Les affaires, 1 octobre 2005, Cahier 1

[" J hay ae att = _ si : 2 Fa wi w a Sf om: i Sty 4 a (ue KBP ai ns 32 i fi 054 pe 5 2 3 AK je re a I a A a ne i a i ; Re Ha nS = oy Re hey oh re sa hn SE Es 8 iv 5 > as oe, } aux iF ov 3 fe.id 3 Fie Vi 2 3 Fe jie] a; = EE By a $ 1 5 ES > py, fie fi: > - es > A c 7 4 if £ Ca ot 2 $ ior i cé f FRASER MILNER CASGRAIN A Ret ies = N i \u201cwwiw.fmo-avocats.com © + A So 5 Ra A Te y SE > # 8 ges CL MONTREAL » OTTAWA + TORONTO y qua * i 3 x 3 3 No 8 i Si pat a it # J & MA a Xr aE iS in = = Eb MONTON + CALGARY + VANCOUVER « NEW YORK \u2018a Bi & 1EROCTOBRE 2005 LE JOURNAL DES DECIDEURS WWW, RES.COM 2% sae A ce Bd we A, Es Ce Vi I .od 6 qe # ICE Hi i > Re à WH * at ES 5 i A i bi Ja a \u20ac 3 Ogre I io 3 4 a ios 5 ë a EL sa 8 i De i a Es % wo 2e i ¥ w SE | SEY Me RG x se es ® = LE fe tort Le i ER 2) 3 £3 x oe 9 ô ° Se o = 2 0 3 A, a a 3e.A EAU pe gis i Le 0 5 = ne ge aa aR iF a ok ye) D ee 33, Re Ye ir i # AF à 2 i bu 0 i ih Lai 4 œ ik De À si pi) = = i 13, a by Ni A à REA 2 RL & « 2 USS a D 5e # y i à = Be æ & Ny Ë Se Sr vi Ea A of oy a E 5 A £ a i: A dg tt nk LE Pos We + D À ce Te Sh oy js ie ht wy À e SSE d net Si «+ ja ik i\u201d a, A i bi RG he x 8 5 DE i J! xi à ; oR of Sa9, iF Ë 35 ; a No = x À ie 3 $ i ä a.wi y 5 i x uu i i qu AE mu fir Ÿ a (Ts 1 5 # ME 3 va, 5 3a or.pe i ve se a as i se EN hE 3 Ë bn a ; CE Te aay fer Lhe gy 5 w LA Se « Ad 6 is oe > gi Al À À y vie sr i ni san ar » a veg } Es wa 0B AF $ pe 3; on 2 kd ald & IS si = ii w RA iS 4 i = A ER 8 \" ® 3 te ds Te Ti: Sa Ë EX A i oh ue se an à oat \u2014 nu 5 oF te 2 a 4 oo = Rv: = = es 2 x: tr \u201c à i, MES AFFAIRES i EF ay > ; Né 3 : 5 ; 2 NS us 15 Forfait soleil : comment To th Ë Es 5 a Hn cé 8 PE £2 % ae Fa ASAT foi is, ry ge À Mu vi, cs A % we pe EX éviter les cauchemars ,.s da .ce NT x i Kaas F i iF a 7 = i iS a iT: av Ra ET + i kh 2% 4.224 od ce 5 à i INVESTIR iS Bn = À LOUER = Ta re « Simo = .5 Sy 497-0265 5 Er | L'or monte, sachez 3 #3 oe Lou vo doute A ; Lu LUN = 4 = po a Sin Sur qui miser .s AS A 286 i: x Ne bi TF: 2?\"A = 35 F3 A om a a vs 5 ue yz fa ès PR io, es \u20ac 7 ES © és H 4 ll °F 5004 a 5 \u201cà a, Ÿ iL SET 9 pages i a LE 5 NE 42 Loin Bl of Cv, A À ics ei ok Ex A 24 Ru a SE ba *\" 7, an re A K- nN.A TH i |; 3 BH =) a « n 5 Pa de i ove Fh 19 se el Eu, +.¥: Desja ES 4 NL LS 5 i & ; Lo pe 4 Tih Hd le su Ey RY PES » 4 \"0 aa AR oi 2 ond es ASOT, 5 Ÿ Tet wnt TR A ES Jl i | # 2 $ ce TR ¢ \u2018 VE fi iT hy we de ra 2, su Sn 5 4 EIA a, 5 i + Conjuguer Avoirs et êtres.i J D 0 65385°56473 8 te È Fon = ss À x 5 +t 3 SANE æ.| M s i 2046 0 a 3 ni RE x 3 Fi adi fa 35 au ES axes Addy i TES 4 TN re ATA A G ë id Lu wy i: J ve Pi) oT PP40064924 R08185 FL sens 5, Te Ri p3 à oF j iy SA in Wy LE CT a ill ¥ iy 5 anesannu us 0000 Votre potentiel.Notre passion! Ë E Microsoft @Anpun petit bureau sans feneétre au 14 étage C'est la liste de paie des employés que tu viens d'envoyer à tout le monde! Mais non.Je n'ai pas fait ça.I; \u201cNIE Oui, c'est ce que tu as fait.C'est bien ce que tu as fait.LC e du « ENCORE UNE INFORMATION CONFIDENTIELLE DÉVOILÉE » est révolue.Microsoft\u201d Office a grandement évolué.Et vous?De fait, notre façon de travailler a énormément °) changé tandis que l'information est aujourd'hui plus accessible que jamais.Et dès l'instant qu'elle quitte vos mains, tout peut arriver.C'est pourquoi la version la plus récente de Microsoft Office comprend maintenant des technologies de gestion des droits relatifs à l'information.De cette façon, vous pourrez limiter l'impression, la copie ou le réacheminement de documents ou de courriels contenant des renseignements délicats.Il est grandement temps de faire évoluer votre façon de travailler.Découvrez comment sur le site microsoft.ca/office/evoluez Nous utilisons Office 97.Devrait-on effectuer une mise a jour?~~ À ton avis?= = © Microsoft Corporation, 2005.Tous droits réservés.Microsoft et Votre potentiel.Notre passion.sont des marques déposées ou des marques de commerce de Microsoft Corporation aux États-Unis et/ou dans d'autres pays.Fig ISSU WWW.LESAFFAIRES.COM CETTE SEMAINE 1EF OCTOBRE 2005 | 3 | EN MANCHETTE > Le pouvoir des baby-boomers Plusieurs craignent la mainmise des baby-boomers sur le Québec de demain, même à leur retraite.Si leur poids démographique influencera les décisions politiques et modifiera l'offre de produits et services, les liens qu\u2019ils tisseront avec les autres générations pourraient déterminer s\u2019ils partageront ce pouvoir.5.9 60 Cott se refuse a faire des prévisions 62 SANS COMPROMIS La Bourse paie cher la certitude de la croissance 6 4 ANALYSE TECHNIQUE Astral Media et la Banque Laurentienne 66 ANALYSE DES MARCHÉS Vers de meilleurs dividendes 74 L'action de Dorel s'essouffle dufilm Le od shes | vaincre.Vi insomnie | \u201cdans notre nouvelle brio 79 pour attirer les touristes = ACTUALITE ET ANALYSE 1 1 Un administrateur de la Caisse populaire de La Prairie lié a l'affaire Norbourg Le vérificateur externe des fonds Norbourg a démissionné de son poste 1 2 Norbourg International renaît sous le nom d'Ascensia Capital 1 3 RENDEZ-VOUS Glenn Chamandy a donné une nouvelle impulsion à Gildan 14 Les investisseurs à l'heure des changements climatiques 15 Gildan, le choix de la collaboration 1 6 Le président de Transat met en garde l\u2019industrie touristique 1 g Offensive hôtelière pour attirer des congrès 27 ÉDITORIAL Les entreprises font les frais du gouvernement minoritaire POINT DE VUE Le Québec doit se brancher OPINION ; Les employés de l'Etat sont un levier économique POULS DE L'ÉCONOMIE La fin des surplus fédéraux ?Prod Pod Gad Pa pra mn ENTREPRENDRE B Kidzup veut tripler ses revenus à 10 M$ d'ici 2010 Le concepteur de produits récréatifs exporte déjà aux États-Unis, en Europe et en Asie Paul Allard ressort de l'ombre avec un rêve multimédia TECHNOLOGIES Votre auto révèle-t-elle vos habitudes de conduite ?LA SEMAINE TECHNO Bell Canada avale Créatech Fond Fous Prd oo on Cat owen 31 Shad ened 38 MARKETING RONA réinvente son concept INTERNATIONAL L'infrastructure énergétique du Sud des Etats-Unis reste fragile Les Chinois s'intéressent à la Caisse de dépôt INVESTISSEMENTS Oerlikon décroche un contrat de 100 M$ pour construire des blindés Des investissements de 55 M$ sur la Grande Allée à Québec JEUNE ENTREPRENEUR Bedon Mignon veut nourrir les petites bouches MANAGEMENT 43 I~ LF 41 Pour gue le savoir des futurs retraités ne se perde pas Des entreprises ont mis en place des stratégies pour assurer le transfert de connnaissances entre les générations GESTION DE L'INNOVATION Une stratégie d'innovation est essentielle au succès LES AFFAIRES ET LA LOI Attention aux pièges des contrats internationaux IMMOBILIER b h2 Plus de 21 000 $ en frais divers pour les nouveaux proprios Les frais moyens pour l\u2018achat d'une maison ont bondi de 25 % depuis 2000 Maestro investit 75 M$ dans des résidences étudiantes INVESTIR 57 ha Les producteurs d'or à coûts de production élevés pourraient réussir en Bourse RESSOURCES NATURELLES La même situation pour l'or qu'en 1980 ?7] La croissance de Cognos suscite des craintes chez les analystes MES AFFAIRES 78 Forfaits soleil : lisez bien la brochure et suivez notre guide 79 MA SANTE Comment vaincre l'insomnie 30 MES FONDS COMMUNS La recette du succés des fonds Chou offerte aux Québécois 1 Huit stratégies pour fractionner les revenus QUESTIONS ET REPONSES La difficile relation de confiance avec le conseiller financier co ce Pat 38 Les 50 championnes de la croissance Regain d'optimisme dans le secteur technologique : A Sorel-Tracy De nouvelles voies à emprunter .B Automobile de demain La haute technologie prend le virage de la sécurité '% Carrotour PME 46 Los professionnels 48 Carrières pre a 53 Annonces classées a 82 Les sociétés dont on parle Investissement 1 866 870-0437 Québec www.investquebec.com > Jeudi 29 septembre Les résultats de Pepsi Co.Indice des prix des produits industriels au Canada, juillet Produit intérieur brut aux États-Unis, 2 trimestre > Vendredi 30 septembre Indice de confiance des consommateurs américains .(septembre) 0 4 > Vendredi 30 septembre Jean-Pierre Sauriol, président de Dessau-Soprin > Lundi 3 octobre Tête d'affiche : Ronald Brisebois vise la , rentabilité.et le grand coup > Mercredi 5 octobre Les résultats de C.l Fund.LESAFFAIRES.TV \\ Jie : > Lisez vos nouvelles 4 | LES AFFAIRES | LESAFFAIRES.COM CETTE SEMAINE ba DES DUTILS POUR VOUS - Chaque jour : Ah oi en continu > Suivez vos actions | > Consultez votre portefeuille > Visionnez votre bilan | °° de la journée vox Por des fonds communs au Québec ?Oui : 38 % WWW.LESAFFAIRES.COM Voici ce que vous avez répondu la semaine dernière : : Allez-vous changer vos habitudes de placements à la suite des scandales qui ont touché l\u2019industrie | 1\u20acF OCTOBRE 200S DE BONNE SOURCE 28 - Dominique 2% fl Froment dominique froment@transcontinental.ca Daniel Paille, professeur invité à HEC Montreal Daniel Paillé est maintenant professeur invité au Département de l'enseignement de la finance à HEC Montréal.Lui-même diplômé de HEC en 1974, M.Paillé avait conçu le célèbre programme de financement des PME surnommé « Plan Paillé » lorsqu\u2019il était ministre de l'Industrie, du Commerce, de la Science et de la Technologie (1994-1996) dans le gouvernement de Jacques Parizeau.M.Paillé était vice-président et chef de la direction financière du Groupe Canam Manac.Il a été remplacé par Charles Pinel.Il a aussi été premier vice-président, participations, de la Caisse de dépôt et placement (1988-1991) et chef de la direction financière de la Société générale de financement (1996-2000).Francois Joly chez Probitas, à San Francisco François Joly a été nommé directeur de la société d'investissements ment, de CDP Capital Americas (Caisse de dépôt et placement)., Nous n'avons pu joindre M.Joly, en voyage, et la Caisse de dépôt refuse de préciser la date de son départ.Claude Léger nommé vice-recteur de l'Université de Montréal Claude Léger, directeur général de 1a Ville de Longueuil, quittera son poste le 13 octobre pour devenir vice- recteur, administration et finances, de l\u2019Université de Montréal.Il était entré à Longueuil en 2001 pour coordonner la fusion de huit villes de la Rive-Sud.M.Léger a surtout fait carrière comme ingénieur conseil, mais il a aussi été directeur général de la Ville de Montréal-Est et de la Communauté urbaine de Montréal.Robert Nault nouveau dg de NanoQuebec Robert Nault est le nouveau directeur général de NanoQuébec, qui regroupe les acteurs du secteur des nanotechnologies (le monde de l'infiniment petit).M.Nault était président fondateur de Marke-Tech, une société-conseil spécialisée dans l\u2019intégration technologique.Il remplace Clive Willis, qui reste consultant pour NanoQuébec.du conseil de l'organisme.Edwin Bourget, vice-recteur à la recherche de l\u2019Université de Sherbrooke, a été nommé président du Comité de liaison universitaire.Patrick Desjardins, professeur-chercheur à l\u2019École Polytechnique, est président du Comité des affaires scientifiques.François Grenon devient dy d'Optimum Quebec François Grenon est le nouveau directeur général d'Optimum relations publiques à Québec, membre du Groupe Cossette Communication.M.Grenon a été attaché de presse et directeur de cabinet auprès de différents ministres québécois.I] a aussi été directeur adjoint et attaché de presse du maire de Québec, Jean- Paul LAllier.Il a également été premier secrétaire général et directeur des communications de la Société du 400° anniversaire de Québec.Vincenzo Ciampi quitte CGI pour la Standard Life Vincenzo Ciampi a récemment été nommé vice-président, stratégie et développement d\u2019entreprise, de l\u2019assureur Standard Life.Il était directeur, projets stratégiques, chez CGI.M.Ciampi est titulaire d\u2019un baccalauréat en commerce, option marketing et affaires internationales, Non : 62 % Probitas Partners, de San Francisco.Jean Gaulin, ancien grand patron de l\u2019Université McGill et d\u2019un M.B.A.Il était directeur principal, finance- d'Ultramar, a été réélu président de HEC Montréal.m LE JOURNAL LES AFFAIRES EST PUBLIÉ PAR MÉDIAS TRANSCONTINENTAL S.E.N.C.1100, BOUL.RENÉ-LÉVESQUE OUEST, 24e ÉTAGE, MONTRÉAL (QUÉBEC) H3B 4X9 ranscontinental 4 REDACTION w(514) 392-9000 | (514) 392-1586 lesaffaires.redaction@transcontinental.ca LES AFFAIRES 500 gaele.fontaine@transcontinental.ca Publicité = (514) 392-9000 = 1 800 361-5479 (1(514) 392-2068 publicite@transcontinental.ca CARREFOUR (petites annonces) : © (514) 392-7782 ABONNEMENT Service aux abonnés (8 h à 17 h) = 1800361-7215 (1(514) 721-9252 www.lesaffaires.com www.medias-transcontinental.com Rédaction : Éditeur Jean-Paul Gagné Editeur adjoint et rédacteur en chef Pierre Marcoux Rédacteur en chef délégué René Vézina Directeur, sections Actualité, Entreprendre, Immobilier et Management Yves Déry Directeur, sections Investir et * Mes affaires Bernard Mooney Directrice des cahiers spéciaux et hors série Danielle Turgeon Chef de pupitre Jean-Claude Surprenant Directrice artistique Louise Rouleau Publicité : Transcontinental Procom Publications économiques Directeur général des ventes Louis Lamarre Directeur adjoint des ventes Éric Morin Ventes nationales - Montréal Catherine Resch Ventes nationales - Toronto Jill Davidson Nouveaux médias: Directeur Yves Daoust Communications marketing : Directrice Nathalie Carbonneau Tirage : Directeur François Blondin Production: Numérisation Centre de prod.partagé Mtl Directeur Sylvain Renaud Coordonnatrice Chantal Bergeron Administration : Médias Transcontinental S.E.N.C.Président André Préfontaine Vice-présidente principale, finances et technologie Ginette Roy Directeur administratif principal Denis Aubin Directeur administratif Normand Bergeron Impression: Imprimerie Transtontinental S.E.N.C.Division Transmag, 10807, rue Mirabeau, Anjou (Québec) H1J 1T7.Membre de Transcontinental Inc.Président du conseil Rémi Marcoux Notre politique de protection de la vie privée li nous arrive de communiquer nos listes d'envoi à des entreprises de bonne réputation dont les produits ou services seraient susceptibles d'intéresser nos abonnés.Bon nombre d'entre eux apprécient ce service.Cependant, si vous ne voulez pas que votre nom figure, faites-le savoir par écrit à notre service de l'abonnement en joignant une étiquette d'envoi de votre magazine.Répertorié dans l'Index des périodiques canadiens.Dépôt légal, bibliothèque du Québec ISSN 0229-3404.Second class USPS 004582, Champlain, N.Y.12919-1518 Convention de la Poste-publications no.40064924.No d'enregistrement E08185 Retourner toute correspondance ne pouvant être livrée au Canada : Service aux abonnés 1100, boul.René-Lévesque O., 24° étage, Montréal (Québec) H3B 4X9 y Canadi Nous reconnaissons l\u2019aide financière du gouvernement du Canada par l'entremise du Programme d'aide aux publications pour nos dépenses d'envoi postal (PAP no 8185).Tarif d'abonnement (au Québec) Journal LES AFFAIRES (52 fois l'an}, 1 an: 42,12 $ (+ taxes = 48,45 $); 2 ans : 63,19 $ (+ taxes = 72,67 $).Duo : Journal LES AFFAIRES (52 numéros par année) et magazine Affaires PLUS (12 numéros par année}; 1 an: 59,95 $ (+ taxes = 68,96 $); 2 ans : 89,95 $ (+ taxes = 103,47 $).Pour connaître les tarifs d'abonnement pour le reste du Canada et l'étranger, veuillez communiquer avec le service à la clientèle.ro to, / Le dimanche 2 octobre 2005 Marchez ou courez 5 km ou 1 km cites de dt Us IASQrH®, recueil dec (unds où faire un dor.SSÉ0 2 SWWtoccrrseaianectke com FONDATION CANADIENNE OU CANCER DU SEIN la COURSE 4 à la VIE CIBC à Fondation XÉ.canadienne du cancer du sein\u201d CIBC = Pour ce qui compte dans votre vie Le logo CIBC et « CIBC Pour ce qui compte dans votre vie » sont des marques déposées de la Banque CIBC. EN MANCHETTE | fF¥% Le pouvoir des baby-boomers Dominique Froment dominique.froment@transcontinental.ca De quel pouvoir politique et économique jouiront les baby-boomers lorsqu'ils seront massivement retraités, dans quelques années ?Garderont-ils le contrôle jusqu\u2019à leur dernier souffle ?Ils resteront sans aucun doute très puissants, mais peut-être pas aussi dominants qu\u2019aujourd\u2019hui, selon des experts interviewés.Jacques Légaré est de ceux qui pensent que les baby-boomers vont demeurer dominants.« À cause de leur nombre, ils avaient le contrôle à 20 ans, et ils l\u2019auront toujours à 80 ans », affirme sans ambages le professeur émérite au département de démographie de l'Université de Montréal.« Attendez-vous à ce qu\u2019ils exercent d'énormes pressions sur les gouvernements pour qu\u2019ils leur offrent de plus en plus de soins de plus en plus avancés, poursuit M.Légaré.Ils vont aussi exiger que l\u2019on maintienne la valeur de leurs caisses de retraite.» « La génération la plus égocentrique qui ait jamais existé » En 1991, ils étaient 700 000 Québécois âgés de 50 à 60 ans.En 2015, ils seront 1,3 million.En plus, les personnes âgées votent davan- -tage que les jeunes.Des chiffres qui annoncent « un Québec plate pour les 20 prochaines années », lance tout de go Jean-Marc Léger, président de Léger Marketing.- « Le poids politique, c\u2019est le poids démographique; c'est aussi simple que ça.Quand ils ont voulu des écoles, ils ont eu des écoles.Quand ils se sont mis au golf, le golf est devenu populaire.Pourquoi croyez- vous que la santé est la priorité de nos gouvernements ?Parce que les baby-boo- mers vieillissent.C\u2019est la génération la plus égocentrique qui ait jamais existé; les générations qui les ont suivis n\u2019ont eu que des miettes, » C'est une prélude aux années 2010 : une fonction publique sclérosée, une population qui vire à droite et qui ne se préoceupe plus que de sa santé et de sa caisse de retraite, ajoute M.Léger.« Nous avons beaucoup innové depuis 40 ans parce que nous étions jeunes, ajoute M.Léger.Mais ça achève.Les jeunes vont se révolter, mais en vain parce qu'ils ne sont pas assez nombreux.En plus, les baby- boomers sont surendettés et vont continuer à surconsommer.Ça va péter avant longtemps.» Raymond Hudon, professeur au Département de science politique de 1'Université Laval, prévoit que le Québec retrouvera en 2021 le taux de dépendance démographique (soit les personnes sur le marché du travail par rapport aux autres) qu\u2019il avait en 1961.En 1961, c\u2019était à cause des nombreux enfants alors qu\u2019en 2021, Pourquoi la santé est-elle maintenant la priorité ?demande Jean-Marc Léger ce sera à cause du nombre de retraités.« J'ai bien peur que cette situation crée de fortes tensions entre les générations », craint M.Hudon.Les nuances existent Simon Langlois, professeur titulaire au département de sociologie de l\u2019Université Laval, est d'un autre avis.« On ne peut pas projeter le pouvoir politique des baby-boomers à 20 ans sur celui qu\u2019ils auront à 75 ans.Dans les années 60, ils formaient la base de la pyramide, et étaient effectivement très dominants.Mais si vous regardez les perspectives démographiques du début des années 2020, la pyramide est devenue une maison (voir graphiques ci- contre).Les baby-boomers ne seront pas aussi dominants; il y aura un nouveau rapport de force entre eux et les générations qui les suivent.» Donc, selon M.Langlois, la dominance des baby-boomers tire à sa fin.Néanmoins, les baby-boomers, plus instruits et mieux informés que leurs parents, n\u2019en demeureront pas moins un client difficile pour les gouvernements.Santé et caisses de retraite évidemment, mais aussi culture.« Ils auront le temps de consommer beaucoup de produits culturels et ils seront très exigeants, parce qu\u2019ils en ont vu d\u2019autres.» M.Langlois fait aussi remarquer que les baby-boomers auront plus de temps pour « faire des tours de machine », comme disaient leurs pères.Et comme les membres de cette génération sont très attachés à leur voiture, le gouvernement aura intérêt à maintenir nos routes à bon état.« C\u2019est une génération qui verbalise beaucoup ses revendications.Ce qui ne fait pas leur affaire, ils vont le dire », prévient M.Langlois.Jardiner pendant 20 ans ?Jamais ! Karine Genest, conseillère aux dossiers sociaux de FADO@Q-Mouvement des aînés (280 000 membres), voit l'apport des baby- boomers à la société d\u2019un très bon œil.« Ce n\u2019est pas parce qu'ils ne seront plus sur le marché du travail que les baby- boomers vont jouer un rôle passif.Ils sont des carriéristes, ils se sont définis toute leur vie par leur travail.Ils ne passeront certainement pas 20 ans de leur retraite à jardiner et à voyager.« Ce que je vois sur le terrain, poursuit Mre Genest, c\u2019est qu'après deux ou trois ans à voyager, plusieurs se remettent en question et retournent sur le marché du travail.Et je ne pense pas du tout qu'il y aura un affrontement intergénérationnel.Imaginez les services que les baby-boomers pourront rendre aux générations qui les ont suivis, ne serait-ce que sur la question du soutien aux enfants et aux petits-enfants et au bénévolat.» Mme Genest met aussi en garde les spécialistes qui seraient tentés d\u2019enfermer les baby-boomers dans des stéréotypes : « Cette génération a fait éclater les modèles; c\u2019est pourquoi elle est très fragmentée.Et elle n\u2019acceptera pas de modèle unique à la retraite non plus.» = La progression des baby-boomers avec les années Bg 100 T \u2014\u2014\u201417 100 7 190-944, _£90-94 80-84 + on 222 80-84 4 70-74 SAT 70-74 60-64 = 6) 00 300 20 10 0 0 10 20 300 400 400 30 20 10 0 D 100 200 300 400 : : .* Co ce - D'une élection à l'autre, les boomers pèsent de plus en plus lourd 35%.20% 2 RETRETRET \"GER Roger A A L ; RE SU, ts 3 1) CEA CRA UE pe pt pr Vente au détai A A A Relatiq@ ie r- Gérance de vente Durée : 3 jours + 750$ _ Mi: \u2018| 24-25-26 octobre 05 20-21-22 février 2006 2 nov./ 14 déc.05 78nov./12-13déc05.[Q Qc: A N a 21-22-23 novembre 05 Inscrivez-vous dès maintenant Montréal : (514) 773-1124 Québec : (418) 727-7498 Internet : www.rogersthilaire.com Sans frais : 1 800 473-7247 Télécopieur : (418) 727-7224 Courriel : info@rogersthilaire.com Contactez-nous pour des conférences et des Avaliable in English Zo) DOD Y séminaires adaptés à votre organisation Séminaires approuvés par la Chambre de la sécurité financière et la Chambre de l'assurance de dommages.Formateurs agréés à Emploi Québec Membres de l'Association canadienne des conférenciers professionnels (CAPS) Les yeux peuvent parfois trahir des É Becrets que l'on aimerait garder, mais ils - peuvent également révéler les stades initiaux de certaines maladies telles que le glaucome et le diabète.À l\u2019aide de la caméra rétinienne non mydriatique de p, Canon.qui est la caméra de premier choix des ophtalmologues du monde entier, les médecins peuvent saisir instantanément des images numériques à haute définition des vaisseaux sanguins les plus minuscules \u2018de \u2018là rétine.En quelques minutes seulement, ils sont capables de diagnostiquer avec précision des maladies indétectables à l'oeil au, et il ne > faut que quelques secondes pour partager les.résultats .avec: d'autres spécialistes autour du globe.De l'aide apportée aux médecins | Pour découvrir les secrets des yeux \u2018à Can Lu ; l'impression, la reproduction et lë | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE | 1*F DCTOBRE 2005 | 7 | Une génération qui transformera l'offre I faut adapter les produits et services aux plus de 50 ans, qui détiennent 70 % des actifs au pays , pierre.theroux@transcontinental.ca Ils sont plus riches et instruits que leurs parents.Ils vivront aussi plus longtemps et en meilleure santé.Ceux qui ont fait la révolution - sexuelle des années 1960 commenceront sous peu à grossir le groupe des aînés.Et en raison de leur poids dans l\u2019ensemble de la population et de leur pouvoir d'achat, les baby- boomers marqueront l\u2019évolution des prochaines années.Notamment sur l\u2019offre de produits et services.« Les baby-boomers ont l\u2019habitude de dicter les règles dans lesquelles on vit.Il y a fort à parier qu'ils influenceront encore les années à venir », souligne Georges Lalande, président du Conseil des aînés, Traditionnellement, la consommation diminue de façon importante chez les retraités.Toutefois, du fait qu\u2019ils seront sensiblement mieux nantis et plus instruits que ceux du passé, cette tendance pourrait être renversée.Ayant plus d'argent que la génération précédente, « les personnes âgées de demain souhaiteront continuer de consommer et ne voudront pas modifier le mode de vie, qui est celui de leur génération », indique l\u2019Institut de la statistique du Québec (ISQ) dans un document intitulé Vie des générations et personnes âgées.D'autant que « les baby- ; les- besoins.des baby- a 2 sn Se œuvre à la er ction d'ufr complexe 1 rési- boomers ont grandi dans la société de consommation », rappelle Renée Dubé, partenaire de la firme d'analyse et de planification marketing Zins Beauchesne et associés.Cette génération a accumulé des sommes importantes, notamment dans divers régimes de retraite.On estime que 70 % des actifs au Canada sont dans les mains des personnes de plus de 50 ans.Par conséquent, « les entreprises ne peuvent En 2001, les personnes âgées consacraient 8 % de leur consommation aux loisirs, par rapport à 4 % en 1976.se permettre de les ignorer lorsqu\u2019ils mettent en marché de nouveaux produits ou services », dit Mme Dubé.« Le pouvoir gris va transformer nos magasins », croit Jacques Pelletier, président de la firme de recherche en marketing L'Observateur.L'ère du consommateur responsable Par exemple, moins attirés par les banlieues après y avoir élevés leurs enfants et mus par la volonté de retourner dans les i ue 5 be a \u2018aller vivre dans-des ap: .partements ou des coprô- Sn priétés, « plusieurs fabri-: cants offrent désormais des meubles ou des appareils électroménagers plus pe- \u201ctits », note-Renée Dubé, pärtenaire \u2018de la firmed'analyse et de planifica- centre-villes, les baby-boomers « favoriseront le développement des commerces de quartier au détriment des grandes surfaces », pense M™ Dubé.Davantage préoccupés par des questions de santé, « ils vont amplifier le phénomène grandissant des produits biologiques, allégés en gras ou contenant moins de sucre et de sel », dit-elle.\u201c On entre dans l'ère du consommateur responsable.Face à un comptoir de viande, il va se préoccuper de savoir ce que la vache a mangé », remarque M.Pelletier.Les personnes vieillissantes se soucient aussi de leur condition physique.Mais, il n\u2019est plus question de faire de la danse aérobique.Ce qui explique l'émergence « d\u2019approches plus douces qui permettent de garder la forme et le tonus, comme le programme Pilates », souligne M™ Dubé.Par ailleurs, « certaines municipalités devront revoir l\u2019organisation de leurs activités de sports et de loisirs.Elles ne tiennent pas toujours compte de la clientèle plus âgée », estime M.Lalande.En 2001, souligne l\u2019'ISQ, les personnes âgées consacraient 8 % de leur consommation aux loisirs, par rapport à 4 % en 1976.La dépense moyenne est ainsi passée de 1 576 à 2 749 $.Certains fabricants proposent même de nouveaux modèles pour répondre à leurs besoins.Comme des bottes de ski plus confortables, ou encore des bâtons de type Big Bertha pour permettre aux goifeurs de frapper droit et loin avec moins d'effort.Le vieillissement de la population représente- t-il un frein à la croissance économique du Québec ?KE OUI, SANS - ÉQUIVOQUE IE NON, AU CONTRAIRE M ON LE SAURA DANS QUELQUES ANNÉES Les résultats de ce sondage paraîtront dans notre édition de la semaine prochaine.Votez sur notre site WWW.LESAFFAIRES.GOM Les Promenades du Parc à Longueuil, un complexe résidentiel intégré pour retraités qui offrira aussi des appartements en copropriété.Les baby-boomers devraient aussi consacrer plus d'argent en soins de santé privés.De 1976 à 1996, les dépenses privées des ménages oscillaient en moyenne entre 950 et 995 $.Depuis, elles ont enregistré une augmentation de plus de 50 %, à 1 496 $, en 2001.« Le système de santé actuel ne répond pas aux besoins des baby-boomers qui, pour la plupart, ont accès à des régimes d\u2019assurance privés d'employeurs qui leur permettent d\u2019avoir un accès plus rapide pour passer des examens, par exemple.Ils voudront conserver les mêmes services », juge Mme Dubé.Par ailleurs, comme en témoigne l'engouement pour la chirurgie esthétique, « tout ce qui peut prolonger la Jeunesse sera à la mode », fait- elle observer.m © SE RÉUNIR POUR LE PLAISIR ET LES AFFAIRES des Trois Tilleuls et Spa Givenchy SAINT-MARC- SUR-RICHELIEU \"RELAIS & CHATEAUX (Autoroute 20, sortie 112) Tél.: (514) 856-7787 www.lestroistilleuls.com 8 tourisme à l'è ère des boomers : À trekking au Népal voudront à .Yivre ce genre d'expérience.© Les circuits thématiques : L'industrie.touristique intéresse aussi aux baby- vomers, qui influenceront :-Poffre de services ou de pro: seront aussi en vogue : I'hor- duits touristiques.| ticulture, le golf, l'écotouris- ; .- Déja, cette-clientdle «a été me, la route des vins ou en- ; \u201cJe fer de lance de l'industrie core la tournée des fusées.des spas santé », note Miche] | Autre tendance : les voyages.: Archambault, professeur et | intergénérationnels, où les: ¢ .titulaire de la Chaire de baby\u201cboomers retraités op- : .Tourisme de l\u2019Université * tent pour des vacances en a du Québec à Montréal._conpagnie de leurs petits ; \u201cAussi, ajoute-t-il, « ayant enfants.\u2014 déjà beaucoup voyagé, ils Enfin, le caravaniné sem- \u201c, sont plus aventureux et plus ble.aussi à la mode, alors que # \u2018autonomes que les généra- la moyenne d'âge des ache- : \u201cions: précédentes h, Ceux qui n\u2019ont pas encore ment diminué au cours des ÿ } dernières années.nPT- ÿ i teurs aurait considérable- j GUY BOURGEOIS Formateur | Motivateur Le Développement des Ventes > Agir en professionnel > Établir la confiance > Résoudre des objections > Conclusion de vente et su > Prendre des rendez-vous > Développer un ar J solide ours de Montréal 2 jours Le Coaching d'une Équipe PE EL OA TE TI COS QUE 5 à > Motiver vos JUL TS PRES ICONE RO ERREUR > \"Coacher\u201d les cas problemes LG EULA FRI [RTE RAUF UIT [CF HTD communications Cours dune Montréal journée 17 oct., 6 déc.Québec 2508 21 octobre Conférences de motivation lors de congres et colloques Cours de Service à la clientèle et Tél writ Formation adaptée à votre entreprise , 1-800-361-0666 © rs WWW.GUYBOURGEOIS.COM = RUES PEU TU DS RIT SM ER EE PORT A AT A A TT SR TD | 8 | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE Pourquoi la publicité n'a pas (encore) de cheveux gris Les baby-boomers refusent d'être considérés comme des vieux et de changer leurs habitudes de consommation Dansereau suzanne.dansereau@transcontinental.ca À moins de chercher dans un créneau très niché, vous aurez du mal à trouver des têtes grises dans la publicité.S'il y en a plus, le phénomène reste assez marginal, comme si les agences de pub n\u2019osaient pas reconnaître le vieillissement de la population.Lucie Dumas, vice-présidente, services-conseils, de Marketel, raconte que Kohler, le fabricant allemand d\u2019articles de salle de bains et de cuisine, vient de lancer une nouvelle gamme de toilettes plus hautes et de bains plus faciles d'accès pour répondre aux besoins d'une population vieillissante.Pensez-vous qu\u2019ils se sont adressés aux baby-boomers vieillissants dans leur campagne ?Pas du tout ! Ils ont conçu une campagne dont le slogan est : « Art.Innovation.Vie, » « La génération des baby- boomers ne se considère pas comme vieille.Ils prennent de l'âge, mais ne vieillissent pas », explique M\" Dumas.Plus jeunes que leur âge Selon elle, les baby-boomers sont la première génération dont les valeurs ne changent pas en vieillissant.« Les autres générations changeaient d\u2019attitude en même temps qu\u2019ils changeaient de strate de génération.Les baby-boomers, eux, transportent leurs valeurs d'une génération à l\u2019autre.» î Mm Dumas cite une étude du groupe de recherche Yankelo- vich, selon laquelle 50 % des grands-mères américaines ont des projets de rénovation.« En 2005, une grand-mère brise les règles, est individualiste et se croit toujours jeune! » lance M™ Dumas.Chez son client L'Oréal, on a même remarqué qu'un segment de femmes âgées préfèrent acheter des colorants pour cheveux dont les couleurs sont destinées aux femmes de 20 ans (sous la marque Feria), que celles de la marque Excellence, destinée aux femmes de 40 ans et plus ! Martin Beauvais, directeur de la création chez BBDO, confirme la règle en publicité : Ces jours-ci, L'Oréal fait valoir son association longue de 20 ans avec I'actrice Andie McDowell, qui ne tente pas de camoufler : son âge.« Si tu veux vendre un produit à quelqu\u2019un de 40 ans, tu places un porte-parole de 30 ans, dit- il.Sinon tu passes à côté du facteur que j'appelle aspira- tionnel, qui veut qu'une personne aspire à être plus jeune que son âge.» Deux des plus importants clients de BBDO, Chrysler et les Brasseries Labatt, « vendent à des plus vieux, mais ils veulent des jeunes dans les publicités », dit M.Beauvais.Alors, à quand une pub de bière pour les 50 ans et plus ?« Peut-être qu\u2019à partir d'un certain âge, les idées que l\u2019on s'est faite sur les marques deviennent immuables, et c'est trop difficile pour un annonceur de les changer », avance-t-il.| 1EF OCTOBRE 2005 | François Lacoursière, associé principal de Diesel Marketing, souligne que « c\u2019est une erreur de penser que, parce qu\u2019on parle aux vieux, on devrait les représenter.Ce qui compte, c\u2019est que le message reflète leurs valeurs.Par contre, on peut obéir à certaines règles si on veut que nos pubs plaisent aux aînés : message moins tapageur, pas de violence, pas de langage trop familier et pas de situations trop absurdes.En outre, il faut plus de fréquence pour atteindre les mêmes objectifs quand notre auditoire est plus vieux », explique M.Lacoursière.Précisons que c'est Diesel qui a conçu la publicité pour les Fonds Talvest mettant en scène une personne âgée au volant d\u2019une moto.L'heure des têtes grises approche Quoiqu'il en soit, nos experts croient que l'heure des têtes grises approche dans la pub.« Il y a davantage de publicités dans lesquelles on voit des plus de 40 ans », observe Lucie Dumas, de Marketel, « Et cela ira en croissant, au fur et à mesure que les baby-boomers vieilliront et qu\u2019il y aura des contenus ou des produits faits pour eux », dit M.Lacoursière.Voici des exemples annonciateurs de cette tendance, glanés au cours des derniers jours : > Cover Girl qui ressort le mannequin Christie Brinkley pour un nouveau fonds de teint incluant une crème antirides, avec cette phrase : « Who says you cant look as young as you feel ?» > Fidelity, qui illustre la carrière prolifique du Beatle Paul McCartney en disant : « N'arrétez jamais de faire ce que vous aimez.» > L'Oréal, qui fait valoir son association de 20 ans avec Andie McDowell, qui ne tente pas de camoufler son âge.> American Express, qui s'adresse directement aux baby- boomers : « Vous qui avez changé le monde.» > Loto-Québec qui vient de tourner une publicité mettant en scène un homme de 60 ans portant jeans et chemise rose.m le transport Les événements qui changent votre vie : l\u2019amour, la naissance d\u2019un enfant, la clé dans le contact.Le Cayenne.À compter de 60 100 $.Il suffit de tourner la cié.Le son du moteur, protond et retentissant, se fait entendre.Vous sentez que le volant réagit avec l'agilité d'un athlète.Soudain, vous changez.La dynamique de conduite change.La vie devient moins frustrante.Et un peu plus gratifiante.Porsche.Rien ne peut s'y comparer.Contactez nous au 1 BOO PORSCHE ou wir porsche com ©2005 Porsche Cars North America.Inc Porsche vous recommande de boucler votre cemture de sécurité et d'observer le code de la route en tout temps.Les prix indiqués sont les prix de détail conseillés par Porsche.Ils ne comprennent pas les taxes, l'ammatriculahon, l'enregistrement, les Ha de preparation du vetucule par le concessionnaire i É i 3 6 a 5 Fame DORE PERS ES PIE TS TE M | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE ns _7\u2019 La matière grise au service des sociétés Pierre Thé | pierre.theroux@transcontinental.ca Les baby-boomers seront-ils un actif ou un fardeau pour la société ?Permettront-ils de faire évoluer les enjeux ou seront-ils cloisonnés dans leurs intérêts ?Leur présence sur le marché du travail pourrait déterminer les réponses à ces questions, selon certains.« Tant et aussi longtemps qu\u2019on n\u2019abordera pas la situation sous l\u2019angle de la contribution socioéconomique des aînés, il y aura toujours une perception négative », estime le président du Conseil des aînés, Georges Lalande.Ce dernier a dirigé une équipe de travail qui, dans le cadre du Forum des générations tenu l'automne dernier, avait pour mandat de proposer un plan d'action gouvernemental pour changer la façon de percevoir les aînés et soutenir leur participation socioéconomique.« Beaucoup de personnes qui nous ont signifié leur frustration d\u2019avoir été poussées à la retraite.Elles ont aussi exprimé avec force leur désir de transmettre leur savoir et leurs connaissances aux plus jeunes », fait-il observer.Pourtant, le vieillissement de la population a mauvaise presse.Il est en effet devenu courant d'envisager ce phénomène comme un problème \u2014 fardeau économique pour le secteur de la santé, pression sur les régimes de retraite \u2014 que la société aura à régler.L'apport des baby-boomers est d\u2019autant plus important que leur retrait imminent et progressif du marché du tra- Les baby-boomers à la rescousse Vous êtes semi-retraité ?Retraités ?Baby-boomers à l'aube de la retraite ?Des dirigeants d'entreprises ont peut-être besoin de votre expertise.C\u2019est du moins le pari de Louise B.Léonard qui, depuis quelques mois, recrute de tels gestionnaires prêts à donner un coup de pouce ponctuel à des entreprises, surtout des PME.La création de ce programme montre à quel point les travailleurs vieillissants peuvent apporter leur contribution.Dans le contexte de rationalisation des derniéres années, « plusieurs gestionnaires d\u2019expérience ont été mis de côté.Or, ils ont encore le talent pour jouer un rôle d'importance dans des entreprises, surtout celles qui ont une main-d'œuvre inexpérimentée », dit la présidente de la firme de recrutement de cadres LL2 Société-Conseil.D\u2019autant qu'ils ont « ce désir et cette volonté de servir de mentor ou de coach à l\u2019autre génération », a-t-elle appris des entrevues réalisée auprès de plus de 200 personnes jusqu\u2019à présent rencontrées pour combler son programme de gestionnaire a la carte.m PT.As siniml=an LAISSEZ LES SOLUTIONS DE SECURITE FORTINET FAIRE LE GROS TRAVAIL.Antivirus, antipourriels Filtre de contenu Web i f / Coupe-feu, prévention d\u2019 intrusion et plus.Le coupe-feu et antivirus Fortigate-60 : Gagnant du prix du produit de l\u2019année, décerné par Network Computing's Security, offre une solution de sécurité complète dans un seul appareil.vo vail risque d'entraîner une pénurie de main-d'œuvre et de connaissances.Très peu d\u2019organisations semblent mesurer la perte d'expertise causée par les nombreux départs anticipés des dernières années, ou ceux à venir, juge Diane Bellemare, économiste et, vice-présidente à la recherche au Conseil du Patronat du Québec.« Dans le passé, les sociétés ont plutôt évolué dans un contexte de surplus de main- d'œuvre où elles incitaient les plus vieux à céder leur place.Aujourd'hui, elles ont intérêt à les garder non seulement pour combler la pénurie de travailleurs, mais aussi pour assurer la transmission du savoir-faire et de la culture d'entreprise », dit Mre Bellemare.D'ici 2013, près de 40 % des cadres supérieurs et des gestionnaires stratégiques du Mouvement Desjardins prendront leur retraite.Préoccupée par le départ à venir d\u2019employés clés, la coopérative financière a réagi en lançant notamment un programme pour assurer la relève de ses directeurs de caisses.Mis sur pied au tournant des années 2000, ce projet favorise «le transfert des connaissances entre les futurs retraités et ceux qui seraient prêts à prendre la relève », explique Jean Brunet, premier vice-président, ressources humaines, à la Fédération des caisses Desjardins du Québec.Conciliation travail-retraite ! L'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) a d\u2019ailleurs invité le Canada, dans un rapport publié la semaine dernière, à intensifier ses efforts pour encourager les travailleurs vieillissants à se maintenir plus longtemps en emploi.L'OCDE suggère notamment de revoir les dispositions des régimes de retraite.\u2019 Il y a plus d\u2019un an, le gouvernement du Québec a justement amorcé un projet d\u2019amendement du Régime de rentes du Québec.Les principaux changements envisagés ont trait à la conciliation travail-retraite.Le gouvernement songe ainsi à assouplir certaines règles pour inciter les cotisants à travailler au-delà de 60 ans, voire LE MERCREDI 26 OCTOBRE 2005 LT À Vision management 20 Rester en tête dans un 1 monde sans frontières | 1£F OCTOBRE 2005 | 9 | Le retrait progressif des baby-boomers risque d'entraîner uno pénurie de main-d'œuvre et de connaissances.à rendre plus attrayant le travail après 65 ans.La retraite progressive est aussi à l\u2019ordre du jour : « Il faut trouver des solutions, des incitatifs, pour encourager la retraite progressive sans pénaliser les travailleurs sur le plan fiscal », souligne Michelle Courchesne, ministre de l\u2019Emploi et de la Solidarité sociale.Retraite progressive, réduction de la semaine de travail, congé sans solde, travail à temps partiel, partage de poste : voilà autant d'options qui permettraient à ces travailleurs de demeurer actifs et de transmettre leur savoir- faire.m Qu'ont en commun, Alban D'Amours, président et chef de la direction du Mouvement Desjardins, Diane Bérard, rédactrice en chef, Revue Commerce, Dino Dello Sbarba, FCMA, président et chef de l'exploitation (Division Fromage Etats-Unis), Saputo inc., Pierre Filiatrault, doyen de I'Ecole 05 des sciences de la gestion, UDAM, André Imbeau, vice-président exécutif et chef de la direction financière, Groupe CEI inc, Normand Provost, premier vice-président, Placements privés, Caisse de dépôt et placement du Québec et John Anania, économiste principal adjoint, RBC Groupe financier?Ce sont quelques-unes des têtes d'affiche du colloque Vision Management 2005 qui se tiendra à Montréal le 26 octobre prochain.Joignez-vous à eux pour faire le point sur les problématiques liées à l'ouverture des marchés et à la relève dans les organisations.Vision Management 2005 s'impose comme LE rendez-vous de l\u2019année pour les gestionnaires.Soyez des nôtres! te limite d'inscription : 17octobre Renseignements : (514) 849-1155 Appelez pour obtenir 10 jours d'évaluation J gratuite incluant l'installation.Microsot Lotus.LES PRODUITS FORTINET SONT DISPONIBLES CHEZ NASHEN + NASHEN.* Tel 514-345-8826 www.nashen.com Des solutions technologiques pour TOUS vos BESOINS D\u2019 AFFAIRES FGT60 ou 1 800 263-5390, poste 238, ou en ligne au www.cma-quebec.org ORDRE DES COMPTABLES EN MANAGEMENT ACCREDITES DU QUEBEC SECTION DE MONTREAL a» CGI - Li) Personnelle FC AFFAIRES BY de ery & of | 10 | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE REVUE DE LA SEMAINE Bombardier transferera 360 emplois ry de@transcontinentl ca Bombardier Aéronautique a avisé en début de semaine ses employés de Montréal que le service de fabrication de harnais électriques allait en grande partie être relocalisé dans un pays où la main-d'oeuvre coûte moins cher.Quelque 360 emplois seraient perdus dans la région de Montréal.La rumeur du transfert avait été évoquée en août dernier.Bombardier avait alors affirmé qu\u2019elle considérait les options du Mexique, de la Chine, de l'Inde et de l'Indonésie.Bombardier songerait égdle- ment à bâtir sa propre usine.M.Chartrand dit qu'aucun poste ne sera supprimé avant 2007.Du côté de la direction, on refuse de discuter du transfert.« Ce sont des discussions privées entre Bombardier et ses employés », dit Sylvie Gauthier, porte-parole de Bombardier Aéronautique.(En collaboration avec lesaffaires.com) > LE OUI L'EMPORTE A CACOUNA Pendant que le projet de terminal méthanier de Gaz Métro se bute a 'opposition des citoyens a Lévis-Beaumont, celui que pilotent Petro-Canada et TransCanada a Cacouna a franchi une importante étape le 25 septembre.d'au moins 260 M$ dans la MRC Rivière-du-Loup pendant 40 ans, comme l'annonçait le journal LES AFFAIRES dans son édition du 27 août.La région compte aussi beaucoup sur le terminal pour être enfin alimentée en gaz naturel, et attirer ainsi des entreprises.Ce Oui est de bon augure pour le consortium Énergie Cacouna à l'approche des audiences du Bureau d'audiences publiques sur I'environnement (BAPE), prévues au début 2006.Les autorités réglementaires feront savoir l\u2019an prochain si elles autorisent le projet.Les travaux de construction débuteraient dès lors en vue d\u2019une mise en service à la fin de 2009.intention de rouvrir l\u2019abattoir fermé en mai 2004, en autant que les syndiqués affiliés à la CSN consentent à des baisses salariales.Mais une semaine plus tard, le 18 septembre, les syndiqués rejettent à 83 % les offres patronales.Olymel annonce donc la mort du projet.Le ministère du Travail dépêche alors un conciliateur et, après un marathon de négociations, les syndiqués approuvent à 66 % une offre bonifiée et acceptent de signer une convention de sept ans.Bref, les installations rouvriront le 24 octobre prochain, après des investissements en modernisation de 3 M$.Olymel prévoit réembaucher à court terme 250 travailleurs, parmi les 330 qui figuraient sur la CP PHOTO/RYAN REMIORZ 1EF OCTDBRE 20D5 | EN ÉVIDENCE Klein se déguise en Père Noël Le premier ministre albertain Ralph Klein n'entend peut- être pas partager la manne qui s'abat sur\u2019sa province avec le reste du Canada, mais il compte du moins en faire profiter ses concitoyens.Ainsi, le riche gouvernement de l'Alberta distribuera d'ici Noël un cadeau de 1,4 milliard de dollars (G$) en versant des primes à la prospérité non imposables de 400 $ à chaque citoyen de la province.Cette somme d'argent cons- ma ECs LE Ta CET Nn SPH \u2014 Le lieu où l'entreprise compte Dans un référendum consul- liste d\u2019ancienneté au moment titue la part de profits que les Albertains obtiennent en I établir la production de harnais tatif, les 990 électeurs du village > ROUVRE, ROUVRE PAS, de la fermeture de l\u2019usine.redevances pétrolières.1 électriques (le filage des appa- de Cacouna se sont prononcés ROUVRE ! Cette histoire nous rappelle - L'Alberta se dirige vers un surplus budgétaire dépassant les \u20ac reils) n\u2019est pas choisi.« IIsn'ont à 57,2 % en faveur du terminal, Quelle incroyable saga que que dans les négociations 7 G$ cette année, ce qui ne manque pas de susciter la convoi- ( rien dit, mais le Mexique aune des travaux de près de 700 M$.celle de l'usine d\u2019Olymel à patronales-syndicales, ce n'est tise dans les autres provinces et de raviver les tensions 3 longueur d\u2019avance », a dit le Les promoteurs avaient un Princeville au cours des trois jamais fini tant que ce n'est à l\u2019intérieur de la fédération.Reste à voir si Ottawa jouera les ( président du Syndicat des argument de poids : le projet dernières semaines! pas fini.Parlez-en à Monique: Robin des bois en trouvant le moyen d d'aller piger dans le S machinistes de Bombardier, de terminal méthanier engen- D'abord, l\u2019entreprise fait Jérome-Forget et auxemployés trésor albertain.nYD.v David Chartrand.Selon lui, drera des retombées fiscales l\u2019annonce-surprise de son de l\u2019État.m f 3 d 14 1! Réunion au sommet 1 r a + 215 chambres et suites + 23 salles de réunion (capacité max.600) + Service de coordination personnalisé « Salle a manger La Chatelaine FORFAITS DISPONIBLES! 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institutions financières auprès desquelles Norbourg et ses filiales détenaient des comptes bancaires, ainsi que le fondateur de cette firme, Vincent Lacroix, et sa conjointe, Sylvie Giguère.Il apparaît également que M.Deschambault entretenait d\u2019étroites relations avec Nor- bourg qui allaient au-delà de ses fonctions de vérificateur.L\u2019Autorité des marchés financiers (AMF) a fait cesser les activités de Norbourg il y a plus d\u2019un mois.L'enquête de l'AMF et de la Gendarmerie Royale du Canada permet en effet de croire que plusieurs milions ont été détournés pour faire des acquisitions ou aboutir dans les comptes personnels de M.Lacroix et de sa conjointe.En fait, les pertes liées à la fraude présumée chez Norbourg pourraient atteindre au moins 100 M$, comme l'ont écrit F#- nance el Investissement et LES AFFAIRES, il y a deux semaines.L'AMF a obtenu que les comptes de Norbourg et ses filiales soient bloqués pour la durée de l\u2019enquête.La GRC mène de son côté une enquête criminelle.La réaction de Desjardins Interrogé au sujet du rôle de M.Deschambault à titre d\u2019administrateur, le porte-parole du Mouvement Desjardins, André Chapleau, a indiqué que « les administrateurs ne s'occupent pas des activités quotidiennes de la caisse.M.Deschambault voyait à l'application du plan d\u2019affaires.» M.Chapeau a aussi tenu à rappeler que « la Caisse est très satisfaite du travail de M.Deschambault ».Le comptable agréé occupait ses fonctions depuis septembre 1999, et siégeait également au comité Finance de la Caisse.Le Mouvement Desjardins n'a pas non plus l'intention de mener une enquête interne.« À ce que je sache, la Caisse n\u2019a rien à se rapprocher », a indiqué M.Chapleau, avant l'affaire Norbourg d'ajouter que « nous collaborons toutefois pleinement à l\u2019enquête de l'Autorité ».M.Chapleau a aussi tenu à corriger certaines affirmations faites dans les médias au sujet d\u2019opérations douteuses qui auraient été faites dans les comptes détenus à la Caisse de La Prairie.« Il n\u2019a pas eu de transferts entre les comptes des entreprises Norbourg détenus à la caisse et les comptes personnels de Vincent Lacroix, dit-il.« Les opérations effectuées semblaient normales pour une entreprise de cette taille », a-t-il ajouté.Les comptes de Norbourg à la Caisse seraient inactifs depuis mai 2004, Relations très étroites Rémi Deschambault semblait entretenir des relations d\u2019affaires étroites avec Vincent Lacroix.Sur ce point, La Presse rapportait récemment que son bureau de vérification, Des- chambault et St-Jean, était situé dans le même immeuble YVES PROVENCHER | 1£F OCTOBRE 2005 | 11 | l'Autorité des marchés financiers a perquisitionné à La Prairie où Norbourg et son vérificateur occupaient des locaux adjacents.que celui de Norbourg et sa filiale Services informatiques Nortek.Depuis, nous avons appris que cet immeuble, anciennement propriété de Rémi Descham- bault, a été vendu le 16 avril 2004 à une société à numéro (9187-3811 Québec inc.), dont le président à l\u2019époque était aussi M.Deschambault.Or, l\u2019actionnaire majoritaire de cette société est nul autre que Nor- bourg International, filiale de Norbourg.Depuis, M.Vincent Lacroix a aussi pris la place de M.Deschambault à titre de président de la société à numéro.De plus, une société qui portait le nom de Norbourg Sécurité Financière apparaît depuis le 31 mai 2004 au Registre des entreprises du Québec sous la dénomination sociale Deschambault Rémi inc.Comme sa dénomination le laisse croire, Norbourg Sécurité Financière aurait été une filiale de Norbourg.Selon le Registre, la nouvelle société s'occuperait maintenant de gestion immobilière.m LU | 12 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Norbourg International renaît sous le nom d'Ascensia Capital Cette nouvelle société aurait comme fonction de mener des affaires uniquement à l'extérieur du pays yves.gingras @transcontinental.ca Ascensia Capital, tel un phénix, semble renaître de ses cendres.L'entreprise, anciennement appelée Tricapital, puis Quatrocapital et finalement Quatro Capital, et qui était morte de sa belle mort le 26 janvier 2005 vient de ressusciter.En effet, en date du 20 septembre dernier, Ascencia à été reconstituée au Registre des entreprises du Québec.Ascensia Capital, Quatro Capital, Quatrocapital et Tri- capital étaient toutes propriété de Vincent Lacroix, président et fondateur de Norbourg Ges- bd en Transfert d\u2019entreprise Quand prendrez-vous votre retraite ?Qui assurera la relève ?La première banque des entreprises au Québec vous aide à répondre à ces questions et à bien d\u2019autres grâce à son tout nouveau service d\u2019accompagnement et de conseil en transfert d\u2019entreprise.Objectifs de retraite, évaluation de l'entreprise, préparation du successeur.sur toute la ligne, nous sommes là pour vous soutenir, vous et votre relève.www.bnc.ca SIE R tion d'actifs, et la nouvelle Ascensia est également propriété de M.Lacroix.Fait plutôt surprenant, toutefois, l'Ascensia ressuscitée est la continuité non pas de ses ancêtres, mais de Norbourg BANQUE NATIONALE LA PREMIÈRE BANQUE AU QUÉBEC | 1er OCTOBRE 2005 | International, filiale de Nor- bourg, qui est au coeur méme du fameux scandale.La nouvelle société sera, selon le Registre des entreprises, une société de gestion « pour activités a l'extérieur Norbourg International, filiale de Norbourg Gestion d'actifs, propriété de Vincent Lacroix, a été reconstituée sous le nom d'Ascensia Capital.du pays ».M.Lacroix aurait-il l'intention de poursuivre sa carrière à l\u2019étranger ?Nous avons tenté de joindre Ernst & Young, le gestionnaire nommé par le ministre des Finances pour gérer Norbourg pour la durée de l'enquête, et l\u2019Autorité des marchés financiers, qui enquête.Nous voulions savoir si ces modifications apportées à l\u2019enregistrement de Norbourg International constituaient une violation aux restrictions imposées à Vincent Lacroix quant à sa liberté de gérer Norbourg et ses filiales comme bon lui semble.Les autorités en question n'ont pas rendu nos appels avant de mettre sous presse.Vincent Lacroix aurait-il l'intention de poursuivre sa carrière à l'étranger ?L'adresse postale d'Ascensia Capital paraissant au Registre correspond bel et bien à celle du siège social de Norbourg.M.Lacroix ne peut se présenter à cette adresse sans être accompagné par un employé d'Ernst & Young, La personne ressource d\u2019As- censia Capital est l'avocat Alain Dussault, selon le Registre des entreprises du Québec.Soulignons que M.Dussault figurait au tableau de l'Ordre du Barreau du Québec, jusqu'au 15 septembre dernier, à titre d'avocat à l'emploi de Norbourg.Depuis, c\u2019est une adresse de Laval que l'on retrouve au tableau.Une source a indiqué que M.Dussault, qui représentait à la fois les intérêts de Norbourg et de Vincent Lacroix, aurait été sommé par Ernst & Young- de choisir son camp.m. Er Re | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE RENDEZ-VOUS | 1£F OCTOBRE 2DDS | 13 | Glenn Chamandy a donné une nouvelle impulsion à Gildan Son entreprise a endossé le concept de responsabilité sociale des entreprises Suzanne Dansereau suzanne.dansereau@transeontinental.ca Lors de notre lunch dans un excellent resto italien de Saint-Laurent, Glenn J.Chamandy mange peu : il est trop occupé à me raconter, avec un enthousiasme débordant, comment, petit à petit, Gildan Activewear, l\u2019entreprise qu\u2019il a fondée avec son frère Greg en 1992 et dont il est le pdg depuis un an, est devenue une réussite mondiale.Un mot revient souvent : « Focus, focus, focus ».Cette discipline, qui consiste à ne pas tout faire en même temps et à ne jamais dévier de sa trajectoire, est la clé de sa réussite, dit-il.« Le bon management, c\u2019est de ne pas avoir peur d'apprendre.» \u2014 Glenn J.Chamandy Et il me donne plusieurs exemples.Quand les deux frères ont lancé Gildan, c\u2019était pour approvisionner en textile la manufacture de vêtements pour enfants que leur grand-père avait fondée avec leur père.Mais quand Gildan a pris son envol dans le t-shirt promotionnel, Glenn a convaincu Greg de fermer Harley (l\u2019entreprise de leur grand-père) pour se consacrer entièrement au nouveau bébé.« Ça a été l\u2019une des décisions les plus difficiles de ma vie, car Harley portait le nom de mon père, décédé lorsque j'avais quatre ans », raconte-t-il.Un nain qui devient géant Avec un investissement de 400 000 $, Gildan est apparue comme un nain parmi les géants comme Fruit of The Loom, Hanes et Russell.Mais parce qu\u2019elle prenait des marges bénéficiaires beaucoup plus modestes (8 % au lieu de 40 %) qu'elle partageait avec les petits distributeurs, et parce qu\u2019elle offrait un produit supérieur (100 % coton) Gildan a rapidement gagné des parts de marché, explique M.Chamandy.« Nike voulait qu\u2019on devienne son fournisseur exclusif.Cela nous aurait permis de prendre 15 % du marché, mais ça ne correspondait pas à notre objectif de bâtir la marque.» Quand on dit qu\u2019il ne dévie pas de sa trajectoire.Lorsque Gildan a fait son entrée en Bourse, en 1997, la crise asiatique est survenue et les marchés financiers se sont effondrés.Mais encore là, les dirigeants n\u2019ont pas changé de cap.« Nos actions ont été émises à la moitié du prix souhaité, mais nous avons rendu des actionnaires heureux », dit-il.Gildan a atteint une capitalisation boursière de plus de 2 milliards de dollars et a montré qu\u2019elle savait concurrencer les Chinois, en investissant massivement dans ses équipements de façon à ce que ses coûts de main-d'œuvre ne comptent que pour 10 % de son budget d\u2019exploitation.Son prochain défi consiste à se lancer dans le marché du détail avec des t-shirts portant sa griffe.Avec la même stratégie : « Bâtir notre réseau de distribution avec des petits acheteurs et ensuite, aller vers les gros, à nos conditions.» Une grosse tache qui a été effacée Mais jusqu\u2019à l'an dernier il y avait une sérieuse fausse note dans le beau succès de Gildan : sa réputation, lourdement entachée par les organismes non gouvernementaux (ONG) qui lui ont reproché son traitement des travailleurs en Amérique latine, où Gildan a ouvert plusieurs usines.À la fin août 2004, quand il a remplacé son frère à la présidence de Gildan, Glenn a décidé de prendre le taureau par les cornes et de corriger le tir : ce fut d\u2019ailleurs le premier dossier CHEZ QUELQU'UN; L'absence : « L'sgo bousille tout.» PRINCI SON HISTOIRE : Du Liban, arrière \u2026\u2026 père:à pris-un bateau pour le Canada, mai auquel il s'est attaqué titre de pdg.« Glenn a abordé cette question comme il fait toutes les autres choses qu'il considère prioritaires : en y mettant toute son énergie, toute son application », dit le directeur des finances de Gildan, Laurence Sellyn, qui qualifie son patron et collègue de leader « visionnaire et inspirant ».Il a donc réuni ses collaborateurs, identifié les gestes à poser et pris les moyens nécessaires.Un an plus tard, Gildan est citée comme un modèle à suivre, et non comme un méchant (voir autre texte en page 15).À la Bourse de Toronto, son titre (GIL) a plus que doublé en un an, passant d\u2019environ 18 $, en octobre 2004, à près de 42 $.À cet égard, M.Chamandy m'annonce qu\u2019il vient d'ouvrir une école des textiles au Honduras rivé au Brésil.1! ost ensuite remonté au al et qu'il lance un programme pour aider ses travailleurs à devenir propriétaire de leur maison.« Le bon management, c'est de ne pas avoir peur d'apprendre, dit-il.Nous nous sommes toujours considérés comme de bons citoyens corporalifs.Nous avons hébergé nos employés dans nos usines lors de l'ouragan Mitch, nous leur avons reconstruit des maisons.Nous avons nommé des gens de l\u2019endroir à la tête de nos usines.Mais notre erreur a été d'ignorer les ONG », explique-t-il.Maintenant, M.Chamandy est convaincu que la responsabilité sociale sera un autre de ses avantages compétitifs.On sait que s'il y croit vraiment, il réussira.Chamandy, un amateur de raquette et de pêche à la mouche, a ce qu\u2019il faut : du focus.m La Chambre de commerce du RNA WE Canada gst fiere d\u2019annoncer oRspoun2005-2006.SEED Russel Sean Finn John Peller Roger James Lea W.James Nancy Marcoux Premier vice- Deuxième vice- Thomas Trésorier Westlake Hughes Président président duConseil Pr ésident ou Trocsiéme vice- Ju Conveil .Président sortant Anthony du Conseil d'administration Conseil président du d'administration du Conseil d'ad- Présidente et chef \u2018 I.: ier vice-prési J ne.7 PY rp Président et chef de nt, ; .d'administration Premier vice-président J adminiatr ation Conseil d'adminis- Sider ministration de la direction Chef de la direction Affaires publiques, Président et chef tration la direction Chef, Particuliers et Chambre de Yanke Group of chef de la direction de la direction Président-directeur Maritime Electric entreprises - Canada commerce du Canada Companies des Affaires juridiques Vins Andrés Ltée général, Canadian Oil Charlottetown RBC Groupe .et secrétaire général and Gas Financier CN Nexen Inc.Le porte-parole des entreprises canadiennes MC La Chambre de commerce du Canada est le p his defen favoriser un environnement solide et concurrentiel qui profite : | Par le truchement de notre réseau unique de chambres, d'assoclations et de sociétés, nous représentons plus de 170 000 membres exerçant leurs activités dans enseur des politiques publiques qui épousent les intérêts des entreprises canadiennes.Notre but est de au Canada et à l'ensemble de la population canadienne.: www.chamber.ca | 14 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Les investisseurs à l'heure des changements climatiques lls tiennent de plus en plus compte du bilan environnemental des entreprises avant d'y investir Dansereau suzanne dansereau@transcontinental.ca De plus en plus d'investisseurs institutionnels font le lien entre changements climatiques et investissements.Ils reconnaissent que les facteurs liés aux changements climatiques ont une incidence sur la performance financière à long terme des entreprises dans lesquelles ils investissent.Et, de plus en plus, ils demandent aux entreprises de divulguer leurs émissions de gaz à effet de serre (GES), ce qu'elles font pour les réduire, et combien cela leur coûte.C\u2019est ce qu\u2019on a pu constater lors du Forum Tremblant, un événement organisé le 15 septembre par le cabinet de relations publiques National et au cours duquel une centaine de participants \u2014 gens d\u2019affaires, consultants, fonctionnaires et dirigeants d'ONG - ont discuté de responsabilité sociale et de développement durable.Ainsi, les participants ont pris connaissance d\u2019une initi- alive internationale appelée Carbon Disclosure Project (CDP).11 s\u2019agit d'un groupe d\u2019investisseurs, parmi lesquels Merrill Lynch, Credit Suisse et BMO Groupe financier, qui sondent les 500 plus grandes entreprises de l\u2019index Financial Times (FT500) sur leurs plans de réduction de GES et autres questions environnementales.Seulement 54 % des sociétés du FT500 ont accepté de divulguer leurs émissions de GES.Soit dit en passant, Microsoft fait partie de ce groupe.Il reste donc beaucoup à faire pour que la valeur boursière d'une entreprise soit liée à sa performance environnementale, a indiqué Simon Thomas au Forum Tremblant.SOCIALE DES ENTREPRISES | FORUM SUR LA RESPONSABILITÉ ] Lors de sa création, en 2003, le CDP ne comptait que 85 signataires.Aujourd\u2019hui, ils sont 143, assureurs, caisses de retraite et autres, dont l'actif sous gestion totalise 20 billions (milliers de milliards) de dollars américains.Le Carbon Disclosure Project publie un rapport bisannuel dans lequel il divulgue les informations recueillies et classe les entreprises.Dans son dernier rapport, General Electric s\u2019est mérité la palme d\u2019or.Par contre, le CDP n'obtient pas toujours ce qu\u2019il cherche.M.Thomas dirige Trucost, une société de recherche de Londres qui aide les entreprises à comptabiliser leurs coûts environnementaux.Il a expliqué qu'on en était aux premiers balbutiements pour mesurer avec exactitude les coûts, les calculs et les normes variant énormément d'une entreprise à l'autre.« Dans le seul rapport du Carbon Disclosure Project, on répertorie neuf systèmes de normalisation », a-t-il dit.Et les entreprises rapportent leurs calculs de façon à éviter les comparaisons.# L'information difficilement accessible Mais la tendance est là.Sauf que l'information n'est pas si facilement accessible, a déploré Jean McNeil, membre du comité de retraite du Fonds de retraite de l'Université de Montréal.« Nous sommes sensibles à cette question et voudrions en tenir compte dans nos placements, mais nous ne sommes pas toujours capables de faire les liens nécessaires et d'obtenir de l'information neutre », a-t-il expliqué.En Angleterre, une nouvelle réglementation oblige les entreprises à rapporter l\u2019impact de leurs pratiques sur l\u2019environnement.En outre, le gouvernement de Tony Blair oblige les caisses de retraite à divulguer si elles tiennent compte ou non du facteur environnemental dans leurs placements.Au Canada, le gouvernement fédéral s'apprête à réglementer les émissions de GES des grands émetteurs industriels, dans le cadre de son engagement face au Protocole de Kyoto.Cette réglementation aidera les investisseurs à mieux connaître la performance environnementale de ces émetteurs, qui seront alors incités à divulguer leurs coûts d\u2019application du Protocole, a indiqué le ministre de l\u2019Environnement, Stéphane Dion, lors de la conférence.Comme l\u2019a dit Julie Desjardins, conseillère indépendante de l\u2019Institut canadien des comptables agréés (ICCA), « on ne peut pas gérer ce que l\u2019on ne mesure pas ».Précisant qu\u2019elle ne parlait pas au nom de l\u2019ICCA, Mm Desjardins a plaidé pour une meilleure divulgation du bilan environnemental dans les bilans financiers des sociétés canadiennes inscrites en Bourse.Selon elle, l'information pertinente devrait être divulguées dans la section des | 1EF OCTOBRE 2005 | Les investisseurs reconnaissent que les facteurs liés aux changements climatiques ont une incidence sur la performance financière à long terme des entreprises.rapports annuels intitulée Commentaires et analyse par la direction des résultats et de la situation financière.Omettre de le faire est illégal, mais malheureusement, les autorités des valeurs mobilières au Canada et aux États-Unis n\u2019appliquent pas assez sévèrement la loi, a- t-elle déploré En Ontario, les actionnaires disposent d\u2019un autre outil : à compter du 31 décembre 2005, ils pourront poursuivre les entreprises, les membres du conseil d'administration et les hauts dirigeants pour fausse représentation si des renseignements pertinents ne sont pas rapportés en temps opportun.M\" Desjardins espère que ces facteurs inciteront les entreprises polluantes à mieux gérer les risques financiers téger et en parie uno afaire mvironnement de 1a:Nou d'investissement », à affirmé plus fréquents e phe : ju'auparavant.C'est suss Ces investissements qui étaient nécessaires avan associés aux changements climatiques.Mais elle voit encore des obstacles : dans leurs divulgations, les entreprises mettent par exemple l'accent sur les renseignements que veulent avoir les analystes des maisons de courtage.Or, ces derniers ne s'intéressent pas aux changements climatiques : ils pensent à court terme.Il revient donc aux gestionnaires de fonds d'exercer des pressions, selon elle.Il faudrait aussi modifier le mode de rémunération des hauts dirigeants pour les obliger à penser davantage au long terme.Alors là, dit-elle, ils seraient plus conscients de l\u2019impact des changements climatiques sur leur entreprise, leurs opérations, leurs employés et le lieu où ils sont situés.= urager nos organisations à.ET IRE RS a Tp ame PS PRE EIA pis | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Gildan a fait le choix de la collaboration suzanne.dansereau@transcontinental.ca \u2018 Lorsque Laurence Sellyn, le chef des finances de Gildan, a pris place aux côtés de Lynda Yanz, directrice du Maquila- dora Solidarity Network, à la table des conférenciers du Forum Tremblant sur la responsabilité sociale, on a d'abord cru qu\u2019il y aurait des flammèches.Mais on s'était trompé.Les deux dirigeants étaient au contraire venus raconter comment ils ont réussi à transformer une dynamique d\u2019affrontement entre leurs entreprises en un esprit de collaboration.Comment, d\u2019ennemis farouches qu\u2019ils étaient, le fabricant de t-shirts et l'organisme torontois voué à la défense des droits des travailleurs en Amérique latine sont devenus des collaborateurs, animés par le même désir de faire avancer les choses ?Les entrepreneurs peuvent tirer une grande leçon de leur expérience : si votre entreprise est dénoncée par un organisme non gouvernemental (ONG), il est de votre intérêt d'entamer le dialogue et non de le fuir, car votre réputation pourrait être entachée et la valeur de votre SUCIALE DES ENTREPRISES [ FORUM SUR LA RESPONSABILITÉ ] entreprise, touchée, si vous n\u2019agissez pas adéquatement.Une guerre douloureuse Pendant des années, Gildan ignoré le Maquiladora Solidarity Network, qui l\u2019accusait de tenir des ateliers de misère (sweatshops) au Honduras.Lorsque le Maquiladora a publié un rapport assassin, Gildan a menacé de le poursuivre.La guerre était déclarée.Ces hostilités ont donné une très mauvaise presse à Gildan dans les médias d\u2019ici et d\u2019ailleurs, dont un reportage dévastateur largement diffusé par CBC, qui alerté plusieurs de ses partenaires.L'entreprise en a souffert, sur plusieurs plans.Tout d\u2019abord, les associations étudiantes universitaires, qui composaient une part importante de sa clientèle, se sont mises à boycotter ses t-shirts.Puis, certains actionnaires institutionnels, dont le Fonds de solidarité FTQ, qui détenait 13 % des actions de l\u2019entreprise, ont liquidé leurs actions en guise de protestation.Quant au moral de ses employés, il a été mis à l\u2019épreuve par la mauvaise réputation de leur employeur.Finalement, l'opinion publique s\u2019est mise à associer Gildan aux ateliers de misère.C\u2019est ainsi qu'en juin 2004, Gil- dan s\u2019est retrouvée malgré elle au beau milieu d\u2019une polémique au Festival international de Jazz de Montréal, alors que des militants ont monté un spectacle pour dénoncer la vente des t-shirts officiels du Festival, qui portaient l'étiquette Gildan.Parallèlement à cette guerre, Gildan avait acquis la certification du Fair Labor Association (FLA), un organisme international qui garantit l\u2019application de certaines normes en matière de traitement des travailleurs.Lorsque le Maquiladora a appris que Gildan venait de congédier 40, puis 80 employés d\u2019une de ses usines alors en processus de syndicalisation, il a porté plainte auprès du FLA.Celui-ci a suspendu la certification de l\u2019entreprise et a lancé une en- Six critères pour être responsable sur le plan environnemental L'Institut Pembina et Pollution Probe ont publié conjointement une boîte à outils pour les entreprises voulant devenir plus responsables sur le plan environnemental, lors du Forum Tremblant sur la responsabilité sociale.Le document a été élaboré à partir d\u2019une consultation auprès d\u2019une quarantaine d\u2019organismes non gouvernementaux du secteur de l\u2019environnement.I] énumère six critères définissant les pratiques ou comportements responsables.1 Conscience : et engagement environnementaux 11 faut aller plus loin que le simple exercice de relations publiques.Pour être vraiment verte, une entreprise doit se bâtir une vision à long terme du développement durable, se fixer des objectifs, et se donner les moyens pour les atteindre.Elle doit reconnaître l'impact que ses pratiques ont déjà eu ou ont toujours sur l'environnement et corriger le tir.Cet engagement et cette conscience doivent s\u2019appliquer non seulement à ses activités courantes, mais aussi à ses travaux de R-D et ses projets d\u2019immobilisation.Elles doivent venir de la haute direction et être partagés par tous les employés.D'ailleurs, une entreprise est vraiment responsable lorsqu'elle lie une partie de sa rémunération aux employés à de bonnes pratiques environnementales.Dialogue avec les « parties prenantes » Le dialogue doit s'engager avec les ONG, les communautés et les individus touchés par les pratiques environnementales de l'entreprise.La relation doit être à long terme et permettre aux parties prenantes de réellement contribuer à l\u2019élaboration de normes et pratiques.Ces groupes doivent avoir un accès réel à l'information pertinente.\"+ Mesurer, vérifier, et divulguer Ce sont les trois piliers de la performance environnementale.Il faut pouvoir mesurer scientifiquement l'impact sur l\u2019environnement avec les bons outils.La divulgation des résultats doit être faite à l\u2019interne et à l\u2019externe, idéalement à tous les trimestres.Enfin, le processus de vérification doit venir d\u2019une tierce partie indépendante.4 Transparence Linformation non confidentielle, y compris les données brutes, doit être mise à la disposition des parties prenantes.Amélioration continue Il faut se fixer des objectifs d'amélioration, faire le suivi, et allouer des ressources à la formation et à l\u2019éducation.Au lieu d\u2019agir dans l'optique de maximiser l\u2019avoir des actionnaires, il faut penser à maximiser l\u2019avoir de toutes les parties prenantes.£ Aller au-delà 1} dela réglementation L'entreprise responsable ne se contente pas d'appliquer les lois existantes : elle met en place des pratiques qui sont encore meilleures ou qui répondent à des réglementations plus strictes en vigueur ailleurs dans le monde.Un exemple concret : une gestion de la chaîne d'approvisionnement qui encourage le recyclage de certaines composantes des produits fabriqués.w S.D.-Après avoir été décriée par les ONG, l'entreprise se positionne comme un modèle quête, à la suite de laquelle il a statué que Gildan était dans le tort.En même temps, Gildan fermait l'usine, qui employait 1 800 personnes.Le point tournant C\u2019est alors que le changement de cap est survenu.Selon ce que rapporte Lynda Yanz, le FLA a forcé Gildan à amorcer des pourparlers avec le Maquiladora et à négocier avec lui des façons de réparer les dommages causés aux employés, si elle voulait regagner sa certification.Selon Laurence Sellyn, c\u2019est l'arrivée de la nouvelle direction au sein de Gildan \u2014 un nouveau pdg et un nouveau responsable des ressources humaines \u2014 de même que la prise de conscience que la controverse nuisait réellement à l\u2019entreprise et à sa stratégie, qui a incité l\u2019entreprise à tendre une branche d'olivier à l'ONG.Un beau matin, Laurence Sel- lyn a été chargé de prendre rendez-vous avec Lynda Yanz.« J'étais horrifié », a raconté M.Sellyn, en parlant du moment précédant sa rencontre | 1EF OCTOBRE 2005 | 15 | Laurence Sellyn, chef des finances de Gildan, et Lynda Yanz, directrice du Maquiladora Solidarity Network, ont expliqué au Forum Tremblant sur la responsabilité sociale des entreprises comment ils ont réussi à transformer une dynamique d'affron- avec M™ Yanz.Le lunch a duré plus de deux heures et a marqué le début d\u2019une nouvelle relation basée « sur la bonne foi et la confiance », selon les termes employés par M.Sellyn.Gildan n\u2019a pas rouvert son usine, mais a versé une paie rétroactive aux employés, en a réintégré une bonne partie dans d'autres usines, a défrayé le coût de leur déplacement et s\u2019est engagée à ne pas agir contre les activités syndicales.Depuis ces pourparlers, les choses se traitent de plus en _ tement entre leurs entreprises en un esprit de collaboration.plus au niveau localement, entre patrons locaux et divisions locales de l'ONG.Lynda Yanz estime que « tout n\u2019est pas réglé » entre l'entreprise et son organisation et qu'il reste encore à vérifier les résultats de certains engagements.Mais elle est heureuse de voir que Gildan a compris qu'on « ne peut pas aller nulle part dans le déni ».M.Sellyn est d\u2019accord : « On peut accomplir plus de choses par la confiance et l'engagement que par le déni et la confrontation.» w Son frigo A - BY % Une boîte à gants climatisée ?Quelle idée rafraîchissante | Personne n\u2019est » chaud à l\u2019idée de boire de l\u2019eou tiède ou de manger une tablette de chocolat fondue au volant.Voilà donc une des 120 caractéristiques vraiment pas banales \u2026 que vous trouverez dans la nouvelle Passat.Passez voir cette expression du génie allemand chez votre concessionnaire.La nouvelle Passat.Aftendez-vous à tout.Modèle montré Possai 3.61 dispomble dès novembre 2005 Êtes-vous fait (A pour Volkswagen? | 16 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Le president de Transat met en garde | industrie touristique Jean-Marc Eustache pense que l'industrie québécoise devrait mieux s'organiser avant de rêver à la manne des touristes chinois Martin Joli martin.jolieœur @transcontinantal.ca Avant de rêver à la venue de plusieurs milliers de touristes en provenance de Chine ou d'ailleurs, l\u2019industrie touristique québécoise devra apporter d'importants changements, estime Jean-Marc Eustache, président et chef de la direction de Transat A.T.Entre autres, elle devra mieux se structurer et développer davantage son offre.Tous ont beau vanter le potentiel énorme de la Chine comme bassin de touristes, le Québec doit éviter de « vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué », a déclaré M.Eustache, le 21 septembre dernier, devant le Cercle du tourisme du Québec.Un virage s'impose L'Organisation mondiale du tourisme prévoit que 100 millions de Chinois pourraient s'ajouter aux touristes internationaux d\u2019ici 2020.Du nombre, un million pourrait vouloir visiter le Canada chaque année et provoquer, du coup, une augmentation du tourisme international de 25 % au pays.Le potentiel de la Chine est effectivement énorme, reconnaît M.Eustache.« Nous devons prendre d'importants virages BEOOMBERE LAK) {NRIOLYN Stikeman Elliott S.E.N.C.R.L., s.r.l www.stikeman.com on BRONTQOTTAWA CALGARY VANCOUVER NEW YORK LONDEHS GILLES DELISLE | 1ER OCTOBRE 2005 | « Ce n\u2019est pas d'une campagne de relations publiques dont nous avons besoin, c'est d'initiatives », estime Jean-Marc Eustache, président de Transat A.T.sur le plan stratégique si nous voulons en profiter », tant sur le plan du produit et de la mise en marché que de l'accueil.En effet, pendant ce temps, explique-t-il, l'éventail des destinations s'agrandit lui aussi.« Ë y a des destinations qui montent et qui n'étaient même pas sur notre écran radar il y a quelques années à peine.» La Russie, l\u2019Europe de l\u2019Est et même l\u2019Afrique exercent de plus en plus d\u2019attrait auprès des touristes.L'exemple de l'Australie Selon M.Eustache, le Canada et le Québec sont dans une situation qui ressemble à celle de l\u2019Australie : il s\u2019agit d\u2019un pays peu peuplé, avec un marché touristique grandement basé sur ses attrait naturels.Mais il y a un « mais ».En plus d'avoir beaucoup investi pour peaufiner son image, l\u2019Australie profite, contrairement au Québec, de la Grande Barrière de corail (la huitième merveille du monde) et d'une proximité géographique avec le marché asiatique.Si elle espère être une concurrente sérieuse, l'industrie québécoise devra prioritairement créer d'autres pôles d'attraction capables d\u2019exercer à eux seuls un puissant attrait sur les touristes.Le Vieux- Québec en est un.Les chutes Niagara et le Festival international de jazz de Montréal aussi, selon M.Eustache.« Les pôles d'attraction de demain ne sont pas nécessairement ceux d'aujourd'hui », rappelle le pdg, qui s\u2019élève contre la poursuite d'une philosophie de saupoudrage.Pour sortir de cette spirale « contre-produc- tive », le président de Transat insiste sur l'importance de se donner une vision et de faire les compromis qui s'imposent.Une industrie morcelée Ensuite, l'industrie québécoise du tourisme doit mieux s'organiser.Avec 26 000 entreprises dans le secteur, dont la moitié ont moins de cinq employés, l\u2019industrie souffre, selon lui, d'un morcellement, pour ne pas dire d'atomisation, qui lui nuit au bout du compte.M.Eustache propose de lutter \u2014 et rapidement \u2014 contre les effets les plus pernicieux de ce morcellement en ouvrant grand la porte à de nouvelles formes d\u2019alliances, de synergies ou de partenariats, comme cela s\u2019est fait dans plusieurs autres industries.Le Canada et le Québec sont dans une situation qui ressemble à celle de l'Australie : il s'agit d'un pays peu peuplé, avec un marché touristique basé sur ses attrait naturels.C\u2019est avec plus de cohésion que l'industrie pourra renouveler son offre de produits et son accueil, peaufiner sa mise en marché et attirer du financement adéquat.« Oui, on va être imaginatifs et faire mieux ! Mais soyons lucides : il va falloir plus d'argent », a-t-il lancé.Cet argent ne viendra que si l\u2019industrie fait mieux reconnaître son importance auprès des gouvernements.Pour gagner cette reconnaissance, M.Eustache convie l\u2019industrie à passer à la vitesse supérieure, à se faire respecter en bousculant les idées reçues et en innovant.« Ce n\u2019est pas d\u2019une campagne de relations publiques dont nous avons besoin, c\u2019est d'initiatives.» Transat a profité de l\u2019allocution de son président pour annoncer un don de 500 000$ sur cinq ans au soutien de la Chaire de tourisme de l\u2019Université du Québec à Montréal.= # 3 Ë ki 3 id Kl 4 a 4 mt fi widerton Mall Action Télécom inc, ll 1531, rue Notre-Dame Ouest (514) 989-9952 Communications Métropolitaine § 8780, boul.Saint-Laurent, if local 4 (514) 384-4447 IN| Communications 3] MOBILENET Inc, 5165, ch.Queen-Mary, local GR-2 (514) 788-5080 ÿ PC Page Communications Inc 3832, bout.Côte-Vertu (514) 339-1130 RIVE-SUD RIVE-NORD __ Laval Centre Laval Contact Com.D.L.y 1621, autoroute 440 Quest (450) 682-3888 1811, boul.Curé-Labelle D (450) 973-3443 Mascouche Terrasses Mascouche l FM Électroniques 41.rue Saint-Vallier Est (418) 521-2210 Normand Nadeau Communication 909, boul.Pierre-Bertrand Sud, local 160 (418) 687-4777 Proxi Telecom Inc.1995, rue Jean-Talon Sud, local 102 (418) 688-6533 RÉGIONS Sainte-Marie de Beauce Normand Nadeau Communication 500, boul.Vachon Nord (418) 387-3242 Drummondville Promenades Drummondville - t , Alto Communication Il est temps d'augmenter votre productivité.400, bou.Saint.Josh Mike peut vous aider.a Communication Sergau 392, montée Paiement (819) 669-9777 Granby Galenes Granby Vous savez que le temps, c'est de l'argent - Grâce au Contact Direct\u201d, votre message passe plus rapidement.|| vous permet de communiquer, en moins d'une seconde, avec votre collègue, qu'il soit à cent pieds ou à San Francisco.Joliette Galeries Joliette = Vous savez que les chiffres parlent d'eux-mêmes - Seize millions d'utilisateurs Multicom Communications nord-américains ont choisi le Contact Direct™ pour travailler de façon plus rapide.2000 Inc.159, autoroute Antonio-Barrette ' .£ .(450) 752-2266 + Vous savez qu'obtenir les renseignements nécessaires en temps opportun.Sherbrooke est la clé du succès - Mike vous offre la plus vaste gamme d'applications et la technologie Callulare + GPS en fait partie.Vous pouvez donc suivre les déplacements de votre équipe, transmettre des 2445, rue King Ouest 1 877 244-6621 indications et obtenir, en temps réel, des mises à jour sur la progression du travail.AU TRAVAILM St-Jean-sur-Richelieu Carrefour Richelieu .pe .St-Hyacinthe Pour en savoir davantage sur la façon dont Mike peut améliorer les résultats de votre entreprise, Gris 5 Hyaonie visitez telusmobilite.com/mike Trois-Rivières Digital Radio Communication Inc 2435, bout.Des Récollets .(819) 693-3232 Victoriaville Dumoulin 525, bout.des Bois-Francs Sud (819) 357-2208 © 2005 TELUS Mobilité. | 18 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Campagne de dumping dans l'industrie des œufs ?L'usine de classement et de commercialisation des œufs de consommation Ovale, de Saint- Lambert-de-Lauzon, en Beauce, a ralenti de moitié son activité le mois dernier, victime de l'offensive de la concurrence ontarienne qui vient de lui ravir le marché de la chaîne des magasins Provigo.« Nous n\u2019étions plus capables de suivre », dit Daniel Lavoie, directeur général d\u2019Ovale, qui redoute une campagne de dumping de son concurrent de l\u2019Est ontarien Burnbrae Farms, l\u2019une des plus importantes entreprises canadiennes dans le marché des œufs.« I] vend aux chaînes québécoises à des prix inférieurs à nos coûts de production.C\u2019est un joueur dominant dans Je marché et il dumpe au Québec ! » Ma retraite, c\u2019est prendre le temps de vivre.sans m\u2019occuper des taux d\u2019intérét.Le gardien de mes placements, c\u2019est RBC.JE CHOISIS ) RB 9 ®- Clément Pouliot, producteur d'œufs en Beauce et ancien président de la Fédération des producteurs de porcs du Québec, craint la déstabilisation du marché, miné depuis le début de l\u2019année par une chute des prix payés à la production.« Si nous ne parvenons pas à sensibiliser Provigo à cette éventualité, nous devrons nous adresser à la Régie des marchés agricoles.Nous n'avons pas le sentiment que la mise en marché est ordonnée.» Ovale, qui emploie 70 personnes, est l\u2019une des trois principales entreprises de classement et de distribution des oeufs frais au Québec.Les .deux autres sont Nutri-Oeufs, de Saint-Hyacinthe, qui appartient à des producteurs, et la ferme Saint-Zotique, | 1£F OCTOBRE 2005 propriété de Burnbrae Farms.Née en 2002 de la fusion de deux filiales des groupes Bro- chu et DuBreton, Ovale traite environ 30 millions de douzaines d'œufs par année qu'elle écoule surtout dans les marchés de Chaudières Appalaches, et de l\u2019Est et du Nord du Québec.La production annuelle québécoise est de l\u2019ordre de 85,6 millions de douzaines et répond à Portefeuilles de trésorerie RBC® environ 73 % de la demande.Depuis le début de l\u2019année, les 106 producteurs québécois subissent les contrecoups d'une baisse des prix : de 1,60 $ la douzaine (catégorie A gros) l'an dernier, le prix moyen payé depuis janvier 2005 a chuté 1,44 $.Mais au détail, le prix de la douzaine a monté de 2,26 $ en moyenrie l'an dernier à 2,51 $ cette année.m À.Duhamel « Les taux d'intérêt ne sont plus ce qu'ils étaient.Mais je ne peux pas me permettre de laisser les variations de taux gruger mon revenu de retraite.C\u2019est ce qui arrivait quand une grande partie de mon argent était investie dans des certificats de placement à court terme.Une chance que j'ai eu la bonne idée d\u2019en discuter avec un spécialiste des placements de RBC ! Il m\u2019a parlé des solutions de trésorerie RBC pour avoir un revenu régulier.Maintenant que j'ai suivi ses conseils, je profite d\u2019un meilleur rendement que sur mes certificats de placement à court terme.même quand les taux fluctuent.Enfin, je peux profiter de ma retraite en paix ! » Consultez un spécialiste des placements en composant le 1 866 365-2123, en passant a votre succursale ou en vous rendant au www.rbcinvestments.com/ma-retraite.C .cotes at ne qe at À ! i Les éme em tes 4 x 3 ca | LES AFFAIRES | ACTUALITE ET ANALYSE 1 OCTOBRE 2005 19 | Les hôteliers lancent une offensive pour attirer des congres martin jolicœur@transcontinental.ca Préoccupés par les prévisions d\u2019une baisse importante du nombre de congrès ces prochaines années, les hôteliers de la métropole mettent les bouchées doubles pour éviter le pire.De concert avec Tourisme Montréal, qui consacre cet automne une enveloppe supplémentaire de 300 000 $ au tourisme d'affaires, les hôteliers lancent une campagne de démarchage visant à encourager la tenue de réunions d\u2019affaires d\u2019importance à l\u2019intérieur de leurs murs.Ces rassemblements \u2014 qualifiés de self-contained dans le jargon de l\u2019industrie \u2014 réunissent de 400 à 800 personnes à la fois.[Is pourraient permettre aux:plusgrands:hôtels de Montréal de limiter Tes-dégâts auxquéls l'industrie s'attend en 2007, 2008 et 2009, trois années durant lesquelles le Palais des congrès de Montréal n\u2019attirera pas suffisamment de congrès étrangers pour remplir les hôtels.Renverser la tendance La bonne tenue du huard et l\u2019hésitation des associations américaines à tenir leurs congrès à l'extérieur de leur pays depuis septembre 2001 placent l\u2019industrie canadienne des congrès dans une position fragile.Une étude de Flashpo- ler le confirme : aucune ville canadienne ne figure en tête de liste des clients américains à titre de destination touristique.Pour renverser la tendance, quelque 10 000 organisateurs d'événements recevront bientôt une brochure promotionnelle.Ces envois seront suivis d\u2019appels téléphoniques, de courriels et de visites à Toronto, à Chicago, à New York, à Washington, à Minneapolis, à Dallas, à Atlanta et à Philadel- phie.La Belgique, la France et la Grande-Bretagne sont aussi dans la mire.« On reçoit toujours beaucoup d'écoute.Montréal est mieux connue que jamais, mais ce n'est pas assez.Il nous faut maintenant clore la vente », affirme Didier Rabette, vice- président, marché du tourisme d\u2019affaires, à Tourisme Montréal.Jusqu\u2019au 30 juin 2006, l\u2019offre montréalaise prévoit notamment un remboursement de 10 $ par nuitée de Tourisme Montréal, un rabais supplémentaire de 5 % sur la location de chambres consenti par les hôteliers participants, ainsi que certains services de courtoisie tels que le transfert VIP l\u2019aéroport.Objectif de 100 000 nuitées L'objectif de 100 000 nuitées supplémentaires grâce à cette promotion pourrait gonfler de 1 M$ sur trois ans les dépenses courantes de Tourisme Montréal dans le marché des affaires.« Mais si c'est qu'il faut, nous sommes prêt à l\u2019assumer », affirme M.Rabette.Le Fairmont Reine Elizabeth, le Sheraton, le Marriott Château Champlain et l'Hôtel Delta sont les plus susceptibles d'accueillir des grands congrès, compte tenu de leur grand nombre de chambres.Selon Jean-François Getti, directeur de l'Hôtel Intercontinental et président de l'Association des hôteliers de Montréal, les hôteliers, même ceux situés le plus près du Palais des congrès, ne peuvent compter sur les seules activités du Palais pour remplir leur établissement.Le Palais des congrès semble tirer une part grandissante de ses activités de l\u2019organisation d'expositions publiques et commerciales, des événements de moindre importance surtout fréquentés par des visiteurs locaux qui ne vont pas à l\u2019hôtel.Les 300 000 $ supplémentaires consacrés par Tourisme Montréal à cette offensive s'ajouteront à la somme de 250 000$ normalement investie dans la campagne de promotion du tourisme d\u2019affaires qui se déroule à l'automne et à l'hiver.La Société du Palais des congrès de Montréal ne craint pas que l'offensive hôtelière nuise à ses efforts de démarchage en 2007-2008 et 2009.m TRAINS a conquête avec La luxueuse Infiniti M 2006.Y | 20 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE Le CRTC veut accélérer le transfert des numéros de sans-fil L'organisme fédéral pourrait forcer les opérateurs à mettre en œuvre la transférabilité bien avant septembre 2007 lérâme Plantavi jerome.plantevin@transcontinental.cà La transférabilité des numéros sans fil pourrait être en vigueur bien avant septembre 2007, la date de déploiement annoncée le 12 septembre dernier par l\u2019Association canadienne des télécommunications sans fil (ACTS).En effet, le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) n\u2019exclut pas d'imposer de manière coercitive cette transférabilité, qui permet aux particuliers de changer de fournisseur téléphonique sans avoir à changer de numéro de téléphone.« Nous verrons si d\u2019ici la fin de l\u2019année nous l\u2019imposerons ou si l\u2019industrie le fera d'elle-même », explique Richard French, vice-président des télécommunications du CRTC.| 1£F OCTOBRE 2005 | Le CRTC est très patient Dans ce dossier, le CRTC fait preuve d\u2019une grande patience envers l\u2019ACTS qui défend les intérêts des principaux opérateurs sans fil, Rogers Sans-Fil, Bell Mobilité et TELUS Mobi- lité, disent certains.En avril dernier, l\u2019organisme avait déjà donné la chance aux opérateurs de régler eux-mêmes rapidement la question.Le 12 septembre, pourtant, ils ont annoncé que la transférabilité ne sera en vigueur que dans deux ans, Il s'agit d\u2019un joli pied de nez au CRTC qui, le printemps dernier, s\u2019est pourtant fait demander par le gouvernement fédéral de régler cette question le plus rapidement possible.Iain Grant et Brian Shar- wood, deux analystes en télécommunications de SeaBoard Group, ne mâchent pas leurs mots pour décrire cette situation : « Nous sommes perplexes et nous avons un peu honte de notre industrie [.] Le Canada est supposé être le leader mondial des communications », expliquent-ils.MM.Grant et Sharwood ne comprennent pas pourquoi la question de la transférabilité ne se règle pas rapidement, surtout que « le Canada a déjà une procédure de transférabi- lité des numéros, notamment entre les opérateurs de téléphone fixe et certains opérateurs sans fil ».Barrière à la concurrence des nouveaux opérateurs Rogers, Bell et TELUS n'ont pas intérêt à accélérer l\u2019application de la transférabilité, car ils risquent alors de perdre des milliers de clients au profit de nouveaux venus tels que Virgin.En effet, l'impossibilité de transférer son numéro de téléphone fait en sorte que les consommateurs sont moins portés à magasiner en vue de changer d\u2019opérateur.Selon une étude effectuée par PricewaterhouseCoopers, la mise en œuvre de la trans- férabilité inciterait plus de 765 000 Canadiens à changer de fournisseur.Pour l\u2019heure, la seule réplique du CRTC à l\u2019endroit des membres de l\u2019ACTS a été de solliciter l\u2019avis des acteurs de l'industrie et du public sur plusieurs questions liées à la mise en œuvre de la trans- férabilité, son échéancier, et ses modalités et conditions d'application.Le CRTC demande aux personnes intéressées par la question de réagir au plan proposé par I'ACTS et à un autre plan qui accélérerait l'instauration de la transférabilité.Les mémoires peuvent être présentés jusqu'au 6 octobre.Richard Branson, grand manitou de Virgin, a vivement dénoncé la situation actuelle, accusant l\u2019ACTS de prendre les Canadiens en otages et a demandé aux adeptes du sans- fil de lui envoyer des courriels - de soutien dans son combat.® See ws STRAT Ta TL ma AN LL | tn aa .A tie Ft dd enter 00 Ste Net AT SL TR + i God JO a i, Has 4 y = CCE Long SCE PV: 0 ÉD Le Let Sl NIE TR AT Bh MA EE LES ~ LES AFFAIRES | ACTUALITE ET ANALYSE | ler OCTOBRE 2005 | 21 | Davie dans la course pour un contrat fédéral de 2,1 milliards Le chantier de Lévis fait partie d'un des quatre consortiums qui veulent construire les nouveaux navires de la marine canadienne alain.duhamel@transcontinental.cà Le chantier maritime Davie de Lévis fait partie d\u2019un des quatre consortiums internationaux engagés dans un long marathon en vue de décrocher le contrat de conception, de construction et d\u2019entretien des navires de transport et de ravitaillement de la marine militaire canadienne.La commande est estimée à au moins 2,1 milliards de dollars et consiste à doter la marine canadienne de trois navires dits de soutien interarmées entre 2012 et 2016.Ils s'agit de navires polyvalents et ultramodernes qui remplaceront les navires de ravitaillement, en service depuis 35 ans.Si rien ne vient troubler le long processus de sélection d\u2019un fournisseur, l\u2019adjudication du contrat devrait avoir lieu en 2008.La Défense nationale du Canada a lancé le concours cet été en sollicitant des manifestations d\u2019intérêt, un événement passé inaperçu dans les médias.Les quatre consortiums sont menés par des entreprises canadiennes, américaines, britanniques et allemandes.Pour être admis à l\u2019étape suivante, un consortium devait s'associer à un chantier maritime canadien.La Défense nationale fonde de grands espoirs sur ces trois navires qui remplissent plusieurs missions.Et c\u2019est ainsi que le nom du chantier maritime Davie, inopérant et en faillite, apparaît dans le consortium dirigé par l\u2019américaine General Dynamics, aux côtés de Lockheed Canada et de deux entreprises du groupe Irving, Fleetway et Irving Shipbuilding.La survie du chantier de Lévis reste incertaine.Un repreneur, Davie Capital, de Laval, n\u2019a pu achever son montage financier dans les délais prescrits de telle sorte que le syndic Thibault Van Houtte vient d'annoncer la liquidation de l'entreprise.« Nous sommes des observateurs très intéressés par ce qui se passe et nous travaillerons avec celui qui administrera ce chantier à l'avenir », dit Jake Jacobson, de General Dynamics, directeur du consortium.SNC dans l\u2019un des consortiums SNC-Lavalin ProFac, de Toronto, filiale de la société d'ingénierie montréalaise SNC- Lavalin, a constitué le second consortium, en compagnie du groupe Washington Marine, qui exploite plusieurs chantiers maritimes en Colombie-Britannique, de Raytheon Canada, Thales Canada, de JJMA Marine Sector, de Virginie, d\u2019Aker Marine Canada, de Fincantieri, et de Merwede & Schelde.D'abord connue comme gestionnaire délégué d'immeubles publics, SNC- Lavalin ProFac est aussi la filiale qui administre les programmes militaires du groupe SNC-Lavalin.Le troisième consortium a à sa tête la britannique BAE Systems, qui a fait alliance avec le chantier maritime Newdock-St.John\u2019s Shipyard, de Terre-Neuve.Enfin, la société allemande ThyssenKrupp Marine Systems a réuni dans un consortium Canadian North Atlantic Partnership, les entreprises Flensburger Schiffbau- Gesellschaft, Maersk Canada et Peter Kiewit & Sons, entrepreneur en construction, qui possède un chantier maritime à Marystown, à Terre-Neuve.Des navires qui remplissent plusieurs missions La Défense nationale fonde de grands espoirs sur ces trois navires qui remplissent plusieurs missions : ravitaillement de la flotte en haute mer, transport et soutien aux corps expéditionnaires et mission de secours humanitaire.Les trois navires de 28 000 tonnes chacun seront parmi les plus grands de la marine canadienne.Ils mesureront 200 mètres en longueur, seront capables d'atteindre la vitesse de 21,5 nœuds et auront un équipage de 165 personnes.En comparaison, les ravitailleurs actuels, de 24 700 tonnes, font 172 mètres de long, se déplacent à 20 nœuds et ont un équipage de 320 personnes.Les quatre consortiums retenus participeront à la prochaine étape, la demande de propositions préliminaires, qui aura lieu en 2006.La suite du processus déterminera deux finalistes admis à proposer leurs services non seulement pour construire les navires mais aussi pour tenir à jour tous les systèmes complexes de navigation et d'opération durant la vie utile des navires.= rofitable.Parce qu'investir dans la vie est si p TD Waterhouse offre une gamme complète de services pour vous aider à atteindre vos objectifs.Vous pouvez travailler parce que vous le devez ou parce que vous le voulez.Vous pouvez permettre à vos enfants d\u2019étudier ou leur offrir les études qu\u2019ils méritent vraiment.Vous pouvez tout donner ou laisser un héritage.Avec TD Waterhouse, vous saurez exactement à quoi vous attendre et comment nous vous aiderons à atteindre vos objectifs financiers.Nous sommes là pour vous aider à profiter de la vie.Appelez-nous dès aujourd\u2019hui.cat D ee COURTAGE À ESCOMIPTE || FLAMIFICATION FINANCE || SERVICES AUX QUENTS PRIVÉS | \"| 102628020265 || ténaterhouseca TD Waterhouse représente les produits et services offerts por TD Waterhouse Canada Inc.(membre du FCPE), Conseils de placensent pirves TO Waterhouse Inc, Services bancaires privés TD Wuterhouse (dont les sorvices sont offerts par La Banque Toronto Dominion; et Services fiducicires privés TD Woterhouse (dont les services sont offerts par la Société Conado Trust).TD Waterhouse est une musique de commerce de La Banque Toronto-Dominion.TD Waterhouse Conuda Inc.est un utilisateur licencié. 3 | 22 | LES AFFAIRES | ACTUALITE ET ANALYSE EDITORIAL 1 Les entreprises font les frais du gouvernement minoritaire : po Ne Gagné jean-paul.gagne@transcontinental.ca Éditeur Selon The Globe and Mail, le gouvernement libéral de Paul Martin retirera son projet de réduire le taux d'imposition des bénéfices des sociétés pour éviter de se faire renverser aux Communes, Cet allègement avait été annoncé dans le dernier budget du ministre Ralph Goodale.Le Parti conservateur (PC) de Stephen Harper voit d\u2019un bon oeil les baisses d'impôt des sociétés, mais il pourrait vouloir profiter de la première occasion de voter avec le Nouveau Parti démocratique (NPD) et le Bloc québécois pour renverser le gouvernement.Le NPD est opposé à toute baisse des impôts des sociétés et pourrait rallier le Bloc et le PC advenant la présentation d\u2019un projet de loi.Les partis d'opposition aimeraient en effet profiter de la publication, en novembre, de la première partie du rapport du juge Gomery, qui étalera la mauvaise gestion du programme des commandites par le gouvernement Chrétien.Paul Martin a déjà dit que son gouvernement défendrait son projet de loi sur la réduction des impôts sur les bénéfices, qui doit entrer en vigueur en 2008, mais il reste que l'incertitude planera tant qu\u2019il n'aura pas été voté aux Communes et au Sénat.Pourtant, ces baisses sont nécessaires dès maintenant, notamment pour les exportateurs.Ceux-ci subissent une pression de plus en plus forte sur leur rentabilité en raison de la montée spectaculaire du dollar canadien, qui s\u2019est apprécié de 37 % par rapport à la devise américaine entre janvier 2002 et septembre 2005.Plusieurs fabricants ont aussi été touchés par l\u2019explosion des prix de l'énergie.Cela explique la chute marquée des profits des fabricants canadiens dans plusieurs secteurs : - 80 % dans l\u2019automobile et les pièces, - 41 % dans les plastiques, - 40 % dans les produits forestiers, - 40 % dans le vêtement, les textiles et les produits de cuir, et - 35 % dans les appareils ménages et l'équipement électrique.Ces baisses se sont produites en 12 mois (entre le deuxième trimestre de 2004 et celui de 2005).De plus, l\u2019emploi est en baisse dans le secteur manufacturier depuis plusieurs mois.Le Canada a ceci de particulier que la valeur de sa monnaie s\u2019accroît presque au même rythme que le prix des ressources naturelles, et plus particulièrement celui du pétrole et du gaz, que notre pays exporte abondamment aux États-Unis.Or, cette situation crée un déséquilibre qui pourrait nous faire attraper le « mal hollandais ».Il s\u2019agit de l'effet dévastateur qu'a eu pour les fabricants hollandais l\u2019exploitation d\u2019importants dépôts de gaz naturel dans les années 1970 et 1980.L'exportation massive de ce gaz à entraîné une forte appréciation du florin, si bien que les exportateurs sont devenus moins concurrentiels et que plusieurs ont mis fin à leurs activités, ce qui a entraîné une désindustria- lisation du pays.Un phénomène semblable a été observé en Angleterre et en Norvège à la suite de l\u2019exportation du pétrole de la Mer du Nord.Nous n\u2019en sommes pas encore là, mais l'Alberta sent déjà les pressions inflationnistes sur les prix et les salaires en raison de la forte activité entourant l\u2019exploitation de ses réserves d'hydrocarbures et leur exportation.Bien entendu, une façon d'atténuer ces pressions serait de ralentir l\u2019économie par un resserrement des conditions de crédit.Malheureusement, la Banque du Canada ne peut agir en ce sens, car une hausse des taux d'intérêt aurait un effet brutal dans les régions manufacturières, et plus particulièrement en Ontario et | 1EF OCTOBRE 2005 | au Québec, où sont concentrés les exportateurs de produits fabriqués.Les répercussions seraient d'autant plus catastrophiques que plusieurs soutiennent déjà fort difficilement la concurrence des pays à bas coûts de main-d'œuvre.I] ne reste donc que l'instrument de la politique fiscale, que, malgré ses surplus budgétaires, le gouvernement fédéral ne semble pas vouloir utiliser, soit par ineptie, soit pour bien paraître auprès de la gauche canadienne.Ottawa a pourtant toutes les raisons de réduire le fardeau fiscal des entreprises.Comme vient de le démontrer l'Institut C.D.Howe, le Canada, dont le taux marginal effectif d'imposition des grandes et moyennes entreprises est à 39 %, n'est dépassé que par la Chine (45,8 %).Les États- Unis sont à 37,7 %, l'Inde à 24,3 %, l'Angleterre à 21,7 %, la Suisse à 17 %, le Mexique à 16,7 %, l'Irlande à 13,7 %, la Suède à 12,1 %, Hong Kong à 8,1 %, et Singapour, à 6,2 %.Certains pays européens ont des taux de l'ordre de 35 %, mais mais leur manque de compétitivité et leur marge de manœuvre budgétaire inexistante n'en font pas des modèles.Il est urgent que nos parlementaires cessent leurs politicailleries et qu\u2019ils s'occupent de dossiers sérieux, comme la taxation excessive de nos fabricants et les emplois qui en dépendent.= POINT DE Le Quebec doit A René Vézina rene vezina@transcontinental.ca S'ils veulent demeurer branchés, il va falloir que les Québécois se branchent.Un vieux débat que l'on pensait enterre semble sur le point de ressurgir : des bien-pensants recommencent à sortir les violons pour pleurer sur le sort des rivières qui pourraient faire l'objet d'aménagements hydroélectriques.Pendant ce temps, à la Baie-James, les Cris viennent d'élire un nouveau chef : Matthew Mukash à vaincu Ted Moses, un des artisans de la Paix des Braves, cette entente qui à marqué un net réchauffement durs les relations de son peuple avec l'État québécois.Tout cela survient au moment même où la flambée des coûts de l'énergie rappelle aux gens d'ici à quel point ils sont chanceux de pouvoir compter sur une ressource propre, économique, abondante et renouvelable : l'hydroélectricité.Que l\u2019on veuille protéger la nature est une chose, que l\u2019on remette en cause la seule vraie carte maîtresse du Québec en est une autre.À l'époque, au Lac-Saint-Jean, les citoyens avaient fait pression sur Hydro-Québec pour qu'on épargne la seule rivière encore vierge du territoire, l\u2019Ashuapmushuan, déterminante pour la fraie des ouananiches.En échange, ils se disaient prêts à accepter des travaux supplémentaires sur d\u2019autres rivières, comme la Péri- bonka.Et c\u2019est ce qui est en train d'arriver.Tout le monde y a trouvé son compte.Mais ce qu\u2019on entend ces jours-ci, c'est qu'il faut stopper les « méchants promoteurs qui ne pensent qu\u2019à faire du profit » en s'emparant des rivières du Québec.-+2++- POULS DE L'ÉCONOMIE La fin des surplus federaux ?Solde budgétaire du gouvernement fédéral Mare Pinsonneault lesallaires.redaclion@ transcontinental ca Economiste a la Banque Nationale Lors de la revue du mois de mars, soit le dernier mois de l'année financière 2004- 2006, l'information alors disponible faisait état d\u2019un surplus de 9,8 milliards de dollars (G$).Même si on nous avait prévenus que les données étaient incomplètes, on peut s'étonner d'apprendre que la donnée officielle, qui vient d'être publiée, fait état d\u2019un surplus de 1,6 G$ seulement.Pourquoi cette révision ?Serait-ce la fin des surplus fédéraux ?Lorsque la Revue financière, une publication mensuelle du ministère des Finances qui fait le suivi de la position budgétaire, a été publiée pour le mois de mars, un prévoyait alors un surplus de 9,8 G$ en 2004-2005, dont l'exercice s'est terminé en mars 2005.On nous avait prévenu qu\u2019il fallait soustraire 2,5 G$ de ce montant, car cela correspondait à des mesures contenues dans le budget de février.Ces dépenses étaient réputées avoir été engagées durant l\u2019exercice, sans avoir toutefois donné lieu à un déboursé au cours de l'exercice.Cela laissait tout de même un surplus de 7,3 G$, ce chiffre n'étant cependant pas définitif.En effet, il faut aussi tenir compte des rajustements des 25 \u2014 (En milliards de dolfars) 15 |- qr -45 84\u201885\"85'87\"88\"89'90\"91\"92\"93\"94\"95\"96'97\"98'99\"00\"0102\"03\"04\"05 SOURCE : MINISTÈRE DES FINANCES DU CANADA y La mise à jour budgétaire d'octobre L'ENJEU permettra de savoir si le gouvernement fédéral s'attend à un surplus plus élevé que prévu en 2005-2006.coûts des passifs engagés durant l'exercice pour lesquels aucun paiement n'avait été effectué.De plus, les recettes fiscales sont attribuées à la période au cours de laquelle elles sont gagnées.Pour l\u2019exercice 2004-2005, cela signifie que l'impôt payé au moment de produire les déclarations, et donc perçu après la fin de l\u2019exercice (les déclarations sont reçues et traitées en avril et en mai), doit être imputé, net des remboursements, à l'exercice 2004-2005.Le temps d'incorporer tous ces ajustements subséquents, le solde budgétaire de l\u2019exercice terminé au 31 mars 2005 n\u2019a été connu qu\u2019à la fin de septembre.Mais même connaissant ces aléas, on peut être surpris d'apprendre que le surplus a été définitivement établi à 1,6 G$ seulement.Des dépenses non récurrentes Cette révision n'est pas attribuable à un amoindrissement des revenus.Elle a plutôt consisté en une hausse de 1,6 G$, concentrée dans le poste des revenus non fiscaux, c'est-à-dire les bénéfices des sociétés de la Couronne, les revenus des opérations de change, les ventes de biens et services et les gains ponctuels.La révision en baisse provient surtout d'éléments très spécifiques comptabilisés au chapitre des dépenses.Premièrement, il y a eu un changement du traitement comptable des 2,8 G$ versés à Terre-Neuve et à la Nouvelle- Écosse au titre des accords sur les revenus tirés des ressources extracôtières.Lors du dépôt du budget, en février, le gouvernement avait l'intention de comptabiliser ce passif en versements annuels.Il a finalement décidé de tout comptabiliser en 2004-2005.De plus, on a comptabilisé plusieurs milliards pour les passifs environnementaux d\u2019Energie atomique du Canada ltée.On retiendra surtout qu'il s'agit 1a de dépenses non récurrentes.L'amenuisement du surplus entre la Revue fi- nanciére de mars et le chiffre final n'est donc pas le signe d'une perte définitive de la marge de manœuvre du gouvernement.Encore qu\u2019il ne faille pas exagérer cette marge de manœuvre, puisque les revenus du gouvernement en 2004-2005 ont aussi incorporé un élément non récurrent, soit 2,6 G$ résultant de la vente des dernières actions de Petro-Canada.Un surplus en 2005-2006 Dans son dernier budget, le gouvernement disait s'attendre à un surplus de 4 G$ alloué à la réserve pour éventualités et en mesures de prudence économique.Après quatre mois, il y a un excédent budgétaire de 7,1 G$ dégagés d'avril à juillet 2005, en hausse de 2,8 G$ par rapport à la même période de l\u2019exercice précédent.Autre raison de croire que la marge de manœuvre n\u2019est pas disparue.On saura lors de la mise à jour d'octobre si le gouvernement s'attend à un surplus plus élevé que prévu en 2005-2006, et comment il compte l\u2019affecter.m VOTRE BUDGET.PAS AUSSI FLEXIBLE ?Détalls sur le site www.gouverneur.com Le forfait réunion En réservant un minimum de 10 chambres Le forfait comprend : salle - lunch - pauses-café (2) accessoires pour vos réunions (tableau, blocs-notes, etc.) prix !* 10 octobre au 11 décembre 2005 SD GOUVERNEUR HOTELS 975 GS 1-888-910-1111 Montréal (Place Dupuis) - Montréal (Île Charron) Québec (Sainte-Foy) - Trois-Rivières - Saint-Georges - Rimouski Sept-Îles - Rouyn-Noranda - Shawinigan + Salnt-Jean-sur-Richelieu milles par séjour 1ER OCTOBRE 2005 INDICATEURS ÉCONOMIQUES - Croissance mensuelle on % Var su Mois Dermiee Mois 12 mois A ape LL ÉTATS-UNIS Cm Ventes au détail ao .a, Commandes de biens durables \u2026.\u2026 juil\u2026 \u2026-19 =.09 Commandes en tamet = © >.juil.1,0\" 28 8,9 Mises en chantier TUT Ta00t 2009 2035 205 Production industrielle août 0,1 0,1 3,1 Balance commerciale (M$) jui 58 - 59 -51 Prix à la consommation août 05 05 36 Prix à la production août 05 1,0 5,1 Taux de chômage désaisonnalisé (%) août 49 5,0 54 Revenu personnel juif, 03 05 83 Indicateur avancé US août -0,2 - 0,1 1,9 CAN Indicateur avancé (Stat.Canada) 03 03 42 1.Ventes au détail guile 1,5.13 19 Ventes de voitures (000) Lo quik 43 57 114 2.Livraisons manufacturières ui.-14- 07-13 Nouvelles commandes \u201c= quil -g4 04 -04 dont: biens durables \u201cjui; 07 04 0,1 3.Stocks manufacturiers (M$) juil.10-04 8,1 Ratio stocks/expéditions ju 1,31 71,28 1,20 4, Mises en chantier (060) août \u20182010 2426 2471 Produit intérieur réel dont : production manufacturière Construction Services 03 5,0 32 10 i18 57736 Exportations e marchandises Importations de marchandises Balance commerciale (M$) Prix à la consommation août 04 0,2 26 Prix industriels juil.-04 -0,1 - 0,3 Taux de chômage désaisonnalisé (%) Moisde Mois Ilya référence précédent un an Canada août 6,8 6,8 71 Québec août 84 84 8,0 Rémunération hebdomadaire\" juin 0,6 -08 17 Variation (base annuelle) Trimestre Dernier Trimestre 2004 de référence trim.précédent PIB Canada\u2019 T2-05 3,2 2,1 29 Investissements des entreprises?T2-05 35 135 6,1 Revenu personnel disponible\u201c T2-05 2,1 12 24 Profits des entreprises T2-05 95 70 18,7 % d'utilisation des capacités industr.! T2-05 86,7 86,5 85,6 PIB États-Unis* 12-05 33 38 42 1 Variation entre le mais de référence et le mois précédent.2 Variation entre le mois de référence et le mois précédent.3 Taux annuel depuis le même mois l'année précédente.4 Non désaisonnalisé.t Dollars constants.# Dollars courants.SOURCE : STATISTIQUE CANADA SOUS LE MICROSCOPE N BANQUE NATIONALE 13% ; 123% 12% | n%F 10 % |- 33% 36% 35% Al X QF > Les ventes québécoises au détail ~~ Entre février et mai, l'économie québécoise n'aurait pas créé d'emplois, selon Statistique Canada.De toute évidence, cola n'a pas empêché les consommateurs de continuer à répondre « présent ».En effet, pour ce qui est de la croissance des ventes au détail au cours des sept premiers mois de l'année, la province se classe troisième au Canada, derrière l'Alberta et la Saskatchewan, provinces favorisées par la hausse des prix de l'énergie et d'autres matières premières.M SOURCE : STATISTIQUE CANADA.Gr ER, S .* FS IN hy: EO François Normand francois.normand@transcontinental.ca Productions Kidzup, un concepteur mon- tréalais de produits audiovisuels et de livres pour enfants, compte tripler son chiffre d\u2019affaires d\u2019ici 2010 pour le faire passer à 10 M$.Cette PME vend des produits destinés aux enfants âgés de 0 à 10 ans pour les aider à parfaire leurs connaissances, à la maison comme à l'école.Ils peuvent, par exemple, apprendre une langue (anglais, français, espagnol), s\u2019initier à l\u2019alphabet et aux chiffres ou faire de: calculs mathématiques tout en s'amusant.L'entreprise a deux grands marchés : d\u2019abord les grandes surfaces, telles que Wal- Mart et La Baie, qui vendent les cédéroms, les cassettes et livres de Kidzup.Ce marché représente environ 80 % des ventes.L'autre segment est constitué de matériel éducatif, plus coûteux, qui est distribué dans des boutiques (Oink-Oink), des chaînes généralistes (Renaud-Bray, Archambault), des bibliothèques et des écoles primaires.Acquisition d'entreprises et de contenus La présidente Wendy Wiseman et son associé Al Di Buono affirment que cette cible de 10 M$ ne sera pas difficile à atteindre, même si le chiffre d'affaires de l\u2019entreprise \u2014 actuellement de 3,3 M$ \u2014 n\u2019a presque pas MA GRANDE } MOTIVATION bougé depuis un an.Mais de 1997 à 2002, les revenus de Kidzup ont bondi de 991 %, révélait en juin 2003 un dossier de L'actualité sur les championnes de la croissance.Comment Kidzup triplera-t-elle ses revenus en cing ans ?« On pourrait faire une acquisition pour atteindre cet objectif », confie M» Wiseman.Du reste, ce ne sera pas une première.« Dans le passé, on a acheté les droits sur des chansons pour enfants composées par une enseignante », dit-elle.Kidzup vise à faire une acquisition en Amérique du Nord.« On a récemment fait des démarches aux États-Unis, mais ça n\u2019a pas marché », avoue M.Di Buono.Kidzup tire 90 % de ses revenus des États-Unis.Pour augmenter son chiffre d\u2019affaires, la PME compte aussi distribuer les produits d\u2019autres entreprises ou artistes.« Par exemple, on a récemment signé un contrat avec Judy & David, du Canada anglais, qui sont un peu l'équivalent d\u2019Annie Brocoli au Québec », précise M.Di Buono.Enfin, l'entreprise veut vendre davantage ses produits en Europe et en Asie.Sur le vieux continent, Kidzup veut percer en France, en Espagne et en Belgique, où elle vend déjà de très petites quantités.« On cherche un grand distributeur », souligne M.Di Buono.En Asie, la PME est déjà présente en Chine, à Singapour, à Taiwan et en Corée du Sud.Kidzup veut consolider sa présence dans ces pays et percer le marché japonais, où elle vient de s'associer à un petit distributeur.« En Asie, les parents veulent que leur enfant parle anglais à trois ans.On comble un Wendy Wiseman : « Aider es enfants : mettre de la joie \u201cet du bonheur dans leur vie.» AI Di Buono : « Aider les enfants, faire partie d\u2019une équipe, et être un bon leader.» | 1\u20ac OCTOBRE 2005 | 25 | GILLES DELISLE Ai Di Buono et Wendy Wiseman songent à acquérir une entreprise ou des droits sur des contenus afin de faire croître l'entreprise.besoin avec nos produits », dit M.Di Buono.De chanteuse à femme d'affaires M'e Wiseman a fondée Kidzup en 1996, après avoir avait effectué un retour aux études.À l'époque, elle compose des chansons avec l\u2019un de ses professeurs, Sari Dajani.Mme Wiseman décide alors se lancer dans les affaires pour vendre ses produits, avec le soutien financier de son conjoint, Mark Diamond, aujourd'hui actionnaire de Kidzup.« J'ai commencé alors que j\u2019étais enceinte.Les gens riaient, se rappelle-t-elle, car ils pensaient que ça ne fonctionnerait pas.» Elle composait et chantait pour des produits audiovisuels en anglais.Pour continuer à se concentrer sur la création, elle s'associe alors à M, Di Buono en 1997.La PME ne vend pas seulement des produits éducatifs aux enfants; elle leur vient pour trouver CRIQ.com un produit fabriqué ou distribué au Québec Kidzup veut tripler ses revenus à 10 M$ d'ici 2010 Le concepteur de produits éducatifs exporte déjà aux États-Unis, en Europe et en Asie Mexique et Afrique du Sud Th \u201cACTIONNAIRES > Wendy Wise Mark Diamond, Richard Diamond SITE INTERNET > www.kidzup.com FA PRET TER iY aussi en aide avec la Fondation Kidzup, qui s\u2019est associée à Vision mondiale pour mettre en place un programme à l'étranger : une partie de l'argent recueilli sur la vente de chaque produit de Kidzup permet de vacciner un enfant.Plus d\u2019un million d'enfants ont été vaccinés à ce jour.u Actualités Affaires Circulation La seule station d'information continue à Montréal exclusivement sur la bande AM.TE ER | 26 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE Paul Allard ressort de l'ombre avec un rêve multimédia a .jesome.plantevin@transcontinental.ca La retraite de Paul Allard a été courte.Celui qui était sur le devant de la scène techno au tournant des années 2000 repart à l'aventure avec une nouvelle entreprise multimédia, deux ans après avoir vendu ZAQ Technologies, ce qui lui permis de faire fortune.Fondée en 1996, ZAQ a rapidement attiré les projecteurs sur elle, notamment à la suite de son entrée en Bourse en 2000, qui lui a permis d\u2019amasser près de 14 M$.Un an plus tard, la bulle techno se dégonflait et la situation se corsait.L'action périclitait de 6,80 à 0,20 $ et l\u2019entreprise accumulait les pertes.En 2002, M.Allard vendait son réseau de marketing en ligne focusin à Mamma.com puis, en 2003, le reste de ZAQ a Ronald Brisebois, I'ex-prési- dent de Cognicase, qui dirige maintenant Isacsoft.Le nouveau défi de 'entrepreneur de 41 ans se résume en trois mots : Image In Media.GILLES DELISLE Paul Allard, l'ancien président de ZAQ Technologies, a fondé à la fin 2004 Image In Media, qui aide les producteurs indépendants de cinéma et de télévision dans le financement, la production et la commercialisation de leurs œuvres.« J'entends faire rapidement de cette entreprise une société pesant les 150 à 200 M$ de revenus », à dit aux AFFAIRES cet ancien président de I'Association des producteurs en multimédia du Québec.Soutien aux producteurs indépendants Fondée à la fin de 2004, Image In Media soutient les producteurs indépendants de cinéma et de télévision qui désirent financer, produire et commercialiser leurs œuvres dans plusieurs pays.« Nous leur fournissons notre expertise pour boucler le financement de leur production, dit M.Allard.Nous les aidons à produire leur création, à tenir leurs délais et à respecter les incontournables aspects juridiques.Enfin, nous nous chargeons de trouver des débouchés à leur production et de négocier avec les distributeurs.» N\u2019allez pas dire à M.Allard qu'il est devenu un « super consultant » du cinéma et de la télévision.« À la différence d\u2019un consultant, nous prenons des risques et nous nous impliquons dans chaque production que nous accompagnons », dit l'ancien violoncelliste, comédien et chanteur qui, avant ZAQ, a joué aux quatre coins de l\u2019Amérique du Nord le rôle d\u2019Enjolras, dans Les Misérables de Victor Hugo.Pour son travail dans la recherche de financement, Image In Media sera rémunérée en obtenant une partie des droits objectifs d'affaires.Voulez-vous augmenter la performance de votre entreprise?EXPO allstream i Inscrivez-vous et découvrez comment les TIC peuvent vous aider à dépasser vos Sécurité de l'information - Présentée par allstrexn Solutions d\u2019affaires - Présentée par © intelligence Ci Présenté par Microsoft Exposition et conférences 200 exposants - 4Ù conferenciers Palais des congrès de Montréal 20 et 27 octobre 2005 Inscrivez-vous aux conférences avant le 15 octobre et bénéficiez de notre promotion 2 pour 1 www .expotiperformance.com 5 cycles de conférences - 40 conférenciers de haut niveau Allstream - Vircom - Zerospam - Computer Associates International - GoSecure - TechSolCom ThoughtSpeed eCommerce Ltd.- Techtra - Novipro - Groupe SCI - Groupe Conseil Omnitech- Alogia+Logient - intelligence STE ES | 1EF DCTOBRE zoos | Il vise des revenus de 150 à 200 M$ pour sa nouvelle entreprise de divertissement, Image In Media de propriété intellectuelle de l\u2019œuvre à produire.« Nous voulons nous constituer un bon catalogue de propriétés partagées.» Ensuite, à même le budget de production bouclé avec un ou plusieurs partenaires, Image In Media se fait payer en argent En 2002, Paul Allard vendait son réseau de marketing en ligne focusin puis, en 2003, le reste de ZAQ à Ronald Brisebois, qui dirige Isacsoft.a titre de producteur délégué.« Enfin, si l\u2019œuvre marche, nous partageons les royautés sur les ventes avec le distributeur, nos partenaires de production et les diffuseurs de l\u2019œuvre {les exploitants de salles de cinéma ou les chaînes de télévision].» Engagée dans cinq projets Image In Media est déjà partie prenante dans cinq projets de production, dont un de 20 M$ qui vise à adapter une bande dessinée anglaise, Monster Club, pour produire un long métrage d'animation en 3D qui sortira en 2007 au cinéma.Selon M.Allard, Image In Media devrait dégager des revenus de 6 M$ dès l'an prochain.Située dans le quartier ouvrier de Rosemont, loin du faste de la Cité Multimédia, la montréalaise emploie sept personnes dont Pierre Ber- natchez, un ancien président de CinéGroupe, et Luigi Por- co, un ancien banquier en charge du secteur du divertissement à la Banque Royale.Avec Image In Media, M.Al- lard ne délaisse pas pour autant l\u2019univers des technos.« D'ici le printemps prochain, j'entend lancer Ipex TV, une bourse virtuelle à la Mediagrif où les producteurs pourront présenter leurs oeuvres et rencontrer d'éventuels diffuseurs intéressés.» En compagnie de Jean-Claude Scraire M.Allard préside également une société de capital de démarrage (SCD), Triangle Capital Croissance.Jean-Claude Scraire, ancien président de la Caisse de dépôt et placement, préside le conseil de Triangle.En avril dernier, MM.Allard et Scraire ont introduit Triangle à la Bourse de croissance TSX et ont amassé 1,4 M$.Ils ont désormais un an et demi pour acheter une entreprise, selon les règles auxquelles sont souscrites les SCD, mais ce ne sera pas Image In Media, précise M.Allard.En mai, Triangle a subi un revers de fortune en ne réus- sisant pas à conclure l'acquisition de SGDL International, qui a développé une technologie de simulation graphique et d'imagerie 3D.m RACQ REGROUPEMENT DES ASSUREURS DE PERSONNES À CHARTE DU QUEBI( Richard Bell k + es ie Le Conseil d'administration du Regroupement des assureurs de personnes à charte du Québec (RACQ) annonce la nomination de M.Richard Bell au poste de président du Conseil d\u2019administration pour le prochain mandat.TechSolCom - Cyberlogic RFID - Présentée par Microsoft Ship2Save Inc - IBM-Industrie Canada - Cactus Commerce - Intermec Technologies - Sage Data Solutions et technologies Linux Monsieur Bell est président-directeur général de SSQ Groupe financier.Il suc®@de ainsi à M.Jacques Desbiens, président- directeur général de L'Union-Vie, compagnie mutuelle d\u2019assurance, qui a occupé ce poste au cours des deux dernières années.IBM Canada Ltd - Red Hat - Révolution Linux - Cyberlogic - PHP Québec - Symbio Technologies - Novell Canada Ltée - École Polytechnique de Montréal - Double V3 - OpenPole - LOT Systems - Nozumi - DpenPole Technologies IP et Mobiles Constitué en 1995, le RACQ a comme mission principale de promouvoir et de défendre l'intérêt de ses assureurs membres qui oeuvrent dans un contexte juridique différent en raison de leur charte et des marchés qu'ils desservent.Les assureurs membres du RACQ sont des entreprises d\u2019origine québécoise dont le siège social est situé au Québec.Le RACQ est aussi membre à part entière de l\u2019Association canadienne des compagnies d'assurances de personnes (ACCAP).Allstream - Vonage Canada Corp.- Nortel - TétlPhone - Research In Motion Pour plus d'information, contactez-nous au (514) 286-1522 ou par courriel infogexpopromoation.ca © CCR Bj FITFAX copeMer @ sowronsneione BEIGE IMPRIMERIE IPP Larios TERNATIONAL © TE an INTERNATIONAL iq doutes vos minutes dans le même panier.Partagez vos minutes avec votre équipe.Avec le forfait Partage Affaires, partager, c'est économiser : Meilleure gestion des minutes Partage de minutes d'appel interurbain au Canada Possibilité d'ajouter un nombre illimité d'abonnés Une seule facture Possibilité de choisir ses options individuellement TELUS mobilité» le futur est simple Pour plus de détails, visitez un détaillant TELUS Mobilité autorisé.©2005 TELUS Mobilité.BOUTIQUES TELUS MOBILITE ET DÉTAILLANTS AUTORISÉS Sept-lles Klosque Super Micro Place de Ville (418) 968-9585 Baie-Comeau Boutique Satcom Centre régional Manicouagan (418) 589-9099 Beauport Cité Sans Fil Promenades Beauport (418) 821-0008 Québec Normand Nadeau Communication 909, boul.Pierre-Bertrand Sud, local 160 (418) 687-4777 FM Électroniques 41, rue Saint-Vallier Est (418) 521-2210 Proxi Telecom Inc 1995, rue Jean-Talon Sud, local 102 (418) 688-6533 Sainte-Marie de Beauce Normand Nadeau Communication 500, boul.Vachon Nord (418) 387-3242 Lévis Kiosque Galeries Chagnon 1200, boul.Alphonse- Desjardins (418) 838-3338 Rimouski La Maison d'Auto Fortier 458, boul.St-Germain Ouest (418) 723-6282 Riviére-du-Loup Kiosque Centre Commercial Rivière-du-Loup 298, boul.Thériault (418) 863-6282 Montréal Action Télécom inc.1531.rue Notre-Dame Ouest (514) 989-9952 Communications Métropolitaine 8780, boul.Saint-Laurent, local 4 (514) 384-4447 Communications MOBILENET Inc 5165, ch.Quaen-Mary, local GR-2 (514) 788-5080 D2 Technologie Inc.2119, boul.Marcel-Lauri 1866 904-5888 PC Page Communications Inc 3832, boul.Côte-Vertu (514) 339-1130 Rive-Sud CPL Communication Inc Place Longueuil 825, boul.Saint-Laurent Ouest (450) 442-1212 Proxi Telecom Inc.7591, boul.Taschereau (450) 766-2020 Laval et Rive-Nord Contact Com.D.L.Communications 1521, autoroute 440 Quest (450) 682-3888 Sherbrooke Cellulaire + 2445, rue King Ouest 1877 244-6621 Trois-Rivières Digital Radio Communication inc.2435, boul, des Récollets (819) 693-3232 Victoriaville Dumoulin 525, boul.des Bois-Francs (819) 357-2208 Sud æ - a.| 28 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE TECHNOLC IGIES | 1\u20acR OCTOBRE 2005 | Votre auto révele-t-elle vos habitudes de conduite ?Deux projets de réglementation pourraient régir l'utilisation de boîtes noires Jérôme Plantevin jerome.plantevin@transcontinental.ca La plupart des véhicules neufs vendus au Canada comportent des boîtes noires à l'image de celles présentes dans les avions.Et d'ici peu, ces boîtes pourraient révéler davantage de secrets sur la conduite de leurs propriétaires.« L'année dernière, une proposition réglementaire a été présentée aux États-Unis pour imposer qu\u2019un certain nombre de données soient enregistrées par les boîtes noires des voitures en circulation, que ces données soient standardisées et qu\u2019elles puissent être facilement consultées », explique Jean-François Roy, l\u2019ingénieur chargé de l'élaboration des règlements en matière de sécurité routière et de réglementation automobile à Transport Canada.Cette proposition a été présentée par la National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA), « mais il est impossible de savoir ou elle est rendue dans le processus législatif américain », dit M.Roy.Pourquoi des boîtes noires ?La collecte des données enregistrées dans les boîtes noires permettrait aux chercheurs de mieux comprendre comment réagissent les éléments d'une auto en cas d'accident, pour ensuite les améliorer.De leur côté, les spécialistes de la sécurité routière pourraient établir de meilleures normes, alors que les ambulanciers comprendraient mieux les variables d\u2019un accident.Enfin, les victimes d'accident auraient des arguments pour se défendre contre le conducteur de l'auto, et celui-ci en aurait contre le constructeur en cas de défaut de conception, ou contre l'assureur qui se traînerait les pieds pour les indemniser.Une fois approuvée aux Etats- Unis, la réglementation devrait être imposée rapidement au Canada.« Notre réglementation automobile a toujours suivi, à quelques exceptions près, celle des Américains », souligne George Iny, président de l'Association de protection des automobilistes.De son côté, l'Organisation des Nations unies, sous la pression de la France, travaille aussi sur la question.« Ce dossier est toutefois moins avancé qu'il ne l\u2019est aux États-Unis, précise M.Roy.Une première réunion a permis aux parties concernées, comme les autorités responsables de la sécurité routière et les constructeurs automobiles, de présenter leurs points de vue.» La plupart des autos en sont déjà équipées Entre 60 et 90 % des véhicules neufs vendus au Canada comporteraient des boîtes noires, et ce, depuis 2002, estime Transport Canada.Pourquoi ne peut-on pas mieux préciser cette proportion ?« Puisque la présence de ces boîtes n\u2019est pas réglementée, nous ne sommes pas tenus de suivre systématiquement cette donnée.De plus, les constructeurs automobiles sont peu bavards en la matière », dit M.Roy.Selon les observateurs, les fabricants misent sur ces boîtes pour se défendre quand on les accuse d\u2019un défaut de fabrication à la suite d\u2019un accident.La Corvette 2005 est l\u2019un des véhicules qui contiennent une boîte noire, une addition de plus en plus courante.Désignées dans le milieu automobile par l\u2019acronyme anglais EDR, pour Event Data Recorders, les boites noires « ne sont pas des boîtes et elles ne sont pas non plus noires », explique Pierre Olivier Millette, associé de recherche au groupe de recherche en sécurité routière de l\u2019École Polytechnique.Ces boîtes sont intégrées dans le module qui régit le déploiement du coussin gonflable.Les modules les plus avancés enregistrent plusieurs données comme la vitesse de la voiture, le port ou non de la ceinture de sécurité, le moment de déploiement du coussin gonflable, dans quelle mesure le conducteur a appuyé sur l\u2019accélérateur, ou encore s'il a freiné.« L'EDR mémorise à intervalles réguliers cinq secondes de fonctionnement du véhicule.Si les coussins sont actionnés ou encore si un détecteur d'impact réagit, la mémoire qui stocke ces secondes est gelée », explique M.Millette.Selon lui, toutes les automobiles comportant des coussins gonflables peuvent comporter une boîte noire.« Le fait que celles-ci soient bavardes ou non dépend des constructeurs qui déterminent quels rensei- Des boîtes noires pour réduire sa prime d'assurance Lassureur Aviva Canada a commencé à pousser ses clients à installer volontairement des boîtes noires, en échange de réductions de primes.Depuis six mois, Aviva offre à 5 000 automobilistes ontariens de poser sous leur volant un petit dispositif électronique qui enregistre la vitesse et la distance parcourue ainsi que les jours et l'heure durant lesquels le véhicule a été utilisé.L'automobiliste est ensuite invité à retirer le dispositif et à expédier à l'assureur les données par Internet.« Les premiers utilisateurs ont pu bénéficier de réductions qui en moyenne ont été de 20,2 % de la prime initiale », dit Sally Turney, la porte-parole d'Aviva, qui tient à préciser que les données recueillies ne servent aucunement à augmenter les primes des clients moins prudents.m J.P.gnements sont enregistrés et de leur niveau de consultation par un large public.» Selon la NHTSA, 15 % des véhicules des particuliers circulant aux États-Unis possèdent des EDR consultables.Parmi ces véhicules, on retrouve un grand nombre de modèles General Motors (de 1994 à nos jours), plusieurs Ford, depuis 2001, et des Saab, depuis 2005.« Les prochaines Toyota Cor- rolla devraient le permettre aussi », dit M.Millette.Pour les autres automobiles, les données ne peuvent être consultées que par les constructeurs.Précédent au Québec Au Québec, les données d\u2019une boîte noire ont déjà été utilisées.En 2003, l\u2019automobiliste montréalais Éric Gauthier a été condamné à 18 mois de prison pour conduite dangereuse, sa boîte noire ayant révélé qu\u2019il roulait à 157 km/h dans une zone limitée à 50 km/h.Si M.Gauthier avait su que son auto avait une boîte noire, il n'aurait peut-être pas agi de la sorte.« Une boîte noire peut avoir des effets dissuasifs », pense M.Iny.Pour sa part, le CAA désire que les constructeurs publi- cisent davantage l'existence de ces boîtes, en indiquant par exemple dans les manuels d\u2019utilisation leur présence et les données qu\u2019elles enregistrent.Malgré tous ces avantages, les boîtes noires suscitent beaucoup d\u2019interrogations, entre autres de la part des associations de protection de la vie privée.Selon celles-ci, la diffusion et les possibles dérapages pourraient entraîner des cas de violation de la vie privée des automobilistes.m A A Se Sn BE Me ME WE SOR MN Me TM Ee ON A GD ME BG TE ES DES SOLUTIONS ABORDABLES POUR AIDER LES DETAILLANTS A ADAPTER A LA DEMANDE DEN rr YE TS Æ BUREAU D'ASSISTANCE soussidsncsa tapés APPEL DE : DÉTAILLANT DE MAILLOTS DE BAIN EN MAL DE PRÉVISIONS PROBLÈME : Presque.inpossiole.de présoir ce qui owes.du sucks dows chacunt dos boutiques.Si le dÉéaillout st froupt, À risque de st ë + tdrourts are wit pt de waillois intndus où wat.de voir dos ditwdts wiconfudes st battre pour lo wie bikini.Budaek sored.te Barak.SOLUTION = Ur sohdtion abordable.pour la.chaîne 5 À.oisprovisionntantct de \\o.apuvst de.Solutions Express™ j 157 IM gp ped aide Yrs la duane oh frs \\es stocks ta constgutact.Aust sur wswrt.par un fournisseur local da.sohedions (srrbidil IBM) qui bnigpt dans Ye commerce.de.dhl.se Besoin d'aide?Visitez ibm.com/helpdesk/ca/fr A | À Signature : Moniqut Mousstaus : 2(0)D TAILLE DE LENTREPRISE AFFAIRES A LA DEMANDE\u201d > : : A oh dr ; ei LE ET is Te a 5 EE hg Sb ai IBM.le logo IBM, le logo affaires à la demande et Solutions Express sont des marques de commerce ou des marques déposées d'International Business Machines Corporation aux États-Unis et (ou) dans d'autres pays, utilisées sous licence par IBM Canada Ltée Tous les autres noms de produit ou marques appartiennent à leurs détenteurs respectifs.© IBM Corporation, 2005.© IBM Canada Ltée, 2005.Tous droits réservés | 30 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE >LA SEMAINE TECHNO Bell Canada avale le Groupe Createch lérâme Plantevi jerome.plantevin@transcontinental.ca Dans l\u2019optique de Bell Canada, le sans-fil est assurément un secteur d'avenir.L'opérateur a décidé d'enrichir sa gamme de services mobiles pour les grandes entreprises en faisant l\u2019acquisition du Groupe Créa- tech.Le montant de la transaction n'a pas été dévoilé.Fondée en 1993, Créatech aide les entreprises à améliorer leur processus de production et leur logistique, en leur proposant entre autres son expertise en matière de technologies sans fil, comme l'identification par radiofré- quence et la gestion sans fil de parc automobile.La transaction porte sur les deux filiales du Groupe Créatech, le Groupe Résolution et Naxxa Solutions.Créatech et ses filiales employaient 150 personnes et ont enregistré un chiffre d\u2019affaires de 20 M$ en 2004.> SEPTIEME ACQUISITION D'OMNITECH Les dirigeants de la société- conseil Groupe Conseil Omni- tech ne semblent pas s\u2019arrêter à un échec, Malgré le revers subi en septembre dans leur tentative d'acquisition de la montréalaise Inverse, les voilà repartis à la chasse aux aubaines.Ils viennent ainsi de mettre la main sur le Groupe ISAC pour 4,28 M$.Fondée en 1993, cette firme d'ingénierie de Sa- guenay (Jonquière) se spécialise dans l'intégration de sys- VISA LE BLANC.ATTEIGNIT LE BLANDZG.C\u2019EST PERMIS DE VISER JUSTE! Visez juste.Le bon endroit c'est Laval, choisissez le bon endroit au bon moment.le bon moment c'est maintenant.Il n'y a pas de doute là-dessus.L'économie connaît une excellente croissance, forment des axes d'excellence porteurs en lien avec l'économie mondiale et il y a une place pour votre entreprise à Laval.Alors, ne restez pas seul dans votre coin.Visez juste vous aussi\u2026 = LAVAL 2 TECHNOPOLE LA TECHNOPOLE DU GRAND MONTREAL Il'y a une place pour vous a Laval.Un numéro vous y conduit : (450) 978-5959 les entreprises investissez à Laval.Ça marche! Et un site Internet vous guide : www.lavaltechnopole.com 1ER OCTOBRE 2005 tèmes automatisés pour plusieurs industries, dont celle des pâtes et papiers.Elle compte 45 employés et a parmi sa clientèle Alcan, Abitibi-Consolida- ted et Uniboard Canada.Dans le cadre de cette transaction, Omnitech débourse 2,28 M$ au comptant et 2,5 millions de ses actions ordinaires à un prix de 0,80 $ chacune.Depuis son premier appel public à l'épargne, en février, la société-conseil a multiplié les acquisitions, sept au total, faisant passer son effectif de 70 à plus de 200 employés.L'intégration d\u2019ISAC est déjà enclenchée et devrait être terminée d'ici la fin octobre.Le chiffre d\u2019affaires annualisé de l'exercice 2005-2006 d'Omni- tech est de 27 M$, soit plus de trois fois celui qu'elle réalisait avant son entrée en Bourse.> LES POINTS D'ACCES WI-FI SE MULTIPLIENT Les point d'accès sans fil à Internet (Wi-Fi) se multiplient dans le monde.Selon la société de recherche Informa Tele- coms and Media, il y en aurait plus de 84 000 et la barre des 100 000 points d\u2019acces devrait étre franchie d'ici la fin de l'année.C'est en Europe qu\u2019on en retrouve le plus : le vieux continent regroupe à lui seul 42 % de tous les points d'accès sans fil de la planète.La zone Asie-Pacifique suit derrière, avec 32 %, et enfin l'Amérique du Nord, avec 26 %.> MICROSOFT SE REORGANISE Le géant Microsoft modifie en profondeur sa structure interne.L'entreprise de Redmond a ainsi décidé d\u2019organiser l'entreprise en trois divisions.La division Platform Products and Services regroupera le système d'exploitation Windows et les services Internet MSN.La division Business s\u2019oceu- pera de toutes les activités liées au monde des affaires et au logiciel Office.Enfin, la division Entertainment and Devices sera responsable de tous les produits liés aux divertissements numériques, dont les consoles de jeux vidéo Xbox ainsi que les activités sur les sans-fil de Microsoft.Selon certains analystes, ce remaniement doit permettre à la multinationale de 60 000 employés de mieux faire face à Google et à la popularité grandissante des logiciels libres.m Un concurrent à Internet Explorer \u2018offrir ta dernière version de son reteur Opera 85 gratuitement.Jusqu'à à présent, Opera roposait une version payante ainsi qu'une version oins complète, téléchargeable gratuitement, mais.offrir le navigateur « cle plus rapide du monde » » \u20ac «Nous voulons désormais nous hisser au deuxièm | ar mais pas Fi Firefox.Dauphin r reconnu d'Explorer, le navigateur Firefox obtenait en févr | dans le monde, selon NetApplications.Internet Explorer dominait avec 89,04 % du marché tandi qu'Opera se contentait d'un maigre 0,48 % «Le changement d'orientation de-la norvégienne sem toutefois porter fruit.Sa nouvelle version à déjà été léchargée 2,4 millions de fois nd STRESSES bea LES AFFAIRES | > MARKETING RONA reinvente son concept martin jolicœur@transcontinental.ca RONA profite de sa croissance dans l\u2019Ouest canadien pour mettre au point un nouveau concept de magasins grande surface.Si tout va bien, il devrait faire son apparition au Québec sous peu.Les nouveaux RONA L'entrepôt tentent de rendre l'expérience de magasinage plus conviviale en revoyant sa signalisation, en élargissant sa palette de couleurs et en introduisant le concept de boutiques spécialisées.« Nos clients ont de moins en moins de temps et de plus en plus de loisirs.Il nous faut donc prendre acte de cette situation en faisant tout ce que nous pouvons pour leur faciliter la vie », dit Pierre Dan- doy, premier vice-président, grandes surfaces, de RONA.Une simpe évolution Il hésite cependant à parler de nouveau concept.RONA préfère parler de magasin nouveau genre, résultat d'une simple évolution de son concept original.Le nouveau magasin RONA | 1EF OCTOBRE 20DS | ai | on ING BOUTIQUE tik Moins de jaune, des plafonds blancs, une meilleure signalisation et des zones mieux définies, gérées comme des boutiques indépendantes; ce ne sont là que quelques-uns des éléments du nouveau concept que RONA essaie en Colombie-Britannique.de 75 000 pi?, construit au coût de 23 M$ à Richmond, en Colombie-Britannique, est son prototype le plus récent.Ce magasin se démarque par la façon qu\u2019a trouvée RONA de marquer, par une arche, chacune des zones du magasin (plomberie, décoration, cuisine, etc).Les clients y pénètrent comme s\u2019il s'agissait de boutiques indépendantes où travaillent des employés spécialisés.Pour marquer encore plus le coup, le plancher de certaines zones est peint et des aires sont dotées de présentoirs et d'étagères de couleurs (rouge, bleu, etc.) autres que le jaune vif qui domine chez RONA L'entrepôt actuels.« Les clients ont changé, affirme M.Dandoy, on ne peut vendre un luminaire haut de gamme comme un autre objet.Il nous faut le présenter dans un environnement qui rend davantage justice à sa valeur ajoutée.» À l'image d\u2019autres magasins, les plafonds sont blancs, l\u2019éclairage est plus généreux et les allées sont plus larges.Les futurs magasins RONA adopteront la plupart, sinon l'ensemble de ces éléments nouveaux.Ce sera le cas des 10 à 15 grandes surfaces que prévoit construire RONA d'ici un an, dans l'Ouest principalement, mais aussi au Québec.Les magasins actuels seront progressivement réaménagés.m Précision Centre Maurice-Barbeau Une erreur s\u2019est glissée dans l\u2019article portant sur les programmes de formation en entrepreneuriat publié en page 26 de notre numéro du 24 septembre.Il aurait fallu lire que le Centre de formation professionnelle Maurice- Barbeau cible en priorité les jeunes âgés de 18 à 24 ans.m sortie 62 Côte-Vertu, | aut.40 ouest, Ville St-Laurent Tél.: (514) 745-2125 sans frais: 1-866-444-4916 POUR MIEUX PERFORMER Chez Kruger, l'heure est à l'efficacité ! Kruger a bénéficié d'une aide financière d'Hydro-Québec pour accroître la performance énergétique de son usine de Brompton dans le cadre du Programme d'initiatives industrielles - Grandes entreprises.La modernisation de certains de ses équipements lui permettra de faire des économies substantielles et d'améliorer la qualité de son produit.Un investissement qui rapporte! Aide financière d'Hydro-Québec 1MS Période de récupération de l'investissement 1,5 an Économies d'électricité 7 GWh «La collaboration entre les intervenants de Kruger et d'Hydro-Québec a été excellente à tous points de vue», confirme le responsable du projet.«Nous sommes plus que satisfaits des résultats.» Un service personnalisé Vous aimeriez faire de même ?Communiquez avec votre délégué commercial - Grandes entreprises pour en savoir plus sur les programmes d'efficacité énergétique.Il vous mettra en contact avec nos experts.www.hydroquebec.com/grandesentreprises .Hydro \u2026 Québec | 3z | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE INTERNATIONAL ; | l'infrastructure énergétique du Sud des Etats-Unis reste fragile François Normand francois.normand@transeontinental.ca Même si l'ouragan Rita a causé peu de dommages aux raffineries du Texas, l'infrastructure énergétique du Sud des États- Unis demeure fragile, d'autant plus que l'industrie pétrolière et gazière ne s\u2019est pas encore complètement remise du passage de Katrina.Selon le Wall Street Journal, deux maillons de l\u2019infrastructure énergétique américaine seront à surveiller au cours des prochaines semaines : la production de pétrole et de gaz naturel dans le golfe du Mexique et le raffinage (essence, mazout et kérosène) le long du littoral.Ensemble, les régions touchées par Katrina et Rita génèrent plus de 25 % de la production d'hydrocarbures.En ce moment, des inquiétudes persistent à propos de l'état des pipelines sous-marins qui acheminent le pétrole et le gaz vers la côte.Katrina avait abîmé les conduits dans la partie est du golfe, au large de la Nouvelle-Orléans.Selon les analystes, il faudra des mois avant que les raffineries de cette région fonctionnent à nouveau à plein régime.Si, en bifurquant vers le nord, Rita a épargné les neuf raffineries de Houston, elle a touché des installations dans l\u2019est du Texas.De plus, quatre raffineries au Mississippi et en Louisiane, fermées depuis le passage de Katrina, ont aussi subi des dommages.Le temps qu\u2019il faudra pour les remettre en service déterminera l'impact de Rita sur les prix de l'essence à la pompe.> DE BONS BENEFICES POUR LES ENTREPRISES FRANÇAISES Les résultats des entreprises du CAC 40, l'indice phare de la Bourse de Paris-Euronext, seront encore meilleurs cette année qu\u2019en 2004, pourtant une année exceptionnelle, souligne Le Figaro.Au premier semestre de 2005, les 40 principaux groupes français ont dégagé des bénéfices de 41 milliards d'euros (58.G$ CA), soit l\u2019équivalent du budget militaire de la France.En moyenne, leurs profits ont bondi de plus de 32 % au cours de cette période, un record malgré la conjoncture internationale (prix élevés du pétrole, guerre en Irak, croissance anémique en Europe).> SCHRODER PLAIDE POUR UNE COALITION Pour dénouer la grave crise politique en Allemagne, le chancelier Gerhard Schroder est en faveur d\u2019une grande coalition entre le Parti social- démocrate (SPD) qu'il représente et les Unions chrétienne- démocrate et chrétienne- sociale (CDU-CSU), rapporte Le Monde.Selon M.Schrider, la question de la direction de la chancellerie (l\u2019équivalent du poste de premier ministre) sera réglée quand il sera clair que les deux camps politiques « veulent vraiment s\u2019allier ».Avec 225 députés par rapport à 222 au SPD, la CDU-CSU réclame la chancellerie pour sa présidente Angela Merkel et fait de ce principe une condition à des négociations.Un nouveau cycle de discussions était prévue le 28 septembre.Les vrais pourparlers débuteront cependant après l\u2019élection partielle de Dresde, lesaffaires.redaction@transeontinentaL.ca Dépeçage, carnage, massacre social, gaspillage d\u2019un joyau industriel.La presse française n\u2019a pas de mots assez forts pour décrire les conséquences de l\u2019acquisition de Pechiney, alors le cinquième producteur mondial d\u2019aluminium, par Alcan à l\u2019été 2003.Deux ans plus tard, le responsable des activités d'Alcan en France, le Québécois Gaston Ouellet, met les bouchées doubles pour défendre cette transaction.« Ministres, ambassadeurs, syndicalistes, je passe une bonne partie de mon temps.à rencontrer les parties prenantes d'Alcan en France afin de communiquer et de les rassurer.Car la presse a très mal présenté l'acquisition et ses conséquences.« Par exemple, nous n'avons pas l'intention de démanteler Pechiney pour la dépouiller de ses technologies afin de les disperser et de les implanter ailleurs ! » affirme M.Ouellet, en poste depuis février.Une presse sombre Rencontré cet été dans les bureaux d\u2019Alcan à Paris, où toute référence écrite à Pechiney a disparu, M.Ouellet dit être l'interface entre, d\u2019une part, l'instance suprême d'Alcan \u2014 son comité de direction, à Montréal - et, d'autre part, les autorités françaises et les représentants du personnel.Mais sa tâche est lourde.Qu'on en juge.En mars, l\u2019hebdomadaire L'Express publiait un article sous le titre « Pechiney la fin du mirage ».Un mois plus tard, l'hebdomadaire | 15° DETOSRE 2005 | le 2 octobre.Plusieurs ténors de la droite allemande ont à nouveau demandé à M.Schrôder de renoncer à la chancellerie.> LA CHINE SERA LE PLUS GRAND EXPORTATEUR EN 2010 Si la tendance se maintient, la Chine pourrait devenir le premier exportateur mondial d'ici 2010, détrônant ainsi l\u2019Allemagne et les États-Unis, selon l'Organisation de Gaston Ouellet, 62 ans, natif d'Arvida, dirige les activités d'Alcan en France depuis .février.un article intitulé « Pechiney ne croit plus au prince Alcan ».« Manque de cohérence industrielle et dialogue de sourds », y lit-on.Un cadre est cité : « Les Québécois ont des manières de boy-scout ».Le Nouvel Observateur se met également de la partie, citant un cadre disant que « les Canadiens sont les vainqueurs, nous sommes les vaincus, et ils nous le font bien sentir ».La langue de travail pencherait notamment de plus en plus vers l'anglais.Selon M.Ouellet, la nostalgie d'une grandeur perdue en Pechiney et peut-être les espoirs déçus quant à une intervention de l\u2019État, qui N'est jamais venue, expliquent ce sombre portrait.Se défendre par des faits Afin de modifier ce qu'il désigne comme étant de mauvaises « perceptions », Gaston Ouellet mise sur la communication.Les chiffres, croit-il, devraient lui donner raison.Ainsi, selon ses statistiques, coopération et de développement écondmiques (OCDE).Les biens et les services chinois représenteraient alors pas moins de 10 % des échanges mondiaux, comparativement à 6 % actuellement.L'OCDE constate que le rythme de croissance de la Chine ne montre aucun signe d'essoufflement.Depuis une vingtaine d'années, son PIB a progressé en moyenne à un taux annuel de plus de 9 %.u Te nombre de gestionnaires francais n'a pas diminué depuis I'achat de Pechiney.Quelque 96%.des 3 000 cadres de Pechiney seraient toujours au service de l\u2019entreprise.La direction générale de Pechiney comptait 117 cadres supérieurs; et 72 % d\u2019entre eux sont restés.En outre, parmi les:106 postes les plus élevés de la hiérarchie d'Alcan, 29% sont: maintenant occupés par des anciens de Pechiney, « Et je les ai comptés un » ; souligne-til.Un deuil mal accepté d'affaires Challenges publie Comment alors expliquer le noir tableau dressé par la - presse française ?« Le siège de Pechiney a été réduit.Quelque 186 personnes ont été touchées.Ça frappe fort à Paris, car la ville a perdu le siège social d'une entreprise très importante, puisqu'elle a été acquise.Et le deuil n\u2019a pas été fait.Les gens ont du mal à accepter le fait que Pechiney à été acquise.Certains ont dit que le gouvernement avait laissé faire les choses, I] y a eu un grand malaise.» Et la langue ?« Les communications se font en français à Paris.Toutefois, la langue anglaise relie les gens de différentes nationalités, par exemple lorsque des équipes de travail impliquent des Allemands ou des Espagnols.» Le chemin de la rationalisation a été douloureux, mais il n\u2019y en avait pas d'autres, assure-t-il.« L'ancien président de Pechiney, Jean-Pierre Ro- dier, m'a dit récemment que nous avons fait ce qu'il fallait, car Pechiney n\u2019allait pas si bien que cela au moment de l'acquisition.0 C Ee wha ET ME Wd ma a a I by h: 3 | LES AFFAIRES ENTREPRENDRE > INTERNATIONAL 1£F OCTOBRE 2005 | 33 | Les Chinois s'intéressent l'expertise de la Caisse de dépôt francois.normand @transcontinental.ca Le Québec n'exporte pas que ses avions, sa culture et ses ressources naturelles; il exporte aussi son expertise dans la gestion de portefeuille.Une délégation du National Council for Social Security Fund (SSF), l\u2019institution chinoise chargée de verser les prestations de retraite aux Chinois, était récemment de passage à Montréal pour rencontrer des gestionnaires de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDP).Depuis quelques années, les deux institutions collaborent sur certains dossiers.La SSF commencera à investir à l'étranger à compter de l'an prochain, et il n\u2019est pas impossible qu\u2019elle place une partie de ses billes ici.En entrevue avec le journal LES AFFAIRES, Xiang Huai- cheng, président de 'organisme qui gère un actif de 23 milliards de dollars US (27 G$ CA), a déclaré que son équipe est venue au Québec s'inspirer des façons de faire de la Caisse de dépôt.Le 31 décembre 2004, l\u2019actif net des déposants de la CDP s'élevait à 102,4 G$ et l\u2019actif total sous gestion, à 174,7 G$.Fondée en 2000, la caisse de retraite chinoise fait face à des défis de taille.Tout comme le Québec, la Chine est une société vieillissante, les travailleurs seront de moins en moins nombreux pour soutenir financièrement les retraités.L'espérance de vie, dans la foulée des progrès économiques, est passée de 48 à 71 ans depuis 15 ans.Par conséquent, l\u2019institution, essentiellement financée par le gouvernement chinois, devra faire fructifier ses actifs afin de répondre aux besoins futurs des retraités et compte donc investir à l'étranger.« Pour le moment, nous n'avons pas de plan d\u2019investissement au Canada », explique M.Xiang, tout en laissant entendre cependant que SSF pourrait un jour avoir des projets en ce sens.Mais il refuse de préciser dans quels secteurs.De 1991 à 2004, l'investissement chinois au pays est passé de 54 à 220 milliards de dollards US, soit un bond de 307,4 %.Le cas échéant, les futurs investis- semnents de SSF pourraient bien concerner les secteurs de l\u2019économie canadienne qui ont connu la meilleure performance depuis cing ans, soit ceux des ressources naturelles (dont l'énergie), du commerce de détail et des institutions financières.= YVES PROVENCHER i \u2018Xiang Huaicheng, président de la National Council for Social Security Fund (SSF), qui gère un actif de 23 milliards de $ US.Quand est-il avantageux de s'approvisionner en Chine ?Jour après jour, l\u2019entrepreneur fait face au même dilemme : doit-il acheter des composants ou des produits assemblés en Chine ou, au contraire, améliorer la compétitivité de son entreprise en misant sur les gains de productivité, la R-D, la valeur ajoutée et le service à la clientèle.Les firmes de consultants multiplient les études pour fournir une grille d'analyse aux chefs d\u2019entreprise.C\u2019est aussi un sujet sur lequel Lynda Dumais, chargée de formation à HEC Montréal, a acquis une grande expertise, Le journal LES AFFAIRES l'a interviewée pour connaître les six principaux éléments à considérer.1 Contenu en main- d'œuvre Les manufacturiers qui ont besoin de beaucoup de main- d'œuvre pour fabriquer leurs produits sont très vulnérables à la concurrence étrangère, surtout asiatique.Aussi, il est préférable pour ce type d\u2019industrie de s\u2019approvisionner en Chine, selon M™ Dumais.Quant aux gains de productivité, « oubliez ça !», dit-elle.« Les gains de productivité ici sont annulés par le faible taux de rémunération en Chine.» En tenant compte du salaire et des avantages sociaux, un travailleur chinois gagnait 0,80 $ US de I'heure en 2003 comparativement à 18,44 $ US au Canada et 21,86 $ US aux États-Unis, selon The Boston Consulting Group.7 Ou sont vos clients ?Si le marché d\u2019une PME est strictement limité au Québec, s\u2019approvisionner en Chine est « compliqué », estime M\" - Dumais.Allez-vous vraiment réduire vos coûts de production si vous devez payer des coûts de transport (bateaux, trains, camions), en forte hausse depuis l\u2019envolée du prix du pétrole ?Selon M™ Dumais, il est logique de s\u2019approvisionner Chine quand une partie de vos clients sont en Asie.Si une entreprise vend des balayeuses en Corée du Sud, assemblage des appareils en Chine permettra de réduire ses coûts, dont ceux de transport, entre Shanghai et Séoul.3 Marges et volumes Les entreprises qui doivent faire de gros volumes de ventes pour générer des profits auraient intérêt à considérer l'option des achats en Chine, estime Mr Dumais.« Je dois m\u2019approvisionner là où ça ne coûte pas cher, et ce, peu importe où sont mes clients.» Capacité des fournisseurs Lorsque l'on veut s\u2019approvisionner en Chine, encore faut-il que les fournisseurs locaux soient capables de répondre à vos besoins.« Il est plus facile de décider de délocaliser la production quand les bases manufacturières sont déjà en place pour le type de produit à produire », explique M™ Dumais.Degré de standardisation L'approvisionnement en Chine devient une option vraiment intéressante si un manufacturier produit des biens pour lesquels les processus de fabrication sont très standardisés.Dans ce cas, il n\u2019y a pas d\u2019inconvénient à acheter des pièces ou même un produit fini en Chine pour les distribuer au Québec.Contenu intellectuel à protéger Cet élément est très important car il touche au cœur de l\u2019entreprise, c\u2019est-à-dire, sa créativité, voire ses secrets industriels.« Si le contenu intellectuel est élevé, il est préférable de rester au Québec », affirme M\" Dumais.La Chine a beau avoir adhéré à l'Organisation mondiale du commerce, en 2001, la propriété intellectuelle est loin d\u2019y être protégée comme dans la plupart des pays développés.Les cas de contrefaçon sont légion dans l'empire du Milieu.Les manufacturiers doivent donc être très prudents.= F.N.Modèle montré Passat 3 61 disponible des novembre 2005 Un porte-parapluie intégré dans la portière du conducteur ?Jusqu'ici, il n'y a que la Rolls qui l\u2019offrait.Mais puisque la pluie n\u2019est pas réservée qu'aux riches, \u201c on s\u2019est mouillés.Totalement.120 caractéristiques vraiment pas banates alliant performance, confori et fonctionnalité.Beau temps mauvais temps, passez essayer cette expression du génie allemand chez votre concessionnaire.La nouvelle Passat.Attendez-vous à tout.pour Volkswagen?nouvellePassat.ca Êtes-vous fait \u2014 | 34 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > INVESTISSEMENTS Oerlikon décroche un contrat de 100 M$ pour construire les blindés de l'avenir La Défense pourrait ensuite commander 27 blindés de plus \u2019 gael lecorre@transcontinental ca Le ministère de la Défense nationale vient d\u2019annoncer qu'il entendait octroyer un contrat de 100 M$ à Oerlikon Contraves, de Saint-Jean-sur- Richelieu, pour le développement d'une nouvelle classe de véhicules blindés légers.Ces véhicules à effets multi- mission seront équipés d'un système de défense antiaérienne et antichar plus sophistiqué.Oerlikon mettra au point et fabriquera six véhicules d'ici 2009.S'ils répondent aux attentes de l\u2019armée de terre canadienne, 27 autres blindés seront commandés.Ceux-ci seraient livrés a partir de 2010, ce qui entrai- nerait un investissement total de 750 M$.200 emplois créés Oerlikon réalise un chiffre d'affaires 85 M$ et emploie 350 personnes.Pour réaliser ce contrat, l\u2019entreprise embauchera 200 employés, surtout des ingénieurs, portant ainsi son effectif à 550 personnes.Ottawa n'a pas encore signé officiellement le contrat avec Oerlikon, ce qui signifie que les retombées économiques et l\u2019identité des sous-traitants ne sont pas encore connues.Oerlikon Contraves appartient à l\u2019allemande Rheinme- tall, dont la division de défense compte pres de 7 000 employés el réalise un chiffre d'affaires annuel de 2,3 milliards de dollars (G$).> MONTRÉAL Point Zéro, 18 M$ Point Zero entreprend la construction de son siège social dans la Cité de la mode à Montréal, un investissement de 18 M$.Le bâtiment aura une superficie de 18 600 m2 (200 000 pi?), dont la moitié servira d'entrepôt.Il sera équipé de salles de montre, d\u2019un studio de photo et d'un atrium abritant un café.Le concepteur et distributeur de vêtements et d'accessoires de mode de Montréal connaît une croissance des ventes de 5 à 10 % par an.Il se sentait à l\u2019étroit dans ses locaux actuels.Point Zero emploie plus de 250 personnes, dont 17 designers.L'immeuble devrait être prêt en avril 2006.> BEDFORD Graymont Québec, 12,5 M$ Graymont consacrera 12,5 M$ à des travaux de modernisation a son site de Bedford, en Mon- térégie, un projet qu'elle avait dû mettre sur la glace pendant un an afin de recevoir les autorisations environnementales nécessaires.Graymont modernisera ses installations de concassage et de tamisage de la pierre extraite de la carrière pour produire du calcaire.La capacité de production sera augmentée à 650 tonnes à l'heure.Un bureau aidera les PME à obtenir des contrats féderaux Ottawa vient de créer le Bureau des petites et moyennes entreprises, un organisme pour aider les PME à faire des affaires avec l\u2019État fédéral et à avoir un meilleur accès aux marchés publics.« Le Ministère tâchera de réduire les obstacles et de simplifier les exigences envers les petites et moyennes entreprises qui veulent faire affaire avec le gouvernement du Canada », a indiqué dans un communiqué Scott Brison, le ministre de Travaux publics et Services gouvernementaux du Canada.Par exemple, le Bureau aidera les entrepreneurs à comprendre les processus d'achat du gouvernement el à s\u2019y conformer.ll participera à des séances d'information, en collaboration avec des chambres de commerce et des associations patronales, et à des foires commerciales.L'idée est que les PME aient les mêmes chances que les grandes entreprises d'obtenir des contrats fédéraux.La stratégie du Ministère vise aussi à rationaliser et à accélérer l'achat des biens et des services, ce qui devrait lui faire économiser 2,5 milliards de dollars (G$) d\u2019ici 2010.Les PME, qui créent la majorité des emplois au Janada, représentent environ 47 % de la valeur des achats du gouvernement.La création de ce bureau survient alors qu'Ottawa procède au remaniement de ses structures et de son fonctionnement, entre autres avec la mise sur pied de Service Canada, un guichet unique visant à mieux servir la population et à réduire ses coûts.m F.N.Les installations améliorées seront étanches, ce qui réduira la poussière et le bruit.Cet investissement permettra de consolider les 80 emplois de l\u2019entreprise.> GATINEAU Versatel Networks, 12M$ Versatel Networks, de Gati- neau, a reçu le plus important financement de son histoire, soit 12 M$, du Fonds de solidarité FTQ (8 M$) et de Multiple Capital (4 M$), la société qui gère le portefeuille de l\u2019ex-Innovatech du Grand Montréal.Ce financement servira à soutenir la commercialisation de ses produits.L'entreprise conçoit des commutateurs programmables qui permettent à un appel téléphonique de transiter par un réseau IP (Internet Protocol).L'équipe sera enrichie d'une dizaine de personnes, pour hausser l'effectif à une soixantaine de personnes.La quasi-totalité des ventes de Versatel est effectuée à l\u2019étranger.Le Fonds.FTQ avait déjà investi 4 M$ dans la PME, en 2002.Innovatech du Grand Montréal, quant à elle, avait investi 1,5 M$ en 2000 et 2,5 M$ en 2002.> SAGUENAY Canac-Marquis Grenier, 6,5 M$ La chaîne de quincaillerie et matériaux de construction Canac-Marquis Grenier continue de s'étendre avec la construction d\u2019un 14° magasin, un investissement de 6,5 M$.Il ouvrira en mars à Saguenay, secteur Chicoutimi.Le bâtiment aura une superficie de 5 300 m° (57 000 pi\u201d), dont 2 200 m° (25 000 pi?) seront dédiés à la vente.Soixante-dix travailleurs seront embauchés.> Québec Germain-des-Prés, 3M$ L'hôtel-boutique Le Germain- des-Prés, de Québec (secteur Sainte-Foy), investit 3 M$ dans le réaménagement de 126 chambres et de 7 salles de réunion.Les travaux viennent de commencer et ils seront achevés à l'été 2006.Le décor sera refait et des services, comme des écrans au plasma et Internet sans fil gratuit, seront ajoutés.Cet hôtel appartient au Groupe Germain, propriétaire et gestionnaire de cinq hôtels au Canada.> BERGERONNES Graniber, 1 M$ Graniber se lance dans la seconde transformation du granit.L'entreprise de Ber- geronnes, sur la Côte-Nord, a investi 1! M$ pour acquérir une unité de production de polissage des pierres, qui s'ajoutera à ses activités de sciage du granit en tranches.Grâce à cet investissement, Graniber consolidera ses cinq emplois en plus d'en créer cinq autres.L'entreprise a reçu un prêt de 100 000 $ de Développement économique Canada pour l'acquisition d'équipement.Faites connaître vos projets d'investissement à Gaël Le Corre- Laliberté, par télécopieur, au (514) 392-1586, ou par courriel, à gaellecorre@transcontinental.ca Deux FIER-Région en Montérégie Deux fonds de capital de risque montérégiens ont reçu l\u2019accréditation F/ER-Région d'Investissement Québec.LES AFFAIRES ont appris que Saint-Jean-sur-Richelieu et Sorel-Tracy doivent boucler le financement d\u2019un fonds FIER-Région d'ici novembre.Josée Béland, porte-parole de l'organisme qui gère le programme, a confirmé que le FIER Bas-Richelieu sera doté d\u2019un capital de 5 M$, dont le tiers provient du milieu d\u2019affaires de Sorel-Tracy.Le montant du F/ER Haut-Richelieu n'a pu être précisé.Financé aux deux tiers par Québec, le FIER Bas-Richelieu sera dirigé par un groupe d' entrepreneurs locaux, dont André Lussier, président de Lussier Cabinet d'assurances et services financiers, qui y auront investit 1,66 M$.Granby-Bromont dispose dé- ja de son FIER, le FIER Mont- Estrie Capital.Le projet d'un quatrième fonds dans la région Montérégie-Est, le FIER Saint- Hyacinthe, n'a pas encore été accrédité par Investissement Québec.Ce fonds permettra d'offrir aux entreprises des neuf MRC de la région Monté- régie-Est l'accès à du capital- risque de l'un des quatres FIER-Région.Depuis décembre 2004, le programme a permis de créer huit FIER-Région et quatre F/ER- Soutien, d'une capitalisation totale de 98 M$.m C.-A.R.| 1\u20acR OCTOBRE 2005 | (on a le sens des affaires PUBLIREPORTAGE UNE PLACE D'AFFAIRES VIRTUELLE POUR VOTRE COFFRE À OUTILS D es groupes de discussion nous l'ont confirmé : pour un grand nombre de nos lecteurs, le journal LES AFFAIRES est beaucoup plus qu'un outil d'information.C\u2019est un carrefour où ils trouvent des clients, des partenaires et des occasions d\u2019affaires.Grâce aux nouvelles technologies, nous avons créé un nouvel outil pour vous permettre d\u2019être encore plus efficace dans la recherche de projets d'affaires.C\u2019est Carrefour PME, une place d\u2019affaires virtuelle où vous pouvez rencontrer de nouveaux partenaires d\u2019affaires, trouver du financement pour un projet, dénicher un distributeur, acheter ou vendre une entreprise, etc.Ce service combine les forces respectives du journal, telle la diffusion en mode papier, et d'Internet , qui permet la mise en relation interactive et donne un accès instantané à une banque de données inépuisable.Carrefour PME utilise la convergence web/papier de façon incomparable dans le marché québécois.Carrefour PME est unique également par ses applications et, plus spécifiquement, pour l\u2019utilisation privée qui peut en être faite par un réseau d'affaires.lesaffaires.com (cliquez sur l\u2018onglet Carrefour PME).Jean-Paul Gagné, Éditeur Journal LES AFFAIRES Bonne navigation, ES TECHTRA| ous cherchez a améliorer otre performance, votre agilité d'affaire © et votre rentabilité ?: Votre processus automatisé en 5 jou 5.\u2014 Nos outils d'automatisation de processus vous permet- | _ tent d'améliorer votre productivité de façon considérable et ce dès maintenant, alors pourquoi vous en priver?- : Techtra propose une approche inégalée en automatisa- \u201ction de processus, en fournissant une plate forme qui \u201cne requière pas de programmation et qui permet l'au- \u2018tomatisation de vos processus d'affaires internes,et externes, avec vos clients et ou partenaires dans un environnement Internet à usage illimité.Nous en sommes à ce point convaincus que nous «sommes disposés à vous en faire gratuitement la démonstration.Consultez notre site Internet à www.techtra.ca et envoyez-nous la cartographie de votre processus.= - Nous vous garantissons une démonstration de celui-ci en dedans de une semaine.WWW.TECHTRA.CA - x TECHTRA \u2018514-528-6060 Spécialistes en automatisation des processus MCL RO A gre 4s AN | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE Multipliez vos rencontres et nouvelles occasions d'affaires.Visitez www.lesaffaires.com/carrefourpme Consultez l'annonce complète avec le numéro de référence.CARREFOURSPME | Consultez le plus important répertoire de projets d'affaires diffusé par | 1£F OCTOBRE 2005 | 35 | notre réseau de partenaires actifs et impliqués auprès des PME du Québec BANQUE NATIONALE Deloitte.\u2018Pour ass lanifier la relève d'entreprise, de ë .Quand prendrez-vous vo -'Qui assurera la'reldve ; Comment se fera cette transition ?- Pourquoi prévoir cette éfâpe ?- Quand faut-il le faire ?.Plusieurs interrogations auxquelles l'équipe d'intervention stratégique de la Banque Nationale peut vous aider à trouver des réponses grâce à son tout nouveau service d'accompagnement et de conseils en matière de transfert d'entreprise.Objectifs de retraite, évaluation de l'entreprise, préparation du successeur\u2026.sur toute la ligne, nous sommes [à pour vous soutenir, vous et votre relève, BANQUE NATIONALE Recherche d'entreprises Web ref.: RE1193 ; Recherche PME manufacturière située au Québec et ayant un chiffre d'affaires se situant entre 2 et 10 millions de dollars.Recherche d'entreprises Web ref.: RE1204 Recherche entreprises dans l'entretien de systèmes de chauffage, ventilation et climatisation pour secteur commercial.Les entreprises recherchées détiennent + de 10 camions, chiffres d'affaires + de 5 M.Recherche d'entreprises Web ref.: RE1213 Recherche entreprise spécialisée dans le domaine de la \u201csérigraphie:avec chiffre d'affaires entre 1 et 5 millions, pour acquisition ou partenariat.Préférablement dans la grande région de Montréal, =.: Entreprise a vendre.- Web ref.: VE1234 SE Club de golf publie de 18 trous avec champs de pratique et pavillon moderne abritant salles de réceptions et de conférence.Recherche d'entreprises Web ref.: RE1128 Désire faire l'acquisition d'une entreprise oeuvrant dans la biotechnologie, santé, composantes et instruments, énergie ettechnologies environnementale.(région Montréal).Finesse ct instinct Recherche d'entreprises Web ref.: RE1235 Acquisition d'une entreprise manufacturière, profitable, de taille moyenne (Chiffre d'affaires entre 8 et 20 millions $), spécialisée dans le domaine des produits reliés principalement à l'habitation.Recherche d'entreprises Web ref.: RE1233 Recherche d'entreprises se situant dans l'est du Québec et oeuvrant dans le domaine du bois.Recherche d'entreprises Web ref.: RE1231 Recherche entreprises dans la grande région de Québec pour acquisition de contrôle, retraite graduelle où relève d'entreprise.Chiffre d'affaires se situant entre 2 M$-et 10 M$ ERAI Canada se joint a Carrefour PME ERAI (Entreprise Rhône-Alpes International) est fière d'annoncer son partenariat avec Carrefour PME, outil parfaitement adapté au rôle que joue ERAI en matière d'accélérateur de projets d'affaires et de mise en réseau internationale.ERAI (www.erai.ca) présente au Québec depuis plus de 15 ans, offre aux entreprises canadiennes et rhônalpines des solutions simples et concrètes pour accélérer leur développement commercial et industriel sur le marché français et canadien.Visitez notre site Internet au www.erai.ca Recherche d'entreprises Web ref.: RE1275 Dans le cadre de sa stratégie de croissance externe, April Group (www.aprilgroup.com), société de courtage d'assurances d'envergure internationale, recherche courtiers où grossistes spécialisés en assurances de personnes ou dans tout autre créneau d'assurance spécifique.Recherche de partenaire Web ref.:CP1274 Société reconnue dans la collecte, l'analyse et la gestion de données spécifiques au marché des hôtels, restaurants et institutions (éditions de bases de données, marketing direct}, déjà présente sur plusieurs pays, recherche partenaire pour la commercialisation de ses produits au Canada.Entreprise à pl Web ref GED COMPTABLE AGREE\u2014 Praticien seul établi depuis plus de 20 ans désire vendre son cabinet situé au sud de Montréal Annonceur direct 1 877 394-6611 Rg on NATIONALE LA PREMIERE BANQUE AU QUÉBEC Partenaire financier : Projet d\u2019affaires Web ref.: Fa1254 Recherche des investisseurs partenaires ou prêteurs privés pour investissement de toute sorte dans l'immobilier ou projets d'affaires de tous les genres.Les Gestion 1.B.G.1.C.F.Inc.HAREL DROUIN - PKF L'ALTERNATIVE ! Membre du réseau PKF International Certification - fiscalité canadienne et internationale - consultation 514-845-9253 « www.hd-pkf.ca Raymond Chabot Grant Thornton % Entreprise a vendre Web ref.: VE1256 Compagnie de séchage de bois franc à forfait située dans la Mauricie.Opération rentable, en pleine expansion/croissance.Inclus bâtiment, entrepôt et terrain.Retraite du propriétaire.Exit Sud Ouest rcgt.com Certification.Fiscalité.Consultation.Conseils financiers.Deloitte.© Samson Bélan/Deloitte & Touche senc rl et ses sociétés afhées 26 bureaux au Québec 1 800 260-1407 carrefourpme@deloitte.ca www.deloitte.ca Services à vendre ou à distribuer Web ref.: 051237 Gestion du changement et culture d'entreprise: facteurs déterminants dans l'atteinte de vos objectifs et la réalisation du plan d'affaires.Défi Réfllexion: une longueur d'avance sur la compétition.Annonceur direct Partenaire financier : Immobilier Web ref.: F11260 Projet immobilier Bromont, d\u2019envergure « Life style », commercial, corporatif et résidentiel en bordure de l'autoroute 10, Bromont sortie 78.16 millions de pi2.Consultez www.tcfaltavista.com section Bromont projet à venir.Alta Vista C 514.992.0449 agencein.com | communications entrepieneuriqies 8e eagencein Cerveaux presque neufs à louer pour tout genre de mandats en communications.Nouvelles idées garanties.Idéal pour PME.GILLES PILOTTE cga Comptable Général Licencié Gestion financière, Prix de revient, Projet.Des ares au service de la PME (514) 913-5897 gillespilotte@sympatico.ca Recherche d\u2019entreprises Web ref.: RE1209 Désire faire l'acquisition d\u2019une entreprise offrant le service d'entretien ménager d'immeubles commerciaux, oeuvrant idéalement dans la très grande région Métropolitaine Annonceur direct Produits à vendre ou à distribuer Web ref.: VP1266 PME:Créer vos propres bulletins électroniques.Rejoignez efficacement vos clients et partenaires à l'aide de courriels personnalisés en utilisant un outil web, MetricNews.Simple, intuitif, sécurisé MetricNews Faites connaître votre projet d\u2019affaires Que ce soit pour vendre ou acheter une entreprise, trouver un distributeur, nouer de nouvelles alliances, trouver des partenaires, obtenir du financement.Diffusez-le sur Internet et dans le journal Rejoingnez plus de 353 000 lectegrs et plus de 300 000 visiteurs uniques mensuellement.+ La plate-forme Internet et les outils les plus complets pour la gestion de votre projet d\u2019affaires.Réalisez votre projet d\u2019affaires Votre projet est soumis en toute confidentialité à des entrepreneurs, des professionnels, des investisseurs., provenant de réseaux d\u2019affaires structurés des partenaires de Carrefour PME.en Entreprises }.NS FIERS PARTENAIRES : M investisseurs ANNONCEZ VOS SERVICES-CONSEILS AUPRES DES ENTREPRENEURS Multipliez les occasions d\u2019affaires dans le journal et e Internet en insérant votre carte d'affaires Ne NATIONALE Larabie .(source {3 ROGERS © $ 3 ROGERS Miche ACHET *Le prix des appareils est valable dans le cadre d\u2019un nouvel abonnement de trois ans à un forfait Voix et courriel.Certaines conditions s'appliquent Les offres peuvent changer sans UNE OFFRE À SAISIR DANS LE CREUX DE VOTRE MAIN REA COS J si SLACKAZANY + Cv Et En PB EE rex srs sn Mosssgeso Navigateur + Carnetd'adresses - Calandees- Apalications - Profils {Par dé! 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N Les Galeries St-Hyacinthe (450) 261-9991 - -SUR- ELIEU Carrefour Richelieu (450) 359-4941 INT- M All Carrefour du Nord (450) 436-5895 60, rue Bélanger (450) 431-2355 SALABERRY-DE-VALLEYFIELD Centre Valleyfield (450) 373-0519 SHERBROOKE 2980, rue King O.(819) 566-5555 Carrefour de l\u2019Estre (819) 822-4650 SOREL Promenades de Sorel (450) 746-2079 TERREBONNE 1270, boul, Moody, bur.10 (450) 964-1964 Les Galeries de Terrebonne (450) 964-8403 TROIS RIVIERES 5335, boul.des Forges {819) 372-5000 5635, boul.Jean-XXIll (819) 372-5005 Centre Les Rivières (819) 694-6812 je As gti: D pas Poe rai Cd at Sc are RE DE ie MS CS de np dant 0 oY Lie PAUSE SL Le | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE \u2019 andre.dubuc@transcontinental.ca L'hôtel Château Laurier sera agrandi au coût de 25 M$ et son propriétaire, Cogirès, construira à proximité un ensemble de 100 copropriétés d'une valeur de 30 M$.Le Château Laurier, situé sur la Grande Allée, à Québec, comptera 92 chambres et suites, ce qui portera leur nombre à 260.On y aménagera une dizaine de salles de réunion fenestrées, dont une salle de réception d\u2019une capacité de 275 personnes, une piscine intérieure, un centre de conditionnement physique et des jardins, accessibles en toute saison.Avec cet ajout, notons que la capacité de l'établissement aura quintuplé en huit ans.Complexe d'appartements Ce n\u2019est pas tout : en collabo- \u2018ration avec le Fonds de solidarité FTQ, Cogirès, appartenant à la famille Girard, lance le projet des copropriétés Le Georges V.Reposant sur un stationnement souterrain de 420 places, l'immeuble comptera 10 étages avec des logements comptant | 1£F OCTOBRE 2005 | a7 | Des investissements de 55 MS sur la Grande Allée à Québec Cogirès rénovera le Château Laurier et construira Le Georges V.un ensemble d'une centaine de copropriétés entre 750 et 3 760 pi*.Parmi la centaine d'unités proposées, 12 seront destinées aux entreprises désirant avoir un pied-à-terre près de la colline parlementaire.L'agrandissement de l'hôtel sera terminé au printemps 2007, tandis que la livraison des condos commencera à l\u2019été de la même année, indique Cogirès.En plus de posséder le Château Laurier, Cogirès détient le Manoir Lafayette, toujours sur la Grande Allée, et le Château Bellevue, situé sur la rue de la Porte, dans le Vieux-Québec.m Quatre-vingts entreprises au Carrefour européen des affaires La quatrième édition du Carrefour européen des affaires, qui se tiendra le 12 octobre à l'Hôtel Delta Centre-Ville, à Montréal, réunira 80 entreprises européennes et canadiennes ayant des intérêts en Europe.Cet événement permettra aux gens d\u2019affaires du Québec de rencontrer des dirigeants d\u2019entreprises européennes et canadiennes faisant des affaires en Europe.Il est organisé par 18 chambres de commerce, consulats, délégations commerciales et réseaux d\u2019affaires de l'Allemagne, de l\u2019Autriche, de la Belgique, du Luxembourg, du Danemark, de l'Espagne, de la France, de la Grande-Bretagne, de la Hongrie, de l'Irlande, des Pays-Bas, de la Pologne, de la République tchèque et de la Suisse.Les sociétés pourront présenter leurs produits, services et innovations dans les secteurs de l\u2019agroalimentaire, des machines et des équipements, de la technologie automobile, de I'énergie, de l'informatique, des services juridiques et financiers, du développement des affaires, du transport et du tourisme.Les organisateurs attendent plus de 1 000 cadres, professionnels et dirigeants d\u2019entreprise.Les sociétés paient pour exposer leurs produits et services, mais l'entrée est gratuite pour les visiteurs.Les visiteurs doivent envoyer leur préinscription avant le 9 octobre.La journée se terminera par un cocktail.Pour plus de renseignements, visitez le www germanchamber.ca/ french/Carrefour/index.htm, ou appelez au (514) 844-3051, ou communiquez avec susanne.ritier@ germanchamber.ca m J.-P.G.HEC MONTREAL mfêtion dé cady eee) 3 et 4 novembre 2005 - 9h à 17h PERFECTIONNEMENT POUR DIRIGEANTS Impartition : grands enjeux et leçons Benoit A.Aubert est professeur titulaire et directeur de la recherche à HEC Montréal.Michel Patry est professeur titulaire à HEC Montréal et président directeur-général au CIRANO (Centre interuniversitaire de recherche en analyse des organisations).Suzanne Rivard est professeure titulaire et titulaire de la Chaire de gestion stratégique des technologies de l'information à HEC Montréal.www.hec.ca/cadresetdirigeants/dirigeants/imp.htm Conseil d'administration : pour une meilleure gouvernance 16 novembre 2005 - 9h à 17h NOUVEAU www.hec.ca/cadresetdirigeants/dirigeants/ca.htm Président du conseil d'administration : rôles de leader, gestionnaire, modérateur, et plus 17 novembre 2005 - 9h à 17h NOUVEAU www.hec.ca/cadresetdirigeants/dirigeants/pca.htm 18 novembre 2005 - 9h à 17h NOUVEAU Composition du conseil d\u2019administration : éléments de succes www.hec.ca/cadresetdirigeants/dirigeants/cca.htm M: Justine Lacoste possède une vaste expérience d'affaires.Elle a occupé des postes de direction auprès de nombreuses sociétés d'envergure opérant au Canada dans les secteurs de l'aviation et dés finances.Aucune formation spécifique dans le domaine n'est exigée.SESSIONS EN ENTREPRISE Ces programmes peuvent être adaptés et offerts pour un groupe de votre organisation.HEC Montréal - Formation des cadres et des dirigeants : (514) 340-6001 Comment va les capacités de changement des organisations?Comment susciter l'innovation?Colnment aller au-delà des inévitables Fa résistances de l'organisation et même de doi?#65 $ À ADM: ORDRE DES INISTRATEURS AQRÉÉS _ DU QUÉBEC A CHAE pnb Tare Raymond Chabot mm Grant Thornton CA \u201cAFFAIRES atoll@videctror ca Tel 514 9731 46.34 db RAT 4 ASSOCHS COSSUIS UD CUATERS www.lesaffaires.com em 5 Cabinet de services finance mare - a oq « ht wan = AE agper\u2014 = | 38 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > JEUNE ENTREPRENEUR Bedon Mignon veut nourrir les petites bouches La jeune entreprise de Mascouche tente de faire sa place dans le marché des purées pour enfants Carole Câté tarole.cole@transcontinental.ca Nathalie Poirier, maman de deux garçons, a trouvé son idée d'entreprise à l'époque où elle préparait les purées de ses poupons.De petit pot en petit pot, le fabricant de purées pour bébé Bedon Mignon a pris de l\u2019expansion.Le premier coup de pouce financier est venu du Centre local de développement (CLD) de la MRC de l\u2019Assomption, qui lui a octroyé une subvention de 5 000 $.La jeune entrepreneur de 29 ans achète alors un congélateur et un mélangeur, d'occasion bien sûr.En mai dernier, le CLD lui accorde un prêt de 20 000 $, mais entre ces financements, ce sont ses économies et la valeur de la résidence familiale qui ont alimenté la PME, qui reçoit des commandes de plus en plus nombreuses au fil des semaines.Après quelques mois dans sa cuisine à préparer et congeler ses purées, M\" Poirier réalise qu'il lui faut déménager dans un endroit plus adapté.Afin de réduire les dépenses, elle partage un local avec une autre PME jusqu'en mai dernier, alors qu\u2019elle décide de se lancer en grand, dans un atelier de production, à Mascouche.Ce déménagement coïncide avec l'obtention du permis provincial autorisant la transformation des viandes, et le lancement de nouveaux emballages.« Heureusement que j'avais un bon réseau ! dit-elle.Ma famille, mes amies, mon conjoint; tous ont mis la main à la pâte.Même l'une de mes copines, dont la grossesse était assez avancée, est venue me prêter main forte pour aménager mon atelier.» Ce printemps, Bedon Mignon a remporté le premier prix du volet Création d'entreprise dans la catégorie agroalimen- taire du Concours québécois en entrepreneuriat.Puisque Mme Poirier prévoit boucler l\u2019année avec des ventes de 55 000 $, on comprend l'utilité du chèque de 15 000 $ qui accompagne le premier prix.Un réseau de distribution à développer Bedon Mignon fabrique quatre types de purées : légumes (9 variétés), fruits (6), viandes (4) et légumineuses (1).Pour le moment, elles sont écoulées dans une quinzaine de commerces de la région de Lanau- et des dirigeants des entreprises.HEC MONTREAL Formation des cadres Séminaires publics | Les secrets de la finance comportementale 10 novembre 2005 - 9h à 17h Serge Vincent (M.Sc.finance; Fellow de l'Institut canadien des valeurs mobilières) est chargé de cours au Service de l'enseignement de la finance à HEC Montréal.www.hec.ca/cadresetdirigeants/programmes/sfc.htm www.hec.ca/cadresetdirigeants/programmes/grfe.htm La gestion des risques et des faiblesses de l'organisation 14 et 15 novembre 2005 - 9h à 17h Gaétan Langlois (MBA, HEC Montréal) est à l'emploi depuis mars 2000 d'une des plus grandes sociétés privées de capital de risque au Canada comme conseiller principal au redressement Maîtriser ses communications interpersonnelles : méthodes et outils 14 et 15 novembre 2005 (Laval) - 9h à 17h Valérie Lehmann (MBA et candidate au Ph.D.en administration, stratégie et communication HEC Montréal) est chargée de cours à HEC Montréal et formatrice et conseillère en management et en communication au Canada et en France.www.hec.ca/cadresetdirigeants/programmes/cest.htm Fidélisation de la clientèle : tout ce que vous avez toujours voulu savoir sur les programmes de fidélisation 14 et 15 novembre 2005 - 9h à 17h Hans LaRoche (M.Sc.marketing) est associé dans une entreprise spécialisée en marketing stratégique et opérationnel.Paul Lafortune (MBA) est associé principal pour une entreprise spécialisée dans les modèles et outils de projections à des fins de loyauté, www.hec.ca/cadresetdirigeants/programmes/fdc.htm Les conditions de succès du capital de risque : investissement, gestion du fonds, industrie et classe d'actifs 14 et 15 novembre 2005 - 9h à 17h Gilles Duruflé (Ph.D.mathématiques; CFA) travaille actuellement comme consultant indépendant, dans les domaines du capital de risque et de la stratégie d'entreprise.Pierre Cantin (MBA finance, HEC Montréal) travaille actuellement comme .consultant indépendant dans le domaine de la stratégie en sciences de la vie.www.hec.ca/cadresetdirigeants/programmes/cscr.htm SESSIONS EN ENTREPRISE Aucune formation spécifique dans le domaine rest exigée.Ces programmes peuvent être adaptés et offerts pour un groupe de votre organisation.HEC Montréal - Formation des cadres et des dirigeants : (514) 340-6001 | 1£F OCTOBRE 2DDS GILLES DELISLE Nathalie Poirier veut avancer prudemment dans le développement de son entreprise, afin de ne pas compromettre la qualité de ses produits en allant trop vite.dière, une grande fruiterie de Repentigny ainsi qu\u2019au Marché des saveurs du Marché Jean- Talon, à Montréal.Certains épiciers indépendants de Lanaudière affiliés à IGA et à METRO ont fait de la place aux petites boîtes orange et blanc de Bedon Mignon sur leurs tablettes, mais celles des grandes chaînes sont plus difficiles à conquérir.Bientôt, des pharmacies Brunet des Laurentides et de Laval les offriront aussi.La prochaine étape de Bedon Mignon est d\u2019étendre son réseau de distribution dans la grande région de Montréal, sur les rives nord et sud.Quelques garderies ont exprimé leur intérêt pour ses purées.M™ Poirier tient cependant à croître étape par étape, sans compromettre la qualité de ses produits en allant trop vite.PSE Son père.Matteo, a Le secret de Bedon Mignon réside dans la saveur et la texture de ses purées, assure- t-elle.Tout est mis en œuvre par les quatre personnes qui travaillent à la production afin que « ça goûte maison ».« Je n\u2019ajoute jamais d'eau aux fruits, et la viande est cuite avec des légumes, ce qui leur donne beaucoup de goût.» « Il y a une règle chez Bedon Mignon qui dit qu\u2019il faut toujours goûter toutes les purées avant de les mettre en pot.Si ce n\u2019est pas bon, je ne peux vendre cela à mes clients et risquer de les perdre.» En fait, ses purées ont même séduit la multinationale Heinz, qui lui a demandé si elle était intéressée à cuisiner des petits pots pour elle.Peine perdue.M Poirier a choisi de poursuivre son aventure entrepreneuriale.m \u2018existe pas.», Pour.rester : ompétitif, surtout dansun | à œuvré a la es \u2018 y \" or \u201c .su .- \u201c.> eo.\u2026 mes era es an pala ted aig i PSN 0, td 00 da maté YY EL Cw ST Le oe , TT ST TS \u201c \u201c- 0410700 \u2026 hu ce at NL eee NS ES NME ieee?ame A wa] Ul 1k OCTOBRE 2005 | 39 | LES 50 CHAM DE LA CROISSANCE Regain d'optimisme dans le secteur technologique dossiers @transeontinental.ca Les entreprises technologiques canadiennes n\u2019ont pas eu la vie facile au cours des deux dernières années, particulièrement sur les marchés financiers.Un regain d\u2019optimisme semble cependant se manifester parmi les entreprises rencontrées par la firme Samson Bélair/ Deloitte & Touche, pour établir son palmarès annuel Technology Fast 50.Ce palmarès regroupe les 50 entreprises technologiques canadiennes qui connaissent la plus forte croissance.Plusieurs facteurs sont utilisés pour les sélectionner, dont la croissance des revenus sur cing ans, le niveau d'investissement en R-D ainsi que la qualité de l'équipe de gestion.« Nous avons observé, dans les discussions que nous avons eues avec les entreprises qui ont participé au concours, un regain d'optimisme.Les entreprises technologiques commencent à voir la lumière au bout du tunnel », dit Angelo Bracaglia, associé, technologie, médias et communications, chez Deloitte.L'incertitude sur les marchés financiers a nui aux entreprises de ce secteur dans les dernières années.M.Bracaglia note par ailleurs que les effets de l'éclatement de la bulle semblent s\u2019estomper.Denis Gadbois, président de Médiagrif, fait une analyse comparable.« Une certaine sélection s\u2019est opérée.On s\u2019est rendu compte que les nouvelles technologies procurent des bénéfices, mais pas de la même façon dans toutes les industries, ni pour tous les joueurs.» M.Gadbois juge que les perspectives demeurent extrêmement positives.Sept québécoises Pour le palmarès 2005, sept entreprises québécoises ont été sélectionnées, soit 14 % de l\u2019ensemble.En 2004, on Angelo Bracaglia, associé, technologie, médias et communications, chez Samson Bélair/Deloitte & Touche en comptait six.L'année 2003 avait été exceptionnelle, avec 13 québécoises parmi les 50 canadiennes.Selon M.Bracaglia, la province compte beaucoup d\u2019entreprises axées sur la R-D, principalement en raison des crédits d'impôt et des programmes de subventions.En revanche, le secteur du capital de risque n\u2019a pas encore atteint le niveau de l'Ontario.Ce qui rend la commercialisation plus difficile.Les sept entreprises québécoises œuvrent dans les secteurs des logiciels et des sciences de la vie.Logibec, sur une lancée prometteuse, touche aux deux secteurs puisque les logiciels qu\u2019elle conçoit s'adressent aux établissements de santé.Croissance en sciences de la vie Pour les entreprises québécoises en sciences de la vie, le défi consiste à croître à l\u2019échelle internationale.« Leurs compétiteurs sont des entreprises internationales, qui disposent de ressources plus importantes », souligne M.Bracaglia.C\u2019est le cas d'Atrium Biotechnologies, qui dessert d'importants clients en Europe comme L'Oréal et Johnson & Johnson.La société de Québec souhaite maintenant accroître sa présence en \u201c Amérique du Nord afin de servir ses clients partout dans le monde.Les entreprises en sciences de la vie font figure d'exception dans le palmarès, souligne le consultant de Deloitte, car elles ont réussi très rapidement à commercialiser une partie de leurs solutions.ProMetic, de Montréal, méne de front deux types d'activités : des recherches a l'interne pour trouver de nouveaux médicaments, et des partenariats avec de grands groupes pharmaceutiques.« Quand une entreprise fait seulement de la recherche, les actionnaires assument un risque important.Nous offrons une combinaison de différents risques et rendements », indique Pierre Laurin, président de ProMetic.De façon générale, les marchés financiers ont boudé le secteur des biotechnologies cette année.« Depuis le début des années 1990, ce sont les pires 18 à 24 mois que j'ai observé dans ce secteur, affirme-t-il.Les marchés sont impatients et la proportion de hedge funds [fonds de couverture] a augmenté.Les objectifs à très court terme sont en contradition avec la nature même de la biophar- maceutique, dont la perspective est à plus long terme.» Du potentiel dans les logiciels Les lauréates actives dans le domaine des logiciels estiment que ce secteur offre encore un fort potentiel de croissance, mais que les actions doivent être bien ciblées.« ll y a encore beaucoup de secteurs d'activités où avoir de meilleurs logiciels pourrait améliorer les opérations », souligne Mitchell Wasserman, président d'Oceanwide.Cette entreprise conçoit des logiciels pour les différents acteurs du commerce international, comme les compagnies d'assurances maritimes et les agents en douanes.PIONNES « I] demeure possible de démarrer une entreprise de logiciel avec un petit capital \u2014 et beaucoup de travail », dit M.Wasserman.Les fabricants de logiciels figurant au palmarès ont appuyé leur croissance en partie sur des acquisitions.Logibec a ainsi fait une importante transaction aux Etats-Unis.« Nous voulions accroitre la part de nos recettes hors Québec, et c'est le marché américain qui présente les meilleures occasions.D'autre part, nous ne voulions pas procéder à la pièce, en envoyant simplement des vendeurs sur le terrain », explique Claude Roy, président de Logibec.Pour plusieurs de ces entreprises, le défi de la prochaine année sera de réussir l\u2019intégration de leurs acquisitions.m Deloitte.Samson Bélair/Deloitte & Touche Nous remercions nos partenaires : Deloitte.Palmarès Technology Fast50 CanadianinnovationCentre CAT Mlliance GOWLINGS GROWTHWORKS Hommage à l'élite canadienne de la haute technologie [a] Queens | | 40 | Les arraires | possier > LES 50 CHAMPIONNES DE LA CROISSANCE Un pourcentage de royautés exceptionnel dossiers @transcontinental.ca DiagnoCure se spécialise dans le développement de tests diagnostiques pour la détection précoce du cancer.En 2000, elle lance sur le marché un premier test pour le cancer de la vessie.Mais c\u2019est la conception et le développement d\u2019un deuxième test, pour le cancer de la prostate, qui conduit l\u2019entreprise sur la voie d\u2019une croissance 1EF DCTOBRE 200s | POUR FAIRE VIVRE UNE IDEE BRILLANTE, IL FAUT AVOIR UNE BONNE IDEE DU FINANCEMENT.Vous avez des projets en tête et les yeux tournés vers l\u2019avenir ?Nous sommes des experts en financement ayant à cœur l'expansion de votre entreprise.Nous pouvons vous proposer des solutions personnalisées, complémentaires à celles des institutions financières.Croissance, exportation ou développement technologique.quel que soit votre projet, prenez d\u2019abord contact avec nous.Investissement Québec vous accompagne jusqu\u2019au bout de vos idées.1 866 870-0437 | www.investquebec.com Investissement Québec accélérée.La technologie unique utilisée par DiagnoCure lui a permis de conclure une entente avec l\u2019entreprise américaine Gen-Probe.Cette entente ouvre la porte à un immense marché : « Ce sont 45 millions de tests pour le cancer de la prostate qui sont réalisés annuellement, et notre technologie vient pallier les lacunes du test utilisé actuellement », affirme Pierre Désy, président de DiagnoCure.Plein feu sur le PCA3 Le nouveau test repose sur la détection d\u2019un gène, appelé PCA3, qui est surexprimé dans le cas de cancer de la prostate.Il y a quelques années, Dia- gnoCure a fait l'acquisition, auprès d'une université hollandaise, de tous les droits diagnostiques et thérapeutiques sur ce gène.« L'entente avec Gen-Probe est extrêmement intéressante, dit M.Désy.Ils prennent à leur frais le développement de produit et toutes les études cliniques.Ils préparent aussi la soumission à la Food and Drug Administration (FDA).» La technologie de DiagnoCure lui a permis de conclure une entente avec l'américaine Gen-Probe, ouvrant la porte à un immense marché.En cédant sous licence sa technologie, DiagnoCure a récolté 4 M$ la signature du contrat et 10 M$ additionnel d'ici novembre 2006.« Mais surtout, nous recevrons 16 % de royautés sur les ventes nettes a l'utilisateur final, ce qui est exceptionnel dans le domaine », souligne M.Désy.Parallèlement, la firme poursuit le développement de tests pour d\u2019autres formes de cancers, en particulier celui du poumon, qui est beaucoup mieux traité lorsqu'il est découvert rapidement.= cr en = es AT ET A Lear we Demers TV | tes arraires | possier > LES 50 CHAMPIONNES DE LA CROISSANCE Revenus garantis L'entreprise montréalaise ProMetic a mis au point une technologie qui permet de fabriquer des médicaments plus purs et de façon plus efficace.En concluant des partenariats avec de grands groupes pharmaceutiques, elle s\u2019est assurée des revenus très tôt dans son développement.« Quand on permet à une compagnie pharmaceutique d'utiliser notre technologie, c\u2019est habituellement pour un médicament qui fonctionne déjà.11 y a moins de risques pour nos actionnaires », souligne Pierre Laurin, président de ProMetic.Parallèlement, l\u2019entreprise effectue ses propres recherches pour concevoir de nouveaux produits thérapeutiques.« C\u2019est un plan d'affaires qui fait un équilibre entre Habitué du palmarès Technology Fast 50, Technologies Interactives Mediagrif a poursuivi en 2005 sa stratégie de croissance.Deux nouvelles acquisitions sont venues s\u2019ajouter à la douzaine de réseaux d'affaires électroniques gérés par l\u2019entreprise de Longueuil.L'intérêt de Mediagrif s\u2019est porté sur un nouveau secteur, celui du commerce des diamants.L'entreprise a fait l'acquisition d\u2019un important réseau de transactions de diamants, entre distributeurs et bijoutiers, aux États-Unis.« C\u2019est une industrie qui a les caractéristiques que l'on recherche, puisque l'offre est très fragmentée, c\u2019est-à-dire qu\u2019il y a un grand nombre de vendeurs à recruter », explique les risques, une partie de nos activités étant financée par des multinationales », ajoute M.Laurin.Une découverte payante Les dirigeants de Pro-Metic se sont aperçus que leur technologie pouvait servir de monnaie d\u2019échange pour conclure des partenariats avec d'acteurs importants.Ils ont ainsi convaincu la Croix-Rouge américaine de créer deux coentre- prises avec des objectifs de commercialisation ambitieux.« La Croix-Rouge américaine a choisi notre technologie pour éliminer des banques de sang les agents pathogènes associés à la maladie de la vache folle, un problème important », explique M.Laurin.La deuxième coentreprise Un habitue des palmares Denis Gadbois, président de Mediagrif.Ce secteur présente de plus un fort potentiel de croissance, tant aux États-Unis qu\u2019à l\u2019international, croit-il.Une deuxième acquisition La deuxième acquisition cette année s'est faite dans le secteur des appels d'offres gouvernementaux.Grâce à son réseau MERX, Mediagrif est déjà le fournisseur exclusif des appels d'offres du gouvernement fédéral et des gouvernements provinciaux, en Ontario et au Manitoba.En achetant BidNet, l'entreprise a signifié son intention d'accroître ses parts de marchés aux États- Unis dans ce secteur.« On pourrait penser que nous vise à extraire du sang des protéines ensuite utilisées dans le traitement de plusieurs maladies, comme I'hémophilie.« Notre technologie facilitante remplace une ancienne méthode et permet d'augmenter les rendements d\u2019extraction des protéines », souligne M.Laurin.En utilisant la technologie facilitante, ProMetic mène aussi ses propres recherches pour de nouveaux médicaments.Son produit vedette fait actuellement l'objet d'une études cliniques à l'Hôpital Maisonneuve-Rosemont.Il vise à enrayer certains effets secondaires de la chimiothérapie.Si ce produit passait les étapes de développement, il obtiendrait une diffusion mondiale.m F.T.nous éloignons de notre modèle de commerce interentreprises.En fait, les gouvernements sont les plus grands acheteurs, ce sont donc eux qui attirent le plus grand nombre de fournisseurs », souligne M.Gadbois.Ce groupe de fournisseurs peut ensuite servir à d'autres acheteurs, Mediagrif annonçait récemment qu\u2019elle offrirait à Bombardier un système d\u2019appels d'offres calqué sur MERX.« Il est important pour la compagnie d'accroître sa clientèle, car les marges bénéficiaires augmentent de façon importante après une certaine masse critique », rappelle M.Gadbois.En 2005, Media- grif a enregistré des revenus de 46, 3M $.m ET.[UE OCTOBRE 2005 | 41 | Premier appel public à l'épargne Atrium Biotechnologies effectuait cette année son premier appel public à l'épargne à la Bourse de Toronto.L'entreprise de Québec compte ainsi poursuivre sur sa lancée, après avoir réalisé six acquisitions au cours des cinq dernières années.Atrium Biotechnologies fabrique des produits spécialisés destinés aux industries cosmétique, pharmaceutique, chimique et de la nutrition.Son chiffre d\u2019affaires prévu en 2005 est de 243 M$.« Notre objectif était d'accéder à des capitaux pour nourrir notre stratégie de croissance au cours des prochaines années », dit Lue Dupont, président.Les acquisitions devraient donc se poursuivre, « Nous voulons que nos deux divisions deviennent des leaders sur leurs marchés respectifs.» L'entreprise dispose d'un important réseau commercial, à la fois en Europe et en Amérique du Nord.Près de 58 % des revenus actuels proviennent de l\u2019Europe, la France demeurant le marché phare dans le domaine des cosmétiques.Atrium conçoit dans ses laboratoires des ingrédients actifs qui permettent ensuite à des entreprises de cosmétiques de vendre des crèmes spécialisées, pour la réduction des rides, par exemple.Atrium Biotechnologies est une filiale d'AEterna Zen- taris, située aussi à Québec.Dès ses débuts, AEterna- comprenait une division de cosmétiques dont les bénéfices servaient à financer ses recherches sur le cancer.Cette division est devenue indépendante en 2000.« Notre défi : devenir global, comme le sont nos clients.En Europe, nous sommes un fournisseur privilégié de grandes entreprises, comme Chanel, LOréal, Estée Lauder et Johnson & Johnson », explique Luc Dupont.Atrium souhaite se positionner pour desservir ces grands clients en Amérique du Nord également.m F.T.LA PREMIERE BANQUE DES ENTREPRISES AU QUEBEC BRAVO POUR VOTRE BRILLANT SUCCES! BANQUE La Banque Nationale est fière de s'associer à Samson Bélair/Deloitte & Touche afin de mettre en lumière les lauréates québécoises de l'édition 2005 du palmarès Technology Fast 50 pour leur excellence.NATIONALE EE Ed 2 0 | 42 | LES AFFAIRES | DOSSIER > LES 50 CHAMPIONNES DE LA CROISSANCE En lien direct avec les banques Honeybee Technology est un fournisseur de services technologiques et de solutions de commerce électronique.Sa clientèle est principalement formée d'entreprises américaines dans le secteur de l\u2019édition.« Nous avons consacré les trois dernières années à accroître notre capacité afin de pouvoir servir un plus grand nombre de clients », dit Jeff Klein, président de Honeybee.Les logiciels de la firme permettent aux clients de gérer des campagnes de vente de leurs publications.Au cours des neufs premiers mois de 2005, l\u2019entreprise a enregistré des revenus de 8,81 M$, soit 26 % de plus que TERR \u201cPrésident: Jeff Klein ; Ville : Montréal Société ouverte ou farméé Dats de fondation : 1997.; ouverte Symbole boursior : HBT ; TSX Veriture pour la même période en 2004.« Nous facturons les clients en fonction de la performance, selon le succès de leurs campagnes de ventes », souligne M.Klein.Un des systèmes proposés par l'entreprise, appelé Job- Central, permet aux clients de gérer tout le processus de création et de production d'une campagne de marketing direct.« Un de nos avantages concurrentiels est que nous gérons aussi l'étape du paiement des commandes, nos systèmes sont en lien avec les banques », dit M.Klein.Les bases de données peuvent également conserver une copie électronique de chaque envoi.m F.T.Internet et commerce Intemational La demande pour les logiciels d'Oceanwide ne cesse de progresser dans l'industrie du commerce international.Compagnies d'assurances maritimes, agents en douanes et transitaires bénéficient des nouveaux logiciels reposant sur Internet.Fondée à Montréal en 1996 par trois associés, l\u2019entreprise compte aujourd'hui 140 employés, ainsi que des bureaux à Miami et à Anvers, en Belgique.« Dans beaucoup de cas, nous avons été les premiers à offrir à nos clients des applications d'affaires reposant sur Internet.Dans le domaine du commerce international, les avantages d'Internet sont énormes », souligne Mitchell Wasserman, Président: i président d'Oceanwide x président d'Oceanwide.À titre d'exemple, les assurances pour le transport maritime impliquaient une très grande quantité de papiers et documents de toutes sortes.Son grand défi : trouver de bons employés.En 2004, Oceanwide a fait l'acquisition d'une entreprise de Miami qui détenait déjà 25 % du marché des courtiers en douanes aux États-Unis.Les règles plus strictes imposées à la suite des attentats du 11 septembre ont largement bénéficié à cette filiale, celle-ci disposant déjà d'un logiciel ca- Mitchell Wasserman, Ville : Montréal Société ouverte outormée fermée Date de fondation : ï 1998\" pacohoit Wasser = | 1\u20acR OCTOBRE 2005 \"(Une trame foncé indique que la société est québécoise.) - Palmarès Fast 50, édition 2005 _ LE AL EE Py hl .(000 $) ET KO) - Rang, société, ville (province) 1___Rutter Hinc., St.John's (NF) .224 6659 .29630 Équipement et logiciels Publique 2 _Workbrain Inc, Toronto (ON) 625 74178.11768 Logiciels._ Publique C nse Science de la vie __ Publique : tac., Vancouver (BC) 10.130 Techn nologie 35 émergentes \u2018Publique 5 Bioscrypt Inc., Markham (ON) 36 \u201c474.Logiciels \u201cPublique 3688 : T5 Science de la vie: ; 6 Angiotech Pharmaceuticals Inc., Vancouver (BC Publique \u2026\u2026 Science de la vie Strategic Vista International Inc.Markham (ON) Télécom.-sans fil 14__Protus IP Solutions, Ottawa (ON) 1286 1328: .Télécom.-sans fil.Privée 15 Workstream Inc., Kanata {ON) 1753 2114 ; A Logiciels Publique 16__ Chartwell Technology Inc., Calgary (AB) .1082 1015 Logiciels Publique 17__Redknee Inc., Mississauga (ON) 3006 é 1982610 SE, Télécom.-sans fil.Privée 18 __Unity Wireless Corporation, Burnaby (BC} 704 Go.828 Équipement et logiciel Publique 19 Atlantis Systems International, Brampton (ON) 1850 oe Logiciels: Publique 20 Extreme CCTV Inc, Burnaby (BC) Lu 2858 713 Équipement som conducteur : - Publique 21 Research In Motion Limited, Waterloo (ON) \"126 193 - 313.Équipementetlogiciels- Publique 22 Sterner Automation Limited, Toronto (ON) 1571 -484 Équipement semi-conducteur .~ Privée 23_Versatile Mobile Systems (Canada) Inc.Vancouver (BC) 33 Loan © Télécom-sansfil ° Publique Élargir la gamme de produits et services ?Sur quels marchés ?Pour quels clients ?> Mieux anticiper les besoins des clients pour être les pre- miers à occuper de nouveaux créneaux de marché ?> Repenser les procédés de fabrication et d'opération ?> Mieux gérer la chaîne d\u2019approvisionnement ?> Accroître l'efficacité du processus de développement de nouveaux produits pour renouveler plus rapidement son offre de produits ?> Intégrer plus rapidement les développements scientifiques et technologiques ?> Revoir les procédés d\u2019affaires pour accroître l'efficacité de l'entreprise ?> Accroître l'efficacité du système de distribution ?Par le commerce électronique ?Par ailleurs, il faut que la stratégie d'innovation s'intègre à la stratégie d\u2019entreprise et qu\u2019elle bénéficie de l\u2019implication, de l'engagement et du soutien de la direction.Dans ce cas, dégager les budgets requis pour réaliser les projets de développement sera plus facile et moins risqué.Car l\u2019innovation est aussi une question de ressources.Si l'on n\u2019y consacre pas les ressources nécessaires, elle ne restera qu\u2019un voeu pieux.Une stratégie d'innovation claire facilite la gestion du portefeuille de projets de développement.Elle permet d\u2019orienter et de prioriser les projets d'innovation et les moyens a mettre en ceuvre tels que le développement interne, l\u2019acquisition de technologies ou le codéve- loppement, pour les concrétiser.Une stratégie claire favorise également la créativité, un ingrédient essentiel de l\u2019innovation.Il est en effet plus facile de générer et de valoriser des idées et des projets d\u2019innovation lorsqu'ils sont en lien avec la vision et la stratégie d'ensemble de l\u2019entreprise.Il est alors facile de mobiliser toutes les ressources de l'entreprise dans une véritable culture d'innovation bénéfique à long terme.L'innovation est une activité stratégique qui, pour être porteuse d\u2019avenir, ne doit pas être confinée à la R-D.Elle doit s'inscrire dans une perspective de moyen à long terme et disposer des investissements nécessaires.Pour savoir par où commencer à innover ou pour découvrir comment mieux tirer profit de l'innovation, le développement d\u2019une stratégie est une étape essentielle.Elle permettra de guider la recherche des sources d'innovation les plus pertinentes.Ce sujet fera d\u2019ailleurs l\u2019objet du prochain article.w Ce texte a été rédigé avec la collaboration de Pierre Rochon, vice-président exécutif, de Zins Beauchesne et associés.PES RECU E CC] Cours primaire (1 à 6° année): poste 313 e Téléphonez dès maintenant pour renseignements ® Cours secondaire ndat D ps: TESTS DE CLASSEM ENT: medigy eH aC (4° et 5° aire poste 4 e SUR RENDEZ-VOUS AE obre Be à RIGAUD (Vaudreuil) 450-451-6564 Cd NOUVEAU SITE INTERNET : www.collegebourget.qc.D | Ktementhotel RENE z HOTEL \u20ac 455, rue Sherbrooke ouest : ; Montréal (Québec) H3A 1B7 M Tél.: (514) 284.3634 1.800.363.3010 GRATUIT * Service internet haute vitesse ° Petit déjeuner ° Appels locaux ° Journal du matin L'APPARTEMENT Télec.: (514) 287.1431 an omen shy, ARR RER \u2014- \u2018 meme ASS en a ween ee BR a EE AR es Coa SAE gia on | LES AFFAIRES | MANAGEMENT >| ES AFFAIRES ET LA LO} Attention aux pièges des contrats internationaux Les détaillants québécois devront poursuivre leurs fournisseurs étrangers devant le tribunal de leur pays Pierre C.\u2018na Bellavance lesalfaires.redaction@transcontinental.a Avocat chez Heenan Blaikie Aubut, à Québec La Cour suprême du Canada a rendu, le 22 juillet, un jugement qui devrait inciter les entreprises québécoises à réviser certaines clauses de leurs contrats portant sur le règlement des litiges à l'étranger.Le plus haut tribunal du pays a décidé que les parties qui, dans un contrat, décident de donner à un tribunal étranger la juridiction pour entendre un éventuel litige entre elles, doivent s'en remettre au contrat et non à la règle prévue à l\u2019article 3139 du Code civil du Québec.Rappelons que cet article prévoit que l\u2019appel en garantie d\u2019un fournisseur étranger ramène le litige là où ce dernier a pris naissance, c\u2019est-à-dire au Québec.Cet article accorde ainsi aux autorités québécoises la compétence d'entendre un litige secondaire, si ce même tribunal québécois a juridiction pour entendre le litige principal.Les faits La Scierie Thomas-Louis Tremblay inc.a fait des affaires avec J.R.Normand inc.pour la fourniture et la livraison de l\u2019équipement nécessaire à la modernisation de ses installations.En mai 1999, les deux entreprises concluaient un contrat prévoyant la vente et la livraison d\u2019un système de tronçonnage automatisé pour le 20 août 1999.Normand s\u2019est alors tournée vers l\u2019allemande GreCon Dimter, une filiale du Groupe Weinig, pour se procurer ce matériel.Divers problèmes ont repoussé la date de livraison et la machine ne fut prête à être livrée qu\u2019en avril 2001.La Scierie Tremblay a alors décidé de résilier le contrat et de réclamer ultérieurement une compensation financière à Normand.Face à cette poursuite, Normand a demandé l\u2019intervention forcée de GreCon titre de défenderesse en garantie afin qu'elle assume les conséquences du retard.Normand s\u2019est fondée sur l'article 3139 du Code civil du Québec.Mais GreCon s'oppose à l\u2019application de cet article, alléguant qu\u2019une clause du contrat prévoit que seuls les tribunaux allemands ont autorité pour entendre un litige entre Gre- Con et Normand, et ce, même s\u2019il s'agit d\u2019un appel en garantie dans le cadre d'un procès principal se déroulant déja au Québec entre deux sociétés québécoises.Le jugement La Cour supérieure et la Cour d'appel du Québec donnaient raison à Normand, mais le plus haut tribunal du pays vient de renverser ces décisions.La Cour suprême juge que la décision des parties de choisir préalablement le forum de leurs disputes, dans ce cas-ci l\u2019Allemagne, doit primer sur la règle 3189 du Code civil du Québec.La décision force donc Normand à poursuivre GreCon devant les tribunaux allemands dans l\u2019éventualité où elle doive récupérer toutes les indemnités qu\u2019elle pourrait être condamnée à payer au Québec.Rappelons qu'avant cette décision de la Cour suprême, les détaillants et les distributeurs québécois pouvaient poursuivre leurs fournisseurs internationaux dans le même dossier où ils avaient à se défendre afin que ceux-ci assument leur part de responsabilité.Maintenant, de tels recours ne seront plus possibles si une clause du contrat donne juridiction à une cour étrangère.Les détaillants et les distributeurs du Québec devront donc s'adresser aux tribunaux étrangers pour se faire rembourser les condamnations qu'ils pourraient subir.| 1£F OCTOBRE 2005 | 47 | Cette affaire démontre que, plus que jamais, il importe de bien comprendre les implications des contrats donnant juridiction à un tribunal étranger, même en cas d'appel en garantie.Avant de signer un tel contrat, il faut en mesurer toutes les conséquences.Pour protéger son entreprise, la solution consiste à rédiger soigneusement les contrats et à faire en sorte que l'appel en garantie soit exclu de la clause donnant juridiction à un tribunal étranger.m > LE LIVRE DE LA SEMAINE Les affaires, selon Peters lesalfaires.redaction@transcontinental.ca Coordonnatrice de la librairie Coop HEC Montréal Tom Peters, grand gourou américain des années 80 et 90, persiste et, signe trois ouvrages qui résument les grandes tendances d'aujourd'hui en matière de management.Inspirés de son best-seller RF-IMAGI- NE, ces livres paraissent dans la toute nouvelle collection « Tom Peters essentials ».Le premier livre, qui s\u2019intitule Leadership, est sans doute le plus important.M.Peters y affirme que pour être efficace et ainsi favoriser l\u2019essor de son organisation, le leader doit s'investir dans ce qui fonctionne déjà plutôt que de chercher à corriger ce qui fait défaut.Pour ce faire, il propose une gestion axée sur la passion, la persévérance et la créativité.Son deuxième livre, Design, fournit au leader un mode d\u2019emploi pour l'aider à revoir ses processus d'affaires et ainsi cultiver les valeurs mises de l\u2019avant dans son premier livre.« Les concepteurs de produits et de services devraient siéger au conseil d'administration, à la droite du président », suggère entre autres M.Peters.Finalement, M.Peters démontre dans son troisième ouvrage que la principale force d'une entreprise est son personnel.C\u2019est la compétence même des employés qui confère la qualité Leadership : Inspire, Liberate, Achieve, Tom Peters, DK publishing, 2005, 160 pages, prix suggéré : 20 $.à une marque de commerce, écrit-il dans Talent.Malgré une présentation visuelle extravagante, qui rend parfois la lecture difficile, la nouvelle série de Tom Peters démontre pourquoi tant de gestionnaires lui font confiance et s\u2019en inspirent.m APPELS D\u2019OFFRES Centaines de projets publics.Pas besoin d'internet.Essai Gratuit : 1-866-760-9627 www.soumissionnez.com e Présen Cs Coaching de cadres Communication Style de gestion Leadership OJ CONSULTATION Raymonde Forget, CRHA, MBA Coach certifié en PNL 0 FINANCE # Rédaction professionnelle de c.v.(514) 499-9414 www.conseilpro.com ion cific fectat A CARTES D'AFFAIRES Couleurs Illimitées » Recto / Verso * Plaques Incluses 2000 Cartes: $129 6000 Cartes : $189 SIF Productions 576 9054 oittréal : (S14) 941.207 + Québec : (415) S80-3690 | $ FAGUY - THERIAULT Protégez votre liquidité 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fiscale et de réorganisation Vous faites preuve d'initiative et possédez un esprit analytique en plus d'avoir d'excellentes qualités de communication écrite et verbale.Vous êtes titulaire d'une maîtrise en fiscalité en plus d'être membre de l'Ordre des comptables agrées, du Barreau du Québec ou de la Chambre des notaires et vous possédez une connaissance approfondie des lois et Nous vous offrons l'opportunité de vous joindre à une équipe dynamique dans un environnement de travail positif et de collaboration.Veuillez faire parvemir votre curriculum vitae au plus tard le 21 octobre 2005.Nous nous engageons a préserver la confidentialité de votre dossier.JOLY RIENDEAU & DUKE CA (SHERBROOKE) INC.Sophie Richer 3490, rue Galt Ouest Sherbrooke (Québec) JIH SG9 (R19) 566-2867 courriel : sophic.richer@jolyricndeau.com BEAUDRY CHARBONNEAU SOCIETE EN NOM COLLECTIF COMPTABLES AGREES VERIFICATEUR Firme de comptables agréés reconnue a Laval est a la recherche d\u2019un(e) candidat(e) ayant intérét a se joindre a une équipe dynamique.Nous recherchons un(e) professionnel(le) déterminé et motive ayant entre 2 et 4 ans d\u2019expérience.Le(la) candidat(e) devra faire preuve d\u2019autonomie et devra assumer la responsabilité de dossiers de vérification variés.Faire parvenir votre c.v.par courriel : beca@bcca.qc.ca ou par télécopieur : (450) 669-0420 ou par la poste à Beaudry Charbonneau, CA, 1695, boul.Laval, bureau 400, Laval (Québec) H7S 2M2.Opal-RT Technologies inc, société oeuvrant dans I le domaine de la haute technologie, OPAL-RT est à la recherche d'un DIRECTEUR DES OPÉRATIONS, FINANCES ET ADMINISTRATION Dans l'exécution de ses fonctions la personne élabore, recommande et implante les standards, politiques et procédures de gestion, comptables, financières et administratives et s'assure qu\u2019ils seront respectés.Elle produit et présente une information financière de qualité et pertinente tout en respectant les échéanciers.Elle devra établir [es systèmes appropriés pour maximiser les ressources humaines et financières de l'entreprise tout en conservant une bonne synergie entre les départements.Elle doit également superviser les affaires légales de la société.Pour une description détaillée du poste et pour postuler, veuillez visiter notre site Internet http://www.opal-rt.com/francais/company/careers/a100.html.Seuls les candidats retenus seront contactés pour une entrevue.: REPRÉSENTANTIE)S \u201c_ PROFESSIONNELILE)S Bilingues, appelé(e)s à vendre au niveau de la haute direction.Corporation bien établie, représentant Vous ou votre entreprise êtes membre de la FIOQO ?Renseignez-vous car vous pouvez bénéficier d'un tarif spécial ams tasecion CARRIERES IEEE rio Le réseau des TI au Québec plusieurs fournisseurs prestigieux, offre un service exclusif à sa clientèle corporative.Faxer votre C.V.au (514) 485-3530 ou par courriel: avi@avifinancial.ca \u201cAFFAIRESe Alimentation / Agroalimentaire Coordonnateur Réf.74768 Les Brasseurs du Nord infoæ@borcale.com Télec.: (450) 979-3733 Commerce / Distribution / Vente au détail CHEF DISTRIBUTION & LOGISTIQUE REF.: DIST-LOGIST-17-09-05 Univers où collégrales (Gest.des opératons eVou Transport et Logistique où connexe).7 à 10 ans d'exp.(superision centre de distribution).Exp gestion de logistique (international).SVP Postuler en ligne au: http//es 2 evranager convgetjob.asp?region= «c&lang=f&id=5961&sid=8 Ref 714000 Directeur / directrice générale Réf.74707 GALILÉE Madame Danyelle Dubé 663, rue St-Pierre Terrebonne.Québec JOW 1C9 948277 Cordonnateur/trice Réf:747604 Argile sérigraphie & numérique info@argile.ws Comptabilité FISCALISTE Rék69903P JOLY RIENDEAU & DUKE CA sophie.richer@jolyriendeau.com Sophie Richer 3490, rue Galt Ouest Sherbrooke, Qc, J1H 5GY Télec.:(819) 566-2867 com /Carrieres VÉRIFICATEUR Réf:74798P Beaudry Charbonneau, CA beca@bcea.qe.ca 1695, boul.Laval Bureau 400 Laval, Qc, H7S 2M2 Télec.:(450) 669-0420 Développement économique Agent (e) dév.socio écon.Réf:74519P SODEC RDP « PAT (CLD) abourgoin@sodec.qe.ca Services aux entreprises 10 655, boul.Henri-Bourassa E.Montréal, Qc, HIC 167 Teh: (514) 494-2606 Télec.: (514) 494-3071 Conseiller (ère) en gestion Réf:74520P SODEC RDP + PAT (CL) abourgoin@sodec.qe.ca Services aux entreprises 10 655, hout.Henri-Bourassa E.Montréal, Qc, HIC 167 Tel: (514) 494-2600 Télec.:(51-4) 494-3071 Agent de développement Réf.74525P CDEC Rosemont-Petite-Patrie info@cdec-tpp.ca 2339, rue Beaubien Est, Montréal, Qué, H2G INI Télec.:(514) 723-0032 Économie / Finance Représentant professionnel Réf:74799P Corpo.financière AVI avi@avifinancial.ca Télec.:(514) 485-3530 Fabrication / Manufacturier / Industriel L'offre de la semaine DIR.OPERATION, FIN.& ADM.Réf:74780P Opal-RT Technologies Inc al00@opal-rt.com Les postes professionnels par excellence TECHNICIEN EN INGÉNIERIE MEUBLES D'AUTRAY Responsable des ressources humaines 1180, rue Grégoire Berthierville, (Québec) JOK 1A0 Télec.:(450) 836-3191 Réf:74785 Représentant(e) aux ventes Réf:74795 Impart Litho cmorin@impaut-litho.qc.ca AS Directeur des ventes 383, boul.Bonaventure Victoriaville, Qc GOT 1V5 Télec.:819-752-3069 952461 Superviseur(e) de production Réf.74796 Progesco Groupe conseil en ressources humaines et placement de personnel 575, boulevard Industriel Victoriaville (Québec) GOT 187 Télec.:(819) 752-6022 954659 Pour annoncer : Renée Fortin (514) 392-2085 ou Chantal Normandin (514) 392-4126 DIRECTEUR GENERAL Rél-74792 ; ; DIRECTEUR \u201c7% Informatique / Technologie recrutement@canimex.com % ; 285, rue Saint-Georges de | inf ormation Drummondville, ge, J2C 4H3 954209 CHARGÉ(E) DE PROJETS Réf:74793 Offre de Ia semaige eg TI Soucy Plastiques inc.rh_plastiques@soucy-group.com OO TROLEUR DEP ROJET Service des ressources humaines .5755, place Kubota Bilinguisme; 2 à 3 ans comme PCO; Drummondville, qe, J2B 6V4 Excellente connaissance de MS project ; Tel.:(819) 4745151 Excellente connaissance de Excel.Télec.:(819) 472.2999 CONTACTER 956521 Axelle Ligot, Cons.recrutement, = aligot@valsar.ca S , Cabinet Conseil Valsar inc.= Gestion T: (514) 879-5858, poste 655 = En collaboration avec la Fédération de Acheteur projet Réf:74784 l'Informatique du Québec ALSTOM 8 8 Service.ressources.humaines Fi sy Le réseau 1350, chemin Saint-Roch I Q g Sorel-Tracy, Qc, J3R 5P9 FT des Tl au Québec 956551 www.fig.gc.ca Gouvernement / Municipal / Institutions financières Fonction publique Directeur, Redressement Belle Isle Djandji Réf:74495P DIRECTEUR(TRICE) Réf.74794 sml@bidi.com GMH de Mascouche Marielle Létourneau Service des Ressources humaines 1555, rue Peel Poste de direction bureau 1200 OMH Mascouche Montréal, Qué, H3A 3L8 Ville de Mascouche Tel.:514-844-1197 3034, chemin Ste-Marie Télec.:514-844-0539 Mascouche (Québec) J7K IP1 0235 Tel.: (450) 474-3434 954929 ZA ee EN ARR NPA ; { oo ; ERE = ; i | COMPREND: AUTRES SERVICES DISPONIBLES : 5 CR PE J] + Jusqu'a huit billets supplémentaires i I + Deux espaces de stationnement intérieur + Service de 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So eo Pain Eo = > Ta 5 ss ra > HE Sn A ee se) sagesse ee dr GR SERRA AR of PRS ss oe Z > SES ET apps 25 a cé ose) =.La a #0: _\u2014 2 a NR # 5 Co A te en me.rat A Ro eue oe ol ee St eee Jeu pe a A fo ae .ès 4; pants: at es Yh pA Se ay », qe rie J ox A Soe Sg \u2018a + À 3 = N = en ae sn Bis A of da A, Se % a 3 ss - eS sy edi A = 5 Sa Ci eat Co ne a es a ge.AS EL gi +4 Xe 2 5 av PE 2h .wh pes 2 ny oid, ng Ge ted sx, ok SN se wal Sa ; Ne wale 4 > av ry pe 3 ; oy = ee ne He tu Fes 5 a we À x x A.3 Ne oR FN Tk ra 4 i Fi ; © ¢ % mi ER 4 = B $ vase 4 4 i ee ox WES A Tek 7 + ; se vue = ocd «> ce is = Ÿ 18 res + = vs sun ee ad i na Re SR Né cut ee a ss an a Pi RUE ds 33! FR 7% RS La es # cS A RER, > = va LE + x I x \u201d a, * EE il ?¢ pi £ oF 5 Th SE Sy in 75 i +3 Ve Es ig 2) 2% su 5 ès a w ol * x Re ë 1 qu Nid À y > i PEE A CW À £2 w.5, = =.RS =.à A PE = J se Ww x > xt as eS 5 =, ax 2 9 a A = WX hy | WN = = \u20ac cut, isa = cs he a Be LH 2 Hi ce Li +; un Vis == A Spade wn WHE ak ie AF op si dusk (RR _\u2014\u2014\u2014\u2014 \u2014_\u2014 em \u2014\u2014\u2014\u2014 \u2014\u2014\u2014\u2014 \u2014 ee \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 \u2014\u2014\u2014 | 1£F OCTOBRE 2005 51 Jean-Pierre Sauriol Président-directeur général DESSAU SOPRIN wandiftuse per pecunias J Plus de 21 000 en frais divers pour les nouveaux proprios Alain Duhamel alain.duhamel@transcontinental.ca À l\u2019achat d\u2019une maison, toute l'attention des aspirants propriétaires se porte en général sur le financement hypothécaire et les mensualités de remboursement.Or, bien avant d'emménager, de nouvelles dépenses pèsent sur la trésorerie des ménages.Selon l'Association canadienne de l'immeuble (ACI), entre 2002 et 2004, les nouveaux propriétaires devaient s'attendre à dépenser jusqu\u2019à 24 697 $ en moyenne au Canada en frais dits de démarrage et d'emménagement ou frais accessoires découlant d'une transaction immobilière.En Colombie-Britannique, ces frais s'élèvent jusqu\u2019à 26 873 $, en Ontario à 27 087 $ et, au Québec, à 21 331 $.Il s'agit d\u2019un bond de 25 % par rapport au niveau de la période 2000-2002 durant laquelle, en moyenne, les ménages canadiens avaient dépensé jusqu\u2019à 19 760 $.La fièvre des marchés immobiliers au pays n\u2019y est pas étrangère.En effet, la progression de ces dépenses s'est accélérée puisque en 10 ans, entre 1991-1992 et 2000-2002, elles avaient augmenté de 22 % seulement; en 1992, les nouveaux propriétaires devaient dépenser en moyenne jusqu\u2019à 16 200 $ au Canada.Les compilations de l\u2019ACI, établies par Clayton Research, de Toronto, proviennent des ventes de maisons existantes par le système d'inscription multiple et ne font pas de distinction entre les ménages qui accèdent pour la première fois à la propriété et ceux qui déménagent dans une nouvelle maison après avoir vendu leur première habitation.L'ACI estime que les dépenses découlant de l\u2019achat d\u2019une maison au Canada représentent une affaire de 10,8 milliards de dollars par année.Les frais moyens découlant de l'achat d'une maison ont bondi de 25 % depuis 2000 TR 5 EN 182185 mprend los ta taxes surles mutations immoblières mais exclutiss taxes à conan Lis.: Des frais que l\u2019on tend à sous-estimer L'estimation des frais accessoires comprend les coûts de déménagement, des achats divers, des achats de meubles et appareils électroménagers, des rénovations, des taxes sur les mutations immobilières et des frais professionnels lesquels comptent à eux seuls pour plus de la moitié des dépenses des nouveaux propriétaires.C'est à ce titre que les ménages canadiens dépensent le plus : 13 144 $ en moyenne l'an dernier, un bond de 38,6 % par rapport à 2002.Au Québec, les frais professionnels formaient environ 48 % des dépenses de démarrage et s'élevaient à 10 159 $.« ll est vrai que les emprunteurs tendent à oublier cette autre dimension de l\u2019acquisition d'une propriété », souligne André jr Robidoux, directeur principal, solutions de crédit, à la Banque nationale.« Ils n\u2019ont pas toujours conscience, mais ce sont pourtant des déboursés importants.» La Banque Nationale recommande aux aspirants propriétaires de prévoir, dans le cas d'un achat de 100 000 $, des dépenses variant entre 5 400 $ et 9 100 $ pour couvrir les frais d'évaluation et d'inspection, de déménagement, les droits de mutation, les premières taxes locales, les frais juridiques et le coût de déménagement.\u201cLes caisses populaires Desjardins et la Banque Laurentienne recommandent de réserver une somme d\u2019au moins 5 000 $ à cette fin, tandis que la banque HSBC recommande d'allouer de 2 à 4 % de la valeur estimative de la propriété au paiement des frais de démarrage et aux imprévus.À la différence de l\u2019ACI, les recommandations prudentes des prêteurs hypothécaires ne tiennent pas compte des coûts de rénovation et d'ameublement qui accompagnent la plupart du temps l\u2019'emménagement dans une nouvelle maison.Comment se donner une marge de manoeuvre M.Robidoux précise que plusieurs ménages, en particulier ceux qui entrent dans leur première maison, se servent des remises, en argent que leur consent leur prêteur pour couvrir une partie de ces frais, en contrepartie d\u2019un engagement contractuel de longue durée.De plus, en combinant marge de crédit et financement hypothécaire, les nouveaux propriétaires parviennent en général à dégager une marge de manœuvre suffisante pour ne pas crouler sous le poids de nouvelles charges en entrant dans leur maison.Les emprunteurs qui possèdent déjà une propriété ou des placements peuvent en tenir compte en mettant leur valeur libre en garantie.« 11 importe de bien évaluer les besoins, et cela ne peut se faire que dans une bonne communication directe avec un conseiller financier de son institution », rappelle M.Robidoux.= A J A Nicolas®32® ans, vérificateur Done LN IIET Ig éditions canadiennes de Métro.Photo * www.davidal - = Sew ww ye, IMMOBILIER | 52 | LES AFFAIRES 4 ILE-DES-SOEURS 514, | GazMétro 767.455 la vie ent bleu www.domaineducloitre.com du NOTES) DOMAINE Joitre Constructions Île-des-Soeurs ne.EUR LA FAÇON HUMAINE DE VOYAGER ** Marque de commerce propreté de VIA Rail Canada inc.VOYAGER PAR AFFAIRES PEUT AUSSI ÊTRE UNE DÉTENTE QUAND VOUS AVEZ L'E RELAXER ET LA LIBERTE DE DISPOSER DE VOTRE TEMPS COMME BON VOUS SE www.viarail.ca Wns VIA Rail Canadä | 1ER DCTOBRE 2005 | Maestro investit 75 M$ dans des résidences étudiantes ayant la meilteure croissance au Canada.UNE FRANCHISE ?Apprenez à vivre de la * Marque établie avec 8 magasins à Montréal et les environs Appelez Doug Warren au Sa Bourse au jour le jour, -Uni el 5 à la hausse 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enfants et de meubles prêts-à-assembler s'effrite p.74 pe ne «oo RE Mes affaires Comment éviter qu\u2019un forfait soleil paradisiaque ne se transforme en vacances cauchemardesques p.78 Fonds communs Les réputés fonds Chou arrivent au Québec p.80 .Lg NNR eX | I IC a RSE api 4 RB a A P LB ade TABLEAUX Assemblées des actionnaires 67.Baromètre des ressources 58 Caisses communes 67 Déclarations de dividendes Devises Fonds communs Indices boursiers Marchés monétaires Rendements des obligations \u2018Résultats financiers \u201cTaux d'intérêt.: Activité boursière HEE EERE INVESTIR m | 1£F OCTOBRE 2005 57 | COURTAGE À ESCOMPTE BANQUE LAURENTIENNE :: Performance :: Contrôle :: Vitesse MR CEBL.VMBL.CA Les producteurs d'or à coüts de production ëleves pourraient reussir en Bourse Is profitent d'un fort effet de levier François Riverin francois.riverin@transcontinental.ca Aussi paradoxal que cela puisse paraître, ce sont les titres de producteurs d'or dont les coûts d'exploitation sont les plus élevés qui pourraient donner de bons rendements boursiers au cours des prochains mois, à condition évidemment que le prix de l\u2019or poursuive sa remontée.Stephen Walker, analyste des titres aurifères chez RBC marchés des capitaux, croit que cette faiblesse peut se transformer en un atout boursier dans les périodes où le prix du métal est à la hausse.« Plus les coûts d'exploitation sont élevés, et par conséquent plus la marge est faible, plus fort sera l'impact d\u2019un changement du prix de l'or sur les fonds autogénérés et sur la valeur nette de l\u2019actif (vna) d'un producteur », à expliqué M.Walker.L\u2019analyste appelle cette situation effet de levier.Il donne l'exemple du producteur A, qui aurait une marge d'exploitation de 30 % au moment où l'or se vend 400 $ US l\u2019once, ce qui correspondrait à un coût d'exploitation de 280 $ US l\u2019once.Si le prix de l'or s\u2019appréciait de 10 % (40 $ US l\u2019once), sa marge d'exploitation bondirait à 36 %, haussant ses fonds autogénérés de 20 %, toutes choses étant égales par ailleurs.Par contre, le producteur B, moins efficace ou qui possède une mine moins riche, se verrait gratifier d\u2019une meilleure valeur boursière pour une même augmentation du prix de l'or.Une marge de seulement I0 % correspondant à un coût d'exploitation de 360 $ US l\u2019once, pour un prix de l'or de 400 $ US l'once, grimperait à 18 % pour une même hausse de 10 % du prix de l'or, augmentant ses fonds autogénérés de 80 %.Kinross et Cambior Ainsi, M.Walker a mis en relief des sociétés dont les fonds autogénérés grimperont le plus avec une hausse du prix de l\u2019or, sociétés qui ne sont.pas nécessairement les plus rentables.Parmi les producteurs de grande taille, c\u2019est Kinross Gold (Tor., K, 8,68 $) qui offre le plus fort levier sur le prix de l'or, et Cambior (Tor, CBJ, 2,53 $) parmi les producteurs de taille intermédiaire.En dépit de ce fort levier, M.Walker évalue Kinross dans les performances égales au secteur et Cam- bior dans les sous-performantes.L'effet de levier joue également à l'inverse lorsque le prix de l'or baisse, causant souvent des chutes brutales des titres.C\u2019est, pourquoi des titres comme ceux de Goldcorp (Tor, G, 28,15 $) et de Meridian Gold (Tor., MNG, 25,10 $), qui ont des coûts d\u2019exploitation très bas et des marges très élevées, donc un levier moins fort sur le prix de l'or, baissent moins vite lors d\u2019un repli du prix de l'or.M.Walker donne la cote de « surperfor- mant » à Goldcorp et de performance égale au secteur à Meridian.Les deux meilleurs choix du secteur aurifère de M.Walker sont Newmont Mining Corp.(New York, NEM, 46,15 $ US) et Lihir Gold (Sydney, LHG, 1,80 $ A).Newmont Mining Canada (Tor., NMC, 54,77 $) est.un titre inscrit au Canada qui peut être échangé en tout temps pour une action de Newmont Corp.Newmont est le plus grand producteur d\u2019or mondial qui ne possède pas de couverture sur le prix de l'or, comme Barrick Gold (Tor., ABX, 33,99 $) ou Placer Dome (Tor., PDG, 20,30 $), et qui n'a presque pas de dettes nettes.Newmont est la seule société aurifère pure à être comprise dans l'indice S&P 500.« Tout en ayant un bon levier sur la hausse du prix de l\u2019or, nous croyons que Newmont offre le meilleur ratio risque/rendement parmi les grands producteurs », à soutenu l'expert.Hausse des coûts Geoff Stanley, analyste chez BMO Nesbitt Burns, soutient, quand à lui, qu\u2019il faut profiter de la reprise actuelle pour réduire les positions dans les titres de producteurs d'or.Selon lui, la hausse en flèche des coûts d\u2019exploitation annulera une bonne partie des gains provenant de la hausse du prix de l'or.Le coût de l'énergie représente en moyenne quelque #0 % des dépenses d\u2019exploitation au comptant d\u2019une mine.Les meilleurs choix de Tanya Jacusconek, analyste à la Financière Banque Nationale, sont Barrick, Eldorado Gold (Tor, ELD, 4,20 $) et Glamis Gold (Tor, GLG, 25,10 $).En regardant le tableau ci-contre, on s'aperçoit que cès trois sociétés sont celles qui promettent la plus forté croissance de la production d\u2019ici 2007.Glamis affiche des coûts d\u2019exploitation de 186 $ US l'once, mais devrait subir des pertes en 2005.« Le groupe des aurifères offre un potentiel d'appréciation de 10 % », a dit M™ Jacusconek.L'analyste continue d\u2019être une chaude partisane d'Eldorado, dont la cible est passée récemment de 4 à 5 $ d'ici 12 mois.Eldorado vient d'acquérir Afcan Gold, qui possède une mine d\u2019or en Chine et qui lui permettra d\u2019accroître sa production au cours des prochaines années, en plus de ses propres programmes de mises en chantier.Selon M\" Jacuskonek, Eldorado devrait dégager des bénéfices et des fonds autogénérés positifs en 2006, comparativement à des résultats négatifs pour ces deux postes en 2005.m Gros plan sur les principaux producteurs d'or 32,0 5 357 32 243,00 58 23 3625 Barrick Gold (Tor, ABX) 33,60 Newmont Mining Canada (Tor, NMC) 54,02 -0,6 6537 -1 255,00 80 19 5400 Placer Dome (Tor.PDG} - 1965 -140 3359 -16.292,00 nég.26 1900 Agnico-Eagle Mines (Tor., AGE) 17,38 06 \u201c255 -4- 99,00 31 20 1400 Bema Gold (Tor, BGO) 3,34 4,17 268 76 332,00 .nés.nég.380 Cambior (Tor, CBJ) 257 -30,0 638 -23 288,00 M.8 3,20 Centorra Gold (Tor, CG) - 24,14 45,0 785 -18 230,00 41 14 2800 Eldorado (Tor, ELD) 4,14 16,0 66 391 380,00 nég.nég.4,68 Glamis Gold (Tor, GLG) 24,46 9,39 400 21 186,00 nég.nég.2456 * Goldcorp (Tor, G): 23,25 38,0 1116 153 68,00 32 19 1922 Golden Star (Tor, GSC) 4,18 -29,0 am 239 312,00 nég.nég.4,09 1AM Gold (Tor, IG) 8,89 -49 450 -4 280,00 713 3 9,38 Meridian Gold (Yor, MNG) 25,10 280 301 12 55,00 61 23 2180 Alamos Gold (Tor., AGI) : 4,81 85,0 35 nd.182,00 nég.\u2018nég.6,50 Kinross Gold (Tor., K) 8,54 7,15 1633 nd.261,00?55,312) 138 850 1 Selon les Marchés des capitaux Scotia.2 Selon BMO Nesbitt Burns.3 Coûts d'exploitation au comptant, redevances et taxes minières comprises et après soustraction du produitde la vente des sous-produits, selon les Marchés des capitaux Scotia.SOURCE RAPPORTS ANNUELS DES SOGIÉTÉSTABLEAU LES AFFAIRES .* ~ | 56 | LES AFFAIRES | IMMOBILIER FA IMMOBILIER RÉSIDENTIEL | 1 OCTOBRE 2005 | St Pascal Kamouraska Restaurant en opération depuis plusieurs Pat propnétaire | B déménagement] jé j octobre 2005 + Propriété situce @ MONT-TREMBLANT M IDÉALE POUR FAMILLE.A QUELQUES MINUTES DU SKI Visite Libre Ville Mont-Royal Dimanche 2 octobre a A Longueuil Propnete centenaire au coewr du vieux Longueuil, zonée commerciale, rési- TRES BONS REVENUS 49 dentielle, aménagée en bureaux.idéale i \u2018 MONT-TREMBLANT.ACCÈS À LA années, rénové de 14h à 16h A hour Professionnels, dentistes, Avu- dar ue ea RIVIÈRE DU DIABLE 3 CAC.2 2000.Très grand Maison style Tudor tats, Notaires, Courtiers assurances y Secteur tranquille .1/25/BAINS.SOUS-SOL SEMI sta lonnemen a 4 En très bonne \u201cP FIN).60.019 PC, PRIVÉ.299.900$ Bonne clientele.ex- Rénovée avec goût ou autres, Résidence pour personnes 1174 Dunraven cellent 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Rendements des obligations Résultats financiers Taux d'intérêt Activité boursière 67 67 76 67 AFATLTE i Une division de Valeurs mobilières Banque Laurentienne [JX 3:IR 01TH | 1.OCTOBRE 2005 | 57 | COURTAGE A ESCOMPTE BANQUE LAURENTIENNE :: Vitesse :: Contrôle :: Performance Les producteurs d'or à coûts de production eleves pourraient reussir en Bourse lis profitent d'un fort effet de levier François Riverin francois.riverin@transcontinental.ca Aussi paradoxal que cela puisse paraître, ce sont les titres de producteurs d\u2019or dont les coûts d'exploitation sont les plus élevés qui pourraient donner de bons rendements boursiers au cours des prochains mois, à condition évidemment que le prix de l'or poursuive sa remontée.Stephen Walker, analyste des titres aurifères chez RBC marchés des capitaux, croit que cette faiblesse peut se transformer en un atout boursier dans les périodes où le prix du métal est à la hausse.« Plus les coûts d'exploitation sont élevées, et par conséquent plus la marge est faible, plus fort sera l'impact d\u2019un changement du prix de l'or sur les fonds autogénérés et sur la valeur nette de l'actif (vna) d'un producteur », à expliqué M.Walker.L'analyste appelle cette situation effet de levier.Il donne l'exemple du producteur À, qui aurait une marge d'exploitation de 30 % au moment où l'or se vend 400 $ US l\u2019once, ce qui correspondrait à un coût d\u2019exploitation de 280 $US l'once.Si le prix de l'or s'appréciait de 10 % (40 $ US l'once), sa marge d'exploitation bondirait à 36 %, haussant ses fonds autogénérés de 20 %, toutes choses étant égales par ailleurs.Par contre, le producteur B, moins efficace ou qui possède une mine moins riche, se verrait gratifier d'une meilleure valeur boursière pour une même augmentation du prix de l'or.Une marge de seulement 10 % correspondant à un coût d\u2019exploitation de 360 $ US l\u2019once, pour un prix de l'or de 400 $ US Yonce, grimperait a 18 % pour une + même hausse de 10 % du prix de l'or, augmentant ses fonds autogénéres de 80%.Kinross et Cambior Ainsi, M.Walker a mis en relief des sociétés dont les fonds autogénérés grimperont le plus avec une hausse du prix de l\u2019or, sociétés qui ne sont pas nécessairement les plus rentables, Parmi les producteurs de grande taille, c\u2019est Kinross Gold (Tor, A, 8,63 $) qui offre le plus fort levier sur le prix de l'or, ef.Cambior (Tor, CRJ, 2,5: $) parmi les producteurs de taille intermédiaire.En dépit de ce fort levier, M.Walker évalue Kinross dans les performances égales au secteur et Cam- bior dans les sous-performantes.L'effet de levier joue également à l'inverse lorsque le prix de l\u2019or baisse, causant souvent des chutes brutales des titres.C'est pourquoi des titres comme ceux de Goldcorp (Tor, G, 2,15 $) et de Meridian Gold (Tor., MNG, 25,10 $), qui ont des coûts d'exploitation très bas et des marges très élevées, donc un levier moins fort sur le prix de l'or, baissent moins vite lors d\u2019un repli du prix de l'or.M.Walker donne la cote de « surperfor- mant » à Goldcorp et de performance égale au secteur a Meridian, Les deux meilleurs choix du secteur aurifère de M.Walker sont Newmont Mining Corp.(New York, NEM, 46,15 $ US) et Lihir Gold (Sydney, LHG, 1,50 $ A).Newmont Mining Canada (Tor.VMC, 54,77 $) est un titre inscrit au Canada qui peut être échangé en tout temps pour une action de Newmont Corp.Newmont est le plus grand producteur d'or mondial qui ne posséde pas de couverture sur le prix de l'or, comme Barriek Gold (Tor, ABX, 33,98 $) ou Placer Dome (Tor, PDG, 20,30 $), et qui n'a presque pas de dettes nettes.Newmont est la seule societé aurifère pure à être comprise dans l'indice S&P 500, « Tout en ayant un bon levier sur la hausse du prix de l'or, nous croyons que Newmont offre le meilleur ratio risque/rendement parmi les grands producteurs », à soutenu l'expert.Hausse des coûts Geoft Stanley, analyste chez BMO Nesbitt Burns, soutient, quand à lui, qu'il faut profiter de la reprise actuelle pour réduire les positions dans les titres de producteurs d'or.Selon lui, la hausse en flèche des coûts d'exploitation annulera une bonne partie des gains provenant de la hausse du prix de l'or.Le coût de l'énergie représente en moyenne quelque 30 \u201c% des dépenses d\u2019exploitation au comptant d'une mine.Les meilleurs choix de Tanya Jacusconek, analyste à la Financière Banque Nationale, sont Barrick, Eldorado Gold (Tor, ELD, 4,20 $) et Glamis Gold (Tor, GLG, 25,10 $).En regardant le tableau ci-contre, on s'aperçoit que cès trois sociétés sont celles qui promettent la plus forté (roissance de la production d'ici 2007.Glamis affiche des coûts d'exploitation de 186 $ US l'once, mais devrait subir des pertes en 2006, « Le groupe des aurifères offre un potentiel d'appréciation de 10 % », à dit M™ Jacusconek.L'analyste continue d\u2019être une chaude partisane d'Eldorado, dont Le ciblé est passée récemment de 454$ d'ici 12 mois.Eldorado vient d'acque- rir Afean Gold, qui possède une mine d'or en Chine et qui lui permettra d'accroître sa production au cours des prochaines annees, en plus de ses propres programmes de mises cn chantier Selon Mm Jacuskonek, Eldorado devrait degager des bénéfices et des fonds autogénères positifs en 2006, comparativement à des resultats négatifs pour ces deux postes en 2005.m Barrick Gold (Tor, ABX) 33,60 32,0 5 357 3 3635 Newmont Mining Canada (Tor, NMC) 54,02 -0,6 6 537 19 54,00 Placer Dome (Tor, PDG) 19,65 -140 © 339 2 1900 Agnico-Eagle Mines (Tor., AGE) 17,38 06 255 20 1400 Bema Gold (Tor, BGO) 334 4,17 68 \u201c nég.380 Cambior (Tor., CBJ) 257 -300 638 8 32 Centerra Gold (Tor, CG) - 24,14 46,0 785 14 28,00 Eldorado (Tor, ELD) \u2014 4,14 16,0 0068 nég.4,68 Glamis Gold (Tor, GLG) 24,46 9,39 400 nég.2456 \u2018 Goldcorp (Tor., G) 23,25 80 16 Te en Golden Star (Tor, GSC) 4,18 -280 Mm \u201cnég.409 1AM Gold (Tor.1G) 8,89 -49 450 3 9% Meridian Gold (Tor, MNG) 2510 280 0 23 2180 Alamos Gold (Tor., AGI) 481 850 3\u2019 neg.650 Kinross Gold (Tor, K) 8,54 7,16 1633 2351008 SA) 138% 850 1 Selon les Marchés des capitaux Scotia.2 Selon BMO Nesbitt Burns.3 Coûts d'exploitation au comptant, redevances et taxes minières comprises et après soustraction du produit de la vente des sous-produits, selon les Marchés des capitaux Scotia.SOURCE : RAPPORTS ANNUELS DES SOCIÉTÉSTABLEAU : LES AFFAIRES CLICHÉ RÉPÉTÉ À ÉCLAIRAGE DIFFÉRENT EN RAISON DU TEXTE IMPRIME SUR FOND GRIS OU DE COULEUR > a Cm ren me + | se | ces arraises | INVESTIR > RESSOURCES NATURELLES La même situation pour l'or qu'en 1980 ?Le sommet de 850 $ US atteint le 21 janvier 1980 vaudrait 1 898 $ US aujourd'hui francois.riverin@transcontinental.ca La situation de l'économie mondiale présente plusieurs similitudes avec celle des années 70, qui a mené à l'explosion du prix de l'or jusqu'à un sommet historique de 850 $ US l\u2019once le 21 janvier 1980.Toutefois, les analystes demeurent encore prudents dans leur prévisions du prix du métal jaune, craignant que les facteurs qui ont amené la récente hausse de prix ne s'évanouissent rapidement.À Londres, le prix de l'or a atteint un niveau inégalé en 17 ans dans la journée du 22 septembre, alors qu\u2019il s\u2019est vendu jusqu\u2019à 472,75 $ US.Depuis, le prix a reculé au cours actuel de 465 $ US l\u2019once.soyez prêt le casse-grippe Comme en 1980, la flambée du pétrole a ravivé l'inflation.Un ralentissement notable et simultané de l'économie pourrait alors recréer une période de stagnation économique et d'inflation, appelée stagflation.Lor noir Le pétrole a franchi récemment le cap des 70 $ US le baril, tout près de la moyenne annuelle de 79 $ US le baril (en dollars de 2003) établie en 1980.En d\u2019autres mots, il faudrait 79 $ US en dollars de 2003 pour payer le baril au prix moyen de 35,50 $ US en dollars de 1980.De la même façon, il faudrait 1 898 $ US en dollars de 2003 pour acheter une once d\u2019or payée 850 $ US en 1980.La comparaison s'arrête là.En 1980, l'inflation était de plus de 12 % et le taux d\u2019escompte de la Banque du Canada était de 14 %.Le taux d'inflation aux États-Unis n\u2019est que de 3,6 %, et de 2,6 % au Canada.le taux d'escompte aux États-Unis est de 3,75 %, après avoir été relevé 11 fois depuis juin 2004.La question est de savoir si la Réserve Fédérale est déterminée à maîtriser l'inflation au point de provoquer, si besoin est, une récession en relevant les taux davantage.La récession est l\u2019'ennemie de l'inflation et de l'or.Celle qui a suivi le resserrement monétaire de 1980 à ramené le prix de l'or à 304 $ US l'once en juin 1982, seulement un an et demi après le sommet historique.Linflation sur la sellette Selon Tanya Jacusconek, analyste du marché aurifère à la Financière Banque Nationale, depuis 1970, quatre facteurs ont influencé le cours de l'or : la De nouvelles performances en comptabilité L'École des sciences de la gestion (ESG) de l'UQAM félicite les étudiants qui ont bien réussi les examens des ordres comptables et tout particulièrement ceux qui s'y sont illustrés : CMA : Yann Laverdure et Miriam Lynch-Gauthier, classés respectivement 2° (ex æquo) et 3° (ex æquo) au Québec à l'Examen national d'admission : France Fiset, 2° (ex æquo) au Québec en comptabilité financière Roger Naim, 3° (ex æquo) au Québec en comptabilité financière Valérie Labbé, 2° (ex æquo) au Québec en vérification Lee fluctuation du dollar face aux autres devises, l'inflation qui est liée en partie au prix du pétrole, et le taux d\u2019intérêt réel, c\u2019est-à- dire la différence entre le taux d\u2019escompte et l'inflation.« Dans la foulée de l'ouragan Katrina, les craintes d\u2019une reprise de l\u2019inflation causée par la montée du prix du pétrole ont pris le dessus sur les autres facteurs », a dit Me Jacusconek.Même si elle est devenue plus optimiste pour le prix de l'or, celle-ci restreint sa prévision du prix moyen de l'or à 450 $ US l\u2019once en 2006 et 2007 en raison surtout de « l\u2019incertitude quant à la direction de l\u2019économie américaine ».Toutefois, elle considère comme positive la hausse du prix de l'or dans des devises autres que le dollar américain.L\u2019analyste constate aussi le resserrement.de l\u2019offre et de la demande.Enfin, l'obligation pour les producteurs de fermer d'importantes positions de couverture sur l\u2019or assurera, selon elle, un plancher au prix du métal.Geoff Stanley et son équipe d'analystes de BMO Nesbitt Burns ont adopté une attitude négative pour le prix de l'or.Selon eux, I'éruption spéculative du marché est temporaire et mènera à une liquidation de l'or au premier trimestre de 2006.Cette situation coïncide aussi avec une période saisonnière d\u2019achat des bijoutiers.« Les perspectives du prix de l'or sont positives, mais pas autant qu\u2019il y à quatre ans.Le dollar américain est vulnérable et il a déjà perdu 25 % de sa valeur », a rappelé M.Stanley.De plus, selon lui, les banques centrales devraient reprendre leurs ventes après la date butoir annuelle du 27 septembre.m ESG UQAM Prenez position 1EF OCTDBRE 2005 L\u2019OR Fermeture du LE CUVRE = an Fermeture du 23-09-2005: 1,70$US la livre 52'sem.46,89 COMEX: CONTRAT DE DÉCEMBRE Bois vert (Montréal) $ CA : 410,00 Prix composés ME Toronto $ CA 0706 38462: C ; olombus$US Argent {$ US i'once) décembre, 7,23 055 \u201c08 Cuivre-{$ US la fivre) septembre.180 1,65 909 décembre: 170 158 1,58 Or {$ US I'ence) octobre 463,30 460.30 : \u2014 0,78 décembre 467,20 46330 084 Platine ($ US l'once} octobre 927,09 82380 036 Palladium ($ US l'once) décembre __199,25 193,45 3,00 Café C ($ US fa livre) décembre 0,91.090 1,11 1 Marché des métaux de Londres {LME}.2 Prix en Alberta.3 Prix fournis par le Conseil de l'industrie forestière du Québec.; SOURCES : FINANCIÈRE BANQUE NATIONALE ET REUTERS Le prix du cuivre en hausse de 6 % Le prix du cuivre a connu quatre séances à la hausse consécutives sur le marché au comptant du Marché des métaux de Londres (LME) (il a même établi un nouveau sommet), avant de reculer à 1,77 $ US la livre, à la fermeture des marchés du vendredi 23 septembre.Il était en hausse de 6,09 % par rapport à la semaine précédente.Le lundi 26 septembre, le métal rouge était encore à la hausse de 0,02 $ US, à 1,79 $ US la livre.Cette remontée est survenue en dépit de l'accroissement des stocks du LME à 84 100 tonnes métriques présentement, presque le quadruple du niveau de juillet, mais 11 % de moins qu\u2019au même mois de 2004.Le marché a été stimulé par la nouvelle selon laquelle la Chine a importé quelque 126 437 tonnes de cuivre raffiné en août, une hausse de 64 % par rapport à l'an dernier et de 19 % par rapport à juillet.Selon lan Howatt, analyste du marché des métaux à la Financière Banque Nationale, la hausse s'explique en grande partie par la reprise des achats des fonds de métaux.« Nous sommes dans des cycles haussiers des métaux pour la Chine, la Russie et I'Inde, mais il peut y avoir des périodes difficiles si le prix du pétrole demeure entre 60 et 70 $ US le baril », a dit M.Howatt.Depuis le début de l\u2019année, le prix du cuivre a atteint une moyenne de 1,57 $ US la livre.M.Howatt compte réviser ses prévisions de prix moyen du cuivre, lesquelles étaient respectivement de 1,45 et de 1,20 $ US la livre en 2005 et en 2006.« Toutefois, on entrevoit un surplus de production de 125 000 tonnes en 2006, méme s'il n'y a pas de ralentissement.Nos prévisions seront plus faibles que le cours actuel du cuivre », à dit M.Howatt.m F.R. Les serveurs et unités de stockage Express\u201d IBM\u201d sont conçus pour les moyennes entreprises.LJ I - LE) .\u2019 .- a RE.Les serveurs sont là pour soutenir l'entreprise, et non l'inverse.C'est pourquoi les serveurs Express = =».=\u2014œ= ED SET EEE WE ES GEE EE YE IBM sont dotés de caractéristiques d'autogestion qui leur permettent de fonctionner pratiquement seuls.Et avec les serveurs et unités dé stockage Express IBM, l'innovation est intégrée.Prenez le serveur OpenPower\"® 710 Express IBM.Spécialement réglé pour Linux®, il vous offre la fiabilité de la technologie POWER5\"® à un prix étonnamment abordable.Et puisqu'il vous est impossible d'être à deux endroits en même temps, vous serez intéressé par l\u2019une des caractéristiques novatrices de ce serveur.En effet, l'incroyable option Advanced POWER\" Virtualization permet à un serveur OpenPower 710 Express d'agir comme plusieurs serveurs virtuels.À tout cela s'ajoute la gamme de produits TotalStorage\"\u201d® IBM qui 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incident avant d'envoyer un ti hnicien sur place 3 Les modalités ef d autres estactions de Finanoanent mondial IBM peuvent s'appliquer.La mensualilé indiquée est fournie à des fins de planification seulement et peut vatier en fonction de la solvabilité du client et d'autres facteurs Les taux et ies offres peuvent être modifiés, profongés ou retés sans préavis.4 Le service pour les urites remplaçables par le chert (CRU est offert dans la plupart des pays 5 l'unité d'extension EXP710 n'est pas incluse dans le prix d'achat En termes de capacité de stockage un megaoctel (Mo) équivaut à un mullion d'octets.un gigaactel (Go) equivaut a un milliard d'octets el un lérauctet (Ta) équavaut à un millier de gigaoctets La rapacité de slockage réelle depend de nembreux facteurs et peut être moindre que le maximum indiqué.Dans certains cas.les valeurs se rapportant à la capacité de stockage sont indiquées en mode naturel et ensuite en mode compression de données IBM eServer, POWERS.OpenPower.serveurs et stockage Express IBM.DR2, POWER +4 TotaiSforage sont des marques de commerce ou des marques déposées d'Intetnational Business Machines Corporation aux États-Unis et fou) dans d'autres pays Linux est une marque déposée de Linus Torvalds aux États-Utus et dans d'autres.pays Liness Tape-Ogen, (TO #1 Ultmiain sont des marques de commerce de Cerance HP et IBM aux Efats-Unis et dans d'autres pays Tous les autres noms de produit ou marques appartiennent à leurs détenteurs respectits © IBM Corporation.2005.© 1BM Canada Ltée, 2005.Fous droits réservés sa mena | 60 | LES AFFAIRES | INVESTIR Cott jette I'éponge et ne veut plus faire de prévisions La société subit les contrecoups d'une réduction de la demande et d'une hausse de ses frais d'exploitation Renaud daniel.renaud@transcontinental.ca Rien ne va plus pour le fabricant de boissons gazeuses Cott Corporation (Tor, BCB, 20,41 $).Pour la quatrième fois en un an, les dirigeants ont émis un avertissement de bénéfice moindre que prévu.Pire, ils admettent maintenant leur incapacité à prévoir la tendance des prochains mois.« La plus récente confession porte un coup fatal à la crédibilité des dirigeants », estime Cynthia Rose-Martel, de Jennings Capital.Elle souligne que la société avait entrepris l'année du mauvais pied en émettant une prévision initiale pour 2005 inférieure au consensus.En effet, en décembre dernier, Cott entrevoyait une croissance annuelle des ventes de 8 à 10 % et un bénéfice par action se situant entre 1,21 et 1,25 $ US.Les experts | 1EF OCTOBRE 200S prévoyaient un résultat de 1,36 $ US.Depuis ce moment, la société n'a pas cessé de réduire ses attentes à l\u2019égard de la croissance des ventes et du bénéfice.La plus récente prévision frs Les comptables Les comptables en management accrédités Bien plus que des experts en chiffres, les comptables en management accrédités sont des gens d'action qui influencent toutes les facettes de l'organisation.Grâce à leur expertise en comptabilité de management et à leur vision stratégique, les CMA sont formés pour créer de la valeur et bâtir le succès des entreprises.Ajoutez un CMA à votre équipe et voyez tout ce que la comptabilité peut faire pour vous.cma-quebec.org Comptables accredités en management Ce que devrait étre la comptabilité des dirigeants avait été émise en juillet.A cette époque, ils espéraient dégager un bénéfice par action de 1,06 a 1,11 $ US, en tenant compte d\u2019une augmentation de 6 à 8 % du chiffre d\u2019affaires.Toutes les hypothèses sont maintenant permises, selon les commentaires des analystes du secteur.Dans la tourmente Cott impute ses difficultés à trois facteurs : la faiblesse prolongée de la demande de boissons gazeuses aux États- Unis, la tendance des consommateurs à se tourner vers l\u2019achat d\u2019eau embouteillée et la croissance imprévue du coût des matières premières.« La nouveauté de la confession des dirigeants a trait à une reprise de la spirale inflationniste des coûts des matières premières », affirme Murray Gainer, de Scotia Capital.Selon l'analyste, la société a été prise de court par l\u2019augmentation récente du prix des produits de plastique puisqu'il avait connu une lente diminution au cours des derniers mois.De plus, elle ne peut refiler la facture aux consommateurs en raison de sa crainte de perdre une part de son marché au Canada et aux États-Unis.M.Gainer explique que le recul de la consommation américaine et la popularité de l\u2019eau embouteillée ne datent pas d'hier.En 2004, le prix moyen des boissons gazeuses a bondi 2,3 % selon la revue Beverage Digest.Toutefois, cette hausse a freiné la demande de ce produit et entraîné une diversification des goûts des consommateurs.Ainsi, la demande de boissons gazeuses a avancé de 1 % alors que celle de l\u2019eau embouteillée à bondi de 18,8 %.De leur côté, les jus et les boissons énergisantes ont aussi connu une augmentation de 7,6 % au cours de l\u2019année dernière.Et la situation se prolonge.Les données préliminaires montrent un recul de 3 % du volume de ventes au sein de l'industrie des boissons gazeuses, selon Beverage Digest.D'après Thomson Financial, le consensus révisé de 15 analystes prévoit que la société engrangera un bénéfice par action de 1,01 $ US en 2005.L'an dernier, il avait atteint 0,99 $ US.Quant au titre, il devrait se situer entre 21 et 26,50 $ dans un an, ce qui constitue un rendement potentiel de 26 %.Soulignons que certains experts entrevoyaient auparavant un cours de 35 $.« La conférence du mois d'octobre [lors du dévoilement des résultats du troisième trimestre] pourrait toutefois nous amener à réduire à nouveau nos hypothèses », conclut M.Gainer.m ste rer RES .mar, .a Les 6 et 7 octobre 2005, au Palais des Congrès de Montreal, vous étés invités à prendre part au plus grand événement en santé et sécurité du travail au Québec.Plus de 200 exposants, des ateliers, des Conférences et des événements Spéciaux composent ce rassemblement annuel.C'est un Grand Rendez-vous à ne pas manquer pour tous ceux qui font de la santé et de la sécurité du travail une priorité.Inscrivez-vous dès maintenant au www.grandrendez-vous.com LE GRAND RENDEZ-VOUS SANTÉ ET SÉCURITÉ DU TRAVAIL Se La prévention, jy SH) = depuis Me [ 62 | LES AFFAIRES | INVESTIR SANS COMPROMIS La Bourse paie cher la certitude de la croissance C'est la seule explication au fait que Walgreen se vende beaucoup plus cher que Wal-Mart Bernard Mooney bernard.mooney@transcontinental.ca Les investisseurs sont obnubilés par la croissance des profits, par la certitude et la confiance.Ils sont prêts à payer cher chaque pourcent de croissance additionnelle et encore davantage lorsqu\u2019ils peuvent la prévoir, et loin dans l\u2019avenir.C'est la seule façon d'expliquer la différence entre l'évaluation boursière de la chaîne de pharmacies Walgreen (NY, WAG, 43 $ US) et celle du géant du commerce au détail Wal-Mart Stores (NY, WMT, 43 $ US).Pendant quelques heures au cours de la semaine dernière, et la différence d\u2019évaluation sautait aux yeux, ces deux titres se sont négociés gfgmême prix, soit à 43 $ US.Ainsi, à ce cours, le titre de Walgreen se vendait (les montants sont en dollars américains) à 30 fois les bénéfices par action de ses quatre derniers trimestres (1,43 $ US) et à 25,9 fois ceux prévus des quatre prochains (1,66 $ US, selon Value Line Investment Survey).De son côté, Wal-Mart se vendait à 17,5 fois ses profits réalisés depuis sé | | ERR EOP Innover, c\u2019est penser et agir a différemment dans toutes les sphères d'activité d\u2019une entreprise 1111 | > ATT | mh a un an (2,46 $ US) et à 15,7 fois les prévisions des quatre prochains trimestres (2,73 $ US).Wal-Mart est plus rentable Or, si vous étudiez uniquement les chiffres, cet écart élevé est difficilement explicable.Au cours des 10 dernières années, Wal-Mart a accru ses bénéfices par action au rythme annuel composé de 15 % alors que la croissance de Walgreen a été de 16,5 %.Avant de s\u2019écrier « Voilà ! » en pointant ce 1,5 % de différence dans la croissance, il faut préciser que Wal-Mart est plus rentable que Walgreen, ce qui en surprendra plus d'un.Depuis 10 ans, le rendement de l'avoir de Walgreen évolue entre 16 et 18 %, ce qui se compare à un rendement de l'avoir supérieur à 20 % pour Wal-Mart depuis 2002.Les marges bénéficiaires nettes sont semblables : 3,5 % pour Wal-Mart et 3,6 % pour Walgreen.Les deux sociétés ont des bilans solides.Wal- Mart a une encaisse de près de cinq milliards de dollars (G$), soit 1 $ par action, et une dette totale de 32,9 G$.Walgreen n\u2019a aucune dette, outre des baux qui lui coûtent plus de 1 G$ par année.Elle a une encaisse 1,4 G$ (1 $ par action).Question de croissance La plus importante différence entre les deux entreprises est la croissance prévue dans les prochaines années.Wal-Mart, avec des revenus annuels de 300 G$, ne peut que voir sa croissance ralentir, ne serait-ce qu\u2019en raison de la loi des grands nombres.De son côté, Walgreen n\u2019a pas encore fini de croître aux États-Unis, encore moins dans le monde entier.Au 31 août, la chaîne de pharmacies comptait 4 958 établissements répartis dans 45 États.Wal-Mart possède plus de 5 000 magasins, dont près de 1 600 à l\u2019extérieur des États-Unis.Le but de la direction de Walgreen est d\u2019avoir 7 000 pharmacies d'ici 2010 et méme 10 000.1EF OCTOBRE 2005 | Ce qui est réaliste dans un marché comme celui des États-Unis, où il y a encore 20 000 pharmacies indépendantes.En fait, la croissance de Walgreen est sans surprise, au point qu'on la tient pour acquise.D'ici 2010, les profits devraient croître de 17 % par année, selon Value Line.Wal-Mart verra sa croissance reculer de 13 à 13,5 % par an pendant la même période.Ce 4 %, sur plusieurs années, explique une bonne partie de l'écart dans l\u2019évaluation des deux titres.Croissance très visible Il y a aussi le fait que la croissance de Walgreen est évidente, et ce, sur une très longue période.Les gestionnaires du Sequoia Fund dirigé par Bill Ruane, un ami de Warren Buffett, sont des chasseurs d\u2019aubaines réputés parmi les meilleurs au monde (si vous en connaissez des meilleurs, faites-le moi savoir au plus vite !) et ils n'aiment pas payer leurs titres de qualité à des prix élevés.Ils expliquent leur participation dans Walgreen, malgré le ratio cours/bénéfice élevé, justement par le taux de croissance des profits non seulement au cours des quatre ou cing années à venir, mais pendant bien plus longtemps encore.De son côté, Wal-Mart est à l'étroit aux États- Unis et une bonne partie de sa croissance future proviendra de l'extérieur.Ce n\u2019est pas dramatique en soi, mais l'expansion internationale comporte plus de risques et entraîne parfois des ratés occasionnels.De plus, le géant du commerce au détail est l\u2019objet d'une certaine remise en question des investisseurs.On se demande si son modèle d'entreprise ne devra pas évoluer pour au moins améliorer son image auprès du public.Les financiers n'aiment généralement pas cela, car cela peut signifier une rentabilité en baisse.Au bout du compte, le rendement de ces titres à long terme dépendra de leur capacité à réaliser et à dépasser les attentes.m APCHN ASSOCIATION PROVINCIALE DES CONSTRUCTEURS D'HABITATIONS DU QUÉBEC INC.vation résidentielles.marque.ors de leur assemblée générale annuelle, tenue au Hilton Lac-Leamy à Gatineau dans le cadre du 44: Congrès de la construction et de la rénovation, les membres de l'Association provinciale des constructeurs d'habitations du Québec (APCHQ) ont élu M.Jean St-Hilaire, de Questco inc.(région de Québec), au poste de président.M.Mario Dargis, du Groupe Dargis (région de Montréal), entreprend quant à lui son deuxième mandat à titre de président de la Commission de La Garantie des immeubles résidentiels, alors que M.Alain Rousseau, de Distribution Vitro-Clair (région de Québec), débute son cinquième mandat consécutif à titre de président de la bannière Réno- Maître et de la Commission des garanties en rénovation.Regroupant quelque 13 000 entreprises réunies au sein de 15 bureaux régionaux, l'APCHQ a atteint cette année le cap historique des 10 000 membres, affirmant sa position de chef de file dans l'industrie de la construction et de la réno- Comptant sur la force de son réseau provincial, l'APCHQ vise a promouvoir le professionnalisme de ses membres en offrant des services de qualité.Elle fait preuve d'un leadership soutenu en matière de recherche et de diffusion d'information en habitation, assure une qualité supérieure de construction et témoigne d'un professionnalisme qui fait sa AVIS DE NOMINATION \u2019 Alain Rousseau WZ MRR 2 Le siége social de 'APCHQ est situé au 5930, boul.Louis-H.- Lafontaine, Anjou, HIM 157.oy a Dy 4 | LES AFFAIRES | INVESTIR SNC-Lavalin pourrai dominique.beauchamp@transcontinental.ca La firme SNC-Lavalin (Tor, SNC, 72 $) devrait profiter de l\u2019intérêt des investisseurs pour les infrastructures pour mettre en valeur et exploiter son savoir-faire dans la construction et la gestion d\u2019infrastructures.Le moment est propice pour que SNC-Lavalin adopte une structure bicéphale, en créant un fonds d\u2019infrastructures inscrit en Bourse, avance Nick Morton, analyste chez RBC Marchés des capitaux.Les investisseurs institutionnels se tournent de plus en plus vers la propriété d'infrastructures en raison des flux de trésorerie réguliers qu'elles génèrent et de leur longévité.Par un tel fonds, SNC-Lava- lin mettrait en relief la valeur des infrastructures et des concessions qu\u2019elle gère déjà, obtiendrait des capitaux externes pour réaliser de nouveaux projets et récolterait des honoraires de gérance ét des primes de performance.M.Norton croit que les investisseurs seraient attirés par l'expérience de SNC-Lavalin, qui lui permet d\u2019évaluer avec justesse des concessions et de maîtriser les coûts d'ingénierie et de construction d'infrastructures.SNC-Lavalin pourrait envoyer certaines des infrastructures qu'elle gere déja dans le fonds qu'elle contrôlerait.Selon M.Morton, les honoraires d\u2019un fonds de 500 M$, composé d\u2019un capital de départ de 125 M$ fourni par SNC- Lavalin et de capitaux de 375 M$ d'investisseurs, ajouterait 3,75 $ à la valeur de SNC- Lavalin.Les projets d'infrastructures procurent habituellement un rendement annuel de 15 % à la société.Un achat L\u2019analyste mentionne aussi la possibilité que SNC-Lavalin essaime ou vende sa division de fabrication de munitions ou t créer un fonds d'infrastructures celle d'entretien d'immeubles ProFac.Il hausse sa cible de 17 %, à 88 $, car il augmente de 18 à 21,65 $ par action la valeur de son investissement de 16,8 % dans l'autoroute torontoise 407.Il appose un multiple de 20 fois aux bénéfices projetés de 3,30 $ en 2007.En conséquence, il recommande de nouveau l'achat du titre.m JE D Ma ET e V aq C\u2019est moi qui choisis quand je pars, pas mon programme de récompenses.CHOISIS H RBC Wl ora RBC Ré& 31 WO et leg décembre 200 : ppardiigant sux votr {TJ osé 15 000 points, on peut s\u2019envoler vers New York à partir de Montréal ou de Toronto, ou encore faire un saut à Seattle en partant de Vancouver.Que demander de plus ?» « Avant de faire notre choix, on a comparé les programmes de récompenses et on s\u2019est rendu compte que la plupart donnaient accès à un nombre de sièges limité.Avec ces programmes-là, on n\u2019aurait pas pu se servir de nos points pour voyager quand on voulait.Mais quand on a vu que la carte Voyages RBC nous permettait de partir n'importe où et n\u2019importe quand en choisissant notre compagnie aérienne, on n\u2019a pas hésité.C\u2019est tellement plus souple : il n'y a pas de période d'interdiction nt de limite de sièges.On peut profiter de n'importe quel siège libre \u2014 et non pas uniquement de places réservées aux programmes de récompenses.Et puis, avec seulement Faites votre demande en ligne au www.rbcbanqueroyale.com/voyagesvisa ou composez le 1-877-ROYAL\" 2-9.La carte Voyages\" RBC®, c\u2019est tellement mieux.La preuve ?Vous recevrez 10 000 points RBC Récompenses\u201d en prime à l'adhésion et 5 000 points supplémentaires au premier renouvellement\u201d.ompenses en prime, ee ET tem TE fy 0d ol obi Visa Bu Voyages RBC koh début de la hind d'admissibilité ne peuvent Fir iter- de cette offi é i Tal Sd A acquitté es Mai RBC Ed pérfode d'admissibilité § Uoffre, SON entre .Les 10.000 points ae ghésiq («: LRT dire id LK offr qu \u201cold Banque Ro ale Pa ZEAL ANALYSE DES MARCHES La valeur des fiducies chute de 9 GS Le moratoire d'Ottawa sur la création de fiducies indispose le marché Dominique Beauchamp deminique.beauchamp@transcontinental.ca La confusion créée par Ottawa sur le futur traitement fiscal des fiducies de revenu a déjà coûté neuf milliards de dollars (G$) aux porteurs de ces fiducies.Cette somme correspond au recul de 5 % des fiducies après la décision de Revenu Canada du 19 septembre de suspendre toute décision fiscale anticipée liée aux nouvelles fiducies.« Cette perte équivaut à 15 fois l'impôt estimé de 600 M$ qu'Ottawa perd en raison du statut non imposable des fiducies de revenu », lance Dirk Lever, analyste des fiducies chez RBC Marchés des capitaux.Les investisseurs incorporent en partie le risque que le fédéral impose les fiducies ou diminue tout au moins leur avan- rd dirigeants des sociétés \u201cAFFAIRESecom Pour suivre les premiers appels publics à l'épargne et l'échéancier des dates de libération des actions par les \\ Www.lesaffaires.com/ IPO \\ 8 FRASER MILNER CASORAR ANNONCEZ VOS PRODUITS ET SERVICES À VOS CLIENTS POTENTIELS DANS NOTRE PROCHAIN DOSSIER VOYAGES RÉSERVATION PUBLICITAIRE : POUR INFORMATION : (514) 392-9000 Obligations boursières du Québec Capital garanti à 100 %.Rendement selon l'Indice Québec-30\"*, Rendement maximal de SO Émission en vente jusqu'au 25 novembre 2005.www.epq.gouv.qc.ca * Pour connaître les entreprises composai nt l'Indice Québec-30%, visitez le www.iq30-iq150.org A ple me tage fiscal par rapport aux sociétés a capital-actions, qui, elles, versent leurs dividendes après avoir payé leurs impôts.Un traitement fiscal moins avantageux diminuerait la capacité financière des fiducies à verser leurs distributions de 6 à 8 %, qui leur donne leur valeur primée dans le marché.La confusion persiste A en juger par les recommandations divergentes des analystes, la confusion règne toujours en ce qui concerne les intentions du fédéral.Carl Bayard, analyste chez Valeurs mobilières Desjardins, suggère que la chute de 7 % des Pages Jaunes (Tor., YLO,UN, 14,69 $) fournit l\u2019occasion de cueillir cette fiducie, qui devrait hausser sa distribution annuelle de 0,96 $ à 1,00-1,02 $, cet automne.Il a une cible de 17 $.En revanche, RBC a réduit la sienne de 15,80 à 15 $.Elle inclut une probabilité de 20 % qu'Ottawa impose un impôt aux fiducies.« Nous aimons toujours le profil de l'éditeur d'annuaires et la solidité de ses distributions de 4 %.Nous serions acheteurs à un prix inférieur à 13,40 $.» BMO Nesbitt Burns recommande aussi de profiter de la chute de 7 % des fonds immobiliers à capital fermé pour acheter ces REIT qui versent en moyenne une distribution de 7%.Les investisseurs sont trop insouciants s\u2019ils présument qu'Ottawa ne changera pas les règles du jeu pour les fiducies existantes, estime Don Drum- mond, économiste en chef, chez TD Newcrest.« Ottawa ne peut conférer un avantage concurrentiel BONI DE 1\u201d du capital investi, applicable sur les nouveaux fonds REER.Épargne Placements Québec m qu\u2019à une seule catégorie de fiducies », dit-il.Embellissement des dividendes M.Drummond soutient que le scénario le plus probable est une baisse de la taxation des dividendes, accompagnée d\u2019une diminution du taux d'imposition des entreprises.Le rééquilibrage entre le traitement fiscal des fiducies et des entreprises diminuerait l'attrait pour les sociétés de se convertir en fiducie.M.Drummond avance qu\u2019une telle décision gonflerait d\u2019environ 10 % la valeur des titres des banques, des exploitants de pipelines, des générateurs d'électricité et des fournisseurs de télécommunications.Pour l'instant, TD Newcrest ne hausse ses cibles que de 5 % sur ces titres, en raison de l\u2019incertitude politique qui limite à 50 % la probabilité qu'Ottawa agisse des le budget de février 2006.L'effet haussier sera supérieur si ces sociétés augmentent aussi la proportion de leurs bénéfices qu\u2019elles versent en dividendes.Les fournisseurs de télécommunications pourraient relever la part des flux de trésorerie qu\u2019ils versent en dividendes de 50-60 % à 60-70 %, évalue Vince Valentini, analyste chez TD Newcrest.Les médias, par exemple, ne versent en moyenne que 14 % de leurs flux de trésorerie en dividendes, alors qu'elles ont les moyens de faire beaucoup plus, note Andrew Mitchell, analyste chez Scotia Capital.Des sociétés pourraient aussi instaurer une politique de dividendes, s\u2019il devient plus avantageux pour elles de le faire.Comme la décision d'Ottawa réduit les chances que le Groupe CGI (Tor, GIB.SVA, 8,26 $) devienne une fiducie, Peter Misek, analyste chez - Canaccord, enjoint plutôt CGI d'instaurer un dividende pour attirer les gestionnaires de fonds de revenu.Contrairement à la croyance générale, les entreprises qui versent une proportion élevée de leurs profits en dividendes affichent une meilleure croissance de leurs profits, que celles qui gardent leurs profits, selon une étude publiée par le Financial Analyst Journal, en 2003.Les auteurs Robert Arnott et Clifford Asness attribuent ce paradoxe la discipline qu\u2019impose le versement de dividendes.Ces entreprises analysent plus judicieusement le rendement espéré de leurs projets.m 1ER OCTOBRE 2005 ee Sn ihe ER ea fami Co PERFORMAN E ACTIVITÉ 1-5 BOURSIÈRE a Semaine terminée le 23-09-2005 mm Bourse de Toronto Bourse de New York Titres Haut Bas | inchangés 52sem.52sem.Titres e en Titres en Titres hausse baisse négociés Fermeture du 23-09-2005: 10 n95s 52 semaines + SOURCE : REUTERS \u2018 La possibilité que le gouvernement fédéral redore l'attrait \u2018 des dividendes denne un coup A de pouce aux banques.3 Elles ont le plus long historique de dividendes au pays et versent un dividende moyen de 3,5 %.Elles l'ont augmenté de i 134 % en moyenne depuis 2000.- Le sous-indice des banques à Toronto a atteint un sommet historique, le 27 septembre, de concert avec de nouveaux sommets pour quatre des six grandes banques.Ce regain de vie des banques fait contrepoids à la performance plus inégale du secteur de l'énergie, et maintient l'indice S&P/TSX près d'un sommet de cinq ans.L'influence de ces deux secteurs dans l'indice est cruciale, puisque les titres financiers comptent pour 31 % du S&P/ | Regain des banques TSX, par rapport au poids de 27 % de l\u2019énergie.Au 27 septembre, le secteur de l'énergie dominait, avec un rendement de 64,7 % jusqu\u2019à maintenant en 2005, aidant le marché canadien à s\u2019apprécier de 19,7 %.Le secteur de la finance n'est pas en reste, avec un gain de 14,1 %.Les banques entrent dans une bonne période saisonnière, signale Kevin Choquette, analyste chez Scotia Capital.Elles ont battu le S&P/TSX au quatrième trimestre, au cours de-21 des 25 dernières années.M.Choquette avance que la performance des banques depuis cinq ans ne rend pas justice à la croissance de leurs profits et de leurs dividendes.Il les considère nettement sous-évaluées.m D.B.= nance! 7 42 203,48 Matériaux Services aux collectivités = | tes arraires | investir > ANALYSE DES MARCHÉS ; Fermeture du 230-2005 296 % 52 semaines \u201cwan 4 \u2018Rendaments offerts x intirions.2 Uns obligétion démamb ) Santo dont les coupons stle résidu sont vendus séparément an fonction Fonds APM.équilibré PETITE ETAT a a 13,099 Actions _ 22,14 16008 16102 \u201cÉquifibré \u201811,05 13485 13601 12224 \u201cObligations 762 11,658 10,860 11,369 PTE TT .Fonds CORMEL Équilibré MAITRES-MECANICIENS EN TUYAUTERIE Fonds REMEC - Équitibré re 13,615 13,717 12,408 EL ER EEL EN Ra Le \u201cAfrique du Sud/rép.rand) 140 Afrique française {franc CFA).sn a - Antilles anglaises nether an).si 106 L ; : Australie (dollar) Barbade {dollar} .Norvège {couronna) Belgique {euro} 0,7043 Nouvelle-Zélande semi a.Bermudes (dollar) :- Pakistan (roupie) = ; 19212 Pays-Bas (euro) \u2026 .Brésil fren) _\u2026 1EF OCTOBRE 200S | 67 Pays (unité monétaire) 1$CA Aflemagne [euro] ee DIAS Argentine (peso).: Pérou naan of Potogns à Porto Rico té Portugal (euro Rép.dominicaine (pesa) 25,7128 $ .Espagne (euro) = 0 Rép.tohèque (couronne) 20,7976 États-Unis (dollar Roumanie (leu) 25 259,6894 Finlande (euro) Royaume-Uni (livre sterling) _ \u2014 Lu France (euro) __ Russie (rouble) Grèce (euro) Singapour (dollar) 2 Fe Hai (gourds) Slovaquie (SKK) 21529 Hollandelauro} Suède (couronne) 8,5881 Hong-Kong (dollar) 65828 Suisse (franc) 5 10008 Inde (roupie) 3, Tunisia (dinar) So C184 Irlande {euro} 0,7043 Turquie (lire) 1141 un Israël (new shakel 38963 Venezuela (bolivar) 18199258 SOURCE : BANQUE NATIONALE TABLEAU LES AFFAIRES\" - Télécommunications Bz 063 iam sss wi a CITT Et a0s : Obligations \u201c1816 14871 14673 14282 «Sécurité Coo nd 10,028 10,026 n.d.\u201cActions canadiennes en 22,19 _ 22,913 23,118 18,734 Action internationales 505 + 8121 8,327 2,621 Équilibré 1177 12690 12,769 11,288 3 Marché monétaire 216 10014 10014 - 10014 3 \u201cObligations canadie 806 11,293 11,207 10,820 # \"Omnibus 1262 23094 23280 208% 3 : + Placement fonds) 1118 21820 22088 19,841 : Francfort (Dax).dd.3 T : ; ; F : * INGENIEURS Db QUEBEC Perique 31-08-05 26-09-05 19-05-05 17-09-04?tong ong WS] Lod iE \u2014Lé - 12.4509 Revenu à court te 213 34385 34381 34,362 3 5 : \u2018Dhligations 953 39,190 39347 31.9% 1 | = ee : es + Fu Actions 2398 62570 62688 51,441 1 wn = \u201cnd meses Wwe Loulbe _ Bm 40088 4619541905 ; Hi aa \u20ac 3210 international 88 64% 64@ 66% à - eme > Américain.: 1.14 8,24 8422 9,122 à 4 Les \u20185 conglomérats ties sociétés immobilières font partie du secteur-Finatice.\u2026 Asie ; 145 _ 14223 13,943 12,894 $ 2 Les m mines \u2018et métaux ainsi: que les producteurs d'a d'or font pa,rtie du secteur Matériaux, : Europe na 11.198 11,918 11,033 3 205 nd TABLEAU : LES AFFAIRES PROFESSIONNELS DU QUÉBEC 31-08-05 19-09-05 12-08-05 17-08-04?; Actions Asiatiques 5,90 12,201 11,913 11,021 Actions Canadiennes 23,59 25,958 26,012 21,708 Actions Global nd.9893 .9,926 nd.4 \"MARCH E S MO NÉ TAIRES Actions Européennes 1,53 9,240 9,262 8,907 % Semaines du 26-09 19-09 12-09 02-09 Obligations B12 12056 12102 12011 i my Court terme 220 9429 94% 942 à 1.Taux d'escompte Ban.du Can.(7 sept 05) 300 300 300 275 Équilibre-Croissance 1188 10.714 10731 10008 3 2.Taux cible des prêts à un jour (7sept.05) 275 275 275 250 Mondial divatsifi 133 9,183 950 BJA ; &.Taux préférentiel (7 sept.05) 4,50 450 450 425 (ndlelelaméricain 085 6854 B78 68% ; 4.Bons du Trésor {3mois}! 294 285 281 274 Équiibré 1050 13458 13487 12523 ; : {6 mois) 308 298 291 27% Ca tableau comprend uniquement la valaur de fact net par ation de chaque i i î onds, sans distinction pour les fonds cote intégrée ou ceux cote séparée.EE 5 2 fours) a TS 28 a 1 io rendement d'un eu calculé la fin de chaque mois.2 Cote de lan dernier.1.Argent à demande* 275 275 275 250 RFR Ty ERLE PRS 1.Taux d\u2019escompte (20 sept.05) 475 450 450 450 2.Taux cible des Federal Funds (20 sept.-05) 375 350 350 350 ASSEMBLE a Ri = a $.Taux préférentiel (20 sept.%) 6,75 650 650 B50 4BonsduTrésor {(3mois) 344 3495 345 3495 RCT Go {6 mois} 374 3715 367 3,705 APM Tech 12oct 17h30 Hétel Sheratonlaval, Laval 5.Certificats de dépôt (90 jours) 3,97 390 375 386 Groupe Macyro 136ct 11h00 6140, boulSte-Anne, L'Ange-Gardien Papier commercial _ ;.(0 jours) 888 381 374 365 Mitec Telecom oct 11h00 Hôtel Omni Mont-Royal, Montréal 1.Eurodollars Cn {90 jours) 380 ne _ 3 ne * Assemblée spéciale ou extraordinaire (seulement).idea at ré : pour communiquer vos assemblées annuelles, faites parvenir par télécopieur LAghet minimum de 1 MS.les renseignements tn mois à l'avance à France Weinstein, au (514) 392-1586.Séminaires sur les contrats à terme Refco, le leader mondial dans les marchés à terme, a organisé pour cet automne une série de séminaires gratuits, en français, présentés par M.Charles Langford.Les sujets traités sont: y les contrats à terme financiers ses devises les taux d'intérêt v les indices de bourse = les contrats à terme sur marchandises aurons aes nantes Mea same eee ete Gees Me MNS Mes Me a ed daa Ma ao .De plus, vous aurez acces gratuitement aun compte fictif de $ 50,000 hour ratiquer en ligne avec la plate forme RefcoXpress afin de parfaire vos compétences.| ! I I Le premier séminaire aura lieu le ; Mercredi 28 Septembre a 19:00 | a la Bourse de Montréal | I ! | | I I I (866) 299-6553 www.Refco.ca Inscrivez-vous par téléphone ou en ligne.Les places sont limitées.Informez-vous sur nos cours de négociation de contrats à termes MLMBAL @ REFCO® CANADA Votre courtier en contrats à terme x « La négociation de contrats & termes comporte des risques de pertes et ne peut convenir à tous ark \u2014 4eme me ss \u2014\u2014, Bird Construction, 36,50 $, t 1 Trilogy Energy Trust, 26,14 §, gain de 6,00 $ gain de 2,89 $ 2 28 3 26 = 24 22 % 20 24 18 2 16 18 14 .Du 01-10-2004 au 23-08-2005 Du 08-04-2005 au 23-08-2005 Le titre de Bird Construction Company {(TSX-V, BDT) a atteint un sommet historique de 46 $, le 19 septembre.Les dirigeants de l\u2019entreprise ont annoncé leur intention d'obtenir l'approbation \u2018| des actionnaires afin de convertir la société en fiducie de revenu, au cours d'une assemblée en décembre prochain.[ls croient que celle-ci versera une distribution annuelle totale de 3,25 $ par part.De plus, Bird Construction compte verser un dividende spécial de 8 $ par action.naturel.Trilogy Energy Trust a été Bonne semaine pour les détenteurs de parts de Trilogy Energy Trust (Tor., TET.UN).La part a touché un sommet historique de 29 $, le 22 septembre, après que les dirigeants de la fiducie pétrolière et gazière aient annoncé une augmentation de 0,09 $ de la distribution mensuelle, pour la porter à 0,25 $.Il s'agit d\u2019une hausse de 56 %.Selon les dirigeants, la fiducie tire profit de la vigueur du cours du pétrole et du gaz 68 | LES AFFAIRES | INVESTIR > GAGNANTS ET PERDANTS Sierra Wireless, 12,96 $, gain de 3,48 $ 1 26 21 16 n 8 Du 01-10-2004 au 23-09-2005 L'action de Sierra Wireless (Tor, SM a bondi de 37 %, au cours de la semaine du 19 septembre.I! s'agit du deuxième bond hebdomadaire en importance, en pourcentage, de la Bourse de Toronto.Le fabricant de modems sans fil a obtenu un contrat de Lenovo visant la fourniture de la nouvelle version de sa carte au sein d'une gamme d'ordinateurs portables.Lenovo est le fabricant mondial d'ordinateurs personnels.La valeur du contrat n\u2019a pas été dévoilée.A Patheon, 7,12 $, gain de 0,04 $ 12 n 10 9 8 7 6 Du 01-10-2004 au 23-09-2005 Le titre de Patheon (Tor, PT a connu une semaine en dents de scie.Le 19 septembre, il a touché un plancher annuel de 6,60 $ à la suite de la publication d'un avis défavorable de la Food and Drug Administration américaine concernant un procédé de fabrication d\u2019un produit de sa filiale MOVA Pharmaceutical.Cette dernière a été acquise par Patheon en décembre 2004.Par la suite, l\u2019action a repris du poil de la bête en raison d\u2019une opinion positive émise par un analyste.| 1£ER OCTOBRE 2005 / Tembec, 2,38 $, perte de 0,23 $ J NO 50190 4 ® © Du 01-10-2004 au 23-09-2005 Dure semaine pour les actionnaires de Tembec (Tor., TBC).Le 20 septembre, l\u2019action a atteint un plancher inégalé depuis 1985, à 2,13 $.Le recul est attribuable au retrait du titre de l'indice S&P/TSX et à la révision à la baisse de la cote de l'entreprise par Standard & Poor's.En effet, cette dernière a fait passer la cote de Tembec et de ses filiales de B à CCC+.Selon l'agence de cotation, les fonds autogénérés de la société sont insuffisants pour payer les intérêts et les immobilisations.constituée en avril 2005.Crystallex, 1,96 $, J QIT, 8,15 $, perte de 0,99 $ + perte de 1,92 $ + meme 24 =\u201c N QU & ua œ = >» Du 01-10-2004 av 23-08-2005 Du 01-10-2004 eu 23-08-2005 Le titre de la société aurifère Crystallex International (Tor, KAN a dégringolé de 34 % durant la semaine.Le 22 sep- terbre, il a touché un plancher annuel de 1,17 $.Le repli est attribuable à I'intention du président vénézuélien de nationaliser les gisements aurifères et pétroliers du pays.Or, Crystallex possède les droits d'exploitation du gisement Las Cristinas, un site situé au Venezuela et dont les réserves prouvées et probables totalisent 12,5 M d'onces d'or.de 9 $ dans un an.Rien ne va plus pour QLT (Tor, QL7).Les dirigeants de la société biopharmaceu- tique ont dévoilé les résultats préliminaires d'essais cliniques de son produit vedette, le Visudyne, Selon les données recueillies, le traitement de la dégénérescence maculaire n'a pas permis d'améliorer de façon notable l'état de santé des patients âgés.La nouvelle a fait chuter le titre à un seuil inégalé depuis 1998.Campbell Parry, de Scotia Capital, entrevoit maintenant un cours General Mills, 46,01 $ US, perte de 0,36 $ US 4 Du 01-10-2004 au 23-09-2005 La vigueur des résultats trimestriels et le maintien des attentes des dirigeants de General Mills (NY, G/S) ont été insuffisants pour donner du tonus au titre.Le fabricant de produits alimentaires a coiffé de 0,08 $ US le consensus des experts à l'égard de la période terminée le 28 août, qui s'établissait à 0,56 $ US.L'écart est attribuable à une augmentation de certains prix de vente, selon les dirigeants.Ils prévoient un bénéfice par action de 2,78 à 2,83 $ US de l'exercice prenant fin en mai 2006.J Oracle Corp., 12,45 $ US, perte de 0,80 $ US 15 13 12 11 Du 01-10-2004 au 23-09-2005 Oracle Corp.(Nasdaq, ORCL) a déçu les investisseurs et les analystes.Au trimestre terminé en août, le fabricant de logiciels a vu sa rentabilité stagner.Le bénéfice net a atteint 519 M$ US, ou 0,10 $ US par action, comparativement à 509 M$ US au même trimestre de 2004.Les dirigeants imputent ce résultat à la faiblesse de la demande de logiciels de gestion de données.Oracle s'attend à engranger un bénéfice par action de 0,19 $ US au cours du prochain trimestre, un résultat conforme aux attentes.J Avon Products, 27,35 $ US, perte de 4,89 $ US 50 45 40 35 30 25 Du 01-10-2004 au 23-09-2005 Les dirigeants d'Avon Products (NY, AVP) ont semé I'émoi en révisant a la baisse leurs attentes de 2005.Ils entrevoient maintenant un bénéfice par action de 1,82 à 1,86 $ US, en regard d'une fourchette initiale se situant entre 2,03 et 2,08 $ US.Les analystes espéraient un résultat de 2,04 $ US.Avon attribue la révision à la baisse à une diminution de la demande globale des consommateurs américains et aux retombées régionales négatives de l'ouragan Katrina.m D.R.BOURSE DE TORONTO REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 23 SEPTEMBRE 2005 SOURCE : GROUPE CGI / THE FINANCIAL POST Explication des cotes boursières Haut Bas Titre Sym.Korn Ban CL Ver Vel Din Bin Coun Haut Bas Titre Sym.Haut Bas 52 62 $ $ $ S$ 0 #% Shh Ss 52 $ $ 11 11 1 1 1 1 1 1 11 1 AB | ii; ga a 20 Laren 148 132 ° S41 0,66} ys ; ; i 1500 705 \u201cADF DRX 15,00 1380 14,49 «099 250 34 130 na 300 2105(AGE Avan ACE DSI MR 240 070 \"ADS AAL 235 2,15 230 +024 396 56 008 288 n 4303; 2100[0ACE AvialnRV | 3985: 3475, 1325 625 °AFterna AEL 950 901 950 +040 665 56 0.16 19 n 10540\" 9390 AE vint 10054 600 05: 8, aus , 60, = ; ; fn 13,05! 930 ACTIVEnergyAEl 13,05; 12,37; BI Fièches | payé en actions; p Payé 036) OISADBSys ADY CB 016 Un nouveau sommet ou au cours des 12 derniers 2) Gas AD Def v 1% un nouveau bas pour les mois incluant les dividendes 55 228! Adterra weld DR 52 dernières semaines spéciaux; u Payé en $US 39, 210 AGF Moster AFP 28) 215 \u2019 T iabl lise |! 2850) 2025;AICDw ADC 2850 2/4) ; , v Taux variable, annualis 52 semaines haut/bas 20) BAAICH BA TL Cours le blus élevé at sur la base du plus récent 1454) 1160 ACC asc Us By ours le plus élevé e versement 48; 10,28j 10,66! .3150) 1265,AKITAB AKT] 2950] 2600 le plus bas lors des 52 Bén.$ : ou 12.28 IRAN 24 1950 j ; .3,10: L66 AMR Tech À ; ob] dernières semaines, en $.i jon d bi 09.CAM i 09 Nom du ti Profit par action des 10001 690] }AMVESCAPAVZ 8501 770! om du titre uatre derniers 23,96 15,6} [ARC Engun AET) 23,90; 2166 ; qua 4700! 2624 WARCREs ARX 4277 408) a Sym.Symbole du titre.trimestres en dollars.174| O6S|ARTAdvd ARA| 078! 070 i i ; 25 pb : 2 ; Le cours le plus élevé, le Ratio cours/bénéfice ou 55 LA Altech Avi lesa BB ee dwséparlosprois 8 same 5 La la semaine dernière.Si le 75, 0 60, i ; ,\u2019 ; ; 3048! 15,33;Aastraïch AAH| 2950| 2712! titre ne s'est pas négocié, par action des quatre 4731! 31,50|AberDia ABZ! ds 4115] Les cours acheteur, vendeur, derniers trimestres.LS) ED Abe Covl aa Ba .| | et celui de la dernière tran- Caractères gras | 215 1 Abr gr SEL) 2,90 ag saction sont mentionnés.Le dividende et/ou les n°635 410) *AbitibConsus | pa S10 Var.Variation du cours bénéfices par action ont été | 2426 V9 Accra % tae 050 en dollars par rapport & mis à jour cette semaine.100 1m Accménaa 155,00 13,29 .f 1055; 2.5 Acoretefng GZ| 1055 8.75! la semaine précédente.Autres notes: TR adi RY I voi.* Le titre est en $ US.n 103) 87 Aou TunAR 109 el Nombre d'actions échan- Ÿ Action avec droits n S750 300/Adaltis \u201c208 30 ile gées pendant la semaine de vote spéciaux n 59 200 Addon ADV 100 2000 X 100 x Le titre s'échange 02: 0.16 Adeptron A 028 Que .oo.; C | 1, erex | > Note concernant le volume.©*-dividende; n Le titre n BI 205 AGTRMISAD] 2% 208 ; a été inscrit à la Bourse 851 L01|AdvFibrun AFT) 230) LS] 2 Lot brisé ; ., 2.54; 16,30iAdvEngun AVN, 21.75] 2051 i depuis moins d'un an; 16609] 130,00: AdvEng 115802 2m, Doi.» s Le titre a été fractionné R000 Ato 1208 zo Lo ; | ,20, 104.75.1131,20 | Rendement du dividende depuis un an; c Le titre a y 14200 10012\"Advtgën(æ> 11000 10800, annuel en pourcentage.été consolidé depuis un an; on 006 Advantex AUX] oe or Notes concernant les ale titre a \" compagnie n a 1110 Aeropln una x 25 iw - m IW i , can È | dividendes : {Taux flottant, a été distri ué comme In 2% ORM i ts 18 nnualisé, r Dividende en spinoff.Le titre a des 2001 0% AtmOe AO 142] 130 an ui ; ; ; 10] 1075 AGrwihun ARN: 16651 1560 arriérage; y Dividende droits de vote inhabituels.1995) 1568 Ag AGE] il) 187 SOURCE : STAR DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST 0 RICHÉLIEU doivent our Richelieu Œ re 0a sl > urs Ww Canterracid & 060 Ml 53% wm 1, Le! stisse: .call tes.: L738 Kenia: 45 5 au 55 ue Les re agoed de on deux mp 05] 36] 32 a \u20ac Tu) 1689 1666) 1688 se Beg bi tentes 21 22,95 $), lar canadien a \u201cdelà BI 5 8 f coir oY 2% 24) os 10 Tor , dollar tielles au-delà 23,00 % 145 A 101 1450 GITE 139 9 22 -0,83| 1604 u-0, 0 (To + ur du : ten : time sy Ll Vi M bom 18 \"As Lx Do 22 2 oa a ol : vigue isitions po es 12000 208) 200 0 26 78 2300] 1820) cen oH 2 1885 on om \u2014009 ; La tio ts », - 1966 50 « ean .terminee n BE 2,39) 2635 #5 -108 79 98 1900 0,82| Century] 604 52 1 02 290 0 : t des s dir \u201c ine 3 ue 15 09 +5 5% da) 155 (emo G2 9) (A due æ eet tte de ital.0 m n 2 Ln Ls 5 80) 18,8 |Cermicr 12) 18 on > lec he Cap 4 e 20 Ne i EE In 190 Cervosrnt GE on WM om | \u201cde foure tia Banque.ques de la s 2005 ! 2 hg 0e 1) 100 camerm GC de du 020 A la de Sco cière istique , a La ton nl 4 de la an un sti .1381 a cu 10% Te) um n Li 10 mascb Ou 84 2 0 0, 55} de Zicha, la Fin ettra u 1 tati re Le B 0% 0 4025 0 Sloan fo 0% 0X 20 99% 0% \u201cAnthony de iété m tem var.|, IE bl ih ODL) 46420 SB 073 chanoiae 9%] AR 15 019% Am ulet, soc C 3 sep Var.n 00 151 08 038) 0011 4600 5 0Xl 0 iofRs wt um 35 Lai 19 oe La, 387 : Go ue la ; le Ferm.$ en% n 1158 + 037 0,13 -0, 89 9 n 0, 00 San 1624| 14: 435 -105I 99 u-0, 55 Martin © q uisitions A.Bas en 04 Ga0 013 22-016 155 11, n 02 5) Char 410 85-15 89 92) 058] 75, affirm acq tse -, Haut $ 25 0,16 29 2 ~085| 6 200 zx Chrtwi owH| 500 85 135| +01 97 9 00 onale, © par lle devrai Vol.s $ n° 2e 29 28 eo 17 ne Lu Est Le 1) +016 7 0 Nati issance p ©, e ice w= bak 0] 975 0% 0% sere ric Helens 599) 1477) wa % + Cro, interne, 'exerc.00 sses 1 0% Bridgrew BR 1.00 072 -02 88 LY ae ke CTI 140 wr as 451 V8 2 in à sa C ce de l\u2019exe: | , bl 075 % 1038 Ta pe 109 5575| 17 Chemol Gil Ba 10601 10681 -0,02 102 005| 67: fre croissan ours la vi- nie rtes hau +941 23 Brdactost 1 Nal To 28 0 0 330) 039 Chemokine 10685) 10603 05 ol 1021 08] 251 tala % auc e à Compag L plus fo +0,80 14, Brdgelmst n319 1 nl '51| 1038 49 n '38 14,02 emtrd db R| OU 296! 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726i Safeway SWY 12558 2452] 2476 1-0,29146352 &° 74,10 [30,80 \u2018AbromiseANF :4953 \u201844,17 | 46,51 -3,14159537 1875 1404 CuleFd CH 1749 \u20181696 | 1720 +020 760 9.21 GoodyrTir GT 116,15 11470 | 15,50 -0,74}10416 1172; 8.79 Madeco SAMAD10,05 900 s 48,36) 3448|Sthude STI [46,39 145,30| 46081-0,37:60103 = 1497 \"B00 ActoPr AIN 11275 [En 12:25 -047 17053 35,25:2440.QunaFd CHN 7569 2491 2499 ~058 1603 22,00 |GraniteCn GVA |3718 |34,12 \u201836,04 -0,59/14003 6,80| 5,39 |MalaysiardMF 5,99 581 45,29) 30,23! StPullrvirs STA 43.90 40,67) 42,75 |-075137388 \u20ac 249 \u201812,22 AdvMicroAMD 23/28 1277 | 298403363737 1 AB, 6300 Chubb CB 078 86:26 1 88/06 2,55 41725 5,51 (GlAtI&Pac GAP 2742 125,54 :2690 -0,13/22220 4995) 38,06 ManpowerMAN 46,07 42,37 1 25/00! 18,60/Saralee SLE {1923 |18,60} 18,73{-0,26123072 s 8647 413% Aetna AET 83,68 | 7941 | 81,24 -0,65/62731 62 26,85 ChrchDwgtCHD 39.25 36,29.36,78 2,08 {15755 14,57/GtrChna GCH |1730 116,71 168 08 = 7078, 4946 /MariotintMAR 162,15 5944 43,65| 36,39 SCANA SCG [4349 40,71 41,241-2,08/16347 © 2999 2115 Angas ARG 26.85 [2657 759-1250 11728 58,5 Ggna Cl 1159 ha.11449 \u20140,61 147495 78|18,35jGriffon GFF (26,23 24/00 |24,58 \u20141,74| 12853 47,35, 22,90|Mrsh@McLMMQ 3046 |28,81 22,53) 1656 Schering SGP [21,07 |20,25| 2025 -07518320 5 1315 740 Arfian AAI 10.20 | 9851 1095 -0,11/47119 1870 13400rc@y CC 0737 [15,36 16,21 1+0,16174512 50,39 lGrTelevisa TV 73,69 168,60 6964 -2,29/3639% | 2164) 1616iMattel MAT 118,24 [16,16 8780 61,01 Schlumbr9SLB |86,12 |82,60! 82,95 -0,21192748 @ 1572 22,93 Alaskahr AK 3158 12884\u2018 30,16 - ~142/18004 4999142 11\u2018GtiGrp C H5,86 4460 | 45,24 \u20140,17502424 63:11,59 Guess?GES (22,79 1961 20,08 -248: 33,55 1931/McAfee MFE 3123 2950 30; 3987) 24,61 Scientifc SFA 13914 35,69] 36,60 2,51 49669 56,31 4166 AlbertoB ACV 4550 4221 4456 -0,0928833 2741 1952 CaresSt CIE 2414 12292 23,82 -D,18 21812 60,00 Guidant GDT (71,55 68,05 70,81 #23 494 3914) 2900{McCrmck MKC [31.24 {30,55 55.00] 44,06] SealedAir SEE {48,07 |45,55| 4700 1-124120368 1 26,20 19.26 Abertson ABS 26,20 2499 2561 -0,30268200 6604] $52.40, Clorox ax 5811 '5444' 5497 2.98 81994 22,57 H&RBIoCKHRB 124,65 2345 \u2014077100434 3500; 2731 McDonaldsMCD3403 131,33 1 3513/1890! #Eleven SE [36,13 |35,00! 35,67 |-0,03 33375 1620 10M Alcatel ALA 13,15 | 1264 12.74 ~0,26.297%9 30 CocaCola KO A348 14185 | 42,35 \u2014 105250330 603470 [HCA Hith HCA [49.33 [45.60 4760 \u2014202139759 s 4875.38,05! McGrawHIMHP, 4797 46,00 48,84! 40%, SherwinWSHW 46,05 |40.92| 3400 12,07 \u201883808 1 3498 2400 Alcoa AA 2684 2400 24421-226273835 2392 1845 CoColaEnt CCE i 11901 \u2018 1914 028 86392 2920 /HCR ManrHCR |3916 3769 38,60 \u20140,62| 25447 4788! 22:61 McKessonMCK 4649 45,37 9%9| 8,35 SingaprFdSGF 980 941| 941-033 97 2065 14,22 Alleglech AT] 12984 128.24 | 2645 gan 5,24 | 270|CoeurDAI CDE [437 | 3,97 4/08 -006155187 33,05 Hallburt HAL 6744 16420 6501 +0.01195931 41/00! 2708/MedicisA MRX !35,30 |32;56/ 34/02 34601 2328/Smithfld SFD (28,25 2728) 2777103811859 9543 6678 Allergan AGN $4.59 91,39\" 91,58-277 21360 5542.42 89.Colgate CL 5355 [51,33 52,08 \u20141,54 68520 11°35,80 Hanson HAN 155,11 15276 |53,10 \u20141,56; 366 57951 46,90 MedtronicMDT 5725 (55,29 3780, 2715 Snap-On SNA 3548 [3.59] 34,64 |-063/12683 694 330 \u2018AlianceOneAOI 3,84 ; 364; 370-007.8102 63,80153.17-Comenica CMA Le 15844 5941 \u20141,74 29266 45,14 HarleyD HDI |52,05 |48,51 |4873 29 5 1 B18! 2641 MeflonFnl MEL [33.18 {31.53 30,241 2512 SonocoPrdSON 28,07 2641 26,99 \u20141.1411302 946 | 690 iAlidWaste AW 1836 | 785 | 8,301-0,02175468 s 3595 26,87; CommBncpCBH 81,64 ed 31,08 -0,22 172338 915148 Harrahs HET 16977 |62,90 166,67 -3,34122808 5 3744! 18,34 MenWrhs MW 28.39 25,80 Al 81 32,38 Sony aûr SNE 13670 347] B71 \u20142/99143552 43,27 24,37 \u2018AlimesFn AFC 4144 3849 3966 \u2014176.19744 1207 935 Guielele CIC 1145 [11,027 11,13 13 4004 6183 24,13 HarteHankHHS 126,77 125,82 26,00 \u20140,70, 10964 45,33 25,60 Merck MRK 12875 2741 1630 11,01 SpainFd SNF 13.50 112,84) 1328 02 7% 6277 \u201845,50 Alistate ALL 15499 4990 : 54,53 -0,60304875 3171: 25,92 CmptrAsse CA 28,07 2721! 2769 ~0,13105425 50 52,73 HrtirdFncl HIG 17643 172,18 175,15 \u20141,13;60727 6045] 47,60 MercuryGnMCY; 59,37 5703 5163 4065 labre WoSWK 45,84 |44'22| 44/84 1-1 33 19994 F-13472 14475 Altria GroupMO|73,72 170,82 ; 71,91 \u20141, 181 3024 205 ConAgra CAG P48 12206 | 23,18 ++0,48122565 10,84 jHithRetr HRP 112,79 112,30 |12,51 -0,29:40334 61,99: 4938: MerrlynchMER !61,31 59,20 285 29-1015t ten sxc 13231 30.001 3000 \u20141\"89 307 1142,25176]13 ' AmeradaHAHCIA2,25 132,60 13811 1+0,59170296 1571148\" 40.45 CrcPhilps COP 7148 | 6770 | 68,29 -0,86264703 18,81 [HealthMgtHMA 23558 [22.60 23/40 -0,07 70117 1528: 8@3/Metris MXT |1468 1448 ns su |Stantec XC PLY 13000 0X 0 3 5947 49.51 AMExprssAXP \u20185938 56,30: 56,90 -2,56 s 31/24{1863 CnstBrdB STZ 2845 2583.2648-29 20 333Heca HL 470 375 © 410 -033,84515 1 200! 1261 MexicoEqtMXE 20:20 1987 \"72 4030154 hor SYK 513% 4091] 5030 40109 vid 35,13 2760 lAmFid AFG :3446 :3307, 13,83 0,39, 11703 84,70 58,20! CooperCoCOO 74,95 172,81 73,61 -0,86 [14360 34,01 {Heinz HJ HNZ 3593 13401 3506 -0,84167881 j 2797|18,35iMexico FAMXF 2797 2738 56,32 40, i Ty st STI 7215 6959| 7045 21° 3429 2792 (22,31 |AmGreet AM 12546 \u20182468 | 25,07 -0, 136! 11215 72,65 | 57981 CooperIndCBE 6911 167,55 68,77 \u20140,31 15823 11,91 Hercules HPC 12,66 1119) |12,251-0,31127832 5 43/61! 26,05 MichiSt MIK [33.30 31.01 7577) 6703! Suntrus re lel maa 75145391 7345 5000 |AmintGrp AIG 41,66 15870 60,06 \u20141,24368292 21,95 10,17.Corning GLW 0.79 118,29 1907 +1,18474085 45,87 [Hershey HSY 58,06 154,85 55,50 :-246 45777 1329 92 Micront MU (1274 {1183 30,92 20,18 Superior SUP 121/ , \u20140,65 10634 24,00 18,95 lAmerLandANL 23,80 | 2349 23,55.-0,23; 210 40,31 | 30,30 CountrywdCFC 3540 [33,30 34,02 \u20141,12153992 17,59 {HewlttPckHPQ (29,50 2747 | 2847 (+0, 13483521 376: 165/Miacron MZ 198 178 1 2970 23,10{Swift Egy SFY |4970 45,10| 4575 |-0,27 18869 41,66 132,65 (AnalogDevADI (3790 35,65 ; ; 3,15 \u2014170105027 1 8540| 3725 Covntry CVH B5,40 182,05 83,88 -0,93 34893 1290 Hexcel HXL 11900 1747 1780 -098:21735 4 259) 859 Millerind MLR 12259 21/06 Î 2410 13,25/Sybase SV 124,10 2,52) 22,72 -0,78:32171 51/31 \u201843,59 Anheuser BUD \u20184505 !43,67 | 44031-117/97408 3250'2515,Crane CR 7956 2/63! 28,51 ~0.98 8755 4736 Hillenbrd HB |4994 47.36 | 4757 2,34: 11646 6548! 4201 Millipore MIL 16477 163.10 30,10 25,12 Synovus SNV [2871 2716| 2764|-076 25539 42,16 3L16 Anixter AXE 41.80 3935 4008;-0/7)1387 1735] 966, CrownCorkCCK 16,87 15,14, 1547 \u20140,89 86091 18,03 HiltonHot HLT [22,58 21,10 (22,39 #0,30219809 1255) 718 ModisProfMPS 111,99 11,161 14,55; 10,69! TaiwanFd TWN 113,38 11303 13,031-0,31| 1678 28,48 200] prrtayior ANN 2700 124,35, 26,14\\-096/68156 93,88 |63,68| Cummins CMI 92,26 88,61 | 8975 2,27 20835 9,06 [HollngrInt HLR [10,52 970 983 \u20140467/53394 4 14801 1097 MorStAsiaAPF (14:80 149 60,001 45,17 Target TGT [53,37 4993] 52,59 }-0,71176229 237 18,17 lho AOC 3281 3, 291 3214/+048 75111 1675 845 CyprsSem CY 1596 (1390 1480 -048193450 30 34,56 |HomeDepotHD |3994 |38,00 38,53 \u20141,37415431 151; 4727 MrSIDnWIMWO5309 151,50 3900! 31,20! 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\u20141,10:10375 4277 28,31 Farlsaac FIC 42,31 4145 4203 10799 71/07 5800 KnightRid KRI 61/02 -5800 58,75 -195 38076 4375 2300/PharmatesPRX26,29 24,50 3218 2045iViad WI 2872 2664 2741-1239 4854 2659 22,85 BristoiMyBMY (24,90 ; 24,01 : 24,20 \u20140,81167386 176Fedders RIC \u20182,15 201 201-006 336 58.90 45,26 {Kohls KSS 152,68 4787 4900 355002067 112295 78,24: PhelpsDod PD 122.95 wa 2% \u201cSatan 28/54 73,28 Vodafone VOD 2743 2631.2671 -1°33 73277 5448 35,20 BritAr BAB 53,24 :50,77- 51,20-2,50; 1089 74,20 55,25 Fed HomeFRE 5982 155,25 56,00 =3,69116267 836 5,02 Korea£oFdKEF [833 | 79 8214020 1782 3040 21.83 PhiippnLD PHI 2560 7344: 4685 VulcanMatVMC 7170 [68.301 7107 \u20140.13 19522 b 4985 46,65 Brunswick BC 4377 3665 3841 -544:98933 45,56 FedNatMigFNM 48,21 45,56 46,50 \u20141,76131760 3325:1931 Korea Fd KF 33,25 :32,15 32,25 +044 4475 28,84: 22,14 :PhilipsE] PHG 27,60 299 28,55 1924 Wabash WNC 2051 1931! 1974 -076/15382 1 5809 3730 BuriStFe BNI 5809 5538: 5788 +2,16:98840 05 4420; FedDepStr FD 6752 62.70 66,19 -0,17155645 3606 2936 KraltA KFT 30,86 2936 2953 ~19178744 } 4738 41/30 PitneyBowPBI 43,38 41,30 525 4611 \u201cWachovia WE 2071 4745.4772 -1.99177004 2026 616 CRDTech CHP 1023 920 962 -064 4716 4443 3650 IstData FDC 42,22 3979 40,63 \u20141,79143147 13,57 505 KrispyKrmKKD 1 6,55 568 6,06 \u20140,53 23827 1485 930 PlayboyB PLA 1441 1375 1 5789 42°3 WalMart WMT 4024 0233 43,20 0167928173 § 43.14 30,32 CICEntntCEC 3287 30,32 32,14 -0,31 30712 1740 11,75 Istisrael ISL 1694 1575 1595 \u2014099 1368 1075 401 (Sliogic LSI 950 Sl 928 -0,2214618 10,24.590-PolyOne POL 6,14 592 3 alMart ! ir : 7% 536 CGIASV GIB 735 670 707-019 2209 3778 2040 Flowserve FLS 3552 3443 3537 ~0.13 14580 1640 11,60 laZBoy LZB \u20181442 112.87 13/09 \u20141/33 27264 20 50,60 Procter&G PG 56,94 55,26 00 3505 WalgreenWAG (45,22 42/08, 42,51 -2,6617822 3069 21/63-ONAFiml (NA 041 (2872 2941 095 895 15,00 909 FordMolor F 991 955 679 014374623 51954080 Lab Amer LH 4842 4660 4807 +006 28266 110700 81,38 ProgrssvePGR 10700 9760 10692 +490 51766 4390 3753 WashMut WM \u20184218 3970 406 \u20141741567% 52,25 3959 ONF Is CNF 4997 4696 48,89 \u20141.11 36811 96,18 70,35 FortuneBr FO B665 7973 82,19 -416 47220 7041 4596 Lafarge LAF 6592 6315 6372\u201417812240 3624 1570 Quimes LQU 3435 3243 9995078500 WasHPostWPOB33 00 795,00 80000-2000.956 46,25 B09 CX CSX 4491 4313 4455 ~044 SHI 809 162 Frokinvy FC 725 679 7254021 1195 2995 16188 LalinAmEalAQ 2995 2890 2965 +085 849 485 304Qwest Q 395: 375 63,38 57,55 WellsForgWFC 5998 58,09, 58,97 \u20141,00223266 8,88 5,10-CWwe CWP 783 768 777.-0,02 1969 84.72 5343 FrankiRes BEN 83,10 7945 81,14 +074 55062 6166 3195 lear LEA 13461 3195 3302 -146:71607 67,58.48,66 RH Donn RHD 65,02 \u201860,89 53,62 31,74 Wendys WEN \u20184724 43,58 4549 \u20141/83 81941 43,40 30,59 Cadbury CSG 4305 4108 41,45 \u20141,70 11307 1 4586 31,52 FrMcCopBFCX 45,86 43,95 45,76 +1,96119643 30,68 1973 Leggett LEG 23,35 1973 20,31 -2,99:98405 1995 1629 RPM RPM 1853 1735 71.85: 5959 WeyerhserWY 68,35 6598 6775 \u20140,21 48888 1640 1201 Cadence CDN 1626 1575 1608 \u20140,15 41820 31,65 24,54 Fresenmus FMS 30,86 3020 30,30 -040 518 111533 7642 LehmanBrolEH115,33 112,01 114,05 +0,84 91737 3448 22,81 RadioShckRSH 25,66 23,57 T 24,50: 11,85; WillmsCosV/MB24,50 22,92 23,23 \u20140,36144001 10,25 6,80 CalgonCar CCC 8,11 729 750 -0,58 6919 36,10 25,25 Fuller HB FUL 3040 2730 2996 +1,21 17476 s 4700\u2018 32,40 Leucadia UK 4459 \u201842,51 43,56 \u20140,82'11443 4791.3A81 Ralcorp RAH \u201843,21 4149 45,03 32,75 WiiSnmaWSM 138,83 136,30] 3705 1.72 47063 15,93 928 Callaway ELY 15,19 14% 1467 -043 18063 | 8607 65,84 Gannett GCI 71,11 65,84 6849 \u20142,54 80614 90,50 5966 Lexmark LXK \u201865,15 60.13 6147 \u20143,38 54% 41.79 3484 RaytheonRTN 38,36 36,56 L 40,64.2720 WinnbagoWGO 30.22 , 720: 2976 -0,62 375% 4160 2547 CampSoupCPB 3006 2904 2914 -0,85 74545 1 2375 1674 Gap GPS 1806 1674 1710 -0.90246719 6385 50.35 Lily Eli LLY 5500 \u20185362 5379 -141144865 18,00 13,15 ReadDig ARDA 16,28 15,14 13,09: 5,31 Wolvlube WIV 855 700: 807 +021; 1897 85,97 6762 CapOnetmCDE 8265 7789 7086 \u20142,14 98318 6,92 243 Gateway GIW 284 256 2,59 -0,12 90638 1 2789 1896 Limted LTD 2045 1896 20.18 -0,16112602 5724 34,80 Reebok RBK 5669 56,30 2,73 15,11 Wrthgtn WOR 20,22 18,40\u2018 20,14 +1,24 41261 6352 6,24 CardHith CAH 63,33 61,00 61,95 \u2014 12 69920 1 12040 96,25 GenDynam GD 120,40 114,25 11994 +2,84 42880 43.82 3415 LzCaibr LI7 4079 3736 3952 1,14 40304 1 31,18 20,02 RehabCareRHB 21.60 20.02 72,60 61,79 Wngley WWY 70.22 6809.6998 +1,01 33992 AI, 78:29 CaremarkCMX 4966 4775 49,15 -0,22 70527 3772 32,66 Gentlec GF 34,32 33,16 3340 \u20141,07657402 65,46 52,20 locMartinLMI 6248 5982 61,29 -1,09 87523 4,20 196 RevlonA REV 361 325 46,76 36,57 Wyeth WYE 4576 4466.4545 ~0.21 9974 5898 4676 Coral CO 51,26 4850 4963 (060149813 5389 4301 GenMills GIS 4645 4467 4601 -0,36 91522 93,97 55,54 LoewsCp ITR 93,83 8953 9043 \u20142,64 30692 2920 22,75 Rynlds&RyREY 28,19 26,90 1 8000 6495 XL Cap XL 7075 6495 6922 \u2014148:60386 JET Bh Carpenter (RS 5865 5556 5706 +0,24 14138 4329 2468 GenMolorsGM 32,33 30,37 31,0/ \u20141Al247202 2873 22.00 LoussnPac LPX 2780 2615 2749 -0,45 58694 6330 3724 Rockwell ROK 54.76 5155 1716 12,97 Xerox XRX 14,12 13,52 13,78 -0,21136080 087 A Caterplir CAT SYR 56,46 SBU2 «1220143746 46,64 451 GenuPartsGPC 95,20 4270 4308 \u20142,17 17303 4450 32,12 lubrvol 17 42.20 3912 41.10 \u20140/80 27447 6745 50,92 RylDich RD 6594 63,80 53,79 40,03 Yum!BrndsYUM 50,18 4791 48,94 -1,64 67751 > LES AFFAIRES INVESTIR > NASDAQ REVUE DE LA SEMAINE TERMINEE LE 23 SEPTEMBRE 2005 Hat Bas Tre Sym.te ta oi me Vol.bs Titre Sym.Ht we ae \" Bes Titre Sym.tou be Di, a Hau Bas Titre Sym.Hew Bas Haul Bes Titre Sym.Hat Bas OAL Va Val.8s 52 s s 5 52s s $ 5 Bl s s $ $ M 1070 CNS CNXS 3143 2370 25/1 -3,53 15978 49,25 GenzymeGENZ 72,72 68,76 6952 \u20143,31 55072 1543 792 MentrGrMENT 8,86 8,15 7, -0,14: A/G 3,10 CarrmgtnCARN 402 344 350 -043 591 30,39 Gilead GILD 4725 4473 46,03 \u20140,24 73091 1140 6,86 MercerMERCS 895 8,31 a 5399 Spend In > 9p.as Da o600 15,77 746 ABAXIS ABAX 13,23 12,23 1307 +001 3190 4,31 CasualMaleCMRG694 610 6,70 -0,30 12034 1,66 Glenayr GEMS 375 326 347-030 8149 877 494 MesaArMESA 856 772 1250, 6,31: SigmDesSIGM :11/27 110.30 10,85 +0,22: 8140 ZA 2,0 ADAM ADAM 591 563 571-013 405 3,30 CentBus CBIZ 496 481 485 \u2014004 7765 200 Glble-PtGEPT 589 460 578-1098 58677 14,86 10,26 Methde METH 1228 1135 943.2,60; an sSat SIRI 711 | 648, 670 -0,351932 « 2114 12,75 ADC ADCT 22,72 21A1 22,57 +1,07 25957 6,99 Chrmung CHRS 11,99 10,11 11,00 \u20140,70 34459 10,87 Gymbor GYMB 14,29 12,89 13,28 -0,93 15708 32,88 2406 MicrchpMCHP 2986 2821 1 280 1342 Mie ! |, 688 2 15202 28,75 20,23 AdvntaÆADVNA 2751 26,21 26,80 -0,68 10,80 Checker CHKR 15,19 14,26 1450 \u20140,56 1085 5 48,69 2402 MicrosSysMCRS44,08 4015 StdMicroSMSC 2980 \u201823,65: 2980 : +42 C133 549 Act ACT 614 581 590-015 3427 2705 QicktreeCKFR 3927 3771 3849 +0,60 14066 30,20 23,82 MicrosoftiMSFT 26,27 25.12 s 2384; 18,57 Staples SPLS 21,40 2045 2098 -0,23142065 «2307 936 Actvisn AVI 7229 1918 1998 \u20141.78.85243 2900 Chron CHIR M00 43.33 4347 -0,28 42069 8,96 HumanGenHGSN3,50 1275 13.50 +052 63323 7140 4358 MiddiebyMIDD 68.25 6543 64.26: 418 Strbuck SBUX 48,96 [46,02 48,54 +1,56 94329 2714 16,15 Acxioni ACXM 1979 18,95 1900 -076 28501 3751 Qntas CTAS 40,24 3900 3911 -0,61 30695 25,16 Hutchsn HICH 2723 2579 2649 -001 8895 3297 21,95 Miller MLHR 3031 253 41,50: 19,32:StItNIsn SNSA 141,29 { 3989 4045 +044; 424 850 3,12 Adaptec AOPI 345 3,20 3,39 -0,06 20870 370 Grrus CRUS 782 675 712 -0,58 38014 31,15 HyprSol HYSL 4732 4460 46,27 +0,27 20040 31,52 24,31 Molex MOLX 26,06 25,31 1328 443 iStHOffshSOSA 12/20 11,60) 11,76 1-0,14 16852 s 3448 23.88 Adobe ADBL 2927 27,17 28,08 \u20141,35122319 1701 Cisco (SCO 18,39 1768 18,05 0,37 126% 2,77 \u2018IMPCO TchIMCO 6,79 6,13 658+0,20 6625 26,04 15,06 MyradGrMYGN2099 1919 5651 342 SunMicrSUNW 412 3811 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2,62'CmpHrznCHRZ 4,19 399 400-005 5147 13,25 InsitufrmINSU 1976 : 1734 1784\u2014179 5308 4076 2945 NordsonNDSN 28.09 35,87 1990: 1542 Synopsy SNPS (18/80 18,00| 18.36 \u20140,26146880 697 3,73 AllAmer SEMI 451 427 439-017 460 CmpwareCPWR 954 B88 940 -0,10 92594 13,27 888/IntgDvc IDTI 11,40 1019 10,60 -0,63146128 770, 494 Novel NOVL 725 6) 68.04 4876 TRowe TROW [64,88 |61,52/ 62.89 |-1,09 18245 1909 8,31 Allscrpt MDRX 1716 1541 16,391-0,51 19863 1779 ComvrseCMVT 26,80 2495 25,15 \u20141,44 46573 5,77 IntaSiicn ISSI 966 | 8,82 \u2018916-024 16954 3077 2293 Novelus NVLS (2603 2470 L31.0,35 TostryPhrmTPPH 044 0371 038-004.1292 912 589 AmerPacAPIC 664 589 59-065 2% 140 Cnerrnt COUR 175 167 170-001 69 1964'Intel INTC 25,05 on 124,38 043936059 8,72 5,58 NuHonznNUHC 734 651 4600 304 Ledisi a oe 4001 11 28,56 1570 AmerPwiAPCC 2671 24,36 2531-1,24 26179 3950 Costco COST 4344 4051 42/82 -0,37 92074 572 Intrface IFSIA 952 837 875-039 619 21/16 11/51 OpentextOTEX 1329 1270 » lecData TECD 136,20 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89 +0,17 7090 36,99 2776 Enicson ERICY 3608 #88 35.16 -063 30176 1.60 MRV ComMRVC 217 196 2,12 -005 7953 a/z 3978 30,31 Yahoo YHOO \u201833,46 |31,60| 32,13,-1,04470475 &264 13/64 Biomet BMEI 3705 15,22 3,85 -070 73955 1460 2/54 EvristWidEVSI 490 456 463-025 182 152 MIM TechMTMC 335 275 317-018 343 44,99.32,08 QualcomQCOM 4490 42,35 1 6447 39,21 YellowRdwyYEL|4140 3921} 40,32 |-0/8 34150 M 67 3110 BlckBax BBOX 43/00 40,20.41,38 \u20141,59/ 1686 46,85 33,28 Fiserv FISV 4502 4340 4427 \u2014048 32839 18,55 -MermdiaMACR 140,06 | 3710 3842 \u2014172) 12802 31,37 22,32 RossStr ROST 2429 2274 62,01) 3489 | ZuraTec ZBRA 3761 3640] 3711 -0,23114940 12,25 5.25 BorindSHBORL 5,97 548 592-+0,18 33195 1,79: L01'Fonar FONR 112 1,03 4 +0,01 13801 07 1.38 ManugisiMANU 2,30 | 195 204006 1 1576 11,66 RyanRestRYAN 12,34 1166 16235 19alzn 711 229 194] 216/-0.11114989 4 BostnisfeBLSI 2,18 200: 210-001; 38 45/15 34,54 FrankhnE FELE 4298 3853 3903 ~3,82 1380 1373: 8,93/MapintoMAPS 12,31 \u20181176 12,7 -0,17) neo 43433172:SE1 SEIC 138.00 3559 ; y 63 1-1,55| 1235 00 1.68 Bo | | : | , 36,83, 2007|Zol Med ZOLL (28:20 2642| 2663-155 26,25 120/63 BusObyctBOBJ 35,29 13349! 33.86 H1,52| 10534 6.39! 2.75 GemstarGMST 316 2.81 7% 0,14 43365 1648 | 107 Marsh BMARSA12 50 11160 11250 h050) 59 818! 2.10iSciClone SCN | 549 | 508 1963) 819lZitek 70(T [1020 927| 970-055] 1436 | 8460 3416 CBRI CBRL 36.78 \u201834.16 3502 -177 16601 s 2032 1510 Gentex GNTX 1715 1623 1710 +060 24073 7049 32,04 \u2018MartkBioMATK «40,25 3450 3592 \u20144,19:25698 573 2,26-Scilech STIZ 29 \u2018 287 460! 198 ZoomTezOOM 225 1991 2101-0051 375 Sah \u2014\u2014\u2014 SOURCE : GROUPE CGI / THE FINANCIAL POST | LES AFFAIRES INVESTIR 1EF OCTOBRE 2005 | 73 [ TAUX D'INTÉRÊT en vigueur le 27 septembre 2005 en il 1 FYatag as Cals ¢ 8 1 .; suit nterel verse annuolisaen inl lio ge LET Lo gi = Dépôt 30- 60 - 90 - 120- 180- 270- Dépôt 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6 mois 1an 2 3 4 5 min.($) 59j.89j.119j.179j.269 j.364j.|min.($) an ans ans ans ans min.($) an ans ans ans ans 1an 5ans ouv.fer.ouv.fer ans ans ans ans Commerce CIBC 5000 100 100 1,00 1,00 1,00 1,00 1000 1,15 155 1,80 205 235 1000 140 1,80 205 230 260 140 2,60 750 590 735 500 535 540 575 580 ING Direct \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 Aucun 300 3,20 3,30 340 350 265 350 \u2014 \u2014 \u2014 4,00 \u2014 425 \u2014 450 Laurentienne 3000>i 0,75 0,75 0,75 075 0,75 075 1000 1,15 155 180 2,05 2,35 1000 140 1,80 205 230 2,60 140 260 685 5,00 7,05 495 525 540 575 580 HSBC Canada 5000>{ 075 0,75 075 075 0,75 075 1000 115 155 180 2,05 2,35 1000 140 180 205 230 260 140 260 7,05 5,00 7,05 5,00 515 540 560 580 Montréal 5000>¢ 100 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 5000 1,95 1,55 180 2,05 2,35 1000 140 1,80 205 230 260 1,40 260 699 470 685 440 460 499 534 5,44 Nationale 5000> 0,75 0,75 0,75 0,75 075 075 1000 1,15 155 180 2,05 2,35 1000 140 180 205 230 260 1,40 260 690 505! 705 500 525 540 570 580 Nationale de Grèce 5 000 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,90 5,05 7,15 4,90 5,00 440 4,70 4,80 Royale 5000 > 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 500 1,15 155 1,80 2,05 2,35 500 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,85 5,05 7,05 4,90 5,00 540 570 5,80 Scotia 5000>: 0,75 0,85 085 0,85 0,85 0,90 5000 1,20 155 1,80 2,05 2,35 5 000 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,80 5,35 7,05 5,00 5,30 540 5,65 5,80 TD Canada Trust 5000 > 0,95 1,05 1,00 1,00 1,05 1,05 1000 1,20 150 185 2,10 2,40 1000 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 140 2,60 \u2014 \u2014 7,00 5,05 5,15 530 555 579 Caisses Desjardins* 5000 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1000 1,30 1,55 1,80 2,05 2,35 1000 140 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,90 5,05 7,08 4,95 5,25 540 5,75 5,80 Fiducie Desjardins 5000 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,90 5,05 7,05 4,95 5,25 540 575 580 4 Investors \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 1,10 2,00 2,40 280 3,15 1,40 2,60 7,00 5,00 7,05 5,00 5,25 5,40 5,70 5,80 Montréal Trust 5000 > 0,75 0,85 085 0,85 0,85 0,90 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5 000 1,40 1,80 2,05 2,30 2,60 1,40 2,60 6,80 5,35 7,05 5,10 5,25 540 5,65 5,80 Clarica 10000>¢ 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 200 2,25 2,30 245 270 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 | Promutuel Capital 5000>} 120 120 1,25 1,25 1,25 1,25 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 200 225 250 280 285 200 285 \u2014 \u2014 710 490 505 5,20 550 475 Trust Banque Nationale; 5000> 0,75 0,75 075 0,75 0,75 0,75 \u2014 \u2014 \u2014_ \u2014 \u2014 \u2014 1000 140 180 2,05 2,30 260 1,40 260 690 5,05 705 500 525 540 575 580° Trust La Laurentienne 3000 0,75 0,75 0,75 0,75 0,75 075 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 500 140 1,80 2,05 2,30 260 140 260 685 500 705 495 525 540 575 580 + Trust National 5000>; 075 085 085 085 085 090 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 140 180 205 230 260 140 260 680 535 7,05 510 525 540 565 580 5 Trust Royal 5000 >| 0,75 075 0,75 0,75 0,75 075 re \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5000 140 1,80 205 230 260 140 260 685 505 7,05 490 500 540 570 580 Club Prêt \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 415 425 4,25 440 4,39 E Intelligence Hypothécairg \u2014 \u2014 \u2014 -\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 -;\u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 +; \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 425 \u2014 400 415 420 435 444 i Hypothégue Invis \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 680 425 685 400 4,15 420 435 4,39 Épargne Placements @c** \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 100 2,00 230 2,55 280 3,10 300 330\" \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 f Les certificats de dépôt garantis ne peuvent être encaissés avant terme sous aucune considération.* Les taux peuvent varier d'une institution financière à l'autre.** Obligations à terme à taux fixe .- Versement semestriel > Dépôts rachetables 1 Rendements comprenant le boni de 1 % appliqué au taux de la première année pour les nouveaux fonds enregistrés.Tous les taux peuvent changer sans préavis.SOURCE : LES AFFAIRES, RENSEIGNEMENTS COLLIGÉS PAR FRANCE WEINSTEIN .TABLEAU : LES AFFAIRES L'Ordre des évaluateurs agréés pe LU du Québec Monsieur Martin De SX x À 7 3 le de l'éthique professionnelle Les administrateurs du Bureau annoncent avec plaisir la nomination de Monsieur Pierre Potvin, É.A.à la présidence de l'Ordre des évaluateurs agréés du Québec pour l'exercice 2005-2007.Madame Francine Fortin, É.A.Très impliqué à l'Ordre, Pierre Potvin, É.A.est évaluateur agréé chez SITQ - Caisse de dépôt et placement du Québec.Membre du Comité administratif et trésorier de l'Ordre avant d\u2019être élu à la présidence, Pierre Potvin a d'abord œuvré au sein du Comité de la formation continue, du Comité sur l'inspection en bâtiment et du Comité sur la relève.Il a également agi à titre d\u2019examinateur pour la partie orale de l'examen d'admission à l'Ordre.Madame Céline Viau Les administrateurs suivants complètent le Bureau de l'Ordre des évaluateurs agréés du Québec : Région Québec-Gaspésie-Bas-Saint-Laurent \u2014 Jean Beaudet, É.A.\u2014 Servitech Inc.Région Saguenay-Lac Saint-Jean-Côte-Nord \u2014 Alain Paré, É.A.\u2014 Les services d'évaluation Évaluatech Inc.Région des Cantons de l'Est \u2014 Gérald Savary, É.A.\u2014 Savary, Paul et Associés , Région Trois-Rivières \u2014 Gérard Brahic, É.A.\u2014 Ville de Trois-Rivières E Région Montréal \u2014 Pierre Cyr, E.A.\u2014 Raymond, Joyal, Cadieux, Paquette et Associés 9, .° ° L Luc Delorme, É.A.\u2014 BDB, évaluateurs agréés ME SGNA ES une ° Pierre Gosselin, É.A.\u2014 Leroux, Beaudry, Picard g a I an ti e Pierre Goudreau, É.A.\u2014 Groupe Axival Inc.Région Outaouais-Nord-Ouest-Nouveau-Québec \u2014 Gérard D'Aoust, É.A.\u2014 : \u2014 Travaux publics et Services gouvernementaux Canada Jean-Pierre Marcil \u2014 Administrateur nommé par I'Office des professions du Québec André Racine \u2014 Administrateur nommé par l'Office des professions du Québec ORDRE DES ÉVALUATEURS AGRÉÉS Rappelons que l'Ordre des évaluateurs agréés du Québec regroupe près de 1000 membres.Sa principale mission est DU QUÉBEC .de protéger l'intérêt du public en garantissant la compétence de ses membres et la qualité de leurs services professionnels.www.oeag.qc.ca POUR VOUS, TOUS LES JOURS ! | Ækwww.lesaffaires.com \"24 ious Tous es iow | 74 | LES AFFAIRES INVESTIR > POINT DE MIRE e QUÉBEC Towers Perrin est heureuse d'annoncer que Michel Tougas a été nommé sociétaire directeur de Towers Perrin, à Montréal Au cours des 20 dernières années, Michel Tougas a offert des services de consultation à un grand nombre d'organisations, partout au Canada, œuvrant aux bureaux de Vancouver et de Montréal de la société.Plus récemment, M.Tougas exerçait les fonctions de leader, gestion intégrée de la rémunération et du rendement pour le Canada et conseiller principal au bureau de Montréal.Michel Tougas a assuré la gestion d'un grand nombre de mandats complexes, travaillant en collaboration avec des cadres supérieurs responsables des Finances et des RH, en vue de restructurer, de concevoir et de mettre en œuvre des politiques de RH et des programmes de rémunération globale qui soutiennent mieux les stratégies d'affaires en évolution de nos clients.|| a œuvré auprès d'employeurs appartenant à une diversité de secteurs industriels, plus particulièrement les services financiers, le commerce de détail et le secteur manufacturier.Dans ses nouvelles fonctions, Michel Tougas mettra l'accent sur nos clients du Québec et de l'Est du Canada.Il dirigera l'équipe de Montréal, tirant parti des ressources mondiales de Towers Perrin pour aider les employeurs à gérer efficacement leur investissement dans les ressources humaines et les risques connexes, à offrir des programmes et des services RH, et à dynamiser le rendement des salariés tout comme celui de l'entreprise.Towers Perrin est une société internationale offrant des services professionnels qui aident les organisations, partout dans le monde, à optimiser le rendement grâce à une gestion efficace des ressources humaines, des risques et des finances.Nous apportons des solutions innovatrices aux enjeux qui touchent nos clients, sous diverses formes : services de consultation en ressources humaines et d'administration; consultation en gestion et en actuariat auprès de l'industrie des services financiers; ainsi que services d'intermédiarre en réassurance.Calgary (403) 261-1400 Montréal (514) 982-9411 Toronto (416) 960-2700 Vancouver (604) 691-1000 www.towersperrin.com Les soins de santé primaires : de quoi s\u2019agit-il ?Les équipes Les autres principes fondamentaux Les autres principes fondamentaux des soins de santé primaires sont : Partout au Canada, les gouvernements oeuvrent à l'amélioration des soins de santé primaires : des soins de base quotidiens pour tous les Canadiens.Tu * L'information - l'information est partagée .\u2018 , J Ly ; entre les intervenants en santé.L'efficacité de ce système repose sur quatre 4 = principes fondamentaux, clont les équipes * L'accessibilité - vous avez accès aux soins appropries en temps voulu.Les soins de sante primaires aménent les intervenants en sante a travailler en équipe pour améliorer la contimurité des soins, reduire les dédoublements et :issurer que vous avez accès à des intervenants en santé appropriés.Vous êtes vous-même membre de l'equipe et vous participes aux decisions gu concernent votre sante.Des modes de vie sains - l'accent est mis sur la prévention et la prise en charge de sa santé par chaque individu pour les aider à demeurer en santé.Les soins de santé primaires peuvent contribuer à réduire les listes d'attente, à diminuer la pression sur les salles d'urgence et à améliorer la viabilité à long terme de notre système de santé.Visitez notre site Web : www.soinsdesanteprimaires.ca Un partenariat fédéral/provincial/territorial financé par Santé Canada.| 1£F OCTOBRE 2005 | l'action s essouffle Le profil de croissance de Dorel s'effrite dominique.beauchamp@transcontinental.ca Les analystes désespèrent de voir Industries Dorel (Tor., DII.SV, 29,53 $) renouer avec sa croissance d'antan.Le fabricant d'articles pour enfants, de meubles prêts-à- assembler et de vélos multiplie les avertissements de bénéfices moindres que prévu ces dernières années.C\u2019est un signe que la conjoncture devient de plus en plus exigeante.Le marché a accueilli froidement la plus récente mise en garde que les bénéfices nets reculeraient en 2005 au lieu de se stabiliser, L'action a perdu 15 % et se trouve près de son plancher de 52 semaines.De plus, Dorel ferme une usine peu productive de meubles d\u2019Ameriwood Industries, au Missouri, au coût de 11 M$ US, afin d'économiser 5 M$ US avant impôts par année, à partir de 2006.« Malgré la surcapacité du secteur et l\u2019âpre concurrence de l'Asie, Dorel écarte la possibilité d'abandonner le prêt-à- assembler.Elle tente de relever les marges en combinant la production américaine à l\u2019importation croissante de composantes de l'Asie et d'Amérique latine », écrit Sara OBrien, analyste chez RBC Marchés des capitaux.Les efforts de redressement de la division de meubles, et son endettement, diminuent les chances d\u2019autres acquisitions à court terme, ce qui lui enlève son profil de croissance.Sara O'Brien diminue sa cible d'un an de 40,50 $ à 37 $.Claude Proulx, analyste chez BMO Nesbitt Burns, a charcuté sa cible de 21 %, à 32 $ dans un an, soit 9 fois les profits de 3 $ US par action projetés en 2006.« Bien que le titre soit peu cher en fonction de ses bénéfices, il est peu probable qu'il rebondisse avant que la société ait rétabli la trajectoire haussière de ses profits », note-t-il.Jessy Hayem, analyste chez Valeurs mobilières Desjardins, a aussi réduit sa cible d\u2019un an, de 39,50 $ à 36,50 $.« Le titre devrait rester sous pression jusqu'à ce que les investisseurs regagnent confiance dans la qualité des profits », dit-elle.Un observateur de longue date de Dorel, Anthony Zicha, analyste chez Scotia Capital, baisse aussi les bras.Il fait passer sa cible de deux ans de 43,29 à 36,68 $.Il craint l'effet chronique de la concurrence accrue des meubles en bois massif de la Chine et de la Thaïlande.De pius, la hausse des prix de la résine pèsera sur les marges de sa division de poussettes et d'autres articles pour enfants.Chris Fernyc, gestionnaire chez Bissett Asset Management, renouvelle à nouveau sa confiance dans la capacité de Dorel d\u2019enrichir ses actionnaires à long terme.M.Fernyc estime que le marché rate une occasion.« Leur dernière mise en garde est évidemment décevante, mais la société réalisera en 2005 plus de bénéfice avant impôts qu'en 2004.Ce bénéfice d'environ 107 M$ US, par rapport à sa valeur boursière de 870 M$ US, donne un rendement financier de 12,3 %.C\u2019est beaucoup mieux que les rendements de distribution des fi- ducies de 7-8 % sur lesquels les investisseurs se ruent », dit-il.À son avis, Dorel comblera les faiblesses concurrentielles de sa division de meubles prêts- à-assembler, comme elle l\u2019a fait il y a deux ans, avec sa division d'articles pour enfants.m Un profil d'enrichissement à long terme\u2019 Croissance annuelle composée des profits + 28,3% Croissance de l'avoir des actionnaires + 30,7 % Rendement de l'avoir moyen (depuis 1992) 228% 2002 200$US 005 2758US 0 2003 2328US 2006 3,008 US 2004 3,06 $US 110 ans, terminé au 30 juin 2005 2 prévisions de BMO Nesbitt Burns TABLEAU : LES AFFAIRES ENFIN !.ENFIN !.\u2026.ENFIN !.ENFIN !.UN CONSULTANT EX-BANQUIER VOUS LIVRE SES SECRETS !* \u2018Séminaire accrédité par L'institut Québécois de Planification Financière (4UFC) Richard Longtin Consultant - Conférencier Pour information : M.Patrick Bérubé, Directeur d'événements Tél.: 514-347-5272 Fax : 450-447-3319 berube.pat@videotron.ca , |, . Cig PEE \u201ca 7 à | LES AFFAIRES | INVESTIR | 1£F OCTOBRE 2005 | 75 | La Caisse reduit sa participation au sein des petites minières da) (Tor, RET.NVA, 16,36 $), moyen est de 16,25 $.Sherlex s'est délestée de 2 700 000 ac- possède maintenant 4 496 096 tions sans droit de vote.Le prix actions de cette catégorie.\u201d daniel renaud@transcontinental.ca Le 19 septembre, la Caisse de dépôt et placement du Québec s'est délestée de 3 456 200 actions de Constellation Copper Corporation (Tor, CCU, 1,28 $), à un prix moyen de 1,30 $, selon le bulletin de l'Autorité des marchés financiers.Elle porte sa participation à 9 698 300 actions.Ce nombre tient compte des titres acquis lors d'un placement privé effectué en août.De plus, le 21 septembre, le gestionnaire a cédé 500 000 actions de Frontera Copper Corporation (Tor., FCC, 1,92 $), à un prix moyen de 1,80 $.Il détient toujours 4 700 000 actions.> ARRISCRAFT Le 2 septembre, une société de portefeuille de l'administrateur James Estill a acquis 30 000 parts d'Arriscraft International Income Fund (Tor, AIN.UN, 4,02 $), à un prix moyen de 3,60 $.Elle accroît sa participation à 67 000 parts.> Canico Un important actionnaire de Canico Resource Corp.(Tor, CNI, 19,42 $), Centennial Asset, s\u2019est départi de 589 180 actions ordinaires, du 9 au 15 septembre.Le prix moyen est de 19,00 $.Sa participation passe à 3 875 620 actions.Les 9 et 14 septembre, un des plus importants actionnaires d\u2019International Forest Products (Tor, JFPSVA, 6,62 $), CCM Master Qualified Fund, a acquis 150 000 actions à droit de vote subalterne de catégorie À, à un prix moyen de 5,41 $ US.Cet actionnaire augmente sa participation à 5 810 200 actions de cette catégorie.> Pason La liquidité du marché des changes est à un niveau sans précédent, donnant plus de possibilités aux négociants de devises étrangères.La négociation d'options MX sur le dollar US (USX) procure aux exportateurs et aux détenteurs d'actions américaines les avantages d'un marché central et les garanties d'une chambre de compensation.Les options sur le dollar US , sont admissibles aux fins des comptes enregistrés.SE NRE IRN TTT I SA SD RR A SIU RR se .RESULTATS FINANCIERS Revenus bruts (000 $) - Période Bénéfices des activités armies 000 $ action l'an dernier l'an l'an dernier plus dernier récent .plus plus Société récent récent Cognos (1) mois terminée le m.121 LES BÉNÉFICES ET PERTES PRÉSENTÉS DANS CE TABLEAU SONT BASÉS SUR LES ACTIVITÉS POURSUIVIES.1 EN DOLLARS US | Lo 2 COMPREND UN GAIN NON RÉCURRENT 3: COMPREND UNE CHARGE NON RÉCURRENTE N.D.NON DISPONIBLE 5.0.: SANS OBJEY , Options sur le dollar US Réduisez votre risque de change.Choisissez les options sur devises > IP | négociées en bourse.Habede Holdings, une société de portefeuille de l\u2019administrateur Harold Allsopp, a cédé 100 000 actions de Pason Systems (Tor, PSI, 26,75 $), à un prix moyen de 27,30 $, le 14 septembre.Sa participation est réduite à 600 000 actions, > TEMBEC Placements Jolina, un important actionnaire de Tembec (Tor, TBC, 2,42 $), a mis la main sur 700 000 actions, le 16 septembre, à un prix moyen de 2,75 $.La société de portefeuille de Lino Saputo porte sa participation à 8 565 100 actions.> REITMANS Le 16 septembre, Sherlex A Investments, un important actionnaire de Reitmans (Cana: _ .smears Profitez de cette occasion pour en savoir plus sur les stratégies d'options avec le séminaire Utilisez les options dans votre compte enregistré.Pour vous inscrire, contactez-nous au 1 866 871-7888.Québec : 24 novembre 2005 | Montréal : Le Les informations fournies ne doivent pas être interprétées comme étant un avis de nature juridique, comptable, financier ou fiscal et la Bourse recommande que vous consultiez vos propres experts en fonction de vos besoins 30 novembre 2005 > Bourse de Montréal ' www.m-x.ca/dollarus b ce emerson lr one me sates ema ss TS \u2014 ey te emacs mrer mmm.- a tt A Sm Ae Ar te We none By oe te lh m+ OA = | | r < diversiTrust Energy Income diversiTrust Income diversiTrust Income + diversiTrust Stable Income diversiYield Income * Dividend 15 Split Dividend 15 Split (2} Dundee REIT Enbridge Income EnergyPlus Incom EnerVest Diversified Income Enterra Energy Trust {1) Entertainment One Income 76 | LES AFFAIRES INVESTIR DECLARATIONS DE É DIVIDENDES Dividend Fund ect Income Investment Trust | Preferred Share lus Income eready Fun ; rborne Energy Trust rway Diversified Income rway Investment Income ~ Obligations boursiéres du Québec Capital garanti à 100 %.Rendement selon l'indice Québec-30*.BONI DE 1 % du capital investi, applicable sur les nouveaux fonds REER.Rendement % maximal de 60 Émission en vente jusqu'au 25 novembre 2005.Épargne Placements Québec www.epq.gouv.qc.ca * Pour connaître les entreprises composant l'Indice Québec-30*, visitez le www.iq30-iq150.org EE DIVIDEND 1 eR OCTOBRE 200s | ES Le siRs } i } 1:en dollars US 2: dividende spécial Date inscrip.: date a laquelle Fréquence : M mensuel, l'actionnaire doit être inscrit aux Ttrimestriel, S semestriel, À annuel registres de l'entreprise pour avoir Montant du dividende déclaré droit au dividende déclaré Var.$ : Variation du dividende déclaré Date versé.: date à laquelle le dividen- par rapport au dividende précédent de sera versé aux actionnaires inscrits Pour vos déclarations de dividendes, faites parvenir les renseignements par télé copieur à Daniel Renaud, au (514) 392-1585, Hôtel du Lac Carling * kk #* * \u201cwy Qa SPA & GOLF 1 888 522-7546 wf Notre équipe www.laccarling.com Ql des ventes vous sales@laccarling.com offre un service à la hauteur Dans les Laurentides en villégiature à 65 minutes de l'aéroport Pierre-Elliott-Trudeau de vos attentes.TUE me que les prochains régultats | LES AFFAIRES | INVESTIR ., .yannick clerovin@1ranscontinental.ca Craignant un ralentissement de la croissance des revenus, plusieurs analystes ont abaissé leur recommandation et leur cours cible à l'égard du titre de Cognos (Tor, CSN, 44,32 $).Dans l'ensemble, le plus important éditeur de logiciels au pays a dévoilé des résultats conformes aux prévisions des analystes à son deuxième trimestre, terminé le 31 août.Ses revenus et son bénéfice net ont respectivement crû de 14 et de 4 % pour atteindre 212 M$ et 28,7 M$ (les montants sont en dollars américains).Ses revenus provenant des licences octroyées pour l'utilisation de ses logiciels ont progressé de 4,4 %, ce qui représente une croissance inférieure aux prévisions des financiers pour un deuxième trimestre consécutif.Cette performance est, selon David Shore, de Valeurs mobilières Desjardins, la plus faible des neuf derniers trimestres.Des achats retardés La direction attribue cette baisse de régime au fait que plusieurs de ses clients ont reporté leurs achats en prévision du lancement de la très attendue solution logicielle de veille commerciale Cognos & Business Intelligence.Cognos 8 est vue comme une importante source de croissance pour la société.Lancée officiellement le 14 septembre, elle ne sera offerte à l\u2019ensemble de la clientèle qu\u2019à compter du 18 novembre.Des prévisions décevantes Les prévisions financières du troisième trimestre manquent aussi de lustre.Cognos s\u2019attend à réaliser des revenus de l'ordre de 230 à 237 M$, ce qui correspond aux 235 M$ prévus par la communauté financière.Mais le bénéfice par action de 0,36 à 0,39 $ prévu par la direction est inférieur aux 0,40 $ attendus par les financiers.Ce manque à gagner s'explique surtout par l'appréciation du dollar canadien.Cognos a par ailleurs maintenu ses prévisions de bénéfices de 1,52 à 1,58 $ pour l'exercice en cours, qui prend fin en février 2006.Nathan Schneiderman, de Roth Capital Partners, juge la direction de Cognos trop optimiste.Selon lui, elle aura du mal à tirer une croissance de 5 à 8 % de ses revenus de licence pour l'exercice en cours alors que la croissance de ce segment s'annonce faible durant les deux prochains trimestres.Par conséquent, il croit 2025 Vy mae décevront les investisseurs et il a, dans la foulée, abaissé sa recommandation d\u2019achat a « neutre ».Il a aussi fait passer son cours cible de 45 à 40 $ US.Cet expert suggère aux investisseurs désireux de participer à la prochaine vague de croissance qui sera générée par Cognos 8 d'attendre l\u2019an prochain pour acheter le titre.Il devrait selon lui se négocier à des multiples d\u2019évaluation plus attrayants.Scott Penner, de TD New- crest, maintient sa recommandation d'achat du titre, mais il admet qu\u2019il pourrait être ébranlé dans les prochains mois par le lancement de produits par des rivales comme | 1£F OCTOBRE 2005 77 I Business Ohjects et Microsoft.Méme si les analystes sont moins enthousiastes à l'égard de Cognos, ils apprécient la solidité de son bilan.Selon M.Shore, son encaisse par action est passée de 5,45 \u2018La croissance de Cognos suscite des craintes chez les analystes à 6,51 $ à la fin du deuxième trimestre, et ce, en dépit du fait qu'elle a racheté pour 23,7 M$ de ses actions.À son avis, Cognos poursuivra de façon intensive son programme de rachat d'actions.m SERVEUR LAME HP PROLIANT BL35p Une performance puissante et souple.Remise instantanée de 250 $' 392450-B21 * Processeur AMD Opteron\u201c double cœur de la série 200 (1 Mo L2)* * Mémoire PC3200 DDR de 1 Go à 400 MHz * Deux cartes réseau NC7781 Gigabit PCI-X avec fonctions de téléréveil Wake on LAN et PXE * Garantie limitée de trois ans *Processeur cadencé à 1,80 GHz * Capacité de stockage pouvant atteindre 24 To i (96 unités de disque SATA de 250 Go) : * Capacité de stockage pouvant atteindre 16 To (56 unités de disque SCSI de 300 Go) * Possibilité de regrouper des boîtiers SCSI et ATA de série pour une souplesse accrue Connexions à fibres optiques 2 Go/1 Go au serveur hôte Le serveur lame HP Proliant BL35p avec processeur double coeur AMD Opteron™ \u2018 simplifie la gestion des serveurs.Il est & la fois simple & installer, a contrôler et à gerer.Au départ, il intègre le progiciel Rapid Deployment Pack qui met à voire disposition un processus d'installation aulomatisé pour la configuration et le déploiement de serveurs à fort volume et à un rythme accelére.Puis, le gestionnaire HP Systems Insight Monager examine à fond votre infrastructure el vous previent de problèmes potentiels avant méme qu\u2019ils ne surviennent.Et des que vous vous absentez du bureau, les fonctions de gestion à distance vous permettent de gérer votre serveur où que vous soyez.De plus, vous pouvez le grouper avec le système HP StorageWorks MSA1500 pour rendre tout simple, évolutif et abordable le stockage de vos donnees.Somme toute, avec HP vous oblenez plus d'expertise avant l'achat, plus de technologie au moment ou vous le faites et plus de soutien par la suite.Avec les Services HP Care Pack, il est possible de rehausser le niveau de service pour prolonger et étendre lo garantie standard sur votre produit grace à des fortaits de soutien faciles à vous procurer et à utiliser afin de maximiser le rendement de votre investissement informatique.CONSEILS > TECHNOLOGIE > SOUTIEN Appelez au 1 877 231-4353 Cliquez sur www.hp.ca/lames3 Rendez-vous chez votre revendeur HP autorisé © 2005 Hewlett-Packard Development Company, L.P L'information contenue dans les présentes est sujette à changement sans préavis.AMD, le logo AMD Arrow, AMD Opteron et toute combinaison de ce qui précède sont des marques de commerce de Advanced Micro Devices, Inc.Toutes les autres marques de commerce appartiennent à leurs propriétaires respectifs.' Les remises instantanées sur les serveurs HP ProLiant sont valables jusqu'au 31 octobre 2005.?La remise sur le système MSA1500CS HP Storageworks est valable chez les revendeurs autorisés jusqu'au 31 octobre.Les prix indiqués sont ceux affichés sur Internet par HP Canada - les revendeurs HP autorisés peuvent vendre à un prix moindre.Taxes et transport en sus.Les produits peuvent différer légèrement de l'illustration.Offres nulles là où la loi les intefdit.En vigueur au Canada seulement.HP se réserve le droit de modifier ou d'annuler ces programmes en tout temps, sans préavis.Cette offre ne peut être jumelée avec aucune autre offre ou des prix spéciaux.Les quantités sont limitées.Maximum de 25 unités par client.Heures d'ouverture du Centre d'appels : du lundi au vendredi, de 8 h à 20 h 30 HNE.Le magasin en ligne est ouvert 24 heures sur 24, sept jours sur sept.TH RE 0 sera ne #' M Ee Ex sees Em me a rpm er\u2014\u2014 MES AFFAIRES # SITE TS ARE Fe SE tedaction@transcontinental.ta Toute une année à économiser, toute une année à rêver de mer turquoise et de sable blanc.Et les voilà enfin arrivées, ces vacances au soleil.Mais voilà, la carte postale commence à perdre de son lustre.La vue sur mer annoncée n\u2019est en fait qu\u2019une mince tache bleue sur un côté.Les activités comprises dans le forfait dit tout inclus sont en fait payantes, si même elles sont offertes.La piscine est en rénovation, la salle de bain insalubre, et l\u2019alcool n\u2019est pas inclus.« Mais il s\u2019agit d\u2019une formule tout inclus ! » lancez-vous ?Eh bien, sachez que ce type de forfait ne comprend en réalité que ce qui est mentionné dans la brochure.La réponse vous semble un peu tordue?La réalité l\u2019est, aussi.Mieux vaut donc lire soigneusement la brochure, même et surtout les petits caractères.« C'est ce que tout agent de voyage doit faire avec ses clients, explique Roberte Du- puis, de l\u2019agence Yvon Dupuis, qui œuvre dans le milieu depuis 30 ans.Ceux-ci ont tendance à ne regarder que les photos et les prix.Mais en lisant toute l\u2019information, on découvre parfois qu\u2019il n'y a qu\u2019un seul buffet, Plus intéressant d' acheter sur Internet Un couple d\u2019amis, des internautes aguerris, a eu la surprise en arrivant à Cayo Largo de.découvrir que la plage de l'hôtel avait été emportée par le dernier ouragan.Le forfait \"avait été acheté sur-un-portail-Internet Spécialisé.Aucun recours possible.~~ Bien sûr, tous les achats sur Iternet ne: kg \u2018sont pas décevarts.Cependant, sachez que - Nous n'aurez aucun recours si la compa- : \u201cgne aérienne fait faillite, commé ce fut le 6as pour Jetsgo au début de l'année, 0 ou sl fe -Vhôtel ferme ses portes.= Voici ce que précise le Règlement sur res Agents de voyages tel que publié par l'Of- \u2018Ace de la protection du consommateur le 12 2 septembre dernier : «Vous pouvez \u20ac :0b- ° \u2018Rion neva plus d Vous waves pas les ser ces ou lès installations.promis ?Volol \u2018té ; que vous devez faire.; \u2018cal du grossiste.Demandez-lui de gler la situation, : 9 81 le probleme persiste, remettes-tui \u20ac.une lettre de plainte, avec copies con- \u2018formes à votre agent et.au grossiste que vous posterez à votre retour.Prenez des photos pour étayer vos affirmations.-Prenez'en note la chronologie à de vos.: démarches ainsi que.desfaits.Fonds.d'indemnisation (.).si vous avez - \u201cses publicitaires.« Je ne recommande pas - ajoute M° Paul Unterberg, spécialiste en _onsogumeMon et on voyages.wFG.Sept corset si le rêve tourne au cauchemar Ba méme probleme.Dans certains \u2018prendre des démarches auprès du gro \u2018siste.Au besoin, mettez l'Association ca- \u2018 \u2018 nadienne des agences de voyage en copie « | 1EF OCTOBRE 2005 | Lisez bien la brochure et suivez notre quide Comment éviter qu'un forfait soleil paradisiaque ne se transforme en vacances cauchemardesques } j , .Pour plus PAC a SE) oo lesaffaires.com/carrefourpme Diffusez vos projets d'affaires sg th hi rR TIE ren La mention « vue sur mer » ne signifie pas que la chambre fait face a la mer, mais qu'on peut voir la mer partiellement.que seule la plongée en apnée est comprise et que la plongée autonome est payante.Certains hôtels limitent le nombre de bois- \u201ctenir un remboursemen directemen \u201cacheté ces services par l'entrémise d\u2019 \u2018agent de voyages détaillant du Québe: un: \u201cvous avez fait affaire directement avecun = fournisseur de services touristiques sans \u201cpasser par un agent de voyages.titulai \u201cd'un permis du Québec; vous n\u2019êtés \u201cprotégé par le fonds d'indemnisatio Il sera aussi difficile d'exercer des recou si le forfait ne correspond pas aux prom \u201cles portails Internet pour les forfaits soleil, # Mieux vaut faire affaire avec une agence », Discuter avec d'autres: voyage Cas, un recours collectif pourrait être 5.chose denvisager, = wy Dès votre retour, appelez voire agent = \u201cpour lui expliquer la situation et en conforme.Si vous n'obtenez pas satisfaëtion, : .communiquez avec l'Office de la pro- | tection du consommateur pour faire une \u2018plainte.a RG.Le EAN 0S A 8 RA RR de RE, EWES re sons alcoolisées par jour ou n'offrent que celles non alcoolisées.Il faut tout lire.» Chose annoncée, chose due « Si on vous a promis des excursions en catamaran à volonté et que l\u2019activité n'est pas offerte, c\u2019est de la publicité trompeuse au sens de la loi, explique Jean-Jacques Préault, de l\u2019Office de la protection du consommateur.Même chose si l'hôtel n\u2019est pas vraiment adjacent à la plage, tel qu'indiqué.» « Si on vous a vendu une chambre face à la mer et vous avez la route municipale comme décor, vous pourriez faire une réclamation auprès du grossiste, précise M' Paul Unterberg, spécialisé en consommation et en voyages.En cas de litige, la cour devra chiffrer la valeur d\u2019une chambre face à la mer ou du service promis mais non obtenu.» « Et il faut savoir lire une brochure, ajoute Mme Robert.Par exemple, la mention \u201c vue sur mer \u201d ne veut pas dire que la chambre fait face à la mer, juste qu\u2019on peut partiellement voir la mer.En revanche, \u201c face à la mer \u201d indique qu\u2019on y fera vraiment face.» Vous l'aurez compris, il faut soigneusement conserver la brochure détaillant votre forfait jusqu\u2019à votre retour.En cas de problème, elle vous servira de preuve.Deuxième conseil : posez des questions.« Quelqu'un de votre agence ou des clients qui sont allés dans cet hôtel ?Voilà la première question à poser à l\u2019agent, dit Christiane Théberge, vice-présidente, Affaires publiques, à l'Association canadienne des agences de voyage (ACTA).Un bon agent doit connaître les destinations qu\u2019il vend, et se tenir à jour.Par exemple, la plage a-t-elle résisté au dernier ouragan ?Est-ce loin du prochain village?» On compte environ 950 agents de voyages au Québec : à vous de choisir celui qui vous offre un bon service.« Il faut aussi poser des questions sur le grossiste, qui est lui aussi responsable des forfaits offerts, ajoute M\" Théberge.Par exemple, y a-t-il un représentant sur place ?Est-il disponible tous les jours ?S\u2019agit-il d\u2019un grossiste québécois que vous pourrez contacter en cas de problème ?» Troisième conseil : Magasinez, consultez plus d\u2019un agent, comparez les forfaits et les grossistes.Si Internet n\u2019est pas la meilleure façon d'acheter (voir l\u2019encadré), c\u2019est une mine d'information.Saisissez le nom d\u2019un hôtel ou d\u2019une destination dans un moteur de recherche et vous aurez tout au bout du doigt : photos, descriptions, info touristiques, météo, sans compter des forums de discussion pour plusieurs destinations.De quoi vous faire une meilleure idée de ce que vous voulez.m oi; ce: qu'on appelle act of God est un \u201cévénement imprévu, imprévisible:et ir- \u201c réversible.Difficile de dete «Sila catastrophe survient én haute ä saison, peut-on reprocher aux grossistes .de ne pas pouvo ) rl clients ?Même antioricé, un cyclone pedt dévier de: sa trajectoire, 11: faut : > commente - EME Sr ET ir a © FTO re 1 | | 1 | LES AFFAIRES | MES AFFAIRES MA SANTE Comment vaincre |'insomnie A compter de cette semaine, le journal LES AFFAIRES vous offrent une rubrique sur la santé.Nos reportages donneront des conseils utiles pour mieux gérer cet aspect important de nos vies.Nous commençons en vous présentant divers moyens de vaincre l\u2019insomnie.lesaffaires.redaction@transcontisnental.ca L'insomnie nous hante tous à un moment ou à un autre de notre vie, mais il existe des façons d'y remédier.Et c\u2019est important de le faire, car les conséquences sont souvent plus sérieuses qu\u2019on le pense.« L'insomnie n\u2019est pas une maladie, mais plutôt le symp- tome d'un problème », dit la psychologue Hélène Bélanger, directrice du programme d\u2019aide aux employés de la Banque de Montréal.La plupart du temps, c\u2019est le stress et les préoccupations quotidiennes qui nous empêchent de dormir.» Si une insomnie occasionnelle ne présente pas de gros inconvénients, on ne peut en dire autant de l\u2019insomnie prolongée.« Les insomniaques rapportent des difficultés d'attention, de vigilance et de mémoire, ce qui a des effets néfastes sur la performance au travail, dit Céline Bastien, professeure agrégée à l'École de psychologie de l'Université Laval.Il faut aussi ajouter la fatigue et les malaises physiques.» Des études américaines démontrent aussi que les coûts directs associés à l\u2019insomnie, comme les traitements et les visites médicales, s'élèvent à 14 milliards de dollars américains par année.Aux États- Unis, les coût indirects, comme l\u2019absentéisme et les accidents de la route ou de travail, frôlent les 150 G$ US, selon Mre Bas- tien, aussi chercheure au centre de recherche Robert-Giffard.La qualité du sommeil peut bien sûr être influencée par un environnement inapproprié ou une routine inadéquate, comme de finaliser un dossier avant de se coucher.Et certains individus sont plus prédisposés à souffrir d'insomnie, comme les femmes, les personnes âgées, les introvertis, les anxieux, les obsessifs-compulsifs et les dépressifs, ajoute M\"» Bastien.C\u2019est un problème bien réel pour de nombreuses personnes.Trois types d'insomnie M\"e Bastien distingue trois types d\u2019insomnie.L'insomnie occasionnelle est provoquée par un problème passager, comme un malaise physique ou un décalage horaire, et dure peu longtemps.L'insomnie aiguë, elle, apparaît lors d\u2019une période de stress ou d'anxiété ayant pu être causée par plusieurs facteurs : rupture, licenciement, deuil, maladie, tensions au travail ou à la maison et changement d'emploi.Ce type tuto disparaît quand la situdtion \u2018portant- du matin au soir pér- turbe le sommeil.Par conséquent, il faut s'accorder des revient à la normale, après quelques semaines.Linsomnie chronique, quant à elle, occasionne les.mêmes symptômes, mais persistera même si les causes premières ont disparu.Cette insomnie peut donc se prolonger durant plusieurs semaines, voire plusieurs mois, et perturber le quotidien.Le problème est souvent aggravé par la peur de ne pas dormir.On se dit qu\u2019il -faut dormir Ce qui n'aide pas à plages de-détente.Sion:s'a- Les somni \u201cdonne 3 un travail intelléctuel, - On doit s'assurer de pratiquer une activité physique (idéalement en fin d'après-midi; jamais en mi-soirée) pour relâcher les tensions muscu- : laires qui nuisént au sommeille sommeil en phase aiguë.Mais au-\"la de trois semaines, ils perdent peu à peu leur efficacité, créent une \u2018dépendance ot peuvent mener à \u201c l'insomnie chronique.à la détente préalable au sommeil réparateur.Comment savoir si on est insomniaque ?On prend plus de 30 minutes pour s'endormir, on reste éveillé plus de 30 minutes pendant 1a nuit ou on se réveille tôt à l'aube.On peut afficher un seul de ces troubles ou plusieurs.Et pour parler d'insomnie chronique ?Les manifestations doivent se produire plus de trois nuits par semaine pendant plus d'un mois.m Adopter un horaire fixe Une personne qui se couche et se lève à la même heure chaque jour risque moins de souffrir de troubles du sommeil que celle | 1£F OCTOBRE 200S | 79 | Si une insomnie occasionnelle ne présente pas de gros inconvénients, on ne peut en dire autant de l'insomnie prolongée.al qi varie constammient son ho- rare, \u2018car elle ne: bouscule pas \u2018faut prévoir au moins une Fiéure avant le coucher pour décompresser.Un truc : adopter un rituel pour se préparer au sommeil (bain chaud, musique \u201capaisante, tisane calmante)- ter nuit à l'état de somnolence 18 au.Moment du coucher.\u201d =: Revoir ses habitudes alimentaires Banissez les soupers lourds ou trop copieux ainsi que les stimulants (thé, café, alcool, nicotine) en soirée.On s\u2019abstient aussi de boire beaucoup de liquide après 18 heures pour : prévenir les : fréquents réveils pendant laraib*: bo 0g le temps au it 17 Si après 20 minutes on ne dort toujours pas, on se lève et on quitte la chambre, On se recouche lorsqu'on se sent somnolent.Rester au lit augmente la frustration et l'anxiété.Et _ \u2018on réserve le lit uniquement au sommeil et aux ébats - amoureux, - 1 Entreprendre une thérapie La thérapie cognitive-compor- : tementale est particulièrement efficace dans les troubles du sommeil.w J.S.ici un complet signé J.P.Tilford de Samuelsohn.En guise de remerciement pour la participation de Monsieur Lafleur a cette publicité, un don a été fait en son nom à l'organisme Alliance ProCURE.Parfois, même l\u2019homme le plus sûr de lui a besoin de l'opinion d'un expert.N'hésitez pas à vous adresser à l'un de nos conseillers vestimentaires ou DEMANDEZ À HARRY en ligne au harryrosen.com.LES COURS MONT-ROYAL 514.284.3315 » 19 h : une allocution adressée à ses admirateurs La légende du hockey Guy Lafleur relit ses notes avant de prononcer un discours.Il porte CENTRE ROCKLAND 514.735.6227 + CJ HARRY ROSEN AFFIRMEZ-VOUS.www.harryrosen.com \u2014\u2014\u2014 + 4100 tre EP id Ge ie any MT LIT me | eo | LES AFFAIRES | MES AFFAIRES > MES FONDS COMMUNS La recette du succes des fonds Chou offerte aux Québécois Chou Associates et Chou RRSP ont respectivement fourni un rendement annuel de 13,5 et 12,5 % depuis leur création \u2019 yannick clerouin@1ranscontingntal.ca La célèbre famille de fonds Chou a récemment fait son entrée au Québec.Ces fonds jouissent d'une bonne réputation au Canada anglais.Francis Chou a lancé sa famille de fonds éponymes en 1986.I] se définit comme un gestionnaire de valeur dite « profonde ».M.Chou cible les entreprises dont la valeur boursière est de Valeur netta ACTIONS CANADIENNES IMS can.petite cap.983 FMOQ Actions canadiennes 2, 12 40 à 50 % inférieure à leur valeur réelle en fonction d\u2019un ensemble de critères comme le ratio cours/valeur comptable.« Tout le monde peut faire de l\u2019argent lorsque les titres montent.Mais pour être un bon investisseur, il faut être en mesure de réduire son risque à la baisse », a expliqué M.Chou aux AFFAIRES.Il croit qu\u2019une des erreurs les plus courantes des investisseurs est de sous-estimer le risque de baisse des titres.Rend.Rendement simpls (%) annuel | composé 1 sem.| 1 mois | 6 mois lan | Jam 158 116 042 4160 24,14 183 013 708 209 1760 Ce disciple de Benjamin Graham, père spirituel de l\u2019investissement de type valeur, accorde aussi de l\u2019importance à d'autres facteurs comme la capacité de l\u2019entreprise à générer des profits à partir des capitaux investis, la qualité de son bilan et le talent de son équipe de dirigeants.Bien que ce dernier critère soit un élément prioritaire de son processus de sélection de titres, il n'hésite pas à en faire abstraction s\u2019il déniche un titre vos FONDS COMMUNS CETTE SEMAINE ACTIONS CANADIENNES Barclays Inc + Gr Split Tr 12,88 @rgentum Port perform.can.5,52 = 57, 19 sue qui se négocie à un prix exceptionnellement bas.M.Chou précise qu\u2019il préfère avant tout investir dans des entreprises bien gérées et qui se négocient à prix d'ami.Mais comme un investisseur ne peut imposer ses volontés au marché, il faut selon lui être prêt à ouvrir ses horizons de placement pour trouver des aubaines.C\u2019est pourquoi il a investi dans des obligations de pacotille et des sociétés en - 6,84 240 __15,84 59,60 \u2014 Concordia crois.spéciale 5426 093 0,40 501 26,75 20,20 AIC Dist Avantage |l 100% 458 -576 -156 207 10,75 3,81 Concordia actions 36,78 0,66 0,77 8,15 2067 13,14 Manuvie FPG AIC Avant li 1206 \u2014571 -145 259 12,02 \u2014 Halcyon can.Demograph.1,94 Mnv FPGe AIC Avant Il 12,07 SPÉCIALISÉES CANADIENS 065 -415 432 10,53 17,21 308 130 -626 -58 557 SPECIALISES CANADIENS ~570 XRE 128 -775 019 3117 27.06 \u2014 London Life métaux précieux (M) 21,64 Cl corp énergie mond.3872 2,00 868 2532 8596 37,38 IAP Ecflx Revenu Immobilier 1375 \u20145,17 1,05 962 2874 \u2014 IG cat.mond.ress.mond.1949 1,28 520 1027 40,74 \u2014 IA Ecfix Revenu Immobilier 13,75 \u2014 5,17 1,05 962 28,74 \u2014 One Billets Prt Étoiles 2 967 095 1,32 143 1,35 \u2014 Marlife Découv.Trimark-R 274 -453 -468 312 862 2,86 Signature Ressources can.19,71 REVENU CANADIENS SEI Oblig.rendement réel - 0 17,30 SEI Oblig.rendement réel - P 18,13 Dyn.Oblig.rendement réel 4,94 Mac Sent.obligation rend.réel __11,74 Renaissance Oblig.can.RR 11,75 CANADIENS ÉQUILIBRES 0,92 607 1157 4935 28,07 0,87 3,07 860 1244 \u2014 0,84 2,91 267 10,54 \u2014 0,82 2,90 9,38 \u2014 \u2014 0,69 2,19 582 785 \u2014 0,59 2,46 635 9,12 \u2014 Clarica Fond déc.Trimark À 5,48 REVENU CANADIENS - - 4,53 @rgentum Port revenu 2,83 - 57,30 Barreau Québec oblig.10,66 Fonds de revenu STRATA 19,09 Bissett Fonds revenu À 17,54 Bissett Fonds revenu F 18,47 CANADIENS ÉQUILIBRES -882 0,52 322 162 7,11 -\u20146,51 070 1459 63,66 \u2014 -645 0,43 104 269 20,68 -6,43 0,54 757 27,96 21,86 Creststreet Managed Inc 10,92 -442 030 908 \u2014 \u2014 FMOQ Fonds Equilibré 1277 04-067 2,56 nn 9,10 FMOQ Placement 2207 040 -063 216 11,18 8,97 Div.rev.et croiss.Clarington 969 -331 -024 4,77 \u2014 \u2014 FMOQ Omnibus 2328 039 -020 381 1220 9,79 Acuity équilibré env.sain 13,92 \u2014 2,87 214 455 2603 __17,68 Concordia équilibré strat.~~ 2483 029 _ 079 _ 638 1549 10,27 Middlefield Inc & Gro CI 1308 -217 462 1604 3557 \u2014 Great-West Revenu (G} DSC 398,52 0,07 0,79 353 745 6,05 Fid revenu mensuel éléve 11,08 -215 3,30 \u2014 \u2014 \u2014 ACTIONS AMÉRICAINES ae i MLL LEE nl BMO avant ALENA 18,73 -064 -205 291 1928 10,33 Altamira américain sélect 33,70 - 483 -369 -230 485 3,33 Fidelity Potentiel amér.À 046 -087 -212 568 17289 -155 Capital petite soc.amér.141 -438 -431 149 900 378 Fid Potentiel amér.cat A ~~ 1020 -087 -227 540 17,24 -201 Capital RER petite soc.amér.760 -436 -419 1,72 8,70 3,55 IA Crystal amérique 756 -091 -155 -214 183 -035 | ADC Act Etats-Unis KBSH 1357 -431 -49% -091 -124 -29 Legg Mason act.Nord-amér.9,74 \u2014 1,01 0,52 544 11,74 11,44 Mavrix américain croiss.450 -426 -389 240 6 11 Lu A \u2018Fidelity amér.Latine A 1491 282 252 693 4694 2763 IMS indiciel act.euro 517 -459 4,10 2,80 Scotia Amér.Latine 2211 235 _ 312 764 4686 25,10 Excel Fonds Inde 15,41 \u20144,19 38,89 40,10 TD croiss.latino-amér.- | 1452 225 2,35 703 4143 27,66 SW Il Trimark croiss.Sél F 10,27 -393 3,62 173 CIBC amérique latine 1665 1,89 0,69 577 31,30 26,44 Trimark dist.croiss.Sélect 668 \u2014385 - 2,31 3,00 0,86 GBC Croissance Int.,_ 16,67 134 268 656 28,56 1438 Mnv FPG croiss.sél.Trimark_ 1551 -384 -440 SOURCE : FUNDATA CANADA Pour consulter toutes les cotes de fonds communs, allez sur notre site RTL SLR) Wwwilessifaires.com - CONGRES - ENTREPRISES poste 3 François Léveillée \u2014 Humoriste - ÉVÉNEMENTS SPÉCIAUX « Comme dirait Bob Cashflow, en offaire je pense donc je suis, tu penses donc\u2026 tu suis ! » Renseignements SMAC COMMUNICATIONS 514 766-2949 Productions Ben Correct enr.Réservation: 1 800 463-5255 Angle Duplessis et Wiifrid-Hamel | 1EF OCTOBRE 2005 | difficulté vers la fin de 2001.Groupe BMTC est le titre québécois que M.Chou détient en plus grande quantité.Faisant écho à Warren Buffett, M.Chou croit aux vertus d\u2019un portefeuille concentré.En règle générale, ses fonds détiennent entre 20 et 35 titres.« Ce nombre devrait même être inférieur si on croit avoir trouvé les bonnes sociétés », fait-il valoir.BMTC est son coup de cœur québécois Groupe BMTC (Tor, GBT.SVA, 13,70 $) est le titre québécois que M.Chou détient en plus grande quantité.Dans son rapport annuel de 2001, il souligne que le détaillant de meubles figurait parmi les sociétés qu\u2019il qualifie d\u2019exceptionnelles.M.Chou estime que le titre de BMTC se négocie encore à un cours attrayant.Il a toutefois refusé de parler d\u2019occasions d'achat, car il en trouve très peu ces temps-ci.Son principal fonds, Chou Associates, est d\u2019ailleurs composé au tiers de liquidités et de placements à court terme.Comme plusieurs investisseurs de type valeur, il trouve rarement que le marché est abordable.Il répète d\u2019ailleurs inlassablement dans la plupart des communications à ses clients que les rendements futurs des fonds risquent d'être bien plus faibles que par le passé.Pourtant, il réussit souvent à offrir des rendements de plus de 10 %.Les deux premiers fonds qu'il a créés, Chou Associates et Chou RRSP, ont respectivement produit un rendement annuel de 13,5 et 12,5 % depuis leur création.Depuis 10 ans, leur performance est encore plus brillante : le fonds RRSP a offert un rendement annuel de 18,5 %, et le fonds Associates, de 16,6 %.Dans les deux cas, la performance des fonds Chou a été deux fois supérieure à leur indice de référence.M.Chou a lancé deux autres fonds, un fonds d\u2019actions asiatiques et un fonds d\u2019actions européennes en 2003.Il vient aussi de déposer un-prospec- tus pour lancer un fonds d'obligations étrangères.= N'hésitez pas à aller au bâton ! Francis Chou ne prétend pas arriver à la cheville de Warren Buffett, l'investisseur le plus brillant de notre temps, mais comme lui, il n'hésite pas à parler ouvertement de ses bons et de ses mauvais coups.Ses rapports annuels (archivées au www.choufunds.com), regorgent d'anecdotes et de leçons sur l'univers du placement, ce qui en fait une lecture enrichissante pour l'investisseur.S'il y a une leçon que M.Chou aimerait que les épargnants retiennent, c'est que de ne pas saisir les bonnes occasions de placement qui se présentent est plus coûteux que de choisir des mauvais titres.« Investir, c\u2019est un peu comme jouer au baseball, dit-il.Vous n\u2019avez pas à avoir une moyenne parfaite au bâton, mais si elle atteint .600, ce qui veut dire que 6 titres sur 10 ont une bonne performance, vous aurez du succès.» m Y.C.EN repos à gratuit 24 heures .e s'aticénement gratuit.* Internet haute-vitesse sans fil gratuit @UÉBEE www.