Les affaires, 22 juillet 2006, samedi 22 juillet 2006

[" \u2018set vi 2: Hd cr % ADIEN ONT LES PLU OUT U X PAG E36 4 i = 2 we i it a nt a oie en by en ia 1 i .0 Sa 0 .oo 4 i BE 5 i =, VS be fay it a.je 2 a ie a > a PT i a 5 3 ie ; Pt a, 5 + EN ER MILNER CASGRAIN 2 a x A i bourre i ywwu.imc-evocats.com = Ci Ea ie on 4 he hy 2 fd 2 at us 5 Eh oi i » 2 Hs a L+ a î EDMONTON M SARY = VANCOUVER : NEW 06 JOURNAL DES DÉCIDEURS WWW.LESAFFAIRES.COM 22 JUILLET 20 \"= er - messe so .n 7e a > a : 7 oF i .i a HL 5 a an = Le = ee be 3 Ri ios ë 3 5 hie = Ÿ fo me.2 ee WE 4 1 55, Ë cr È is be ny ® = = = ke x 5 3 a i .ie = .5 = A BE i co A es = 2 = ë io be rr a 5 i .= HE Sa 2 Ly fit 5% RE J 5 i N 3 of a 9 es ; 2 = Ty a > oY or Si .STE i Ir # a 4 sn ES = =.Gi x se i 5 5 5 SE es od Si a = 2 & us aviez tous lesb ouy rie 0 4 = 5 a So 3 i our be .reine, i 5 55 ft 2 = XD.oh.[ Ex A i a sf fe + 7 5 To = hy i ot a D = A 59 A = Lhe = ps Wd 3 et i ta = Ë = 5 pe i $ , = gd & Sy ; a er EY 2 we f i 3 SF À cr = : + : > Se : A a 4 A & D f Louis Games Lauro Wi del Yvon Bolduc Réjoan Breton Germai n Lamonde Yves L.Fortier oi ww Li Se Lu SE sx \u20ac 2 a = Li donne C'est criminel A eu de # duc tion aux Québécoi pe de ne pas mie Gish.yo $ gi gi 3: 2 rieure utiliser notre supé le goût de rêve À a fa Eat sen i H faut ir fi sé ja a avo a 5 i = ê x i J a les entre eurs.d'à hydroéle pren a *o 2.LA k fe is GE Hudon i (ONTAGE LES AFFAIRES ARTIN MARTEL Co i i 5 i a wa oa ha GILLES DELISLE See = > ord PHI oo .(LOSC IPE) 4 Ld Star pe ONS 2 NOUS er a si se - A hl CS Tov Hanne le as id \u2014_\u2014 A pe Pa 7 i | |S 65 85°5 I 73 53 CADILLAC CTS Ji IE arler i PP40064924 -ROB1BS RE es x N Pare py 7 2 SA 7, 2 7 4 2 2 = o -.27 7 7 7 2 2 2 4 2 ea \u201c 7 \u201d f A % 2 2 A 3 2 i .C4 % Z ER 23 vi ee A 7 2% A GE 7 7 7 GE i 2 2 \u20ac.3 2 a Éd 2 ds 2 CU 7 A 7 \u2018 2 %; 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GENERATIONS De jeunes entrepreneurs portent un regard sans complaisance sur le monde des affaires MANAGEMENT Comment vendre son entreprise sans trop souffrir 21 ACTUALITÉ ET ANALYSE 8 Le zonage agricole accusé de freiner le développement Les trois quarts des municipalités trouvent fa loi trop contraignante et souhaitent des assouplissements Montréal en panne d'investissements étrangers 1 0 ÉDITORIAL Le succes de I'éolien requiert une gestion avisée des projets 1 0 POINT DE VUE Un nom entaché à jamais 1 1 Le destin tragique de Kenneth Lay 1 2 LE POULS DE L'ÉCONOMIE Le Canada en voie de surpasser les États-Unis ?ENTREPRENDRE 1 Metra Aluminium mise st lu valeur ajoutée Metra Aluminium veut se protéger des Asiatiques en fabriquant des pièces de plus en plus complexes 1 À TECHNOLOGIES Retard québécois face à de nouvelles normes européennes 16 16 19 20 SEMAINE RELEVE ENTREPRENEURIALE Les gens d'affaires québécois sont-ils trop frileux ?DÉVELOPPEMENT DURABLE Faites mieux et plus avec moins Consolidation : Cossette lorgne vers les annonceurs frustrés AGROALIMENTAIRE Les grandes chaînes font de la place aux produits bio MANAGEMENT 21 22 Ce qu'il faut savoir avant de vendre son entreprise Attention de ne pas sous-estimer l'aspect émotif entourant la transaction INVESTISSEMENTS TransCanada Pipelines a un projet de gazoduc de 11,5 M$ IMMOBILIER 2 Votre maison est-elle suffisamment assurée ?Plusieurs propriétaires croient à tort que le coût de reconstruction de la maison est entièrement assuré 22 JUILLET 2006 | 3 | INVESTIR 2 Le débat sur la transformation d'Astral en fiducie de revenu reprend de plus balle Une structure pour faciliter les acquisitions 29 RESSOURCES NATURELLES Phelps et Inco haussent leur mise sur Falconbridge 30 ANALYSE DES MARCHÉS La Bourse canadienne s\u2019en tire bien 30 TRANSACTIONS D'INITIÉS Achats de deux initiés au sein de Stella-Jones MES AFFAIRES 36 Les fonds communs canadiens sont les plus dispendieux de la planète 47 QUESTIONS ET RÉPONSES Comment éviter les situations de conflit d'intérêt SERVICES 1 Les professionnels 4) Carrefour PME 22 Carrières 1 Annonces classées 4} Les sociétés dont on parle Qu'est-ce qui est \u2018assez mince pour se glisser partout\u2019?Le nouveau Motorola Q.Le plus mince.= Recevez vos courriels er temps réel et en toute sécurté grâce à la Boîte de réception commerciale de TELUS.» Travaillez 10 fois plus vite grace a notre réseau sans fil le plus rapide\u2019 Doté de Windows Mobile\u201c \u2014 TELUS\" * Selon une comparaison avec les vitesses de notre réseau numérique IX et dans nos zones de couverture EVDO.Consultez nos cartes Je couverture où magasin pour es détails u visite?(elosmotiie om 12 Jargow de bare peut aren on anew de plus facteur dou loin oct TEs La conthguention du réseau, l'environnement, Je type et la configuration du dispositif.TELUS et le logo TELUS sont des marques de commerce utifisées avec l'autorisation de TELUS Corporation.Toutes les sutres masg appar à teur prog respectif et sont avec autorisation NEMSAPSS RENE SSSR ES MN EESE SEM CS ES ASS AMC ETS CFA NS ue se ee 0 nr er re | 4 | LES AFFAIRES | LESAFFAIRES.COM CETTE SEMAINE > Joudi juillet ésultats du CN, AMD; Le coe [WTF fficient génie au Congrès, États- \u201c> Vendredi 21 j uillet > Mardi 25 juillet Résultats d\u2019Amaz - CP, Industrielli Assurance emploi en\u2018mai, Canada © Confiance des consommateurs | en juillet, États-Unis la semaine dernière: Trouvez-vous que Oui votre forfait sans fil 77% est trop difficile à Non .> Mercredi 26 juillet Résultats de Abitibi- comprendre ?23% Consolidated, Agnico-Eagle, CGI, GM, Sears Canada : IWWW.LESAFFAIRES.COM | 22 JUILLET 2006 DE BONNE SOURCE Dominique Froment dominique.froment@transcontinentai.ca MEQ : Daniel Charron laisse son poste de pdg Daniel Charron quitte le poste de pdg des Manufacturiers et exportateurs du Québec (MEQ) qu\u2019il occupait depuis un an.Il était avec les MEQ depuis quatre ans, dont trois comme responsable de la recherche.M.Charron se laisse quelques semaines pour évaluer les options qui s'offrent à lui pour la suite de la carrière.Son remplaçant sera choisi dans les prochaines semaines.Suzanne M.Benoît chez Aéro Montréal Suzanne M.Benoît vient d\u2019être nommée directrice générale d\u2019Aéro Montréal, le nouveau secrétariat de la grappe aérospatiale du Montréal métropolitain.Mme Benoit était pdg de Développement économique Longueuil (DEL) depuis 2002.Jacques Spencer, un retraité de RBC Banque Royale, a été nommé pour assumer l'intérim.Auparavant, M\"° Benoît a dirigé l'équipe de prospection des investissements étrangers à la direction des Amériques à Investissement Québec.Andre Gamache vp de Montréal International André Gamache deviendra, cet automne, vice-président principal et secrétaire corporatif de l\u2019organisme de promotion économique Montréal International.Il remplacera Régis Vigneau, qui prendra sa retraite.M.Gamache est actuellement directeur général de la Conférence régionale des élus de Montréal.m Transcontinental vient d'acquérir la moitié des parts de Pecunia, un chef de file québécois de solutions de webdiffusion et de communication vidéo sur protocole Internet (IP) auprès des entreprises, des gouvernements et d'autres organisations.Médias Transcontinental \u2014 qui publie le journal LES AFFAIRES \u2014 exploite déjà les solutions de Pecunia pour son studio de webdiffusion du site lesaffaires.com.« Ce partenariat nous permettra à la fois de maximiser le contenu écrit de nos publications grâce à une diffusion vidéo de qualité sur nos nombreux sites Internet, et de gérer des publicités vidéo avec flexibilité et en temps réel tout en mesurant l'efficacité pour nos annonceurs », Transcontinental investit dans un leader de la webdiffusion a dit Luc Desjardins, président et chef de la direction de Transcontinental.« Ce partenariat est une étape naturelle de notre évolution pour devenir un fournisseur de contenu sur des plateformes multi-canaux.» Pecunia a été fondée en 2002 par Guy-Charles Pelletier et Manuel Angelini.m'Y.D.EZ-VOUS TRANSPORTER PAR LA PASSION.LA NOUVELLE.IS 250 POSSÈDE UN MOTEUR V6 DE 2,5 LITRES DE 204 CHEVAUX, DES-ROUES EN ALLIAGE DE\u201816 POUCES, DES PNEUS HAUTES PERFORMANCES, UN SYSTÈME AUDIO À 13 HAUT- PARLEURS AVEC CHARGEUR AUTOMATIQUE DE 6 DISQUES COMPACTS ET.UN VOLANT GAINÈDE CUIR.PEU IMPORTE L'ENDROIT, FAÎTES DE CHAQUE MOMENT, UN MOMENT PARFAIT.\u20ac GABRIEL LEXUS, ST-LAURENT (514) 247-7777 LEXUS LAVAL, LAVAL (450) 686-2710 PRESTIGE LEXUS, BROSSARD (450) 923-7777 * Mensualité de location pour une Lexus IS 250 RWD 2006 SFX \u2018A\u2019 : 368,03 $ / 36 mois - Dépôt de sécurité : 500 $.Financement à lo location : 36 mois de SFL, sur approbation du crédit.Cette offre s'applique uniquement aux véhicules en stock chez le concessionnaire et ne peut être combi kilomètre supplémentaire [0,10 $ por kilomètre si convenu au moment de la signature du contrat de location).Frais de transport et de préparation en sus.Taxes, immatriculati votre concessionnaire laxus le plus près pour plus de détails.L'offre prend fin le 31 juillet 2006.Le modèle peut être montré avec un équipement en option.SPINELLI LEXUS, LACHINE (514) 634-7171 5,9% pour 36 mois.Acompte ou écha née à aucune autre offre.Ce HOHNER i SPINELLI LEXUS, POINTE-CLAIRE (514) 694.0771 nge équivalent : 8000 $.Cette offre s'applique à des plans de location de PDSF : 36 300 $.Limite de kilométrage : 24 000 km par an.Frais de 0,15 $ pour chaque et assurances en sus.Le concessionnaire peut louer ou vendre à un prix moindre.Voyez = capes ; La \u201cAFFAIRES ee Cate i se E pour façonner le Québec qe 1 faut qu\u2019 on se serve de ce potentiel pour créer de la richesse », dit, comme d'autres, Louis L.Roquet, président et chef de l\u2019exploitation de Desjardins Capital de \u201crisque.Réjean Breton, président de l\u2019Asso- \u2026 ciation des ingénieurs-conseils du Canada, \u201c croit que la solution est « d'adapter le prix.\u201cde nos ressources naturelles aux valeurs Dominique Froment dominique.froment@transeontinental.ca Vous avez tous les pouvoirs.Vous pouvez lancer des projets, changer des lois, mettre en place de-nouvelles stratégies, etc.Que feriez-vous pour faire bouger davantage le Québec ?Voilà la question que nous avons posée à 10 personnalités.provenant de divers horizons.Les idées ne manquent.pas, mais l'une ressort clairement : la pleine exploitation du potentiel énergétique.Plusieurs de nos interlocuteurs estiment que les Québécois ne profitent pas au maximum de cette richesse naturelle.On perçoit un malaise face à cette réticence collective à mieux exploiter une ressource dont les revenus pourraient permettre de mieux financer des programmes sociaux qualifiés de généreux.«C'est criminel de ne pas mieux utiliser notre potentiel hydroélectrique et énergé- pe s contre le dévelop e \u2018hydroélectrique, nimême que l'o fo exporte notre énergie si elleest ; re.Je ne suis pas contre non \u201cph l'augmentation des tarifs d'électricité, à condition qu\u2019 \u2018ily ait des a ompensations pour les démunis.Mais pour que tous les Québécois en profitent je confierais à à 2 rat mondiales.» \u2018Tl faut aussi mieux tirer profit du potentiel des travailleurs québécois.Louis Garneau, un entrepreneur pure laine, souhaite par exemple qu\u2019on exploite davantage la force \u201ccréative en offrant notamment.un meilleur \u201csoutien aux artistes.Yvon Bolduc, pdg du \u201cFonds de solidarité FTQ, pense quanta lui que l'avenir du Québec passe par la formation qui transforme les travailleurs en executive plutôt qu'en simples exécutants.Et surtout, il faut aller de l'avant, croit Isabelle Hudon, présidente et chef de la direction de la Chambre de commerce dun Montréal métropolitain.Selon elle, il faut en finir avec le syndrôme du Stade olympique et se donner à nouveau le droit de rêver.Comme au temps du Métro de Montréal, de l'Expo 67 et de la Baie James! .et énergétique.il faut qu'on se se \u201c gouvernements aiment bien le fairs, il il | Comme abolir la taxe sur le gain en \u201cpour démarrer des entreprises T 22 vuicter 2006 | ds ne pa liser notre.potentiel hydroélectrique \u2018 e ce potentiel pour créer de la richesse.ll faut aussi utiliser nofre énergie plus intelligemment; je ne suis as certain que chauffer nos maisons 8 l'électricité soit optimal.D'un autre côté, au lieu de Serbe es chèques, commeles \u2018audrait mieux offrir des incitatifs.capital pour les investissements dans des secteurs à très haut risque.Il n\u2019y a 1s suffisamment de capital de risque ours ems 0e \u201cdirigeants aiment le fleuve Saint- Laurent, mais parce qu'il y 8 des herche technologiques au Québec.Si les 22 JUILLET 2006 Assez consulte ! « C\u2019est toujours plus facile de critiquer que de gérer, mais si je le pouvais, j'éliminerais les-lourdeurs dans l'appareil gouvernemental.Prenez l\u2019 exemple du CHUM : ça fait des années qu'on en parle; il seraittemps de se brancher ! GILLES DELISLE GILLES DELISLE « Je ne pense pas qu\u2019on puisse avoir plus il y a quelques semaines, je n'ai pas de de consultations qu'on en a.Un problème avec-ça.À un moment donné, il gouvernement qui a des projets et qui y faut se décider.Et si les Québécois n'aiment croit devrait avoir le courage d'agir.Utiliser pas, ils pourront exprimer le la guillotine, comme le gouvernement I'a fait mécontentement aux prochaines élections.» \u2018en réduisant leur fardeau fiscal et administratif, et en encourageant les énergies à essayer d ë r tout pour tous.D.bserver le code de la route en tout temps.le véhicule Porsche Approved admissible ast acheté alors qu est encore couvert par la garantie ' km à compler de la date de vente.©2005 Porsche Cars North America, Inc.Parsche vous recommande de boucler votre ceinture de sécurité et = IN TORY Il n'y à rien à redire, mais une question se pose : décapotée ou non ?Le plaisir de rouler, quand on a l'esprit parfaitement tranquille, est incomparable.Avec une Porsche d'occasion testée et approuvée, obtenue auprès d'un concessionnaire autorisé, rien n'est laissé au hasard, Après une inspection mécanique et esthétique détaillée, en plus de 100 points, chaque véhicule est protégé par un programme d'assistance routière 24 heures.Et une garantie limitée de 160 000 kilomètres.Même l'étiquette de prix s'avère très rassurante.Pour trouver la Porsche de vos rêves, rendez-vous sur porsche.com, téléphonez au 1 800 PORSCHE ou passez chez votre concessionnaire Porsche.Porsche Approved Des véhicules d'occasion testés et approuvés % ue ee area ania A Peni men I oh GILLES DELISLE Ÿ A ; Rn Le mot clé : innovation « Si j'en avais le pouvoir, je mettrais .beaucoup d'argent dans la-formation: Elle transforme les exécutants en executive (cadres).Ça transforme une entreprise en important pour instaurer une culture d innovation.\u2018 « Je m assurerais en plus que nos: insfrastructures, surtout technologiques, ne prennent pas de retard par rapport aux autres pays et provinces.ll faut que le Québec dispose des technologies les plus _ avancées.C'est essentiel pour faire face à la concurrence.\u2018« Enfin, les entreprises nous disent qu'elles préfèrent limiter leur croissance que d'embaucher des gens non qualifiés qui vont leur causer des problèmes.On a déjà des problèmes de main-d'œuvre.Alors arrangeons-nous pour mieux sélectionner nos immigrants pour qu'ils viennent combler un besoin en main-d'œuvre.Et assurons- nous que nos lois et nos règles ne nous empêchent pas de profiter de leurs talents.» de créer de la richesse ~ «Au Québec, nous \u2018sommes les champions de pas mal moins bons pour la créer.\u2018de nos ressources Québec.Le prix de notre la répartition de la richesse, et je n'ai pas de problème avec ça.Mais nous sommes «ll faudrait adaptor lep prix aturelles aux valeurs nondiales.Cela crderait eaucoup de richesse au n'avons pas d'avantage \u2018alavendre a d'autres.«les Albertains paient \u201cleur pétrole le même prix que les autres et ça cré( beaucoup derichesseà redistribuer.Nous, nous = marchons à l'envers; nous.élaborons de beaux plans Ë pour distribuerdela © richesse et après nous nous demandons où nous allons trouver l'argent pour faire ça.Ça fait partie de nos valeurs judéo-chrétiennes- de valoriser la pauvreté.« Notre développement énergétique est uniquement basé sur notre demande: Pourquoi est-ce que nous n'aurions pas une surcapacité de production; cela nous donnerait de la marge pour faire du commerce.Nous faisons de l'argent en vendant notre \u201cénergie al\u2019 étranger.mais \u2018nous pourrions en faire bier \u2018plus.«Finalement, etat ti que nous développons trop souvent nos grands projets.dans-un climat de : confrontation.Chaque partie autour de la table utilise les informations qui\u201d fait son affaire.!| faudrait créer de vraies tables de concertation, pas de: confrontation.» apprennent tellement vite \u201câcet âge | Etsij'en avais pouvoir, ilv aurait les cours de manda CI APPELS D'OFFRES OO CONSULTATION =) CONSULTATION AMEN EN N APPELS D\u2019OFFRES Centaines de projets publics.Pas besoin d\u2019internet.1-866-760-9627 Essai Gratuit : www.soumissionnez.com Des emplois de qualité | pour des candidats qualifiés.[AFFAIRES ecom /carmieres TTY §| Allier savoir étre | et savoir-faire 8 Depuis 1990, Impact-Pro offre des fi services-consells, du coaching el de la ~ formation sur mesure à des entreprises locales, nationales et internationales.88 Vous désirez : consolider vos équipes?lé.* développer votre leadership ?* augmenter et fidéliser votre clientèle ?* gérer vos émotions avec l'intelligence émotionnelle ?* gérer efficacement le changement ?* communiquer autrement, communiquer efficacement ?{maîtriser le langage non verbal) « négocier gagnant / gagnant ?www.impact-pro.c SERVICES OFFERTS: 2 - + Gestion de carries RH rape : + Psychologie: ; \u201cMédiation \u201c«Oabophonie GE Orientation.Bouc herville « Expertise péycholégale tavaitsocia!\u201d 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révèle une enquête menée auprès des municipalités par le géographe Clermont Dugas, de l\u2019Université du Québec à Rimouski, dont les résultats ont été rendus publiques en juin dernier.Selon les maires et dirigeants municipaux, la Loi sur la protection du territoire et des activités agricoles entraîne notamment la sous-utilisation des infrastructures municipales et la perte de recettes fiscales, et nuit au développement industriel et des affaires, de même qu\u2019au développement de la villégiature et à la construction de chalets.Ce constat ne suprend pas l'Union des producteurs agricoles (UPA).« C\u2019est un discours qu'on entend depuis plusieurs années alors que les municipalités convoitent de plus en plus les terres pour des fins autres qu'agricoles », commente Denis Bilodeau, deuxième vice- président de l'UPA.« Les répondants ne remettent pas en cause la pertinence de la loi, mais la majorité d'entre eux considèrent qu\u2019elle occasionne plusieurs problèmes à la vie socio-économique de leur localité », note M.Dugas.Ainsi, bon nombre de municipalités considèrent que l\u2019application de la loi a comme conséquences de leur laisser un périmètre d'urbanisation trop petit ou encore inadéquat pour leurs besoins actuels et futurs.« Du dézonage, il s\u2019en fait chaque année pour soutenir le développement urbain », rétorque M.Bilodeau.250 000 hectares soustraits à l'agriculture Au Québec, souligne l'UPA, les terres cultivables représentent moins de 2 X du territoire.Puisque la majorité des bons sols se situent sur les basses terres du Saint-Laurent, dans la partie la plus densément peuplée du Québec, la zone agricole subit des pressions de toutes parts : développement résidentiel, industriel, touristique, construction de terrains de golf, d\u2019autoroutes et d'infrastructures.Dans le dossier du prolongement de I'autoroute 30 en Mon- térégie, le gouvernement du Québec a opté pour un tracé qui passe en zone agricole, retirant ainsi 514 hectares (ha) de sols.Durant la seule période 1987- 1992, la loi a fait l\u2019objet d\u2019une révision et plus de 200 000 ha de terres agricoles ont été soustraits.Depuis 1994, la Commission de la protection du territoire agricole (CPTAQ) a reçu plus de 21 300 demandes de modifications.Résultat : environ 43 000 nouveaux hectares ont été exclus ou utilisés à des fins autres qu'agricoles, alors que la Commission a autorisé un changement de vocation pour 57 % des superficies ciblées.Zone tampon Ainsi, chaque année, plus de 4 000 hectares sont perdus en zone agricole.C\u2019est l'équivalent de la superficie de 'lle de Montréal qui est amputé de la zone agricole pour des usages urbains tous les 10 ans, déplore I'UPA, qui décidait en avril Chaque année, plus de 4 000 hectares de terre agricole sont perdus.C'est I'équivalent de la superficie de l'Île de Montréal qui est amputé de la zone agricole pour des usages urbains à tous les 10 ans, déplore l'UPA.2004 de créer la Coalition pour la protection du territoire agricole.« Il y a de quoi s'inquiéter, surtout si l\u2019on considère la très grande superficie en zone blanche encore disponible à des fins d'urbanisation un peu partout au Québec », lit-on dans un communiqué émanant de la Coalition.Néanmoins, une très forte majorité de municipalités (89 %) trouvent la loi trop contraignante et souhaitent son assouplissement.La Ville de Boisbriand, dans la couronne nord de Montréal, a vu sa population passer de 13 500 en 1981 à 27 500 en 2005.Mais, depuis 2000, le nombre de résidants est resté sensiblement le même.« I1 ne reste plus de terrains pour la construction résidentielle et très peu pour le développement industriel », souligne la mairesse Syivie Saint-Jean.Au début des années 1990, la ville émettait plus de 200 permis 22 JUILLET 2006 de construction résidentielle par année, comparativement à une dizaine en moyenne ces dernières années.« Depuis 1998, il n'y a eu aucune terre agricole dézonée.Nous sommes en faveur du développement de l\u2019agriculture, mais il y a des terres qui ne sont même plus exploitées », dit Me Saint-Jean, en précisant que 60 % du territoire de la municipalité est en zone agricole.La Ville pourra toutefois compter ces prochaines années sur le Faubourg Boisbriand, un important projet de développement commercial, industriel et résidentiel sur les anciens terrains de l'usine General Motors.L'UPA réplique qu\u2019il est essentiel de garder une zone tampon entre les secteurs résidentiels et ruraux.D'autant plus que les projets d\u2019expansion des agriculteurs se butent souvent à des pétitions déposées par les citoyens devant les conseils municipaux.« Il y a des distances à respecter par rapport aux bâtiments, aux bruits ou à l\u2019épandage de fumier, par exemple.Sinon, la pratique de l\u2019agriculture à proximité des résidences rend la cohabitation difficile », dit M.Bilodeau.m REVUE DE LA SEMAINE Quebec améliore son soutien aux 250 PME de I\"aerospatiale Québec assouplit ses critères d'admissibilité à l\u2019aide financière pour les 250 PME de l'aérospatiale, avec sa nouvelle stratégie de développement de l'industrie.Cette stratégie a été dévoilée le 16 juillet par le ministre du Développement économique, de l\u2019Innovation et de l\u2019Exportation, Raymond Bachand, lors du Salon aéronautique de Farnborough, en Angleterre.« Les nouvelles règles permettront de mieux appuyer les projets de développement des PME », à souligné M.Bachand lors d\u2019un entretien avec LES AFFAIRES.Dorénavant, pour se qualifier au Programme d'appui stratégique à l'industrie (PASI) d\u2019Investissement Québec, une entreprise pourra présenter des projets d\u2019investissements d'une valeur minimale de 2 M$, comparativement à 5 M$ avant l'adoption de ces nouvelles mesures.Le plancher d'admissibilité dans le cas des projets de développement de produits a aussi été abaissé, de 2 M$ à 500 000 $.Le gouvernement s'attend à verser des contributions financières additionnelles de 153 M$ par an.Les donneurs d'ordres ne seront pas en reste.« Si Bombardier décide d'aller de l\u2019avant avec la Série C, nous serons là pour l\u2019appuyer.Même chose pour les projets d\u2019autres grandes entreprises comme Pratt & Whitney, Bell Helicopter et CAE », assure M.Bachand.La stratégie gouvernementale prévoit un financement adapté des projets d'envergure des maîtres d'œuvre et des équipe- mentiers.Ce financement pourra prendre la forme de préts remboursables par redevances sur les ventes, d'un soutien au financement des ventes ou d'une participation sous forme de capital-actions accordée par la Société générale de financement.« Pour le gouvernement, il n'y a pas grand risque financier.A moins, affirme M.Bachand, que l'entreprise ne fasse faillite ».Le ministre entend aussi s'assurer que l\u2019industrie québécoise obtienne sa juste part des retombées économiques liées aux imposantes dépenses militaires annoncées récemment par le gouvernement fédéral, dont 13 milliards de dollars pour le seul domaine de l'aéronautique.« Le gouvernement du Canada doit résister à la tentation de saupoudrer dans tout le pays.Si on favorise l\u2019Ontario pour l\u2019industrie de l'auto, il faut penser au Québec pour l'aéronautique », dit-il.M.Bachand se proposait aussi d'inviter au Québec les dirigeants de Boeing ou d\u2019accompagner une délégation de PME québécoises à son chef- lieu de Seattle.La nouvelle stratégie québécoise prévoit aussi un soutien de 10,2 M$ au Consortium de recherche et d'innovation en aérospatiale au Québec pour la période 2006-2010.PT.> DU GAZ NATUREL RUSSE À GROS-CACOUNA Le projet de terminal méthanier de Gros-Cacouna, dans le Bas- Saint-Laurent, a été l\u2019un des enjeux soulevés par le premier ministre canadien Stephen Harper et le président russe Vladimir Poutine, lors du récent sommet du G8 à Saint- Pétersbourg, en Russie.Les deux hommes ont ainsi confirmé que le gaz naturel liquéfié (GNL) qui sera acheminé à Gros-Cacouna par bateau proviendra de la Russie, plus précisément du port de Saint- Pétersbourg.Énergie Gros-Cacouna est un projet conjoint de Pétro- Canada et de TransCanada.Le gaz naturel sera vendu au Québec, qui s\u2019alimente l'heure actuelle uniquement dans l'Ouest canadien, et dans le reste de \"Amérique du Nord.Il s\u2019agit d'un investissement de 650 M$.Si le projet reçoit toutes les approbations réglementaires, les travaux de construction devraient débuter l'an prochain, pour une mise en service en 2010.(F.N.) M PE pie, do tac \u2018Montréal International doit affronter un contexte de plus \u201cen plus difficile pour mener à bien ses activités de prospection \u2018d\u2019investissements étrangers, avec la montée du dollar canadien et la croissance du pouvoir.d'attraction des villes concurrentes nord-américaines et des pays émergents.« Le contexte a changé.La concurrence s'intensifie.et c\u2019est de plus en plus difficile d'attirer de nouveaux investissements étrangers », dit son pdg, Mare G.Fortier.« On entend souvent dire que les gouvernements ne doivent pas aider les entreprises déja riches.En réalité ils sont de plus en plus nombreux à offrir des incitatifs pour les attirer », ajoute M.Fortier.À preuve : il y a un mois, le fabricant californien de microprocesseurs Advanced Micro Devices annonçait l'implantation d'une usine de fabrication de puces électroniques dans l'État de New York après que ce dernier eut consenti des incitatifs financiers et fiscaux ; évalués à prise dun milliard de ollars américains (G$ US), sur un projet de 3,2 G$ US.\u201cEn outre, des pays en émergence ont gagné la faveur des investisseurs internationaux ces dernières années.«Ilya : évidemment la Chine et PInde, mais on oublie souvent les pays d'Europe de l'Est où la-main- - d\u2019œuvre est qualifiée et pas chère », souligne M.Fortier.Près de 600 M$ \u2018d'investissements étrangers Malgré la forte appréciation du dollar canadien et la baisse des incitatifs fiscaux accordés aux entreprises du Québec, Montréal International dit avoir atteint ses objectifs pour 2005 : attirer 580 M$ d'investissements étrangers dans la région - métropolitaine, de même.que trois nouveaux sièges d\u2019organisations internationales.Parmi les dossiers dignes dé \u2018 mention, Montréal International a favorisé l\u2019établissement à Laval du siège canadien de Sanofi-Aventis, troisième groupe pharmaceutique mondial.En novembre, l\u2019organisation internationale gouvernementale Cospas-Sarsat, 2 installée à Londres.depuis | 17 ans, à inauguré son nouveau \u201c siège mondial au centre-ville \u2018de Montréal.Pour l\u2019année en cours, Torga- nisme souhaite attirer des.investissements de 600 à 700 M$ et autant de nouvelles organisations étrangères.«Nous sommes sur là bonne voie », soutient M.Fortier, qui refuse toutefois de divulguer des résultats de mi-année.Montréal International vient de lancer une nouvelle publication destinée aux investisseurs étrangers, Indicateurs d'aitractivité 2006, qui vise à mettre en valeur les atouts du Montréal métropolitain.Diversification sectorielle Pour ce faire, l'organisme: a non seulement ciblé les trois créneaux d\u2019excellence du Grand Montréal, soit les grappes \u201cdes sciences de la vie, des technologies de l'information et des communications et de l\u2019aérospatiale, mais aussi les secteurs de l\u2019environnement, de l'agroalimentaire ou des transports et logistique.À lui seul, le secteur des « Nous allons cibler d des sous- \u201cgrappes et des créneaux particuliers », dit M.Fortier, quicite en exemple la protéomique et les nanotechnologies.Montréal International a conclu des ententes de partenariat avec NanoQuébec et d'autres organismes pour coopérer à la mise en valeur de l'offre d\u2019affaires de là métropole.En revanche, l'organisme n'aura plus la responsabilité d'accélérer le développement.des deux grappes jugées stratégiques pour la région, celles des sciences de la vie et des technologies de l'information et des-communications: Diversification.géographique « Nous avons été les incubateurs de ces grappes, mais elles ont maintenant atteint la maturité nécessaire pour être prises en charge par le privé », explique M.Fortier.Montréal International souhaite aussi élargir son territoire de prospection.L'organisme a : = ecoles de tiatnmiation, ; à représenté 78 % des 580 M$ : d'investissements Strangers en 2006.i GILLES DEUSLE 22 JUILLET 2006 «Nous allons davantage spécialiser nos prospections, cibler des CH sous-grappes et des créneaux particuliers », dit i Mays &.Fortier, pdg de Montréal International.toujours concentré ses.interventions sur les États américains et les pays européens.Lan dernier, 56 % des investissements étrangers provenaient d'Europe, dont 47 % de France, et 43 % des Etats-Unis.Or, l'organisme vient d'établir une veille stratégique sur certains pays asiatiques qui, de pays émergents, sont en voie de devenir des exportateurs de capitaux.« La Chine a reçu des dizaines de milliards de dollars en investissements internationaux ces dernières années.Mais elle est à la veille de conquérir les marchés étrangers », souligne M.Fortier.Enfin, Montréal International entend accompagner de plus près les entreprises et organisations étrangères déjà implantées dans la région.La proportion des nouveaux investissements qui provenalent du réinvestissement des filiales de ces entreprises est passée l'an dernier à 82 X, comparativement à une moyenne de 50 % au cours des dernières années.m EI ou riere le volant gaine i ¢ 10 ÉDITORIAL LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE | | 22 JUILLET 2006 | Le succès de l'éolien requiert une gestion avisee des projets Jean-Paul Gagne jean-paul.gagne@transcontinental.ca Éditeur Après en avoir tant voulu, voilà que des voix se lèvent de partout pour critiquer le développement de l\u2019éolien au Québec.11 faut dire que la mode est à la contestation des projets de développement économique, quels qu'ils soient.Certes, tout n\u2019est pas parfait, à preuve les modifications que SkyPower a dû apporter à son projet de 134 éoliennes construites au coût de 350 M dans des municipalités de la région de Rivière-du-Loup.Pour rendre son projet plus acceptable, SkyPower, une société en commandite ontarienne, a dû déplacer des éoliennes d\u2019une municipalité à une autre et en éloigner d\u2019autres des routes et des habitations.Pour gérer cette situation, la MRC de Rivière-du- Loup a adopté un « règlement de contrôle intérimaire » (RCI), une mesure d\u2019exception lui permettant d'intervenir dans un tel projet.Son action démontre que les régions ont des outils pour s\u2019imposer face aux promoteurs même en l'absence d\u2019un schéma d'aménagement.La MRC devait se prononcer sur ce projet le 19 juillet (soit après la rédaction de ce texte).SkyPower fait partie des promoteurs à avoir conclu des ententes avec Hydro-Québec sans contrainte d'achat d\u2019équipement au Québec.Ce projet fait l'objet d'une enquête du Bureau d\u2019audiences publiques en environnement (BAPE), qui publiera son rapport en septembre.Ce ne sont pas tous les projets qui sont controversés.C\u2019est le cas notamment des projets acceptés par Hydro-Québec dans le cadre de l\u2019appel d'offres pour le bloc de 1 000 mégawatts (MW) alloués en 2004 et devant être produits en Gaspésie.Ces projets ont fait l\u2019objet d\u2019une bonne planification et d\u2019une large consultation auprès des communautés.Malgré cela, les projets gaspésiens ont rencontré l'opposition de l'Association touristique régionale de la Gaspésie, qui a demandé un moratoire et suggéré que les éoliennes soient concentrées en un seul parc (Murdochwille).Des maires ont dénoncé avec raison cette prise de position étonnante, puisqu'il est loin d\u2019être prouvé que les éoliennes font fuir les touristes.Récemment, une récente brochure touristique de l\u2019Île-du-Prince-Édouard mettait en relief les éoliennes situées à proximité du circuit côtier North Cape, dans l'ouest de la province.À Murdochwille, 60 % des touristes effectuent une visite guidée du parc d\u2019éoliennes.Le tourisme ne semble pas avoir été affecté au Danemark et en France non plus.La Gaspésie doit au contraire se réjouir des retombées de la décision du gouvernement d'obliger Hydro-Québec à acheter en Gaspésie un bloc de 1 000 MW d\u2019électricité éolienne et d'imposer un contenu gaspésien de 60 % des dépenses d'investissement et de construction associées à cette mise en production.Les 667 éoliennes qui y seront construites représentent des investissements de 1,5 milliard de dollars (G$), dont 800 M$ en retombées directes en Gaspésie.Qui plus est, ce projet contribuera à doter la Gaspésie d'une industrie prometteuse, comme en témoignent déjà les investissements industriels faits récemment dans cette région : Marmen (fabrication de tours et assemblage de nacelles à Matane), Composites VCI (fabrication de nacelles à Matane), LM Glasfiber (fabrication de pales d'éoliennes à Gaspé), Cemta et Groupe Ohméga (fabrication de mâts de mesure du vent à Cap- Chat et à Gaspé).D\u2019autres projets d'usine sont envisagés.On parle d'environ 400 emplois manufacturiers dans un avenir rapproché en Gaspésie.De plus, VCI a déjà eu un contrat pour fabriquer des nacelles aux États-Unis.Autre retombée, Gurit investira 13 M$ dans une usine de pales à Magog.Cette société vise le marché américain, où le développement de l\u2019éolien s'annonce gigantesque, et les contrats qui découleront du bloc supplémentaire de 2 000 MW annoncé par Québec (non encore alloué).Dans ce cas, le contenu gaspésien sera de 30 % et le contenu québécois, de 60 %.Il est vrai que les éoliennes peuvent détruire des paysages et qu\u2019elles font du bruit (environ 35 décibels).Les pares éoliens peuvent néanmoins être développés de façon à minimiser cet impact si les promoteurs choisissent leur sites attentivement et si la consultation est adéquate.Aucun propriétaire ne peut être forcé à accepter des éoliennes sur ses terres, ni être exproprié.Une MRC peut toujours recourir à un RCI pour intervenir dans la gestion d\u2019un projet en attendant la consultation du BAPE et la publication de son rapport.L'énergie éolienne est la plus propre qui soit.Il serait dommage que des promoteurs lancent des projets mal planifiés, qui donneraient des munitions aux opposants de tout acabit et qui accroîtraient les craintes de la population.L'éolien est un plus pour l'environnement.Le « pas dans ma cour » n\u2019est pas écologique.m POINT DE VUE Un nom entache a René Vézina rene.vezina@transcontinental.cà Kenneth Lay était un fraudeur et c'est ainsi que l'histoire se rappellera de lui.L'ancien président d'Enron est mort subitement le 5 juillet dernier, six semaines après avoir été reconnu coupable d'une série d'accusations qui auraient pu le voir terminer ses jours en prison.Mais la sentence, qui devait être livrée en septembre, ne sera jamais prononcée.Or, voici que ses partisans, qu\u2019on retrouve jusque dans les hautes sphères de l\u2019establishment politique \u2014 George Bush père était aux funérailles \u2014 cherchent déjà à le réhabiliter en soutenant qu\u2019il a été injustement condamné.À son service funéraire, le pasteur officiant l\u2019a même comparé à Martin Luther King et à Jésus ! Il est vrai que, chez les Américains, l'idéal de la rédemption est omniprésent.Les Born Again Christians recrutent une bonne partie de leurs adhérents chez les anciens déviants, comme l'actuel président Bush, qui reconnaissent leurs fautes et rentrent dans le droit chemin.Mais ce n\u2019est même pas le cas ici.Kenneth Lay n\u2019a jamais accepté ses torts.Au pire dai- gnait-il admettre qu\u2019il n'avait pas anticipé le désastre.La faute était celle de ses subalternes, qui avaient profité de sa naïveté et abusé de leur pouvoir.On ne pouvait lui reprocher que des maladresses.C'est oublier qu\u2019Enron sera à jamais symbole des pires turpitudes.Son réseau complexe de vente et de revente d\u2019énergie a permis de gonfler les prix en créant des pénuries artificielles qui jamais ont floué ses clients, Sa comptabilité en dédales n\u2019avait pour seul objectif que de falsifier les comptes.Sa faillite a fait perdre des milliards de dollars aux investisseurs et a relégué au chômage des milliers de travailleurs.Mais le grand patron, lui, n\u2019a rien vu.Et son cœur s\u2019en est brisé.Quel mauvais roman savon ! Attendez-vous à voir tôt ou tard, à la télé américaine, un film sur le sujet.Ce genre de dénégation rappelle celle de Noël Forgeard, qui vient d\u2019être évincé de la présidence d'ÉADS, en Europe.Non, il n\u2019était pas au courant des malheurs d\u2019Airbus \u2014 filiale d\u2019EADS \u2014 qui se retrouve aujourd\u2019hui en pleine crise.Les problèmes, dit-il, viennent de la chaîne de production.En clair, les subalternes sont responsables.On ne l\u2019a jamais informé des dérapages.Avec une telle défense, il ne nous laisse pas le choix, Ou il est menteur, ou il est incompétent.Un dirigeant de grande entreprise doit par essence savoir prévoir les coups.Se dire surpris par les événements signifie qu\u2019on n\u2019a pas la stature pour mener les troupes.ou bien qu\u2019on ne raconte pas toute la vérité.Admettons qu'il ait été dépassé, et que la vente préalable de ses actions, larguées avant la culbute des cours, n'ait été qu\u2019une simple coïncidence.D'une façon ou d'une autre, ce n'est pas édifiant.Une fois la confiance disparue, plus rien ne tient.Au moins, EADS survivra à la crise.Enron a disparu.Le nom est entaché à jamais.Soutenir, comme le fond ses proches, que Kenneth Lay était foncièrement un homme pieux, ne le rend que plus détestable.Ultimement, c\u2019est l\u2019hypocrisie érigée en système.Il faut maintenant espérer que son comparse, Jeffrey Skilling, ne profite pas de cette compassion mal fondée pour se faire blanchir alors qu\u2019il se dirige tout droit vers la prison.m (DOBANES Bon ! Maintenant que notre dollar peux plus entrer vaut quelque chose, on ne ! ST Tour PS aux Etats! | = du vice, qe dti an ma HALE STR oe ESS rag - | Com 15 ERS TT i Gimli Bn a pS PRES niin | DE LA FAMILLE HYUNDAI.| | [NASER RIAN BY} PONS PE pi ie IE ER Ane ER Sth eR LES AFFAIRES | ATU LITE ET ANALYSE POINT DE VUE Yvan Allaire lesaffaires.redaction@transeentinental.ca M.B.A., Ph.D., président de l\u2019Institut pour la gouvernance d'organisations publiques et privées 1! rêvait de terminer sa carrière au poste de secrétaire au Trésor dans l'administration de son bon ami George W.Bush.Son parcours de dirigeant d\u2019entreprise aurait pris fin en janvier 2001, lors de l'arrivée du nouveau président à la Maison Blanche.Riche, encensé par les médias, bienfaiteur, branché sur le grand monde de la politique et des arts, le fondateur d\u2019Enron, Kenneth Lay, s'était préparé pour le dernier acte de sa fructueuse carrière à Washington.Il avait fait d'Enron une entreprise admirée Tout absorbé par son agenda personnel, M.Lay suivait distraitement les agissements de M.Skilling et de son équipe dont il ne comprenait pas toujours les tenants et aboutissants.Les initiatives de MM.Skilling et Fastow avaient reçu l'aval d'une firme réputée d'avocats, de la société de vérificateurs comptables Arthur Andersen, ainsi que du chef comptable et du gestionnaire en chef de risques d\u2019Enron.Toutes les transactions avaient été soumises à l'examen des comités de vérification et des finances du conseil.Cing années d'anxiété En janvier 2001, les garde-fous étaient en place, croyait-il, le titre de la société flottait en stratosphère, les analystes chantaient les louanges de la direction et M.Lay se préparait à passer la main à M.Skilling.Après quelques mois, Jeffrey Skilling vit que l\u2019édifice de montages financiers qu'il avait e destin tragique de Kenneth Lay mettre toutes les fautes sur le dos de l\u2019ancienne direction, et compter sur la période de grâce dont jouit un pdg fraîchement émoulu.l}! continua donc d'afficher un optimisme de bon aloi, malgré l'information alarmante qu'on lui communiquait.I] participa à des manœuvres douteuses visant à gagner du temps.II croyait gérer une crise; il allait vers sa perte.Toutes les accusations portées contre lui et pour lesquelles un jury l\u2019a déclaré coupable ont trait à cette période allant du 14 août 200 i au 2 décembre 2001, jour de la faillite d'Enron.Le calvaire de l\u2019homme débuta ce jour-là.Déchu, ruiné, abandonné par ses amis influents, il vécut cing années d\u2019anxiété, au terme desquelles son cœur flancha, à l\u2019âge de 64 ans.Ultime gifle, son « bon ami » George W.Bush chargea un porte-parole d'informer le public que beaucoup de ses « connaissances » étaient.mortes depuis qu'il avait assumé la présidence sans plus de commentaires.22 JUILLET 2006 | La conjoncture idéale pour vos réunions ! : ds * HÉBERGEMENT à ÉTOILES { FACE AU LAC BROME pour son audace.Sa contribution avait été de construit avec M.Fastow était chancelant et M.Lay a été coupable d\u2019actes illégaux commis |.Ge CHAMBRES We laisser toute marge de manœuvre à de risquait de s'écrouler au moindre choc.ll informa au cours de l'automne 2001.Il à aussi paru ETE ri pe « brillants » jeunes hommes comme Jeffrey Skilling et Andrew Fastow.M.Skilling, président et chef de l\u2019exploitation de 1997 à 2001 (il devint alors chef de la direction), avait une vision complexe, audacieuse, ultimement hasardeuse, du nouveau, les fonctions de président et de chefde trop grande confiance en ces jeunes hommes à ; Sees RS développement de l\u2019entreprise.Pour la réaliser, la direction, en plus de celles de président du qui il avait confié le destin de l\u2019entreprise dont PLEIN.AIR | 888 )22.0404 il avait besoin du concours d'un ingénieur en conseil.Mal informé sur l'état véritable des il était le premier dirigeant.!] en a payé le prix.AEKMDE www.aubergequilliams.com montages financiers : le chef de la direction financière, Andrew Fastow.M.Lay le 13 juillet 2001 qu\u2019il allait démissionner pour des « raisons personnelles », ce qu\u2019il fit officiellement le 14 août 2001.Ce jour fatidique, Kenneth Lay assuma, de finances de l\u2019entreprise, il se fit rassurant.Il ne pouvait agir comme l'aurait fail un nouveau pdg : s'enrichir par la vente d'options pendant que le navire sombrait, bien qu'aucune accusation de cette nature n'aient été portées contre lui.1} a certainement été fautif d\u2019avoir placé une Son nom et celui d\u2019Enron seront conspués pour toujours.m : @D HYUNDAI \u201c(10 À 100 PÈRS) *CUISINE RAFFINÉE | = FRANÇAISE ET DU TÉRROIR RÉUNIONS + PISCINE INTÉRIEURE 572, CH.LAKESIDE, LAC BROME « AUT 10 SORTIE 90 alliams Htellene de channe 55 MINUTES DE MONTREAL - VOICI LES NOUVEAUX MEMBRES La toute nouvelle Accent 3 portes 2007 ERTL BN 189 3°@2,8 \u201d ow = © 8 VOCEURE 30 TRY $B UALR HOGRUGERG 30 08 VORIAS 30 SU SIT VOTRE y HOT An 9 IVEGELRECE ACSEULIOT 70 SENDUECS SID WE SIRNA SURES 1 SANDOSLFTRIES SHO SULA SUADOAÉ 80 SLUOE POËG SOU 77 a , par mois/80 mois - 0 8 de comptant 4 Moteur 1,6 litre de 110 ch à DACT et calage variable ee ;.de t de sécurité 3 continu des soupapes (CVVT) - Deux coussins gonflables COMPREND : Frais de livraison ot de a 4 3 frontaux * Appuie-têtes réglables à l'arrière « Essuie-glace/ destination nelue 4 lave-glace de lunette arrière - Radio AM/FM/CD/MP3 2 9 % FINANCEMENT A ; ol , À L'ACHAT\" P 1 POSE 13 4958\" JUSQU'À 36 MOIS | La toute nouvelle SO ; Entourage 2007 387 *@ 3,4 » ; El par moia/80 mois « À $ de comptant i Moteur V6 de 3,8 L de 242 chevaux « Freins antiblocage 0 $ de dépôt de sécurité Frais de livraison et de destination inclus COMPREND : 0 % FINANCEMENT À L'ACHAT\" JUSQU'À 36 MOIS N42 RZ ABS » 6 coussins gonflables de série (deux frontaux, latéraux et rideaux latéraux) * Banquette de 3\" rangée escamotable Hyundai Hideaway\"® - Frains à disque aux 4 roues » Climatiseur - Télédéverrouillsge avec alarme Glaces, verrouillage et rétroviseurs dégivrants électriques * Tapis protecteurs (première et deuxième rangées) * Gagnante du prix 1* Choix Sécurité Or de l'IIHS WLR OXON RETA HY ++ SUT JUNDNE § SERITLIC0 RilQ HANK OU 29 OCT REC LE DE SOSPÉ OA EL Gi LOS SBS Se SBIR S SOTID0 SLR CU 088 Si 80 MER VORGÉIEE au 000 § TDS LTRS 90 21 20 2007 SOI SE SANS TER SO SEYETSUQU HD FIND 4 VUE ET SE SOULE NES I ES 000 GA SQUEUX SC RÉSEES L007 FERN FEAL \u20ac ie, SRE SESCOUI SR HOT FIC SIO) GEE © NDE 8, OM 577 20 SOUNAE{ SOCURUE SENUES 800 VERS 0 LORIE SOF 6G, § INOUE BID MILUT TH | RAINED 90 VAN PAS: uf 35: 200, i PDSF : 29 995 §** pour la GL $ Modèle GLS montré VRAIES DE CORSON D SLU SUUIDUG0 SRO SN0S LORE 30 SIORI0 $81 R4U00 SINE OD SI0RG SHC LEOOR! 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RAUBER f TOURINSSS § LOSTIIRTEGR 9 TES LANTETOE 8 SAGE SH QUES SOUS À 080) SOUENCY 20 UOUSNboe 2 SRY IB 4 SHÇLS S7E11 VOTEUSSRO 20 1B WOR 70 REL4 PULONPEE MRFUIÔIES HE 3 QU LA 00 OF BC 90uus aRIIOEY SNOO00W SH SNGT NOK § § 00 PLITOPS BD JOUR] TOREINY SO IU 70 BLS OF § 71°29Y 118 TY0BTY 0 RUD LOGEC 8 07 CLS OP\u20ac 11 90 LONR #0 TNE 0s By rs LAR « | 12 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE > LE POULS DE L'ÉCONOMIE Le Canada en voie de sumasser les É.-U.?Yanick Desnoyers lesallares.fedaction@transcontinental.ca Économiste principal à la Banque Nationale La croissance canadienne a eu tendance à dépasser celle des États-Unis en période de hausse des prix des matières premières, le Canada étant un exportateur net de produits de base.Ce fut notamment le cas lors des chocs de 1973 et de 1978.L'épisode récent, contraste toutefois avec le passé.Malgré la montée en flèche des prix des matières premières depuis 20083, l\u2019économie américaine a surpris par sa vigueur en devançant l'économie canadienne (12 % contre 9 %).Effet de richesse Ce qu\u2019il faut comprendre, c\u2019est qu\u2019un autre facteur de taille est venu brouiller les cartes aux États-Unis.Les ménages américains ont bénéficié du boum immobilier, mais ont grandement pigé dans leur avoir pour devenir propriétaires, Résultat : l\u2019année dernière, ces ménages ont exercé une ponction dans leur avoir qui a excédé la hausse de leur revenu disponible.Certains ont, donc voulu maintenir ou augmenter leur niveau de vie en capitalisant sur la hausse de la valeur de leur propriété.Mais la fête risque fort de ne pas durer.L\u2019ENGJEL Un ralentissement de l'économie afméricaine aura certainement un impact \u2026 sur fes exportations canadiennes.Pour diminuer ce choc, le défi du Canada est de.faire croître la demande: intérieure.Cette dynamique de richesse à résulté en un taux d'épargne négatif des ménages américains aussi bas que - 1,7 % AT'opposé, la situation canadienne n'est pas en déséquilibre.Le taux d\u2019épargne des ménages canadiens est plutôt positif, à + 1,9 %.Les ménages américains ne pourront pas éternellement dépenser plus qu'ils ne gagnent.Tôt ou tard, cette situation devra se corriger et ces ménages devront redescendre sur Terre, surtout dans le contexte où la progression des prix des maisons s\u2019effrite au sud de la frontière.Le vent tourne Ainsi, l'économie américaine s'apprête à ralentir, mais pas dans n'importe quelle période du point de vue canadien.Il s\u2019agit d\u2019une période où le Canada enregistre le plus important choc de ses termes de l\u2019échange depuis 1973, soit le rapport de ses prix à l\u2019exportation à celui des ses prix à l\u2019importation.Avec la montée en flèche de la Chine et de l\u2019Inde, les prix d'équilibre des matières premières sont désormais beaucoup plus élevés qu'auparavant, méme advenant une modération de la croissance au sud de la frontière.Ainsi, un ralentissement américain pourrait agir moins qu\u2019auparavant sur les termes de l\u2019échange canadiens.Les exportations représentent 37 % du PIB canadien, soit moins que lors du dernier trimestre de l\u2019année 2000, où elles culminaient à 46 %.Malgré l\u2019essor du commerce avec l\u2019Asie, 80 % de ces exportations prennent néanmoins encore le chemin des États-Unis.Il ne fait donc aucun doute qu\u2019un ralentissement américain pèsera sur les exportations canadiennes.Il est toutefois crucial de distinguer un scénario de ralentissement d\u2019un scénario de récession au sud de la frontière.Une économie américaine qui croît de 2 à 2,5 % peut très bien générer une croissance décente des exportations canadiennes.Ce sont plutôt les scénarios de récession américaine qui font mal au Canada, comme ceux de 1991 et de 2001.Ainsi, un ralentissement aux États-Unis représente pour le Canada un vent de travers et non un vent de face.À cet égard, l'enjeu principal lors d\u2019un ralentissement américain est la dynamique de la demande intérieure canadienne.La croissance de cette demande agit comme un baume dans le présent cycle économique.Elle est étonnamment robuste et stable comparativement aux deux épisodes précédents de boum des prix des matières premières.En présence d\u2019une économie canadienne beaucoup plus ouverte qu\u2019au cours des années 1970, la hausse du taux de change induite par le choc des termes de l'échange vient jouer positivement sur la demande intérieure en pesant sur le coût des biens importés, surtout d'Asie, ce qui vient s'ajouter aux effets bénéfiques d'une politique monétaire bien calibrée.Le Canada jouit donc pleinement des effets positifs de la mondialisation.Par le passé, des chocs de termes de l'échange se sont soldés par un effet de richesse important au Canada, fournissant un stimulant majeur au revenu personnel.Ce fut le cas en 1973 et en 1979.Ces années-là, le revenu personnel disponible réel du Canada a augmenté plus rapidement que celui des États-Unis.Ainsi, si le revenu personnel disponible progresse plus au Canada qu\u2019aux États-Unis en période de choc de prix des matières premières, les astres sont donc tous alignés pour que la demande intérieure canadienne continue de tenir le coup.Malgré une conjoncture probablement peu favorable du commerce international du Canada, l\u2019économie dans son ensemble devrait être en mesure de produire presque à sa pleine capacité en dépit du ralentissement américain.æ 22 JUILLET 2006 | INDICATEURS E CONOMIQUES \u2018Croissance mensuelle en % Ver.sur Mois \u2014BDamier Mois 12 mois deréf.mois préc.en% Ventes au détail | juin - 0,1 0,1 59 Commandes de biens durables mai 0,7 -20 49 Commandes en carnet mai 0,6 15 20,7 Mises en chantier oo.mai 1,957 1863 2,034 Production industrielle i \u201coo mal 0% 08 43 Balance commerciale (M$) mai -64 -63 757 Prix à la consommation mai 42 Prix à la production i mai - 02.9 43 Taux de chômage désaisonnalisé T1 juin 5,0 Revenu personnel mai 5,4 Indicateur avancé US mai __- - 17 indicateur avancé (Stat.Canada) 0,3 04 1.Ventes au détail Ventes de voitures (000).\u201c> avril -04 42 0,4 2.Livraisons manufacturières mal: 03-08 0,9 Nouvelles commandes mai 0,7 -19 -09 dont : biens durables \u201cmai 21-31-18 3.Stocks manufacturiers (M$) \u201cmai 16 -08 3,1 Ratio stocks/expéditions .mai 1,31 1,30 1,29 4.Mises en chantier (000) fs NE HANNS Produit intérieur réel dont : production mgnufactyribie.\u201c= \u2018avril Construction ; = avril Services Exportations de marchandises mai - 0,2 -2A 14 Importations de marchandises _ mai.-08 1,6 22 Balance commerciale (M$ \u201cMai 40687 38838 42520 x à la consommation Prix industriels mai.02 12 \"15 Taux de chômage désaisonnalis \u2026 Mois de Mois i ] Le référence précédent note Canada j .juin 6,1 6,1 68 Québec - : Le Bureau d'aiguillage au sans-plomb du Regroupement de l'industrie électronique offre sur son site Internet (wwuw.rie.ca/ basp) de nombreux renseignements pertinents.Il coordonne les efforts d\u2019information et d'aide aux entreprises québécoises.> Le Centre de recherche industrielle du Québec fournit un service d'évaluation de la conformité des produits.Les fabricants peuvent y faire réaliser des analyses et les essais requis (www crig.qe.ca).> Le Comité sectoriel de la main d\u2019œuvre de l\u2019industrie électrique et électronique propose des cours sur l'implantation du RoHS et la soudure sans plomb.Ces cours sont donnés par le centre de formation privé Microniks (www.microniks.com) et la Commission scolaire Marguerite-Bourgeoys.> L'Institut de développement de produits effectue des diagnostics d'éco- conception de produits (www idp-ipd.com).> Le Centre interuniver- sitaire de recherche sur le cycle de vie des produits, procédés et services s\u2019occupe de l\u2019analyse du cycle de vie (www.polymil.ca/ ciraig).m _Face à une infrastructure qui freine la productivité, Simon a trouvé une solution d\u2019intégration souple et très performante._Reprenez le contrôle.Et accélérez votre croissance.gi 29 AEG sa.af ws a TE _JOURNAL D\u2019INFRASTRUCTURE \u2014JOUR 16 : C\u2019est hors de contrôle.Ça prend une éternité pour accéder a.n \u2018importe quoi.Personne n\u2019arrive à faire quoi que ce soit.On est totalement inefficaces.Il doit exister un moyen d\u2019améliorer la situation.JOUR 17 : Gilles pense qu\u2019il a trouvé la solution : des combinaisons aérodynamiques.Il dit qu\u2019avec ça, on va mieux travailler, plus rapidement.JOUR 21 : J\u2019ai repris le contrôle grâce à WebSphere Portal IBM.Ça intègre de façon transparente nos applications, nos processus et nos données.À présent, on a tout ce qu\u2019il faut pour être plus efficaces.Grâce à l'interface adaptable, tout est à portée de main./ _La productivité est à la hausse.Gilles trouve ça génial, mais il refuse d\u2019enlever sa combinaison.BM, 1 to logo BM, a ardt postes mu des marques de crmersn terrain Betas Machines Corporation us Eats 1 Gans GBS SAT, Wisse sous loance par IBM Canada Lise, Tous les autres noma de produ ou marques appartiennent à leurs détenteurs respectifs.© IBM Corp.2006.© IBM Canada Liée, 2006.Tous droits réservés ; Hama e nn gE .- .eee.BPE an ELT ES ann - 16 Les aFraires | ENTREPRENDRE > RELÈVE ENTREPRENEURIALE Les gens d'affaires québécois sont-ils trop frileux ?| 22 JUILLET 2006 | De jeunes entrepreneurs portent un regard sans complaisance sur le monde des affaires, trop fermé à la relève selon eux à J Jérôme .Plantevin jerome.plantevin@transcontinental.ca 4 La vie n\u2019est pas toujours facile pour un jeune entrepreneur au 4 Québec, Pour preuve, cing d'entre eux ont témoigné aux AFFAIRES de leur difficulté de se faire valoir, du manque de soutien et des faiblesses dans les mécanismes d'aide aux entreprises.Ils avancent, toutefois plusieurs pistes pour corriger la situation, dont un changement de mentalités dans la communauté d'affaires québécoise.Dur de se faire valoir Des difficultés, Jean Pelland en a rencontré plusieurs depuis que lui et ses associés ont fondé Nomade Architecture en 1999.« Ce que nous avons trouvé le plus difficile, c'est faire valoir notre expertise en tant que jeunes », dit-il.M.Pelland déplore l'esprit fermé et les réflexes de certains donneurs .d'ouvrage.; «Au Québec, ce sont presque toujours les mêmes entreprises établies de longue date qui obtiennent les contrats », dit- il, en affirmant que la sélection préliminaire des fournisseurs de services se fait en règle général en fonction de leur expérience et non de leurs compétences.Une telle situation n\u2019est pas propre à l'architecture.Philippe Hugron, président de Dakis Decision Systems, peut en témoigner : « Les idées préconçues et péjoratives liées au terme \u201cjeune entrepreneur\u201d nous forcent à nager à contre- courant, ce qui rend le défi beaucoup plus ardu.Nous avons beau faire nos preuves et parvenir à vendre notre projet, nous ne sommes jamais assez expérimentés aux yeux des financiers », soutient-il.Dakis a mis au point l\u2019Expert Digital Dakis, un logiciel qui guide l'utilisateur d\u2019un catalogue virtuel de produits sur une borne interactive.MM.Pelland et Hugron appellent donc à un changement des mentalités.« Pour une jeune entreprise québécoise, il est plus facile de connaître un succès initial à l'extérieur de la province que chez elle.On doit changer la culture des affaires ici.À part quelques exceptions, on voit petit au Québec », dit M.Hugron.« Le grand nombre de PME au Québec n\u2019est pas un signe de notre succès, mais bien un constat de notre échec à créer de grandes entreprises qui exportent, créent des emplois bien rémunérés et draînent de nouveaux capitaux », ajoute-t-il.GILLES DELISLE De gauche à droite: Jean Pelland, architecte et cofondateur de Nomade Architecture; Michael Terni, vice-président et cofondateur d'iGotcha WiFi Media; Nathalie Poirier, présidente du fabricant de purées pour bébé Bedon Mignon.M.Pelland indique qu\u2019en Chine \u2014 où Nomade a décroché deux projets d'envergure \u2014 « le facteur âge de l\u2019entreprise et des entrepreneurs ne compte pas.Ce qui fait que les jeunes entrepreneurs sont en mesure de se mesurer à armes égales avec des géants ».Pour soutenir la relève entre- preneuriale, M.Pelland préconise « un mécanisme qui n\u2019octroierait des contrats qu\u2019à de jeunes entrepreneurs, surtout dans les domaines où l\u2019on recherche davantage de créativité ou encore lorsqu'on cible une clientèle jeune ».Manque d'information Pour Michael Terni, vice- président et cofondateur d\u2019iGotcha WiFi Media, ce n\u2019est pas tant se faire valoir au Québec qui a été difficile que trouver des entrepreneurs prêts à prendre des risques, à s'investir dans l\u2019entreprise, voire à mettre en place une vitrine technologique des produits de la jeune entreprise.« Aux États-Unis, les entrepreneurs bien établis sont plus portés qu\u2019ici à aider la relève montante », dit M.Terni.Son entreprise vend une plateforme de connexion sans fil permettant aux commerces d'offrir gratuitement un accès Internet à leurs clients.De son côté, Alphonso Sacco, président du développeur de jeux de société Lullab!, déplore la difficulté d'obtenir rapidement toute l'information nécessaire pour aider le jeune entrepreneur, notamment sur les programmes d\u2019aide et de subventions financières.« Pire, quand on consulte un organisme, il est rarement en mesure de nous aiguiller sur les programmes des autres », ajoute M.Sacco.Pour Nathalie Poirier, présidente du fabricant de purées pour bébé Bedon Mignon, ce n\u2019est pas tant la diffusion de l'information par les organismes gouvernementaux qui pose problème que leur système de communication a l'interne.« J'ai déménagé mon entreprise de 15 km pour avoir des locaux plus grands, et j'ai alors changé de MRC et donc de Centre local de développement (CLD).Avec mon ancien CLD, j'avais effectué toutes les démarches pour me faire connaître.Ils me conseillaient bien, me suivaient bien, ex- plique-t-elle.Mais quand j'ai changé de CLD, on m\u2019a dit que je devais refaire toutes les démarches.» Découragée, Me Poirier a décidé de se passer de l'aide de son nouveau CLD.« En toute logique, le transfert de dossiers de jeunes entrepreneurs entre CLD [ou d'autres organismes] et un suivi devrait être possible », dit-elle.m www.defi.gouv.qc.ca Pour une jeunesse engagée dans sa réussite - DÉFI de l'entrepreneuriat jeunesse Les jeunes entrepreneurs, des modèles pour la relève.Le gouvernement du Québec a décidé de tout mettre en œuvre afin que les jeunes se réalisent et participent activement à la construction de leur avenir.Le Défi de l'entrepreneuriat jeunesse leur permettra plus que jamais de développer leur créativité, leur solidarité, leur autonomie, leur leadership et leur sens des responsabilités.L'audace des jeunes qui décident d'entreprendre mérite d'être soulignée et reconnue.Ces exemples de détermination et de réussite sont source d'inspiration et de motivation pour les plus jeunes et l'ensemble de la société québécoise.Stratégie d'action jeunesse 2006-2009 Québec = Multiptiez vos rencontres et + nouvelles accusions d'ffirs / Visitez www.lesaffaires.com/carrefourpme 5 - (CARREF OURQPME ent tte cs Consultez le plus important répertoire de projets d'affaires Hiffuse par \u201cnotre réseau de partenaires actifs et impliqués au, Consultez d LS PS 1 Recherche parte d\u2019affaires.| Web ref.(FE1375)\" | Recherche de partenaire stratégique \u201cpour investir et gérer une pharmacie © dans la région du Saguenay.Pharmacie déjà en opération depuis plusieurs an- = nées maintenant.Très bon chiffre d'af- -\u2018taires, entreprise en pleine croissance.Annonceur direct Recherche de panels À VENIR BIENTÔT DANS LE JOURNAL ts AFFAIRES CARREFOUR || \"PAF FAIRESecom | Un guichet unique de services destiné à un public d'affaires Certification.Fiscalité.Consultation.Conseils financiers.Deloitte.| © Samson RétaieDaloitte & Touthe se nic.tL ethos hocsétés aifibées.26 bureaux au Québec \u201c800 260-1407 financier 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Sans frais / Toll Free: 1-800-665-2225 Instacable - Altimum IMS Recherche partenaire financier - Projet d\u2019affaires Web ref.: FA1367 Recherche de financement privé pour domaine touristique enchanteur dans la région de l'Abitibi, Terrain de 12 acres pour camping, sentier, pêche à la truite, salle de spectacle et réception, restaurant, motel et chalet.Randonné équestre possible.Pour SEE i 4)758-4780 www.gest-info.ca La référence informatique des PME ction gnie.qi prive ans le financement \u2018sur actif par l'entremise: de véhicules \u201cFinanciers tels que l'affacturage, le financement de comptes a.recevoir, l'achat ou le financement de créances à escompte et le financement de crédits d'impôt.FINEXCORP offreun | ensemble de solutions dé fonds de roulement grâce à injection \u201c rapideet directe de liquidité.FINEXCORP s'avère un patenaire | d'affaires indispensable pour touts entreprise au cours.de son : démarrage, \u2018de son évolution, de son expansion ou des sa = A me rejoindre tel : (819) 333 -1100.Annonceur direct Solution de gestion intégrée action®- technologies.com CGT TT NTT RI APL I ER CARREFOURMMMOBILIER Carrefour Immobilier offre aux gestionnaires d'immeubles la possibilité de diffuser les offres de bureaux et d'espaces commerciaux à vendre ou à louer.I! leur offre aussi des outils permettant d'entretenir des relations d'affaires, d'offrir leurs services professionnels et de promouvoir ceux-ci par des capsules vidéo en ligne.Recherche partenaire M financier - Projet d'affaires Web ref.: FA1371 Fabrication de vos produits au Mexique ou en Chine en partenariat ou à salaire.Selon vos procédés et spécifications, Commercial ou Industriel.(514) 812-2284 Annonceur direct HAREL DROUIN - PKF L'ALTERNATIVE ! 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Félix Gauthier, président du fabricant de vélos Devinci, de Saguenay, jetait par la fenêtre plus de 80 000 $ par année.Il appliquait la peinture à l\u2019aide d\u2019une technique de finition inefficace, qui consistait à pulvériser une peinture liquide diluée à 50 % dans un solvant.Résultat : il y avait pratiquement plus de peinture à côté du cadre que dessus.Avec l\u2019aide de spécialistes d'Enviroclub, M.Gauthier a remplacé son système par un procédé d'application électromagnétique.Il a réduit l\u2019utilisation de peinture de 32 % et celle des solvants de 80 %.La nouvelle technologie a aussi réduit les émissions de substances toxiques dans l'air, ce qui a contribué à améliorer les conditions de santé et de sécurité du travail.Êtes-vous éco-efficace ?Le développement durable doit respecter quatre conditions fondamentales.En théorie.En pratique, ce nouveau modèle de développement s'articule autour d\u2019un modèle d'affaires complètement différent, défini par quatre principes (voir le tableau).Le premier principe est l\u2019éco- efficacité.Il vise à réduire l\u2019impact sur l\u2019environnement de deux façons, en faisant « mieux avec moins ».Rien de nouveau.Mais optimiser l\u2019utilisation des ressources en fonction des conditions de la durabilité est un défi que peu de dirigeants relèvent.Et pour cause : ceux qui le font exigent des gains de productivité souvent considérés comme impossibles.La révolution industrielle du XIXe siecle a permis des gains de productivité inimaginables.L'éco- efficacité consiste à faire le prochain saut en cette matière.Pour y arriver, de petits changements suffisent parfois.Comme dans le cas de l\u2019éclairage.À Lévis, la Ville a remplacé les 1 860 ampoules incandescentes de 115 watts des feux de circulation par des diodes DEL, de seulement 14 watts.Une amélioration de l'efficacité énergétique de plus de 80 %, pour une économie annuelle de 51 600 $.Les Canadiens gaspillent 30 milliards de dollars chaque année à cause d\u2019ampoules inefficaces, d'appareils énergi- vores et de mauvaises habitudes de consommation, selon la Fondation David Suzuki.Dans d\u2019autres circonstances, il faut repenser toute la conception d'un produit ou d'un procédé pour obtenir une amélioration significative.Par exemple, un assemblage de flottaison de toilette a été complètement modifié : le nombre de morceaux est passé de 14 à un seul \u2014 et le coût de fabrication est passé de 3,68 à 0,58 $ US l'unité.L'autre caractéristique de l\u2019éco-efficacité est de « faire mieux ».Cette approche est à contre-courant du modèle d'affaires traditionnel basé sur la séquence produire-acheter- jeter.Les produits de consommation sont en effet généralement conçus pour se briser rapidement.Un étudiant de l'École Polytechnique de Montréal a développé un nouveau modèle de brosse-à-dents : elle est dotée d\u2019un manche durable en aluminium (recyclable) ou en bois (biodégradable) afin que l'utilisateur ne remplace que la brosse, comme pour les rasoirs.Autre exemple : le papier.Un dirigeant visionnaire, qui préfère taire son identité, trouvait qu\u2019il s\u2019en gaspillait énormément dans son entreprise d'envergure internationale.Il a formé un DEVINCE 22 JUILLET 2606 Le fabricant de vélos Devinci, de Saguenay, jetait par la fenêtre plus de 80 000 $ par année en utilisant une technique d'application de peinture inefficace, qui a depuis été remplacée.comité chargé de trouver des mesures pour réduire l'usage de papier et d'encre.Leur travail a permis à l\u2019entreprise d'économiser des centaines de milliers de dollars de trois façons : > l'impression recto-verso dans les photocopieuses, les imprimantes et les télécopieurs; > l'achat d'appareils pouvant imprimer des deux côtés, bien qu\u2019ils soient généralement plus coûteux que les autres; > la modification des comportements.Le comité a affiché près de chaque appareil un thermomètre.Au sommet, la quantité de papier utilisée l\u2019année précédente représentait la limite à ne pas dépasser.Chaque semaine, la quantité de papier consommée était ajoutée, ce qui encourageait les employés à penser avant d'imprimer.Leffort est devenu collectif, et l\u2019entreprise a réduit de 30 % ses coûts d'impression dès la première année, et de 60 % après trois ans, conséquence de nouvelles habitudes et des nouveaux appareils.m Jean-Sébastien Trudel est un journaliste coliaborateur des AFFAIRES, actuellement candidat à la maîtrise, spécialisé en gestion du cycle de vie et du développement durable.nique: Guy Beauchemin, fi ert ot mes TITRE Att.or tye Hie visa.ca/pme | 22 | LES AFFAIRES | MANAGEMENT > INVESTISSEMENTS TransCanada Pipelines construira un gazoduc de 11,5 M$ Pi Il \u2019 pierre.theroux@transcontinental.ca TransCanada PipeLines veut construire un gazoduc à Saint- Sébastien, dans la MRC du Haut-Richelieu en Montérégie.Avec ce projet de pipeline C d'une valeur de 11,5 M$, Trans- Canada vise à répondre à la demande croissante de ses clients, en particulier Vermont Gas, propriété de Gaz Métro, et à consolider son réseau de distribution gaz naturel dans la région de Saint-Sébastien.L'entreprise souhaite prolonger de 6,5 km le gazoduc existant.Ce projet, à l\u2019étude au Bureau d\u2019audiences publiques sur l\u2019environnement (BAPE), traverserait une zone agricole, un secteur de 23 propriétés, une route et cinq cours d'eau.BUREAU DU CINÉMA ET DE LA TÉLÉVISION DU QUÉBEC Le Bureau du cinéma et de la télévision du Québec (BCTQ) est un nouvel organisme qui a pour mandat d'attirer des tournages étrangers au Québec et de réaliser des projets porteurs qui permettront un développement optimal et une meilleure compétitivité de l'industrie du cinéma et de la télévision.Le BCTQ assure aussi le secrétariat de la sous-grappe du cinéma, de l'audiovisuel et du multimédia de la grappe « Culture » de la Communauté métropolitaine de Montréal.Le BCTQ est à la recherche d\u2019un(e) RESPONSABLE DU DÉVELOPPEMENT DE L\u2019INDUSTRIE de l\u2019industrie Québec serait un atout.* Spécialiste du développement économique et professionnel » Favorise la concertation des divers intervenants de l'industrie « Assure un service conseil à l'organisation en favorisant la réflexion au niveau du développement e Propose, supervise et implante des projets structurants bénéfiques à l'ensemble de l'industrie cinématographique et télévisuelle québécoise « Responsable de la veille concurrentielle nationale et internationale + Développe et alimente le système de collecte de données et de statistiques Une connaissance du marché et des enjeux des secteurs cinématographique et télévisuel du Pour poser votre candidature veuillez faire parvenir, avant le 1\" août, votre CV à : info@bctg.ca Seules les personnes dont la candidature a été retenue seront contactées.TransCanada espère obtenir les autorisations requises d'ici la fin de l\u2019année afin d\u2019entreprendre la construction en mai 2007 et d\u2019effectuer la mise en service à l'automne de la même année.> LONGUEUIL Aréo-Feu, 2,6 M$ Aréo-Feu investit 2,6 M$ dans la construction d\u2019un nouveau siège social de 2 800 m° (30 000 pi*), dans l'arron- Uous voulez être dans la prochaine parution ?Uous avez jusqu\u2019'a tundi pour le faire et profiter de notre garantie de rendement et d\u2019un EET RTS RUT le méme prix! RESERVATION Chantal Normandin conseillère publicitaire (514) 392-4126 | 22 JUILLET 2006 | dissement Saint-Hubert à Longueuil.Le bâtiment sera chauffé par un système de géothermie et un mur solaire.Ce projet d'expansion, qui portera à 40 le nombre d\u2019employés, « nous permettra d\u2019être plus efficace dans la poursuite de nos activités, mais aussi de mieux les adapter aux besoins de notre clientèle », a commenté le président Jean- Max Picard.Créée il y a plus de 30 ans, Aréo-Feu est spécialisée dans la fourniture de services, d'équipement et de camions pour la lutte contre les incendies.> QUEBEC Vaperma, 4,3 M$ Vaperma obtient I'appui financier de Technologies du développement durable Canada qui lui versera 4,3 M$ pour soutenir ses projets de développement.Cet investissement « diminue grandement le risque financier associé à l'introduction de notre nouvelle technologie sur le marché », souligne Claude Létournean, pdg de Vaperma.Spécialisée dans la séparation des gaz lors de la production de I'éthanol, du biodiesel et du gaz naturel, Vaperma s'est associée au producteur d\u2019éthanol Les Alcools de commerce pour tester sa technologie de membrane avant qu\u2019elle ne soit commercialisée.Vaperma vient aussi de conclure une première ronde de financement de 7 M$ auprès de fonds privés, notamment la société suisse de capital de risque Sam Private Equity et BDC Capital.m Faites connaitre vos projets d'investissement à Pierre Théroux, par télécopieur, au {514} 392-1586, ou par courriel, à pierre.theroux@ transcontinental.ca.S.CO cioey: CENTRE INCUBATEUR D'ENTREPRISES DE LA MONTEREGIE Nous sommes un organisme à but non lucratif oeuvrant dans le domaine du démarrage d'entreprises technologiques.Offrant des services spécialisés d'accompagnement d'affaires (coaching) à des entrepreneurs qui démarrent leur projet d'entreprise, nous sommes à la recherche d\u2019un CONSEILLER EN MARKETING DE LA TECHNOLOGIE Emploi permanent à temps plein Responsabilités principales : Participer à l'analyse des dossiers.Rechercher les informations relatives aux projets d\u2019affaires des clients, notamment au niveau des marchés.Valider et/ou développer les stratégies d\u2019affaires des clients.Apporter son expertise spécialisée aux conseillers seniors et les soutenir dans leurs opérations.Accompagner des entrepreneurs dans le développement de projet d'entreprises technologiques.Conception et mise en place d'outils relatifs au positionnement, à la vente et au marketing du/des produits d'entreprises.Exigences BAC en administration des affaires (marketing).Une maîtrise serait un atout.Minimum de 5 ans d'expérience dans des fonctions reliées au marketing, soit dans des entreprises technologiques ou encore comme consultant.Connaissance de l\u2019environnement entrepreneurial Connaissance des principaux intervenants en entrepreneurship technologique.Sens de l'écoute et du travail en équipe Salaire : Selon les compétences et l'expérience Lieu de travail : Brossard, pour couvrir toute la Montérégie Faire parvenir votre CV avant le 31 juillet à info@ cidem.ca et consulter notre site internet (en reconstruction) www.cidem.ca le Offre de la semaine en TI: SPÉCIALISTE INTÉGRATION DE SYSTÈMES ET SUPPORT AUX VENTES consultant est responsable de l'implantation de ni lesquels Ggurent le Gouvernement du (da.le Barreau du Québec et le Centre d'ac- n de notre équipe Ressource client, i l'information auprès de n $ ¢ Financiere, Bombardier Transport.Bel cès à l'information juridique (CAI).PROFIL RECHERCHÉ : Expérience en progrunmation dans ua environnement web et en soutien technique: Excellente © e de la prog avec les technologies s 5 : ASPNET, XML, HTML, CSS: Bonne connaissance des environnements technologiques réseaux : IIS.Web Service.svstèmes d'exploitation Windows et Unix, bases de données SQL Server: Bonne connaissance des systèmes de gestion documentaire (GED) et d'ERP Les personnes imléressées par le poste sont invitées à soumettre leur candidatnre à l'adresse suivante emplois@delphes.com, plusieurs autres postes en TI sont disponibles, informez-vous\" Pour plus de détails sur ce poste.consulter www lesaffaires.com\\carrieres sous le numéro de référence 86717 En collaboration avec la Fédération FiQ : Le réseau des Ti ou Quebec Devenez membre de la de l\u2019Informatique du Québec FiQ www.fig.qc.ca rololight Cherche représentant commercial Située à Québec, ROLOLIGHT Co.se spécialise dans {a mise en marche d\u2019un système d'éclairage modulaire unique destiné aux marchés de la production photo/vidéo et de l'affichage publicitaire dans les foires commerdales et les commerces de détail.Principales responsabilités Relevant du V.P.ventes, vous assurerez ur Suivi auprès des distributeurs actifs au Québec el verrez au développement de la chentète commerciale, corporative, st gouvemernentale.Conditions préalables De préférence détenteur d'un diplôme universitaire, vous avez au Moins J ans d'expérience dans le représentations, Ou formation équivalente.Vous possédez une voiture.Des connaissances dans un ou plusieurs des domaines suivants seraient à votre avantage à) technologie de l'éclairage; 5} photographie st production vidéo; ©) publicité/marketng dans le commerce de détail d} furnitures de produits ef Senos aux axpesants de formes commerciales.Candidature Si ce défi vous intéresse, nous vous invitons 3 faire parvenir votre curriculum vite détaillé au plus tard le 30 juiet par courriel à info@ralolight.com.Votre candidature devrait aussi Aidure un texte décrivant votre mofvation pour le poste et expliquant en quoi votre expérience vous prépare À relever ce défi Rotolight Co.sousert à l'égalité des sexes en matière d'empio.945, avenue Newton, Québec (Québec) G1P 4M3 Canada www.rololight.com DIRECTEUR DU MARKETING Voyage Expert Sécurité Financière [etfs) Inc.est l\u2019un des plus importants fournisseurs canadiens de produits et services d'assurance spécialisés.etfs propose une gamme complète de programmes d'assurance voyage et d'assurance santé destinés aux étudiants, aux groupes, aux particuliers et aux expatriés.Description : Sous lo responsabilité du vice-président des Services d'assurances, le titulaire du poste se distinguera dans l'exercice de ses trois principales fonctions, soit l\u2019élaboration d\u2019une stratégie de marketing, la création/la mise en œuvre d\u2019un plan de marketing et la gestion des campagnes/relations publiques.En outre, il dirige le service du marketing, gère ses budgets, assure le suivi des produits et/ou campagnes de marketing, dirige la mise en application des meilleures pratiques d'étalonnage concurrentiel auprès des sociétés paires et des concurrents afin de comparer tous les documents et processus de communication et de marketing.Exigences : * Diplôme universitaire en marketing.* Minimum de 10 ans d'expérience en marketing, particulièrement avec les groupes d'affinité/créneaux.* Minimum de 5 ans d'expérience fitre de gestionnaire d'un département de marketing.* Expérience du marketing international, un atout.» Excellentes aptitudes pour la communication orale et écrite {francais et anglais).* Solides aptitudes en gestion et relations interpersonnelles.* Créativité et aptitudes pour la résolution de problèmes.* Solide connaissance des Ti (Word, Excel, gestion des bases de données).Le genre masculin est ufilisé dans le texte dans le seul but d\u2019en alléger la forme.Visitez notre site et postulez en ligne avant le 18 août 2006.www.etfsinc.com Nous ne communiquerons qu'avec les personnes dont la candidature aura été retenue pour une entrevue.Nous souscrivons au principe d'accès à l'égalité en emploi.D1 10 JOB FCA 1706 000 Derrière les entreprises d'ici, il y a TELUS.Saviez-vous que derrière la réussite de nombreuses entreprises d'ici, il y a les solutions de communication innovatrices de TELUS ?Nous aidons ces entreprises à réduire leurs frais d'exploitation, à augmenter tour productivité, à gérer leur risque d'affaires et à améliorer \\a qualité de leur service à la chentole : Banque Laurentienne profite d'une solution - Infrastructure télephonique gérée - qui offre, aux « Industrielle Alliance profite d'une solution \u2014 Réseau IF \u2014 qui permet d'acheminer Sur une Thon infrastructure, la voix et les données dans ses /7 bureaux d'affaires partout au Carnac HE Astral Media profite d'urie solution - Hébergement de serveurs \u2014 pour Fensemble oie ses orator d'affaires, s'assurant ainsi une sécurité et une connectivité incomparables.+ Commission de la construction du Québec profite d'une solution - Centre de contact ua port de mieux répartir ses quelque 500 COO appels entrants et ainst accroître son efficacité opérationnelle s Coopsco profite d'une solution \u2014 Portail Web \u2014 qui permet d'offrir à ses 300 000 marires une quitte de service supérieure et une Meilleure accessibilité à ses produits et Services.-@ TELUS le futur est simple\u201c 7 AFFAIRES IMMO LIER Etes-vous assure comme vous Cro En cas de sinistre, il y a valeur à n Dominique Froment dominique.froment @transcontinental.ca Vous vous croyez suffisamment protégés car votre assureur vous a dit que votre assurance habitation comprend la valeur à neuf ?Attention : vous pourriez avoir de mauvaises surprises.Ce qu'il ne vous dit pas, c\u2019est qu\u2019il faut distinguer une valeur de remplacement (aussi appelée valeur à neuf, ou coût de reconstruction) et une valeur de remplacement garantie.Supposons que vous avez payé une maison 200 000 $ il y a 10 ans.Cette protection a été ajustée chaque année en fonction de certains paramètres.Si bien qu'aujourd'hui, avec la valeur de remplacement, elle est assurée pour 260 000 $.Mais la réalité du marché peut faire que les coûts de construction augmentent plus rapidement que l\u2019indice d'augmentation de la protection calculé par les assureurs.« C'est le cas depuis quelques années, alors que l\u2019inflation a été d\u2019environ 2 % pendant que les coûts de construction augmentaient de 5 à & % par année », précise Bernard Tremblay, vice-président, actuariat, d\u2019ING Assurance pour le Québec.Cela peut avoir pour conséquence que si une maison assurée pour 260 000 $ était complètement détruite par un indencie, il en coûterait aujourd\u2019hui 320 000 $ pour en reconstruire une équivalente.Si vous avez souscrit à la protection valeur à neuf, votre vez l'être ?euf.et valeur a neuf assureur ne vous versera que 260 000 $.Alors que si vous avez la valeur à neuf garantie, il vous versera 320 000 $.De plus, des assureurs peuvent limiter la protection de valeur à neuf garantie à 125 % de la valeur à neuf simple.Ce qui veut dire que si la même maison coûtait 350 000 $ à reconstruire, l'assureur limiterait son indemnisation à 325 000 $ (125 % de 260 000 $).Que sur le contenu Lorsqu'il a assuré sa maison il y a deux ans, un lecteur a demandé d'inscrire une clause de valeur à neuf.Mais une petite vérification récente auprès de son courtier l\u2019a laissé pantois; la valeur à neuf ne valait Les dégâts d'eau Les dégâts d'eau représentent le talon d'Achille des consommateurs dans ie domaine de l'assurance habitation, selon les experts consultés par LES AFFAIRES.Depuis quelques années, la fréquence des dégâts d\u2019eau a augmenté et ils coûtent beaucoup plus cher aux assureurs en indemnités que le vol et l\u2019incendie.Les dégâts d\u2019eau représentaient 44 % des indemnisations versées au Québec en assurance habitation en 2005, comparativement à 21 % en 2001, selon Jean Vaillancourt, directeur général, exploitation de Desjardins Groupe d'assurances générales.Le piètre état des infrastructures dans que pour le contenu, pas pour la maison.Cette dernière ayant été construite en 1947, elle est trop âgée pour que l'assureur accepte de l\u2019assurer à sa valeur de remplacement, lui a expliqué son courtier.Donc, sa maison n'est ni assurée à sa valeur à neuf, et encore moins à sa valeur à neuf garantie.Ce que son courtier avait « omis » de lui préciser.En fait, sa maison est assurée pour la valeur inscrite au contrat.Vous devriez donc vérifier si la valeur à neuf dont vous parle votre courtier protège vraiment votre maison ou seulement son contenu, surtout si la résidence a été construite il y a plus de 25 ans.Et si votre maison est protégée par la clause de valeur à neuf, demandez-lui s\u2019il s\u2019agit de la colitent tres cher certaines municipalités et les brusques changements climatiques que l\u2019on connaît depuis le début des années 1990 expliquent ce fait.Or, la protection de base contre les dégâts d\u2019eau de la plupart des contrats d'assurance habitation est limitée.Les assurés auraient donc tout intérêt à considérer l\u2019achat d\u2019un avenant (option) en la matière.En général, la protection de base comprend le bris d\u2019un tuyau, la baignoire ou l\u2019évier qui déborde, un appareil ménager \u2014 comme le lave-vaisselle \u2014 qui fait défaut, la toilette qui fonctionne mal, le bris d\u2019aqueduc et l\u2019eau qui s\u2019infiltre par le toit.Mais elle ne couvre pas l\u2019infiltration d\u2019eau par TAUX D'INTÉRÊT 22 JUILLET 2006 CY ET eleves qU\u20ac le montaggeouven ee votre assurange.valeur à neuf simple ou garantie.« Puisque la différence de prime entre la protection valeur à neuf et la valeur à neuf garantie n\u2019est pas très élevée, ça ne vaut pas la peine de se priver de la valeur à neuf garantie », estime Danielle Aubin, vice- présidente exploitation d'\u2019Assurances Banque Nationale., On parle de 50 $ à 60 $ de plus par année pour une maison standard pour la valeur à neuf garantie.« Dans des secteurs où l\u2019évaluation municipale est trop basse, I'assureur n'offrira pas la valeur à neuf garantie, mais la valeur au moment du sinistre », précise Jean Vaillancourt, directeur général, exploitation, de Desjardins Groupe d'assurances générales.m le solage, par le puits de captation et par les portes ou les fenêtres.Précisons qu\u2019aucun assureur n'offre une protection contre les inondations.Mais encore 13, ces définitions peuvent varier d\u2019un assureur à l\u2019autre.Ainsi, chez Desjardins, il y a un avenant pour les infiltrations d\u2019eau au-dessus du sol (toit, fenêtres et portes) et un autre avenant pour les infiltrations provenant du sol et du sous-sol et le refoulement d'égout.« Avec tous les problèmes que nous avons vécus depuis 15 ans, l'avenant \u201crefoulement d'égout\u201d est devenu une nécessité », estime Bernard Tremblay, d\u2019ING Assurance.m D.F, en vigueur le 18 juillet 2006 PT Certificats garantis Le.Ce versé annuellement a annuelieme Dépôt 30 - 60 - 90 - 120- 180- 270- Depot 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6 mois 1an 2 3 4 5 min.{$) ; 59j.B89.119j.j 179j.269j.364j.min.($} an ans ans ans ans min.($) an ans.ans ans : ans Tan Sans ouv.fer.ouv.fer.ans ans ans : ans Commerce CIBC 5 000 2,25 2,25 2,35 235 2,45 2,55 1000 295 3,10 315 3,20 3,30 1000 3,20 33 340 | 345 : 3,55 3,20 3,55 8,40 6,60 875 6,60 6,65 675 | 685 : 695 ING Direct \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0 4,10 420 440 445 450 410 450 | \u2014 \u2014 \u2014 540 \u2014 545 | \u2014 5,50 Laurentienne 3000>! 2,00 2,00 210 2,10 2,20 2,20 1000 295 310 315 3,20 3,0 1000 3,20 335 : 340 : 345 355 ; 320 3,55 8,30 6,50 8,65 650 | 655 670 685 695 HSBC Canada 5 000 > 2,00 2,00 2,10 2,10 2,20 2,30 1000 295 3,10 3,15 3,20 3,30 1000 3,20 33 340 : 345 355 : 320 3,55 8,40 6,560 8,75 6,60 6,65 6,75 : 685 695 Montréal 5000 > 2,00 2,00 2,10 2,10 2,20 2,30 1000 295 3,10 3,15 320.350 1000 3,20 335 380 345 355 3,20 3,55 8,40 660 875 6,60 6,65 675 685 : 695 Nationale 5000> 2,00 2,00 2,10 2,10 2,20 2,30 1000 295 3,10 3,5 3,20 3,30 1000 3,20 335 340 : 345 355 : 3,20 3,55 8,40 650 875 | 650 6,55 670 685 : 695 Nationale de Grèce 5 000 2,25 2,25 2,35 2,35 245 255 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 3,20 335 340 : 345 355 ; 320 355 825 640 850 655 | 6,65 575 580 585 Royale 5 000 > 2,25 2,25 2,35 235 245 255 1000 295 310 315 320 330 5 000 3,20 335 340 | 345 355 : 3,20 355 830 6,50 865 650 | 655 670 685 695 Scotia 5000> 2,00 2,10 2,20 2,20 2,30 2,45 5000 3.00 3,10 3,15 320 330 5000 3.20 335 340 : 345 355 320 3,55 8,25 6,40 850 655 | 6,65 670 | 685 695 TD Canada Trust 5.000 > 2,00 2,00 210 2,10 2,20 2,30 1000 295 3,10 3,15 3,20 3,30 1000 3,20 335 340 | 345 355 | 3.20 3,55 \u2014 \u2014 ; 855 , 665 | 6,70 675 685 584 Caisses Desjardins* 5 000 2,25 2,25 2,35 2,35 245 2,55 1000 275 3,10 3,15 3,20 3,30 1000 3,20 ; 335 | 340 : 345 355 : 3,20 355 840 650 | 875 ; 6,50 : 655 670 : 685 695 Fiducie Desjardins 5 000 2,25 2,25 2,35 2,35 245 | 2,55 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 | 3,20 | 3,35 : 3,40 3,45 3,55 3,20 : 3,55 ; 840 : 650 : 875 | 6,50 655 670 685 695 Investors \u2014 PE e \u2014 _ \u2014- \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 | 320 335 340 345 355 320 | 355 .840 660 875 650 : 655 : 675 \u2018 685 695 Montréal Trust 5000 > 2,00 2,10 220 220 2,30 2,45 \u2014 \u2014 I \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 .500 320 ; 335 340 345 355 : 320 355 : 840 660 | 8,75 : 660 | 665 ; 6,70 : 685 635 Clarica 10000 >; 235 | 240 245 250 2,60 2,70 \u2014 \u2014 so \u2014_ \u2014 | 1000 365 | 360 © 355 360 365 \u2014_ = \u2014 \u2014_ = _ = = = \u2014 Promutuel Capital 5000>! 225 | 225 235 235 2,45 2,55 \u2014 \u2014 \u2014 =-i\u2014 \u2014 ; 100 350 355 : 3,60 3,70 380 350 380 \u2014 \u2014 \u2026 865 ! 65 655 670 68 695 Trust Banque Nationale.5000>: 200 | 200 210 2,10 2,20 230 \u2014 \u2014 \u2014 -.-\u2014 \u2014 1000 320 335 340 345 * 355 : 30 355 : 840.66 8,75 : 660 | 685 : 680 \u2018 695 : 7,05 Trust La Laurentienne 3 000 2,00 2,00 210 2,10 2,20 2,30 \u2014 \u2014 =-i=.\u2014 \u2014 5000 320 : 335 340 ; 345 : 355 320 ° 355 : 830 | 650 ; 865 i 550 : 655 : 670 : 685 685 Trust National 5000> 2,00 2,10 220 220 2,30 2,45 \u2014 \u2014- f= = = \u2014 5 000 320 : 335 : 340 345 : 355 : 320 ; 3,55 ; 840 : 660 i 8,75 660 : 665 : 670 : 685 695 Trust Royal 5000> 225 225 235 235 245 285 \u2014 10 101 \u2014 | \u2014 \u2014 500 220 | 335 340 345 355 30 355 8% 650! 865 | 650 655 670 685 695 Chun Prét mom mrjimririr 7 TT OU TU To - mr - = = = TI Tim Rimi EX intelligence Hypothécairy \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 | = = -0-0\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 60, \u2014 525 540 545 555 549 Hypothèque Invis \u2014 \u2014 ===] == == == = \u2014 === = = (825 | El 855 | 525 | 535 545 545 54 Épargne Placements Qc*} \u2014 ce 80 | i | : { EE SY OO On ah 9 RESTO BAR ITALIEN Bientôt à MTL Ouest, Sherbrooke Québec, Ottawa FRANCHISES DISPONIBLES Vous êtes invités à notre PRÉSENTATION DE CONCEPT Le vendredi 28 juillet 2006 à 17 h au restaurant HOUSTON \u2018de Laval 1739, av.Pierre-Péladeau (Centropolis) RSVP - Michel Germain au 514.949.7331 www.houStonrestaurants.ca CARREFOURQOCCASIONS D'AFFAIRES _ PARTENAIRES D'AFFAIRES ANNONCES CLASSÉES CARREFOUROFRANCHISES 1 800 361-7210 TÉLÉCOPIEUR (514) 392-2056 (514) 392-7782 | 22 JUILLET 2006 | 25 | 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VEDETTES RIVE-NORD DE MONTREAL \u2018Local Commercial \u2026 à louer Situé à Brossard, superficie 4000 pi2 possibilité de sous-diviser (450) 445-3044 1 LAND ROVER SAINT-LÉONARD AUTO COLLECTION DE QUÉBEC LES MOTEURS DÉCARIE 8253, rue Bougainville Montréal Tél.: 314 2334-9910 4303, boul.Métropolitain Est saint-Léonard Tél : 514 722-2244 LAND ROVER LAVAL 3475, boul.Le Carrefour Laval Tél.1 430 688-1880 175, rue Marais Vanier Tél.: 418 683-4451 4\u2018 timer REL .LHC Helicopter EN \u201cAFFAIRES ANALYSE DES MARCHES La Bourse canadienne s en tire bien en jean.gagnon@transcontinental.ca L'activité au chapitre des fusions et acquisitions et une reprise du-prix de l'or et du pétrole ont permis au marché boursier canadien de se main- \u201c#enir, alors que l\u2019ensemble des grandes places boursières encaissaient des pertes rela- - tivement importantes.En effet, alors que la Bourse de Toronto a clôturé la semaine avec une performance inchangée, les indices newyor- kais ont reculé de 3,2 % pour le Dow Jones, de 2,3 % pour le S&P 500 et de 4,4 % pour l\u2019indice Nasdaq.À Londres, le FTSE 100 a reculé de 3,1 % et au Japon, le Nikkei a perdu 3 %.Depuis le début de l'année, l'indice S&P/TSX de Toronto demeure le plus performant, grâce à une embellie de 3,2 %.La Bourse canadienne a été soutenue par la reprise de la surenchère des compagnies Phelps Dodge et Xstrata qui cherchent à acquérir Inco et Falconbridge.Mais aussi, des hausses de 5,5 % pour le prix de l\u2019or et de 4 % pour celui du pétrole ont favorisé le marché canadien.Un G8 centré sur la diplomatie Alors que, généralement, une réunion du G8 traite d'éléments économiques pouvant avoir un impact important sur les marchés, la réunion de Saint-Pétersbourg a surtout porté sur le conflit israélo-pa- lestinien, et principalement sur l\u2019attaque israélienne au Liban.Devant la difficulté des chefs d\u2019État des grands pays industrialisés à convenir d\u2019un communiqué exprimant une évaluation et une volonté communes quant au conflit, le prix du pétrole a bondi au-dessus > TRANSACTIONS D'INITIÉS Achats de deux inities au sein de Stella-Jones Te ler juillet, le Fonds de solidarité des travailleurs FTQ a acquis 117 647 actions ordinaires de Stella-Jones (Tor., SJ, 17,85 $), à un prix moyen de 17 $, selon le bulletin de l'Autorité des marchés financiers.La transaction privée porte sa participation à 1 067 647 actions.Sa participation passe à 4 147 973 actions.> CANWesT MeniAWorks Douglas E.Lamb a acquis 5 000 parts de Can- West MediaWorks Income Fund (Tor., CWM.UN, 7,75 $), le 12 juillet, à un prix moyen de 7,65 $.Sa participation passe à 20 000 parts.L'administrateur George J.Bunze a acheté 10 000 actions, le 6 juillet, à un prix moyen de 19 $, pour accroître sa participation à 16 000 actions.Le 30 juin, le fabricant québécois de poteaux et de traverses de chemin de fer a acquis Bell Pole Company, un fabricant de poteaux en ligne > CHARIOT Amerigo Resources, le plus important actionnaire de Chariot Resources (Tor, CHD, 0,56 $), de transmission de l'ouest canadien, pour 50 M$.> March Networks Le 7 juillet, Wesley Clover Corporation, une société de portefeuille du président et chef de la direction de March Networks (Tor., MA, 20,80 $), Terence Matthews, a cédé 500 000 actions, à un prix moyen de 22,50 $.Société Alimentation Couche-Tard {1) mois 12m.m.m.m.3m m m.m.m.m m, m.m.m.Astral Media «CT Financial income OBER 0 Cogeco Cable Corus Entertainment\u2019 Macyro (Groupe) Période terminée le 30 avril 06 30 avril 06 > COMDEV a mis la main sur 2 449 500 actions, les 6 et 7 juillet.Le prix moyen est de 0,53 §.Amerigo possède maintenant 31 812 500 actions.MVO Investments, une société de portefeuille \u201c RÉSULTATS FINANCIERS $ l'an _ dernier plus Recent Bénéfices des activités poursuivies lus Recent de I'administrateur Chris O'Donovan, s'est délestée de 1 500 000 actions de COM DEV International (Tor, CDV 5,14 $), à un prix moyen de 5,25 $, le 11 juillet.Elle détient encore 4 893 558 actions.m D.R.Revenus bruts action lan dernier l'an lus Ë dernier récent 196 200 155 200 avril 06\u201d 15 157 300 8036 800 de 78 $ US le baril, un nouveau record, Bien qu\u2019il se dise surpris de la sévérité de l\u2019attaque israélienne, François Dupuis, chef économiste au Mouvement Desjardins, estime que l'étape actuelle du conflit ne devrait pas avoir un effet permanent sur les marchés.« D'ici quelques semaines, les bombardements auront cessé et la tendance haussière des marchés va reprendre parce que l'économie mondiale demeure relativement robuste », prédit-il.Par ailleurs, I'économiste ne croit pas que les hausses a venir seront trés importantes compte tenu d'un ralentissement économique qui pointe a I'horizon.Encore Bernanke L'attention des investisseurs se portera cette semaine vers le Congrès et le Sénat américain.Ben Bernanke, le président de la Réserve fédérale, y fera une première apparition devant les législateurs américains pour donner un compte- rendu de l\u2019état de l\u2019économie et de la politique monétaire.Selon Érik Giasson, directeur des placements chez Mon- trusco Bolton, le président de la banque centrale américaine expliquera que l\u2019économie faiblit, mais pas assez pour éliminer le risque inflationniste.Il devrait confirmer que l'inflation est plus élevée que ce qu\u2019il avait estimé il y a quelques mois.« Mais plus que tout, Ben Bernanke voudra tenir des propos équilibrés », dit M.Gias- son.Il sera prioritaire qu\u2019il évite les contradictions.En poste maintenant depuis six mois, après avoir succédé à Alan Greenspan qui a dirigé la Fed pendant 18 ans, Ben Bernanke avait causé une forte volatilité sur les marchés financiers, le 10 mai, lorsque le communiqué de la Fed annonçant une hausse de taux d'intérêt faisait état d\u2019un risque inflationiste plus élevé que ses propos antérieurs avaient laissé croire.Jean Coutu sous les 11 $ de nouveau Le prix de l'action de Groupe Jean Coutu (Tor., PJC.A, 10,95 $) a clôturé la séance du 18 juillet à 10,95 $ alors que les rumeurs se font de plus en plus persistantes quant à une transaction impliquant la vente de plusieurs de ses magasins aux États-Unis.Les statistiques du mois de juin démontrent que la croissance des ventes de Jean Coutu aux États-Unis demeure anémique.m + SOURCE : REUTERS, FERMETURE DU 1407-2006 22 JUILLET 2006 Fermeture: 11 630,01 un an:+1210% dern.sem.: -0,02 % \u201cTélécommunications a Consommation de base » Technologies do l'information à Fermeture: 345,56 w an ¥23,12% dern.sem.:+120% TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION $ Fermeture:23,24 un an:-14,75% dern.sem.: -5,68 % Résultat de la semaine du 7 au 14-07-2006 i M Bourse de Toronto: su Bourse de New York Titre ~ Titres ; Haut Bas baisse inchangés 52sem.52sem.Titr Titre négociés hausse 2 NASDAQ E Fermeture: 208735 unan:-653% dem.sem.: -4,35 % 2450.2300 2150 =: LES AFFAIRES | INVESTIR > GAGNANTS ET PERDANTS | 22 JUILLET 2006 | ai Canada Southern, 14,65 $, gain de 1,51 $ A Du 22-07-2005 au 14-07-2006 La surenchère entourant l\u2019achat de Canada Southern Petroteum (Tor, CSM est terminée.Petro-Canada (Tor., PCA, 53,30 $} a annoncé son intention de ne pas réviser a la hausse son offre bonifiée visant la mainmise sur la société gazière.Canadian Oil Sands Trust (Tor, COS.UN, 34,20 $) a offert 13,10 $ US pour chaque action en circulation, ce qui surpasse de 0,10 $ US la plus récente offre de Petro-Canada.La lutte pour l'achat de Canada Southern Petroleum a propulsé le titre à un sommet historique de 16,17 $ lors de la séance du 13 juillet.Bennett, 1,81 $.perte de 1,25 $ J \u2014_ NW & un on Ou 22-07-2005 au 14-07-2008 Bennett Environmental (Tor, BEV) poursuit sa descente aux enfers.Le titre a cédé 41 % de sa valeur au cours de la semaine du 10 juillet.Les dirigeants ont semé l'émoi en annonçant un arrêt temporaire des activités de l'usine de traitement de sols contaminés située à St-Ambroise (Québec).Selon la société, cette décision est attribuable à une baisse du nombre de sols contaminés.Avi Dalfen, analyste chez Blackmont Capital, recommande maintenant de se départir du titre.Selon ses hypothèses, il devrait plafonner à 2$ au cours de la prochaine année.MacDonald Dettwiler, 41,768, perte de 5,24 $ J Du 22-07-2005 au 14-07-2006 L'action de MacDonald Dettwiler and Associates (Tor, MDA) a trébuché de plus de 10 %.C'est que le gouvernement britannique envisage de mettre fin & une modification législative obligeant un vendeur à fournir un titre de propriété et certains autres documents à tout acquéreur potentiel de sa résidence.La société de Vancouver est le plus important fournisseur de ces documents.Selon deux analystes, la mise au rancart de cette loi amputera de 672 M$ à 1,1 GS les revenus de l'entreprise au cours des prochaines années.Pepsi Bottling.33,38 $ US.gain de 1,03 $ US t 8 28 Du 22-07-2005 au 14-07-2006 Les dirigeants de Pepsi Bottling Group (NY, PB6) ont agréablement surpris les investisseurs en révisant à la hausse leurs attentes de 2006.Ils prévoient maintenant dégager un bénéfice par action entre 1,82 et 1,88 § US.La hausse découle d\u2019un bond probable de 4 % du volume des ventes mondiales de ses boissons gazeuses et produits alimentaires.Pepsi Bottling croit que l'augmentation de la demande américaine atteindra 3 % d'ici la fin de l'année.Lors du deuxième trimestre, la société newyorkaise a coifté de 0,028 US le consensus de 0,59 $ US des experts.SAP, 46,88 $ US, perte de 5,68 $ US J Du 22-07-2005 au 14-07-2006 Dure semaine pour les actionnaires de SAP (NY, SAA), Les dirigeants du fournisseur allemand de logiciels ont déçu en annonçant une augmentation de 8 % des revenus tirés de la vente de licences d'exploitation.Ce résultat est nettement inférieur aux attentes de plus de 15 % émises par les analystes.SAP attribue la faiblesse de la croissance trimestrielle à un repli imprévu de la demande en Europe et au sein de la région de l'Asie- Pacifique.De plus, ils affirment que la concur- rance mondiale a crû de façon substantielle au cours des derniers mois.M D.R.BOURSE DE TORONTO REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE XX MOIS 2006 SOURCE GROUPE CGI / THE FINANCIAL POST \u2014 \u2014 =p ono BEs Le ss+xx LEe5Basof\u201d => Bon ss 8dBER ANBBL B Hast Bas Titre Sym.Hest Bas 52 52 $ i nÉ sé BRB SNS æ oF {AGW Rev un AW AD Sys ASA ACE Aviatn RVA a Aviatn B VE < selon 825 BEB FERERGNY © 0% iz ls SE8Y SRR CE Avin nt iACSMediaunAYP: JACTIVEnergyAEÜ \u2018ADBSys ADY WADFSV DRX #ADSMV AAL \u2018ABterra AEZ: HAGFMgmtB NVAG {AGF Master AFP: \u2018AICDiv ADC SAIC Divrs pt AICGH ASC AICGIbipt AKITA A NVAKT AKITA B 85 4AMVESCAPAVZ 20 ARC Eng un AET EBB REESE ot 8 oo ven tes tLHSRUESE BEER ds is vob Bus -RSSHEBE 3 SN] Ganon PRESTRHSS Sunol CEGSNSSINSR 23 } Ste tasse D UessNe 2 BRE Sool =s5s888 BBF 5 \u2014 ©.- © Re EEFREESRUEHE of SRR = £3 = (SSEess vx BREE SAR > æ > CREE = = Sa Ex a8 X= x > ske i ot Si Le 0 Ls SOURESE 2 27 \\ATCO pf3 1240 ATiTech ATY (11,30 ATT Tchnlgys 8,00 ATS Andir UnATS | 13,25 971 ATS Auto AA 1061 975 48 AZCAR AZZ: 084 22,04 Aastralch AAH: 36,25 3560! 3264 AberDia ABZ: 3900: 36/5: 746 AberdnAP FAP: 8,10: 793 AberdnG7_GSV.912: : 19,02 \u2018AbrdnSCOT SCO; 20,25: 277 AbtbCons A: 3/8: : 275 AbsitSftwr ABT 38) 875 Acadaïmbr ADNi 950 0 \u2018Accordn AD 70 5,85 \u2018AccreteEng GZ.6,59 910 \u2018ActyAliCap AAL; 12,58: 790 \u2018ActyDvrs unADF! 893: 8,01 Acuity Tun ARU: 10,20! 1043 AtyCrvthunAlG 14.33; ; 8,50 AcuttyMiti onART 10,50; 11 2,22 Adaltis ADS: 2,59! 1,13 :AdastraMimAAA 3.84 1965 Addax Pete AXC: 2975 23,50 \u2018Addenda ADN 25,80 0,11 Adeptron ATO: 0,20 0,59 Adherex AHX 070 - 18,76 \u2018Adjtb{RtMBSADJ\" 20,10 | 17.25 \u2018AdvEngun AN 1840 73,21 135,00 :AdvEng db 15200 134,88 10751 AdvEngAdb : 7 106,00 \u2018AdvigénBeb 110,54 10600 102,00 Advt 102,50 102 102,27 : 101,25 1 99,50 i vtaEnCdb 101,25 AdvtgEnDdb 9950 \u2018AdvtgEnEdb 24,50 :AdvntgPfd unPFR 25,55: 2495: 05 Advantex ADX: 009 007 ,05 \u2018AeconGrp ARE 8 Aeroplan unin fre Cy pr 30 AfOre AFO 30 \u2018AgGrwthun ARN 83 Agnicofag AEM 18 *AgncEaglwt 40 \u2018tAgncore LV AU AgricoreApf °102,01 \u2018Agricore 2,2 21,15 Ainswrth ANS 375'Airboss BOS! 0,14 -AH1Q IQ 4,02 AlamosGid AGI i 99,36 :AlamosGid db es BREE EEN.cs os.Scan KE SE xR RNRE Eo ER, g >, 258 WH BEE ABRHELY 2 ë 20, GHSTH NB, ss ét : 8 5 SES 8 BRE 8 ©.FREE FRR SEEwne = = Bro FSHGBISBE 5 5 E ooo SHEUSE EE: KEBER 8 adh 3 sa RRR: EEcola BRE pue = a 5 EE vs 2 A 2 SSK £5 2B55 L pH REESE B = RISLEY + o SE) % tes s 5 = RS ce à Sonn SAR SEGRE RE 8 EB {1 2, To = Si = 538 Bunt BRR 23 bd = Bo 3 = ag = Eos a Pr 8x 5 us B Sy, B00 = 8 = Gi s & DE we Es Ear GSORSGRE FS = = Si 5 oo BOSSER SISIR EEA = B =] = BESO, LEK aos 3 ns = BosaBos ass 5 ER 3 tatecsl RE, oo 5 Be & HRERERLEIRRRRRE RY se = Bont Gé SEA AN 1325 0 secs uel ufone SELEY E sheteieks wg WBE Emre Bat Esa sn.Bal.uSuukln BY EsnE.sB 5 Gséz ey BH Relat su 5 4 ÉSCSSEES Be ++ GRÉDÉSSEEHREGRUEURESSSES 5 T= St = > = g 5 EY = = 5 § g 4 & 5 & ta ee Las E 25 * Npot BRL SENS ERE 6 cite ot ES gattbssHeusce dés scèsé } i | } 1407: A z afm +008 2069 Statistiques de la semaine terminée le 14 juillet 2006 Vol.Haut Bas Ferm.Var Var, Société 00 $ $ $ ens sn% Die Bén Cours Haut Bas Time Sym.Heut Bas OL Var Vel Div Bén Cours Het Bas Vie Sym.Haut Bas CHL Var Vel Un Bén.Cours Wo $b Bs 5 s $ $ $ 8 Ww Shin 5 6h s s$ $ 5 0 wW Sia Las plus fortes hausses Co 2,6: LSD'Antrim ABN; 2300 190: 210-025.6597: 05 13,10° 10.06:BrclyAdvun BAE: 12,19; 11,81: 1200: +005 5861 9! 161 75 CHUM BNV 26957 146 2980 46,53 + 5 Lo A 375 -awi AMD 76: 70.7514001\" 7081 0 115 16,00: 11,80 \u2018Brciysinem BAL: 1591 1551 1552-03; 76: 072, 389: 40 | = MEN HH où J46,80,_2980 __ 46,53 TS 731 1140137 008! 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A1 161526 5614 36,40 Carnival COL 4204 393 3972 -1.9121297 5840 \u201846,20 GlaxoSmthKGSK56,80 5382 S407 -278 42751 5 3700:2672:LoewsCp LTR 36,33 \u20183502 1546 0,16 49763 : 1A BI4 WanbagoWO 11,5) 2469) 28 sf 82.00 48,30 Caterpir CAT 7410 6884 8019+-3:9154527 2693 1060 GoldFids GFi 2448 2268.7314 ~0,37 67773 | 2975 1941 LousnPa LPX 21,09 1941 | 1989 i~0.98: 74330 SZ 5 5948, 4308 Wigley WWY 45,40 4308) 43,16 12,107 43652 26,70 18,10/CatoA CTR 2459 :2275 23,19 -079 9191 fni351, 5,25-GoldcompGwtGG13/51 \u20181199 13/05 +036.582 45,75 38,52 Lubrizol LZ 141,15 :3919 13926 \u20141,02 16075 5768, 41,30 SAP SAP 152,79 aoa 46,88 -5,68871 5045, 40,90! Wyeth WYE 45,47 42481 ALIS 120046002 23 1516 Cendant CD 1608 (15.21 15,37 -044130447 4785 33,60 GoodrchBF GR 4048 3755 28,52 \u2014140 29280 ! 349 2Wiwcent LU 239 2 | 206 ~031%02 58,35 48,88 SIM SM 5298 (51,33) 51,511 - DE 7444: 60.26 XI Cap XL IGAND [67.561 62.76 1-0.26 73645 2600 1975 Ceridian CEN 2409 22,11.2249 1,51 15302 1 1930; 976:GoodyrTir GT 1077 976 999-061 7200 30,68 22.16 Luxottica LUX [2713 | 70-123 2066 5950) 4210,5PX SPW S581 (51H) bl 47 23850 1550 1240!Kerax XRX p429 | 1542) 13,44 ;- 0 64|07454 2991 1691 Checkpt CKP 2110 1978 1985-1113 6568 51.65 2982 GraniteCn GVA 43,88 2972.40,27 -3,13 11283 2981 18,90 Lynda YO 23,8 | ls an Lone 28630 5 372 58 SNOCO SUN 70.18 66021 6787 54,16\" 46,00! YumiBrods YUM! S095 47511 4771 1-2 6345797 BAROMETRE DES INDICES BOURSIERS : RESSOURCES enune cours/ 17-07-06 semaine bén.haut bas BOURSE DE TORONTO a : } = i} Fermeture: 08062 SUS ur unan:+809% dem.sem.: 125% S&P/TSX indice composé 1163001 -190 18,08 1249472 1010924 082 ; L'OR S&P/TSX 60 65701 -041 1805 70414 567,42 } 0.88 Ferm.: 663,25 $ US l'oncs un an: +5608% dem.sem.: + 5,03 % S&P/TSX moyenne capitalisation 79044 038 1678 85357 696,85 ne à 760 S&P/TSX petite capitalisation __70492 080 19,58 75973 614,17 0,84 Ind.comp.de croiss.S&P/TSX 263052 -3764 nd.330990 171404 830 SECTEURS ECONOMIQUES DE LINDICE COMPOSE S&P/TSX SOURCE : REUTERS, FEAMETURE DU 14-07-2006 0.80 510 .Energie 34556 443 1399 37783 2585 i J Industrie 807 _- 183 1681 34 80% SOURCE : REUTERS, FERMETURE DU 14-07-2008 3% Consomm.discrétionnaire 104,09 0,10 1870 111,80 94,91 L E =) D E Vv | Ss E Ss Consommation de base 18163 130 1640 2108 178,10 EL TT ME Form.14-07-06 Ferm.07-07-06 Var 9 Finance! 18432 -054 1539 20047 18531 Pays (unité monétaire) 1$CA i ce Soins de santé 4993 _-141 nd 5845 4877 Htalie (euro) re) A Technologies de l'information 2324-140 n.d.30,87 22,69 SE es 6) _ = 1145 i an ne as Tip mi Services aux coliectivités 193,37 -275 1896 218,77 18020 Luxembourg (euro) 0,707 Or ($ US l'once) _ ; 863, 7% Télécommunications 78,04 058 2212 8555 7385 Australie {dollar) Maroc (dirham) 7.76291 Platine ($ US l'once) 1250 LL SALE Tr ie aa Autriche (euro) 07038 Mexique(peso) 98% Zinc ($ US le livre) _ 1,161 DJ, 30 ind.1073935 -35132 20,05 1157774 1000046 Bahamas (dollar) 08825 Nicaragua (gold cordoba) 151619 Indica Cont.CRB (contr.4 terme) 393.97 DJ, transport 459060 -25260 1843 495791 33483 oa tan - - 4982 Norvège icourere) \u2026 55082 - - Belgique fewro) ~~ Nouvelle-Zélande (doflar) am West Texas Intermediate 76.77 DJ, services publics 41812 417 1835 43874 32379 Bermudes (doller) Brant {mer du Nor 9 PE orne nr ae DJ, 65 actions 371980 -123556 nd.400262 285212 ys-Bas | ~ NYSE, composé 795007 -20498 nd 863294 690251 Chili (peso) Pérou (nuevo sol) Amex 189527 -4917 nd.202858 792,05 TT Se rrr mH Der 500 zen BA 132578 111338 ab dohar US) 825 Pare Rico dol] Nasdaq (comp) 203735 _- 92,71 BOURSES {INTERNATIONAL} : 234257 Portugal (euro) _ fép.dominicame (pesoi Francfort (Dax} 542222 _-457 nd.611329 417810 Espagne (euro} 07088 Rép.tchèque (courome] sii Hong-Kong (HS.6187) 2187 nd.1701393 1356206 États-Unis (doilar} 08825 Foumanielleul 262685412 Livraisons Vac (%} Le Lecce rer canne Londres (ET ae * À 612270 4784 Finlande (euro) 07038 Royaume-Uni ffivre sterfing) 04849 Argent {$ US l'once) juillet 11,53 11,40 1,14 ondres (FT.100} 570780 _- 308 nd 61% , France (euro) 07038 Russie frouble) 238368 sept 11,88 11,52 1.2 Mexique (IPC) 1822866 -757 __nd.2423745 1198532 Grèce (euro) 06880 Singapour (dollar) 14078 Cuivre ($ US la livre juillet 383 3 522 * Paris (CAC) 478079 _-349 nd.528640 391145 (gourds) 344623 Slovaquie (SKK) 2,1476 soût 3,75 3,60 4,17 Tokyo (Nikkei 225} _ 1484524 -302 nd 1758937 1082540 Hollande(euro) ______ 07038 Suëde(couronse) 64873 OrisUSf'once) - août 668 63480 523 Eur, Australasie, Extr-Orjent 97560 -1310 nd.106230 76780 Hong-Kong (does 88617 Sussaffanc) 1.1063 octobre 675 637,00 597 inde {roupie) ! 412055 Tunisie (dinar) 11788 Platine ($ US Fonce) octobre 127,50 124370 191 ¥ Les conglomérats et les sociétés immobilières font partie du secteur Finance.| Irlande (euro) 07038 Turquie {livre) 1 166 9436201 Palladium ($ US fonce) octobre 23450 228.15 163 + ; 2 Les mines et métaux ainsi que les producteurs d'or font pa,rtie du secteur Matériaux \u2026 Israël [new shokof) 38572 Venezuela (bofivar) 18820887 Café C ($ US ia fivre) septembre 0,86 1,00 S200 Lhdorcié de Londres, 1 Fi on Albus Comal Fain Somomi., TABLEAU : LES AFFAIRES SOURCE : BANGUE NATIONALE ; .TABLEAU : LES AFFAIRES as = eee és an mia eee CE ii ns ing mate pe \u2014 wi les agé Jean +o Gagnon jean.gagnon@transceontinental.ca Une étude comparant les frais dans 18 pays révèle que les fonds communs canadiens font l\u2019objet de frais de gestion moyens de 1,97 %, alors qu\u2019à l'échelle mondiale ces frais ne sont que de 1,03 % en moyenne.L'étude a été réalisée par Ajay Khorana du Georgia Institute of Technology, Henry Servaes du London Business School et Peter Tufano du réputé Harvard Business School.Partant de l'idée que les frais facturés aux investisseurs en fonds communs aux États-Unis sont trop élevés comparative- .ment à d\u2019autres types d\u2019investissement, les chercheurs ont voulu établir si le phénomène était unique à l'industrie américaine, ou s'il s'agissait plutôt d\u2019une tendance généralisée à l'échelle internationale.es fonds canadiens son plus dispendieux de la planete Pour ce faire, les auteurs du rapport ont examiné les frais exigés en 2002 par 46 799 fonds communs dans 18 pays, y compris des paradis fiscaux.L'échantillon représente 86 % de l\u2019industrie des fonds dans le monde.Malgré le fait que les fonds se ressemblent beaucoup d'un pays à l\u2019autre, les frais comportent de grandes différences, expliquent les auteurs.Ils sont généralement assez bas pour les fonds les plus gros et les plus anciens, et plutôt élevés pour les fonds vendus dans plusieurs pays différents.Enfin, les frais plus bas sont dans les pays où la concurrence des fonds étrangers est permise, et là où la réglementation est la plus forte.Les auteurs de l\u2019étude estiment que les investisseurs payent environ 683 milliards de dollars US chaque année en frais de gestion, soit une moyenne de 1,03 % de l\u2019actif sous gestion.Mais les frais totaux (l'équivalent du ratio des frais de gestion dans nos Tony Arrell, McGill.est attrayant.GESTION D'ACTIFS BURGUNDY B NOMINATION NW M.Claude Bédard président et chef de la direction de Burgundy est heureux d'annoncer la nomination de Claude Bédard à titre de vice-président et directeur du bureau de , Montréal.Claude possède plus de 26 ans d'expérience des \u201cplacements.Il fut président du comité des gouverneurs de la Bourse de Montréal ainsi qu'administrateur de l\u2019association des courtiers en valeurs mobilières et du Fonds canadien de protection des épargnants.Claude est administrateur de la Fondation de l'hôpital de Montréal pour enfants et est membre de son comité de placements.TI a obtenu un B.A.À.de HEC Montréal et un MBA de l'Université Burgundy fournit des services de placements discrétion- : naires à des particuliers, à des fondations caritatives et à un groupe sélect d'investisseurs institutionnels, L'activité de la firme est fondée sur la recherche indépendante.l'analyse économique et financière des sociétés et sur l'évaluation de leur gestion; elle investit dans une perspective à long terme \"dans des sociétés exceptionnelles dont le cours en bourse tableaux mensuels), incluant tous les frais d'administration, de service à la clientèle, de transfert de titres, de comptabilité, ainsi que les frais légaux, sont de 1,59 %.Cela n\u2019inclut pas les frais d'acquisition des fonds.Contrairement à l'hypothèse de départ de l'étude, les Américains se classent parmi ceux ayant les frais les plus bas, soit 0,63 % en frais de gestion et 1,42 % en frais totaux, Mais au Canada, les frais de gestion sont de 1,97 % et les frais totaux de 2,68 %, soit les plus élevés de tous les pays répertoriés.Et cela est vrai pour toutes les catégories de fonds.Par exemple, les frais de gestion pour les fonds d'actions sont de 2,11 % et les frais totaux de 2,87 % alors que les moyennes mondiales sont respectivement de 1,24 % 1,87 %.Si on inclut les frais liés à l'acquisition des fonds, le Ca- nada est au sommet avec une moyenne de 4,66 % par rapport à une moyenne mondiale de 1,92 %.Sur la base de ce critère, c\u2019est aux Pays-Bas que les frais sont les moins élevés.= Mois de juin blafard pour l'industrie des La correction bousière de mai et juin a finalement eu raison de l'enthousiasme des investisseurs, qui ont boudé les fonds communs d'actions au cours du dernier mois.Selon l\u2019Institut des fonds d\u2019investissement du Canada (IFIC), les ventes totales de fonds communs ont été de 297 M$ en juin, en forte baisse par rapport aux ventes de 1,8 G$ pour le même mois l\u2019année dernière.Des rachats de 537,8 M$ ont été enregistrés dans les fonds d'actions ordinaires canadiennes durant ce mois, « I] est typique que les ventes baissent lorsque la volatilité des marchés augmente », explique James Gauthier, analyste chez Valeurs mobilières Dundee.Entre le 20 avril et le 13 juin, l'indice phare de la Bourse de Toronto, le S&P/TSX, est passé de 12 494 à 10 904, une baisse de 12,75 %.Cet argent a été dirigé vers les fonds équilibrés, une catégorie plus sécuritaire, où l\u2019on a enregistré des ventes nettes de 547,9 M$.« Les ventes des fonds équilibrés sont demeurées solides au premier trimestre, au même niveau que l\u2019an dernier pour la même période », souligne Joanne De Laurentiis, présidente de I'IFIC.Dans les autres catégories qui ont subi des rachats en juin, 150,8 M$ ont quitté les fonds d'actions américaines et 113,8 M$ ont été retirés des fonds d'obligations étrangères.Par ailleurs, les fonds d\u2019actions étrangères demeurent en vogue avec des ventes nettes de 274,1 M$ en juin.Le message de nombreux stratèges qui recommandent depuis le début de 2006 les actions étrangères plutôt que les actions américaines semble avoir été compris.Pour les premiers six mois de l'année, les ventes de fonds d'actions étrangères totalisent 2,5 G$, soit 22 % de l\u2019ensemble des ventes de l\u2019industrie, « une tendance lourde qui va se maintenir », prédit M.Gauthier.Faibles rendements mensuels « Après un mois de mai peu reluisant, juin n\u2019a pas eu l'effet d\u2019un baume pour les investisseurs », constate Morningstar Canada.Selon le chef de file des fournisseurs de données et de recherche sur les fonds communs, 13 des 31 indices ont affiché un-gain mensuel.fonds Seuls les fonds immobiliers et les fonds d\u2019actions européennes ont franchi le seuil de 1 %.À l'opposé, le recul des prix de l\u2019énergie et des métaux, la dégringolade du cours de l\u2019or et la faiblesse des titres des services financiers ont plombé de plus de 1 % la plupart des catégories de fonds comportant une forte proportion d'actions canadiennes ou de titres liés à l'exploitation de ressources naturelles.Les six catégories ont fondu de ! à 4,2 %.Les données du deuxième trimestre de Morningstar Canada indiquent que les fonds immobiliers ont coiffé leurs concurrents grâce à un rendement de 3,5 %.Les fonds spécialisés dans les titres de science et technologie se sont dégonflé de 12 %.mD.R.et J.G.% du mesure du succès c\u2019est de sourire avec joie » Sri Sri Ravi Shankar Fondateur de la Fondation l'Art de Vivre EEE $65 cours ont transforms la vie de 20 millions de personnes dans le monde énticr.Yoga, santé et bonheur Une journée avec Sa Sainteté Réaliser la paix intérieure dans le monde d'aujourd'hui samedi 5 août 2006 au Centre Mont-Royal: 2200 Mansfield Informations: 514.739.5448 Au programme: Yoga-meditation: guidées-connaissance-processus interactifs Billels en vente maintenant: wiww.adinission.com + ST4.790.1245 La Fondation | A de Vivre ost a plus grande organisation non gouvernementale (ONG) dans le monde en terne de bénévoles.Elle bénéficie d'un statut consult?seal Auprès du Consoii Économique ot Social des N Unies, Les projets sociaux ef humanitaires, ses programmes de Yoga, de méditation &t d'Alimination de stress sont offerts dans plus de 150 pays www.artoliving.org * wwwartofliving.ca ea Er Te LES AFFAIRES MES AFFAIRES > MES FONDS COMMUNS Les fonds les plus Importants Les 10 fonds les meilleurs et les pires 22 JUILLET 2006 | 37 | | Les indices du marché | 3 Li 3 au 30 juin 2006 Investors Fonds de Div.11606,7 7,23 SIM \u2018 in investors Dividendes 11606,7 7.05 30) taux des bons du Tresor 03 18 31 26 27.3 RBC-Revenu mensuel 8215,8 10,01 Bons du Trésor 3 mois i 03 19 83 = 23 5 3 iShares XIU 81337 1953 PES US TOE Amex indice composé 13 52 137 wi 92 M 4 RBC Equilibré 8063.7 10.24 Caldwell New York LP | 15,76 NAVigator Starboard RSP -21,18 CPG 1 annde moyenne 03 12 2015 17 25 B TD obligations can.1221.1 3 Caldwell ICM New York LP 14,34 NAVigator LP Boussole L/S -17,70 Ces années ; moyenne 03 15 3 Y $ 49 3 TD Oblig.can.- cons.3211 T8 Caldwell New York LP Ii 1390 Fonds de pet.soc.Mavrix -10,59 BMO indice pet.cap.can.39 B5 238 AME [41 97 REC Dividendes 71378 15,41 Caldwell Palos NY LP 1384 Millennium Bullion Fund 3,55 I.canadien i 0 2027 23 = .b CIBC revenu mensuel 5771.6 142] CaldwollNewYork PIV 1331 Frontier AtWorld Fund A 851 po Jones 30 Moyenna ind.03 2 : ie 4 À Trimark crois.sélect 5398,2 597 BC tech.Fund 755 Dyn.technologie 848 9 RU TS or i BMO Revenu mensuel 5113,0 5,63 BC Advantage Venture Fd 567 AGF Contrat à terme -8,46 Hang Seng Ind.d'actions C$ 98 47 ae) a 19 Mac Cdl valeur Sér.C_ 5091.7 9.84 a BBs om 8 = valeur or pa ; CIBC amérique latine 5,43 Dyn.Power actions strat A -8,19 Londres PM fix d'or C8.AS 148 78 167 106 24 SE ce Sa des pr LE CEO Fund 5,19 Mavrix exploration 87 eue indice prix US & 38 32 ws us MI TE v © Te 7 : asdag indice composé 10 55 38 35 4) Templeton Croissance 7311 6,64 TD crois.latino-amér.| 5,12 Boc Gold Bullion AP Nt S1 8,12 va Compos 02 42 AT a0 Mac ivy canadien 4456,3 1,25 of ; flussel indice 000$ M 85920 cd 85 » pe pr canadien mo 2 Salida Multi Strategy H.F 5254 NAVigator Starboard RSP -40,50 Sar be moyenne cap 12 2 i = Z _ w - , : - - S&P Ind.comp.prin.| - 2 me 885\" RBC Actions canadien 4348, 18,80 sone oe he M00 gerer LP Boussole LS 3883 SAP 50 ind rond.total Aas Tas 8 RBC Fonds MM plüs 4221.1 302 >aldwell New ork 36,16 raststreet Fonds de ress.-19,05 S&P 500 petite cap.& 12 28 28 12,1 37 87 Ci Harbour Fonds 42158 20,78 AGF métaux précieux 3542 BMOmond.science &tech.-15,91 S&P/TSX 60 Indice 5 30 M7 188 8 - Signature titres rev, élev.42071 12,62 CIBC métaux précieux 3253 Global Credit Pref.Corp.-15,09 SAP/TSX 60 Total Return 0,3 i NE I) 101 wn Cl Harbour croiss.st rev.40849 15,18 Caldwell New York LP Ii 32,38 Franklin Japan class.soc.À ~13,81 S&P/TSX Canadian MidCap 20 21 162 208 94 oe TD revenu mensuel - | 3795,4 10,10 Caldwell New York LP IV 3143 iShares XiT 240 S&P/TSK Canadian SmallCap __-27 40 142 WF 82 \u2014 TD revenu mensuel - A 37954 1005 Caldwell Palos NV LP 3135 Altamira science ettech, 1220 Elie an Md.18 = Bo 2 Bo rr : a - ; \\ me Signature Select can.3740,5 2.8 RBE Métoux précieux 3089 IMS tech.information M SSK ae cE Re RT RE ERP à rev.mensuel élevé 3629,5 6,80 \u2018 \u2018 \u2018 pos 20105 !U I 7 55 Dynamique contre-courant 29,82 Desj.Mand.3 science et tech.-11,84 ind.Composé S&P/TSX 1 30 173 165 85 87 MD Placements d'avenir 3559.8 5,88 rordofoantdégite ia 6 SBP/TSX Cons bisc ind.TH 38 32 80 180 38 83 ~ ri ! = Lu > = ° > S&P/TSX Cons Stap ldx TR 32 48-112 AS 86 181 Mac Ivy croiss.etrevenu 3539.3 131 Salida Multi Stratagy H.F 5254 NAVigator Starboard ASP -33,45 = = 9 ' S&P/TSX CPD Inc Tr TR -0,1 82 259 M1 MA RBC MM canadien = 3528,6 239 Sen Sel.croiss.mét.préc.4402 NAVigator LP Boussole L/S -28,31 S&P/TSX Energy Index TR 7 5 us 19 Tak can.si ae oe Hd we Caldwell New York LP | 36,16 Creststreet Fonds de ress.-19,05 S&P/TSX Financials ind.TR A808 1p 184 139 189 or V in : - = AGF Métaux précieux 3542 BMO mond.science &tech -159 S&P/TSX Health Care IdxTR 4030 48-145 122 43 Trimark crois.du rev.À 3240,7 -1,36 TIBE ét a 22,53 Global Credit Pret 15.0 S&P/TSX Indust Index TR 0.2 56 M! 153 03 1 Investors Prot revenu plus 31334 203 MEG pre ote 12 OD arme S&P/TSX info tech.ind.TR 02 33 28 Ak TS A Investors Port rev.plus A 31334 211 Caldwell New York LP il ; 32,38 Franklin Japon class soc.A 134 S&P/TSX Materials ind.TR 18 171 4 4 153 48 Bissett d'obligations À 3062,1 -2,20 Caldwell New York LP IV 3143 iShares XIT -12,42 S&P/TSX Tel Serv index TR Li 51 08 14 28 166 - ; Fid.Répart actif can.À 3053,1 8,95 Caldwell Palos NY LP 31,35 Altamira science et tach.-12,20 S&P/TSX Utilities idx TR 42 81 124 180 141 138 PH&N Fonds rev.div.À 2998,2 5,96 ABC Métaux précieux 3089 IMS tech.information -12,01 Tokyo Nikkei 225 Ind.C$ 01 0-48 WB) 138.0 60 Met er #5 Dynamique contre-courant 2982 Desj Mond.science ettech.-11,84 SOURCE : FUNDATA CANADA TABLEAU LES AFFAIRES Investors Actions Can.29196 18,73 TRES se HARRI 9 A RBC Port équil.sélect 2882,1 7,77 Caldwell New York LP | 137,21 NAVigator Starboard RSP -52,44 AGF Can.large cap.div.forid classic 2881,4 15,03 Sen Sel, croiss.mét.préc.3468 NAVigator LP Boussole LS -50,68 Bissett actions can.CI A 27794 871 Selida MuttiStrategyH.F 91,15 AGF Contr terme -43,06 .Ace Lo Ri a a \u201c52 Dyn.Pwr actions strat A.87,59 AssetLogics CouvContTerme .-25,52 a at sig; FroniStectMiningOpp 876 Sentry Seloct MBS Trust 2306 TD Actions can.-C 7599.4 23,10 AGF métaux précieux 7851 CEO Fund -19,73 MD Actions 2585,3 12,9 CIBC métaux précieux 74,18 MBS Adjustable Rate Inc -17,83 TDPRERg- Crég.A 2551,1 4,60 RBC métaux précieux 7188 Sentry Select MBS ARIFIL -17,46 TD P RER g - Crég.2551,1 4,55 BMO mét précieux 6991 ONE Financial Step-Over3 -14,99 SOURCE: FUNDATA CANADA TABLEAU - LES AFFAIRES Mac Univ.CC mond.mét.préc.68,72 Stone & Co Longevity B -14,25 .z .Front Street Sp Opp can.A 51,47 CEO Fund -21,85 Les meilleurs rendements par categorie Front Street Sp Opp can.B 51,47 AssatLogics CouvContTerme -19,77 WWW.LESAFFAIRES.COM a aus Faircourt Income Split Tr 4373 AGF Contr terme -18,02 Actions américaines 15 43 Front Street Smcap.can.A 4334 Stone &Co Longevity B -12,58 Actions américaines petite à moyenne capital 08 1,0 Front Street Smcap.can.B 4334 Stone & Co Longevity À -12,16 Actions asiatique excluant Japon 115 3,1 Ci corp énergie mond.41,11 Sentry Select MBS Trust -9,97 \u201d Actions asie/pacifique littoral 16,3 21 AGF ressources canadienne 4082 Découvertes méd can.LSVCC -7,44 Vo u S a vez m a n q u e Actions canadiennes oo 125 63 iShares XEG 40,62 TranSécurité Oblig.amér.489 Actions canadiennes (pure) 163 84 DMP Resource Class.3962 Découvertes méd can.il 544 | | | ?Actions canadiennes petite capitalisation 18,7 12,2 Signature Ressources can 3953 Mill lll Tal gl obiig.4 31 a n Oo u ve e .Actions européennes 13,0 18 RE pe x sua 2 Actions globales 6,5 -4 ci JN a A Actions internationales 118 04 RBC métaux précieux 4442 AGFcat.mond.titrestech -17,89 Actions japonaises 189 -3 AGF métaux précieux 40,69 Altamira science ettech 1187 Actions marchés émergents uw 1 2 Front Sweat Sp Opp can.B 3302 IMS tech.information 17,58 Auton dard amérivaines = 5 CIBC métaux précieux 32,76 AIM Fonds techno mondial -15,06 Capital de risque commandité ouvriers 50 58 Altamira métaux précieux 31,05 Banque Nattech.mondiales -15,39 > AUJOURD'HUI : tous les jours à midi © Équilibré canadien 51 49 Front Street Smcap.can.8 30,72 TD science ettech.FPG II -15,29 Équilibré et allocation d'actifs globales 37 0,9 Dyn.métaux précieux 3062 Investors Mond.Sci.ettech.-15,18 > REVUE DES MARCHES : tous les jours à 16 h 45 fiducie de revenus canadienne 135 16,1 Epic Limited Partnership 30,03 AIM cat.techno mondiales -15,13 Hypothèques et obligations à court terme cdn -8 33 Sceptre actions de croiss.2845 MavrixFondscroissance -14,98 , \u2018 4 Immobilier 147 11,9 Shares XEG BA RBC Soc.biol.ot toch, SAT TECHNO : los lundi, mercredi et vendredi 4 10h 30 | - Indices 139 10,1 3 Marché monétaire canadien 2,1 18 ds \u201cPME: * ot iaudi Métaux précieux 64,1 29,3 FrontStreetSpOppcan.B 2213 AGF Contr terme -14,06 les mardi ot jeudi à 10h30 Obligation haut rendement -A 54 Hillsdale performance can.21,03 Mavrix Fonds croissance 7,42 Obligations canadiennes 1,7 43 RBC Energétique 1747 Investors Japonais 800 Obligations étrangères 10,1 i\u2019 Front Swest Sm cap.can.B 17,02 AGF cat Croiss asiatigue 540 Ressources naturales ss = PH&N Fonds rev.div.A 1663 Inv crois.gr cap.E-U.4,27 Inscrivez-vous à nos BULLETINS Le rndendes sara n ; 53 75 SL div.can, croissance A 16,11 BMO Fonds japonais 4M D INFORMATIONS ar courriel Sur Science et technologie 27 95 NordOuestSpéc croiss.1602 Découvertes méd.can LSVEC 385 p Service de santé 12 43 Saxon Soc.petite Cap.1596 Catégorie société Paci, CI -341 een .Services financiers 135 25 Mawsr nouveau Canada 1506 Fonds can.GW -2,20 | = FA | R = S ® \u20ac ©) m Spécialités/divers oo 108 48 BMO Fonds de dividendes 1560 CI Pacifique 288 Stratégie alternative 5 65 80 oes : TABLEAU : LES AFFAIRES SOURCE : RINDATA CANADA TABLEA : LEZ AFFAIRES ES AFFAIRES MES A FFAI RENDEMENT DES FONDS COMMUNS Au 30 Juin 2006 Admissibilité au RÉER Dividendes Quartiles des Rendements Rendements Indice rendement de 3 ans ni : Indice rendement de 3 ans| Admissibilité au RÉER si, N a année H annuels Te ST = nee rendements simples : 7 mi - Indice de variabilité Actif total : en cours P composés Indice de variabilité Actif total ; Valeur nette Frais de gestion 2 Valeur nette e % E 12 elele ae |2/2 85 ele 2 % 3 ow la law 2 2 23 © ; 8 , | : cont.É 6/5 É 2/2 2 (212 Boje 818 cont.$ se 'É 212 |É 2c|c|é = Mom du fonds | | êtran.8 8515 5182 EVE 65 81212 1e Nom de fonds étran.8 EIS SE SES 85 215 2 oti 1 C 6 |GWLACtions CanfG)NL [100% 1560|406 2.84 N 212 3147] 14] 1411381168 85 tions canadiennes C (Élu keeenfdox 10 0 18 111511340875 22 : 00% 03| 714 2951 50010 D à GWL actions can (B)DSC 100%} 181) 33706 280 4} 3} 213 408) 981 66 187 2 100%} _36| 1309 320 5010 C 5 GWL Actions can NL 100%! 159 203% 306 N ; 2 3 FT 32 # 0 Be % 6 ABC 100%] 7351! 20821 28 2,00 N 2j 14 3/1 15] 89) 891187] 239] 164[147 8 41 GW actions can (BNL 10% 1L6| 37772 32 Ni 3 3 La 0 7 oa C DO |Acuityaccan30toutcap |100%| 1229] 2744] 6 29 50/0 41101101132 86! 86238285 205 fw port act can (a) PL 100% 03208 , vse 5 JC 8 00%| 594) 2277) 4 2911 500] 0 311] 1435 161 16/164/228 130 E 6 GWL Perspective M NL [100%] 22|28304 38 N° 4/1 4/2 61061061 331 2 5.17 100%| 848 147 2 29 50010 {1j 3| 4 |-46;-03 -03/142/ V1] 47/60 Ë 6 GWL Perspective CAn(MIDSC 100%] 10.81 289,58 2.92 33 1 Paie Ne FY] 3 1 8 Acuity Commun actions can |100%| 429] 2490 31007) 015 N 14 1) 1] 1 {13| 20| 30) 198] 260 161192 Aa an vaer ening 00%! 20,3) 332,97 28 4 él 12102 28118 Di.|7 100% 408] Loli 6 2911 50010 3011 1| 2128 24 4411981 23| 37 A 4 GWL Valeur can (AT) NL 100% 143 Le 204 Nd 3 3 3 BY % fà 2 1B 4 AGF can valeur véritable 1100%| 29451 2096 248 600] 0 31 41 41 5 16] 190 19] 771105] 3137 D 3 EM Pons Actions (A DEC 00% 26,6! 37993 281 3 Piss Zz 2 FIST 0%] 217811 4562 241! 600! 0 31 21113106 4] 42/1879 DB 86/13 D \\3|@WLFondsActions{M)NL \\100%| 2691 27076 302 Nid 34 91 14 141125 2 8: 5 %| 288141 3963 005] i851 60010 103] 2121-02 74] 24/150! 180] 871109 C 5 GWL act croiss (M) NL 100%| 21126761 310 N 21 4 04] 18] 181165] 157 Ê 5 0%| 1050.1 82,57 20 7457 600 0 4) 4] 4; 4130 17| 17/166/129| 26j 93 GWL Grandes Entre (M) DSC [100% 9713813 2,89 2} 4 S°IÉ 6 %i B1L0| 981 2 271 600 10 4} 4j 41 4 311 131 13/161/125) 241 7 GWL Grandes Entre (M)NL |100%| 42 ny 3 N 21413 a6! 63! 62] m1! m1 \u201cJE 6 AIC Dist Avantage II 100% %| 2751 481 559 600] 0 4 4| 4j 4 34 00) 00/129| 92; 05 D 8 EVE Can Moy 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croissance cap 00% 92.3] 2066 5/001; 214 N 21 11 2j à |-05| 36/ 36118411801 24| 57 A 4 Actions can m 100% Et 2,8 012; 243 0 114 ; 59} 15, IE 5 Altamira Valeur canadien 1100%| 733| 1694| 13 87 N 4011 al 312-0808] 80135 40] 59 A Actions cdn (Mc B) 00% 271] M2 N a.C 5 \u2018 ) %| 7167| 32.80 B 265 N 24 3} 3| 4 |-07) 18| 18 147 163] 40| 52 À Indiciel cdn (pte ; di 15 1362 N }1 4 8 5 Apex Actions canadiennes Vi 82/1095] VU 73 0 24 2} 211} 04) 29| 29/1948} 161) 90 A Actions cdn (Bissett O%| 137) 1469 14 N % 0,3] 12/08 74 21 9 7211 À Actions cdns - valeur 0%) 613/20 | 13 .N 114 C 7 0%! 120] 1516] 21 31 0 1 1 3 3 -06/150| 150] 367| 3,1] 153 D 5 JA Ecfix Act.cdn(Bissett) 0%| 930 1739 A kat N 213 A 82] 145 E 6 0% 31| 1246 204 50 0 3 4 2j 3 15) 24] 24 1551130] C 7 À Eclx Actions con(Dyr) Je 877 i536! 2 31 1 1 3 0 Le 2 C 6 00%| 158] 1676 007 087 N 3 1 T1307! 26] 26153) 184] 87 B 4 IA Ecilx actions cdn valeur 00% 295,21 36,05 10 2,81 21312 #5 i 193 A 4 00% 07i 12901 7 L35| 400 F| 31 31 1! 143 01) 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A6) 737 2741200,01 4 314) 271 08/18 18; 09] 77] 43 A § Clarica FD cdi sél Som À 00%] BA 20072 2,88 1 34 4 {1 {1-04 46| 6/ 197 ISA| 92 5 3 Mac Ivy C Cap canadien 00%! 7221 1223 $01 200 a 2a 21 [Od Ln 08) 4) dl A 5 00% | 980] 2055 2,88 Fi 4 1 -04| 46| 46| 197| 1841 91 E à Mac Ivy Entreprise 00%! 2711 454 2 50/0: 4) 4/1) 3111-05 M0 10/21 D 54 Clarica actions Can Sommet Aj 100% 441 18:89 2.99 1 441 E À Mac Ivy C Cap Entreprise 00%| 210 13.29 254 00/01 4 41 21 43 1 1-05] 10) 10} 201 741 45 Clarica Sommet actions cdn |100%| 1251] 18731 2 3,09 Nil 4 {0 A 4 Mac Maxxum Valeur can 00%} 27811 98 2A2 50001 4 3) 44 4) 2 107 02 021 66 141 43 D 4 GaricaSFCISg Canadian | 429] 1685 313 Fila 30 3121-0419] 19] 601101] 45 8 5 Mac Maxxum act can 00%| 36} 2175 28) 50/0 2) 214) 212121 13 13/165 i64/ 76 D 4 QaricaSFCISg Canadian A [100% | 10;3| 1697 308 40 41 41 212 |-040 20] 20 62/1021 48 C 2 Mac Dist gest sel Cda 100% 041 588 309 20/0] 41 4j 2j 4; 3 19) -07|-07) 29 1061 27 Cc Is ; 00%| 26591 2405 275 500007 2 3 213 04 43] 4324 137] 57 B 5 |MacGestsél Canada 00%! 8731 10% 270 50/0/4141) 4) 3 19-06 -06 33 NiC| 29 A & Co-operators acl cdnVA 00%| 62,3| 451.76 26 1 2 112 021 22) 22) V2/ 200/ 02/8 Mac Sentinel Actions Can 100%] 55) 1988 2099 20} F/ 4; 4} 1} 413 A 6 Co-operators actcdn VAIE {100%| 23,1] 223.742 000 2 34 2j 2/07 201 20/169| 197) 95 E 5 IMacSTARCancrmaxact 100%! 55] 90,24 200150010 41 4) 31 431-01 061 0) 40 83! 17 B 4 i 00%] 148) B57] 13 283 2 a1 211 [06] 371 371131] 148] 84/19 E 5 Mac STAR cr max-act 00%| 237] 6951 252 50/01 41 41 21 4j 4 03 09j 09 55.88 03 A 6 Concordia crois speciale 00%! 165] 6050| 14 243 1 1] 211 24] 92) 921200247] 161134 C 5 Mac Unv C Cap can crois 00% 1611 1,9 2520 500101 44 31 11 3.2 2722122] 15121] 55 COTE 100 Excel 25%| Si 12688| @ 260 Nil 1i| 211 C 5 Mac Unv canadien de crois |100% | 11651 1692 282 50/0} 41 2j 1 3] 2 28/22) 22) 13/124) 58 E 6 CTI Fonds d\u2019actions can 00%! 89| 1200 199 50 F| 4 3 3) 1 16/18 28| 62/27| 72 Ë 7 Mac Uny Avenir 0% 45981 16,93 28 50/0) 4) 4} 1j 114 20/30) 30; 12: 2] ol Desjardins Prometteurs 100% | 14791 921 239 N| 4j 2/31 311 Ë 6 Mac Unv C Cap Avenir 00% 68] 858 231050010) 4 41 1 1421130030] 11] 68 02 A 5 Desjardins Sélactionscan {100% 29989 1753 SA Ni 2111 21 31 2 |-03/ 23) 23/158/ 87 91 Ë 7 {Mac Unv Dist Avenir 00%! 35 55 280 2000) 4j 4 1 144 21/311 311 08) 66] 01 D 5 DynFocus+ gar canadien {100%| 19] 1163 DA 500/0/ 3} 41 31 211 04) 04 GA] SL SI 67 Maritime actions diver (ARC) [100% 3371 10.13 229 N1 4} 411 119 C LQ Dyn Pwr crois canadienne [100% 12878] 2404 2871 5010] 1 1j 411 35) 59) 601259) 302 1495/1119 Maritime actions diver - 8 1100%| 1421 93 2551 SOIN; 4} 41 11 1j4 C 0 00%! 399| OU 28 50 {0/1 1j 4) 2 133 55] 55/242| 294! 146 haritimeTalAcCdnCrni(ARC) 100%) 5.81 10,28 N° 41/4 1| 114 C 7 00%| 4660) 3364 266 50 |0/ 1 11 3| 3 |-0B/18/U81228/ 32) BS NI faritime act.valeur-R 00%] 2754; 1950 2,84 0j 4| 4} 1) 114 00%| 2130] 1880| 92 2747 500,01 1 11 313 B 5 Mar actions dynamiaB (fermé]100%| 124 12.23 303! 500 4j 41 Li 23 4 04; 60, -60.35/1021 24 ERP valeurs s res Cabot 00% 2130j 1850! 92 2,82 Nid 1 343 À 5 rquis act can amélioré 00%: 9741 1021 2751 500101 2 113 2 °° 2 JA! LO! 107128 121 89 B 6 00% | 2614| 32,88 249 50/0; 1 2 1j 3 -06i 40) 40/187/ 180) 84/13 A 4 Mac Maxxum can, Val Cap 0 [100% 291 1244 253150010 4 3] a] ai2!-08-04)-04 591108] 32 8 6 00%! 2640] 31°28 214 NT 1 3 113 |-061 41| 41) 1901180] 85 1% C 4 McLean Budden d'act val 00%| 640! 1553] 2 15 N13/3/2/2 11-07-02 02006187 7 E 6 00%] 346! 1493 26 269 50010] 4 3 1 114 1150-60160] 40; 106] 37 D $ McLean Budden cro act 00%! 12931 34551 25 1,25 N 2 3 1 13 1-08/ 17! 17 B3 151| 67 00%| 1071 8D| 12 23 50/0/4141 1) 114 A § MD Actions 00% | 25853| 243 A T4 N} 2j 2/1; 21/2 11/23 23130] 189110] A 5 00% | 15471 15321 5 2531 5090 /0/| 3} 1} 2) 1j 4 11/15) 15/121/ 186| 81 D 2 MD Sélectif 00%! 4516) 1959 136 ND 2141310274719) 43) 431169140) 53 A à 00% 1000,3126228/ 12 2,59 0} 21214) 2) 2 1-06 37| 37/1831, 147 76/98 D 5 Mill TIT B Actions cdn 4 0% 12 74 3%! N° 3,213) 4) 2121 14: 13 77140) 83 A 5 Empire Actions de Crois 00%! 122| 7706] 15 13 Ni 21 2j 31 11 Ù !-04| 421 42/17) 164! 931120 D 5 MA TIL 8 Actions cnd 3 Mi BO 749 32 312,31 4} 1 {21 13 03) 78) 1811 66 A 4 Empire Actions premières 00%| 2857125636 13 1,56 F202] 30211 [08 43) 43/1481 159) 801114 £ 5 Mi MB actions can.crois.3 1100%| 198] 587 3127 31 4} 3 214 1-09 05 05/106 124] 42 D 5 é 00%! 204| 3702 LIL 4501 F} 31 4121 1/2 1-05) 13) 231120) 145| 71 9 £ 5 Mill MB actions can.crois.4 [100% 14] 58 33 N; 31 4; 31 2) 4 1-09) 08 04 104123 4 D 5 00%| 9651 2425 am 31 41 2/2] 3-06 06; 08/105!130] 581 78 8 5 Mar actions dyn (A&O) (ermé|100%| 4151 1573: : 38 1014; 4.1; 21 4! 04\\-60 60] 35/102] 28 0%| 195! 9%! 26 256 013 4:27 2313 CL 17 , Mnv FPG AC AGF 00%! 36; 14,31 | | 30:0: 41 2 1024 | D 5 00% | 4041) 1434 2305000] 34 30a} 3031-07 18 131091133] 5,11 59 May FPG P act can AGF 00%} 5191 15% 3000 41 4,1: 214 0% 26] 85 257 500/0} 3° 31 4: 3/3 as A 6 Mi FPG PS2 CP AIM 00%; R0%| i63L 327: 300 0.2 1 3 21 2:20 56 56 168 198 104 vol 00%] 88] 1283 207150101 3: 314.313 i A 6 Mv FPG S2 con Prem AIM 100%: 826| 16,31 370300007 20 1] 3; 2] 2110] 56 56 168, 198| 104 Évolution actions can valeur [100% | 88 1293 2671 50/01 3 3/4: 313 i B 6 [Mny FPG Catexcel can AIM 100%; 1000) 1954 : 42; 30/0 23} 1; 3] 31 3 I-08 321 3201801202! 84 wo Fonds Perfo Croiss 100%! 188| 1413 289150 0 313 4.3/3 ! B 6 MLIAIMcan Prem@iGiFe [100%] 917 1655 : 412: 3010 11,31 331408 33, 33 180 22! SA Evo Fonds Perfolio Croiss |100%| 188 1413 289 | 50/0163 3 4 3/3 8 6 Mav EPG S2 Cat Ex Can AIM [100% 7861 13,8 : 36 30 0 1, 1'°3 31 3-08 3%! 35 1852081 89, : 0%! 72) 136 27315000 3034, 313 ; A |S Mv EPG Harbour CI 00%; 555 785 42:30 0 1! 1:33: 3.1 -05 49) 39.187 V2 os! 00%) 721 1365 2318003 3a 313 | i A :5 Mnv FPG S2 Harbour CI 00%! 2231 V6 388: 3010: 1; 1; 4 3° 1 1-05 521 52 194: 180, 102: 00%! 225) 945 002 1 064 IN: à 3; 41 313 | } A S Mnv FPG P Harbour C1 00%| 1684! 2100 ! 42: 300 0° 1, 1° 4 3,1 -05 49) 49187 V2 95: C 00%! 9032] 10 1 PX 1 i 3031302 T3010 06! 061220 21 78108 C 16! MUIESPcan EuGIF2 00%: 216 23 3Z 10:0; 12 3:3 41-07! 35 35; V6 753 41 C 00%) 170] 16:64 | 279 1 313 1.2; 3 30 d6 06 21 653 6 C ! 6 MU E&P can.Equ GIFe2 00%! 216 1234 330 L203 3 4 47 35:35 V6 U3 61 D idelity Grande CapCanA 110%! 6861 24.511 6 i 256 | 21 1° 1, 4; 2 : 21 dä, 14/140/ 191 89] 86 C 16 |MmyPPGd'actionscan£eP 100%, 23: 1315: 3:10 0 2° 2 3 3° 4102 32 32.169 1681 C Fidelity Potentieal Can A 00%! 32250 1634 6 25 Preis 12133 17 LY 1991120 C 6 MLi ERP can, Équity GIFe 00% 0 13,21 3%: 40 0121 2° 30 3° 3 4071 32! 31 169166 A 00%] 408] 8271 | 2% 4 1.3! 3.3 8 40 40) 711 147! 571 84 \u201c| MavFP6 d'actions ESP D% 126 73 30 30 0 2° 2,3; 3,4 : D 00%! 4538 941 13 19% SN; 24 3, 9° 111 eal 43 43149 17901021123 È 6 MwiPéSnvsaguerer 100% RL 375,200 0: 4, 401014 ras 65-65 28 109.00%{ 167] 1026) 2B Cw N° 213 121111 0 f A 5 i Miw FPG P AQ EX 0%! 319 15% 30; 30 0 3 1.2.2.4.12 05 05.106 La Be whl 118 00915135 551 4 | as! voi ss EG Me carey 19% 12 10 18 1001317 13 5H WMA WL Actions can, DSC 477 1261 {245 2° 2) 3 06:15 15:140° VOI 7 SS L | Mnv FPG GrdCapCa Fideli é 1810 S.:30 2112; | 42; 21, 21128 \u2018 GW Actions con (JPEG [100% 10} 4773 as [5 161 15, 15/40: VO) 9; 8 £ Mow EPG Prep & CpcnEdll 100% 302] 2001 IB 30 0 59.1 114 5 TEE BLS UE Mny FPG croiss can Ren 00% 871 974 35: 3M 0d: 2 1° 2: 4; 81 : ; D Moy FPG Pt Aud Simplicité % Dé 1255) 35/30 0 314 1° 4 216 131 141 98/132 Explication des cotes | Ines 871 2 Xp ICatI0 8s COLE 0 [Mv EPGPS2PtAVd Sp 300%] S25 32 300: 300 G 3; 4 1: 4 3 Lé| U6: 16 103 142 |Mve FPGcanforcapsiSN [100% 1831 100% 133: 30:0 314.11 4.31 ; Ha - ., - , I 1 Mnv FPGp can FC sel SN 00% | 28; 193 i C3030 3 4 1 41 3 ; ! Indice de rendement trois ans : aux régimes de retraite ou non.l'achat ou au rachat, au choix de nv Ebon forte cap SN 0% $5, 101 142 001318 LU 8 # classement du rendement annuel Tous les fonds étrangers peuvent l'investisseur, N : aucune commis- \u20ac ja Mov EPG 52 lead can Tal ws 8 su 35 20 9 114 1 4 5 i 02 à ; .a : : ; PS ; Ww can cro Trimark ; ; i Poa i - - composé des fonds sur 3 ans et être inclus dans le contenu étran- sion payable; R : commissions de ¢ 4 Mv EPC B LCS rman 00%! 919] 1758 i 35 30/0 4.3/4 2:14 37 47 plus par rapport à leur catégorie et ger d'un REER, jusqu'à concur- rachat exigées et calculées sur la PO Ro cent hr ed BX M08 Ni 1 11H 4% certains indices des marchés bour- rence de 25 % en 2000.valeur marchande des unités au 8 2 Norge ans cn ume i 23 2 > iB NY ; i | 2 | | | à 14% ers: A: I S i tail \"acti -F- issi any r actions Super , 4 2, ! i i siers; A: les meilleurs 40 % des Actif total : taille de l'actif du moment du rachat; F: commissions 8 5 D A > Super ee ait! X90 20 w12 31223 fau y fonds du groupe à rendement portefeuille en millions de dollars.exigées à l'achat seulement, E ¢ Baue Not op au 0%) dal 12g 219 NI 13 11H #51 a, - \u201coe , .24 qu C 5 I , , : i 2: 1.; ; supérieur, B : les 40 % suivants Valeur nette : la division de l'actif D : commissions exigées au 8 5 Nationale stratege r ca ne J up IR PN 3 2 21314 081 2 mi du groupe à rendement supérieur; total du fonds par te nombre rachat seulement.NL Actions cdn (Bissett) 00 288 on ; 311 N° 21211163 4117 .De .LA - NL Actions cdn {Dyn) AUR, 3: 3 0} 2j 2:11/3 4° i C: les derniers 20 % du groupe a d'unités donne un prix par unité.Quartiles des rendements : NL Actions cdn - valeur nel 260 BWI 9 28 0! 2 2111314: \u201c rendement supérieur et les pre- % cont.étran.: proportion de I'actif classement par quartiles de Nuisettes 06 KE A NEERARS 3 4 miers 20 % du groupe à rendement total du fonds investi dans des rendement du fonds par rapport à Ea eee, le BY IR x Lg 600 ÿ à i POE 88 HWE 3% inférieur; D : les 40 % suivants dans titres étrangers.sa catégorie pour les périodes B13 PRNatatcngit HR 3 RB we yi 3 111 HRR a 5 2% le groupe à rendement inférieur; Dividendes année en cours : les déterminées, se terminant à la fin ç 3 america ois xt can Ho > Li 1 48 se a] 312.4 3 #3 Eg # 162 #8 2 E : les derniers 40 % du groupe distributions totales versées par le du mois indiqué.Un fonds de ler B 5 Primerica forte & - can 00%! 6008 1513 : 20 50 0! 3, 31 3/3 40) 34 ZA 143 145 54 ; ROUE Le ; .B 6 QIS AIM can.Equity Growth 100%, 250] 1 a@| 29 50 0; 112 1} 4122) 551 23:23 82 à rendement inférieur, fonds dans l\u2019année en cours.quartile affiche un rendement < 4 Quads Fo acc 0% Sal Le Io 3 3 130s 05 gue 2 Indice de variabilité : sur une Frais de gestion : dépenses supérieur à 75 % des fonds de sa D Sexe MS M5 1 18 09313 R E » - ; ; Quadrus act Î { i , échelle de 1 à 10, donne une d'exploitation totales du fonds en catégorie, etc.: ste 15 2 5 18 003 314 213 n 131 13 es uel 7 indication du degré de volatilité pourcentage de son actif, incluant Rendements simples : variation de È 16 usa Bel 33 BY 3 MLL A 1 gm DAE 22 \u2019 ' i ion: \u20ac\u2019 \u2018acti C 6 Quadrus crois.can 10% 68 BV 2; 00.2,512; 141 24 24 2 mensuel du rendement d'un fonds les honoraires de gestion, c'est ta valeur d'actif net du fonds pour $ $ 8 Se 0% 3 oy x 2 2 311 37 HA 3 Bs 18: Ë par rapport à sa catégorie, sur une mesure de l'efficacité les périodes d\u2019un 1 mois à 1 an.\\ 5 Macs ons étre ns 2 Be | 12 2% 9 114 1 05 05 DIR | 5s trois ans; les fonds les moins administrative du fonds.Rendements annuels composés : 5 : dG mt lo a Sn 1 2 500 N°1 102 i 3113 18 160 D3 \u2019 \u201cvolatils ont un score de 1, les Comm.: commissions en % rendement annuel composé du 8 3 REC Actions cond 10% RY ul $ | 20 N 112 112 à a 3 oH 8 plus volatils, un score de 10.exigées par te fonds à l'achat ou fonds pour les périodes de 3 ans A 4 REC Valeur canadien 100% bol 13 5 | A Ni 2 à ; 212 pi i 3 & A Admissibilité au REER : indique si au rachat des unités.à 10 ans.EE seule sou BA i wid 33 El HBRME le fonds est entièrement admissible Codes : 0 : commissions exigées a SOURCE : FUNDATA CANADA DD ana el WS AZ 08 M 31803 1 441 M 10 M) 55) 48 8 6 Sceptre æctions can.Wel 589 BV! 1 IA NETL 1038302109 4260102 A {9 { Sceptre actions de crois.100% 83020 va 2: 1641 INST 11h REEE Ep SOURCE : FUNDATA CANADA CARO INONCNONOS HUAN A a TGS NCAA LATIN Os De OUT ON OS OO UN ON CO SI CD COUT OSSI os 8 8g CRI Sat) Lu can, actedn Québecoises CTOISS 7 Bou a vin on œ ODEO OA IUN CA LUT AUTEN TON CONS Can - Natcan can - OGP 20e S = = 2 HS 2 = 2 g Ld Pod por pot pet © EE SR BR SE A a SB BRR ERENT Ma NaN REN Sn Skea Seti IL wow nee BoE \u20ac LE 8 BEERS ges ces ë XXOOXOOZ O UXOZOZTZZOOZOO ZZZZO00O0000Z Z Z 2Z2Z0 On OO00 ZXZZ222 WLW Sces ZOO Z2Z Z TZ PEYRE LEE EN RE A A de ee ddr nd Ba FET na ne ~ en \u2019 Bidet EE ab On Sn BRINIG Bo Bn Daf De ED ai NPD ELA LA) D Cat pr rt LS Rd NINN OT By Bend Ba der Lad DD ZOQOOTZZZZ wn 8 mm VZZZ0 Z Z ERBNE REESE HES 2e se ZnZOOOCOODIZOC rt Ad ud or 5s bot st ord te AI D A AIG POS Late Da Da D ir D ED a da De D PI AS \u201d I ONO BB DD Z2OCOOOOO0 n OC PP SPI RNY TAPE PIL SFR NTRS REM SSE ESTEE AAA AIS AS AOL) D PLANS PALAU DT Le £513 2a Be hatied Be Sa Ba ICI LIL ND da D rt Gad GINS pass desk) FARIA IS Dla DE eo RITES et Buon DF AIDES AH bot pt abt Gad EM FID LA PORT Le ie nN SII fe ata NY RE NTRS AAA Dai NN Meth $0 Sn Pas DATA DD BB ot or Bt nt ort Ln nr pd PN ES SCR TRL ETE do de TT a see bydihds daddadndudhrioraedyddy cy NT Die ÉELSSISPPEESS SEE pe Role eta nt pe oe 27 Lara En gas pa pd Po br ht INI AS od pod pt fort ERR98 SOSSSSTSSRELL CRY LEE SRR REDE SESE SEE Sra Gest se SSSCESECRE 8 VESE EENES SSSHIGASEF : DENS SON Hebogmube od rid + 2 w By - Ww Se - 5 Us La = = BEUSHSNA Bo pue aan Fc Os Fan Rois éintaiHiotno HRSULSESÉS cosecseser ÉSSUGEGÉES GESOCEEESE | Fr ey Anda ppl Ba et NI (2B CE So Dites EEE EEE FERRERS REE vpatmsimeeseye PEE SE HS BS ER oS a RE EE Sa oo hoo EREERSENENS SERBE SENS EPs POUTEIOUTE rr PTE et La En SIO RIO ps ASTD as Hs ft faonstebon Be >.eppeye E Bs ots to Gao a eo on 2 NX-SESE 3 IIe Bedet® Er NBS.sna SERaey WUE ORR A aE CEES § Rs TERE ob 4013112351 11.8) 28] 281150 ¢ 175; 99! 58 i 271 40 BoA RODIN PIER NIE WH a DENIS DO OI OT OTCO UT dr SRO Bind FED PIII ON INI ES ED trs is ES tr tA rE a Ls PHANG.po.BER WN ASI SO UT UTS PIT FN SE ENS ros PEER ETES \u2014 OA ET san 2 om o\u2026oFœ mé assez > wfc \"=o > ess pe gate dada plan Ped 2ces LR ERO NS Ow LIES rs Pare Lees RES ELE Recenes = eos = G # mm PI Li eo.2e 26e SESES BÉSS5E eue EP 8 = i \u201c Te dé os D ONO HAN S T ied ee SOOO rc ms pee 2E slow TANNIN amenS, | - TEE A 9 YY of alow a FE MENG Ow a cer SONG SSSISTOE CSSS oa eri SE, mo PrScses 23 HR 23 à 7e os oy 1 $ osiougl fetes Soprie CE ; penis FEE 3 5 RS Boum RE \u2019 Pg dote 3% GG IT NE GEM = ds of HFS a 5 ! & ; ; Mes WRF Mas 3 3 7 Pee mM 53 Sos 35 5 Ins Sgns coes vw pe Jk J ee aosse PF Ned 1 = TE += NV tiatos À = I 52 oo cons NII P&S test ITO, Nooo goo 7 peñrdenedes jou St cn py i ; ON avore PTT ot clo of 355 ESS : gavel THE JiafrdateEaieT où SE na HAPS] rE 23 ton : : som] S000 33% SW S43 Snr a © 93 8 a FEISS ss 5 ms cs = 5 gr oY Ss 9% 55 595 Sheedy So SY § J3E30RR JF 368 | : 7 SER 3 83 = 532 = - ' dt aol oe of 522 SET NTEST i PTE mGaisiotaiaie) Se ! 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