Les affaires, 9 mars 2002, samedi 9 mars 2002

[" z .\u2014 DU CAPITALISME 0 Le pi DES BANQUES GARDEZ VOS ACTIONS les aff QU z LUNCH D Le touri aires moteur de | WWW lesaff à re serait , aires.com AFFAIRES Le patron de Desj - AL'HUMANISME 99631 passé , a region v 7 Vol.LXXIV No 10 * 104 pages la prêtrise pour les pertes sur prêts font baisser la péréquation 10 Les salaires de la construction POUR SES SYNDIQU éré p.11 p.8 TOURNÉE DES RÉGIONS LA DIVERSITÉ, DES LAURENTIDES FORCE ardins a préf ÉBEC PAIE CHER ; | boned , p.3 Cettairie: ot + 1 + - [OR PR : sme demeurera le principal 9 i i s cbndif ' \u2018 / 1 + ! en oh otechnologi À onsis + ! + + i) \u2018appliquent.f 4 un vent \u2018 pod dm de afm J | z poor À bef ohm em [EE y #8 La pe ssh Lem PORTE de LE JOURNAL DES DÉCIDEURS ; i + + M mobos den emp pn 4 \u2018 i i trans i = i bet : f EE 1 \u2018 i vi 4 : + vi } ! i { ! 1 i | fe = | { ! LA 0h00 d ns - actions e : LL dds pen ni poor orb] odd hd a heb dow] + + + ; i HT 1! i ee fede mde fe fs TTT Tr n vue i i 1 1 + 1 + 1 1 pr i ! + i - } f + T 9 MARS 2002 L- P LL dnd | \u2018 i + iy T 4 | es = i + ~~ - Dossi + \u2014 1 1 èré\u201d I i 4250 , er speci A SURANC tobe | To i \u2018 i é É ' FLE = fou ashen i + { al de 1Q:pag! es ; i + ! A | i i 4 i + f 1 i ; | J.enn | FEF RF A Ce ey oo, mans RES ;, 2 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 .æ.SOM ACTUALITÉ 7 Hydro-Québec prise à partie R 8 Des travailleurs syndiqués privent le Québec de 466 MS en paiement de péréquation 9 La Caisse lorgne toujours Prime Group Éditorial 10 Bataille interprovinciale sur le dos des travailleurs 12 Le Canada évite la récession ENTREPRENDRE 14 Le Fonds FTQ et Innovatech investissent dans Provance 16 L'Oréal investit 75 M$ à Montréal 18 Le designer Marcel Denommé quitte aussi Montréal Mode 22 Virage à 180 degrés pour Louis Garneau MANAGEMENT 33 Le patron aussi a besoin d'un boss IMMOBILIER 62 Cité du Havre : un promoteur poursuit la Caisse de dépôt INVESTIR 63 Gardez vos actions des banques 65 SNC-Lavalin : trois projets pour regarnir son carnet de commandes 66 Cognicase n'a pas cru bon d'informer ses actionnaires DOSSIERS 23 La gestion relation/client 39 Tournée des régions : les Laurentides 49 Énergie T3 Biotechnologies 88 Mines El Ran veut s'étendre dans ] 3 le meuble stationnaire fe Comment faire construire 57 sa maison sur plan NOTRE CHOIX DE SITES INTERNET Dans plusieurs textes, vous trouverez l'identification visuelle ci-dessous.Elle comporte un mot clé à inscrire, dans lesaffaires.com, pour accéder à notre riche sélection de sites Internet complémentaires au \u2018reportage.SITES CLÉS lesaffaires.com ad Tapez- > Ld Dominique Froment fromentd@transcontinental.ca Pierre Marcoux marcouxp@transcontinental.ca Jean-Yves Tardif a la SGF Jeux yves Tardif a été nommé vp ressources humaines à la Société générale de financement (SGF), qui emploie 230 personnes à ses bureaux de Montréal, Québec et Saint-Hyacinthe.M.Tardif, âgé de 50 ans, remplace sa femme, Martine Rivard.Il a été directeur des ressources humaines au cabinet d\u2019avocats Fasken Martineau pendant trois ans.Plus tôt, il avait également été directeur des ressources humaines de Téléglobe Canada pendant trois ans.Il a aussi occupé le même poste pendant ! | ans chez Steinberg.Diplômé en relations industrielles de l\u2019Université Laval, M.Tardif aura beaucoup de pain sur la planche.« Avec la fusion de la SOQUEM, de la SOQUIA et de Rexfor, la SGF est passée de 38 employés à 230 en trois ans et demi, explique-t-il.Avec 38 employés, il n\u2019est pas nécessaire d\u2019avoir une structure de ressources humaines très évoluée mais avec 230, c\u2019est devenu une nécessité.» M.Tardif fera sa priorité de retenir les jeunes employés talentueux et de recruter des personnes compétentes dans les secteurs que veut développer la SGF comme le tourisme, la logistique et l\u2019automobile.B Daniel Richard représente les hebdos aniel Richard a été nommé directeur général du Bureau de commercialisation de la presse hebdomadaire du Québec.Récemment créé par les Hebdos du Québec, cet organisme a pour mission d'accroître la visibilité des hebdos non spécialisés auprès des annonceurs nationaux.« Mon rôle est de trouver des façons d\u2019approcher ces clients pour démontrer l'efficacité des hebdos », dit-il.Auparavant, M.Richard a travaillé pendant près d\u2019un an au sein du Groupe Everest titre de directeur des nouveaux médias.1 a également été vp marketing et développement ainsi que vp directeur général chez ZAQ Technologies, maintenant mieux connue sous ZAQ.Agé de 40 ans, M.Richard a aussi été directeur du département du marketing chez METRO pendant sept ans, ou il était responsable de la recherche commerciale, du service au consommateur et du repositionnement des marques contrôlées.B Marie-Andrée Bertrand chez Marketel ; arie-Andrée Bertrand vient d'être nommée vice-présidente, ser- # 4vice à la clientèle pour le compte de Desjardins chez Marketel.Elle était directrice des services marketing des Brasseries Molson.M\"* Bertrand est diplômée en communication, publicité et marketing de l'Université de Montréal et du Centre international de recherches et d\u2019études en management.Elle a commencé sa carrière en 1988 comme gestionnaire-client puis directrice générale de UQAM-BCP Jr.Elle a ensuite été administratrice publicitaire et superviseure chez Auger Babeux FCB (Mondialis) avant de passer chez PALM Publicité Marketing où elle à été superviseure, puis chef de groupe et enfin directrice de comptes.Marketel est, selon sa direction, la troisième plus importante agence au Québec.Elle emploie 140 personnes et compte parmi ses clients des noms comme Air Canada, Hydro-Québec, Nestlé, la SAQ et L\u2019Oréal Paris.Serge Poulin Contrôleur Groupe René Bernard Le besoin La solution | Diagnostic de gestion de la trésorerie imc.« Accélérer le processus payables-recevables auprès des clients et fournisseurs américains.e Ouverture d'un compte bancaire à New York pour le paiement direct des achats.e Ouverture d'une boîte postale à Philadelphie pour cueillir sans délai les chèques des clients.e Création d'un lien informatique avec le compte et la boîte postale.Optimisez la gestion de vos affaires ! Communiquez avec un directeur BANQUE de comptes de la Banque Nationale pour obtenir gratuitement NATIONALE un diagnostic de gestion de la trésorerie de votre entreprise.VOUS SEREZ PLUS À L'AISE RL OAs gor Smit NT amer ii _ ; À LA UNE LES AFFAIRES - 9MARS 2002 3 | 1s | La reprise enfin au rendez-vous oor AMERICAIN ET CANADIEN } hi GREEN CARD et RESIDENCE PERMANENTE i Propriétaires, Dirigeants, Professionnels, Main-d'oeuvre spécialisée, Cadres, Agents manufacturiers, Entrepreneurs généraux et autres \u2026 PE a a à it Les économistes sont unanimes : le ralentissement est chose du passé Jean-Sébastien Trudel trudeljs@transcontinental.ca convaincus : la croissance surprenante du produit intérieur brut a non seulement permis au Canada d\u2019éviter la récession, mais elle a aussi confondu ceux qui voyaient encore des obstacles a la reprise.Selon eux, l\u2019endettement des particuliers et le niveau encore élevé des stocks des entreprises canadiennes n\u2019empêcheront pas l\u2019économie de croître cette année.D'ailleurs, depuis qu\u2019ils savent que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté de 2 % au dernier trimestre de 2001, doublé d\u2019une série d\u2019indicateurs économiques encourageants, les économistes s\u2019affairent.à réviser leurs prévisions à la hausse.Alors qu\u2019il était question d\u2019un début d'année lent avec une croissance inférieure à 1,5 %, les économistes de BMO Nesbitt Burns prévoient maintenant une croissance de l\u2019ordre de 3 % dès le premier trimestre.« Honnêtement, une croissance de 3 % me semble encore sous- évaluée », va même jusqu\u2019à dire Doug Porter, économiste principal de cette firme.Cet élan d'enthousiasme pourrait paraître trop optimiste.Pourtant, même la Banque du Canada déclare que « le rythme global de l'activité économique au Canada et aux Etats-Unis a été plus robuste que prévu, ce qui confirme qu'une reprise est en cours ».La banque centrale affirme du même souffle qu\u2019à court terme, il n\u2019y aura plus de baisse de taux d\u2019intérêt.Voilà qui tend vraiment à démontrer que les baisses successives de taux ont eu leur effet et qu'une reprise est bel et bien au rendez-vous.« Elle devrait maintenir les taux actuels jusqu\u2019au moins au milieu de l\u2019été », ajoute pour sa part Joshua Mendelsohn, économiste en chef de la Banque CIBC.François Dupuis, économiste principal et stratège financier du Mouvement Desjardins, pense aussi que la croissance de l\u2019économie reprendra graduellement.Mais il précise toutefois que la croissance du PIB au quatrième trimestre a été très Le économistes en sont PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES automobile avec un finance- - ment à 0 %.Les gens ont devancé les achats qu\u2019ils pensaient faire au début 2002.» - Les sources de la reprise Michael Manford, stratège de Canaccord Capital, soutient qu\u2019avec des exportations qui comptent pour 40 % du PIB canadien, dont 85 % sont destinées aux Etats-Unis, notre économie sera largement tributaire de celle de nos voisins du Sud.Et bonne nouvelle, il qualifie leur économie comme étant dans une « reprise solide ».« C\u2019est une bonne chose, écrit-il dans son plus récent rapport, puisqu\u2019à court terme, il y aura encore des réductions de stocks au Canada.» En effet, tant et aussi longtemps que les entreprises canadiennes n\u2019auront pas écoulé leurs stocks, elles ne pourront pas se remettre a produire a plein régime.Mais ce n\u2019est plus le cas aux États-Unis, où la réduction des stocks est maintenant terminée.François Dupuis, du Mouvement Desjardins : « La dette nette se porte bien, surtout si l'on tient compte des taux d'intérêt qui sont à leur bas historique.» « La reconstruction des stocks ainsi que le retour des investissements des entreprises seront les principaux moteurs de la croissance dans les prochains mois », écrivait récemment Leo Kolivakis, économiste à la Financière Banque Nationale.Simon Prévost, économiste en chef de Valeurs mobilières Banque Laurentienne, pense que des facteurs additionnels favoriseront aussi la reprise américaine.« Tant la force des consommateurs que les dépenses du gouvernement dans les secteurs militaire et de la sécurité, les incitatifs fiscaux et la baisse des prix de l'énergie me portent à dire que la reprise sera soutenue aux Etats-Unis.» Autres facteurs qui devraient aider l\u2019économie canadienne : comme à l\u2019habitude, notre cycle économique est décalé de deux à trois mois par rapport aux Américains.Leur reprise nous permettra d\u2019écouler nos stocks plus rapidement.De plus, « comparées à celles des Etats-Unis, où la récession a commencé plus tôt, nos entreprises sortent beaucoup moins amochées et elles devraient récupérer plus rapidement », note Pierre Bérubé, premier vice-président et administrateur de Financement Corporatif KPMG.L\u2019endettement pèse sur la reprise Yves Rabeau, professeur à l\u2019École des sciences de la gestion de l\u2019Université du Québec à Montréal (UQAM), se fait toutefois plus conservateur.T1 prévoit une reprise plus longue et moins vigoureuse.« Nous ne verrons pas de trimestre négatif en 2002, dit- il, mais je n\u2019adhère pas à une croissance de 3 ou 4 %.Au mieux, nous verrons une Croissance de 2,5 % au Canada.» Droit du travail et de l'emploi AVOCATE e Congédiement e Préavis et indemnité de départ e Normes du travail e Négociation Une approche préventive et pratique PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES Yves Rabeau, de l'UQAM : « Nous ne verrons pas de trimestre négatif en 2002, dit-il, mais je n'adhère pas à une croissance de 3 ou 4%.» M.Rabeau cite le fort endettement des ménages et des entreprises, le nombre de mises à pied et la surcapacité de production pour justifier une attitude plus prudente.Chacun de ces indicateurs mérite une attention particulière.À commencer par le niveau élevé d\u2019endettement des ménages et des entreprises, le principal obstacle à une reprise vigoureuse, surtout du fait que la reprise repose en grande partie sur une consommation toujours croissante.Aussi comment la consommation peut-elle se poursuivre au même rythme que depuis le mois de novembre alors que les gens ont continué à s\u2019endetter ?Tout en admettant que la 4 www.immigrationcanam.com PIB réel! PIB réel?Indicateur avancé?+ 0,9% +3,1% +11% Mises en chantier (000) + 204 +182 +173 Ventes au détail +1,6% 9,8% 2,1% Indicateur avancé?+ 0,6 % +7,1%| +21% Confiance des directeurs d'aehat (ISM)3 54,7 44,7 47,9 Confiance des consommateurs 94 85 114 1: Taux annualisés; 2 : Panier des 10 indicateurs les plus influents; 3: Anciennement National Association of Purchasing Management (NAPM) TABLEAU : LES AFFAIRES dette totale est élevée, François Dupuis réplique que la valeur des maisons \u2014 donc de l\u2019avoir des gens \u2014 a augmenté parallèlement.« Par conséquent, la dette nette se porte bien, surtout si l\u2019on tient compte des taux d\u2019intérêt qui sont à leur bas historique », explique-t-il.Malgré tout, M.Rabeau croit que l\u2019« on ne sait pas à quelle vitesse le ménage de la dette va se faire, ce qui pourrait créer un retard dans les achats ».En ce qui trait à la surcapacité de production, Joshua Mendelsohn croit qu\u2019elle est surtout concentrée dans des secteurs qui ne sont pas des moteurs de la reprise, comme les technos et les télécoms.Le cas du Japon, qui n\u2019a pas connu de croissance depuis plus d\u2019une décennie, demeure le risque le plus important qui pourrait venir contrer la reprise.Simon Prévost se veut toutefois rassurant : « La situation du Japon est connue depuis longtemps et elle est prise en compte dans les marchés financiers.» Il souligne néanmoins que si la moitié des banques faisait faillite, ce qui est possible mais peu probable, l\u2019impact serait important sur les économies du monde entier.i SITES CLÉS Tapez- le mot suivant VENTE AU DÉTAIL (vente en magasin) - Accueillir vos clients - Qualifier vos clients - Conclure la vente - Répondre aux objections - Éviter les «2 ** entrevues» Durée : 1 jour Mtl.: 12 mars / 23 avril 2002 Qué.: 25 mars 2002 - Faire la vente complémentaire - Conclure la vente - Répondre aux objections - Prospecter avec succès - Argumenter avec aplomb - Développer une attitude gagnante - Qualifier vos prospects - Gérer votre clientèle Nouvelle édition UGMENTEZ VOS GÉRANCE DE VENTE - Recruter des gagnants - Entraîner votre personnel - Évaluer leur performance - Motiver votre équipe - Exercer votre leadership - Tenir des réunions stimulantes - Organiser des concours - Gérer vos priorités Durée : 3 jours Qué.: 8-3-10 avril 2002 VENTE STRATÉGIQUE\u201c - Justifier vos prix Durée : 2 jours Mtl.: 14-15 mars / 15-16 avril 2002 Qué.: 18-19 mars / 18-19 avril 2002 Informez-vous sur nos conférences et nos séminaires privés Inscrivez-vous dès maintenant Tél.: Montréal : (514) 673-1124 / 1 800 463-7246 Québec: (418) 626-7498 - Téléc: (418) 626-6264 Internet: WWW.roger-st-hilaire.com VENTES Mtl.: 27 mars / 10 avril / 15 mai 2002 RELATION AVEC LA CLIENTELE - Traiter les plaintes avec tact - Communiquer efficacement - Fidéliser votre clientèle - Maîtriser le téléphone - Améliorer votre image - Maintenir votre motivation Durée : 1 jour Qué.: 20 mars / 14 mai 2002 a + A À EY & FW FER ad Sg FY fe Puf Cours de vent w Roger St-Hilaire = Formateur egréé por Emploi Québec 3 #) E 4 vendeurs au Québec que tous les autres formateurs réunis.forte grâce aux « incitatifs à la consommation, particulièrement dans le secteur Sek Ensemble, ils ont formé plus de Lo Bo ANE gle wag smn pt pen 4 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 TE en pe Te pme La remontée du ren Gea a 0 ALA UNE marche repose sur le profit des entreprises C'est d'abord l'abondance des liquidités qui a permis la reprise depuis les bas atteints au lendemain du 11 septembre Jean Gagnon gagnonj@transcontinental.ca la croissance des bénéfices des entreprises devra être au rendez-vous pour que les indices boursiers soient propulsés vers de nouveaux sommets.C\u2019est d\u2019abord l\u2019abondance des liquidités \u2014 conséquence | a reprise est en cours, mais- des nombreuses baisses de taux d\u2019intérét \u2014 qui a permis la reprise boursière depuis les bas consécutifs au 11 septembre.Cette phase haussière entraînée par les liquidités et la reprise appréhendée tire à sa fin, disent plusieurs observateurs.Cette phase devra être suivie d\u2019une autre, soutenue cette fois par la croissance des profits.Si c'était à refaire, votre employeur embaucherait-il le gestionnaire que vous êtes aujourd'hui ?Misez sur le développement de vos compétences en choisissant I'un de nos programmes de g ¢ formation pour cadres en exercice.Programme exécutif CMA-MBA Université du Québec a Montréal Université Laval Programme exécutif CMA Université du Québec a Hull (francais et anglais) Université Concordia (anglais) Informez-vous sur nos rencontres d\u2019information à Hull, Montréal et Ste-Foy (inscriptions non requises) : www.cma-quebec.org 1 800 650-ECMA ORDRE DES COMPTABLES EN MANAGEMENT ACCREDITES DU QUEBEC Certains gestionnaires et analystes sont convaincus que l\u2019économie canadienne et son marché boursier continueront de réagir positivement aux politiques économiques expansionnistes, alors que d\u2019autres demeurent sceptiques quant à l\u2019occurence de ces profits.Les optimistes pensent que les interventions de la Banque du Canada et des divers paliers de gouvernement permettront d\u2019éviter le type de stagnation avec lequel l\u2019économie japonaise est aux prises.Le TSE favorisé L\u2019emballement actuel du TSE 300 pourrait même se poursuivre jusqu\u2019à un niveau de 8500 à 8700 points, soit une croissance d\u2019environ 10 % du niveau actuel, soutient Viet Buu, président de CTI Capital.La bulle boursière s\u2019est limitée au secteur de la technologie, selon lui, et n\u2019a pas été comparable dans le secteur immobilier et dans les autres secteurs industriels.L\u2019avance du TSE 300 sera aussi favorisée par l\u2019affaire Enron, qui aura comme effet d\u2019inciter un exode de fonds vers des titres d'entreprises plus petites, considérées comme à l\u2019abri de manipulations comptables, selon M.Buu.Cela concerne plusieurs titres composant l\u2019indice canadien.De plus, à ce stade de la reprise, l\u2019engouement pour les titres cycliques va se poursuivre et entraîner le 7SE 300 dans son sillon, pense-t-il.Enfin, la reprise mondiale aidera aux prix des matières premières, 32 MAGASINS PARTOUT AU QUEBEC POUR MIEUX VOUS SERVIR ! rm dont bien des compagnies canadiennes sont tributaires.M.Buu croit que la hausse du TSE 300 se terminera au cours de l\u2019été.Pour le reste de l\u2019année, l\u2019indice oscillera entre 8200 et 8500 points.Daniel E.Chornous, stratège principal de RBC Investissements, fixe un objectif de 8300 pour l\u2019indice canadien dans le document de stratégie de la firme pour le printemps 2002.Le corridor de fluctuations sera de 7325 à 8800.Les éléments qui sous-tendent cet objectif sont les suivants.D'abord, l\u2019environnement monétaire (niveau des taux d\u2019intérêt) est favorable aux actions.Puis, le recul des marchés a ramené les titres à leur juste valeur pour la première fois depuis le milieu des années 90.De plus, le niveau des profits touchera son creux à l\u2019été 2002 et retrouvera son sommet du troisième trimestre 2000 au cours du quatrième trimestre 2003.Enfin, des évaluations boursières de 18 à 24 fois les bénéfices normalisés sont consistantes avec les prévisions BLAINVILLE LAVAL S-V-P BROSSARD LONGUEUIL CHÂTEAUGUAY PIERREFONDS CHICOUTIMI P-AUX-TREMBLES DRUMMONDVILLE QUEBEC LEVIS GATINEAU QUEBEC VANIER GRANBY REPENTIGNY JOLIETTE RIMOUSKI ST-JÉRÔME ROCK FOREST LAVAL AUTEUIL SOREL LAVAL CHOMEDEY SF-EUSTACHE ST-G.DE BEAUCE ST-HYACINTHE ST-JOVITE SF-LUC TERREBONNE TROIS-RIVIÈRES VAL D'OR VALLEYFIELD VAUDREUIL VICTORIAVILLE de taux d\u2019intérêt et d\u2019inflation.Les marchés se sont emballés à la suite de la publication des statistiques de croissance pour le quatrième trimestre, mais la Bourse sera de nouveau à risque, surtout en deuxième moitié d\u2019année, pense Martin Roberge, stratège quantitatif à la Financière Banque Nationale.Il estime que le TSE 300 pourrait s\u2019approcher de 8000 au cours du premier semestre.« Nous terminons présentement le rallye des liquidités qui avait été interrompu temporairement par la crise de confiance qui a suivi l\u2019affaire Enron », dit-il.Mais il croit que le TSE 300 risque-fort de terminer l\u2019année 2002 plus bas qu\u2019il ne l\u2019a commencée.Selon ses modèles, quatre facteurs soutiennent ce scénario.D'abord, la contraction de la bulle des marchés créée de 1995 jusqu\u2019à 1999 n\u2019est pas terminée.Ensuite, les bas atteints le 21 septembre 2001 ne constituent pas le plancher ultime que connaîtront ceux-ci dans le cycle actuel.De plus, les titres de la vieille économie n\u2019ont pas encore reflété dans leurs prix la chute des bénéfices qu\u2019ils subiront avant que la fin du cycle.Et il n\u2019y aura plus de baisses de taux pour venir contrecarrer l\u2019effet négatif des révisions à la baisse des profits.La croissance des profits est tributaire d\u2019une augmentation du produit intérieur brut (PIB) nominal, c\u2019est-à-dire la production totale des entreprises canadiennes avant de soustraire l\u2019inflation.Mais celui-ci connaît actuellement sa pire performance des 50 dernières années, explique Stéfane Marion, économiste à la Financière Banque Nationale.L'enthousiasme des investisseurs devant la croissance du PIB réel pourrait s\u2019estomper vite, car l\u2019augmentation des profits risque d\u2019être insuffisante pour soutenir l\u2019avance dés marchés boursiers.Le PIB en termes réels, c\u2019est- à-dire la valeur de la production moins l\u2019indice implicite des prix, a augmenté de 2 % sur une base annuelle au cours du quatrième trimestre 2001.Mais comme l\u2019indice implicite des prix a baissé de 2,6 % durant cette période, le PIB nominal a donc chuté de 0,6 %.Il était tombé de 6,3 % au cours du trimestre précédent, à la suite d\u2019un effondrement des prix de 5,8 %.Cette baisse du PIB nominal démontre l\u2019incapacité des entreprises de hausser les prix.La conséquence est que les compagnies canadiennes connaîtront une récession des profits, selon l\u2019économiste.Cours-bénéfices élevé À 7800, le TSE 300 aura atteint sa pleine valeur dans le cycle actuel, soit 20 fois les bénéfices anticipés de 370 $ par action pour l\u2019ensemble des titres composant l\u2019indice pour 2002.C\u2019est ce que croit Pierre Bernard, gestionnaire en actions chez BLC Edmond de Rothschild.C\u2019est à ce niveau qu\u2019il neutralisera les positions de ses clients qui ont des portefeuilles équilibrés.Il prévoit un repli jusqu\u2019à 7000.Alors, les perspectives de profits justifieront un retour à une plus grande exposition en actions dans ses portefeuilles.De plus, les gestionnaires auront à l'oeil la validité des profits, principalement des compagnies dites de croissance.Le questionnement en regard des normes comptables déclenché par l\u2019implosion du titre d\u2019Enron se poursuivra pendant un bon.moment, explique Jean Duguay, vice-président, placements, au Groupe Eterna.Ce n\u2019est que dans 12 à 18 mois que des changements permettront une meilleure fiabilité des résultats financiers.D'ici là, un nuage planera au-dessus de l\u2019évaluation de certains titres, croit-il. : IE i A } Jean Gagnon gagnonj@transcontinental.ca : Le statistiques de crois- sance économique pour le quatrième trimestre en Amérique du Nord ont agréablement surpris bien des observateurs, mais les gestionnaires sont tout de même partagés quant aux perspectives des entreprises canadiennes à la Bourse.La majorité des intervenants consultés pensent que le marché continuera de monter en première moitié d\u2019année, mais les perspectives sont plus partagées pour la deuxième moitié de 2002, selon qu\u2019ils croient ou non que les bénéfices seront au rendez-vous.Optimiste, Viet Buu, président de CTI Capital, suggère aux investisseurs de regarder de près certains secteurs cycliques.D'abord, celui des métaux précieux devrait poursuivre sur sa lancée.À l\u2019intérieur du secteur, il favorise surtout Newmont (NYSE, NEM, 24,54 $ US), qui a récemment fait l\u2019acquisition de Franco Nevada, et Placer Dome (Tor, PDG, 17,51 $).Ensuite, il aime bien le secteur des pâtes et papiers.Ses titres préférés sont West Fraser Timber Co.(Tor, WFT, 40,10 $) et Cascades (Tor, CAS, 13,70 $).Le secteur du pétrole et gaz est également intéressant, selon M.Buu.Ses portefeuilles contiennent | ER Sans frais .entre autres des titres de Precision Drilling (Tor, PD, 47,25 $) et Vermilion Res Ltd (Tor, VRM, 10,30 $).Finalement, le gestionnaire ne veut pas oublier le secteur du commerce de détail.Son titre préféré est Empire Co (Tor, EMP.A, 48,05 $), la société-mère de Sobeys.Lorsque le marché aura atteint au cours de l\u2019été l\u2019objectif de 8500 à 8700 qu\u2019il se fixe et que les secteurs cycliques se seront démarqués, Viet Buu anticipe de regarder attentivement d\u2019autres secteurs qui offriront alors plus de potentiel.Parmi ceux-là, il entrevoit que les retardataires seront les secteurs des communications et des médias, des biotechnologies, avec en tête Theratechnologies (Tor, 7H, 12,50 $), et des services financiers, où il croit que les tentatives de fusions et d'acquisitions reviendront à l\u2019ordre du jour.Pondération et titres suggérés Le courtier de la Banque Royale, RBC Investissements, croit que les profits des corporations sont près de leur plancher ét qu\u2019ils amorceront une reprise à compter du deuxième semestre 2002.En conséquence, il recommande de surpondérer le secteur financier à cause de la faible évaluation que leur accorde le marché et de la capacité supérieure d\u2019aug- : 1-888-368-8455 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 :5 un \u2014 AAUNE\u2014\u2014 Des experts optimistes pour le premier semestre, partagés pour le deuxième Coup d'oeil sur quelques entreprises Entreprises Prix Prévisions des Cours-bénéfices de l'action bénéfices 2003\" sur 2003 Abitibi 14,05 $ 1,12 $ 12,5 B.de Montréal 37,15 $ 3,04$ 12,0 Can.Pacifique 34,37 $ 2,93$ 11,7 Cascades 13,70$ 187 $ 7,3 Noranda 17,34 $ 1,26 $ 13,8 Prec.Drilling 47,25 $ 372% 12,7 Sears 20,05 $ < 1,45 $ 13,8 Vermilion 10,30 $ 088$ .11,7 1: Consensus des analystes pour l'année 2003, selon First Call SOURCE : YAHOO ! TABLEAU : LES AFFAIRES menter leurs profits.Les mines et métaux ainsi que les pâtes et papiers devraient également être favorisés car ils possèdent la capacité d'augmenter leurs prix, tout en bénéficiant de la consolidation qui s\u2019est opérée au cours des dernières années.L'autre secteur de prédilection est celui des communications et médias.Le courtier met à jour trimestriellement une liste de titres surnommée « focus », qui comprend 20 compagnies.Les plus récentes additions à cette liste, effectuées le 28 février, sont Abitibi-Consolidated (Tor, A, 14,05 $), ATI Technologies (Tor., ATY, 22,14 §), Banque de Montréal (Tor., BMO, 37,15 $), Barrick Gold (Tor., ABX, 28,15 $), Canadian Pacific (Tor, CP 34,37 $), Noranda (Tor., NRD, 17,34 $) et Quebecor World (Tor., IOW, 39,75 §).Ils viennent s\u2019ajouter aux titres suivants qui demeurent sur la liste : Alcan (Tor, À, 14,05 $), Atco (Tor, ACO.X, 50,75 $), Banque Scotia (Tor., BNS, 51,31 $), Biovail (Tor., -w Courriel : info BVF, 74,67 $), Brascan (Tor., BNN.A, 31,65 $), Loblaw (Tor, L, 56,56 $), Banque Nationale (Tor, NA, 31,81 $), - Petro-Canada (Tor., PCA, 39,17 $), Power Financial (Tor, PWF, 40,25 $), SNC- Lavalin (Tor., SNC, 29,81 $), Financiére Sun Life (Tor., SLC, 34,55 $), Suncor (Tor., SU, 55,94 $) et Banque TD (Tor., TD, 43,30 $).\u201cChez les plus prudents Martin Roberge, stratège quantitatif à la Financière Banque Nationale, pense que trois secteurs devraient être surpondérés afin de profiter du dernier mouvement haussier du marché boursier durant le printemps, soit la technologie, les matériaux de base et la consommation discrétionnaire.Il cherche à acheter des titres qui sont bas.Pour les technos, on a vu le pire, croit-il.Les problèmes de surcapacité de production vont être contrebalancés par une reprise des achats, ce qui apportera au secteur une certaine capacité d'obtenir de meilleurs prix pour ses produits.Du côté de la consommation La connectivité au bout de vos doigts ! Produits destinés aux entreprises : e Services électroniques * Services de données * Services de voix * Services d'accès SAV Canada discrétionnaire, les -problèmes auxquels faisaient face certaines entreprises du secteur, telles Sears Canada (Tor., SCC, 20,05 $) et Canadian Tire (Tor, CTR.A, 27,40 $), sont en train de se régler.De plus, le secteur est très fort aux États-Unis, constate-t-il.Quant au secteur des matériaux de base, l\u2019amélioration des conditions économiques devrait entraîner une demande plus soutenue.Acheter bas et vendre haut est aussi le leitmotiv de Pierre Bernard, gestionnaire en actions chez BLC Edmond de Rothschild.II neutralise ses portefeuilles pour l\u2019instant car il craint un recul du TSE 300 jusqu\u2019à 7 000.Mais alors, il favorisera les secteurs de la technologie et des communications et médias, qui offriront le meilleur potentiel selon lui.I Robert Coppenrath d'expérience en formation et gestion d'entreprise.compte plus de 25 ans TEAM BUILDING ! POUR ÉQUIPES DE DIRECTION La manière dont les membres d'une équipe de direction collaborent entre eux se reflète sur l'ensemble de l'organisation.entreprise afin de : de l'entreprise Maximisez la synergie au sein de votre @ réduire les conflits © améliorer les processus de décision et l'interdépendance e créer une véritable synergie e renforcer la culture et les valeurs www.coppenrath.com robert@coppenrath.com (514) 233-9854 w wv ISIS NR Equipez votre Véhicule Sport Utilitaire de Juxe de laccessoire de divertissement par excellence.a # svitigke CE Technicentre Plus système comprend : a IB HS, DVD : UE lon effet cinéma maison 2 L'on \u201d G&G res Téla514-327-1122 DU 00-36144124 (£3 XPD) ~~ LT OORT iSite Nromis grit > rd Ë .a +43 6 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ALA UNE l'heure est aux acquisitions, disent les spécialistes La position qu'adoptent les chefs d'entreprise reste prudente tandis que les occasions d'affaires se multiplient Jean-Sébastien Trudel trudeljs@transcontinental.ca éme si les dirigeants M d\u2019entreprise sont généralement plus sceptiques au sortir d\u2019un ralentissement que les économistes, il semble que cela ne les empêchera pas de profiter des possibilités d\u2019acquisitions qui se profilent depuis le début de l\u2019année.Tel est le bilan que dressent les conseillers aux entreprises, « I] y a beaucoup d\u2019occasions d\u2019affaires », acquiesce Pierre Bérubé, premier vice- président et administrateur de Financement corporatif KPMG.Sauf que personne ne bouge pour l\u2019instant.« Le désir est là mais pas les profits.Il manque aux décideurs une indication que les profits vont aller en augmentant.« Les dirigeants font preuve d\u2019une plus grande prudence dans leurs décisions, remarque M.Bérubé.Par exemple, ils vont lier leur projet d\u2019ex- pansion à des commandes fermes au lieu d\u2019anticiper la demande.» Même son de cloche chez Mercer Société Conseil où l\u2019on observe un regain d\u2019intérêt dans les acquisitions.« En 2001, les gestionnaires étaient craintifs », dit Lili de Grandpré, vice-présidente et chargée des opérations pour le Canada.« Mais à l\u2019heure actuelle, il y a des valeurs sûres qui sont disponibles à des prix raisonnables, comme Canada Vie qui oeuvre dans les assurances.» Les acheteurs ont désormais le gros bout du bâton, croit-elle.Mais là aussi, la prudence est de mise.Par exemple, ils exigent une meilleure analyse des bienfaits d\u2019une acquisition : « Les acquéreurs posent des questions plus pointues, notamment au niveau comptable.» Mme de Grandpré ajoute que la politique monétaire expansionniste adoptée par la Banque du Canada joue un rôle important.« Après l\u2019achat, il est possible pour l\u2019acquéreur de refinancer les dettes à du 3 ou 4 %, dit la vice-présidente.C\u2019est sûr que les bas taux d\u2019intérêt stimulent les achats d\u2019entreprises.» Une acquisition, ça se prépare « Nous conseillons à nos clients de profiter de la conjoncture pour faire une acquisition », confie pour sa part Stéphane Le Bouyonnec, associé chez SECOR.Il croit que l\u2019affaiblissement d\u2019entreprises dans certains secteurs jumelés au déplacement du capital ouvre la porte aux fusions.« L'entreprise doit être en bonne position pour le faire, déclare-t-il, Il ne faut pas seulement être opportuniste, il faut que cela cadre avec la stratégie de développement de la PME.» Ainsi, l\u2019activité de planification stratégique en entreprise devrait être plus intense au printemps dans l\u2019optique FORMATION DES DIRIGEANTS ACQUÉRIR UNE ENTREPRISE AUX ÉTATS-UNIS 10avril2002-9ha 17 h Vous songez à acquérir une entreprise aux États-Unis ?Soyez au fait des principaux aspects juridiques, financiers, fiscaux et comptables de votre projet.Une équipe de spécialistes canadiens et américains vous donneront les notions pratiques essentielles à sa réussite.ANIMATEUR-COORDONNATEUR James M.Meadow, LL.M., CPA, M.B.A.Associé, Fiscalité américaine KPMG Montréal Autres animateurs Daniel Filion, Daniel Guérard, Raffaele Masella et John S.T.Saywell http://www.hec.ca/cphec/dirigeants/aeeu.htm RÉUSSIR UNE FUSION ACQUISITION : DE LA TRANSACTION À LA MISE EN ŒUVRE D'UN PLAN D'INTÉGRATION 11et 12avril2002-9häà17h Un des défis majeurs de notre époque est de réussir une fusion-acquisition, c'est-à-dire de combiner des entreprises, intégrer des organisations, amalgamer des cultures et des compétences.Ce programme aidera les gestionnaires à améliorer la formulation et la mise en œuvre d'un plan d'intégration post-acquisition.ANIMATEUR Louis Hébert, Ph.D.(gestion stratégique), Western Ontario M.Hébert est professeur agrégé de stratégie à l'École des HEC.http://www.hec.ca/cphec/dirigeants/rfa.htm Les programmes Acquérir une entreprise aux Etats-Unis et Réussir une fusion-acquisition :.sont complémentaires.On peut s'inscrire aux deux programmes ou à un seul de son choix.Prenez contact avecnous (514) 340-6001 gel Richard Fahey, vice-président, Québec, de la FCEI, constate que la confiance des chefs d'entreprise est sur la pente ascendante.de faire une acquisition en deuxième moitié d\u2019année.Quelles opportunités ?Pierre Bérubé indique plusieurs facteurs qui lui font dire que l\u2019on verra beaucoup de transactions d\u2019ici la fin de l\u2019année.D\u2019un côté, il y a un nombre croissant de gens dans la cinquantaine qui veulent vendre et la reprise est le moment propice pour le faire.D\u2019un autre côté, certains acteurs du secteur des nouvelles technologies cherchent à revenir vers l\u2019entreprise traditionnelle et sont à l'affût d\u2019une valeur sûre.« Cela créera un équilibre qui est sain : personne ne paiera un prix extravagant », dit-il.Une différence distingue la situation des PME de celle des grandes entreprises.« Plusieurs possibilités d\u2019acquisition apparaissent au niveau de la PME, explique M.Bérubé.Quant aux entreprises de grande taille, elles recentrent leurs activités et se départissent d\u2019actifs et de secteurs qui ne font plus partie de leur plan de développement.» Le commerce de détail vit également un changement important.« Sears, La Baie et Kmart se questionnent sur leur avenir , indique M.Béru- bé.Les gestes qu\u2019ils poseront affecteront certainement les détaillants et l\u2019industrie.» Encourageant Selon le plus récent sondage- maison de la Fédération canadienne de l\u2019entreprise indépendante (FCEI) réalisé mployésgont CT [ TETE A déprimés et négatif INVITEZ COMME CONFERENCIERE Mme Gistle V.Dupont Handicapée-visuelle et trés positive Directrice de l\u2019Est du Québec de la Fondation Mira Clienteles visées * Associations * Clubs sociaux * Entreprises * Institutions d'enseignement * Institutions financières Contextes appropriés * Congrès, Colloques * Déjeuners-causeries * Expositions * Réunions d\u2019employés * Soupers-conférences Réservations Téléphone : 1-800-799-6472 Télécopieur : 418-845-1000 auprès de 1 052'de ses membres et rendu public au début janvier, les chefs d\u2019entreprise sont confiants dans le retour de la croissance en 2002.Souvent, économistes et gestionnaires tiennent un discours bien différent quant à la direction que prendra l\u2019économie, particulièrement au cours des périodes de transition, ce qui ne semble pas être le cas présentement.Richard Fahey, vice-président, Québec, de la FCEI, constate en effet que la confiance des chefs d\u2019entreprise est sur la pente ascendante.Ceux-ci sont très optimistes notamment par rapport à la création d\u2019emplois, aux investissements et à la croissance du chiffre d\u2019affaires, conclut-il à partir du sondage.« L\u2019inquiétude des dirigeants se situe surtout au niveau de la rentabilité, souligne M.Fahey.Il faut faire attention au coût des intrants, comme une hausse du pétrole qui nuirait au bénéfice.» Il y aurait également de la création nette d\u2019emplois en 2002.Autrement dit, les répondants prévoient créer 250 000 emplois au cours de l\u2019année, soit une hausse de 3,6 % au pays.Le Québec s\u2019en tirerait encore mieux avec 4,4 % de nouveaux emplois.Notons que cette prévision est moindre qu\u2019en 2001, alors que les membres croyaient à une croissance de 4,5 % à l\u2019échelle canadienne, mais elle demeure positive.De plus, quelque 35 % des répondants ont des projets d\u2019investissements en biens d'équipement.« Les PME sont déjà dans un mode de reprise, soutient M.Fahey.Selon nos membres, les secteurs financier, immobilier, manufacturier et des services aux PME seront les moteurs de la reprise alors que les secteurs primaire, de l\u2019agriculture et du tourisme devraient connaître une année ordinaire.» I Mor re BNE BAS SOS as Martin Bourassa bourassam@transcontinental.ca entre Hydro-Québec et la secrétaire d\u2019Etat à la Recherche, à la Science et à la Technologie du Québec, Solange Charest, depuis qu\u2019elle s\u2019est portée à la défense de plusieurs PME qui peinent à se faire rembourser les dépassements de coûts et les imprévus associés aux travaux exécutés sur les chantiers hydroélectriques de la province.Depuis un an, la députée de Rimouski n'a pas ménagé ses attaques contre Hydro- Québec et sa politique de règlement de litiges qui brimerait nombre d\u2019entreprises.Son plus récent coup d\u2019éclat remonte au 29 janvier, soit |: courant ne passe plus une journée avant le remanie- - ment du gouvernement par Bernard Landry.Dans une longue lettre, M™ Charest interpellait le président-directeur général d\u2019Hy- dro-Québec, André Caillé.«J'ai été à même de constater dans le cadre de mes démarches auprès d\u2019Hydro-Québec pour l\u2019eritreprise de mon comté (Sablynx) et aussi d\u2019autres entreprisés dans la même situation, que le mode de résolution de dossiers litigieux par Hydro-Québec s\u2019avère inquiétant», souligne M\" Charest dans cette lettre dont LES AFFAIRES ont obtenu copie.Connaître les motifs du rejet Elle déplore le fait que l\u2019entrepreneur ne reçoive pas toujours de réponses, de commentaires ou d\u2019explications sur les motifs incitant Hydro- Québec à rejeter le bien-fondé de sa réclamation.« Qu\u2019attend Hydro-Québec pour instaurer un système de conciliation en harmonie avec les principes du code d\u2019éthique d\u2019Hydro-Québec.(respect du droit, honnêteté, loyauté, équité, prudence, diligence, efficacité, etc.) ?» Alléguant qu\u2019il y avait, en novembre, une bonne vingtaine d\u2019entreprises aux prises avec des dossiers litigieux, Solange Charest ajoute qu\u2019il serait peut- ne grandeur aque.de Rimouski ri porn adn TED ate nae ease Colona Ee bors, Jon» Fain faire rembourser.ge?ment de frais déjà effectués par ces.entreprises lors de leur partenariat avec Hydro- Québec.La secrétaire d\u2019État avance qu\u2019il faudrait peut-être réformer le système de primes versées à certains professionnels et cadres d\u2019Hydro-Qué- Hydro-Québec prise à partie parce = qu'elle refuse de payer des sous-traitants La secrétaire d'État Solange Charest ne ménage pas ses attaques contre la société d'État LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 7 bec, jugeant que cette façon de stimuler le personnel peut avoir des effets pervers qu\u2019il ne faut pas négliger de vérifier.Une insulte En guise de réponse, Solange Charest a\u2019 dû se contenter d\u2019une des façons de faire et des politiques à Hydro-Québec.« Nous ne pouvons que vous répéter que nous croyons en l\u2019équité de nos processus et procédures en matière de réclamations (.) nous demeurons toujours convaincus de la probité de nos gestionnaires et administrateurs contre lesquels ne pèse d\u2019ailleurs aucune accusation de manquement aux règles d\u2019éthique\u2026 ».L\u2019intervenant rappelle que pour l\u2019ensemble des contrats attribués par Hydro chaque année, soit environ 500 M$, moins de | % font l\u2019objet de réclamations litigieuses.«Il importe aussi de noter qu\u2019aucun litige n\u2019a été réglé par la voie de procédures judiciaires au cours de la dernière décennie», signale M.Abdallah.Jointe par LES AFFAIRES, la députée de Rimouski n\u2019a pas mâché ses mots pour faire connaître son indignation face au peu de considération que lui témoigne la haute direction d\u2019Hydro-Québec.«J\u2019attendais une réponse de M.Caillé, mais bon, on se fout de ma gueule, on rit de moi.On ne répond pas à mes questions.Cette lettre-là est =) DERINGER www.anderinger.com 1-800-448-8108 .CEE EI TER TT Transport Universel ® Assurance Cargaison * Drawback - vraiment une gifle a l\u2019intelligence d\u2019un député.Si les dossiers ne se rendent pas en cour, c\u2019est que les entrepreneurs n\u2019ont pas les moyens d\u2019aller jusqu\u2019au bout.» Une rencontre organisée à Québec Au moment d\u2019aller sous presse, LES AFFAIRES apprenaient que M™ Charest devait réunir des sous-traitants et des entrepreneurs lésés à Québec, le 6 mars, afin de préparer une riposte organisée.Elle avait aussi convié à cette rencontre des attachés politiques du premier ministre Bernard Landry et de Rita Dionne-Marsolais, ministre déléguée à l\u2019Energie.Des informations veulent qu\u2019on étudie la possibilité de réclamer une enquête du vérificateur général.«Je ne suis pas rendue là, a' fait valoir Mme Charest, mais il y aura une suite, c\u2019est certain.» B Cette femme n'a pas de temps à perdre.Mais elle sait où en gagner.La mode, c\u2019est «moi aussi».Le style, c'est «juste pour moi».Les attachés-clientèle chez Les Ailes de la Mode maîtrisent en tous points les nouvelles tendances de la mode.Ils sont spécialement formés pour vous conseiller, vous aider à élaborer votre style personnel et rendre votre magasinage plus\u2026 efficace! Chez Les Ailes de la Mode, nous offrons l'expérience, car nous savons que votre temps est trop précieux pour le gaspiller.AIL LES AILES DE LA MODE Nulle part ailleurs née cs ry vas RES EE fn 4 ro Sor wn men deem a aa 8 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 La carte de débit gagne encore du terrain Le Canada est au premier rang mondial pour l\u2019utilisation du débit et des guichets automatiques.C\u2019est ce que confirme un sondage de la Banque des règlements internationaux.Une étude canadienne, effectuée pour 2001 par The Strategic Counsel, dévoile aussi les préférences des Canadiens.On y apprend que 85 % de ceux-ci possèdent une carte de débit et 82 % s\u2019en sont déjà servi.Les plus grands utilisateurs sont les jeunes.Près de 60 % des 18-24 ans utilisent le Paiement direct comme moyen principal pour acquitter leurs achats.Cette proportion tombe à 38 % chez les 55-64 ans.Les femmes l\u2019utilisent dans une proportion de 54 %.Au cours de l\u2019année 2001, les Canadièns ont effectué 2,24 G de transactions à partir du réseau Interac.Depuis 1995, le Paiement direct continue de dominer le marché des paiements.De 16 % en 1995, sa part de marché se retrouve à 47 % en 2001.Pendant la même période, la part des cartes de crédit a été en légère augmentation, passant de 16 % à 20 %.Par contre, deux moyens de paiement sont en constante régression, l\u2019argent comptant et les chèques.Pour l\u2019argent comptant, la part de marché a diminué de moitié entre 1995 et 2001, passant de 58 % à 29 %.Pour les chèques c\u2019est encore pire, l\u2019utilisation ayant fondu de 12 % à 2 % au cours de la méme période.(JFD) 1 Organisé par : Coût : 150 $ (un Réservation : JEUNE CHAMBRE DE COMMERCE DE MONTREAL Investisseurs, venez rencontrer les jeunes entrepreneurs les plus prometteurs du Québec! Participez à la G° Soirée des Anges financiers 2002! à ( ) ACTUALITÉ Des travailleurs syndiqués privent le Québec de 466 M$ Pourquoi Ottawa donne moins en péréquation DROIT AU BUT Francis Vailles ment plus cher au Québec qu'ailleurs au Canada, notamment parce que les travailleurs d\u2019ici, tous syndiqués, gagnent plus.Ce constat est assez simple, mais il privera le gouvernement du Québec de 466 M$ de transfert provenant d'Ottawa.Le 27 février, le gouvernement fédéral divulguait les montants de péréquation qu\u2019il verse aux provinces.La péréquation, rappelons-le, Fr construire une maison cofite relative- \u2018permet à Ottawa de réduire les inégalités au Canada, en augmentant les revenus des provinces qui ont de moins grandes capacités de taxer (impôt des particuliers, taxe de vente, impôts fonciers sur les maisons, etc.).La formule de péréquation est préétablie : dès que l\u2019économie d\u2019une des provinces bénéficiaires fait mieux que les autres, elle reçoit moins d'argent.Mauvaise nouvelle : Ottawa constate qu\u2019il a été de 800 M$ trop généreux envers le Québec entre 1999 et 2002, compte tenu des chiffres révisés pour ces années financières.De cette somme, 334 M$ s\u2019expliquent par la meilleure tenue relative de l\u2019économie du Québec et 466 M$ par l\u2019augmentation de la valeur des maisons.Québec n\u2019a pas sourcillé concernant le premier montant.La grogne touche la révision de l\u2019évaluation du parc résidentiel.Une plus forte valeur des maisons permet au Québec, par le truchement de ses municipalités, de prélever davantage de taxes, ce qui diminue, par ricochet, les montants de péréquation auquel il à droit.Le hic, c\u2019est que cette augmentation de la valeur des logements vient d\u2019un changement de méthodologie de Statistique Canada, d\u2019où proviennent les données.Désormais, a établi l\u2019agence, la hausse de la valeur des logements sera mesurée avec l\u2019indice provincial des prix des maisons neuves et des rénovations, plutôt qu\u2019avec l\u2019indice canadien.Ce faisant, Statistique Canada a obtenu une estimation beaucoup plus juste de ce qu\u2019elle appelle le stock net de capital domiciliaire de chaque province.L'agence, mondialement reconnue pour la qualité de ses chiffres, n\u2019avait nullement la péréquation en tête lorsqu\u2019elle a décidé de réviser sa méthode durant l\u2019été 2001, nous dit Peter Koumanacos, le responsable de ces évaluations à Statistique Canada.L'amélioration de l\u2019exactitude des données est un processus continu.Au fait, pourquoi les maisons du Québec valent-elles plus avec Pindice provincial qu'avec l\u2019indice canadien ?C\u2019est ici que l\u2019envirorine- ment de travail syndiqué du Québec entre en ligne de compte.Le Québec est la seule province où les ouvriers des chantiers résidentiels doivent être syndiqués.Les salaires y sont en moyenne plus élevés qu'ailleurs, ce que reflète l\u2019indice provincial.Par exemple, le salaire moyen est de 39 $ l'heure au Québec, comparativement à 26 $ en Ontario.Cet environnement syndiqué fait en sorte que, lorsque les temps sont durs, le prix des maisons ne baisse pas, essentiellement parce que les salaires sont rigides.Entre 1991 et 1995, par exemple, l\u2019indice québécois des prix des maisons neuves est resté aux environs de 100, même si les entrepreneurs faisaient des pieds et des mains pour trouver des acheteurs.Depuis, le beau temps est revenu et l\u2019indice a progressé pour atteindre 114,4 en 2001.C\u2019est exactement l\u2019inverse en Colombie- Britannique.Quand c'était la disette au Québec, vaillesf@transcontinental.ca - la construction explosait dans cette province de l\u2019Ouest.Aujourd\u2019hui, les temps sont durs en Colombie-Britannique, mais contrairement au Québec, le prix des maisons neuves chutent.L'indice y est passé de 101,6 en 1994 à 72,3 en 2001.C\u2019est l'équivalent d\u2019une baisse de près de 30 % du prix d\u2019une même maison neuve (voir graphique).Résultat : pour la première fois, la province reçoit des paiements de péréquation.Belle bataille de chiffres en perspective En somme, parce que les salaires et donc les prix des maisons n\u2019ont pas baissé au Québec en période difficile, la valeur du parc résidentiel est aujourd\u2019hui plus élevée.Ottawa a annoncé un sursis d\u2019un an pour le Québec et a indiqué que Statistique Canada, organisme autonome, invitait les provinces à un forum de consultation.Mais il ne faut pas se leurrer : l\u2019agence fédérale ne reviendra pas à l\u2019ancienne formule, moins précise.En outre, si tel était le cas, les sept provinces qui bénéficient du changement iraient au front, d\u2019autant plus qu\u2019Ottawa a déjà commencé à modifier leurs chèques de péréquation.Par le passé, nous indique un haut fonctionnaire, le gouvernement fédéral a toujours incorporé ce genre de changements dans sa formule \u2014 comme ce fut le cas avec les nouveaux recensements \u2014 et a étalé sur cinq ans l\u2019impact négatif qu\u2019ils causaient à certaines provinces.C\u2019est ce qu\u2019il propose au Québec à partir de l\u2019an prochain.Il reste au gouvernement québécois à faire accepter au fédéral qu\u2019il consacre exceptionnellement plus d\u2019argent à la péréquation.En attendant, Québec fourbit ses armes pour la révision complète du programme, en 2004.Il tentera alors de convaincre Ottawa d\u2019utiliser la valeur foncière municipale pour la péréquation, plutôt que le stock de capital domiciliaire de Statistique Canada, nous dit un haut fonctionnaire.Cette méthode, proposée depuis 1986, ferait économiser 800 M$ par année au Québec, avance un haut fonctionnaire à Québec.Belle bataille de chiffres en perspective ! B Impact de la révision | de la valeur des maisons | sur la péréquation ! Terre-Neuve + 52,3 M$ Île-du-Prince-Édouard + 14,4 M$ Nouvelle-Écosse © +19,4 M$ Nouveau-Brunswick + 90,2 M$ Québec \u2014 466,0 MS Manitoba + 47,6 M$ Saskatchewan + 23,0 M$ Colombie-Britannique + 45,6 M$ 1: L'IMPACT PORTE SUR LES TROIS ANNÉES FINANCIÈRES 1999-2000, 2000-2001 ET 2001-2002 SOURCE : FINANCES CANADA Variation dans le prix de construction d'une maison 120 110 © e & 100 on £ % = = wm Québec 80 N.-B.= CB.70 T T T T T T T T T T T T 1 T = 86 88 90 92 94 96 98 00 Années SOURCE : STATISTIQUE CANADA TABLEAU : LES AFFAIRES gr. ELA SANIT Hs Sr oo ip lit EE JS lee TI _ ACTUALITÉ LES AFFAIRES +9 MARS 2002 9 La Caisse lorgne toujours Prime Group Le partenaire éconduit réclame 150 M$ US al institution québécoise André Dubuc dubuca@transcontinental.ca |: Caisse de dépôt et placement du Québec et Vornado Realty Trust (NYSE, VNO, 42,65 $US), du New Jersey, sont bien placées pour obtenir le contrôle de la fiducie de placement immobilier (REIT en anglais) Prime Group Realty Trust (NYSE, PGE, 9,36 $US), de Chicago.Une poursuite de 150 M$US de la part de l\u2019ancien partenaire américain de la Caisse pourrait toutefois contrecarrer les plans.Selon des porte-parole de la Caisse, c\u2019est la plus importante poursuite jamais déposée contre l\u2019institution.Depuis le 19 novembre 2001, la filiale de la Caisse, Cadim, détient 50 % de deux prêts d\u2019un montant total de 102 M$ contractés par Primestone, une société liée à Prime Group inc., qui est le holding chapeautant le REIT Prime Group Realty Trust.Les deux prêts sont en défaut de paiement depuis le 26 octobre 2001.Ces prêts sont garantis par 8 M d\u2019unités de Prime Group Realty Limited Partnership, convertibles en autant d\u2019actions ordinaires de Prime Group Realty Trust.Le nombre d'actions équivaut à 33,6 % des actions en circulation du REIT.Prime Group Realty Trust possède 57 immeubles totalisant 14,5 M de pi\u201d, situés dans la région de Chicago.Parmi ses propriétés, on trouve /BM Plaza, le 33 W.Monroe St.et l\u2019édifice en construction de 1,5 M de pi?, le Dearborn Center.Vente par adjucation suspendue Pour détenir la moitié de la dette en détresse, Cadim a payé 50 M$US au créancier Vorna- do, le 19 novembre 2001.L'une des créances porte intérêt à 20 % par année.C\u2019est après avoir constaté le défaut de paiement sur les prêts, le 26 octobre, que Vornado a entrepris le processus de la vente par adjudication des unités de Prime Group Realty.Cette vente aux enchères a été suspendue en novembre 2001, à la suite de la demande de Primestone de se prévaloir de la loi américaine sur les arrangements avec les créanciers des compagnies (Chapitre 11).Cette demande est actuellement devant le tribunal d\u2019appel.Si les enchères ont lieu, Cadim aura droit à la moitié du fruit de la vente, selon le contenu de l\u2019entente Cadim-Vornado du 27 novembre 2001, disponible sur le site de la Securities and Exchange Commission des États-Unis.L\u2019entente spécifie aussi que Cadim aura droit à la moitié des 8 M d\u2019unités de Prime Group Realty déposées en garantie si Vornado rachète elle-même les unités.Finalement, le document ouvre la porte à une acquisition conjointe de Prime Group Realty Trust par Cadim et Vornado.Méconnue au Québec, cette saga a fait l\u2019objet d\u2019un article dans Forbes du 18 février 2002.La Caisse de dépôt cherche à acheter Prime Group Realty Trust depuis l\u2019été dernier.La première tentative a consisté en un partenariat avec Prime Group inc.Cadim et ce dernier ont déposé une offre publique d'achat des actions de Prime Group Realty à 14,50 $ US par action fin août.En octobre 2001, Cadim et Prime Group inc.rompaient les négociations.Allégation de fraude et violation de contrat En apprenant que Cadim s\u2019était tournée vers Vornado, le partenaire éconduit - Prime Group inc.\u2014 a déposé le 10 décembre une poursuite de 150 M$ US notamment pour fraude, violation de contrat et mauvaise foi.Prime Group inc.|] 0 i » Partenaire d\u2019affaires J CARREFOUR \u201cArarés (514) 392-7782 et ses sociétés liées allèguent que Cadim s\u2019était engagée à refinancer les prêts de Primes- tone peu importe ce qu\u2019il advenait de leur offre conjointe d\u2019achat d'actions du mois d\u2019août.Le refinancement, s\u2019il avait eu lieu, aurait évité le défaut de paiement sur les prêts.)es probler es solut iti lon ns illico: par Alain Samson 96 pages * 9,95 $ chacun Outre des dommages de 150 M$ US, les plaignants demandent à la cour qu\u2019elle ordonne à Cadim de soumettre au conseil de Prime Group Realty Trust, de concert avec Prime Group inc, l\u2019offre d\u2019achat à un prix de 14,50 $US par action pour En vente dans toutes les bonnes librairies Commandez votre exemplaire : (514) 340-3587 ou 1 866 800-2500 (sans frais) www.livres.transcontinental.ca M 251 boul, des Laurentides Laval, Qc (450) 668-6466 * 1-800-263-6466 www.monstiesports.com toutes les actions en circulation du REIT, tel qu\u2019il a été convenu entre les parties à l\u2019été 2001.Joint au téléphone à ses bureaux de Chicago, le pdg de Prime Group inc.et président du conseil des fiduciaires de Prime Groupe Realty Gérez votre patron Le guide qui fait trembler les patrons Un collégue veut votre peau Le guide qui fait fuir les harceleurs Pourquoi travaillez-vous ?Le guide qui vous aide à réaliser vos objectifs \u2018 \u201cDa accessoires Fire & Steel.Détails en magasin.Devrais-je démissionner ?Le guide qui peut sauver votre emploi mais toujours cassé Le guide qui vous rendra plus riche Sexe et flirts au bureau Le guide qui dévoile des situations tentantes | TRANSCONTINENTAL inc.Trust, Michael W.Reschke, attendait toujours la réplique de Cadim à sa poursuite.La réponse doit être déposée à la cour du comté de Cook, en Illinois, au plus tard au début de mars, selon M.Reschke.Quant à Cadim, la direction a refusé de commenter.§ OULOT Bien payé les dessous tr An Smee op 10 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ÉDITORIAL \u201c Bataille interprovinciale sur le dos des travailleurs * moins d\u2019une surprise, le gouvernement de l\u2019Ontario expulsera de la région d\u2019Ottawa à compter du 9 mars quelques milliers de travailleurs québécois de la construction.Il interdira aussi à ses ministères, au secteur parapublic et aux municipalités de l'Ontario de donner des contrats à des entrepreneurs en construction du Québec.Même les contrats non gouvernementaux sont dans la mire du ministre onta- rien du Travail, Chris Stockwell, qui obligera les entreprises québécoises à s\u2019inscrire auprès du Bureau de protection des emplois de l\u2019Ontario (BPEO) si elles veulent soumissionner dans le secteur privé en Ontario.Elles devront ainsi remplir certaines conditions, dont une garantie de 10 000 $.Ces ennuis résultent de la remise en vigueur de sa loi de 1999 sur la mobilité dans la construction.Celle-ci a été en application pendant une partie de 1999, mais elle fut révoquée après la conclusion par les deux provinces d'une entente sur la mise en place de mesures assurant la mobilité des travailleurs de la construction entre les deux provinces.Cette entente a été sous observation pendant deux ans, mais le gouvernement ontarien s\u2019en dit insatisfait, puisque des obstacles empêchent toujours des travailleurs et des entreprises de l\u2019Ontario de travailler au Québec.Par exemple, les entrepreneurs ontariens ne peuvent emmener avec eux au Québec des travailleurs ontariens.La décision ontarienne fera sentir son effet graduellement, puisque les contrats et les travaux en cours seront respectés.À terme, environ la moitié des 6 000 à 7 000 travailleurs québécois de la construction oeuvrant en Ontario pourraient ne pas pouvoir satisfaire aux exigences du BPEO.Ils pourraient en effet s\u2019avérer incapables de fournir des preuves de compétence et d'expérience et d\u2019obtenir une garantie d\u2019au moins 150 heures de travail d\u2019un entrepreneur ontarien.Bien entendu, ces travailleurs pourraient retrouver leur gagnejp@transcontinental.ca Éditeur et rédacteur en chef travail en déménageant en Ontario, mais cela n\u2019est pas évident pour tout le monde.L\u2019offensive ontarienne est draconienne, mais elle n\u2019est pas vraiment une surprise.Il est vrai que Chris Stockwell est candidat à la chefferie du Parti conservateur ontarien (Mike Harris a annoncé son départ) et qu\u2019une petite guerre protectionniste avec le Québec est susceptible de lui gagner des appuis.Par contre, il est simpliste de réduire à cette seule cause la dernière attaque ontarienne.Cela fait des années que la loi québécoise sur la construction empêche des travailleurs ontariens de la construction de travailler au Québec malgré les nombreuses ententes signées entre les deux provinces.L'essentiel du problème vient du fait que tous les travailleurs doivent détenir une carte de compétence et être syndiqués pour oeuvrer dans la construction au Québec.Il en va autrement dans les autres provinces, où les cartes de compétence ne sont obligatoires que pour certains métiers spécialisés et où la syndicalisation n\u2019est pas généralisée.Cependant, des accommodements ont rendu possible la reconnaissance par la Commission de la construction du Québec des compétences de travailleurs ontariens dans plusieurs métiers, mais des obstacles perdurent.Cette situation est éminemment déplorable, car elle crée du protectionnisme au Canada et contribue à faire monter les coûts de la construction et des immeubles, ce qui nuit à la compétitivité du Québec.Malgré le jugement de la Cour suprême qui a reconnu la légitimité de la loi québécoise sur la construction, cette dernière demeure une cause de rigidité majeure dans l\u2019économie et fait mal paraître le Québec.Pis encore, elle se répercute de façon insoupçonnée et insidieuse dans plusieurs sphères de notre vie collective.Même le calcul de la péréquation s\u2019en trouve influencé (voir la rubrique Droit au but de Francis Vailles en page 8).1 \u201cAFFAIRES Le journal LES AFFAIRES est publié par les Médias Transcontinental inc.1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24° étage, Montréal H3B 4X9 Tél.: (514) 392-9000 Télécopieur publicité: (514) 392-4723 Télécopieur rédaction : (514) 392-1586 Publicité : publicite@transcontinental.ca Rédaction : redaction@lesaffaires.com Éditeur et rédacteur en chef : Jean-Paul Gagné Rédaction: Directeur de l'information : Jean Roy Directeur, sections Actualité et Entreprendre : Jean Roy Directeur, section Investir : Francis Vailles Directrice des cahiers spéciaux et hors série : Claude-Sylvie Lemery 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G.T.C.Ltée Président du conseil: Rémi Marcoux Répertorié dans l'Index des périodiques canadiens.Dépôt légal, bibliothèque du Québec ISSN 0229-3404.Second class USPS 004582, Champlain, N.Y., 12919-1518 > \u2018 P25 de récession?Mfont rire | Jac perdu ma job, moi 1 Arrête -donc de 7 te plaindre / Regarde Bill Gates, à Perd 24] Point de vue Une économie de succursales == st-ce que la vague des fusions d'entreprises est fs dans l'intérêt national ?Ces fusions augmentent-elles le bien-être social ?Profitent- elles surtout aux entreprises et à leurs gestionnaires plutôt qu'aux travailleurs et aux consommateurs ?Pour une économie de moyenne taille comme celle du Canada, y a-t-il un danger que l'achat et la prise de contrôle des grandes entreprises canadiennes par des entreprises étrangères transforment l'économie canadienne en une économie de succursales ?Ce sont là des questions légitimes face à cette cinquième vague de fusions en un siècle à laquelle nous assistons depuis la fin des années 1990.La première a eu lieu au début du XX: siècle, une autre dans les années 1920, une troisième la fin des années 1960, une autre au milieu des années 1980.Pour le Canada, ce phénomène revêt une importance particulière.Il survient alors que l'adaptation de ses industries au contexte de l'Accord de libre-échange nord-américain et de la mondialisation est loin d'être complétée, tandis que la faiblesse chronique du dollar canadien est une invitation aux firmes étrangères à s'approprier les joyaux industriels canadiens.L'Europe et les États-Unis se sont dotés de politiques face aux grandes fusions d'entreprises.Le Canada semble davantage à la remorque des évé- nements et apparaît même dépassé par ceux-ci.Est-ce que dans l'avenir le gouvernement canadien va accepter que les plus grandes entreprises canadiennes soient contrôlées de l'extérieur ?Est-ce qu'Ottawa accepterait que les banques canadiennes soient achetées par des banques étrangères ?Qu\u2019Air Canada, Nortel, BCE ou Bombardier passent sous le contrôle de géants américains comme American Airlines, Rodrigue Tremblay rodrigue.tremblay@umontréal.ca Professeur a I'Université de Montréal Cisco Systems, SBC Communications, AT&T ou Boeing ?La politique d'un dollar faible, la chute des marchés boursiers et l'absence d'une politique industrielle cohérente créent les conditions propices à la transformation de l'économie canadienne en une économie de succursales, contrôlées dans des secteurs névralgiques dans les antichambres de New York, Londres, San Francisco ou Dallas.Quand le gouvernement a autorisé la vente de Mac- Millan Bloedel de Vancouver à Weyerhauser (USA), de BioChem Pharma à Shire Pharmaceuticals (UK), ou de Gulf Canada de Calgary a Conoco (USA), il a accepté ou s\u2019est résigné à un exode important de sièges sociaux canadiens vers l'étranger.Le danger pour le Canada est de se retrouver avec une économie tronquée dont les échelons supérieurs de la gestion et de la R&D se retrouveront ailleurs.En conséquence, les jeunes Canadiens qui voudraient évoluer dans ces sphères devraient s'expatrier aux États-Unis ou ailleurs.La situation particulière du Canada l'oblige à ne pas accepter les mêmes règles que l'Europe ou les États-Unis pour évaluer le bénéfice social net qui découle d'une fusion d'entreprises ou d'une prise de contrôle.Il ne s'agit pas seulement de savoir si les coûts de production s'abaisseront ou si la concurrence réduite fera augmenter les prix aux consommateurs.Le Canada est dans une situation similaire à la Suède.Il lui faut une loi sur la concurrence et une politique des prises de contrôle qui tiennent compte de l'influence des fusions et des prises de contrôle sur les activités de recherche et développement, sur l'innovation et sur la gestion au Canada, et non seulement de leur impact sur la valeur réelle des exportations et de la substitution aux importations.§ a a ro PTT cime gm EE \u2018 ACTUALITÉ Alban d'Amours et l'humanisme du troisième millénaire LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 11 « J'ai toujours pensé que le système capitaliste devait évoluer vers un système humaniste, sinon nous sommes voués à l'échec.» LUNCH D'AFFAIRES Suzanne Dansereau y dansereaus@transcontinental.ca Si ce n\u2019était du fait qu\u2019il préside la campagne de financement de l\u2019Institut universitaire de gériatrie de Montréal dont il veut faire la promotion, le président du Mouvement Desjardins ne m'aurait jamais accordé d\u2019entrevue.La notoriété, il ne court pas après.C\u2019est d\u2019ailleurs presque à regret qu\u2019il me fait une confidence lors de notre lunch d\u2019affaires : jeune adulte, il est passé à deux doigts de devenir prêtre.Lorsque j'essaie de savoir ce qui l\u2019a fait changer d\u2019avis, il paraît embarrassé : « C\u2019est une question personnelle », me répond-il.N\u2019empêche qu\u2019il aurait fait un bon prêtre, à mon avis.Quand il parle avec sa voix posée, en pesant ses mots, on croirait entendre celui qui est A Iban D\u2019Amours n\u2019aime pas parler de lui.y a les mémes préoccupations : le sens du partage et des droits de la personne.Le paradoxe, c\u2019est que nous voulons établir un monde où les droits des personnes sont respectés, mais dans notre propre environnement (nord- américain), nous assistons à des événements qui sont loin des valeurs humanistes.» « Bien des entreprises internationales sont propulsées par.des systèmes de rénumération qui font pression sur les dirigeants et qui les amènent trop souvent à perdre le sens de l\u2019éthique et de la moralité, poursuit-il.Ça choque de voir des CEO oublier ce sens de la moralité.L'image du bon citoyen corporatif doit se concrétiser dans les faits.» Pour le président du Mouvement Desjardins, la crise morale actuelle devrait redorer le blason du système coopératif, qu\u2019on croyait peut-être menacé par la mondialisation.« Le coopératisme que nous pratiquons chez Desjardins est moderne, nous n\u2019avons pas besoin de l\u2019inventer, seulement de l\u2019adapter et réaliser qu\u2019en fait il est un atout dans notre société en quête de valeurs.» derrière la fenêtre coulissante du « Il doit y avoir Aider les gens confessionnal.LL Fils du marchand général du village Mais c'est surtout ce qu\u2019Alban de là cooperation de Sainte-Françoise, dans le Bas- D\u2019 Amours dit qui pourrait sauver Saint-Laurent, deuxième d\u2019une bien des âmes.Il a beau être un ban- etun partage famille de cinq enfants, Alban quier, ses propos reviennent toujours \u2026 D'Amours dit qu\u2019il a toujours voulu à une chose : l\u2019importance des va- de visions jouer un rôle significatif dans la leurs humaines.« J\u2019ai toujours pensé .société, depuis qu\u2019il est tout petit, que le système capitaliste devait qui permettent «Je voulais pouvoir disposer d\u2019outils évoluer vers un système humaniste.pour améliorer le sort des gens.» Si on n\u2019intègre pas des valeurs l'atteinte Après avoir pensé à la prêtrise, il a humaines dans nos organisations, on Ce opté pour l\u2019économie \u2014 « une disci- ira vers un échec », affirme-t-il.d'objectifs liés pline a la fois scientifique et sociale Notre rencontre pour un lunch Ca qui essaie de voir plus loin ».a lieu dans son magnifique bureau gu bien-étre des Alban d\u2019Amours n\u2019avait jamais de la Tour du Sud du Complexe rêvé d\u2019être le grand patron d\u2019une Desjardins, où nous dégustons une personnes et des banque.« Je suis du genre à me jolie entrée faite de saumon fumé, A laisser porter par les organisations.concombres et caviar.collectivités.» Je me dis que si je les sers bien, Le grand patron de Desjardins revient tout juste du Sommet économique mondial à New York et il se dit très heureux d\u2019avoir constaté que les questions d'éthique et de moralité des entreprises ont été à l\u2019ordre du jour.« Il y a une sorte de nouvelle conscience qui est en train de se bâtir autour de ces concepts, m\u2019explique-t-il.À l\u2019ère de la mondialisation, toute entreprise qui est internationale et sans frontière réalise qu\u2019à la base, il doit y avoir de la coopération et un partage de visions qui permettent l'atteinte d\u2019objectifs liés au bien- être des personnes et des collectivités.» Ce qui est ironique \u2014 ou paradoxal \u2014 ajoute- t-il, c'est que les deux sujets les plus abordés elles me le rendront.» Ce ne fut pas le cas lorsqu'il a perdu son poste de sous-ministre du Revenu en 1985 à l\u2019arrivée des Libéraux.Mais il s\u2019est bien remis de cette « injustice » puisqu\u2019il s\u2019est replacé au Mouvement Desjardins et s\u2019est rendu à son sommet en conservant une légendaire modestie, témoin de son tempérament de mandarin.Aujourd\u2019hui, Alban D\u2019Amours enfourche un nouveau cheval de bataille : la gériatrie.« C\u2019estun endroit dans le domaine de la santé qui sera de plus en plus exigeant, en termes financiers, de ressources humaines et de recherche, dit-il.C\u2019est très lié à la quotidienneté.On a tous des parents et on veut qu\u2019ils vivent dans la dignité et la joie jusqu\u2019à la fin.» La vie selon.LE PLAISIR, C'EST.dans le bois, au Lac-Édouard, près de la Lachute où son épouse et lui ont un chalet, IL AIME.la musique baroque et la peintüre (Il a d'ailleurs repris le programme d\u2019act d'oeuvres d'art du Mouvement:Desjardir: qui avait été annulé lors de com budgétaires.) IL SE GARDE EN SANTÉ : par la marche rapide le matin quatre jours par sem SES VALEURS : le sens de l'écoute, le pa le sens du devoir.SA PHILOSOPHIE DE GESTION : elle re sur la satisfaction des membres (c la productivité par l'efficacité et l'inña la mobilisation des ressources humains par le développement des compét la responsabilisation, la qualité de vie au travail et le se du travail bien fait.: DERNIERS LIVRES LUS : Le principe de l'humanité, de Jean-Claude Guilbaulit, La petite fille qui aimait trop les allumettes de Gaétan Soucy et la biographie d'André Malraux.pri douloureuse.« Une mort comme l\u2019a vécue ma mère m\u2019a beaucoup affecté.Je me suis rendu compte : voilà les besoins que vivent les personnes âgées et lorsque notre système est plus ou moins adapté pour leur permettre de vivre leur mort d\u2019une facon humaine et correcte, il faut s\u2019y mettre.» « Je veux lancer un message aux gens d\u2019affaires : notre organisation hospitalière a besoin d\u2019ê- tre soutenue.Nous avons besoin de recherche pour maintenir la qualité de vie de nos aînés, garder les personnes chez elles le plus longtemps \u2014 Citation de la semaine \u2014 « Nos gouvernements sont les fiduciaires de notre Etat, pas ses propriétaires.Ils ne donnent rien a leurs électeurs qu\u2019ils ne leur aient d\u2019abord pris.Je me dois de demander a nos gouvernants de nous traiter en citoyens adultes.Il y a 150 ans, John Stuart Mills écrivait : \u2018 Un État qui rapetisse les hommes afin qu\u2019ils puissent être entre ses mains les instruments dociles de ses projets (même bienfaisants) s\u2019apercevra qu\u2019on ne peut faire de grandes choses avec des petits hommes \u2019.» \u2014 Guy Saint-Pierre, président du conseil, Banque Royale du Canada, [LCL SES possible et les maintenir actives intellectuellement, car cela allonge la vie des personnes.» « Nos parents étaient supportés par les valeurs religieuses, qui étaient le fondement de leur espoir.Aujourd\u2019hui, plusieurs vivent la vieillesse douloureusement parce que cet espoir devient fragile.C\u2019est difficile d\u2019être seul avec toi-même dans des conditions pénibles.Il faut s\u2019occuper de la vieillesse.» Est-ce le prêtre ou le banquier qui parle ?C\u2019est, en tout cas, un grand humaniste québécois.E : AUBERGE & RESTAURANT QUILLIAMS La .conjoncture idéale pour vos réunions !3 \u201cET -SUITES) : LA3SALLESDE- ii LAC AROM2 \u201cRÉUNIONS-(10 À 100 PERS.) *_ Se CUISINE RAFFINÉE \"> FRANÇAISE ET DU TERROIR \u201cPISCINE INTÉRIEURE & SAUNAS + SPORTS DE PLEIN AIR.+A 6KM DE :KNOWUTI a la conférence furent le 11 septembre et le La mère d\u2019Alban D\u2019Amours est décédée des 26 février 2002.572, CH.LAKESIDE, LAC BROME scandale d\u2019Enron.« Dans les deux cas, il suites de l\u2019ostéoporose \u2014 une maladie très AUT- 10 SORTIE 90, 55 MIN.DE MONTRÉAL TAUX ANTIS Boni +1% 1 800 463-5229 10 ANS Cherchez-vous à la première année pour les nouveaux fonds REER Pour la région de Québec, composez le 521-5229, la dixième année diversifier vos placements ?Les Obligations à taux progressif Placements Québec constituent une solution intelligente pour la portion sécuritaire de votre portefeuille.Elles vous offrent des taux progressifs des plus avantageux garantis pendant 10 ans.Votre capital est aussi garanti sans limites par le gouvernement du Québec.De plus, elles vous permettent de profiter d'éventuelles hausses de taux d'intérêt puisqu'elles sont remboursables chaque année à leur date anniversaire.Pour une réponse judicieuse toute l\u2019année, contactez l\u2019un de nos agents d'investissement du lundi au vendredi de 8 h à 20 h.Placements Québec mm On prépare l'avenir # £ wg + a $ acy poi cst ng od yw YF hi I - 12 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ACTUALITÉ pouls de l'économie Le Canada évite la récession Toutefois, les profits des entreprises écopent agréablement surpris par la croissance économique affichée au Canada au dernier trimestre de 2001.En effet, selon Statistique Canada, la croissance a été de 2% à rythme annuel, bien supérieure aux attentes.Ainsi, le recul de l\u2019activité économique au troisième trimestre s\u2019avère un fait isolé.De la sorte, le Canada aurait évité la récession en 2001, du moins au sens technique de deux trimestres consécutifs de baisse de la production de biens et services, en termes réels.Mais les statistiques montrent qu\u2019il y a un autre côté à la médaille, moins reluisant.| seinen ont été Baisse des profits La pratique est de mesurer la croissance de l\u2019activité économique en termes de volumes réels.Par exemple, la production de biens et services est mesurée en utilisant les prix de 1997 plutôt que les prix courants.De la sorte, nous sommes sûrs que les variations d\u2019un trimestre à l\u2019autre ne se rapportent qu\u2019aux quantités, et font abstraction des variations de prix.Cette méthode nous dit bel et bien que la quantité de biens et services produits a augmenté au dernier tri- baissé de près de 13 %.Pour cette raison, le solde commercial en prix courants diminue légèrement, alors qu\u2019au contraire il contribue à la croissance lorsque mesurée avec les mestre de 2001.prix de 1997.mesure ave log Enpartie enises ont files maso géedl ote bi valeur de la produc- imnidati sommet atteint au tion de biens et ser- liquidation premier trimestre de vices a diminué ht 2001; les profits pour un deuxième de véhicules avant mpots ont rimestre consécu- ; iminué de près de tif.Une hausse de automobiles, 27% à rythme an- la production mesu- ; nuel par rapport au rée à prix constants, les grossistes et [este de l'année.En alors que la valeur tai , les diminu- la production les détaillants tions de profits les une baisse des prix ONE TEdUt Ont été le lot des des biens et servi- leurs stocks fabricants de pro- ces produits.La diminution des prix des biens et services produits est globalement de près de 3 % à rythme annuel au dernier trimestre de 2001.En particulier, les prix à l\u2019exportation ont duits électroniques et d\u2019ordinateurs, de véhicules automobiles ainsi que de produits du bois et de papier.Les bénéfices des sociétés aériennes ont aussi subi une ponction sévère.pour faire En vente dans toutes les bonnes librairies Commandez votre exemplaire: (514) 340-3587 ou 1 866 800-2500 (sans frais) www.livres.transcontinental.ca Michel Marcoux Outre le fameux palmarès des 100 FCP offrant le meilleur rapport risque-rendement, toute l'information objective dont vous avez besoin des choix judicieux ! Les Éditions TRANSCONTINENTAL inc.Malgré les baisses de profits, les entreprises n\u2019ont pas coupé leurs effectifs salariés, à tout le moins pas avec l'ampleur qu\u2019on a observée aux Etats- Unis.La masse salariale a crû de 3,2% au Canada en 2001.Les consommateurs profitent des aubaines En termes réels, les dépenses de consommation ont cri de 4,2% a rythme annuel au dernier trimestre de 2001, ce qui tranche nettement avec le recul de 0,7 % enregistré au trimestre précédent.Un peu plus de la moitié de cette hausse des dépenses provient des véhicules automobiles.Evidemment, les mesures incitatives mises de l\u2019avant par les concessionnaires, en particulier les taux de financement de 0%, expliquent cette poussée.Les faibles taux hypothécaires ont stimulé la construction résidentielle et les ventes de maisons.Néanmoins, pour profiter de ces aubaines, les consommateurs ont accru leurs mensualités.La croissance de l\u2019endettement restreindra certainement la vigueur des dépenses des ménages dans l\u2019avenir.La situation s'aggraverait si la faiblesse des profits des entreprises les convainquait de sabrer dans leurs effectifs.En partie grâce à la liquidation de véhicules automobiles, les grossistes et les détaillants ont réduit leurs stocks.La réduction des stocks des manufacturiers a été plus modeste, et le ratio stocks-livraisons de ce secteur demeure élevé.Un indice à surveiller Au troisième trimestre, les investissements des entreprises avaient été soufflés par la livraison d\u2019une plate-forme de forage flottante.Mais mêé- me en ignorant ce facteur, les investissements diminuent de près de 10% en termes réels au dernier trimestre de 2001.Certes, l\u2019annonce d\u2019une croissance économique de 2% au dernier trimestre de 2001 a constitué une agréable surprise.Mais il est clair que les profits des entreprises sont une faiblesse qui persiste.Pour cette raison, I'indice des prix industriels, soit les prix que reçoivent les fabricants pour leurs produits, recevra sans doute une attention particulière au cours des prochains mois.B insonnez Économiste à la Banque Nationale Évolution de l'activité manufacturière aux États-Unis, selon l\u2019Indice ISM, depuis 1998 NN BANQUE NATIONALE 60.0 57,5 55.0 52.5 50.0 415 45.0 42.5 40.0 315 1998 1999 SOURCE : DATASTREAM 2000 2001 2002 Le secteur manufacturier américain est maintenant en expansion, selon l'indice ISM.Celui-ci se trouve en février au-dessus du niveau de 50 pour la première fois depuis juillet 2000.Un niveau de l'indice au-dessus de 50 signifie que le secteur manufacturier est en expansion.Indicateurs économiques Croissance mensuelle en % - - - Var.sur Mois Dernier Mois 12 mois deréf.| mois' préc: en %?États-Unis Ventes au détail janv.- 0,2 0,2 28 Nouvelles commandes déc.1,2 -43 -105 Commandes en carnet déc.-08 -12 -91 Mises en chantier janv.1678 1,579 1 666 Production industrielle janv.-01 -03 -52 Balance commerciale (M$) déc.- 30 292 - 33 176 - 38,036 Prix à la consommation janv.0,2 -01 11 Prix à la production janv.01 - 0,6 -28 Taux de chômage désaisonnalisé (%) janv.5,6 5,8 4,2 Revenu personnel déc.0,4 0,0 2,7 Indicateur avancé US janv.0,6 1,3 3,0 Canada [ Indicateur avancé (Stat.Canada) janv.0,9 0,4 1.3 Demande intérieure 1.Ventes au détail déc 1,6 1,3 5,8 Ventes de voitures (000) déc.38 5,6 16,0 2.Livraisons manufacturières déc.-18 16 -95 Nouvelles commandes nov.2,7 -40| -110 dont : biens durables déc.-26 43 -122 3.Inventaires manuf.(M$) déc.-04 -07 -29 Ratio stocks/expéditions déc.1,56 1,54 1,45 4.Mises en chantier (000) janv.204,3 174,1 171,7 Production Produit intérieur réel nov.0,2 0,3 -03 Production industrielle nov.-02 0,2 -60 dont : manufacturière nov.-01 0,4 -70 Construction nov.0,3 0,7 1,7 Services nov.0,4 0,3 1,9 Secteur extérieur Exportations de marchandises déc.-12 19} -138 Importations de marchandises déc.-18 -05j -114 Batance commerciale (M$) déc.4 540,0 4 413,6 6 132,9 Inflation Prix à la consommation janv.0,3 0.1 13 Prix industriels déc.-08 -01 - 2,35 Marché du travail Mois Mois Ilya de réf.préc.un an Taux de chômage désaisonnalisé (%) - Canada janv.7,9 8,0 6,9 - Québec janv.91 9,7 8,6 Rémunération hebdomadaire*** nov.0,1 0,4 33 Statistiques trimestrielles Variation (base annuelle) Trim.Dernier Trim.deréf.trim.préc.2000 PIB CANADA * 11-01 -08 0,6 4,4 Investissements * {11-01 5,8 3,8 8,0 Revenu personnel disponible * 11-01 2,3 -58 3,5 Profits des entreprises ** l-01 -450 - 14,7 218 % d'utilisation capacités industri.* 11-01 83,2 83,6 85,5 PIB ETATS-UNIS * 1V-01 0,2 -1,3 11 ! Variation entre le mois de référence et le mois précédent.?Variation entre le mois précédent et le mois antérieur.* Taux annuel depuis le même mois l'année précédente.* Non désaisonnalisé.* dollars constants.* dollars courants.SOURCES : SERVICE DES ETUDES ÉCONOMIQUES, BANQUE NATIONALE DU CANADA STATISTIQUE CANADA (POUR LE CANADA) ET DATASTREAM (POUR LES ÉTATS-UNIS) ue em as em van wm | Ran vet part du meubl stationnaire Le « roi du meuble inclinable » cible un marché quatre fois plus \u201cDominique Froment fromentd@transcontinental.ca tp e jour-là, c\u2019était journée « porte ouverte » chez El Ran.Le fabricant de meubles de tes salon rembourrés de Pointe-Claire avait placé des annonces dans les journaux pour combler les 50 postes que nécessite son expansion.Déjà 640 personnes s\u2019affairent dans l\u2019immense usine (243 000 pi\u201d) de la route Transcanadienne.C\u2019est que l\u2019entreprise fondée il y a 35 ans par Howard Shaffer et Irving Lubin, et dont le nom est formé de la première syllabe du prénom de leur fille respective, Ellen et Randy, a su s\u2019adapter aux nouveaux courants.El Ran a commencé par fabriquer des fauteuils inclinables.Une liste de prix de l\u2019époque nous propose trois fauteuils pour 95 $.En 1982, El Ran a adapté son concept inclinable aux sofas, causeuses et divans.Il y a six ans, le cuir devenant plus accessible, la direction d\u2019El Ran a flairé la tendance et mis l\u2019accent sur ce matériel de recouvrement.Avec un succès indéniable : de 8 %, la part des meubles de cuir dans le chiffre d\u2019affaires de la société est passée à 50 %.« Les tanneries ont réduit leurs coûts et pour offrir un prix encore plus bas, nous utilisons du polyuréthane sur les parties du fauteuil qu\u2019on ne touche pas », explique Eric Abecassis, vice- président directeur.Le poly- uréthane a l\u2019avantage de respirer et donc de ne pas se dessécher comme le vinyle.En 1997, El Ran a modernisé son image pour s\u2019attaquer aux marchés américain et européen et attirer une clientèle plus jeune.La société a rafraîchi son design pour se débarrasser de l\u2019image de meubles de matante où le confort faisait foi de tout.Les meubles El Ran sont maintenant offerts en 560 tissus et 95 sortes de cuir.Cette année, 20 % des ventes prévues de 89 à 92 M$ d\u2019EI Ran proviendront des Etats- Unis et 10 % de l\u2019Europe.« Nous ciblons maintenant en priorité les Etats-Unis avec l\u2019objectif d\u2019y réaliser 40 % de nos ventes d\u2019ici trois à cinq ans », précise Sheldon Lubin, président et fils du fondateur.En 1997 toujours, El Ran a changé son modèle de production à la chaîne pour adopter la formule de production en cellules Kaizen.Au lieu de faire toujours la même opération, les travailleurs participent à plusieurs étapes de la production, ce qui rend leur tâche moins monotone.Changement de la garde Quand Irving Lubin a pris sa retraite il y a trois ans, son fils Sheldon a pris la relève.Celui-ci a alors proposé à un ami de longue date, en l\u2019occurrence M.Abecassis, de devenir son associé.M.Abecas- sis, qui s\u2019est joint à El Ran en 1989, a d\u2019ailleurs marié la soeur de M.Lubin.« Le problème, c\u2019est que je vis plus souvent avec lui (Sheldon) qu\u2019avec sa soeur », lance M.Abecassis en riant.El Ran a toujours réussi à maintenir sa croissance en visant seulement les 20 % du marché que représente le meuble inclinable.Mais en prenant les commandes, les deux hommes se sont dit que le temps était venu de prendre leur part du marché du meuble stationnaire (non inclinable), qui compte pour 80 % du marché.Le meuble stationnaire est plus économique parce qu\u2019il n\u2019intègre pas de mécanisme et il prend moins de place dans un salon.Le design des meubles El Ran est intégré, de sorte qu\u2019on peut choisir par exemple un fauteuil inclinable et un divan stationnaire assortis.Forts de la réputation d\u2019El Ran et misant sur le potentiel du marché, MM.Lubin et Abecassis prévoient que 40 % de leur chiffre d\u2019affaires proviendra LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 13 www.bell.ca/ monsite7 Coup d'oeil sur l'entreprise NOM El Ran ACTIVITE Fabrication de meubles de salon rembourrés SIEGE SOCIAL Montréal (Pointe-Claire) EMPLOYES 640 CHIFFRE D'AFFAIRES 89 à 92 M$ (76 MS en 2001) MARCHE Mondial ACTIONNAIRES Eric Abecassis (50 %) et Sheidon Lubin (50 %) ANNEE DE FONDATION 1967 SITE INTERNET elran.com des meubles stationnaires d\u2019ici tout au plus trois a quatre ans.Il y a deux ans, El Ran s\u2019est associée à Literie Giddings, de Granby, pour fabriquer des matelas de marque El Ran.Des matelas de haute qualité en mousse à mémoire, un Sheldon Lubin (à gauche) et Éric Abecassis viennent d'investir 2 MS dans un système de gestion intégré (production, administration et ventes).matériau qui s\u2019adapte aux formes du corps avec une incroyable souplesse.En matière de service, M.Abecassis affirme qu\u2019El Ran est le seul fabricant dans son secteur à traiter lui-même les plaintes des clients.« C\u2019est nous qui fabriquons les meubles; s\u2019il y a un problème, c\u2019est notre responsabilité, pas celle des détaillants.» Selon M.Abecassis, le taux de plaintes pour cause de défaut de fabrication est de 1 % chez El Ran, comparativement à 3 à 4 % dans l\u2019industrie.Et des détaillants qui vendent des meubles El Ran, il y en a partout.Suffisamment, estime M.Lubin : « On ne veut pas vendre à des cou- peurs de prix qui feraient une concurrence déloyale à nos détaillants et qui nuiraient à I'image d\u2019El Ran.» I Certaines conditions s'appliquent.Votre site en 3 étapes faciles www.bell.ca/monsite7 1 888 333-0047 allez-y 2 14 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 n, à mieux co naître le marché isez, a identifier un intermédiaire mn ou une aide financie sie \\ patiné ar o pr COMMUNIQUEZ AVEC NOUS SANS TARDER Ligne MIC-Exportation 1877 496-7177 _ Montréal : (514) 496-7 \u2018www.mic.gouv.qc.Industrie et Commerce Québec à On prépare l'avenir ENTREPRENDRE \u2018investissements Le Fonds FTO et Innovatech investissent 6,2 M$ dans Provance FTQ et Innovatech du Grand Montréal investissent respectivement 5 M$ et 1,2 M$ dans Provance Technologies.Les montants investis vont aider l\u2019entreprise dans sa croissance et son développement, tout en permettant la création d\u2019une dizaine d\u2019emplois spécialisés.L'entreprise de Gatineau se spécialise dans l\u2019élaboration et la commercialisation des logiciels de gestion des contrats d\u2019impartition.Ces logiciels permettent aux impartiteurs un meilleur contrôle des accords de @ Offre + spéciale AFFAIRES ABONNEZ-VOUS POUR UN AN Li Fonds de solidarité Seulement 59,95 $ Plus taxes www.journallesaffaires.com (514) 392-2010 ou 1 800 361-7215 services et de leur système de facturation.(JFD) sites.Ce projet va générer la éréation de 12 emplois.(JP) Chicoutimi Thetford Mines GESTION TROIS TROIS OXYGÈNE MÉDICALE 2000 TROIS « 500 000 $ e 300 000 $ Le Fonds régional de solidarité FTQ Saguenay injecte 500 000 $ dans Gestion Trois Trois Trois, une entreprise spécialisée dans l\u2019automatisation des processus de collecte de données.Cet investissement, qui s\u2019inscrit dans une première ronde de financement, servira à la production de 1 000 unités d'équipement pour la gestion des neiges usées ainsi qu\u2019au rachat d'actions de trois partenaires de Chicoutimi.Les 13 emplois de Gestion Trois Trois Trois seront maintenus et 5 nouveaux travailleurs joindront ses rangs dans le courant de l\u2019année.(JP) Saint-Hyacinthe AGRICOM © 400 000 $ Innovatech Régions Ressources et la Société de diversification économique des régions injectent respectivement 250 000 $ et 150 000 $ dans Agricom.Cette dernière est spécialisée dans la conception et le développement de sites Internet interactifs et transactionnels pour le secteur agricole.Cet investissement de 400 000 $ permettra le développement et la commercialisation de ces Oxygène Médicale 2000, de Thetford Mines, obtient un financement de 300 000 $ du Fonds de développement de la CSN.L'entreprise devrait ainsi être en mesure de faire face à une croissance rapide de ses activités.Fondée en 1984, Oxygène Médicale 2000 est maintenant le plus grand réseau indépendant de vente et de location d\u2019équipements paramédicaux et de livraison d\u2019oxygène au Québec.(JFD) Montréal PROMÉTEK e 275 000 $ Prométek, de Montréal.a obtenu un financement de 275 000 $ du Fonds de développement de la CSN.Cette société se spécialise dans la transformation de composantes métalliques galvanisées ou peintes.Connaissant une croissance rapide de ses activités, la société compte utiliser les sommes recueillies pour respecter les délais du carnet de commandes.(JFD)# Vous pouvez télécopier vos investissements a Jean- Francois Drouin au (514) 392-1586.L\u2019Acura MDX 2002 à 48 000 $* Bienvenue au sommet de la chaîne utilitaire.de tous les autres.un essai routier.Montez à bord de l\u2019Acura MDX, un véhicule utilitaire sport performant au plus haut niveau de sa 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à promou- gala annuel de l\u2019Association du marketing Pour les centres de contacts clients, ® araupe WV Vasco i.voir les exportations sont direct et de la relation clientèle.le concours comporte maintenant sept catégo- SNC-LAVALIN '.celles de Sainte-Thérèse, Ter- L'association a complètement remanié ries: 1-assurances, finances et bancaire; Renseignements et réservation: Billet : re rebonne, Sherbrooke, Saint- le concours dans le domaine des centres 2- télécommunications; 3- public et parapublic; Téléphone : (514) 871-4000 50 $ / membre je A Hyacinthe et Saint-Laurent.de contacts clientèle de manière à mettre en 4- ventes, marketing, impartition; 5- Transport, Téléro pi eur : (514) 871-5971 75 $ / non-membre i Ë La région européennne où compétition des entreprises qui oeuvrent dans voyage, réservation et divertissement; 6-Infor- Site transactionnel sécurisé : ass! table de 10 4.pr 2 * , .A £ : pe : .me ; s\u2019est établi le Centre d'affaires les mêmes marchés.matique et technologie; 7- Innovation.(AD) BE www.cemm.qc.ca/activites TPS 7 99 et TVQ 0s % on sus be : = 3 | i ; , ik al Bt + = +) ! 1 & i Ë \u2018 x ° \\ ° ° ; À 639 $ par mois, vous serez nombreux à sortir des sentiers battus.; ; E »> LA CLASSE E.À PARTIRDE 68350$* car, disons-le, aucune autre automobile voitures de plus de 22 500 $ (U.S.) dont valeur de revente du véhicule.pour localiser le concessionnaire le +.& Une réfutation des plus catégoriques de ne se conduit avec autant de brio.les coûts de possession ont été analysés P La location-bail d'une E320 est plus proche ou imprimer une brochure.$.» Son attrait princi- par IntelliChoice} c'est la E320 qui a été plus attrayante que jamais.Alors faites } la monotonie qui congestionne nos rues, la Classe E a été accueillie comme une belle originale dès que ses phares ont éclairé le monde.C\u2019est aujourd\u2019hui la voiture de luxe la plus prisée qui soit au moins un essai routier.sinon, vous risquez de ne jamais sortir des sentiers 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les taxes en vigueur, et les frais d'enregistrement et d'immatriculation.Le client accepte de faire 24 versements égaux de 639 $, représentant un total de 15 336 $ plus les frais d'enregistrement et i he tones fo Les fos d'assurance, d'entretien et de réparation sont à la charge du client.[Pour le Québec, voir en page 1 du contrat de bail pour plus de détails sur les termes et conditions] Si le client décide de ne pas acheter le véhicule en fin de bail, il s'engage à rendre ledit véhicule au concessionnaire et est responsable pour tout kilométrage au-delà de 36 000 km, Ë coude 20 ob h 2al'usure et d'utilisation.[Pour le Québec, voir en page 2 du contrat de bail pour plus de détails sur les degrés d'utilisation courants et les coûts entraînés au-delà de la normale.] Le client a l'option d'acheter le véhicule en fin de bail pour la somme de 47 161,50 $, plus les frais et les taxes en vigueur, sauf au Manitoba où tn Hoorn repas vs rare eur - A sont en sus.Le concessionnaire peut offrir un prix de location moindre.Détails auprès du concessionnaire.tEvaluation de Ia E320 2001 par I'lntelliChoice Complete Car Cost Guide.*P.D.S.F.de lz Beriine E320 2002.© Mercedes-Benz Canada Inc., 2002, Toronto, Ont.Mercedes-Benz - une marque de DaimlerChrysler.= rene EN A yey 32 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ENTREPRENDRE fiscalité Tricher avec le fisc peut coûter cher, jusqu'à 50 % de l'impôt évité ontrer l\u2019évasion fiscale C est au premier rang des préoccupations du fisc.Pour dissuader les contribuables de participer à une fraude fiscale, la loi prévoit que toute faute lourde, faux énoncé ou omission volontaire dans une déclaration de revenus encourt une pénalité pouvant aller jusqu\u2019à 50 % de l\u2019impôt évité.Il semble que cette mesure punitive soit insuffisante pour décourager certains contribuables et professionnels sans scrupules.Ainsi, depuis le 29 juin 2000, non seulement le contribuable lui-même encourt une pénalité, mais son conseiller fiscal aussi.En effet, deux pénalités, instaurées par le gouvernement fédérai dans son budget du 16 février 1999, s\u2019appliquent maintenant.L'une vise la personne qui fait la planification, la promotion ou la vente d\u2019un abri fiscal comportant une fausse déclaration ou une omission volontaire pouvant être utilisée à des fins fiscales.La pénalité dans ce cas est le montant le plus élevé de 1000$ ou de 100 % des recettes brutes tirées de l\u2019abri fiscal.L'autre pénalité s\u2019applique à tout conseiller qui fait une fausse déclaration ou une omission, ou y participe, tout en sachant ou devant vraisemblablement savoir que celle-ci constitue un faux énoncé à des fins fiscales.La pénalité applicable au conseiller correspond au montant le plus élevé de 1000 $ ou de 50% du montant des impôts que le contribuable cherche à éviter de payer ou à se faire rembourser.Des pénalités semblables ont aussi été instaurées à propos de la taxe sur les produits et services (TPS) et la taxe de vente du Québec (TVQ).Cela signifie-t-il que les conseillers fiscaux seront maintenant responsables de toutes les tentatives de leurs clients pour éviter l\u2019impôt ou qu\u2019ils ne pourront plus tenter de diminuer le fardeau fiscal de leurs clients ?La réponse est bien évidemment non.Ainsi, un conseiller qui agit pour le compte d\u2019une autre personne ne sera pas réputé avoir agi dans des circonstances équivalant à une conduite coupable du seul fait qu\u2019il s\u2019est fondé de bonne foi sur l\u2019information fournie par la personne.Par exemple, si un comptable produit des déclarations d\u2019un client sur la base d\u2019un relevé des revenus et des dépenses fourni par le client et que les dépenses semblent à première vue se rapporter à l\u2019entreprise du client, le comptable ne se verra pas imposer une pénalité MBA, M.Fisc., M.Sc.MBA coopératif a temps complet Chef de file depuis 30 ans, ce programme renouvelé comporte une formation pratique et une application intégrée du travail en équipe qui s'inscrivent dans une approche multidisciplinaire centrée sur les thèmes suivants : gérer l\u2019entreprise, gérer le changement, gérer l'avenir.Programme composé de trois sessions et d'un stage rémunéré en entreprise.Aussi, MBA à temps partiel offert à Sherbrooke et à Longueuil.M,Fisc.- Maîtrise en fiscalité Programme multidisciplinaire offert depuis plus de 25 ans qui intègre le droit, la comptabilité et l'économique et qui permet de former des fiscalistes capables de saisir toutes les dimensions légales, administratives, sociales et politiques.Le programme est offert à temps complet à Sherbrooke et à temps partiel à Longueuil.Une concentration en planification financière personnelle est aussi offerte.Elle s'adresse aux personnes qui œuvrent dans les secteurs de la comptabilité, du droit, des valeurs mobilières, de la gestion du patrimoine et de portefeuille, ainsi que de assurance.Programmes de maitrise en administration M.Sc.- Maîtrise en administration Ce programme vise à former des spécialistes de la gestion aptes à travailler au sein d'équipes multidisciplinaires et reconnus pour leur grande capacité à résoudre des problèmes spécifiques de gestion.Programme d'une durée d\u2019un an offrant la possibilité de réaliser une intervention en entreprise.Concentrations : finance, gestion internationale, intervention et changement organisationnel, marketing, sciences comptables, systèmes d'information et de gestion, gestion du commerce électronique.M.Sc.- Maîtrise en gestion du développement des coopératives et des collectivités Programme type cours ou recherche avec choix de concentrations : # Gestion des coopératives « Gestion du développement local « Gestion de la coopération et du développement international Maîtrise offerte à temps complet à Sherbrooke.Microprogramme offert à temps partiel à Longueuil Intervention-essai ou mémoire adapté à la concentration.Éric En formation continue à Longueuil Renseignements Faculté d\u2019administration Université de Sherbrooke (819) 821-7333 1 800 267-UDES Sherbrooke (Québec) J1K 2R1 www.usherbrooke.ca/ADM SOIREE D'INFORMATION Le mardi 19 mars à 19 h Centre de Longueuil 1111, rue Saint-Charles O.Tour Ouest, 5¢ étage Li Métro Longueuil Confirmez votre présence @ #50) 670-0669 Faculté d'administration UNIVERSITÉ DE SHERBROOKE advenant le cas où les autorités fiscales découvrent, après vérification, que certaines dépen- - ses ne sont pas déductibles.Il faut aussi préciser que ces pénalités ont d\u2019abord découlé de la nécessité de décourager la promotion d\u2019abris fiscaux ou d\u2019arrangements semblables élaborés de façon frauduleuse.Elles visent également les professionnels qui vont au-delà des limites de la légalité dans le cadre de leurs conseils ou qui ferment les yeux sur des pratiques douteuses évidentes de leurs clients.Elles ne visent pas les planifications légitimes, ni les professionnels de bonne foi.En quoi ces pénalités modi- fieront-elles la relation que vous avez avec votre conseiller fiscal ?Évidemment, ce dernier ne se transformera pas subitement en enquêteur pour le compte du fisc.Cependant, ces pénalités constituent une MENTORAT\" ea TNT RTT TT LJ i ANA rd æ ef la fougue entrepreneuriale l'entrepreneurship www.entrepreneurship.qc.ca contrainte supplémentaire dont les fiscalistes doivent se soucier, les obligeant ainsi à documenter de façon plus exhaustive leur dossier et à effectuer des vérifications supplémentaires, ce qui peut engendrer des coûts additionnels.Il est trop tôt pour prévoir comment, dans les faits, les autorités fiscales appliqueront ces nouvelles pénalités et quelle sera la réaction des tribunaux.Toutefois, les autorités se sont engagées a imposer ces pénalités de façon juste et cohérente.De plus, elles n\u2019ont pas l\u2019intention d\u2019accorder une grande importance aux situations où seulement des montants peu élevés sont en jeu.I Bruno Vézina \u201cAssocié chez Samson Bélair/Deloitte & Touche Ce texte a été écrit avec la coffaboration d'Isabelle Maltais.SERVICE DE MESSAGERIE EN CIRCUIT DE PRESSE REGULIER OU MATINAL RADIO-TELE POUR DE L'ACTION EN 90 MINUTES SEULEMENT aussi MÉDIAS DU CANADA FICHIER -PDF- BASE DE DONNEES BBLITZ 24 (514) 593-7399 LJ 094 l\u2019efficacité énergétique.promouvoir l'expertise régionale.Mauricie «La Vallée de l'Énergie ».Nomination | | du DIRECTEUR GENERAL du GROUPE ENERGIE INC.Monsieur Yves L.Duhaime, Président du Conseil d'administration du Groupe Énergie inc, est heureux d'annoncer la nomination de monsieur Christian Fournelle, ing., au poste de Directeur général.Diplômé de l\u2019École de technologie supérieure, monsieur Fournelle s'intéresse ardemment à l\u2019entrepreneuriat.|| a occupé plusieurs fonctions de direction au sein de grandes entreprises dynamiques du secteur énergétique.[| a notamment siégé sur plusieurs conseils d'administration et organismes du secteur énergétique tels que l'Association Québécoise pour la maîtrise de l'énergie et l'Agence de Le Groupe Énergie inc.est un organisme para-gouvernemental qui vise à faciliter les applications industrielles de produits reliés aux technologies de l'énergie.En plus de soutenir le démarrage et le financement de projets, il consolidera le maillage entre les intervenants des milieux économique, industriel et manufacturier.Le Groupe Énergie inc.aspire à Le Groupe Énergie inc.et ses partenaires ont un vif désir de faire de La 4) ÉNERGIE 600, av.de la Montagne, Shawinigan (Québec) G9N 7N5 - Télèc.: 819.539.4758 Tél.: 819.539.8871 ,GROUPE Un 0 ere US Dr WRT Ae RE 2 3 eo a Et, LATA RES er tn ran ei.ps =e FEE 4 de atm nA TE CW TARE I Le RP pS I Sp - A I .à PÉTER IT A ES EL EE ag SE RL GES RE TS a | ary cA PEE BAL pla is, I SN AIT pe fk oly aay @ v4 et RE Ru co reset Re.ST._ LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 33 PHOTO : JEAN-GUY PARACIS, LES AFFAIRES Le patron aussi a besoin d'un bos L'entreprise doit s'assurer d'offrir une direction claire et convaincante \u201cMartin Joficoeur jolicoeurm@transcontinental.ca ne entreprise semble bien fonctionner.Soudainement, sans crier gare, on ap- ë prend qu\u2019au contraire, c'est la débandade totale dans l'équipe de direction.C\u2019est le règne des jeux de coulisse et d\u2019influence et des alliances stratégiques entre les services, où l\u2019intérêt de l\u2019entreprise a été remplacé par le chacun pour soi.Difficile de présumer des raisons menant à l\u2019implantation d\u2019un tel climat dans les entreprises.Dans la plupart des cas, on peut présumer sans risque de se tromper que les patrons ont manqué de direction.« S\u2019il y a une erreur que la plupart des organisations font, c\u2019est de croire que les dirigeants d'entreprise sont différents des autres travailleurs, dit Alain Ishak, directeur du Groupe Hay, pour le Québec.Au même titre que les employés, les patrons ont besoin d\u2019encadrement.» Selon une étude que le Groupe Hay a menée en collaboration avec Richard Hackman, Alain Ishak, directeur du Groupe Hay pour le Québec de l\u2019Université Harvard, et Ruth Wageman, du Dartmouth College, les entreprises les plus efficaces ont su briser l\u2019individualisme de chacun des membres de leur équipe de direction et instaurer, par une direction ferme, un climat d\u2019interdépendance.Selon eux, il est naif de penser qu\u2019une entreprise peut réaliser ses objectifs lorsque chaque membre de son équipe de direction travaille de façon isolée.L\u2019interdépendance souhaitée entre chaque membre \u2014 condition nécessaire à l\u2019efficacité d\u2019une équipe \u2014 n\u2019est cependant pas facile à obtenir.Ce processus demande du temps, beaucoup de travail et, surtout, l\u2019engagement total du chef et des membres de l\u2019équipe.La clarté d'abord Première des choses, l\u2019entreprise doit d\u2019abord s\u2019assurer d\u2019offrir une direction claire et convaincante à ses dirigeants.« C\u2019est incontournable, croit M.Ishak.Quand la clarté va, tout va.» Si le chef d\u2019équipe manque à cette responsabilité et ne communique pas clairement sa vision, il s\u2019ensuit un vide pour ce qui est du leadership, vide que tous les membres de l\u2019équipe s\u2019empresseront de combler avec leurs priorités et objectifs individuels.Les personnes tres performantes \u2014 celles qui font souvent partie des équipes de direction \u2014 ont besoin d\u2019objectifs et d'orientation.En l\u2019absence de direction claire, chacun a tendance à promouvoir ses intérêts personnels, ce qui cause des torts considérables à l\u2019unité de l\u2019équipe.« Lorsque le chef donne des directive claires, il ne devrait pas y avoir de divergence de perception, dit M.Ishak.Lorsque il est décidé de couper les coûts, tout le monde devrait SITES CLÉS lesaffaires.com ; le mot suivant comprendre où, quand, comment et dans quel objectif.» Un style de gestion démocratique, teinté d\u2019autoritarisme, serait le plus approprié.« C\u2019est comme dans la série Star Trek, explique M.Ishak, \u201c Donnez-moi votre opinion et je déciderai ensuite \u2019.Une entreprise est une business, pas une démocratie.Il faut que quelqu\u2019un prenne les décisions.Il n\u2019y a rien de pire qu\u2019un chef qui ne décide pas.» En contrepartie, les équipes exceptionnelles n\u2019apprécieraient guère les leaders de type pilote, ceux qui tout en établissant une direction claire, sont toujours à faire le travail à la place des membres.Se sentant déresponsabi- lisés, ceux-ci en viennent à se demander si le patron a vraiment besoin d\u2019eux ! Normes et procédures Le leadership du chef et l\u2019éfficacité de cette équipe seront d\u2019autant plus réussis que la taille de l\u2019équipe sera petite.Selon Hay, une équipe performante compte généralement .entre six et huit membres.Au-delà de ce nombre, les risques de conflits de personnalité et de faction au sein du groupe sont plus élevés.«Dans un petit groupe, les gens se soucient beaucoup moins de mettre leurs coéquipiers dans l\u2019embarras que dans des groupes plus importants », soutient Vickie Tillman, de Standard & Poor\u2019s, qui a fait passer son équipe de direction de 14 à 8 membres.Le chef d'équipe devrait aussi revoir périodiquement les façons de faire afin de les rendre plus productives.Ainsi, une réunion fixée à 16 heures, où personne n\u2019ose intervenir de peur d\u2019allonger sa durée au-delà de l\u2019heure de fermeture des garderies, est contre-productive.De la même manière, il est conseillé au chef d\u2019équipe d\u2019établir des normes strictes visant à réduire les irritants au maximum.On pense entre autres aux retards répétés aux 1 Établir une direction claire et convaincante 2 Créer une structure appropriée 3 Choisir les bonnes personnes 4 Soutenir l'équipe de direction 5 Offrir des possibilités de perfectionnement SOURCE : GROUPE HAY réunions de certains membres de la direction qui devraient Être réprimandés.Un chef de direction ne devrait jamais supposer que parce que son équipe est formée de personnes intelligen- 668-6664 www.lvmb.com Au contraire, pense M.Ishak c\u2019est justement parce que l\u2019équipe compte des personnalités fortes qu\u2019il importe d\u2019établir des.normes claires.La composition Ce n\u2019est pas tout de réduire le nombre de membres de l\u2019équipe, encore faut-il choisir les bonnes personnes.L\u2019étude de Hay a fait la découverte surprenante que les membres d\u2019équipes exceptionnelles « ne sont pas plus intelligents, ni plus motivés ni plus engagés que les membres d'équipes moyennes ».Ce qui compterait avant tout Groupe Conseil LVMB \u2018le des membres de I équipe de direction ou leur capacité a travailler avec les autres.Leur empathie, leur intégrité, leur souplesse et leur connaissance de soi feraient de ces personnes des candidats de choix pour faire partie d\u2019une équipe de direction.Enfin, pour retenir ces perles rares et parvenir à ce les faire travailler ensemble à un un objectif commun, le chef de direction devra leur fournir, comme pour tout autre employé, un bon soutien organisationnel, de la formation continue de qualité et une rémunération en lien avec la réalisation de leurs objectifs.B .Antoine Ponce FSA, EICA., CEA.Me Daniel Riopel L'EXCELLENCE Avis de nominations L'Excellence, Compagnie d\u2019assurance-vie et le Groupe Michel Rhéaume et associés ltée ont le grand plaisir d'annoncer la nomination de monsieur Antoine Ponce, FS.A., FI.C.A., C.FEA., au poste de président-directeur général de l\u2019Excellence, Compagnie d\u2019assurance-vie et celle de Me Daniel Riopel au poste de président-directeur général du Groupe de courtage Michel Rhéaume et associés Irée et Beaulne et Rhéaume assurance ltée.Les compétences et l\u2019expérience des deux nouveaux présidents permettront à nos entreprises d'atteindre de nouveaux sommets dans leurs marchés respectifs : L\u2019Excellence, Compagnie d\u2019assurance-vie maintiendra son succès au sein des produits individuels et en assurance collective tout en développant une expertise pour les produits financiers, de retraite et autres.Le Groupe de courtage Michel Rhéaume et associés ltée, spécialisé et chef de file depuis plus de 20 ans en assurance de personnes pour les regroupements professionnels assumera son rôle de premier plan auprès des professionnels québécois tout en oeuvrant auprès des entreprises en assurance collective et en produits financiers spécialisés, Les deux entreprises regroupent près de 100 000 millions de primes annualisées en assurance de personnes, ce qui constitue un succès exceptionnel sur le marché québécois au cours des dix dernières années.Michel RRéaume & Associés Le DPIC IMRT JOC fo ME CTT 3 HONS AL CE HOSS, boc, Wop: Ex Duran 206, Brant (Quebec) a zr Beaulne & Rhéaume assurance ltée mac ess de prets di news lucie pres cs Sauter iar TE SLI \u201d Ce ANNIE {ey ON 6 rp aE a Say AR andre.Va » net LE rn # \u20ac 34 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 a Lx N CARRIERES ET www.lesaffaires.com a Votre choix de carrière ne doit jamais être le fruit du hasard; contactez-nous au 514-395-9595 Les 20 et 21 mars 2002 a, La vraie actualité CONSEILLERES! I = ar Conseils pratiques Tre en libre acces www.latoiledesrecruteurs.com 2° édition présentée en collaboration avec le journal B&F 37Y[:] 33 Palais des Congrès de Montréal, © piace-d'Armes Mercredi 20, de 15h à 20h, et jeudi 21, de 11h à 19h30 Venez rencontrer des employeurs de premier choix afin d'entreprendre une nouvelle carrière ou simplement de prendre le pouls du marché.CA, CMA, CGA Conseillers en sécurité financière Représentants, service à la clientèle Directeurs de comptes Analystes financiers Conseillers en placements Courtiers en valeurs mobilières Planificateurs financiers Contrôleurs CONDITIONS D'ADMISSION : 2 années d'expérience et C.V.obligatoire ENTRÉE GRATUITE DESCRIPTION DU POSTE: des produits.SCOLARITE ET EXPERIENCE: prix de revient.COMPÉTENCES REQUISES : » Bilinguisme fonctionnel.» Capacité d'analyse et de synthèse.> Autonomie.» Travail d'équipe.HORAIRE : Moyenne de 40 heures par semaine.i SALAIRE : Fenclo Ltée Directeur des ressources humaines 583, Grand Bernier Nord, ou www.latdr.com pour les initiés Fax.: (450) 357-7050 La forme masculine inclut la forme féminine.Tous les c.v.seront traités de façon confidentielle.Pour annoncer contactez Hervé Jouffroy jouffroyh@transcontinental.ca * (514) 392-2085 ou Hugo Lachance hugo.lachance@transcontinental.ca * (514) 392-4126 CARRIÈRES \"PAFFAIRES www.lesaffaires.com » Développer plusieurs rapports et analyses.St-Jean-sur-Richelieu (Québec) J3B 8K1 Entreprise dynamique à la fine pointe de la technologie dans la fabrication de clôture en bois établie depuis plus de vingt-cinq (25) ans et nouvellement construite à St-Jean-sur-Richelieu recherche : COMPTABLE SENIOR EN PRIX DE REVIENT » Établissement et suivi des coûts de l'ensemble des produits.» Améliorer le système de comptabilisation des coûts actuels.» Participer à l\u2019informatisation du système de prix de revient.> Établir la rentabilité par groupe de produits et/ou clients.» Établir le coût unitaire de nouveaux produits (simulation).> Effectuer des constats et recommandations sur le coût unitaire et rentabilité Titre comptable C.M.A., C.G.A,, C.A.avec cinq (5) ans d'expérience minimum en » Aisance avec les logiciels comptables et de bureautique (Word et Excel).>» Expérience dans l\u2019industrie forestière serait un atout.Nous offrons un salaire et des conditions compétitives.Veuillez adresser votre curriculum vitae à: N.B.Seulement ceux qui respectent nos critères auront une réponse.at ic an sia rt EE TE ee ROTI a ar \u2014 pm Se gr Tape eR Tee RS rns A re top Si in 2 EA ne i a RANE ap IIR i a UR BA he it MRE CARRIERES www.reperes-emplois.com LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 35 TOL CL SL ee Joindre cette compagnie en croissance signifie : vous investir dans des mandats stratégiques chez des clients d'envergure * étendre vos connaissances en participant aux activités internes de R&D © vous voir confier des responsabilités croissantes et « profiter d'une politique de qualité de vie qui permet l'équilibre entre la vie professionnelle et personnelle.Veuillez nous faire parvenir votre CV le plus tôt possible à : equipe@ccdi.ca ou par la poste en mentionnant Les Affaires comme référence.Depuis 1989 9001, boul.de L'Acadie, bureau 1001, Montréal (Québec) H4N 3H5 => T: 514.389.8072 Rec C | | e I C | ¢ a |, Pour compléter son équipe, CCDI est actuellement a la recherche de conseillers principaux en management par projet ainsi que de gestionnaires de projets.CCDI est composé uniquement de professionnels en ee par projet ayant fourni des résultats concrets à des entreprises œuvrant dans les secteurs manufacturier, services financiers, R&D, capital de risque et télécommunications.Pour plus d'informations, visitez www.cédi.ca, onglet carrière.EDI Le Centre régional de santé et de services sociaux de la Baie-James (issu de cinq établissements fusionnés et de l'intégration de la Régie régionale de la santé et des services sociaux du Nord-du-Québec), est une organisation ayant pour mandat de desservir une population d'environ 25 000 personnes.Comprenant quelque 550 employés avec un budget approximatif de 30 000 000 $, l\u2019organisation dispense ses services dans cinq secteurs géographiques distincts, répartis sur un territoire représentant 26 % du Québec.Dans un mode de gestion très décentralisé, les objectifs poursuivis par le plan de transformation régional sont de développer et consolider la gamme complète des services de base (soins de courte et longue durée, jeunesse et santé communautaire) dans un contexte d'efficience et d'efficacité.CENTRE RÉGIONAL DE SANTÉ ET DE SERVICES SOCIAUX DE LA BAIE- JAMES Adjoint a la Direction générale (Cadre intermédiaire classe 16) Sous l'autorité du directeur général, l\u2019adjoint a comme mandat de conseiller et d'aider le directeur général dans l'exercice de ses mandats.La personne recherchée doit détenir un diplôme de deuxième cycle dans une discipline de gestion pertinente, accompagné d'une expérience de gestion de trois ans dans le réseau de la santé et des services sociaux.Détails : www.reperes-emplois.com, Réf.: 31105.Directeur des soins infirmiers et de la qualité des services Le titulaire aura un rôle important au niveau de l'enseignement, la formation, la qualité des soins et la mise en place de plans de soins innovateurs.il appliquera la procédure d'examen des plaintes.Il produira des rapports statistiques, effectuera les recommandations nécessaires à l'amélioration des soins et services aux usagers.|| contribuera au développement des programmes.Membre de l'Ordre des infirmières et infirmiers du Québec.Titulaire d\u2019un diplôme universitaire de préférence de deuxième cycle.Expérience minimale de trois ans dans un poste de gestion en soins infirmiers.Détails : www.reperes-emplois.com, Réf.: 31106.C Adjoint a la Direction de la recherche, L de la planification et de l'organisation des services pe re Se, Sous l'autorité du directeur de la recherche, de la planification et de l'organisation des services, le titulaire devra, entre autres, l'assister dans les activités de recherche, planification, programmation, organisation, coordination, évaluation, gestion de personnel, reliées aux objectifs de développement et mise en place de services de santé et de services sociaux au sein du CRSSSBI.Diplôme universitaire de premier cycle en soins infirmiers, travail social, administration de la santé ou autre secteur connexe, un diplôme de deuxième cycle serait un atout.Expérience concrète au sein du réseau de la santé et des services sociaux (minimum 5 ans).Détails : www.reperes-emplois.com, Réf.: 31028.Si vous désirez relever le défi d\u2019un établissement en constante évolution, veuillez faire parvenir votre curriculum i vitae, au plus tard le 15 mars 2002, ala : Direction des ressources humaines, CRSSS de la Baie-James 51, 3e Rue, Chibougamau (Québec) G8P 1N1 10_Recrutement_CRSSSBJ@ssss.gouv.qc.ca Quatrième groupe de presse écrite au Canada avec des revenus annuels de 400 millions de dollars et plus de 2000 employés, Médias Transcontinental est le plus important éditeur de magazines destinés aux consommateurs ou Canada, ainsi que le plus important éditeur de journaux régionaux et communoutoires ou Québec et le second au Conado.Cette filiale de Groupe Transcontinental publie également le quotidien en semaine « Métro » et, par son célèbre Publi-Sac, est le leader de la distribution de porte en porte de matériel publicitaire au Québec.CHEF COMPTABLE R elevant du contrôleur, vous superviserez une équipe de six comptables responsables de différentes publications en plus d'assurer la révision et la remises des états financiers mensuels, de réviser les analyses de comptes et d'expliquer les écarts à chaque trimestre.Vous préparerez le dossier de vérification de fin d'année et supporterez le contrôleur dans divers mandats spéciaux.Vous détenez un B.À.À.option comptabilité et êtes membre d'une corporation professionnelle (CA, CMA, (GA) ou en voie de l'être.Un minimum de quatre à cing ans d'expérience en comptabilité en entreprise dont deux ans en gestion de personnel est exigé alors qu'une expérience en vérification représente un atout.Vous devez faire preuve d'aptitude à lo planification et à l'organisation du travoil, démontrer des habiletés à développer de nouveaux outils de travail et avoir une connaissance des fonctions avañcées de Excel.Veuillez soumettre votre candidature avant le vendredi 15 mors 2002, à l'attention de Pascale Côté, Service des ressources humaines, par courrier électronique à rh.pti@transcontinental.co ou par télécopieur au (514) 392-2040.Prière de ne pas téléphoner.Nous ne communiquerons qu'avec les personnes dont la condidoture aura été retenue.ra anscontinental MÉDIAS Courtier en en valeurs mobiliéres Joe.Poste : conseiller Membre des Bourses: Montréal, Toronto Firme indépendante de courtage spécialisée dans la gestion de portefeuille.Fort d'une réputation bien établie et d'une intégrité louée par nos clients corporatifs et privés, nous mettons au service de notre clientèle toute l'expertise et l'expérience de notre équipe.Vous avez deux ans d'expérience comme conseiller chez un courtier en valeurs mobilières de plein exercice, vous cherchez une équipe de professionnels accomplis dans laquelle vous pourrez vous associer.Si le succès et l'indépendance vous intéressent, nous offrons un programme de rémunération supérieure ainsi que des possibilités de référence de clientèle.Veuillez faire parvenir votre CV à : Demers Conseil inc.à l\u2019attention de M.François Demers, président 615 René-Lévesque ouest, suite 1120 Montréal, Québec, H3B 1P5 fdemers@demersconsell.com Pré requis : - Cours sur le commerce des valeurs mobilières au Canada - Cours relatif au Manuel sur les normes de conduite TaXSAVe consuitants Limitée 5e TaxSave Consultants Limitée, une entreprise qui œuvre dans le recouvrement des taxes à la consommation à l\u2019échelle nationale, est à la recherche de professionnel(le)s pour le Québec : De l'expérience et un titre comptable ou l'équivalent est requis.Les candidat(e)s doivent être aptes à compléter avec succès une formation ainsi que des examens à l'interne.Disponibilité à voyager à travers le Québec est essentielle.Pour plus d'informations concernant notre entreprise, consulter notre site web : www.taxsave.ca Veuillez faire parvenir votre curriculum vitae en'anglais par couriel à: dheembrock@rogers.com ou par télécopieur à David Heembrock au 905-569-1491.Nous vous remercions de l'intérêt témoigné envers TaxSave Consultants Limitée; toutefois, nous ne communiquerons qu'avec les personnes dont la candidature aura été retenue pour une entrevue.Es wenlesaftaires.com s Ne manquez pas e dans le journal LES AFFAIRES ® du 27 avril 2002 Le cahier spécial : Ingénierie Réservation avant le 10 avril 2602 * Ale, Br nn Be \u2026.ox Le \u201c La wr es 36 LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 Se RAT RE CT ga ET re cme == at , 4 Visitez le site www.reperes-emplois.com.Cliquez sur recherche avancée, insérez votre numéro de référence 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Contrôleur qualité Réf:30869 oy 2518 ?Maibec joatardi@maibec.com Plusieurs postes disponibles Réf:30921 Att.Mme Johanne Tardif 300, rue Industrielle St-Pamphile, QC, GOR 3X0 Télec.:(418) 356-5690 Premier Mazda Att.Directeur du personnel 160, Jean-Talon Nord Sainte-Foy, QC, GIN 2E5 Abonnez-vous gratuitement À « Inscrivez-roug TI EU 1 Vigilance Internet ef recerez ch RE es emplois o] les critères de votr Communications et médias Fiscaliste Groupe Transcontinental G.T.C.marie-claude.rabeau@transcontinental.ca Marie-Claude Rabeau Service des ressources humaines 1 Place Ville Marie bureau 3315 Montréal, Qc, H3B 3N2 Télec.:(514) 954-4016 REP.SECTION CARREFOUR Médias Transcontinental coccot@transcontinental.ca Theresa Cocco Technicienne ressources humaines 1100 René-Lévesque O.,24e Montréal, Qc, H3B 4X9 Télec.:(514) 392-2040 Réf.30911P Réf:30886P Analyste financier Réf:30912P Groupe Transcontinental G.T.C.marie-claude.rabeau@transcontinental.ca Marie-Claude Rabeau Service des ressources humaines 1 Place Ville Marie bureau 3315 Montréal.Qc, H3B 3N2 Télec.:(514) 954-4016 Comptabilité réf.: 30957 Comptable CROIX BLEUE Service des Ressources Humaines 550, Sherbrooke O., bur.B-9 Télec.: (514) 286-8475 Comptables agréés Réf:30846 Hardy Normand & Ass.C.A.gsimard@hardynormand.com M.Gilles Simard C.A.7875 Louis-H.Lafontaine #200 Anjou, QC, H1K 4E4 Télec.:(514) 355-1559 Expert-comptable Réf:30826 JLMD comptables agréés bduval@jimd.ca Att.Mr.Bernard Duval, CA Jalbert.Luneau.Mathieu.Duval,CA 2625, ch.Sainte-Foy,bur.202 Sainte-Foy, QC, G1V 1T8 Construction et matériaux REPRÉSENTANT(E) Arriscraft .123, boul.Labelle, Bur.100-9 Rosemère, Qc, J7A 2G9 Estimateur en électricité Robert Gingras inc.Att.Mr.Robert Gingras 8885, 1re Avenue Charlesbourg, QC, G1G 405 Télec.:(418) 623-3938 Réf:30940K Réf:30930 Ingénieur en développement Réf.30823 Le Groupe Brigil Construction 500 boul.Gréber #200 Gatineau, QC, J8T 7W3 Pour annoncer : Hervé Jouffroy (514) 392-2085 ou Hugo Lachance (514) 392-4126 Télec.:(819) 243-5126 RBQS007-6409-04 CARRIÈRES www.lesaffaires.com | Tech.en approvisionnement Réf:30796P Cheminées Sécurité International - yvan.deschamps @chemineesecurite.com 2125 rue Monterey Laval, PQ, HL 3T6 concours OPE-01 rerhSherbrooke@rcgt.com Ressources humaines Raymond Chabot Ress.hum.inc.455 rue King O.#500 Sherbrooke, QC, JIH 664 Télec.:(819) 821-3640 Génie Zz 4 + Développement ÉCONOMIQUE Concepteur semior Réf:30885 UMA sgomi@umagroup.com DIRECTEUR GÉNÉRAL Réf:30913P Ressources humaines CLD Haute-Yamaska 1060 rue University #6400 Poste de Directeur Général Montréal, QC, H3B 3A2 142, rue Dufferin bureau 200 Technicien principal Réf:30892 Granby, Qc, J2G 4X1 UMA sgomi@umagroup.com .Ressources humaines Droit 1060 rue University #6400 Montréal, QC, H3B 3A2 Technicien juridique Ré£30916 Ingénieur en génie civil Réf:30893 Tremblay Bois Mignault Lemay Bruser soc.d'ingénierie cbeaudry@tremblaybois.qc.ca bruser@bruser.ca Tel.:658-9511 poste 255 Télec.7636, blv.Wilfrid-Hamel Sainte-Foy, QC, G2G 1C1 / Education Ingénieur mécanique bâtiment Réf:30894 Bruser soc.d'ingénierie bruser@bruser.ca Adj.dir.des études Réf:30881 7636, blv.Wilfrid-Laurier Cégep de Drummondville Sainte-Foy, QC, G26 1C1 Ressources humaines 960 rue Saint-Georges .Drummondville, QC, J2C 6A2 Gestion Télec.:(819) 478-8823 01-01: CG-02 Chargé de projet sénior Réf:30891 Dir.des Ressources humaines Réf:30850 UMA Cégep de Sept-Îles sgomi@umagroup.com Direction générale Ressources humaines 175 rue De La Vérendrye 1060 rue University #6400 Sept-Îles, QC, G4R 5B7 Montréal, QC, H3B 3A2 Directeur Réf:30858 Représentant(e)s Réf:30820 Le Ctre de formation automobile Forex-Canada NTS inc.CFAQ@qc.aira.com Ressources humaines Att.Mr, Coutu 1800 av.McGill College #840 Télec.:(514) 385-3704 Édifice A Doyen Réf:30927 Montréal, QC, H3A 36 Université de Sherbrooke vs Att.Mme Lucie Du Tremble, secr.Gouvernement / Municipal Comité de mise en candidature Université de Sherbrooke Sherbrooke, QC, J1K 2R] Ingénieur en environnement Réf:30874 Tel.:(819) 821-7611 Ville de Thetford Mines \u2019, Ressources humaines \u2018 \u2018 \u2018 144, rue Notre-Dame Sud,C.P.489 Fabrication Thetford Mines, QC, G6G 573 \u2014 Conseiller(re) Principal(le) Réf:30903 DIRECTEUR GENERAL Ass.des centres jeunesses du QC Client : entreprise manufactunére de Québec spécialisée dans La 2000 rue Mansfield #1100 fabrication de bottes hivernales.Gestion des activités de l'entreprise Montréal, QC, H3A 278 tant sur le plan de l'administration et de la finance, de la gestion des : \u2019 ; af 2 opérations que sur la mise en marché des produits.oo Dir., serv.de l'entretien Ref:30843 universitaire pertinente ainsi qu'une forte expérience de gestion en Ville de Sorel-Tracy entreprise manufacturière dont quelques années en gestion Ressources humaines financière.La maîtrise de la langue anglaise est essentielle.71 rue Charlotte C.P.368 Faire parvenir votre c.v.en mentionnant le numéro de dossier Sorel-Tracy, QC, J3P 7K1 02-3956 à: Télec.:(450) 780-5605 Chama! 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inc.Conseiller Financier Réf:30932P info@savik.com Corporation d'hébergement 2875 de l'Industrie karine.genest@chq.gouv.qc.ca Trois-Rivières O., QC, G8Z 3X9 monsieur Pierre Marcoux Télec.:(819) 376-7206 Responsable ressources humaines 2535, boul.Laurier Contrôleur Réf:30928 5e étage Huntsman du Canada inc.Sainte-Foy, Qc, G1V 4M3 CORTE EE ES Mp pe he rn bmg Bmpr ere, Ce pr at Are ee an re TE TE unis or RL STI PT APT Tiny tgp en ant 4 a piers PA ptr: Sas fa ee 3 mrt gt An EE pes LS Rp A ddr nada TASTIER Te re ai Se A ARM EE a ta ri REPERES-EMPLOIS la a an ate Ae se Te de 20 PE LE as a dhe nti A rai LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 37 Télec.:(418) 644-2001 Tour E.,bur.750 Ressources humaines 231-CHQ-120202 Longueuil, QC, J4K 5G4 2505, Dalton \u2014 - Télec.:(450) 677-2040 Ste-Foy, QC, GIP 355 Economiste *- \u2014 Rék30933P Télec.:(418) 653-5726 Corporation d\u2019hébergement Directeur d'usine Réf:30769P karine.genest@chg.gouv.qc.ca Belle Isle, Djandji, Brunet Directeur Général Réf:30815 monsieur Pierre Marcoux sml@bidi.com Sporting Club du Sanctuaire Responsable ressources humaines Marielle Létourneau - Recherchis gm@tcaclubs.com 2535, boul.Laurier Belle Isle, Djandji, Brunet M.Greg Snow Se élage 1555, rue Peel, bureau 1200 Dir.recrutement Sainte-Foy, Qc, G1V 4M3 Montréal, Qué, H3A 3L8 Télec.:1(877) 881-0200 Télec.:(418) 644-2001 Tel.:514-844-1197 Télec.:514-844-0539 232-CHQ-120202 531 Architectes Réf.30819 Duschesnes & Fish PR .; .fish@dfsarch.com Immobilier Papiers et produits forestiers m.paid Fish : Télec.:(514) 861-6219 Ingénieur en mécanique Réf.30907 Dir.des opérations Réf:30888P Directeur général Réf:30931 Soc.immobilière du Québec Scierie Tech Inc.JEQM : drh@siq.gouv.qc.ca 126, rue du Moulin Att.Président du conseil d\u2019adm.Ressources humaines CP.99 766, rue Kirouac, bur.201 1075, Amérique-Frangaise2efitage Lac-Drolet, Qc, GOY 1C0 Québec, QC, GIN 2J4 Québec, QC, GIR 5P8 ii 3084 IM-05 Québec .Cons.(eres) Scientifiques (2) Réf:30848 Pharma / biotechnologie IRSST .lapres.diane@irsst.qc.ca b nformatique Ressources humaines Représentant de commerce Réf:30873 505 boul.de Maisonneuve O.Solvay Pharma inc.Montréal, QC, H3A 3C2 Programmeurs/Analystes Réf:30883 solvayque@rockwall.ca Télec.:(514) 288-7446 Le Groupe ICC Télec.:(204) 467-2396 2002-003R/2002-004R fiable@icc.qc.ca - Ressources humaines Analyste des affaires Réf:30904 Pharmacien Réf:30828 2045 autoroute Laval O.MDS Pharma Services Brunet Laval, QC, H7L 3W3 employee.recruiting@mdsps.com jdesgagne@sympatico.ca Télec.:(450) 682-3349 Ressources humaines Att.Mr.Jean-François Desgagné 2350 rue Cohen Pharmacie Jean-François Desgagné Directeur des infrastructures Réf:30902 Saint-Laurent, QC, H4R 2N6 634, Richard Sogique Télec.:(514) 335-8340 Trois-Pistoles, QC, GOL 4K0 marie-france_roger@ssss.gouv.qc.ca Tel.:(418) 851-1134 Télec.: \u2018 Programmeur Web Réf.30830 Santé Réceptionniste/assistante Réf30929 Groupe EBI inc.Centre dentaire Girard _ martinr@groupeebi.com ] , ; 1191, ave, Cartier, 2e Étage Att.Mr.Martin Racine Directeur(trice)/Prof./org.Réf:3081 1 Québec, QC, GIR 289 2800, blv.Jean-Perrin,bur.600 GSC CHSLD Paul lizotte Québec, QC, G2C 1T3 Ressources humaines .A Télec.:(418) 847-8001 Direction générale a entreprises - 11441 boul.Lacordaire Services wx Plusieurs postes disponibles Ré£:30917 Montréal-Nord, QC, H1G 4J9 Nurun Concours DDPO Professionnel (le)s, vente Réf:30844 FCEI or ae a Psychologue Réf:30817 FCEI-Qc@fceiposte.com Institutions financières Cnt.Santé Basse-Côte-Nord Ressources humaines Daniel_Frigon@ssss.gouv.qc.ca 500 boul.René-Lévesque O #900 Ressources humaines Montréal, QC, H2Z 1W7 Conseiller en investissements Réf:30877V C.P.130 Télec.:(514) 861-1711 Yves Elkas Inc.Blanc-Sablon, QC, GOG 1W0 reception@elkas.com Télec.:(418) 461-2731 Conseiller solitions affaires Réf:30768P Cabinet-conseil en ressources humaines MPSC Solutions 485, rue McGill bur.601 Représentant(te) des patients Réf:30900 cv@mpscsolutions.com MONTRÉAL, Qué, H2Y 2H4 Cnt Hosp.de 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Garand Yves Brouillard PARTENAIRE inc: 345 rue Latour 1479, rue Roberval Chef du service alimentaire Rék30919 St-Hubert, QC, J3Y 7X5 Saint-Bruno-de-Montarville, Qc, J3V 3P8 Cnt.Santé Nicolet-Yamaska Tel.:(450) 441-0768 Télec.:(450) 441-2870 Dir.dév.org.et comm.Coord.National Réf:30853 675 rue Saint-Jean-Baptiste Les Industries Goodwill / .Nicolet, QC, J3T 154 plegault@renaissancequec.ca Métallurgie Télec.(819) 293-6957 Pierre Legault 7250 boul.St-Laurent , \u2019 Montréal, QC, H2R 2X9 Ingénieur de procédés ret3o813 Services (Divers) Télec.:(514) 276-9263 La Comp.Amé.Fer, métaux inc.Ressources humaines Directeur général Réf:30825 9100 Henri-Bourassa Est Directeur de production Réf:30875 CRDI Bas St-Laurent Montréal, QC, H1E 254 Verreault Navigation Inc.Présidente comité de sélection Télec.:(514) 494-5573 recrutement @groupeverreault.com 274, rue Potvin 020220-01 Ressources humaines Rimouski, QC, GSL 7P5 - 146, Principale Titre du poste Métallurgiste Réf:30834 Les Méchins, QC, GOJ 1TO Cambior Tel.:(418) 729-3733 Télec.:(418) 729-3285 Sec.-réceptionniste Réf:30914 suzanne_labelle@cambior.com y CPE L'Enfant-Do Ressources humaines Technicien assurance-qualité Réf:30906 cpe-emfant@qc.aira.com Cambior inc.\u2018TS03 79 rue Pie XII Sud 1111,St-CharlesO.info@tso3.com Omerville, QC, JIX 6A5 Placement étudiant du Québec Emplois et stages pour étudiants Adjoint(e) au marketing Chaudiére-Appalaches Réf.PEQ : 2104323-E03 Réf.Internet : 28485 Québec Réf.PEQ : 2108908-E12 Réf.Internet : 29469 Québec 800, place D'Youville, 4 étage Québec (Québec) G1R 5Z5 Téléc.: (418) 643-7901 Affichage.PEQ@mic.gouv.qc.ca Baprésentant(e) régional Montréa 80, Yue Saint-Antoine Ouest, étage MEZ Montréal (Québec) H2Y 3X7 Téléc, : (514) 873-2521 Affichage_MTL.PEQ@mic.gouv.qc.ca PEQ au 1 800 463-2355 Industrie et Commerce Québec ae Télec.:(819) 868-3880/3881 Télec.:(450) 776-6110 Coordonnateur(trice) Réf:30922 .A ' APDIP Tourisme / hôtellerie / Comité de sélection \u2019 690 rue de Mgr-Panet #105 restauration Nicolet, QC, J3T 1W1 Dir.de campagne Réf:30925 Directeur des serv.hoteliers Réf:30876 Centraide Richelieu-Yamaska Gite du Mont-Albert centry@ntic.qc.ca rh@sepaq.com Comité de sélection Att.Mr.Ghislain Bernard 320 av.de la Concorde Nord Ressources humaines Saint-Hyacinthe, QC, J2S 4N7 801, ch.Saint-Louis, bur.180 Télec.:(450) 773-4734 Québec, QC, G1S ICI Tel.:(418) 763-2288 Télec.:(418) 643-8177 Services publics Lo p Transports / logistique Tech.de laboratoire médical Réf:30810 Héma-Québec emploi@hema-quebec.qc.ca Ressources humaines 4045 boul.Côte-Vertu Notre client est un important atelier d'usinage dans Ville St-Laurent, QC, H4R 2W7 la région de la Montérégie.Le titulaire est responsable Télec.:(514) 832-1026 de la planification, de l'organisation des activités et des opérations de l'usine.Diplôme universitaire de 1er cycle en ; génie, en administration ou dans une discipline pertinente.Stages en entreprise Minimum 10 années d'expérience en gestion générale en milieu de production, dans un contexte syndiqué.Stages internationaux Réf:30879P Expérience en approvisionnement et en gestion d'inventaire.AFS Interculture Canada Connaissance de l'industrie du réusinage serait un atout.afsquebec@hotmail.com @ Pierre D\u2019Aoust & Associés recrutement programme Stages RECHERCHE DE CADRES 627, 5e rue Réf.1230 CP.132 ; 485, rue McGill bur.601, MONTRÉAL, QC, H2Y 2H4 Shawinigan, Qué, GON 6T8 TAL: (514) 289-9391 Téléc.: (514) 289-8768 Tel.:819-537-3358 reception@elkas.com www.elkas.com Réf.: 31024T 514 : ; Commis aux pièces - Réf:30842 Télécommunications er?1075, rue Talbot ; \u2018 .Sherbrooke, QC, J1G 2P3 Directeur des ventes Réf:30809 pan 5 Télé-Annonces inc.Télec.:(819) 564-1953 emploi@radioenergie.com as Ressources humaines Valeurs mobilières Directeur Général, CBC.ca Réf:30847 Société Radio-Canada toronto_posting@cbc.ca COURTIER EX PLACEMENTS EL Ressources humaines C.P.500 Succ.À Toronto, ON, M5W 1E6 .nr Télec.(416) 205-2841 Berkshire est une des plus prestigieuses entreprises de valeurs mobilières indépendantes \u2018 au Canada.: .Textile / mode Att.M.Eric Bisson, B.A.Finance, CMA, P.F.Tél.: (514)-421-7090 Téléc.: (514)-421-8970 Préposé, prise de commandes Réf:30926 ebisson@berkshire.ca Vêtements SP Madame Silvie Lapointe 1237 boul.Industriel Granby, QC, J2] 2B8 Ré£ : 27829V Nous fixons le standard iso en recrutement.À Ajilon, nous avons choisi d'être évalués pour la qualité du recrutement de nos candidats et l\u2019offre de notre soutien continu.Nous continuons d'élever le niveau des technologies de l'information depuis plus de 25 ans et nous offrons plus que d\u2019autres, des opportunités stimulantes pour dynamiser votre carrière en TI, Parlez-nous de vos ambitions et préférences.Pour en découvrir plus, visitez notre site web, cliquez et le tour est joué! www.ajilon.ca Pour annoncer : Hervé Jouffroy (514) 392-2085 ou Hugo Lachance (514) 392-4120 he RES Es CA EE CRE LE ES Bn 05 #19 8 18 1 155 Fe ET ; LL.Lm ames EN 38 LES AFFAIRES +9 MARS 2002 l'institution du patr gent aussi un patrimoine familial et sont donc assujettis aux dispositions de la loi.C\u2018est ce qu\u2019a confirmé récemment la Cour d\u2019appel.Dans la cause entendue, les | es conjoints de fait parta- a 1988 et, aprés une courte rupture, de 1990 a 1996.Le défendeur, G, exploite une ferme d\u2019élevage et la demande- resse, C, participe a cette activité par son apport en services.En 1993, les parties ont imoine .ans sans être mariées, de 1976- conclu une convention notariée visant à régler le partage de biens en cas de rupture.Elle visait à constituer deux patrimoines communs, l\u2019un relativement aux biens utilisés par la famille et l\u2019autre, à ceux utilisés par l\u2019entreprise.parties ont vécu ensemble 18 Besoin de CONISU lter « JUGEMENT ?roreiez SOQUI.(514) 842-8745 1 800 363-6718 Société québécoise d'information juridique SOQUIT Services ROFESSIONNELS CN ® Télénation Inc.vidéos corporatifs professionnels 1-866-498-4336 CADEAUX Cadeaux de Prestige Monique Chaput One.Un service complet et personnalisé pour vos cadeaux d'entreprise.Demandez notre catalogue.4243, rue Beaubien Est, suite 3 Tél.: (514) 729-9537 Montréal (Québec) H1T 155 Fax: (514) 729-0366 E-mail : infos@cadeaux-prestige.com COMMERCE INTERNATIONAL CANADA.ETATS-UNIS RECHERCHES Eur Développement de marchés et most, augmentation de vos ventes 1 a) 972-8092 ÉDITION ; or La librairie du Trvre AD FTL.| 5% de rabais du prix régulier sur les livres et bd en librairie 1 de Maisonneuve Est, Mti (angle St-Hubert) Métro Berri, Sortie St-Hubert (514) 208-4350 OLA Luc Delorme, E.A.514-931-7999 poste 23 www.bdb-qc.com L'LTOTETES Tél.: (514) 334-7939 Fax : (514) 334-4084 Pag.: (514) 724-2386 Gestion Jean Plamondon Administration immobilière 11290, Meunier Montréal (Québec) H3L 276 Jean Plamondon B.AA CONGRÈS - RÉUNIONS D ren REDACTION DE CURRICULUM VITAE Er ConseilPro (514) 499-2414 www.conseilpro.com « Rédaction professionnelle de c.v.* Présentation efficace * 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biens acquis et utilisés dans cette activité, et en cas de cessation de la vie commune, C aurait droit à une prestation équivalant à 40 % de la valeur nette du patrimoine d'entreprise.La séparation En 1996, les parties se séparent.C intente une action contre G, lui réclamant sa part dans les patrimoines familial et d\u2019entreprise.G ne nie pas avoir signé la convention mais prétend qu\u2019elle est illégale parce que contraire à l\u2019ordre public et au Code civil du Québec.La Cour supérieure est d\u2019avis que la création d\u2019un patrimoine familial et d\u2019un patrimoine d'entreprise par des conjoints de fait est contraire à l\u2019ordre public et aurait pour effet de créer par affectation un patrimoine d\u2019attribution, pouvant ainsi affecter les droits des créanciers, dans des cas non prévus par la loi, et serait donc de nullité absolue.Selon le juge de première instance, le patrimoine familial est un effet du mariage et les conjoints de fait sont par définition exclus du régime.Cette décision a été portée en appel où le.jugement de première instance a été infirmé.La Cour d\u2019appel pose la question dans les termes suivants : « La convention entre les parties est-elle contraire à l\u2019ordre public, de nullité absolue et non susceptible d\u2019exécution, pour le motif qu\u2019elle prévoit la création et le partage d\u2019un patrimoine familial et d\u2019un patrimoine d\u2019entreprise qui ne saurait exister que dans le cadre d\u2019un mariage ?» La Cour d\u2019appel analyse ensuite les points suivants : 1.Les droits des créanciers sont-il affectés par la création d\u2019un patrimoine familial?Elle y répond par la négative : tant et aussi longtemps que l'union de fait dure, aucun des biens n\u2019est soustrait aux créanciers respectifs des parties et en cas de rupture, le contrat n\u2019étant valable qu'entre les parties contractantes, il ne pourrait être opposé aux créanciers.2.Quant au caractère public du patrimoine familial, la Cour d\u2019appel est d\u2019avis que ce qui est d'ordre public est l\u2019assujettissement des époux aux règles du patrimoine familial sans possibilité de s\u2019en soustraire par convention privée.Le Code civil n\u2019empêche pas les conjoints de fait de convenir entre eux de s\u2019assujettir à ces règles.La Cour d'appel ajoute que l\u2019argument de G selon lequel l\u2019institution du patrimoine familial est réservée exclusivement aux seuls époux légitimes « fait bien peu de cas de l\u2019évolution de la société ».En conclusion, selon la Cour d\u2019appel, aux termes de la convention, les parties ne se partagent pas leur patrimoine propre, ne se transfèrent aucun bien ni dans l\u2019immédiat, ni en cas de rupture et la convention n\u2019a pour effet que de constituer un droit de créance en cas de rupture, chaque partie demeurant propriétaire de ses biens.La Cour d\u2019appel conclut donc que la convention est légale.H Micheline Perrault Avocate chez Pouliot Mercure Straté prouth Biol ent jeunesse Shey Emplois d\u2019été AVIS IMPORTANT aux employeurs invités a Développement des E+ ressources humaines Canada Placement carrière-été est un programme de subventions salariales qui permet aux employeurs d\u2019embaucher des étudiants pendant l\u2019été pour une période de 6 à 16 semaines.Les employeurs des secteurs public et privé et les organismes sans but lucratif sont à présenter leur demande au plus tard le 2 avril 2002* Le programme vise a fournir aux étudiants une expérience de travail liée à leur champ d\u2019études.Les demandes seront évaluées en fonction de la qualité de l\u2019encadrement offert, des priorités locales et régionales et du budget disponible.Pour soumettre votre demande ou obtenir plus de renseignements sur ce programme, veuillez communiquer avec votre bureau local de Développement des ressources humaines Canada ou composer le 1 800 935-5555.Par Internet : www.drhc-hrdc.gc.ca * Pour les Territoires du Nord-Ouest et le Nunavut, la date limite pour présenter une demande est le 9 avril 2002.Human Resources Development Canada Canada a en or: ran oi td ab Te Bi EN aria mabe CEE Tr NPR IPS se PRE ETAT PRE SEE Tne mB I a Dat X-treme ser.See SONATE three se i et a ear eT TE A A RRR ERA ME RS = Sl rte Fire ir né oh deg af EE ee APE TE ES METRE EN PE gi ù = ABT RRP Tk prev tm > Rein Oa ci 1 Opa Ago new.porn a ates ag IRE ad a SEE omni\u201d gee 3 AARNE, it ind Lc bn ddr I tb ecm Nn | DOSSIER SPECIAL LA TOURNEE DES REGIONS DU QUEBEC LAURENTIDES a a L'avenir de Montréal passe par les Laurentides Le potentiel extraordinaire de la région réside dans la diversité territoriale des Hautes et des Basses-Laurentides Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca es Laurentides sont l\u2019avenir de Montréal.La phrase est lancée et elle revient souvent de la part des intervenants présents au petit déjeuner organisé par LES AFFAIRES à Saint-Jérôme à la mi-janvier, en préambule à la réalisation de ce dossier.Et bien des choses laissent croire que cet avenir se concrétise rapidement, même si tout n'est pas dans le sac.Un problème.qui est en même temps un potentiel extraordinaire, ressort nettement : sa diversité.Mais cette diversité fait en sorte qu\u2019on ne peut mettre dans le même sac, par exemple, les Basses-Lauren- tides et les Hautes-Laurentides.Les Basses-Laurentides, avec des municipalités comme Rosemère, Blainville et Lorraine abritent certaines des populations les plus fortunées du Québec et voisinent des zones de développement exceptionnelles.Par exemple, SUIVEZ LA Blainville connaît le plus haut taux de croissance de population au Canada et compte autant d\u2019emplois manufacturiers que Laval.De plus, elle est maintenant appuyée à la Zone de commerce international de Montréal à Mira- bel dont le développement est remarquable.Par ailleurs, les Hautes- Laurentides luttent contre un passé de sous-exploitation chronique et en portent encore des marques profondes.« Le taux de décrochage scolaire de 50 % est un des plus élevés au Québec, indique François Mercier, directeur général, Conseil régional de développement des Lauren- tides (CRDL), et le niveau d\u2019analphabètes y est de 20 %.Presque les trois quarts de la région des Lau- rentides sont considérés aussi démunis que la Gaspé- sie, le Bas Saint-Laurent, la Côte-Nord et l\u2019Abitibi.» Toutefois, un changement majeur s'est opéré dans les Hautes-Laurentides au cours des 10 dernières années.Les gens ont pris leur destin en main et travaillent fermement à transformer leur plomb en or.La mission forestière de la région est en train de se redéfinir entièrement et travaille à s'enrichir d\u2019une nouvelle mission d\u2019écotourisme et SÉRIE DE DOSSIERS SPÉCIAUX HEBDOMADAIRES La Tournée des régions du Québec du 19 janvier au 11 mai 2002 BANQUE NATIONALE d\u2019agrotourisme \u2014 avec toutes les difficultés d\u2019ajustement que cela implique.Par exemple, un nouveau projet de 220 M$ de Resort One, près de Ferme-Neuve, pourrait devenir le phare de ce nouveau développement touristique au même titre que la Station Tremblant l\u2019a été pour la région Centre-Laurentides.Par ailleurs, il est difficile de ne pas juger que l'avenir prochain de Montréal passe par les Basses-Laurentides.Les investissements de 450 M$ annoncés et réalisés pour près de la moitié à ce jour à Mirabel éclabousseront toute la région.L\u2019attrait qu\u2019exerce toute cette activité économique entraîne une croissance sans précédent de l\u2019immobilier tant domestique que commercial.On constate dans la région du Centre-Sud, qui regroupe Sain- te-Anne-des-Lacs, Saint-Sau- veur, Piedmont et Sainte-Adè- le, une hyperactivité sans pré- cédent du secteur immobilier, tandis que les implantations de grandes surfaces commerciales ne cessent de se multiplier.On s\u2019attend par ailleurs à ce que la fusion de Saint-Jérôme avec les municipalités avoisinantes de Saint-Antoine et de Belle- feuille crée une masse critique administrative importante qui activera encore plus le développement.Saint-Jérôme Merci à nos commanditaires CDP Caisse de dépôt et placement du Québec LA SEMAINE PROCHAINE «@® Cote-Nord GID devient la premiere ville en importance dans la région des Laurentides avec une population de pres de 61 000 personnes, surpassant ainsi Saint-Eustache.Autour de Sainte-Thérese, il va de soi que le départ de General Motors cause des inquiétudes.La fermeture de l\u2019usine est annoncée pour l\u2019automne prochain.Mais le choc sera beaucoup moindre qu\u2019il n\u2019aurait été il y a seulement 15 ans alors que l\u2019usine de GM accaparait 60 % de tous les emplois manufacturiers de la municipalité.Au- jourd\u2019hui, elle n\u2019en représente plus que 10 %.C\u2019est le prétexte pour toute la région de tenter de transformer la crise en occasion et de s'organiser autour d\u2019un grand projet du transport avancé.La formation universitaire Pour s\u2019accomplir, la promesse des Laurentides aura besoin d\u2019une cheville cruciale : la formation, plus encore, une implantation universitaire \u2014 qu\u2019elle soit physique ou virtuelle.Pour alimenter les développements industriels actuels et à venir, qu\u2019il s\u2019agisse de la Zone de commerce international de Montréal à Mirabel, du grand projet de transport avancé, de l\u2019appui au dévelop- \u2018 UEDEC = Avec la participation de : .Ministère des Régions .Emploi-Québec pement de la Station Tremblant, ou même de l\u2019industrialisation des Hautes-Lauren- tides, la région dans sa totalité a besoin de parfaire ses instruments de formation de la main-d\u2019œuvre.I] faut d\u2019abord que la formation de base se renforce.De multiples emplois non spécialisés et semi-spécialisés nécessitent souvent que l\u2019entreprise s\u2019occupe de parfaire les connaissances de français et de mathématiques des nouveaux employés, une formation qui devrait pourtant aller de soi.Par ailleurs, il faut aussi que le milieu éducatif colle davantage à la nouvelle structure d\u2019emploi, plus tech- EVs Mont-Tré nt gr imgortant sie laurentieg nologique et plus spécialisée.Une présence universitaire est un apport essentiel.Comme le fait ressortir Roger Hotte, agent de développement au CRDL, par rapport au projet de transport avancé : « On est très conscient que si on n\u2019a pas l\u2019aspect universitaire dans la région, on va passer à côté.On a donc un but en tête : que ce soit de façon virtuelle ou physique, il faut qu\u2019on ait une présence universitaire.» i SITES CLES lesaffaires.com Tapez- - - - Poo le mot suivant Ne Laurentides l@I9 Hy meh eee + F 2 + Lr hs ss ow BEI Cll $ Cryer RTP SE Re « LL.Lv = mi = py rm 40 LES AFFAIRES - 9 MARS 2001 Le territoire 21 564 km?(1,4 % du Québec) 8: région administrative sur 17 Municipalités \u201cPopulation (2001) 475 860 (6,4 % du Québec) 4e région administrative sur 17 SOURCES : INSTITUT DE LA STATISTIQUE DU QUÉBEC ET MINISTÈRE DES AFFAIRES MUNICIPALES Population 1 Saint-Jérôme 60 764 2 Saint-Eustache 41 295 = 3 Blainville 37 111 PI 4 Mirabel 28 010 5 Boisbriand 27 473 e 6 Sainte-Thérèse 24 603 Principaux employeurs manufacturiers Mont-Laurier / Saint-Jérôme À Nombre Fabricants d'employés Produits fabriqués Bell Helicopter Textron 1 450 Aéronefs et pièces d'aéronefs Generali Motors 1 435 Véhicules automobiles Air Transat 1 300 Réparation et entretien d'aéronefs Bombardier 1 100 Aéronefs, services à la défenses Nova Bus 640 Véhicules Rolland 575 Produits de papeterie Usine Paccar 475 Véhicules Investissements millions $ 2 358 565 2 109 623 18 576 2,0 20 15 1,0 05 1999 2000 2001 SOURCE : INSTITUT DE LA STATISTIQUE DU QUÉBEC Taux de croissance annuel composé 1999-2001 Laurentides 81% Ensemble du Québec 28% LAURENTIDES | Taux de chômage 10% 8% 6% 4% Le Québec 2% Laurentides Répartition des emplois par secteur d'activité Tertiaire 74,1% Services publics 1,1% Primaire 3,0% Manufacturier 16,6% Construction 5,1% SOURCES : CRIQ ET ZONE DE COMMERCE INTERNATIONAL DE MONTRÉAL A MIRABEL Siege Social 400, boul.Maloney Est, bureau 101 Gatineau (Québec) J8P 1E6 Téléphone : 819.643.2884 Télécopieur : 819.643.2887 Messagerie : info@cdrol.com Coori RATIVE DE DEVELOPPEMENT REGIONAL Ou FAQUAIS- LAUREN FIDES La CDR est une ressource importante en services experts pour le démarrage d'entreprises ou de projets coopératifs Plan d'affaires Consultation en démarrage Sensibilisation à la formule coopérative Recherche de financement Implantation d\u2019abris fiscaux La coopération, un développement durable ! Point de services- Laurentides 12600 rue nérogare A-1, bureau 4260 C.P 98 Mirabel (Québec) J7N 1C9 Téléphone : 450.476.9171 Télécopieur : 450.476.9715 Messagerie : ilaviolette@cdrol.com On prépare l\u2019aveni strie bioalimentaire dans les Laurentides \u201c 1 500 entreprises dont 49 dans le secteur de la transformation alimentaire 180 millions de dollars en recettes monétaires pour les entreprises agricoles 560 millions de dollars en valeur de livraison pour les entreprises de transformation Des secteurs d\u2019activité distinctifs : En production : légumes en serre, horticulture maraîchère et ornementale, _ pommes, petits fruits, production laitère et bovine Elevage de gros gibier : bison, sanglier, ratite, cerf rouge Agriculture biologique, acériculture de richesses ! Agriculture, Pécheries et Alimentation Québec rm SOURCE : STATISTIQUE CANADA 4 7 an Pon, sr Ets 0e = TS EP i\u201d oo ROR Ne Yn Tr meer pe My Gn TY ES waaay 1 li a denses om M Se rm Te pale EE TEE ee à ra pier > = CT aman Len .; To oe.; ° \u2019 : Co La was Filta Lo.ER TL sais = FR .cr ER Sd a re ét A Meg.EE apd Ra Tees (stan arr es SE a .I hs SLs are ead ha Spa = te ere swe nas en ea 37 SE Lee Se a SETI MUSLIN ' LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 41: i 5) bs E \u20183 FC ra epi Ped Bis al A mm, Pepi SR ty 0 | LAURENTIDES Mirabel : une fusée du développement é économique 450 MS investis, 2 900 emplois annoncés et l'outil de développement poursuit sa trajectoire Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca \"il est légitime de dire S que la Station Tremblant est la locomotive de l\u2019économie des Hautes-Lau- rentides, il est encore plus juste de dire que la Zone de commerce international de Montréal à Mirabel est l\u2019aéronef de l\u2019économie des Basses-Laurentides.Le succès de ce projet industriel est franchement fulgurant et devrait imprégner à terme tout le tissu socioéconomique des Laurentides.Plus qu\u2019une locomotive ou un aéronef, ce développement s\u2019est avéré une fusée par son décollage.L'équipe du directeur général Jean Teasdale n\u2019avait pas encore aménagé dans ses bureaux à - Mirabel à la fin de l\u2019été 2000 que deux premiers projets majeurs étaient déjà annoncés : l\u2019établissement de l\u2019usine, d'assemblage de Bombardier pour ses aéronefs CRJ700 et CRJ900 au coût de 170 M$ et l\u2019atterrissage de Technicolor avec 40 M$.MENTORAT À terme, Bombardier envisage de créer 1 700 emplois, Technicolor, 275.Tenue balistique La ligne balistique de la fusée n\u2019a pas fléchi dans la deuxième année.Dix autres projets se sont ajoutés, dont neuf ont entrepris leur implantation.Ainsi, aux 210 M$ d\u2019investissements de la première ronde s\u2019ajoutaient 230 M$, 1 000 autres emplois s\u2019additionnant aux 1 975 déjà annoncés.« Aucun dossier n\u2019est en retard sur l\u2019échéancier, affirme M.Teasdale, sauf celui de Messier-Dowty.» Ce total augmentera rapidement si l\u2019implantation de CIC Aérospatial, spécialisée en import-export de pièces d'avion, prend toute l\u2019ampleur qui s\u2019annonce.« La compagnie devait injecter 10 M$ et créer 80 emplois, indique M.Teasdale, mais on \u2018peut s\u2019attendre à ce que ces chiffres soient multipliés par cinq.La construction débute déjà avec une mise de 50 M$ pour un million de pieds carrés.On s\u2019attend à ce que Vous avez l\u2019expertise pour devenir un Mentor ?Ou vous avez besoin des conseils d\u2019un Mentor ?Le Mentorat Un lien unique entre l\u2019expertise et la fougue entrepreneuriale.Où l\u2019expertise des uns contribue au succès des autres.le personnel monte à 300 ou 400 employés.» Dans cette offensive de la deuxième année ont pris place .des compagnies comme Aero- tech Tubetronique, qui annonçait un investissement de 4,8 M$ et 85 emplois.International Cargo Equipment Resource (ICER) investit 43,5 M$ et créera 135 emplois.Enfin, la multinationale française SNECMA mène deux projets de front.D\u2019une part, elle ajoute une nouvelle usine de Messier-Dowty à celle que la compagnie compte déjà dans la région à Saint-Janvier, le long de l\u2019autoroute 15, où elle fabriquera des trains d\u2019atterrissage pour les Airbus 320.D'autre part, elle implante une unité de Turbomeca dont les 50 emplois seront spécialisés dans l\u2019entretien des moteurs d\u2019hélicoptère.Une des implantations les plus notables est celle de National Metal Finishing (NMF) dont l\u2019ouverture d\u2019un atelier de 20 000 pieds carrés et de 50 employés porte à 300 travailleurs le total de son personnel partagé entre l\u2019unité de +3 Pour plus d\u2019information sur le mentorat dans les Laurentides, contactez-nous : Le réseau de parrainage de la SADC PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES « On voit beaucoup de dirigeants qui vont s'établir à Sainte-Anne- des-Lacs, à Saint-Sauveur ou a Rosemère.Les gens qui viennent s'installer ici cherchent une qualité de vie.» Jean Teasdale : Saint-Janvier et celle de Mira- bel.« C\u2019est une première pour le Québec d\u2019avoir un intégrateur structural en aéronautique, » commente M.Teasdale.Et ce n\u2019est qu\u2019un début pour NMF s\u2019il faut en croire le vice-président directeur de NMF Global, Christopher O°Neill.« Cet investissement à Mirabel n'est que la première 1% d'investissement fait toute la différence.étape des investissements stratégiques dans la Zone de commerce international à Mirabel, dit-il.Notre stratégie est, et a toujours été, que Mirabel et sa Zone sont des éléments-clés dans les développements présents et futurs de NMF.» Comme on peut le constater, une masse critique en aéronautique se développe dans la zone, sans qu\u2019elle soit exclusive.Du coup, le registre des compétences s\u2019élargit.« Avec - Bell Helicopter, Turbomeca et les services de rédaction technique de Bombardier, on devient un joueur d'importance dans le secteur des hélicoptères, avance M.Teasdale.On peut se comparer au Texas.» \u201cGros levier On se retrouve donc avec 450 M$ investis et 2 900 emplois annoncés, résume M.Teasdale.« Tout ça pour un budget d\u2019opération de notre bureau de 1,5 M$ qui rapporte 450 M$ d\u2019investissements.C\u2019est un excellent levier.» En effet.Mais le levier est néanmoins plus gros que les 1,5 M$ auxquels fait allu- Vous voulez donner a votre entreprise un réel avantage concurrentiel ?Obtenez une plus grande efficacité et un meilleur rendement par la formation de votre personnel ! En tant qu\u2019employeur, si votre masse salariale excède 250 000 $, tirez profit de la Loi favorisant le développement de la formation de la main-d'oeuvre - en investissant l'équivalent d'au moins 1% de cette masse salariale en formation.Communiquez avec votre centre local d'emploi (CLE) ou consultez le guide général de la Loi.sion M.Teasdale.I] faut ajouter un cocktail massif de crédits d\u2019impôt que fait jouer le gouvernement du Québec.Par exemple, un crédit de 25 % s'applique aux coûts de construction et d'acquisition d\u2019équipement des nouveaux venus, À cela s\u2019ajoutent un congé d\u2019impôts et de taxes sur le capital de 10 ans et une série de crédits d\u2019impôts sur les salaires comparables à ceux dont bénéficient les Centres de développement des technologies de l\u2019information (CDTI), par exemple, la Cité Multimédia de Montréal, sans oublier une série de programmes de garanties de prêts et de remboursements divers.Cet effort fiscal de la population donne des résultats à Mirabel et tout laisse croire que la zone poursuivra son ascension.« Il y a quatre ou cinq projets intéressants sur la table, dit M.Teasdale, et une dizaine d\u2019autres se dessinent à l\u2019horizon.On pense que l\u2019année prochaine sera aussi intéressante que la dernière.» H = ~ Bg ones FO NDATION DE .1888 EMPLOIS emploiquebec.net Pa l'entrepreneurship F 1332, boul.Ste-Adèle, .Ë bureau 230, Ste-Adèle www.entrepreneurship.qc.ca ; 1-888-229-3001 Emploi ÿ sadcl@sadclaurentides.org , Qu ébec Economic Es Bol iT Grrlopment Ss Laurentides On prépare l'avenir _\u2014m\u2014_\u2014_\u2014\u2014 Canada pr ne pem, Fir al oe ben Me mm mem wis men : 42 LES AFFAIRES - 9-MARS 2002 LAURENTIDES MESIERINE | Le projet de transport avancé pour corriger le tir Pour contrer le départ de GM, des projets de développement d'envergure se dessinent Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca Zone de commerce international de Montréal à Mirabel, où 450 M$ sont investis à ce jour, est le point de mire majeur du développement des Laurentides.Mais ce feu d\u2019artifice ne doit pas nous faire oublier d\u2019autres développements particulièrement prometteurs.| 1 ne fait pas de doute que la Plus au sud, le départ de General Motors a particulièrement secoué la quiétude des gens et suscité une intense réflexion pour transformer cette crise en opportunité.Il en est sorti le projet de transport avancé.Evidemment, les choses sont encore très embryonnaires, mais le projet pourrait avoir l\u2019avantage de galvaniser la région autour d\u2019une mission porteuse.« On a Le choix des .regi peut-être une occasion de se positionner dans la voiture verte de demain, avance Roger Hotte, agent de développement au Conseil régional de développement des Laurentides (CRDL).On a peut-être manqué de vision, mais il ne faut pas répéter l\u2019erreur du passé quand on a entretenu l\u2019illusion qu\u2019une grosse entreprise comme GM venait régler tous les problèmes avec 4 000 jobs.» c'est viser juste! Bravo aux CLD des Laurentides! Dans les Laurentides, comme partout au Québec, c\u2019est sur le terrain, avec les gens du milieu, que se bâtit l'économie.C'est pourquoi le gouvernement du Québec et les municipalités ont choisi de miser sur les CENTRES LOCAUX DE DÉVELOPPEMENT.\u2026 Et ça donne des résultats La mobilisation du milieu, ça donne Q Union du Québec Dans la région, en trois ans seulement: e 4 400 projets d'entreprise ont bénéficié de l\u2019aide technique et financière des CLD e plus de 1 600 emplois ont été créés ou maintenus dans des projets soutenus En fait, maintenant que GM annonce son départ, on constate une faiblesse majeure : « Les sous-traitants sont éparpillés sur tout le territoire - québécois, souligne M.Hotte.On n\u2019a pas su rassembler nos fournisseurs et créer une grappe intégrée.» L'éco-voiture Le projet de transport avancé veut corriger le tir.En premier lieu, il visera à rassembler des municipalités financièrement par les CLD e 4,4 millions de dollars ont été injectés par les CLD dans des projets totalisant des investissements de plus de 55 millions de dollars Voilà ce que ça donne lorsque les partenaires du milieu décident de travailler ensemble au développement de l'économie locale et de l'emploi.CLD de la MRC d'Antoine-Labelle * CLD du territoire de la MRC d'Argenteuil CLD de la MRC de Deux-Montagnes * CLD Rivière-du-Nord (SODESJ) CLD de la MRC des Laurentides * Société de développement économique des Pays-d'en-Haut * CLD de Mirabel * Société de développement économique Thérèse-de-Blainville des résultats YAN FEDERATION QUEBECOISE DES MUNICIPALITES Régions ; Québec On prépare l'avenir les entreprises des Laurenti- des dont les compétences sont pertinentes pour le projet.Par exemple, il y a New- tech, à Blainville, qui a mis au point un concept révolutionnaire de freins.Il y a aussi, à Saint-Jérôme, le Centre des matériaux composites et le Centre d\u2019expérimentation des véhicules électriques.Mais le projet veut aussi rassembler tous les acteurs du Québec dont la contribution peut être significative.Par exemple, il faudra s\u2019appuyer sur une entreprise comme Avestor, à Boucherville, qui a mis au point une batterie de pointe, et compter sur les forces majeures du Québec en aluminium (2° producteur mondial) et en magnésium (4° producteur mondial).Par-dessus tout, il faudra mettre à contribution le réseau universitaire et créer une masse critique de chercheurs autour du projet.C\u2019est pourquoi M.Hotte juge qu'une présence universitaire dans les Laurentides est impérative, sinon physique avec pignon sur rue, au moins virtuelle par la voie d'Internet.L'autre autoroute Dans la région centrale, la mise en place d\u2019un réseau privé de fibre optique qui rassemble municipalités, écoles et entreprises pourrait devenir une autoroute de verre dont l\u2019impact de développement pourrait être aussi important que l\u2019autoroute 15 des Laurentides.Paul Calcé, directeur général du CLD de la MRC des Laurentides : « Les gens de Sainte-Adèle et de Tremblant vont avoir accès aux mêmes services de télécommunications qu'ils auraient à San Francisco.» Ainsi, à Sainte-Agathe, on est à mettre en place un parc industriel.« Nous avons 109 entreprises éparpillées sur un vaste territoire, explique M.Calcé.On vise à en faire une concentration à Sainte- Agathe en développant une vocation spécifique avec la cité TechnoBois.On veut encourager l\u2019implantation d'entreprises actives dans la deuxième et la troisième transformation du bois.» Un tel développement corrigerait une carence flagrante de la région que fait bien ressortir François Mercier, directeur général au CRDL : « Il n\u2019y a pas d\u2019usine de plancher de bois dans les Laurentides, pour- 53 ME ume pre.Mnefautpas CE ICT > mière mondiale, LoL ' Enfin, un autre réalisé en partena- répéter l'erreur dossier particuliè- riat avec Bell Ca- ç rement fondamen- nada, vise à relier du passe quand tal est en branle, Bo béiments mu Ona entretenu SCC de l'infras nicipaux, écoles \"ie; ' tructure de soutien of bibliothéques.l'illusion qu'une autour a Trem- ventuellement, le ; ant.« La masse réseau s\u2019étendrait grosse entreprise des travailleurs de aux entreprises et l\u2019industrie touris- population pour comme GM venait tique, où ae loge: rey tiglrtous Ln à haute vitesse.3 sorti imen- « Le réseau va lesprobltmes oor ete considérablement i du développement.augmenter la qua- avec 4000 jobs.» Ainsi, son Cen- lité des services aux entreprises el aux travailleurs autonomes.dit Paul Calcé, directeur général du Centre local de développement de la MRC des Laurentides.Les gens de Sainte-Adèle et de Tremblant vont avoir accès aux mêmes services de télécommunications qu\u2019ils auraient à San Francisco.» Sans égaler l\u2019effet structurant fondamental de ces grands projets, d\u2019autres développements s'avèrent essentiels au soutien de la prospérité croissante des Laurentides.tre local de développement œuvre avec la Chambre de commerce de Saint-Jovite et la Ville de Saint-Jovite pour identifier des zones d\u2019habitation, par exemple, et faire en sorte que les gens \u2014 tout bé- tement \u2014 puissent se rendre au travail.« On a mis en place un service de transport en commun entre Saint-Jovi- te et la Station Tremblant, dit M.Calcé.Nos estimations de départ prévoyaient 60 000 utilisateurs.On en a déja atteint 160 000.» eo A PTT PTIT Sn ot cs RE rw Do rd a Ca nt PL 0 Ls pe 400 BB} NETRA EARL rt cor ro tien NE Le 1 es = 2 à - a .Le x 07 ts TTR Cell or ee.- mp A OR oo So re re he CdSe eae Cn aS hb bet MEGAN ED BING FU TN ri I NARI HRA HE BB 0 0, sl AF SRLS 1 DL lhl.RE «a.- [AN : Leo IA Ld eee Là a we han « TT nie adi sion.NCE SA | NEUSIIEGTI LAURENTIDES LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 43 Des années fastes pour le tourisme laurentien = En Cinq ans, le calendrier d'événements majeurs est passé de 16 à 57 Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca n 1996, le calendrier E touristique pour toute la région des Laurentides comptait 16 événements : festivals, symposium, spectacles et autres divertissements.Celui de 2001 en comptait 57.Tout le développement touristique de la région est à l\u2019image de ce calendrier.Selon Diane Leblond, directrice générale adjointe l\u2019Association touristique des Laurentides, 1995 et 1996 ont été de véritables années charnières à partir desquelles tout a explosé.Dans ces années, trois événements majeurs ont eu un effet d\u2019entraînement sans précédent.Bien sûr, on ne peut assez souligner la locomotive que représente le développement par Intrawest de la Station Tremblant.S\u2019ajoutent à cela la mise en place du Parc linéaire du P\u2019tit train du Nord et la structuration de Saint-Sau- veur International qui a regroupé cinq montagnes et créé une masse critique d\u2019attrait auprès des skieurs.À présent, on ne peut plus compter le nombre de développements qui se sont greffés à ces locomotives comme autant de wagons multicolores.Explosion de l'offre Dans les activités sportives et de plein air, on a assisté à une efflorescence sans précé- dent, certaines ayant bien sûr commencé à se déployer avant 95-96.Par exemple, les Laurentides sont devenues un royaume de ski de fond et de motoneige.Ce qui va de soi, dira-t-on, pour cette région.Mais moins évidente est la multiplication des terrains de golf, plusieurs de calibre international, et des spas.Qui aurait cru, ne serait-ce qu\u2019en 1991, que les Laurenti- des abriteraient en 2001 une soixantaine de clubs de golf, depuis la formule la plus économique et locale jusqu'au grand parcours de classe Omnium ?Quant aux spas, on ne compte plus le nombre d\u2019hôtels et d\u2019auberges qui ont ouvert une aile de soins de santé ou de beauté.Un autre développement de fond a été la transformation des pourvoiries \u2014 dont on Abonnez-vous \u2019 \u201cAFFAIRES www.journallesaffaires.com (514) 392-2010 ou RIEL YH compte 74 établissements seulement dans les Hautes- Laurentides \u2014 en destinations quatre saisons.Actives autrefois seulement à l\u2019époque de la chasse et de la pêche, ces pourvoiries hébergent maintenant les amateurs de motoneige en hiver et les amateurs d\u2019écotourisme au printemps et en été.L\u2019agrotourisme est un autre domaine qui a gagné la faveur des visiteurs : acériculture, apiculture, cabanes a sucre, pomiculture, etc.« Aujour- d\u2019hui, on connait méme plusieurs vignobles, avance Mme Leblond, dont certains gagnent des prix internationaux.Et les Japonais \u2014 grands amateurs de sirop d\u2019érable \u2014 peuvent planter un érable et le baptiser du nom qu\u2019ils veulent a la Cabane a sucre Millette, de Saint-Faustin.» Indicateurs en hausse Il résulte de tout cela une croissance sans précédent des indicateurs touristiques de la région.Alors qu\u2019en 1996 le nombre de visites- personnes était de 1,70 million, il est passé à 2,15 millions en 1999.Mais cela ne donne pas une idée complète puisque les temps de séjour ont doublé, passant de 1,5 nuitée en 1996 à presque 3 aujourd\u2019hui.C\u2019est ce qui explique en partie que les recettes touristiques de la région soient passées de 198,4 M$ à 273,3 M$ dans la même période.Quant à l\u2019effectif de I\u2019 Association, il est passé en cinq ans de 715 à 892 membres.Certes, la création de multiples petites auberges compte pour beaucoup dans cette hausse, mais il y a aussi des poids lourds comme le Château Mont-Tremblani, Fermont-Tremblant, le Grand Lodge du Lac Ouimet et le Westin.Un ralentissement douloureux après les événements du 11 septembre, qui a occasionné des pertes de revenus de 10 M$ aux commerçants, et par ailleurs, la région n\u2019a pas encore atteint son sommet de développement.Par exemple, un projet majeur d\u2019hôtel et de villégiature de 220 M$ est mené par la firme Resort One à la montagne du Diable, près de Ferme-Neuve.« Les travaux devraient démarrer au printemps et s\u2019étirer sur 10 ans, » indique Yvon Cormier, directeur général du CLD Hautes Laurentides.Avec les moyens que l\u2019Association met dans la promotion de la région, le flot de touristes n\u2019est pas près de s\u2019étrangler.« L'an dernier, on faisait une dizaine de salons et de foires, dit Mme Leblond.Cette année, on va en faire une quarantaine.» À cet effort s\u2019ajoute la contribution importante d\u2019Internet, qui joue un rôle de vitrine de premier plan : 25 000 visiteurs virtuels fréquentent mainte- La mise en place du Parc linéaire du P'tit train du Nord j FARE a grandement contribué au développement touristique des Laurentides.nant le site laurentides.com chaque mois.Evidemment, un tel développement n\u2019est pas sans son cortège de défis.L\u2019un d\u2019eux, par exemple, tient à la menace toujours présente de voir se polluer visuellement la région, où les attraits visuels sont de la plus haute importance.« On se bat contre les grosses affiches le long de l\u2019autoroute, lance Mme Leblond, et on vise à sensibiliser les gens à l\u2019environnement visuel.On donnera des prix aux entreprises et aux organismes qui vont améliorer leur impact visuel.» I LAVAL / RIVE-NORD Reconnaître l'excellence.Contribuer au oO rayonnement des entreprises d'ici.Depuis 8 ans, c'est une question de priorité.Parce que nous croyons que les succès des uns peuvent être pour les autres une grande source d'inspiration.Félicitations aux équipes gagnantes du Programme de reconnaissance Les PME de la Banque Nationale, région de Laval / Rive-Nord.ÉQUIPEMENT D'EMBALLAGE MMC LTÉE Philippe McNally Président \u2018 LES PME DE LA BANQUE NATIONALE Bernard Gagnon LES MENUISERIES F & J HEBERT INC.François Hébert Président PETITE ENTREPRISE Michel Noël Directeur de comptes Serge Guérin Directeur de comptes FERME VILLYVON S.E.N.C.Ghislaine et Yvon Villeneuve Propriétaires BANQUE NATIONALE VOUS SEREZ PLUS À L'AISE Directeur de comptes .PME PME AGRICOLE ASSURANCES LC BANQUE NATIONALE Parténaire de l'événement rg ele gt Le De STE SE pe ST Py 44 LES AFFAIRES + 9'MARS 2002 LAURENTIDES | Autrefois sous-exploitée, la forêt est maintenant cultivée Une usine de cogénération devrait permettre d'utiliser les tiges et branches de mauvaise qualité Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca moteur économique de la région.Toutefois, le moteur est en réfection et ne livrera probablement pas le meilleur de sa performance avant une vingtaine d'années, |: secteur forestier est le T (480) 227-4245 souligne avec pertinence.Yvon Cormier, directeur général du Centre local de développement des Hautes Laurentides.Mais pas de doute possible, la forêt s\u2019est avérée l\u2019engin économique de la dernière décennie.Depuis que la loi sur les forêts a été votée en HYBRIDE Effets Visuels Numériques 1986, les ventes du secteur ont presque décuplé, passant de 56 M$ à 455 M$ en 1999, tandis que la valeur des actifs a bondi de 37,5 M$ à 697 M$ et la capacité de traitement des entreprises est passée de 422 mètres cubes à 4 millions.« Lan dernier, rappelle Denise Julien, directrice du www.hybride.com F (ga) 227-5245 Centre de service aux réseaux d\u2019entreprises (CSRE) du secteur forestier, le secteur a créé 72 % des emplois de la région et suscité 90 % des -investissements.» Sous-exploitation Avant la loi de 1986, seuls deux grands concessionnaires, Maclaren et CIP, avaient ac- - cès à la forêt de la région.Leur exploitation faisait en sorte que seuls les résineux étaient coupés et flottés vers l\u2019Outaouais pour traitement.Tout cela a changé à partir de 1986.« Les entreprises actuelles étaient implantées avant 1986, souligne Mme Julien, mais elles étaient toutes petites.» Elles ont toutes connu une grande croissance à partir du moment où elles ont eu accès à la forêt publique et obtenu une garantie d\u2019approvisionnement.» Un exemple parmi une douzaine : Max Meilleur et Fils, à Ferme-Neuve.Avant la loi, sa tolérance d\u2019approvisionnement était de 39 000 mètres cubes.Aujourd\u2019hui, elle est passée à 300 000 mètres cubes.Et comme le note M.Cormier, l\u2019entreprise exporte maintenant vers les Etats-Unis, I\u2019 Angleterre et jusqu\u2019au Japon.C\u2019est donc un territoire de 15 000 kilometres carrés, dont la superficie est deux fois celle de la Belgique, où les entreprises travaillent maintenant à exploiter à fond toutes les ressources.Au chapitre de la quantité exploitée, note M\" Julien, on est arrivé au maximum que peut livrer la forêt sans hypothéquer sa capacité de renouvellement à long terme.Au chapitre de la qualité, toutefois, beaucoup de choses peuvent encore être faites.À l\u2019époque des Maclaren et CIP, ces entreprises ont écrémé la forêt de ses meilleurs spécimens.De plus, cette ressource était sous-exploitée et tous les feuillus pourrissaient au sol.Il n\u2019est demeuré que les arbres Aujourd\" \u201chui, 65% de la récolte se fait par jardinage dans la MRC Antoine-Labelle.Les arbres à cueillir sont marqués et on n'en prend qu'un sur trois, celui qui est de plus mauvaise venue.de moins bonne venue et la planche qu\u2019on en sort est à l\u2019avenant.C\u2019est une situation généralisée dont se plaignent les ébénistes qui ne trouvent plus de la planche aussi belle qu'on en trouvait dans l\u2019temps.« Ce qu\u2019on amène vers les usines présentement n\u2019est pas de la plus haute qualité, confirme M\u201d Julien.Les entreprises sont donc en période de transition.Elles travaillent à améliorer la qualité des peuplements, mais elles ne pourront en tirer profit que dans 25 ans.» Pour cela, il faut évoluer vers de meilleures pratiques de culture.« On travaille beaucoup pour évoluer vers une écoforesterie plus proche de l'intervention naturelle, » indique M\u201d Julien.Ainsi, le CSRE œuvre avec différents ministères pour approfondir les connaissances qu'ont les entreprises de leur milieu forestier et déterminer, par exemple, les meilleures cultures à privilégier selon les types de sol et d\u2019inclinaison.L\u2019imagerie par satellite est également mise a contribution pour préciser les stocks.On expérimente aussi avec de nouvelles pratiques sylvicoles pour produire des bois de plus grande qualité, En méme temps que ces travaux s\u2019intensifient pour améliorer la ressource de base en amont, certaines entreprises collaborent pour élargir et intensifier l\u2019exploitaton en aval.Ainsi, quatre entreprises impliquées dans le sciage du résineux et qui en tirent de la simple planche, un produit de première transformation, se sont regroupées pour étudier les possibilités de passer à une deuxième transformation avec le pin gris et le sapin.Boralex Un autre projet a mené à l\u2019annonce par Boralex, avant les Fêtes, de la construction d\u2019une usine de cogénération de 20 mégawatts, au coût de 36 M$.C\u2019est la solution qu\u2019ont trouvée ces entrepreneurs au problème des portions de tiges et de branches de qualité « pâte » qui n\u2019avaient pas de preneur et qui pourrissaient jusqu'ici au sol.Ces industriels ont mis leurs écorces en pool et trouvé en Boralex l\u2019exploitant qui pouvait en faire la mise en valeur.Boralex, le producteur d'énergie et une filiale de Cascades, installera cette centrale à Mont-Laurier, dans les Hautes- Laurentides.La construction de l'usine permettra de créer une centaine d'emplois.Une fois en fonction, l\u2019usine emploiera une vingtaine d'employés permanents.B 10, rue Saint-Joseph Saint-Jérôme (Québec) }7Z 7G7 La Commission des nc r Afin de vous aider a appliquer ac travail prévues par la loi, la Commis: i sr offre des services d'aide conseil, des séminair qu\u2019un service de renseignements téléphé niques.Contactez S ou visitez notre site Internet.\u2018 Dans la région des Laurentides, nos bureaux sont situés à l\u2019a Direction régionale des Laurentides Bureau 305 \u2018 * TÉLÉPHONE a 450) 569-3207 - AILLEURS AU QUÉBEC, SANS FRAIS 4 800 265-1414 INTERNET www.cnt.gouv.qc.ca suivante: \u2018du travail, votre partenaire privilégié ! conditions de = yy PS PE Pet © ie pentane a pra Bin mers ce Bk man rcp en Sete ha, Ch de Rada AY Sona we ht oe pg ah .h - .fs.| LAURENTIDES Les Pays-d'en-Haut, capitale du nouveau travail - Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca officielles sur le sujet, mais | 1 n\u2019existe pas de statistiques il est indéniable que les phénomènes du télétravailleur et du travailleur autonome informatisé sont en croissance dans les Laurentides.Au point que la MRC des Pays-d\u2019en- Haut en a fait un des fers de lance de son développement avec le projet La capitale du nouveau travail.C\u2019est surtout de la clientèle des télétravailleurs et des particuliers que vit le Centre informatique des Laurenti- des, une firme de service privée à Saint-Sauveur-des- Monts.« Je dirais que 40 % de mes clients sont télétra- vailleurs, dit Daniel Ménard, propriétaire fondateur du Centre, et là-dessus, il y a un autre 10 % qui est constitué de travailleurs autonomes.Et on voit de plus en plus ce type de clientèle.Ça augmente à chaque année.» Même son de cloche auprès de Sylvain Beaulieu, un entrepreneur électricien qui s\u2019est lancé à son compte il y a deux ans.« Je dirais que 80 % des contrats que je réalise, c\u2019est auprès de clients qui s\u2019installent avec un ordinateur pour travailler chez eux ou à partir de chez eux, » affirme M.Beaulieu.Dans la MRC des Pays- d\u2019en-Haut, qui regroupe 18 municipalités dont Sainte- Adèle, Piedmont, Saint-Sau- veur et Sainte-Anne-des- Lacs, le phénomène du télétravail a reçu un sérieux coup de pouce avec le projet Capitale du nouveau travail.« On a utilisé le terme pour identifier aussi bien le travailleur autonome et le travailleur à domicile que le télétravailleur, » explique Stéphane Lalande, commissaire à la Société de développement économique des Pays-d\u2019en-Haut.Lien Internet par modem-câble L'initiative la plus marquante a été, il y a environ quatre ans, de solliciter Cogeco Câble pour que ce transporteur installe un réseau de fibre optique bidirectionnel qui permettrait la transmission Internet à haute vitesse.Un an plus tard, après un investissement de 3,5 M$ pour la mise en place d\u2019un réseau qui rejoint 70 % des domiciles de la région, Cogeco inaugurait son service Internet par mo- dem-câble.La réponse fut un succès inespéré.« Cogeco me dit qu\u2019ils ont dépassé tous les objectifs qu\u2019ils s\u2019étaient fixés, » précise M.Lalande.À présent que les télétra- vailleurs bénéficient d\u2019un lien Internet haute vitesse, la Société vise à identifier les télétravailleurs et les travailleurs autonomes de la région de façon à les regrouper et à leur offrir des services complémentaires.Par exemple, elle explore présentement la possibilité d\u2019ouvrir des centres professionnels où les télétravailleurs pourraient avoir accès à des services Derrière l\u2019envol de Fernandd,Petruzziello, il y ja CDP \u2018Capital.Fernando Petruzziello, président, Mechtronix professionnels de photocopies, de salles de conférence, de réception d\u2019appels et autres.La Société considère de procéder à des localisations autonomes ou de faire des partenariats avec les hôtels de ville de 10 municipalités qui disposent déjà de ces services et qui pourraient les mettre à « Si mon entreprise prend aujourd\u2019hui son envol vers les États-Unis, l'Asie et l'Europe, c\u2019est grâce à l'appui de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDP Capital).Dans le domaine des simulateurs de vol, on se doit d'être toujours à l'avant-garde de la technologie et d'offrir aux pilotes de demain des outils de formation qui répondent aux normes mondiales de l'aviation.» la disposition des télétravail- leurs intéressés.L'objectif est évidemment de rendre la région attrayante et accueillante pour cette population particulière de travailleurs.La Société n\u2019est pas en mesure de dire si le programme y réussit, mais il est certain que le profil type de Derrière Mechtronix, comme derrière plus de 400 autres entreprises d'ici dont la plupart sont des PME, il y a CDP Capital qui investit temps, argent et expertise.Elle met en plus a leur disposition son vaste réseau d'affaires la clientèle visée est très intéressant pour une municipalité.Dans un sondage effectué auprès de 8 000 résidants de la MRC, il est ressorti qu\u2019un foyer sur cinq abritait un nouveau travailleur.Le chiffre d\u2019affaires annuel moyen de ces gens était de 61 679 $, nettement supérieur au revenu établi sur les cinq continents.En bout de piste, l'argent des Québécois rapporte à tous les Québécois.Chez CDP Capital, on fait plus qu\u2019investir, on s\u2019investit.Depuis maintenant 35 ans.CDP Capital Caisse de dépôt et placement du Québec LES AFFAIRES « 9 MARS 2002 45 Es Ve \u2018moyen de la région.Plus encore, 24 % d\u2019entre eux gagnaient plus de 100 000 $ par année, 57 % ayant adopté ce mode de travail depuis plus de 5 ans, et 35 % disposant d\u2019une formation universitaire, comparativement à 14 % de la moyénne de la population locale.H ON S\u2019INVESTIT cdpcapital.com ey did lee PET - Cp Chat a .re ae mt cn hits a ma mit FEST.kM Wot, mt op 0e E a sen Er EEE 22 AA iw al idk vor SF ok gl ER 01, CRE mili Si hime eS 46 LES AFFAIRES « 9 MARS 2002 Le mouvement coopératif prend de I'ampleur Trois coopératives de travailleurs actionnaires tracent le chemin pour ce modèle en développement Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca Depuis la création de la Jovite en 1940, le mouvement coopératif n\u2019a pas cessé de L'ANNONCIATION @ MONT-TREMBLANT 104,7, MONT-LAURIER @-® La voix économique, sociale, et culturelle des HAUTES-LAURENTIDES N DES AFFAIRES BIEN ENCADRÉE Société coopérative agricole des fermes du Nord à Saint- gagner du terrain dans les Laurentides, plus particulièrement dans la zone la plus nordique.Aujourd\u2019hui, les coopératives regroupent plusieurs milliers d\u2019emplois et, signe des temps, leurs types et les secteurs où elles se déploient se multiplient.Evidemment, le modèle de la coopérative d\u2019épargne et de crédit est bien implanté avec Desjardins, de même que celui des coopératives de producteurs, particulièrement dans le domaine agricole.On voit maintenant se développer les coopératives de solidarité sociale (aide domestique, transport collectif) et, fait plus intéressant encore, les coopératives de travailleurs actionnaires (CTA) gagnent du terrain, « De nouveaux mouvements de coopératives se développent depuis quelques années, » confirme Isabelle Laviolette, coordonnatrice au développement coopératif à la Coopérative de développement régional Outaouais-Laurentides.Modèle de productivité Et pour cause.Les avantages d\u2019un modèle coopératif ne sont plus à faire, comme le confirmait un mémoire du Conseil du patronat.On y apprenait que les entreprises qui pratiquent l\u2019actionnariat avec leurs employés ont une performance supérieure aux firmes concurrentielles traditionnelles.Sur une base quinquennale, la croissance des bénéfices est de 123 % supérieure, le rendement des capitaux propres de 92 %, le rendement du capital de 65 %.On compte présentement trois CTA dans les Laurenti- des.La CTA sciage de la Tapani, liée à l\u2019entreprise err ER acer Les employés de la coopérative de travailleurs actionnaires de Pièces d'auto Léon Grenier.Bois feuillus de la Lièvre, fondée en 1996, regroupe 50 employés.La CTA de Pièces d\u2019auto Léon Grenier, démarrée en 2000 et qui compte 40 employés, est liée au distributeur du même nom.Enfin, la CTA Log/Impact Solution Globale, la dernière-née, compte une dizaine de travailleurs qui oeuvrent en services informatiques.Mais ce n\u2019est qu\u2019un début.Le meilleur reste à venir.« On compte une dizaine de projet en développement, » indique M\"* Laviolette.Le modèle commun veut que ce soit la coopérative qui investit au nom de ses membres dans l\u2019entreprise.« Les travailleurs participent aux décisions par la voie d\u2019un représentant, explique M™ La- violette.Avec les profits, un dividende est versé à la coop, qui verse une ristourne à ses membres.» Quant à leur privilège de participation, les employés l\u2019acquièrent au moyen d\u2019une retenue salariale.Dans le cas de la CTA de Pièces d\u2019auto Léon Grenier, tous les frais de financement et de constitution de la coop ont été assumés par les trois fondateurs de la compagnie.Le gouvernement du Québec favorise considérablement par la fiscalité la création de coopératives, à la fois pour des raisons de politique sociale, mais aussi pour encourager les citoyens à constituer leur propre bas de laine de retraite.« L\u2019autonomie que les gens développent cofitera moins cher au gouvernement 2a long terme », constate Réjean Brault, copropriétaire fondateur de Pièces d\u2019auto Léon Grenier, à Mont-Laurier.Le crédit d\u2019impôt octroyé par Québec aux versement d\u2019un sociétaire dans la coop s\u2019élève à 250 %.Sur un salaire de 30 000 $, indique M™ La- violette, l\u2019investissement de 2 000 $ d\u2019un sociétaire célibataire sans enfants ne lui coûte que 700 $.Sur un salaire de 40 000 $, le coût est de 450 $, tandis qu\u2019un salaire de 50 000 $ reçoit un remboursement d'impôt de 30 $.L'autre modèle de coopérative qui se développe plus particulièrement en ce moment est celui de la solidarité sociale.Les coops d\u2019aide domestique regroupent travailleurs et clients pour la dispensation de soins à domicile, par exemple, ou de services de ménage.Ainsi, 160 travailleurs regroupés dans cinq coops offrent des services à 1 700 clients.Récemment, deux coopératives de covoiturage se sont mises en place, à Mont- Laurier et à Saint-Jérôme.Ces services proposent de combler un besoin particulièrement aigu dans une région où le manque de services de transport en commun et les grandes distances à parcourir constituent un frein au développement tant social qu\u2019économique.B Crum.LAURENTIDES B rai i at Dr A PRE a = av dar DMC mort rte ai Fm Le apart an ve mr res ith ver he it Wl A api RS Cn Aa ee tS LA Leurs er 00 gs A | ANSI LAURENTIDES LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 47 Quand les travailleurs héritent de l'entreprise du patron Les employés de Pièces d'auto Léon Grenier sont propriétaires de leur coopérative Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca \u2019idée d\u2019élever les employés au rang de coen- trepreneurs trottait dans la tête de Réjean Brault depuis 1987, mais il n\u2019a pu la concrétiser qu\u2019en avril 2000.« D\u2019ai toujours cru que le gâteau, il ne fallait pas le manger tout seul, dit M.Brault, le cofonda- teur de Pièces d\u2019auto Léon Grenier, à Mont-Laurier.À terme, j'envisage de transférer la totalité de l\u2019entreprise aux employés.Après Réjean Millaire, tout, on l\u2019a bâtie en- de la Coopérative semble cette entre- forestière des prise-là.Je ne crois Laurentides pas tellement à donner ça aux enfants.On a souvent vu une entreprises se faire maganer au bout de trois ans par les enfants.» Il y a deux ans, M.Brault a donc cédé 10 % de l\u2019entreprise à ses travailleurs et cadres, prenant l\u2019initiative de faire financer l\u2019achat de 400 000 $ par la coopérative des employés, qui le lui rembourse progressivement.Dans deux ans, M.Brault envisage de céder un autre 10 % et de continuer au fil des années jusqu\u2019à ce qu\u2019ils en possèdent la totalité au moment de sa retraite.M.Brault a-t-il senti bondir les profits et la productivité au moment de faire son geste ?« Je n\u2019ai pas senti d\u2019effet particulier, répond-il candidement.J'avais déjà mon rendement avec eux.C\u2019est simplement une façon de les embarquer un peu plus avec moi.» Malgré ce qu\u2019il dit, il s'attend quand même à ce que l\u2019engagement de ses gens soit galvanisé par leur nouveau statut de propriétaires.« C\u2019est quand ils vont toucher l\u2019argent qu\u2019ils vont goûter à ce que c\u2019est d\u2019être propriétaire », prédit-il.Sylvie Gauthier, secrétaire de direction, qui est aussi secrétaire-trésorière de la coopérative, perçoit une différence.« Il y en a à qui ça ne fait pas un pli, constate- t-elle, mais la plupart se sentent beaucoup plus impliqués.Certains se comportent vraiment comme si l\u2019entreprise leur appartenait.» Ceux qui le sentent le plus sont les nouveaux venus, sem- ble-t-il.Il y a une ferveur et une détermination dans l\u2019air qui ne leur convient pas toujours.« Les pauses d\u2019une demi- heure autour de la machine à café, on ne voit pas ça, dit M.Brault.Et ceux qui ne cadrent pas partent d'eux-mêmes.» Assurance d'emploi Toutes les coopératives de travailleurs n\u2019ont pas la propriété comme modèle.La plus importante du Nord, la Coopérative forestière des Laurentides, regroupe 475 travailleurs de la forêt qui se sont associés surtout pour s'assurer du travail à long terme.Parmi eux, explique Réjean Millaire, directeur de l\u2019administration et des finances, on trouve une variété de plus de 70 métiers, depuis le bûcheron jusqu\u2019au technicien pépiniériste en passant par l\u2019ingénieur sylviculteur.Le travailleur qui veut se joindre à la coopérative doit \u201cse qualifier durant une période de 100 jours de travail.Cette période écoulée, il paye une part sociale qui varie entre 3 000 $ et 4 500 $, à raison de 5 % de son salaire, pour une contribution maximale de 20 $ par semaine.La concurrence pour la Coopérative vient des travailleurs au noir.« Mais il y en a de moins en moins, affirme M.Millaire.Trop de gens se sont retrouvés exploités par cette formule et se faisaient payer tres tard, ou méme pas du tout.» La Coopérative offre en contrepartie aux entreprises un service clés en main.« L'usine qui nous engage peut continuer à se préoccuper seule- = pe Partenaire d\u2019affaires CARREFOUR (514) 392-7782 ment de sa transformation, explique M.Millaire.Elle sait qu\u2019on va s\u2019occuper de la gestion de la forêt, de respecter les normes et de garantir sa commande.» En fait, la Coopérative est le meilleur gardien de la ressource forestière.Ses membres savent que la forêt représente leur gagne-pain à long terme et que la surexploiter, c\u2019est se tirer dans le pied.Mais la Coopérative ne se contente pas de maintenir ses membres dans leur statut de travailleurs.En fait, elle est un des principaux propriétaires de l\u2019industrie forestière dans les Laurentides.Elle détient 30 % de la scierie Max Meilleur et Fils et la majorité des actions de Bois feuillus de la Lièvre, deux des principales scieries de la région des Hautes-Laurentides.Quand vient la saison du paiement des dividendes, tous les sociétaires goûtent un peu au plaisir d\u2019être propriétaire.À CAS Coopérative Forestière des Hautes-Laurentides Une force économique importante dans les Hautes-Laurentides ! La Coopérative Forestière des Hautes-Laurentides œuvre dans le domaine forestier depuis 1978 et emploie 550 travailleurs.La Coopérative offre des services dans quatre secteurs d'activités, soit la récolte de bois, la sylviculture, la foresterie ainsi que la production de semis forestiers.Notre stratégie : la certification environnementale ISO 14001 pour l'automne 2002.Propriété de plus de 300 membres, elle verse annuellement plus de 8 400 000 $ en salaire et plus de 20 000 000 $ en achat de biens et services dans la MRC Antoine-Labelle.Comme quoi, la coopération c'est aussi la prise en charge de son autonomie financière.La prévention, notre valeur, A notre habitude ! + \u2018| Se YASS => pes ar RE rN p = ] Ppt > ps h D D \u2014 Se YA NY RIE) 0) ABA; A, LA ECS mE ES ~ I, LT Haute; -Laurentide 95, Boulevard Des Ruisseaux, DesgRuisseauM (Québec 2 OEY Biro) 625 528 Courriel : rejean.millaire@cfhl.qc.ca Cee Se ee STOR TR Du démarrage jusqu'a votre expansion internationale.@~ Des professionnels au service de vos ambitions ! a + [ a i | q x { 3 Ï y iF X A + + 3 ay à * Lise Desrochers Paul Calce Yvon Cormier Jean-Marc Fauteux Directrice générale, Directeur général, Directeur général, Directeur général, \" CLD D\u2019Argenteuil CLD de la MRC des Laurentides CLD de la MRC d\u2019'Antoine-Labelle CLD de la MRC de Deux-Montagnes 430, rue Grâce, bureau 205 1111, chemin du Lac-Colibri, 400, boul.Albiny-Paquette, 400, boul.Deux-Montagnes, bureau 10 Lachute (Qc) J8H 1M6 Saint-Faustin-Lac-Carré (Qc) JOT 1]2 Mont-Laurier (Qc) J9L 1J9 Deux-Montagnes (Qc) J7R 5C2 (450) 562-8829 poste 251 (819) 688-7335 poste 224 (819) 623-1545 (450) 472-1502 ; D'ARGENTEUIL DE LA MRC DES LAURENTIDES DE LA MRC D'ANTOINE-LABELLE DE LA MRC DES DEUX-MONTAGNEE: > * H A Michel Gauthier Stéphane Lalande Charles Leborgne Jean-Luc Riopel ?Directeur général, Directeur général, Directeur général, Directeur général, \u2018 CLD de Riviére-du-Nord SDE des Pays-d\u2019'en-Haut (CLD) SDE Thérese-de-Blainville (CLD) CLD de Mirabel - 300, boul.Jean-Paul-Hogue 1320, boul.Sainte-Adèle 33, Blainviile ouest, bureau 200 14026, boul.Curé-Labelle, St-Antoine-des-Laurentides (Qc) J7Z 6Y2 Sainte-Adèle (Qc) J8B 2N5 Ste-Thérèse (Qc) J7E 1X1 C.P.1050 (450) 431-0707 poste 223 (450) 229-8052 poste 103 (450) 430-6666 Mirabel (Qc) J7] 1A1 (450) 435-9470 DE RIVIÈRE DU NORD : OF MIRABEL Nonieix de Développement k - Éconcanique des J Payod'an-Finot 2 Nos partenaires : à { ! Ariel Retamal Directeur général & commissaire à l'exportation Laurentides International Service à l'exportation 12600, rue Aérogare A-1, bureau 4260 2 Québec Mirabel (Qc) J7N 1C9 (450) 476-1311 Les villes et municipalités Laurentides de notre région International Association des professionnels en développement êce des Laurentides > mm, \u20ac | [ DOSSIER SPECIAL | ENERGIE énergétique #° François Normand ™ normandf@transcontinental.ca n quart de siècle 4 après le choc pé- @ trolier, plusieurs initiatives ont été 7 prises en matière d\u2019efficacité énergétique, mais beaucoup reste encore à faire.Dans certains secteurs industriels et manufacturiers, l'efficacité énergétique passe encore souvent au second plan des préoccupations des gestionnaires, déplore Denis Tanguay, directeur général de l'Association québécoise pour la maîtrise de l'énergie (AQME), une organisation qui fait la promotion de l'efficacité énergétique.« Pour une entreprise, il est souvent plus rentable de ne pas modifier les procédés de SITES CLÉS lesaffaires.com Le site In une référence in en matié fabrication, méme s'ils sont énergivores, et ainsi s'assurer d\u2019une continuité dans le processus de production.» Tant et aussi longtemps que leur compétitivité n'est pas réellement compromise, ajoute M.Tanguay, beaucoup d\u2019entreprises n'ont pas d'incitations pour réduire leur consommation d'énergie.Dans le secteur résidentiel, le fait que les Québécois bénéficient des tarifs d\u2019électricité parmi les plus bas en Amérique du Nord n\u2019a rien pour les inciter à réduire leur consommation d\u2019énergie.Le secteur du bâtiment commercial a lui aussi de la difficulté à devenir plus efficace sur le plan énergétique.La tendance à acheter de plus en plus les immeubles dans une perspective d\u2019investissement à court terme expliquerait ce phénomène.« Aujourd'hui, le taux de roulement est tellement élevé que les propriétaires n'ont pas nécessairement intérêt à investir pour économiser l'énergie car ils pourraient revendre rapidement l\u2019immeuble, les actionnaires demandant un fort taux de rendement à court terme », explique M.Tanguay.Regain d'intérêt Malgré tout, M.Tanguay affirme qu\u2019il y a « une tendance PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES \u201cAFFAIRES Question d'efficacité Plusieurs entreprises ne réduiront pas leur consommation d'énergie tant que leur compétitivité ne sera pas compromise, dit Denis Tanguay.de fond, un regain d'intérêt pour l'efficacité énergétique.» Et on observe des signes encourageants qui démontrent que les efforts de sensibilisation à l'importance de l'efficacité énergétique ont porté fruit.Presque tous les édifices de bureaux importants ont des spécialistes qui s'occupent de la gestion de l'énergie, et la présence des ESCOs prouve que l'efficacité énergétique est une activité commerciale rentable.Les ESCOs sont des entreprises de services éconergétiques qui financent des projets d'efficacité énergétique à même les économies d'énergie réalisées.Par ailleurs, Gaz Métropolitain va même jusqu'à aider financièrement ses clients pour leur permettre d'acquérir des équipements d'efficacité supérieure.La société offre aussi des services-conseils et de l'information sur des mesures d'efficacité énergétique.Hydro-Québec fait aussi sa part depuis une vingtaine d'années, mais pourrait faire beaucoup plus, selon certains.Dans son dernier plan stratégique (2002-2006), la société d'Etat estime que les économies d\u2019énergie potentiellement rentables s\u2019élèvent à environ 6 téra- wattheures (TWh), mais que nes AE 6 SA ph tA re ONES.dE 2, cre.- 6e Ba wees GHEE ULL LA RL AREAS ELE RS NE IAI ND rr CE NEA BR ARS RS PR EN AN RAND CT NI PIN PUT URBGRBRUCEAR ENS PE I Frid Pw PTD SET EMBER UEREER EON Tr TFT sR TREES GRA LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 49 [ERAN « CARREFOUR RETRAITE » sur www.lesaffaires.com \u20ac RR RA A PR les économies réälisablès, elles, s\u2019établissent à 0,4 TWh d\u2019ici 2006 (soit 7 % des économies potentiellement rentables).Les économies potentiellement rentables font partie des mesures dont les coûts de réalisation sont inférieurs aux coûts de construction d\u2019une centrale et du transport d\u2019énergie aux québécois.Elles ne sont toutefois pas toujours réalisables : l\u2019isolation de tous les sous-sols québécois, par exemple, est potentiellement rentable, mais difficilement réalisable.Plusieurs organismes, dont le Centre Hélios, estiment que les efforts d\u2019Hydro-Québec sont bien modéstes.ple, dans son programme du début des années 1990, Hydro- Québec avait pris des mesures d'efficacité énergétique qui ont permis d\u2019économiser 2,5 TWh (soit 9 % des économies potentiellement rentables estimées alors a 27,6 TWh).« Une proportion de 0,4 TWh sur 6 TWh, c\u2019est sir que ce n\u2019est pas assez élevé, affirme Philippe Dunsky, directeur du Centre Hélios: Habituellement, les économies d'énergie réalisables représentent environ le tiers des économies d\u2019énergie potentiellement rentables.» À La consommation d'énergie de nouveau un enjeu L'efficacité énergétique redevient de plus en plus d'actualité en raison de la volonté de la communauté internationale à réduire les émissions de gaz à effet de serre (GES).Si le Canada ratifie le protocole de Kyoto, il devra réduire ses émissions de GES de 6 % en deçà du niveau de 1990, entre 2008 et 2012.Tout un défi compte tenu que l'énergie consommée par les Canadiens a augmenté de 12,2 % entre 1990 et 1999.Les premiers efforts pour utiliser plus efficacement l'énergie remontent aux années 1970.Pour répondre à l'explosion du prix du pétrole, les constructeurs automobiles avaient commencé à vendre des véhicules plus petits et moins énergivores.Les économies d'énergie se sont fait sentir pour ensuite régresser au milieu des années 1980 dans la foulée de la baisse du prix du pétrole.« On s'est alors mis à construire des véhicules plus énergivores, comme les utilitaires », dit Denis Tanguay, directeur général de l'Association québécoise pour la maîtrise de l'énergie.Depuis 25 ans, les grandes entreprises industrielles comme les alumineries et les papetières ont quant à elles fait des « efforts énormes » pour améliorer leur efficacité énergétique, selon M.Tanguay.« Elles l'ont fait essentiellement pour des motifs économiques, dit-il.Elles n'ont pas eu besoin d'incitations.Pour ce genre d'entreprises, une amélioration de 0,5 % à 1 % de leur efficacité énergétique peut représenter des millions de dollars.» (FN) B art wn staat 1 Bm + TAC wi A ion SR ie = ?wr TR sin à Ey hh , i .50 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ÉNERGIE = | i He ; ff Hydro-Québec lance son premier appel d'offres L'exercice vise l'achat d'une puissance de 600 MW avec des contrats à long terme de 15 à 25 ans François Normand normandf@transcontinental.ca ydro-Québec Distribution (HQD), l\u2019une des quatre divisions de la société d'Etat, a finalement lancé le 21 février son premier appel d'offres afin de répondre à la demande québécoise en 2006-2007.Tout producteur, par HQD devant la Régie de l\u2019énergie du Québec.La Régie a été sensible aux arguments de plusieurs groupes qui contestaient l\u2019urgence d\u2019aller si rapidement avec un premier bloc d\u2019électricité de 1 000 MW (1 MW alimente 1 000 foyers), jugeant qu\u2019HQD surestimait l\u2019évolution de la demande et que la pénurie appré- gawatts octroyés récemment par le gouvernement Landry à l\u2019aluminerie Alouette.Lors de la rédaction du plan d\u2019approvisionnement, HQD affirme qu\u2019elle ne savait pas si Québec allait accorder ou non un bloc d\u2019énergie aux alumineries, sans parler, le cas échéant, de la quantité et du taux d\u2019utilisation du projeta peu importe sa nationalité, hendée en 2006 était exagérée.Sous réserve de l\u2019approbation a pourra y répondre, pourvu La quantité de ce premier de la Régie, l\u2019appel d\u2019offres de ny qu\u2019il puisse fournir de l\u2019électri- appel d\u2019offres pourrait toute- 600 MW lancé le 21 février ( A cité à partir d\u2019installations de fois augmenter.Le 1° mars, pourrait donc s\u2019élever a 1 200 ç x production situées au Québec.HQD a en effet demandé a la MW de puissance garantie.a Cet appel d\u2019offres porte sur Régie 600 MW supplémen- Cet appel d\u2019offres fait partie À un bloc d\u2019énergie de 600 mé- taires pour porter les quanti- du premier plan d\u2019approvision- 60H gawatts, soit 400 MW de tés de son premier appel nement d\u2019HQD (qui n\u2019est pas EH moins que les 1 000 MW de- d\u2019offres a 1 200 MW.a confondre avec le plan straté- BR mandés à l\u2019origine, en janvier, Pourquoi ?En raison des mé- gique d\u2019Hydro-Québec).Le av plan d\u2019HQD sera examiné en Diminuez vos coûts d\u2019énergie ! Etude préliminaire sans frais (Certaines conditions de qualification s'appliquent à cette offre.) Synergétik inc.Conception & implantation de mesures visant à diminuer la dépense en énergie Industriel * Institutionnel 1-877-363-7445 www.synergetik.com Licence RBQ: 8103-6097-34 ; profondeur par la Régie à compter d\u2019avril.Pour l\u2019essentiel, le plan d\u2019approvisionnement contient des données sur les estimations de la demande québécoise en électricité pour les 10 prochaines années et les moyens prévus pour y répondre.HQD, qui a la responsabilité de chauffer et d\u2019éclairer les Québécois, dispose déjà d\u2019un bloc patrimonial de 165 téra- wattheures (TWh) que lui garantit Hydro-Québec Production (HQP) à un prix de 2,79 ¢/KWh.Selon les estimations de la division Distribution, ce bloc d\u2019électricité devrait suffire pour répondre a la demande québécoise jusqu\u2019en 2005.Après 2005, la consommation des Québécois devrait dépasser les 165 TWh pour atteindre 168,8 TWh en 2007, selon les prévisions contenués dans le plan d\u2019approvisionnement.C\u2019est là que plusieurs groupes ne sont pas d accord avec les prévisions d\u2019HQD, qui brandit le spectre de la pénurie d\u2019électricité si rien n\u2019est fait pour augmenter et garantir les approvisionnements.La Régie a donné raison à leurs arguments lors du premier appel d'offres.Reste à voir si elle le fera dans la phase 2, soit d\u2019ici 2011.Contrats à long terme Quant au premier appel d\u2019offres, les producteurs ont jusqu\u2019au 30 avril pour soumettre leur proposition.L'exercice vi- Tout producteur, peu importe sa nationalité, pourra répondre à l'appel d'offres, pourvu qu'il puisse fournir de l'électricité à partir d'installations de production situées au Québec.se l\u2019achat d\u2019une puissance de 600 MW avec des contrats à long terme d\u2019une durée de 15 à 20 ans, ce qui est un peu plus long que ne le proposait HQD.Des contrats pourront même durer jusqu\u2019à 25 ans.Précisément, l\u2019appel d\u2019offres porte sur un bloc d\u2019électricité de 400 MW de livraisons de base et un bloc de 200 MW de livraisons dont le taux peut varier d\u2019heure en L'Agence de l'efficacité énergétique du Québec a pour mission d'assurer la promotion de l'efficacité énergétique auprès de tous les consom- | mateurs d'énergie.À = + = iH fe 5 we 2, © - \u201cA i 8 Agence de l'efficacité énergétique \u2019 Québec Téléphone: (418) 627-6379 ou sans frais 1 877 727-6655 Internet: www.aee.gouv.qc.ca SOQUIP ÉNERGIE - que du gaz, des énergies 10n conventionnelles Partenaire avec des entreprises d'ici et d'ailleurs \u2018pour fournir de nouvelles sources d'énergie et pour développer le secteur manufacturier des énergies non conventionnelles au Québec.» Gaz naturel » Hydrogène » Solaire » Biomasse » Biogaz » Éolienne Soquip Énergie Inc.Une filiale de SGF Chimie Inc.1195, avenue Lavigerie, bur.40, Sainte-Foy (Québec) G1V 4N3 Téléphone : (418) 651-9543 Télécopieur : (418) 651-2292 Internet : www.soquip.com heure pour suivre l\u2019évolution de la demande québécoise au cours d\u2019une journée.Hydro-Québec Production pourra répondre à cet appel d\u2019offres à titre de fournisseur d\u2019électricité.La Loi sur la Régie de l\u2019énergie stipule toutefois que la division Distribution devra traiter tous les fournisseurs dé manière équitable et impartiale durant la conduite des appels d\u2019offres.Un code d\u2019éthique a été mis au point.Il n\u2019en demeure pas moins qu\u2019en raison de son expertise et de son parc de production, HQP part certainement avec une longueur d\u2019avance sur plusieurs producteurs d\u2019électricité canadiens ou étrangers.Néanmoins, certaines sources de l\u2019industrie estiment que ce premier bloc d\u2019électricité pourrait se limiter à de la biomasse et à de la cogénération, avec des acteurs comme Bora- lex, une filiale de Cascades.§ Gains d'efficacité limités dans le résidentiel Les gains d'efficacité énergétique qui pourraient être encore faits dans le secteur résidentiel sont plutôt limités estime Denis Tanguay, directeur de l'Association québécoise pour la maîtrise de l'énergie.Pourquoi ?Parce que les nouveaux appareils ménagers comme les poêles et réfrigérateurs sont moins énergivores et que l\u2019isolation des maisons est devenue très efficace.Autrement dit, les principaux gains auraient déjà été réalisés.Un autre phénomène vient limiter les gains potentiels dans le secteur résidentiel : les appareils ménagers et l'isolation permettent peut-être des économies d'énergie, mais ces gains sont en partie annulés par le fait que les maisons sont plus grandes, et nécessitent donc une plus grande consommation d\u2019énergie, explique M.Tanguay.(FN) À | (Dossier PÉCAE) ENERGIE R&D : 200 M$ par année Michel De Smet dossiers@transcontinental.ca B on an, mal an, le Québec consacre environ 200 M$ à la R&D en énergie.C'est ce que rapporte le ministère des Ressources naturelles (MRN) dans deux études publiées sur le sujet l'an dernier.Au total, une cinquantaine d'entreprises, une quinzaine de groupes universitaires et cinq centres publics de recherche sont actifs dans au moins un des divers domaines de la R&D énergétique.Selon Benoît Drolet, coordonnateur R&D, secteur de l'énergie, au MRN, l'ensemble de ces activités de recherche générerait quelque 1 750 emplois spécialisés.La majorité de ces salariés, soit environ 60 %, travaillent au sein d'organismes de recherche publics ou parapublics.« En résumé, la R&D en énergie représente environ 7 % de l'ensemble des investissements en recherche au Québec et pas loin de 5 % de l'ensemble des emplois de recherche », dit M.Drolet.Une performance qui permet au Québec d'occuper une position qui le situe au-dessus de la moyenne en matière de R&D en énergie par rapport aux autres nations industrialisées membres de l'Organisation de coopération et de développement économique (OCDE).« Toutefois, il faut se garder pour autant de pavoiser, pense M.Drolet.En fait, toutes proportions gardées, nous nous classons malgré tout derrière les chefs de file technologiques que sont les États-Unis, le Japon et l'Allemagne.» La toute-puissance de l'hydroélectricité Pour des raisons historiques évidentes, la R&D liée à l'électricité occupe encore au- jourd'hui une place prépondérante au Québec.À elle seule, chaque année, Hydro-Québec investit en moyenne 140 M$ à ce chapitre, soit 70 % des quelque 200 M$ au Québec consacrés au Québec annuellement à la R&D en énergie.Ce montant, la société d'État le partage entre ses deux centres de recherche : l'Institut de recherche d'Hydro- Québec (IREQ), à Varennes, et le Laboratoire des technologies électrochimiques et des électrotechnologies (LTEE), à Shawinigan.Créé en 1967, l'IREQ a consacré ses premières activités aux technologies nécessaires à la réalisation des grands projets hydroélectriques.Encore aujourd'hui, les principales réalisations de- l'Institut concernent l'amélioration du réseau de transport de l'électricité.« Avec l'inauguration du LTEE, au début des années 80, Hydro-Québec a ouvert un autre champ de recherche, celui des technologies d'utilisation de l'électricité », explique M.Drolet.Les gazotechnologies en pleine expansion La popularité grandissante du gaz naturel au profit des projets de recherche du Centre des technologies du gaz naturel (CTGN) mis sur pied en 1991 par Gaz Métropolitain et Gaz de France.Installé à Boucherville, le CTGN est le plus important centre de recherche privé dans son domaine au Canada.« Notre mandat consiste à développer les gazotechnolo- gies les plus performantes au profit des utilisateurs, tout en respectant l'environnement », - dit Didier Leconte, directeur commercial du CTGN.Les projets menés par le Centre visent à la fois l'accroissement de l'efficacité énergétique des gazotechnolo- gies, le confort des utilisateurs, mais aussi des solutions d'utilisations multifonctionnelles du gaz naturel pour lesquelles un même appareil fonctionnant au gaz diffuserait, par récupération de la chaleur, le chauffage dans l'ensemble des pièces d'un immeuble, piscine et patio extérieur inclus.B LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 51 Jusqu'à 25 000 $ pour la planification d'améliorations Des organisations commerciales et institutionnelles pourraient bénéficier d\u2019un financement pouvant atteindre 50 p.100 des frais admissibles pour des vérifications énergétiques, des études de faisabilité, des plans de gestion de l\u2019énergie et d\u2019autres mesures de développement de projets.Jusqu'à 250 000 $ | pour des projets d'améliorations Des organisations commerciales et institutionnelles pourraient bénéficier d\u2019un financement pouvant atteindre 25 p.100 des frais admissibles \u2014 selon les économies d'énergie prévues \u2014 pour des initiatives touchant l\u2019élaboration \u2018et la gestion de projets, l\u2019éclairage, le chauffage, les dispositifs de réglage, la supervision, la formation et d\u2019autres mesures d'économie d\u2019énergie.Abrégez la période de récupération des coûts et aidez à réduire les émissions \u2018 de gaz à effet de serre qui contribuent aux changements climatiques., - Intéressés ?Visitez le site Web de l'Initiative des innovateurs énergétiques à http://oee.rncan.gc.ca/iie ou communiquez avec l\u2019Office de l\u2019efficacité énergétique de Ressources naturelles Canada Tél.: (613) 947-0971 Téléc.: (613) 947-4121 Courriel : info.francais@rncan.gc.ca Veuillez mentionner le type d'organisation que vous représentez.I * i Gouvernement Government du Canada of Canada .Bel Ressources naturelles Natural Resources ( d Canada Canada dna: d a ri A a Sn iiss\u201d sa recu Passe EC FE rt ati TMS J \u20ac pe % ty * i] 52 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 \u201cENERGIE [POSSEREaL] | - Les énergies renouvelables dans la mire des chercheurs La star québécoise des énergies renouvelables.demeure la biomasse; à ellé seule, elle comble 9 % des besoins Michel De Smet dossiers@transcontinental.ca ême si l'électricité M et, dans une moindre mesure, le gaz mobilisent la majorité des investissements consacrés à la R&D au Québec, d'autres sources d'énergie suscitent l\u2019intérêt croissant des chercheurs.En 1991, le ministère des Ressources naturelles du Québec (MRN) créait le Programme d'aide au développement des technologies de l'énergie (PADTE) avec l\u2019objectif de favoriser la mise au point et la diffusion de nouvelles technologies de diffusion et d'utilisation de l'énergie.Le PADTE privilégie la - recherche dans trois domaines jugés prioritaires par la politique énergétique du MRN la biomasse, l'énergie éolienne et l'hydrogène.Signe révélateur Centre des technologies du gaz naturel Le CTGN intervient dans la chaîne énergétique gazière notamment au niveau des services de conseils, d'études, d'essais et de développement de technologies et de procédés.Nos domaines d'expertise sont reliés aux divers équipements utilisant le gaz et aux techniques de distribution du gaz naturel.En étudiant, en améliorant et | développant de nouvelles cations du ( gaz naturel, contribuons au positionnement de.cette é er v tre position\u201d rentielle, financière est simple: Didier Leconte Pierre Dumouchel Directeur général Directeur commercial didier.leconte@ctgn.qc.ca RECHERCHE DEVELOPPEMENT POUR FAIRE APPEL A NOS SERVICES ou pour toute demande d'informations : 1350 rue Nobel, Boucherville, Québec J4B 5H3, Canada pierre.dumouchel@ctgn.qc.ca Téléphone : (450) 449-4774 Télécopieur : (450) 449-4994 www.ctgn.qc.ca : de l'importance de ces filières énergétiques, les quelque 260 projets qui ont fait l'objet de partenariat au cours de ces 10 dernières années entre le PADTE et le secteur privé ainsi que les universités représentent des mises de fonds totales de 125 M$.« Il m'apparaît crucial que notre société oriente une part significative de ses investissements en R&D vers des énergies renouvelables.Tout d'abord, parce qu'il est néfaste de dépendre totalement d'une ou de deux sources d'énergie pour combler tous nos besoins.Ensuite, parce que ces énergies renouvelables, peu polluantes, représentent toutes des gains environnementaux appréciables », affirme Benoît Drolet, coordonnateur, R&D, secteur de l'énergie, au MRN.La championne, la biomasse Pour l'heure toutefois, force est de constater que ces énergies alternatives ne pèsent que pour un modeste 11 % dans le bilan énergétique québécois, très loin derrière l'électricité (38%), le pétrole (37 %) et le gaz naturel (15%).Cependant, elles pourraient réaliser des avancées sérieuses au cours des prochaines décennies à mesure que baisseront les réserves de pétrole.Actuellement, la star québécoise des énergies renouvelables demeure la biomasse.À elle seule, elle comble 9 % de nos besoins énergétiques ne laissant ainsi, à ce niveau, qu'une mince place (2 %) aux autres énergies de substitution.Le Centre québécois de valorisation des biotechnologies (CQVB) constitue le fer de lance de la R&D dans ce domaine, même s\u2019il ne se limite pas aux seules solutions énergétiques pour résoudre la problématique des abondantes quantités de biomasse disponibles au Québec.Les principaux bénéficiaires des technologies liées à la biomasse sont les papetières telles que Uniforêt, à Port- Cartier, Norkcraft, à Lebel- sur-Quévillon, et Produits forestiers Donohue, à Saint- Félicien.Ces usines ont toutes implanté des systèmes de cogénération permettant d'utiliser à des fins énergétiques la combustion de résidus forestiers et de liqueurs résiduaires -de cuisson de copeaux.Pour sa part, l'énergie éolienne demeure la plus médiatisée, parce que la plus visible, de nos énergies renouvelables.Comme le souligne M.Drolet, plusieurs entreprises québécoises sont déjà en mesure de concevoir des composantes requises par l'implantation de parcs d'éoliennes.La plus connue d'entre elles, Axor, a été le maître d'oeuvre de l'implantation, en 1998, du parc Le Nordais, installé à Cap-Chat et à Matane.D'une puissance installée de 100 MW, ce projet a nécessité des investissements de 160 M$.« La R&D en ce domaine, tant publique que privée, devrait avoir de beaux jours devant elle, pense M.Drolet.Notre potentiel énergétique est supérieur à celui de plusieurs régions californiennes qui ont implanté des parcs d'éoliennes.De plus, il s'agit d'une énergie qui se caractérise par une grande complémentarité avec l'hydroélectricité.» L'hydrogène, énergie du futur ?De toutes les énergies de substitution, l'hydrogène se présente comme la plus prometteuse.Le Canada est le plus grand producteur d'hydrogène.À l'échelle provinciale, cette ressource bénéficie des travaux de l'Institut de recherche sur l'hydrogène (IRH) de l'Université du Québec à Trois-Rivières.Créé en 1995, l\u2019IRH compte une trentaine de salariés.« L\u2019hydrogène est omniprésent dans notre environnement.Il est présent dans la plupart des gaz et même dans l'eau.Dans le futur, son utilisation massive devrait contribuer grandement à la réduction des gaz à effet de serre », affirme Jean-Marie Saint-Arnaud, directeur adjoint de l'IRH.Modèles expérimentaux à l'hydrogène L'Institut mène présentement de front plusieurs activités de R&D liées aux technologies des piles à combustible dinsi qu'à l'utilisation de l'hydrogène comme carburant de substitution au pétrole.L'IRH est également partie prenante du projet Euro-Qué- bec Hydro-Hydrogène lancé il y a une dizaine d'années.Cet accord de coopération entre le Canada et l'Union européenne a bénéficié jusqu'à aujourd'hui d'une mise de fonds totale de 60 M$ de la part des partenaires.Si le projet aboutit, il pourra mener à l'exportation d'hydrogène canadien par bateau à destination de l'Europe.« Présentement, les percées les plus significatives de l'hydrogène se manifestent dans l'industrie automobile.Tous les grands constructeurs- disposent désormais de modèles expérimentaux fonctionnant à l'hydrogène.En fait, d'ici 30 à 40 ans, tous nos véhicules, utilitaires et de loisir, rouleront à l'hydrogène », prévoit M.Saint-Arnaud.« La R&D québécoise en matière d'énergie couvre également des domaines comme l'énergie solaire.Dans ce cas, les applications s'annoncent également prometteuses, mais limitées à des utilisations spécifiques, par exemple en région éloi gnée et faiblement peuplée », dit M.Drolet.H ' \u2018Congrès annuel de l'AQME L\u2019efficacité énergétique : « l\u2019engagement de tous ! re ph PRY Le progra™ te sur A a PE Hype ame OE = de TL NET Outdt Complexe du Casi u Lac Leamy a Pour convaincre d'économiser l'énergie Alain Duhamel duhamela@transcontinental.ca .ien de mieux que de voir les pertes thermiques pour agir.Dans le but de convaincre leurs propriétaires de prendre des mesures d\u2019économie d\u2019énergie, quelque 60 bâtiments de tous types chauffés au gaz naturel feront l\u2019objet d\u2019ici quelques semaines d\u2019une analyse thermogra- phique par rayonnement infrarouge, dans le cadre d\u2019un projet pilote promu par le Fonds en efficacité énergétique de Gaz métropolitain.« Nous croyons que l\u2019analyse thermographique incitera davantage les propriétaires à mettre en œuvre les recommandations découlant des autres analyses de leur bâtiment », dit Jean-Pierre Finet, gestionnaire du Fonds.Le procédé d'analyse ther- mographique par infrarouge permet de détecter des pertes thermiques dans l\u2019enveloppe des bâtiments.Le voir pour le croire L'analyse énergétique des bâtiments s\u2019appuie en général sur une inspection visuelle, l\u2019in- filtrométrie et la modélisation informatique.Ces méthodes ont pour but d\u2019évaluer le potentiel d'économie d\u2019énergie et le coût des mesures à prendre pour réaliser ce potentiel.La thermographie par rayonnement infrarouge permet, elle, de localiser en les photographiant les ponts thermiques, les problèmes d\u2019humidité et les déficiences de l\u2019isolant.« Il faut le voir pour le croire, dit M.Finet.Ce sera plus convaincant si nous montrons aux propriétaires \u201cles pertes thermiques.» Le projet pilote, s\u2019il est concluant, conduira à la mise au point d\u2019un système expert d'analyse énergétique combinant les avantages des méthodes traditionnelles et de - l\u2019analyse thermographique par rayonnement infrarouge.Il s\u2019agit de la première initiative parrainée par le Fonds institué en 2000 par Gaz métropolitain.§ ce, 1 hd 5 ae i Geni a spécialistes en services é Industriel, institutiorinel, commercial, résidentiel ° Réparation e Entretien { © En offrant des tarifs stables nettement compétitifs et des solutions énergétiques adaptées à vos besoins, particulièrement lors de vos projets d'agrandissement, de rénovation ou de mg FOE me 2200 À 800 To SE Sa, omit GF pr EE Mit construction, Hydro-Québec se démarque de la concurrence.Profitez d'une expertise globale et diversifiée.La bonne solution est à votre portée! N'hésitez pas à communiquer avec l'un de nos représentants.www.hydroquebec.com/affaires - Hydro Québec Montréal (514) 385-8888, poste 7780 « Laval, Laurentides et Lanaudiére 1 800 361-4119, poste 6299 » Outaouais et Abitibi-Témiscamingue 1 800 465-1521, poste 6661 + Montérégie, Estrie et Centre-du-Québec 1 800 361-3092 (indicatif régional 450) et 1 800 463-4462 (indicatif régional 819) - Québec, Mauricie et Chaudière-Appalaches 1 877 660-7403 * Bas-Saint-Laurent et Gaspésie 1 877 263-6623 » Saguenay-Lac-Saint-Jean et Côte-Nord 1 800 463-9900.Contrat de services: garantis Modernisation Service 24h/24h; 7 jours/semaine | Tél: « 86 \u201cGaz ques Métropolitain Plus: 50) 641-PLUS 641-PLUS ; CR Eté an ESS gt, EG hy Tagg à \u201c \u2018mse am ten Pe di 5 LES AFFAIRES » 9 MARS 2002 ÉNERGIE Dose] (Dose) | Hydro- -Québec CapiTech tente une percée en Europe Sylvie Lemieux dossiers@transcontinental.ca éjà bien implantée en D Amérique du Nord, Hydro-Québec Capi- Tech tente une percée vers l\u2019Europe avant de diriger ses efforts vers I\u2019 Asie.La société de capital de risque fondée en 1997 a établi Tar rani pertoimas\u2018s 3 d récemment un partenariat avec un fonds européen, SAM Private Equity Energy Fund LP, dans lequel elle s\u2019est engagée à investir 20 M$.Établi à Zurich, en Suisse, ce fonds dispose - d\u2019un budget total de 100 M$ et est dédié aux investissements dans des entreprises du secteur des technologies de l\u2019énergie, dit Joseph Baladi, vp gestion conseils apd J \u2018 qui perme tteat d des fonds et développement stratégique de CapiTech.Par ailleurs, CapiTech voudrait établir le méme genre de partenariat avec un fonds de capital de risque en Asie.Se- lon-M.Baladi, il s\u2019agit toutefois d\u2019un objectif à moyen terme puisque les occasions d\u2019investissements dans le domaine énergétique en Asie sont limi- vous devez pou IA t =] cie £113 tées actuellement.« Il faut attendre une plus grande libéralisation des marchés pour qu\u2019on puisse former un fonds de cette nature », explique M.Baladi, qui espère pouvoir réaliser ce projet d\u2019ici deux ans.Le Québec avant tout Le développement de marchés à l\u2019étranger ne signifie ompter Sur des aa ES Pouraue! Gaz Métropolitain KT pas que la filiale d\u2019 Hydro-Québec arrêtera de favoriser les entreprises québécoises dans son portefeuille d\u2019investissements.Environ là moitié des entreprises de son écurie ont leur siège social au Québec.En février dernier, CapiTech annonçait une participation de 1,5 M$ dans R2, une entreprise de Montréal qui développe \"appareils un système de surveillance, d\u2019analyse et d\u2019optimisation des procédés d\u2019électrolyse.Les activités de cette entreprise s\u2019inscrivent dans les stratégies d\u2019investissement de CapiTech.« De plus en plus, dit M.Baladi, on se concentre sur les technologies qui ont pour but d\u2019améliorer la façon d\u2019exploiter les équipements et le réseau d\u2019Hydro-Québec.On vise particulièrement des technologies qu\u2019Hydro-Québec pourra utiliser sûr un horizon de trois a cinq ans.» Puisque les besoins énergétiques vont en croissant, Capi- Tech cible particulièrement les entreprises spécialisées dans le stockage d\u2019énergie.La société agit notamment comme partenaire financier.dans l\u2019implantation d\u2019Avestor, une filiale d\u2019Hydro-Québec, qui a développé une pile au lithium-mé- tal-polymère (LMP) destinée principalement à l\u2019industrie des télécommunications.La construction à Boucherville de la première usine d\u2019Avestor devrait être complétée à l\u2019automne 2002, selon M.Baladi.« La technologie est prête, il reste à en faire la commercialisation.Actuellement le contexte n\u2019est pas favorable aux dépenses en capitalisation.Mais on est confiant qu\u2019en 2003- 2004, avec la reprise de l\u2019économie, le contexte va être plus favorable, dit-il.« Il y a un besoin d'améliorer la fiabilité du réseau dans l\u2019ensemble de l\u2019Amérique du Nord.Il y a de plus en plus de problèmes de bris au niveau des lignes de transmission et surtout de l\u2019interconnexion des réseaux », ajoute M.Baladi.Intervenir en amont La chute des marchés financiers a fait en sorte que Capi- Tech a connu un rendement de ses investissements à la baisse en 2001.Le bilan reste toutefois positif, assure M.Baladi.L\u2019an dernier, CapiTech a investi 38 M$.« En 2002, le budget d\u2019investissements prévu est de 45 M$ », précise-t-il.Par ailleurs, dans la foulée de la création de sociétés de valorisation de la recherche par des universités québécoises, comme viennent d'annoncer l\u2019Université de Sherbrooke, l\u2019Université McGill et l\u2019Université Bishop, CapiTech, par le biais de CapiTech Innovation, s\u2019est dotée de nouveaux fonds pour aider les chercheurs à rédiger un plan d\u2019affaires : 4 M$ de l\u2019enveloppe de 20 M$ de CapiTech Innovation seront consacrés à ce volet.« CapiTech Innovation intervient en amont du processus du capital de risque, explique M.Baladi.Il s\u2019agit d\u2019investissements de moins de 1 M$ pour des entreprises en phase d\u2019amorçage ou en pré-démar- rage.Par la suite, CapiTech prend la relève si on a besoin de fonds plus importants.» B ry 0 ASE pe ER 6 SE Fh A ARTA A ILS An SE Alain Duhamel duhamela@transcontinental.ca bec d\u2019abroger le tarif bi- énergie dans les secteurs du commerce, de l\u2019industrie et des institutions risque de provoquer un choc tarifaire et budgétaire dans les réseaux publics, les exploitations ser- ricoles et les manufacturiers de bois d\u2019 oeuvre.Le gouvernement du Québec pourrait en être la plus importante victime.En effet, dans un mémoire conjoint à la Régie de l\u2019Énergie, la Fédération des commissions scolaires du Québec et l\u2019Association des gestionnaires de parcs immobiliers du Québec estiment à 100 M$ les sommes que le gouvernement devra investir dans ses immeubles des réseaux de l\u2019éducation et de la santé pour la reconversion des équipements de chauffage, sans compter les 21 M$ supplémentaires que lui coûtera chaque année la facture d\u2019énergie.Les abonnés institutionnels comptent pour 54 % des clients et 55 % des recettes de bi-énergie d\u2019Hydro-Québec.L\u2019an dernier, le secteur institutionnel a payé son électricité 30,6 M$.|: projet d\u2019Hydro-Qué- v DISTECH | osier) ÉNERGIE l'abrogation du tarif bi- énergie coûtera cher au secteur public Le controle Voyez comment le systéme Easycontrols™ offre une vraie liberté d'opération du bâtiment.Constatez comment le logiciel LonWatcher\u201d, basé sur la technologie LNS server, intègre l\u2018interopérabilité entre les divers systèmes électromécaniques grâce au protocole Lonworks\u201d locale ou pour l'ensemble d'un parc immobilier avec une connectivité Internet, Easycontrols\u201d vous procure une vision différente du système de contrôle sur protocole ouvert.Tél.: (450) 449-5552 Téléc.: i its réservés.Easvcontiois.LonWatcher, nWarks, LonMark sont des marques de sent ia propriété de ieur propriétaire re: LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 58 Hydro-Québec demande a la Régie de l\u2019énergie la permission d\u2019abroger le tarif BT (bi- énergie) dont bénéficient encore 4 671 abonnés des secteurs commercial, industriel et institutionnel.Elle l\u2019abolirait en deux phases en haussant la facture de ses clients de 55 % en mai prochain et d\u2019un autre 55 % l\u2019an prochain.La société d\u2019État affirme que ce tarif, lancé en 1983 lorsqu\u2019elle devait écouler des surplus de production, ne se justifie plus et constitue même une iniquité envers sa clientèle d\u2019affaires qui paie le tarif général.La bi-énergie permet à un abonné de permuter, à un tarif avantageux, de l\u2019électricité vers une autre source d\u2019énergie (généralement le mazout ou gaz naturel) aux heures de pointe de la demande en électricité.« À ce niveau, on ne parle plus d\u2019un choc tarifaire mais d\u2019un volcan tarifaire », dit Richard Fahey, vice-président de la Fédération canadienne de l\u2019entreprise indépendante (FCEI) pour le Québec.« Cela ne fait aucun sens; du jour au lendemain, Hydro- Québec change le plan d\u2019affaires de plusieurs entreprises.» La FCEI-Québec a présenté un mémoire conjointement bien en vue .Que ce soit pour une gestion Pour de plus amples informations contactez l\u2019un de nos intégrateurs ou visitez notre site : www.distech-contrals.com Distech Controls inc.25-C, de Lauzon, Boucherville (Qc) 14B 1E7 (450) 449-5556 www.distech-controls.com Qui profite du programme bi-énergie (2001) Abonnés Proportion Consommation Proportion Recettes (M$) Proportion estimée (GWh) (estimées) Institutionnel 2517 54 % 880 55 % 30,6 55 % Commercial 1529 33% 304 19% 10,7 19% Industriel 256 5% 288 18% 10,1 18% Domestique 230 5% 32 2% 1,3 2% Agricole 139 3% 96 6% 3,4 6% Total 4671 100 % 1 600 100 % 56,1 100 % SOURCE : HYDRO-QUÉBEC TABLEAU : LES AFFAIRES avec l\u2019Association des manufacturiers de bois de sciage du Québec (MBSQ).À titre d\u2019exemple, le mémoire cite le cas d\u2019une entreprise de séchage du bois qui, pour recouvrer une augmentation aussi importante des coûts d\u2019énergie, devrait hausser ses.prix de vente * d\u2019au moins 6 %, alors que toute l\u2019industrie subit le contrecoup d\u2019une guerre commerciale avec les Etats-Unis.Les serres veulent un tarif spécial Dans la serriculture, l\u2019abrogation du tarif BT ne fait qu\u2019exacerber la précarité de plusieurs exploitations.Quelque 139 exploitations agricoles ont la bi-énergie, parmi lesquelles se trouvent 69 exploitations serricoles.Pour une entreprise comme les Serres Saint-Laurent, qui @S YCONTROLS $- system iy sont des marques de mmeice de Échafon Carposstion, a fait des ventes de 16,8 M$ l\u2019an dernier, les frais d\u2019électricité passeront de 918 201 $ à 1,6 M$ en 2003; pour couvrir cette dépense supplémentaire, l\u2019entreprise devrait augmenter ses prix de 8,6 % pour la même production.Le Syndicat des producteurs en serre, affilié à l\u2019Union des producteurs agricoles, contourne le débat et presse le gouvernement de Québec de consentir à toute l\u2019industrie serricole québécoise le tarif des grandes entreprises, de manière qu\u2019elle puisse concurrencer l\u2019industrie ontarienne.«\u2018Plüsieurs de nos producteurs n\u2019ont pas accès à la bi-énergie mais demandent l\u2019équivalent.Ils sont au tarif général et ils ne pourront pas tenir », dit André Mousseau, président du syndicat.« Nous avons sur la table pour près de 50 M$ d\u2019investissements qui attendent une décision du gouvernement de Québec.» La FCEI et l\u2019AMBSQ demandent à la Régie de l\u2019énergie d\u2019instituer une période transitoire de cing ans durant laquelle le tarif augmentera d\u2019au plus 5 % par année.La Fédération des commissions scolaires et l\u2019 Association des gestionnaires SYSTÈMES D'HOMIDIFIEA TION re , Es Pet Echec de parcs imfnobiliers propo: sent plutôt un blocage du tarif BT jusqu\u2019en avril 2004; après le tarif pourrait être indexé tous les ans pendant une.période pouvant aller jusqu\u2019en avril 2007.- Hydro-Québec s \u2018attend à ce que les abonnés réagissent en se tournant vers les combustibles pour l\u2019équivalent de 1 300 GWh ou vers d\u2019autres types de tarifs d\u2019électricité qu\u2019elle offre (800 GWh).Ce faisant, selon la Fédération des commissions scolaires, elle entrave la politique de Québec en faveur de la réduction des gaz à effet de serre.« Les orientations de la société d\u2019État ne semblent pas aller dans le même sens que celles du plan d\u2019action du gouvernement de Québec », note-elle dans son mémoire.§ Pour tous vos projets en matière d'efficacité énergétique, le Groupe Master a, depuis plus de 50 ans, les équipements rencontrant vos besoins en mécanique du bâtiment. \u2014 es 2 HEE, [ES + es vn *% ! pe % SE Seve ay oT ES Ser \u201c60 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 )ik/OCCASIONS D\u2019AFFAIRES iad IMMOBILIER COMMERCIAL B ENTREPRISES DEMANDEES H OFFRES DE SERVICES B ESPACES COMMERCIAUX ALOURR oe ALIMENTATION Désire acquérir entreprise de distribution de produits alimentaires tels que noix, fruits séchés, bonbons, épices ou autres.- J-P Provost tél: (450) 228-4088 fax: (450) 228-1210.ippro00@hotmail.com ELVIS DEMANDES INVESTISSEUR ment 15 % par an, garantie par baux ou autres.Daniel (450) 454-4150 LINO) OEUVRES D\u2019ART TABLE DE BILLARD Style victorien de luxe, couleur noyer, 4\u2019 1/2 X 9 Brunswick Orleans, état neuf, valeur de 10 500 $, laisse aller à 5 999 $.Alain (450) 444-0012 avenue FINANCEMENT commercial, industriel, ca pital de risque, crédit-bail: 100 000 $ et plus.Subventions, plan d'affaires.+ d'achat, Hôtel, appartements, etc.Refinancement ou restructuration.Préteurs non conventionnels.Préts sans Tél.: (450) 463-9662 garanties personnelles jusqu\u2019à 90 %.Montréal et Fax : (450) 463-3613 régions du Québec.1re et 2e.1 OFFFRES D\u2019EMPLOI Prêts Québéco Inc.(514) 933-0320 TTERIES Le seul réseau Ingénieur électrique - Constructeur xpert de spécialistes parle et écrit couramment Franchises disponibles / territoire exclusif Russe - Espagnol - Anglais - Français + de 50 membres au Québec cherche emploi, projets 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9 MARS 2002 Cité du Havre : un promoteur poursuit la Caisse de dépot André Dubuc dubuca@transcontinental.ca n ne sait toujours pas 0: Cadim, filiale de la Caisse de dépôt et placement du Québec, ira finalement de l\u2019avant avec son projet immobilier résidentiel à la pointe est de la Cité du Havre.À bout de patience, un promoteur de Montréal réclame à Cadim près d\u2019un million de dollars pour services rendus relativement à ce projet.Le 27 février 2002, Dufresne Immobilier s\u2019est adressée à la Cour supérieure pour se faire payer par Cadim.Le montant réclamé est de 838 000 $ avec les taxes.Dufresne Immobilier se qualifie de promoteur immobilier de prestige.Elle a notamment collaboré, selon ses dires, aux projets /, McGill, dans le Vieux-Montréal, les Châteaux de Casson à Saint- Laurent, et le Radisson sur Rive, à Trois-Rivières.le projet Cité du Havre depuis 1996.Des services comme des études de marché, des programmes de mise en valeur des terrains, des études de circulation de stationnements intérieurs, etc.Dufresne Immobilier affirme qu\u2019elle a aussi approché l\u2019architecte d\u2019Habitat 67 Moshe Safdie afin qu\u2019il développe des concepts d\u2019aménagement.Cadim veut construire des unités d'habitation à l\u2019est d\u2019Habitat 67 à la Cité du Havre.Elle détient des options d\u2019achat sur ces terrains depuis au moins 1998.Les plans de la Caisse de dépôt déplaisent au Regroupement pour la sauvegarde du parc de la - Cité du Havre.Rappelons que la partie à l\u2019est du Pont de la Concorde est déjà zonée parc.La partie comprise entre le pont et Habitat 67 a un zonage résidentiel.Le conseil d\u2019arrondissement Ville-Marie s\u2019est récemment engagé à modifier le zonage de cette parcelle pour en faire aussi un parc.\u201c SITES CLÉS tréal, Cadim aurait même versé 50 000 $ à Dufresne le l*\u2018 mars 1999 à titre d\u2019avance sur les montants dus.Refus de payer Vers le 4 juin 2001, Pierre Gibeault, de Cadim, a écrit à Jacques Dufresne, de Du- fresne Immobilier, que Yoo Ltd et Cadim ne prévoyaient pas utiliser les services de Dufresne Immobilier dans le développement du site.Yoo Ltd est une compagnie britannique fondée par le designer Philippe Starck et le promoteur John Hitchcox.Finalement, Cadim a refusé net de payer une facture que lui a adressée Dufresne immobilier le 7 février 2002.Cadim ne commente pas les dossiers faisant l\u2019objet de poursuites.Il nous a été impossible de parler à quelqu\u2019un chez Dufresne Immobilier.B lesaffaires.com IMMOBILIER Les transactions d'immeubles à revenus ont presque triplé en cinq ans à Montréal La propriété à revenus est retombée dans les bonnes grâces des investisseurs.Depuis cinq ans, la'valeur des reventes d\u2019immeubles d\u2019appartements sur l\u2019île de Montréal a été multipliée par 2,5 pour atteindre 1,6 milliard de dollars (G$) en 2001.Le volume des ventes en dollars a triplé dans la catégorie des immeubles de six logements et plus entre 1996 et 2001.-Dans la catégorie des plex (deux à cinq logements), les reventes ont doublé pendant la même période.Hausses importantes L'an dernier, il s\u2019est vendu 354 immeubles de 12 logements et plus, pour une valeur totale de 349 M$.Au milieu de la décennie, seulement 185 propriétés changeaient de mains, une affaire de 116 M$.Ces statistiques ont été compilées par JLR Recherche immobilière à partir des actes de ventes déposés au Bureau de la publicité des droits du Palais de justice de Montréal.Contrairement aux statistiques de la Chambre immobilière du Grand Montréal, les transactions compilées par JLR incluent aussi les ventes conclues sans le concours d\u2019un agent immobilier.Dans la catégorie des immeubles de 6 à li logements, la hausse a même atteint 358 % en cinq ans.On est passé d\u2019un volume de ventes de 49 M$, en 1996, à 175 M$ en 2001.Finalement, en ce qui a trait au plex, les proprios s\u2019échangeaient 3 934 plex en 1996, une valeur de 477 M$.En 2001, 7813 plex ont été vendus pour un volume total de 1,1 G$.L'année 2001 fut celle des immeubles de six logements et plus, avec une augmentation de 142 % dans la valeur des reventes enregistrées sur l\u2019île de Montréal.Pour ce qui est du plex, la grande année a été \u201c2000, le volume des ventes étant passé de 778 M$ à 1009 MS, un bond de 130 %.(AD) B Revente des propriétés à revenus à Montréal Millions (S) 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 SOURCE : JLR RECHERCHE IMMOBILIERE GRAPHIQUE : LES AFFAIRES La valeur des transactions est multipliée par 2,5 ! La revente de propriétés à revenus à Montréal de 1996 à 2001 Catégorie d'immeuble (nombres de logement) MBA pour cadres en exercice Vou vous pe un poste de te direction.Vous planifiez stir dans un MBA, js pas n'importe MONSIEUR PIERRE MARTIN, PRESIDENT ET CHEF DE LA DIRECTION D\u2019ALSTOM CANADA INC, ANNONCE LES NOMINATIONS SUIVANTES AU SEIN DU SECTEUR « TRANSMISSION & DISTRIBUTION » 3 M.John Aftas est nommé directeur général de l'unité T&D « Protection et contrôle » de Mississauga [Ontario) et de Montréal (Québec).Titulaire d'un baccalauréat en génie électrique, M.Attas a acquis au cours des vingt dernières années une expertise des systèmes électriques et électroniques de protection et de contrôle des réseaux.Avant de joindre ALSTOM en 2001, M.Attas a assumé des rôles de direction au sein de sociétés du domaine de l'énergie, notamment chez ALSTOM.Il sera basé à Montréal.M.Bernard Dumont est nommé directeur général de l'unité T&D « Services ».Cette nouvelle unité est responsable pour l\u2019ensemble du secteur Transmission et Distribution canadien des activités dites de service et offre un service global après-vente.Diplômé en génie électromécanique, M.Dumont à occupé, depuis 1978, chez ALSTOM et ce, dans le domai-ne du service après-vente, de nombreux postes supérieurs au Québec, en Ontario, au Koweït et au Brésil.I| œuvrera à agg ein de mt Ki! Une journée par semaine partir de I\u2019 établissement de Calgary.Le M BA pou J cad res en alternance les vendredis offert à Longueuil par et les samedis ?Dans un milieu stimulant, avec des collègues d'expérience et une application intégrée du travail en équipe SOLIDEMENT IMPLANTÉE AU CANADA, LA MULTINATIONALE ALSTOM Y EST ACTIVE PRINCIPALEMENT DANS LES DOMAINES DE LA PRODUCTION, DU TRANSPORT ET DE LA DISTRIBUTION D\u2019ÉNERGIE AINSI QUE DANS LA FABRICATION, LA REMISE À NEUF ET LA MAINTENANCE DE MATÉRIEL ROULANT FERROVIAIRE.ALSTOM CANADA AFFICHAIT EN 2000-2001 DES VENTES CONSOLIDEES DE 850 M$ ET EMPLOYAIT 1925 PERSONNES DANS CINQ PROVINCES DIFFÉRENTES, À Longueuil, au Complexe Saint-Charles, à deux pas du métro \u2018 > Hôtel Radisson QO Lonaeun \u201cConfirmez votre prés -0669 (450) 670 06 Date limite d'admission : 30 avril Renseignements (819) 821-7333 1 800 267-UDES MBA@adm.usherb.ca ALSTOM © www.alstom.com 4 2: - mp on en Bh be aan ios a Amis Sa wrt eB imprint nti Sr 8 amt CB A ARIA 6B ara NE PE a er Wa re LE STR re Ie Le ; CE de a np NEA sak gr A a ne en [SR HS OA A AMER LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 8 INVESTIR Co ; = v Bons du Trésor ( mois) % Le dollar (scanadienencus) Les obligations canada30ans La Bourse (vse 300) L'or (Rendement %) 24 FERMETURE: ore ] FERMETURE: 597 FERMETURE: 80007 : FERMETURE: 3103 22 2,08 % 62,81 \u20ac US 55] 5,78 % | 7710,80 3051 2% - , 78001 : 00 PRECEDENT: - 6351 PRECEDENT: 571 PRECEDENT: | PRÉCÉDENT: 295] 24 2,03 % .631 62,64 \u20ac US 5,63 % 76004 ; 7426,64 290- 62,51 5.61 | J 18 VARIATION > \\.\u201d VARIATION VARIATION VARIATION 20 : + 0,05 es.: + 0,17 \u20ac US 5,51 +015% 7400 +28406 27 16 pe eee men 52 SEMAINES re 52 SEMAINES 5/4 dreamer 52 SEMAINES 7200 fomqempemçemençençençençmenee 52 SEMAINES 270\" N555599593 H/4,88 % 53282200035 H/66,18 CUS 555565635686 H/6M1 % 5555600983 H/8395,31 = RNS-LOSLÉNS B/75% NS\" 2RGSLNS B/6198 \u20ac US R3-LRSQLNS B/5,28 % RE-LR5RUNà B/6513,13 Q à New York (sus ronce) FERMETURE: 298,15 $ US PRÉCÉDENT: 292,75 $ US VARIATION + 5,40 $ US 52 SEMAINES \u2018cio H/303,75 $ US B/255,55 $ US SOURCE : ADDENDA CAPITAL ardez vos actions des banques, disent les gestionnaires Jean Gagnon gagnonj@transcontinental.ca es gestionnaires interrogés par LES AFFAIRES ne croient pas qu\u2019il faille profiter de la poussée des titres des banques pour réduire les positions, même si le secteur financier n\u2019a pas l\u2019habitude de procurer les meilleurs rendements à ce stade-ci du cycle économique.Il fallait être en avant de la parade et croire que les banques canadiennes passeraient à travers la période difficile qu\u2019elles connaissaient, soutiennent les gestionnaires.Les résultats du trimestre terminé le 31 janvier ont surpris bien des observateurs et les titres des banques se sont envolés.Pourtant, certains analystes se disaient peu confiants et abaissaient leurs recommandations avant la publication des résultats.De bons résultats Malgré le fait que les banques ont eu à inscrire des provisions importantes pour les pertes sur prêts, la plupart d\u2019entre elles ont publié des ré- sultats qui ont surpassé les prévisions des analystes.La Banque Royale (Tor, RY, 52,75$), la première à publier ses résultats, a réalisé un bénéfice de trésorerie de 1,05 $ par action durant le trimestre.Cela est nettement supérieur aux attentes des analystes, qui prévoyaient 0,90 $.Le titre s\u2019est apprécié de plus de 13 % depuis, et frôle maintenant son haut de tous les temps.Le contrôle des coûts a été un facteur déterminant des résultats.Les dépenses autres que les frais d'intérêt ont diminué de 6 % au cours du trimestre.La Banque CIBC (Tor, CM, 55$) a également surpassé les attentes en réalisant un bénéfice de 0,89 $ par action.Le consensus des analystes était de 0,68 $.Là aussi, le contrôle des coûts a été efficace.Les dépenses ont augmenté de 3 %, mais elles tiennent compte de l\u2019impact des acquisitions du courtier Merrill Lynch et du gestionnaire de portefeuille TAL.Le titre a grimpé aussi de plus de 13 %.La Banque TD (Tor, TD, 43,45 $) a gagné 0,78 $ par action.Elle a pris des provisions pour pertes de 110 M$ supérieures à ce qu\u2019elle avait annoncé, mais des revenus plus élevés du secteur des marchés des capitaux ont contrebalancé.Le titre a gagné 8 %.La Banque de Montréal (Tor, BMO, 37,25 $) a gagné 10 % depuis deux semaines, votre cas?Essayez le CALCULATEUR DE L\u2019IMPACT DU RFG au www.iunits.com.En 30 secondes, vous serez à la fois étonné et ébranlé.alors qu\u2019elle divulguait un - bénéfice par action de 0,75 $.C\u2019est égal au bénéfice du même trimestre de l\u2019année précédente, mais supérieur au consensus des analystes, Il était de 0,69 $.La Banque Scotia (Tor, BNS, 50,70 $) vient de divulguer des bénéfices de 0,05 $ par action, mais le titre était déjà en hausse de plus de 10 %.Elle a inscrit une provision de 540 M$ relativement à son exploitation en Argentine.Sans ce poste, les bénéfices auraient été de 1,10 $ par action comparativement à 0,95 $ pour la même période de l\u2019année dernière.À la suite de l\u2019annonce, le cours du titre s\u2019est légèrement amélioré.La Banque Nationale (Tor, NA, 31,65 $) a réalisé un bénéfice record de 146 M$ et a augmenté son dividende de 14%.Elle a annoncé une réduction importante des prêts douteux bruts, soit 40 %.Le titre s\u2019est rapproché de son sommet de tous les temps, se négociant jusqu\u2019à 32,30 $.La Banque Laurentienne (Tor, LB, 35,75 $) a rapporté un revenu net à la hausse de 10 %.Son titre se maintient - toujours près du niveau qu\u2019il SITES CLÉS lesaffaires.com Tapez- - Py © le mot suivant I Banques Energy Gold IT 500R nik # G5 G10 Coup d'oeil sur les banques BPA BPA Cours- Valeur Rend.de Rend: (kim) 2002(p) bén.comptable dividende I'avo ® (5) G) ® ®) > Banque de Montréal 0,75 311 1200 20,11 3,2 1 Banque CIBC 0,91 4,47 12,30 28,86 3,0 13, Banque Royale 1,05 436 12,10 24,53 2,9 178 Banque TD 0,78 3,23 1350 20,26 2,6 16.4 Banque Scotia?1,10 442 1150 25,47 3,0 173 Banque Nationale 0,73 298 10,60 19,59 3,0 15,0 Banque Laurentienne 0,91 3,73 10,40 27,16 3,2 13,5 : 1: Estimations de la Financière Banque Nationale 2 : Exclut les provisions de 540 M $ liées à: TABLEAU : LES AFFAIRES atteignait en janvier à la suite de rumeurs persistantes voulant qu\u2019elle fasse l\u2019objet d\u2019une acquisition, Opinions divergentes Le 12 février, Merrill Lynch Canada recommandait de réduire les positions des titres bancaires à un niveau inférieur au poids qu\u2019ils représentent dans le TSE 300.Si l\u2019économie doit mieux faire que prévu, disait le courtier, l\u2019engouement des investisseurs ira plutôt vers les titres cycliques.Par contre, si l\u2019économie doit faire moins, plusieurs titres à caractère plus défensif auraient la faveur des investisseurs, alors que les banques subiraient les contrecoups des pertes sur prêts.Le courtier s\u2019inquiétait également de la qualité des profits des banques et du crédit qu\u2019elles consentaient.CR Plusieurs investisseurs adoptaient probablement cette ligne de pensée, car le secteur bancaire avait reculé sensiblement depuis le début de l\u2019année.Neil Matheson, vice- président et économiste chez Investissements Standard Life, et Jean-François Gagnon, gestionnaire en actions canadiennes chez Natcan, ne partageaient pas cet avis et avaient surpondéré le secteur dans leur portefeuille respectif.Et ils n\u2019entendent pas diminuer leurs positions.La capacité des banques d\u2019engendrer des profits aussi élevés tout en absorbant les pertes pour mauvais prêts indique que l\u2019année s'annonce très prometteuse, selon les deux gestionnaires.Qui plus est, si la reprise devait se poursuivre, comme la majorité des conjoncturistes le croient, les provisions pour mauvaises créances.pourraient diminuer sensiblement au cours des prochains trimestres.Cela aurait un impact à la hausse important sur les profits des banques.De plus, l\u2019évaluation que les marchés confèrent aux banques est invitante, selon eux, Les ratios cours-bénéfices de 11 à 12 fois les profits de cette année et de 10 fois ceux de 2003 ajoutent à l\u2019intérêt qu\u2019ils portent aux banques, compte tenu de la possibilité d\u2019une accélération de la croissance des bénéfices.Peu de secteurs offrent une évaluë- tion aussi attrayante.Jean Duguay, vice-président, placements, du Groupe Eterna, est d\u2019avis que le risque de détérioration des portefeuilles de prêts des banques est maintenant faible et il maintient une position égale à la pondération de l\u2019indice dans le secteur.I votre conseiller iunits.com 1.877.80 iunit IUnits BARCLAYS GLOBAL INVESTORS Des commissions, dépenses et frais de gestion peuvent être associés aux placements dans les fonds iUnits.À Veuillez lire attentivement le prospectus approprié avant d'investir.Les fonds ne sont pas garantis, leur valeur fluctue fréquemment et les rendements.antérieurs ne sont pas garants des rendements à venir.Le Fonds iUnits Indice titres boursiers internationaux_ MSCI RER (ilntR) n'est pas commandité, vendu ou annoncé par MSCI.Songez aux fonds iUnits.Les placements indiciels à peu de frais. CEN eam re dba COM MUNS DE CEMENT \u201cAFFAIRES LES TABLEAUX MENSUELS INVESTIR point de mire - canada Des investisseurs rapides sur la gachette avec Celestica Richard Dufour dufourr@transcontinental.ca subi une telle correction en février \u2014 elle a touché un plancher de 49 $ CA au début mars \u2014 que le titre pourrait devenir une occasion d\u2019achat.Certains investisseurs ont déjà réagi : l\u2019action a gagné presque 8 $ CA dans la seule journée du 4 mars.Celestica (Tor, CLS, 59,50 $ CA) est un sous-traitant pour les équipementiers des télécoms.La société to- rontoise fabrique des composantes pour imprimantes, téléphones cellulaires, ordinateurs, scanners, magnétoscopes, etc.Deux hypothèses sont avancées pour expliquer la chute du titre en février.| sin de Celestica a ses bénéfices du trimestre en cours ne rencontreraient pas les prévisions attendues.ont haussé leur recommanda- \u201c tion sur Celestica.Pour sa part, Benoît Chotard, de la Financière Banque Nationale, ne change pas sa forte recommandation d\u2019achat et maintient sa cible de 80 $ CA, et ce, même si le secteur tourne au ralenti.Vivement le Japon La reprise de l\u2019activité dans cette industrie de 100 milliards passe par l\u2019Europe et l\u2019Asie.« La sous-traitance devient de plus en plus fréquente au Japon, en Allemagne et en France dans l\u2019électronique », explique M.Chotard.Au début de janvier, Celesti- ca a formé une alliance avec NEC, au Japon, de façon à pouvoir profiter de la manne à venir.Les gros équipementiers veulent tous réduire de beaucoup supérieur à celui de Solectron, le plus gros acteur de l\u2019industrie, notam- (coûts d\u2019intégration répartis sur plusieurs trimestres, coûts financiers pour structurer des acquisitions, etc.) pendant 14 trimestres consécutifs.Claude Boulos, gestionnaire chez Natcan, trouve cette façon de faire exagérée.« Si on comptabilisait toutes ces charges, Celestica ne se négocierait pas à 21 fois ses bénéfices, mais à près de 30 fois.» Le gestionnaire s\u2019explique mal les multiples accordés par le marché aux sous-traitants comme Celestica.« Les sous-traitants ne possèdent pas de technologie propre à eux, ni de clients finaux ou de propriété intellectuelle comme les équipementiers.» Claude Boulos a donc vendu la position qu\u2019il détenait dans Celestica au début de février.« À 35 ou 40 $ CA, le et les équipementiers recommencent à dépenser.D\u2019ici là, pour assurer sa croissance, Celestica pourrait LES PLU S COMPLETS D\u2019abord, les deux leurs coûts.Cisco titre redeviendra attrayant, i plus importants Pour assurer fait déjà fabriquer mais pas avant.» v AU CAN ADA clients de l\u2019entre- a peu pres tout par L\u2019analyste Benoît Chotard i prise voient leurs sacroissance, des sous-traitants.émet lui aussi une mise en ¥ (Plus de 20 données par fonds) fagons de faire re- ! Lucent est presque garde.« Plusieurs entreprises i mises en question, Celestica pourrait rendue au méme du secteur ont récemment en- [2 IBM pour ses mé- point.Alcatel veut registré des charges de restruc- i thodes comptables api ' y arriver et Siemens turation.Il est permis de s\u2019in- & | et Sun Microsys- décider d'acheter va y songer sérieu- terroger sur la rentabilité réelle ; | tems pour la viabi- certaines des sement.de certaines entreprises.» % lité de stratégi Cette tend ; | Revue mensuelle des rendements des fonds d'affaires.Ce ques.ueinec d' à faire appel 3 doy EN attendant \u2018 | evue ! usines d'Alcatel ?ppel des a reprise 4 ; | | attra ants tionnement sur les sous-traitants fait p | Pr ésentation et analyse des fonds es plus y clients de Celectica présentement en croire aux analys- Le succès du modèle d\u2019affai- | rend certains inves- tes de la CIBC que res de Celestica repose sur de : jonaux tisseurs nerveux.le marché potentiel faibles marges et de forts | Analyse de fonds internatio Ensuite, des inves- vente en Europe.pour Celestica et volumes de production.Les , qe ° tisseurs craignent ses concurrents est usines de Celestica n\u2019ont | Nouveautés de | industrie les f d que les chiffres de de 200 milliards fonctionné qu\u2019à 45 % de leur | - \u20ac .: onds Celestica aillent dans le même pour les années à venir.capacité en 2001, comparati- ivi rchés financier s ef leur impact sur les sens que ceux de Flextronics, Celestica est non seulement vement a 75 % en 2000.Pour uivi des Ma Jo ; | ° un des principaux concurrents bien positionnée pour prendre remédier à la situation, il fau- b n lus de Celestica.Le 25 février, part à la croissance, son bilan dra que les consommateurs | Ie eee Flextronics a annoncé que financier est sain et serait | | | L Comment déceler les\u2019meilleurs fonds ES Ces deux informations ont contribué à faire baisser le cours de l\u2019action.À près de 50 $ CA, les analystes ont été nombreux à recommander davantage l\u2019achat du titre.Tour à tour, David Rowen, de Dlouhy Merchant, Pierre- Yves Terrisse, de Valeurs mobilières Yorkton, et Gary Baker, de Raymond James, ment propriétaire de la québécoise C-MAC.Des mises en garde La comptabilité créative utilisée dans le secteur où évolue Celestica crée cependant des inquiétudes.Depuis que Celes- tica s'est inscrite à la Bourse en 1998, la société a enregistré des charges non récurrentes - décider d\u2019acheter certaines des usines d\u2019Alcatel présentement en vente en Europe.La société, qui grandit à coups d\u2019acquisitions depuis trois ans, étudie présentement la possibilité d\u2019acquérir des éléments d\u2019actif variant entre 5 et 10 milliards.L\u2019dction de Celestica s'est échangée entre 49 et 71 $ CA depuis la fin janvier.I Les plus importants sous-traitants de composantes électroniques biopharmaceutiques Ventes Coursde | Ratio | Bénéfice | Capitalisation | Dette Marge annuelles l'action | cours- | par action | boursière | brute : (4 mars) | bénéfices | 2002?| 2001\" Solectron | 18,7G$ 9,25$US 29,4X 0,24 $ 7,1G$ 7,8G$ 8,0% Flextronics 12,0G$ 17,20$US 28,6X 0,62 $ 8,2G$ 3,6G$ 8,1% Celestica 10,0G$ 37,33 $US.| 21,1 X 1,48 $ 7,7 G$.| 1,9G$ | 71% Une commandite de PLACEMENTS Jabil 4,0G$ 22,77$US 379x 046$ \u2018416$ | 0,9G$ | 9,1% BANQUE NATIONALE Sanmina 40G$ 1269$Us 333x 016$ 56G$ 1,8G$ |16,0% VOUS SERE2 PLUS A L'AISE 0690 1: LES ANNEES FINANCIERES SE TERMINENT A DES MOMENTS VARIÉS (31 AOÛT AU 31 DÉCEMBRE, SELON L'ENTREPRISE).LE RATIO COURS-BÉNÉFICES VIENT DE YORKTON (AU 26 FÉVRIER 2002).LE COURS DE L'ACTION UTILISÉ POUR LE CALCUL DATE DU 26 FEVRIER; 2: CONSENSUS DES ANALYSTES: GS : MILLIARDS DE DOLLARS a\" ; SOURCES : YORKTON, FBN ET SCOTIA TABLEAU : LES AFFAIRES t t a te pe shies Sora: mock gr mend) ira © nro rh a al AL dnt Ae BA AE + pry oth À dE TN So Mp 4 pn ie AA ars as a + A AA UT SUR MR bE IE MRL PE\u201d Fs : b 3 INVESTIR point de mire « québec t LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 65 #* SNC-Lavalin : trois projets pour regarnir son carnet de commandes François Riverin riverinf@transcontinental.ca nir en 2002-2003 d\u2019autres concessions semblables à celle de l\u2019autouroute 407, en Ontario, en 1999.Ces projets ne seraient pas aussi spectaculaires, mais le coût de chacun oscillerait tout de même entre 300 et 500 M$, et la firme de génie conseil de Montréal prendrait des participations.Les principaux secteurs visés soni les autoroutes à péage, le transport d'énergie, la gestion de l\u2019eau, tous des domaines où la société est expérimentée.Selon Jacques Lamarre, président et chef de la direction de SNC-Lava- lin, la conjoncture est favorable, en tout cas meilleure que S NC-Lavalin espère obte- dans les années 1990, parce - les gouvernements ont assaini leurs finances et ont plus d\u2019argent à dépenser.« Je m\u2019attends a ce qu\u2019on puisse remonter notre carnet de commandes a entre 3,5 et 4 milliards de dollars (G$) d\u2019ici la fin de 2002 », a dit M.Lamarre aux AFFAIRES.Le carnet était de moins de 3,5 G$ au 31 décembre 2001.M.Lamarre croit que ses chances sont bonnes de remporter trois contrats importants.D\u2019abord, il est confiant d'obtenir le contrat de la phase 11 d\u2019Aluminerie Alouette, à Sept-Îles, un projet de 1,4 G$.En général, les ingénieurs se partagent 10 % du montant.D'ailleurs, SNC a réalisé la première phase d\u2019Alouette.Aux Philippines, SNC a déjà un pied dans le projet de transport léger sur rail clés en main d\u2019entre 500 et 700 M$ pour la ville de Manille.Le financement du projet est en cours.En Libye, SNC cherche à obtenir un contrat d\u2019aqueduc par lequel l\u2019eau d\u2019une réserve souterraine du Sahara serait acheminée vers les côtes du pays.L'autoroute 407 Cependant, l\u2019ingénierie traditionnelle ne représente que 25 % des 2,3 G$ du chiffre d\u2019affaires de 2001 de SNC.Les revenus des concessions fournissent maintenant 38 % des revenus.SNC possède, entre autres, 22,6 % de la concession de l\u2019exploitation Autoroute 407, en Ontario, une autoroute à péage (elle en détenait 27 % avant que la Caisse de dépôt convertisse ses débentures).Bien que cette concession n\u2019apporte que 2 % du revenu total de SNC, l\u2019analyste Claude Proulx, de BMO Nesbitt Burns, lui attribue maintenant une valeur de 14 $ par action de SNC et situe la valeur de l\u2019actif net par action de la participation à 20 $.Cet escompte de 30 % par rapport à la valeur de l\u2019actif net, dit M.Proulx, reflète le fait que l\u2019autoroute ne sera pas rentable avant 2005, que la plus grande partie des fonds autogénérés proviendront de la période entre 2010 et 2020, que SNC ne pourra pas vendre sa participation avant 2004 et que le milieu financier n\u2019est pas encore familier avec ce genre d\u2019exploitation.M.Lamarre dit quant à la lui que SNC peut vendre sa participation avant 2004, si cela ne compromet pas le contrôle de la 407.Les courtiers tentent de lui vendre l\u2019idée de créer une fiducie de revenu qui hausserait la valeur de cette participation.« On cherche une façon de cristalliser la valeur de la 407.Quand SNC-Lavalin Siege social: Montréal Cours: Tor., SNC, 28,60 $ Haut/bas 52 sem.: \u201c298-158 Rendement de dividende: 1,12 % Multiple cours.PU, valeur comptable: 32 Chiffres d'affaires 2001: 2,3 GS Bénéfices nets: 26,4 M$ BPA 2001: 0,55 $ Multiple cu pee bénéfices 2002.4x Croissance des BPA 2002 (p): 13% Rendement-de l'avoir (1); 61% (p) consensus des prévisions (1) incluant la participation de 22,6 % dans l'Autoroute 407 en excluant cette participation, le rendement est de 14,8 % Activités : firme d'ingénierie et construction internationale, | propriétaire et gestionnaire d'infrastructure publique Indice TSE 300 12000 | T 11000 10 007 9000 r 8000 T7000 T 6000 T 5000 T 4000 + 3000 # TSE 300 18 SNCTO SOURCES : FIRST CALL, BMO NESBITT BURNS, SNC-LAVALIN et comment, ça reste à voir », a dit M.Lamarre.M.Proulx estime la valeur nette des autres éléments d\u2019actif de SNC à 22 $ l\u2019action.En ajoutant la valeur de la 407, 11 obtient une valeur nette de 36 $ l\u2019action de SNC, ce qui devient son prix cible d\u2019ici 12 mois.Précisons que BMO a agi comme conseiller financier de SNC.Sélon la comptabilité actuelle, les résultats de la 407 pèsent lourdement sur les résultats consolidés de SNC-Lavalin.Pourtant, selon M.Proulx, l\u2019exploitation de l\u2019autoroute va mieux que prévu en termes de revenus.d\u2019achalandage et d\u2019augmentation de tarifs.C\u2019est pourquoi SNC présentera désormais les résultats de la 407 dans son bilan selon la valeur nette du placement, au lieu de la consolidation proportionnelle poste par poste.La valeur nette du placement est de 99 M$.En 2001, l\u2019Autoroute 407 a subi une perte de 233,6 M$, sur des revenus\u2019 de 244 M$, comparativement à une perte de 127 M$ sur des revenus de 189,5 M$ en 2000.Les frais d\u2019intérêt sur la dette de 3,6 G$, au montant de 217 M$, sont maintenant déduits des revenus, au lieu d\u2019être capitalisés.Bien qu\u2019une part de 22,6 % de cette dette ne soit pas ga- 4, rantie par ses autres éléments d\u2019actif, SNC a dû inscrire une dette totale de 1,17 G$ dans son bilan de 2001.Selon la nouvelle comptabilité (valeur de placement), la dette ne sera que de 148 M$.« Si jamais, pour une raison où une autre, la 407 disparaît, nous perdrons seulement notre investissement », à affirmé M.Lamarre.Sans la 407, SNC a haussé ses bénéfices de 11 % en 2001, à 59,2 M$ (1,24 $ l\u2019action), une dixième hausse annuelle conséculive.Avec la 407, les bénéfices tombent à 26,4 M$ (0,55 $ l\u2019action), comparativement à 23,9 M$ (0,51 $ l\u2019action) en 2000.SNC a haussé son dividende trimestriel de 14 %.à 0,08 g* l\u2019action.B PÉRIODIQUEMENT, UN NOUVEL ÉLÉMENT RARE ET PRÉCIEUX APPARAÎT AU TABLEAU.Voici le tout nouveau QX4 2002 « édition Platine » comprenant : Moteur V6 à DACT de 240 chevaux et couple de 265 pi-lb, parmi les meilleurs de sa catégorie « Système 4 roues motrices tout-mode à la fine pointe PLUS : Régulateur de vitesse intelligent « Jantes en alliage de 17 po, fini chrome « Galerie de toit réglable avec barres transversales, fini chrome Embout de tuyau d'échappement chromé » Plaque numérotée et gravée «Platinum Edition» à l'intérieur + Renseignez-vous aussi sur notre programme de financement à taux variable à l\u2019achat auprès de votre concessionnaire.Conduisezinfiniti.com Propulser vers le futur INFINITI Location à partir de 539 $ par mois\u2019 Frais de transport et de préparation inclus, Le QX4 «édition Platine».50 300$\u201d PDSF *OFFRE DE LOCATION D'UNE DURÉE LIMITÉE pour le QX4 2002 «édition Platine» par les Services financiers Infiniti seulement.Versements de 539 $/mois pour 36 mois, sur approbation du crédit.Acompte de 9 980 $ ou échange équivalent et premier versement mensuel payables à la livraison.Aucun dépôt de sécurité.Le total des frais de location est 29 384 $, incluant les frais de transport et de préparation.Taux annuel de 5,5 %.72 000 km alloués, kilométrage excédentaire à 0,15 $/km (0,10 $/km si une entente est faite au début de la location).Taxes, immatriculation et assurance en sus.**PDSF pour le QX4 2002 «édition Platine» d'Infiniti.Taxes, immatriculation, assurance, frais de transport et de préparation en sus.Les concessionnaires peuvent établir leurs propres prix.Le QX4 2002 «édition Platine» ne contient pas de platine.er agrtrams eg * Ag ih lt uen an ii 66 LES.AFFAIRES + 9 MARS 2002 THN be wee ea eh wr a ow toh SLRS PS iy BRL UB DUG NE SE otra a me Lu.\u2014 - Tabs BEET rm NOH wht ow New ra Newt -\u2018Cognicase n'a pas cru bon d'in \u2014r ra meer .\u2018 LE en EEE PSS \"AVR e CUS 2 Ta teur Brea ae RE WE RE.PIN ve, a.\u2014 INVESTIR = iki i mass a a Aucune note ne figure aux états financiers concernant les réclamations de 12 M$ Martin Bourassa bourassam@transcontinental.ca informatiques Cognicase n\u2019a pas jugé pertinent d\u2019informer ses actionnaires, dans son rapport annuel, des réclamations de plusieurs millions de dollars dont elle L \u20ac fournisseur de solutions ment qu\u2019il est généralement indiqué de le faire dans de telles cirsconstances.Cette situation survient dans une période où l\u2019entreprise de Montréal écrit ses résultats à l\u2019encre rouge.Au cours de l\u2019exercice annuel terminé le 30 septembre 2001, Cognicase a déclaré des pertes nettes gonflées, il faut le dire, par un amortissement avant écart d'acquisition de 29,3 M$.Les poursuites Au cours de l\u2019exercice 2001, des poursuites ont été déposées par le Complexe hospitalier de la Sagamie (5,5 M$), Air Liquide Cana- (973 451 $), une filiale de Loto-Québec.En octobre, il s\u2019est ajouté une réclamation de Réseau Santé Richelieu- Yamaska (3,5 M$).Interrogée par LES AFFAIRES, Michelle Courchesne, vice-présidente directrice, communications et marketing de Cognicase, a expliqué ce Came em ee CR PERCE wav serbes PA PRE Te ein =, fait l\u2019objet.Or, les experts esti- de 31,3 M$.Ses pertes sont da (2,2 M$) et Ingénio un Monsieur Jacques Deschénes, président du conseil et chef de la direction de B Groupe Deschénes Inc.a le plaisir d'informer que les personnes suivantes sont membres du conseil d'administration de l'entreprise : GROUPE DESCHÈNES François Deschênes Martin Deschénes Gilles Leroux R.Claude Ménard Jean-Louis Mongrain Pierre Shooner François Deschênes : Coordonnateur projets spéciaux - Groupe Deschênes Inc.Au service de Groupe Deschênes Inc.depuis septembre 2000, François assume la responsabilité de dossiers particuliers.L'un deux est avec Canaplus Limited Partnerhip, groupement d'achats en matériel de plomberie au Canada.Après deux stages dans des entreprises de Groupe Deschénes, il a obtenu son BAA de l'École des HEC en 1994.I! occupa par la suite des postes dans le domaine manufacturier avant de démarrer une société de Multimédia en 1997.Martin Deschênes : Président et chef de l'exploitation de Groupe Deschênes Inc.Martin s\u2019est joint à l'entreprise familiale au début des années 1980 et a occupé différents postes avant d'assumer la direction des filiales de Plomberium à Montréal et ensuite de Desco à Toronto pendant trois ans.C\u2019est à la toute fin de l\u2019année 2000 que Jacques Deschênes passa le flambeau à son fils aîné Martin, alors qu'il fut nommé président et chef de l'exploitation de Groupe Deschénes Inc.Gilles Leroux : Président du conseil et chef de la direction d'Acier Leroux Inc.Gilles est à l'emploi d'Acier Leroux Inc.depuis 25 ans dont les 2 dernières à titre de président du conseil et chef de la direction.Cette entreprise familiale devenue publique en 1986 œuvre dans la distribution de produits d'acier et possède 26 places d'affaires dans l'est du Canada, le nord-est et le Midwest américain.Le chiffre d'affaires totalisait plus de 600 millions de dollars lors du dernier exercice financier.Après l'obtention d'un BAC en administration à l'UQAM, Gilles a occupé des postes de gestion des ventes, des achats, de la production et celui de président et chef des opérations avant de devenir président du conseil et chef de la direction d'Acier Leroux en 1999.R.Claude Ménard : Chef de la direction d\u2019Agropur, la plus grande coopérative laitière du Canada.Fellow de l'Ordre des comptables agréés du Québec, Claude est président du conseil d'administration d'Aliments Ultima inc., co-propriété d'Agropur.Après avoir occupé le poste de vice-président finances et trésorier chez Groupe Forano de 1977 à 1981, il s'est joint à l'équipe d'Agropur à titre de directeur des services financiers et trésorier jusqu'en 1989, année où il accède au poste de chef de la direction.Jean-Louis Mongrain : Comptant plus de 30 années au sein d'importantes institutions financières, Jean-Louis a acquis une expérience diversifiée en crédit commercial et en gestion du risque de crédit en général.I! a notamment occupé le poste de président du comité de crédit à la Banque Laurentienne ainsi que celui de premier vice-président \u2014 grandes entreprises et celui de président de BLC Capital.I! détient une maîtrise en sciences commerciales de l\u2019Université de Sherbrooke.!! est également actif au sein d'associations sans but lucratif, notamment celle de l'Ensemble de musique Arion.Pierre Shooner : Est membre de plusieurs conseils d'administration dont Automatic Systèmes Amérique Inc.et Métro Inc, où il siège également au comité exécutif, au comité de régie d'entreprise et préside le comité des ressources humaines.Après avoir été directeur et rédacteur en chef de la revue Commerce, il devint directeur général de la Chambre de commerce de Montréal, sous-ministre adjoint au ministère de l'Industrie et du Commerce du Québec et commissaire général de la CIDEM (Commission d'initiative et de développement de Montréal).De 1983 à 1990, il était avec Les Coopérants, société mutuelle d'assurance-vie et Groupe Coopérants où il est devenu président et chef de l'exploitation.Par la suite, il s'est joint à l'École des HEC titre d'administrateur invité et s'associe à une firme de consultants CGO Inc.Groupe Deschénes Inc.est le plus grand distributeur-grossiste en matériaux de plomberie et chauffage de propriété privée au Canada.En affaires depuis 62 ans, l'entreprise emploie 740 personnes et comporte près de 50 points de vente au Québec et en Ontario.Elle est la compagnie mère des entreprises suivantes : Almacorp Inc, Boone Plumbing & Heating Supply Inc., Deschénes & Fils Ltée, Desco Plumbing and Heating Supply Inc.et Réal Huot Inc.silence par le fait que ces évé- TUTTE ERTTT SS rerye nements n\u2019ont pas incité la direction a prendre une réserve pour éventualités.On juge que ces réclamations ne représentent pas un montant astronomique considérant le chiffre d\u2019affaires (revenus de 405,5 M$) de l\u2019entreprise et les liquidités disponibles.« Nous en avons discuté avec nos vérificateurs (Pricewater- houseCoopers) et ils sont très à l\u2019aise avec notre façon de présenter nos états financiers.Ils réalisent que nous ne sommes pas à risques », a indiqué M\" Courchesne.La porte-parole affirme qu\u2019aucune autre poursuite n\u2019a été déposée contre Cognicase ailleurs au Canada ou aux États-Unis.L\u2019associé chargé du dossier chez Pri- cewaterhouseCoopers affirme que les règles de la profession l\u2019empêchent de commenter les dossiers de ses clients.Question de jugement Aucune règle comptable n\u2019indique précisément quelles circonstances exigeraient la divulgation de poursuites.De l'avis de Louis Marchand, associé au cabinet KPMG a Montréal, il importe avant tout de s\u2019interroger sur la Avis de nomination Monsieur Pierre Deslongchamps M.Pierre Benoit, président du conseil d'administration de La Cordée Plein Air inc., a le plaisir d'annoncer la nomination de Monsieur Pierre Deslongchamps au poste de directeur général de La Cordée Plein Air Inc.Monsieur Deslongchamps a occupé pendant plusieurs années des postes clés aux ventes, au marketing et aux opérations de détail dans le domaine de l'alimentation.Il est au sein de l\u2019organisation depuis 1997 à titre de directeur des opérations.Il possède une vaste.expérience du commerce de détail.Détenteur d'un baccalauréat spécialisé en relations industrielles et d'un certificat en administration des affaires, il entend relever ce nouveau défi avec tout le professionnalisme et le dynamisme que lui confère sa grande expérience.La Cordée Plein Air Inc.est le plus important spécialiste des sports de plein air au Québec.former ses actionnaires pertinence des poursuites et sur leur impact sur l\u2019entreprise.Selon M.Marchand, à qui nous avons posé des questions d\u2019ordre général, il faut regarder qui poursuit qui et évaluer l\u2019incidence matérielle.Dans le cas où l\u2019accumulation des réclamations d\u2019une année serait supérieure au bénéfice annuel, M.Marchand se dit convaincu que les vérificateurs vont poser beaucoup de questions.«Les dirigeants auront du travail.Ils devront en faire plus que nécessaire pour convaincre les vérificateurs que la divulgation de ces poursuites n\u2019est pas pertinente pour le lecteur.S\u2019ils y arrivent, il n\u2019y aura pas de note aux états financiers.» Pour le fiscaliste Yvon Cyrenne, un des associés de Raymond Chabot Grant Thornton, le dépôt d\u2019une poursuite « sérieuse et substantielle » devrait normalement entraîner l\u2019ajout d\u2019une note, même imprécise, aux états financiers.« Cette note risque toutefois de faire sonner le téléphone, dit-il.Les investisseurs vont se manifester.Douze millions de dollars, cela me semble un chiffre assez substantiel, mais tout dépend de la situation financière de l\u2019entreprise visée », dit le comptable, qui parlait de façon générale.Une note sommaire, c\u2019est ce qu'a écrit, par exemple, le concepteur de système financier intégré Frisco Bay dans son plus récent rapport annuel.[1 y indique que « diverses poursuites et réclamations ont été déposées contre la compagnie dans le cours normal de ses activités.Les gestionnaires sont toutefois d\u2019avis que ces démarches ne sont pas fondées.Ils estiment qu\u2019aucun paiement n\u2019est susceptible d\u2019avoir un effet signifiant sur la position financière ou la rentabilité de l\u2019entreprise.» Michel Magnan, professeur de comptabilité à l\u2019Université Concordia, se souvient qu\u2019un projet a déjà été élaboré afin de forcer toutes les entreprises à signaler leurs poursuites à l\u2019aide de notes aux états financiers.Mais les discussions entre l'Institut canadien des comptables agréés et le Barreau canadien n\u2019auraient pas eu de suites, les avocats n\u2019étant pas très ouverts, semble-t-il, à discuter ouvertement des dossiers confidentiels de leurs clients.Règle générale, la déclaration des poursuites qui n\u2019ont pas ou peu d\u2019incidences matérielles serait donc laissée à la discrétion des entreprises et au bon jugement des vérificateurs, à qui l\u2019entreprise doit indiquer toutes les poursuites.«Plus les poursuites sont importantes, plus on devrait en dire », dit Michel Magnan.L'Ordre des comptables agréés du Québec a préféré se tenir loin du débat.B _ = - 2 n .- n A = es - ws .J ue si ee qu Tr np ay ue Cg pe AT mp rien, soe 7 gs ww: \u201ca we pans - TY ee 0 ae Br omni ri reed pei Pa By RN SAE.BA vw ey i a0 pot 7 are ei .won æ ok BI wo har a Yn aa TS ; - at = ur oe - ù ec Us fic 2 Parfois bj difficile de dire Rs [x plus «> pl pn C5 2 gs) Pari 4 à Vv 0 CY ln: ce + CS; © -5 Aerg fait rb 4 www.saabcanada.com = ; 1 À fi = « Le on fi 3 a 5 mr Fr + # : a F B 4 = a \u20ac Es 20 ! a à = 5 3 Ba i be oe > a 4 I: - : 4 73 5 5 si va > 5 ici lan le % Sas 5 su 4 ave .; ne 2 HL = Le 25 SHE LR bli ri ve Hg Ld ir LEH {i es a LE es se i 3 a Ze D 7 ps oy 5 5 a SE ts Wy i EE bi hy bi us I 2 EH H Lu fy Les résultats annuels de Thomson rassurent les inv i x i 3 | ! - LE ae aw ew \u201cSHB LES AEFAIRES s OMAR 2002 oa BARR Tn YO a 0 do BWC eR LT, Fa be ve a 4 mean ae, Ed ALES 5° x - LS swe amos EE, RD NY RL AE SR CA IE > 3 * = > Fran ertss vies A ANVESFIR- STR oN ey he A enn RO TES Fg Ee Six analystes haussent leur appréciation et leurs cours cibles d'un an varient de 52 à 63$ Dominique Beauchamp beauchampd@transcontinental.ca assurés par des résultats R supérieurs aux attentes et de meilleurs pronostics pour 2002, six analystes haussent leur appréciation de- Thomson Corp.(Tor, TOC, 49,45 $).Leurs cours cibles d\u2019un an varient de 52 à 63 $.L'effet a été rapide: l\u2019action de l\u2019éditeur électronique d\u2019informations est passé de 44,95 à 49:45 $ entre le 22 février et le 1 mars, malgré le recul de 32 % de son bénéfice net au quatrième trimestre.La société de Toronto a dégagé un bénéfice de 0,40 $US, soit 0,09$US de mieux que le consensus des prévisions.Les revenus annuels de 7,24 milliards américains (G$) sont aussi dans le haut de la fourchette des objectifs fournis par Thomson l\u2019automne dernier.Les revenus totaux ont crû de 18 % en 2001, mais la croissance interne est plutôt de 4 %, note Bob Bek, analyste des Marchés mondiaux CIBC.Résister aux cycles Pour l\u2019année, Thomson a augmenté de 16 % son bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) en 2001, par rapport à des prévisions de 12-15 %.Le BAIIA est l\u2019étalon de mesure d\u2019évaluation boursière de Thomson.Offre spéciale PME Obtenez 2 numéros d'essai GRATUITS ! Le magazine des gagnanis 12 pues www.magazinepme.com (514) 392-2050 ou 1 800 361-7215 Il offre un meilleur portrait des activités de la société dans le temps, puisque sa stratégie d\u2019acquisitions gonfle les frais financiers et d'amortissement.Cet étalon permet aussi de mieux la comparer avec ses rivaux établis principalement en Europe.« Ces données démontrent que les champs d\u2019activité de Thomson résistent bien aux cycles économiques et que les dirigeants ont un bon contrôle des coûts », commente Vince Valentini, analyste à la Financière Banque Nationale.La bonne tenue des résultats d\u2019exploitation de Thomson dans une conjoncture jugée difficile rassure aussi les analystes.Ils redeviennent confiants dans la capacité d\u2019exploiter son premier ou deuxième rang dans des créneaux mondiaux et de renouer avec la croissance de sa rentabilité, déficiente depuis deux ans.Pour 2002, les analystes prédisent une croissance des revenus de 8,6 % et du BAIIA de 11 %, une autre année de transition, selon eux.Depuis cinq ans, Thomson a vendu des éléments d\u2019actif pour 6 G$ US et a conclu 6,4 G$ US d\u2019acquisitions : le voyagiste et les journaux ont été cédés au profit de la distribution d\u2019informations essentielles.Ses ventes hors de I\u2019 Amérique du Nord ont aussi doublé et représentent 19 % de son chiffre d\u2019affaires.En cours de route, Thomson a aussi perdu son statut de société de portefeuille pour devenir une société d'exploitation.Ventiliation des revenus Thomson tire 54 % de ses revenus de la distribution électronique d\u2019informations financières, réglementaires, juridiques et médicales.Quelque 61 % proviennent des revenus d\u2019abonnement et 4 % des revenus publicitaires.Malgré tout, ses divisions d\u2019informations financières et de formation sont cycliques; leurs revenus dépendent de la santé des marchés financiers et de la propension des entreprises à dépenser en formation.Le rebond boursierde Thomson provient de plusieurs facteurs.En tête, le relèvement des prévisions de profits pour 2002 et les cibles des analys- tes ont donné un nouveau souffle au titre.Le recul de l\u2019action avait aussi entraîné la valorisation de son titre près ou au-dessous de celui de ses rivaux en Bourse et aussi près d\u2019un multiple de deux fois sa valeur comptable, une zone d\u2019achat historique relativement fiable pour ce titre.Enfin, sans commenter directement les rumeurs vou- LÉ A AT dis ln Ses Sa AE ae estisseurs \u2018lant qu\u2019elle soit intéressée à acquérir sa rivale, Bloomberg LP, pour 10 G$US, Thomson laisse entendre que ses modèles d\u2019affaires et ses systèmes informatiques sont incompatibles.Étant donné l\u2019intégration laborieuse de ses deux dernières acquisitions, Primark et Harcourt General, les analystes ont poussé un soupir de soulagement.I Précision sur Thomson Corp.Le graphique - sur Thomson Toc Indice TSE 300 Corp.(Tor.TOC) 65 12000 paru dans la pu- s5| æTse300 0000 blication du 2 m Toc ° mars, en page 4, 45 8000 laissait entendre 35 que le cours de 6000 Paction ordinaire 5 de l\u2019entreprise 4000 avait peu progres- 5 ; * depuis 1989.5 2000 r, le graphique 5 8 ® 8 § =: portait erroné- sos = = = = ment sur l\u2019action privilégiée de catégorie B de Thomson, très peu volatile, plutôt que sur l\u2019action ordinaire.Voici le graphique sur l\u2019évolution de l\u2019action ordinaire.(NDLR) HE a, LA COMPTABILITÉ.- pourla vie _\u2026 Laval Brossard Montréal SU Pointe-Claire Saint-Léonard |: i Saint-Hyacinthe .VOLVO LAVAL VOLVO DE BROSSARD UPTOWN VOLVO -.- VOLVO POINTE-CLAIRE.JOHN SCOTTI AUTO LTEE AUTOMOBILES CHICOINE INC.: 5 1 div dés Boulevard St-Martin Auto 9405, boul.Taschereau 4000, rue Paré 15, Auto Plaza 4315, boul.Metropolitain Est : 865, rue Johnson 180, fu Priné : VOLVO 435 pou, St-Martin Ovest (450) 659-6688 (514) 737-6668 (614) 630-3666 (514) 725-0394 (460) 771-2305 ar 9) 226-0775 a.(450) 667-4960 a : Lo Ia Volvo S40 1.97 2002 431 405 $, {esis del 1 do prép taxes, immatricolation ot a.\u2018Offfe faite par l'intermédiaire d jonnaltes Volvo participants et des Services financiers Automobil ; sait et sii + Le PDSF pour a Valve S40 concession nine sation varie ; quipement ajouté.Paiement pour on bail: de 46 mois.au taux annuel de 2.95%, à la loca sue Volvo du Canada sur approbation de crédit et sel \u2018disponibilité jusqu'au 31 mars 2002.Le concessionnaire peut réduire le prix de location.Le prix peut varier en fonction de I par Automobiles Volvo du Canada Ltée.Le coût total de location est de 2 tion d'une berfine Volvo S40 1,0T 2002 neuve.Premier versement mensubl 1 544,80 $.Prix d'achat à l'échéance du bail de 13 500,90 $.Aucun-dépôt de sécurité requis.Frais de livraison et de préparation de 1 050 $, taxes, immatriculation et assurance en sus.Kilométrage a 420 tok 0,08 $ par kilomètre excédentaire).Tous les détails chez votre concessionnaire Volvo.©2002 Automobiles Volvo du Canada Ltée.\u201cVolvo pour la vie\u201d est une marque de commerce de Automobiles Volvo du Canada Liée.Bouclez toujours votre ceinture de sécurité.Visitez notre site wirw.vi 448,85 $* aîfe m par an Urals votanada. Se Abpea a ar pm es ce ED SEU TR pt ho te Th aw ne \u2014 DES RENDEMENTS DES FONDS MUTUELS POUR LA SEMAINE TERMINÉE LE 1% MARS 2002 SOURCE : FUNDATA CAMADA ! INVESTIR fonds communs de placement _ LES AFFAIRES - MARS 2002 69° \u201ca Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chy.% Fonds _ VANPA Chy.% Fonds VANPA Che.% Foods., VANPA Chy.% GRGENTUM MANAGEMENT C$ ; Canada Divers{r) 36.081 +3.74 Obl-gouv CT(r) 542} -37 Ser fin mon RER(r) 9.68; +4.02 REER Indice US(r) 11.24] +359 Dyn mét pré Mnd 481] +1.48] Port act can(r) 9.071 +2.75 Divers Univers 3.97 .03 Oblig haut rend(r) 4.46 - Spécial Act(r) ~ 17.44} +1.98 REER ind japon(r) 484] +464 Dyn res can(r) 7,00} +2.49 Port am élite 836, +1,38 REER Act Mond{r) 3.79} +2,99 Oblig mondial(r) 10.75{ -1.38 Tech mondiales 4.56] +6.16 CLARICA MUTUAL FUNDS Dyn res mond 8.22| +344 Port découverte{r) 1353! +95 REER Divers Uni(r} 367: +486 Obligations(r) .15.86; -1.86 Equillbré mond 7.58] +223 Act Amér Cr 7.11} +3,59 Fds imm mon \u201c 20.28} +1.60 Port équil Québ(r) 10.09}; +82 REER Valeur(r) 4.24} +4,18 RER Japonaises{r) 557; +4,31 BNP (CDA) FONDS Act Cdn Cro(r) 1253] +3.08 FondsScsantémon - 5.23 -76 Prt perform can(r) 12.23} +75 Valeur 4353) +4.39 RER divers mond(r) 8.02; +1.78 Actions(r) 34.00! +3.13 Act Cdn Cro A(r) 1252; +3.08 Mét Préc can(r) 1.79! +2,87 A.P,M.{n) AIC GROUPE PLUS Rev et crois(r) 8.04; +268 Obligations{r) 10.42 -07 Act Cdn Ind{r) 899; +3.76 Tech mondial 1.99 +7.57 Équilibré(r) 11.58 Ciblé Amér Plus 9.86}; +3.14 Revenu(rx) 781 -89 FONDS MUTUELS CARTIER Act Euro 9.07} +3,01 DYNAMIC VALUE FUNDS ABC FUNDS AIC SÉRIE À REVENU Revenu can CT(rx) 10.22 - Act Can FaibCap(r) 6.93] +1.61 Act Euro A(g) 9.14; +3.01 Cat Val amér | 4.88 +4.27 Amer-Vaiue(y} 6.48 Oblig Univers(r) 5.00 -60 Valeur Can(r) 13.71; +410 Actions amér 4.62: +3.36 Act can SommetA(r) 14.41} +3.02 Dyn Pr Amérique 4.95 +443 Fully-Mgd(r) 8.04 Obligations(r) 5.14 -96 Valeur mondial 10.37] +217 Actions can(r) 6.81; +365 Act cr Alpin A(r) 11.31} +2,82 Dyn Pr Cr Div(r) 6.12) +251 Fund-Value(r) | 13.85 AIC SERIE SECTORIELLE ALTAMIRA SECTOR Actions mond 5.19; +2,37 Act étr Somm A(g) 1563] +161 Dyn Pr intl 5.49! +3.98 ACKER FINLEY ; REER Tech Univ(r) 2.48! +598 Biotechnologie 7.64} -1.42 Can répart act(r) 4.58; +2.23 Alpin Act Cr(r) 11.22] +282 Dyn crois div(r) 7.78] +2.64 QSA Enterprise 856] +4.52 Sci méd univ 4.04; +25 Commerce électr 9.05; +4.99 Obligations{rx) 4,92 -74 Alpin Asia 7.54 -51 Dyn pet capital(r) 3.43 -29 ACUITÉ FONDS Sci méd univ R 405! +25 Mond serv finan 1217) +3.75 RER Lead Mnd 471i +329 Alpin Ress Cdn(r) 7.60; +384 Fds Val Can(r) 19.66] +3.09 Act RER G7(r) 7.27 +3,31 Sci tech univ 2.68: +5,51 Métaux précieux(r) 3.75; +3.02 Cl - BPI FUNDS C$ Amer Pet Cap 8.85] +161 RER Val Ext-Ori(r) 3.23; +2.72 Actions can(r) 1248; +4.00 Sci tech univ R 2.69] +5.49 RER Comm électr(r) 2.47 +4.66 Act Amér 8.68] +2,97 Amérifonds 12.02} +3.60 RER Val amér{r) .» 4931 +4,44 âcts can vl soc 10.34 +4.12 Tec dev univRER 3.39; +7,62 RER Sci & Tech(r) 3.75: +3,88 Act Mondiales 22.90: +301 Cr et Div Sum A(r) 15.56; +3.12 RER Val eurtr) 3.95] +3.96| Clean EnvScTec 5.05 +68 Tech Universal 2.43; +6.11 RER biotech(r) 8.32! -1,42 Act RER Mond(r) _ 7.791 +3.04 Croissance(r) 10.66; +1,87 RER Val inter(r) 4.21; +3,85 Équilibré can(r) 11.64; +1.76 Tech dév univ 3.23; +7.67 RER sci santé(r) 8.80; -2.76 Actions Intl 13.28; +3.03 Divers 40{r) 13.12} +1,44 Val Ext-Orient 1212} +271 Fixed Income(r) 9.00 -45 Télécom univ 2.21; +2,79 Ressources(r) 8.98; +3,82 Amér act RER(r) 7.47; +289 ind Act Am RER(r) 8.78; +3.42 Val amér C$ 12.43} +4,37 Mon act val soc 7.87; +280 Télécom univRER 2.241 +2.75.Sci de la santé 17.441 -2,73 RER Int Réel(r) 7.11: +2,89 Ind Am Tech RER(r) 5.77: +5,40 Val euro 16.81 +3,83 Revenu élevé({rx) 11.77] +161 AIM FAMILY OF FUNDS Science & tech 13.34; +4,06 Ci FUNDS INC.C$ Ind Euro RER(r) 7.62; +538 Val inter C$ 12.47: +4,00 ac C30 tout cap 10.46, +2,62 C court terme A 5.781 +16 Télécom mond 3.40} +2,10 Amérique latine 9.08i +4.73 Ind Int! RER(r) 7.60; +3,12 ELLIOTT & PAGE - ADVISOR ACUITY CLEAN ENVIRONMENT C court terme B(g) 556i +02 ALTAMIRA PRECISION INDEX Cl Am Val RSP(r) 10.39; +2.16 Ind Japon RER(r) 6.23: +521 Act Can Cabot(r) 21,60 +3.15 Act mondiales 6.44; +1,22 C crois.Am lat 6.55; +8.60 Amér moy cap 2.25: +381 Ci Équit can(r) 4.82: +212 Indiciel Oblig(r} 10.14; -1,11 Act Mond RER(r) 6.09; +3.05 Actions(r} 10.48: +213 Cat Crois Amér 8.13: +2,94 Indice Amer(r) 856; +3.63 CI Européen 7.89; +181 Obl Crt Terme(r) 10.10 -27 Act Mondial 10.94 +3.40 Équilibré(r) 9.92: +1.31 Cat Indo-Pac 3.40; +1.77 Indice Canadien(r) 12.07: +414 Cl Global Value 11.56 +4.62 Obl Crt Terme A(r) 10.09 -27 Actif d'oblig.{r) 10.04 -69 AGF GROUPE DE FONDS C$ Cat crois inter(r) 6.91: +2,69 Indice européen 8.49; +3.28 Cl Inti Value 9.94; +2.79 Oblig Mond(r) 9.76 -80 Actions(r) 9.83] +3.58 U3- + Act Crois(r) 35.77; +2,91 Cat dist cdn(r) 7,98: 3+3.04 Indice int! RER(r) 853: +4.28 CI Mondial 11.37: +3.46 Oblig Mond A(r) 9.77 -80 Actions europ 7,95} +4.06 Act Immob Mond 710 +28 Cat excell can(r) 8.58: +257 Indiciel Dow 30 10.08! +4,02 CI Pacifique 10.85; +2,17 Obligations(r) 11.50; -1.11 - Actions qualité(r) 10.04 +393 Actions Euro 21.12: +1,93 Cat innov mond{r) 6.03: +2.94 RER Euro(r) 8.32: +4,52 CI RER Glo Val(r) 9.67: +4,54 Res cdn Alpin A(r) 7.63: +384 Am Moy Cap RER(r) 9.761 +2.20 Actions Mond 843: +3.31 Cat revenu cda(r} 490; +3.16 ALTAMIRA PORT RER GERES CI RER Intl(r) 6.74: +2.90 Revenu(r} 10.39: -1.05 Amér croiss 20.40; +361 Actions Mond 2061; +331 Cat santé fmond 7.43: +70 RER Cr&Rev(r) 7 22.77: +1,79 CI RER Intl VI{r) 9.61: +2.78 Revenu A(r) 10.41: -1,05 Amér croiss RER(r) ~8.02| +3.22 Allemagne 29.26: +5.59 Cat tend démo(r) 5.38: +4,41 RER Rev Stble(r) 22.10 -50 CI RER mar nouv(r) 7.25: +2,40 Sommet Act Cdn(r) 14.32; +3.01 Amér moy cap 11.67: +219 Am RER Rp TA(r) 557: +2.01 Cat théma mond 6.97: +181 RER crois max(r) 23.03: +258 CI intl 15.29: +2.96 Sommet Act Etr 15.13; +1.61 Asiat croiss 11.23 -38 Amér Latine 4.22: +6.84 Cat téléc mond 526! +3.40 RER croiss{r) 22,36; +2,71 CI march nouv 10.41: +2,36 Sommet Cr&Div(r) 15.85: +3,12 Croiss & Revenu(r) 10.41 +2,16 Amér RTA 21.56; +2,18 Cat énergie Mnd 5.85: +4,24 RER rev & cr(r) 2197; +32 CI oblig can(r) 5.41 -73 Sommet Cr&Rev(r) 13.53 +2.07 MdMItiStylCab 16.01: +3.29 Can Obl Rnd Gl{rx) 6.00 -.66 Cr Blue Chip Am 488: +2.78 RER revenu(r) 22.39 -18 Croissance can(r) 4.25: +291 Sup Américain 19.21: +3.68 MondialSecteurs(r) 9.03: +3,32 Can Petites Cap(r) 12.03: +1,60 Crois act amér 11,13: +3.43 RER équil(r) 22.10: +1,33 Équilibré intl 15,61: +156 Sup Croiss(r) 14.90: +2,69 Nouvelle Vague(r) 11.96; +2,84 Can Rép Tct Act{r) 5.89; +2.79 Crois et rev mo 6.83: +225 A.P.P.Q.(n) Obligations mnd 4.64 -85 Sup Divers(r) 14.15: +2,34 Occas croiss(r) 17.82; +253 Can Valeur(r) 17.79: +4.46 Crois européen 15,39: +3.54 Équilibré(r) 20.41 -40 RER Biotech Mon(r) 6.62: +30 Sup Hypo(r) 10.33 21 Port Crois Max(r) 9.86; +2.07 CanActToutesCap(r) 388: +131 Equilibré cdn(r) 19.97: +.99 ARTISAN PORTFOLIO RER E@E Mondial(r) 353: +4.44 Sup Intl 1240: +2.24 Port de cr gest 995! +2.68 Cat Canada 7.67! +3.23 Excel cdn{r) 12.48: +251 Advant mondiale 8.99: +158 RER Eco démoMnd(r) 8.06: +2.15 |\u2019 Sup Mar Em 7.71: +3,34 Port Équilibré(r) 10.09 +1.71 Cat Rev CT 11.50 - Fds oblig mond 5.26 -.68 Conservative(r) 10.01: +1.01 RER Gest Amér(r) 10.63; +3.20 Sup Oblig(r) 11.12 -06 Rev mens élevé(rx) 11,21: +1.76 Cat Tit Am Val 6.24: +4,35 Fds santé mond 16.45: +29 Glo Adv RSP(r} 7.94! +1.66 RER Gest Mond(r) 8.51; +3.40 Sup Sécurité(r) 16.23; +412 Rotation sect(r) 11.15] +343 Cr Amér RER(r) 4,24; +4,18 Indo-Pacif C$ 454; +1.66 Growth Port 10.44: +215 RER Pr Cons Md(r) 12.01: +213 Supér séc A(r) 16.36; +4.12 Valeurs sûres(r) 18.79: +3.24 Crois Act 16.31; +4.48 Mond Blue Chip 8.27: +3,64 Growth Port RSP(r) 9.74; +2.10 RER SciSantéMnd(r) 10.10: -30 Supérieur Cr A(r) 16.96: +2,69 Équilibré(r) 11.79; +1.90 Crois Amér 26.84; +4.19 Obligations cdn(r) 11.86 -.80 High Growth RSP(r) 9.24: +255 RER act mond(r} 4.05; +3.32 Supérieur Int A 12.73: +2.25 ETHICAL FUNDS Crois Asia 9.26: -1.28 RER Blue Chip{r) 4.41% +278 High Gwth Port 10.63: +261 RER oblig mond{r) 4.80; -1.03 Supérieur div A(r) 1438: +2.35 Act Amér Nord 24.65! +3,35 Dir Chine 761; -2.19 RER Indo-Pacif(r) 3.50: +1.63 Maximum Growth 995; +343 RER srv fin mon(r) 10.75i +4,47 Supérieur hyp A(r) 10.44 -19 Act Glob RER(r) 7.53} +2,84 Dividendes can(r) 27.00: +4,41 RER Théma mond{r) 7.84; +1,80 Maximum Gth RSP(r} 480; +3.45 RER techno mond(r) 451; +4.88 Supérieur obl A(r) 11.28 -.95 Act N A RER(r) 6.11; +3.33 Euro Rép Act 6.58: +5.11 RER cr & rev mo(r) 9.28: +2.26 Nouv écono 5.38; +3.46 RER télé mond(r) 441: +475 Varifonds(r) 5.01: +4.16 Act Spéciale(r) 8.98: +2,24 Glo Tot Ret Bnd(x) 344 -16 RER crois euro(r) 5.84: +3.53 Prudent 10.38: +157 RER équil int(r) 10.55: +1.64 CLARINGTONFONDS CDN$ ; Actions Can{r) 10.46 +4.52 Indien 141: +71 RER crois inti(r) 6.97: +2.68 RER prudent(r) 9.95; +1,53 RER Energie Md(r) 15.21: +3.68 Act mondiales 14.42: +3.68 Actioñs Glob(r) 7.811 +2.86 Int RER Rp Act(r) 4.23; +317 RER santé mond(r) 953: +.26 Rev fixe can(r) 5.00 - Revenu canadien(r) 917: +33 Actions intl 12.16: +282 Croissance(r) 11,59: +4.10 Int Tit Act 6.10; +218 RER tech mond(r) 3.95: +6.49 Plus cons(r) 0.26: +69 CI SECTOR FUNDS C$ Amér croissance 8.24, +3,74 Équilibrétr) 14.79; +2,52 Japon 4.36: +381 RER tend démogr(r) 5.42: +4,35 BANQUE NATIONALE FONDS Act E@E Mond 3.56: +4.40 Asie-Pacifique 10.38: +1.01 Front Pacifique 225] +252 Japon RER(r) 3.18: +3.92 RER téléc mondir) 3.04; +3.36 Act Can(r) 685: +3,79 Act Gest Mond 8.61: +3.49 Cdn actions{r) 18.75: +4.16 Oblig Mondial(r} 4.96 -70 Md Sci Saté 6.07 -82 Techno mondial 19,58: +6.54 Act Euro 17.54: +2.93 Act Japonais 9.43: +3.63 Cdn dividendes(rx) 9.99: +3.79 Revenu(r) 11.07 -70 Md Serv Fin 7.00: +4,32 AIM (TRIMARK) Act Mond RER(r) 848: +266 Act sec mondial 13.84: +344 Cdn oblig(rx) 10.56 -76 EVOLUTION AVIX Md Tit Tech 1.88: +5.03 Amériques C$ 9.85; +3.11 Act Mondiales 8.59: +2,75 Act sect euro 7,57: +188 Cdn revenu(rx) 957i +2.27 Act cdn gr cap(r) 11.931 +3.69 Mon Obi RER(rx) 1045; -92 Canadien DSC(r) 20.27; +3.81 Asie-Pacifique 7,94; +1.40 Amér latine 7.55; +4,72 Cdn équilibré(r) 15.19: +2.32 Act cdn val(r) 13.66: +3.03 Mond Obl Gouv(x) 10.16: -1.05 Canadien SC(r) 18.68: +3.83 Croiss Québec(r) 14.12: +2.92 BPI Act Amér 5.73: +2.87 Comm mondial 11.76: +4.88 Américain 6.14: +261 Mond Ressources 6.78; +4,31 Cdn Croiss Sél(r} 9.58: +3.60 Dividendes(r) 14.77; +186 BPI Act Intl 6.28: +2,95 Mondial Revenu(x} 8.91; +251 Equilibré(r) 11.54 +1.63 Mond Equil 15.22: +1,94 Crois Rev DSC(r) 9.53: +1,31 Éco avenir 8.14: +3,69 BPI Act Mond 6.05: +3.07 Navellier 4.37: +2,50 Exp Québec(r) 14.15: +2,37 Multi Gest 4.69: +4.69 Crois Rev SC(r) 9.42: +1,33 Hypothéques{rx) 1084: +02 Biotech mond 13.60; +29 Navellier RER 5.00; +250 Lead Mond RER(r} 8.04] +161L = .Multi Gest RER 5.12: +449 Croiss Sél C$ 17.52 +3,14 Ind Can Plus(r} 11.25; +3.97 Cl Act sec can 5.38: +2.67 Pet Soc Cdn(r} 14.15; +2,18 Leaders mond 8.38 es 4 Métaux Précieux(r) 5.93; +3.67 Destinée Can(r) 9.14: +3.46 Ind Canadien(r) 11.12: +4.12 Cl Amer Value(r) 10.62: +2.21 Pet Soc Mond 14.68: +3.32 REA 11.55 - .Oblig Can(rx) 5.21 -53 Découverte C$ 5.18: +4.21 Ind Int! RER(r) 6.78: +3,35 CI Focus Val Sc 10.28: +4.68 Petites Soc E.-U.16.23: +3.73 Rép actif cdn(r) 9.79{ +1,35 Pers Mondiales 1258: +1.29 Entreprises(r) 6.61: +4.16 Ind US Plus 13,35: +3.97 CI Gest Amér 10.87: +3.23 RER Comm mond{r) 3.40: +4,99 ÉVOLUTION VALOREM : RER Act Euro(r) 6.34: +2.09 Équilibré Sél(r) 8.55: +2.70 Ind US RER(n) 10.24; +3.64 Cl Pacifique 6.69: +1.98 RER Mond Revenu(rx) 9.73} +242 Act Amér 5.88: +2,60 RER Action Mond{r) .787 +342 Europius 5.82: +2,38 Mar Émergents 1042: +77 Can Signature 11.84: +3.41 RER act mond 8.48: +3.60 Act Cdn-Valeur(r) 12.03: +387 RER Mond Equil(r) 7.88: +1,94 Fd d'obl Avant(r) 5.77: +16 Obl Mond RER(r) 9.19 -65 Écono démo mond 12.11: +2.19 Technologie 12: +6.76 Dividendes(rx} 9.22; +2,34 RER Soc Mond(r} 5.04: +3,92 Intl sociétés 4.88: +2.46 Obligations{rx} 10.71 -.80 Energie mond 15.41: +3.70 CLARINGTON SECTEUR FONDS Démographie Cdn(r) 8.00: +2,10 Ressources can(r) 18.12; +3.96 Md obl rend été 5.13: +18 Opport can(r) 11.17: +391 Équilibré intl 9.47; +1,61 Cat Rev Ct 0.52 -01 Finance Techno(r) 6.07: +291 Soc Mond 18.18: +4.00 Mond equilibré 6.70: +2.78 Petit Cap Europ 6.74: +1,35 Global Value 11.35: +4,51 Cat Val Mond | 10.13: 45.00 Obl Cdn-Valeur(rx) 10.68 -88 Spécial Amér 11.53: +3.59 Obl canadiennes(r} 5.63 -53 Petite Cap{r) 30.88; +1.65 Harbour Secteur 13.59: +3.42 HERITAGE/COOPERATEURS Québec(r) 8.70: +2.40 Tit Rev Élevé(rx) 9.64 -20 Pet entreprises(r) 465; +211 Ress naturelles(r) 11.65: +3.37 intl Value 9.95: +2.79 Cdn Premier(r) 15.71; 43.02 Rep d'actif can(r) 10.46 +1.48 Titres Can(r) 30.99: +285 Pet Soc Cdn(r) 7.86; +1.89 Ret Equil(r) 647: +1.89 Marchés nouv 8.33; +2.33 CORMEL(n) Sélection(r) 7.42: +2,07 Titres Intl 9.69: +3.42 RER Amériques(r) 5.96: +2.97 Tech Mond RER(r) 4.00; +7.82 Mond pet soc 6.95: +1.02 Équilibré(rx) 14.33 31 Tend Demo 8.25: +281 Val Contr Terme(r) 85: +1.19 RER Découverte(r) 257; +4.21 Tech mondial 6.29: +7,71 Prod con mond 26.33: +2.21 COTE 100(n) ÉVOLUTION AZURA Val Intl 42.67.+4.25 RER Europlus{r) 493: +237 Eco Avenir RER{r) 6.72: +3.70 Sci santé mond 17.50 -40 EXP({r) 18.36 -28 Conserv cdn(r) 11.02; +77 Val Mar Émerg 4.01; +3,35 RER Int! Soc(r) 4,47: +2.43 BANQUE NATIONALE DIVERS Sect court-term 8.85 - Excel(y) 11.54: +268 Croiss Cdn(r} 11.92: +2.06 VI Int RER(r) 6.08: +4.29 RER Md Ob Rd él(r) 541: +15 Div Energique(r) 12.56; +1.62 Serv fin mond 21.91: +458 PREMIER(r) 21.70: +285 Croiss Mond(y) 10.21; +2.63 Equilibré can(r) 19,10.+1.27 RER Mond Equil(r) 5.79: +2,71 Divers Conserv(rx) 9.43 -03 Sign Ress Can 11.46: +3.52 REA(y) 14.93 .Equil Cdn(r) 11.99: +1.68 AGF GESTION RER Soc Amér{r} 5.91; +2,53 Divers Intrépid(r) 9.95! +2.16 Sign Select can(r} 10.49; +2.84 U.S.(y) 11,77; +1,71 Equil Mond(y) 10.61 +2,13 Allemagne C$ M 33.48.+5.02 RER croiss sél(r) 5.58: +3.09 Divers Pondéré(r) 10,25 +59 Sign am pet soc 7.11; +186 VTA Act Amér(y) 888: +1.68 Sect avenir mnd(y) 8.55: +1.73 AIC FONDS SERIE AVANTAGE Ress Cdn{r) 7.68: +3.67 Divers Prudent(rx) , .88 -57 Techno mond 13.64: +5.08 VTA Act Cdn(r) 10.39: +2.73 EXCEL FUNDS MANAGEMENT Avantage(r) 73.05: +4.22 Revenu gouv(r) 4.86 27 BANQUE NATIONALE PROTÉGÉ Télécom mond 16.46: +451 VTA Revenu(r) 10.64; +10 Inde 76 -69 Avantage Amér 8.03: +388 Sociétés amér 7.02: +2,57 Mond RER Prot(r) 8.02: +282 CI SECTOR FUNDS U$ VTA Répartition(r) 10.62: +1.06 FED MEDECINS OMNI(n) : Avantage li(r) 886: +4.60 Trimark C$ DSC(g) 33.46: +313 Prot Act Cdn(r} 10.67: +3.79 U$ Short-Term 10.07 CRYSTAL WEALTH(n) Act Can(r) 15.49: -1.30 Avantage Mond 457: +3.86 Trimark C$ SC 32.29: +3.14 Prot Cro Equil(r) 10.27: +2,19 Cl HARBOUR FUNDS C$ Enhanced RSP{r) 861: +3.11 Act Intl{r} 8.26: -1.64 Avantage Univer 5.13; +5.12 ALTAMIRA Prot Obl Cdn(r) 9.78 -71 Harb Croi & Rev(r) 12.19: +2.96 CTi FONDS MUTUELS INC(nj MM(rx) 10.01: +14 REER Avant Amér(r) 4.39: +354 20 mondiales 5.88: +4.81 Prot Ret Equi) 9.91; +1,75 Harbour Fonds(r) 12.50; +3.48 Actions can(r) 1157, +107 Oblig can(y) 10.45: +19 REER Avant Mond(r) 3.66; +3.39 Actions(r} 24.54; +3.46 BARREAU DU QUEBEC(n) CI OPPS FUNDS C$ Obligations can(r) 9.68 -10 Oblig inti(y) 979: +.72 rREER Avant Uni{r) 420: +5.00 Actions euro 17.52: +2.46 Equilibré(rx) 1.37 -30 BPI Am Opp 119.55 -16 DESJARDINS (FONDS) Omnibus{r) 19.24 -64 AIC BALANCED GROUP Amér grand soc 19.28.+4,22 Obligations(rx) 10.67 +58 BPI GI Op lit 93.80 -17 Actions(r) 26.69: +4.11 Placement(r) 19.30 -84 REER Eq Amér(r) 530: +1.73 Amér sélect 41.44: +296 Section Actions(rx) 11.02: 1.29 BPI Md Oc 19.70 -15 Américain(r) 10.89; +383 Équitibré(s) 10.63 -83 REER Eq Univers(r) 501: +1.21 Asie-pacifique 11.57: +2.57 BEUTEL GOODMAN(n) CI SIGNATURE FUNDS C$ Asie/Pacifique 9.03: +2,14 LA SOCIÉTÉ STR CAP FID Equil Amér 5.16: +1.98 Crois spécial{r) 19.331 +2.66 Act Amér 9.13: +389 Amér pet soc 3185: +1,89 Croissance(r) 17.20: +15 Act Discipliné(r) 11.66; +3.92 Equil Canadien(r) 465; +2.88 Croiss cap(r} 15.31; +2,41 Act Can(r) 17.59: +3.67 RER mond petSoc(r) 7.50; +1.08 Divers Mod(r) 11.40: +97 Crois Amérique 1158: +3.76 Equil Universel 5.02; +1,21 Diversifié mond 18.66: +1.74 Act Intl 5.35: +1.96 Sign Canadien(r) 13.51; +3.52 Divers Sec(r) 1082; +47 Crois Euro 12,24: +3.38 AIC SÉRIE CIBLÉé - Dividendes(r} 4.23; +2.92 Cdn Equ Plus(r) 10.28; +3.55 Sign Dividendes(r) 12.40: +1.72 Divers amb(r) 10.89: +3.13 Crois Japon 10.41 +5.79 Ciblé Amér 644: +63 Découv mond 4.18: +3.98 Cdn Intrinsic(r} 6.58: +3,98 Sign Explor(r) 8.41: +3.06 Divers aud(r) 12.15: +217 Expansion Cda(r) 11.78: +1.99 Cible Canadien(r) 5.54: +54 Équilibré(r) 16.76: +1.76 Equilibré(r) 14.10: +1.67 Sign Ress Can(r) 9.46: +3.50 Dividende(r) 16.69; +353 Ext-Orient 12.25: -3.01 REER Ciblé Amér(r 585; +.52 Japonaises 3.74: +4.18 Pet Cap(r) 12.04: +2.76 Sign Rev Div(r) 13,44: +1,90 Environnement(r) 16.90; +3.73 Frontière nord(r) 11.51] +213 AIC SERIE OVERSEE Mond pet soc 7.49: +1.90 Revenu(r} 10.96 -.84 Sign Select can(r) 14.42; +2.85 Eth Nord Amérm(y) 8.10: +2,77 Pet Cap Amér 11.87: +2.77 Actions Mond 15,31; +3.17 Mond revenu CT{r) 11,77 -42 BGI CANADA Sign mnd petSoc 19.28: +94 Europe 9.11: +259 Portfil Intl 11.26; +3.11 , iSOOR(r) 18.15: +3.93 Sign équil can(r) 13,12: +2,02 Hypothèques(r) 4.60 -04 Potent Amér 11.96; +2.49 ion roo +3.67 Titre Rev Hever) INC 11.39; +1,24 ony ns 1353 Ressources Nat 11.88; +241 .* .; i60C(r) 49, +4,17 CIBC (PLACE .) ond équil(r) .+2.62 Rev CT Can 10.06 .Explication des cotes 10 jours précédant la date de publi- iEnergy(r) 3094: +637 Act japonaises 7,431 +453 Obligations(r) 530) 67 Soins de Santé 1045 158 ion.Vv acti iFin(r) 28.62: +6.10 ctions euro 12.90: +342 Prometteurs(r} 10.15: +1.33 Spec Prod Cons 11.+2.73 .cation La valeur d\u2019actif nette par iG10(r) 26.34: -1.18 Amér latine 10.23; +5.27 Québec(r) 1353; +1.66 Spec Serv Fin 11.50; +4.55 Le tableau contient les fonds action représente la valeur totale iG5(r) 27.72) -59 Appréc capital(r) 20.36: +2.94 RER Intlér) 946 +3.47 Technologie 11.74 +7,51 \u201d : 3 ; i vi iGold(r) 42.20 -1.14 Cdn Imp Actions(r) 13.28; +3.89 Sci et Tech 7.21; +3,62 Télécomm 9.20| +3.95 d'investissement disponibles au du fonds en question divisé par ilntR(r) 19:67.+358 Cdn act prm ord(r) 16.90: +4.06 Sél Cartier(r) 11571 +190 Équil Canedien(r) 10.80 +1,69 Québec et au Nouveau-Brunswick le nombre de parts émises.ilt(r) 2a 183 Gan obligations(r) 1193 2 = américaine) 713 +217 FIDEUT es C$ SER A 820! 1286 : Téné ivi iMidCap(r) .19: +3.ividendes({r) 17.+3.canadienne(r) 11,47: +2,71 Act Discipliné(r) 18.+3.par ordre alphabétique.Généralement, les dividendes BIOCAPITAL FOND Démo Amér Nord 1518! +373 Sél mondiale(y) 10.001 +288 Amér Latine 891! +7.00 Voici fa signification des sont déduits de la VANPA dès Biocapital 824 2.00 Econ émerg 10.45; +3.65 Sél équilibré(r) 10.28: +187 Crois Amérique 26.25 +3,84 tati nthèses : \"il t versés BMO MUTUAL FUNDS Energie(r) 14.72; +4,75 Equilibré(r) 15.17; +213 Crois Euro 20.80 +3,33 annotations entre parenthèses : qu 1ls son .Actions(r) 21.19] +395 Équilibré(r) 15.53; +201 Éth Équilibré(r) 951} +184 Crois Euro RER(r) 810] +3.32 {I) signifie que le fonds exige des La 2e colonne de chiffres affiche la Amér Crois 19.25 +3.43 Extréme-Orient 7.70: +214 Éthique Revenu{r) 9.40] +1.33 Crois Japon 10.00 +5.60 .\\ .ation d leur d\u2019actif Amér Spéc Act 18.18! +3.05 Hypothèques(rx) 11.92: +02 DYNAMIC BALANCED FUNDS Crois Japon RER(r) 5.07 +5.63 frais à l'achat; (g) des frais à la variation de cette valeur d'actil par Amér Valeur 16.21; +412 Immobilier cdn(r) 1149 uz Dyn Fds de Fast 9.15: +189 Dynamise Coste) 10.33! +248 ie issi la semaine précédente.Avant ALENA 16.83; +461 Int actions(y) 15.+2.Dyn Pr Assoc Md 493: +2.28 pansion Cda(r) 23.40! +2.05 sortie; (r) fonds admissible au rapport à semaine préc Dividendes(r) 27.38, +407 Int oblig(r) 1055 -72 Dyn Pr Partners{r) 508 +201 Ext-Orient 20.08] \u20183.00 REER, (d) fonds distribué par sa La valeur d\u2019actif nette d\u2019un fonds Européen 1429 +238 Metaux Précir) 2%) +257 Dun assoc mond 1251] +2.37 Extorent RER( 750 208/>\" - : .i i Ext-Orient 6.18: +99 Mondial techno | +3.n associés(r) 7.96! +2.05 Frontière Nord(r) 17.27 +2,19 propre équipe de vente; (i) fonds monétaire est toujours de 10 $.Fin mondiaux 9.78: +404 Pet soc cdn(r) 17.11: +189| DYNAMIQUE FOCUS + Gr Cap Can(r) 19.111 +324 distribué par courtiers et agents C\u2019est le rendement quotidien sur les Hypothécaire(r) 12.411 -80 Pet soc int us 12.54 +136 > équilibré Fe +(r) 887 1260 ol CT Can(r) 10.44 8 Poa .s ati : étai î i Ind Nasdaq RER(r) 552: +544 Pet sociétés 13.+4, n Foc + Amer .+3.1 blig Can(r) 12.02 | indépendants; (chg %) variationen titres du marché monétaire qui varie.IndAct $ US 8.26 +369 Ressources cdn(r) B78: +320 Dyn Foc + Cant) 9.03] +524 Outremer 934 +471 % depuis la dernière évaluation ; Nous publions séparément à la fin Indice-actions(r) 2276 1281 Revenu mensuel(x) 11.63 519 Dyn gest de ren 14 81 1528 Outremer RER() oi +4.66 24e .Intl Actions 13.+3.01 cdn émerg(r) 1.14; +2.0+ Cat mon 1 +4 Pet Cap r : +2.78 (y) valeur de l\u2019actif net par action des cotes leur rendement courant Japonais 521 +671 Soc financ{r) 1807 +523 Foc + Cat amér 535) +288 Portfil ntl 29.17] +318 est du jeudi; (x) ex-dividende.et effectif.Le premier mesure le Latino-Amér 8.74] +7.65 Val Lig Rend él{r) 10.12 -10 Foc + Cat can(r) 1.00: +1.95 Pot Amér RER(r) 11.82} +2.43 2e .d tuel tidi 1 Marchés Devl 7.03; +353 CIBC PROTECTED FUNDS DYNAMIC INCOME FUNDS Potent Amér 12.06 +2.46 Ex-dividende signifie que l\u2019achelteur rendement actuel quo ; ien ei Mond Sci & Tech 18.72 +325 Ind U.S, prot 931 +401 Dyn D'achats pe(r) 942 +11 Pti Mar Emerg 7.27] +207 > i ivi me qu'il est réalisé quotidien- Mét Précieux(r) 892: +91 Ind cdn prot(r) 10.83! +381 Dyn Revenu(r) 5.08, -59 RER Portfil Int(r) 8.45; +3.05 du fonds n\u2019a pa s droit au dividende assume q q 1 Oblig $ US 10.17 -.31 Ind int prot(r) 6.51: +3,49 Dyn dividendes(r) 681: +1,64 RER Rép Mondir) 8.85; +2.19 pendant la période ex-dividende, nement pendant une année complète.Oblig Intl 912 +05 Ind équil prot(r) 981 +190 Dyn ab mand a3 -92 RépActrCan 19.50] +151 *est-à-di ; i é Oblig mondiales(r) 10.71: 78 IndObl cdn prot(r) ; - DYNAMIC POWER FUNDS p Mondiale 15,81} +2,33 c'est-à-dire la période pendant Le rendement effectif est calculé Obligations(r) 1272 .57| CIBC INDEX FUNDS Dyn Power Eur 450! +393 Tit Am Rnd El À 951] +21 laquelle le fondsferme ses registres sur une période de sept jours, Occasions mond 82 wa Asiepac ng \u20ac 12 1359 om Power our 450 +3.21 H (Equi Canadas) DSS SR 13.73] +1.70 \u201cani ; i p RER Am Ind-Ac(r) i +3.Ind Marches Eme , +3.n Pwr Cro Can(r) 13.+3,41 A de détenteurs d'unités pour préparer puis annualisé et composé.RER Européen(r) 9.02.+234 Ind Ob! Cdn C(x) 1041] 29 Dyn Pwr oblig(r) 488) ai RER Technologie(r) 432] +748 les chèquesde dividendes devant La 2e méthode tend agonfler le RER Ind Inti(r) 854 1433 Ind boursier us 2423 1382 on Pur équil(r) 546 +1,30 RER Télécom 463 +4.04 a RER Japonais(r) .A Ind oblig cdn(r) 3 of nP croiss can 4 +3.12 essources Nat 14.+2.40 être envoyés.rendement.Les fonds autonomes RER Ma Sc & Tor) 5,87.+3,23 {nd oblig int(r) 984 68 Pwr Cat Cr amér 438] +4.04 Serv fin RER(r) 11.30] +4.44 La 1ère cofonne de chiffres indique sont des fonds vendus par les Ressources(r) 12.70; +1.89 Indice canadien(r) 15.10! +3.84 Pwr Fds CrAm C$ 5.83] +4.29 Soins de Santé 18.18 +55 I Le .ies d assurances Rev Mensuel(r) 10.04: +2,51 Indice européen 8.70 +3,35 Pwr RER Cr amér(r) 417! +431 Soins santé RER(r) 957; +63 a valeur d\u2019actif nette par actionou compagnies d'as : Rev à court trm 1050! -08 Indice nem 827 +340| DYNAMIC SPECIALTY FUNDS 204 +212 Spec Prod Cons 16:25 1265 i .Répart Actifir) 14,56 +1.93 REER Ind Euro(r) 7.711 +3.Dyn Immobil can(r} 12.+21 wv Fin 17.52 x VANPA du fonds du vendredi, SOURCE : FUNDATA CANADA Sci san mon RER(r) 8.79| -143 REER Ind Intem(r) 788] +353 Dyn Québec(r) Toi! -13 Technologie 1135| +7,48 Sci santé mond 8.71i 1.44 REER Ind Nasdag(r) 565! +5,73 Dyn REA(r) 11,98\u2018 +1,18 Télécomm - 4,58\u2018 +4.09 pA 5 UY 3 us fda i AS, Ga Cann Bek gh A.TR Ce Th ek 5 wees, trite, > Li dun PE Fr Lt 22 * 0\" - \u201ca \u20ac ges CEE ET RER A wines ~~ mT mata A SE .J .\u201cYQ LESAFFAIRES - 9 MARS 2002 INVESTIR- fonds:communs de placement +, Fonds x VANPA Chg.% Fonds .VANPA Chg.% Fonds .:+ VANPA Chg.% Fonds ~ VANPA Chg.% Fonds - VANPA Chg.% Fonds x\" VANPA Chq.% \u2018oud FISQ(n) Action Amér RER(r) 7.791 +3.38 Pacific - 9.59] +1.99 Retraite(r) 10.10! +241 Vie & Sante RER(r) 961} +61 Prt can crois(r) 10.64 +2.60 FISQ Muni QC(rx) 5.33 -56 Actions(r) 2522; +4.30 ShTerm Bond(r) 11.94 -29 MCLEAN BUDDEN Équilibré(r) 3251} +1,42 Prt can équil(r) 17,77 +1,89 : FISQ Zero Cpn(r) 5.55] -93 Actions Glob 11.52] +3.29 | US Growth & Inc 1 +4.07 Act Mondiales 9.29] +4.53 RBC ADVISOR FUNDS .Prt pl prud can(r) 10.52] +1.15 FONDS DE CROIS SELECT{n) Asie Pacifique 7.86: +1.65 MACKENZIE FDS CAT.CAP C$ Actions valeur(r) 12.56] +3.47 Cdn Bond(r) 10.61} -74 Pt can o max(r) 10.71; +3.48 * Crois Sélecte(y) Crois Pet Cap(r) 15.73] +79 Act mond Cap 716 +255 De Cro d'action(r) 26.83] +4.33 REA INC (FONDS D'INV){n) Pt mond 10.36 +1.97 ; FRNKLNTMPLTN-BISSETT-F C$ Équilibré(r) 18.74; +2.00 Alt Sci&Tec Cap 4.40i +4,07 Revenu fixe(r) 12,37 -.70 EM(r) 18.01} +1,30 SPROTT ASSET S PANAGEMENT(n Act Cdn CF(r) 5.30 +3.92 Euro 20.76! +2.82 CC amé val sire 8.42] +367 d'actions amér 4241] +473 REWER .Act Can(r) 14.76; +389 Actions amér 39.19; +3.57 Hypothécaire(rx) 1155] +.07 CC can gest md 10.16] +.02 intl 9.91} +4.81 Équitibré(rx) 11.92 -91 Aurifère(r) 14.21 +2,82 \u2018 Actions amérRER 4.60; +3.37 Intl titres tec(r) 4.44; +4.62 Cdl CC valeur 10.87; +3.53 Équilibré(r) 17,81} +258 RENAISSANCE FUNDS STANDARD LIFE © Actions cdn(r) 56.68: +4.06 Marchés Émerg 6.00 +3.08 Comme Alt Cap 5,02 +5.08 MD (GESTION) Actions Mon sél 20.38] +3.08 Act croissance(r) 13.89} +221 + Actions intl 10.44} +3.37 Oblig Can(rx) 1227; -67 Horizon CC 10.64; +3.53 Actions MD(r) 16.39 +3.80 Can Pet Cap(r) 13.16; +2.98 Act inter'l 11.25} +2.04 HN Dividende(rx) 2185; +2.63 Oblig Mond RER(rx) 10.41 -16 Iv CC Entrepr 11.93; +261 Col US fise(r) 8.69: +248 Cr Intl Sél RER(r) 5.24: +2,60 Actions{r) 18.76: +3.68 À.Grande cap(r) 13.11: +4.96 Revenu Div{r) 21.10; +3.45 iv CC act étran 11.08; +1.84 Col can fisc(r) 10.43; +388 Crois am fond 36.14; +350 Actions US 13.00; +3.64 + MM Fiscale(r) 10.18 ING FONDS Iv CC canadien 10.71] +3.09 Cr Pet Cp US MD 5.03} +5.45 Crois int sél 15.07; +2.63 Dividendes can(r) 29.45! +4.42 gt Microcap(r) 19.09 +154 Act Mar Emr 10.78] +3.37 KS Pr CC eu él 7.10: +3.53 Crois Gr Cap US 5.74] +3.42 Croiss Mondial 8.65; +3.43 Oblig int(r) 11.32 77 e Multin'| RER 4,87, +384 Act canadiennes(r) - 9.14; +3.68 KS Pr CC eu él 7.34] +3.45 CroisREERGrCapU(r) 7.33; +3.39 Croissance can(r) 22.44: +283 Oblig soc re él(r) 10.32; -1.05 Ls MultinationalCF 5.00: +3,73 Commun cdn(r) 7.16: +3,57 U CC Avenir 841: +3.79 Dividendes MD(r) 15.23; +1,53 Euro 17.18, +2.56 Obligations(r) 10.38; -73 Multinationale 26.90 +3.82 Commun mondiale 3.05: +3,71 U CC Int acts 7.48; +3,49 Équilibré MD(r) 18.05] +2.44 Fid Rev Can(rx) 8.46! +1.89 RER ind S&P 500(r) 832; +3.77 Obligations(rx) 12.91 Commun mondiale 5.45; +7.43 U CC amé for cr 5.46: +3.86 MD Intl Croiss 7.14i +3.03 Gbl Sect RSP(r) 6.67; +2.68 RER ind dyn US(r) 8.19 +384 Obligations CF(r) 5.28 = Oblig cdn(r} 10.14 -81 U CC can crois 10.60; +3.93 MD Intl CroissR 7.07: +3.06 Global Sectors 7.79; +2.69 RERind dyn mon(r) 7.72] +3.70 Petite cap(r) 41.99; +2.94 Pet soc cdn(r) 12.06; +2.04 U CC euro occ 9.48: +291 MD REER PI ave(r) 9.73; +3.29 Ind Intl RER(r) 9.26; +3.49 RERind mond div(r) 9.05! +2.05 Petite cap CF(r) 5.33: +2.90 Ressources cdn(r) 11,36: +3.50 UCC g sél 7.61; +5,10 Oblig MD({r) 6.96 71 Mar fin en dév 14.28; +3.52 Ressources(r) 11.46; +2.62 Retraite(r) 22.27, +2.02 Ser fin cdn(r) 10.47; +4.80 Un CC Tend Cr 951; +3.66 Oblig Mond MD 10.90 -64 Obl Can HtRend(rx) 9.70 -04 Santé tech(r) 5.60! +1.08 Revenu(rx) 12.99; +1.72 INTEGRA MUTUAL FUNDS(n) Un CC g.sél E-0 10.26: +1,24 Oblig/Hypo MD(r) 10.37 -38 Oblig Can(rx) 10.60; -.76 Équilibré(r) 1450; +1.49 FRNKLNTMPLTN-BISSETT-A ICM Act Cdn VC(r) 11.01; +3.18 Un CC sci santé 8.38 -31 Plac Avenir MD 10.16! +3.25 REER Ind Amér(r) 9.96; +3.99 STONE FONDS Act Cdn CF(r) 5.27, +3.94 ICM Act Intl 11.36 +2,88 Un CCmd Sci&Tec 3.94; +5.56 REER Act Mond(r) 7.83; +3.71 RER tech mondér) 2.89; +6.93 Camaf(r) 5.42; +4.03 Actions amér À 38.71; +3.53 1CM Actions(r) 12.58; +3.56 Un CCmdmét préc 20.66: +3.11 Sélectif MD(r) 15.53: +4,37 Sél Équil Can(r) 18.82: +1.68 STRATEGICNOVA Actions amérRER 4.54: +3.42 ICM Obligations(r) 16.09 -75 Un g.sél Inter 8.10; +2,75 Val REER G Capuin 952; +3.93 Tech mondiale 2.74; 46.89 Amérique Latine(r) 10.10; +7.79 Actions cdn{r) 55.95; +4.03 ICM US Act PCap 8.20; +3.78 Un g.sél Japon 7.36; +5.14 VI Gr Cp US 9.65: +3.99 Val base can{r) 2291; +3.78 Asie Pacifique(r} 14,37; +21 - \u201cot Actions int] 10.28: +3.42 ICM US Val Croi 8.52; +3,71 Unv CC Serv Fin 9.14; +3,34 MONTRUSCO BOLTON FUNDS Val mon sél RER(r) 7.66: +3.06 Can ress nat(r) 13.60: +5,10 Dividende A(rx) 21,57; +2,61 ICM Equilibré(r) 12,80: +1.26 MACKENZIE CUNDILL C$ Crois Plus(r) 9.21: +1.86 Valeur Amér 10.81; +4.55 Canadien Tech{r) 1381; -22 Grande cap(r) 12.92: +487 INVESTORS INC.C'Cdl Valeur 7.40; +3,54 RER Crois lntl{r) 5.62; +2,98 Valeur Amér US 6.78: +4.44 CmnwMondEquir) 859: +1,90 MM Fiscale(r) 10.14 - Act Cdn{r) _.- 13.03; +4,15 Can Cdl équil C(r} 6.45: +2.03 Revenu Mondiai(r) 9.83: -1.12 Equil can val(r) 12,36: +2,39 Cnd div Itée(r) 11.63; +3.56 Microcap(r) 1883: +1,51 Asiatique(r) - 9.83; +1.97 Cdl Can Séc A(r) 24.29; +2.73 Val Plus(r) 546 +.29 .ROYAL: D'INDEX Cnd répart act(r) 411: +249 Muttin\u2019l RER 4,78: +3.69 Biensimmobil(rx) 4.62: +18 Cdl Can Séc B(r) 29.07: +2,73 Équil Plus(r) 50: +124 Américain Plus 8.43: +3,84 Contrat À terme(r) 8.95 -08 ItinationalCF 496; +3.77 Can Res Nat(r) 11.02: +3.22 Cdl Can Séc C{r) 7.08: +2.72 MONTRUSCO BOLTON FUNDS os) Can d'indiciel(r) 13.89; +3.82 Cr gr soc end{r) 7.10: +365 ltinationale 26.58: +3.83 Cdn Large Cp Vi(r) 14.99: +4,06 Cdl Md équii 5,72; +1.86 Act Europe Cont(r) +2,80 Canadien Plus(r) 10.32; +3.80 Cr soc cnd moy(r) 561i +90 Obligations(rx) 12.81 -.56 Cdn Smi Cap Gro(r) 10.82: +2.55 Cal Renaiss C(r) 6.79: +4.49 Cdn Co Equ(r) 2 5 +3.15 Idx RER U.S.(r) 8.92: +3.70 CrGrSoc US Ltéé(r) 11.03: +3.28 Obligations CF(r) 5.24 -76 Cdn rev élevé(x) 8.69: +23 Cal Val RER A(r) 6.09: +3,51 Enterprise(r) 25.76: +188 Ind Oblig Cdn(r) 10.51 -.73 Europe(r) 7.791 +1,96 \u2019 Petite cap(r} 41.40: +2,93 Crois Lat-Amér 9.30 +788 Cdl Valeur A 18.38: +3.55 Ole Indice +(rx) 10.38 77 Indiciel Amér.11.43: +3.75 Europe RER{(r) 366: +1.95 Petite cap CF(r) 5.31; +291 Crois Mond 6.34; +287 Cdl valeur B 0.26: +3.54 T-Max(rx) 10.00: +39 RER Intl Ind{r) 8.93: +4,26 Marches émerg(r) 3.40: +3.66 Retraite(r) 21.99; +1,99 Crois Plus(x) 9.58: +1,89 MACKENZIE FIXED INCOME C$ Équilibré +(r) 11.32; +1.44 ROYAL MUTUAL Mond Mét Pré{r) 2.03: +253 Revenu(rx) 2.81: +1.74 Crois Retr(r) 8.58: +3.97 Avant Rende(r) 4.96 -40 MONTRUSCO BOLTON FUNDS vs Act Itl 14.17; +2.99 Mond Rep Actif{r) 7.05; +1.29 FRNKLNTMPLTN-FRANKLIN C$ Crois gr cap EU 16.97: +3.84 Hypothégues(r} 204: +04 Act Amér Imp +3.33 Act Japon 10.91: +4.13 Mond act RER(r) 3.06: +1,32 Am Cr Dyn CF 4.45; +4.46 Croiss MC Euro 11.95: +1.56 Obligations(r) 1207; -57 Intl Equity 7 9 +2.84 Act U.S.C$ 26.25; +2.12 Mond déb conv(r) 889: +68 Croiss Mond CF 4.42; +351 Croissance | 13.40: +3.63 MACKENZIE IVY FUNDS C$ US Index 7.91; +3.86 Actions Can(r) 15.66: +3.53 Mond gr soc(r) 10.00: +2,77 Croissance 3.66; +3.68 Decouvertes E.-U.19.81; +3.56 Iv Act étrang 25.96; +1.87 NORDOUEST Commerce Electr 2.89: +5.40 Mondial Actions(r) 5.56: +1.46 Mond Télé 2.44; +383 Dividendes(r) 17.41: +2.94 Iv Canadien(r) 2541; +3.11 Croissance(r) 9.79: +2,98 Crois Asia 8.06: +70 MultiGestion(r) 9.39: +1.40 Mond Télé CF 4.17.+3.47 Ent Québecoises(r) 13.69: +3.20 Iv Crois rev(r) 20.07: +2,20 International 14.67: +3.83 Crois Can(r) 18,04: +1,77 ObllndHautRen(r) 2.76: -213 Mond TéléRER(r) 3.07: +3.72 Entreprises Cdn(r) 9.11; +347 Iv Ent(r} 4.06: +2.66 RER Inti(r} 4,32: +3.79 Crois Euro 17.98: +3.07 Petites Soc Cnd(r) 6.21: +1.97 RER Cro Mond(r} 3.74; +331 Européen 11.03: +2.18 lv Glo Balanced 5.49; +1.22 Spéc Actions(r) 13.69; +3.21 Dividendes(r) 27.94: +4,26 Petites Soc US(r) 10.24: +2.09 RER Pet Cap(r) 3.29; +346 Fusions & Acq 12.24: +1.69 lv RSP Glo Bal(r) 1056: +1.20 Spéc Ressources(r) 6.47: +6.60 Energétique(r) 2 23.90: +5.02 RERMondRepAct(r) 466; +1.30 Santé/BioRER(1) 4.05; -2.41 Gbi Sci & Tech 1287 +483 Iv act étra RER(r) 12.00; +1.86 SpécOblHautRend(rx) 8.92: +.20 Equilibré(r) 10.09; +191 ResNatCanDomÿr) 24,49: +5.79 Santé/Biotech 550; -2.31 Glo Serv Fin(r) 9.11: +2.59 MACKENZIE - OTHER C$ Équilibré(r) 13,84: +2.19 Hypothécaire{rx) 10.95 27 Techno US{r) 6.44 +3.04 Santé/BiotechCF 4.38; -2.45 Glob Com Electr 4,18: +4,92 Croissance(r) 14.16: +3.08 NORTH GROWTH MANAGEMENT(n) Intl Oblig(r) 9.73 -16 Val Gr Soc US{r) 16.11: +4.20 Technologie 2.69: +5.08 Global 11.61: +3.52 Rev Part 1$(r) 6.08: +1.17 NGM US Equity 8.33; +182 Latino Amér 9.86: +6.26 Val gr soc cnd(r} 9.19: +3.37 US Cr dyn RER(r) 3.36: +4.67 Global Oblig(gx) 5.04 -93 Rev Pt 0.4%(r} 8.74: +1,17 OPTIMA STRATEGY Mét Préc(r) 8.40: +2.99 Val soc cnd moy(r) 9.70; +1,78 US Crois dyn 2.53: +4.55 Hypothécaire{rx) 5.03: +08 Équilibré(r) 7.86: +2.66 Crois Inti 6.45: +4,33 Obligations(rx) 5.75 38 Val soc moy US(r) 864: +5.62 US Pt Cap 12.61: +3,79 Japonais 9.20: +385 MACKENZIE SENTINEL C$ Crois amér 6.74: +4.22 Pet Cap Can(r) 13.81; +1.28 ValRERSocMoy US(r) 4.30; +5,39 US Pt Cap CF 4,61; +360 Mutuel(r) 14.19; +2.78 Act Sent Can(r) 19.52: +1,32 Crois cdn(r) 8.67: +2.29 Port Croiss Sél{r) 18.85: +1.99 cdn oblig gouv(r) 5.31 -.56 USCrGrCp RER 3.50: +4,17 Nord-Amér 20.70: +4.05 MACKENZIE UNIVERSAL C$ Divers Cdn(r) 11.47; +3.83 Port Rev Sélect(r) 15.91; +1,46 novat équil cdn(r) 6.59: +2.33 USCro Gr Cap 3.35: +4.04 Oblig Entrepr{rx) 10.32 -.67 Amé fort cr RER(r) 4.25: +3.65 Divers amér 7.73: +3.29 Port Equil Sél{r) 18,54; +1.61 obligations can(r) 4.23 -94 USCro Gr Cap CF 4.47: +4.20 Oblig Gouv(rx) 4.85 -83 Communic RER(r) 2.79: +205 Rev court cdn(r) 8.14 -15 Pt CrDyn Ch Sir) 8.08 - Équil can(r) 1391: +1.38 FRNKLNTMPLTN-FRANKLIN U$ Pacifique 6.04; +40 Ext-Orient U 3.00: +2,30 Revenu fix int! 7.72 -56 Pt Rev Choix SI(r) 10.03 TALVEST (FONDS) Frk! Mar Mon CF 10.1.Petite Cap Cdn(r) 17.09: +2.55 G.sél RER U(r) 7,77i +5,17 Revenu fixe cdn(r) 9.95 -82 Pt Rev Crois Sir) 8.87 Act Cdn Crois{r} 6.38: +4.25 FRNKLN TMPLTN-TEMPLETONC$ Ret Cr Elevée(r) 9.37: +3.50 Md forte cr U 434: +4.22 RER divers amér{r) 10.08; +3.80 Pt Rev Équil SI(r) 9.67 : Act Cdn Faib(r) 18.06: +2.79 Act Cdn(r) 10.26; +4.06 RetraitePlus(rx) 7.03; +1,75 Mon Crois REER(r) 3.95: +3.18 RER divers intl(r) 7.83; +347 Revenue Mensuel(rx) 10.81: +1.21 Asiatique 14.48.+1,97 eid Cdn CF(r} 526: +3.75 Revenu(rx) 5.57 -49 Mond Ethig RER(r) 6.09: +3,44 RER rev fix int(r) 10.34 -.55 Sci Bio et Tech 9.42: +1.83 Can Multiges(r) 461: +3.36 dn Rép Actif(r) 7.51: +2,74 Revenu Plus(rx) 6.77 +89 Mond rev REER(r) 4.92 -.80 Soc Pet Cap Cdn(r) 10.30: +256 Soc Am MC 18.45: +2,91 Cdn Répar Actif(r) 7.84: +2,22 Croissance 10.36: +3.91 Répartition(r) 5.37: +1.15 Mond équil REER{r) 4.25; +1.75 Valeur Cdn(r) 22.21; +3.30 Valeur Canadien(r) 11.74; +3.77 Chine Plus 11.68 -.68 Croissance CF 5.05: +391 Summa(r) 10.99: +348 Sci Santé RER(r) 9.76 -.29 Valeur amér 18.38: +4.21 mondial éduc 9.10: +2.59 Dividendes(rx) 14,95: +3,25 Émergents 7.25: +211 Val gr cap E.-U 64,67: +3.08 Serv Fin RER(r) 10.00: +3,59 Valeur intl 9.20: +2,76 Équil Crois(r) 10.10: +1.60 Europeen 14.80: +4.01 Émergents CF 5.07: +2.22 Équilibré Cdn(r) 11.26: +1.97 Tech Int RER(r) 3.24: +4.25 divers intl 6.64: +3,36 Équilibré Mond 11.96.+2.05 Europeen RER(r) 4.11: +4.05 Equil Mondial 7.00: +219 GROUPE INVESTORS/AGF U Am Forte Cro 9.06: +3.69 immobilier 10.15: +1.15 LES FONDS SAXON FPX Croiss C(r) 9.01: +262 Équitibré(r) 864.+261 Cdn Equil(r} 5.34: 41.20 U Can crois(r) 16.43; +4.05 OPTIMUM PLACEMENTS(n) Crois Mondiale 13,47: +2.28 FPX Revenu C(r) 10.17 +59 Euro CF 4.98; +3.75 Can Growth Il(r) 12.28: +3.02 U Can équil(r) 6.57: +215 Actions(r) 12.95: +2.38 D'actions(r) - 22.02: +3,82 FPX Equil C(r) 9.68: +1,57 .int! Act 15.03: +3.02 Crois Asiatique B.12: -1.28 U Communic 2.76 +2.06 Croiss & Rev(rx} 9.83: +181 Petite Cap(r) 15.63: +2,63 GI Faible Cap 10.41 +2,56 Intl Act CF 4,55: +294 Croiss Can Div 10.87: +2,75 U Euro occ Inv 11.90: +2.36 Équilibré(rx) 22,47 +1,18 Revenu élevé(r) 10.49; +1,75 GI Sci&Tech C$ 35.19: +3,17 Mond Oblig(x) 8.94 -78 Croissance Amér 7.47; +398 U Euro occa RER({r) 3.32; +2.36 International(r) 8.20: +3.26 Equilibré(r) 16.25: +2.20 Glo Multiges 7.39: +3.21 J Mond Pet Soc 14.08: +2.03 Croissance Can(r) 12.63: +284 U G sél E-O RER(r) 10.65: +1,24 Obligations(rx) 13.05 -05 SCEPTRE FUNDS Glo Sci Sante 15.66 +1.89 i Mond Pet Soc CF 5.31: +1.92 Intl Equity 11.09: +411 U G.sél Int RER(r) 852: +2.73 ORBIT GROUP(n) Actions can.(r) 10.58; +4.36 Global Actions 4.64: +4,50 ir RER Croissance(r) 4,91; +381 Oblig Intl(g) 9.75; -1.07 U G.sél É.-U.RER(r) 7.73: +5.13 Act nord-amér 8.01: +4.99 Actions crois.(r) 34.57: +3.38 Intl Actions 4.03; +387 : RER Intl Act(r} 4,34 +3.09 RER Croiss Am 7.53: +3.98 U Gest sél Can(r) 991: +393 Cdn de rest 1) 6.37: +4.80 Obligations(r) 12.12 -.79 Leader act cdn(r) 12.86: +288 « RER Mond Pet Sc(r) 5.44: +2.06 US Growth Il 14.27: +4.09 U Gest sélects 6.64: +5.18 mondial 12,97: +2,66 mondial actions 18.58: +4.08 Mill Nouv Gén(r) 21.55: +1.79 RER Emergents(r) 4.00: +2,04 GROUPE INV/BEUTEL U Int actions 10.32: +3.48 PERIGEE MUTUAL FUNDS Équil.de crois.(r) 16.34: +2.56 Mill Rev Elevé(rx) 9.91 +91 } FRNKLNTMPLTN-MUTUALSER C$ Actions Can(r) 14.00: +3.65 U Int d'act RER(n) 3.44; +3.48 Accufund(r} 945: +79 FONDS SCOTIA Oblig Haut Rend{rx) 9.00 -00 \u2018 _Mutual Balise +2.05 Can Pet Cap(r) 17.43: +2.65 U Japon 3.30: +2,53 Act Nord-amér(r) 855; +3.85 ActCanFaibleCap(r) 17.10.+1.08 Obligations( x) 11.65 -.72 FERIQUE(n} Équilibré Can(r) 12.74: +185 U Md Sc&Tch RER(r) 1.74; +5,36 Actions intern 7.27: +241 CAN EQUILIBRE(r) 17.84: +1.36 RER Asiatique(r) 4.24: +1,92 3 Actions(r) 45.77: +3,77 GROUPE INV/FIDELITY U Md immob 5.93 -47 Batterymarch US 8.44; +3.82 CAN PREM ORDRE(r) 18.62: +3.48 RER Chine Plus(r) 4.45 -.89 Americain(r) 11.15; +3,80 Fid Act Cdn(r) 9.32: +3,82 U Md valeur 4.07: +3.78 Cdn Agg Gr Equ(r) 7.31: +1.55 CANAM INDICIEL(r) 10.53 +3.63 RER GI Faib Cap(r) 3.15: +2.27 L Croissance(r) 11.87: +4.08 Fid Act amér(r) 8.52: +3.93 U Md éthique 6.45: +3.46 Cdn Sel 35 Equ(r} 8.75: +4.06 CANAM REVENU(rx) 16.79 -.60 RER GI Oblig(r) 5.17 77 Équilibré(r) 4166: +2.07 Fid Act intl(r) 8.30: +3.07 U Mét préc(r} 7.64: +381 Diversifié(r) 8.71: +2.06 CROISS AMERIC 12,25; +2.23 RER GI Sci Snte(r) 6.01; +186 A International(r) 7.36: +3.68 Fid répart can(r) 10.12; +1.72 U Ress can(r) 13.55: +4.47 Ind oblig plus(rx) 9.27 -82 CROISS AMLATINE 13.54.+6.74 RER Gt Sci&Tech(r) 1.51; +2.72 Obligations(r) 36.91 74 GROUPE INVESTORS/JANUS U Sci et tech 6.41.+5.36 LM valeurs US 8.10; +5.00 CROISS EUROP 10.50.+2,28 RER Glo(r) 500: +3.73 H Revenu CT{r) 34.37 +.04 Act Américaines 5.37: +4.09 U Serv Fin 10.19: +3,58 Oblig actif(rx) 9.43 -69 CROISSANCE CAN(r) 46.32; +294 RER Glo Rep Act(r) 6.85: +3.01 GBC FONDS(n) Act Intl 6.60: +3.77 U Strat oblig 5.50 -.98 Oblig mond(rx) 8.77 61 CROISSPACIFIQUE 9.82: +2.00 RER Global Act{r) 3.99: +4,18 Crois Can(r) 31.04 -10 GROUPE INVESTORS/MAXXUM U Tech Int 3.15; +4.29 Oblig symétr(r) 8.83: +2.12 Croiss mondial 35.31: +2.79 RER Intl Act(r) 4.02: +3.88 Crois NA.(y) 13.76: +1.70 Dividendes(r} 3.51: +3.35 U amé val sûr(r) 7.75; +3.75 Sect act can(r) 9.10: +3.95 DIVIDENDES CAN(r} 23.65; +3.75 RER Multigest(r) 9,23: +3,24 Internat'I(y) 11,97: +1,79 Revenu(rx) 10.22 74 Ù amé val sûre 4.22: +3.76 T-Plus(r} 1183: +02 HYPOTH REVENU(rx) 10.96: +03 Resources Cdn(r) 525: +294 Oblig Can(r) 11.46 -09 GROUPE INV/100% RER U g.sél Jap RER(r) 9.37: +5,07 PHILLIPS, HAGER & NORTH INDIC INTERNAT(r) 7.04: +3,14 Revenu(rx) 11.55 -.32 GEORGIAN CAPITAL PARTNERS RER Cr Europe(r} 9.75: +2,17 U sci santé 11.02 +29 Act mondiales 11,56: +361 INDIC OBLIG CAN{rx} 10.28 - 80 Val Line RER C$(r) 4.34; +3.09 Georgian G24F 7.61; +4.61 RER Cr Japon(r) 5.11: +384 Un Avenir(r) 16.48: +3.95 Act outre-mer 11.28; +2,64 INDICIEL CAN(r) 12.78: +3.73 Value Line C$ 31.22: +3.00 Georgian N24(r) 10.26.+4.99 RER GI Sc & Tec(r) 5.32: +4,83 Un Tend fi RERO 9.69! +3.64 Bal Pens Tr 13.94: +201 INDICIEL NASDAQ(r) 5.46.+553 TD MUTUAL FUNDS INV.SER ; Georgian oblig(r} 10.40 -39 RER Global(r) 9.40; +351 Unv Md 10.29: +4.71 Balanced(r) 15.29: +2.00 tnd américain 6.74.+3.67 Act nord-amér-l 45.54 +474 * ï GLOBEINVEST FUNDS GROUP(n) RER Val GC E.-U.(r}) 10.26: +3,07 MACKENZ San PORTFOLIO C$ Bond(r) 9.41 -79 JEUNES INVEST 9.20 +3,20 Act p cap can-l{r) 1284 +313 ; GFM US(y) 191 +1.49 GROUPE INV/SCEPTRE Can cr Ig-term(r) 7.21 +2.03 Canadian Equ(r} 52.03: +3.70 RENDEMENTGLOBAL(r) 13.66; +1.19 ActOptimalCan-I(r) 19.37: +4.70 7 3 GGOF ALEXANDRIA - CLASSIC Actions Cdn{r) 13.31: +4.09 Can cr max LT(r) 71.18 +242 Cdn Equ Pl Pens 68.90: +3.64 REV CANGLOBAL(rx) .33 -82 Actions amér-l 21,99.+3,92 3 Alx Mond Techno 8.13: +5,31 Can Équilibré(r) 11.72: +2,55 Can crois M.act(r) 84.28! +3.46 Cdn Growth(r) 24.62: +3.23 REVENU CANADIEN(r) 12.64: -1.16 Actions can-l(r) 27.01; +3.96 E Alx croiss mond 7.47; +3,89 Oblig Can(rx) 10.90 -82 Can rev cr prud(r) 67.04; +1.42 Div Inc(r) 56.57: +5.08 Resource(r) 6.88.+3.87 Actions inter-l 22.80: +266 # Alx mon pte cap 9.55; +2.36 GROUPE INV/SCUDDER Can équi cr rev{r) 77,32, +1,80 Global Eq RSP(r) 7.55: +3.95 SENTRY SELECT CAPITAL CRP : Actions spéc-i(r} 27.65: +3.17 7 r GGOF ALEXANDRIA - MUTUAL Can Toutes Cap(r) 9.98: +4.06 Enr cr max LT(r) 82.31: +2,50 Oblig Rend Glo(r) 10.41 -82 Biotech 1999 10.85: 70 AméricAct RER-I{r) 9.81: +4.03 « ou Alex mon biotec 595: -1.82 Crois Euro 8.67: +3,02 Enr crois LT(r) 75,11; +214 Oblig Rend élev{r) 10.72 44 Can Êne Gro(r) 13.41.+486 AsieAct RER - I(r) 6.67: +230 : Alx RER croi mo(r) 5.70: +4.01 Marchés Émerg 8.04.+2,72 Enr crois M.act(r) 66.51: +3,39 ST Bond & Mtg(r) 10.09 32 E-Comm 1999 5.85: +7,17 Comm & divert-| 1361: +6.33 Ï Alx RER Ég Int(r) 4.92: +61 Répart Amér 13.27: +2,07 Enr rev cr prud(r) 80.07: +1,23 US Equity 48.33; +4,57 Energies 7,03; +3,75 Crois Inter - | 11.10; +345 + Alx Tech Md RER(r} 384; +521 INV GROUP / TEMPLETON Enr équi cr rev(r) 80.64: +1.73 US Growth Fund 14.13: +353 Gest Patr.(r) 9.59! +4.76 Crois LatAmért 8.73: +6.99 : Alx croiss can{r) 12.98: +3.92 Act Intl(g) 951; +3.33 -Int er max LT 73.22: +2,09 US Pooled Pen 394.08: +4,64 Mondiaux serfin 8.60: +5.63 Crois asie-l 942; +151 .- Alx croiss euro 8.28: +1,97 Oblig Mondiales{rx) 8.65 -94 Int cr max-act 70.52: +3.25 Vintage(r) 26.32: +1.70 Placement immob{rx) 1137 +77 Crois div - I(r) 28.50: +4.97 + Alx croiss mond 7,20: +3,90 Répart Mondiale 10,94: +264 Int équi cr rev 8262, +141 PRIMERICA CONCERT Ressources can(r) 14.48: +3.36 Cros équil-r) 18.80.+217 # Alx mon pte cap 9.22: +233 JONES HEWARD NE cr Ig-term 77.10; +2.29 Conservat can(rx} 10.34: +79 SPECTRUM INVESTMENTS CroisEuropéen-} 17.22.+342 - 5 Alx mond Techno 795.+5.16 JH Amér C$ 19.42; +4.07 NE crois M.act 79.36.+247 Cr act can(r) 12.08: +3.42 Actions amér 16.11.+3.94 CroisJaponais-l 6.05: +5.03 Alx équil can(r) 11.33: +1,89 JH Équil Can(r) 14.51; +2.04 NE rev cr prud 91.75: +1,22 Cr act int 11.43 +2,60 Actions can(r) 26.25: +417 EuropActRER-i(n) 7.19: +3.60 ! ' GGOF CENTURION - MUTUAL JH FondsLtée(r) 16.44: +3,98 NE équil cr rev 79.03; +1,47 Cract int RER(r) 7.71, +321 Actions intl 16.87: +2,93 Hypotheques-l{rx) 60.63 -13 Cent Amé gr cap 0.13: +3.68 JH Oblig(r) _ 11.09 -63 MAESTRAL Croissance can(r) 11.79, +2.52 Crois amér C$ 15.19 +3.69 Mar émergents-i 7.14.+348 Cent RER val am(r) 9.72; +3.96 KEY ALT CONSEILLER SÉRIE Act américaines(r) 8.57: +3,97 Croissance int 11.97: +1.53 Crois tan(r) 20.03: +2,30 MonRepL'actif-l(r) 8.97: +3,10 Cent mond comm 6.00.+5.63 Act mond RER(r) 7.29: +2,53 Act mondiales(r) 7.50: +3.53 Forte cr can(r) 11,75: +3.07 Crois euro 18.58: +1.09 Moy.socAmér-l 29.61: +3.06 Cent val japon 7.38; +5.88 Alt actions(r) 7.51; +3.25 Actions can(r) 9.05; +3.75 Forte cr int 11.60; +2.11 Crois int 11.33, +1,61 Métaux Préc-ltr) 17.26: +2,92 Cent val mond 853.+3.02 Sci & Tech RER(r) 455: +4,02 Actions croiss(r) 859: +63 Revenu can(rx) 9.70: +17 Dividendes(r} 14,117.+43 Obi RER Intl(r) 10.04 -69 Cent value amé 13.53; +3.84 FONDS KEYSTONE Croiss Québec(r) 27.15: +283 Équilibré can(r) 11.38: +1.70 Dyn asiatique 8.78: +2,45 Obl ACourtTer-l{r) 10.08 -.30 Cent valuer can(r) 11.29; +4.73 Saxon Pet Soc{r) 7.30; +3.39 Obligations can(r) 10.22 -.69 PROFESSIONNELS DU QUEBEC(n) Gest crois mond 5.78: +3.21 Obl.Etat mond-l 10.59 -66 + &Cnt Équil Can(r) 18.28: +1,67 KEYSTONE PORTFOLIOS Répart d\u2019actif(r) 9,10; +1,39 Actions Asie 10.+2.73 Glo Finan Serv 9.71: +3,41 Oblig can - I(r} 12.22 73 GGOF CENTURION - CLASSIC Enr Cr&Rev Equi(r) 56.54: +189 Santé & biotec(r) 800.-93 Actions Can(r) 19.50: +3,85 Glo Health Sci 9.51.+2,04 OblARendRéel-l(r) 11.59; +17 Cent Amé Valuer 14.19; +3,88 EnrCr Long Term(r) 62.54: +211 Tech & télé(r) 3.48: +587 Actions Euro 9.83 +291 Marchés promt 9.23 +3.36 PetitesSocA- 13.56 +2.65- Cent équi can(t) 18.19: +1.73 EnrCr Max Act{r) 64.25! +3.27 MANUVIE-CABOT CLASS A Actions Intl 1247.+3.15 Oblig crt trm(r) 5.42 -.37 RER Act mond-i(r) 7.96: +3.92 GGOF GUARDIAN - CLASSIC EnrCr Max Le T(n) 56.60.+257 Actions can(r) 20.49.+3.12 Court Terme(r) 9.49; -12 Oblig global 987.-50 RER Sci santé-I(r) 856: -93 Gdn Divid mensu(rx) 8.78: +1.32 KS NE cr mx LT 64.31; +2.60 Mnd Multistyles 13,19; +3,53 Équilibré(r) 12.24, +46 Oblig lg trme(r) 12.62; -1.02 RER SélectGlo-l(r) 7.22: +3,14 Gdn Obtigat can(r) 9.99 -.79 KS NE crois LT 63.70: +2.00 Valeurs Sûres(r) 18.62: +3,27 Équilibré-Cro(r) 957: +156 Oblig moy terme(r) 10.14 -.59 RER ViSdresA-I(r) 8.50: +3,41 Gdn RER rev int{r) 9.35 -53 KS NE rv cr pr 58.60: +1.16 MAWER MUTUAL FUNDS Indiciel amér 8.34: +340 Optimax USA 17.40: +3.63 RER comm&div-l{r) 7.71.+6.20 Gdn RER rev étr(r) 10.93 -46 KS en rev cr pr{r} 56.75: +1.41 Actions amér 20.35; +2,11 Mond Diversifié(r) 8.98: +1.90 PME can(r) 10.24; +2,40 RERsci&tech-l(r) 3.79: +6.16 Gdn actions can(r) 11.84: +3.86 NE cr M.act 66.56; +3.14 Actions can(r) 19.98; +4.44 Obligations(r) 11,37: -1.10 Particip can(r) 17.37; +4,01 Ress énergét-l(r) 11.48: +4,74 Gdn entreprise(r) 24.11; +2.29 NE éq cr rv 59.49: +1.59 Cdn Income(rx) 11.05 -40 FONDS R (BLC-ROTHSCHILD) Place divers(r} 13.06: +2.43 Ressources - I(r) 1154; +4.25 > Gdn rev men éle(rx) 9.36; +1,95 FONDS PREMIER KEYSTONE Diversifié can(x) 15.20; +1.94 Act Cn Pt Cap(r) 17,84, +2.60 Place int div 13.85: +1.99 Rev court men-l(rx) 9.64 23 GGOF GUARDIAN - MUTUAL KS Pr eu élite 3.48: +3.44 Équil Cn ret ép{rx) 14,35: +2.00 Act.Mondiales 13.20: +3.30 Placemt can(r) 15.23: +3,68 Rev div - l(rx) 18.32: +3.15 Gdn Oblig Can(r) 0.08 -69 KS Pr md élite 3.26: +353 High Yield Bond(rx) 9.33; -1.03 Actions Cdn(r) 11.77, +3.35 REER MonSciSant 9.26: +2.09 Rev AHautRend-l(x) 867: +07 Gdn RER rev int(r) 9.39 -42 KS md élite RER(r) 3.46: +343 Nouveau Canada(r) 18.06.+2,09 Amér RER(r) 7.03: +311 REER Tactonics(r) 10.35: +2.78 Revenu équit-l(r) 11.82: +1.72 Gdn actions can(r) 11.53: +387 LION FUNDS Oblig can(rx} 11.18 -60 Américan 7.25! +3.14 REER act mond(r) 8.15: +3.56 RevenuMensuel-l{rx) 10.64 +181 Gdn can grd cap(r} 12.44; +3.49 EV Res Nat(r) 9.49; +2,71 World 25.41: +3.29 Asie 6.25: +3.29 REER croi int{r) 7.48.+1.63 Sci de santé-l 16.88 -94 Gdn divid mensutrx) 842.+138 SCUDDER - ADVISOR SERIES MAXXUM Dividendes(r) 16.59; +2.60 REER crois am(r} 5.49: +3.58 Science&Tech-l 1861: +6.16 Gdn entreprise(r) 23.22; +2,29 Cdn Small Co(r) 12.40, +3,52 Croiss Div(r) 17.99; +3,55 Entr Dom Can(r) 9.54; +3,59 REER ges cr mon 6.43: +3.04 SélectGlobal-l 13.77: +3.15 Gdn rev men éle(rx) 9.07; +2,01 Global 9.46; +2,73 Janus Ac Am RER(r) 5.08: +4.08 Entr Domin RER(r) 7,54: +3.07 REER mond fin 9.56: +3,35 TitrePart can-l(r) 19.76: +4.66 Gdn rev étr(r) 11.02 -54 Pacific 579: +1.95 Janus Ac it RER(r) 6.08; +3,76 Entr Dominant 7.35; +3.08 REER obl intl(r) 9.72: -61 Val sûre amér-l 17.70i +3.63 Grd Ob Cn Rd El(rx) 10.65 -19 Sci Biolog 10,33: -2.03 Janus Act Amér 10.07, +4,08 Europe 6.79; +3,87 REER télé mnd(r) 3.12: +5,76 Val sûres can-l(r) 21.76: +4.16 HIRSCH MUTUAL FUNDS US Growth & Inc 8,95: +4,37 Janus Act Intl 9.10; +3,77 Europe RER(r) 7.07 +386 RRSP Euro Gro 7.29: +111 Equilibré - I(r) 17.08! +2,58 CEO Cdn(r) 12,79: +1,99 SCUDDER FUNDS CLASSIC MAX Val Can{r} 8.16; +3.63 Monthly Inc Bal{rx) 10.25: +1,71 Ressour can(r) 5.52: +3.18 TD INVESTOR SERIES U$ CEO Hir Res Nat(r} 13.07: +3.48 Cdn Bond{r) 10.59 -82 MAXXUM Act Cdn(r) 15.64; +347 ObINA Haut Rend(x) 9.36 20 Répart strat(r} 16.06: +2,36 Act arnér-l SU 13.79 +3.76 HirTactical All(r) 15.48: +1,38 Cdn Equity(r) 25.13; +4,28 MAXXUM Div(r) 13.48: +3,86 Obligations(rx) 11.64 Tactonics 10.60: +281 TD INDEX FUNDS - INV SER HSBC FONDS CLASS A C$ Cdn Small Co(r) 11.02, +3,52 MAXXUM Ress Nat(r) 10.65: +485 Tech-Média 3.46 48 Télécom mond 0.08: +588 Ind RER amér -I(r) 844; +381 Act Américaines 22.79; +342 Global 19.48: +2,77 MAXXUM Revenu{r) 610; -75 Techno-Méd RER(r) 368: +4.64 SPECTRUM INVEST PORTE Ind RER int - I(r) 842: +410 Act Glb RER(r) 7,37: +3,26 Greater Europe 23.22 +3.06 MAXXUM EquilCdn(r} 10.19¢ 41.95 Vie & Sante 10.43: +62 Port rev can(r) 10.53: +.38 Ind RERNasdag-l(r) 384 +5,79 dd a= da ASW WIN TN RA IW IV AS TT NAA NRT EEE eT RE ETT ET WE Te es Ee 7 QWONAROHAWLWNONNNWOHOCLNOODRWOWNS FDI WWE WT red mgr we ne 8 magi ora rene kr a ap a i \\ INVESTIR fonds communs de placement LES AFFAIRES - 9 MARS 20027 Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds .VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chy.% Fonds VANPA:Chg.% Ind emér- | $C 15,10} +3.99 MM(r) 7480] +01 Supérieur crois(r) 9.05; +2.10 Crois Asie (A)(yg) 21983; -35 Aggressive Pr{r) 11.85] +2.72 FPG can FC SN{r) 12.47} +3.66 Ind des oblig-\\(rx) 10.17 -78 Oblig inter) 14.48] +.77 Supérieur div A(r) 10.29; +2.05 Crois/Div (M}{r) 260.80] *+2.99 Amer Equ (J)(r) 11.64] +290 FPG can TRL AGF(r) 11.55 -.26 Ind inter - | 10.05} +3.40 Revenu Fi et 113.93; +.03 Supérieur diver(r) 10.28; +2.05 Divers (G}(r) 278,731 +1,33 Amer Gr (AGF)(r) 8.75! +1.50 FPG can équ AGF(r) 12.17} +1,25 IndEuropéen- | 847] +3.29 CANADA VIE GENERATIONS(n) Supérieur hyp A(r) 1189: +06 Dividendes (G)(r) 273.37] +1.81 Asian Gr (AGF)(r) 1381; -23 FPG cr amér AGF : 15.68 +4.12 indMoyDJ Ind | 11,65} +4.20 Act Can (AIC)(r) 11.29} +3.19 Supérieur hypo(r) 11.87] +06 Gr Entre {M)(r) 269.58] +3.07 Bal Growth (L)(r) 10.61] +2.05 FPG cr can AIM(r) 12.65! +2.51 Indiciel can-l(r) 11.89; +384 Act Can (B)(r) 12.96! +3.23 Supérieur inti{r) 898 +263 Hypothécair (G)(r) 253.99; +.04 Balanced (BG)r) 11.61: +1,57 FPGcraAiM .11.98} +2.92 Indiciel jap- | 7.89; +4.64 Act Cdn (AGF)(r) 14.08] +2.03 Supérieur obl A(r) 11.74} -22 Imm Cn Est 1(G)(r) 132.28] +.19 Balanced (S)(r) 10.40! +2.19 FPG div can AGF(r) 11.881 +4.39 Indicieltquild(r) 10.34; +1,47 Act Cdn (L){r) 10.57} +2,94 Supérieur oblig(r) 11.66 -22 Indice-Act (G){r) 214.16} +2.77 Balanced Pr{r) 11.70} +1.69 FPG for cäp SN(r) 13.36] +3.65 Oblig'EtatCan-i(r) 1156; -86 Act Cdn (T)(r) 13.57! +3.30 Equilibré Tri(ry 14.31} +1.49 MM (G)(r) 192.16! +01 Bond (E){r) 21753! -26 FPG ind RER(r) 8.10} +3.45 TD MUTUAL FUNDS ADV.SER Act Cdn (TE)(r) 13.35! +2.78 Équilibré Tri A(r) 14.40; +1.49 Oblig Can (G)(r) 258.03 -26 Cdn Bai (MX){r) 12.28; +1.64 FPG mndl CI 7.21) +3.30 ActOptiCdn-C(r) - 9.871 +4.67 Act Euro (L)(yg) 8.64: +3.18 CO-OPERATORS LIFE(n) Oblig Gouv (G)(r) 277.79 -13 Cdn Eq Gro (MX)(r) 9.96! +2.76 FPG mon NL E&P(r) 11,71 +09 ActionsCdn-C(r) 9.36! +3.88 Act Md (AIC) (yg) 8.17, +2.79 Act cdn VAII{r) 139.73; +1,72 Oblig Intl (PHyg) 230.86: +62 Cdn Equity (G)(r) * 11,59! +2,26 FPG répAcEqu 10.821 +1.98 BiotechMonC 5.76; -1.87 Act Mond (L)(yg) 7.76: +293 Actions E.U{y) 175.14: +3,96 ObligAction (G)(r) 298.21; +1,47 Cdn Equity (L)(r) 380.70 +2,96 FPG éq int CI 958; +148 Comm&Div-C 7.35} +6.06 Act Mond (S)(yg) 997] +3.00 Actions cdn(r) 278.95; +1.73 Obligations (B)(r) 254.47 24 Cdn Opp (MF)(r) 13.38] +2.59 FPG équ sel Tri(r) 13.10} +2,66 CrAmMoyCap-C 944: +294 Act Mond (T){yg} 14.26; +354 Équil VAIK(r) 110.56; +1.21 Obligations {SKr) 257.84 -20 Conserv Pr(r) 11.65} +53 FPe equ E&P(r) 958] +191 Crois Intl-C .6.47: +3,35 Act Mond (TE)(yg) 9.55! +2.66 Équilibré(r) 233.27, +1,22 Occas Intl (P)(yg) 259.84; +2,51 Diversified (L)(r) 191.21; +1.53 MANULIFE FINANCIAL GIF 2 CroisEquil-C(r) 9.83: +229 Act Mond RER(T)r) 12.37; +3.48 FMM(r) 114.66: +01 Persp Can (M)(r) 276.50: +2.60 Dividend {L)(r) 15,46; +2.47 FPG S2 AA BPI(r) 7,80} +2,77 MarEmerg-C 898; +3.34 Cdn Harbour(CI)(r) 15.06; +3.27 Rev fixe VAII(r) 111.79 -09 Pet Entre (M)(r) 274.67: +2,49 Dividend (MX)(r) 14.65! +3.33 FPG S2 AM E&P(r) 7.94! +2,19 Oblig Cdn-C{r) 10.48 -.76 Croiss Am (F)(yg) 9.38] +3.01 Revenu fixe(r) 16.01 -08 Port Accél (G)(r) 277.43; +186 Equity (MF){r) 12,34; +3,09 FPG S2 Adv Tri 10.73] +.19 RER SélGloC(r) 7.80; +3.04 Dividendes(AGF)(r) 11.38: +3,97 DESJARDINS SéCURITé FIN(n) Port Mod (G)(r) 261.73; +.85 Equity (S){r) 10.23] +3.46 FPG S2 CaRéAcE 9.13] +2.82 RER VISGAmM-C(r} 7.88! +341 Front Nord (F)(r) 15.36: +157 Actions(r) 260.25; -1.00 Port Prudent{G){r) 253.51: +.54 Equity/Bond (G}{(r) 11.33; +1.37 FPG S2 EC (Sea)(r) 10.36 +2.47 RERComm&Div-C(r) 7.38! +6.03 Gest Place (L)(r) 10.53; +1.80 Diversifié(r) 214.79 -84 Port Energ (G)(r) 272.55i +2.08 Euro Equ (S){r) 812! +2:70 FPG S2 EtEq(MB)(r) 999: +2.36 RERSciTech-C(r) 411: +593 Harbour C&R(CI)(r) 13.09: +2,93 Hypothequesir) 154.47; +15 Port Équil (G)(r) 272.09: +1.52 Global Equ (J}{r) 9.98; +280 FPG S2 Harb CI{r} 11.27; +3.39 SansFTéléMon-C 5,21, +5,47 Haut Rev Div(L)(r} 14,66: +2,69 Obligations(r) 236.8 +58 Res Cdn (A)(r) 172.08! +3.46 Global Equ (L)(r) 9.60! +2.80 FPG S2 NvVg E&P({r) 9.621 +2.56 SciTech-C 4.24: +6.00 Idx Equil{TDCQ)(r) 10.79; +1.60 DESJARDINS SECURITE FIN(n) Rev Mondial (A){r) 224.56; +50 Gov Bond (G)(r) 11.57 -12 FPG S2 Pre AIM(r) 10.37 +2.98 ScideSanté-C 8.03 -.99 Ind Ac Am(TDCQ)(yg) 9.06! +3.20 Act N 22.30; +3.62 Revenu (G)(r) 28.62: +41 Gro & Inc (AGF)(r) 11.43: +1,03 FPG S2 RA Aud(r) 10.29 +3.42 SélectGloC 7.77; +3,19 Ind AcCdn(TDCQ)(r) 11.73; +2,95 Actions \u2018Cdotr) 28.63: +4.22 Revenu (M){r) 274,44: +1,37 Gro & Inc (MF)_(r) 12.35: +2.42 FPG S2 RM E&P(1) 12,27} +183 ValSireAm-C 788: +3.55 Ind ObCdn(TDCQ){r) 11.29 -26 Diversifié(r) 25,51; +2, 24 Équilibré (B)(r) 271.85; +1.61 Gro Equ (AGFNr) 11.00; +2.04 FPG S2 RS E&P(r) 895 +3.23 TD MANAGED PORT INV SER Inti Pt RER (F)(n) 8.01; +268 FMM(r) 18.Equilibré (M)(r) 290.94: +2.03 Gro Equ (L){r) - 11.38; +3.07 FPG S2 RpMd Fid(r) 9.72 +2.21| P RERg Rev(r) 954: +95 MM (L)(n) 11.15: +01 DES! FIN SÉCUR-MILLÉNNIA(n) Équilibré (S)(r) 257.42: +2,18 Income (L)(r) 1267: +45 FPG S2 mond CI 7.19 3,304 + P RERgCrEa(r) 9.62; +1.69 MM SC (L)(r) 11.26: +02 Act Amér 1(g) 98! +3.56 GREAT-WEST ASSURANCE - NL(n) Income (MF)(r) 1243; +1,34 FPG S2 éqint CI 8.26; +1.47 Pg - CrEqty) 967; +1.68 Mod Conserv Con(r} 10.52; +1.05 Act Amér 2 6.891 +345 Act Amér (G)(y) 344.16: +2,88 Income (MX)(r) 10.99; -25 FPG S2 EcDmMdCI(r) 881; +2.09 P g CrAud{y) 9.07; +2.02 Mod Cr Dyn Con(r) 9.89: +2.47 Act Amér 3(g) 7.09i +3.65 Act Crois {A)(r) 277.53; +1.93 Int! Equity(JF)(yg) 12,94: +254 FPG2 ALC Tal(r) 8.67 +2.85 P g ReCrMo(y) 10.02: +1,31 Mod Cr Max Con(r) 10.06: +2,97 Act Amér 4 7.01: +3,55 Act Euro (S)y) 199.98: +2.76 Larger Co (MF)(r} 11.57: +3.056 FPG2 EqCnsél ML 10.37} +1,57 P gCrBouMax(y) 879; +269 Mod Crois Con(r) 10.15; +1.88 Act Cdn 1(r) 6.95: +4.04 Act Intl (P}{y) 320.06: +2.80 MMF (L)(r) 21.62; +01 FPGS2 Actint(T) 871; +#3.20 PRERgCrAud(r) 890! +2.06 Mod Modéré Con(r) 10.991 +1.39 Act Cdn 2(r} 6.88: +4.08 Act Nord-am (B)(r) 301.17: +2.90 Mid Cap Cda (G)(r) 13.68; +1.28 FPGS2 AMRER AGF 7.721 04 PRERgCrBoMa(r) 885: +255 Ob Cdn CT {5){r) 11.26 -06 Act Cdn 3(r) 7.06; +398 Act croiss (MX}{r) 191.08: +2,74 Moderate Pr(r) 11.99: +77 FPGS2 CPC (Sax }{r) 13.11! 42.18 PRERgReCrMo(r) 10.00: +1.42 Oblig Cdn (AGF)(n} 10.64 +.02 Act Cdn 4(r) 7.01; +401 Actions (M}(r) 324.83; +3.21 Mortgage (L)(r} 160.45: +.03 FPGS2 CrCan AIM{r) 8.78; +2,57 Pg - Rev(y) 990: +92 Oblig Int (L)(r) 934; +77 Act Euro Ser 3(r} 4.93; +3,57 Actions (S)(r) 264.73: +3.49 NA Bal (L){r) 10.62: +1,54 FPGS2 CrMond ML 7.581 +3.41 TD MAP FUNDSMART PTFL-INV Paneuro (S)(yg) 9.36: +2.90 Act Euro Ser 4{r) 491 +359 Actions Can (G)(r) 270.42; +2.28 NA Equity (BG)(r) 12.29; +280 FPGS2 IRERFid 8.65; +3.10 P RER gFERev{r) 987: +82 Pet Cap (B)(r} 13.68: +1.65 Act Int! 1(g) 5.54; +2,78 Can Moy Cap (G){r) 34954: +1.23 Nat Res (MX)(r) 15.23: +480 FPGS2 MnVIRBPI 7.75% +2.92 P RERgFECrEg(r) 9.781 +1.66 Port Intl (F)(yg) 957: +267 Act Intl 2 5.47: +282 Cro & Rev (A)(r) 236.76: +1.05 Pet Entr (MF)(r) 11.73: +2.43 FPGS2 MonMulE&P(r) 844: +3.30 P g FE CrAud(y) 9.54: +2,25 RER Act Md (CI){(r) 9.53: +3.06 Act Intl 3(g) 5.57: +2,77 Cro & Rev (M){r) 326.42: +2,52 Pr Act Can(r) 10:87: +2,80 FPGS2 ObMond(0) 10.12 -.49 P g FE-CrEa(y) 9.93: +1,74 Revenu Fixe (B)(r) 11.00; +03 Act Intl 4 5,52+ +2.79 Crois Amér (A)(y} 24998: +1.59 Pr Act Mond(yg) 10.15; +2.22 FPGS2 RA séc(r) 10.28; +.49 P g FE-Rev(y) 981: +1.03 Revenu Fixe (L)(r) 11.36; +03 B Act cdn 3{r) 5.69: +421 Crois Asie (A)(y) 217.54 35 Prec Metal (MX)(r) 13.52; +4,51 FPGS2 RC Har Cl{r) 11.38: +2,99 P g FEReCrMo(y) 10.06: +1.41 Rép Act Cdn (F)(r) 12.17: +1,24 B Act cdn 4(n) 567; +4.04 Crois/ Div (M)(r) 258.10; +2.99 Real Estate (G)(r} 12.41: +14 FPGS2 VISür E&P(r) 887; +3.14 P gFECrBoMax(y) 981: +262 VI amér (AIC)(yg) 8.93: +440 B Oblig 4(r) 5.541 72 Divers (G)(r) 273.80; +1,33 Sci & Tech (G}{r) 10.50 -53 FPGS2 égcan AIM(r) 9.38j +97 PRERgFECrAud(r) 898; +1.93 Wor Eq RSP(AIC)(r) 8.75: +2,40 B Rev Div 3{(r) 6.32: +2,60 Dividendes (G)(r) 270.54: +1.81 Sect Cro Amér(yg) 9.43: +2,40 MANULIFE FINANCIAL GIF E2 PRERgFECBM1) 9.17: +2,34 Eco Démo (Cl){yg) 11.07; +2,27 B Rev Div 4{r) 6.30; +2,44 Dividendes/MX(r) 223.280 +3.40 Sect Cro Can(r) 10.44: +1,53 FPG P S2 AA BPI 7.80; +2,77 REREgFEReCrMo(r) 9.77: +124 Équilibré (B){r) 11.46: +1.79 B Soc Pet Cap 3(r) 6.39: +3.06 Gr Entrepr (M)(n) 265.52: +3.07 US Equity (L)(yg) 31.81: +3.19 FPG P S2 AM E&P 7.94; +2,19 TD MNGD INDEX PT INV SER Equilibré (T)(r) 14.12; +1,50 B Soc Pet Cap 4(r) 6.39: +3.06 Hypothécair {G){r) 249.55: +.03 Équilibré (MF)(r) 10.45: +1,93 FPG P S2 CP AIM 10.37; +2.98 P RER gindCrAu(r) 9.39: +2.18 CI FONDS DIST (TOR MUT} Div Cdn 1{r) 5.88: +2.62 Immob Can 1(G}(r) 130.25 +19 MACKENZIE CUND DIST (GW) FPG P S2 EC AIM 938i +97 P RER glndCrEq(r) 9.38: +1.63 CI Dist Harbour(r) 14.96; +3.46 Div Cdn 2(n) 5.83: +2.64 Indice-Act {G)(r} 210.39: +2.76 Cdl Dt val 6.80; +3.43 FPG P S2 EQ{MB) 999 +2.36 P RERginReCrMo(r) 941: +1,18 Cl Dist mar mon(r) 11.51 : Div Cdn 3(r) 5.98; +2.75 MM (G)(r) 188.78: +.01 CalDtcan Séc(r) 6.17: +268 FPG P S2 £q Can 10.36; +2.47 Pg ind - CrAu(y) 979: +2.30 CI Dist mondial(r) 11.65: +3.37 Div Cdn 4(r) 5.95: +2.59 Mar Nouv (SC)(y) 204.06: +2.50 MACKENZIE DIST (GW) FPG P S2 MM E&P 8.44; +330 P g ind - CrEq(y) 9.93: +1,95 CI Landark amér(r) 11.82: +2,69 Équil Cdn 4{r) 6.74: +2,28 Mondial (SC){y) 169.40: +3.01 Avant Rende(r) 5.14 -41 FPG P S2 RA Aud(r) 10.29! +3.42 PRERgindCrBoMa(r) 898: +2.75 Rev&Cr Harbour(r) 12.96: +2.94 Equit Cdn 2(r) 6.66: +215 Oblig Can (G)(r) 253.48 -26 Dist Hypoth{r) 5.79: +.03 FPG P S2 RM E&P 12.27; +183 PtCrMd&RindGér(y) 9.89: +1,44 Val Dist Mond(r) 0.52: +4.68 Equil Cdn 3(r) 6.84: +224 Oblig Gouv (G)(r) 273.16 -13 Dist Oblig(r) 5.59 -57 FPG P S2 RT AGF(r) 9.13: +2.82 TD MAP PTFLS - ADV.SER CI GIF A 100/100(TRANSAM) Equil Cdn 4(r) 6.76: +211 Oblig Intl (P)(y) 227.02 +61 DIST IVY MACKENZIE (GW) FPG P 52 VS E&P 887: +3.14 P RERgCrEq(r) 9.93; +1.70 C! FPG MM(r} 1.10 : MB Act Am Cr 3(r) 5.04; +4.56 ObligAction (G)(r) 292.96: +1.46 Ivy Dt Canadien(r) 6.42! +3.06 FPG P2 CARERAGF(r) 7.72; +4.04 PRERgCrAud(r) 991: +199 CI FPG am Land(r) 8.97: +2.63 MB Act Am Cr 4(r) 5.04: +4.56 Obligations (S)(r) 253.97 -20 Ivy Dt act étra 6,17: +181 FPG PS2 Al(Tem} 8.711 +3.20 PRERgCrBoMa(r) 9.78; +2.50 C! Sign FPG Div(r) 12.76: +1.67 MB Act Can VI 4(r) 5.91: +3,32 Occas Intl (P}{y) 257.14: +251 Ivy DtCrRevenu(r) 6.34: +2,14 FPG PS2 Can PC 13.11 +2.18 PRERgReCrMo(r) 96: +1,37 FPG Act Intl 6.76: +3.05 MB Act Cdn Cr 3(r) 4.86: +4,29 P.act mond (G){y) 159.85: +2.35 MACKENZIE DIST UNIV (G-W) FPG PS2 Int RER 8.65; +3.10 TD MAP FUNDSMART PTFL-ADV FPG Act Mondial 6.71: +291 MB Act Cdn Cr 4{r) 4.86: +4.29 P.act can (G)(r) 204.83; +2,75 Gest Sel Cda 5.00: +3,86 FPGP2 Ldr Can T 8.67: +285 PRERgFECrAud{r) 10.13: +1.99 FPG Act RER Mon 6.63: +2.95 MB Act Cdn Vi 3(r) 5.92: +350 Persp Can (M)(r) 273.64: +2.60 Un Dt eurocciny 4.09: +2.34 FPGPS2 Avan Tri(r) 10.73; +19 PRERgFECrBm(r) .9.93: +2.25 FPG Act amér 6.58: +281 MB Act Int Cr 3(r) 3.66: +487 Pet Entre (M)(r) 270.54: +2.49 Unv Dt Avenir 5.38: +3.96 FPGPS2 Éq In CI 8.26; +1,47 REREgFEReCrMo(r) 10.00: +1.23 FPG Harbour(r) 14.94: +3.46 MB Act Int Cr 4(r) 3.66: +4.87 Port Accél (G){r) 273.73: +1,86 Unv Dt gest sél 3.90: +5.14 FPGPS2 Obl Mond 10.12 49) TD MAP IND EPORTFOLIOS FPG RER ach am 6.48: +2.86 MB Rev Fixe 3{r) 5.54 -89 Port Modéré (G){r) 258.24: +84 Unv Inti Act 4.21; +3.32 MANUVIE (FINANCIERE) ws P GéréCrAud-e(y) 9.96: +2.36 FPG RER act mnd(r) 8.92: +3.36 MB Rev Fixe 4(r) 5.53 -72 Part Prudent(G)(r) 250.13: +53 FPG FINANCIÈRE MANUVIE NAL-Acc Actions(r) 21.68 165 P RER Cr In G-e(r) 921: +154 FPG RER am Land(r) 8.62: +2.50 MB Equil Cr 3{r) 5.04: +2,44 Port Energ (G)(r) 268.92: +2,07 AIM CPrCl GiFe 10.71 +2.49 NAL-Accr Équil(r) 20.16 -88 P REgIndCrAu-e(r) 9.46: +2.16 FPG RER équ int(r) 9.42: +1,62 MB Équil Cr 4(r) 5.03: +2,65 Port Équil (G){r) 268.45: +1.52 FPG G CC Fdit(r) 14.48: +3.21 NAL-Act Amér(yg) 21.79 -98 P g ind CrEa-e(y) 10.39: +1,86 FPG RER EcDeMon(r) 9.84: +2,18 MM 1(r} 6.07 - Prt.Rev Fixe G(r) 213.02 -11 FPG P AC AGF(r) 14.23: +282 NAL-Act Univ(yg) 16.92; -1.65 P gindReCrMo-e(y} 10,47; +145 FPG can Sign{r) 13.16: +3.46 MM 2(r) 6.01: +17 Res Can (A){r) 169.49: +3.45 FPGP AC ind(r) 10.91; +381 NAL-Actions Can(r) 25.53 77 PREgIndCrBoM-g(r) 9.01: +274 FPG mondial(r) 9.36: +3.43 MM 3(r) 6.09 - Rev Mondial (A)(r) 221.18: +49 FPG P AQ E&P{r) 10.68: +3.59 NAL-Diver Can(r) 25.25 21 PREgIndReCrM-e(r) 9.86: +1.23 FPG oblig can(r) 11.18 -80 MM 4(r) 6.05 - Revenu (G)(r) 323.14; +41 FPGP Ass Dynam(r) 10.97: +1,95 NAL-Oblig Can(r) 30.05; +25 TD FONDS-E FPG rev&cr Harb{r) 13.431 +291 Mill B Oblig 3(r} 5.55 54 Revenu (M}{r) 270.32: +1,36 FPGP CA E&P 8.83: +3.27 MARITIME LIFE-SERIES A&C(n) Ind RER amér-e(r) 9.59: +3.68 FPG revenu can(r) 10.99: +37 Pet Ent NA 1(r) 5.86: +1.38 U.S Moy Cap (G)(y) 175.18: +261 FPG P CA Fdit 8.77: +3.79 AGF Cat Croi Am(r) 7.781 +1.64 Ind canadien-e(r) 12.34: +3.87 FPG valeur mond(r) 11.72: +4,55 Pet Ent NA 2(r) 5.82; +1,39 Equilibré (B){r) 267.76; +1.61 FPG P CCS Tri{r) 13.91: 4350 AGF Cdn Bal{r) 11.76: +1.16 Ind des oblig-e(rx) 10.26 -85 FPG éconDémoMon(r) 9.92: +2.16 Pet Ent NA 3(r} 5.94: +1,54 Équilibré (M){r) 286.57: +2.02 FPG P CE Sce(r) 10.40} +2.46 AGF Cr Amér RER(n) 7.63: +1,62 Ind inte 10.13: +3.26 FPG équil int(r) 9.73: +1.46 Pet Ent NA 4(r) 5.92: +1,37 Équilibré (MX)(r) 193.39: +1.64 FPGP CM Merlyn 8.21; +3.40 AGF RER Act Mon(r) 7.84: 42.63 Ind jap-e 8.09: +4.79 FPG EquCan Sign(r) 12.65; +1.93 Revenu 1(r) 6.77 -59 Équilibré (S)(r) 253.55; +2.18 FPG P CRA Tal(r} 10.83: +2,27 AGFCatTitresint(r) 11.01: +3,18 InGRER Nasdag-e(r) 398: +557 Sign FPG rev él(r) 14.24; +1.28 Revenu 2(r) 6.69 -59 Éthique (G)(r) 180.52; +2,30} FPGP CSI Tri 14.22: +3.04 Accrois(r) 34.45: +3.22 TD IndAmére $C 32.54: +4.03 Cl GIF B 75/100 (TRANSAM) Revenu 3(r) 6.82 -73 HARTFORD VIE FPGP CrEu Fd 9.00: +3.33 Act Cdn(r) 19.82: +2,17 TIP FONDS CANADA LTÉE(n) Cl FPG MM(r) 10.03 - Revenu 4(r) 6.75 -59 Action Cdn(r) 13.24: +1,30 FPGP CrAm AGF 8.02; +402 Act Diver(r) 12.01; +2.96 CPG Alt CI A(r) 25.13; +1,56 FPG Act Intl 10.00: +2,77 Tal Gt ob RER 3(r) 5.50 -90 INDUSTRIELLE-ALL ECOFLEX FPG P EC (Sea)(r) 10.43: +2.46 Act Dynam{r) 13.25: +2.40 Mon Boursière B{r) 132.71 -.37 FPG Act Mondial 10,10: +3.17 Tal Port Cons 4(r) 493: +61 Act améri (AGF)(g) 6.11; +4.11 FPG P FN Fdit(r) 13.75: +2.08 Act Mond(y) 10.49: +2.30 TRADEX GESTION INC.FPG Act RER Mon 10.09: +2.96 Tal Pt Cons 3(r) 4.94 +61 Act.Intl(Temp)(g} 13.65: +3.22 FPGP Har Cl{r) 14.18; +3.35 Bas Pac(y) 66,33; +1.97 Action Mondial 9.05: +227 FPG Act amér 10.21: +2,92 Tal Pt croi 3(r) 4,51; +273 Act.cdn (Biss){r) 1285; +3.24 FPG P ind RER(r} 9.33: +3.44 Cro Rev Am(y) 224.43; +3.17 Actions(r) 1248: +3,30 FPG Harbour(r} 10.86: +3.33 Tal Pt croi 4(r) 450! +274 Act.cdn-valeur(r) 2454; +4.13 FPG P MOG AGF 10.06: -1.08 Decouverte(y) 12.72i +1,52 Crois Cdn(r} 953: +4.77 FPG RER ach am 10.08: +2.86 Tal Pt équi 3(r) 4.77; +1,71 Actions NL{r) 6.98: +3.15 FPGP MonR BPI 8.48: +2.79 Équitibrè(r) 31.16; +161 Obligations(r) 9.86 -79 FPG RER équ int{r) 10.14; +160 Tal Pt équi 4{r) 4.76: +1,71 Asie Pacifique(r) 3.22: +2.02 FPG P OC AGF(r} 10.72 - T4 EurAsie(y) 10.95; +2,24 VALUE CONTRARIAN(n) FPG RER EcDeMon(r) 9.87; +217 Tal R glrépact3(r) 452: +3.20 Avantage cdn(r) 11.66: +2,10 FPG P OC Falt{r) 11.21 -62 Europe(r) 10.05! +2.49 Cdn Equity(r) 1725.00 FPG revenu can(r) 10.37 +29 Tal R glrépact4{r) 4.51; +297 Crois Euro Fid 8.43; +331 FPG P ObMond(0) 10.44 -.48 Fid Croiss Eur(r) 8.74: +3.32 FPG valeur mond(r) 10.05: +4.47] Tal glo d'act 3(r) 422; +4.46 Diversifié{r) 21.01; +1.45 FPG P Pi Fdit 9.09: +3.06 Fid Front Nord{r) 13.66: +1.58 FONDS DISTINCTS FPG éconDémoMon(r) 988 +217 Tal glo d'act 4{r) 4.21: +4,47 Diversifié NL{r) 8.67 +114 FPG P RA Aud{r) 11.96: +3,46 Fid Port Intl{r) 9.00: +268 FPG equil int{r) 10.12.+161 Equil Mond 3(r} 4.49: +2.28 Diversifié opp(r} 1284; +2.63 FPG P RA Cr(r} 11.54: +2.67 MM (A)(r) 36.64; +.03 AIC DIST-GAR-75%{ TRANSAM) CLARICA PDG(n) Equil Mond 4{r) 4,47; +2,29 Diversifié sécu(r) 11.81 +45 FPGP RA Modir) 10.90: +1.21 MM (C)(r) 3499: +01 Avantage Univer .+5.12 A non RER Pa-A{yg) 10.97; +1.53 DYNAMIQUE FOCUS + Dividendes(r) 14.88: +3.26 FPG P RA Séc(r) 10.95: +.46 Oblig (A){r) 24.67 -06 Ciblé Amér 6.13 +49 Act RER Pac-Asi(yg) 11,41: +192 Dy équilibré Fe +(r) 7.65: +2.41 Expans cdn Fid(r) 13.50: +2.00 .FPGP RA Equir) 11.27: +199 Oblig (C)(r) 24,27 -06 Dist ActRevAmér 5.99: +187 Act mond(yg) 12.44: +2,56 Dy gar am Foc +(g) 7.18: +3,01 Fid Front.Nord(r) 14.06: +212 FPG P RAC Fdit(r) 11.75; +1,47 Pt 100% Am(y) 10.99; +2.28 Dist Av Il(r) 491: +447 Actions(r) 2253: +3,07 Dy gar can re +1) 8.88: +521 Hypothèques(r} 15.88 27 FPG P RM E&P(r) 11.32: +180 RER GI Ob Tat A{r) 10.28: +52 Dist Can Divers(r) 5.53: +3.75 Actions amé(yg) 25.33: +2.45 Dy gst de rch(r) 11.69: +5.22 Ind améri DAQ(r) 5.42: +5,36 FPGP RS E&P(r} 12.68: +3.26 Rev Div (A)(r) 18.08: +3.01 Dist Valeur 448: +4.43 Croissance(r) 34.55; +1.35 GROUP FINANCIER EMPIRE(n) Indiciel améri(r) 11.74: +3.45 FPG P Rev Talv{r) 11.38 -35 Rev Div (Cr) 18.94 +3.01 Dist ac Mondial 388: +292 Dividendes AGF(r) 11.70: +3.97 Act Crois(r) 1.22: +360 Indiciel intl(r) 7.21: 43.27 FPG P TRE AGF(r} 11.00 -18 P 500(r) 21.27; +2.62 Dist act revenu(r) 512; +3.02 Équitibré(r) 5.58: +135 Act Elite(r) 86.00.+3,51 Marché monétair(r) 14.88; +.00 FPG P VAB Mrl 11.91: +447 TAI Act Cdn FC(r) 13.11; +1.98 AIC DIST-GAR100%(TRANSAM) FMM(r) 111: +05 Act Premières(r) 173.33: +3,57 Marchés émer(g) 7.75; +2.15 FPG P VISûr E&P(r) 9.72: +3.08 Tal Act Cn Croi(r) 10.14; +3.01 Avantage Univer 385: +5,19 Fid Euro Crois(yg) 10.96: +3.32 Act Pte Cap(r} 1289: +155 Multigest Act(r) 8.39: +3.03 FPG ca éq AGF(r) 12.04: +1.26 Tal Cdn Rép Act(r} 10.42 +1.84 Ciblé Amér 6.17 +65 Fid Pet Cap US(yg) 20.13: +2,16 Crois Intl(r} 30.70: +345 Multigest auda(r) 8.68: +2.62 FPG P crcan ML(r} 10.29: +2,80 Tal RER Globale(r) 7.64: +283 Dist Act Mond 382; +2,96 Obliga(r) 26.36 -23 Fonds de div(r} 14.20: +2.82 Muitigest dv op(r) 8.98: +216 FPGP cra AIM 9.22: +2,90 MARITIME LIFE - SERIES B{n) Dist Act Rev Am 591: +1,90 CLARICA PORTFOLIO Ind Act Am(r) 10.37; +3.75 Oblig Bissett(r) 11.08: +02 FPG P div AGF(r) 11.39: +4,30 AGF Can Bal{r) 10.19! +1.16 Dist Act Revenu(r) 5.05: +2.85 Act Amér Cr(r) 6.99: +2.20 MM(r) 19.79: +04 Oblig mondial(g) 8.90 -91+ FPGP ég int CI 9.58.+148 AGF Cat Croi Am(r) 7.78! +1,64 Dist Av mondial 416; +3.74 Act Amér Cr A(r) 7.00: +2.20 Oblig(r) 31.23 -82 Obligations(r) 17.08 -.66 FPG P EQS Tri(r) 12.48: +2.72 AGF Cr Amér RER(r) 7.31! +162 Dist Avant lI(r) 491; +447 Act Cdn Cro(r) 12.43: 42.29 Rep Actif(r) 17.09: +2,15 Obligations s2(r) 11.60 -79 FPG P Equ E&P(r) 9.47: +183 AGFCatTitresint{r) 11.01: +3.18 Dist Can Divers(r) 545: +3.61 Act Cdn Cro A(r) 12.47: +2,29 Équilibré(r) 28.28: +1.65 Revenu(r) 1.81 36 FPG PA US Tal 9.22: +3.02 Accrois(r) 8.78: +3.21 Dist av Amér 5.92: +386 Act Cdn Tri A(yg) 14.03: +3.27 FONDS EMPIRE - CONCORDIA(n) Rép Act Can Fid(r) 9.92: +1.47 FPG Pr M NL E&P(r) 11.09 - Act Bass Pac(yg) 6.03: +1.97 Dist mar Mon(r) 5.59 - Act Euro(r) 8.97: +317 Actions(r) 26.72; +1.72 Sélect cdn(g) 3.99; +4,10 FPG PrspMon E&P(r) 11.06 - Act Cdn(r) 888 +2.17 Dist valeur 443; +4,24 Act Mond Tri A(r) 14,51; +3,51 Crois spéc(r) 3136: +93 INDUSTRIELLE ALL PACIFIC FPGP Actint(T) 9.49: +3.26 Act Divers(r) 937! +2,96 Divers Univers 316: +4.98 Act can Sommet{r) 13.64.+2.98 Equil strat(r) 1891; +96 Act Int! {Temp)(g) 13.65: +3.22 FPGP CrDiv Dnma(r) 12.71] +258 Act Dynamique{r) 11.56; +2,40 AIM (TRIMARK) SEG (AIG) Act cdn SommetA(r) 13.66: +2.98 Obligations(r) 18.85 -.26 Act améri (AGF)(g) 16.11: +4,11 FPGP RevCrHarCH{r) 12,83: +2,97 Act Mond(yg) 7.971 +2.31 Dis ca croi sél(r) 6.60: +3,55 Act cr Alpin A(r) 11.18: +2.03 L'ÉQUITABLE Act mond{r) 5.61: +3.32 FPGPMon Mul E&P(r) 896: +3.11 Conserv Syn RER(r) 9.69: +2.11 Dist CroiSélect 7.35: +311 Act crois Alpin(r) 11.14: +2.03 Act Européenne(yg) 7.60; +291 Act.cdn (Biss)(r) 12,85: +3.24 FPGPégCanSél ML{r) 11.91: +162 Conserv Synchro(r} 9.15] +2.23 Dist oblig can(r) 5,97 -55 Act étrang somm(r) 14.43: +2,07 Act ordin(r) 27,37: +322 Act.cdn-valeur(r) 2454; +413 FPGp can FC SN{r} 12.70: +3.59 Crois Rev Amér{yg) 13.23; +3.17 Dist équ Sélect(r) 6.12.+267 Acti mond Tri(r) 14.51: +3.50 Actions amér(yg) 7.50: +294 Asie Pacifique(r) 3.22: +2.02 MnyFPGP mnat CI 8.76: +3,30 Decouverte(yg) 0.35: +1.52 BATIRENTE(n) Actions can Tri(r) 13.98: +3.27 Interntl{r) 1283; +341 Avantage cdn(r) 11.66: +2,10 MANULIFE FINANCIAL GIF Équilibré(r) 8.30! +161 Actions can(r) 25.20: +349 Amer Pet Cap(r) 8.75: +1,66 Oblig can(r) 14.15 -.25 Crois Euro Fid 843: +3.31 FGP CD Dyn{r} 12.34: +2,58 EurAsie{yg) 8.01) +224 FMM(r) 20.00 - Amer Pet Cap A(r) 8.77: +1,67 Rev Accum(r) 20.35; 22 Diversifié(r) 21.01; +1.45 FPG AC AGF(r) 12,77: +282 Europe(r) 7,83} +2.49 Intrépide(r) 20.09: +1.96 Asia Alpin(r) 12.65 -08 Répart act(r) 16.04; +2,13 Diversifié opp(r) 1284: +2.63 FPG AQ E&P(r) 10.85: +3.63 Fid Croiss Eur(r) 8.04 +3.32 Obligations(r) 30.03 -50 Cr et Div Sum A(r) 13.85: +2,88 Titres can(r) 18.97: +315 Diversifié sécu(r) 11.81 +45 FPG AUS VL Talv 12.32: +3.01 Fid Front Nord(r) 11.76: +1,58 Prévoyant{r) 26.81: +1.43 Cr et div sum{r} 13.75: +2.88 FONDS DE L'ADC(n) : Dividendes(r) 14,88: +3,26 FPG Act E&P(r} 9,52; +3,37 Fid Port Intl{r) 885 +268 BPI HERITAGE (TRANSAM) Hn) Crois Amé Fid(r) 8.92: +2.99 Act É.-U.(KBSH)(y) 18.47; +2.29 Expans Cdn Fid(r) - 13.50: +2.00 FPG Actint(T) 9.47: +3.27 Obligations(r) 8.12 04 Cl Marché Mon I(r} 11.73 : Crois Amé Fid A(r) 8.89: +3.00 Act crois (A)(r) 15.35: +1.14 FID Front.Nord(r) 14.06; +2,12 FPG CA E&P 11.81] +3.32 Perform Syn RER(r) 10.78} +2.28 Dist Act Am | 1441; +2,93 Crois rev som(r) 13.21: +2,34 Act ordin (A}(r) \u201d 40.72 +2,68 Hypothèques(r) 15,88 27 FPG CCS Tri(r) 13.40; +355 Perform Synch(r) 10.16; +2.52 Dist Act Int | 11.66: +3.00 Crois rev som A(r) 13.25; +2.34 Act spéc (K}{r) 17.73; -1.19 Ind améri DAQ(r) 5.42: +5.36 FPG CRA Talv(r) 11.97, +2,31 Pt 100% Am (B\\(yg) 10.99 +2.28 Dist Act Mnd | 11.92: +294 Découv Tri A{r) 7.38: +1.28 Actions cdn (T)(r) 13.76, +3.32 Indiciel améri(r) 11.74; +3.45 FPG CSI Tri 16.55] +3.05 RER GI Ob Tal(r) 80 «52 Dist can I(r) 18.17: +2.83 Découverte Tri(r) 7.53; +1,27 Effets MM (E)(r} 949: +02 Marché monétair(r) 1488: +00 FPG Cr am Fid 13.86! +3.82 Rev Div(r) 11.251 +3.01 Oblig Can I(r} 11,71 -.76 Equ Plus Pér A(r) 1080: +82 Ind S&P 500 (S)(y) 16.76; +3.35 Multigest auda(r) 8.68] +2.62 FPG CrEur Fid 7.85! +3.29 Rev&croiss syn(r) 9.07} +2,25 Sig Dis éq canl(r) 11,99: +2.04 Equ Plus Périg(r) 10.78! +82 Ind TSE 60{Sun)(r) 11.89 +3.36 Oblig Bissett(r) 11.081 +02 FPG EC (Sea)(r) 10.43} +2,46 S&P 500(r) 8.141 +261 Sig Rev Div I(r) 1391; +1.90 Front Nor Fid A(r) 13.76; +1.57 Intern (K)(y) 16.25: +3.40 Obligations(r) 17,08 -66 FPG FrNord Fid(r) 17,13: +2,09 Tal Act Can FC{r) 11.93 +1,98 Sig RevElev I(r) 1351; +1.27 Front Nord Fid(r) \u201813.82: +1,57 Marchés émer(K)(y} 846: +184 Obligations s2(r) 11.60 -79 FPG GrCpCa Fid(r) 13.09] +3.15 Tal Act Cd Croi(r) 9.69 +3.01 Sig dist Can in 10.29i +3,52 Obl Crt Terme(r) 10.92 -03 Mixte (KBSH)(r) 8.20: +166 Revenu{r) 1.81 36 FPG Harbour CI(r) 14.77} +343 Tal Cdn Rép Act(r) 9.71] +1,84 Sig dist 867: +3.09 Obl Crt Terme A(r) 1094! -02 Mixte éthique(r) 10.51; +219 Rép at can Fid(r) 9.92: +1,47 FPG MOG AGF 12.18; -1.06 Tal RER Globale(r) 7.07! +283 BPI FONDS SRÉRTAGE (TRAN)(n) Obli Avan Tri(r) 11.13: +49 Mondial (T)(y} 18.14; +3.56 Sélect cdn(g) 3.99; +4.10 FPG Mon Mul E&P(r) 898! +3.22 MARITIME LIFE - SERIES R BPI DistActAmér 14.341 +2.94 Oblig Mond(r) 10.33] +65 Obl & Hypo (E)r) 19.22; -11 INDUST RIÈLLE ALLIANCEREEE FPG MonRé! BPI 6.83 +286 Act amér-R 18.95 +1.66 Dist Act Int H 11.59/ +293 Oblig Mond A(r) 10.361 +65 Rev fixe (MB}{r) 12:11 25 IA Diploma REEE 04; +188 FPG Mont E&P(r) 1165; +09 Act euro-R 6.79] +1.34 Dist Act Mnd lI 11.86; +295 Res cdn Alpin A(r} 9.34: +3,28 Titres Euro (K)(y) +4,87 GROUPE INV (GREAT-WEST) FPG OC Fdit(r) 12.88 -62 Act inti-R 12.60 +2,86 Mar Mon Seg I!(r) 11.70 .Ress cdn Alpin(r) 9.26: +3.27 GREAT-WEST ASSURANCE osc 1G/GWL Act Can(r} .12.68] +3.49 FPG ObMond{(0) 10.48; -29 Act val-R{r) 19.47 +3.40 Sig DistCanSél(r) 18.08: +284 Revenu(r) 11.28 -.23 Act Amér (G)(yg) +2.89 1G/GWL Div(r) 12.27} +243 FPG Obl can AGF(r) 12.47 -64 Cr.can.R(r) 16.38] +1.42 Sig Rev Div Ii(r) 13.83; +1.84 Revenu A{r) 11.30 23 Act Grois (A)(r) 3.77: +193 1G/GWL MM(r) 11.09; +01 FPG PI Fid 13.84] +3.13 Croiss.SP-R{r) 8.62} +1,41 Sig RevElev Il(r) 13,44: +1,20 Rép Act Fid A(r) 11.66: +1.23 Act Int! (P)(yg) 325.47; +281 1G/GWL Sép Equ(r) 11.831 +1.83 FPG RA Aud(r) 10.17} +3.35 Dirigé-R(r) 1594 +1.40 Sig dist can Il(r) 10,21: +344 Rép actifs Fide(r) 11,68; +1.23 Act Nord-am (B}{r) 305.78: +2,91 IOF FORESTERS (VA)(n) FPG RA Cr(r) 11.04] +2.70 Div can-R(r) 11.68} +3.36 Sig Equ can ll{r) 11.92; +2.05 Sup Américain(r) 9.85; +3.22 Actions (M)(r) 320.791 +3.21 Actions(r) 64.17] +4.07 FPG RA Séc(r) 10.29; +39 Découv Tri-R(y) 3.58} +1.13 CANADA-VIE(n) Sup Américain A(r) 9.81; +3.22 Actions (S)(r) 268.781 +3,50 Équilibré(r) 34.83; +2,26 FPG RAC Fid(r) 15.25} +1.46 E-O-R 5.88 +1,38 Act mondial(yg) 64.46; +2.93 Sup March Em A(r) 9.20; +2,68 Actions Cdn (G)(r) 275.27; +2.29 MM(r) 1943 +.02 FPG RC HCI(r) 12.83] +297 Ind Euro 50-R 7.41 +5,71 Actions can(r) 177.72: +2,94 Sup march émerg(r) 9.22; +2.68 Actions Eur (S)(yg) 202.08! +2.76 Obligations(r) 28.05 24 FPG RM E&P(r) 11.32} +180 Ind amér S500-R 7.23] +358 Actions euro(yg) 17,82/ +3.18 Supér séc A(r) 9.95: +3.00 Can Moy Cap (G){r) 353.201 +1.23 LONDON LIFE FREEDOM FUNDS} FPG RS E&P(r) 9.75; +3.28 Ind can 60-R 7.65 +4,37 Asie pacifique(yg) 8.23] +64 Supér sécurité(r) 9.95: +3.00 Cro & Rev.(A)(r) 240.37; +1,05 Act Intl (MF){r) 9.40; +3,20 FPG Rev Talvest(r) 11.80} -34 Rendem.SP-R(r) 8.20| +237 Gestion placem(r) 45.43! +1,80 Supérieur Cr A(r) 9.04; +2,11 Cro & Rev (M){n) 331.39} +2,52 Act Etrang (MF)(r) 10.70} +2.27 FPG VISûr E&P(r) 9.72] +318 Revenu SP-R(r) 9.05] +67 Hait Rev Div(r) 15.06: +2,69 Supérieur IntiA{r) 9.02i +263 Crois Amér (A)(yg) 252611 +1.60 Advanced Pr(r) 11,28i +1,86 FPG assoc Dyn(r) 11.501 +2.04 Revenu-R(r) 11.38! .70 ET Rémi rs nel ite dre SE spi mi BE RC Ye Dn A een ra, M NS SN Sas TLE we Te So ea M UE Lo + : : a IN .\u2014 ST LT La LR ; To + eee ) ?- \u2018 7 #F2_LES AFFAIES - 9 MARS 2002 INVESTIR fonds communs de placement 1555, boulevard Chomedey, bureau 100 Laval (Québec) H7V 3Z1 CANADA Téléphone : 450 681 0003 Télécopieur : 450 681 1633 info@citebiotech.com www.citebiotech.com meilleures technopoles au monde.Située à Laval, pôle d\u2019excellence du Montréal métropolitain, la Cité de la Biotech est un haut lieu du savoir, un centre exceptionnel de la collaboration interuniversitaire, un centre d\u2019affaires scientifiques et un lieu de recherche, de formation et de développement commercial.La Cité de la Biotech prend forme par le redéploiement majeur du campus INRS-Armand-Frappier, la réalisation d\u2019équipements scientifiques dédiés à la recherche, à la commercialisation, à la formation, de même que par la mise en LAVAL TECHNOPOLE UNE RÉGION D'ENTREPRISES DE QUALITÉ MONDIALE Communiquez avec moi au 450 681 0003 ou envoyez- moi un courriel à pbelanger@citebiotech.com et vous découvrirez un lieu stratégique qui fera la différence pour votre entreprise.À la Cité de la Biotech, nous aimerions faire des affaires avec vous.MIA Pierre Bélanger Président et directeur général Cité de la Biotech Cité, de Biotech LA CITÉ DE LA BIOTECHNOLOGIE ET DE LA SANTÉ HUMAINE OU MONTRÉAL MÉTROPOLITAIN ce, Foods VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonés VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% = mergent-R 766; +241 Perf Syn RER(r) 10.79] +2,08 Dividendes rx) 12.23} +1,93 MM US{rx 82 82 M am marché mon 32 32 - PRIMERICA COMMON SENSE(n) - Perform Syn(yg) 10.16] +2.32 Glo Mkt Neutral(r) 13.12] -08 FONDS COMMUNS BEUTEL EDMAN) MAESTRAL vo Accum Act 3(r) 17,57| +156 RER G! Obli dis(r) 979] +39 Obligations(rx) 947) -25| ACUITY POOLED MM(r) 170} 171 Marché mon(rx) 79 8 \u2026 Accum act 1(r) 1467] +69 Rev&croiss Syn(r) 9.06| +203 Répart Actifir) 12.08| +223 Action Mondial 14,33; +330| BMO MUTUAL FUNDS MAWER MUTUAL FUNDS | « Accum act 2(r) 16.99; +1.49 Tal Cdn AA B(n) 9.71} +1.72 Tech Inform(r) 5,17; +88 Actions can(r) 15.62; +411 FMM(r) 84 84 Cdn MMF(rx) 148; 1.49 .Accum act 4(r) 17.54] +156 Tal Cdn Eq Gr Br) 9.66; +2.67| TRANSAMERICA TRANSECURITE Env Sci & Tech 1035) +106 FMM $ US 670 67] MAXXUM Accum act 5(r) 1735] +152 Tal RER Gi dist(r) 7.09) +3,24 21e Siècle(r} 9.17} +1,50 Équilibré(r) 13.44} +193 FMM Air Miles 7791 19 MAXXUM MMF(rx) 125i 126 COMPAGNIE ASSUR VIE RBC(n) TO GIF | Actif CroisAud(r) 421) +364 High Income(rx) 14.69] +1.72 Prest FMMir) 177; 179| MCLEAN BUDDEN .Accrois Var(r) .19.38 -1.20 Act can garanti(r) 13,16/ +3.91 Actif Equil(r) 4.67] +2.72 Mondial Bal.12.83} +1,54 FONDS MUTUELS CARTIER Monétaire(r) 1.29; 1.30 .Équilibré(r) 20.31} -.49 ActCanOptGar(r) 11.83] +4.65 Actions(r) 8.88] +3.65 Revenu Fixe(r) 1260: -34 FMM(x) 1.10} 1.10 MD (GESTION) i Obligations(r) 20.22| +20 CrAudGéréGarRER(r) 11.36, +322 Actions Amér(r) 617! +367 Rép act cons(r) 1204! +124| CIFUNDSINC.C$ Monétaire MD(r) 1.73; 174 STANDARD LIFE IDEAL SEG(n) CrEqGéGarNonRER 1013] +191 Cdn FDR(r) 454] +344| INDUSTRIELLE-ALLIANCE CI FMM(r) 1.07} 1.08| NORDOUEST ae oo ee Darna 8.94) $30 Eout él 3% JES Act amar (a 1867 as ° C FAIM US us 88 8 ope HAGER & NORTH 143) 144 , i uilibrélr , , ct améri ä +4, .PHILLIPS.Actions US{r) 9.40! +363 ActCan FPG TDIl(r) 9.84; +3.95 Euro 2000) 6.55 137 Act cdn (AGF)(r) 14.18 +256 CIBC (PLACEMENTS INC.) MMF(r) 1.59; 1.60 Div can(r) 15.38! +4,38 Commé&divFPGTDII 6.91; +6.25 Ind 500 Amer(r) 9.37} +3,19 Act.cdn (Biss)(r} 14.16; +3,30 B-Trés cdn(rx) 1.19; 1.20 US MMF(n) 121; 1.22 Re Oblig inter'I(r) .8.12; +2.03 CrAudGFPGTDII{r) 9.27; +268 Ind Act Can 60(r} 552! +3.32 Act.cdn (Brin)(r) 862! +2.86 FMM(m) 1.12: 113 FONDS R (BLC-ROTHSCHILD) ; Oblig ren élevé(r) 10.70] -34 CrEgGéréFPGTDIi(r) 9.89! +2.18 Japon 225(1) 211} +367 Act.cdn (McLB)(r) 1088} +4.33 FMM SUS(rx) 9: 21 Marché manét(r) 85] 85 5 Obligations(r) 34.96; -73 CrÉquilFPGTDII(r) 11,07! +2.13 MM Cdnir) 6.60: +0i Act.cdn-valeur(r) 195.53; +4.19 Priv bons Trés(rx) 151: 152 RENAISSANCE FUNDS i Obligations int(r) 1150! +60 ObligCanFPGTDII(r) 11.66] -76 Oblig Amér(r) 611; +77 Asie Pacifique(r) 3.49; +2.08 CLARICA MUTUAL FUNDS B-Trés canadien(r) 1.17; 148 i RER Indiciel US(r) 8.26; +3.38 RevCrMoGFPGTDII(r) 10.24 +153 Oblig Can(r) 745: 25 Crois Euro Fid 9.32; +3.38 MM(r) 52, 52 Canadien MMF(r) 1.25: 1.26 4 RER ind S&P500(r) 8.45; +3.42 SciSantéFPGTDII 11.01} -98 Trans invCrEqu(r} 44,10} +219 Crois rev (AGF)(r) 12.48; +1.30 CLARINGTONFONDS CDN$ Mar mon amér 1068; 1.07 i Eq de reven(r) 12.24] +183 SciTech FPGTDII 3.67, +6.05 Transam Agents(r) 23.44 +358 Diversifié(r) 37.00; +151 FMM(r) 52! 153 ROYAL MUTUAL réduire IDEAL SG NL 36.20, +1.66 TD CrBMax GFPGII(r) 8.39] +3.87 Équil Amér(r) 6.56] +283 Biversifié pes Se 1188 DESJARDINS (FONDS) x 90 B-TCan(r) 144; 1.45 & n TD MmonCanFPGIl 10.77 01 iversifié opp(r] 0 +2.x : MM SU: 94 .94 Act int se, 219 203 ValSUrAmFPGTDN 899) +360| CAPITAL DE RISQUE Diversifié stout 1287.51] EWOTT& PAGE ADVISOR si 6 MM Sn 191: 1.93 ct crois SF(r 191 +4 TEMPLETON FPG - (ALLIANZ (1) 231 43.ons Trésor(r) - .: MMC 134 13 Actions US SF(r) 9.38! +3.63 Balise FPG 6.08] +2.05 MEDICAL DISCOVERY (LSVCC)(n) Expans cdn Fid 14.96; +2.07 Monétaire(r) 132; 133 SCEPTRE FUNDS Div can SF(r) 15,36] +4.38 Can Act FPG(r) 7.15! +4.08 DMCI(r) -10 Fid Front.Nord(r) 15.56} +2,18] ELLIOTT & PAGE - D CLASS MMF(rx) 146; 147 .= + Équilibré SF(r) 3613! +166 Can Équil FPG(r) 6.61; +280| RELANCE CANADIEN (LSVCC)(n} Hypothequestr) 80.14; -23 Monétaire(r) 60; 60! FONDS SCOTIA .SUN LIFE DU CANADA 100%(n} Croissance FPG 6.25! 43.82 Relance Cdn(r) .-19 Indic cdn (pc)(r) 1303; +216] ETHICAL FUNDS BONS DU TRESOR(rx) 121; 121 AGF CA Cr Am(r) 861; +4,17 Intl Act FPG 5.34; +289 TECHNOLOGY INVEST (LSVEC)(n) Indiciel améri(r) 13.12] +351 FMM(rc) 113; 114 CANAM M.MON $US(rx) 8 8 AGF Titre Can(r) 15.38] +2.84 TRANSAMERICA GS3 100/100 CSTGF(r) 12.92! +1.02 Marché monétair(r) 16.03; +03 ÉVOLUTION AVIX MARCHE MONET(rx) 131 132 AGF can 6qu100%(r) 12,67: +1,26 Act Croiss équi(r) 4.80! +2,78 Multigest dv op(r) 9.34; +2,22 Marché monét(rx) 8 86 PBT100(rx) 164; 165 Fi Cross Am 928 +381 Act Croissance(r} 4.62; +327| AUTRES FONDS OE neta) 39 +07 FEL ones C$ SER A 147 11g| SPECTRUM INVESTMENTS ront Nord(r 14.+2.16 Can MM(r 5.14 .01 (SF - : .Ej 161: 1.62 Fid®Port Inti(y) 950! +316 TRANSAMERICA GS3 75/100 M ARROW HEDGE ASSOCIES(n) Obligations s2(r) 1263; -74| FIDELITY INVEST US SER A FMM SUS 46: 46 FidRepActCan(r) 1167] +150 Act Croiss équi(r) 4.80} +2.78 Capital Progrss 801) 1.23 Revenu(r) 1288; -32 US FMM 93 9 FMM can(r) 8e 8 ; Sce Obligations(r) 1096] -61 Act Croissance(r) 4620 +327 Eagle & Dom 833; .24| MONTRUSCOBT-B FRNKLNTMPLTNBISSETT-F C$ STANDARD LIFE .ScefquilCroiss(r) 10581 +2,71 Actions 7510(r) 3.42 +343 Goodwood(r) 1040; -152 Act Amér(r) 14.441 +345 FMM(rx) 176, 118 Marché mon(r) 118: 118 ce Sp Act Amér(r) 9.24] +395 Ca fort cap7510(1) 404] +332 Multi-Gest Mond 992 50 Act Canr) 16.90: +3.17( FRNKLNTMPLTN-BISSETT-A STANDARD LIFE IDEAL SG NL(n) vo Sp Act Can(r) 1380 +4.15 Can Équil 75101) 4.55! +203 Multi Gest NA 9.73) .82 Act EAEO.(1) 1001; +280 FMM) 123; 1» MMF SF(r) 118 1.18 Sp Dividendes(r) 1069] +43 Can mm 75106) 513 +01 White Mountain 9.86) -1.30 Act Mond(n 1410, «3.141 FRNKLNTMPLTNFRANKLIN US STRATEGICNOVA Sp Ob Moyen trm(r) 1121-63 Can-Euro 7510(1) 396, +315| CI FUNDS (CLOSED END) Can Pet Cap(r) 17401 +187 Fiki Mar Monix) a; 87 cdn march monét(r) 106, 107 Sp Plac Can(r) 14.07, +3.70 CanUS 21e 7510 278! +102 BPI Md Oc Ir) 8731-11 Mmt TSE100(r) 1980.+271) FRNKLN TMPLTN-TEMPLETONCS TALVEST (FONDS) Sp PoCanCrMax(r) 1177, +346 Cans f cap7510(1) 4.06 +256] DYNAMIC VALUE FUNDS Bev Exel) na 18 De 171 172 MM(rx) 21 130 Sp PoCanCroissir 1202! +264 Oblig Can 7540(r) 527, -25 | DOmDetStmt = 1114) +136 quiibré(r) 1161 +152] CPE 134 135| TOMUTUAL FUNDS INV.SER p Pt Can Equil(r) 1186.+181| TRANSAMERICA GS3 75/75 MONETAIRES : : Bons de T can 155: 156 SpPontPIPrCan(r) 1125 +117 AIS PTE 353] +343 Gr Soc Mnd 01 14.26] +398| FONDS MONETAIRES Cour.EH.| GGOF GUARDIAN.CLASSIC Mart amér US.) se: 99 SUN LIFE DU CANADA 75%(n) Ca fort cap7575(1) 4.40, +333| GOODWOOD FUNDS(n) ACUITÉ FONDS Gn M mone can(r) 1107 11 Marché m can-in 156: 157 AGF Cat Cr Am(r) 897! +4.19 Can Equil 7575(r) 4563 +2.04 Goodwood Fund A(r) 20.75; 1.40 FMM GGOF GUARDIAN MATUAL | : Marché mon p-(r) 146] 147 FdsObiCantri(r) 1130 55 Can MM(r) 5.13 +01 HILLSDALE HEDGED FUNDS(n) ns #4 A OF GUARDIAN MUTU ow om MarchéMonPlus-(r) 207 20 Fid Croiss Amér(r) 975) +382 Can US 21e 75754 268.+1,02 Age Cdn Arbit 11511, +146 on ssl 83 ne ann 25.85] TDMUTUAL FUNDS ADV.SER Fid Front Nord(r) 1512] +2.18 Can-Euro 7575(r) 3.96! +3.16 Agg Cdn Arbitré 16.16; +1.50 Marché Monét(r«) 55 .55| HSBC FONDS CLASS.Wes \u2019 \u2019 MMCanadien-C(r) 126; 1.27 ; Fid Port Intl(r) 9.76: +3.18 CanUS f cap7575(r) 4.03: +2,57 Cdn Mkt NeutEql 107.84; +45 AIC SERIE A REVENU ) ) MM $ Amér(rx) 89 89 SR i FidRepActCan 12.22] +1.50 Oblig Can 7575(r) 5.27, -24 É.-U.Courv Dyn 9.13; +63 MM(r) 127 128 MM Can À 157 158 AUTONOMES MONÉTAIRES Cour: Eff po Sce Act Amér(r) 765i +5.43 RA croiss 7575(r) 4.63; +3.28 US Mkt Neutral .11.43; +77 MM Amér(r) 520 82 ING FONDS \u2019 \u2019 : \u20ac Sce Act Can(r) 11.62] +4.51 RA équil 7575(r) 481; +279 MACKMULTIPLES STRATEGIES AIM FAMILY OF FUNDS \u2019 \u2019 MMF(rx) 28: 89| AIM (TRIMARK) SEG (AIG) Sce obligations(r) 10.66! -60 TRANSAMERICA LIFE CANADA Act Cv Ach/Vend 10.06! -2.22 Marché mon cdafr) 83 83 INTEGRA MUTUAL FUNDS(n) \u2019 \u2019 Dist d'intérét(r) 94 Sp Act Amér(n) 895, +3.96 Amér Rep Actif(r) 9.28 +216 Multistratégiq 10:70, -7T1] AIM(TRIMARK \u2019 \u2019 ICM Court Terme(rx) 205 207 L'ÉQUITABLE Sp Act Can(r) 13.71; +4.16 Can Comm(r) 7.33; +165| MTC GROWTH Intérêt - DSC(r) 16: .16| INVESTORS INC \u2019 \u2019 FMM(r) 42: 42 Sp Act Intl(r) 9.66; +294 Can Petite Cap(r) 7,30 +240 MTC Croiss(r) 11.87; +3,29 Intérêt - SC(r) 143 114 Can HY MMF(rx) 137 13g| MACKENZIE SEG FUNDS Sp Part Can(r) 13.02: +4.03 Can Ress Nat(r) 10.24: +521 PHILLIPS, HAGER & NORTH MM Amer - DSC{r) \"24 44 MM Cdn(rx) 94.04 Dt marché mon(r) Jn Sp Plac Can(r) 14.14: +3,71 Can Serv Fin(r) 9.83; +3.62 FidRetOutre-mer 11.39; +2.63 MM Amer - SC(r) 81 81 MM É-U.(rx) 54 \u201854 MARITIME LIFE - SERIES B(n) Sp Port Rev Can 11.22: +34 Can-Am(r) 7.66! +2.55 Gl Eq Pens Tr 9.55; +3.62 ALTAMIRA \u2019 \u2019 JONES HEWARD \u2019 \u2019 MM(r) 252 Sp Pt Can Équil(r) 1183.+182 Can-Asian(r) 462) -32 FONDS R (BLC-ROTHSCHILD) B-Trésor(r) 75.1.77 JH MM(n) 133: 134 MARITIME LIFE - SERIES R Sp PtCanCroiss(r) 1212) +2566 Can-Dag 100(r) 473 +96 Lev Cap Hold +06| BANQUE NATIONALE FONDS \u2019 \u2018 SCUDDER FUNDS - CLASSIC \u2019 \u2019 March monét-R(rx) 91: 91 i SpPoCanCrMax(r) 12.17; +348 Can-Euro(r) 9.26: +2.29 SPROTT ASSET MANAGEMENT(n) B-Trés(rx) 219: 221 Cdn MMF(rx) 1.39: 1.40 STANDARD LIFE IDEAL SEG(n) ¥ c dividendes(r) 1082: +44 Can-Global Bond(r) 10.46! +13 Hedge Fund LP(y) 22 Gestion Trésor(rx) 68: 2.72 MACKENZIE C$ Idéal MM(r) 140: 140 it TALVEST SYNCHRONIE SEG Can-Émerge(r) 4.02; +356 VERTEX ONE (LP}(n} Liquidité(rx) 52: 255 Gest I'enc In(r) 152 153 TRANSAMERICA LIFE CANADA è Conserv Syn(r) 9.14; +212 Cdn Indice 35(r) 18.88, +3.33 Balanced(r) 11.29 MM(r) 7 08 2.10 Marché Monet A{r) 77, TT Bons du Trésor(r) 156; 157 fi Conserv Syn RER(r) 9.69! +2.00 Croiss canadien(r) 2.76 +368 Vertex LP(y) 27.40 MACKENZIE U$ MMF(r) 204: 206 è | tre d\u2019affai t de sci La Cité de la Biotech.unique au Canada place d'une exceptionnelle capacité d'accueil soutenue par a,\u2019 - A \u2018 \u201cgr re 1 1 1 1 A La Cité de la Biotech est née de la réalité de la masse critique des programmes fiscaux incitatifs très avantageux pour les A * fr 1 1 > i du BIOPÔLE de Laval dont le cœur est le Parc scientifique et entreprises qui s\u2019y installeront.de haute technologie.Le BIOPÔLE lavallois regroupe plus de Une place pour vous 68 entreprises dont certaines sont parmi les plus importantes _ ; ; [ .j .Je vous invite donc à me rencontrer pour découvrir tout le E pharmaceutiques au monde et plusieurs sont des entreprises né ,( ; i Le Ce : potentiel de la Cité de la Biotech dans le développement de ; phares de l\u2019économie scientifique canadienne.iy me ; ; 5 { l\u2019économie scientifique canadienne.C\u2019est une occasion d\u2019af- i Dans le Parc scientifique et de haute technologie, nous avons faires que vous devez saisir maintenant.Vous trouverez des Ë 22 .\u2018 .i créé un environnement unique autant par la présence avantages fiscaux plus que stimulants et aussi un environ- 4 du campus Armand-Frappier de l\u2019Institut national de la nement scientifique et corporatif, innovateur, entrepreneur et # .fr .\u2019 \u2018 .: recherche scientifique (INRS) que par le noyau d\u2019entreprises résolument tourné vers |\u2019 avenir.- fr a Pan ° { scientifiques qui s\u2019y trouvent déjà dans un cadre digne des = pe ne AF Ge Re : ; PRG lL AE a ES AE TEE EE EC ae sage ain BIOTECHNOLOGIES Un vent de consolidation souffle sur le Quebec a La taille des entreprises américaines ne laisse pas le choix aux lilliputiens québécois dossiers@transcontinental.ca es fusions et acquisitions constituent un thème de plus en plus dominant dans l'industrie de la biotechnologie.La performance du géant américain, où la taille des entreprises ne cesse de gagner à force de consolidations, ne laisse pas beaucoup le choix aux lilliputiens du Québec : il faut multiplier les mariages et enrichir l'alimentation des petits.« On commence à avoir une quantité importante de sociétés.On ne pourra pas toutes les financer individuellement.D'où le fait qu'on discute fusions et acquisitions », constate Bernard Coupal, président de T2C2.« Le Québec et le Canada sont maintenant rendus à cette étape depuis environ un an, affirme Denis Dionne, président de Sofinov.On voit des compagnies prendre les moyens nécessaires.» M.Dionne confirme qu'au moins une demi-douzaine d'entreprises contenues dans son portefeuille discutent sérieusement de fusions et d\u2019acquisitions.Bien que tout annonce un vent de consolidation, la pratique n'est toujours pas tout à fait au goût du jour.« Il n'y a pas beaucoup d'activité de fusions et d'acquisitions au Québec.Ce n'est pas qu'il n'y a pas de complémentarité, mais SITES CLÉS le mot suivant Biotechnologies les gens veulent courir le plus longtemps possible seuls », affirme Bertrand Bolduc, président de BioQuébec et chef des opérations de TGN Biotech, de Québec.Il y a maintenant une masse critique d'entreprises de biotech aux Etats-Unis dont la capitalisation boursière tourne autour de | milliard de dollars américains (G$) et dont l'ençaisse est de 100 M$ US.À cela s'ajoute une profondeur au niveau du management que les firmes du Québec ne peuvent guère égaler.Une telle situation est maintenant la norme aux Etats-Unis, fait valoir Luc Tanguay, président et chef de la direction financière de Theratechnologies.Tout le monde le souligne : la biotechnologie américaine a une longueur d'avance d'une dizaine d'années sur le reste de la planète, donc sur le Québec aussi.C'est dire que les préoccupations au Québec sont d'un ordre plus modeste.« Les gens ne se posent pas la question, à savoir s'ils pourraient aller plus vite en se liant à quelqu'un d'autre, juge M.Bolduc.C'est peut-être un manque de maturité encore.» Et puis, il y a un certain cercle vicieux de la petitesse qui s'installe.Tout le monde s'en plaint : les rondes de financement sont petites au Québec.Cela oblige les entrepreneurs à constamment courir après la prochaine ronde.« La biopharma compiète- ment intégrée, c'est un beau modèle, mais cela gruge du temps et de l'énergie, concède M.Bolduc.Tandis qu'on fait du financement, on n'a pas l'esprit aux fusions.» D'autres facteurs expliquent la situation.Très simplement, il y a l'esprit individualiste des chercheurs.« Là où il y avait deux patrons, il n'y en a plus qu'un, fait remarquer M.Cou- pal.On ne peut pas faire une fusion avec le fouet dans la PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES « On commence à avoir une quantité importante de sociétés.On ne pourra pas toutes les financer individuellement.D'où le fait qu'on discute fusions et acquisitions », dit Bernard Coupal, président de T2C2.haute technologie.C'est pas les comptables qui vont la réaliser, mais les scientifiques.» Enfin, il y à l'ambition à courte vue de plusieurs entrepreneurs qui n'attendent que le moment d'empocher, sans vision à long terme pour l'entreprise.« Combien de fois on entend dire \u201c Je vais passer en Bourse et laisser la place à d'autres\u201d », déplore M.Bolduc.De la parole aux actes L'industrie québécoise n'a pas le choix de changer, concurrence oblige.La loi du nombre aussi.En fait, certaines compagnies -sont passées aux actes.Aegera Therapeutics, par exemple, est née du mariage d'Apopto- gen et d'Exogen-Neuroscien- ces.Atrion est devenue Clear- cross depuis l\u2019acquisition récente de cette dernière.Theratechnologies est l'entreprise qui semble avoir joué le plus habilement jusqu'ici les cartes des acquisitions, fusions et filialisations : elle a mené près d'une douzaine de transactions de tous types.Par exemple, elle a concentré ses activités de thérapie cellulaire dans une filiale, Cell- med, qui a amassé 60 M$ pour faire l'acquisition de l'américaine Neurogenera- tion.Elle a aussi mis la main il y a deux ans sur PharmaG, une petite société en incubation issue de l'Hôpital Sain- te-Justine, au coût de 7,5 M$ « Ces gens avaient le choix de faire une deuxième ronde p= de financement, de se trouver des cadres, de construire une bâtisse et une infrastructure, ou de se joindre à une plus grande entreprise tout en ayant une plus petite portion de la propriété », explique André de Villers, chef de la direction de Theratechnologies.Or, la fusion avec Theratech- LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 73 \"W& Les \u2014~ of \\ } 8 WW i nologies a permis de donner a la petite équipe naissante des moyens qu'elle aurait pris des années à développer.« Immédiatement après, nous avons procédé à un financement privé dans Theratechnologies afin d\u2019assurer rapidement une \u2026 masse critique à la nouvelle division », dit M.de Villers.I - Médecine génétique appliquée - ~ Neurosciences Santé bucco-dentaire Santé cardiovasculaire Santé de la vision = Santé des populations - Santé environnementale .- Santé et développement de l'enfant - Santé et sécurité au travail Santé mentale Santé respiratoire SIDA et maladies infectieuses Utilisation des médicamerits Le réseau de la recherche en santé compte.plus de 2000 chercheurs dans le secteur public.Visitez notre site Web pour découvrir leurs activités http://www.frsq.gouv.qc.ca - a0\" WRT WO Wis .- ia ~ \u201cl'industrie à un besoin pressant de capital de risque - Combine EE J AX 4 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 DRG VIC A ENP er PREETI FIY SmaI Wig TAYE Sh 2 iE i a a TE BIOTECHNOLOGIES mm | Le Québec s'occupe bien de ses jeunes pousses mais les deuxième et troisième rondes de financement posent problème Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca ous les observateurs de la scène biotechnologique en conviennent : le Québec est en train de perdre la place dorée qu'il s'est taillée au milieu des années 90.Au coeur du problème : le manque de ressources financières.Normand Balthazard, président de Biocapital, mene actuellement une étude comparative sur la situation du Québec dans le reste de l'Amérique du Nord.Certains chiffres qu'il avance parlent d'eux-mêmes.Ainsi, la moyenne des financements, toutes rondes confondues, dans la dernière année a été de 12 M$ aux Etats-Unis, de 3,9 M$ au Canada et de 3,4 M$ au Québec.Rappelons que le financement de Caprion, à hauteur de 70 M$, compte pour beaucoup dans la moyenne québécoise.« Sans Caprion, il ne reste que des pinottes », dit M.Balthazard.\u201d D'autres chiffres éloquents; après quatre années en activi- PHOTO: JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES Bertrand Bolduc, président de BioQuébec : « Si les gens de capital de risque veulent voir d'autres BioChem, Axcan, Thératechnologies et AEterna, c'est pas avec des rondes de 3 M$ qu'on va les qualifier.» té, les firmes québécoises _ amassent en moyenne 7 M$ et les canadiennes, 10,5 M$.Aux Etats-Unis, la fourchette va de 30 M$ à 75 M$.Le Québec n'est pas sans avantages.« On a une très bonne infrastructure d'appui et de coaching pour créer de nouvelles entreprises, dit Bertrand Bolduc, président de BioQuébec et chef des opérations de TGN Biotech.C'est rare qu'on entend dire qu'une compagnie européenne ou américaine est créée à partir d'une technologie québécoise.» Bref, le Québec s'occupe bien de ses jeunes pousses.Les choses deviennent moins évidentes après les étapes de démarrage.« Les deuxième et UN PREMIER CHOIX ASSURANCE SPÉCIALISÉE POUR LES INDUSTRIES PHARMACEUTIQUES ET BIOTECHNOLOGIQUES e Responsabilité de produits e Responsabilité découlant d'essais cliniques e Responsabilité professionnelle (erreurs et omissions) e Responsabilité des administrateurs et des dirigeants e Responsabilité des atteintes à la propriété intellectuelle Vézina, Dufault inc.Cabinet en assurance de dommages 4374, avenue Pierre-De Coubertin, bureau 220, Montréal (Québec) H1V 146 Téléphone: (514) 253-5221 Télécopie : (514) 253-4453 www.vezduf.com L rd \u20ac Cana a troisième rondes de financement, c'est pas évident », relève M.Bolduc.En fait, il se pourrait bien que le Québec en soit venu à Être identifié uniquement au créneau de la R& D, note Hans Mäder, président de Procyon Biopharma.« Dans un tel environnement, ce que faisait le gouvernement est-il suffisant aujourd'hui ?demande M.Mäder.Il faut réagir au fait qu'il y a une compétition féroce à l\u2019échelle internationale pour attirer les biotechs.Il faudra que l'industrie, les gouvernements et les firmes de capital se regroupent pour trouver des solutions.» C'est cette recherche de solutions que veut mener BioQuébec avec le sommet qui aura lieu les 30 avril et 1 mai à Montréal.Le problème est clair Le problème réside dans le besoin accru d'argent; mais la solution n\u2019est pas évidente.Bertrand Bolduc reconnaît que le Québec est en retard d'une génération comparati- La CEE vement aux Etats-Unis et que le management est encore relativement inexpérimenté.Ce manque de maturité vaut aussi pour les firmes de capital.Dans une telle situation, on ne peut pas injecter dans une firme d'ici les mémes sommes d'argent qu'on voit aux Etats- Unis, fait valoir Denis Dionne, président de Sofinov.« On aimerait quand méme qu\u2019il y ait un peu plus de vision au Québec, lance M.Bolduc.Si les gens de capital de risque veulent voir d'autres BioChem, Axcan, Thératechnologies et AEter- na, c'est pas avec des rondes de 3 M$ qu'on va les qualifier.» Pour Normand Balthazard, le diagnostic est très simple : « On n'a pas de capital de risque, laisse-t-il tomber.On pense qu'on en a, mais ce n'est pas le cas.Ce qu'on a, c'est du capital institutionnel.Il ne reste qu'un seul vrai acteur de capital de risque, c'est Gene- chem, et il investit seulement 5 %de son capital au Québec.» Bertrand Bolduc et plusieurs autres pensent qu'il faut faire 15 rue Tm») tré : H34 1X des pieds et des mains pour attirer ici des firmes étrangères de capital de risque.Mais MM.Balthazard et Mäder font valoir que ces firmes ne sont pas très intéressées par le Québec.La principale raison, selon M.Balthazard, tient au fait qu'ils ne trouvent pas dans les investisseurs institutionnels du Québec l'interlocuteur qu'ils veulent.« Les firmes.américaines aiment bien que ce soit un partenaire privé, un pair qui prenne le lead.Peut- Être connaissent-ils mal l'environnement institutionnel du Québec, mais c'est leur réflexe.» S'ajoute un autre problème, avec lequel les financiers américains ne se sentent pas à l'aie : « Quand une compagnie devient publique, les capital- risqueurs institutionnels songent plus à vendre leur participation qu'à poursuivre le développement.Ils vendent leurs actions et frappent continuellement sur le prix en Bourse, qui souffre déjà d'une faible évaluation comparativement à ce qu'on trouve aux États-Unis », affirme M.Balthazard.I ETS me ere tre © = tS TR TTT Ls j por A A Cn a S a a i.a.= rs ~ AE CTI PE ES aus rs A Le Le , T2.; are tp Cr hen a em ee i EE A SM A ME ES PR A _ Vr md dee aR ma pw hm ne he ee WE thi Hs co æ mage eu LES AFFAIRES + 9'MARS 2002 75 a& BIOTECHNOLOGIES De nombreux médicaments contre \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 LES STRATEGIES DE FINANCEMENT EN SCIENCES DE LA VIE : | DOSSIER SPECIAL le cancer feront bientôt leur apparition D'ici cinq ans, une trentaine de médicaments sont attendus Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca diale concernant le cancer | recherche privée mon- est étonnamment fertile.Canada se démarque est celle des vaccins contre le cancer, notamment grâce à Biomira.Ici, il s'agit d'injecter dans l'organisme un sucre qu'on trouve sur les cellules cancéreuses, de la machinerie interne des cellules cancéreuses, devrait entraîner leur destruction.Axée sur le gène P-53, l'approche de la thérapie génique, encore très embryorinaire, COLLOQUE RENDEZ-VOUS CAPITAL 14 mars 2002 BIQUÉBEC P PRESENTE PAR : va révque quivers rs bodies Too Quebec tnduretes rte * État de la situation des alliances biopharmaceutiques Mark G.Edwards, Directeur, Recombinant Capital, Californie « On compte environ 300 sucre contre lequel le patient- vise à injecter directement * Atelier et plénière sur le financement 7 recherches en phases cli- développe un anticorps spéci- dans les cellules cancéreuses * Le marché public canadien pour l'industrie des niques à l'heure actuelle dans fique.En bref, on renforce son ce gène, ce qui déclencherait sciences de la vie en 2002 le monde, dont 95 % se font système immunitaire dans sa le processus d'apoptose.* Comme préparer des présentations dynamiques avec des approches totale- g lutte contre le cancer.Idec La prolifération, ou multi- ea = es jet d'alli tratégiques ment nouvelles.D'ici cinq g Pharmaceuticals a ainsi plication démesurée des cel- Expérience réussie.d'alliance stratégique Atepique ans, une trentaine de médica- 2 conçu un anticorps monoclo- lules, est l\u2019un des phénomè- ?; Ia ments devraient apparaître sur 2 nal \u2014 le Rituxan \u2014 qui recon- nes-clés du cancer.Cette prole marché », dit Michel naît l'antigène CD-20 sur plu- lifération s'accomplit par le Grol Orme Montréal, 1050 Sherbrooke Ouest, Montréal Tremblay, directeur et pro- \u20ac sieurs types de cellules cancé- biais d'une longue chaîne = fesseur au Centre du cancer reuses.« Déjà approuvé par la d'enzymes et d'éléments; dif- de l'Université McGill.5 Food and Drug Administra- férentes compagnies oeuvrent Les traitements traditionnels tion américaine, le Rituxan a à bloquer l'un ou l'autre des de chimiothérapie et de radio- Michel Tremblay, directeur et amené une rémission chez anneaux de cette chaîne.thérapie, qui dominent encore professeur au Centre du cancer 47 % des patients », rapporte À travers cela, la chimiothé- le secteur, sont comparative- de l'Université McGill : « Déjà Michel Tremblay.rapie et la radiothérapie conti- ment très primitifs : on bom- approuvé par la Food and Drug Avec l'approche des virus li- nuent d'évoluer en visant à ci- barde l'organisme d'un quel- Administration américaine, le thiques, telle que développée bler avec plus de précision les conque composé toxique en Rituxana amené une rémission par la canadienne Oncolyties cellules cancéreuses.Pharma- pese LapoinféRosenstein attaquant aussi férocément les chez 47 % des patients.» _ Biotech, on injecte un-réo-vi- cyclic œuvre sur des composés \\_ == © MERCK FROSST Smee cellules saines que les cellu- rus qui a le talent de reconnait- qui augmentent l'oxygénation 7 les cancéreuses.L'arsenal en Par exemple, Pharmacia et re tout particulièrement les cel- des cellules cancéreuses uni- = développement aura une action beaucoup plus raffinée.Il n'attaquera pas directement les cellules* II coupera plutôt leurs lignes d'approvisionnement et de communication.L'ennemi sera atteint aussi sûrement, sinon davan- Chiron mettent au point un anticorps monoclonal qui agit sur la surface des cellules du sang pour les empêcher d'accueillir le VEGF, un facteur de croissance de vaisseaux que sécrète la cellule cancéreuse.Un autre acteur, Entre- lules où manque le gène P-53.Le virus, en prenant contrôle quement, les rendant ainsi plus sensibles à la radiothérapie.H nt tage, a WE La multiplication med, a Wr point | BioChem, impact moindre une molécule qui Pme © : la personne.a production de Le Dr Tremblay estl'undes VEGF Ribosime voit poindre la possi- , agit à une autre éta- bilité d'un problème phénomènes-clés pe du processus en inattendu : il y aura dégradant l'ARN tellement d'options, du cancer.du récepteur.« Les que l\u2019oncologue résultats de l\u2019angio- aura le problème genèse à ce jour d'identifier le bon re- sont faibles », avan- mède ou la bonne comibinaison.C'est pourquoi il se développe en parallèle un secteur des marqueurs et des tests diagnostics qui permettront de cerner le terrain génétique spécifique d'un patient.On saura alors que la présence, ou l'absence, de certains gènes contribue à faciliter le travail d'un médicament X, mais rend la tâche plus ardue au médicament Y.Six grands axes d'intervention Michel Tremblay ramène le travail en cours à six grands axes d'intervention: l'angioge- nèse, l'apoptose (ou la mort des cellules), les vaccins, les virus lithiques, la thérapie gé- nique et enfin, la prolifération.L'angiogenèse vise à empêcher la formation des vaisseaux sanguins qui alimentent la tumeur cancéreuse de façon à l'affamer et la faire mourir.Pour y arriver, les compagnies interviennent à diverses étapes de la formation des vaisseaux.ce le D' Tremblay.Idéalement, pense le spécialiste, pour obtenir les meilleurs résultats, on combinerait par exemple les médicaments de Pharmacia, d'Entremed et de Ribosime pour agir sur la maladie à trois niveaux.Des cellules cancéreuses immortelles On sait que la cellule cancéreuse est immortelle parce qu'il lui manque un gène spécifique, le P-53, qui programme la mort de la cellule.Son mécanisme interne l'amène à bloquer les uns après les autres les mécanismes déclencheurs de sa mort, mécanismes qu\u2019on appelle l'apoptose.Par exemple, la protéine BCL- 2, qui est présente dans plusieurs cancers, empêche la poursuite du signal d'apoptose.Certaines compagnies, comme Millenium Pharmaceuticals, développent des inhibiteurs de la production de BCL-2.Une autre approche où le =e eT aval une ta au a.a RIG BioChem a Canada vers le mond =) ny me Seger Hig CN SSP AFRO, AE PLS me atten, Bon Pr Tara Ve van gad tn ane tn ttt ri eg MLN Fon ini ea A a Sri EE nd iE * .re Ë : es _ Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca a situation pour les cancers de la prostate et du sein n'est pas différente de ce qu'elle est pour toutes les autres catégories de cancer : il faudra attendre quelques années pour obtenir les nouveaux développements (® EJ #76 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 aux applications plus efficaces et moins toxiques.Fait encourageant, on note -des améliorations constantes.Les outils qui prévalent sont encore ceux des dernières années dans le domaine de la prostate : le test PSA (prostate secretory antigen), la chirurgie par ablation, la brachythérapie et le traitement hormonal.Du pre M.on Ep < &p \u201cfiver, ?> © ae f oD r= w - es mermer-eys \u20ac EP tapes @ tue |?Investissement Québec côté.du cancer du sein, le registre est plus restreint : ablation ou traitement hormonal.Cependant, les choses se raffinent sans cesse.« Au cours des cinq dernières années, une demi-douzaine d'études ont démontré que l'addition du traitement hormonal à la radiothérapie prolonge la vie de façon importante », explique Fernand Labrie, directeur du Centre de recherche du Centre hospitalier de l'Université Laval.Le taux de décès est tombé de 63 % à 19 %.Un développement prometteur vient de la génomique : certains tests qu'on développera permettront de tracer une empreinte génétique de chaque cancer.On pourra ainsi établir-des familles dé cancers selon les gènes spécifiques qu'ils expriment et déterminer le type de thérapie \u201cle plus approprié.« On pourra ainsi éviter aux patients de souffrir des effets secondaires dus à des traitements inefficaces », dit lé D'Labrie.Dans le cas du cancer du sein, on dispose d'un choix BIOTECHNOLOGIES DISZEZZIIE | : La lutte se corse contre les cancers de la prostate et du sein plus large de blôqueurs hormonaux que ce qui existe pour le cancer de la prostate.Plus intéressant encore, certains anties- trogènes sont en développement qui, tout en étant plus puissants, auront aussi une action préventive.Endore- cherche, la firme fondée par le Dr Labrie, ceuvre sur un tel antiestrogéne.Elle n\u2019est pas seule dans la course car d'autres compagnies s'activent aussi dans la même direction, comme Eli Lilly et Astra Zeneca.Parmi les récents développements prometteurs, il y a le Herceptin, de Genentech, un agent qui appartient à la nouvelle famille des anticorps monoclonaux.Cet anticorps agit en bloquant l'action d'une chaîne métabolique complexe qui conduit à la multiplication des cellules cancéreuses.Ce médicament n'est pas parfait : son action n'est pas spécifique aux cellules cancéreuses et il entraîne des effets secondaires cardiovasculaires parfois sévères.Avenue prometteuse pour Procyon Procyon Biopharma, de Montréal, avance dans une voie particulièrement prometteuse dans le domaine des protéines mimétiques.Il s'agit d'un dérivé synthétique du corps humain présentant une capacité de régulation pour stabiliser le niveau d'un cancer de la prostate.Le composé en question, le PSP (prostate secretory protein) intervient à deux niveaux.Sur le plan diagnostic, il livre un instrument plus perfectionné que le test actuel du PSA.Ce dernier signale seulement la présence d'un cancer.Le PSP peut indiquer son degré d\u2019évolution.Sur le plan thérapeutique, l'anticorps extrait à partir du PSP agit à un niveau inédit jusqu'ici.« I] fonctionne par apoptose en stimulant les cellules à mourir », explique le président Hans Mäder.Dans les études sur l'animal, la compagnie a pu démontrer une réduction de 50 % du taux de croissance des tumeurs.De plus, le produit n\u2019a présenté jusqu\u2019à ce jour aucun élément de toxicité.Un avantage éventuel pour Procyon tient au fait que son anticorps, parce qu'il intervient dans une chaîne d'évé- nements commune a plusieurs cancers, pourra avoir une application multi-can- cers.Cela est trés rare dans les traitements oncologiques.Les avancées de Procyon ont suffisamment intéressé Chiron pour qu'elle mène, à ses frais, des tests de validité du PSP.Le composé de Procyon présente un profil qui fait en sorte qu'il pourrait se qualifier pour des tests cliniques accélérés visant la population des malades sur lesquels les traitements hormonaux n'ont aucun effet.i pas ussi om- pea le Un jou- Tps Tps une exe tion Ce ait : que et il res res., de une net- des \u2018agit du tant tion d'un n, le tein) c, il plus tuel nale d'un quer que, r du édit par les ique mm = \\ RR asa BY Tn Rl AS A es à Ce eva oe soem BE ad Se CT Der eGR VS US TE mamta nem re oe aE ae van - | BIOTECHNOLOGIES _ Les maladies chroniques, les négligées de la L'arthrite, l'insomnie, les migraines, l'alzheimer touchent une très grande proportion de la population Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca es compagnies biophar- maceutiques ont à peine mis le pied dans un marché au potentiel immense : les maladies chroniques, du type de celles qui ne sont pas mortelles mais qui vous grugent le moral et les énergies jour après jour, minute après minute, comme l\u2019arthrite, l'insomnie, les migraines et la maladie d'Alzheimer, qui entre dans une catégorie plus grave toutefois.Les compagniës pharmaceutiques préfèrent jeter leur dévolu sur le marché du cancer qui, paradoxalement, se chiffre seulement à 9 milliards de dollars américains (G$), selon Michel Tremblay, directeur et professeur au Centre du cancer de l'Université McGill.Pour ce marché, on compte pas moins de 300 composés qui évoluent à divers stades de la recherche clinique.Tout laisse croire que ce créneau sera passablement exigu demain.Les maladies chroniques touchent pourtant une grande proportion de personnes.Par exemple, de 15 % à 20 % des gens souffrent d'arthrose et 1 % d'arthrite rhumatoïde, dit Denis Choquette, rhumatologue à l'Institut de rhumatologie de Montréal.De son côté, l'insomnie nuit à la qualité de vie de 30 % de la population, dont 10-% à 12 % qui en souffre de façon chronique, selon Régine Denesle, coordonnatrice à la Clinique du sommeil de l'Hôpital du Sacré-Cœur.Quant à la migraine, nous n'avons tout simplement pas pu trouver de compagnie ou d'organisme qui s'occupe de ce fléau.Aucun chiffre, aucune statistique, aucun médicament spécifique.Prenez deux aspirines et restez dans le noir\u2026 Enfin, l\u2019arthrite est vraiment soignée De façon tout à fait typique, il n'existait pas jusqu'à tout récemment de médicament spécifique pour soigner l'arthrite.La discipline de la rhumatologie devait emprunter ses outils ailleurs : hydroxychloroquine contre la malaria, le sel d'or contre la tuberculose, le méthatrexate contre le cancer, devenu le premier médicament contre l'arthrite rhumatoïde.Par bonheur, on vient de changer d'ère, note le D' Cho- quette.« On traite maintenant avec des produits conçus spécifiquement contre l'arthrite, mais ils sont très chers.» Jusqu'ici, on ne faisait que diminuer la douleur liée à l'arthrite, sans freiner l'évolution de la maladie.De nouveaux produits interviennent à ce chapitre : la diacérhéine, Les maladies chroniques, comme l'arthrite, l'insomnie et les migraines représentent un marché au potentiel immense.le synvisc, le sulfate de gluco- samine.D'autres sont au stade des études cliniques avancées.Malheureusement, contrairement à la discipline de l\u2018oncologie; où les études biochi- miques ont considérablement approfondi les mécanismes du cancer, on ne sait pas comment fonctionnent les nouveaux médicaments mis au point en rhumatologie.Ils ont deux vertus majeures toutefois : ils sont plus efficaces et ont moins d'effets secondaires.Bien éveillé.quand il le faut Côté insomnie, le problème est sensiblement le même.La recherche ne s'est mise en branle qu'il y a une quarantaine d'années et les premiers médicaments, comme l\u2019hydrate de chloral et les barbituriques, étaient tous dérivés d'autres disciplines, plus particulièrement la psychiatrie.Les grands somnifères de cette époque étaient, par exemple, le Dalmane, suivi rapidement du fameux Valium.Plus tard, dans les années 80, sont apparues les molécules de type benzodiazépine, qui avaient comme handicap de provoquer la somnolence le lendemain.Une nouvelle génération, dont le Starnoc est la vedette actuelle, ne demeure dans l'organisme que quelques heures, ce qui empêche l'effet fréquent de somnolence résiduelle.Le Starnoc facilite un endormissement rapide et peut être repris en milieu de nuit par les patients qui ont un problème de maintien du sommeil.Un avantage fréquemment mis de l\u2019avant pour ces nouveaux produits - est leur faible effet d'accoutumance, ce qui est-contestable, selon Régine Denesle.Le développement le plus original en cours concerne le - ThGRF de la québécoise Theratechnologies, selon Mme Denesle.Son action la plus particulière est d'améliorer la partie cruciale du sommeil lent profond.Résultat : non seulement le patient ne souffrirait pas de problème de vigilance le lendemain, mais cette vigilance pourrait s\u2019en trouver améliorée, explique Thierry Abriba, chef de la direction scientifique de Theratechnologies.Du côté de la maladie d'Alzheimer, le problème tient au fait qu\u2019elle n'a été prise au sérieux qu'au cours des 30 dernières années.Par contre, les connaissances du mécanisme de cette maladie sont beaucoup plus élaborées : on connaît l'action de la protéine a-beta sous-jacente.\u2018Ici, les deux approches dominantes visent soit à enrayer la formation des a-bêta, comme le font Merck Frosst et Am- + recherche sur | * Favoriser un partenaria milieux pratique ; technologiques.LJ » Fonds québécois de la et les technologies entreprises, les gouvernements, les établissements de recherche et les * Encourager la collaboration et la coordination des efforts des chercheurs et des partenaires de ces différents milieux; e Assurer le développement des connaissances et des compétences dans les domaines jugés prioritaires par les partenaires et touchant principalement les sciences naturelles, les sciences mathématiques et le génie; e Faciliter le transfert des connaissances et des compétences scientifiques et gen, soit à les empêcher de se durcir et de former les plaques béta-amyloides sur les cellules cervicales, principal indice ERIN ntre les Pour en savoir plus sur le programme des Actions concertées, consultez notre site: www.nateg.gouv.qc.ca à la rubrique Subventions en partenariat ou par courriel: action.concertee@nateq.gouv.qc.ca Par téléphone: (418) 643-8560, poste 440.ACTIONS CONCERTEES Des entreprises visionnaires, issues du » secteur privé, a but lucratif ou non et du i secteur public, intéressées à découvrir de 3 nouvelles expertises, à former une - 4 main-d'œuvre hautement qualifiée, i a créer des liens avec des chercheurs de LES AFFAIRES * 9°MARS 2002 77% recherche de l'alzheimer.Dans ce volet, la compagnie Neurochem, de Montréal, a pris une longueur d'avance.B her Fier dofgamitshinrt (O7= corptontsst-ffelhfartts Ga CIEE Gl: ROT\u201d ra AEP NN EE - et t + | 3 = a a TE I SEE A ANR RENE ar lS deme Tete Calbia PE TR ra EE RTARTA: CF URES LTT) EE MN AT Las iV wa Camm £78 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 Un atout concurrentiel qui permet de faire plus avec moins Le bon ratio de capitalisation boursière des entreprises canadiennes les avantage ne récente étude inter- U nationale dans le domaine des sciences de la vie de Samson Bélair/Deloitte & Touche démontre que les entreprises biopharmaceu- tiques canadiennes possèdent un avantage concurrentiel sur celles des autres pays.Cet avantage compense le manque généralisé de capital de risque associé à ces entreprises.Les entreprises canadiennes souffrent d\u2019une faible capitalisation.Par contre, en raison de nos faibles coûts d\u2019exploitation et de main-d\u2019œuvre, le ratio de capitalisation boursière sur les capitaux propres se rapproche d\u2019un ratio de 4:1, Les sociétés des sciences de la vie au pays \u201cLa 4 édition de Rendez-vous Capital Décidément, mars est le mois du financement en biotech.Le 14 mars, BioQuébec et PharmaVision Québec présenteront la 4° édition de Rendez-vous Capital, un colloque sur le financement et les alliances stratégiques.L\u2019Événement aura lieu à l Hôtel Omni de Montréal.Il comprendra une série de conférences pour aider les entrepreneurs à maîtriser les stratégies de financement.Les conférenciers se baseront beaucoup sur des études de cas.Au repas du midi, la conférencière sera la vice-premiére ministre du Québec, Pauline Marois.(YD) I Moyenne Moyenne général des 12 meilleures (48 entreprises Total des employés 1 421 450 Revenus 162 M$ 49 M$ Frais d'exploitation par employé 173 266 $ 198 172$ À.Frais de R&D par employé 91 862 $ 98 514 $ Frais de R&D /frais d'exploitation 57,9% 49,2% Sal.et primes du chef de l'exploitation 644 313 $ 376 880 $ : Sal.et primes du v-p aux finances 222494 $ 226 280 $ Cap.boursière/Capitaux propres 9,49 3,99 SOURCE : SAMSON BÉLAIR DELOITTE & TOUCHE ce qui permet aux entreprises de faire plus avec moins.De plus, la qualité de vie au Canada par rapport à d\u2019autres pays freine l\u2019exode de nos ressources spécialisées ailleurs dans le monde, selon l\u2019étude intitulée Borderless Biotechno- NFOE et associés logy, qui est fondée sur le cas de 48 entreprises canadiennes 929 anniversaire architectes .Spécialistes en conception d'installations blo-technoilogiques, pharmaceutiques of des sciences de la santé * 1255, rue University, suite 700, Montréal, Québec H3B 3W1 * {514.397.2616 hifp://www.nioe.com Æ nfoe@nfos.com des sciences de la vie.Certaines entreprises très performantes réussissent à obtenir jusqu\u2019à 12 fois leurs capitaux propres en valeur boursière, et dans quelques cas d\u2019exception jusqu\u2019à 32 fois.Dans le jeu de la capitalisation pour les entreprises de maladies infectieuses.Un potentiel inouï, que vous ne pouvez négliger.BIOCAPITAL TSE Biotech et Pharma TSE 300 www.biocapital.com « info@biocapital.com (514) 288-0128 1 866 303-0128 Gagner, Et la science gagnante au 21 siècle, c'est la biotechnologie.Plus de 60 % des médicaments issus de la biotechnologie.90 milliards $US de médicaments à 1- renouveler d'ici cing ans.Plus de 2000 produits en développement clinique.Bientôt, des traitements pour les maladies les plus graves et les plus répandues, comme les cancers, les maladies cardiaques et les Pour y avoir accès, la méthode BioCapital, unique : Rendements composés annuels moyens, 1998-2001 44,9 % de rendement annuel moyen sur les 4 dernières années.Bien plus que l'indice boursier canadien TSE 300 (5,0 %), bien plus même que le sous-indice sectoriel TSE Biotech et Pharma (19,5 %).BIOCAPITAL, POUR GAGNER EN BIOTECHNOLOGIE.c'est une science © Évaluation du risque clinique Une équipe scientifique possédant une expérience pharmaceutique du développement et de la mise en marché.© Diversification des investissements Un portefeuille équilibré selon les maladies, les technologies et les phases cliniques.Gestion de la valeur Des financiers aguerris, qui comprennent le marché mondial de la biotechnologie et ses cycles, et savent quand entrer et sortir d'un placement biotechnologique.IE, 44,9 % PR 19,5 % 5,0 % RS 2 diSital LA PRESCIENCE DU PLACEMENT EX BY EY J ses 28 biotechnologie, cette mesure est essentielle au succes de l\u2019entreprise.Une bonne capitalisation boursière permet d'assurer une liquidité financière et un plus grand accès à la dette à long terme.Comment assurer une Capitalisation qui excède la moyenne de l\u2019industrie de quatre fois les capitaux propres ?Règle générale, toutes les entreprises qui génèrent des revenus et qui sont plus avancées dans les phases d\u2019études cliniques ont une meilleure capitalisation boursière.Il est aussi possible d\u2019augmenter sa capitalisation bour- Tec h-Nova bio/[pharma sière avant d\u2019accéder aux phases d\u2019études cliniques et à la commercialisation en ayant recours à un plan d\u2019affaires ou d\u2019expansion bien articulé, à une fiabilité des résultats du programme de recherche, à un commanditaire médical externe et à une alliance avec une entreprise pharmaceutique.Par contre, l\u2019entreprise sera plus volatile au cours des périodes économiques difficiles.Aux dirigeants de choisir ! H Nathalie Duchesnay Directrice, Goupe solutions, Samson Bélair Deloitte & Touche une division de Tech-Nova Systèmes inc.Votre SOLUTION GLOBAL de systémes en acier\u2019inoxydable Unité d'enrobage pour comprimés A Réservoir mobile Nos Normes : / ASME Unstone) 3A, ACIA; FDA et DGPS Plate-forme de nettoyage en BIOTECHNOLOGIES | Investisseurs à rencontrer Montréal accueillera une importante rencontre de maillage entre sociétés de capital de risque et entreprises oeuvrant en sciences de la santé et en technologies de l\u2019information, les 21 et 22 mars.Près de 300 participants de l\u2019est des États-Unis et du Canada sont attendus à Go North 2002 \u2014 Middle Stage Technology Financing, organisé par le Réseau Financier Montréal en collaboration avec des capital-risqueurs.Il s\u2019agit de la première édition de cet événement.Des investissements de 5 à 20 M$ US \u201c La rencontre cible les entreprises qui désirent concrétiser des investissements de 5 à 20 M$ US afin de consolider leur croissance.Une quarantaine d\u2019entrepreneurs auront l\u2019occasion de présenter aux investisseurs les activités et orientations de leur entreprise.Un comité d\u2019experts a été formé afin de les sélectionner.Les firmes visées se trouvent dans les pôles stratégiques de Montréal, New York, Boston, Toronto et Ottawa.(YD) B place (CIP) 1100, Montée Ste-Julie Sainte-Julie (Québec) Canada J3E 1Y2 Tel : (450) 649-6001 Fax : (450) 649-6004 www.tech-nova.com INGÉNIERIE \u20ac CONCEPTION ® FABRICATION ® INSTALLATION ® SERVICES mer AIT EDEN à EE SES EN TE .A Ty rag, PNT TE Te lh A a © Soe AT Cp { i 1 à : i EE | BIOTECHNOLOGIES AEterna confiante de pouvoir inaugurer une nouvelle classe thérapeutique son médicament vedette, le Neovastat, est dans le dernier droit des études cliniques Yan Barcelo dossiers@transcontinental.ca Les Laboratoires AE- terna (Tor, AEL, 8,28 $) et deux grands noms de la biotechnologie américaine.L'objectif : être la première à inaugurer la nouvelle classe thérapeutique des bloqueurs d'angiogenèse (la formation des vaisseaux sanguins qui alimentent une cellule, cancéreuse ou autre).Les chances restent bonnes pour AEterna.Et puis ?pourraient deman- | a course s'intensifie entre der certains.On ne peut pas .dire que l'anti-angiogenèse a produit des résultats mirobolants jusqu'ici.« Tous les résultats sur l'anti-angiogenè- se à ce jour sont faibles », dit Michel Tremblay, directeur du Centre du cancer de l'Université McGill.D'ailleurs, l\u2019un des concepteurs de la théorie des blo- queurs d'angiogenèse, Robert Kerbel, a créé une commotion sur le marché boursier à la fin février en affirmant dans la revue Science que cette approche ne contre pas le phénomène de résistance manifesté dans les cancers.Geneviève Poulin, analyste en biotechnologie et santé à la Financière Banque Nationale, reconnaît que les résultats ont été décevants dans trois cas récents et notables.Lors d\u2019essais cliniques, il y a eu l'échec, en 2001, du Marimas- tat, de British Biotech, du Rhumab, de Genentech, et du Semaxanib, de Pharmacia.Mm Poulin souligne que ces composés présentaient tous la faiblesse majeure de n'attaquer qu'une seule cible du processus de l'angiogenèse.« Le Neovastat d'AEterna attaque le problème à quatre niveaux, dit-elle.Pour ce qui est du cancer, on constate que les approches en combinaison sont les plus désirables pour contourner les problèmes de résistance.Quand on a un processus complexe, comme l'est celui du cancer, vaut mieux avoir un produit multiciblé.» Malgré les propos du D' Ker- bel, M® Poulin maintient sa prévision d\u2019un cours cible de 18 $ dans 12 mois.C\u2019est plus du double de la valeur actuelle.Quant à Laurence Rulleau, de Yorton Valeurs mobilières, elle à réduit sa cible de 12$à9 $.Gilles Gagnon : « Dans une perspective d'accès au marché, c'était important de nous adresser à un secteur, le cancer du rein, où les besoins ne sont pas combtés.» Michel Tremblay reconnaît que le Neovastat présente une signature originale qui le démarque.« Peut-être que le composé d\u2019AEterna aurait plus qu'un seul effet bénéfique, dit-il.Etant donné qu'il y a tellement de spécialités en cancer, si on peut montrer qu'on agit à plus qu'un niveau, c'est avantageux.» Or, le Neovastat bénéficie d\u2019un spectre d\u2019action.très large, notamment concernant le cancer du rein, qui a la particularité d'être très vascularisé.Première cible : le cancer du rein Quant à sa principale cible, le cancer du rein, le Neovastat est en phase clinique 3 dans 48 centres d'investigation à travers le monde.« Avec un minimum de suivi de 12 mois, cela signifie qu'on pourrait révéler nos résultats à la toute fin de 2002 ou au début de 2003 », dit Gilles Gagnon, vice-président exécutif et chef de l'exploitation d\u2019AEterna.« Presque rien n'existe dans le cancer du rein, sauf l'Interleukin, qui fonctionne avec seulement 15 % des patients.Il y a donc possibilité pour nous de bénéficier d'une approbation accélérée pour le début de 2004.Cela nous donnerait une très bonne chance d'être les premiers au monde avec un bloqueur d'angiogenèse.On ouvrirait une nouvelle classe de médicaments », ajoute-t-il.La course n'a pas lieu seulement sur la piste du cancer du rein.Le Neovastat roule aussi dans le peloton de tête pour SERVICES POUR ENVIRONNEMENTS CENTRÔLÉS / SALLES BLANCHES AMEUBLEMENTS « MINI-ENVIRONNEMENTS e FOURNITURES ÉQUIPEMENTS DE PROCÉDÉS » USINAGE DE PRECISION EN SALLE PROPRE UNIFORMES / BUANDERIE TÉL.: (450) 534-5343 - FAX: (450) 534-5344 www.sic-cleanroom.com ce qui est du cancer du poumon'à non-petites cellules.Menée de concert avec l'Institut national du cancer américain, l'étude présentement en phase 3 pourrait être terminée en 2005.Enfin, dans la troisième piste, celle du cancer de la moël- le osseuse, l'étude en phase clinique 2 pourrait livrer ses résultats en même temps que ceux du cancer du rein.À part les vertus propres au Neovastat, d'autres facteurs militent en faveur d'AEterna.Par exemple, il y a le fait que la barré qu'elle doit sauter dans l'étude clinique du cancer du rein n'est pas trés haute.Le protocole demande que la médiane de survie des \u2018patients traités au Neovastat passe de 8 à 12 mois, une augmentation de 50 %.Cette exigence avait été fixée avant que les résultats de la phase précédente soient connus.Or, quand ils sont apparus, on s'est rendu compte que la médiane de survie des patients était passée de 7,1 à 16,3 mois, un saut de 130 %.« En fait, il y a des patients .qui prennent encore le médicament et qui le-consomment depuis trois ans, signale Gilles Gagnon.Cela nous donne un certain niveau de confort.» Si le succès du produit vedette d\u2019AEterna se confirme dans les trois indications présentement à l'étude (cancers du rein et du poumon, myélome multiple), le médicament pourrait commander, un marché de 300 M$ dès 2006, pense M.Gagnon.Évidemment, la première préoccupation est de vendre le Neovastat.Pour cela, AEterna a déjà négocié des ententes de distribution avec deux compagnies, l'allemande Medäc, qui vendra dans le nord de l'Europe, et l'espagnole Grupo Ferrer, .qui s\u2019occupera de la zone méditerranéenne.Deux autres ententes sont en discussion pour l'Australie et, la plus importante, pour les pays de l'ALENA, avec un important groupe américain.B Réalisation conjointe : |W rencontrer | afé CDP Capital PEE SC: xperts en fi és 11 h 00?rendez-vous au numéro suivant : (514) 847-2611 DÉJEUNER-CAUSERIE : 12 H 00 À 14 H 00 Chambre 80 commend da Montréal Bow of Trade of Matrapakion DEJEUNER-CONFERENCE et ATELIERS ANNA CR ER AR Ea CR EL (213 at natugels pour le Gaal PME HIN SE NY Fog &» 12 H OÙ À 19 H 30 - ENDROIT : oy DELTA CENTRE- re Ih ia Commanditaire exclusif : © CDP Capital World Trade Centre Montréal \u2014> du Québec » ith Sere Conférencier a confirmer $ Marché américain : International) et démarcheur dans le marché américain CONFÉRENCES DE DEUX EXPERTS : 14 H 15 À 15 H 15 Marché latino- internationales et chef de pupitre - Brésil Ministère de l'industrie et du Commerce du Québec Marcel Dutil Manac Marché américain : Président et chef de la direction Groupe Canam PRÉSENTATION DE TROIS TÉMOIGNAGES : 15 H 30 À 17 H 00 HR Marché mexicain : Roger Bélair Holding et directeur général de Impresora Transcontinental de México.Président de GTC México Marché sud-américain : André Bouchard Président de Béton Préfabriqué du Lac - Brésil Howard Silverman américain : _- > Président de CAI Marc André Turcotte performance (Corporate Affairs Conseiller en affaires 15 H 15 À 15 H 30 PAUSE CAFE @ CDP Capital : OMembre NODEMEMBRE J Non-membre \"cadre de la lof go.0901 Renseignements - Téléphone : (514) 871-4000 biflet{s) X 135 $ (+ TÉS de 7 % et TVQ de 7,5 % = 155,28 $) ble) X 195 (TPS d 7% el TVO de 75% = 24308) | © * Votre numéro de membre est nécessaire pour bénéficier du tarif membre Tout achat de 200 $ ou moins doit être acquitté par carte de crédit.Pour palement de plus de 260 $, faites parvenir votre chèque à l\u2019ordre de : Chambre de commerce du Montréal métropolitain, 5, Place _ Ville Marie, niveau plaza, bureau 12500, Montréal (Québec) H3B 4Y2 Cette activité peut faire l\u2019objet d'une dépense a admissible dans le PAUSE CAFÉ @) CDP Capital : 17 H 00 A 17 H 30 remise des Prix PERFORMANCE PIMIE cocktail 17 h 30 à 19 h 30 Sous la présidence d'honneur de Madame Pauline Marois, Vice-première ministre du Québec et ministre d'État à l'Économie et aux Finances Huit entreprises (petites et moyennes) seront honorées dans les catégories suivantes : ENTREPRISE DE FABRICATION ENTREPRISE DE SERVICES ENTREPRISE TECHNOLOGIQUE PERFORMANCE SUR LES MARCHÉS ÉTRANGERS Critères de sélection : Les entreprises lauréates sont choisies par un jury formé de personnalité du monde universitaire et du milieu des affaires FORMULAIRE DE RÉSERVATION PRIX RÉDUIT POUR NOS MEMBRES VIA LE SITE TRANSACTIONNEL SÉCURISÉ : www.cemm.qc.ca/activites Nom : Télécopieur : (514) 871-5971 / Fonction : Nom de l\u2019entreprise : * Adresse : Ville : Code postal : Télécopieur : Province : Téléphone : Courriel : D VISA No de carte Expiration MODE DE PAIEMENT OU MASTERCARD D AMERICAN EXPRESS QO DINERS CLUB INTERNATIONAL L111 11 Titulaire de la carte Signature #263 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002\u201d 79 & da ia A EB at TL Ty SEIS AE ie dE Op mrs Gén DS ProMetic Sciences de la Vie - de la purification des protéines au développement de médicaments ProMetic est stroatégiquement bien placée pour s'emparer de parts de marché grâce aux multiples possibilités de croissance offertes par l'expansion de l\u2019industrie biotechnologique.Les protéines sont à l\u2019origine de toutes les formes de vie et leurs interactions forment la base du fonctionnement de l'organisme.De plus en plus de produits thérapeutiques intéressants, qu'ils soient sur le marché ou en développement, sont des protéines par opposition aux entités chimiques plus traditionnelles.Plus de cent anticorps monoclonaux sont en développement pour traiter diverses \u2018maladies allant du cancer à l\u2018inflammation.l'achèvement de lo carte du génome humain et la recherche en protéomique qui s'ensuit pour identifier le lien entre des milliers de protéines et les maladies renforcera cette tendance.Toutes ces protéines thérapeutiques doivent être détectées, isolées, purifiées et produites en lots commerciaux par un processus efficient et rentable.Ceci représente des possibilités de croissance.pour lesquelles ProMetic peut mettre à profit sa technologie et ses compétences en partenariat avec d'autres sociétés pharmaceutiques.TO I ed En plus de fournir ses produits et ses technologies à des partenaires stratégiques, ProMetic développe aussi ses propres médicaments pour le traitement du cancer et de Finflammation.En 2002, ProMetic aura 2 de ses produits en études cliniques.Alpha 1-antitrypsine contre l\u2019inflammation l'alpha 1-antitrypsine (AAT) est une glycoprotéine synthéfisée principalement par le foie et libérée dans la circulation sanguine.LAAT inhibe des enzymes impliqués dans le processus inflammatoire.La forme naturelle de l\u2019AAT, dérivée du plosma, est sur le marché depuis 1989.Elle est utilisée dans le traitement des patients souffrant d'emphysème héréditaire et so disponibilité est limitée au traitement de seulement 5 % environ des cos diagnostiqués.Le manque de disponibilité de l\u2019AAT a empêché jusqu\u2019à présent son développement pour d\u2019autres maladies.Grâce au génie génétique, ProMetic a développé une forme dérivée de I\u2019AAT synthétisée par la levure (rAAT).Son système de production exclusif a été développé pour fournir une source abondante de rAAT et un produit final libre de contamination potentielle par des agents pathogènes infectieux (ex.: virus et prions).Ce processus de production a été mis à l'échelle et résulte en un produit de qualité PROMETIC SCIENCES DE LA VIE INC.CNET «One ame a ee ES des 2 ey www.ProMetic.com ee ET Th ce eine No Fr PR Wh Qu'est-ce que ces t commerciale permettant à ProMetic de préparer diverses formulations et de commencer des essais cliniques.Des études cliniques réalisées avec lo forme naturelle d'AAT ont déjà démontré des résultats positifs dans le traitement de plusieurs maladies dermatologiques, y compris la dermatite atopique et le psoriasis.Dans ces études, l\u2019AAT arrêtait la douleur et les démangeaisons tout en favorisant la guérison des tissus, sans cicatrisation.ProMetic a développé des formulations topiques de rAAT pour le traitement des inflammations dermatologiques.Lo première indication thérapeutique poursuivie est lo dermatite atopique, et les essais cliniques commenceront au cours du premier semestre de 2002.D'autres formulations seront mises au point pour les inflammations gastro-entérologiques et urologiques.les essais cliniques pour les autres indications commenceront dès que la formulation optimale de rAAT pour chaque indication sera mise au point et validée.PBI-1402 pour protéger le système immunitaire durant la chimiothérapie Le deuxième produit débutant ses.études cliniques en 2002 est le PBI-1402.Découvert a Montréal, le Les proteines hr LEE ELE Et ALLELE XA EE NEE ENE RN EN PBI-1402 est considéré comme un adjuvant à la chimiothérapie, à la greffe de moëlle osseuse et au traitement des neutropénies.Des brevets pour l'utilisation thérapeutique du PBI-1402 et d\u2019autres produits analogues ont été déposés.Les facteurs de croissance comme Neupogen® (rmethuG-CSF), Leukine® {rhuGM-CSF) et Granocyte® (rhuG-CSF) sont des produits sûrs et efficaces pour réduire la durée de la neutropénie suite à l'administration de produits chimio- thérapeutiques.Cependant, ces médicaments coûtent très chers.Les tests réalisés jusqu'à maintenant démontrent que le PBI-1402 a des activités comparables.Deux avantages importants cependant : son profil sécuritaire remarquable et son accessibilité accrue en raison de coûts moindres que les traitements existants.Stratégie de Croissance La stratégie de croissance de la Société sera de continuer à accroître les sources de revenus récurrents provenant d'applications commerciales mises au point en partenariat avec des multinationales.De plus, une importante croissance devrait être créée par l'important portefeuille de produits thérapeutiques de grande valeur que possède la Société.ProMetic Sciences de la Vie Inc., Montréal, Canada ProMetic BioSciences Ltd., Cambridge, UK ProMetic BioSciences USA Inc., Maryland, USA info@prometic.com | www.prometic.com ln premier or grand rendez-vous | § pour la biotech québécoise \u201c Alain Duhamel duhamela@transcontinental.ca a biotechnologie québécoise a un important rendez-vous ce printemps à Montréal où plusieurs premières l\u2019attendent.En effet, BioQuébec convie les dirigeants d'entreprise et leurs partenaires à un premier sommet d\u2019orientation, les 30avril et 1 mai.L\u2019événement coïncide avec le premier congrès pour l\u2019industrie québécoise des sciences de la vie et des technologies de la santé, le Bio Santé 2002, également organisé par BioQué- bec, l\u2019Association québécoise des fabricants de l\u2019industrie médicale et Pharmavision.Salon Biomedex Simultanément à ce congrès se tiendra la première présentation du salon Biomedex.Il réunira dans la métropole une cinquantaine d\u2019exposants, manufacturiers et distributeurs de produits et services liés à- l\u2019industrie des sciences de la vie et des technologies de la santé.Enfin, au soir du 30 avril, disiaïe l\u2019industrie soulignera le.mérite de six personnes ou: entreprises en remettant les Prix Genesis au cours de son second gala d\u2019excellence.Tous.ces événements concentrés sur deux jours feront converger sur Montréal des entrepreneurs, des chercheurs, des investisseurs et des gestionnaires à un moment où l\u2019industrie québécoise, qui existe depuis une quinzaine d\u2019années tout au plus, éprouve le besoin de se concerter pour mieux tenir sa place dans un environnement d\u2019affaires de plus en plus concurrentiel.« Nous n\u2019avons pas à rougir de notre expertise scientifique, mais nous n\u2019avons pas les mêmes moyens pour affronter le marché mondial », dit Perry Niro, directeur général de BioQuébec.Financement sur mesure Les entreprises étrangères, les américaines en particulier, disposent de moyens considérables en capitalisation et en commercialisation des produits que n\u2019ont pas les entreprises a 22 J québécoises.« Il nous faudrait, par exemple, du financement\u201d adapté a chacune des étapes de croissance d\u2019une entreprise.Le capital de démarrage est relativement disponible, mais à la seconde ou à la troisième étape, le capital de croissance est plus difficile à obtenir.» Par ailleurs, le sommet conclut une consultation qui est en cours auprès des entreprises afin de préciser les conditions propices au développement de l\u2019industrie.On y définira les priorités d\u2019action de BioQuébec sur un horizon de trois ans.L'industrie québécoise se compose d\u2019environ 150 entreprises qui employaient, en 2000, un peu plus de 3 000 personnes.L'an dernier, selon une étude d\u2019Ernst & Young, le Québec était au premier rang au Canada et au dixième en Amérique du Nord pour les revenus.générés par son industrie biotechnologique.S\u2019il y a lieu de s\u2019en réjouir, il n\u2019y pas lieu de s\u2019en contenter.« Nos collègues ontariens mettent toute la pression pour reprendre le leadership au Canada », prévient M.Niro.B Biotechnologie Vos innovations gagnent à être protégées.International Underwriters Chez Ogilvy Renault, notre expertise est reconnue pour assurer la protection, la commercialisation et le respect de vos droits (51 4) 382-667 d'une assura nce www.global-expert de propriété intellectuelle.OGILVY RENAULT Expertise par excellence x a Poursuivant les pratiques de Meighen Demers Ogilvy Renault Swabey Ogilvy Renault ogilvyrenault.com Montréal - Ottawa Québec «Toronto Vancouver « Londres \u201d meen \u2019 -, que.* *.a APE MEET - Abbie br SE Enis KS i ei ETS Te Ze ct, mre > RES Re : HRN ho.GT TET Em do A pa VE I MES re ia te a M dr tio RS rr » i Innovatech du Grand Montréal: _ ; © © © e 0 Une approche plauridiscipliraire rentable ; .' À A tous les lundis à onze heures pile et Toutefois, il Éxiste aussi toute ceux-ci, seulement sept nou- 4 jusqu'à 14 heures, au 15e étage d'un édifice une infrastructüre de spécialistes veaux projets par année vont BE | de la rue University, à Montréal, six spécialis- en mesure daider les entrepre- recevoir des fonds, en moyen- ; ! tes de haut niveau se réunissent et passent a neurs à fairg'leurs premiers pas ne 2 M$ chaque.En plus de ; travers un ordre du jour bien chargé.et sans lesquels bien peu de ces ces nouveaux investisse- 7\u201d 6, x Ensemble, ils décident du sort de plu- projets se fendraient à terme.ments, ils examineront sept ou wb sieurs entreprises, approuvent des projets de f huit projets de refinancement mn O1 recherche de plusieurs millions de dollars et d\u2019entreprises dans lesquelles .- i placent ici et 1a, comme sur un échiquier, des ils ont déja placé des fonds.' hommes et des femmes dont certains seront des élérients essentiels à leur En tout, 22 M$ seront ainsi ; ; \u2018 les vedettes du monde des affaires de demain, réussitef le capital financier et le places.: au Québec.capital fumain.En plus d'investir dans Le Autour de la table de réunion se trouvent les « Ce qui distingue Innovatech ces entreprises dont les ; FE gestionnaires de fonds du secteur des sciences des autees sociétés de capital de découvertes sont en phase Le de la santé d\u2019Innovatech du Grand Montréal, risque, G'est la compétence sin- d'essais cliniques, M.Ç A une des plus importantes sources de capitaux gulière de son équipe de gestion- Pharand et ses acolytes se : 5 de risque pour les entrepreneurs d'ici.naires » mentionne Daniel font rapport entre eux de oe Innovatech posséde un des plus importants Pharand}qui en est le vice-président, Sgiences de la l'évolution des 44 entreprises dans lesquelles : portefeuilles de capital de risque au Canada.Elle santé.Habituellement, les gestionnaireside capitaux Innovatech détient déjà des actions.Ils siègent \u2018 4 détient présentement .3 , de risque sont, soit des scien- eux-mêmes ou ont des représentants aux con- À des actions dans plus Sci ences d e la ante tiiques, soit des entrepre- seils d'administration de ces sociétés et s'as- à i de 130 entreprises neurs.surent que chacune d'elle est dirigée par des Ç à dans trois secteurs : les sciences de À «Or, notre approche est plat celle de personnes compétentes.a .À la santé, les technologies de l'infor- pluridisciplinarité », explique Ms Pharand, Au 31 mars 2001, la valeur marchande de 208 mation et des télécommunications et ili-même CA de formation, ayant fé carrière leur portefeuille s'établissait à 126 M$.II s'agit les technologies avancées.précédemment parmi les géants bath d'excellents résultats, considérant que l'in- Le secteur des sciences de la trie hharmaceutique \u2014 il fut vice-président, vestissement initial n'a été que de 86 M$.santé est en pleine ébullition à Mon- finances, chez Pharmacia Canada, puis a « Au cours des trois derniéres années, 10 tréal, où des centaines de projets occupées mêmes fonctions au Japon.Le nous avons nettement battu tous les indices, d'entreprises fondés sur des décou- Parmhges collaborateurs se retrouvent \u201cayec un rendement annuel moyen de \u2018 vertes scientifiques récentes prennent des scientifiques de haut calibre, des Phd 173%.» En outre, pour l\u2019année qui s\u2019achè- forme à chaque année.La présence qui ont en outre complété leur formation par ve, objct prof de 5,3 M$, pour le de quatre universités, de centres de re- un MBA.secteur de lä\u2018santé, est largement dépassé, t cherche et de nombreux centres hospitaliers universi- Cette équipe du lundi matifsépluche, bon an mal an, puisque l'équipe dét-Rharand en a déjà 5 taires de calibre international explique ce phénomène.pas moins de 130 dossiers qui ler sont soumis.Parmi réalisé plus de 13 M$.mme ie i a + ; ; + 3 ® > ® ° Nn ! ; @ Un conseil aux entrepreneurs : « Connais-toi toi-même! » ; : Danei Pharand pourrait emprunter cette maxime propre intérêt ainsi que dans celui de tous ceux qui serorit=,, Une prise de contrôle inversée.Par cette aux anciens Grecs et la servir aux entrepreneurs associés au projet en cours de route.» éthode, l'entreprise privée achètera une qui viennent le voir pour solliciter l'appui d'Inno- L'objectif d\u2019une société de capital de risque comme entreprise plus petite, déjà inscrite sur un vatech.« Typiquement, ces personnes sont des Innovatech est de créer une plus value au sein de l'entre- parquet.Orr-se,servira alors de cette génies dans leur domaine scientifique, mais leurs prise le plus rapidement possible, afin d'assurer son succès coquille pour faire d&reuvelles émissions connaissances de la gestion est limitée.I! est impé- et, une fois celui-ci assuré, de vendre sa mise et d'encaisser de titres.Au détour de l'opération, INFAOVE\u201d ratif qu'ils prennent acte de cela et qu'ils acceptent un profit.Cette année, en sciences de la santé, Innovatecha tech parviendra également à vendre les leurs forces et leurs faiblesses.vendu pour 26 M$ de participations dans plusieurs sociétés siens.= « Assez souvent, pour assurer la croissance rendues à terme.Enfin, la troisième porte de sortie est d'une entreprise après son démarrage, notre rôle « En effet, chaque année, l'argent dont nous disposons la vente de l'entreprise à un géant du r sera de convaincre l'entrepreneur initial - celui-là pour investir dans de nouveaux projets est réinvesti.Nos secteur pharmaceutique ou une autre __ même qui a réalisé la découverte scientifique à la placements doivent donc rouler à un bon rythme.» entreprise du secteur.\u2018Base du projet et qui a flairé l'occasion d'affaires qui Innovatech se retire d'un dossier généralement de trois Parmi les vedettes qui doivent leur - en découle - de céder les rênes administratives de façons.D'abord, l'entreprise dont elle est actionnaire succès en partie à Innovatech, mention- \u201centreprise à un conseil d'administration et à des ges- procède à un appel public à l'épargne.Innovatech en profi- nons Conjuchem (TSE-CJC), Cryocath 5 tionnaires professionnels.Cela est dans son tera alors pour écouler ses titres sur les parquets boursiers.(TSE-CYT), Haemacure (TSE-HAE), La deuxième façon pour Innovatech de realiser son profit Neurochem (TSE-NRM), Nexia est une variante de la première, soit (TOR-NXB), Pangeo Pharma (TSE-PIL) et Paladin Labs (TSE-PLB). se DAA i Le gestionnaire mise avant tout sur la croissance des profits Dominique Beauchamp beauchampd@transcontinental.ca est le principal déterminant de la performance des titres en Bourse.Greystone Managed Investments fait ses achats en gardant ce constat à l\u2019esprit et mise sur les sociétés susceptibles d\u2019accroître leurs profits plus rapidement que la moyenne des entreprises en Bourse.C\u2019est en ces mots que Tim Frostad, vice-président principal, résume la philosophie qui anime les décisions de placement de la firme, qui gère 13 milliards de dollars pour des caisses de retraite et des fortunes privées.À l\u2019aide de filtres informatiques qui classent les entreprises selon cinq critères de tendance des profits, Greystone rafraîchit périodiquement sa liste.Bien que les critères rappellent ceux de l\u2019approche d\u2019élan de marché (momentum), populaire pendant la bulle spéculative, M.Frostad note qu\u2019ils ne servent qu\u2019à identifier des candidates à un placement.« Cela concentre nos efforts sur les compagnies les plus aptes à offrir une progression durable des profits.Nous superposons une analyse fondamentale qui englobe les perspectives de l\u2019industrie, la stratégie et la qualité d\u2019exécution des dirigeants, la santé du bilan, etc.», explique M.Frostad.Ces filtres sont une croissance des profits supérieure au marché lors des quatre derniers trimestres, des profits supérieurs aux attentes, des révisions à la hausse des prévisions de profits des analystes, des surprises de profits et des profits supérieurs aux révisions de profits.Greystone cherche aussi à payer un prix raisonnable pour les profits attendus, bien qu\u2019elle ne s\u2019impose pas des zones d\u2019achat et de vente strictes, précise M.Frostad.Le contexte lui apparaît plus exigeant pour identifier de nouvelles candidates.Par exemple, ses portefeuilles n\u2019ont plus que 7 % de leur actif dans le secteur pétrolier et gazier, par rapport à 20 % l\u2019an dernier, parce que la capacité des entreprises d'accroître leurs profits s\u2019est détériorée.D'ailleurs, les trois suggestions d\u2019achat qui suivent ont déjà sensiblement monté en Bourse, mais M.Frostad leur prédit une performance supérieure au marché dans un horizon de 2-3 ans.[ croissance des profits Nouveau cycle pour Cameco Cameco Corp.(Tor., CCO, 44 $) est non seulement le principal producteur d\u2019uranium au monde, mais aussi celui au plus faible coût.Cet avantage lui donne un levier de rentabilité en fonction d\u2019un cycle haussier durable du prix de ce carburant pour réacteurs nucléaires.« Depuis 20 ans, l\u2019industrie épuise d'importants stocks accumulés.La production est modeste par rapport à la demande, ce qui laisse présager un meilleur équilibre entre l\u2019offre et la demande et un raffermissement des prix », explique M.Frostad.Cameco mettra la seule nouvelle usine majeure en marché en 2005; elle devrait donc profiter de meilleurs prix et de volumes croissants.Ses profits devraient croître de 1,01 $ en 2001 à 1,42 $ en 2002 par rapport à 0,81 $ en 2000.Son titre a déjà bondi de 49,5 % en 2001 et de 12 % en 2002.Masonite : des sources de croissance Ajouté aux portefeuilles dès août 2001, le plus gros fabricant de portes résidentielles en Amérique du Nord, Masonite International (Tor., MHM, 22,60 $) continue de réaliser des profits supérieurs aux attentes.En 2001, l\u2019ex- Premdor a accrû ses ventes internes de 7 % et son bénéfice de 8 % : une performance jugée exceptionnelle compte tenu de la hausse modeste de 2 % des mises en chantier de maisons neuves américaines.Bien que les observateurs craignent que la surchauffe im- mobilère se renverse, Masonite réalise la moitié de ses ventes dans la rénovation; la robustesse des ventes des détaillants américains Home Depot et Loews, à leur quatrième trimestre, est de bon augure.« Même si la baisse des taux est finie, les maisons continueront d\u2019être abordables.» Masonite a aussi d\u2019autres sources de croissance : synergies résiduelles de 20 M$ US liées à l\u2019intégration de l\u2019achat de Masonite et remboursement de 70-75 M$ de dettes.Ses profits, avant écart d\u2019acquisition, devraient passer de 1,74 $ en 2001 à 2 $ en 2002 et à 2,40 $ en 2003.Malgré l\u2019envolée de 168 % de ses actions en 2001 et de 7,3 % en 2002, son titre s\u2019échange à un multiple raisonnable de 11,3 fois les prévisions de profits pour 2002; ce ratio est inférieur à son taux de croissance.Canadien National offre un levier Un placement de longue date, Chemin de fer Canadien National (Tor, CNR, 80,74 $), procure les résultats attendus, sans faille.Le rendement du transporteur ferroviaire le plus efficace proviendra de l\u2019effet dopant de la reprise économique sur les volumes de transport.« D'ici deux ou trois ans, c\u2019est l\u2019utilisation accrue de ses voies ferrées qui nourrira sa performance.» M.Frostad se dit confiant dans la capacité de CN d'atteindre les prévisions de profits de 5,40 $ l\u2019action pour 2002, une croissance enviable de 10 % par rapport à 2001.Un multiple de 15 fois ces profits lui apparaît acceptable, compte tenu du statut de titre de croissance cyclique de CN.INVESTIR | Cameco, Masonite et le CN passent le test de Greystone LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 83 Le titre compose déja 4,8 % de ses portefeuilles et il devra vendre des actions lorsqu\u2019il atteindra 5 %, le plafond interne que s\u2019impose Grey- stone pour ne pas exposer ses portefeuilles au risque de placements individuels.Sears et Abitibi ne passent plus le test En septembre 2001, deux titres sont tombés de la liste des candidates à un placement : le détaillant Sears Canada (Tor, SCC, 19,29 $) et la papetière Abitibi Consolidated (Tor., A, 13,69 $).Greystone les a prestement vendus.Incapable d\u2019accroftre ses ventes aussi rapidement que l\u2019ajout de superficie, Sears a vu ses profits fondre de 2,05 $ en 2000 à 0,63 $ en 2001.Sa récente décision de fermer ou de convertir les magasins Eatons est bonne, mais Sears aura du mal à réaliser les profits prévus de 1,06 $ l\u2019action pour 2002.Abitibi souffre de prix faibles pour le papier journal et de coûts plus élevés que le prix de vente.« Nous ne prévoyons pas de renversement notablé dans les prix.Et nous aimerions qu\u2019elle abaisse ses coûts davantage pour procurer une croissance des profits plus durable.» I COMPTABILITE 2002 FAIT LERYIE MEME DU PLUS SIMPLE COMPTABLE.Comptahliité 2002.Edition Deluxe est le seul logiciel complet de comptabilité on Amérique du Nord à être totalement Intégré au commerce électronique.D'une efficacité redoutable, ce logiciol vous permet de créer votre propre boutique virtuelle avec automatisation et intégration complète de vos commandes.D'une grande souplesse, il assure une gestion rigoureuse de vos comptes clionts/fournisseurs, permet l'élaboration des pales et s'utilise en réseau.Plus qu'un simple logiciel comptable, Comptabilité 2002 est uno stratégie commerciale novatrice qui vous donne accès au commerce électronique à un coût minimal.WWW dynacom.ca (SH 265-6655 - 1000 565-2288 *Des frais de poste et manutention sont applicables.DYNACOM i 8 hs srt SRT 84 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 INVESTIR Après la folie du day trading, voici le swing trading \u20ac swing trading gagne en popularité au Québec F.depuis la fin des années 90.La poussée du courtage dufourr@transcontinental.ca Richard Dufour | DU RÉSEAU HÉC André Caillé Président-directeur général Hydro-Québec Le Mercredi Club Saint-James (1145 Union, Montréal) Renseignements et réservations : (514) 340-6027 reservation®hec.ca Notre science.I'assurance, notre art.le service ALES ENTRELVUES leadership d'affaires Laurent Lapierre Titulaire de la Chaire de leadership Pierre Péladeau École des HEC Rédacteur en chef Revue Commerce à escompte, l\u2019arrivée des systèmes de transactions électroniques et la recherche du gain rapide en Bourse \u2018Les secrets du Animateur René Vézina ont contribué à son essor.« Les gens sont toujours intéressés par une nouvelle méthode pour faire de l\u2019argent », dit Morty Levitt, gérant de la division Internet de SwiftTrade, à Montréal.\u2018Le récent resserrement de la réglementation sur le daytra- ding (spéculation sur séance) aux États-Unis par la Securities & Exchange Commission est ce qui a donné un souffle au swing trading, selon Suri Duddella, président de SiXer.cOm, un site Internet spécialisé dans les transactions boursières.« On voit de plus en plus de spéculateurs sur séance se lancer dans le swing trading.» Contrairement à la spéculation sur séance ou l\u2019investisseur ferme ses positions à chaque jour, le swing trading consiste à profiter des tendances et des mouvements en Bourse pendant une période allant généralement de 1 a 5 jours.« Certains vont conserver leurs actions pendant plusieurs semaines, on parle alors de position trading », ajoute M.Levitt.Le swing trading se fait essentiellement à l\u2019aide de l\u2019analyse technique.« On tente de relever des tendances tirées du passé avec des courbes graphiques.Ça permet de projeter ce qui s\u2019en vient », explique Mario Drolet, négociateur professionnel au Groupe Jitney.Instinct et prudence M.Drolet ne jure que par le swing trading.« C\u2019est l\u2019approche de l\u2019avenir.Pour appuyer mon analyse technique, je vais parfois utiliser quelques éléments de l\u2019analyse fondamentale, comme les bénéfices et les nouvelles quotidiennes.mais jamais les ratios.11 faut par contre beaucoup d'instinct pour avoir du succès.» Il faut aussi agir avec prudence.Utiliser l'analyse technique sur de mauvais éléments fondamentaux n\u2019est pas une bonne idée, selon Jean Soublière, président de l\u2019ACTIF, une coop en animation et en formation financière.« Le swing trading est assurément une approche pour gens actifs sur les marchés.» M.Soublière confirme la montée de cette approche.« Au milieu des années 90, on parlait de hit and run trading.Aujourd\u2019hui, le swing trading est utilisé autant par les mainteneurs de marchés au Nasdaq que par les firmes de hedging avec des stratégies d'options qui veulent balancer leurs positions.» Comme avec la spéculation sur séance, les deux ingrédients nécessaires au bon fonctionnement du swing trading sont le volume et un minimum de volatilité.« On ne veut jamais être le seul a transiger sur un titre.» dit Mario Drolet.I Proposition pour mieux réglementer les gestionnaires de fonds communs 20 MARS 2002 DE 7h 15 À 9 h DU MATIN \u2018commerce LeRéseau Garder le contact L'Institut des fonds d\u2019investissement du Canada (IFIC) accueille favorablement la proposition visant l'encadrement des sociétés de gestion qui offrent des fonds communs de placement présentée par les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM).Le point majeur de cette proposition est de donner aux organismes de placement collectif (OPC) la responsabilité d\u2019établir leur propre agence de gouvernance, chargée d\u2019un rôle de supervision.Comprenant au moins trois personnes physiques, en majorité indépendantes: cette agence serait responsable envers les investisseurs et devrait voir à ce que la société de gestion agisse dans leurs meilleurs intérêts.Plusieurs OPC ont déjà instauré un programme de surveillance indépendante, mais il s\u2019agissait de démarches volontaires et il n\u2019existait aucune norme précise.Actuellement, le Canada est l\u2019un des seuls pays développés à ne pas imposer aux OPC une gouvernance indépendante.La proposition compte aussi d\u2019autres éléments comme un réexamen des droits des investisseurs, le maintien des exigences d\u2019information, ainsi qu\u2019une action renforcée des autorités de réglementation.Le but de la proposition est d\u2019assurer aux investisseurs canadiens qui n\u2019ont ni le goût et ni les ressources de superviser les sociétés de gestion de façon efficace, une meilleure intégrité de l\u2019industrie et une meilleure efficacité du cadre réglementaire.(JFD) E INVESTIR LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 85 Comment on peut profiter des options commanditées Jean-François Drouin jean-francois.drouin@transcontinental.ca epuis la fin janvier, il est possible de négocier des options commanditées a la Bourse de Montréal.Ces options permettent aux investisseurs d\u2019améliorer la gestion du risque associée a la portion action de leur portefeuille d'investissement, Par exemple, imaginons un investisseur qui, inquiet d\u2019une baisse du titre d\u2019ATI Technologies (Tor, ATY, 18,95 $), voudrait se protéger.Au lieu de ven- Au contraire, si l\u2019action vient à monter à 29 $, l'investisseur n\u2019a qu\u2019à vendre ses titres au marché et laisser aller ses options jusqu\u2019à l\u2019échéance, où elles auront perdu toute valeur.Spéculation La beauté des options, spécialement pour les investisseurs ayant peu de moyens, est qu'il est possible de les négocier sans nécessairement posséder l\u2019actif.Un investisseur pourrait spéculer sur Nortel Networks sans détenir le titre.En achetant des options d\u2019achat, on dre ses actions tout l'achat d'options peut spéculer sur de suite, il pourrait la hausse du titre, acheter des options Sur Un titre offre tandis qu\u2019en ache- de vente (pur) sur le ; tant des options de titre en question.gux investisseurs vente, on peut spé- Par ce moyen, il culer sur une baisse obtient le droit de deux avantages du titre.L'investis- vendre des actions seur peut donc utili- de ATI à un prix par rapport ser l'effet de levier fixé au départ (prix financier, ¢\u2019est-a- de levée) et pendant g [3 detention dire profiter des une période déter- fluctuations de prix minée.11 lui en dy titre : un effet de l\u2019action en fai- coûterait 7 $ par sant un investisse- action pour obtenir de levier et ment qui ne cor- le droit de vendre chaque action au prix de 23 $ à l'échéance de l\u2019option, le 14 février 2003.De cette façon, si l\u2019an prochain le titre de ATI a baissé à 9 $, l'investisseur n'a qu\u2019à exercer son option et vendre ses titres au prix d'exercice de 23 $.Il fera ainsi 14 $ sur chaque option, moins le coût d'achat de l'option (7$), ce qui donne un gain sur option de 7 $.S'il se défait en même temps de ses actions payées quelque 19 $, il perdra 10 $ l\u2019action.Grâce aux options.sa perte nette ne sera plus que de 3 $(10$-7 5).un risque limité.respond qu\u2019à une fraction du coût d'acquisition des actions.De plus, le risque de perte est limité car la perte maximale, soit le coût de l\u2019option, est connue à l\u2019avance.L'achat d\u2019options sur un titre offre donc aux investisseurs deux avantages par rapport à la détention du titre : un effet de levier et un risque limité.Ces avantages ne sont pas gratuits, c\u2019est pourquoi il faut payer un prix pour acquérir l\u2019option.Les options commanditées sont négociées sur différents parquets du monde depuis plus d'une décennie.Les options commanditées de la Bourse de Montréal sont émises par la Corporation canadienne de compensation des produits dérivés.Les commanditaires sont la Citibank et la Société générale.« Le rôle des commanditaires est la conception de produits basée sur une analyse du marché canadien, le maintien d\u2019un marché efficace ainsi que la formation et l'éducation des intermédiaires et utilisateurs » explique Léon Bitton, vice-président, recherche et développement, à la Bourse de Montréal.Comparativement aux options ordinaires, les options commanditées comportent quelques particularités.Ce sont des options à moyen et long terme (habituellement 9 à 18 mois) sur des actions ou des indices boursiers très liquides.Une autre différence importante est la réduction de la taille du contrat.Il est donc beaucoup plus facile pour les petits investisseurs ayant des moyens limités d'effectuer des transactions.Les contrats sont réduits en utilisant un ratio de conversion qui indique le nombre d\u2019 options correspondant à une action.Par exemple, le ratio de conversion pour l'option sur l\u2019indice américain S&P 500 est de 200/1, cela veut dire qu'il faut acheter 200 options commanditées pour reproduire le comportement d\u2019une unité de l\u2019indice.« Les options commanditées permettent l\u2019accès à des actifs sous-jacents étrangers tout en étant transigées en dollars canadiens », rappelle M.Bitton.L\u2019investisseur n\u2019a donc pas à s\u2019exposer au risque de devise ou payer des frais de change.Autre particularité : ces options commanditées sont de type européen, ce qui veut dire qu\u2019elles ne peuvent être exercées qu\u2019à la date d'échéance (14 février 2003 dans I\u2019exemple d\u2019 ATI).Des stratégies Reprenons le cas du S&P 500.L'indice se négocie actuellement à environ 1 100 $.Si un investisseur croit que l\u2019indice va monter, il devrait acheter une option d\u2019achat.Ces options étant cotées en Bourse, l\u2019investisseur peut les acheter par l\u2019intermédiaire de son courtier.L'option coûte 138 $ pour un prix de levée de | 150 $ échéant le 14 février 2003.Si l\u2019investisseur a été clairvoyant et qu\u2019à l\u2019échéance l\u2019indice est à 1 350 $, il empochera un profit de 62 $ (1 350 \u2014 1150 = 138).Si, au contraire, il se trompe, et que l\u2019indice se retrouve à 950 $, il n\u2019a qu\u2019à laisser expirer l\u2019option.Résultat : une perte de 138 $ (le prix de l\u2019option) au lieu d\u2019une perte de 200 $ s\u2019il avait acheté l\u2019indice.À l'opposé, l'investisseur qui croit que l\u2019indice va chuter devrait acheter une option de vente.L'option coûte 148 $ pour un prix de levée de 1 100 $ échéant le 14 février 2003.Si l\u2019investisseur a été clairvoyant et qu\u2019à l\u2019échéance l\u2019indice est à 900 $, il empochera un profit de 52 $ (1 100 \u2014 900 = 148).S\u2019il se trompe, et que l'indice se retrouve à 1 300 $, il n\u2019a qu\u2019à laisser expirer l\u2019option.Résultat : une perte de 148 $ (le prix de l\u2019option).Les options commanditées offrent diverses possibilités de stratégies.Mais il faut rappeler qu\u2019avant de s\u2019y lancer, les investisseurs doivent s'assurer de comprendre les risques auxquels ils s\u2019exposent et consulter leur conseiller financier pour voir si l\u2019utilisation d'options est acceptable dans la gestion de leur situation financière.B Abonnez-vous =Affaires www.affairesplus.com (514) 392-2010 ou 1 800 361-7215 Gérez rapidement vos risques à l'exportation grace aux nouveaux services en ligne d\u2019'EDC.Evaluez vos risques et obtenez la protection voulue en une seule visite sur le site Web d\u2019EDC.Vérif-EXPORT \u2014 Cernez rapidement les risques liés à un acheteur avant de conclure une transaction.EDC évalue l'assurabilité de votre acheteur et vous fournit des rapports de crédit détaillés produits par Dun & Bradstreet, son partenaire.ProtEXPORT - Achetez de l'assurance-crédit en ligne pour une transaction à la fois.ProtEXPORT couvre jusqu'à 90 p.100 de vos pertes en cas de non- paiement de l'acheteur.Pour profiter de ces services en ligne, visitez-nous dès aujourd'hui à www.edc.ca/cyberservices Canadä *FDC Exportation et développement Canada Export Development Canada RO) Un monde d'opportunités a saisir [ Ps Sprint de eat ov sera.Me \u2014 DS LE BAS dE At btn GD Ye SAR SLA pr Ww ST CE CESR a Ad AE EE NES A VII 0 TE PE 86 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 INVESTIR \u2018Le pire rendement de la Caisse de dépôt en 27 ans Le bas de laine des Québécois a perdu 5 % de sa valeur en 2001, comparativement à un gain de 2,3 % pour Teachers François Normand normandf@transcontinental.ca our une deuxième année consécutive, la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDP) réalise un rendement total inférieur à celui de sa rivale ontarienne, I\u2019Ontario Teachers Pension Plan, la caisse de retraite des enseignants de l\u2019Ontario.En 2001, la Caisse de dépôt a enregistré un rendement de - 4,99 % par rapport à +2,3 % dans le cas de Teachers.En 2000, le rendement de la Caisse s\u2019était élevé à 6,2 %, alors que celui de Teachers s\u2019était établi à 9,3 %.Avec un rendement de x Postes de travail Même produ recyclés - 4,99 %, la Caisse enregistre sa pire performance en 27 ans.Ces résultats s'expliquent entre autres par son investissement dans Quebecor Media, qui a acheté Vidéotron alors que son titre était gonflé par la bulle technologique.Sur un horizon de cing ans Sur une période de cinq ans, les gestionnaires de Teachers font également mieux que ceux de la caisse.Les premiers ont enregistré un rendement de 9,7 %, tandis que le seconds ont dû se contenter d\u2019un 7,92 %.La meilleure performance de Teachers à long terme s\u2019explique entre autres par une plus grande utilisation des produits dérivés (pour l\u2019essentiel, un instrument financier permettant de réduire le risque attribuable aux variations du marché).Le rendement global de la Caisse en 2001 apparaît moins catastrophique lorsqu\u2019on le compare aux rendements d\u2019indices boursiers bien connus (le TSE 300 avec -14 %, le S&P 500 avec \u201413 %, le Nasdaq 4-21 % ou le Dow Jones à \u2014\u201d %).En outre, le portefeuille spécialisé en immeubles de la Caisse a réalisé un rendement de 13,9 % en 2001.1 51 M$ US de nouvelles actions pour Axcan Axcan Pharma (Tor., AXP, 18,89 $) a déposé un prospectus provisoire visant l\u2019émission de 4 500 000 actions ordinaires au Canada et aux États-Unis.Le produit est estimé à 51 M$US, en tenant compte du cours à la clôture de la séance du 27 février.La société pharmaceutique spécialisée dans le domaine de la gastroentérologie compte utiliser le produit du placement pour rembourser un solde de près de 12 M$US lié à l'acquisition d\u2019Entéris.La société française de distribution de produits gastro-intestinaux traitant la constipation et la diarrhée a été acquise en octobre dernier, pour une somme de 22 M$US.Le solde de l\u2019émission sera utilisé au développement de nouveaux produits et à l\u2019acquisition éventuelle d\u2019autres produits et sociétés.Le groupe de preneurs fermes de l\u2019émission de l\u2019entreprise de Mont-Saint-Hilaire comprend J.P Morgan Securities, Thomas Weisel Partners, UBS Warburg, SunTrust Capital Markets et la Financière Banque Nationale.Dans le cadre de l\u2019émission, le groupe a obtenu une option permettant l\u2019achat de 675 000 actions supplémentaires.L'émission portera les actions en circulation à 42 960 910, un accroissement de 11,7 %.La participation des six principaux actionnaires mue ® = d\u2019Axcan passera de 38 à 33,9 %.(DR) B / | Montréal omis À n uf 1356 *Exemple de prix par pos Teknion * Steelcase * Artopex ° Boulevard $ te Herman Miller « Haworth e Etc.» www .reseaub.com Ambroise EE O37-T117 4700 Saint -_- eens CD Sb AU.DD.Wn.ren ame wh Syscan exporte ses imprimantes au cll Les imprimantes sans fil de la montréalaise Syscan (CDNX, SYA, 0,66 $) seront utilisées en Amérique latine.Le nombre d'imprimantes que la société chilienne Evercrisp Snack Productos a acheté le 25 février demeure confidentiel, mais le porte-parole de Syscan, Darrell Munro.affirme qu\u2019il pourrait dépasser le millier dans un avenir prochain.Les imprimantes sans fil de Syscan se vendent 1 200 $US piece.Evercrisp est une filiale de Frito-Lay.elle-méme une filiale de Pepsi-Cola.Syscan fabrique aussi des accessoires périphériques pour ses imprimantes en plus de commercialiser des logiciels de maintenance.Ses imprimantes sans fil peuvent être portées en bandoulière et sont utilisées par différents corps policiers aux États-Unis pour l\u2019impression des contraventions.Molson et la ville de Montréal comptent parmi les clients de Syscan.L'entreprise québécoise a réalisé un chiffre d\u2019affaires de 4,6 M$ au cours de l'exercice terminé le 30 juin 2001.La perte s'est élevée à 2,8 M$.(RD) 1 awe a.ww ti te = \u2014\u2014 pe 7 = nu e i = suis ne oe i ai Fa = a i ie EN EE sr i ei A Th TE EE 2 ee i ps rl 59 i es i # ox on a 2 ir aus 6 185 hd SE vr PE © va rd #52 À ni tha fo : ve.as RES Gis 2) ja a: SL AS 5 = 2 x ft, 3 GE ey ov \u201c2 gs 5 i po VE. * # Gs + & } BE 5 i = A se ë a fr f 5 bo ue i =?if 5 \u20ac # ou Lf ve 2 ad 2 # 34: dE « @F i Js i fn x ne i 3 i i y TE Æ.Lu £5 54 i A BE fil A i if Gd i pik 4 5 sy 7, oH i 4 i 7 55 i 5 y > i i in % 3 4 2 > i HE : 4 Es i Hy A i oi 94 + 4 TE Gb, LES ii Fea i ÿ .ay CE 9 oy 2 i Hl ih 4 TR né = F ja Un Un En oe rE by! \u2019, i ; A 5 2 = Re Fi gis va 2, ee lJ 3 i i il EC: ft gh pe 2 oF £3 5 = Es A Tom = a zd fr = A PS ib i Ee Ere) a A TP KE Se Ex is, a ve » Ww a 5 [a] \u2014 ir ong = + 0 55 À gd a) 5 A Px EL) i, wick PER §X = ? alte i a ER TR vg a ê i * ie AR mg - 88 LES ACFARES NSTI RESSOURCES - NATURELLES : : MINES riverinf@transcontinental.ca e pire est probablement passé pour l\u2019industrie minière du Québec.La reprise sera lente et la lutte contre une tendance lourde défavorable restera difficile.Toutefois, à court terme les nuages se dissipent, soutient | \u201cLe pire semble er Patricia Mohr, vice- présidente, recherche économique sur les marchés et les matières premières, de la Banque Scotia.« Je pense que les prix des métaux ont touché leur plancher en octobre dernier.Ils ont remonté depuis, mais sont encore loin du niveau de rentabilité normal », dit-elle.L\u2019économiste n\u2019entrevoit pas de reprise rapide des prix des métaux en 2002, mais une plus forte progression en 2003.Pour le cuivre, par exemple, elle s\u2019attend à un prix moyen de 0,71 $US la livre en 2002, comparativement à 0,68 $US la livre en 2001.Elle prévoit que le prix montera à 0,85 $US la livre en 2003.Selon Mme Mohr ; les pro- rentabiliser leurs exp tions au cours actuel.Pour les producteu de l\u2019Abitibi, la remontée prix du métal jaune dans 300 $US amène une bouff: d'air frais.Plusieurs produe= teurs d\u2019or commencent à dégager des profits raisonnables à ce niveau de prix, selon Gaé- tan Morin, directeur des investissements, portefeuille minier, au Fonds de solidarité FTQ.Par contre, dans les métaux tations.minières À des problèmes, selon M.Mo- Les Croinor.Exploration Malartic-Sud inc.est une société junior d'exploration minière possédant plusieurs propriétés aurifères au Québec, dont le très prometteur projet Croinor possède une ressource totale de près de 525,000 onces d\u2019or (7.1 Mt à 2.3 g/t Au).Les efforts d\u2019exploration sont soutenus sur la propriété et le forage se poursuit dans le but d\u2019accroître la ressource.Ce projet possédant un potentiel exceptionnel est situé à moins de 20 km de notre usine de traitement Chimo.Actuellement, l\u2019utilisation de nouvelles approches et techniques d\u2019exploration font d\u2019Exploration Malartic-Sud une société proactive dans l\u2019industrie minière canadienne.Les titres de la société sont inscrits à la Bourse canadienne de croissance (CDNX) sous le symbole MSU-X.WWW.MALARTICSUD.COM , 1745, chemin Sullivan Val-d\u2019Or (Québec) Téléphone : (819) 824-5422 (819) 824-7622 Télécopieur : Une équipe pleine de Un potentiel exceptionnel de ressources.JgP 1M8 st rin.La chute des budgets d\u2019exploration minière est tout aussi grave et conduit à l'épuisement des réserves de minerai.« Au Canada, les réserves de zinc ont baissé de 62 % entre 1977 et 1999 et celles de cuivre, de 35 %.Peut-être qu\u2019on a trop misé sur l\u2019or dans les années 90 », dit M.Morin.Selon le Metals Economics Group, les budgets mondiaux d'exploration ont diminué de 400 M$ US, pour se situer à 2,2 milliards de dollars américains (G$) en 2001.Les grands producteurs miniers dirigent leurs fonds vers les pays d\u2019Amérique du Sud, d\u2019Australie ou ailleurs, et cette tendance lourde sera difficile à renverser, disent les experts.Jean-Louis Caty, sous-mi- nistre, secteur mines, au ministère des Ressources naturelles du Québec (MRN), place également le renouvellement des réserves minières au centre de ses préoccupations, notamment pour les camps miniers de Val-d\u2019Or, I] entrevoit des jours meilleurs.« Après trois années difficiles, nous affichons un optimisme modéré pour 2002 », dit-il.Son optimisme s\u2019appuie sur des statistiques qui surprennent a première vue.Selon les données préliminaires du document Bilan et faits saillants de l\u2019industrie minière en 2001 publié par le MRN, les dépenses d\u2019exploration minière et de mise en valeur ont atteint 119 M$ en 2001, une hausse de 15 % par rapport à 2000.Toutefois, les financements par actions accréditives pour des projets au Québec s\u2019élèveront entre 6 M$ et 10 M$ seulement.C\u2019est sensiblement autour de la moyenne des dernières années.Les dépenses réalisées hors des sites miniers sont restées ih Yoel] FU PHOTO: CAMBIOR em Valeur (MS) 1200 1100 1000 900 800 700 600 500 400 es 300 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 O1° D: données préliminaires Le.cuivre Quantité (kt) 22 em Valeur (M$) 470 430 390 350 310 \u2014 210 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01° p : données préliminaires SOURCE : MINISTÈRE DES RESSOURCES NATURELLES TABLEAU : LES AFFAIRES stables, à 73,7 M$, tandis que celles effectuées sur un site minier ont grimpé de 54 %, à 45,2 M$.Une industrie de plus en plus étatisée Le MRN a influé sur ces statistiques puisqu\u2019il aura distribué près de 18 M$ en aide financière directe à l\u2019industrie minière pour l\u2019exercice s\u2019étalant entre le 1° avril 2001 et le 31 mars 2002.Les interventions visaient surtout a maintenir des emplois.Selon M.Caty, les fonds ont servi d\u2019effet d\u2019entraînement en s\u2019ajoutant aux capitaux privés, aux prêts d\u2019Investissement Québec, aux investissements de la SGF Minéral et aux autres formes d\u2019aide gouvernementale.Par exemple, ces fonds ont permis d'éviter la faillite des Mines McWatters, qui pourront reprendre l'exploitation de la mine à ciel ouvert Sigma, à Val-d\u2019Or.À Chibou- gamau, l\u2019aide gouvernementale a permis la réouverture de la mine d\u2019or Joe Mann et la relance du projet Copper Rand 5000.Par contre, toutes ces interventions ont haussé le degré d\u2019étatisation de l\u2019industrie minière québécoise.En fait, il y a très peu de projets miniers \"SITES CLES au Québec qui se réalisent sans l\u2019intervention du gouvernement ou d'organismes para- gouvernementaux (Soquem, Sidex, Sodemex et la Caisse de dépôt et placement).Quoi qu\u2019il en soit, les décideurs de l\u2019industrie ne s\u2019en préoccupent pas trop.Selon la cinquième enquête annuelle de l\u2019Institut Fraser, le Québec s\u2019est classé au premier rang mondial, à égalité avec l\u2019Ontario, quant à l\u2019attrait \u2018du secteur minier pour les investisseurs.I] y a 162 compagnies qui ont participé à l\u2019enquête, elles se sont prononcées sur 45 régions minières.La province a obtenu une note de 100 % pour son potentiel minéral, mais seulement 76 % pour les politiques minérales, soit le sixième rang, derrière l'Ontario.L'Australie s\u2019est classée troisième dans le classement général.La Colombie-Britannique s\u2019est classée quinzième, en dépit de son potentiel minéral élevé, en raison de ses politiques minérales jugées très défavorables.B lesaffaires.com; le mot suivant =\" Mines | OK LES\u2018AFFAIRES - 9 MARS 2002 89 I RESSOURCES NATURELLES : MINES RE Les seid tions d'or et de fer chutent ER | } 2: François Riverin riverinf@transcontinental.ca > miniers du Québec ont accusé une baisse -de leur production d\u2019or et de fer, mais sont parvenus à augmenter leur production de cuivre et de zinc.Selon le document Bilan et Jaits saillants de l\u2019industrie minière du Québec en 2001 publié par le ministère des Ressources naturelles du Québec (MRN), les expéditions d\u2019or de la province ont baissé de 2,5 %, à 33,7 tonnes, pour une valeur de 452 M$.Le volume et la valeur des F n 2001, les producteurs de production Les arréts de production aux mines Sigma, Joe Mann et Beaufor en 2001 expliquent en grande partie le déclin de la production, lequel est atténué re de la \u2018mine.Bousquet, de Barrick Gold.Les expéditions de minerai de fer ont chuté quant elles de près de 32 %, à 9,6 M'de tonnes.L'arrêt de production de 14 semaines aux installations de la Compagnie minière Québec Cartier explique en grande partie la chute des expéditions de fer.Pour 2002, les spécialistes de MRN s\u2019attendent à ce que les expéditions de fer soient comparables à celles de 2001, ce qui serait de 20 % à 25 % de moins que leur capacité nominale.Des négociations concernant les prix tion de 2 % de la consommation mondiale de minerai de fer en 2002 ait un effet dépressif sur les prix.En tout cas, Jean-Pierre Maltais, gérant des affaires publiques à la Compagnie a aciéries nord-américaines se sont regroupées.« Chacune commandera de plus gros volumes de minerai, mais évidemment, ils exigeront un prix moins élevé », dit M.Maltais.Face à cette situation, IOC a demandé un effort additionnel à ses employés pour réduire les coûts, dont la réduction de nombre de vols de son F-27 entre Sept-Îles et le complexe de Labrador City.Si la situation ne se rétablit pas, il y aura un arrêt de cinq semaines entre le 24 juin et le 28 juillet 2002.Les métaux de base Les chiffres sont un peu plus encourageants dans les 4 expéditions d\u2019or sont en baisse métaux de base.La produc- BÂTIMENTS INDUSTRIELS 3 constante depuis 1991.AME Mineral Economics tion québécoise de cuivre a BE MMERCIAUX 2 Des arréts s\u2019attend a ce que la diminu- augmenté de 5 %, a 98 220 DESIGN CONSTRUCTION tonnes.Cependant, la chute du prix du cuivre a fait reculer la valeur des expéditions de 3 %, à 244,3 M$.La production québécoise de zinc a bondi de 20 % en 2001, grâce notamment à ~ BÂTIMENTS D'ACIER PLUS.QUEDE L'ACIER Selon vos besoins: * scierie < écorceur « entrepôt * moulin * centre de transfert Notre équipe d'ingénieurs réalise pour vous la conception et le design de vos projets 1 par l\u2019apport additionnel des mi- miniére IOC, I\u2019un des deux la production additionnelle S/S Québec Téléphone: (418) 836-6411 www.finarcom finarqc@finar.com 3 nes Donald Laronde et Troilus.grands producteurs de la Côte- de la mine Donald Laronde PRÉSENT AU QUÉBEC, EN ONTARIO, DANS LES MARITIMES ET AUX ÉTATS-UNIS, $ Pour 2002, les spécialistes Nord, ne perçoit aucun signe d\u2019Agnico-Eagle Mines (Tor., .SANS FRAIS 1-(800) 267-2411 Ms) À du MRN s\u2019attendent à une \u2018de reprise de la demande AGE, 19,50 $).Encore là, #70 3 hausse des expédions à la sui- de minerai de fer.En cette pé- la chute du prix du zinc a 430 3 te de la reprise des activités riode habituelle de négociation fait en sorte que la valeur 350 3 aux mines Joe Mann et Beau- sur les prix, il s\u2019attend au pire des expéditions n\u2019a augmenté 350 # for, et en dépit de la fermetu- en 2002, surtout que beaucoup - que de 0,5 %, à 362 M$.B 310 x LL 270 # ue 230 190 3 150 A 70 1P - ___ 3 2 RE ] MINES LIMITEE isent 3 uver- 3 .= pe para- 4 Les Mines Agnico-Eagle et ses filiales usm, sont présentes dans l'industrie minière de l'Amérique du Nord DIVISION LARONDE depuis plus de 35 ans, dans les secteurs de l'exploration, le développement et la production de métaux précieux., les ; le ne à Les résultats d'opération de l'année 2001 démontrent plusieurs trop.4 faits saillants; .quête : La croissance se poursuit \u2018aser, * Production record de 234 860 onces d'or à la division Laronde .; Lo ._ ; iminuti 9 | Û duction En 2001, Agnico-Eagle a réussi ses objectifs de production et ralité 5 * cumin union ge 2 es EU Sarre 5 l'année 2000 de coûts et a même annoncé ses intentions d'augmenter la attrait 5 .Inventaire record d'onces d\u2019or dans la catégorie réserve et production de a cité de production tonnes par hgh a quart es in- ressource 8.5 millions d\u2019onces ! oc a at mpa- * La division de l'exploration a identifié une nouvelle zone aurifère 5, de 2002.So pete de De es 2001.FAY Ia .: âté VA 0 , .; l\u2019en- à l'est de la propriété Laronde.i CXS .- a ncées » Meilleur bilan financier depuis la fondation de la compagnie avec production ps pproximativement 400 000 onces à un coût des liquidités et une marge de crédit de pius de 130 millions $ U.S.environ ->.* once.] une 1 son 1 eule- iques ième 3 ario.assée ment i ritan- Pour plus d\u2019information : ième, ntiel Sean Boyd, président 1s0N .ces rales Mines Agnico-Eagle limitée .(416) 947-1212 Symboles boursier : AEM (NYSE) AGE (TSE) \u2019 ao FROA GDS PETE ea Fr Os RCA A ] IP 1 ae eae oo.«Ter Ln inti rsa sem ane PCR oi SRSA TER en YE le vos 90 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ASSOCIATION MINIÈRE DU QUÉBEC WwWwW.amq-inc.com RESSOURCES NATURELLES : MINES | Agnico- Eagle lance le plus important à programme d'exploration de son histoire François Riverin riverinf@transcontinental.ca gnico-Eagle Mines (Toi, AGE, 19,37 $) réalisera, en 2002, le plus important programme d\u2019exploration annuelle de son histoire sur le site de sa mine polymétallique LaRonde, située entre Rouyn- Noranda et Val-d\u2019Or.« C\u2019est la preuve qu\u2019il y a encore des gros gisements de métaux au Québec et que si nous investissons, nous pouvons obtenir de bons résultats », dit Paul-Henri Girard, directeur général de la mine.La société ira de l\u2019avant même si elle a accru ses réserves minières et ses ressources à 8,5 M d\u2019onces d\u2019or en 2001, une hausse de 9 % par rapport à 2000.C\u2019est le niveau le plus élevé en 14 ans d histoire.Agnico-Eagle a préparé un programme d\u2019exploration de 265 000 pieds de forage qui mobilisera a plein temps sept foreuses.Une partie des forages servira a délimiter des chantiers, tandis que les autres viseront les extensions de zones connues.En surface, Agnico forera 52 000 pieds sur la propriété El Coco.La mine vient de terminer sa premiere année complete de production a la nouvelle cadence de 5 000 tonnes courtes de minerai par jour.Une deuxième étape est en cours pour accroître la production à 7 000 tonnes par jour, cible qui devrait être atteinte au dernier trimestre de l\u2019année.Cette deuxième étape de travaux d\u2019agrandissement permettra d\u2019atteindre une production annuelle de 400 000 onces d\u2019or, à un coût direct de production sous les 100 $US l\u2019once (après soustraction des revenus tirés de la vente de sous-produits comme l\u2019argent, le zinc et le cuivre).- En 2002, la société prévoit produire 340 000 onces d\u2019or, une augmentation de 45 % par rapport à 2001, et réduire ses coûts de 16 %, à 130 $ US l\u2019once.Au dernier trimestre de 2001, Agnico a subi une perte de 1,45 M$ US (0,02 $ US par action), sur des revenus de 25,1 M$ US.La perte pour l\u2019année a atteint 7,7 M$ US (0,12 $ US par action), sur des revenus de 93,7 M$ US.Les frais de dépréciation et d\u2019amortissement ont atteint 10,7 M$ US et les frais d\u2019exploration, 6,4 M$ US.La fin de plusieurs grosses mines L\u2019émergence de LaRonde.arrive à point puisque plusieurs grosses mines sont appelées à disparaître au cours des prochaines années.La mégamine de zinc Selbaie, située à Joutel, à l\u2019ouest du Québec et exploitée par BHP- Billiton, fermera ses portes en 2002, faute de minerai.Les Ressources Aur (Tor, AUR, 4 $) n\u2019ont pas réussi à hausser de façon notable les réserves de la mine de cuivre- zinc Louvicourt en 2001, qui n\u2019a plus que 3,5 années d\u2019exploitation devant elle.Aur consacrera presque tout le budget d\u2019exploration de 4,6 M$ US en 2002 à ses propriétés d\u2019Amérique du Sud.Louvicourt, avec la mine Raglan de Falconbridge (Tor., FL, 17 $), et Troïlus de Corporation minière Inmet (Tor, IMN, 4,75 $) ont été les principales exploitations minières à être mises en service -dans les années 90.Selbaie a démarré dans les années 80.\u2018 François Fleury, directeur général de la mine d\u2019or Troi- lus, estime que la mine peut produire jusqu\u2019en 2006.Il est possible que la société trouve du fMhinerai additionnel dans la fosse J4, mais la viabilité de son exploitation dépendra du maintien du prix de l\u2019or à 300 $ US ou plus.Entre-temps, tout va pour le mieux à la vaste mine à ciel ouvert.M.Fleury prévoit produire entre 165 000 et 170 000 onces d\u2019or en 2002, après une production record de 163 000 onces en 2001.Le coût direct d'exploitation varie entre 225 $ US et 230 $ US la tonne métrique.Quant à la mine d\u2019or Doyon, de Cambior (Tor, CBJ, 1,40 $), les travaux d\u2019exploration sont parvenus à remplacer presque tout l\u2019équivalent des 228 700 onces exploitées au cours de 2001.Le coût total (coût direct plus amortissement) a été de 276 $ US l\u2019once en 2001.H er meilleur endroit c oi rt 1 A pour LL iT a se Ve L 4 A 0 73 PE EEE EE a JT ES D pe EE MERS CE LES né \u2014 té | RESSOURCES NATURELLES : MINES _ Un rites chaud pour le diamant au Québec LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 91 - L'exploration bat son plein dans la région des monts Otish et.à la Baie-James François Riverin riverinf@transcontinental.ca bat son\u2018 plein dans les régions des monts Otish, au nord du lac Mistassini, et de Wemindji, à la Baie-James.Les résultats de ces travaux devraient commencer à être dévoilés au cours des prochaines semaines.S\u2019ils sont positifs, les titres des petites sociétés d\u2019exploration qui y sont liés devraient se mettre à bouillonner.Et pour certaines, ce n\u2019est qu\u2019un début.« Nous aurons jusqu\u2019à huit projets d\u2019exploration en activité d'ici quelques mois.A Wemindji, nous avons commencé les forages pour vérifier de 10 a 15 cibles de kimberlite », dit André Audet, vice-président, relations publiques, des Ressources Majescor (CDNX, MAJ, 1,50 $).Majescor est l\u2019un des principaux acteurs dans l\u2019exploration de diamants au Québec.BHP-Billiton Diamond, un grand producteur mondial de diamants, peut acquérir une participation allant jusqu\u2019à | \"exploration de diamants 56 % dans plusieurs propriétés de Majescor, dont la propriété Portage, dans les monts Otish.BHP commencera les forages sur cette propriété à la mi-mars.Une kimberlite est la formation rocheuse porteuse de diamants la plus recherchée par les sociétés d'exploration.Elle peut se présenter sous la forme d\u2019un pan de mur vertical et mince, désigné alors par le nom de dyke de kimberlite, ou sous celle d\u2019un cornet évasé vers le haut, ou cheminée de kimberlite.Le nirvana pour le prospecteur est la découverte d\u2019une ou plusieurs cheminées de kimberlite de grande taille, contenant des diamants de grosseur et de qualité commerciales.Une cheminée exploitable par fosse à ciel ouvert nécessite habituellement des teneurs et des valeurs par carat moins élevées qu\u2019une mine souterraine pour être rentable.La cheminée de kimberlite la plus riche qu\u2019Aber Diamond Corp.(Tor., ABZ, 25 $) veut mettre en production en 2003 dans les Territoires du Nord-Ouest contient une ressource totale de 12 M de tonnes.La teneur moyenne est de 5,3 carats par tonne, pour un total de 64 M de VIRGINIA Chef de file en exploration au Québec a Mines D\u2019Or Virginia 116 ST-Pierre Québec, QC G1K 4A7 418.694.9832 www.virginia.qc.ca Le Fonds carats.Les diamants ont une valeur moyenne de 79 $ US par carat.Ashton Mining Canada (Tor., ASH, 2,71 $) et So- quem ont bel et bien trouvé une cheminée de roche kim- berlitique sur leur propriété conjointe des monts Otish.Ils ont trouvé 29 macro-diamants Pour Information André Y.Fortier .: (514) 875-9033 Fax.: (514) 875-9764 afortier@campbeliresources.com Indice boursier TSE : CCH (diamètre de plus de 0,5 mm) dans un échantillon de 163 kilogrammes.Trois de ces diamants avaient un diamètre de plus de | mm.Les Ressources Dianor (CDNX, DOR, 0,25 $) ont annoncé la découverte de deux microdiamants dans deux dykes de lamprophyre Ressources \\Campbell différents sur la propriété Yasinski-Nord à la Baie James.Les diamants avaient moins de 0,24 mm dans leur dimension la plus large.Dios Exploratrion (CDNX, DOS, 0,60 $) prépare l\u2019exploration de sa propriété des monts Otish située près de la découverte de Soquem.H 7 4 Pour le développement et l'exploitation de ressources minières au Québec www.ressourcescampbell.com = .op i * \u20ac .nF *., + hd rs.ea amt CAL RSA ad 00 00708 co BR SAAR TO a - 19 ages cnt | mn - 92 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 Davantage d'emplois miniers pour les Cris François Riverin riverinf@transcontinental.ca .\"entente que le gouverne- | ment du Québec vient de signer avec la nation crie de la Baie-James ne changera pratiquement rien pour l\u2019industrie minière.C\u2019est ce que _ soutient Jean-Louis Caty, sous-ministre au ministère des Ressources naturelles du Québec, secteur des mines.Des espaces et des emplois réservés Par contre, « il faudra offrir plus d\u2019emplois aux Cris, un peu comme à la mine d\u2019or Troïlus, de la Corporation minière Inmet, où ils forment environ entre 25 % et 30 % de la main-d\u2019oeuvre.Pour le reste, il n\u2019y a rien de changé », a dit M.Caty.Il y a également des espaces réservés pour les parcs ou les projets de parcs, mais tout cela était déjà connu.Selon M.Caty, les sociétés minières n\u2019auront plus à négocier de redevances directement avec les autochtones, sauf peut-être dans certains cas particuliers.C\u2019est également la compréhension de l\u2019entente de François Fleury, directeur général de 1a mine Troilus.« On nous a assuré que les négociations sur toute forme de redevances vont se faire entre le gouvernement et les Cris.Et si tel est le cas, jen suis entièrement satisfait », dit M.Fleury.I \u2018 a moder ren meillet Heures d'ouverture - Grand public Les jeudi 14, vendredi 15 et samedi 16 mars : 1 1 Le dimanche 17 mars : et spiritueux de Montréal INVESTIR ressources naturelles Les Australiens veulent des accréditives The Australian Gold Council et l\u2019Association of Mining & Exploration courtisent le gouvernement australien pour l\u2019instauration d\u2019un abri fiscal pour l\u2019exploration minière semblable à celui des actions accréditives au Canada.Avec cet abri fiscal, le contribuable qui a acheté des nouvelles actions de sociétés ouvertes destinées à financer des travaux d\u2019exploration minière peut déduire le montant de l'investissement de ses revenus.La déduction accordée par le gouvernement fédéral canadien atteint 100% du montant investi, plus un crédit d\u2019impôt de 15 %.Le Québec accorde jusqu\u2019à 175 % du montant investi.Selon l\u2019agence Dow Jones, l\u2019industrie minière australienne veut arrêter la chute draconienne des dépenses d'exploration.(FR) # Inmet impliquée dans une découverte L\u2019australienne Pilbara Mines a annoncé une découverte de zinc-cuivre sur sa propriété située à 4 km de l\u2019ancienne mine de .métaux usuels Teutonic Bore située à 260 km au nord de Kalgoorlie, en Australie.Le forage TDB 0202 a traversé 7,7 mètres de minéralisation tirant 4,3 % de cuivre, 16 % de zinc et de faibles teneurs en métaux précieux, à une profondeur verticale de 450 mètres.Un premier forage, situé à 600 mètres du trou de la découverte, ne contenait qu\u2019une faible teneur en cuivre et en zinc.Pilbara possède 100 % de la propriété.Cependant, une filiale australienne à part entière de la Corporation minière Inmet (Tor.IMN, 4,75 $), qui supervise les travaux, peut acquérir jusqu\u2019à 70 % en investissant 3,5 M$.Pilbara a 45,7 M d\u2019actions émises.(FR) I [=] SAQ.COM Admission 14 $ incl.verre à dégustation et Guide du Salon info www.macvine.net/salondesvins Baromètre des ressources.Fermeture Fermeture Variation + 1 01-03-02 12-02-01 (%) Métaux Aluminium ($ US la livre) 0,63 0,61 3,28 Argent ($ US l'once) 4,45 449 -0,89 Cuivre ($ US la livre) 0,69 0,69 0 Nickel ($ US la livre) 2,73 2,70 1,11 Or ($ US l'once) 29580 292,75 1,04 Platine ($ US l'once) 496,00 472,01 5,08 Zinc ($ US la livre) 0,36 0,35 2,86 Indice CRB (contrats en terme) 19505 191,71 1,74 Pétrole (prix par baril, $ US) West Texas Intermediate 22,34 20,86 7,09 Brent (Mer du Nord) 22,21 20,11 10,44 Gaz naturel ($ par gigajoule)* 3,28 3,20 2,50 Bois de sciage?Prix des producteurs pour le 2 X 4, longueurs assorties Bois vert (Montréal) $ CA 465,00 455,00 2,20 Prix composés Toronto $ CA 410,42 399,69 2,68 Columbus $ US 340,72 332,80 2,38 Marché à terme (Comex) Livraisons Var.(%) Argent ($ US l'once) mai 4,57 4,41 3,63 .juillet 4,58 4,42 3,62 Cuivre ($ US la livre) mars 0,73 0,70 4,29 juin 0,73 0,71 2,82 Or ($ US I'once) avril 298,40 293,50 1,67 août 299,90 294,80 2,17 Platine ($ US l\u2019once) avril 497,90 474,50 4,85 Palladium ($ US l'once) mars 367,00 365,00 0,55 Café C ($ US la livre) mars 0,46 0,48 -4,17 juillet 0.49 051 -3,92 Coton 2 ($ US la livre) mai 0,36 0,35 2,86 décembre 0,41 0,40 2,50 Sucre 11 (¢ US la livre) mai 5,97 5,67 5,39 juillet 5,37 5,16 4,84 1: Marché des métaux de Londres (LME).2: Prix fournis par l'Association des manufacturiers de bois de sciage du Québec.3: Prix en Alberta.SOURCES : FINANCIÈRE BANQUE NATIONALE ET REUTERS Le prix du pétrole à la hausse Le prix du pétrole a bondi la semaine dernière à la suite des tensions et des rumeurs d\u2019intervention militaire des États-Unis en Irak, accusée d\u2019abriter des terroristes appartement au groupe Al-Qaeda.Le baril de pétrole West Texas Intermediate a terminé la semaine à 22,34 $ US, en hausse de 7% par rapport à la semaine précédente, et de 21 % par rapport au plancher de la mi-janvier.Selon les analystes de BMO Nesbitt Burns, l\u2019Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) dispose d\u2019amplement de capacité de production pour combler toute réduction des expéditions pétrolières de l\u2019Irag.Selon eux, la capacité de production de l'Opep s\u2019élève à 29,1 M de barils par jour, tandis que sa production actuelle est de 22,8 M de barils par jour.L'Iraq produit couramment quelque 2,35 M de barils de pétrole par jour.« Nous continuons de croire que le prix du pétrole faiblira dans les prochaines semaines pour ensuite remonter en deuxième moitié de l\u2019année », écrivent les analystes de BMO.Ils prévoient un prix du pétrole moyen de 19 $ US le baril en 2002.L'Opep a une meilleure discipline Robert Plexman, analyste du marché pétrolier chez Marchés mondiaux CIBC, vient quant à lui de faire passer sa prévision du prix moyen du pétrole en 2002 de 18 $ US à 22 $ US le baril.Selon lui, l\u2019Opep a affiché une meilleure discipline que prévu en limitant sa production à 22,5 M de barils par jour en février.De plus, l\u2019Opep a manifesté clairement son intention de limiter sa production durant la deuxième moitié de l\u2019année.Par conséquent, selon M.Plexman, le marché pétrolier a atteint l\u2019équilibre requis.En plus, l\u2019attitude belligérante des Etats-Unis envers l\u2019Irak crée un prix plancher pour l\u2019or noir.Finalement, la vigueur étonnante de l\u2019économie américaine se traduira inévitablement par une consommation accrue pour des produits pétroliers.Selon l'analyste, les risques de ce scénario sont que les membres de l'Opep finissent par relâcher leur discipline, que l\u2019Irak accepte l'inspection de ses installations militaires et que le changement de gouvernement au Venezuela change sa politique de réduction de production.(FR) H Transactions boursières de la semaine se terminant le 1 mars 2002 Bourse de Toronto Bourse de New York % % Titres transigés 1529 3474 Titres en hausse 926 61 2499 72 Titres en baisse 451 29 859 25 Titres inchangés 152 10 116 03 Hauts 52 semaines 181 - 416 - Bas 52 semaines 45 99 TABLEAU : LES AFFAIRES de ét sh de rE i 8 aE HERES NC EE ES as POTTER SE Marchés monétaires Canada Semaine du_ 0403 2502 18-02 11-02 1.Taux d'escompte Bang.du Can.(15.01.02) 2.Taux cible des prêts à un jour (15.01.02) 3.Taux préférentiel (15.01.02) - 4.Bons du Trésor (3 mois) (1) (6 mois) (1) 5.Papier commercial 6.Acceptations bancaires 7.Argent à demande (1) 225 225 225 2,25 200 200 200 200 375 375 3,75 3,75 212 _202 205 200 221 216 218 2,14 (90 jours) (1) 2,17 214 211 2,0 (90 jours) (1) 218 214 2,09 210 200 200 200 200 Etats-Unis 1.Taux d'escompte (11.12.01) 2.Taux cible des Federal Funds 3.Taux préférentiel (12.12.01) 125 126 125 1,25 1,75 175 175 1,75 475 475 475 475 4.Bons du Trésor (3 mois) 1,76 1,735 1,715 1,715 (6 mois) 189 185 181 181 5.Certificats de dépôt {90 jours) 186 179 183 179 6.Papier commercial (90 jours) 189 180 181 178 7.Eurodollars (90 jours) 188 188 188 188 (1) Achat minimum de 1 M$ TABLEAU : LES AFFAIRES Indices boursiers Fermeture Ratio 52 semaines en une | Cours 02-03-01 semaine| /bén.Haut Bas Bourse de Toronto TSE 300 TSE 200 TSE 100 S&P 60 TSE 35 Mines et métaux 4654,77 Or et métaux Pétrole et Pâtes et Produits de consommation 1 42 Prod.industriels Immeubles 2610 T + Envir.7584,72 46 Services Comm.& médias Commerce Serv.fi Canadian Venture Bourses (États-Unis) 30 DJ Amex INVESTIR revue des marchés Février, un mois terne pour les investisseurs\u201c LES AFFAIRES «9 MARS 2002 93 Les premiers jours de mars sont marqués par un rebond de l'optimisme aniel Renaud renaudd@transcontinental.ca i la marmotte avait S été un investisseur, elle serait probablement demeurée à l\u2019intérieur de son abri en février.Les indices Nasdaq, S&P 500 et TSE 300 ont été malmenés par la fonte des titres technologiques.Le recul a été provoqué par la faiblesse prolon- \u201c gée de la demande de logiciels et d\u2019équipements de télécommunications.Le Dow Jones a su battre la tendance baissière.En février, la multitude de confessions liées au marasme de l\u2019industrie des télécommunications a entraîné un recul de 10,5 % de l\u2019indice Nasdag et de 2,1 % du S&P.De son côté, le Dow Jones a pris du poil de la bête.I] a connu une hausse mensuelle de 1,9 %.Au Canada, le TSE 300 affiche un recul mensuel de 0,1 %.L\u2019avancée de 9 % du sous-indice pétrolier et gazier et de 7,1 % de celui de l\u2019industrie des pâtes et papier a permis de compenser la chute de 12,5 % du sous-indice des produits industriels.Dans ce secteur, EXFO Ingénierie électro-optique (Tor., EXF, 10,95 $) affiche la plus importante perte, grâce à un repli de 45,9 %.Nortel Networks (Tor, NT, 9,07 $) a perdu 31 % de sa valeur.Le bond de 2 $US du prix du baril de pétrole, au cours de la semaine du 25 février, a permis de donner du tonus aux titres des producteurs et des sociétés intégrées.Ces catégories affichent une croissance mensuelle respective de 9 et 7,6 %.D'autre part, l\u2019acquisition du fournisseur d'équipements d\u2019exploration Enserco Energy (Tor, ERC, 15,70 $) par l\u2019américaine Nabors Industries (AMEX, NBR, 38,70 $US) a eu des retombées positives pour les sociétés du secteur.Precision Drilling (Tor., PD, 48,43 $) et Ensign Resource Service (Tor., ESI, 15 $) ont bondi de pres de 20 %.sein de l\u2019industrie manufacturière, l\u2019indice ISM, a atteint 54,7.11 s\u2019agit de la première .donnée supérieure a 50 depuis juillet 2000.Un seuil de 50 est percu comme un signal de redressement des achats.Dans les jours qui ont précédé la publication du rapport de l\u2019ISM, deux événements avaient contribué à susciter l\u2019intérêt des investisseurs.« Veni, vidi, vici », s\u2019est écrié Alan Greenspan devant les membres de la Chambre des représentants, le 27 février.Fidèle à sa prudence légendaire, le président de la Réserve fédérale a reconnu que l\u2019économie américaine montre des signes évidents de reprise, sans affirmer que l\u2019hydre de la récession a été atteint mortellement.« La croissance économique sera modeste en 2002 », a-t-il affirmé.Le lendemain, le département du Commerce américain a révisé à la hausse les résultats de la croissance du quatrième.trimestre.Le PIB a bondi de 1,4 %, grâce à la contribution des consommateurs et de l\u2019administration fédérale.La donnée préliminaire Le Bureau de conseil et de formation en équité salariale s\u2019établissait à 0,2 %.« L'économie a évité la récession », a tranché Prudential Securities.Au Canada, le coup de pouce des consommateurs a permis au PIB de croître de 1,5 %.Cette croissance mettrait fin à l\u2019incertitude entourant la possibilité d\u2019une récession canadienne.Le 5 mars, la Banque du Canada a pris note du revirement.Le taux d\u2019escompte est demeuré inchangé, à 2,25 %.La prudence demeure de mise L\u2019embellie boursière du début de mars repose sur une base précaire, selon certains stratèges.Les consommateurs montrent des signes d\u2019essoufflement.L'indice de confiance des consommateurs de l\u2019Université du Michigan a affiché un recul mensuel en février.Il a atteint 90,7, en regard de 93 le mots précé- dent.II s\u2019agit de son premier repli depuis octobre 2001.Au Canada, les entreprises s'apprêtent à réduire de 1,6 % leurs investissements en équipements et infrastructures au cours de 2002, selon Statistique Canada.Ils totaliseront 150,4 milliards de dollars (G$).II s\u2019agit de la première diminution des intentions d\u2019investissement du secteur depuis 1993.En outre, l\u2019organisme fédéral prévoit un recul dans les industries pétrolière et gazière, des télécommunications et du transport.Statistique Canada indique aussi que les bénéfices des entreprises ont reculé de 5,6 %, au cours du quatrième trimestre de 2001.Ils s\u2019élèvent ay 33,8 G$.Ce résultat constitue le cinquième recul trimestriel des six plus récents trimestres d\u2019activité économique.En ce sens, l\u2019équipe de stratèges de la Financière Banque Nationale maintient ses prévisions pour cette année.Elle entrevoit un cours cible de 8500 pour le TSE 300, afin de tenir compte des profits totaux de 350 $.La répartition du portefeuille demeure inchangée.Soixante- cinq pour cent de l\u2019actif d\u2019un investisseur devraient être consacrés à l\u2019acquisition d\u2019actions.La portion restante de 35 % serait investie dans les titres du marché obligataire.B_ POUR AIDER LES PME DANS LEUR MARCHE VERS SALARIALE La Loi sur l'équité salariale consacre l'obligation faite aux entreprises québécoises de dix personnes salariées et plus de réaliser leur exercice d'équité salariale selon une démarche rigoureuse.SOUTENIR LES PME DANS LEUR DEMARCHE Vous êtes à la tête d'une PME ou responsable d\u2019une organisation patronale ou syndicale ?Vous voulez: * Vous prévaloir de services-conseils ?e Assister les entreprises dans leur exercice d'équité salariale ?e Devenir partenaire ?Le Bureau de conseil et de formation en équité salariale Mars débute en fion La publication du rapport de l\u2019Institute of Supply Management (ISM) a donné le coup d\u2019envoi à un ralliement boursier au cours de la première séance de mars.En un jour, le Dow Jones a avancé de 262 points, pour atteindre un seuil similaire à celui précédant les événements du 11 septembre.L'indice de la tendance de la demande au AURASESENAUSS ERAN IBBAO UN BEN NA BN ENRON NARI S ARR BENE IAANBARBRIGANNBaan BiB Nad idiasnnditnnad du ministère du Travail apporte, directement où par l'entremise de partenaires ou de consultants, toute l'aide nécessaire aux PME prêtes à s'engager dans une démarche d'équité salariale.&P Bourses (international) Francfort (Dax Region de Québec 18) 644-2060 illeurs au Quebec - Travail Québec 22 On prépare l'avenir www.travail.gouv.qc.ca Eur., Australasia, Ext.-Orient _ 802,50 Lv .5 3 : Lo .94 _LES AFFAIRES 9 MARS 2002 INVESTIR bourse-de TOrONfO __sws:suemmssmsmermemmentes envuseimememennrusne Mast BasTitre Sym.Haut Bas Cit.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut BasTitre Sym.Haut Bas Clôt.Var.Vol.Div.Bén.Cows Haut \u2018Bas Titre Sym.Hat \u2018Has CL Var.Vol Div.Bén.Cours 525 52s - $ $ '$ 0S 00% § [ba 525 S52 s $ § $ 00% § Mia Su 5X C8 $ $ $ 0% SM 3,70] 1,50|AmtelecomATM 250} 2,35] 241j+006 007] 344 5,75] 400iBigRock BR} 515 495] -0,15 0,28 177 A/ B - 1 1695] 10,30{¢Andres AADW! 16,95: 16,00 1695/+095| 131} 38; 1,34 126 14,80] 522|Biomira BRA] 6,19 6,10(+0,71| 3211; r0, Tn11,70| 10,65/ARW RevunAW| 11,70| 1143} 11,50|+0,03| 6457 : 18,50|-10,10|AndresB 1950j 1700j 18,50 nt} 30] 1,34138 3,70; 2/05 Bioniche BI 3% 3,25] -0,8 0 ; 450] 1,26|ACDSys ASA] 265) 2,05) 2,05 -030| 219 -QOL 92,00] 45,03|Angiotch ANP 76,68] 65,00) 65,101 20,24; 19101 -0,59 3,50! 1,00|Bioserypt BYT| 1,62 1,58 2062) ne : 475| 180{ADOptTch AOP| 4500 420 435-010 445 008 54 2000] 2,80{AnorMED AOM{ 431] 370] 430|+055] 590 -044 91,001 45,80|Biovail BVFI 80,88 71,75 -485 (28407) |u083}543 \u201c § c 244) 028|ADBSys ADY} 050| 032] 036! -013| 4323 +0, 895; 570jAnthem ANT] 860; 850 B850i+005| 55 0,25; 340 035) 0,15/BirimGld BGI 0,29 0,28; +001 371 -0,03 j 15,24| B0D[#ADF DRX] 1490! 1426] 1426} -034! 140 1,0/110 675 0,58/AnthyQrk AQU 1400 129 160+021 105 [0,00 020 007/Bltowk BHK 012 011 001] 824 1 69 CX So - © 375) 076/4DS AAL| 347| 310 320) -018 675 0,08| 400 165 0,55 /Antrim AEN| 067) 055 060) 948 -005 034] 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1,24 050; 0,24 AmaRes AN, 033 031 02 -001 73 -007 1 1295 565 #BrmptiBrABBL 12,95 | 12754015 1510 099.129 a 48,55 U00NRTCda TEL 3966 3628 3952 +1,04 10848! 5 1 419 18 AurRes AUR 419 374 400 +05 11469 u022 14 4400 42,00 BrascdBpf BCA 43,50 | 43,50 D a : 5400 43,00 #ATC0I ACD] 5000) 4626) 4903+22 1215] 2} 4181117 07, 004 AuradoEx AEO 016, 0131 026 +001 10746 001262 1 31,95 22,10 Brascan ABNN] 3195 3130 +090/15087| 3,2 1,52 206 : 52,70 44,00: ATCO II 4950, 2695 49501+255 8 21 418118 065 0,21 AurizonMnARZI 065 055.0654011 2023 034 26.25, 18,50; Brasenlpf | B50 0B 2 32 ! n 28,00: 25,00 ATCO pt3 2730 27001 2720+0101 163 53 5000 300Automodr AM: 480, 455 46004004 118.115 025 184 18,75 16,00/Brascn2pt | 18,15 +065: 42 49 i 2495) 583 ATITech ATY} 20,55 1835 20,34+2,141045I5 11-020 198 080 Avcom AP 1,37 1,261 10 -007 25 0,13 100 1925 16,00/Brascnapt | 1850 +075: 320 48 : 205! 1261 AISAuto ATA 1764 1620) 1755) +145 15285 044399 2340; 12,55iAxcan AXP! 1987) 18AL: 1923 +00! 72 v0,35 345 25,30 22,50 BrascnBpt | 2450! 2 à 1090 0ZLAZCAR AZ 0350 0290 0% 30 -049) 2,331 08Axa AXX 1,75 151 162 -005 17 064 n 2600; 23,75 Brascn9p! | 25814016 1480) 55 1970, 8,50|AastraTeh AAH, 1895] 1795 18554030 303) 130143 1 163 O55jAzcoMng AZC 163 1,15 1384033 263 L-0/0 n 2644 24.75 BrscnlOpt : 2597 -013 42 55 1 2700) 12,25iAberDia ABZ 2700] 2375 2420 -005 6556 156155 58,00 1750jBSpit BST) 2,00 1975) 1975 125 27 - 1r2625 2440 Brascanpt : 2620 +060 654 80 800 696/AberdnAP FAP: 825: 805 8,19 +006 2310 103 070117 28,50: 25,51/BSpitäpf 26,851 26,75 26854005; 19 145 165 014 Break, BWR 027 -002} 5719 012 23 n 1500! 14,67! AberdnG7 GSV 1500) 1476] 1495 +0,10! 1209 23.20 13,65 BSpitlIcs BXN| 16,50] 1476] 1605! +105 494 0,75 0,30 BrickBrew BRB 03! -002 253 012 36 n 2725 22,75|AbrdnSCOTSCO 25,50] 2481 25,35: +048: 540 58 1900/ 18,11 ESpitiipf 18,54 18,36 1846 008: 31 59 1 475 1,25 Brdgs.com BIT 475+070! 931 H0,09 1420 Ml lAbitibCons A 14201 13,31 1415/+067 85630 28 066 214 În11,85! 695 82BT BBT 11,85 11,20 1165060 170 095123 ¢ 2,80 0,20 BrockerTchBKI 160 -010 36 438 i 458! 1,50 Acceïo LIOi 450 433 40+007 7029 189 36,88 3010/8CGas BOG! 35,80] M65) 3568 +115! 4723 37 221.161 n 1010 970 Brmptnun VIP 1005 +005 1431 c 1470 3,11 /Acciménun AE 3,85) 340) 3,74:+0,24 13497 Tn35,60: 32,00/BOSasrept 35600 3475 2560 +083 1856 31,90 24,2 Brookfld BPO 2925/+071 5876, 2,2:u1,22 139 ; 665! 456 /Accordrn ADD] 525 525i 5254025! 72 27 os 117 4750 20,52 BCŒEmergIFM: 2750! 23,60 26,10 +0,60; 11685 -435 11,75: 700BuddCda BUD 965 4090! B 2 ; 11,00; 475 /Acetex ATX 525 500 505 -020 76651 u020159 42103225 BCInc BCE 3438 2255 3415 +158)12887 35 292117 410, 3,20 BublerInds BUL 401 0.198 27 032125 .1990 1480 Acktion ACK! 1950] 1900! 1950 6761 26 263 7 n 2550 2535 BCEpiA 5,50; 2535 2535 15 54 405 1,25 Burntsand BRT 24-006! 1559-026 ; n 145 028iAdherex AMX 049] 04 044 -006 1326 05 2645: 25,10/BCŒpiP 25,75 25,55 25,75 +020 Mm 62 n 2,59.1,09 Bushmils BSH 1100 010, 67 ; 017 005iAdriantes ADLI 0,101 008 010+00@ 12 00 2750; 25,501 BCEpIR 26,25: 2600 2610 -030 SSL 59 n 1003 8,0 BusDevCTEBDB 901 +001 3 ; 01255 705)AdvEngun AVN: 9681 925 968031 807 179 25,25 23,95 BŒpiS 2460; 243 2450: 130 35 n 1900 %0BusDVEW?| 990: +020] 290; ÿ 087, 0,20 Advantex ADX 026) 0231 024 2017 24,95; 24,10 BCEpfY 2475 2435 2475 +010 29 46 900 725 BusDvBkInt 830.+4035: 41 i T 575 3/00 /Aecon6m ARE, 575 499 535 +000 69 O1 0,38FSEntmt BFS 039 033 030 nt 005 60 1000 6,55 BusDvIEInt 7m.nt 3 n 070; 0S5iMriOre AFO 058 058; 058 -004 185 1 21,50 825#8MICA GBT.21,50 2000: 2075 +135 111 11176118 890 768 BusDvGEI 820: +005 254 ç 18 Oé0iAftonFood AFF 102 092 092 155 fc1605 600/BNNInvtsBNB: 1605 1425 15,50+065 60 255 735 601 *BusDev nt 6754005 2 i 20,85 945 Agnicofag AGE: 2024; 1915! 1928! -0,65 16485 n 26,50, 25,05: ENNSpitpfdBNA 26,00 25,50 2570:+010 199.61.n 1005 756 BusDvNasl 950 +050 138: n106,50:101,10 *Agnicodb 10450 10199 10300 100: 389 10700 100,00 BNS BaTS SBA:106,70° 106,70 106,70 -0,30 50: | n 1920 8,50 BusDvNas2 990 010.131 21,00 13,78/Agrium AGU 1625.15,50: 15,95 +0,28:29904 0,30 OM BOVARA BVR 007.006 007-000 70 O12 05} n1100 975 BusDevBUI 980 020! 24 1,55 0,12 AgroPacA API, 050) 025 055 nt 925.770BPIGbun BOL 798 721 798.4005 801 46 189 n 1010 965 BusDvS&P3 980 +010 668: 480 0,57;AimGlobal AGT: 105 077 077 -0231 45 1 2595 1430 BPOPptysBPP: 2595 2221 24254225 4% 312 78 n 1005 971 BusDvNas3 980 -012 190.625 320 Ainswrth ANS 550 5% 550+0% 8 1725: 15,00 BPO Gpf 1675 1605 15% nt 59 n° 11,25 8,25 BusDvNas4 965 005 2300 - 1070 164 AirCHa AC 521 485) 513 +015 128 1725 1480 BPO upf 1560 1555 1560 -070 20.66 865 1,15 4AirCdaA 36 315 33% +006 44 108 17601 15,00:BPO Mpt 16,35.1565.15,35 nt 51 195 09% Aiboss BOS 145 131 13% 009 21 010.136 2000 8/00 BWTechsBWT.1920.18,35: 1900 -025 355 067.284 c/ D Lo 145, 072Marmforc AF 134 L17 1,20 -005 58 10,08152 2,00: 1,05 BadgerDay8AD 125 1,20 123 +003 675 .009137} s 1565 735CAE CAE 1075 993 1004 +001 82 12 077132 7845, 4925 AltaËnrg AEC 6961: 6565, 65,39 +2,2438725) 07 524131 676.08 BakBone BKB 162: 135 153 +01 366 1570 S81CCA CO 15,5 1500 15,5 035 2 18 065236 28,50! 25,80! Altakn pf 2700 2661: 2700 mn 9900! 22,00 BalirdPwr BLD 4495: 3970: 43,05 43,75: 13751! 1,59 16,00: 8,35:4C0 B 1600 1500 157 4077) 4560 20 070225 : 73,88 42,75 Alcan AL 6567 6354; 6408:+0,78 49225 1,5u-001 1,27 0,35-Band-0re BAN: 059 050 058-001 1 -07 033 0I2CRTechs (RL 020 017 020:+004 50 -00L 2600; 24,32: AlcanCpf 25,30 249 251014005.481 45 4430 R75 BKM BMO 3694 3485.3,83 +1,6810827 ; | 900 680CDIEd EDU 750 680 680 080 47 0,18 378 22,25 20,05 AlcanEpt 2070; 2055 057400 25 4) 2720.25,01 BkMiBpt 2682 2670 268 +012 % 625 262 CEFmkin OFT 375 334 3704020 7 009 ; 6940 16,28 #AlcatiCda AT: 2300 21,10: 2260 +156 12 29414 2660 2425:Blditi@Bpf 2610 2571 2610 +020; 218 1590 750.CFMMaisiCFM 1590: 1500: 1540: -015: 1907 08 15 0,39 0,13 Aldeavis ALD 02 O2 02 00 135 -0,24 1 25,50 22,60 BkMtSBpi 25,50: 2471 25,25 +040 1301 1289 501 4C5IA GIB 1107 1025 1075 +048 53081 | 0.5430 065 0,15/#AlgoG AO 032 032 03 5 -0,05 26,50, 24,00 BkMtl6pf 2609 25,70 2609 +07 769.1 2422 1225H0HCA FY 242 21,20 2380 +280 934, 12,51 95 1 4000 21,75 AlgomCent ALC 4000: 3195 4000 +800.106: 258,13 49 n 26,70 2475: *BMUIOBP 2599 25,77 2599 +014 1031 2350 1300 4CHCB 2200 21,50 2200+125 5 i251 88 n 5000 225 AlgomaSti AGA 451 300 321 129 778 50,74} 3730/BkoiNS BNS 50,10 4620 5007 +412 75904 7200 50,00 CHUM CHM 6000.55,00.6000.#8 01 148405 1074 960 AlgPwrun APF 1005.990 995 +004 4792 92 019 524 26,99 25,50.BKNSépt 26,09; 25,80.25,80 +0,15 51 71,00 52/00-4CHUMB 6000 5600.6000 +002.190 OL 148405 38,15: 26,51 Aliant AIT 2989 2900 2981+071 6155 30 084355 2760: 26,10 BINS7pt 26,85: 26,35, 26854050 3 1600 805:ClFund CIX 12,15 11,51 12,10 +060: 757 10 02 n 26,00; 24,26 Aliant pt 2565 25,26 2552+007 29 53 28,20; 26,54 BKNSBpf 229: 200 29-03 H n 100 330 CIMstrP CP.350 360 30 10 41 s 35,50: 14,28 #AlCoucheAATD 2300 3300 3300 400: 1 100332 28,00 26,75 BKNSOpt 267 WH AN HA 17 41,10, 15,50 *##CITExchOGX 2079: 1850 2000: 410 23 06 s 32,50 12,03 #AlCoucheB 3000 2950 299 +034 153 100301 2800 2600-BKNSIIpf 751 220, 235 020 7% 165, 0,80 (CMIGIObaiCNF 036, 09% 096 +001 DD -04 53,111 38,10 AlibanccapABK: 4840 4420 48,35 +440.486 25,10 22,50 BRNSL2pf 2479 2460 2470: -008 610 53 1035 1,80 COMDEV CV.310 271 3004030 221 045 2739: 5.30 AlbancApf [2590 2531 2500 -015 36 7 3120 2465 Barrick ABX 3002 2845 2901 -004 9721 120199 n142,00 10000 COM DEVeb 100,00 100,00.10000: 1,00.2 | 2800.13,14 AllncAtlA AAC 1765 1650 1765 +015 378 L14155 469.1,00 Basisl00 BAS 375 330 370+013 646-051 Tn 6840.4781 CPHOLDRSHCH 6840 6401 66,76 +1961 1984 03 23,00: 13,38 #AlincAtlB 1794 164 1730 4087) 5072 114/152 n1250010300Basisl00ch 106,00 103,00 10600:+100 13; fn 1884 Ml CPShips TRU 18M 1702 18,33 +123:12424 03 08029 1 066 0,17 Almaden AMM, 066; 052 060 +002 1913 -001 049° 012iBattrylch BTL 0270 025! 026/400 207 -0® 675 300°(PLPistcs (PL 385 350 360+005° 450, 07 97 800 460 AltaGas ALA 670 640; 6,59 +009 2165: 3,2 049 134 1484 300 BaytexEngBTE 575 502 565 5576! 0,32 17 1 1589 1270 CPLUTun PU 15H 1495: 15,26 +018 2557.98 037416 402 0,56 Altarex AXO: 110 088 09 -01410259 1,21 1000 450 4BeckerB BEK 850: 80L 803 -097 35 75 076106 11000 9700 @L105db \u2018108,00 105,50.108,00 +300 13 investisseurs\u201d n 1,09 026AltmFuel ATF 040) 033} 0,37 +003 3832 -008 496: 1,61 BelairEng BEC 175 165 173 1854 |.054 32 111550110002 CPtdbA \u2018115,50 111,50 11500 +200 78 4 à 20 393) 265:AmInclP AI 30 270 29-427 50 RO | 26,85 2410 BeliSpi BC 2600 2560 2560.-060: 15 5 1 2504 2300 CRS2un CWO.25/04.2495 2504 +008 7146 nt fait fi des prévi: 12 1,05; 024 AmerMnrl AMZ 055 03; 083-007 20 uD n 26,25, 2400 Bell7pt 530 50 55-+05 25 52 31,80: 26,25 RS3un CIS 3180 31,35 31,52 -023 153 ( - sions des dirigeants 18 22,751 1600/AmerInemunUSA 1900 1857 1870 -029 866 114 | n 2700: 24,51 Bell9pt B75 3,50 275+015 1@ 5% 369 2,30 CRSRobotROB.30: 31° 330 010° 175 0,06 550 7 : 46 065 0,21 /AmerleducARL 035 035 035 2400: 004 92 | 2615.008 Belldaïnt BI 012; D08 011 +0014672661 -460 397 105 CSI Wrlss CSY 240 204 2004025.79 -0,52 d'Oracle Corpora- 15 2500; 1750: AmeStrun RSP! 2040 1975 1980 -020 25 107 1060 300 Belzberg BLZ 580 525 5,50: -030 269 -015 695 3,25 éChleSatis CSQ 495 467 475 QU 1799 -072 tion (Nasdaq, ORCL).14 125 05 Amca ACC 125 1101 125:+006 6 008: 156 088.030:BemaGoldBGO: 0,83 071 081:+004 1615 1-08 350: 095 Cabletel TIV 176 170 17003 2 -037 à EEE \"48 90,00 68,00 AmicaB.25d 8900] 8300.8900 +100 el0 12336 340 BenttEnw BEV: 23,36; 1970 22,50: 4290 3699 04749 1 02 006 CaderaRs COR 022 017 0,22 +0,05 11590: Ils prévoient que le 12 595.3,71 Amisco JAC, 560 535 560+005 28 36 050112 310 235BenvestA BCI 250 235 23 015 53 0H 200 085 #CaldwelACWL 1,39.124 1,39 +018 352 002 695 trimestre terminé !! 2,82 DB HAmiskA AS 09 089 090 +002 8 02 1 160 078:BestPac BPG: 095 078 091 +009 1940 019, 48 014 003 Caledonia CAL 013 OL OL 726 004 A \u20ac 10 294, 190 Amiskpt |; 28) 275: 289: -00L 11 67, 185 090 Bestar BES 140 126 1354002 79 006 25 360 1% Calianfech CTY 330, 291 329 +039, 683 en février permettra Du 09-03-01 au 01-03-02 de dégager un bé- Vo.Hat Bas Ferm.Var Var NT) e \u201c néfice par action de 0,09 $ US, soit un résultat inférieur Compagnie 0 $ 5 en$ ea% Explication des cotes boursières de 0,01 3 US a la période correspondante de 2001.LES GAGNANTS sa a a BE EIU FA Notes concernant les dividendes : f Taux Prudential Securities a fait passer sa cible d'un an de MDP World À 60 1270 085 130 +L +6647 1 111 1 1 1 1 1 1111 flottant.annualisé I Dividende en arriérage ôté, Merri édui Roman 0 ka 1B M4 WE id Haut BasTitre Sym.Haut Bas Clôt.Var Vol.Div.Bén.C vi 20 à 18 $ US.De son côté, Merrill Lynch a réduit la cote | Heritageona 19 1205 16 20 +00 4538 ws oT eee 00 iy * oie Y Dividende payé en actions de l'entreprise à « neutre » i SMK Speedy 1409 14,30 355 375 +1,25 +500 nm p Pavé | des 12 d PR is incl : Goldfarb A 28 1405 35 30 +5 HR 11038 763 #DorelA DII 1038 1000 1000-013 41 068 082122 ye lors des 12 derniers mois incluant Xenos Group 59 175 100 175 +5 +36 11038 7004DoreB ECO 1038 988 1025+013 85 055 082125 les dividendes spéciaux ~ Envoy Communications, 1,15 $, po Ming Koo fes LE 1 +0 5, 170 105 #DramexA 160 136 136-014 45 023 03 36 U Payé en $ US V Taux variable, annualisé Ball perte de 0,25 $ Etruscan Res 5924 M0 08 108 +025 + Flèches LT Un nouveau sommet ou un sur la base du plus récent versement te titre- d'Envoy Glentel 94 166 1155 160 +035 +280 nouveau bas pour les 52 dernières semaines.mn Bén.$ Profit par action des quatre LES PERDANTS 52 semaines haut/bas Cours le plus élevé et derniers trimestres en dollars.Communications Shire Acquistn 71 5277 13503 380 1615 31) : \u2018ères semai Cours/bén.Ratio cours/bénéfice.ou le le plus bas lors des 52 dernières semaines en $ , TS (Tor, ECG) a touché Algoma Stee! 778 451 30 30 1p 287 ; cours à la fermeture divisé par les profits D Angiotech 9101 7668 6500 60 204 B7 Nom du titre ; - Pel creux de 52 se- Aloha I 03 = a par action des quatre derniers trimestres., | \u2018 ; : Sym.Symbole du titre.à ui yp La firme de Goran Capital 68 10 08 085 05 27 a Caractères gras Le dividende et/ou les bénéfices set PowerCp pt pf 16 3000 2605 2605 695 21 Haut KA Bas Clôt.Le cours le plus élevé, par action ont été mis à jour cette semaine municatio EXFO Elctro0p 760 176 1550 90 28 9 le plus bas et à la fermeture la semaine , à ; Envoy Communs a Ls Len 15 035 Ap pre hu , ne Autres notes: * Le titre est en $ US - ; Descartes Sys 19485 938 5 75 17 159 dernière.Si le titre ne s\u2019est pas transigé, Le titre sé n Forbes Medi 193 24 US 17 083 27 les cours acheteur, vendeur, et celui de la X titre s'échange ex-dividende LES PLUS ACTIFS dernière transaction sont mentionnés.fe litre a ELE inscrit à la Bourse Nortel Networks 97321 867 M7 82 9 56 E3 Var.Variation du cours en dollars puis moins d'un an TVX Gold 7320 L166 09 107 -004 36 par rapport à la semaine précédente.$ Le titre a été fractionné depuis un an a thd ne prs oe hy a El Vol.Nombre d'actions échangées \u20ac Le titre a été consolidé depuis un an Placer Dm 1504 1972 1812 1826 00 26 pendant la semaine X 100.à Le titre de la compagnie a été BCE Inc nsy A8 RS HS +3 449 Note concernant le volume : Z Lot brisé distribué comme «spinoff» Bank of Mt 27% US %B HG HS * WestcoastEmg 106876 14420 4105 4350 +16 +27 Div.% Rendement du dividende 4 Le titre a des droits de vote inhabituels CIBC 10603 365 4875 355 +355 +7 annuel en pourcentage.ATI Techntays 104515 2055 1835 2034 +24 +118 SOURCE : STAR DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST SOURCE : STAR DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST .1 \u2014 D INVESTIR bourse de Toronto ; LES AFFAIRES - 9 MARS 200295 jours A Haut Bas Titre Sym.Haut \u2026 Cit.Var, Vol.Div.Bén.Cows Haut BasTitre .Sym.Haut Bas Cit.Var.Vol Div.Bin, Cours Haut BasTite Sym.Mat Bas CHL Var Vol.Div.Bia, Join.\u2018- 52 525 $.+ $ $ 00% $ fée 52 55 $ $ 6 $ 0% $-hén 52 5x § § $ $ 0% $ 17 165) O32(CaiNet ON| 054 046] 047| -004/ 3123] [2150 n 12,61j 10,25|ConnorsunCBF| 11,98] 1165] 11,82+007| 1645} 3,2 8,05| 3,20|DimethaidDMX| 5,36] 4711 530|+016] 2463 ; 140] 0,19(¢CaliNetB 047] 039] 041] -007| 6826 159 1 499] 365|Conecopf CNK| 499] 497| 497 7376) 31 059) 05/DionEnt DIO Sn 023| 029) -007| 2874 4n 8770| 10,50|CalpnHidg CPXi 13,99] 10,50| 1191/+00| 709 c 200) O10|ConorPac PA 025) 025) 025) | 260 2750] 2586|DivCanpt DCF} 2700 26,75) 2700|+020| 660| 65 1 155) of|Combior CBJ] 155 L21| 155/+03/7134 44, 014| 006|ConEnfietd ŒZ 012] O2) 021408) 7 -015 n 25,50| 24,70 |DivCdn2pf DOC| 2550) 25,27) 25,50/+010| 18| 6,0 543 380 L60|Camco COC] 270].261) 270(+020| V| 52/-020 1595| 13/00/ConEnfidEpf 14,85/ 1425] 145 nt 2709| 23,75 DivsUtly DUT| 26,25 2595] 2620/4025) 50 45,25| 2775|Cameco COO| 4470) 4360] 4410(+0,30{11663; 11] 101437 400] O60jéConsHCIACXA 2,75| 275] 275(-00] 114 0,79) 3,5 Î 2905] 20,11 Dofasco DFS| 2905; 2775| 28,00 1802| 39 | 69 1,05| 0,26/CompbiRs CCH! 070] 060 069)+009| 718 3, 3,00) 250/ConsHCIB 290) 260) 300 nt 0,79 38 1 9520| 86,10/Dfsco475% 95,20| 9520| 9520/4070, 2] 50 | 51,61} 3900|CanBncA XCN| 4900] 4476! 490014500] 38] 13 t 990! 350|ConsMercOMC| 990] 960! 960{+105| D 019/505 1,30 0,30|DomanA DOM] 070) 030! 0704020] 78 : Po 2700] 25,00/CanBncpt 2610] 260] 26001400) 1] 52 0,33) 017|ConsPptysCOP| 023] 02] 021 544 03 | 092} 025/#DomanB 050] 02] 048] -002| 1801 ] 2190} 11,25|CdaBread CBY| 2080| 20107 2052/4032} 600) 12} 097/212 097} 0,50 CatiHome OHT| 089 083) 0,88) -00L/ 646 008/11,0 69] 3,25 DomcoTkiDOC 625) 625) 63 8 a 4791) 3810/CdalifFin QLj 4074| 3835] 40,37|+207/26972 15! 22167 2450} 13,25|0ContransACSS 23,25! 22,35! 2325/4100] 30 32 71 n 164] O#5/DomGtrusDMN, 160} 1,30) 135] | 81) 30 À n 2700| 2500iCdalifeBpf 2685) 2626) 2660) -005 1I37| 59 49! 1,00(4Co0lBmdACOB 476] 4,33] 448) +004|10865 0,26 172 1 1800/ 11,15 Domtar DTC| 1800/ 1685) 18,00/+1,10/33755| 08 3 396 E 1500| 565 CdaSthn CSW] 600} 590) 6004013; 141 O51/118 7090 4710lCombyA CDLi.63001 60,00] 61,50/+105 23| 3,3 418/147 3000 2561 DomtarApf 3000) 2825) 28,00 nt| 80 | 396 À 864 760|CdaTrun CNNI 859) 832 8,50 239| 67! 055153 60.50; 4580 4Corby B 5895} 5700 5700] 025) 137 35 4181136 2450] 2L,70/DomtarBpf 2300] 2250 2,75) 025] 36| 3,1 3 2,85) 1,20 CanadexRsCDX| 255] 2,30) 2,50/+020| 376| 1090 28] 850 410Coreco CRC 725i 650) 700/+020/ 101 L-00 32,25 2300/4DorelA DII| 2950) 29001 2950|+075) 31 ; 89 A 14,50) 1245 Cänapt CAR| 1439) 1400j 14251+025) 1544) 21096149 1 599 210iC0rl COR] 25] 210] 215-025 742) |-006 32,501 24,25 #DorelB 274) 28,86] 297414089] 4340 3 225, 100|CdnBiMoteCBK| 210] 190i 200/400! 20 01182 760) 2S0iCoretec CYV 435] 355 375 -045 600) \u20180,08 1 1775) 12,50{DoverInds DVII 1775} 1650 L700i 025! 9| 35 } 240 a 1 860 5,20{CdnCude CCRI 8601 800 8304020 53 1,57 534 3,30) 1,25 (ComerBay BAY) 325/ 285 3204035) 1875 -007 53,00} 38,35/DJ Cdad0 DIF] 4605] 4435) 4595/+230) | 17 534 À 390| 163lCdn88En EEE) 205) 1,80) 204/+012/11001 1,14 145j O4S\u2018CoronaGidCRG) 1,35) 1,10] 1,35{+006] 1076 0g] 440| 2,11 Draxis DAX| 400) 361 386 +010 555 a x B95! B55|CAFNT OFC, B21) 390 BA+22; 146] 04 149; 0g0iCorriente CTQ| 097] 08] 093 +001 2124 -003! 624) 2000/Dreco DEV 3381| X91/ 3381/4681 7 5 x 1605| 14,85 \\CdnFinNTpf 1560) 1541! 1541} 019] 129; 57 \u201c| 3900) 23,28 #Corus Ent CJRI 33001 31,58{ 3200; -040! 2965 294109 200 092 0rirsTh DIR 190| 1701 183/+0,18/ 3806 3 243 965 775|CinGenln CGI, 920] 899] 911:+006 2006) 54-027 1730) 11,25! #Cossette KOS! 1565] 1460: 1505) -045 119 0620243 298) 176/DrugRyity DRI} 281) 266] 2,75|+0)0; 9222 } 97 490; 3,36{CdnGenwt 411; 400] 41004000 63 3,00 1310iCott BOB] 290 2763 2885 -050/14745) 1062292 2000] 12,25!4DundeBneADBL 15,20) 1445) 1470/4025 3426 ; 26,50 2480 CdnGenpf 26001 2560 2560: 040! 24 53 495) 2,4 Course CKS 300 290) 294 +024 676 u274 1462| 6,90/DundePrcADPM 1390] 13.25) 1365) +040! 630 ; 90] 70iCdnHtiun HOT| 924 895] 921 +016) 1685 117! 038/242 73/00.5000|*Counseldb 6800] 6400 6400; 375; 1 1,101.0,35 DundePrewt 080] 082! 082]+002; 68 ; ki: n10L,00] 9950/CanHtl cb (101,00 9950 10050 435 32,67: 12,27 CreoProds CRE 1650 1501 1600, -045/10007: u-837 \u20ac 1840) 1015/DundeRlty Dj 1750 1675 1675 38 > 129 28 345) 1,76 CdnHydro KHD] 2,28] 2,10! 2,26,+006| 1344 009|251 la 129 OdliCrewDev CRU] O46] OAL 044] -002) 730, 276-077 850] 375.DundeWithDW! 600; 560i 600+035) 156 # 5715/4500 CIBC CM 53651 48,75 53,55:+355106003) 3,1:3,79, 141 013 005 CrosslakeCRN 009) 009) 009+002) 1023 -003 1,25 020 DumWithet 025] 0235 025 20 > 206 À 1 26,85; 2450/CIBC23pi 2685) 2680) 26,57 +016 247 50: 15 047 4CrossOff OFF 070) 060 0 5 -031 s 2750) 1667|DuPontA DUP| 2475) 2291| 2396/+090; 3775) L7 3 n 26,20 2490/CIBC24pi 2600 25,531 2585 -010 982; 5,8 4,25/CryoCath CVT 1055) 925 135 0.89 28,511 6,25iDynacare DNA| 25,22| 2305 2305 217, 8 À 2765: 25,63 (CIBC14pi 29 2235 2040 D 5 3 2735; 2540 CIBCISpf 79 81 73409 2B 52 3 27001 25,03/CIBCU)f 12670 262 26) -0281 33 52 # 2600 23/02 CIBCISpi 2519 24901 2490 -029 37! 55 e O res À 26,25) 23,35 CIBCISpt 26,25 2570) 2595 -010 15 48 À 2840, 25,96 CIBC2lpi 12814 2790) 2810 +015 618 53 2 23 pe 28,85; 2600 \u201casc 2300 2831 2790 3 56 ; 2 2750 2510;*CIBCI6pf 2720 2671 26814015 17] 53 + 8 775 2435 / i d'activités de communication variées et intégrées (campagne publicitaire, promotion, marketing direct, n 180 LU CénSupEn SNG 139 12 130] 013, 7880 08 57 événement et autres).La durée du mandat est d'une année, avec possibilité de renouvellement.46,00, 3045 CénTire CTR 40,25 3960; 39601 005] 18) 10 223 178 électi ; ë 5 .i ivi d'une invitation à 27 1850 (CinTieA 365 738) BOIS 304 16] 2811 La sélection de la firme se déroulera en 2 étapes: un appel de candidatures suivi d'une invitation à 56,05 4731 #CdnUtiiA OU! 5500 5325; 5388 +0,18/ LI00 36; 374 144 soumissionner.Tom | ok pn de Dépôt et ouverture des dossiers de candidature BA AN CUE 250 2560) 250 +00) 1 58 Les dossiers de candidature devront être déposés avant 14h, le 25 mars 2002, au siège social de 25,50: 22,00 CénUtiRpf 295 2% as +055 a 55 2102 RECYC-QUÉBEC, à l'adresse suivante: 675, rue Saint-Amable, bur.300 (3° étage), Québec (Québec) G1R 265.É 30.50.23.25 CanWstBKCWB; 2819: 27 ; 4 25111, ' ; : ; LE A .3 108,58 10000 CHWS.Sdb 10550 10505 10550 40 1 L'ouverture des dossiers de candidature se déroulera cette même journée à 15 h au même endroit.3 400 255 ConWeldFdCWF 310.310, 310 so 1 Obtention des documents d'appel d'offres 7.132 gE.oe Ed = a a ox +024 = nus 98 Les documents d'appel d'offres seront disponibles à partir du 11 mars 2002.Tous les documents et conditions a a 1 03 009 ConarcResCOMi 034 021 0344015 95 u0®@ | de cet appel d'offres peuvent être obtenus, moyennant le paiement des frais applicables, par I'intermédiaire 1 475 167 Canbras CBC 260 200 200.+0)5 19 02 du service électronique d'appel d'offres MERX (www.merx.bmo.com ou 1 800 964-6379).Seuls seront J 378 26,501 2495\u2018CanCap54 CAC: 26,501 25,50 2650 +100.41 S1 considérés les dossiers de candidature présentés par des fournisseurs ayant obtenu les documents d'appel 0,50 0,05/CancorMnskKCR 028: 025 028 +003: 180 012 dof as d ice MERX J a 1260 808'Canfor CFP.0s 4 ux 1091 308 25 078 ofires aupres du service .he 10,35.5,30 Cangene a 9 Li 9 0, .à \u2018 A ; = >a 3 0 O00 Colonlce ISE O08.07 007 001 30 008 09 Toute information relative à cet appel d'offres peut être obtenue en communiquant avec Mme Sophie Gagnon lo 4 068 025 Canmne OR 00 0% 00400 BR 004 au numéro (418) 643-0394, 8 405 a 16,04: 861 #CanWest ACGS 11,75 11,25 11,65 +00 313 1,3 062188 YC-QUÉBEC ne s , d Lo à 45 2 1564 SM 4CanWestS 1200 11,15 1200.+081; 85% 13 062 14 RECYC-QU ne s'engage à accepter aucune des soumissions reçues, { 4 n 2750 23,25 CapGnscapCBQ 2700: 2600: 26,55 +010 V6.93 Lui 2 3 n 16/00 1440 Captneady 1535 1491 1501 03 1 D Le président de RECYC-QUÉBEC 3 8,33 495 CaraOps CAO: 70 640: 204025 71 22 038193 ; 4\u2018 3 65 4104Cara0psA 595 551 5904035.145 27 038 158 Alain Verreault 5 i 130, 040 Cardiome COM.095° 083 085-008.5441 014 J 13,50: 11,00 *CarbUHIAOUP.12,55: 12,35: 12,50 +005 172: 50-v080 156 3 10300 9950 *CaribUtipf 102,00 10100 10100-4150.6 7 0 20 J 070: 020 carsdUcomCFU: 070 063 065 0.OR 7 97 1 T 1395 645Cascades CAS\u2019 1395\u2019 1300 1380+079 7503 09 17.7415 j 0,55.009:Cassiarks CIR, 014: 0,10.010; 002 134 -010 \u2019 à 170 0/75 CathdrEn CAT 092 089 0% +002 3845 063 15 j 007 GOl Cusss CAU.003 003 003 nt -003 .3 140 0,66:CavellEng KVL: 089.066 0,89.+0,19 5841 037: 2 5 269 036 CedaraSit CDE 185 165° 1,80 +010 1824 103 4A b : 4 9750.3242\u20184Celestica AUS 5950, 4985 51,89 -0,31103457: 1-026 X 550 4 0 0BClloc 00 220 135: 192+07 4188 404 ue ec 2 à 624 42 4CentFundACEF 613 580 600,+018° 83.03-003 7 3 1870 0,38 Centmty CTI 258: 216 2,55 +023: 5748 16 a A 078° 032 Centrmeng OUX; 0,52 049.052 +002 653 1 4, z , : 2 cas 1734 168 Certicom CIC 300: 233 291 +051 5358 u2pl On prépare l'avenir M # 060 025ChaiNaTa CC: 02 026 026 005 33; 047, 2 1,20 0,51 ChainEnrg SH: 1,13 107 L100.8613: 0,06.18,3 1 010 003 ChanneRsCHU 008! 007 007; nt; 000 \u2014 ; MW 275 HethateauCTU 600: 570 600: ; 2Z 6702273 4 n 14,19 1000:Chemtrun CHE 1410 1360, 1410 +025 2%9 62 ; ; 020 006:ChesbarRs CBI 016.013) 014 02 1409 01 46,10.1650 Cryptiogic CRY 2000 1788 1913 +068: 2524 wl33 90 263 150 DynamcO8GDQL 177 160: 169 +009 409 565; 148 ChromosMICHR 200: 185 200 +005] 72 010: 345.1,10 Crystallex KRY; 285 260.272 -001, 1614 0m J 423: 006 DynstyComDCI OIL 006; 007-005) 3406 3,75 197 OrrchilA QUQ 3751 341 355 010 715 058 61 Ÿ L60 062 CumbrlandŒ8D, 160 144 1574011; 1350 -006 0%! OL3iDynatec DY 06 D Cl 13032 T 75 200 Coram CRW, 735 675 709 +014;27219.11 0A3165 024 0,10 Cosacoid CQC 016 014 014 vœ 000 5,88 2,30 Dynetek DNKi 285) 280, 281 +001 17 L70 051 -Gntech CTMi 064 054 054: 012 7 v015 2,00: 020 Gbepk CX 038 031 035.4003 957: 165 170 071 Grcaëntp CFO 110 100 107+007 80 : 020 SA 398 1,37 Cymal CYN 310 29 305 -005 38 014218 E IF 350 1,35.Gretwid OCW 165 150 150: 010; 60 024 n 42% 240 (mat CM 4200 375 388 -031 5859: QM .10,70, 8,50 Gitadelun CTD\u2019 10,70; 1025! 10,70 +0,30 648 100: L70 63 600 200 CtovaxA OB; 275 20 27500 3 -0A1 124300117600 E/LFinl ELF{24300, 2350023800] 041i 73 n 200° 22,76 GtdIHYTESCHF: 2649: 2580.26,20 +035 350 89.11,75 410 DALSA DSA! 1050; 1025 1050 WR 033318 2000 7M0rGICda EGIL 1302 1244 1290 013) D g 200° 2405.GtdiSLun SDL; 28,20: 2730 2800+020 106 91 065: 0,16 DCDiag DCE 055 -055: 055:+005 28 -041 1,73 050EUEco EU 1,55 137, 1504005 VZ 1 n 2495: 22,65 CitdISMaRTCRT: 24,74: 2400 2405 045 S16, 35 | 2145 16,27 DDJCinunHYE 1950.18,80 1900 -050 381 127 351 520 340 EMJData EMI 500.461 480+020 315 18 4 5,85: 3,50 Oairvest CVG.555 54 5 -011 78 1,8 040136 80,50 40,25 DaimChrysDOX: 66,33 6206 6575 4555 22) 5Du0,28! 1 6500 BSOIENFO EXF 1176, 850 920 243 7641 E 5419 36,50 Carica QI 5187 48,51.51,15+2,30 24442 1,7 308166 Ÿ 15,25 8,75 #Danierlthr DL, 15,25 14,55 15254050; 628 182 8 065 Ol0iEagePrec EG! 021, 015, 02401] 56 ; 2750: 26,25 Cancahpt 204° 2706: 2706 +001 3 60 380 160 DatamarkDMK 335 330, 335+005 V7 9 0M 7% 040: 0,10 Eastmain ER! 028: 024; 026] -001; 470 À 900: 6,13 Carke KI.885 885 8854035 3 34 091 97 1296: 452 DataMim DMC.1284 12,10 12,25; -045: 316 -084 200 0,79 EchoBay ECO 139: 120, 120; -012} 2726 4 1,00: 047 CaudeRes CRS; 091.082, 086 -004 15794 13 2,70 1,20 Datawests DS 1,85: 170 1,80 ma 02 150; 112 EcipseCap ECP; 195) 1,55 1,50, .nt à n°1080 995 OnPwrun QE 1070 1051 1062:+010 4585 fn11,20 990 D+Hun DHF: 1120 1065.11,00 +020 770 24 s 46,50 38,50 EconmeïnvEVT) 46,50) 45,50! 46,501+050; 71 195 075 OrlyCdn QV 10 125 140:4015 325 u-051 090; 0,31 DaytonMn DAY.080 075 080 +007 18 L-OU 50,00; 4975 Econinv À 3l 4750 5000 nt 665 500.Oublink INK 635 591 615+014 167 025246 1750 1000/#DecomaADEC: 16,70 1510, 16,70 +164; 1754 19:u1,00 105 415 085 EcopiaBlo EIA] 134] 1200 12] 004i 657 7500.6155: Cublkéd 7495: 7400: 7475; 025, 76 n 1,55 1,20 Defianten DEFi 145 135.14540100 125 077 001 EdenRoc EDNi 008 005; 005 nt 2530 23,03 Co-opApf CCS 2460 2390: 2390 -055 44; 60 n 194 0,15 Delanoïeh DIN.1,30 105.1244009) 76 1,36 0,36 @Dispatch IQ 053; O7.050 -002| 1700 13 75 125CoSteel CEL 3720 335 335 02516783 395 5 63/00 25/00 Delina DE 6000; 5356] 6000; +78, 43 10 1,05 0,35 Higer AXAl O48 OAL 097 +005) 479 3 74/00: 26,25 CoSteeldb 6399; 60,00; 6000! 500, 2 1900 938/Denbury DNR 1152 10,74! 11304081 6 ULIS 62| 085! 02fdorado ED: 079 065 068 26337 Ë n 0,34: 010#CoastalA CTL 035: 012 015 nt 017 09) 024 0,10 DenisonMnDEN 017 015 0,17)+003 25510 002 85 875 O2Hectfi EFL 1,18) 105) 1,15/+005| 2603 n 025 010:4CoastalB 0250 012 010 ot 017 06 1 599 19 DenninghsDEH, 599 500 525+025| 166.76 058 91 1 325; L75iEctehmX ELL, 325 325 3254025) 7 n 030: 010 Coastldv 035 019 019 nt: 120 1 2% 100 Deran DRL 234] 198 215+025 197 003717 320 1,50/#Ektrhmv 285) 265 275 235 id 32,75: 18,30 #CogecoChiCCA 21,80 2095; 21,59 +044 2257 0,10 3727, 600 DescartesDSG: 938 725 725; 1,37/19485 11,18 085 0,18iElectromdMED| 0431 036; 037! -002; 336 ; 299 16,754COGECD CGO} 1981.1900 1975+073i 170 LL 134147 9200 5800 *Descrtdb 7300; 7000) 7000; 300; 1 : 010; 001 Elctrmdwt 004) 004) 004 +003; .10 11,29: 341 COGNICASECOG 10,61] 10,10 10,55;+005! 7495 -067 2695! 2500 DsydlnApfDN} 2600) 575 581 017) 4 58, | 410) 030/EctrsMig EMG, 044) 000] 043|+002 1939 i 4732 1615 Cognos CSN 42,80] 960] 4050/+062 77] u0,30848 10100 8000 DestRsrt8%DROLI00 1000010000 nt i 6,10 2,55/ElPoint EIK| 295) 255 2,78+020 4779 3 | 800 352 iCollettan COH| 3901 3,52] 375-015 392 -0,12 0,70 0,18 Destiny DSC 035 029! 0H -002 3697 -0,28 Î 955 335Emco EML{ 955) 780 880|+0,70) 2303 A 1,35 066 Comaplex CVF, 115 110 1154015, 55 000 060j 0,10iDevineEnt DVN| 032) 025 0254003] 1048 09, 1 91,00) 5701 Emco6.5db 9100) 8800| 9L00|+100 42 3 1 1252 1010/Cominrun CU, 1252) 1222) 1235 -005) 1678 BBL08 115 350) L66|DevlanexpDXI| 210) 196) 20)+002| 40) 09 41 1815 1565/6mea EMA) 1650) 1620 1632) -004|17160 RE: 0,80; 0,35 Commniep QUCI 070) 060 070)+005) 2 -020 2,101 0,75/DiagnQure CURj 129] 105 LI2 -0,15| 3139 07 4900) 29,25 Empire À EMP| 48,30) 4526] 4700/4053) 523 } 619) 2,60/Compton CMT 390) 3,50| 390+0,30 17214 063) 62 166 050|Dmndeids DE 068] 0,55) 067|+002| 1920 -006 25,00: 21,00|Empire2pf 2265| 22,50) 22,50) -0151 50 13 8,70) 505 Concert CNG| 590/ 550) 5,55 -025/ 1465) 036) 154 c LIS 014 DrndWrksDMW 060) 055 05 nl 1 46091 3555 Enbridge ENB) 409) 4280) 4485 +055) 17742 I 1 19 0,55 ConerdPac CN 189 160} 1,74| -001 BL 018 97 n 072) 07|DiazResADR| 0,35 030] 035 265 01 32 26,74} 23,00 [EnbrgApt 25,0] 2460| 24801+010| 466 \u2014_\u2014 j 9) 45 CorihemUC 750| 725| %5 53/08 n 06) 00jDures OF) 0B) 03 7) 035 250) 243/Enbrorset 2569) 2500) 310) 018) 58 OST id » 200 Blom OP 25001 2399! 2490/+100! 24 ! 12:25/ 500!DgtiWoridDWT| 625! 551! 615-015! SB! 154! 3,55! 28451 2486/EnbrgBpi 12625! 25701 25621 0131 16 gic aps TR a rp aie oY Time + Agi - 96 LES AFFAIRES * 9 MARS 2002 INVESTIR bourse de Toronto ore x} à Hut BasTite Sym.Haut Bas Cit Var Yo.Oh.Hout BasTitre Sym.Maut Bas Cit.Ver.Vol.Div.Bén.Cours Haut BasTitre Sym.Haut Bas Clët.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut BasTitre Sym.Haut Cit.Var.Vol Div.Bén.Cours 52 525 $ $ § § 0% oi -52s 525 § § $ $ 00% $hém 5x 5x § $ $ § 00% $mén 52 5x $ tv $ § 00% $ in 1n25,00| 24,50|EnbraZBpf 25001 2465} 25,00] +040] 4294| 7 175] 053/Goran GNC| 1,09i 085 085! -025] 68 (-8,82 500] 2,50/Invesprint INV|.4191 4051 415 262 0,07]593 1,50] 0,25|MedNet MOT 140] 100] 100 31 | 007 143 146| 0,80|Enctr£nrg ENC| 100] 100) 100 574 oly 91 065| 0.25|Grandfield GFD| 00; 035 0,35 nt 001 1 291211805 (Investors 1GI) 2912 2750| 2900|+1,50|11404| 28! 105/276 | 825! 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2,50 LionsGate LGF; 400: 3,25 394: +04 2615 2000.750 NewMinmNMT 11,60 1105 11,15 -050 X 126 -057 955.845 FiChicago FCE, 920° 910° 915 -005 2008: 73; 018508 n 46,15 2520 iUratsiGid XGD.43,85 41,75 42,30: -0,50: 6%: Ol 1140 70:Ligwrd LQW: 905 875 882 -003 614 074119 T 390 220 Newalta NAL 390° 345 3,75 +030 3597 0,3 104 1 292: 025 Fortknox FNX.292.255 292 +018.4861 -0,03 n 13,60\" 5,80 iUnitsiInf XIT: 835 790 800.+005 1444 ; fn11,00: 10,22 Livingstn LIV: 11,00° 10,65: 10,91 +021 4095 no 35° 3g Nwita9db 9900 86,02 3 nt Î 48,20: 35,75 Fortis FTS: 48200 4700 4800 +040: 742.39 3,54136 n 53,85 38,20 iUnitsiMid XMD: 4925 4750.4915:+1,65: 1839, 07 5941 : 48,25 \u2018Loblaw L 5899° 5620 5750.-0,70 12428 08 204 282 10,50: 735 #NfldCapA NCC 860.850 860 -010 161 0,2 26,24: 24,30/FortisBpt 2590: 25,251 25,25 nt: 59 i n 21,25: 1730, UnitsilntR XIN.1990.1925.1970:40,55: 494 950: 710\u2018#logstcA LGT 900.785 815 nt 27 101 81 10,50.10,50 #NfldCapB 19,50 950 10,50 nt -0,2 0,80; 0,30 FortunMni FT: 070 065: 0,70 246\u2019 0,00: 1 575 215 IAMGOIDIMG: 575 520 548:+020 8/54 09u0,15229 910: 710 éLogistcB 850 845 845 -005 8 29 101 8 1640.10,70 NGrwth ANEW 12,50 11,60 12,50-+050.110 16,30.425 ForzaniA FGL 16,10 15,50: 1585 -015 7520 064.248 12,75.975.IATAr ACF 1200: 1,75.1175 -010 58 95 090.130 200.25,50 \u2018LndnlnDpf LON.26,35 26,15 26,26 +018 146 69 1500 13,88 NewGrw pf 1432 1415 1415 00 7 67 100,08; 5000.44 SeasonsFSH.82,19 7463 7930, +447: 1746; 01 248.320 081.0,17 IBEXTech IBT 067.052.055 -01: 713: 079 07 2700 25,70 :Lndnin£pf 26,25: 266° 2616.-009 4 69 1,50.0,35 NewKidCo NKC 0,75 063 06 0.18 u-0,15 054; 026:Franc0r FOR: 030: 020 029! 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OU 08: 8 2,26 * 824: 240 /GlamsGld GLG 798; 701 788 +048 12443 u0,07707 4,30; 2,00 IntoidPro IPLi 2501 2,33 2404002.581 5,00| 1,75 MajorDi MDI 280 240 280 au -059: 1 70 57%0NG0 NU 700 730; 76014035 76 1059 129 350 085 Glendale GIN: 350) 305; 3,35;+020 1250 18! 0,25 134 0,201 0,03jIntiCuratr IC 016] 012i 014i +001] 3341 146 045 ManhattnMAN: 1,09: 0% 103 002 1034: u-0,06 024; 004 Nu-Lfe NF 007.007 007 +002; 10 01 2,10| 0,50 Glent GIN, 160] 115 1604035 954 ;-L65 105 032IntData IDC 045 040) 045:+005 371 |-002 45,25 30,00 'ManTelcomMBT| 32,26 3052 3200 +050 6477 24 114.281 051: 021 Nunsco NWII 0271 023 025/+001; 3414 -002 24,00| 16,50 GibiPlus GIP 1860| 18,10.18,25:+020: 100 110: 2,82 0,14) 0,03 IntiDatshr IED: 009: 009] 009] -001! 310 -0,06 n100,00 9750 MnlfFriCapMFT 10000! 98,00 9865! -010: 44 : 590! 127'nuun IFN: 200 171, 2004015 268 2,4 n 325) OS1/GhiRliwy GBL 275 260, 260 -015 14: \u2018-0 5,75: 3,01 #IntiForst IFP! 500| 460.500+0,30! 1525 -0,70; 48.25: 3435 Manulife MFC 4285) 4009 42,50 +1,70 6467.13 20 177 25: 0,96 :NycanEnra NYE | 118) 105) 12 lw 037 30 2,63} 1,05 GlobaiStM LV 10) 19; 160/+007 92! 469: 0,18) 003 Intfreegd ITF; 010; 007) 009 +001 3020 ; 8,50 Mapiffds MFI) 1410: 1368: 13,75: 40,17! 4968: 1,2 055250 | | 1 1400; 585/GbiTelA GT 695) 585 695.40,85 352) 86-426 1,24] 0,82 IntiMnrls IMZ{ 1,03] 053) 1,02) -001 1713 19,75 Marlife pfMMF] 22,00: 21,25; 21,30 -070j 152 38; | 1480| 11,25 GiblTetpf \u2018 1245: 1200 1245\\+050; 107] 66 087! 005IntPptyA 1PX! 008] 006] 007;+001: 3542 25,00 Marit pfB 26,25 2611 2611 4015 35 58.0/ P : 21,65; 490/GbiThrmo GLE, 644 615 626 +0,18 3792 -040.n 074] 051 IntPptypl 061: 057, 060 4538 1,85 Marsulex MLX: 410: 375) 410+035 32 \u201824 700.490 O8YProp OYP: 600 560) 566 -02) 288 0% 11,5 051; 0,18/GlobexEnteMx 028 027 028 002 5; _ 0,16 002 IntPursuit IRS 005) 004; 005 1200 F0 Masonite MHM 23,50 21,06.23,35 +202 6543: u0,84 175 \u2018 87007300 /08Y59d | 8500 8450 85,00 6 ; 1100, 2,66(GlycoDsgn GD; 365 350 360) pus 115 1,86| 093iIntRoad IRD: 1601 1,28 158/+008| 812 140 éMatcoRavBMOD 1,55.1,551 155-005) 13 00722) n°1150 865 O8YRENT OYR| gsi 12! 14004038] V0) 63 104 UO 70) 375GyicBio GBL 588 507 520-050 72 LOB 1,23 0,27/IntThndr INB, 050 O41 0/1 -001f 1958 100 Matrikon MTK 164; 150; 162; 008; 162 005/324 1249: 945 Oceanex OAX 11,80 1160! 11,801+020) 62! 95 106 111 2,10/ 0,75/GoldRsvA GLR: 160: 180] 150!+004 764! 1-004 040| 0,22 Intümium JUC: 0,38) 0,33) 0,33!+001 1865 13,65 Mavrcklab MAY! 23,10: 2000) 23,00 +340 591 u084: 172 n 2775.1730 OdysseyReORH 2725) 26,25! 2550 at] 03.2700| 990|Goldcomp Gi: 26,85) 2525! 2598] -069; zy 12,0064 255 2,50 O65iIntU TUS! 1450 1,000 1201402 269 090 #MaxxcomMXX, 195, 175 175 | 68 -0R 1,70; 0,36 OffshorSy OST) 12 137) 10 +003) 672 00 1 1520) 2.55 Goldepwt | 1520; 1399; 1450 +001 24001 10,50 Intertape ITP; 1525) 1455 1475 0.25) 743 hes 065i 0,35Mazarin MAZ| 0% 047! 050 40M) LOL 0QLIS0P 1%] 1,05 OitecRs OT} 160, 1521 L153) -007 45 : 008 191 , O@2| C13lckénQueencQM 025) 025 025) 00] 2 0059 031,04] 13,50 ¥IntierAuto]AIL] 3104] 2600! 30,38(+438| 1221] 05/ud vie 065, 0,25 McCarvill MCR| 036] 039 +03) ® 0) 313 L15.0ympen OY] 2250 205) 215) -002| 285] | Og 47 1 289) Of5lGinstr GSC] 289) 22 276 +052) 7682) u0e6 30,81 18,75 Intrawest ITW| 2640] 2485 26,32|+1,72] 6181 oe 12021 2,35, 0,15 MoCoyBrosMCE oa 050, 050! +025, B05 1 13,50) 240{Oncolytes ONC| 294) 20 280|+007| 37) _|-00 1 405 200 /#GoldfarbAGDF| 405) 350, 3904125 23 OHLS 200) 1,21 [Intrwst pf 155] 155| 155 a T2260} 14.35 McGraw MHR| 2760) 2600] 2760 +134 wl 20 3,32/ 8,3 2453) 160040nex OOX1 22,25| 2000/ 21,12/+087/15225| 0,5} 1,16 020] 005|Gokdstake GXP| 015] O11} 014]+001; 4485 0 3,4| 1,12{Intrinsit ICS) 295) 261 275) -0V| 382 |-008 0211 004 McWattersMCW 009 007) 007-001 854-050 050) 0,18 OntexRs ONT| 03 030 031 w \"Log! 10,25] 8,00 Goodfliw aL} 1045, 10,00! 1000 | nti 28; 107) 93 2,87 0#8|Inventres IVT| 078 071] 075408) 273 | 05 0,33; 003{McWatrs A | os on 02) | nt | | 25 0.33 On Entpr oN| 058 05] O47) -007| 48 09 i ! I i ! ! | Î | Ge 6 |F5 Bag 11,2 11,7 : 1,5 ; 12,6 2:148 3 23 3 4 69 1,3 4: 49 7 18 450 0 7 KR SS 5 Si 3 © © = SE 75 Etes Su EEG % 140 9.115 04110 06 11,1 ol 08 191 %6' 47 INVESTIR - bourse de Toronto LES AFFAIRES + 9 MARS 2002 97 Haut Sym.Haut Bas Cit.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Tire Sym.Haut Bas Cit.Var.Vol.Div.Bin.Cours Haut BasTitre Sym.Hat Bas CHE Var.Vol Div.Bin.Cours Haut BasTitre Sym.Hat Bas CHL Var oO Bla.Cons .52s \"52 $ $ $ 00% $ Join 52s 52s $§ $$ § 00% § fén S2s 52s $ $ $°$ 0% $ 5 52s 52s $ $ $ $ 0% $ 025) 04|+026| 6571/ |-008 100] 0,37|RichtreeMOO| 060] 00] 060] 010{ 23 |-028 n 395) 265(SteTec SOY| 360) 39| 3460/4010 148 U7) On TW 03) 02) 08) DL LY (D.03 354) 308 3) 0p 0 ORderhes RR 00) 053 04D 305] 01932] 3600) 1490|Stantec STN) B71] 32,85) 3360)+025/ Bal 174193 260) L80/Mi-white Tw] 25 235 250|+015 30] 4,8/ 000 275| 275) -00| 9 |-00 1175| 650|Ridey RQ 10950| 11,25/+075| 1136| [0,36/33 T 11a] 066|Steepleick SID] 12a] 100] 1144012) 4239) 024 48 In 135) 065 Tiant TNT 08) 065) 073/-022/ 180) 10,11 0] 016 | |-on 10470 10000 Rotisom ROMA /+10100] 10150 05| 8 570| 205|SteicoA STE 476] 431| 464|+007/24200| [474 n2535/2000 Mix TX B20] 200] 23004100] 198 63 031 04002) 16361 |-004 1 3400/15,20)RioAto RAX| 1687| 15,30) 16,75 -020/63580) 469 36 550) 200iStekoB | 46) 46 6-00 2} im 24,50| 18,00 Tiaslech TXR| 1873] 1826| 1855/4020] 468 110 0701 071j+001| 47 L05| 05|RioNarceaRNG| 093) -08| 088+001 277) L-005 n126,00f05,50[Stelco95 12525/ 1800/1200 a 25,15| 1910 Fiaxtist TAK] 1999| 1901 1985/4034 193] 103 476| 49% 019] seal 039/127 1 1248] 962[RioCanun REY 1208] 1208] 12,21 -015/13088/ 88) 1011110 250) 1,75)Stellalones Su| 208] 185] 180 nt| 39 013[138 1,65 750TiaxDwn TRH] 900 873 8827-00) 48| 129) 0&)108 550] 556/+006| 128 27| 063) 88 250 OslRverGd RIVI 205) 195| 200 2 |-03 100} O0fSterCntr SCF| 082] 082) 082|+001| 25| |18| 1 866| 550/iakun TRF 866| 836| 860|+010 308] |-003 05| 0451+008| 193) onl 41 n 10) O20RvGdwt 085| 084 08a|+0pal 3 0601 040l*SteriCar | 075 025 048 of |18 1425| 850 Takes TXL 1400) 13501 1383|+012/ 146] |-025 3600| 3860)+260/ 1000) 1379 1500; 900 RiversidForRFP| 1300| 12,30) 13/00/+1,15 58! 08] 062210 6899) 4600iStercnDb 6500) 6499| 6500|+5001 1 23,00 12,00 Tricanvvel TOWI 1595, 1460, 1500) +00/ 1995 (1,3a11,2 975 995-+0171 18 80 08128 520| 200lRoctest RTT| 380| 375; 390|+015| 150) 067 58 1 1225 750iStormEoy SME| 1225) 1100| 1200/4057) 875) |L,16/103 t 1640 12,50/friona TRC] 160] 1575! 1635 +050) 3365] 39) 140|110 470} 550/+060; 365 0.20] 275 2950; 18,50 RogerComARCT, 24,50| 2400; 2450/4045) 20 241 1 1270} 615 /Stratos SGB| 12,70; 12,10} 12,70 +045] 851 -0,58 t 485) 1,50]Tilonwt 485: 400) 4774012) 433 260 270) 005] | 78 28,35 1727{MRogerComB 2400] 2.26 30] +000\\202] 2M 692) 277 StressGenaSSE 485) 450) 470-015 Um] [070 1 1899) 1610 Tonapt 18%] 170] 1820\\+060] 1830 48 9400] 9499 1 490| 375 RogrsSug RSI 480) 456 475+020 609 84| 002 268] 125/Strongeo SGP! 170] 150 170 19) 1099) % gTowpl (1500 8605] 3% nt 20! 200 20] 1 tn 110099500 RersSgrept 1100| 1010] 10402800] 15 975 465 |StriEnSys HHO 675) 620) 650+030| 14m |-095 18,05) 1625/Tilorgpf 1800) 1719) 1800/4075) 361j 49 0,59; 065;+008; 1951 -0,06 31,001 14,01 #RogerWrBROM 1905) 1735) 18,50/+1,05| 3488 147 1,25 0,53/Sudbury SUD 090! 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LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 Bas Titre: fn vÉ Vol.Diy.Bén.Cours 0 $ $ des site Le ai te OU pe A noms at 1 À sat mas da eS \u2014 2 662 \u2018Cnt£urVal CRF 559.7500 {Cwm CVX 1407 970 China Fd CN 1560, 8,60 ChileTele cic 23,14 728iCompag PQ | 28,74 14,60 CmptrAsse CA: 2524 1750: \u2018ConAgra CAG; 2020} 2,51 Conseco ONC] 405 1553, 32,15 CnstiBrdB STZ| 53,34 55.72, 40,70 |CooperCo C00; 50,30 25) 30,20 CooperInd CBE| 35,89 614iComing GW: 725 Join.09] 1,37{188 09} 1,87{108 us 2 23 09/ 1,3 1,6] 1,88{306 1,70;16,2 -063 0,09 0,1; 1,86 -0g2 003 2149 0,7 2,06/25,8 24 2,18: 164 09: 099; 377 14: 1,74 373 0.2 2021365 75; 094.142 0,54; 770 14; 1911266 ; 0921291 1161352 2,6; 0,74) 470 1,06:22,3 12; 015 la; 065:21,3 25.55 79 08: 163: 334 2,72:23,5 21; 207:256 1,5! 182289 1,53{149 10 2161152 25: 320 158 2,0; 1,84:210 37: 504.29 23 47148 27 078 495 11 113 490 LI #9125 07 234203 1,1! 1,781208 19! 2,4/168 18 267213 19745 10 14358 0,39:33,3 14: 346138 : 083.405 10: 2,52:242 25: 2,35:240 1,19; 047 38,8 04 570 02 676 33 36832 17 wo -094 18 063 10 121258 14 74129 04.0,68.264 18 275 167 08 084232 0 0,80 190 19, 177 25,3 17 160303 09: 075 1122 13, 202.281 3,9 = 388.156 14; 159,265 10 -0,34 5 40 1,24:191 | 097; 40 13071168 0 2,62: 191 a 2, 78/12, 7 | 5,801 + INVESTIR bourse de New Yor Sym.Haut Bas Cit.Var.Vol Div.Bén.Cours s $ $ 0 $ $ Juin SOURCE : STAR DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 1° MARS 2002 620 130 Madero SAMAD 205 Î 4621 3,10 MalaysiaFd MF ; 4,62: Î 31,50: 13,90 Mandalay MBG 31,50 3685.23,39 ManpowerMAN 34,56 41,25: 2700.:MayDept MAY 1 4957.36,50 McCrmck MKC: 31,00 24,75:McDonaldsMCD: 2706 70,87 48,70 McGrawtiiMHP : 41,50: 2340 McKessonM(K 64,60 31,00 MedicisA MRX 51,68: 36,75 Medtronic MDT : 4725 2775 MellonFnl MEL 3000 1700 MenWrhs MW; 80,85 56,71 Merck MRK | 44,50; 32,00 MercuryGnMCY: 71, 50 33,50: \u2018MestlynchMER i * 15,28 Thom&BettTNB 1921 10,68 Threefive TFS: 13,24: 8,35 TommyHil TOM; 1343: 33,75 Torchmark TMK | 40,90 [1593 ToysRUs TOY; 18,53: 35,00 TiconGhb YUM 5995: 1770 Tuprware Tw: 2091 : £10 son TSN: bs 24,95 USX Mara MRO: 28,31 4946 :Unilvr NV.UN 58,80 43,75 UnionPac UNP: 62,88 13,80 UniSource UNS 18,18 : 23,53 NeimanMrANMG 35,55 | 2.20 NtwlEqmtNWK: 5,35 {20,88 NtwkAss NET | 2600 | 465 NewGermFdGF 585.| 20,50 NewelRubNWL : 31,90: | 22,91 News CompNWS.2645 40,12 Utdlech UTX: 7490 : 21,77 Utiicom UQU 22,74 12,70 Nokia A NOK: 2145 :13,82 Nrdstrm JWN 26,25 | 35,00: NorskHydANHY | 4300 : 7600 NrthropGr NOC Da i 1765 Vodafone VOD.1970: 3750 VulcanMatVMC: 480 © 6,32 Wabash WNC! 1,22! 25,25 Wachovia WB! 33.90: 986 Wacknht8 WAK: 220! 651, 50 470,00 :WashPostWP0O 131,25: 81,65 :Wellpoint WLP 51,71 38,25 WellsFarg WFC 32,39: 20,00 Wendys WEN 63,50, 42,77 :Weyerhser WY 55,55: 40,75 Willamtte WLL 4664; 14,10 WillmsCosWME iw 1 4765 | 21,37 WiiSama WSM 33,12 | 10,23 \u2018WinDixie WIN 1 48,85 ; 15,76 WinnbagowGO | 165 795 WolyTube WIV IngrmMicr M! FH a source sr DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST _ REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 1% MARS 2002 INVESTIR nasdaq | LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 99 Hat Te Sy Bas Cit.Var.Vol.Haut Bas Titre 8 Haut Bas CHL Var.Vol.Haut Bas Titre - Haut Bas: Cit.Var.Vol.Haut BasTitre \u2018 S Haut Bas Clôt.Var.Vol.Raut Bas Titre Sym.Haut Bas\u201d Ct.Var.Ds MSG A SE mB ME am mmm M.CE VAE ME UE am m.fa Bog CYS Al Coa : ; 21,90 j13,55/CätoA CACOA 20,50 |1993 20,39 (+0,34 3677 49,95 15,60 |GemstarGMST }2049 |18,00 120,28 (+2,27|139%41 905) 560|MercerMERCS 6,87 625! 627] 0,17] 215 24,75|10,06{RyanFamRYAN (23,99 |21,36| 23,83 +2,23/18525 À i 550! 1,3)iCentBus CBIZ {3,30 2,80} 3,28 +0,23| 8645 1704 4,01 Genome GENE 5,59 505 540 H0,18| 6190 2,75! 101|Merisel MSEL 1,65 145! 1,54] 001] 388 51,75{26,25!SE1 SEIC {4091 3793| 40,20 +147 22505 199 2;31 [ABAXIS ABAX 6 6,26| 6401-0230) 1635 Ÿ 8,00} 448|Chrming CHRS {800 6,35] 799 +140144560 34,23 {20,00 Gentex GNTX [31,24 2930 30,94 }+1,52/16078 15,66| 2,80|MesaAirMESA {10,18 931 10,03/+0,18/10057 2725|10,12/SICOR SCRI [16,23 (15,25) 15,53) -0,37 /60961 4,80 L25|ADAM ADAM 4,25 3,63| 3,751-0,23; 864 T 770] 3,75/Checker CHKR 770 640| 735 +0,85) 3412 s 64/00/3606 GenzymeGENZ |48,35 (42,90 4447 -1,39/234%65 1990| 5,56|MethdeAMETHA 985 8,55! 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1,65 ParkOhioPKOH 3,25 2981 325.+0,22; 1931 I 325: 026Vertel VRIL 034! 026) 0,30 2605 15,76 2,68 jArris GrpARRS 966 8,10: 900: -0,17! 8216 675 425Elbit ELBT 505 462; 485 +002; 298 1905: 400iKopin KOPN 900 727 797 +0,06i68844 43491 28,27 Paychex PAYX 38,63 136,34] 3840/+2,06]04826 - 52,25115,50!Vertex VRTX 122,53 1976; 22,00 +0,64 [47425 5,10 1,25 Artisoft ASFT 209 230 240: -002.390 771, 4,03 Elbit MedEMITF 6,25 603; 610 +001; 16 20,92 B,16:Kulicke KLIC (1959 1545 19,36 +3,92:122979 51,00: 15,78 Peplsit PSFT 33,50 2798; 32,60 +4,38 661468 3,08} 1,51 Vestcom VESC 1,98 1,75; 1,80/-0,11; 221 250 2,70 \u2018AscentialASCL 4,19 3,79: 405 -0,17 79656 Î 20,75 12,88 ElctroSciELMG 20,75 18,75 1902 1,23.9854 33,76 14,73 LamReshLRCX 24,30 20,71 24,29 +349 124863 12,20; 4,38{PerSeTch PSTI :11,95 \u201810,66: 11,76: -0,03: 7776 | 41,00| 14,85 ViroPhrma VPHM 1846 14,85] 16,30| :1,90/19248 1460 548:Atmel ATML 795 720 795 +0,55 217949 66,92 4099 ElctrArt ERTS \u20185646 51,00: 56,06 3,37 176683 296511404 Lattice LSCC 11918 1706 1900 ~+0,80,83893 18,30 9,38 Perrigo PRGO 1140 10,80 11,20+021/25564 | 30,50: 6,56;VisGntc VGIN 8,30 6,561 6921-0,5911314 T 4649 a Autodsk ADSK : 4649 4140 46,35 +5,06 78450 2960 14,95 ElctImag EFII 210 11922.20,65 #1,39 25752 26,25 14,19 lifeline LIFE 2450 122,03 :2405:-035, 541 T 11,50.2,56 Petsmrt PETM 11,50 1065, 11,50;+0,25 64350 4,75; 0,60 VocalTec VOCL 1,89 1,53; 1,70|-0,10} 447 1844 6,50 \u2018AvidTec AVID 14,25 12,55.13,30 +044 7825 33,20 12,25: EmisphereEMIS18,30 1477 16,15 +040 22523 1910.730 LigandB LGND 1500 :13,61 {14,50 +043 17283 2,20 0,95 PhenxGldPGLD 143 111 1434028; 20 1938, 1142:Volvo VOLVY [18,58 (16,101 18,55 +2,70) 4299 36,53 18,70 BedBathBBBY 34,85 :33,01 34,15 +1,31442580 ! 22,77.5,80 EntrMedENMD : 285 +1,10 12566 58,20 295 linrTec LLTC 40,98 :36,80 40,97 +3,93 30758 1423 70 PionStd PIOS 1249 11191: 12,20:40,14/10192 2985; 1768: WD-40 WDFC 28,50 2700} 2735|-0,80| 1791 364 244, BBigRockBEERF 3,15 | 299.307-010) 36 13,29.2,55:Entrust ENTU 5,30 +0,04 43313 231.4,36{LoJack LOJN 5,50 5,30 5,34 +002 446 4649 28,94 Pixar PIXR 32,70 31,93 3243+0,03 6408 36,32; 25,35 WescastWCST 31,25 2987} 3095 j+0,25| 78 69,75 48,29 Biogen BGEN 15592 | 5240 54,53 +0,04142216 2,80: 0,65! EpicorSft EPIC 2,29 +0,17, 3577 1 2065 869 USSteak STAR 2065 1923 20,39 +1,04 10704 15,21 3,51 'Prestek PRST 6,75 591 649+0,30: 2110 31,50; 971;WindRivWIND 12,80 |11,57, 12,71 #-1,31|51063 1440 6,56 BioMarinBMRN 11,26 : 971: 985: 145:32782 231; 2,62: ePresenceEPR( 385 +047! 868 425; 0,19 tumenonlUMM: 0,25 0,20 0,21 +0,02 19549 19,76} 12,56 ProgSftwPRGS 1726 15,63.17074088 4473 21,52; 593: WorldComWCOM 8,04 705) 799 +0,90 18757 1,31 0,35 BiomricaBMRA 067 = 063: 063.4001.72 959: 3,05 Ericson ERICY | 442 +0,33 880754 849: 400 MERANTMRNT 751 721.25 +030 485 ; 1775: 531: XOMA XOMA 966 751 790 -1,37:48834 s 34,36 123,67 Biomet BMET 31,79 \u201830,16 30,72: -0,33143439 3,25; 144 EvristWIdEVST 249 | 2,16.248 +032.SI5 14,19 2,25 MRV ComMRVC 2,83 245 2,74 -0,01;20062 : 1434! 2,62iXicor XICO 910 79, 8,67 40,89(123% 72,25 39,33 BlckBox BBOX 48,75 46,11 46,64 +0,76 22350 300: 0,30 Exabyte EXBT :0,80 : 0,58: 066 :-0,13! 1670 2900 11,30 MermdiaMACR 1900 (15,00 (18,85 +3,24.48699 a/ Z 52,14 1952 Xilinx XLNX 13985 35,13! 3962 +4,691633919 1840 : 6,25 BorlndSftBORL 14,50 12,90: 14,11 +1,07 31569 3,25 1,14 EzcorpA EZPW \u20183,25 2,74 3,10 +051.2404 2,00 0,24 MadgeMADGF 0,64 048 0,61 +009 5378 71,04 31,03 QualcomQCOM 36,75 13305) 3597/+3,27 89780 2444.802 Yahoo YHOO :1669 {1409 16,61 +2,15/518100 488 1,55 BostnLifeBLSI + 247 200.243+0,33.980 s 3040: 1841 1stHith FHCC 2459 22,77 23,86 :-0,37 51706 42,37: 4,94 ManugistMANU: 1715 :12,91 14,57 +0,22 307495 1720 725 QuickresQRSI 10,51 8,6 10,39 +093, 1959 275711550 Yellow YELL 2445 |22,99| 24/07 H+1,03{10908 54220 1700 BusObictBOBJ 4091 35,12 40,80:+463:33430 s 4461: 292) Fiserv FISV 4400 41,15 4393 +2,21 76301 3355: 6,05 MapInfoMAPS 898 845 8,70 -0,20' 8349 951.246 ReadRit RDRT 3,13 2,76: 2,80 +0,04 45733 58,80; 34,13 ZbraTec ZBRA 153,15 50,23! 53,14 +3,08; 6471 32,75 16,26 CBRL CBRL 31,72 2982: 3068 -0,06:40938 249: 096 Fonar FONR 1,15 1,08: 1,10 -004 4696 15,00 1049 :Marsh BMARSB14/00 :13,08 1400 +001 237 1,86: 1,39 RentWrckRAWA 1,67 163 163 -005 55 1 1345: 356 Zixit ZIXI 474 356; 4,71 +0,38/14630 6,35; 3,15 CNS CNXS 6,17 535 565026 2530 1 93,56 66,08 Franklin£ FELE 93,56 19196! 9345 +0,57 749 30,90 12,25 MartkBioMATK 28,17 12590 26,69 1,31: 3725 3,09 0,68 RobotVisROBV 116 090: 112-4007 7128 42,50 15,31 ZollMed ZOLL 339 13362! 33,76] 3M| 2377 3938 | 9,35 CariCommCCTVY16,50 : 1405; 1513+1,78; 701 737: 206/FrisBay FBAY 6,38 445! 6054113 974 3366 19,19 MedqistMEDQ 12919 28,15 2919 +1,04 1149 3718; 18,00 RossStr ROST 3706 3544 36,94:+0,38:33388 6,25 1,25 Zoitekx ZOUT 2,65 1,75i 247 +0,57} 2207 3,75 0,70 CarringtnCARN \u2018 2,26 2,00.202-013: 899 s31,19 1725 Fuller HB FULL \u20182797 25,75\u2018 2730 +1,26: 4867 29,55 12,84 MentrGrMENT \u201823,54 \u201820,55 123,20 4+2,63:32510 fc 970! 1,88 RossSys ROSS 970 783 913087 1105 344 1,04 ZoomTchZOOM 1,50 1,05! 140+034! 913 faux d \u2018in 1 érêt en vigueur le 5 mars 2002 Dépôts à court terme Dépôts à terme Certificats garantis Hypothèques résidentielles Intérêt versé annuellement .Intérêt versé annuellemen Dépôt 30- 60- | 90- 120- 180- 270- Dépôt 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6 mois lan 2 3 4 5 min.($) i 59j.89j.| 119j.179 j.269j.364j.|min.($) an ans ans ans ans min.(5) an ans ans ans ans 1an 5ans ouv.fer ouv.fer.ans ans ans ans Banques | Commerce CIBC 5 000 065 065 | 0,65 | 065 070 0,75 1000 1,15 2,125 2,575 3,175 3,875] 1000 130 225 270 330 400 1,30 400 535 490 535 455 45 575 655 685 Commerc.Ital.5000 >, 100 100 100 : 100 10 1,00 }\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 140 225 270 330 400 140 400 |\u2014 \u2014 \u2014 4, 35 5,05 5,75 655 | 68 Laurentienne 3000 >/ 065 065 065 065 065 0, 65 1000 LOS 1,75 245 306 375] 1000 130 325 270 3,30 400 1,30 400 535 490 535 455 545 575 655 685 HSBC Canada 5000 >| 065 | 065 | 065 065 070 08 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 1,30 265 310 350 400 1,30 400 535 490 535 455 545 575 655 685 Montréal 5000 >| 085 08 | 08 085 085 085 5000 105 185) 25 310 375 1000 130 200 270 3,30 400 1,0 400 5,35 490 535 455 565 575 65 68 Nationale 5000 065 065 065 065 070 085 1000 + 05 200 2,75 305 375 1000 130 225 300 330 400 105 400 5,35 490 535 45 545 575 655 68 Nationale deGrèce 5000 090 0% 090 0% 090 0% \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 120 200 270 330 365 130 365 515 470 515 4, 35 505 575 655 685 Royale 5000 >; 065 | 065 | 065 065 070 085 0500 10 200 245 305 3,75 0500 130 2,25 270 330 40 1,30 400 515 490 515 435 505 575 655 68 Scotia 5000 >! 065 065 ; 065 : 065 065 065 5000 105 1,75 245 305 340 5000 130 225 270 330 400 1,30 400 515 470 515 333 435 505 5,5 655 TD Canada Trust 5000 > 110 110 ; 110 110 1,10 1,10 1000 ~ 240 225 270 330 400] 1000 140 225 270 330 400 140 400 | \u2014 5,35 4,55 545 55 655 68 Caisses Desjardins *| 5000 09 0% | 0% 0% | 095 | 110 1000 090 200 24 305 375 100 130 225 270 330 400 1,30 400 535 490 535 455 545 575 655 685 j | Fiducies i Fiducie Desjardins 5000 0% 090 | 0,90 0% 095 110 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 130 225 270 330 400 1,30 400 535 490 535 455 55 575 655 68 Fiducie Standard Life 5000 0,625 0 625 | 0625 065! 075 075 | \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5000 150 2,375 3,125 3625 4125 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 455 545 575 655 68 Investors \u2014 \u2014 t\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 130 225 270 330 400 130 400 53 490 535 455 45 575 655 685 Montréal Trust 5000 >| 065 065 | 065 06 070 085 }\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5000 1,30 225 270 30 400 1,30 400 515 470 515 333 435 505 575 655 Clarica (Fid.Mutuelle)| 10000 >! 1,00 1,00 / 100 | 100 | 100 100 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 150 245 2 9 345 400 \u2014 \u2014 \u2014 490 535 455 545 575 655 68 Promutuel Capital 5000 >| 110 110 | 120 \"120 | 130 10 |= \u2014 T \u2014 T \u2014 1000 150 235 305 360 465 150 465 515 \u2014 515 4,35 505 5,75 6,55 68 Trust Général 5000: 065 065 | 065 \u2018065 : 070 085 |\u2014 \u2014 \u2014 TT \u2014 \u2014 1000 1,30 225 300 330 400 1,30 400 535 49 535 455 545 575 655 68 Trust La Laurentiennef 3000 | 090 0% | 00 0% 0M 0X0 |\u2014 \u2014 \u2014 - \u2014 \u2014 0500 1,30 1325 270 330 400 1,30 400 535 490 535 455 545 575 655 68 Trust National 5000 >| 065 065 | 0,65 | 065 | 070 085 |\u2014 \u2014 \u2014 == \u2014 \u2014 1000 130 225 270 330 400 1,30 400 515 470 515 3, 33 435 505 575 655 Trust Royal 5000 >| 0,90 i 0,90 | 090 | 0,90 | 0,95 110 |\u2014 \u2014 - | \u2014 \u2014 5000 130 225 270 3,0 400 1,30 400 515 4% 55 435 505 575 655 685:j- Autres | | | Invis \u2014 \u2014 \u2014 + - = \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 2,75 |\u2014 3,33 405 475 550 554 Placements Québec**|\u2014 \u2014 \u2014 iv | IT \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0100 155 250 310 370 440 155 40 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 3 Multi-Préts Hypoth.|\u2014 \u2014 \u2014 |= \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 2,75t\u2014 3,33 445 475 554 554 3 f Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.* Les taux peuvent varier d'une institution financière fautre.** Obligations à taux fixe du Québec.\u2014 Versement semestriel > Dépôts rachetables + Certaines conditions s'appliquent \u2019 = TOUS LES TAUX SONT SUJETS À CHANGEMENT SANS PRÉAVIS.SOURCE : LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et France Laronde.TABLEAU : LES AFFAIRES \u201cAFFAIRES 52 + 4 + 12 numéros du journal numéros hors série dont numéros du magazine ay EET 500 =Affairss ECONOMISEZ + PLUS DE 5% _ r as\u201d pe inland £3 TEX 4 2 ie » TOO LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 INVESTIR Transcontinental révise à la hausse ses prévisions 2002 Daniel Renaud renaudd@transcontinental.ca continental (Tor, GRT.A, 30,50 $) ont agréablement surpris les investisseurs en haussant leurs attentes pour 2002.L'imprimeur commercial et éditeur de magazines, qui publie l\u2019hebdomadaire LES AFFAIRES, ajoute 0,10 $ par action à la fourchette annoncée en décembre 2001.Quatre analystes appuient le constat de l\u2019entreprise.Trans- çontinental a connu une croissance plus forte que prévu des résultats premier trimestre prenant fin en janvier, grace a la poursuite de programmes de réduction des coûts et une diminution importante des frais financiers.Les récentes L es dirigeants de Trans- acquisitions et l\u2019obtention du contrat d\u2019impression d\u2019une durée de 15 ans du quotidien La Presse apporteront aussi de l\u2019eau au moulin.Selon les dirigeants, le bénéfice par action devrait se situer entre .2,70 et 2,80 $.Toutefois, les analystes émettent des opinions divergentes.Megan Anderson, de York- ton Valeurs mobilières, conserve une opinion neutre.Elle recommande l'acquisition d\u2019actions supplémentaires, dans l\u2019éventualité d\u2019un recul du titre.Le titre s\u2019est apprécié de 40 % depuis novembre dernier.Le 28 février, il a atteint un sommet de 31 $.Tim Casey, de BMO Nes- bitt Burns, et Adam Shine, de Marchés mondiaux CIBC, y voient plutôt une opportunité Assemblées des actionnaires Compagnie Date Heure Endroit Conjuchem 7mars 16h15 Loews Hôtel Vogue, Montréal Banque Nationale du Canada 13mars 9h30 Reine Elizabeth, Montréal Matco Ravary 13mars 11h00 Hôtel des Gouverneurs, Longueuil Studios Fun Key 15mars 10h00 Holiday Inn, Longueuil Acler Leroux 19mars 11h00 Omni, Montréal Future Beach 20 mars 12h00 Four Points (rue Sherbrooke), Mt! CryoCath Technologies 21mars 16h30 Centre Sheraton, Montréal Exploration Atlantis 21 mars 11h00 Reine Elizabeth, Montréal Logibec groupe informatique 25 mars 14h00 Delta Centre-Ville, Montréal Richelieu 26 mars 10h 00 Reine Elizabeth, Montréal Génomique Un 27mars 10h00 Delta Centre-Ville, Montréal Transcontinental Groupe GTC 27 mars 16h00 Omni, Montréal Astral Media 28 mars 10h 00 Centre Mont-Royal, Montréal Sodame Technologies 28mars 11h00 1717, Du Havre, Montréal * Assemblée spéciale ou extraordinaire (seulement) hid Pour faire parvenir par télécopieur les renselgnements u un mols à l'avance a France Weinstein, au (514) 392-1586 \u201c de placement.Soulignons que M.Shine a amorcé la couverture du titre en février en émettant une chaude recommandation d\u2019achat.De son côté, Vince Valenti- ni, de la Financière Banque Nationale, bascule dans le camp des analystes privilégiant l\u2019achat du titre.Auparavant, il émettait une opinion neutre.Il attribue son changement à la performance supérieure de Transcontinental en regard de son industrie.Marché publicitaire L'effet du ralentissement économique explique les différences d'opinion.En outre, l\u2019analyste de Yorkton souligne que le secteur de l\u2019impression a subi les contrecoups du repli du marché publicitaire, après y avoir échappé pendant quelques mois.Au cours de la période terminée en janvier, le chiffre d\u2019affaires du secteur a diminué de 6 %.D'ailleurs, les dirigeants de Transcontinental prévoient un recul supplémentaire pour les deux prochains trimestres.Les analystes entrevoient, dorénavant, un bénéfice par ac- Les devises 4 mars 2002 Pour un dollar, vous aviez \u2026 Pays (Unité monétaire) 100$CA Afrique du Sud/rép.(Rand) 7,0145 Afrique française (Franc CFA) 477,0400 Allemagne (Euro) 0.7272 Caisses communes Antilles anglaises (Dollar) 1,6775 Argentine (Peso) 12911 Australie (Dollar 12084 Valeur de l'actif net par action et taux de rendement un an Autriche (Euro) \u2014 0.7272 Bahamas (Dollar) 06283 Rendement % Cotes hebdomadaires Barbade (Dollar) 0.2502 220202 220202 150202 230201 Belgique(Fuo 07272 Ass.des pomplers de Mt! Bermudes (Dollar 0.6346 *Fonds A.P.M.équilibré 0,67: 11357 11393 12,045 Brésil (Real __1,4701 Barreau du Québec | Chili(Pesoy 424,3600 » Équilibré -191! 11,373 11425 11,907 Chine (Renmin) 5,199 *Obligations 6,30; 10,666 10,645 10,534 (Pes.) eActions -2,71i 11,023 11,169 11,955 US) Féd.des policiers du Québec | Danemark (Couronne) 5.4031 sFonds C.S.F.P.M.Q.équilibré -1,02: 11,126 11,199 11,459 Egypte (Livre) n.d.Maîtres-électriciens Espagne (Euro 0,7272 *Fonds CORMEL Équilibré - 287: 14,329 ; 14,395 ; 15,252 États-Unis (Dollar) 0,6283 Fonds CORMEL Action - 6,07 6,448 _ 6490 6,870 Finlande (Euro) 0,7272 Maîtres-mécaniclens | France (Euro) 0.7272 en tuyauterie (Fonds REMEC) : ; Grèce (Euro) 0,7272 * Équilibré - 1,20: 11,924 | 12,042 | 12,253 Halti (Gourde) 16,9002 Médecins Omnipraticiens du Québec { Hong Kong (Dollar) 4,9000 *Omnibus 0,62: 19,238 19,362 19,583 Inde (Roupie) 30,5912 sFonds de placement -1,44: 19,304 19468 19831 Iran (Rial) 1099,4500 *Marché monétaire 3,76: 10,014 10,014 \u2018 10,014 Inande (Euro) 0,7272 Obligations 7,42 9,787 9,717 : 9,305 Israël (New Shekel) 2,9481 Obligations canadiennes nd.10,448 : 10,428 = 10,000 Italie (Euro) 0,7272 Actions canadiennes -2,75: 15,488 15,691 | 16,042 Jamaïque (Dollar) 29,7795 *Actions internationales - 11,78 8,261 8399 9,364 Japon (Yen) 83,0100 eÉquilibré -1,13 10,628 : 10,717 11,031 Liban (Livre) 951,1800 Union des Artistes (CSS) Calsse de sécurité tu spectacle Luxembourg (Euro) 0,7272 eÉquilibré -316: 48460 48,743 51,323 Maroc {Dirham} 7,3893 Obligations 7,53: 13,773 13,720 13,444 Mexique (Nuevo peso) 5,6900 Actions - 0,97 11,905 11,993 12545 Nicaragua (Gold Cordoba) 8,7600 Ingénieurs du Québec-Férique 31-01-01 04-03-02 25-02-02 01-01-01 Norvège (Couronne) __ 5,5933 eRevenu à court terme 398: 34,379 34,366 .34,357 Nouvelle-Z élande (Dollar) 14758 «Obligations 570: 36,832 37,120 36,648 Pakistan (Roupie) 37,7300 *Actions -395 46,662 - 44,663 48,613 PaysBas(Ewo) 07272 e Équilibré 25 42091 41.114 48.081 Pérou (Newsol) 21860 \u201ceinternational -15, ., , Philippines (Peso) 32,2800 *Américain -1191: 11,296 10,964 13,183 Pologne (Zloty) 2,6330 sCroissance - 7,75: 12,048 | 11,543 12.805 Porto-Rico (Dollar) 0,6283 Professionnels du Québec 3101-02 04-0802 250202 280201 Portugal (Euro) T0922 * Équilibr , , .Rép.dominicaine (Peso) 10,3700 «Actions asiatiques -14;30 11184 10530 12493 pen tchbque (Kare oi Actions canadiennes -1,10 19,869 18,987 20,757 Roumanie (Leu) 720 383,863 Actions européennes -1040: 10,064 9663 11,002 Royaume-Uni (Sterling) _ 64434 Obligations 6,40 11,355 11,488 11,268 Russie (Rouble) - 75 4825 Court terme 4,00 9,488 9,499 9,507 Singapour (Dollar) 11485 eInternational - actions -9,00i 12719 12,254 13605 Srgspour (poll) cal Aisarei _ Slovaquie (Koruna) 30,0600 «Mondial diversifié 4,90 9,084 9,488 9,703 S ini nai _ uède (Couronne) ___ 6,5923 eIndiciel américain 6,00 8,450 8,892 8,734 Suisse (F 10748 eÉquilibré croissance nd: 9673 8218 n.d.ase va - we Ce tableau comprend uniquement la valeur d'actif nette par action de chaque fonds, Turquie (Lire) 872 023,6200 sans distinction pour les fonds à cote intégrée ou ceux à cote séparée.Venezuela (Bolivar) 6345400 Le rendement un an est calculé à la fin de chaque mois.SOURCE : LES AFFAIRES CES DONNÉES ONT ÉTÉ FOURNIES PAR LA BANQUE NATIONALE tion se situant entre 2,70 et 2,78 $, après avoir tenu compte de l\u2019annonce des dirigeants.M.Valentini explique que « les dirigeants ont accom- .pli un parcours sans fautes, malgré le ralentissement de l\u2019économie.» Par conséquent, il fait passer sa prévision pour 2002 de 2,39 à 2,75 $.M.Casey fait un bond de \"0,65 $, à 2,70 $, afin de tenir compte des nouvelles normes comptables (+ 0,60 $) et de la relance prévue de l\u2019économie au cours de la seconde moitié de l\u2019année (+ 0,05 $).En 2003, le bénéfice par action devrait s\u2019établir dans une fourchette de 2,90 à 3,18 $.Les dirigeants de Transcontinental n\u2019ont pas encore précisé leurs attentes pour cet exercice.Finalement, le titre devrait se négocier entre 34 et 37,50 $, soit un multiple de 11,5 à 13 fois les profits prévus pour l\u2019an prochain.La fourchette précédente s\u2019établissait entre 25 et 36,50 $.1 Rendements des obligations au ler mars 2002 Rendement selon les échéances (en %) Description lan (3) 2ans 3ans 4ans 5ans Dans XOans 30 ans Gouvernement du Canada 2,69 3,43 4,10 4,52 4,73 5,43 5,87 5,79 Province de l'Ontario 2,79 3,53 4,22 4,68 4,93 5,74 6,21 6,21 Province de Québec 2,79 3,53 4,24 4,71 4,99 5,86 6,40 6,39 Municipales du Québec 2,89 3,63 4,34 4,81 5,09 5,96 6,50 6,49 Entreprises canadiennes (A) 2,94 3,78 4,60 5,17 5,43 6,28 6,92 6,92 Obligations démunles Canada(# 2,83 3,66 4,40 4,89 513 5,80 6,14 5,86 Obligations démunies Québec 2,93 3,76 4,54 5,08 5,39 6,23 6,67 6,46 Gouvernement des États-Unis 2,27 2,98 3,43 3,87 4,32 4,98 \u2018| 5,24 5,50 (1) Rendements offerts aux institutions.(2) Une obligation démunie est une obligation dont les coupons et le résidu de l'obligation sont vendus séparément sur la base d\u2019une valeur entièrement escomptée.(3) Le rendement pour l'échéance d'un an suppose le versement semi-annuel des intérêts.Sur la base d'un versement annuel des intérêts, le rendement à l'échéance serait alors moins élevé.SOURCE : PLACEMENT ELANTIS TABLEAU : LES AFFAIRES Déclarations de dividendes Fréquence Détails Date Date Sym.Compagnie M/T|S|A| Montant CA/US Var.+/- Spéc.inscrip.verse.A Abitibi-Consolidated X 0,10 CA 0% 15-03-02 01-04-02 AVN.UN Advantage Energy Income Fund X 013 CA 0% 28-02-02 15-03-02 CM Banque CIBC X 041 CA H#11% +004 28-03-02 29-04-02 LB Banque Laurentienne du Canada X 0,29 CA 0% 01-04-02 01-05-02 NA Banque Nationale du Canada X 0,24 CA H14% +003 28-03-02 01-05-02 RY Banque Royale (Groupe Financier) X 03 CA |+6% |+02 24-04-02 24-05-02 BY Canada Bread x 0,06 CA 0% 13-03-02 01-04-02 CNQ Canadian Natural Resources X 0,125 CA 0% 15-03-02 01-04-02 IMO Cie.Pétrolière Impériale X 0,21 CA 0% 08-03-02 01-04-02 CRW Cinram International X 002 CA 0% 15-03-02 31-03-02 DCC.PR Diversified Canadian Financial II X 04303 CA 0% 20-03-02 31-03-02 DVI Dover Industries X 0,15 CA 0% 08-05-02 03-06-02 FPL FPI X 0,045 CA 0% 15-03-02 30-03-02 WN George Weston X 0,24 CA 0% 15-03-02 01-04-02 LAS.A Lassonde (Industries) X 009 CA H25% +001 12-03-02 18-03-02 © INF Leon's Furniture X 022 CA 0% 05-03-02 05-04-02 NF Leon's Furniture 050 2-03-02 2-04-02 ! INR Linamar Corp.X 0,04 CA 0% 04-03-02 20-03-02 | L Loblaw X 0,12 CA 0% 15-03-02 01-04-02 | OAX.UN Oceanex Income Fund X 0,0937 CA 0% 08-03-02 15-03-02 | POW Power Corporation du Canada X 0,175 CA 0% 07-03-02 28-03-02 | PRTUN PRT Forest Trust X 0,1358 CA 0% 28-02-02 15-03-02 ; ROC Rothmans X 0,375 CA 25% {+0075 05-03-02 17-03-02 TWH Tri-White Corp.X 0,03 CA 0% 14-03-02 29-03-02 ICE Versacold Income Trust X 0,03 CA 0% 28-02-02 15-03-02 ° Comment lire les déclarations de dividendes Sym.: symbole boursier S semestriel, À annuel Montant du dividende déclaré au dividende précédent Fréquence : M mensuel, T trimestriel, Var.% : Variation du dividende déclaré par rapport Majoration ou diminution du dividende déclaré Spéc.: Indique un dividende spécial! Date inscrip.: date à laquelle l'actionnaire doit être inscrit aux registres de l'entreprise pour avoir droit au dividende déclaré Date verse.: date à laquelle le dividende sera versé | aux-actionnaires inscrits Pour vos déclarations de dividendes, faites parvenir les renseignements par télécopieur à Daniel Renaud, au (514) 392-1586.Internet www.finance-investissement.com et cliquez sur Abonnez-vous! Par téléphone : (514) 392-2021 Sans frais: 1 877 331 POURQUOI ATTENDRE VOTRE TOUR?«ABONNEZ-VOUS ! » Gratuit pour les professionnels du placement FINANCE ET INVESTISSEMENT Le journal des professionnels du placement # PUBLICITÉ 1 000 $ investis dans les « blue chips » en 1926 valaient au 31 décembre 2001, la somme de 2,3 M$.C'est 40 fois plus que si vous les aviez investis dans des obligations gouvernementales à long terme.Vous auriez même mieux fait si vous aviez investi votre 1 000 $ dans les titres de petite capitalisation.Votre 1 000 $ aurait été multiplié par 7 860 et il vaudrait aujourd\u2019hui la somme incroyable de 7,9 M$! ~ pe Mais pour les investisseurs qui ont un horizon à long terme, les rendements historiques des actions peuvent être un réel générateur de richesse.De plus, si les blue chips, représentés par les 500 plus importantes entreprises aux États-Unis (S&P 500), ont rapporté 10,7 % en moyenne et les titres de petite capitalisation, 12,5 % en moyenne, nous avons toujours cru qu\u2019avec un système, une discipline, un investisseur pouvait faire mieux que les moyennes historiques tout en minimisant les risques et la volatilité.Valeur d'un investissement de 1 000 $ UN SYSTÈME QUI A FAIT SES PREUVES Différents types de placement (marché américain) Du 31 décembre1925 au 31 décembre 2001 10 000 000 $ - - Loutl que nous avons développé originalement en 1987 et 7 260 oe $ qui a été adapté en 2000 est le Petites capitalisations Système COTE 100.Ce 2 279 130 $ système évalue une entreprise sur une base fondamentale.1000 000 - Ainsi, un titre qui a une situation financière très saine, qui affiche une performance financière très solide et qui Grandes s'échange à des multiples 100 000 $ - capitalisations d'évaluation relativement bas obtient une « COTE » qui s'ap- 50 660 $ proche de 100.En revanche, une entreprise très endettée, | dont la performance financière | i est erratique ou dont le titre se os Obligations 9870$ vend à des ratios très élevés gouvernementales | obtient une « COTE » basse.Inflation Le Système COTE 100 2000s | explique pourquoi nous avons évité entièrement les titres reliés à l'Internet à la fin des années 90 malgré leur grande popularité.En éliminant les sociétés trop endettées ou dont 1008 EE EEE le titre est trop cher, le risque 1925 1935 1945 1955 1965 1975 1985 1985 2001 est considérablement diminué.Ces chiffres ne sont pas farfelus.lls proviennent des rendements obtenus par diverses types de placement de 1926 à 2001 tels que calculés par la firme réputée Ibbotson Associates.L'HISTOIRE NOUS RAPPELLE.Ce tableau est important car il représente la base de I'investissement Lorsque l'on investit, c'est en premier lieu, pour préserver son capital et pour obtenir des rendements supérieurs au taux d'inflation qui a été de 3,1 % en moyenne depuis 1926.Évidemment, plus le rendement est élevé, plus le risque augmente.Tous comprennent qu\u2019une obligation corporative est plus risquée qu\u2019une obligation gouvernementale et que les détenteurs vont exiger une prime pour les détenir.Ainsi, le rendement historique a été de 5,8 % versus 5,3 % pour les obligations gouvernementales.Il en va de même pour les blue chips et les titres de petite capitalisation.11 est beaucoup plus rassurant d'investir dans une entreprise établie de longue date que dans une entreprise qui commence à prendre son envol.Les investisseurs sont souvent prêts à payer une prime pour cette « assurance de qualité » ce qui fait que les rendements à long terme sont inférieurs aux titres de petite capitalisation.C'est ainsi que les titres de grande capi- Source : Ibbotson Associates UN RENDEMENT ANNUEL COMPOSÉ DE 15 % DEPUIS 1988 La Lettre financière COTE 100 s'adresse aux investisseurs qui gèrent leur propre portefeuille de titres boursiers et qui désirent investir une partie de leur portefeuille dans les small caps.La Lettre financière COTE 100 est ni plus ni moins le produit du travail de recherche et d'analyse effectué par l\u2019équipe COTE 100.Ainsi, à chaque mois, la Lettre financière COTE 100 présente une recommandation détaillée sur un titre boursier canadien ou américain.La particularité unique de la Lettre financière COTE 100 est qu\u2019elle est fondée sur un portefeuille réel.Chaque titre recommandé par la lettre est acheté par ce portefeuille.Les rendements obtenus par le portefeuille de la Lettre financière COTE 100 sont donc des rendements réels, après commissions de courtage.De 1988, année où la Lettre financière COTE 100 a débuté, au 31 janvier 2002, son portefeuille a réalisé un rendement annuel composé de 15,0 %.Au cours de la même période, le TSE 300 a enregistré un rendement annuel composé de 7,0 %.100 000 $ investis en septembre 1988 dans le portefeuille de la Lettre financière COTE 100 valaient 748 123 $ le 31 janvier VALEUR AU 31 DÉCEMBRE DE 100 000 $ invesnis Le 1° sepremsrE 1988 Lettre Financière COTE 100 734 808 $ TSE 300 non seulement de profiter pleinement du potentiel de rendement des actions mais, selon nous, il nous a également permis de réduire le risque.En outre, le portefeuille de la Lettre financiére COTE 100 a connu une année 2001 tout à fait exceptionnelle, enregistrant une hausse de 26,5 % alors que le marché canadien dans son ensemble (TSE 300) perdait 13,9 %.Cette forte hausse du portefeuille reflète le retour des titres « de valeur » au cours des derniers mois.UN SUIVI CONSTANT Un autre avantage de la Lettre financière COTE 100 est que, contrairement à la plupart des lettres financières, elle assure un'suivi régulier de chacun des titres recommandés.Ainsi, l'investisseur qui achète un titre recommandé pourra suivre ce titre à chaque mois les résultats financiers seront analysés, les nouvelles importantes seront présentées et ce qui est essentiel, l'opinion de COTE 100 sur le titre sera constamment mise à our.Si nous croyons que le titre devrait être vendu, nous recommanderons de le vendre et le portefeuille COTE 100 vendra également ses actions.OFFRE SPECIALE o En vous abonnant à la Lettre financière COTE 100 pour la somme de 195 $ (taxes incluses) pour un abonnement de 12 .mois, ou de 295 $ (taxes incluses) pour un abonnement de 24 mois, nous vous ferons parvenir les trois derniers numéros, un cartable de luxe ainsi que le guide « Comment réussir a la Bourse ».En prime pour un abonnement de deux ans, nous £ vous offrons le livre « La Bourse ou La Vie », un recueil de 400 pages sur les secrets d'investissement À de Guy Le Blanc, une valeur de 29,95 $) Parmi les trois derniers numéros, vous trouverez le numéro spécial « Nos Choix de l'Année » paru en début de février 2002 dans lequel nous i recommandons sept titres (quatre canadiens et trois américains) dont la valeur pourrait, selon nous, doubler au cours des trois à cinq prochaines années.Votre abonnement à la Lettre financière COTE 100 est protégé par notre garantie inconditionnelle : votre satisfaction ou votre argent remis au prorata.De plus, l'abonnement à la Lettre financière COTE 100 peut être déductible d'impôts.Faites-nous parvenir immédiatement le coupon ci-après accompagné d'un chèque à l\u2019ordre de COTE 100.Vous pouvez également vous abonner par carte de crédit (Visa ou MasterCard) en accédant à notre site Internet (www.cote100.com) ou en composant le 1 800 454-2683.www.cote 100.com 3 5 -POURQUOI FAVORISER LES ACTIONS LES SECRETS D'UN INVESTISSEUR.lents dernier.De toute évidence, le Système COTE 100 nous a permis a COTE 100 Inc.i COTE 1 OO 561 est, rue Beaumont, St-Bruno, QC J3V 2R2 [] 12 mois, seulement 195 $*; vous obtenez le cartable à reliure de luxe et les trois derniers numéros et en prime, le guide « Comment réussir à la Bourse ».talisation ont donné un rendement annuel composé de 10,7 % versus 12,5 % pour les titres de petite capitalisation.Dans les deux cas, c\u2019est plus du double du rendement offert par les obligations gouvernementales à long terme.LA BASE DE COTE 100 C\u2019est ce graphique qui a grandement influencé l'élaboration du Système COTE 100 dans les années 1986-1987.Comment, en tant qu\u2019investisseur, profiter des rendements accrus des actions tout en réduisant le risque ?Guy Le Blanc, 2 ans, seulement 295 S*; vous obtenez le cartable à reliure de luxe, les trois derniers numéros; le guide « Comment réussir à lu Bourse » et en prime.le best-seller « La Bourse ou La Vie » de Guy Le Blanc, d'une valeur de 29,95 S.N'oubliez pas de joindre votre chèque à l\u2019ordre de COTE 100 Inc.ou payez avec Visa ou MasterCard en accédant au site www.cote]00.com ou en téléphonant au 1 800 454-2683 La première condition est qu\u2019il faut penser à long terme.Comme oN le graphique l'indique bien, plus les rendements sont élevés et HOM: iN plus la volatilité est élevée.De plus, comme le montre le 4 graphique, on peut passer par de longues périodes avec des ADRESSE.rendements négatifs ou anémiques comme le montrent les années VILLE CODE POSTAL : _\u2014 THLEPHONE:{ ) 30 et les années 70.Les actions ne sont donc pas pour tout le monde surtout si l\u2019on a un horizon d'investissement à court terme ou un faible degré de tolérance au risque.*Les services de COTE 100 peuvent être déductibles d'impôt.- COTE 100 détient le permis de conseiller de plein exercice de la Commission des valeurs mobilières du Québec #92E0622 pe - 5.1 - {+ i 1 102 LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 ; INVESTIR _- Li = ; , \u2018 A Résultats financiers Résultats financiers | ST .+4 ' Nombre de compagnies cette semaine : 70 Améliorations : 32 Détériorations : 27 Nombre de compagnies cette semaine : 70 Améliorations : 32 Détériorations : 27 .Bénéfices des activités poursuivies Revenus bruts Période Bénéfices des activités poursuivies Revenus bruts Période £ 000 $ _par action (000 $) 000 $ par action (000 $) > ! plus l'an lus l'an lus l\u2019an ; ] plus l'an plus l'an plus l'an ; i Compagnie recent dernier récent) dernier recent dernier mois terminée le Compagnie recent dernier recent dernier recent.dernier mois terminée le- © Internati : 003) 1.200 : : GST Limanics Ea à 41 $ togbec Groupe Informatiqu 0% eg Louve (Société minière) 07 i ! MagrifganiTechniolog ! / bo Gf aad go LE 594 : 378 061 Loa = ii 240772 114 C5 910-0048 NE Tom Es 145766 | .aliän Tectinolo 46, 0,3 ,13 31886 11682 fa A mbior (1) 128 | 012 | 0 13 | 482 4 mi 22 | 001 081.22 | RS oe Canadian Manoir Industries: SMB PRT Bay J 2 77 ole yy nadian Natural Resources se 0, 007 - 4 = 815 Au Priritera Corp: 2200: 7 yop 008 525002} 59.600; j fase ARAN Raa | + 5 x | 058 | 0% | 193% ARE 2 1 00) 08 | 52 BI \u2018 59 08 QD 289 1205 5 -2390- 017.1: 0,53.(1402509 1530 978 ?379.04 00 2418.1\" Eb 14452 115 17 1,50 227282 575 ?2 668 05 028 | 897 | 5545 - 100071 005 {| OB: | Lin naw | 961 1\" 0011.027-7207 5800 | E 92 000 OÙ 163 203 ; 35 0,00 0,00 766 986 | , 571.000:\"{\"-105-|- 092 |-7237 000 6514000 |\u2019 ; sc 37-000 vi \u201c059 212800 2024000 ê Torstar Corp.83715 Q, 111 1422663 1445 074 i Te era fospe) = 0624 ung hl | 700 6090 _ 39 02) | 000 1780 1687 -(9:666);-+\"- 0,551 \u201c41-047 564 1147 489 oa C0 = \u201c1.268589 4.296881 (29 091 051 22 |.A | 2 & | dé 06 3 IR > Les bénéfices et pertes présentés dans ce tableau sont basés sur les activités poursuivies.1: en dollars US ; 7 2 : inclut un gain non récurrent 3: inclut une charge non récurrente n.d.non disponible 5.0.sans objet FONDS FIDELITY ÉQUILIBRE Canada Lo FONDS FIDELITY RÉPARTITION D'ACTIFS ann canadiens Malgré la volatilité qui secoue les marchés, \u201cPotentiel dé croissance et sécurité ne sont pas forcément incompatibles.Les Fonds Fidelity - \u201cte Équilibre Canada et Répartition d'actifs canadiens \u201c feprésentent un juste milieu entre.les aétions \"\u20ac Veuillez lire le prospectus d\u2019un fonds et consulter votre spécialiste en placements avant d'investir.Les fonds communis de placement.pe sont pas garantis; leur valeur est appelée à fluctuer fréquemment-êt le rendement ptissé a pourrait ou non être répété.Les investisseurs verseront des frais de gestion et des charges et pourraient devoir payêr des commissions ou des frais de maintien; de plus, ils peuvent réaliser un profit ou\u2018subir une perte. VOTRE Jean Taillon ARGENT votreargent@transcontinental.ca Mon courtier de la Financière Banque Nationale m\u2019a récemment proposé un quelques années.Elle est maintenant offerte par la plupart des courtiers de plein exercice.Personnellement, j'aime beaucoup le principe de cette formule.Pour savoir s\u2019il faut la choisir ou non, il faut tenir compte de ses éléments d\u2019actif et des modalités de ce qui est proposé.L'intérêt des comptes à honoraires est double : c\u2019est parfois un bon moyen pour réduire les frais et c\u2019est toujours un bon moyen pour faire disparaître les conflits d\u2019intérêts (ou les apparences de conflits d'intérêts) entre le client et son conseiller.INVESTIR Comment payer son courtier : commission ou honoraires fixes ?Les honoraires fixes éliminent les possibles conflits d'intérêts LES AFFAIRES - 9 MARS 2002 103 par exemple, construire progressivement une position dans une compagnie ou remplacer un titre décevant par un autre.Le compte à honoraires est par contre moins intéressant pour celui qui fait peu de transactions ou dont l\u2019avoir est surtout en obligations.Avec un compte à commission, le conseiller a intérêt à faire « tourner » le compte; avec un compte à honoraires, il a in- térét a le faire « grossir ».Il est toujours assis du même côté de la table que son client.Il est plus conseiller et moins vendeur.Les transactions sont faites dans le seul intérêt du client, sans pensée ou arrière-pensée pour les commissions.Celles-ci cessent d\u2019être à la fois un motif ou un obstacle.C\u2019est là que réside, à mon sens, le principal avantage de la formule.Les comptes à honoraires se rapprochent de la gestion privée, mais avec deux différences importantes.Le seuil minimum du compte est plus faible : autour de 100 000 $, comparativement à 500 000 $.Et le client continue de décider du choix des titres.En gestion privée, ces décisions sont prises par le gestionnaire.B Compte Partenaire.Je lui verserais un mon- Les honoraires varient suivant l\u2019importance tant fixe annuel et ne payerais plus de com- et la composition de l\u2019actif.Ils seront par missions.J'hésite, car je crains que celame exemple moins élevés pour un compte com- coûte plus cher si, dans l\u2019avenir, je fais posé d obligations que pour un compte com- is chr a Pen js pod ipaor gear cncompcon.LA Valeur d'une entreprise et son cours boursier P négociables, surtout si les éléments d actif sont deux variables bien distinctes sont importants.J.Tremblay, Chicoutimi = Ea ait des comptes à honoraires (wrap accounts).; Cette formule n\u2019est pas nouvelle, mais elle ; connaît une popularité grandissante depuis | e Compte Partenaire appartient à la famille % LES SOCIETES DONT ON PARLE Neurogeneration Pour celui qui fait beaucoup de transactions sur actions, la formule est souvent nettement plus économique.Elle permet aussi de faire des choses qu\u2019on hésiterait à faire s\u2019il y avait une commission sur chacune des transactions, La cote boursière de Clarica est passée de 54 à 48 $ au cours des derniers mois, alors que l\u2019entreprise a déclaré des profits en croissance et supérieurs aux attentes.Pourquoi ?Claude G.ront très bien se situer nettement au-dessus ou en-dessous du cours actuel du titre.Même si elle est très difficile à établir, la valeur d\u2019une entreprise est relativement stable dans le temps.À moins d\u2019un événement exceptionnel, la valeur d\u2019une compagnie ne peut pas, en quelques mois, passer de 50 à 75 $ ou 25 $.AN Club Piscines Ce phénomène est fréquent, surtout dans le Le cours des actions peut très bien, lui, Aber Diamond Corp.Cogeco Cable genre de marché boursier que l\u2019on connaît pré- connaître de telles variations, car c\u2019est le résultat Abitibi Consolidated.COGNICASE.\u2026.uncenresrssrraccnnensesners Nortel.ssrssssessssassssares 93 sentement.Les bonnes nouvelles ne se tradui- de la rencontre de l\u2019offre et de la demande pour Aegera Therapeutics Coop forestière des Laurentides.47 Oxygéne Médicale 2000 .14 sent pas toujours par une croissance du titre.un titre, une donnée purement psychologique herotect Tpetronique DIOS EXPIOTGION.o.oo 4 pieces d autos Léon Grenier.47 Pour en comprendre les raisons, il faut distin- et souvent très instable, non seulement pour TEOUIT covesssesressresassrencesco Loconossnensssememencanessansesaosess recision Drillin > : : : : : 4 AFÎCOM .\u2026œ\u2026oossevacerennannsensesssensees Dufresne IMMODIlier.62 Prime Group 9 guer la valeur d'une entreprise et le cours de ses un titre en p articulier, mais pour le marché en AICAtE\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026srevsssanennesnns El RAM .œoooocssssevsenseencencessessececeecs 13 prométek actions.Ce sont deux variables bien distinctes.général Il o rare qu'un {he monte lorsque prsnenesnsenssneceteee ssentiellement, la valeur d\u2019une entreprise les indices baissent ou qu\u2019il baisse lorsque les Agen \u2014 ENS a TS provence Technologies.est égale à la somme actualisée de ses profits marchés montent.| | \u2014 Apoptogen.311] F\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 93 Ry me a futurs.Mais quels seront ses profits futurs ?Et La valeur et le cours finissent-ils par se ren- Ashton Mining 91 Entourage 16 uel taux utiliser pour ramener ses profits fu- contrer ?Oui, mais cela peut prendre du temps.AtTION .\u2026\u2026.vvocasves weld EXÎO.oosossconseseansrsrenensenerencannsennenn 93 Resort One q pot PP p : ; \u201cà peut p p Avestor.EXOGEN TS T3 Ressources Aur turs en dollars d\u2019aujourd\u2019hui ?Demandez à Le gourou de I'investissement Warren Buffett Axcan.Expleo Global \u2026\u2026.\u2026-.meressssses 27 Ressources Dianor trois analystes compétents de déterminer la compare le marché boursier a une « machine AXOT .ovoccasnneseernnneernnns Falconbridge see 90 Ressources Majescor valeur de Clarica et vous obtiendrez probable- à voter » à court terme, et à une « machine à BHP Bilton Diamond vores Gaz métropolitain roue À SNC-Lavalin \" ment des chiffres fort différents, et qui pour- peser » a long terme.(JG) I anque CIBC\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u202663 GENECHEM.\u2026oroorccssesssensesscessce Banque Laurentienne .General Motors.39,42 SNECMA.Banque Nationale \u2026\u2026 Genetech\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026eeeersers T2 Sears.| Banque Royale .- Gestion Trois Trois Trois .14 Siemens \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026ceerreerserserees .Banque SCOtIa \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026sserse Hydro-Québec.Solectron Ar Faites-moi parvenir vos questions Banque TD IBM ; Banque de Montréal Inmet Station Tremblant\u2026\u2026.\u2026\u2026.\u2026.\u2026++\u2026.39 rubrique W se à révond Beil Canada \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026 International Cargo Sun MÉCFOSYSÉEMS um 64 an rin argent en ted o nan Bell Helicopter.Louis Garneau Sports.SYSCAN.ovsevrrsserssnsrrsssssssesssee 86 p p Bombardier \u2026\u2026 Lucent ce TACZ L.\u2026.ousosssensesessascsnenensensenssrenver 73 x ces personnelles, de placement et Boralex.as L'Oréal Canada \u2026 TechnoBOiS \u2026.\u2026.\u2026\u2026seeeseeneces 42 \u201ctte 4 ue de fiscalité.Je vous invite à communiquer C-MAC.Masonite .ceeuerer Thomson .68 ss \u2014 vos questions en les télécopiant au cle Aérospatial .Max Veileur et Fils.Transcontinental.\u2026100 Le club de courtage | (514) 392-1586 ou en les faisant parvenir à : C nbi soossesanseosery ce Montréal M d eo Turbomeca \u2026 neouvassesessscassescess 41 en fonds mutuel.sans commission.Votre argent, Journal LES AFFAIRES C1111 1121 SO.ontréal Mode.Turb a | CT irna Cameco NEC UTDOMECA o.ooocaccescecerneeneerrermnr Fini les frais d'entrée! 1100, boul.René-Lévesque Ouest eT EL LE rors 52 Fini les pénalités de sortie! __ 24° étage Celestica \u2026 .National Metal Finishing Vidéotron \u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026csesserssesssansee 16 .Montréal, Québec H3B 4X9 (WIT J TTT FO LLL: 9 Courriel : votreargent@transcontinental.ca premier servi Le marché canadien des options est maintenant électronique à 100 %.> Accès et liquidité inégalés > Transparence totale > Mainteneurs de marché compétitifs > Écarts de prix serrés et plus de profondeur > Carnet d'ordre central avec priorité: premier arrivé, de Montréal Inc.sww bionsedemortieal com 1666 8/1 7578 es mate ose EN ne te ! ou obtenez Jeep_ Grand Cherokee Laredo 4x4 2002 * ULE LTE 0 T L'ensemble 26E comprend: Moteur 6-1 Power Tech de 4 L « Transmission automatique à de 48 mois offertes\u201d 0 A rapports Colonne de direction inclinable « Siège du conducteur à réglage électrique « Freins à disque avec antiblocage aux 4 roues « Lève-glaces, rétroviseurs et verrouillage à commande électrique + Boîte de transfert Selec-Trac\u201d\u201d ARM en prise maintenue e Mini-ordinateur de voyage par e Ancrage d'attache pour siège d'enfant Banquette arrière 60-40 rabattable e Climatiseur mois e Système antidémarrage Sentry Key\u201d « Télédéverrouillage « Radio AM/FM avec lecteur de CD Location de 48 mois.Comptant initial de 5995$ ou échange de financement à l\u2019achat « Régulateur de vitesse « Sacs gonflables de nouvelle génération à déploiement progressif équivalent.Transport et taxe sur le climatiseur inclus.jusqu\u2019à 48 moise Roues de 16 po en aluminium « Plein d'essence gratuit oy Pour un temps limité, profitez d'offres exceptionnelles sur y tt Grand Cherokee Laredo et sur