Les affaires, 11 octobre 1997, Cahier 1

[" Des cotisations réduites pour les employeurs La CSST lance son concept des mutuelles de prévention pp.BL à B12 Rimouskois de 38 ans et président de une usine de 310 M$ en Gaspésie et jure de faire sa place dans l'industrie du ciment p.4 Tr a compagnie d'assurance L'Industrielle-Alliance pour l'achat de la Banque Laurentienne p.5 a nouvelle patronne de la Banque Royale 4 au Québec, remet en #1 question le rôle des 212 succursales.Cette actif soi- même, de Claude Chiasson, présente quatre investissements pour rehausser vos revenus réguliers de placement p.52 expliquent cette performance p.75 RU EEE Cimbec Canada, s'apprête à construire À comptable agréée hérite d'un travail monstre p.10 i l'habitation devrai connaître une bonne année en 1998 dans la grande région de Montréal.Les faibles taux hypothécaires BOURSES 60 À 66 FISCALITÉ 37 FONDS MUTUELS 5455 GAGNANTS/PERDANTS 60 GERER SON ACTIF SOI-MÊME 52 IMMOBILIER 69 À 75 INVESTISSEMENTS 22-23 CPINIONS 6 POULS DE L'ÉCONOMIE 12 RESSOURCES HUMAINES 18 RESSOURCES NATURELLES 48 À 50 RÉSULTATS FINANCIERS 56 REVUE DES MARCHÉS 59 TAUX D'INTÉRÊT 58 TECHNOLOGE T8 VOTRE ARGENT 51 COURTIERS EN TRANSPORT (514) 288-8111 1-800-800-XBGL DOUANE INTERNATIONAL TARIFS CONCURRENTIELS i SERVICE HORS-PAIR ET PERSONNALISE OFFERT A TOUS LES PORTS CANADIENS \u2018traversent 6671300152\" » sil a meileure offre e amigo ) ce nestipas: ga Les agences , de la turbulence le en voyages \u2018affaires pp.C1 a C16 Ar dans les eons del = formation pp.S1 à S12 AMEN - S'opposent Loges et billets de saison : les grandes entreprises appuient le projet de Brochu, mais à des subventions : HANSTRATION: Mars Mongeau - à Cart BY Te a sou at died L'ACTUALITÉ Francis Vailles es Expos demanderont un minimum de 45 M$ aux divers gouvernements pour construire leur stade de 250 M$.même s'ils obtiennent tous les appuis financiers des partisans et des entreprises.« Il est possible que nous fassions une demande de fonds publics au printemps.Je prévois avoir un écart non financé (.) S'il nous manque entre 30 et 50 M$, je suis optimiste qu\u2019on pourra construire le stade », a dit Laurier Carpentier, vice-président, finances, des Expos de Montréal, au cours d\u2019une entrevue.M.Carpentier a accepté de mettre cartes sur table : revenus, dépenses, coût de l'investissement, prix des billets, etc.Après analyse, il ne fait aucun doute que les Expos auront besoin de l'appui des PHOTO: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 B Laurier Carpentier gouvernements, soit par une garantie de prêt, soit par une subvention.Le principal apport de capitaux viendrait des amateurs et des entreprises, à qui l'on propose d'acheter des droits exclusifs sur 21 856 sièges.Les droits varient de 500 à 10 000 $ par siège.Au plus, les Expos pourraient en tirer 95 M$.En 2001, dans leur nouveau Stade, les Expos dégageront 5 M$ de bénéfices avant intérêts ou loyer, indique le budget pro forma du club de baseball.Ces 5 M$, les actionnaires des Expos ont accepté de les consacrer au paiement des intérêts ou du loyer du nouveau Stade.Avec un tel montant, les Expos pourraient obtenir un prêt d'environ 55 M$, amorti sur 25 ans, à un taux d'intérêt de 8 %.Ces deux sources de financement totalisent 150 M$ (95 M$ + 55 M$).Manque à gagner : 100 MS.Complexe commercial Pour combler le trou financier, les Expos comptent construire un complexe com- > Lepoint c Les Expos demanderont entre 45 et 100 M$ aux gouvernements mercial, à l'exemple de celui du Turner Field, des Braves d\u2019Atlanta.Ce complexe comprendrait de multiples restaurants, un musée du sport, un centre de divertissement (arcades), des commerces d'articles de sport, etc.Entre 150 000 et 225 000 pr\u201d de terrain est disponible à cette fin.En comptant les revenus d'un stationnement souterrain, ce complexe rapporterait environ 5 M$ par année aux Expos.« I] y a beaucoup de commerces au centre-ville, mais combien peuvent profiter d'un achalandage de 2,7 M de personnes par année, comme ce sera le cas du futur Stade ?Il faut saisir ces revenus possibles », a dit M.Carpentier.Les Expos espèrent également combler le manque à gagner en louant le terrain d'environ 12 M$ par bail emphytéotique.sur 99 ans par exemple.Le bail pourrait coûter environ | M$ par année, selon nos estimations.Les revenus du complexe commercial soustraits du loyer emphytéotique permettraient aux Expos d'emprunter 43 M$ de plus sur 25 ans.Nouveau total : 193 M$ (95 + 55 + 43).Nouveau manque à gagner : 45 M$ (250 - 193 - 12).En somme, 1l manquera un minimum de 45 M$ aux Expos pour financer leur projet.Les hypothèses des Expos sont optimistes.Premièrement, aucun autre stade du baseball majeur ne coûtera aussi peu cher que le leur.Deuxièmement, les Expos estiment que la vente de billets de saison triplera avec le nouveau stade (de 6 000 à 18 545), ce que seuls les Indians de Cleveland ont réussi avec leur nouveau stade.Troisièmement, le nouveau stade sera plein à craquer à chacun des 81 matchs, puis- Les actionnaires des Expos s'engagent à ne pas vendre l\u2019équipe avant 2021 En conseil d\u2019administration, les actionnaires des Expos se sont engagés à ne pas vendre l\u2019équipe avant 20 ans si le club obtient un nouveau stade, a indiqué Laurier Carpentier, vice-président, finances, des Expos de Montréal.« Les actionnaires sont d'accord pour ne pas faire de profits.L'idée, c\u2019est que le stade et les Expos s'autofinancent ».a expliqué M.Carpentier.Compte tenu des pertes des dernières années, le taux de rendement interne des actionnaires des Expos de Montréal serait de 14 % avant impôt si le club était vendu à sa valeur marchande (230 M$ CA).En comparaison, le taux de rendement du TSE 300 a été de 12,8 % par année depuis 1991, auquel il faut ajouter environ 2 % pour le rendement des dividendes, pour un total de 14,8 %.Les actionnaires des Expos sont Provigo, Bell, le Canadien Pacifique, le Fonds de solidarité des travailleurs (FTQ).la Fédération des caisses populaires Desjardins de Montréal et de l\u2019Ouest du Québec.Paul Roberge, président du Groupe San Francisco.Cascades, Nesbitt Burns, M&S Sports, Ogilvy Renault, Mark Ruttenberg, Télémédia et la Ville de Montréal.(FV) M dE LIT AE NN AL.Van Houtte .47 AAA FE C16 ACT Networks.15 Aéro 2000 .C7 Aéro nolisé C7 AFC Technologies.30 Air Canada.43,C1,410a13 Air France .C11 Alcan Aluminium.48 Alliance (Produits forestiers) .49 Alliance Communications .68 American Airlines .C1,5 American Express .C1, 2-3.12 Angus Reid LL LL 18 Assistance MediExcel .C16 As.vie Desjardins-Laurentienne .32 Astral Communications .8 AT&T Corp.9 ATS Automation Tooling Systems .46 Avionair .C7 Avis 1.111111 111 LL C2 Banque Laurentienne .5 Banque Royale .18, C12 Block Lumber Company .50 Bocenor (Groupe.46 Bombardier 28, 74 Brick Brewing .2110 .39 British Telecom .9 Budget C2 Cambior .49 Canadian Airlines .C5 Canadien International .C1,11,13 Capital COPQ .23 Carlson Wagonlit .C3,12 Cascades .22 Cimbec Canada .4 Cineplex Odeon .60 Cinram International .60 Clearnet Communication .68 Corelaine .22 Créations H.A.Jean-Jacques .23 Croix Bleue .Le 14,16 Délice jeannois .23 Delta Air Lines.oc Digital Equipment Corp.\u2026 60 Dominion Textile 1.67 Doré Liaison 30 Emerging Africa Gold.48 EuroCross .C16 Europ Assistance .C16 Execaire .C7 Explorations GéoNova .22 Expos de Montréal .2:3 Fairlady (Ressources Energétiques) 48 Fashion Société Design Forex (Groupe) .52 Fromagerie Mont- -Saint-Grégoire .23 GEC-Alsthom .\u2026 28 Gecko Électronique .22 GESA .C16 Gesmar 74 GID Design .26 Gist-brocades .23 Golden Star Resources .49 HM.Métal .22 National/Tilden .C2 Shirmax .44 Hertz .C2 Natrel 1.111222 .B10 Sigma Assistel .32 Hilton .C12,15 Nippon Light Metal Company .48 Sitel Téléservices Canada 22 Hôtel Lévesque .C15 Norcen Energy .52 Sleeman Breweries .39 Hotel Rimouski.C15 Norsk Hydro 22 Slocan Forest Products .50 IBM LL C12 Nortel .15, 20 Smed International.56 industrielle-Alliance LL LL 5 Oasis (Ressources unifiées) .48 Société des alcools du Québec .11 Inoplast .-23 Optec Énergie .22 Sofinov .LL.22 Intel Corp.60 Options voyages .£12 Sogemec Assurances .\u2026.23 JDS Fitel .46 Options voyages .C3 Spar Aérospatiale .40 Kaufel (Groupe) .46 Orient (Ressources) .48 Speedy Muffler King 59 Laperrière & Verreault .22 Pearson Pic .68 Star Data Systems .56 Laurier Du Vallon C2 Polymer Group .67 Sun Lite .C16 Les Réseaux Premier Choix .8 Port de Halifax ., 25 Superior Propane .\u2026 52 Lessard Beaucage Lemieux .60 Port de Montréal .25 Sutton (Groupe) .\u2026.69 Lignes Aériennes Canadien Portes Patio Résiver , 22 Synergistics .- 60 International .43 Premier Assistance .C16 Télé-Métropoie .1.12.46 Lufthansa .C12 Primetech Électroniques 13 Telescene (Groupe Fi iim) _ 68 MAAX 1.212112 46, 56 Promutuel (Groupe) .\u2026 28 Telfer International .C16 Machina Sapiens .20 Propair .c7 UAP (Groupe) .C16 Mackenzie Investment Management 59 QuébecTel .52 Unibroue .39 Maritime Life .C16 Radiomutuel .8 United Airlines.43, C1 Mawer Investment Management .46 Rainmaker Digital Pictures.46 US Assist .C16 Max Aviation .C7 Raymond Chabot Probatec .20 ViaRall .C11, 13 MCI Communications .9 Rider (Gr.voyage) .C3,12 Wexler Textiles .23 Meloche Monnex C14 Ritz-Carlton.C15 Wilco .22 Memotec Communications 15, 59 Samson Bélair/Deloitte & Touche .7 Woodside Travel Trust .C3 Métapro 22 Saputo (Groupe) .57 World Access .C16 Microcell Communications Ca 68 SCI Systems .22 World Assistance .C16 Microsoft.C12 Semafo .48 WorldComm 1111222040 9 Mitsubishi .69 Sheraton .C15 Wulftec International .22 MRRM 11211121 46 Shermag .42 Yogen Fruz .46 que les Expos prévoient une assistance moyenne de 33 000 personnes sur une possibilité de 34 856 (taux de 95 %).Pour ce faire, la direction veut former une équipe compétitive, dont la masse salariale s\u2019approchera de la moyenne de l'industrie.En outre, les Expos tenteront de limiter la diffusion des matchs locaux la télévision, pour inciter les partisans à se rendre au stade.Enfin, le détenteur d'un droit aura l\u2019exclusivité sur son siège pour les divers événe- ments qui se tiendront au Stade, mais devra tout de même payer le prix du billet de chaque spectacle et ne touchera aucune redevance pour son siège.Il est possible qu'il ait droit à un amortissement fiscal, prévu dans les lois actuelles, a cependant indiqué M.Carpentier.Précisons que les loges d'entreprise apporteront des revenus annuels d\u2019exploitation de 5.9 M$ par année aux Expos, mais ne serviront pas d\u2019acompte pour la construction du Stade.Elles se vendent chacune entre 80 000 et 110 000 $ et comptent !?places.M Service aux abonnés Téléphone : (514) 392-2010 1-800-361-7215 Internet : http://www.lesaffaires.com Publicité Téléphone : (514) 392-9000 1-800-361-5479 Télécopieur (514) 392-4723 Carrefour (petites annonces) (514) 392-7782 _ Courrier électronique lesaffalres.pub@mall.transc.com Rédaction Téléphone : (514) 392-9000 _ Télécopieur (514) 392-1586 _ Courrier électronique lesaffalres.redaction@mail.transc.com LES AFFAIRES-500 gelinas@mall.transc.com Courrier de la deuxième classe.Enregistrement no 0923 BANQUE CIBC PAR INTERNET ou BANQUE CIBC PAR PC SERVICES BANCAIRES TÉLÉPHONIQUES GUICHETS AUTOMATIQUES BANCAIRES * PAIEMENT DIRECT INTERAC* SERVICE RELATIONNEL AU CENTRE BANCAIRE La Banque CIBC vous offre encore plus de services bancaires électroniques.Vous pouvez effectuer vos opérations bancaires courantes où vous voulez, quand vous voulez et comme vous voulez ! Vous avez le choix.Appelez au 1 800 465-CIBC (2422), ou visitez le www.cibc.com/francais/ BANQUE CIBC VOIR LOIN.UNE TRADITION\" * Banque CIBC titulaire de licence de cette marque.\u201c Marque de commerce de la Banque CIBC 1000 eR Onl ene oY fp uit ée \u2014 Francis Vailles rès de la moitié des gran- Pi entreprises du Québec ont l\u2019intention d\u2019appuyer les Expos dans leur futur stade, au centre-ville de Montréal.Plus précisément, 44 % Bell, Cascades, Labatt et la Banque de Montréal ont réservé leur loge Une trentaine d\u2019entreprises auraient réservé une des 60 loges de l\u2019éventuel parc de baseball des Expos, au centre-ville de Montréal.Parmi elles, Bell, Nortel, Cascades, Labatt et Nesbitt Burns/ Banque de Montréal ont confirmé leur intention au journal LES AFFAIRES.Labatt a réservé une loge au ler niveau pour neuf ans (110 000 $ la première année) et promis d'acheter 12 billets de saison.« II est important pour nous d\u2019avoir de bons emplacements pour nos clients », a dit Isabelle Lavoie, porte- parole des Brasseries La- batt, commanditaire des Expos.À ce jour, cependant, les entreprises intéressées n\u2019ont encore rien déboursé pour une éventuelle loge.Claude Brochu, président des Expos, et son équipe de ventes se sont donné jusqu\u2019au 15 octobre pour solliciter les partenaires (actionnaires et commanditaires) du club et les détenteurs de loges ou de billets de saison au Stade olympique.Les autres seront approchés aprés cette date.Les Expos proposent des loges variant entre 80 000 et 110 000 $ par année, billets de saison inclus.Les loges peuvent étre louées pour des périodes variant entre cinq à neuf ans.(FV) d\u2019entre elles comptent louer une loge ou acheter des billets de saison dans le nouveau parc de baseball, même si elles devaient payer entre 20 et 30 % de plus qu\u2019au Stade olympique.Quelque 43 % y renoncent, tandis que 13 % n\u2019expriment pas d'opinion à ce sujet.C\u2019est ce qui ressort d\u2019un tout récent sondage SOM- LES AFFAIRES, réalisé auprès de 200 des plus grandes entreprises du Québec, tirées de la base de données LES AFFAIRES-500 (marge d\u2019erreur de 7,1 %, 19 fois sur 20).Les entreprises qui ont leur siège social dans la région de Montréal sont davantage intéressées par la proposition des Expos (51 %).Et celles qui ont plus de | 000 employés sont davantage disposées à se procurer des billets de saison (59 %) que celles dont l\u2019effectif est moindre (43 %).Parmi les entreprises sondées, le tiers détiennent actuellement des billets de saison ou louent une loge au Stade olympique.Autrement dit, la proportion d\u2019entreprises favorables augmente de À votre avis, est-ce que les Expos ont besoin d\u2019un nouveau stade de baseball au centre-ville ?oui : 38 % non : 46 % Etes-vous d'accord pour que les Expos obtiennent une aide financière pour la construction d'un nouveau stade du gouvernement du Québec ?oui: 27 % non : 73% Accepteriez-vous d'acheter des billets de saison dans le futur stade des Expos à un prix entre 20 et 30% plus élevé qu'au Stade olympique ?oui : 44 % non : 43 % Selon votre perception, croyez-vous que les Expos seront toujours à Montréal dans cinq ans ?oui : 32 % non : 50 % Source : SOM Tableau : LES AFFAIRES > Le point \u20ac a moitié des grandes entreprises appuient les Expos plus de 10 points avec la construction d\u2019un nouveau stade.Trois fois plus d\u2019entreprises loueraient une loge dans un nouveau stade (10 % des répondants) que ce qui est le cas dans le stade actuel (3 % des répondants).Ces chiffres réjouiront Claude Brochu, président des Expos, qui cherche à louer les 60 loges d\u2019un éventuel stade, prévu dans le quadrilatère formé des rues Saint-Jacques, Peel, Notre- Le budget des Expos dans le nouveau stade ! Stade Nouveau olympique stade au centre-ville (MS) (M$) Revenus de stade 23,8 79,2 Revenus de diffusion locale 4,5 5,4 Partage des revenus?32,0 18,6 Autres revenus -0,4 0,5 Revenus totaux 59,9 103,8 Masse salariales 30,5 55,7 Dépenses de stade* 2,6 10,1 Dépenses de marketing et autres 37,3 33,0 Dépenses avant intérêts, loyer et amortissement 70,4 98,8 Bénéfice avant intérêts, loyer et amortissement -10,5 5,0 LES AFFAIRES/ Samedi 11 octobre 1997 Dame et de la Montagne et situé à proximité du Centre Molson.« Vos chiffres concordent avec les nôtres.Un sondage de Saine Marketing révèle qu'un stade au centre-ville susciterait beaucoup plus d\u2019intérêt », a dit Laurier Carpentier, vice-président, finances, des Expos.Par contre, 73 % des répondants s\u2019objectent à une aide financière du gouvernement du Québec pour la réalisation de ce stade.Une aide provenant de la Ville de Montréal suscite un peu moins d\u2019opposition (40 % d\u2019accord et 60 % en désaccord).« Les gens réagissent à un fantôme, à une question générale.Il faut attendre au printemps pour connaître la structure de financement complète », a indiqué M.Carpentier.I reste que 50 % des répondants croient que les Expos ne seront plus a Montréal dans cinq ans et que, de toute manière, ils n\u2019ont pas besoin d\u2019un nouveau stade (46 %).Fait à souligner, parmi les entreprises du Québec seu- vrant principalement à l\u2019extérieur de la province, la proportion qui croit que les Expos ont besoin d\u2019un nouveau stade est aussi importante (42 %) que celle qui juge qu\u2019ils n\u2019en ont pas besoin (41 %).Ces répondants sont également plus favorables à une aide financière du gouvernement du Québec (35 % en faveur contre 27 % pour la moyenne).« Si nous n\u2019avons pas un niveau suffisant d\u2019appui, on ne s\u2019embarquera dans le projet, c\u2019est certain », dit M.Carpen- tier.ll 1: ll s'agit des revenus et des dépenses annuelles des deux stades.Les Expos ont ramené le budget du nouveau stade en 2001 en doliars de 1997.Pour le Stade olympique, il s'agit des résultats financiers réalisés de la saison de baseball 1997.2 : Il s'agit du partage des revenus du baseball majeur, qui favorise les équipes pauvres.3: It s'agit des dépenses pour exploiter le stade (électricité, etc.) 4 : La masse salariale a été convertie en dollars canadien sur la base d\u2019un taux de change en 2001 de 0,76 $ américains par dollar canadien.Tableau : LES AFFAIRES Source : Expos de Montréal À MONTRÉAL 1-800-361-2790 PÉRITISH AIRWAYS FORFAIT CORPORATIF La Tour Centre-Ville est heureuse d'offrir aux gens d\u2019affaires des appartements munis de cuisinettes pour courts et longs séjours.Située au cœur du centre-ville, à proximité de tous les centres d'activités de Montréal, notre appartement-hôtel est à quelques pas de vos rendez-vous et réunions d'affaires ae ses 400, boul.René-Lévesque Ouest \u2018 Montréal (Québec) Canada H2Z 1V5 Tél.: 1 (514) 866-8861 Fax: 1 (514) 866-7257 * COMPRENANT: » appels et fax locaux * café à la chambre » stationnement intérieur an L'ACTUALITÉ VISA DE TRAVAIL AMERICAIN Résidence permanente (green card) SONT ADMISSIBLES exportaleurs, propriétaires dirigeants ou 7 octionnaires de PME, Æ employés codres, % oo main d'oeuvre Mons Le très spécialisée, 146, rue Principale O.professionne 5 Magog.Qc JIX 245 agents monui lacturiers, Tél: (819) 8682441 \u2018eprésentants, distributeurs, Fax: (819) 843-9014 { 0 investisseurs.NOMINATION Laurent Lemaire Madame Lorraine Pintal, directrice générale et artistique du Théâtre du Nouveau Monde, est fière d'annoncer la nomination de monsieur Laurent Lemaire à titre d'administrateur du conseil d'administration de l'institution.Président et chef de la direction de Cascades inc.monsieur Lemaire est une personnalité bien connue de l\u2019industrie des papetières du Québec.Le TNM est heureux de l\u2019accueillir au sein de son conseil.THÉÂTRE pu Nouveau Monbe à 4 L'ACTUALITÉ LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 Pierre Kong, Guy Rousseau, Ri- prête à construire une usine de 310 M$ en Gaspésie et jure de faire sa place dans l\u2019industrie du ciment.Le rêve du président de Cimbec Cana- de tonnes de ciment par année pour une valeur de 100 M$.Ce projet signifierait pas moins de 100 emplois directs à la future usine de Port-Da- Organisé par Allocution d'ouverture Tables rondes Frais d'inscription* kore devant King mouskois de 38 ans, s\u2019ap- da : sortir, dès l'an 2000.| M Le secteur des télécommunications sous l'empire du changement Des défis périlleux pour les joueurs établis Des occasions uniques pour les nouveaux joueurs le Centre d\u2019études en administration internationale de l\u2019École des Hautes Etudes Commerciales (CETAI-HEC) Monsieur Jean C.Monty, Président et chef de l\u2019exploitation, BCE Inc.Les possibilités que recèlent les développements technologiques actuels Les grands défis du changement pour les joueurs en place Les surprises à venir dans Internet La place des producteurs de contenu dans les nouveaux secteurs des télécommunications Le mercredi 29 octobre 1997, de 7 h 45 à 17 h Amphithéatre IBM Ecole des Hautes Etudes Commerciales 3000, chemin de la Cote-Sainte-Catherine, Montréal ler participant d\u2019une organisation : 199,42 $ 2e participant d\u2019une même organisation : 170,93 $ Tout participant additionnel d\u2019une même organisation : 142,44 $ Nombre de places limité à 250 *Les montants comprennent la TPS et la TVQ.Le repas du midi est inclus.Pour plus de détails sur la conférence : http://cetai.hec.ca/cons/index.htm Ou contactez : Chantal Bazinet Téléphone : Télécopieur : Courrier électronique : (514) 340-6189 (514) 340-6177 chantal.bazinet@hec.ca niel et 300 emplois indirects Cimbec : Guy Rousseau affronte le cartel mondial du ciment La cimenterie de 310 M$ lèvera de terre au printemps pour le transport maritime, l'entretien des installations, les services divers à l'usine et d'autres retombées régionales.Tout ça, c\u2019est sans compter les 3 000 emplois qui seront créés durant deux ans pour la construction de la cimenterie et du port en eau profonde.Toutefois, le projet agace sérieusement les géants de l\u2019industrie qui forment un formidable oligopole.Dans une industrie qui concocte 1,45 milliard de tonnes de ciment par an, le projet de M.Rousseau ne représente tout de même que 0,06 % de la production planétaire.Un grain de sable dans un océan de bé- ton.Mais pour les cimentiers Holder Bank (8,8 milliards de dollars US), Lafarge (7,9 milliards US) et Ital Cimenti (3 milliards US) qui contrôlent pratiquement 100 % du marché canadien de la poudre grise, Cimbec c\u2019est du sable dans leur engrenage.Percée en Gaspésie Cela fait maintenant six ans que l'ancien entrepreneur spécialisé en réparation de structures et en travaux de peinture joue dans leur cour.À ses yeux, Port-Daniel vaut tous les sacrifices.« Le gisement de calcaire est exceptionnel.On trouve 97 % des matières premières sur place, on a un accès direct à la mer, aux lignes électriques et au chemin de fer, sans compter la grande disponibilité de main-d\u2019 oeuvre et le fait que l\u2019on peut l\u2019exploiter toute l\u2019année.Bref, conclut-il, c\u2019est l\u2019endroit rêvé pour une cimenterie.» Mais comment un type avec un secondaire II qui, a 15 ans, travaillait dans l\u2019entreprise familiale de monuments funéraires a-t-il pu chiper un tel joyau sous le nez des plus puissants ?D'autant plus que le gisement est connu depuis les années 1970.M.Rousseau Étroit:9 à 13 Large: à 15 Prix: 1750 § Medium :6 1/2415 Tres lrge:0à 12 PHOTO: Jean-Guy Paradis.LES AFFAIRES 7 il faut savoir se placer les pieds Tél.: (ç14) 374-7774 YN « Guy Rousseau n\u2019est pas seulement quelqu\u2019un de persévérant et de très ambitieux, raconte Jean-Claude Scraire, président de la CDP.Il à impressionné tout le monde en présentant un des projets les plus beaux et les plus rigoureux que j'ai jamais vu.» explique que le momentum faisait défaut.« Dans les années 1980, rappelle-t-il, le Mexique menait sur la côte est américaine une guerre des prix insoutenable.Les cimentiers de la côte est sont passés de 30 à sept.Ici même, les multinationales étaient trop occupées à leur guerre de contrôle des cimentiers indépendants.» Aujourd'hui, M.Rousseau estime que c'est justement parce que l'industrie cimen- tière est une « industrie de dinosaures qui met trop de temps à réagir » qu\u2019il va pouvoir la prendre de court.Il rappelle que 56 % des usines de ciment de la côte est américaine ont plus de 30 ans.Et c\u2019est sans compter l\u2019épuisement de leurs gisements et les coûts d'obtention de permis environnementaux qui sont devenus prohibitifs.« Ça va créer un déficit de 2 M de tonnes par année », estime-t-il en soulignant que les importations de ciment sur la côte est américaine sont passées de 14 M de tonnes en 1996 à 16 M de tonnes en 1997 et qu\u2019elles devraient atteindre 21 M de tonnes en l\u2019an 2000.« La viabilité de notre projet tient justement à cela.En plus, notre situation au bord de la mer fait en sorte que notre coût de production sera un des plus bas au monde.» Ainsi convaincu, il s\u2019est montré convaincant.Claude Rioux, sous-ministre adjoint, secteur du développement régional pour la Gaspésie et les Iles-de-la-Madeleine mentionne que « pour parvenir i ses fins, il aurait pu mettre sa chemise sur la table ».C\u2019est d\u2019ailleurs ce qu\u2019il a fait : « J'ai tout hypothéqué au maximum pour lancer le projet.Ma maison, mes terrains, les actions de mon entreprises, Sablinex, tout.» L'homme de tous les talents De plus, en frappant aux portes de la région, il a réussi une première levée de fonds de 5 M$ dont 3 M$ ont servi aux études environnementales, pierre angulaire de son succès.« Avant que la Caisse de dépôt et placement du Québec n\u2019embarque, j'avais déjà dépensé 8 M$ pour les études.» Son plus gros défi n\u2019a pas été de trouver 300 M$, mais de monter un dossier qui soit crédible.La encore, il n'a pas manqué son coup.Il à réussi à gagner à sa cause Stratégie Capital et la Caisse de dépôt.Quand on pense que même les écologistes lui ont donné l\u2019absolution en même temps que les sacro-saints permis environnementaux, ça dit tout.Il est fort, tres fort.I 2501, rue Bélanger Est, (cin bernik) Montréal (Québec) HY 142 du DE MONTREAL DEP UY Lundi au vendredi : qh à 18h sa 39 Stationnement (>) Merville Samedi : qh à 17h rue Bélanger \u2014 TR ems J We LES AFFAIRES/ Samedi 11 octobre 1997 Banque Laurentienne : la Caisse de depot appuie Lindustrielle-Alliance Réjean Bourdeau Gilles Lajoie \u2019Industrielle-Alliance Lee acquis un appui de taille dans la saga qui l\u2019oppose au milliardaire texan Robert Bass pour l\u2019achat de la Banque Laurentienne.La Caisse de dépôt et placement du Québec s\u2019est rangée du côté de la compagnie d\u2019assurance québécoise, révèlent des sources proches du dossier.Au moment de mettre sous presse, la Société financière Desjardins Laurentienne (SFDL), qui détient 57,5 % de la Laurentienne, n'avait reçu aucune offre ferme des deux parties, indiquent les mêmes sources.« I] n\u2019y a rien de ferme.Il y a juste de grosses intentions », souligne un financier.La Caisse a déjà dépanné L\u2019Industrielle en acquérant une débenture subordonnée en 1994, afin d'accroître la capitalisation de la mutuelle à la suite des radiations d\u2019éléments d\u2019actif du Trust Général, dont elle était l\u2019actionnaire majoritaire.Le noeud de l\u2019affaire Toutefois, la partie n\u2019est pas encore gagnée pour L'Industrielle et M.Bass.Plusieurs obstacles se dressent sur leur chemin, notamment les règles de propriété des banques.L acquisition de La Lauren- tienne par L'Industrielle-Al- liance, une mutuelle d\u2019assurance, ou par M.Bass, un investisseur étranger privé, serait une première au Canada.La Laurentienne jouit aussi d\u2019un statut particulier depuis son acquisition par Desjardins, en 1993.En plus de garantir la solvabilité de l\u2019insti- Robert Bass : un Texan effacé Le milliardaire texan Robert Muse Bass, 48 ans, qui souhaite acheter la Banque Laurentienne, est un homme bien entouré.Sans qu\u2019on le demande, sa relationniste Hollis Rafkin-Sax, de la firme newyorkaise Gavin Anderson & Company, a pris l\u2019initiative de téléphoner aux AFFAIRES pour nous offrir son aide.Son dévouement a toutefois des limites.Pas question d\u2019entrevue avec M.Bass, ni de photos, ni d'informations précises sur Keystone, son holding privé de Fort Worth.« L'important c\u2019est de savoir que son placement dans l\u2019American Savings Bank, en Californie, a été une réussite.Il ne s\u2019agit pas d\u2019un investissement vautour (vulture investment) », explique Mme Rafkin-Sax.L'an dernier, M.Bass a revendu cette ex-Sa- ment investis dans le producteur forestier MacMillan Bloedel et la société de transport Trimac.Au milieu des années 1980, M.Bass a formé la société Robert M.Bass Group.Il s\u2019est surtout fait connaître en septembre 1995 quand le bras immobilier de Keystone, le fonds d'investissement vautour Brazos, a fait l\u2019acquisition des éléments d\u2019actif improductifs de la Fiducie Nord Américaine, d\u2019une valeur comptable de 1,27 milliard.Selon certaines sources, Brazos n\u2019aurait investi que 550 M$ dans cette transaction.Les éléments sains de la fi- ducie avaient été achetés par la Banque Laurentienne, qui avait vu passer son actif de 10 à 13 milliards d\u2019un seul coup.(RB) = tution auprès d\u2019Ottawa, Desjardins profite d\u2019une clause d\u2019exception, renouvelable en 2002, qui lui permet de posséder la banque d\u2019annexe II à hauteur de plus de 50 %.Reste à savoir si l\u2019Industrielle, qui a connu des déboires il y a quelques années, a les reins assez solides pour rassurer Ottawa.Quant à M.Bass, il n\u2019y a rien qui dit que les autorités continueront de respecter la clause d'exception.« C\u2019est le noeud de l\u2019affaire », lance un financier.L\u2019Industrielle- Alllance L\u2019appui de la Caisse de dépôt renforcera à coup sûr la solidité financière de L\u2019Industrielle pour réaliser son acquisition.Même si sa base de capital (avoir des mutualistes et débentures) est passée de 227,9 M$ en 1992 à 548,9 M$ l\u2019an dernier, l\u2019argument de sa faible capitalisation a souvent été retenu contre elle par différents observateurs.Après une période difficile, L'Industrielle a réalisé des profits de plus de 50 M$ au cours de ses quatre derniers exercices, incluant cette année.Son président Raymond Garneau, souhaiterait acheter la Laurentienne, qu\u2019il a déjà dirigée entre 1980 et 1984 (Banque d\u2019Épargne de la Cité et du District de Montréal à l\u2019époque), afin de poursuivre sa stratégie pan- canadienne.L'Industrielle, qui possède les filiales National Life, de Toronto, et North West Life, de Vancouver, a aussi réalisé des percées du côté des Maritimes au cours des dernières années.D'autre part, alors que les heures d\u2019ouverture des banques sont réduites et qu\u2019il y a de plus en plus de transactions par les guichets automatiques, le réseau de distribution personnalisé des compagnies d'assurance, composé d\u2019intermédiaires mobiles et bien formés, deviendrait un outil important pour rejoindre les consommateurs.En attendant une modification à la Loi des banques, qui permettra aux banques de vendre des produits d\u2019assurance dans leurs succursales, les intermédiaires de L'Industrielle pourraient quand même être en mesure d\u2019élargir leur gamme de produits aux cartes de crédit, par exemple.Reste maintenant À savoir si Robert Bass trouvera un ap- À nos lecteurs et à nos annonceurs Si une grève compromet l\u2019expédition des AFFAIRES par la poste, soyez assurés que nous prendrons tous les moyens raisonnables à notre disposition pour que vous puissiez recevoir \u201cvotre journal.\u201c Les moyens mis en place nous permettent de croire que _nous pourrons faire parvenir le journal à environ 98 % de nos \u201cabonnés.Nous vous présentons à l\u2019avance nos excuses pour ces in- \u201cconvénients, s'ils se produisent.Jean-Paul Gagné Éditeur pui québécois dans sa croisade, comme ses frères l\u2019ont fait avec l\u2019Ontario Teachers Pension Plan Board lorsqu\u2019ils ont acquis une participation dans la canadienne Moores.Robert Bass a encore de bonnes chances Selon nos informations, les chances sont toujours bonnes de le voir acquérir l\u2019institution québécoise.Sa participation pourrait permettre à la Laurentienne d'obtenir de l\u2019argent frais si nécessaire à ses projets de développement.L'objectif de M.Bass en serait toutefois un de court terme.Après avoir amélioré le L'ACTUALITÉ VOTRE ASSURANCE DEVRAIT INCLURE LA CARTE MEDICAMENTS Unilisée p42 15 million Le CADSS (514) 281-2277 Acceptée dans toutes les pharmacies PARLEZ-EN A VOTRE COURTIER.EMPLOYEUR OU SYNDICAT rendement sur l\u2019avoir des actionnaires de la Laurentienne à plus du 12 % actuel, le milliardaire serait en mesure de vendre sa participation à une autre institution financière ou la retourner sur le marché boursier.Il faudra également voir comment les autorités réglementaires réagiront face à la possibilité de vendre une banque canadienne à un investisseur américain, très discret, spécialisé dans l\u2019achat d\u2019éléments d\u2019actif en difficulté.M 25e ÉDITION 1997-1998 @D formateur agréé à la SODM_ GR AUGMENTEZ VOS VENTES Inscrivez-vous maintenant \u2014\u2014\u2014\u2014 Séminaires \u2014\u2014\u2014 me VENTE STRATÉGIQUE* mr Montréal 27 et 28 octobre Québec 16 et 17 octobre, 10 et 11 novembre \u2014 4 5 Cas OV = Vous apprendrez comment : - Faire face aux objections - Communiquer plus efficacement - Conclure vos ventes - Développer votre clientèle - Justifier vos prix - Fidéliser votre clientèle - Argumenter avec aplomb - Augmenter votre motivation sms GÉRANCE DE VENTE mme Montréal 22, 23 et 24 octobre Québec 17, 18 et 19 novembre mes RELATION AVEC LA CLIENTÈLE mme Instructeur : Simon St-Hilaire Montréal 29 octobre Québec 12 novembre vings & Loans, mise en faillite en 1988, à Washington Mutual, de Seattle, pour la somme de 1,4 milliard de dollars US.La valeur nette de M.Bass est évaluée à 2,3 milliards de dollars US.Son holding se spécialise aussi dans le secteur manufacturier, l\u2019énergie, le câble et l\u2019immobilier.Sa fortune remonte aux an- MRP Pour une approche manufacturière globale.GROUPE SYNERGIE Juste a temps HLL a barres Modules R.M.A.nées 1930 quand son grand- * Vous apprendrez comment : ont « a A Kan Ban - - Communi uer - Traiter les aintes avec \u20ac | couvert et exploité le c ; CE ; tacturiè onclure des ententes - Surmonter les réticences de vos clients pétrolifère Keystone, au Logiciels intégrés de gestion man ere A | - Fidéliser votre clientèle - Maîtriser l\u2019usage du téléphone Texas.La stratégie familiale Formation et implantation 4D - Améliorer votre image - Favoriser le développement des affaires des Bass a toujours été d\u2019in- Consultation en a wedi \u2014 : ; gestion manufacturière Réingénierie | JE Mastercard et Visa acceptées 2.EE dates on de Programmation VAR Informez-vous sur nos et nos séminaires privés , Ta.: 1800 463-7246 / (418) 626-7498 Fax : (418) 626-6264 Cours de vente Roger St-Hilaire v [us Regardez l'emission «Le saviez vous® le dimanche a 9h a TQ.S.participer a des redressements, puis de revendre les participations à profit.Au Canada, ils ont notam- Interfaces Ë Groupe Synergie + inc.1850.rue Panama, bur.501.Brossard, Qc J4W 3C6 1 à Montréal: (514) 466-5514 + Québec: (418) 681-5065 \u201cte web: www.groupesynergie.com, c-mait info@ groupesynergie.Com G LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ÉDITORIAL Le libre-échange 10 ans plus tard avant minuit.Les délégations qui négocient la libéralisation du commerce entre le Canada et les États-Unis apposent leur signature au bas d\u2019un document qui deviendra l\u2019Accord de libre-échange.C\u2019est la date limite que les Etats-Unis ont unilatéralement fixée à leurs négociateurs.Ce document n\u2019est toutefois pas \u2018inal et les deux parties prendront les 24 heure 3 suivantes pour clarifier et réécrire certaines clauses de l\u2019Accord, qui n\u2019entrera en vigueur que le |\u201d janvier 1989, une fois que les gouvernements auront rédigé, voté et proclamé leur loi respective sur ce traité historique.Peut-on, 10 ans plus tard, faire un bilan précis de l\u2019impact net du libre- échange entre les deux pays ?La réponse est non puisqu\u2019on ne peut isoler l\u2019effet du libre-échange sur les exportations, les importations, les emplois créés et les emplois perdus.Comme tout est relié en économie, d\u2019autres facteurs ont aussi influencé le commerce entre les deux pays et l\u2019évolution de l\u2019emploi depuis 1989.L'un de ceux-là est la politique de taux d\u2019intérêt très élevés qui a été appliquée avant et après l'entrée en vigueur de l'Accord et qui a propulsé la valeur du dollar canadien à plus de 0,86 $ US de 1989 à 1991, alors que celui-ci avait atteint un creux de 0,71-0,72 $ US en 1985 et 1986.La hausse du dollar canadien a accru les coûts des entreprises, ralenti la consommation, freiné nos exportations, stimulé nos importations et plongé le pays dans la récession.Combinée à la rationalisation de certaines usines déclenchée par l\u2019Accord de libre-échange, la politique monétaire a contribué à détruire beaucoup d\u2019emplois et à fermer bien des usines.Depuis 1991, le dollar canadien a perdu graduellement de la valeur, atteignant même 0,71 $ US en 1994; depuis, il vogue dans une fourchette de 0,72 à 0,74 $ US, ce qui aide nos exportations et décourage nos importations.Cette mise en garde faite, il reste que le commerce a explosé entre les deux pays.De 105 milliards en 1989, les exportations canadiennes vers les Etats-Unis devraient atteindre 245 milliards cette année; quant aux importations, elles doivent passer à 210 milliards, compara- Rimi au 3 octobre 1987, peu tivement à 92 milliards en 1989; l\u2019an passé, la balance commerciale entre les deux pays a atteint les 40 milliards.Fait plus significatif, nos exportations canadiennes ont beaucoup plus augmenté vers les États-Unis que vers l\u2019Europe durant la même période même si la croissance économique a été semblable dans les deux régions et même si notre dollar a perdu plus de valeur par rapport aux monnaies européennes que par rapport au dollar américain, ce qui indique que le libre-échange a été un facteur déterminant.De plus, les exportations des biens libéralisés par l\u2019Accord se sont accrues deux fois plus que les biens qui étaient exportés en franchise de douane.Même tendance pour les importations.Par contre, le taux de chômage du Canada est plus élevé aujourd'hui (9 %) qu\u2019en 1989 (7,5 %) et la productivité de notre secteur manufacturier ne s\u2019est guère améliorée par rapport à celle de notre concurrent.I] est fort probable que ces indicateurs se seraient détériorés davantage sans l\u2019Accord de libre-échange.Le plus grand bénéfice du libre-échange a sans doute été de secouer la torpeur de l\u2019économie canadienne et de changer les mentalités à l\u2019égard de la nécessité d\u2019être compétitif sur la scène mondiale.Beaucoup plus d\u2019entreprises s\u2019illustrent à l\u2019exportation et les gouvernements ont entrepris de sévères cures d\u2019amaigrissement.Il reste cependant beaucoup à faire, notamment au niveau de la déréglementation de l\u2019économie et du marché du travail.Cela viendra lentement, après beaucoup de résistance des syndicats et de leurs alliés, à mesure que le mouvement de libéralisation des échanges se poursuivra.C\u2019est seulement lorsqu\u2019on aura déréglementé le travail que le taux de chômage diminuera sensiblement.N Jean-Paul LES \"pe = gù Le journal LES AFFAIRES est publié par les Publications Transcontinental inc.AFFAIRES 1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24* étage, Montréal H3B 4X9 Téléphone : (514) 392-9000 (514) 392-4723 E mail publicité : publicite@malil.transc.com Éditeur et rédacteur en chef : Jean-Paul Gagné Directeur de l'information : Normand Saint-Hilaire Directeur sections Actualité et Entreprendre : Gliles Lajole Directrice section Investir : Dominique Beauchamp * Télécopieur publicité : Rédaction : Directrice associée : Joanne Proulx Adjoint administratif : Normand Bergeron Téléphone : Directeur : François Blondin Publicité : Tirage : Administration : Président : André Préfontaine Président du conseil : Rémi Marcoux Impression : Montréal : (514) 392-9000 / Toronto : (416) 340-8000 / Vancouver : (604) 984-7176 Les Affaires (51 fois l'an) 1 an : 48,00 $ 2 ans : 72,00 $ (Taxes incluses) Les Affaires (51 fois l'an) et Affaires PLUS (11 fois l'an) 1 an: 68,32 $ 2 ans : 102,51 $ (Taxes incluses) Vice-présidente, finances et administration : Ginette Roy imprimerie Transmag, une division d'Imprimerie Transcontinental inc.Répertorié dans l\u2018Index des périodiques canadiens.Courrier de deuxième classe, enregistrement no 0923 Dépôt légal, bibliothèque du Québec ISSN 0229-3404.Second class USPS 004582, Champlain, N.Y.12919-1518 {i nous arrive de mettre notre liste d'abonnés à la disposition d'entreprises ou d'organismes qui proposent des produits ou des services qui pourraient intéresser nos lecteurs.St vous ne voulez pas que votre nom y figure, faites-le nous savoir par écrit, en joignant une étiquette d'envoi de votre journal ou magazine.Télécopieur rédaction : (514) 392-1586 E mail rédaction: redaction@mall.transc.com Directeur des cahiers spéciaux : Michel Clermont Directeur des cahiers répertoires : Denis Dubé Chef de pupitre : Jean(uc Renaud Directeur artistique : Jacques Bourget Adjointe, développement des ventes : Claire Breton Superviseur de production : Donald Wells Abonnement : (514) 392-2010 /1-800-361-7215 Directeur général des ventes : Yvon Tremblay Membre du Groupe Transcontinental G.T.C.Ltée _) Al | ARI S C li f | ublications Transcontinental inc.1100, boul.René Lévesque ouest, 24e étage, Montréal (Québec) Ras e 3 .LE TEUETACE \u2014\" Baseball : du pain et des jeux (2) es 14 investisseurs de la Société en com- | monic baseball Montréal (Claude Bro- chu, la Fédération des Caisses Desjardins de Montréal, le Fonds de Solidarité, Télémédia, Nesbitt Burns, Versa Services, Bell, le Canadien Pacifique, Cascades, Free- mark, M & S Sports, Provigo, Paul Roberge et la Ville de Montréal) ont payé 95 M$ pour acheter les Expos en juin 1991.Comme une concession du baseball vaut au- jourd\u2019hui 240 M$, le gain en capital brut potentiel des propriétaires pourrait atteindre 145 M$.Si, tel que rapporté, les pertes accumulées du club sont de 35 M$, les propriétaires pourraient réaliser un gain net d'environ 110 M$, soit un rendement annuel composé de 11,6 % en sept ans.Entre détenir un investissement qui ne rapporte pas de dividendes et la possibilité de réaliser un gain de capital net de 100 M$, la tentation est certainement grande de passer à la caisse.Le problème de certaines équipes en est plus un de liquidités que de solvabilité.Le sport professionnel est très rentable pour les propriétaires et 1l l\u2019est encore plus pour les joueurs.C\u2019est toutefois un investissement à long terme.Mais comment répondre aux besoins de liquidités de certains propriétaires ?Un des moyens est l\u2019émission d\u2019actions ordinaires ou privilégiées.Une autre solution, celle retenue à Atlanta et dans d\u2019autres villes, est de vendre l\u2019équipe ou une partie de l\u2019équipe à une station locale de télévision (ainsi, le réseau de télévision Fox a acheté les Dodgers de Los Angeles pour 350 M$ US).Il y à une grande complémentarité entre le spectacle sportif et la télévision.Si le problème en est un de solvabilité à court terme, les propriétaires ne voulant plus assumer les déficits annuels que l'inflation des salaires des joueurs entraîne, une hausse des revenus (assistance accrue, vente de loges, restaurants, etc.) s'impose.C\u2019est pourquoi les entreprises de sport professionnel exercent autant de pression sur les gouvernements pour qu'ils subventionnent la construction ou construisent eux-mêmes de s, nouveaux stades sous la menace de vendre à des intérêts extérieurs et de quitter.Les lois fiscales américaines permettent aux villes d'émettre des obligations sans taxes et celles-ci s\u2019en servent pour financer la cons- truction d\u2019installations qu\u2019elles louent aux équipes professionnelles.Une concession qui ne possède pas son stade est plus mobile et peut faire plus de chantage.De telles pressions doivent être repoussées, car la majorité des contribuables ne sont pas des amateurs de baseball.En effet, si les gens ne sont pas assez intéressés au baseball pour acheter librement des billets, pourquoi seraient-ils d'accords pour payer taxes et impôts afin de subventionner propriétaires et joueurs millionnaires ?Si les salaires des joueurs (salaire moyen : 1,5 M$ US par année) sont devenus un tonneau des Danaïdes, les propriétaires d'équipes n\u2019ont qu\u2019à s\u2019en prendre à eux-mêmes, puis- qu\u2019ils ont toujours refusé la concurrence dans ce sport, qu\u2019ils ont accepté un système d\u2019arbitrage biaisé en faveur des joueurs et qu\u2019ils ont repoussé la suggestion de l'Association des joueurs d\u2019imposer une taxe sur les dépenses excessives des équipes les plus riches.Si la Ville de Montréal veut continuer à participer à la surenchère du cartel du baseball, elle pourrait tenir un référendum semblable à celui tenu à Houston pour le même motif et proposer une hausse de taxes afin de dégager les fonds publics nécessaires.En effet, si la rentabilité sociale ne justifie pas une subvention publique, il est toujours possible que la rentabilité politique la justifie.Rodrigue Université de Montréal Adresse électronique : tremblay@ere.umontreal.ca Oe TT pe us ee A ey ee < Oo = =n Ex.PP __ \u201cAlain Guilbert LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 7 \u201cAFFAIRES © Onze ans après le rapport Gobeil 1985, Paul Gobeil qui jusqu'alors avait fait carrière dans l\u2019entreprise privée, s\u2019était retrouvé à la présidence du Conseil du Trésor et s\u2019était donné comme mission d\u2019assainir les finances publiques.Comme on le voit, le langage d'aujourd'hui n\u2019est pas nouveau.Il avait formé une équipe d'experts pour le conseiller sur les façons de réduire la taille et le coût de l\u2019appareil gouvernemental.Trois hommes d\u2019affaires dont la compétence et l\u2019expertise ne faisaient aucun doute, Michel Bélanger, Pierre Lortie et Yvon Marcoux, avaient accepté, au début de 1986, l\u2019invitation du ministre à former un « Groupe de travail sur la révision des fonctions et des organisations gouvernementales ».L'équipe avait produit deux rapports en quelques mois, un sur l\u2019organisation gouvernementale et l\u2019autre sur la gestion des programmes gouvernementaux, en plus d\u2019une recommandation visant à abolir purement et simplement les honoraires des personnes qui siégeaient aux divers conseils d\u2019administration des sociétés d'Etat.Ces rapports ont été vite connus sous l\u2019appellation « rapport Gobeil » et ont valu au nouveau ministre son surnom de « Hache » à cause de l\u2019initiale « H » qui se trouvait entre son prénom et son nom.Ses adversaires politiques l\u2019accusaient de vouloir tout « couper » sur son passage.Pourtant, les deux rapports sont à toutes fins utiles demeurés lettre morte, sauf la recommandation d\u2019abolir les honoraires des administrateurs qui, elle, a été vite appliquée.Onze ans plus tard, Paul Gobeil ne le dit pas clairement, mais il reconnaît que le gouvernement de l'époque avait manqué de courage politique.I] ne blâme personne, se contentant de dire : « Lorsque, dès le lendemain d\u2019une élection, tu commences à travailler pour gagner la prochaine, tu deviens tout de suite vulnérable.» Le rapport Gobeil est revenu dans l\u2019actualité ces jours derniers parce qu\u2019un nouveau comité de l\u2019Assemblée nationale, présidé celui-là par l\u2019adjoint parlementaire du premier ministre et député de Fabre, Joseph Facal, vient à son tour de déposer un rapport sur les fonctions et l'organisation gouvernementales.Le rapport Facal reprend exactement là où le rapport Gobeil avait laissé en recommandant au gouvernement de faire le grand ménage dans ses 204 organismes, dont à pei- , Fi avec l\u2019équipe de Robert Bourassa en ne la moitié sont justifiés aux yeux du comité formé de députés péquistes.Si on exclut Hydro-Québec, Loto-Québec et la Caisse de dépôt, Québec accorde plus de un milliard de dollars annuellement pour le financement de ses sociétés d\u2019État et autres organismes, lesquels emploient 56 000 personnes.Le comité suggère d\u2019en abolir 34 et d\u2019en regrouper 62.Reste à voir quel sort Lucien Bouchard et son cabinet réserveront à ces recommandations.Chose certaine, le gouvernement actuel a déjà prouvé qu\u2019il était capable de courage.La réforme de la santé et le départ de 30 000 employés du secteur public en témoignent.Si le rapport Gobeil avait davantage inspiré ses collègues, le Québec n\u2019aurait peut-être pas besoin aujourd\u2019hui de pelleter ses dépenses vers les municipalités.L'art de dépenser des fonds publics La population de l\u2019Île des Soeurs, un quartier de Verdun, au sud-ouest de Montréal, augmente rapidement.Les autorités municipales ont pris la décision d\u2019y construire une caserne de pompiers.Une affaire de sécurité\u2026 puisque les fréquents bouchons de circulation aux abords du pont Champlain peuvent créer de graves délais aux pompiers venant de la « terre ferme ».On a choisi de construire la nouvelle caserne presque sous le pont Champlain, là où le bruit des milliers de voitures circulant quotidiennement entre Montréal et la Rive-Sud empêche toute construction résidentielle.Décision logique.Sauf qu\u2019après le début des travaux on a réalisé que les pompiers ne pourraient se rendre rapidement sur les lieux d'un incendie.En effet, le boulevard René- Lévesque, à l\u2019extrémité duquel on construit la caserne, est à sens unique.La seule façon d'accéder aux résidences ou aux édifices commerciaux à partir de cet endroit entraîne un long détour sous l\u2019autoroute Bonaventure pour revenir à l\u2019entrée même de l\u2019île.Qu\u2019a-t-on fait pour solutionner ce proble- me ?On a tout simplement décidé de sacrifier des espaces verts et de transformer le boulevard René-Lévesque en voie double sur environ 1 000 pieds.Coût estimé des travaux : plus de 500 000 $, sans compter bien sûr, le coût de la caserne.Et quand on augmentera les taxes des contribuables, le maire de Verdun dira-t-il que « c\u2019est la faute de Québec » ?M CERTIFIÉE CONFORME À LA NORME ISO-9001 SERVICE EN FRET 2S DERINGER ~:~ sr sa Ce que nos clients _Sisent ¢ de nous: ! Der © in eo ger (der ing gor) n.1.une entreprise qui facilite le fret commercial international 2.une firme efficace de services qualité-prix avantageux 4.une source d'information S.un partenaire engagé et accommodant forigine: Etats-Unis, A.N.Deringer, Inc.1919] synonyme: service à la clientèle de haute qualité UE prepa .N + Fe - d'experts compétents et bien informés 3.un fournisseur AGENTS AMBHICAINS | Co] ÉOURTAGE DOUANIER < TRANSPORTEUR 1 Wet [pI FINI TY TE FRAN Ajoutez Ie nom a votre vocabulaire.@1:800:448-8108@ S+-ALBANS, VERMONT, Etats-Unis Les commerçants québécois se font voler pour plus de 1,6 M$ par jour ! Dominique es commerçants québécois se font voler pour plus de 1,6 M$ par jour, soit plus de 600 M$ par année.Tel est l\u2019inquiétant résultat auquel arrive un récent sondage qu\u2019a commandé le Conseil québécois du commerce de détail à la firme Samson Bélair/Deloitte & Touche.Ce sondage exclut le secteur de l\u2019automobile, peu représentatif de l\u2019industrie du commerce de détail.Au Québec, l\u2019an dernier, les ventes au détail ont atteint 51 milliards, dont environ le tiers provenait du secteur de l\u2019automobile.Le pourcentage moyen des pertes (au prix coûtant des articles volés) .représente 1,80 % des ventes au Québec, en comparaison de 1,75 % dans l\u2019ensemble du Canada, révèle le sondage.Au Québec, 49 % des pertes sont attribuables au vol à l\u2019étalage (par les consommateurs), 26 % sont liées aux employés, 17 %, à des erreurs administratives et 8 % sont dues aux fraudes et aux erreurs commises par les fournisseurs.Dans le secteur de l\u2019alimentation, les pertes, qui représentent 1,3 % des ventes, constituent la moitié du bénéfice net de 2,7 % des entreprises de ce secteur.Dans les magasins à rayons et à escompte, les pertes, qui correspondent à 1,1 % des revenus, représentent l\u2019équivalent du bénéfice net du secteur.C\u2019est pourquoi Hélène Si- mard, associée de Samson Bélair, estime que le bénéfice net des commerçants aug- + Développer l'écoute active * Savoir contrôler et concilier et le sujet de la négociation rDevenez UN négociateur averti L4 «Cette formation donne des résultats impressionnants» Serge Martin-Martin Intemationnal 35 autres ateliers d'un jour dont : * Gestion et motivation du personnel * Gestion du stress Télémarketing Cet atelier d'une journée vous permettra de : * Connaître les étapes de toute négociation Connaître le verbal, para verbal, non-verbal * Reconnaître les visuels et les auditifs et s'adapter à leur style * Traiter séparément la personnalité du négociateur menterait de 30 à 50 %, selon les secteurs, si on éliminait toutes les pertes dues au vol.Comme les commerçants s\u2019en doutent, ces pertes augmentent avec le taux de roulement des vendeurs.Ainsi, les pertes équivalent à 1,5 % des ventes lorsque le taux de roulement des vendeurs est inférieur à 20 % mais doublent à 3,0 % lorsque le taux de roulement se situe entre 21 et 40 %.En dépit des pertes énormes que cause le vol aux commerçants, le sondage de Samson Bélair révèle que dans 79 % des cas, ils n\u2019intentent pas de poursuites contre leurs employés pris à voler.Et dans 72 % des cas, ils n\u2019intentent pas non plus de poursuites contre les consommateurs pris à voler.Cette attitude s\u2019explique sans doute par les frais et les dé- LA CITATION DE LA SEMAINE L'ACTUALITÉ \u2018Acoôhisine toxicomanie CLINIQUE DU NOUVEAU DÉPART ©) : (514) 521-9023 Ligne directe : 1 888 488-2011 lais que ces démarches entraîneraient.Cela dit, il n'existe malheureusement pas de solution miracle au vol à l\u2019étalage.Les technologies pour contrer ce fléau sont de plus en plus nombreuses, mais leur efficacité dépend avant tout de l\u2019usage qu\u2019en font les commerçants et leurs employés.Voilà pourquoi Gaston Lafleur, pdg du Conseil, pense qu\u2019un bon programme de prévention doit commencer par la formation des employés.M « Si nous sommes capables de prendre des décisions rapides pendant les sommets économiques, pourquoi ne sommes-nous pas capables de le faire en tout temps, si I'économie est vraiment une priorité ?» André D.Godbout, président, Chambre de commerce du Montréal métropolitain, 25 septembre 1997 MEPHISTO La chaussure de ville pour homme et femme 1041 Fleury Est, Montréal (près de St-Hubert) les gaïoudetrs (514) 389-4787 ~ tout confort Assistance téléphonique 1 an gratuit e Technique d'entrevue * Gestion du temps et plusieurs autres qui vous permetteront de réaliser votre plein potentiel.Pour seulement 289 $ + taxes.PETITE LA PN UNIVERSITE TORMATION NOUVEAU CONCEPT Reconnaître les tactiques de la négociation utilisées contre vous et savoir les contourner « Adapter le contenu de votre message à votre interlocuteur * Savoir quand votre interlocuteur ment Reformuler les idées et les sentiments de l'interlocuteur * Comprendre les principes de base du pouvoir et reconnaître l'impact de ceux-ci e Mettre au point votre solution de repli e Découvrir les paramètres d'une négociation «gegnant-gagnant» 1.800.976.7866 ou (514) 621.7866 « Etre en parfait contrdle et retirer le maximum Internet : http//mww.lalcom.com/fmnc Tous nos formateurs sont des séniors avec un bagage de connaissances et d'expertises remarquables.Nos ateliers sont conçus de façon interactive et favorisent un apprentissage accéléré et intensif, En 7 heures vous aurez assimilé efficacement l'équivalent d'un cours de 45 heures et vous pourrez ainsi rentabiliser votre temps précieux.(Références sur demande) CHICOUTIMI HULL LAVAL LONGUEUIL MONTREAL QUEBEC SHERBROOKE 17 nov.{LUN} 27 oct.(LUN) 31 oct.{VEN} 4 nov.(MAR) 22 oct.{MER} 20 oct.(LUN) 1 déc.(LUN) 12 jan.(LUN) 9 déc.(MAR) 2 déc.(MAR) 11 déc.(JEU) 3 déc.(MER) 18 nov.(LUN) 2 fév.(LUN) session anglaise : Montréal 23 octobre a LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 L'ACTUALITÉ } Un déluge de demandes pour les nouveaux canaux spécialisés Le réseau limité des câblos représente toutefois un obstacle de taille Dominique ême si les câblodistribu- Me ont peu de place sur leurs réseaux, une trentaine d'entreprises ont déposé des demandes pour diffuser 78 canaux spécialisés, à l\u2019invitation du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC).Les sociétés québécoises ont été particulièrement prolifiques : 14 d\u2019entre elles ont soumis, seules ou en partenariat, 21 projets de canaux.Déjà premier fournisseur de télévision spécialisée avec 14 licences, Astral Communications (Mt, ACM.A, 13,50 $) et ses filiales Les Réseaux Premier Choix (Mtl, PCTA, 33 $) et Radiomutuel (Mtl, RDA.A, 15,50 $) ont déposé des demandes pour huit canaux spécialisés anglophones et francophones nationaux.« C\u2019est dire que le marché francophone est moins bien servi », affirme Jacques Parisien, président du Groupe de radiodiffusion Astral, qui prévoit que ses nouveaux canaux seront rentables d\u2019ici cing ans.Astral croit tellement en ses canaux qu'elle a choisi de privatiser sa filiale Premier Choix afin d'accéder pleinement à ses fonds autogénérés.Au prix de 45 $, il lui en coûtera 59,4 M$ pour racheter les intérêts minoritaires.Popularité grandissante Si tout le monde se bouscule aux portes du CRTC, c\u2019est parce que la popularité des canaux spécialisés monte en flèche, explique Jane Logan, présidente de l\u2019Association de la télévision spécialisée et payante.En 1989, les canaux spécialisés francophones s\u2019appropriaient 14,3 % des cotes d\u2019écoute.En 1997, on estime leur part à 29,2 %.Résultat : les canaux spécialisés ont récolté 148 M$ de revenus publicitaires en 1996, dont 7 M$ pour le canal Discovery à lui seul.Au total, ils ont touché 7,5 % de la publicité télévisée.IT s\u2019agit d\u2019une croissance de 27 % par rapport à l'année antérieure qui marquait toutefois les premiers pas de plusieurs canaux.« En fait, la progression aurait dû être de l\u2019ordre de 50 % puisque l\u2019on compare une période de 12 mois avec une période de huit mois », précise Richard Stursberg, président du Bureau de la télévision du Canada.Deux embiiches La partie est loin d\u2019être gagnée pour ceux qui recevront la bénédiction du CRTC.Pre- miérement, comme les nouveaux canaux se retrouveront pour la plupart sur le service à l\u2019étage des câblodistribu- teurs, « il leur sera plus difficile d\u2019attirer des dollars de publicité », croit Jim Patti- son, président du Bureau.À l'heure actuelle, les canaux les plus rentables sont ceux déjà en ondes car ils font partie du service de base des câblodistributeurs.Cela leur assure non seulement des revenus supérieurs (ils reçoivent un tarif mensuel de chacun des abonnés du câble), mais un auditoire élevé pour intéresser les annonceurs.Deuxièmement, les tarifs des canaux sur le service à l\u2019étage ne sont pas réglementés.La résistance au prix forcera les télédistributeurs à la retenue.Par exemple, les 10 à 16 canaux anglophones qui entrent en ondes le 17 octobre se partagent un tarif mensuel d'environ 5,99 $.Les télédis- tributeurs conservent leur part aussi.« Ce n\u2019est pas le Klondike, Il faut connaître cette industrie pour s'assurer un bon rendement », dit M.Parisien.Le dilemme : le réseau Mais le principal dilemme, c\u2019est le réseau limité des câ- blodistributeurs qui risquent de ne pouvoir diffuser les nouveaux canaux.Il y a deux ans, le CRTC a autorisé 23 canaux spécialisés parmi 68 demandes.Dix d\u2019entre eux ne sont toujours pas en ondes en raison de l\u2019incapacité des systèmes analogiques des câblo- distributeurs à les absorber.Les télédistributeurs ne savent pas encore s\u2019il en vaut la peine d'investir dans la numérisation de leur signal et dans la compression numérique - ce qui permettrait de multiplier les canaux - parce qu\u2019ils ne savent pas quel sera l\u2019intérêt des consommateurs pour les nouveaux services.Et le consommateur attendra de voir l\u2019étendue des services avant de faire le saut.L'oeuf ou la poule C'est l\u2019oeuf ou la poule.Pour les câblodistributeurs, l\u2019idéal serait que le décodeur devienne un produit de masse Requérants québécois pour les nouveaux canaux spécialisés Requérant Réseau Vision Câblo G Les Réseaux Premier Choix Astral Communications/Radiomutuel Astral/Radiomutuel/Cinar/Nelvana Radio Canada Radio Nord Radiomutuel Télé-Métropole/Le canal des affaires S.E.N.C./Cancom Télé-Métropole/Radio Canada Télé-Métropole/Radiomédia Télé-Métropole/Serdy Direct Télé-Métropole/Avanti Ciné Vidéo/ Société Nouvelle de production de Sherbrooke Réseau Loisirs Pelmorex Canal Religieux Canal Evasion Informations régionales, Gaspésie Canal Histoire! Emissions! Canal 7-77 (famille) Canal justice La chaîne gourmande Canal Fiction Destinations Télé passeport Totally Teen TV Réseau de l'économie Réseau de l'histoire Réseau des arts Réseau des nouvelles technologies Canal Z, aux limites du savoir Canal Chez Moi Canal des affaires Télé Classique VOX, Le canal des opinions Savoir-faire, la passion d\u2019apprendre TELE Ha! Ha! Réseau Loisirs Pelmorex 1 en partenariat avec Alliance Communications Tableau : LES AFFAIRES que le consommateur achète dans un magasin.Un deuxième scénario, moins rentable, prévoit la subvention de la location de décodeurs auprès des consommateurs.« Ces deux scénarios exigent que les services spécialisés rendent leur canal disponible sans savoir si ils seront choisis par les câblodistribu- teurs.Il y aura un partage de Collège Établissement privé déclaré d'intérêt public par le ministère de l\u2019Éducation et dirigé par les Soeurs de la Congrégation Notre-Dame Regina Assumpta 1750, rue Sauriol Est, Montréal H2C 1X4 Tél.: (514) 382-4121 Internet: http://www.reginaassumpta.qc.ca ETUDES SECONDAIRES + FORMATION GENERALE SERVICE AUX ELEVES DOUES ET TALENTUEUX * Programme enrichi » Ballet « Musique e Informatique ° Sports Ouverture d\u2019un centre multi-disciplinaire - automne 1998 TRANSPORT SCOLAIRE pour Ville de Laval et Rive Nord Bienvenue aux garçons: 1re, 2e et 3e secondaire PORTES OUVERTES DIMANCHE 19 OCTOBRE 1997 Examens d\u2019admission: les samedis 25 octobre et 1er novembre 1997 risque », dit M.Stursberg.La solution Microsoft Le géant du logiciel Microsoft (Nasdaq, MSFT.133,88 $ US) a peut-être les meilleures cartes en main.Pour atteindre son objectif d'amener le contenu multimédia dans tous les ménages.Microsoft a choisi la technologie du câble modem comme cheval de bataille.Quelque 300 de ses ingénieurs travaillent sur un appareil qui combinerait la télévision numérique, l\u2019accès Internet et la transmission de données.L'appareil de 400 $ US serait prêt en février 1998.La conjugaison de ces services aiderait les câblodistributeurs.Un analyste de Lévesque Beaubien Geoffrion, Vince Valentini, croit que même à un coût prohibitif de 550 $ pour un décodeur à fonction unique, l\u2019industrie du câble sortira gagnante si les nouveaux services lui évitent de perdre 5 à 10 % de ses abonnés = « Une goutte d\u2019eau qui tombe incessamment creuse jusqu\u2019à la pierre elle-même.» Bion de Smyrne Illè siècle av.|.C TIS Ns.etl a.a.> mpm AY ~ a My bem em er em em le u- n- 1 Ll LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 L'ACTUALITÉ WorldCom : une junior fait la barbe aux AT&T et autres BT Un Canadien d'origine derrière la méga OPA de 30 milliards US pour MCI otre but n\u2019est pas ( Niichicni d\u2019 autres parts de marché ou d\u2019être une entreprise mondiale, a affirmé Bernard Eb- bers, président et chef de la direction de WorldCom (Nasdaq, WCOM, 38 $ US) dans une entrevue à Business Week en juillet.Notre but, c\u2019est d\u2019être le meilleur titre sur Wall Street.» Pour ce faire, il a employé des moyens spectaculaires, la semaine dernière, avec une offre publique d\u2019achat (OPA) de 41,50 $ US pour chacune des actions de MCI Communications.À 11,50 $ de plus que l\u2019offre de British Tele- com (New York, BTY, 76 $ US), qui possède déjà 20 % de MCI, l\u2019offre de 30 milliards de dollars est à la fois audacieuse et géniale pour WorldCom.Fondée en 1983, la société de Jackson (Mississippi) avait moins d\u2019un milliard de revenus en 1992.Cinq ans plus tard, elle en a plus de sept et ajouterait plus de 18 milliards à son chiffre d\u2019affaires en achetant MCI.La société a été bâtie à coups d\u2019acquisitions, une cinquantaine en moins de 10 ans dont la valeur totale dépasse 43 milliards de dollars, en incluant MCI et celle de Brook Fiber Properties (Nasdaq, BFPT, 60,25 $ US), d\u2019une valeur de 2,5 milliards annoncée le même jour que l\u2019offre sur MCI.Brook exploite un réseau de fibre optique offrant la téléphonie locale dans 44 marchés secondaires, la plupart non encore servis par WorldCom.Car la grande idée derrière les transactions de Bernard Ebbers est d\u2019ériger une société de télécommunications pouvant offrir la gamme la plus complète de services partout sur la planète.Ces services comprennent le service local, l\u2019interurbain, Internet, etc.En 1996, WorldCom a acheté MFS, important fournisseur de téléphonie locale aux États-Unis, qui venait d\u2019acheter le plus important fournisseur de services Internet au monde.Des économies substantielles Avec MCI, WorldCom deviendra instantanément un géant de l\u2019interurbain dans le monde.Or, MCI devait investir une fortune pour pénétrer la téléphonie locale.Avec WorldCom, plus besoin ! La direction estime les économies de la fusion à 2,5 milliards la première année et à cinq milliards la cinquième année, en partie grâce à une meilleure utilisation des réseaux combinés.La direction croit qu\u2019elle pourra croître de 20 % par année de sa nouvelle base de revenus de 30 milliards par rapport à une croissance de 30 % sur sa base actuelle de 10 milliards.La tentative d'acquérir MCI suit d\u2019un mois une autre transaction importante.WorldCom a acheté le réseau sous-jacent au service en ligne Compuserve et celui d\u2019America Online pour 1,4 milliard.Encore là, World- Com prend une longueur d'avance dans le nouveau monde de la télécommunication.Menace pour les dinosaures de la téléphonie WorldCom a réalisé de telles percées qu\u2019on peut commencer à penser que des géants comme AT&T (New York, T, 43,27 $ US) et British Telecom (BT) sont dépassés par les événements.La junior profite de la vague Internet jumelée à celle de la déréglementation internationale.Ses revenus à l'extérieur des États-Unis, seulement 10 % - du total, ont crû toutefois de 80 % en un an.WorldCom possède le seul réseau de fibre optique qui traverse l\u2019Europe et construit un câble transatlantique avec Cable & Wireless.Les analystes jugent que WorldCom est la mieux placée pour profiter de la déréglementation européenne entrant en vigueur le le janvier.Du côté d\u2019Internet, World- Com en retire actuellement 7 % de son chiffre d\u2019affaires, mais le taux de croissance est de 130 %.WoridCom lancera le service UUFax plus tard cette année dans une audacieuse tentative pour s\u2019approprier une partie intéressante du marché de sept milliards de la télécopie aux États-Unis.UUFax permettra à son utilisateur d'envoyer des télécopies par Internet à environ la moitié du prix actuel.AT&T est dans une position embêtante, même si elle domine avec les deux tiers de ce marché.Si elle coupe ses prix pour faire face à WorldCom, une ahurissante partie de ses profits disparaîtra.Si elle ne 7 RICO wr Yon nN US + aE] P Fr HE * 1245 \u2018Avec la Philharmonique Virtuelle Sous la direction de Jean-François Rivest Sous le haut patronage de PHonorable Louise Beandoin Ministre de la Culture et des Communications fait rien, une aussi ahurissante partie de son marché disparai- tra ! L'enthousiasme des investisseurs devant de tels scénarios permet de payer en majeure partie les acquisitions de WorldCom.M.Ebbers se plaît à dire que son titre a été un des plus performants à Wall Street au cours des dernières années.Il a raison.Si vous y aviez investi 1 $ le 31 décembre 1989, vous auriez eu 26 $ sept années plus tard.« Les actionnaires de BT seront renversés d\u2019avoir un titre qui s\u2019apprécie de 50 % par année », a lancé le président lors de la conférence de presse au sujet de son offre sur MCI.Quelques minutes plus tard, à la blague, il a indiqué qu\u2019il achèterait peut-être BT un de ces jours.Pour ses actionnaires « Notre but est de bâtir un nouveau genre d\u2019entreprise de communications.Une entreprise qui se comporte différemment des monopoles qui se sont développés au cours Bh, 20) (ot JU TET \u201c des derniers 100 ans, écnt M.Ebbers dans son rapport annuel.Une entreprise qui peut bouger vite pour répondre \u2018aux besoins changeants du marché des affaires.» En d\u2019autres mots, World- Com veut faire aux AT&T de ce monde ce qu\u2019Intel (Nas- dag, INTC, 93 $ US) et Microsoft (Nasdaq, MSFT, 134 $ US) ont fait aux Digital Equipment (New York, DEC, 44 $ US) et IBM (New York, IBM, 104 $ US) du monde informatique depuis 15 ans.M Bernard Bernard Mooney est gestionnaire de portefeuilles pour la firme Cote 100, à Saint-Bruno.Yvan Duchesne, CMA Président et chef de la direction Rolland inc.Hôtel Holiday Inn S 19 novembre 1997 de 9ha17h Programme de la journée at fiche d'inscription : M.Michel Verret, Ordre des CMA, (514) 849-1155 ou 1 800 263-5390.Courrier électronique ° m.verret@cma- quebec.org CLICHÉ RÉPÉTÉ À ÉCLAIRAGE DIFFÉRENT, EN RAISON DU TEXTE IMPRIMÉ SUR FOND GRIS OU DE COULEUR Remue-management PTT QU A dite Feu ho des solutions TSE Les nouvelles pratiques de management : à la recherche du - [acteur à fantôme La comptabilité par activités, la gestion par activités, le benchmarking, la réingénierie, la qualité totale, la valeur économique ajoutée.Pourquoi ces pratiques ne peu- vent-elles pas être appliquées avec succès au sein de toutes les organisations publiques ou privées ?Les réussites cachent- elles un facteur déterminant mais difficile à cerner, un facteur fantôme ?Une formule inédite, comprenant : e des débats et des ateliers e 16 conférenciers provenant des milieux d'affaires et universitaires e des cas vécus commentés par des experts e une recherche de solutions en groupe e un lancement de livre.Organisé par Observatoire CMA des pratiques en comptabilité de management Inscription 395 $ (taxes en sus}, incluant le diner et, pour ceux qui assisteront à son lancement en fin de journée, un exemplaire du livre La comptabilité par activités, rédigé par le directeur de l'Observatoire, M.Hugues Boisvert, Ph.D., FCMA. 4.0 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 L'ACTUALITE Sophie u moment ou le commer- A électronique réaménage les succursales bancaires et où les caissières se mutent en conseillères, Monique Leroux, la nouvelle patronne de la Royale au Québec, devra veiller à ce que la banque la plus pesante devienne aussi la plus rentable au pays.À 43 ans, cette comptable agréée hérite d\u2019un travail monstre.À la Banque Royale, Monique Leroux dirigera et les services aux entreprises Monique Leroux passe la Royale en revue et les services aux particuliers, des tâches exécutées par deux prédécesseurs.En plus, comme l\u2019indique son titre de première vice- présidente et directrice générale, Québec, du Groupe financier Banque Royale, elle supervisera les activités des Trust Royal, RBC Dominion valeurs mobilières et autres filiales de la banque au Québec.Si Monique Leroux affirme qu\u2019elle partagera son temps entre ses deux principales fonctions, les services aux particuliers exigeront dans un premier temps beau- PHOTO: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES coup d'attention.La Banque Royale passe en revue son réseau de 212 succursales au Québec.Leurs 1,3 M de clients seraient-ils mieux servis par des succursales « régulières » ou bien par des services téléphoniques, des services Internet ou Ladle LX A eg ee es QJ 2MS PE aur O Indust 8.4 e Welaa http: ET © air anada Kirklagd (Qugéh = o WL CL- æ PES ENT ?8 LRT YT 1 La dépression ?Pour eux, cest chose du passé ! Grâce aux médicaments novateurs de Pfizer, ils peuvent mener une vie heureuse Une grande préoccupation Parce que la dépression frappe une personne sur dix au Canada, cette maladie et son traitement suscitent encore aujourd\u2019hui de nombreuses préoccupations.L'un des chefs de file dans ce domaine est sans conteste Pfizer, une entreprise pharmaceutique mondiale axée sur la recherche.Chaque année, nous consacrons plus de deux milliards de dollars à la recherche et à la mise au point de médicaments offrant un bon rapport coût-efficacité.Répondre à des besoins non satisfaits Chez Pfizer, plus d\u2019une dizaine de médicaments novateurs qui permettront de traiter un vaste éventail de maladies en sont aux derniers stades des essais cliniques.Et nous poursuivons nos recherches afin de pouvoir continuer à améliorer la santé des Canadiens, comme nous le faisons depuis plus de 50 ans.Ensemble, à la recherche de la santé HE Monique Leroux : « Je n\u2019al pas un style dictatorial.Mon rôle, c'est de coordonner.» encore des supersuccursales avec, en prime, des conseillers en fiducie et en valeurs mobilières ?Les quartiers où la Royale a pignon sur rue diffèrent, et une décision est attendue pour chaque succursale d'ici 1999.« Cet examen est critique », dit Mme Leroux.Les technologies qui permettent à chacun de pianoter de chez soi ses transactions laissent présager d\u2019autres coupes de postes.« Oui et non », réplique Mme Leroux.Celle-ci croit que le recyclage des caissières en conseillères financières « devrait permettre à la Royale de garder la même force de frappe ».Le réseau provincial de la banque emploie 6 700 des 8 500 salariés du Groupe financier Banque Royale au Québec.Consolidation La banquière ne peut assurer, par ailleurs, que le siège social de Montréal a fini de se vider même si elle juge improbable, à court terme, qu\u2019il soit de nouveau amputé.L'été dernier, la place Ville-Marie a perdu les 123 employés du service financier, mutés à Toronto.« La consolidation de l\u2019industrie jumelée à une éventuelle réforme de la Loi sur les banques (qui interdit à quiconque de détenir plus de 10 % des actions d\u2019une banque Annexe I) pourrait amener d\u2019autres mouvements, note Mme Leroux.Nos services iront le plus près possible de leurs marchés.» Avec un actif de 218 milliards, la Banque Royale se classe seulement 59¢ au monde, mais arrive en sixième place en Amérique du Nord, là où, selon Mme Leroux, la lutte sera la plus féroce.Les entreprises québécoises peuvent aussi bien se financer à Toronto qu\u2019à New York.Des banques américaines « avec une très grosse capacité d'attaque » préparent leur entrée au Canada.« L'industrie se divisera en joueurs globaux et en joueurs de créneaux, dit-elle.Le nerf de la guerre, c\u2019est la capacité de se coller au client.» Elle en fait sa priorité.M - 30 MS pa Vailles uébec perdra 30 M$ d'impôts par année au profit Ottawa s\u2019il accepte que la Société des alcools du Québec (SAQ) soit partiellement privatisée.Dans son plan stratégique, la Société générale de financement (SGF) propose d\u2019absorber la SAQ et de céder 30 % du capital de cette dernière aux investisseurs privés.La SGF prévoit ainsi récolter 1,3 milliard de dollars de capitaux en trois étapes d\u2019ici 2002.Présentement, la SAQ ne paie aucun impôt parce qu\u2019elle est une société d'Etat.Une fois partiellement privée, la SAQ devrait payer des impôts sur ses profits, autant à Québec qu\u2019à Ottawa.Afin de minimiser les fuites d'impôts vers Ottawa, la SGF propose que la SAQ soit détenue par une société en commandite, SGF Exploitation, à l\u2019exemple de Gaz Métropolitain.Dans un tel cas, les bénéfices ne sont pas imposés à l\u2019entreprise, mais dans les mains des commanditaires.Autrement dit, ce n\u2019est pas la SAQ qui paierait des impôts, mais les commanditaires de SGF Exploitation, soit la SGF (70 %) et les autres investisseurs (30 %).Comme la SGF est une société d'Etat, elle n'aurait pas à payer d\u2019impôts sur sa portion des profits de la SAQ.Ces profits seraient ensuite transférés au gouvernement, comme le fait actuellement la Privatisation de la SAQ : Québec perdra r année au profit d'Ottawa SAQ.Par contre, les investisseurs seraient imposés.Ces 30 % de profits équivalent à 110 M$ par année, si on se fie aux 364 M$ de dividendes que la SAQ a versés au gouvernement au dernier exercice.Comme le taux marginal d\u2019impôt des particuliers au fédéral s'élève à quelque 25 % et celui des sociétés, à 29 %, on peut donc s'attendre à ce que le Québec perde environ 30 M$ par année au profit d'Ottawa (110 M$ X 27 %).En plus des 70 % de profits Lorsqu\u2019un consommateur paie 10 $ pour sa bouteille de rouge à la Société des alcools du Québec (SAQ), environ 6,40 $ servent à payer les taxes.La plus grande partie de ces taxes vient des dividendes qu\u2019exige annuellement le gouvernement du Québec de son monopole.Pour verser de tels dividendes, la SAQ doit fixer arbitrairement sa marge de profit, constituée d\u2019une marge commerciale et d\u2019une marge fiscale.Pour déduire la marge fiscale, il faut estimer ce que d\u2019autres sociétés de distribution obtiennent comme marge bénéficiaire nette.La marge nette de Provigo, par exemple, est de moins de 2 % des ventes.Appliquée sur les revenus de 1,08 milliard de dollars de la SAQ, cette marge commerciale procurerait un bénéfice net de 22 M$.On peut également estimer Vins de la SAQ : 6,40 $ de taxes par bouteille de 10 $ la marge commerciale de la SAQ en supposant que l\u2019institution veuille un rendement sur l\u2019avoir de quelque 20 %.L\u2019avoir de la SAQ étant de 30,2 M$, les bénéfices souhaités ne seraient que de 6 M$.Si l\u2019avoir de la SAQ était proportionnellement semblable à celui du privé, les bénéfices s'élèveraient à 20 M$.En somme, ces bénéfices commerciaux représentent à peine 5 % de l\u2019ensemble des 372 M$ de profits de la SAQ.Les 352 M$ qui restent correspondent donc à la marge fiscale du gouvernement et sont donc des taxes déguisées.Les autres taxes sont connues : TPS, TVQ, droits de douane, etc.(Voir tableau).Rappelons qu\u2019en privatisant sa société des alcools, l\u2019Alberta avait considéré que les profits de sa société n\u2019étaient constitués que de taxes.(FV) La Audi A8.Composez le 1 800 367-AUDI pour l'emplacement du concessionnaire Audi le plus près de chez vous.- - LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 1.1.L'ACTUALITÉ Répartition du prix de vente d\u2019une bouteille de 10 $ Prix coûtant incluant le transport Marge de profit fiscale de Québec! Droits spécifiques provinciaux TVQ TPS Droits de douane fédéraux Prix de vente au détail Marge de profit commerciale de la SAQ! pocposou QU OO) B OU ND B = (OW WN x & J 8 ET ) consultation ?2 par fax en Cee Qs ® Juricax L'INFORMATION SUR DEMANDE 50 modeles de contrats, seulement 29% 6 Pour la liste gratuite : 1-888-JURIFAX http://www.jurifax.ca Primetech Électroniques en un coup d'oeil Actionnaires Année de fondation 1976 Conception, fabrication et mise en marché de produits électroniques Activités Siège social Dollard-des-Ormeaux Effectif 440 Chiffre d'affaires 76M $ Marché Canada (10 %) Divers (15 %), Etats-Unis (75 %) John McAllister (40 %); Tim Casey (40 %); regroupement d'employés (20 %).dernière ait même vu 13 couleur du produit fini ! Entre le jeu et la terreur Primetech ne fabrique pas que des plaquettes de circuits imprimés.L'entreprise s\u2019intéresse également à la conception de produits électroniques qui frappent davantage notre imaginaire.Il y a quelque temps, par exemple, certains des 60 ingénieurs de l\u2019entreprise ont eu le mandat d\u2019améliorer la fabrication de 3 000 machines vidéo poker de Loto-Québec.«Nous avons refait le design des appareils de façon à en réduire le coût de production», explique M.McAlÎlis- ter.Dans une veine nettement moins amusante, Primetech s\u2019est attaquée à la conception et à la fabrication de simulateurs de tir à l\u2019épaulé pour missiles sol-air et anti-blin- dés.Son système convertit en données numériques les mouvements de l\u2019arme avec une précision de 0,002 degré.Pour des opérations plus civiles, la compagnie a conçu et fabriqué pour Pratt & Whitney l\u2019équipement qui sert à tester l'indicateur de carburant électronique d\u2019aéronefs.Dans le monde, 60 compagnies aériennes l\u2019utilisent.On retrouve également des systèmes électroniques de Primetech dans les wagons de métro que Bombardier a construits pour le métro de New York.B Voici le Compaq Deskpro avec capacité de gestion intelligente améliorée.Il est si perfectionné que vous pouvez gérer votre réseau depuis un seul micro-ordinateur.Pour en savoir davantage, visitez notre site Web au www.compaq.ca ou appelez au 1 800 567-1616.©1097 Compag Computer Corporation.lout dress réservés.Compaq et Deskpro sont des marques de commerce de Compaq Computer Corporation. 14 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ENTREPRENDRE Plerre e conflit de travail qui op- |: les dirigeants de Chlorophylle Haute- Technologie, de Chicoutimi, à ses 55 couturières de son usine locale a pris une tournure dramatique avec l\u2019annonce aussi surprenante qu\u2019inattendue de la fermeture de son installation où sont fabriqués ses vêtements sport.C\u2019est par huissier que les MAÎTRISEZLE WEB \u2014 | Chlorophylle fermera son usine de Chicoutimi quoi qu\u2019il advienne employées de l\u2019usine ont appris que la clé allait être mise dans la porte le 31 décembre prochain.« Même si le syndicat décide de laisser tomber ses revendications et accepte | s'agit d'un homme d'affaires canadien, qui sait très bien que l'avenir des affaires se trouve sur Internet.I! sait aussi que Domino est le plus sûr chemin vers cet avenir.Domino fournit tous les outils pour créer rapidement et gérer facilement un site Web.de travailler à nouveau pour 7,75 $ de l\u2019heure, la décision de fermer sera maintenue », confirme Sylvain Dubé, vice- président développement des affaires pour Soccrent, qui SEULS, détient 23 % du capital-ac- tions de Chlorophylle.Le président de Chlorophylle, Gilles Couët, l\u2019a confirmé en prenant bien soin de rappeler qu\u2019avec 25 % des actions dans l\u2019entreprise, il n\u2019était qu\u2019un actionnaire minoritaire.Si vraiment aucun déblocage ne survient, il n\u2019y a pas que les 55 couturières qui risquent d\u2019être battues à plates SI L'INTERNET EST PEUPLÉ DE JEUNES QUI S\u2019ENNUIENT E QUI SE SENTENT VIENT DONC Y FAIRE CET INDIVIDU ?QUES QUE > Lotu DA NES Vous pouvez relier vos employés et vos clients partout dans le monde à un site central, où ils peuvent collaborer et coordonner en ligne des activités commerciales cruciales.Vous avez ainsi accès à tout un monde regorgeant de nouvelles occasions d'affaires.Alors, ne vous contentez plus de surfer, @©lotus Development Corporation.lous droits réservés Domino est une marque déposée el Lotus Sécurité est une marque de commerce de Lotus Development Corporation.maîtrisez le Web.Appelez-nous au 1 800 GO LOTUS ou visitez notre site à www.lotus.com/canada coutures.L'image même de Chlorophylle en prendra pour son rhume.Un spécialiste du domaine qui préfère garder l\u2019anonymat prétend que le chiffre d\u2019affaires de l\u2019entreprise, qui est passé de 7 à 21 M$ au cours des trois dernières années, pourrait essuyer une baisse de 20 %.« Ça ne pouvait pas tomber à un plus mauvais moment, fait-il remarquer.Octobre et novembre, c\u2019est la période de prise de commandes pour l'été prochain.» Quant au projet d'offrir en franchise, dès 1998, ses boutiques L\u2019Aventurier au Canada anglais, aux Etats-Unis et en Europe, il est compromis.Jusqu\u2019à il y a quelques semaines, les relations entre la direction et le syndicat avaient toujours été civilisées.Si bien que le président de Chlorophylle continuait d\u2019affirmer à qui voulait bien l\u2019entendre que le Québec avait besoin des régions pour se développer et qu\u2019il ne fallait surtout pas oublier les gens des régions.Maintenant, il clame haut et fort qu\u2019il n\u2019y a aucun avantage financier à rester en région.«Ça me coûte 200 000 $ de plus par an pour 3 5 produire ici », explique M.Couét.Sa sortie en a surpris plus d\u2019un.« J\u2019aurais tendance à croire le contraire, dit Jacques Mossé, président du Comité paritaire du vêtement pour hommes.Les baux sont moins chers en région et la main-d'oeuvre locale ne coûte pas plus cher et elle est captive.» Le syndicat remis en cause La fermeture serait-elle un simple coup de tête de Gilles Couët qui n\u2019aurait pas gup- porté que ses employées Eh : + * LAC prennent les grands moyens 8 pour obtenir gain de cause ?Certaines personnes du mi- lieu du vêtement n\u2019excluent pas qu\u2019il ait pu décider de se débarrasser du syndicat.Ayant identifié depuis trois ans des problèmes de rentabi- [Mk lité à l\u2019usine de Chicoutimi, la direction de l\u2019entreprise BgÉ avait tenté sans succès d\u2019examiner différentes façons d'améliorer la productivité.Contrairement aux autres employés de Chlorophylle à |A | son usine de Victoriaville, |j ceux de Chicoutimi ont refusé d'appliquer la méthode de | production par îlots.Par ailleurs, au cours des [8 dernières négociations, le |f syndicat a exigé un droit de regard sur les changements technologiques.Il voulait également avoir BR son mot à dire sur les produits que confectionnerait l\u2019entreprise.« Que les employés dé- a ET cident cela à notre place, sou- a tient Gilles Couét, c\u2019était inadmissible, tout comme 3g l\u2019exigence de limiter la sous- traitance.» ll # An ad Ea em PE Es AGO A - pm ay > LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre *997 15 ENTREPRENDRE Memotec : un redressement ou une vente en perspective - Dominique Beauchamp e nouveau président intéri- | vie de Memotec, Louis Lagassé, devra soit dénicher un redresseur de calibre avec des relations privilégiées aux États-Unis, soit vendre la société, estiment des analystes.Même si la société est ouverte à des partenariats ou à une offre, personne ne n\u2019est encore présenté à l\u2019autel.« Jusqu\u2019à maintenant, Memo- tec ne sollicitait pas des offres », indique Robert Mac- Lellan, analyste de SBC Warburg Dillon Read, établi à Halifax.« Le fondement de haute technologie est toujours là.Mon rôle est de dynamiser les bons éléments.L'équipe est formidable.Je suis avancé dans mes observations », déclare M.Lagassé, qui doit soumettre ses recommandations au conseil prochainement.La semaine dernière, M.Lagassé, vice-président du conseil de Memotec, a remplacé Marco Genoni, président de l\u2019entreprise depuis 1994, qui a remis sa démission.Alors que l\u2019industrie des télécommunications connaît un boom sans précédent, Me- motec se dirige vers un troisième exercice déficitaire à cause, entre autres, de son incapacité à percer le marché américain.L'an dernier, deux financements de 9,2 M$ lui ont accordé un sursis auprès de ses banquiers.Récemment, le réputé courtier new-yorkais SBC Warburg Dillon Read a recommandé a ses clients de bouder le titre.Le départ de M.Genoni a rassuré certains analystes qui y voient une rupture avec le passé.« Je n'étais pas capable de recommander Memotec à mes clients tant que M.Geno- ni restait en poste.Non seulement il n\u2019a pas atteint ses propres prévisions de ventes et de profits pendant plus de deux ans, mais il a flambé 16 M$ d\u2019encaisse, accru la dette et mis la société dans une situation précaire », explique un analyste.En mai, M.Genoni avait HE Louis Lagassé prédit une inscription prochaine au Nasdaq et un bénéfice de 1 a 2 M$ en 1997 et d'au moins 6 M$ en 1998.En 1996, ses revenus ont chuté de 29 %, à 47,2 M$, en raison du recentrage sur le créneau pointu de relais de trame amorcé en 1995.Un connaisseur de Memotec Notaire de Sherbrooke et cofondateur des Industries C-MAC (Mtl, CMS, 21 $), de Sherbrooke, M.Lagassé connaît bien Memotec.Il siège à son conseil depuis 1993, année où C-MAC a acquis le contrôle de Memotec.Moins de deux ans plus tard, C- MAC choisi de se défaire de Memotec, parce que les synergies ne se matérialisaient pas.Elle a vendu son bloc de 51,7 % pour 45,5 M$ à des investisseurs institutionnels surtout.Au moment de la vente du bloc de contrôle, Dennis Wood, le cofondateur de C- MAC avait déclaré : « Plutôt que de se retrouver dans la position d\u2019une entreprise qui, pour assurer sa survie, doit introduire de nouveaux produits tous les mois ou presque, nous préférons leur vendre nos pièces.» Les acquéreurs les plus logiques du fabricant montréalais d'équipements de télécommunication demeurent cette fois les fournisseurs de réseaux dans ce secteur ou des entreprises offrant des produits complémentaires.En juin, par exemple, Nortel (Mtl, NTL, 147,25 $) a mis la main sur un concurrent cali- fornien, MICOM Communications, pour 138 M$ US.« Memotec est une cible typique : une bonne technologie, un bilan faible, et des difficultés dans les vente », a écrit en novembre Andreas Hop- pe, analyste de Nesbitt Burns.Memotec fabrique les équipements d\u2019accés de relais de trame les plus compacts, les plus souples et les moins chers de I'industrie.L\u2019ennui, c\u2019est que les utilisateurs américains ne semblent pas avoir reconnu cette avance.En outre, les fournisseurs alternatifs de téléphonie ou d\u2019accès à Internet veulent souvent consolider tous leurs achats d\u2019équipements chez un seul fournisseur.Memotec a réorienté sa gamme de produits et a tenté de passer de la vente directe à la vente indirecte par le biais de revendeurs et de distributeurs.Conséquence : les marges ont diminué et les vendeurs aliénés ont quitté.« Comment convaincre un vendeur qui est habitué à des marges de 15 % en vendant directement aux utilisateurs à s\u2019ajuster à une marge de 2- 3 % en vendant à des distributeurs sans lui assurer d\u2019accroître son volume », explique un analyste qui préfère garder l\u2019anonymat.Le défi : les Etats-Unis « Le principal défi de la société est d\u2019implanter un réseau de distribution aux Etats-Unis, le plus vaste marché pour les relais de trame au monde », a écrit Andreas Hoppe, de Nesbitt Burns, dans un rapport en novembre 1996.« L'entreprise n\u2019a pas la masse critique nécessaire.Il en coûte la même chose de vendre 50 M$ de produits que Au centre de 600 boul.St-Joseph, Drummondville (819) 478-4141 ou 1 (800) 567-0995 10 fois plus », a expliqué l\u2019analyste.Pourtant, son concurrent de taille similaire, ACT Networks (Nasdaq, ANET, 12,63 $ US), est rentable et dispose d\u2019une encaisse de 60 M$ US.ACT a acquis trois sociétés depuis décembre 1996.En fait, 35 concurrents se disputent le marché des entreprises qui désirent bâtir leur propre réseau de télécommunications pour transmettre la voix, les données, le trafic de télécopieur sur leur réseau local et étendu et ainsi contourner les sociétés de télécommunications.Son produit vedette, le CX-900, permet la transmission de la voix et des données sur la même ligne.Le produit comprime les données et la voix pour optimiser la largeur de bande.Si M.Lagassé ne réussit pas à donner un coup de barre rapidement pour stimuler les ventes de Memotec aux Etats- Unis, il risque de lui arriver le même sort qu\u2019à Gandalf Technologies, de Nepean, en Ontario.Mitel (Tor, MLT, 11,80 $) a avalé ses produits les plus prometteurs pour 14,9 M$ plus tôt cette année.Bl Nomination M.Michel Hamelin, le nouveau directeur des Relations du travail à l'ACQ Le président de l'Association de la construction du Québec (ACQ), monsieur André St-Martin, a l'honneur d'annoncer la nomination de monsieur Michel Hamelin au poste de directeur des Relations du travail de son organisme.M.Hamelin s'est joint à l'équipe de l'ACQ au mois d'avril 1995 comme négociateur patronal des nouvelles conventions collectives dans les secteurs institutionnel/commercial et industriel.Bachelier en administration, monsieur Hamelin œuvre dans l'industrie de la construction depuis près de vingt-cinq ans.Avant son arrivée à l'Association de la construction du Québec (ACQ), monsieur Hamelin agissait depuis huit ans déjà à titre de directeur du Décret et des Services opérationnels à la Commission de la construction du Québec.Monsieur Hamelin occupe ses nouvelles fonctions depuis le 4 août dernier.L'Association de la construction (ACQ) est une association à adhésion volontaire qui regroupe plusieurs milliers d'entreprises oeuvrant dans tous les secteurs de la construction au Québec.L'ACQ est également le négociateur patronal pour tous les employeurs de la construction œuvrant dans les secteurs institutionnel/commercial et industriel.L'ACQ représente ainsi les intérêts de plus de 10 000 entreprises de construction qui génèrent plus de 65 % des heures travaillées et rapportées à la Commission de la construction du Québec.Dans le domaine de l'habitation, l'ACQ opère six plans de garantie, soit Maisons neuves, Condominiums, Locatifs, Rénovation, Servicexpert et Usinées.Ces plans de garantie sont gérés par Plans de garantie ACQ inc.une filiale de Association de la construction l'ACQ.du Québec m | Ib plu i p de A tare au LG LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ENTREPRENDRE Jean-Paul avocat Pierre Martin du cabinet Hickson, Martin, Blanchard, de Sillery, a la Chambre de commerce du Québec au cours du congrès de cet organisme, tenu en fin de semaine dernière dans la région du mont Tremblant.Me Martin succède à Jacques Girard, président du conseil de Domtar et président de Montréal International.Il sera secondé par Jacques Girard, président du conseil sortant, Serge Saucier, président de Raymond Chabot Martin Paré, élu premier vi- ce- président, et quatre vice- présidents : Lynn Charpentier, présidente du Réseau Clic, de Sherbrooke, Martine Corriveau-Gougeon, pre- L'avocat Pierre Martin, président du conseil de la Chambre de commerce du Québec mière vice-présidente, Service à la clientèle, de Bell Canada, Serge Godin, président du conseil et chef de la direction du Groupe CGI, et Jean Houde, premier vice- président, affaires bancaires, été élu président du conseil de Vous cherchez un produit financier qui garantit d'excellents rendements à long terme tout en vous permettant de profiter de hausses éventuelles de taux d'intérêt?N'attendez plus: achetez des Obligations à terme du Québec (OTQ) à taux progressif dès aujourd\u2019hui.Remboursables sans pénalité, à leur date anniversaire, elles vous donnent le choix, année après année.C'est ça, la liberté ! POURQUOI DES OTQ À TAUX PROGRESSIF?Tout simplement parce qu'il est difficile de trouver mieux.Comparez, vous verrez! Garanties par le gouvernement du Québec, sans limite de capital, elles sont absolument sans risques.e Leurs taux progressifs garantis pour chacune des dix prochaines années sont des plus concurrentiels.e Elles sont admissibles au REER et au FERR.Et mieux encore, vous avez tout intérêt à garder vos OTQ a taux progressif le plus longtemps possible puisque leur rendement croit avec les années.Consultez le tableau pour en suivre la progression.LES OTQ À TAUX PROGRESSIF La liberté de choisir.Année après année.EPS RE RE RE OR aT RE RLY] T-année Zannée J'année d'année S'année b'année année Bonnée Yannée 10 année Taux moyen sur dix ans: 5,72% C'EST TOUJOURS LE TEMPS DE BIEN FAIRE.Pour vous procurer des OTQ à taux progressif dès aujourd\u2019hui, c'est tout simple: appelez un agent d'investissement de Placements Québec au 1 800 463-5229 ou au (418) 521-5229, du lundi au vendredi, de 8h à 20h et les samedis de 9h à 17h jusqu\u2019au 1\u201c novembre.Elles sont également offertes chez les courtiers en valeurs mobilières, les intermédiaires en assurance et dans les institutions financières.Les formulaires et dépliants sont disponibles dans les bureaux de Communication-Québec et dans plus de 1000 bureaux de poste corporatifs.*Taux offerts sur la base de versements annuels d'intérêts.IMPORTANT: le mimistre des Finances peut modifrer les taux qui seront offerts en tour temps.+e Notre intérêt à tous http://www plocementsge gouv.gc.co 1 800 463-5229 CY RETIREE Ordo HI Pierre Martin.de la Banque Nationale.Complètent le bureau de direction Pierre Jean, président de Construction Albert Jean, de Montréal, à titre de secrétaire-trésorier, Michel Audet, président de-la Chambre, Alain Dufour, vice-président, marketing, du Groupe Dufour, de Beaupré, et Gilles Laroche, président et chef de la direction de Québec-Télé- phone.(JPG) H Chicoutimi ; a Chambre de commerce l\u2019année La Chambre de commerce de Chicoutimi a été déclarée Chambre de commerce de l\u2019année 1997 à l\u2019occasion du congrès annuel de la Chambre de commerce du Québec.La Chambre de Chicouti- mi, qui vient de fêter ses 100 ans d'histoire, a augmenté ses revenus de 37 % et le nombre de ses membres de 14 % au cours de la dernière année.Voici les autres prix accordés à l\u2019occasion du congrès de la Chambre de commerce du Québec : La Chambre de commerce de Nicolet s'est vu attribuer le Prix Arthur-Earle accordé pour le succès en recrutement; la Chambre a accru le nombre de ses membres de 20 % l'an dernier.Le trophée « Administrateur de l\u2019année » a été accordé à Benoît Charland, ex- président de la Chambre de § commerce régionale de |} l\u2019Estrie.; Guy Gauthier, bénévole iE et président de divers comi- | a reçu le titre de Bénévole de l\u2019année.Enfin, Suzanne Bonnette, directrice générale de la la Rive Sud de Québec, à I reçu le Prix Jean-Paul Lé- qui s\u2019est illustré de façon JR particulière.(JPG) M \u2014 \u2014 \u2014 TT A Em ey em \u2014_\u2014 tés de la Chambre de com- É merce de Drummondville, 5% Chambre de commerce de 8: tourneau, accordé a un cadre jig LES AFFAIRES/ Samedi 11 octobre 1997 17 \u2014 Jean-Paul a Chambre de commerce Li Québec est d\u2019 accord sur le principe des centres locaux de développement (CLD) que veut créer le ministre responsable du Développement des régions, Guy Chevrette, et de leur gestion par le milieu.Elle est toutefois en profond désaccord avec la formule imaginée par le gouvernement pour les gérer.« On nous dit que les CLD seront des guichets uniques pour les services aux entreprises en région.lls doivent donc étre gérés par des personnes pres des entreprises et non par un organisme oll les gens d\u2019affaires ne se retrouveraient pas avec la structure proposée pour les gérer », a affirmé Pierre Martin, nouveau président du conseil de la Chambre de commerce du Québec.La Chambre demandera une rencontre avec le ministre Chevrette et « s\u2019il le faut, avec le premier ministre » pour en discuter, a dit Me Martin.Un conseil contesté Le nouveau président du conseil de la Chambre, qui fait partie du cabinet d\u2019avocats Hickson, Martin, Blanchard, de Sillery, en a contre le conseil d\u2019administration des CLD, qui regrouperait des représentants des syndicats, des milieux coopératifs et institutionnels (éducation, santé, etc.), un ou des députés et d'autres représentants du milieu, mais qui n\u2019aurait qu\u2019un seul représentant des gens d\u2019affaires.« Il y à trop de monde là-de- dans.Ça ne débouchera pas sur l\u2019action.Si cette structure est maintenue.les gens d\u2019affaires s\u2019en désintéresseront au bout de quelques réunions, si bien que les CLD ne joueront pas leur rôle de guichet unique au service des entreprises », affirme Me Martin.Selon le président du conseil de la Chambre, le guichet unique devrait, idéalement, être géré par les chambres de commerce, qui sont présentes dans toutes les régions.À défaut d\u2019une telle imparti- tion, la Chambre du Québec accepterait que les chambres de commerce locales ou régionales soient reconnues comme des partenaires principaux des CLD dans la mise en place des structures et dans la livraison des services aux entreprises.L'origine des CLD La création des CLD a été proposée dans un livre blanc déposé par le ministre Guy Chevrette.Québec veut mettre en place cette structure dès le début de 1998, ce qui veut dire qu\u2019un projet de loi serait présenté dès cet automne.Il y aurait un CLD par municipalité régionale de comté.Cette structure serait mise en place parallèlement au réseau de centres locaux d\u2019emploi que la ministre de l'Emploi et de la Solidarité, Louise Harel, est en train de La Chambre de commerce du Québec veut s'allier aux centres locaux de développement Elle s'oppose toutefois à la formule imaginée par Québec mettre sur pied pour prendre la relève des instances régionales de la Société québécoise de développement de la main-d'oeuvre.Le nouveau président du conseil de la Chambre entend aussi accroître l'offre de services des chambres de commerce à leurs membres.Il estime que certaines chambres veulent s'impliquer davantage dans les services à l'industrie touristique de leur région.« Avec la création des ATR (associations de tourisme régionales), certaines chambres se sont désintéressées de la promotion et du développement de leur industrie touristique.Elles se sont rendu compte qu\u2019elles doivent intervenir pour soutenir leur industrie.» Les chambres veulent également profiter des technologies de l\u2019information pour offrir davantage de services à leurs membres.Quelque 60 chambres sont membres de Combec, une in- foroute de commerce disponible à travers le réseau Internet.Une quinzaine d'autres chambres doivent adhérer à ce réseau, qui permet de met- 9 Institut Reine-Marie Nous semons le savoir, vous récoltez le succès! LES + 1re 5e SECON TRANSPORT SCOLAIRE } LAVAL ET RIVE-NORD Examens d\u2019admission : le 18 octobre et les 15 et 29 novembre Portes ouvertes : le 26 octobre ENTREPRENDRE tre a la disposition des chambres locales et de leurs membres plusieurs services d\u2019information.= en D ne A MERE RSS 9300, boul.Saint-Michel, Montréal fil 382-0484 18 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ENTREPRENDRE Sophie Cousineau a grande majorité des Canadiens aiment leur travail bien qu\u2019ils triment de plus en plus dur et qu'ils stressent beaucoup.Mais leurs employeurs ne s'en aperçoivent pas toujours.et ils en souffrent.C'est ce qui ressort d\u2019une photographie de la main- d'oeuvre canadienne prise par la maison de sondages Angus Reid pour la Banque Royale du Canada.56 heures-semaine au lieu de 49 travailleurs Les 1 000 Ressources humaines C Les Canadiens aiment mieux leur emploi que leur employeur Les salariés travaillent en moyenne 16 heures à la maison consultés, dont 250 Québécois, bossent 40 heures semaine en moyenne comparativement à 38 l'an passé.Surtout, ils rapportent plus de travail à la maison, oll ils « poinçonnent » 16 heures en plus contre Il heures voila seulement un an.Pas étonnant, donc, que certains soient au bord de la crise de nerfs.Un salarié sur deux (47 %) est stressé, un sur cing (18 %) est trés stressé, et une minorité (2 %) se dit préte a disjoncter.Trop de boulot D'où vient donc toute cette pression ?Pour la moitié des répondants (55 %), c\u2019est qu\u2019il y a trop de travail à abattre en trop peu de temps.Merci la réingénierie ! Un autre quart (22 %) a du mal a jongler avec des couches et un téléphone cellulaire en méme temps.Et pourtant.86 % des travailleurs se disent satisfaits de leur emploi.Non pas seulement parce qu'ils ont la chance d'occuper un job, mais surtout (77 %) parce qu'ils aiment leur travail.Les travailleurs autonomes, les salariés plus âgés et les employés de PME sont les plus heureux.Les Québécois, en revanche, font preuve de moins d\u2019exubérance que leurs vot- sins canadiens.Finie la fidélité Les salariés préfèrent toutefois leur emploi à leur employeur.Seulement la moitié des sondés pensent que leur employeur tient à eux; les clients et la communauté dans blie passent bien avant eux.Deux travailleurs sur cinq s'entendent aussi pour dire que « si leur compagnie fait de l'argent, ils n'en voient pas la couleur ».S'ils ont à noter leur entreprise, 45 % des travailleurs sondés lui accordent un B, et 26 % un A.Les Québécois sont plus sévères Les Québécois jugent plus TY 4 sévèrement leur employeur; seulement 20 % lui donnent ff la meilleure note.De leur employeur, les travailleurs apprécient surtout son équité et sa flexibilité.Mais ils se plaignent d\u2019un manque de communication, | de feed- back et de tracasseries administratives qui noient les bonnes idées.Angus Reid a mené son sondage téléphonique du 28 août au 3 septembre.Sa marge d'erreur, de 3.1 %, 19 fois sur 20, est plus élevée pour |! laquelle l\u2019entreprise est éta- les résultats québécois.M M.Yves Filion President du Conseil M.Andre Dupont President-directeur general Avis de nominations M.André Caillé, président et chef de l'exploitation d'Hydro-Québec ct M.Paul Kefalas, président- directeur général d'ABB au Canada, sont heureux d'annoncer les nominations de M.Yves Filion, a titre de président du conseil d'administration ct de M.André Dupont, au poste de président-directeur général du Centre d'innovation sur le transport d'énergie du Québec (CITEQ).Monsieur Yves Filion est présentement directeur général adjoint et chef des Services financiers à Hydro-Québec, Il est aussi membre des conseils d'administration de Churchill Falls Labrador Corp.Ltd.de la Caisse de dépôt et placement du Québec et de la Multinationale de l'Électricité et du Gaz Inc.(MEG International).Par ailleurs, monsieur André Dupont, qui est ingénieur de formation et maître en Sciences Appliquées, demeure également vice- président Recherche et développement chez ABB.Créé en 1991, le CITEQ cest le fruit d'une collaboration exemplaire entre Hydro-Québec et ABB, qui participent conjointement ct à parts égales à son développement ct à son financement.Sa mission vise la recherche et le développement au Québec de nouveaux produits qui offrent des solutions pratiques sur le marché de la déréglementation du transport et de la distribution de l'électricité.Hydro Québec 1 | \u2018 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 1.9 J profi \u2014 ¢ Le x.4 q | « el hit 4 nt | } e-1 3 rs |\u2018 et Derriere chaque grande realisation, on retrouve d'abord une idée brillante.La emissions polluantes.et cela sans hypothéquer les perlormances, En comparar toute nouvelle Accord en est un bel exemple.Les performances de Honda en son cles contraintes actuellement imposées au Canada, les SO 5 ,( tr Course, partout dans le monde, ont normes californiennes exigent 70 pour cent moms d'emis HONDA Ê \" ne oo \\ ane 5 imspire la conception des moteurs VTEC + cylindres 23 litres de 150 chevaux et sions de gaz d'échappement organiques autres que le méthane, Mais pour bien V6 3.0 litres de 200 chevaux qui équipent l'Accord.Grâce au couple optimal apprécier ces facettes du caractère de l'Accord 1998.un confort exceptionnel doit atlemtaur une vaste plage de régimes, jamais les moteurs Honda n'ont offert être au rendez-vous.L'espace intérieur de la berline à été autant de puissance ni produit st peu de vibrations.L'Accord emprunte aussi à la ve indépendante «voluée à deux roues, [l s'agit d'un concept épaules et les jambes, facilitant ainsi l'entrée et la sorte.Maintenant.a vous de ÿ agrandi à tel point qu'elle est l'Accord la plus spacieuse course dans sa suspension (dm jamais construite.Elle offre plus de place pour la tête.les leviers triangules aux quatre # revolutionnaire qui, avec ÿ ses cinq barres d'accouplement découvrir la véritable sensation de puissance dans la toute « l'arriere, raftine Fequalibre tadiuonnel remarquable de l'Accord en termes de nouvelle Accord.Vous comprendrez vite pourquoi elle mantabilite.de stabilite et de confort, LAccord impressionne également dans son représente LA NOUVELLE PUISSANCE HONDA.respect de l'environnement.Son moteur VTEC 2.3 litres est concu pour satis- LA TO UTE NOUVELLE ACCO RD + taire aux normes extrémement severes de la Californie sur les vehicules a faibles A PA RTI R D E 22 000 s* POSE dela berline Accord DY nedele CES a boîte manuelle Transport of preparation tases ammatriculation eCassutance en sus Intormez-vous chez le concesstonniure 5 CONCUE ET CONSTRUITE SANS CONCESSION ENTREPRENDRE 20 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 Williams Communications : contrat de 300 M$ US pour Nortel Nortel a décroché un contrat de 300 M$ US sur cinq ans de Williams Communications Group, d'Atlanta.Williams est un important fournisseur de services de télécommunications.L'entreprise veut construire un réseau fédérateur multimédia transcontinental en utilisant l'équipement de transport et de vidéo à grande capacité que Nortel a développé à son usine de Saint-Laurent, en banlieue de Montréal.(DF)H ISO : le Québec dans le peloton de tête Le Québec se situe au troisième rang en Amérique du Nord pour le nombre de sites certifiés ISO 9000.C'est ce que révèle une étude commandée par le ministère québécois de l'Industrie, du Commerce, de la Science et de la Technologie à la firme américaine McGraw-Hill.Cette étude recoupe les 10 Etats américains et les quatre provinces Californie (1 435 sites).Texas compte 1 139 sites 633.(DF) M canadiennes les plus industrialisés, ainsi que le Mexique.Avec | 417 sites certifiés à la fin d'août 1997, le Québec n'est devancé que par l'Ontario (1 948 sites) et la En comparaison, l'Etat du ISO 9000.la Pennsylvanie 811 et l'Etat de New York > En bref ¢ Raymond Chabot et Probatec forment Raymond Chabot Probatec Le cabinet de comptables Raymond Chabot Martin Paré et la société d'actuaires Probatec se sont entendus pour former Raymond Chabot Probatec.La mission de cette nouvelle société est d'offrir des services conseils aux entreprises qui voudront se regrouper pour former une mutuelle de prévention.Les mutuelles de prévention sont une initiative prise par la Commission de la santé et de la sécurité du travail (CSST) pour inciter les entreprises à faire davantage de prévention.(DF) Entente entre Machina Sapiens et un distributeur francais Machina Sapiens.de Montréal.a conclu une entente avec la société française Liris Interactive pour la diffusion de son Correcteur 101 en Europe francophone.Liris est la filiale multimédia de CEP Communication, éditeur du dictionnaire Petit Robert sur cédé- rom.(DF) Chaire universitaire La chaire industrielle de givrage des lignes de transport d'électricité, dont nous annoncions la création dans notre édition du 4 octobre, fait partie de l'Université du Québec à Chicoutimi et non de l\u2019Université du Québec à Trois-Rivières, tel qu'écrit.Nos excuses ! M Précision : myopie Dans un texte intitulé Correction de la myopie : une nouvelle technologie permet une chirurgie d'un jour, publié dans l'édition du 6 septembre, 11 est mentionné que le Dr Normand Guilbault est le seul a posséder le La- sik à Montréal.En fait, plusieurs ophtalmologistes utilisent cette technique et quatre médecins du Québec en sont des formateurs certifiés.Selon eux.l'article décrivait la chirurgie dans des termes qui créent des attentes irréalistes.ll Sécuritaire Climatisé a.ITD TN TD QE CENTRE-VILLE * Adjacent au métro 256 à 10 000 pieds carrés net À partir de 500 $ par mois Services complets (514) 990-4303 Courtiers protégés Salon World Trade '97 World Trade \u201897 est l'événement de prospection et de recrutement d'agents manufacturiers et de distributeurs le plus important en Amérique du Nord.Plus de 250 fabricants présenteront quelque 1000 gammes de produits à 3 500 professionnels de la vente et distribution oeuvrant sur les marchés domestique et international, et provenant de plus de 52 pays, états américains ou provinces canadiennes.23 octobre 1997 au Skyway Trade Centre, Toronto.Frais de participation: 345 $ - 425$ (100 $ pour l'inscription au Catalogue seutement) Entrée : 10 $.Association Canadienne du Commerce International Téléphone: (416) 351-9728 » Télécopieur : (416) 351- 9911 Cour.électr.ipm@istar.ca + Internet : http://home.istar.ca/-lpm Restaurant Les Berges : précision | Le franchiseur de Restaurant Les Berges est la société Restaurant Les Berges inc.et non Jean St- Amour, tel qu'\u2019écrit dans notre édition du 20 septembre dernier.M.St-Amour est actionnaire et administrateur de Restaurant Les Berges.En outre, le restaurant Les Berges de Saint- Sauveur n'appartient pas directement à M.St-Amour.mais à 2963-8384 Québec inc, dont M.St-Amour est actionnaire et administrateur selon un rapport déposé.le 11 février 1997, auprès de l'Inspecteur général des institutions financières.Le franchiseur n\u2019a pas été condamné à payer les frais d'avocat des franchisés lors de sa requête en injonction.Celle-ci a plutôt été rejetée avec dépens.(DF) N MD Marque déposée de la Banque de Montréal.Les Fonds & et le Service de stratégies d'investissement « Fonds sur mesure » sont offerts par la Société de gestion de placements Banque de Montréal Linutée Pour mieux faire fructifier votre argent, consultez la section Fonds mutuels serge se NE CMa. J LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 24 Si fl 5 iE ra 1 + + 4 Ja, 4 # a La { LL fo & : Me + wo a+ Me ï ED \u2018SETA J; # hk £4 Hg we és i.ba = \u2014 Fah 4 2 wl Le à) Pet 1 HEA \u2014 / ë PT ANE i: # A) d le by ad WE / # > Cx ws # rs we La Es i | Wiking.4 PE Gi SRI = i or i See.AN Wa , © CS à 4 TA te F $F RCI it LNT les (TS re entreprises aérospatiales dépendent LL de ET I complet de.systomes Cu .- @ de LY 1) Loman 7?Pour la Lu raison que votre lie dt peut \u2018compet sur Lorie nous livrons la marchandise.ny ce poe PTR NT*® ou UNIX\", en passant par PE TAM LCI TAN au-delà.Venez nous LU Le visité FY www.digital.com/ liftoff ou appelez-nous au 1 800 DIGITAL.Et préparez-vous F: IL; gagnant dans un monde interconnecte.exp 22 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ENTREPRENDRE La société norvégienne Norsk Hydro investira 200 M$ à Bécancour pour accroître sa capacité de production de 43 000 à 68 000 tonnes métriques de magnésium.Cette expansion est rendue nécessaire par la croissance de la demande pour ce métal de la part de l\u2019industrie des pièces d'automobiles.Les travaux.qui commenceront l\u2019an prochain, seront terminés en 2000.Une autre expansion pourrait être annoncée pour accroître la capacité de production de l\u2019usine de Bécancour à 86 000 tonnes métriques.Saint-Flavien : site de stockage du gaz de 30 M$ Un site de stockage souterrain du gaz naturel sera construit au coût de 30 M$ à Saint-Flavien, dans le comté de Lotbinière.Cinq emplois seront ainsi créés.Ce site est un projet de la Société québécoise d\u2019initiatives pétrolières (60 %) et de Gaz de France (40 %).Pointe-Claire : SCI construira une usine de 18,7 M$ SCI Systèmes du Canada construira une usine de 90 000 pi\u201d à Pointe-Claire, un investissement de 18,7 M$.Il s'agit en fait pour SCI de regrouper à Pointe-Claire ses usines de Dorval et de Saint- Laurent.La future usine ajoutera d\u2019ici cinq ans 620 emplois aux 512 emplois actuels.Etablie au Québec depuis 1992, SCI est une filiale de SCI Systems, d\u2019Alabama, le plus important fabricant en + Carrières + + NS > a LÉ 7 7 ir ir «BR je i 7 % wi GE 2% peor 4 ER.2 i GA GE A That - * or?idk een 0 - essen 2 AHA 7 rrucsrhetoaaet ès \u201cny A dé iz nt de a LE WC > TB gr à LE \u20ac k Spe £ 7 L/ CF me = Fe % Hi CO AY 55% Pac ST a renvasnaraenne 7 CE 2 a 3 raz a GE % À Ye 4: 4, a 58 5 IN Gs CE Sei UE qt GE æ Imaginez u IT RTA pleut.Rien ne perturbe votre paix 9 wr i » HV {fs A illo of: li pro RO Ts Le arfaitsen Le equilibre 7 tenue ANT G t 4 enue Th adn.a ge SG FM: Eire 9 La nouvelle us LS 400-1998.e \u20ac GE AEG «Hi my) routes Maé + ar 18 300 * tir hab D Gps (ur: Gav AF dm « quart mi ef ap yy # rs Des grins Mpg Ge GH a AT ira [IP ram gov lt eh votre ête ur une route SEI Eux \"Cu.4 of: N A platy 3 Wad Lea la per CEMOI © 20 oy ~e SO LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ENTREPRENDRE Dominique utiliser le nom prestigieux du leader américain Lotus Corporation pour commercialiser son nouveau logiciel d'évaluation des ressources cadres Doré Liaison, de |: firme de recrutement de Greenfield Park, pourra e rem ONTINUE r Per 8%\" GESTION La créativité au service de la gestion LOUIS ETO TS Les relations publiques intégrées = _ Lis Gérez et générez Une vision globale le changement dans des relations publiques votre organisation avec Andrée Dupont avec René Bernèche 13 et 14 11 et 12 novembre 1997 novembre1997 (51 my Royal lel: QU Ty ugar formation Autrement ¢ et mieux 11 et 12 novembre 1997 CL humaines dans les entreprises : Perceptium.Doré prévoit des revenus de 200 000 $ la première année, ce qui lui permettrait de récu- Dans la course au savoir.vous seul êtes responsable de votre formation ! Service de formation pail mesure de {eT GESTION Négocier, influencer et persuader avec Samir Kodsi TA, du Québe a Montréal > Technologie C Lotus aidera Doré Liaison à commercialiser son logiciel Perceptium Un logiciel pour évaluer les valeurs de l'entreprise pérer ses frais de recherche et développement (R&D) du logiciel.D'ici deux à trois ans, les revenus générés par Percep- tium devraient atteindre au moins 1 M$ par année, ce qui dépasserait ses revenus pour la recherche de cadres.Perceptium permet d\u2019évaluer le niveau de respect de la culture et de la philosophie de l\u2019entreprise.Le logiciel est conçu sous forme de sondage auprès des employés et des cadres sur la perception qu\u2019ils ont de leurs collègues et de leurs supérieurs.« Il existe de nombreux systèmes d\u2019information sur tout ce qui touche aux chiffres - ventes, prix de revient, rendement sur l\u2019investissement - mais il n\u2019y a rien pour quantifier l\u2019aspect humain des entreprises », explique Marc Tremblay, vice-président de Doré Liaison, un spécialiste du recrutement de cadres.Un baromètre des valeurs Les cadres respectent-ils les autres ?Ont-ils du leadership ?Sont-ils créatifs ?Sincères ?Transparents ?Sont- ils habiles à déléguer ?Sont- ils de bons communicateurs ?Voilà autant de questions essentielles au respect de la culture des entreprises pour lesquelles les dirigeants doivent s\u2019en remettre à leur pif.La force de marketing de Lotus Perceptium apporte des réponses précises en posant ces questions aux employés, tout en préservant leur confidentialité.Le logiciel est flexible : chaque entreprise peut bâtir son questionnaire en choisissant les critères qui correspondent à ses valeurs.Les résultats permettent de concevoir un plan d'action pour corriger le tir.On peut, de la même façon, sonder les clients et les fournisseurs.« C\u2019est un moyen efficace pour un président de vérifier si ses valeurs sont bien véhiculées dans son entreprise », affirme M.Tremblay, 39 ans, un récréologue de formation, actionnaire à 45 % de Doré Liaison.Fondée en 1969, Doré à mis au point au fil des ans ce modèle d'évaluation des valeurs des entreprises.Un jour, une importante société lui a demandé de l'appliquer à ses 1 200 employés répartis au Canada.Doré a dû faire le travail avec des questionnaires sur papier.« Ça été l\u2019enfer, se rappelle M.Tremblay.Après cette expérience, on a cherché une façon plus efficace de procéder.» Employé de Lotus, un des fils de Joseph Doré, fondateur de la firme, lui a parlé de Lotus Notes, le système qui a incité IBM faire l\u2019acquisition de Lotus l'an dernier.M.Tremblay s\u2019est donc rendu chez Lotus, au Massachusetts, pour présenter son projet.« Lotus nous a dit que les ressources humaines connaîtraient la plus forte croissance dans le domaine des technologies de l'information au cours des 10 prochaines années parce qu\u2019il n\u2019existe rien actuellement.» N AFC Technologies, parrainée depuis ses débuts par le Centre d\u2019incubation technologique d\u2019entreprises (CITE 2001) de Hull, a obtenu le Grand Prix Canada - Relève et Innovation Technologique, lors du Salon international Le Monde des Affaires, tenu à Montréal.Fondée en juillet et dirigée par Dan D.Yang, âgé de 32 ans, AFC est la seule compagnie au monde à se spécialiser dans les sources haute puissance pour des applications médicales servant à diagnostiquer certaines maladies sans qu\u2019une intervention chirurgicale soit néces- AFC Technologies remporte le Grand Prix innovation saire.La société développe aussi des sources à large bande et amplificateur qui permettent d'augmenter les capacités de communication afin de combler les demandes croissantes engendrées par Internet ou les images numériques.(RB) La simplicité perfectionnée de www.samsungcanada.com la NE mures LS \u2014 1 Et LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 31 +.LP Renald Goyette, opérateur au désencrage AFFAIRES C rib'nreef Bien dîner à un prix raisonnable 8105, boul.Décarie, Montréal, Québec (au sud du boul.Métropolitain) (514) 735-1601 .y - Bons du Trésor (3 mois) % Le dollar ($ canadien en \u20ac US) Canada 30 ans (Rendement %} La bourse (TSE 300) L ora New York ($ US Fonce) Fermeture: 3.25 \u2014, Fermeture: Fermeture: Fermeture: Fermeture: 312% 32 \\ TET] TeTes ge j 6.12% 7091,87 334,25 $ US Précédent: INT a Précédent: 725] LI LA 41 Précédent: Précédent: Précédent: 2,92 % sosp-l1 NV: 72,24 \u20ac US 72.3] \\ 6,28 % 6970,88 326,75 $ US Variation I~ | MIN Variation 24 Variation Variation 7 Variation +02 Sol LLL Ned +0,7380S hod -016% + 120,99 + + 7,50 $ US 52 semaines 8222222229 52 semaines 52 semaines 52 semaines 88833388 | 52 semaines 3888883883 H/3,48 % CE FEELEEFE H/75,28 ¢ US H/7,46 % H/7091,87 SERRE TE H/384,00 $ US MEARS ES B/2,73% B/71,41 \u20ac US B/6,12 % B/5433,64 B/318,00 $ US Rétrospective financière d'Unibroue Microbrasseries : Unibroue est 1998(P) 1997(E) 1996 1995 1994 Ventes (M$) 22,8 184 157 135 10,7 Bénéfices nets (M$) n.d.n.d.1,9 14 15 Cours /bénéfices 10,8 150 126 174 164 Fonds autogénérés .; ; par action ($) 075 061 073 053 047 Les titres de Sleeman et de Brick sont aussi recommandés Cours/fonds autogénérés 72 82 14 102 115 Rendement de l'avoir (%) 16,9 191 341 nd n.d.Réjean e marché de la bière à Lis être compétitif, les investisseurs assoiffés de rendements peuvent encore se désaltérer avec trois titres de microbrasseries canadiennes : Unibroue (Mtl, UBE, 5,00 $), Sleeman Breweries (Tor, ALE, 6,40 $) et Brick Brewing (Tor.BRB, 2.85 $).« Il ne faut toutefois pas en déduire que tous les titres des microbrasseries sont recommandés », a précisé Marilyn Brophy, analyste de Léves- que Beaubien Geoffrion.D'ailleurs, leur performance passée laisse à désirer.Mme Brophy à rappelé que l'industrie brassicole est en pleine consolidation.La concurrence est féroce, autant de la part des grands brasseurs que des petites brasseries artisanales.Malgré la baisse de la consommation de bière observée depuis une dizaine d'années.les chiffres de l'Association des brasseurs du Canada montrent quand même que les microbrasseries se sont taillé une place d'environ 5 % du marché.Unibroue Au Québec.la société Uni- broue, de Chambly.qui a réalisé un premier appel public à l'épargne en mai à 6 $, offre un potentiel intéressant d\u2019autant plus que son action a reculé sans raison jusqu\u2019à 5 $.Dans une étude récente, l'analyste Eve Dalphond, de Lévesque Beaubien Geof- frion, recommande son achat en vue d\u2019un cours cible de 6,50 $ d'ici 12 mois.Mme Dalphond se repose sur la solide réputation de brasseur d'Unibroue, sur la compétence de son équipe de gestion, dirigée par André Source : Lévesque Beaubien Geoffrion Unibroue (Montr.al, UBE, hebdomadaire) du 30-05-1997 au 3-10-1997 Sleeman Breweries (Toronto, ALE, hebdomadaire) du 11-10-1996 au 3-10-1997 Brick Brewing (Toronto, BRB, hebdomadaire) du 11-10-1996 au 3-10-1997 OI GI GI GI 51 5 OI OI ON GHNOUSUONOOO aan MAN GINBSOOONRBO%0N 3.2 3 2.8 2.6 2.4 2.2 2 1.8 1.6 Tableau : LES AFFAIRES Dion et sur ses avantages compétitifs.Le microbrasseur a développé un savoir-faire enviable dans le créneau des bières de spécialité.Il compte 10 produits, incluant La Maudite.La Fin du Monde et L'eau Bénite.Au cours des deux dernières années, la petite entreprise québécoise a été choisie parmi les 10 meilleures mi- crobrasseries au monde par le Chicago Beverage Testing Institute.L'an dernier.la Blanche de Chambly a remporté le titre de meilleure biére blanche au monde.Ses ventes de plus de 15 M$ sont réalisées à 83 % au Québec, à 4 % dans les autres provinces canadiennes.à 5 % aux États-Unis et à 8 % en Europe et en Australie.L'entreprise est bien positionnée dans son marché et Mme Dalphond croit qu\u2019elle profitera de la demande croissante pour les bières haut de gamme en Amérique du Nord et en Europe.Pour cette raison, elle prévoit des bénéfices par action de 0,50 $ sur des revenus de 22,8 M$ pour l'année financière 1998.Au premier semestre terminé le 30 juin, le bénéfice net d'Unibroue s'est accru de 19.3% à 801 424 $ (0.17 $ l\u2019action).Les ventes ont crû de 16.6 % à 7.7 M$.Sleeman Du côté ontarien, Sleeman Breweries obtient aussi la faveur des analystes en raison de la présence nationale du brasseur, de la bonne réponse des consommateurs québécois et ontariens et de l\u2019augmentation importante de ses capacités de production.Mme Brophy a établi son cours cible à 7.35 $ d'ici 12 mois.Elle prévoit un bénéfice par action de 0.25 $ en 1997 et de 0.35 $ en 1998.Depuis un an.le cours de l\u2019action a fluctué entre 5,00 $ et 7.20 $.Sleeman investit 10 M$ à son usine ontarienne pour faire passer ses capacités de 250 000 hectolitres par an à 400 000.« C\u2019est une excellente nouvelle, d'autant plus que Slee- man n'a pas été en mesure de répondre à la forte demande au cours des derniers mois ».a-t- elle dit.Afin d'augmenter sa production.l'entreprise a fait \"acquisition de Okanagan Spring Brewery, 4 Vernon.en Colombie-Britannique, il y a un an.It s\u2019agit du plus grand microbrasseur de la province.Ce faisant.Slee- man s'approprie 1.5 % des ventes canadiennes de bière.Au premier semestre clos le 28 juin.les revenus de Slee- man ont été de 23,3 M$ comparativement à 12,6 M$ pour la même période l'an dernier.Ses profits nets sont de 1.3 M$ par rapport à 312 000 $ pour les six premiers mois de 1996.Brick Brewing Mme Brophy recommande aussi l'achat de Brick Brewing, de Waterloo (Ontario).Son titre a varié entre 1.50 $ et 3,30 $ depuis un an.L'analyste de Lévesque Beaubien a fixé le cours cible a 3.75 $ d'ici 12 mois.« C\u2019est une société dynamique qui a doublé son volume de ventes grâce à une série d'acquisitions », a- t-elle remarqué.Depuis décembre 1996.Brick a acheté les marques Laker et Conners.Elle a aussi obtenu les droits exclusifs pour brasser et distribuer la marque Andechs.En juillet.Brick a aussi complété \"acquisition de l\u2019actif de Northern Algonquin Brewing Company.Au premier semestre clos le 31 juillet, ses revenus se sont établis à 8.7 M$.par rapport à 5,1 M$.Pour la même période.le bénéfice net de la société a été de 404 000 $ (0,04 $ l'action) comparativement à une perte de 122 000 $ (0.26 $ par action), un an plus tôt.Mme Brophy prévoit que le bénéfice par action de Brick passera d\u2019une perte de 0.14 $ l\u2019an passé à un gain de 0,15 $ au 31 janvier 1998.L\u2019analyste projette un bénéfice de 0.27 $ l\u2019action en 1999.MA Amélioration des compétences en gestion * Sélection et intégration du personnel e Changement personnel et organisationnel e Comment parler en public * Formation des concepteurs * Formation des formateurs e Supervision opérationnelle e Conduite de réunions e Créativité et innovation * Mobilisation et leadership e Gestion des conflits * Changement personnel et organisationnel * Gestion de projets * Responsabilisation et travail d'équipe * Gestion du temps et efficacité personnelle Rôle-conseil + Analyse de problème et prise de décision Présentation efficace e Authenticité et affirmation de soi * Accueil et service à la clientèle ° Accueil et service à la clientèle e Négociation efficace Amélioration / réingénierie des processus IG FORMATION ET DÉVELOPPEMENT ORGANISATIONNEL M Montréal ; Montréal : (514) 526-2833 Québec : (418) 640-0808 A Québec 14-15 oct.16-17 oct.22-23-24 oct.27-28 oct.29-30-31 oct.29-30-31 oct.3-4 nov.4-5 nov.6-7 nov.6-7 nov.10-11 nov.10-11-12 nov.11-12 nov.12-13 nov.13-14 nov.17-18 nov.17-18 nov.20-21 nov.20-21 nov.20-21 nov.24-25-26 nov.27-28 nov.pPEpbEbpPpPHHEph>Epp>EpPHRENE @ Fax : (514) 526-7441 Sans frais : 1-888-333-2341 INVESTIR Réjean Bourdeau Ax commandes de Spar Aérosptiale (Tor., SPZ, 11,75 $) depuis un peu plus d\u2019un an, Colin D.Watson a déjà traversé plusieurs zones de turbulences.Il faut dire que le chef de file technologique de Toronto, reconnu pour ses satellites, 40 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 son bras spatial et ses syste- mes de communications, ne lui a pas rendu la tâche facile.« C\u2019est une des périodes les plus passionnantes, mais aussi des plus trritantes que j'ai jamais vécues », a déclaré M.Watson lors de son message aux actionnaires, en mai.On peut comprendre pourquoi.À titre de président et chef de la direction, il a essuyé une perte de 52,8 M$ au 31 décembre 1996, incluant des coûts de restructuration de 43,6 M$.Bien plus, depuis son arrivée, l'entreprise fait face à une poursuite de 185 M$ engagée par les assureurs de clients américains pour des défectuosités à un satellite de communications mobiles.Sans parler des risques de > À surveiller c Spar Aérospatiale se recentre sur ses activités rentables La vente de ComStream sera suivie d\u2019une ronde d'acquisitions perdre un contrat de 155 M$ en Thaïlande pour la construction d\u2019un satellite de télédétection destiné à l\u2019analyse des ressources naturelles.Pour ajouter à la gamme des sensations, le cours de l\u2019action de Spar a fluctué entre 9,25 $ et 16,30 $ au cours des 52 dernières semaines.Tout cela n\u2019enlève pourtant rien à l\u2019optimisme de M.Wat- Les systèmes spatiaux Spar, de Sainte-Anne de Bellevue, près de Montréal, n\u2019ont pas été oubliés dans le plan stratégique de Spar Aérospatiale.Son président, Colin D.Watson, parle d\u2019y injecter 30 M$ et de doubler son nombre d\u2019employés à plus de 1 000 personnes, d'ici 15 mois.« Cette usine sera la maî- tre-d\u2019oeuvre des produits émetteurs et récepteurs liés aux projets satellitaires à basse orbite », a-t-il affirmé.Grâce à ces projets, des satellites situés entre 8 000 et 10 000 kilomètres d'altitude 30 M$ d\u2019investissements pour Sainte-Anne de Bellevue vont recevoir les signaux envoyés par les terminaux terrestres et les retourner sur terre grâce à un système multimédia à haute vitesse intégrant la voix, les données et Internet.Un premier projet, évalué à 10 M$ US, est sur le point d\u2019être annoncé.D'ici la fin de l\u2019année, M.Watson s\u2019attend également à décrocher le contrat de l\u2019Agence spatiale canadienne concernant le Radarsatll, satellite d\u2019observation de la Terre.Parmi les contrats qu\u2019elle a récoltés cette année, l'usine bénéficie notamment du quart des retombées du contrat de 169 M$ octroyé par le gouvernement fédéral pour la construction d\u2019un bras spatial destinée à la station orbitale internationale.(RB)H Rétrospective financière de Spar Aérospatiale 1996 1995 1994 1993 1992 Ventes (M$) 538,0 5945 571,8 527,2 484,3 Bénéfice net (M$) (52,8) 11,8 7.8 0,6 5,7 Bénéfice par action ($) (3,55) 0,80 0,53 0,04 0,49 Actif (M$) 328,8 320,5 363,3 330,3 353,1 Passif (M$) 214,4 1530 204,4 176,4 247,7 Tableau : LES AFFAIRES ro À rare, Pry, IMINAIRES PNAT Sujet : Les sept pièges à éviter à l'achat de fonds mutueis 4 Ja dans ! A Conférencier invité : apart) 265 Monsieur Guy Le Blanc, président et gestionnaire des 3 [VV ITF) Fonds COTE 100 et auteur du livre La Bourse ou La Vie.pe ardt Gus Lavai Lundi, 27 octobre, 19 heures oR 206 Sr 5 Hôtel Président de Nt] initier, 2225, autoroute des Laurentides PMR Montréal Mardi, 4 novembre, 19 heures Hotel Inter-Continental ; 360, Saint-Antoine Ouest Sherbrooke Mardi, 28 octobre, 19 heures Hôtel Delta ; 2685, King Ouest Sainte-Foy Mardi, 21 octobre, 19 heures Hôtel des Gouverneurs Ye 3030, boul.Laurier Trels-Riviéres Lundi, 20 octobre, 19 heures Hôtel Delta 1620, Notre-Dame Les places sont limitées.Réservez dès maintenant en communiquant avec Disnat au numéro (514) 842-2685 ou au numéro, sans frais, 1 800 268-8471 Disnat en collaboration avec COTE 100 Une division de Valeurs mobilières Desjardins inc Membre FCPE son.Selon lui, les frais exceptionnels du dernier exercice étaient nécessaires, la poursuite est entre bonnes mains et la négociation avec les Thaïlandais n\u2019est pas encore terminée.Plan stratégique Une chose a pourtant changé.« Je ne sais plus si nous allons atteindre des ventes de | milliard de dollars d'ici 2000, comme je l'ai annoncé l\u2019an dernier, a-t-il révélé aux AFFAIRES.Nous préférons plutôt nous concentrer sur la rentabilité de nos activités que sur la croissance du chiffre d\u2019affaires.» Dans son plan de match, l\u2019ancien vice-président de Rogers Communications (Tor, RCLA, 9.10 $) a identifié trois secteurs : les services d'aviation, les produits de l\u2019espace (space products) et les communications.Pour réussir, cette stratégie repose sur la vente d\u2019éléments d\u2019actif, mais aussi sur des acquisitions.Dans cet esprit, Spar Applied Systems (SAS), de Ka- nata (Ontario), vient d\u2019être vendue à DRS Technologies (Amex, DRS, 14,50 $ US), du New Jersey, pour 40 M$.SAS, qui compte trois usines et 350 employés, est un concepteur et un fabricant d'équipements complexes de surveillance et de navigation pour les organisations militaires et les avionneurs commerciaux.Spar est également à l\u2019étape finale de la vente de la filiale ComStream, de San Diego, une des filiales clés sur laquelle reposait pourtant la relance de Spar.Orientation commerciale Incapable de la rentabiliser, la direction a lancé la serviette.Après six mois, Com- Stream subit une perte de 600 000 $ sur des revenus de 70,4 M$.La filiale avait perdu 10,8 M$ à la même date l\u2019an passé.« ComStream a d'excellents produits, mais n\u2019a pas la force marketing pour affronter des géants comme Ericcson ou Nortel », a-t-il déclaré.M.Watson profitera plutôt du produit de cette vente, évaluée par les analystes à entre 55 et 100 M$, pour faire de nouveaux achats.« Nous allons utiliser ce montant et notre encaisse (20 M$) pour nous redéployer PHOTO : Spar H Colin D.Watson : « C\u2019est injuste de dire que nous sommes dépendants des gouvernements.» Spar Aérospatiale (Toronto, SPZ, hebdo.) Du 6 oct.95 au 3 oct.97 22\u2014 20\u2014 184 ii S 164 fl 9 3 © 124 Ay 10 8 À Source : Télécote EMS Graphique : LES AFFAIRES dans notre créneau de base », a-t-il expliqué.Il aurait par ailleurs plusieurs acquisitions nord-américaines en vue.Parmi ses objectifs, M.Watson veut engager Spar dans de nouveaux marchés avec une orientation plus commerciale.« Fini le temps où on nous considérait comme une société protégée par les contrats du gouvernement fédéral, a-t-il lancé.Nous sommes concurrentiels et c\u2019est grâce à notre savoir-faire et à notre efficacité que nous méritons notre travail.» Selon lui, il est injuste de dire que son entreprise de 2 500 employés est dépendante des gouvernements.Il a rappelé que 75 % de son chiffre d\u2019affaires est réalisé dans le secteur commercial.Au premier semestre clos le 30 juin, Spar a réalisé des ventes de 221,9 M$, comparativement à 219,9 M$, un an plus tôt.Son bénéfice net a été de 4,4 M$ (0,29 $ par ac tion), par rapport à une perte de 11,3 M$ (0,76 $ par action) au premier semestre de 1996.0 RÉPERTOIRE DES RAPPORTS ANNUELS LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 44 \u201cAFFAIRES BELL CANADA Bai Canada, filiale de BCE Inc.est le plus grand fournisseur de services de *clécomrmunications du Canado.Elle possède l'un des réseaux publics ommutés parmi tes plus robustes et les plus fiables du monde.grâce auquel elle fournit des services évolués de transmission de la voix, de données -:t d'images à plus de sept millions de -llents d\u2019affaires et de résidence ou Québec ef en Ontario En 1706, les résultats d'exploitation du- Bell Conoda ont reflété lo croissance lu chiffre d'affaires et lirnpact du plan Je transition de trois ans.Le bénéfice net attribuable aux actions ordinaires -1 augmenté de 42,2 % pour atteindre /14 millions $ en 1996 Les produits l'exploitation se sont accrus de 6,3 \" pour s'établir à 8.7 milliards S.La apacité d'autofinancement, qui s'est tiffrée à plus de 2,7 milliards $, à été \u201cde 13.2 % supérieure à celle de 1995, \u201ct les flux de trésorerie disponibles ont \"té positifs.Le taux de rendement des capitaux propres attribuables aux actions ordinaires a été de 9.8 % en 1996, comparativement à 6.7 % en 1995 On trouveru des renseignements financiers à l'adresse Internet suivante www.bell.ca/investors LA SOCIÉTÉ RADIO-CANADA La Société Radio-Canada est une société de la couronne créée par une loi du Parlement canadien pour assurer le service national de radiodiffusion.Elle est financée en rajeure partie par les deniers publics et reçoit des revenus supplémentaires de la publicité commerciale à la télévision.Par l'intermédiaire de ses 1 576 points de distribution, Radio-Canada fournit des services de radio et de télévision en francais et en anglais d'un bout à l'autre du pays.Des émissions de radio et de télévision sont aussi diffusées en français, en anglais et en huit langues autochtones dans le Nord.De plus, Radio-Canada exploite deux services tétévisés de nouvelles, un en français, un en anglais, diffusés 24 heures sur 24.Rapport 8 ANNUE Ny v9\u201d LE GROUPE JEAN COUTU (PJC) INC.Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc est la plus importante entreprise spécialisée dans la distribution et la vente ou détail de produits pharmaceutiques et porapharma- ceutiques ou Québec et l'une des dix plus importantes en Amérique du Nord Fondé à Montréal en 1969 pur M.Jean Coutu.le Groupe Jean Coutu est aujourd'hui à la tête d'un réseau de près de 500 succursales établies au Canada et aux États-Unis Au Canada 251 établissements franchisés emploient plus de 10 000 personnes principalement au Québec et aussi au Nouveou-Brunswick et en Ontario Aux États-Unis.232 pharmacies cotpotati ves Brooks Pharmacy emploient plus de 4 000 personnes.principalement dans cinq états de la Nouvelle Angleterre Au Canada, le siege social et le centre de distribution du Groupe Jean Coutu situés à Longueuil près de Montréal, emploient plus de 800 personnes.Aux États-Unis, The Jean Coutu Group (PJC) U.S À.Inc.a établi son siège social à Warwick (Rhode Island) et - exploite un centre de distribution situé a Dayville (Connecticut) LES SYSTEMES DE SECURITE UNICAN LTEE Installée à Montréal, Les Systèmes de Sécurité Unican Ltée est la société mère de plusieurs sociétés internationales oeuvrant dons lg fabrication et la vente d'une large gamme de produits de sécurité, Par voie de croissance interne, d'acquisitions et d'expansion internationale, les ventes sont passées de 180 000$ en 1964 à plus de 303 millions de $ en 1997.Sous le nom de ILCO UNICAN, le groupe fabrique et vend, à l'échelle mondiale, des produits de sécurité mécaniques et électroniques très sophistiqués .Les actions Unican se négocient à la Bourse de Montréal et à la Bourse de Toronto sous le symbole UCS.LR Pers \u201cAF FAIRES PARUTIONS : 28 février - 9 mai - -10 octobre 1998 -JUUU mm mm em mm = = 0 2 0 0 0 0 8 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 ) S.V.P, veuillez me faire parvenir les RAPPORTS ANNUELS des entreprises indiquées 1- [J Bell Canada 2- [J La Société Radio-Canada 3- ) Le Groupe Jean Coutu (PJC) inc.4- [J Les Systèmes de Sécurité Unican Ltée Afin de mieux connaître votre intérêt à l\u2019endroit du journal LES AFFAIRES, nous vous saurions gré de bien vouloir répondre aux questions suivantes.Vos réponses seront traitées confidentiellement.Merci! A.Pouquoi lisez-vous surtout le journal LES AFFAIRES ?(SVP un seul choix) 1) Pour m'aider dans mes placements : 2) Pour les nouvelles qu'on y trouve : 3) Pour savoir ce qui se passe dans l\u2019économie : 4) Pour l'ensemble de son contenu : 5) C'est un outil de travail indispensable : B.Quelles sont, selon vous, les principales qualités du journal LES AFFAIRES ?(SVP deux choix seulement) 1) sa fiabilité : 2) sa crédibilité : 3) son contenu varié : 4) il est complet : 5) c'est la meilleure source d'information économique : 6) il est facile à lire et à comprendre : 7) sa qualité générale : C.Quelles sont, selon vous, les principales faiblesses du journal LES AFFAIRES ?(SVP deux choix seulement) 1) il n'est pas fiable : 2) il est trop québécois : 3) il est complaisant : 4) it est en retard dans les nouvelles : 5) il est incomplet : 6) il est difficile à lire et à comprendre : 7) aucune faiblesse majeure : Um Nom 1 TT TITI Prénom OF Tt] Veuillez compléter ce coupon et le retourner par J Mme télécopieur au (416) 620-9943, ou par la poste à : Fonction |A LES AFFAIRES, Service des rapports annuels, Entreprise | EE C.P.911, Succursale U, Toronto, Ontario M8Z 5P9 Adresse |_| |) ILL Votre coupon doit nous parvenir au plus tard le 11 novembre 1997 vite [LAN AIT Province LOTO (S.V.P, allouer 5 semaines de livraison après cette date) Code postall|__|_|}H 1101 ét LNH NN 11-10-97 mm rR = = ym mm mm mm mm ma &2 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 INVESTIR Stéphanie e chef de file nord-américain de la fabrication de meubles, Shermag (Mtl, SMG, 15,50 3), a tous les outils en main pour maintenir son taux de croissance.Méme si le titre a plus que doublé cette année, CIBC Wood Gundy en recomman- Shermag pourra maintenir son taux de croissance de toujours l'achat, avec un prix cible de 17,50 $ dans un horizon de 12 mois.« Grâce à sa stratégie de segmentation des produits et d\u2019exclusivité, nous croyons que Shermag est positionnée pour rester en tête de l\u2019industrie, tant au niveau de la croissance de ses revenus que de ses bénéfices », a affirmé Ron Schwarz.analyste de Wood Gundy.Ce courtier dirige I'émission publique de 25,6 M$ annoncée par Shermag, la semaine dernière.La société émet 1,6 M d'actions à 16 $.À ce prix, l\u2019action commande un multiple d'environ 17 fois le bénéfice de 0,93 $ par action prévu en 1998 par quatre analystes, selon IBES (International Brokers Estimates Service).L'émission entraînera une dilution d\u2019environ 13 % des ee A Shermag (Montréal, SNG, hebdo.) Du 6 oct.95 au 3 oct.97 18 16 14 12 10 8 6 4 2 Cours en $ ox Ericsson : Vous entendrez parler de nous.Source : Télécote EMS Graphique : LES AFFAIRES appelez sans hésiter le | 800 661-1201 où visitez notre site Internet à l'adresse www.cricsson.com ERICSSON La moitié des communications sans fil au Canada passent par nous, pourtant notre nom ne vous est pas familier.Grâce à sa technologie.Ericsson achemine pres de la moitié de tous les appels sans bi eftcetués au Canada, Les logrcrels tt le matériel Ertesson sont les pivors de deux des quatres réseaux sans hl au pays.Nous fabriquons aussi des téléphones sans fl parmi les plus petits au monde, Et bientôt, tous les utilisateurs de communications sans fil pourront, à l'aide d'un seul combiné, transmettre la voix, les données ct les télécopies avec toute la clarté du numérique.De plus, ce même combiné pourra également servir de télé-avertisseur.Les communications sans fil ne cessent de progresser, de même que les connaissances d'Éricsson, un lcader mondial en matière de technologie sans fil.Pour en savoir plus, o> \u2014 résultats par action.En revanche, elle diminuera sa dette de moitié et améliorera sensiblement son ratio dette : avoir.Croissance des revenus de 41 % L'analyste prévoit une croissance des revenus de 41 % et de 24 % pour chacune des deux prochaines années.Le bénéfice net devrait croître de 9,8 % et 10,8 % respectivement.La compagnie peut miser sur le renforcement des dépenses pour les articles de maison, qui se poursuit au Canada et aux Etats-Unis.On s attend a ce que ces dépenses augmentent de 4,6 % en 1997 et de 2 % en 1998 aux Etats- Unis et de 7 % en 1997 et en 1998 au Canada.La stratégie de segmentation des marchés continuera a bien servir Shermag.Elle lui permet de pénétrer a la fois les grands magasins et les boutiques spécialisées américaines.Elle vient notamment de conclure son premier mandat pour le plus important détaillant de meubles au monde (129 magasins), Levitz Furniture, qui se réorganise sous le Chapitre 11 de la Loi américaine de la faillite.Son nouveau président est Michael Bozic, l\u2019ex-président de Sears Canada et chef de l'exploitation de Sears Roebuck & Co.Shermag tente également d'accéder aux marchés asiatiques.Les revenus asiatiques ne représentent que 2 M$ en ce moment, mais pourraient atteindre plus de 20 M$ d'ici trois ans.Finalement, Shermag vient de terminer une série de changements stratégiques qui lui permettront d'augmenter ses marges.« Au cours du premier trimestre de 1998, la marge brute a chuté à 33,1 %, par rapport à 38,1 % à la même période de l'année précédente.Cependant, elle a repris de la vigueur par rapport au 28,6 % du trimestre précé- dent ».a indiqué M.Schwarz, qui prévoit que la marge grimpera à 34 % en 1998 et à 35 % en 1999.La société a d\u2019autres projets d'expansion d'usines sur la table qui attendent l'approbation du conseil d'administration.M Gain annuel de près de 50 M$ pour Air Canada et Canadien Les compagnies aériennes s'apprêtent à diminuer les commissions versées aux agents de voyages Stéphanie sions aux agents de voyages enrichira les Lignes aériennes Canadien International (Tor, CA, 4,30 $) et Air Canada (Mtl, AC, 13,40 $) de près de 50 M$ par année.« Air Canada réalisera une économie annuelle de 40 M$.E réduction des commis- Pour Canadien, ce sera près de 10 M$ parce que sa présence aux Etats-Unis est moins forte.Le bénéfice d\u2019Air Canada pourrait gagner 0,15 $ par action et celui de Canadien, 0,10 $ », a estimé Jacques Kavafian, analyste de Research Capital Corporation.Un autre analyste a calculé 0,20 $ à 0,30 $ de plus au bénéfice par action de Canadien et 0,10 $ à celui d\u2019Air Canada.En général, les analystes préfèrent attendre la mise en application de la nouvelle politique avant de modifier leurs cours cibles.M.Kavafian pourrait éventuellement rehausser le prix cible d\u2019Air Canada de 20 à 22 $.Les Valeurs Mobilières Desjardins ont maintenu leur cours cible à 13,50 $ sur 18 mois.Et Nesbitt Burns a conservé son Canadien perd de plus en plus d\u2019altitude Même si les Lignes aériennes Canadien International (Tor, CA, 4,30 $) estiment qu\u2019elles suivent leur plan de restructuration à la lettre, pour certains, la compagnie vole plutôt vers la faillite en raison de son incapacité à relever ses revenus.C\u2019est pourquoi tous sont incrédules devant le gain de 50 % de son action depuis deux semaines et de 106 % depuis le début de l\u2019année à un sommet de deux ans de 4,50 $.Le transporteur a bel et bien réussi à dégager un léger bénéfice lors du dernier trimestre, mais cette amélioration est surtout due à une diminution des coûts.La société n\u2019a pas dégagé de profits annuels depuis 1988.Pendant ce temps, les ventes continuent de baisser.Au mois d\u2019août, son trafic aérien a régressé de 3,9 %, le nombre de sièges offerts a reculé de 2,2 % et le coefficient d\u2019occupation des appareils a perdu 1,4 %.Les tarifs piquent aussi du nez.Au premier semestre 1997 terminé en juin, le rendement par passager-mille a diminué de 1.3 % par rapport à l\u2019année précédente.Le transport entre le Canada et les Etats-Unis demeure un point positif.Canadien a ajouté plusieurs liaisons, notamment entre Vancouver et les Etats- Unis en vue de positionner Vancouver comme plaque tournante pour les voyages entre les Etats-Unis et I\u2019 Asie.Mais Canadien souffre de la baisse du trafic vers Honk Kong depuis le retour de l\u2019Île sous la gouverne de la Chine continentale.Le marché du Japon a aussi chuté.En plus, les pays de l\u2019Asie du Sud-Est éprouvent des problèmes économiques depuis le début de l\u2019année.Le nombre de voyageurs est donc moins élevé et le prix des billets moins fort à cause de la faiblesse des monnaies asiatiques.Avec un échéancier de remboursement de dettes très serré, Canadien est dans une situation financière précaire.Ses entrées de fonds nettes seront à peine suffisantes pour subvenir aux dépenses immobilisées en 1997, Elle a 10 fois plus de dettes que d\u2019avoir incluant le passif hors bilan.La disparition de Canadien aurait évidemment un impact colossal sur Air Canada (Mtl, AC, 13,40 $) et pourrait ajouter au moins | $ de son bénéfice net par action.Dans le transport d\u2019affaires, Air Canada obtiendrait la totalité du marché interne.Dans le transport de loisir, d\u2019autres concurrents existants se partageraient la manne.Et dans les périodes de récession économique, la pression sur les prix serait beaucoup moins vive compte tenu de l\u2019absence de concurrence.(SG) I Version imprimée La 2 4 og Indispensables pour: À planifier vos ventes LE NUMÉRO E AU QUÉBEC! Disquettes 21000 dossiers d'entreprises mis à jour annuellement.W découvrir de nouveaux produits sélectionner vos fournisseurs [Æ vendre vos services Le Répertoire des produits disponibles au Québec\" 1 800 667-2386 poste NTP OY 722 CENTRE DE RECHERCHE INDUSTRIELLE DU QUEBEC LY cours cible de 15 $ pour Air Canada et de 1,60 $ pour Canadien pour les 12 prochains mois.C\u2019est à partir du ler novembre que les compagnies aériennes réduiront de 10 à 8 % les commissions qu\u2019elles versent aux agents de voyages (avec un plafond de 70 $ par billet aller-retour) pour les vols transfrontaliers entre le Canada et les États-Unis.Et elles verseront 8 % plutôt que 9 % du prix des billets vendus au Canada pour des voyages à l\u2019extérieur de l'Amérique du Nord (aucun plafond).Toilé de protestations Les deux transporteurs canadiens ont pris cette résolution la semaine dernière.Leurs homologues américains, le partenaire d\u2019Air Canada, United Airlines en tête, sur les alliances stratégiques en haute technologie LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 43 INVESTIR Air Canada Canadien (Toronto, AC, hebdo.) (Toronto, CA, hebdo.) Du 6 oct.95 au 3 oct.97 Du 6 oct.95 au 3 oct.97 14 1 45 12 4 w 11 w 35 = 10 \u20ac s 9 p 3 a 8 = 25 © 7 oO 2 6 5 1,5 4 1 Source : Télécote EMS Graphique : LES AFFAIRES Source : Télécote EMS Graphique : LES AFFAIRES * \u201cColloque avaient ouvert le bal en prenant une décision similaire quelques jours auparavant.L\u2019Alliance of Canadian Travel Association, qui représente 20 000 agents, a protesté vigoureusement.Son président Hugh Campbell n\u2019a pas exclu la possibilité de poursuites judiciaires.L'an dernier, des transporteurs aériens américains avaient procédé à une première vague de réduction des commissions.Après un déferlement de poursuites intentées par les agents de voyages américains, les compagnies avaient dû revenir un peu sur leurs pas.Mais il est peu probable que la vapeur puisse être renversée cette fois-ci.Pour certains analystes, les réductions des commissions sont justifiées et il ne serait pas surprenant que les compagnies aériennes tentent éventuellement de les réduiré davantage.Il s\u2019agit de leur plus importante dépense après les salaires et le carburant.En outre, les compagnies aériennes ont investi massivement dans de nouvelles technologies de distribution, comme Internet ou le transport sans billet d\u2019avion.Ces formules de réservation réduisent considérablement les frais d'impression et de livraison des billets.Comme les agences de voyages, surtout celles qui ont des clientèles d\u2019affaires, bénéficient de ces réductions, elles doivery s\u2019attendre à des commissiof moins élevées.Venez discuter des toutes dernières nouvelles en matière d'alliances ; stratégiques et venez \u2018 Écouter des spécialistes reconnus.Joignez-vous à des représentants réputés du milieu universitaire et du monde des affaires ainsi qu'à des hauts dirigeants d'entreprise pour partager leurs expériences.Le Colloque sur les alliances stratégiques en haute technologie a lieu le mercredi 22 octobre 1997 dans les Salles de bal du Windsor Édifice Le Windsor 1170, rue Peel Montréal Conférencier principal : M.Charles Sirois, président du Conseil et chef de la direction, Télésystème Ltée et Téléglobe Inc.Coût : 250 $ + taxes pour le premier participant de la société 200 $ + taxes par participant supplémentaire Renseignements et inscriptions : Nathalie Parenteau, présenté par Price Waterhouse Price Waterhouse, (514) 938-5810 & Saint-Laurent 4 .44 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 INVESTIR Stéphanie ême si l\u2019action de l\u2019entreprise a plus que doublé depuis avril, le marché ne reconnaît pas encore le retournement dans les ventes du détaillant de vêtements féminins de forte taille et de maternité Shirmax (Mtl, SHX, 4,50 $).La société continue de récolter les fruits de sa restructuration.Pour les mois de juillet et août, les ventes de magasins ont progressé de 27,2 % (17,8 % pour les ma- gasins comparables).Au cours du deuxième trimestre, la hausse des ventes est de 19,1 %.« Cette augmentation excède de 5,4 % nos prévisions », a dit Peter Norris, analyste de Dlouhy Investments.L'analyste recommande l'achat du titre en vue d\u2019un prix cible de 5,60 $ d\u2019ici 12 mois, soit un rendement de 32 %.M.Norris estime que le titre de Shirmax est encore sous- évalué.« Il s\u2019échange à 8,5 fois les bénéfices de l\u2019année courante.Nous croyons que Shirmax pourrait s\u2019accommo- Divulgation d\u2019information relat LN EE AX Passer de la theorie a simple d\u2019appliquer de solides principes de divulgation.der d\u2019un ratio cours-bénéfice plus élevé, surtout si la croissance à long terme de l\u2019entreprise vient s'appuyer sur une entente avec un distributeur étranger.L'amélioration de la liquidité des actions de la compagnie serait un autre facteur qui pourrait faire gonfler le ratio de Shirmax.» Au cours de l\u2019assemblée annuelle, le président de Shir- max, Max Konigsberg, n\u2019a pas caché son intention de prendre de l'expansion à l\u2019étranger.Jacques Landry, vice-président et directeur des finances, a confié aux AFFAIÏ- ee Montréal, le 30 octobre 1997 - Radisson Hôtel des Gouverneurs, Salle de bal Régence Shirmax : le marché ne reconnait pas la vigueur des ventes RES que Shirmax avait reçu des demandes d\u2019 Argentine, d\u2019Israél, d\u2019Indonésie, d\u2019Arabie Saoudite et de Nouvelle- Zélande pour commercialiser ses concepts de maternité.« Nous préparons la documentation et les infrastruc- : tures nécessaires pour supporter des activités à l'étranger.Dès 1998, nous voudrions signer des ententes de licences avec des promoteurs qui développeraient des boutiques à l\u2019étranger.D'ici trois à cinq ans, nous pourrions récolter des profits substantiels.» Même si Shirmax préfère ive aux sociétés : EYE La dissémination transparente et cohérente d'informations et de nouvelles par les sociétés, qu'elles soient positives ou négatives, renforce leur crédibiliré auprès des investisseurs, des médias et des analystes financiers, tout en assurant leur conformité à la loi.Il n\u2019est cependant pas toujours Une conférence enrichissante d\u2019une journée est organisée à l'intention des secrétaires d'entreprise, des conseillers juridiques externes et autres responsables de la dissémination de l'information qui influe sur la valeur boursière des sociétés.Venez découvrir les moyens pratiques de concilier la nécessité de la divulgation d\u2019information et les réalités quotidiennes de l'exploitation d'une entreprise.Conférenciers : Luc Beauregard, Le Cabinet de relations publiques NATIONAL; Maryse Bertrand, Goodman Phillips & Vineberg; Jean-R.Boivin, McMaster Meighen; Françoise Bureau, Banque Nationale du Canada; Andrew Etcovitch, Ressources Ste-Geneviéve; Michael Fortier, Ogilvy Renault; Marie Giguère, Martineau, Walker; John Howard; Stephen Jarislowsky, Jarislowsky Fraser: Kathryn Leger, Financial Post; Peter McBride, Imasco; Irene Nattel, RBC Dominion valeurs mobiliéres; Jean Martel, Commission des valeurs mobilières du Québec; Hasanain Panju, CINAR Films; Alexander Paterson, McMaster Meighen; Gilles Pharand, Domtar; André Roy.Stikeman, Elliost; Leonard Serafini, Laflenr Brown; André Valiquette, Ménard, Mageau, Valiquerte.ou par télécopicur au 416.593.1805.c@: Canadian Investor Relations Institute TSE Toronto Stock Exchange À Pour plus de précisions ou pour vous inscrire, renseignez-vous par téléphone au 1.800.465.9670, par courrier électronique à tse@andlogistix.com n-Guy Paradis, LES AFFAIRES s\u2019attaquer à des marchés plus faciles que les Etats-Unis, l\u2019expansion vers le Sud n\u2019est pas exclue.« Nous serions intéressés à insérer nos collections dans des magasins de grande surface comme Nordstrom », a déclaré M.Landry.Juste avant la récession de 1990, Shirmax s\u2019était cassé les dents avec huit boutiques dans le Nord-Est.La convalescence est terminée Au bord de la faillite en 1993 après une diversification dans la confection de vêtements, Shirmax s\u2019est relevée grâce à l\u2019abandon de la fabrication et au repositionnement de ses enseignes.Plusieurs boutiques ont fermé leurs portes, mais les autres ont agrandi leur surface de vente.Shirmax a choisi de jumeler des enseignes dans les sites les plus porteurs qui restaient de la réorganisation.Ainsi, les vêtements de maternité pour le travail de l\u2019enseigne Shirley K ont été jumelés aux vêtements décontractés de maternité de Thyme/Maternité.Et les vêtements sport pour tailles fortes de A/E Sport ont été transférés dans les boutiques pour tailles fortes Addition-Elle.Cette année, un autre 35 % des boutiques pour tailles fortes seront agrandies de 2 000 à 5 000- 6 000 pi\u201d, au fur et à mesure que l\u2019espace dans les centres E Max Konigsberg, président de Shirmax, a reçu la semaine dernière le prix de l\u2019Entrepreneur de l\u2019année, dans la catégorie commerce de gros et de détail au Québec, décerné par Caron Bélanger Ernst & Young et le magazine Canadian Business.Modes Shirmax (Montréal, SHX, hebdo.) Du 6 oct.95 au 3 oct.97 5 4,5 4 3,5 3 Cours en $ » u 2 1,5 Source : Télécote EMS Graphique : LES AFFAIRES commerciaux se libérera.Avec maintenant 136 boutiques, Shirmax a connu la meilleure année de son histoire en 1996.Le chiffre d\u2019affaires a atteint 100 M$ et le bénéfice net s\u2019est établi à 5,5 M$.La croissance s\u2019est poursuivie au cours du premier semestre de 1997.Les ventes ont crû de 17 %, à 54,6 M$.Le bénéfice net était de 2,2 M$, soit 0,20 $ par action, comparativement à 0,19 $ un an plus tôt.B Appelez-moi, je peux vous aider.1-800-361-2354, poste 38 www.altamira.com Les fonds communs de placement sont vendus uniquement par voie de prospectus.Le prospectus simplifié contient des renseignements importants que nous vous recommandons de lire attentivement avant de souscrire, Consultez également les pages 2 et 3 du prospectus pour tous les frais relatifs à nos fonds.Les Fonds Altamira sont sans commission; seuls des frais d'ouverture de compte uniques de 40 $ sont exigés.Les investisseurs avisés savent ce qu'ils veulent faire de leur argent et ils savent que nous pouvons les aider à atteindre leurs objectifs.Chaque fois que vous appelez Altamira, vous recevez des conseils avisés car vous vous adressez l\u2019un de nos représentants en fonds communs de placement.C\u2019est le genre de conseils que vous trouverez également dans votre trousse gratuite d'investissement dans les fonds communs de placement, qui contient également des renseignements détaillés sur notre gamme de vingt-sept fonds de base et fonds spécialisés performants sans commission.Faites donc appel à nos services dès aujourd\u2019hui, comme l\u2019ont déjà fait plus de 300 000 investisseurs avisés.Comme vous.ÿ à \\tamira \u201c / Des choix avisés pour des Investisseurs avisés. LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 45 .8.» \u2014 Carrément du sur-mesure.C'est ainsi que nous pouvons décrire la toute nouvelle 130 d'Infiniti.De leur côté la firme J.D.Power & Ass.a décrit tout récemment la 130 comme étant «La meilleure voiture de luxe de base» aux États-Unis dans le cadre de son récent sondage sur la qualité initiale pour 1997* Pour nous, c'est la voiture qui a été conçue et construite selon les plus hautes exigences possibles, les vôtres.Voilà, la toute nouvelle 130 1998 d'Infiniti.Un moteur très inspiré V6, 3 litres 69,77 de 190 ch, freins antiblocage ABS, Système de traction améliorée, 2 coussins gonflables avant et latéraux, direction assistée variable selon la vitesse, sièges garnis de cuir perforé, une garantie de 189,67 {4 ans/100 000 km et l'Expérience globale Infiniti pour avoir l'esprit en paix.Avec 100 pi\u201d d'espace dans l'habitacle, c'est un véritable univers de confort.Sièges chauffants conducteurs et passagers multiréglables électriques, régulateur automatique de lair ambiant, télécommande HomeLink!\" radiocassette Bose\"\"\u201d MA/MF stéréo avec lecteur CD de 200 watts font que chaque instant passé dans la voiture en est un de raffinement et de plaisir.LInfiniti - offre de telles caractéristiques, qu'il n'ya aucune option à ajouter.Et le prix ?41 350 $* (Ce prix comprend le transport et la préparation.) i taux de > Pour en savoir plus ou mieux pour en faire l'essai, composez le 1800 361-4792 aujourd'hui.Évidemment leur nombre est limité, et comme nos ingénieurs pensent tout de même au client en premier, tous nauront pas la chance d'en posséder une.La nouvelle 130 1998 d'Infiniti, ça ne s'explique pas.Ça se vit.UV INFINITI Une création Nissan tion de © - *Les concessionnaires peuvent vendre à un prix moindre.Sujet à l'approbation du crédit.Offert parles Services financiers Infiniti.Location à un taux d'intérêt de 4,8 Z pour 24 mois.Dautres taux peuvent être offerts.Montant maximum pouvant être financé : 41 350 $.Pas de versement initial, Les taxes et l'immatriculation sont en sus.Voyez votre concessionnaire pour tous les détails.tLe sondage sur la qualité initiale de J.D.Power & Ass.est fondé sur le nombre de problèmes rapportés par les 43 752 propriétaires de voitures interrogés au cours des 9Ô premiers jours de la prise de possession du véhicule. 46 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 INVESTIR Dominique awer Investment Management consacre une bonne part de son temps à peaufiner le portefeuille de son fonds vedette de titres à 2 Ronnanx Au coeur de l\u2019Île de Montréal.où les rues nous rappellent nos artistes ! et où le parc, le lac, les ruisseaux, les petits ponts, les sentiers et les aires de jeu sont nos voisins! VENEZ, DÉCOUVRIR LE NOUVEAU SAINT-LAURENT ! LUN.-JEU.: 13H30 À 17H30 VEN.: FERMÉ./ SAM.-DIM.: 13H30 À 17H30 7010 HENRI-BOURASSA O.SAINT-LAURENT, QC TEL.: (514) 956-1818 / (514) 336-1811 faible capitalisation, Mawer New Canada Fund, en raison de l\u2019envolée des cours boursiers.Le gestionnaire élimine les sociétés affichant des multiples élevés par rapport à leur taux de croissance ou à leurs Une realisation de bénéfices et les entreprises dont la vision d\u2019affaires n\u2019est pas claire.Mawer a récemment diminué ses placements dans le fabricant de matériel de fibre optique JDS Fitel (Tor, JDS, 66,50 $) (coût d\u2019achat 12,10 $) et le spécialiste de l\u2019automatisation sur mesure ATS Automation Tooling System (Tor, ATA, 51,90 $) (coût d'achat 15,27 $).Les gains rapides de ces deux sociétés traduisent à la fois l\u2019appétit des fonds communs pour les titres de croissance et leur rareté dans le marché canadien.ATS prend les bouchées doubles par ses acquisitions et ses expansions d\u2019usines.Mawer la surveille de près pour déterminer si elle peut gérer sa croissance accélérée.Il y a neuf mois, Mawer a aussi cédé toutes ses actions du fabricant de bains et de douches Maax (Mtl, MXA, 14,50 $) en raison de la cherté de son titre.Le gestionnaire de Calgary du secteur Wychwood.PROMOTEURS IMMOBILIERS ET/OU CONSTRUCTEURS MANIFESTATION D\u2019INTÉRÊT La Ville d\u2019Aylmer invite des entreprises à manifester leur intérêt à faire l'acquisition d\u2019une parcelle de terrain destinée à du développement résidentiel et commercial.Ce terrain d\u2019une superficie de 74 acres est situé entre le boulevard Lucerne et le développement existant du chemin Fraser en bordure de la rivière des Outaouais et © AYLMER Le but de cette invitation est de solliciter de l'information.Les compagnies intéressées peuvent obtenir un document d\u2019information en communiquant avec Louis-Philippe Beaudin au (819) 685-5003 ou par télécopieur (819) 685-5006 ou par Internet : Ipbeaudi@ville.aylmer.qc.ca.Ce document contient de l'information plus détaillée et le formulaire de réponse des compagnies.L'information soumise n'engage aucune des parties.La Ville d'Aylmer peut demander aux répondants des informations additionnelles.Les formulaires de réponse cachetés doivent être adressés avant le 28 octobre 1997 à : Louis-Philippe Beaudin, Commissaire au développement économique Ville d\u2019 Aylmer 115, rue Principale, 4i¢me étage Aylmer (Québec) J9H 3M2 > Achat et vente Mawer se défait de quelques titres surévalueés a ses yeux a un actif en gestion de 750 M$, la moitié dans ses 10 fonds communs.Ils seront incidemment peut-être disponibles au Québec pour la saison des régimes enregistrés d\u2019épargne-retraite (REER) 1997-98.Le gestionnaire n'a pas de émergence, 21 entreprises qui exploitent des créneaux de marché et quatre autres engagées dans des concepts porteurs.Dirigée par Robert MacLa- chlan, l\u2019équipe de trois gestionnaires est une adepte de la sélection de titres individuels spécialité.Il u .selon leurs mégère toutes les Pour les sociétésa rites propres.classes d\u2019actif, faible capitalisation, Mawer se décrit même à l\u2019inter- .comme un national.Mawer exige une acheteur et un Toutefois, équipe de direction vendeur disci- c\u2019est le New Ca- hors pair et un plan pliné.Elle refu- nada Fund qui 2 .se de payer trop attire davantage stratégique clair.cher pour la l\u2019attention car il un croissance fu- a facilement surpassé le rendement de l'indice repère des titres à faible capitalisation de Nesbitt Burns, sur des périodes d\u2019un mois à cinq ans.Pour les 12 mois terminés le 31 août, son rendement de 23,8 % se compare à un gain de 21 % pour l\u2019indice de Nes- bitt Burns.Sa performance inférieure par rapport au TSE 300 (30,9 %) témoigne de la progression éclatante des titres de premier ordre canadiens depuis un an, les services financiers en tête.Portefeuille diversifié Afin de diversifier le risque, le portefeuille de 19 M$ contient 98 placements : 62 sociétés établies, 11 sociétés en ture d\u2019une entreprise.Au 30 juin, 11 des titres en portefeuilles ou 7 % provenaient du Québec.Notamment, le fonds possède depuis plusieurs années le « petit joyau méconnu » MRRM (Mtl, MFRR, 82 $).La société de portefeuille transforme le riz et le revend sous les marques Dainty, MRRM Royal, Eagle, Super et Regal.Elle exploite aussi une agence de transport maritime.La petite société de Dorval affiche un historique stable de croissance de son bénéfice, quoique sans éclat.Son titre peu négociable procure un rendement de dividende de 2,4 % et s\u2019échange a 10 fois les profits des quatre derniers trimestres.« Le titre ne reflète pas la valeur sous-jacente de ses Cours \u201cd'initiation aux produits dérivé Vous essayez de prévoir l'orientation des marchés?Oubliez votre boule de cristal.Une utilisation judicieuse des produits dérivés vous permet, à l'avenir, de mieux gérer le risque.Le Cours d'initiation aux produits dérivés (CIPD) enseigne comment tirer avantage de ces produits.Ce cours est aux produits dérivés ce que le CCVM est aux valeurs mobilières en général il est complet et applicable dans vos activités professionnelles.Parce que les produits dérivés sont de plus en plus utilisés et ce, à l'échelle mondiale, le CIPD vous offre la possibilité d'élargir vos connaissances sur ces instruments.Appelez dès aujourd'hui pour obtenir un dépliant ou réserver votre place à la séance d'information gratuite qui aura lieu à Montréal le 27 octobre (en français) et le 30 octobre (en anglais).1-800-274-8355 éléments d\u2019actif.Le décès récent de son président depuis 22 ans, Alexis Reford, pourrait susciter des changements dans la direction qu\u2019empruntera la société », croit M.MacLachlan.Elle a vendu le fabricant d\u2019éclairages de secours Groupe Kaufel (Mtl, KGL.A, 4,25 $) en août, 18 mois après son achat, car elle a de la difficulté à cerner la vision et le plan d'affaires à long terme de la société de Montréal.Récemment, le fonds a acheté le titre du franchiseur de kiosques de yogourt Yo- gen Fruz (Tor, YF, 8 $) davantage pour la qualité de sa franchise et l'attrait de ses produits que pour la spéculation d\u2019une mainmise éventuelle sur la société.Son conseiller Serge Leclerc, de SIPAR, de Montréal, lui a récemment suggéré l\u2019achat de Télé-Métropole (Mtl, TM.B, 24,25 $) en raison de sa domination du marché montréalais et de sa situation financière solide, Mawer a aussi acheté des actions du studio d\u2019effets spéciaux et de post-production de Vancouver Rainmaker Digital Pictures (Mtl, RNK, 4,70 $), après une visite de ses installations.La firme est à la fine pointe de la technologie, a de bons contrats en carnet, présente un excellent potentiel de croissance compte tenu de la vigueur de la production canadienne et américaine réalisée à Vancouver et possède une technologie propre.Mawer a aussi dans sa mire le fabricant de fenétres Groupe Bocenor (Mtl, GBO, 1,90 $) aprés une visite de ses usines de la Beauce.Elle attend toutefois certaines décisions stratégiques avant d\u2019acheter le titre.M en INSTITUT CANADIEN DES VALEURS MOBILIÈRES Cours en $ a 7 Stéphanie été impressionnés par les derniers résultats trimestriels du torréfacteur et fran- chiseur de cafés-bistros A.L.Van Houtte (Mtl, VH, 24 §).L'entreprise a haussé son bénéfice de 30,7 %, à 0,17 $ par action.Ses revenus ont crû de 14 %, à 57 M$.Ces résultats ont dépassé les attentes de CIBC Wood Gundy.Toutefois, en raison de la poussée boursière du titre, l\u2019analyste Ron Schwarz a tempéré sa recommandation.Il suggère d'acheter le titre sur faiblesse, en vue d\u2019un prix cible de 26,50 $ d\u2019ici les 12 prochains mois.Eve Dalphond, de Léves- que Beaubien Geoffrion, recommande toujours l\u2019achat de Van Houtte, même si le titre a presque atteint son cours cible de 24,75 $.Le titre s\u2019échange à près de 24 $ depuis la mi-septembre, date à laquelle il a été divisé à raison de deux pour une.Il avait doublé dans les 12 mois précédents.D\u2019après M.Schwarz les revenus de Van Houtte pourraient croître de 13 % annuellement, à 246 M$ en l\u2019an 2000.Cette progression se réalisera grâce aux gains réalisés dans l\u2019industrie canadienne et américaine des services d\u2019infusion à la tasse en milieu de travail.De plus, les récentes ententes avec d\u2019importantes épiceries et l\u2019élargissement du réseau de services d\u2019infusion à la tasse permettront à Van Houtte d'augmenter les volumes de torréfaction de sa division de café.Notons que le réseau de franchises de cafés ne représente plus que 2 à 3 % du chiffre d\u2019affaires de Van Houtte.Le franchiseur rajeunit tout de même sa chaîne de bistros.Les analystes réitèrent régulièrement leur confiance dans la société en raison de son A.L.Van Houtte (Montréal, VH, hebdo.) 24 22 20 18 16 14 12 10 8 Source : Télécote EMS |: analystes financiers ont Cours en $ Graphique : LES AFFAIRES historique exemplaire de croissance, de rentabilité et de rendement de l'avoir.C\u2019est d\u2019ailleurs cette feuille de route qui pousse le titre à de nouveaux sommets sans cesse.L'action s\u2019échange à trois fois sa valeur comptable et 36 fois le bénéfice prévu en mars 1998.Les analystes ne tarissent pas d\u2019eloges pour A.L.Van Houtte De plus, les analystes estiment que Van Houtte n\u2019a que gratté la surface de l'industrie très fragmentée de la pause- café aux États-Unis, où l\u2019entreprise concentre maintenant son expansion.Son bilan sans dette et ses fonds autogénérés élevés lui donnent les ressources pour LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 47 INVESTIR financer son programme d\u2019expansion.Elle viendra par acquisitions et croissance interne, mais son impact n\u2019est pas quantifiable à ce stade.I les bonnes décisions financières pour s'assurer une retraite confortable?II faut «Mes éCOnNomies de retraite vont-elles durer?» longtemps.les taux d'intérêt fluctuent constamment.alors comment prendre Difficile à dire! De nos jours les gens vivent plus d'abord un bon régime de retraite, c'est-à-dire un régime qui s'appuie sur un portefeuille de placements à la fois performant et diversifié.Grâce au programme Bien placer de Manuvie, vous pouvez vous constituer un portefeuille personnalisé que vous pourrez facilement modifier selon l\u2019évolution de votre situation.Vous pourrez jouir ainsi d'une retraite plus aisée, et pendant plus longtemps! 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droit de prendre des mesures défensives contre des groupes violents.L'Irak invoque son droit de défendre son territoire.Ces escarmouches ont soulevé l'inquiétude des négociants new-yorkais qui craignent que les approvisionnements de pétrole soient réduits ou retardés.Les Nations-Unies pourraient retirer la permission à l'Irak de vendre du pétrole pour fins humanitaires.Le prix de l\u2019or a réagi également aux incidents.Le contrat à terme d\u2019octobre s\u2019est apprécié de 3,60 $ US, à 334,60 $ US l'once à New York.Hausse des ventes de papier journal aux Etats-Unis Les producteurs canadiens de papier journal ont accru leurs expéditions aux Etats-Unis de 12,1 % en août par rapport au mois précédent.Les stocks de papier journal des producteurs ont baissé à 514 000 tonnes métriques, 13 000 tonnes métriques de moins qu\u2019à la fin du mois de juillet.Aux Etats-Unis, les quotidiens américains ont haussé leur consommation de papier journal de 3,2 % au mois d'août par rapport au même mois de l\u2019année précédente, tandis que les _; Stocks ont chuté de 19 000 tonnes, à 1,01 M de tonnes, comparativement à la fin de juillet.Le prix du zinc flanche Le prix du zinc a baissé de 16,4 % pour se situer à 0,61 $ US la livre à Londres, à la suite des pressions du Marché des métaux de Londres (LME) sur les principaux négociants afin qu\u2019ils réduisent leur mainmise sur les stocks, ce qui cause une hausse artificielle du prix.(FR) ll Baromètre des ressources Fermeture Fermeture Variation .31097 26-09-97 % Métaux Aluminium ($ US la Ib) 0,75 0,74 1,35 Argent ($ US l\u2019once) 5,15 4,76 8,19 Cuivre ($ US la Ib) 0,93 0,93 0 Nickel ($ US la Ib) 3,00 2,92 2,73 Or ($ US I'once) 331,70 326,65 1,51 Platine ($ US I'once) 428,00 437,50 - 2,17 Zinc ($ US la Ib) 0,61 0,73 - 16,4 Indice CRB 246,18 242,74 1,42 Indice Dow Jones (à terme) 145,91 145,53 0,26 Pétrole (prix par baril, US) West Texas Intermediate 22,88 20,87 9,63 Brent (Mer du Nord) 21,32 19.04 11,97 Bois de sciage2 (prix des producteurs pour le 2 X 4, longueurs assorties) Bois vert (Montréal) $ CA 440,00 450,00 2,22 Prix composés Toronto $ CA 377,17 391,19 - 3,58 Columbus $ US 343,65 357,24 - 3,80 Marché à terme (Comex) Livraisons Var.(%) Argent ($ US l\u2019once) déc.5,30 4,82 9,96 janvier 5,32 4,85 9,69 Cuivre ($ US la livre) octobre 0,93 0,94 -1,06 déc.0,94 0,95 - 1,05 Or ($ US l'once) oct.334,60 326,90 2,36 déc.336,90 329,00 2,40 Platine ($ US l\u2019once) octobre 428,00 427,70 0,07 janvier 427,50 427,20 0,07 Café C ($ US la livre) déc.1,62 1,65 -1,82 mars 1,51 1,54 -1,95 Coton 2 ($ US la livre) octobre 0,69 0,71 - 2,82 déc.0,72 0,73 -1,37 Sucre 11 (¢ US Ia livre) mars 11,90 11,45 3,93 mai 11,88 11,43 3,93 1: London Metal Exchange (LME) 2 : Prix fournis par l'Association des manufacturiers de bois de sciage du Québec.Les tensions au Moyen-Orient Ressources naturelles C Alcan touchée par les problèmes économiques de l'Asie François Riverin a crise des monnaies du | suis asiatique n\u2019a pas tardé à traverser l\u2019océan.Alcan Aluminium (Mtl, AL, 46,70 $) a prévenu ses actionnaires que les bénéfices nets du deuxième semestre de 1997 seront touchés par le repli de l\u2019activité économique au Japon et dans le Sud-Est asiatique, particulièrement dans le secteur du bâtiment et de la construction.Alcan s\u2019attend à ce que les pertes après impôt de Nippon Light Metal Company, sa filiale à 45,6 % du Japon, et de ses filiales en propriété non exclusive en Thaïlande Les Ressources Orient (Mtl, ORR, 0,10 $) et les Ressources Unifiées Oasis (Mtl, CSI, 0,11 $) déposeront un prospectus provisoire décrivant un émission publique d\u2019actions accréditives d\u2019un maximum de 1 M$, dont 70 % revien- Émission d\u2019actions accréditives dront a Oasis et 30 % a Orient.Les fonds financeront l\u2019exploration de propriétés minières situées près de Le- bel-sur-Quévillon.Alpha Capital sera le preneur pour compte de l\u2019émission.(FR) Source : Dow Jones N_ ( Rejoignez vos clients potentiels avec le date de parution : 1\u20ac\" novembre 1997 Pour informations : (514) 392-9000 ~ 7 et en Malaisie s'élèvent à 45 M$ US (0,20 $ US par action) au second semestre, comparativement à un bénéfice prévu de 8 M$.Quelque 40 M$ US seront comptabilisés au troisième trimestre, dont 30 M$ US de frais non récurrents liés à des contrats de construction et à des coûts de rationalisation.Pour sa part, Wayne Atwell, analyste de Morgan Stanley Dean Witter.a abaissé ses prévisions de prix de l\u2019aluminium de 0,75$US à 0,74 $ US la livre pour 1997 et de 0,95 $ US à 0,85 $ US la livre pour 1998.Il a réduit, par conséquent, les prévisions de bénéfices des producteurs d'aluminium.Les bénéfices prévus d\u2019Alcan passent ainsi de 2,25 $ US à 1,90 $ US par action en 1997, de 4 $ US à 3,90 $ US par action en 1998 et de 4,20 $ US à 4,15 $ US en 1999.M Semafo achète la part d\u2019Eag dans deux propriétés en Guinée La Société d\u2019exploration minière d\u2019Afrique de lOuest (Semafo) (Mtl, SMF, 3,10 $) a acheté la part de 50 % d'Emerging Africa Gold (Toronto, au comptoir, EAGI, 0,36 $) dans les propriétés Jean-Gobele et Siman- dou, en Guinée.Semafo émettra 1,5 M d\u2019actions à Emerging Africa et 1 M de bons de souscription échangeables pour une action de Semafo au prix de 4 $ jusqu\u2019au 31 décembre 1999.Se- mafo haussera ainsi son intérêt dans la propriété à 100 %.Semafo a identifié des ressources de 600 000 onces d\u2019or sur cette propriété jus- ue, qu\u2019à une profondeur de 300 mètres.La société effectue une étude de préfaisabilité sur cette propriété.Semafo a investi 7,7 M$ en travaux d'exploration au premier semestre de 1997.Parmi les meilleurs résultats publiés, il y a l\u2019intersection de 43 mètres à 4,95 grammes d'or la tonne sur la propriété Kodyel, au Burkina Faso.M Fairlady : émission d'actions accréditives pétrolières Ressources Energétiques Fairlady (Mtl, FRY, 0,17 $) vient de remettre aux autorités réglementaires un prospectus provisoire décrivant une émission d\u2019actions accréditives et ordinaires d\u2019un maximum de 7 M$ et d\u2019un minimum de 1,5 M$.Fairlady projette de vendre des unités de 1 000 $, dont 100 $ serviront à la rémunération des Valeurs mobilières Internat D & B, le placeur pour compte de l'émission.Le reste financera l\u2019exploration de propriétés pétrolières et gazières situées dans les basses terres du Saint-Lau- rent, au Québec.Dans le cas de découverte de gaz naturel, certains gisements pourraient également servir de réservoir d'entreposage de gaz naturel après leur exploitation.L\u2019investisseur pourra déduire de ses revenus fédéral et provincial environ 800 $ par unité de 1 000 $ à titre de frais d'exploration et d\u2019aménagement.Fairlady a inscrit son titre à la Bourse de Montréal en 1994.La société comptait 9,9 M d'actions émises avant l'émission.B CHANGEZ D\u2019AIR - propriétés François \u2026 Riverin ambior (Mtl, CBJ, 15,65 $) a ajouté la semaine dernière plus de 3 M d\u2019onces d\u2019or de ressources sur deux propriétés situées en Amérique du Sud qu'elle possède en majorité.Sur la propriété La Arena, au Pérou, Cambior a annoncé des ressources indiquées et inférées de 19,7 M de tonnes à 1,7 gramme d\u2019or la tonne, pour un total de 677 000 onces d\u2019or sur place (in situ).Les limites de la minéralisation n\u2019ont pas encore été atteintes.Le calcul des ressources a été effectué en tenant compte d\u2019un prix de l'or de-400 $ US l\u2019once.En tenant compte d\u2019un prix de l\u2019or de 350 $ US l'once, les ressources diminuent de 14 %.Cambior croit possible d'exploiter les ressources par une fosse à ciel ouvert.Il faudrait dégager alors 2,3 tonnes de roche stérile pour obtenir une tonne de minerai.La société ajoute que le minerai semble posséder les caractéristiques physiques permettant d\u2019extraire l\u2019or par lixiviation en tas, une méthode de traitement très peu coûteuse.La propriété La Arena est située à 480 kilomètres de Lima, près de la ville de Hua- machocho.Cambior possède 100 % de la propriété.Au Surinam Au Surinam, Cambior a haussé de 35 M à 48 M de tonnes à une teneur de 1,6 gramme d\u2019or la tonne (2,4 M d\u2019onces d\u2019or sur place) les réserves minières prouvées et probables de la propriété Gross Rosebel.Environ 60 % des réserves sont contenues dans de la roche molle.Le calcul a été fait en utilisant un prix de l\u2019or de 400 $ US l\u2019once.Un utilisant un prix de 350 $ US l\u2019once, les réserves diminuent de 27 %.Cambior partage la propriété à 50 % avec Golden Star Resources (Tor.GSC, 8,55 $).Le gouvernement du Surinam peut y acquérir un intérêt de 20 % en remboursant sa part des coûts encourus.Cambior a remis une étude de rentabilité au gouvernement du Surinam.Avant de commencer les travaux de mise en production, Cambior veut conclure une entente avec le gouvernement, obte- Nir une assurance investisse- Cambior : 3 M d\u2019onces d\u2019or sur deux autres ment, organiser le financement et reloger un village situé à côté de la concession.Cambior a investi quelque 16 M$ US dans le projet et Golden Star, 9 M$ US.MI > Ressources naturelles LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 49 INVESTIR Alliance met en marché un nouveau papier Les Produits forestiers Alliance (Mtl.ALP, 33,50 $) ont mis en marché une nouvelle qualité de papier journal destinée aux encarts publicitaires et aux catalogues.Selon Pierre Monahan, président et chef de la direction d\u2019 Alliance, le papier, baptisé SNC, a une texture plus douce, absorbe moins d\u2019encre, donne plus d\u2019éclat aux couleurs et est plus résistant que les autres qualités de papier comparables.« Les premiéres tonnes sont vendues.Notre stratégie est d\u2019occuper les créneaux des produits à valeur ajoutée.La demande de SNC pourrait croître à 500 000 tonnes par année en 1999 », a expliqué M.Monahan aux AFFAIRES.Le papier se vendra entre 200 et 300 $ la tonne de plus que le papier journal standard.La nouvelle machine à papier d\u2019Alliance installée à l\u2019usine de Dolbeau, au Lac- Saint-Jean, fabriquera le SNC.Au cours de l\u2019été, Alliance a terminé les travaux de modernisation de l\u2019usine de Dolbeau au coût de 210 M$.Les travaux comprenaient l'installation de la nouvelle machine (160 M$) et la construction d\u2019une usine de cogénération (50 M$).Le SNC est un papier sur- calandré produit à partir de calandres molles.Il se situe entre les qualités B et C de papier surcalandré.La qualité À correspond aux papiers couchés.(FR) ll Taux préférentiel de financement de 2,8 Yo\" pur vs Pour plus d'information.composez le 1 SS8 9-ACURA-9.location à compter de 598$ par MOIS\u201d wus Acompte de 5 500$.POSF de 54 600$! 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SO LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 INVESTIR ricain considèrent maintenant le bois de sciage de l\u2019est du Canada sur le même pied au point de vue qualité que celui de la Colombie-Britannique.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré Ted Bloch, président de Block Lumber Company, un important grossiste de l'est des Etats-Unis, lors d\u2019une conférence sur la mise en marché du bois tenue récemment à Montréal.« Auparavant, nous faisions une différence entre le sapin- pin-épinette (spe) de l\u2019Est et le spe de l\u2019Ouest.On considérait le spe de l\u2019Est comme moins bon et on acheminait les ventes vers le secteur industriel.Nous ne faisons maintenant plus de différence sur la provenance du spe et le spe de l\u2019Est représente 50 % de notre chiffre d\u2019affaires », a déclaré M.Block devant un auditoire composé en grande partie de scieurs de l'est du Canada.Un représentant d\u2019un important scieur du Québec présent à la conférence, qui préfère garder l\u2019anonymat, s\u2019est dit d\u2019accord avec M.Bloch.Il a précisé toutefois que la Co- lombie-Britannique conservait malgré tout son avantage | acheteurs de bois amé- avant d'eff( tout pl Ressources naturelles ç mms Le bois de sciage de l\u2019est du Canada livre une concurrence sévère au bois de la Colombie-Britannique pour les pièces de grandes dimensions, marché inaccessible aux scieurs du Québec en raison de la petitesse du bois des forêts de la province.« Une grande partie de l\u2019amélioration de la qualité provient de l\u2019usage plus généralisé des séchoirs », a dit le scieur qui compte près de 30 ans d\u2019expérience dans l\u2019industrie.De plus, selon plusieurs spécialistes de l\u2019industrie du bois de sciage, les scieurs du Québec ont accru récemment leur avantage concurrentiel au point de vue coût de production dans le marché des pièces de petites dimensions, par exemple les pièces de 2 pouces d'épaisseur, 4 pouces de largeur et 8 pieds de longueur (stud).En effet, le coût du bois sur pieds a presque doublé en Colombie- Britannique depuis quelques années à la suite de la hausse des droits de coupe et des nouvelles exigences environnementales.De plus, le gouvernement de la Colombie-Britannique a menacé de confisquer les droits de coupe sur ses terres si l'industrie ne créait pas plus d'emplois.Il a formé également un « bureau de surveillance de l\u2019emploi » qui étudiera les cas des sociétés qui mettront à pied plus de 25 employés.Finalement, la Colombie- Britannique veut imposer un règlement pour hausser la proportion de la production d\u2019une usine de sciage destinée au bois remanufacturé, un secteur plus générateur d\u2019emplois.« Les producteurs de bois de sciage de la Colom- bie-Britannique ne sont plus concurrentiels.On suggère aux investisseurs d\u2019éviter les titres de producteurs de bois de la Colombie-Britannique », a écrit récemment un analyste financier du secteur des produits forestiers qu\u2019on ne peut nommer.Surplus de copeaux et baisse des prix Les producteurs de,bois de sciage du Québec ont connu également une hausse substantielle des droits de coupe et des frais d'exploitation forestière au cours des dernières Coup d'oeil sur quelques producteurs de bois de sciage Société Prix de l'action Sensibilité?Bénéfice par action 02-10-97 \u2014haut(52sem.) Bas (52 sem.) 19971 19981 Ainsworth Lumber 385% 7.70% 380% 013% -1,11 $ 0,52 $ Doman 925% 10,50 $ 8,10 $ 0,20 $ 0,50 $ 0,90$ Int.Forest Products 855% 11,25 $ 830% 0,18$ 0,40 $ 092% Primex Forest Products 8,10 $ 9,05 % 7,00 $ 025% 0,44 % 1,08 $ Slocan Forest Products 11,45 $ 16,10 $ 11,35 $ 0,33$ 086$ 102% 1 prévisions de ScotiaMcLeod 2 variation du bénéfice par action pour chaque variation de 10 $ US le 1 000 pieds-mesure de planche années.La vigueur du marché du bois leur a permis de maintenir leurs bénéfices à un niveau élevé.Toutefois, le marché du bois de sciage s\u2019effrite.D\u2019un sommet de 480 $ US le 1 000 pmp atteint en novembre 1996, le prix du contrat terme de bois de sciage de l\u2019échéance la plus proche est tombé récemment sous les 300 $ US (contrat de novembre).Richard Saucier, analyste des produits forestiers chez ScotiaMcLeod, pointe du doigt la surproduction et la baisse de la demande de bois du Japon due à l\u2019anémie de l\u2019économie intérieure comme les principales causes de la faiblesse du prix du bois de sciage.« En dépit de la thèse de la pénurie de bois debout, la production de bois de sciage en Amérique du Nord au mois de juillet s\u2019est approchée du sommet de 62,7 milliards de pmp », a souligné l\u2019analyste dans sa récente revue du marché.Cette surproduction est liée évidemment au prix élevé que les producteurs peuvent tirer de leurs exportations.Une baisse de prix devrait provoquer également une baisse de la production.M.Saucier croit toutefois que le marché boursier a déjà fait son travail et déprécié les actions des producteurs en prévision d\u2019une baisse du prix du bois à autour de 330 $ US Avec « Fonds sur mesure », diversifier ses placements est un vrai jeu d'enfant.Portefeuilles stratégiques « Fonds sur mesure » : 1 an\u201d ENREGISTRÉS NON ENREGISTRÉS Portefeuille axé sur la croissance 2 25,0 24,7 CEE AE OIE ELOOR 231% 22,9% LEA ET 19,3\u201d 20,3 \u201d INGE EN OR TONITTUIL ON J PL ECRIRE TES 16,8 \u201d 15,9\u201d 9,3 % 11,6\u201d LOGE AE PORTERA ER 5,4% 8,7 % Vos choix de placements dépendent de vos objectifs personnels.Logique ! Nous, des Fonds 8\", comprenons que vos objectifs financiers diffèrent probablement de ceux de votre médecin.Voilà pourquoi nous avons mis au point « Fonds sur mesure >, En répondant simplement à quelques questions comme ce que vous souhaitez faire de votre argent.pour combien de temps vous voulez le placer et quel degré de risque vous êtes prêt à supporter, vous vous retrouverez avec un portefeuille de Fonds t diversifié, conçu en fonction de vos besoins.En d'autres termes, « Fonds sur mesure » investit votre argent pour les meilleures raisons du monde.les vôtres ! Procurez-vous un questionnaire d'auto-évaluation à n'importe quelle succursale de la Banque de Montréal, sur notre site Web au www.bmo.comtfondsml ou appelez-nous au 1 888 636-6376.Pas plus compliqué que ça le 1 000 pmp.Par conséquent l\u2019analyste estime que le risque à la baisse des meilleurs titres est peu élevé au cours actuel.Ses meilleurs choix sont parmi les producteurs de l\u2019Ouest.Le titre de Slocan Forest Products (Tor., SFF, 11,45 $), par exemple, est à son plancher de 52 semaines, après avoir touché un sommet de 16,10 $ au cours de la même période.Chaque fluctuation de 10 $ US du prix du bois sciage fait varier les bénéfices de Slocan de 0,33 $ US l\u2019action.L'action s\u2019échange à 1,33 fois sa valeur comptable.La société devrait dégager des profits de 0,86 l\u2019action en 1997 et 1,02 $ en 1998.B FONDS\u201d ~ * Au 30 septembre 1997.MD Marque déposée de la Banque de Montréal.Les Fonds & et le Service de stratégies dinvestissement « Fonds sur masure » sont offerts par la Société de gestion de placements Banque de Montréal Limitée.Des renseignements importants au sujet dus Fonds à figurent dans le prospectus simplifié que vous pouvez vous procurer auprès de la Société de gestion de placements Banque de Montréal Limitée, dans toute succursale de la Banque de Montréal, auprès de Nesbitt Burns et de Ligne d'action.Les investisseurs éventuels devraient le lire n dans ces Fonds.Le rendement antérieur n\u2019est pas garant du rendement futur.La valeur des parts ainsi que les rendements peuvent varier selon l\u2019évolution des cours et des conditions du marché.Les taux de rendement indiqués pour les fonds sont des rendements annuels composés historiques, compte tenu de l'évolution de la valeur des parts et du réinvestissement de toutes les distributions, excluant tous frais optionnels à payer directement par le titulaire de parts.Les parts des Fonds & ne sont pas assurées en vertu de la Loi sur la Société d'assurance-dépôts du Canada ni de quelque autre loi que ce soit ; elles ne sont pas non plus garanties par ta Régie de l'assurance-dépôts du Québec ni par la Banque de Montréal.sq Iq ré VOT \u2014 20s CC 208 OT > Votre argent ¢ Être propriétaire ou être locataire : un sujet qui suscite la controverse À propos de votre article « Louer : une occasion pour investir.», votre conclusion me laisse perplexe.Qui sait quel sera le montant d'impôt payable après 25 ans dans les deux cas ?Comment analyser la situation une fois l\u2019hypothèque payée ?JM.reste un sujet trés épineux qui n\u2019est pas sans susciter la controverse.Certains diront qu\u2019il est préférable de la posséder, d\u2019autres affirmeront qu\u2019il vaut mieux investir ailleurs.L'article paru dans notre édition du 4 octobre intitulé Louez-la a donc suscité diverses réactions de nos lecteurs et d\u2019au moins un chroniqueur qui penche nettement, sem- ble-t-il, en faveur de la possession de sa résidence.D'abord, depuis 1988, la majorité des propriétaires de maisons unifamiliales se sont carrément appauvris, la valeur marchande des propriétés ayant reculé.C\u2019est là la partie visible de leur appauvrissement.La partie moins visible de cet appauvrissement vient du manque à gagner qu\u2019ont subi des milliers d'entre eux alors que, forcés de canaliser une grande partie de leurs ressources financières au remboursement du capital et des intérêts de leur hypothèque (donc à rembourser un élément d\u2019actif qui s\u2019est déprécié), ils n\u2019ont pas pu investir dans les valeurs mobilières, qui ont offert des rendements élevés depuis 1990.Et il ne fallait pas être un expert financier pour obtenir de bons rendements.Par exemple, une personne ayant investi dans les obligations négociables du Canada de 10 ans aurait obtenu un rendement composé annuel de plus de 12 % de son capital investi de 1990 à 1996 inclusivement.Evidemment, plusieurs diront qu\u2019il s\u2019agit de rendements avant impôts.Après impôts, ils sont beaucoup moins alléchants.C\u2019est vrai sauf si ces titres sont dans un régime enregistré d\u2019épargne- retraite (REER).Le rendement après impôts du REER peut être très élevé, ce que certains ne semblent pas comprendre.Le fait d\u2019affranchir d\u2019impôts les intérêts et de bénéficier d\u2019un report d'impôts gonfle de façon marquée le rendement après impôts du capital si, bien entendu, l\u2019argent investi dans le REER y reste pour une longue période (25 ans et plus).Obtenir un Pres sa maison ou non rendement après impôts de 6 à 7 % n'\u2019exige pas un rendement très élevé de vos placements dans le REER.Un rendement composé nominal de 8 à 9 % des placements suffit.Beaucoup de propriétaires n'ont pas profité pleinement de cet avantage indéniable du REER à cause des contraintes budgétaires imposées par l\u2019achat d\u2019une maison.Ce manque à gagner est encore plus criant lorsque le propriétaire doit acheter deux voitures pour pourvoir aux déplacements des membres de sa famille.Cela dit, le propriétaire n\u2019est pas assurément l\u2019uitime perdant.Il peut être gagnant grâce à l'effet de levier important que procure la maison unifamiliale.Dans notre exemple, pour un montant initial investi de 38 750 $, le propriétaire a une valeur de 155 000 $ (c\u2019est le prix d\u2019achat de la maison) qui travaille pour lui en s\u2019appréciant à un taux d'inflation annuel moyen de 2,5 % (c\u2019est l\u2019une de nos hypothèses de base).Si le locataire parvient à obtenir un rendement après impôts de seulement 2,5 %, soit le taux annuel d\u2019appréciation de la maison unifamiliale, il sort perdant à long terme.Comme le démontrait le tableau de l\u2019article (LES AFFAIRES, 4 octobre, page 3), à ces conditions, l\u2019avoir du locataire atteint 181 858 $ au bout de 25 ans, contre 270 120 $ pour le propriétaire.Mais ce que démontre aussi cet article, c\u2019est qu\u2019il ne faut pas grand-chose pour que le tout bascule à l'avantage du locataire qui jouit de toute la souplesse voulue pour atteindre l\u2019autonomie financière le plus tôt possible dans sa vie.Un autre commentaire entendu au sujet de notre comparaison : ma maison s\u2019est appréciée autrement plus que celle utilisée dans l\u2019exemple.C\u2019est là un constat davantage intuitif que ration- LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 SX ] INVESTIR nel que font ceux ayant vécu les années de forte inflation que furent les années 1970.La réalité est tout autre : le taux d\u2019inflation annuel est inférieur à 3 % depuis un bon bout de temps.Actuellement, il est sous 2 %.Evidemment, un retour en force de l\u2019inflation à 5 % et plus avantagerait nettement le propriétaire, ce que nous reconnaissons dans ledit article.Æ Claude Soyez de la partie! CKACG 730 Le pouvoir des mots Nouveau ra fils axé En BE CHRC8O CHLN550 CKRS590 CHLT630 adi odiffuseur; [TAGES high 552 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 INVESTIR Gérer son actif soi-même < Quatre investissements pour rehausser vos revenus réguliers de placement Claude Oici quatre occasions de placement pour rehausser les revenus de votre portefeuille d'investissement.L\u2019euphorie des marchés boursier et obligataire fait en sorte qu\u2019il est très difficile de dénicher à prix raisonnables des titres rémunérateurs.Et pourtant, il en faut dans tout portefeuille, que vous soyez un investisseur à la recherche de titres de forte croissance ou encore une personne à la retraite.Nous sommes à la veille de la campagne 1997 des nouvelles obligations d'épargne du Canada (OEC).Placement Québec concurrencera le gouvernement canadien dans cette quête annuelle pour notre épargne.Celui-ci pourrait bien hausser au cours des prochaines semaines le rendement de ses obligations à terme à taux progressifs.Elles sont un excellent substitut { a tous les autres titres d\u2019encaisse (titres ayant une échéance d\u2019un an et moins).pour autant sécuritaire.» La sécurité.Voilà un mot qui, pour bien des gens, est synonyme de véhicule utilitaire sport.Mais ce n'est évidemment pas parce qu'un 4x4 est gros et puissant qu\u2019il en est » C\u2019est pourquoi la Classe M a des Ces obligations comportent en effet de nombreux avantages : elles sont encaissables sans pénalité une fois l\u2019an, à leur date anniversaire; elles jouissent de la cote de crédit du gouvernement québécois et assurent le petit investisseur d\u2019un rendement minimum annuel croissant pour les 10 prochaines années.Mieux, elles offrent généralement un taux pour la première année beaucoup plus élevé que les bons du Trésor et les obligations d\u2019épargne du Canada.La gamme des taux offerts au moment d'écrire cette chronique était, dans l\u2019ordre, pour les termes d\u2019un à 10 ans : 3,6 %, 4,25 %, 4,75 %, 5 %, 5,25 %, 5,50 %, 6 %, 6,5 %, 7,75 % et 8,75 %.Les taux des nouvelles OEC vont de 3 % pour la première année à 6,5 % pour la septième.Un autre placement, cette fois-ci plus risqué, convient aux portefeuilles de forte croissance : la débenture convertible du Groupe Forex (Mtl, FOX.B, 4,90 $), un fabricant de panneaux structuraux OSB.Cette débenture est l\u2019une des rares, hormis celles des compagnies minières, à s\u2019échanger autour de sa valeur nominale.Elle vient à échéance en 2007 et porte un généreux coupon d\u2019intérêt annuel de 8 %.Elle peut étre échangée au gré du porteur comme suit : contre 13,986 actions de Forex jusqu\u2019au 12 mars 2002, puis contre 12,658 actions jusqu\u2019a échéance.Au cours actuel de 102 $, la convertir équivaudrait à obtenir chaque action de classe B au prix de 7,40 $, alors qu\u2019elle s\u2019échange à 4,90 $.Acheter la débenture uniquement pour son privilège de conversion n\u2019est donc pas justifié pour l'instant.Mais, en considérant son rendement à l\u2019échéance de 7,8 %, elle peut relever sensiblement le rendement courant de votre portefeuille.De plus, elle n\u2019est pas dénuée de toute plus-value potentielle.Un rebondissement de la rentabilité de Forex est toujours possible pour les raisons suivantes : le prix de l\u2019OSB remonte, Forex est un producteur à coûts très faibles et sa capacité de pro- pour mieux absorber l'énergie d'im- normes de sécurité qui dépassent tout ce qui est requis pour mériter l'appellation «utilitaire sport».D'où le système complexe de composants rigides et déformables mis au point pact résultant de différents types d'accidents, dont, parmi les pires, la collision frontale asymétrique et le tonneau.En cas de tonneau, par exemple, le toit de la Classe M est conçu pour que l'habitacle conserve son intégrité au maximum et offre la meilleure protection possible \u2014 faisant duction a grimpé.Le retour du prix de l\u2019OSB à 215 $ le m° lui permettrait de réaliser des profits aussi élevés que lorsque le prix était à 250 et plus.Enfin, l\u2019action s\u2019échange sous sa valeur comptable de 5,40 $.L'action de QuébecTel, pour les retraités Un troisième placement à considérer pour rehausser le rendement courant de votre portefeuille : l\u2019action de Qué- becTel (Mtl, QTG, 26,45 $).Nous en sommes a I\u2019heure du multimédia.Les acquisitions et fusions vont se multiplier dans le secteur des télécommunications.Les firmes de téléphonie canadiennes sont petites sur l\u2019échiquier mondial et, peut-être pour cette raison, leurs actions sont sous-évaluées par rapport aux entreprises américaines.L'action de QuébecTel l\u2019est encore plus parce qu\u2019elle est carrément ignorée par les investisseurs institutionnels.À son cours actuel de qui soit, sur route comme hors route.» La nouvelle Classe M.Tout ce concessionnaire Mercedes-Benz agréé.26,40 $, l\u2019action procure un rendement de dividende de 4,9 %.QuébecTel est une firme la fine pointe de la technologie et l\u2019une des mieux gérées.Ses ventes et son dividende ont augmenté régulièrement.Son bilan est solide.La déréglementation lui permettra d'offrir ses services en dehors de son territoire traditionnel.Enfin, comme quatrième placement, pourquoi ne pas considérer le reçu à paiements différés de la Société de fiducie Superior Propane.Le marché du gaz propane a probablement atteint sa pleine maturité.Deux acteurs se partagent celui-ci : Pétro- Canada, avec sa filiale ICG Propane, et Superior Propane.Cette dernière est présente dans presque toutes les provinces.Vu la maturité du marché du gaz propane, les dirigeants de Superior ont décidé d\u2019axer leurs efforts sur la réduction des frais d'exploitation.C\u2019est pourquoi ils ont déménagé leur siège social à Calgary dans le même immeuble que Un 4x4 aussi performant hors route que hors de la route.de ce 4x4 l'un des plus sécuritaires que vous êtes en droit d'attendre d'un 4x4, Et d'une Mercedes-Benz.Ce que vouseconstaterez en passant chez un Pour tout renseignement, composez le 1 800 387-0100.Ou visitez notre site Web au : www.mercedes-benz.ca.La Classe M.À partir de 465008, Norcen Energy (Mtl, NCN, 33,59 $), qui possède 20 % de Superior.De 1991 à 1995, les ventes de l\u2019entreprise sont passées de 360 M$ à 451 M$.Le bénéfice net des activités poursuivies a cependant fluctué considérablement au cours de la période.Les fonds autogé- nérés sont demeurés au-dessus de 20 M$ par année permettant à Superior de verser aux porteurs de parts de fidu- cie des revenus annuels appréciables (1 $ et plus par unité).Selon Leslie Lefeb- vre, de ScotiaMcLeod, la distribution annuelle devrait atteindre 1,24 $ la part pour l\u2019exercice en cours et 1,29 $ pour le suivant.Voilà un revenu fort alléchant pour le porteur du reçu à paiements différés qui s\u2019échange à 7,75 $.À son échéance, en septembre 1998, son porteur devra payer 6,90 $ pour obtenir une unité entière de la société de fidu- cie Superior Propane.Entre- temps, il a droit aux distributions au même titre que le porteur de l'unité.Pour un investissement initial de 7,75 $, le porteur du reçu a droit à la distribution annuelle de près de 1,24 $ prévue pour les 12 prochains mois.Cela donne un rendement de 16 % du capital investi pour la première année.ll ©.Mercado Beng Canada Ine 1997, Toronto, Ontario Membre du groupe Daimler Beng Mercedes Bong ost an partenaire fundatenr di Tread Lightly! Canada 4 VE Loggers M ven du ner fon nes: fon ché des Loi 11, re \u20ac aus Ger Li Gen but nee (Ne US) fre Gel Cha Oil sins Ger croi éva d'a son mal com sain avai 80 \u20ac lan sins m das cel m M Lic J rpm\u201d gosse [Os mp OP esr CC \u201cAlain ans le cadre d'une tran- [) on privée, la famille Cohen, de Winnipeg, a vendu 1.59 M de ses actions du holding Gendis (Tor, GDS, 23 $) à Longleaf Partners Small Cap-Fund, un fonds de Memphis, au Tennessee.Entre le 15 et le 19 août, ce fonds avait acquis sur le marché libre 307 500 actions à des prix de 12,25 $ à 12,75 $.Longleaf possède au total 11.2 % de Gendis.Franklin Mutual Advisers, gestionnaire des fonds Templeton.a aussi accumulé 16,4 % de Gendis.La valeur des actions de Gendis a grimpé depuis le début de septembre quand Pioneer Natural Ressources (New York, PXD, 41,81 % US).de Dallas, a fait une offre de 1.3 milliard pour Chauvco Ressources (Tor.CHA.30,50 $) de Calgary.Gendis possède 31 % de Chauvco, 50 % de Tundra Oil & Gas et les 342 magasins Saan.Le président de Gendis, Allan McKenzie.croit que sa société était sous- évaluée jusqu\u2019à l\u2019offre d'achat sur Chauvco et que son avenir est très prometteur maintenant que sa division de commerce de détail a été assainie.En février dernier, Gendis avait annoncé la fermeture de 80 de ses magasins ainsi que la mise en faillite des magasins Greenberg.La famille Cohen qui détenait plus de 50 % des actions de Gendis n'en détient plus que 42.1 %.M.McKenzie a confirmé que 18 membres de sa famille non impliqués dans la société ont hérité d'actions de ses trois frères décédés et que la vente d'une partie de leurs actions est une façon d'encaisser leur placement.Gerry Benson.administrateur d'Uni-Sélect (Mtl, UNS.19,25 $).à vendu 101 150 actions à des prix de 15,50 à 15.80 $.Il n'en à plus que | 000.Fonds d'investissement Plusieurs fonds d'investissement ont accru leur intérêt dans des sociétés ouvertes récemment.La banque d\u2019affaires de Toronto Groupe Clair- vest (Tor.CVG, 8,50 $) ajouté 500 000 actions du fu- bricant de tissus Groupe Consoltex (Mtl, CTX, 4,60 $) à son actif et en contrôle maintenant 19,2 % des votes et 33.5 % des actions.Altamira Management a ajouté 206 900 actions de Consoltex ct en contrôle maintenant 14 M ou 8,2 % des actions (4,7 % des votes).Altamira a réduit sa position dans Communications Alliance (Tor.AAC, 18, 105) de 895917 actions pour n'en conserver que 482 900.Les Placements > Transactions d'initiés LES AFFAIRES/ Samedi 11 octobre 1997 53 TER Changement de la garde chez Gendis TAL contrôlent 10 % de Beau Canada Exploration (Tor, BAU, 3,90 $) et 12,9 % du détaillant Dylex (Tor, DLX, 9,25 $).Le gestionnaire Goodman & Company contrôle 12,3 % de Sherritt International (Tor., S, 7,80 $).RT Capital Management contrôle 20 % de Microbix Biosystems (Tor.MBX.0.55%).Richard Renaud, le président des entreprises Ben Wei- der, aussi administrateur de plusieurs sociétés publiques, vient d\u2019acheter 100 000 actions à 2,50 $ de Mpact Im- media (Mtl, /PM, 3,40 $), une société dont il est administrateur, Il en détient maintenant 379 434, Dirigeant et administrateur de cette même société, David Crevier a acquis 70 000 actions à 2,50 $ l\u2019unité et en détient 98 028.Minières juniors Les minières juniors continuent d'alimenter les transactions d'initiés.Au cours des derniers mois.James Wood.un administrateur d'Exploration Brex (Mil, BX, 0,215 $), a exercé 694 000 options à 0,29 $ l'unité.puis à vendu 409 000 actions au cours de 15 transactions à des prix de 0,20 à 0,30 $.Il lui reste encore 272 600 actions.Il a aussi acheté au cours de six transactions 40 000 actions d'Exploration Mirandor (Mtl, MIQ.0.56 $), dont il est aussi administrateur à des prix de 0,50 à 0,62 $.Michel Côté.dirigeant et administrateur de la même société, a exercé 49 000 options à 0,20 $ qu'il a transformées en autant d'actions ; il en détient maintenant 177 500.Enfin James Wood, aussi administrateur de la Société minière Mimiska (Mtl.MMS, 0.09 $), a vendu 10 000 actions à 0.12 $ l'unité.Il lui en reste 97 500.- cue @eamudyasn-@-\u2014 IS SELECT(n) Can Equity 15.21 +1.94 floissance rx) 11.11 -88 Divers Monde 1521 \u201c+60 Act In 26.88 +147 Rés ind Bou EU) 306.11:30 OBER leans = JOUE IV 1005.-10 Uhre 273 +R De onan 32 159 a se ie 2898: 141 Reer In | Bou r) 338: +1.3 FRIEDBERG it CANTILE(n) GROUPE NV/SCEPTRE International(rx) 11.19: +21 Découv Monde 569 +125 xje 22:22 +47 Financières(r) 1.04: 192 Bra Bons A 10:03 1% beton Conf 13:54 1118 Revenu CT) #5 T7 - - 502 +11 Prec Metals 1145 i ; NE] \u201cho Explication des cotes action ou VANPA du forids du CLARINÉSTON GROUP OF FUND! GBC FUND: 5 32 JONÉSENEWARD 11.12 +108 0 DONNE Go bur oF FUNDS 6.47 +1.39 vendredi, 0 jours précédant la fee ug gn esl 3 Rl mwas 128 1751 men 3% 40 Le tableau contient les fonds date de publication.Can ete 363 +144 Crois NA Aso Sa +137 3H Equil Can(r) 18169 +1.36 Ein Energ Grofr)e 328.139% d'investissement disponibles au La valeur d\u2019actif nette par action Can Revenu of 0.56: +65 Oblig Cantrx 1187 \u2018425 JA CD e0 1135 1195 A anf 847.+302 J .Comm Mondia S73 +537] GLOBENVEST FUNDS GROUP REO \u2018 See 216 43% Québec et au Nouveau-Brunswick représente la valeur totale du Cro Pet Soc Amé 4.50; +3,49 GEM C3031) 0: 83 UAE FONDS )n) 6.36 519.+332 par ordre alphabétique.fonds en question divisé par le Mondial doce occ 2.9% +1.34 GPM US(y) 1271 +47 Equibr 0 7.00 = Ven 108 \u20181% Voici la signification des nombre de parts émises.CLEAN ENVIRONMENT 176 +3:301 CAE Grave 949 +240] \u201cBaancesint 1604 +39] oPnuR STRATE ho 426 +613 annotations entre parenthèses: Généralement, les dividendes Fa 1300: 17e Eole ame $2 Bi Fine n 1664 O0) Re Este 751 +364 + signifie qu'il est possible sont déduits de la VANPA ely 1113 +38| crois Pace 596 301 3 ah BH A% Plea 1471 a7 d'obtenir par télécopieur une fiche dès qu'ils sont versés.CONCORDE 917; +240 bro 8 +8 MACKERZY wousTaL © 121 +84 fa e(r) 1363 18 d'information gratuite en appelant La 2e colonne de chiffres *Crossancan 28 29 Res Nat he 224: +446 Ing ares, Hypo): 143 +68 in femation y) 1215 VA 3 Ja Bibliothèque de fonds de place- affiche la variation de cette quilibré(r 13.22 +152 Rev C1 Big 29% 110 Indust Avenir \u2019 18 1120 org ROUP(n) 1383 +22 2 ment, au 1-800-573-FUND (3863); valeur d'actif par rapport Imermatenais/ 1983 \"8 EA 884 v5 Indust dre Dre 1508 +411] North American 762 +09 â (1) signifie que le fonds exige des à la semaine précédente.Commer) 11.10.+81 $oins de Santé 120° +40 Indust Horizon(r)e 863 +137 PAR Hose) 7,89.+1,28 æ frais à l'achat; (g) des frais à la La valeur d\u2019actif nette d\u2019un fonds wire 14,77 -07 Télécom Monde Sos +266 Indust Retail 1555 43 fiat 16.93 +269 i > > © ! cor era GT GLOBAL Ut 03 +2.66 Indust Retraite(r)e 925 +134| PHitliPS AGEN & NORTH ; sortie; (r) fands admissible au monétaire est toujours de 10 $.Balanced) 6.32.+1.16 Cr Amér Lat Use 6.36 +4.01 Indust Revenu(r)s $85 119% Bal Pens To 16.42\" +1.04 REER; (d) fonds distribué par sa C'est le rendement quotidien sur Ba thir) èal 18 Grois Amér USE 859: 1303) MACKENZE WOUstRALUs 172 MAO Br 38: 18 propre équipe de vente: (l) fonds les titres du marché monétaire qui Global 15.77: +94 A 53 4133 MACKENDIE C8 12,54 +174 Con Eau PI Pen 04 11 3 distribué par courtiers et agents varie.Nous publions séparément colt 1) 3461 +56 Rs Not i 673 5 A 8 1850 143 Con Equity Plus 2154 +115 \u2018 indépendants; (Ch@%) variationen à la fin des cotes leur rendement Émérique 2498.+05 Rev cr AUS ui 387 +94 Crois & Revenut)e 18:46 +120 i | Et 7 2 % depuis la dernière évaluation;(y) courant et effectif.Le premier REA 1391 = Rev ot Cros fio 1% +238 Freon ae + acs dm 1878 +181 3 valeur de l\u2019actif net par action est mesure le rendement actuel quoti- DES 1401 4440 Fours Menus 270 1502 AGREE 1 nous 2 US Eu 2 S08 +138 = du jeudi: (x) ex-dividende.dien et assume qu'il est réalisé CROISSANCE QUE QUEBEC (FONDS) 25 Télécom Md U$» 658 +381 MACKENASENTINELCS 1933 +202 Va BE oar ; Ex-dividende signifie que quotidiennement pendant une cs MONT ENERPRISES Loin) 0 CLASSIC 278 +51 Ga eure 1961 +L71 prit Been I'achelteur du fonds n\u2019a pas droit année complète.Le rendement Golétund() 20 +243 Rhone 12-42: +1,80 MACKENZIE UNIVERSAL ; Canadian) 1898 +221 K au dividende pendant la période effectif est calculé sur une péri- ih i Gide SER A 2238 +173 AsiePocliqul 933 22 Agr fees?132 :118 Dovidendelr) 15:75 +8 ex-dividende, c'est-à-dire la ode de sept jours, puis annualisé Value 1772 \"+28 Sie Mendes 997 1% Cos Qube 52 13 Internationally) 1452 +86 période pendant laquelle le fonds et composé.La 2¢ méthode tend a CUNDULGROUPSERS 2 26 4173 Équi Carr 2343.+215) Lrossances 747 +138 Olan) 1178 +2 ferme ses registres de détenteurs gonfler le rendement.orale (FONDS) 17.710.+23 Ful Inti 636 +63 Ext Oriente 1093 231 pret ON RER) 033 +145 d'unités pour préparer les chèques Les fonds autonomes sont des Actions(r) 3241 +83 Rev Ca 108 © Aponte 03 48 Conservat Cantr) 10.23 +99 de dividendes devant être envoyés.fonds vendus par les compagnies Américain(r 12,39.+1,50 Rev Etranger Afra)e 1101 = Mnd Crois REER()» 618 + & Act fant) 048 23 g Groissence( 1585 +166 Re Ina 1034 +38 83 Gr Act int! 10.16 49 La 1ère colonne de chiffres d'assurances.Divers Am A i 11.42 +107 evens 1048 \u201cés nd faut QEERIe 234 v8 Croissance rok 10:17 +155 indique la valeur d'actif nette par Source : Fundata Canada Bers Mad) 1282 +83 end (Grou Mnd Rép Actife 5:78 +119 Quilbys Canin) 1031 +128 .13.64 +52 Mnd Sci & Teche 7.23 +1.04 Forte Cr C.4 05 Divers Seclr) 1101 +50 A Croats 1237 +181 Mnd Stratobls 546 74 Forte Gr an 10:17 25 > Fonds mutuels ¢ LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 55 VANPA Chg.% VANPA Chg.% Fonds 15 47 Fonds xje 46 : VANPA Chex Asilye) 2025 \u2018108 Mu SU 2.50 Che.% Fonds 92 Act RER Pac-As 20.25 Tee ACG 247 2 VANPA 6.61 +.; Actions(r) 26.27 +.S C$ 2 VANPA Chg.% Fonds Acthmér 2 122 +2 rassanen 3188 133] {in wo 278 28 Act Can 5.* libri 21.: d Es| NPA Che.% Fonds CCPE RRSP FUNDS(n, 87.25 +.05 Act Ini 1g) 564 +53 Oniganionstr ALTAIR 303 3.08 VA RS fied(r) +11 +97 1E(n) 00 ÉGIE GLOBALE - DIVE 91 485 Diversifie 80.73 \"88 Act Inti 2 7.28 31 NATIONALE-V 509.74 81 B Tresor) : ATLAS 2.04 Fonds 1016 +69) STRATÉGIE GLOB i) \u2018ail 408 fined Eiyy) 1878 8 a) ces 101 fcuonste lo(yg) 2098 125] nUS Sto 3% 551 ) Lat(r) : 2.87 oba 118.04 quil Can 6.72 Actions 20.\"05 B-Trés(r}e \u201856 Revenu Can 82 Divr Amer 4.74 Growth(r) 11.48 +.il can 1(r) 5.24 ilibré(r) 1330 +0 MM 9e 455 4.PRINCOR Bm cd * Bor Eran oni 2468 13 MME(n) 1887 118 NM 36 28 8 vin 22596 +35 M NTREAL 2.27 PROFESSIONNELS DU ques 123 Bor ms pape 13:58 18| colônAWë 1919 +03 Reveal 1 578 170 NN FINANCIER fn 1471 +08 BALE be qe 234 3% an(rx 705 +1.Obl Etrang(r 26 + .\u201840 .: .36 .Acton: rie, ig 536 ob Sonos) A ss 111 Gio Shay 14:33 es ok auancen 147.70 +1,36 Bordo) 1993 42 BEUTEL \u20ac GOODMAN:n) 3.12 3.47 .« +1, .; 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Renée Claude ses marges nettes plus forte- Le bénéfice net de la société che et développement, dans le indiqué Roger Dent, analyste tion de temps.Cela peut pren- à ment que prévu », a signalé beauceronne pour le semestre service à la clientèle et dans chez Yorkton Securities.dre plus qu'un an, peut-être , Christian Godin, analyste de a progressé de 68 %, à la productivité.« Le profit de la société a 15 mois, mais le titre attein- e fabricant de produits et Midland Walwyn.7,8 M$ (0,44 $ par action); « Maax travaille actuelle- été affecté par une perte pro- dra ce niveau.» d'accessoires de salle de M.Godin s'attend à ce que ses ventes ont bondi de 63 %, ment à compléter ses gammes venant du taux de change.La société de Calgary fabri- bains Maax (Mtl, MXA.Maax enregistre une croissan- a 90 M$.La croissance des de produits de salle de bains Les ventes ont, pour leur part, que des meubles de bureaux 14 $) a dégagé de meilleurs ce d\u2019environ 20-25 % au ventes résulte de la présence en demeurant à l'affût été plus fortes que prévu.» très innovateurs.Les États- résultats que prévu au deuxiè- cours des trois prochaines an- de deux nouvelles filiales, d\u2019éventuelles acquisitions, de L'analyste s\u2019attend à ce que Unis représentent 67 % de ses me trimestre terminé le 31 nées.Il conseille aux investis- Bremen Glas et les Produits démarrage d'usines ou d\u2019al- la forte croissance du chiffre ventes.(RCS) HB août 1997.seurs de conserver ce titre.I Manhattan.liances stratégiques qui lui d\u2019affaires de la société se Le bénéfice net a atteint prévoit un bénéfice net par La direction de Maax estime permettront d'atteindre ses poursuive au cours du pro- St D t .b = 4,1 M$ (0,23 $ par action), en action de 0,79 $ cette année et que les résultats du premier objectifs », a indiqué Placide chain exercice.Les marges ar vata .naisse hausse de plus de 70 % par un cours cible de 14 $.semestre indiquent que la so- Poulin, président et chef de la devraient toutefois être infé- d fit rapport à la même période « L'action de Maax pourrait ciété se dirige vers les direction.rieures aux prévisions.es pro S l\u2019année dernière.Le chiffre s\u2019apprécier significativement meilleurs résultats de son his- Il vise toujours une diversi- « Nous croyons que la so- oo d\u2019affaires a bondi de 60 %, à si la société signe le contrat toire.fication dans d\u2019autres équipe- ciété ne pourra pas atteindre Le concepteur de logiciels 45,4 M$.de 50 M$ sur trois ans avecle Afin de répondre a la de- ments complémentaires pour notre prévision de 1,21 $ par financiers Star Data Systems « Le bénéfice par action dé- Japon.On sera fixé le 16 ou mande toujours croissante la salle de bains et d'atteindre action.Nous avons révisé no- (Tor, STY, 7,05 $) affiche des passe de 10 % nos prévisions.17 octobre », a ajouté Chris- pour ses produits, Maax in- un chiffre d'affaire d\u2019un mil- tre estimation à 0,90 $ par ac- profits en baisse au cours du La société a réussi à hausser tian Godin.vestira 2,4 M$ dans la recher- liard de dollars.MR tion.Pour 1999, la prévision premier trimestre terminé le \u2019 .: grimpe à 1,50 $ sur des ven- 31 août 1997.Assemblées des actionnaires P nb\" tes de 230 M$.Les marges Le bénéfice par action est erspectives devraient s'améliorer avec passé de 0,11 $ à 0,10 $.Ce l'ouverture de la nouvelle recul est principalement attri- 1] Com i .5 < pagnie Date Heure Endroit encour ageantes usine.» buable à la hausse des dépen- Écudor {Société minière) 15 octobre 11 p 00 Hôtel Reine Elizabeth, Montréal | S d © M.Dent recommande ses de développement de pro- e octobre \u2018 ul.des Sources, Point aire \u2019 , : , 1 .Velan 21 octobre 11h 00 Bourse de Montréal, Montréal pour me l\u2019achat du titre en vue d'un duits et du support aux Goyette (Groupe) 23 octobre 10 h % Auberge des Sei ners, Saint Hyacinthe cours cible de 28 $ d\u2019ici les clients., t .3 .- .od Telomere reer F1 octobre: 11h00 Westin Mont-Royal Montréal Smed International (Tor, 12 à 18 prochains mois.Les ventes ont progressé de Seagram .S5novembre 11h30 Hôtel Reine Elizabeth, Montréal SM, 19,55 $) a enregistré un Andrea Harbour, analyste 26,7 %, à 19 M$.* Assemblée spéciale ou extraordinaire (seulement) bénéfice net de 5 M$ (085$ des Valeurs mobilières La semaine dernière, la Pour communiquer vos assemblées annuelles, faire parvenir par télécopieur par action) pour l'exercice Sprott, recommande forte- direction de la Société à avert les renseignements un mois à l'avance a France Weinstein, au (514) 392 1586.terminé le 30 juin 1997.ment l\u2019achat de ce titre.Elle ses actionnaires de se prépa- Il s\u2019agit d'une progression estime que Smed sera en me- rer à des profits inférieurs et 1 D z | ti d di id d de 66,7 % par rapport aux sure d\u2019atteindre une croissan- à un accroissement de la à ec dard ons e vi en es résultats pro forma de l\u2019an ce annuelle de 30 % jusqu\u2019à dette.Le titre a perdu 10 % Amalgamated 1 LP iv.Vin San de 0,205 payable Je 7 5 tionnai dernier.l\u2019an 2000 et de dégager un de sa valeur à la suite de cette crore dv.trim.estime de 0,40' payable le novembre aux actionnaires Le 1er juillet 1996, la société bénéfice par action de 2,05$ annonce.e BC Gas Utility : div.trim.de 0,395 $ payable le 31 octobre aux actionnaires inscrits le 15 octobre.a fusionné ses activités avec en 1999.Son cours cible pour Les profits pour 1998 ont .cor (O heron) aw.tim.de 0.39 8 payable le Ler décembre aux actionnaires insarits le 10 novembre.celles de Lifespace Environ- les 24 prochains mois est de été révisés à la baisse, de e Gorby stilleries) : div.tnm.ae O, payable le ler novembre aux actionnaires Inscrits le octobre.à ; e Enermark Income Fund : div.mensuel de 0,075 $ payable le 20 octobre aux actionnaires mental Walls., , 28,7 03.9 M$ à 6,5 M$.Le titre de inscrits le 10 octobre.« Smed a dégagé un bénéfi- L'analyste James David, de Star Data a explosé de 97 % e MRRM : div.trim.de 0,50 $ payable le 28 novembre aux actionnaires inscrits le 10 novembre.ce par action de 0,15 $ au HSBC James Capel Cana- enunan.(RCS)N e Murphy Oil : div.trim.de 0,35 $ US payable le 1er décembre aux actionnaires inscrits le 14 novembre.e PRT Forest : div.trim.de 0,25 $ payable le 15 octobre aux actionnaires inscrits le 30 septembre.= = e Terra Industries : div.trim.de oP $ US payable le 12 décembre aux actionnaires inscrits le 28 novembre.Résultats financiers e United Corp.: div.trim.de 0,20 payable le 15 novembre aux actionnaires inscrits le 1er novembre.- _ , , e Utility : div.mensuel de 0,125 $ payable le 31 octobre aux actionnaires inscrits le 17 octobre.Nombre de compagnies cette semaine : 34 Améliorations : 17 Détérlorations : 13 e Westrock Energy Income Fund | : div.mensuel de 0,0650 $ payable le 20 octobre aux actionnaires Bénéfices des activités poursuivies Revenus bruts Période inscrits le 10 octobre.707087 7 7 \"par action\u201d 1 (000 $) i « Westrock Energy Income Fund II : div.mensuel de 0,0550 $ payable le 20 octobre aux actionnaires \u2014 x Le Le [ 1 a = 4 i inscrits le 10 octobre.plus \u2019 l'an plus l'an plus lan \"0! \u2014 - \u2014\u2014 - - Compagnie récent demler ,récent demier técent __ demier mois) terminée le as So Sarations de dividendes, faites parvenir les renseignements par télécopieur a Renée Claude Simard Ashurst Tech! 2907) 2060) | (003 (002) 1150 1103 3m 31-Jul-97 1 (4949) an | 009 (00) 2385 1920 6m 31-du-97 Azco (8156) 1127 (02) 067 1369 26894 12m/| 30-Jun-97 BFS Entertainment (8) 9) | (001) (001) 709 7% 3m, 2-A0û-07 BW Technologies 30 51 : 001, nd 2643 179 3m 3l-du-97 ~ Cadillac Fairview 8100 6300 ; nd nd 159800 141900 3m, 31-Jut-97 BÂTIMENTS D\u2019ACIER 29200 | 26600 | nd nd 4390 .6100 9m| 3-w-97 Corker Resources 59 nd.| 001 nd.3 nd.' 6m 30-Jun-97 .= 3 \u2019 2 an TY Dia Met Minerals (858) (606) | nd.nd.2331 2224 : 6m| 3l-JuH97 wi IB ; 5 A EMJ Data 606 (4999)3| 09 (07) H661 2287 3m| 31-du-97 (4482) 83702 | (063) 120 © 157312 139952 12m] 31-JuH97 Forest Hil (643) , nd.; (005).nd 3478 nd | 3m 26-JuH97 : 32 (1677 | 003 (Ol 1048 7901 | 9m| 26-JuH-97 18.Tu.Nu Global Thermoelectric (12104) © (13995) | O50 (20) 254 826 | 12m) 30-Avr-97 À Globelle 498 73 003 05 12182 109677 3m 31-A06-97 1 STEEL BUILDINGS Grandfiekd Pacrc 180 18 | nd nd.1494 1521 | 3m, 31-vu-97 Ibex (Technologies) (2099) : (104) (015) (004) 178 26 3m! 31-du-97 (6074) | (8524) (046) (090) 869 1633 1 12m] 31-JuH-97 C { ° # d b â H } Le Pont Express a ! a =z ! 8 5262 1267 12m.| 30-Jun-97 eTeci .; ,13) 3m| 31-JuH97 : .ons rui pour vous es iments (1728) = (5%) (038)| ©34)' 128 j 119 ! 9m 3l-du-97 ; ® \u2019 | | : ; : N Maax 4113 2377 03' 014 45 400 28400 | 3m| 31-A00-97 industriels et commerciaux selon vos besoins ap 27 05 tn mae man am ae | ns ; ge Em J Macyro (Groupe) 197 76 0,02 0,02 10400 10200 «© 3m; 31-Jul-97 i Ee Magnotta Winery 497 471 005 005 65% 5453 | 6m) 31-duH97 i\" Micrologix Biotech (951) (710) (0,04) | (0,04) 204 153 ; 3m 31-du-97 Co Mountain Minerals (Canadian) 1445 S.0.ou S0.nd.so 12m] 31-JuH-97 | : : f MRRM 75 | 69 26 28\" 2032 | MI | 6m) I-a0-7 ¢ OSF 1040 9032 0,08 065 = 50410 77808 | 3m| 31-Ao0-97 (5474) 605 (02) 023 © 109673 140754 \u2018 9m] 31-A00-97 Perle Systems 39 (2483) 001 (035), 8914 .940 3m) 31-Ao0-97 ji Premier CDN (Entreprises) 153 \u2026 42 001.000 20504: 18956 ; 3m, 3M0Aoû-97 à Promatek (Industries) 568 | (03) OF | 03); 2047 | 393 | 12m, 30-Jun-97 à Properties (International) 203 | 5.0.001 | so | 9652 : so | 3m| 3l-Jul-97 | Serval Growth Furid 1269 so.04; so | nd.so.| 3m| 31-Ju-97 {3 Smed International 4975 3 2990 8: nd 151710 : 85044 2m 30-Jun-97 a Star Data Systems 1703 : 179 00 on 19.055 15055 | 3m| 31-A00-97 Steeplejack Industrial Group 873 | 730 01 0,09 13400 | 10300 | 12m] 30-Jun-97 EBEC TEL.: (418) FAX: (418) seme Sadbouse an one 091 08 2 na lam wey : - : - 401 9m| 31-du-97 S/S QU + (418) 836-6411 : (418) 836-6444 Stratos Global 1053) (413) (010).(00) 15574\u2018 4 | 3m) Z-JuH-97 res 5 818$ 50 25 ER po i y ; D CN : 6m.\u2014Ju SUCCURSALES: MONTREAL * CHICOUTIMI « MONCTON ¢ VAL-D'OR Vauquelin Mines | 6 as C0) 019 8 1926 12m.30-Jun-97 - 00000 Lee _ A en ek Leeds boss ) S A | 3 37 Al S 1 800 26 7, 2 y.| | [1 Les bénéfices et pertes présentés dans ce tableau sont basés sur les activités poursuivies.1 : en dollars US 2: inclut un gain - bd bl - non récurrent 3: inclut une charge non récurrente n.d.: non disponible 8.0.: sans objet Tableau : LES AFFAIRES \"Ea LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 57 + SR Réjean ernier venu sur les par- Pee: boursiers de Montréal et de Toronto.le Groupe Saputo (SAP).de Montréal, se compare avantageusement aux entreprises ouvertes du secteur alimentaire.En considérant un prix de 17 $ pour son action, le chef de file canadien de la mozzarella se distingue notamment par sa marge bénéficiaire nette, ses rendements sur le capital et le rendement de dividende.de même que par ses faibles ratios cours-bénéfice et de dette sur capital.Faute de fabricants de fromages, les transformateurs alimentaires sont utilisés comme point de référence : le boulanger Canada Bread (Tor, CBY, 27 $), le producteur de viandes Maple Leaf Foods (Mtl, MFI, 15,30 $) et le spécialiste du café Van Houtte (Mtl, VH, 23,75 $).A cela s\u2019ajoutent Dean Foods (New York, DF, 47,69 $) et Morningstar (Nasdaq, MSTR, 43,94 $), deux sociétés laitières américaines.Selon un observateur qui préfère garder l\u2019anonymat, le ratio cours-bénéfice de 15,7 fois est particulièrement révélateur.La moyenne des cinq autres sociétés est de 28,5.Le ratio de la valeur totale de Saputo par rapport aux bénéfices avant intérêts et impôts est de 10,3 fois, comparativement à une moyenne de 16.6 % pour ses consoeurs.La valeur totale de l\u2019entreprise est égale à la somme de sa capitalisation boursière, de ses actions privilégiées et de sa dette nette.De plus, la société québécoise jouit également d\u2019une forte marge de profit nette à 8,8 %, ce qui signifie que la société est bien gérée et offre encore un bon potentiel de croissance.« L'émission a été bien reçue, a-t-il souligné.La demande a été de trois à quatre fois supérieure à l'offre.» Rappelons qu\u2019au début du mois, Saputo a déposé un prospectus définitif auprès des autorités réglementaires canadiennes concernant une émission de 140 M$, équivalant à 8,2 M d\u2019actions ordinaires à 17 $.La société a aussi accordé aux preneurs lermes une option d\u2019achat pour 21 M$ d\u2019actions ordinaires additionnelles.La clôture du placement aura lieu le 15 octobre.M Le Groupe Saputo se compare avantageusementa ==.© 4 INVESTILR Statistiques comparatives pour le secteur alimentaire ; Valeur boursière (M$) | Ventes (MS) | Marge nette (%) .Rend.sur le Dette/ capital (%) Rend.de div.(%) oem | | | capital (%) | Groupe Saputo (Ms) 645 466 ! 88 37, 7 Ë 22,7 ! 1,41 15,7 fois | Canada Bread 555 544 4,6 12.4 12.5 , 0,92 , 22 fois Maple Leaf Foods 1,381 , 3,477 1,3 15,8 67,4 1,07 ; 29,5 fois 6.0 \u201c108 16,1 0,39 40,4 fois M at 29 : 16,1 28.3 1,83 : 20,3 fois orningstar (US $) | 3,7 ; 20,4 64,2 n.d.30,4 fois \u2014 \"ne \u2014 we ! \u2018 1 i .| 1: quatre derniers trimestres un groupe repère ES Quand vous allez au dépanneur.on ie io ver votre friandiée des choses ily a qui tournent mal.Fa) > se\u201d, ox avec De 5 en ges\u201d EN Zn - Ce æœ x A o À 715 5 cour du déganreu' mais au moins une qui tourne rond! Voici la nouvelle Sienna de Toyota\u2026 Une minifourgonnette bien équipée, à compter de 25 628 $ C'est incroyable comme 1l peut nous arriver des embêtements dès que nous sortons notre petit monde.Si seulement tout pouvait aller aussi bien que la Sienna.C'est sans doute grâce à la qualité et à la fiabilité légendaires des produits Toyota.Tous les modèles offrent la traction avant, un climatiseur, un système ABS et un moteur V6 de 194 ch tandis que la deuxième portière coulissante est proposée en option.Votre concessionnaire a hâte de vous la montrer Venez avec votre famille ! | 888 TOYOTA-8 vecu (GP) TOYOTA Cpe Spe.ue www.toyota.ca lp te con eontare Tota et hen de oonmana SEE ie Seb es ey CoA \u2018 = 58 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 ys r ~ INVESTIR > Taux d'intérêt c 7 TTT Tableau d \u2018intéré à eau es taux d intérêt Taux en vigueur le 7 octobre 1997 Dépôts à court terme Dépôts à terme Certificats garantis / Hypothèques résidentielles Intérêt versé annuellement Intérêt versé annuellement Dépôt 30- 60- 90- 120- 180- 270- Dépôt 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6mois 1 an 2 3 4 5 min.($) 69).89j.119j.179j.269j.364j.[min.(S) an ans ans ans ans min.($) an ans ans ans ans lan 5ans| ouv.fer.ouv.fer.ans ans ans ans Banques ; Tr TT TT pT mu vs UT 1 \u2019 - = Commerce (CIBC) 5 000 200 20 215 2125 25 25 1000 2875 3375 3625 385 4125] 1000 30 350 40 45 450 30 : 450 [595 \u2014 625 565 605 635 650 670 \u2014 565 605 635 650 60 \u2014 100 275 3H 35 40 40 25 4 | Commerc.Ital.5000 > 200 200 2125 215 280 250 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 ; \u2014 Laurentienne 3000> 175 175 1875 185 225 225 1000 2875 325 375 400 460 1000 30 30 40 45 50 300 50 [595 550 625 56 605 635 65 6/0 Hong Kong du Canada 5000 > 200 \u2018200 215 2253 225 225 |1000~ 250 350 40 415 475 1000 275 350 40 145 45 25 1475 155 55 635 56 60 635 60 670 Montréal 500 > 175 175 185 185 225 23 1000 2875 3375 385 415 4375] 1000 300 35 40 45 40 30 40 1595 55 65 565 605 \u201863 650 670 Nationale 5 000 150 150 18755 1875 225 225 |1000 275 325 375 400 450 1000 30 350 40 45 475 300 ' 475 [595 55 625 56 606 1635 60 670 Nationale de Grèce 5 000 225 25 25 235 2635 2735 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 300 35 45 45 50 300 500 [595 535 625 56 605 635 60 670 République Nat.(N.Y.) [25000 260 265 265 270 270 270 25000 305 340 365 390 400 |25000 305 300 365 30 40 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 Royale 500 > 175 175 185 1875 225 2235 |050 275 32 375 400 425 0500 30 350 40 45 40 30 450 [595 535 625 566 605 : 635 60 6/0 Scotia 5000> 175 175 185 1875 250 250 0500 285 3375 385 4125 4375] 050 30 375 40 45 40 30 450 [595 53 65 56 605 63 650 670 Soc.Générale Canada [25000 20 200 210 215 230 250 [2500 280 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014- \u2014 \u2014 = \u2014 \u2014 Toronto-Dominion 500 > 175 175 185 185 225 225 |1000\u2014 275 325 375 400 425 1000 30 35% 375 40 40 300 450 \u2014 625 565 605 +635 60 670 « Coopératives Cais.d\u2019écon.Des).* 5000 200 200 215 215 250 250 1000 250 300 330 375 425 1000 300 350 400 45 45 30 475 [595 535 65 565 605 65 60 670 475 1595 535 \u201865 56 605 63 65 670 Cais.pop.(MH * 5000 > 2,00 2,00 2125 2125 2,50 2,50 1000 275 3,25 | 375 400 4,50 1900 3,00 3,50 400 .425 475 3,00 Cas.pop.(Qc * 3000 200 \u201820 2125 2125 250 2,50 1000 275 3,00 3,50 375 425 1000 3,00 3,50 400 : 425 475 300 | 475 5,85 5,35 - 6,235 5,65 6,05 ; 6,35 6,50 6,70 4 | Fiducies | | | Canada Trust 5000 > 200 2,00 2125 2425 .250 2,50 1000 3,00 375 400 425 450 300 : 450 5,70 50 \u2014 5,60 605 635 6,50 670 Canadienne Italienne 5000 > 200 2,00 2,13 213 2,50 2,63 1000 3,00 3,50 4,00 425 475 3,00 475 5,95 535 625 5,65 605 = 635 6,50 6,70 5,65 615 6,50 6,65 6,85 1000 300 350 40 \u2018425 450 300 : 450 59 535 625 , 1000 400 425 4500 4625 4875 400 4875/1595 53 625 56 60 63 650 670 1000 35 30 400 45 475 325 475 595 53 1625 565 615 685 0500 30 375 40 425 450 30 450 595 53 ,625 56 605 : 635 60 6/0 1000 300 35 400 45 45 30 475 595 5% 625 56 605 \u2018635 630 670 1000 310 375 40 : 40 440 310 440 |\u2014 535 65 56 60 |63 6% 670 1000 350 400 4375 | 475 4875 350 : 4875 + \u2014 \u2014 565 615 | 650 665 68 5 000 380 425 450 475 4875 380 4875 635 \u2014 635 565 640 , 695 74 775 Fiducie Desjardins 5 000 200 20 215 215 250 250 Fiducie Sun Life 10 000 255 25 270 270 30 300 Investors \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 Montréal Trust 5000> 175 175 185 185 250 250 Sherbrooke Trust 5 000 175 175 215 2125 25% 250 Soc.Fiducie Mutuelle (10000 > 165 165 175 175 200 200 Trust Bonaventure 5000 225 225 225 225 225 2375 5000> 25 255 270 270 300 30 LIT TT TTTTTITT LUTPT II TTTUETN LIT TTIUTETIUTI PITT PI TU PTIT ITI EI & Srrrrrrrirrrra Trust Capital Trust Général 5000 150 \u2018150 185 1875 225 225 1000 30 35 400 1425 45 30 | 45 [595 535 65 565 605 635 65 670 Trust La Laurentenne 3000 200 200 2125 2125 \u2018250 250 1000 30 350 40 | 425 450 30 :450 595 550 625 56 605 {635 60 60 Trust National 1000 200 200 215 2125 250 250 0500 275 350 40 425 450 275 \u2018450 1570 520 625 560 60 ; 6353 650 670 Trust Royal 5000 > 200 200 215 \u2014 250 250 1000 30 30 40 | 425 459 30 ! 450 1595 535 65 56 605 |63 65H 670 j f Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considératon.* Les taux peuvent varier d'une institution financière à l'autre.\u2014 Versement semestnel > Dépôts rachetables TOUS LES TAUX SONT SUJETS À CHANGEMENT SANS PREAVIS, Source : LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et Yolande Trépanier.Tableau : LES AFFAIRES 0EC : le taux de la première année est Nouvelle école de pensée : plus de croissance amène moins d'inflation nes avaient ensisagé y « TAUX d\u2019escompte (depuis janvier 1995) nes auraient envisagée il y a Cette croissance des investissements se solde par une hausse de l'embauche et du Claude cing ans.ne nouvelle école de pen- Nous traversons de toute 9 revenu réel des Américains.PR Us parmi les économistes évidence une période unique | 82 C'est pourquoi ceux-ci n'ont fi 3 Y veut que plus de croissan- qui remet en question plu- | 75 jamais été aussi confiants à Xe d 0 ce amène moins d'inflation.sieurs théories économiques.7 l'égard de leur avenir finan- L'actuel cycle d'expansion Jusqu'à maintenant, les ex- 65 cier.Grâce à la spectaculaire Les nouvelles obligations économique dure depuis perts croyaient dur comme fer 52 performance des marchés d'épargne du Canada maintenant six ans et demi.que la croissance potentielle 5 financiers, leur avoir net a (OEC) rapporteront 3 % Le taux de chômage aux non inflationniste de l'écono- 45 grossi de presque trois bil- pour la première année.4 lions de dollars US au cours La campagne des nouvel- Etats-Unis n'a jamais été aussi faible depuis 24 ans, et le taux d'inflation, depuis 31 ans.Le déficit budgétaire américain est à toutes fins utiles disparu.Au Canada, nos dirigeants se demandent déjà comment ils disposeront des prochains surplus budgétaires.Les investisseurs institutionnels parlent même d'une pénurie d'obligations gouvernementa- mie américaine était de 2,5 % à long terme.Le produit intérieur brut (PIB) progresse depuis le début de l'année à près de 4 % sur une base annuelle sans que l'inflation se montre le bout du nez.Le marché boursier traverse pour sa part le plus long cycle à la hausse de toute son histoire.Et, rien n'indique que cette phase tire à sa fin.Seule une forte croissance Marchés monétaires Canada Semaine du 1.Taux d'escompte 2.Taux préférentiel 3.Bons du Trésor {3 mois) (1) (6 mois) (1) 4.Papier commercial (90 jours) (1) 5.Acceptations bancaires (90 jours) (1) 6.Argent à demande (1) États-Unis 1.Taux d'escompte 2.Federal Funds 3.Taux préférentiel 4.Bons du Trésor {3 mois) (6 mois) 5.Certificats de dépôt (90 jours) 6.Papier commercial GMAC {90 jours) 7.Eurodollars (90 jours) | (1) Achat minimum de 1 M$ 500 500 500 500 550 575 556 6,00 85 850 850 850 511 493 490 491 509 508 504 508 560 527 524 524 546 550 548 549 563 578 572 572 Tableau : LES AFFAIRES D'EvE TVromo eve SPOTo ES ETC o Dn ND oo \u2014 \u2014 o Nn \u2014 soutenue de l'appareil de production peut nous amener à de tels résultats.C\u2019est derrière ce postulat que se rangent de plus en plus d\u2019économistes pour expliquer ce nouveau contexte.La capacité de l'appareil de production nord-américain croît plus vite que la demande interne de produits.Résultat : l'offre de produits surpasse constamment la demande et ce, même après plusieurs années de forte croissance économique.La mondialisation des marchés permet d\u2019absorber l\u2019accroissement de la capacité de production.Renforcées par leurs efforts de restructuration, les entreprises augmentent sensiblement leurs ventes et leurs profits.Les marges de profit étant excellentes, elles investissent davantage dans la modernisation de leurs usines.des deux dernières années.Rien jusqu'à maintenant ne semble vouloir mettre fin à cette chaîne d'événements heureux.Les entreprises nord-américaines sont parvenues à réduire leurs coûts d'exploitation, et semblent contrôler à merveille cet aspect de leurs états financiers.Du coup, elles n\u2019ont pas à transmettre de hausses indésirables des coûts d\u2019exploitation aux consommateurs par une hausse compensatoire des prix des produits, surtout qu\u2019elles bénéficient de marges de profit très confortables.M Rendements () des obligations au 3 octovre 1997 Rendement selon les échéances (en %) Description 1an(3) 2ans 3ans 4ans Sans 10ans 20 ans Gouvernement du Canada Province de l'Ontario Province de Québec Municipales du Québec Entreprises canadiennes (AA) Obligations démunies Canada (2) Obligations démunies Québec (2) Gouvernement des Etats-Unis 3,90 4,22 4,55 t 4,77 4,89 5,44 6,08 3,97 4,31 4,65 4,89 5,02 5,62 6,37 4,05 4,37 ; 4,72 4,97 5,14 5,84 4,25 4,44 4,86 5,11 , , 6,57 5,27 5,96 6,69 4,12 4,41 4,75 4,96 5,08 5,62 6,37 4,00 4,32 4,70 4,92 5,04 5,74 6,33 4,10 4,47 4,90 5,12 5,29 6,19 6,88 5,31 5.65 5,73 5,79 5,84 5,95 6.26 Source : Canagex (1) Rendements offerts aux institutions.(2) Une obligation démunie est une obligation dont les coupons et le résidu de l'obligation sont vendus séparément sur la base d'une valeur entièrement escomptée.(3) Le rendement pour l'échéance d'un an suppose le versement semi-annuel des intérêts.Sur la base d'un versement annuel des intérêts, le rendement à l'échéance serait alors plus élevé.Tableau : LES AFFAIRES les OEC est commencée, le ministre des Finances Paul Martin ayant dévoilé la gamme des taux de la première à la septième année : 3 %, 4 %, 5 %, 5,25 %, 6 %, 6,25 % et 6,50 %.Cela donne un rendement composé annuel de 5,14 % pour ceux qui les conserveront jusqu\u2019au te novembre 2004.L'émission d'obligations de la série 52 se terminera le le novembre.Le gouvernement émettra ensuite et ce, jusqu\u2019au ler décembre, des obligations de série 53 destinées spécifiquement au régime enregistré d'épargne retraite (REER) et au fonds enregistré de revenu de retraite (FERR).Les OEC émises dans un FERR permettront à leur porteur de recevoir des paiements chaque mois, tous les deux, trois, quatre ou six mois, ou encore une fois l'an.Les nouvelles obligations d'épargne à intérêts composés et à intérêts réguliers viennent à échéance dans 10 ans.= co les au chapitre de l\u2019inflation avait enflammé les marchés obligataires et boursiers au début de la semaine, notam- Jones.En fait, les titres à petite et moyenne capitalisation ont dominé tout au long du tri- de 9,9 %.Le sous-indice des transport vient en deuxième position pour les gains avec une haus- > Revue des marchés Retour des titres à petite capitalisation LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 59 Les gestionnaires de fonds communs de placement ont inscrit également une des leurs au sommet du palmarès INVESTIR Transactions boursières de la semaine se terminant le 3 octobre 1997 Î es escarmouches aux fron- Le Standard & Poor's 500, à 23,22 % pour le Dow Jones.on retrouve les plus fortes Bourse de Montréal = Bourse de Toronto x Bourse de New York x tières de l'Iran et l'Irak le Nasdaq et le Russell 2000 Le sous-indice de l\u2019immobi- hausses de prix en pourcen- fires transigés 636 1551 3553 ont gâché à la toute fin ont tous inscrit des hausses de lier a remporté la palme du tage chez les sociétés à plus Titres en hausse 317 50 835 54 2407 68 une semaine boursière qui plus de 2 % la semaine der- meilleur rendement parmi les petite capitalisation, et no- Titres en baisse 216 34 520 34 895 25 s'annonçait exceptionnelle.nière, dépassant significative- sous-indices pour le troisième tamment parmi les titres de Titres inchangés 103 16 194 12 251 07 Une série de bonnes nouvel- ment le rendement du Dow trimestre, inscrivant un gain ressources.Hauts 52 semaines 109 232 969 Bas 52 semaines 31 47 49 Tableau : LES AFFAIRES ve beaucoup de titres de res- ment la croissance de l'em- mestre qui s'est terminé le 30 se trimestrielle de 17,3%.avec la nouvelle société ou- sources.ploi et les hausses de salaires septembre.Les produits industriels verte Mackenzie Investment Parmi les sociétés commer- moins fortes que prévu aux Au cours de cette période, le (+ 14,21 %), les pétrolières Management (Tor.MCI.ciales, il faut souligner la dé- Etats-Unis au mois d'août.Nasdaq a grimpé de 17,21 % (+ 13,38 %) et les services 33,50 $).Le titre de MCI a bandade de 51 % du titre de Le rendement des obliga- et le Russell 2000, de financiers (+ 12,46 %) ont été bondi de 213 % de juillet 2 Speedy Muffler King (Tor.2 tions de 30 ans des Etats-Unis 14,36 %, tandis que l'avance les autres meilleurs perfor- septembre.SMK, 3,70 $) et de 44 % de François est descendu jusqu'à 6,16 %, du Dow Jones était limitée à mants au cours du trimestre.Parmi les plus grandes bais- Memotec Communications Rwerm tandis que le Dow Jones s'est 3,35 % et celle du Standard & Parmi les titres individuels, ses en pourcentage, on retrou- (Tor.MCM, 3 $).BB approché à moins de 100 Poor\u2019s 500, à 6,76 %.points de son sommet de 8256 atteint le 6 août, tout ça L\u2019immobilier en avant que les mauvaises nou- tête à Toronto velles en provenance du Moyen-Orient ne renversent A Toronto, le TSE 300 a les deux marchés.réduit au troisième trimestre Le Dow a terminé malgré l'écart de rendement qui le tout à 8038,58, une progres- séparait du Dow Jones depuis sion de 1,47 % durant la se- le début de l\u2019année.maine.Le rendement des Le TSE 300 a progressé de obligations de 30 ans a termi- 9,59 % au cours de la période né à 6,28 %, une baisse de de trois mois, portant sa haus- huit points de base sur la se depuis le début de l\u2019année semaine précédente.à 18,78 %, comparativement Indices boursiers ie IN 2 YNMBO _& DE JG TRE Fermeture Variation Ratio 52 semaines enl Cours 97-10-03 semaine /bén.Haut Bas Bourse de Montréal XXM 3482.38 61,43 1955 3523.12 265688 Banque 5855,07 141.92 1324 592028 3570.89 Mines et métaux 289170 8823 3962 350565 2721,02 Pétrole et gaz 291256 95.24 2625 291256 207596 = Prod.forestiers 291686 17.69 nd 318438 250269 Prod.industriels 364271 57,00 1956 3773.09 245536 Serv.publics 324943 19477 1645 327220 2389.29 Bourse de Toronto TSE 300 709187 11559 24,00 712906 539451 TSE 200 459,34 7.12 4413 46096 32752 TSE 100 42270 700 2146 42549 326.24 TSE 35 367.18 6,66 20.70 372,77 281,42 Mines et métaux 478950 98.46 4288 590362 _4651,00 Or et métaux précieux 8933.74 590,28 nd.1200092 7427.23 Pétrole et gaz 774852 13955 3398 774852 4280.73 Pâtes et papiers 5062,22 - 36,70 nd.5527.89 4180,73 Produits de consommation 10622,26 17880 2680 10682,30 8717.90 Prod.industriels 517530 8639 2456 5250.75 361145 immeubles et construction 2935,16 14565 6927 285957 163726 Transport + Envir.8735,74 -126,95 1162 909655 5434.29 Pipelines 5892,02 -0,04 1527 5931,73 449284 Services publics 5655,73 -30,14 2000 578683 416482 Comm.& médias 1226917 216 2323 1253163 9012.92 Commerce 616946 48,20 2368 620480 4271.64 Serv.financiers 7934,32 14457 1471 8023,16 4690.11 a Conglomérats 936894 124,27 1580 948074 _6527,23 Biotechnologie 185285 62,41 90,70 187585 127526 Bourses (Etats-Unis) DJ, 30 ind 803858 116,40 2120 832899 5550.37 DJ, transport 320779 44,68 1710 320880 1986,85 DJ, serv.publi 242,81 3,43 1540 243,99 207,80 DJ, 65 action 2569,54 36.62 nd 256954 _ 2279,77 NYSE, composé 505,69 10,49 n.d.505,69 347.15 Amex 709,92 20,08 n.d.709.92 541,02 S&P50 965,03 19,81 23.80 965,03 643,97 NASDAQ 171587 3363 nd.171587 1098.85 Bourses (international) re oer 5) a 55 > es a.Tout comme celle d'une nation, l\u2019histoire d'une compagnie se mesure à l\u2019aune de ses réalisations, de la parole donnée, Londres (F.T.100) 533080 10450 nd.533080 3632.30 de la parole tenue.Fidèle au principe, le Chemin de fer Canadien Pacifique a bâti l'un des grands chemins de fer de ce Mexique (IPC) 5314,18 64,23 nd 531418 2844,10 Paris (CAC) 309401 108,38 nd.309401 195012 monde.Il a aussi contribué à forger l\u2018une de ses grandes nations.Aujourd'hui, avec des dépenses en immobilisations Tokyo (Nikkei 225) 17647,45 - 347,26 nd._20528,35 1730365 Co Europe, Asie, Extrême-Orient 793,20 2360 nd.81350 619,30 de plus de 700 M$ et I'acquisition de 121 locomotives neuves, CHEMIN DE FER Dollar canadien ETT nous sommes toujours animes d'un rêve national aussi fort que CANADIEN Ferm.Ferm.Ferm.1 971003 970326 9703192 Haut Bas I'éclat de notre nouvel écu.Cet eclat, rien ne saura jamais le ternir.PACIFIQUE New York en $ US 72,88 72,22 71,97 75,19 71,52 Tableau : LES AFFAIRES - GO LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 GEMINI Gagnants / & perdants \\ Lessard Beaucage Lemieux, 1,30 $, gain de 0,55 $ 1,6 1,4 1,2 1 0,8 0,6 0,4 0,2 Du 11-10-96 au 3-10-97 Lessard Beaucage Lemieux (Mtl, LBL) a probablement bénéficié d\u2019un profil publié dans The Gazette.Son action a gagné 73,3 % la semaine dernière.L'article a peut-être suscité l'intérêt des boursicoteurs en quête de situations de redressement.L'entrepreneur de Saint-Laurent spécialisé dans la fabrication et l\u2019in- - Stallation de fenêtres de bâtisses commerciales, commence à tirer profit de ses efforts de mise en marché aux Etats-Unis et en Angleterre.Synergistics, 22 $, gain de 7,75 $ 7 Du 11-10-96 au 3-10-97 Un géant mondial du plastique, l'américaine Geon Co.(New York, GON, 21.25 SUS), achète l\u2019un des chefs de file canadiens, Synergis- tics Industries (Tor.SGX.A).L'offre inattendue de 106 M$ (22 $ l\u2019action) représente une prime de 6,25 $ l\u2019action.Geon veut mettre la main sur le savoir-faire de Synergistics dans la fabrication de pièces sur mesure pour la construction, le câblage électrique et les biens de consommation.Cinram International, Digital Equipment Corp., Cineplex Odeon, 2,15 $, 7 53,25 $, gain de 4,35 $ 44,75 $ US, gain de 1,31 $US perte de 0,19$ 55 \u2014\u2014- 46 28 44 2.7 50 42 26 40 2,5 45 38 2,4 36 2,3 40 34 2,2 32 2,1 35 30 2 28 1,9 30 26 1,8 Du 11-10-96 au 3-10-97 Avec un bond de 4,35 %, la toron- toise Cinram International (Mtl, CRW) ajoute une autre bonne note à sa longue tradition de croissance boursière.Depuis 12 mois, le fabricant de cassettes audio et vidéo pré- enregistrées a gagné 77 %.Et depuis 10 ans, ses actions ont offert une croissance moyenne de 35 % par an.À l'approche d\u2019une période de Noël prometteuse, plusieurs analystes ont réitéré leurs recommandations d'achat.Du 11-10-96 au 3-10-97 Digital Equipment (New York, DEC), négocierait avec Intel Corp.(Nasdaq, INTC, 93.25 $US) pour lui vendre les brevets de sa puce Alpha pour 1,5 milliard, rapporte le Wall Street Journal.Cette transaction mettrait un terme au litige qui oppose les deux firmes et libérerait des fonds pour la croissance de Digital.Celle-ci accuse Intel de lui avoir volé sa technologie afin de concevoir une nouvelle gamme de processeurs pour les Pentium.Du 11-10-96 au 3-10-97 Le marché ne sait trop quoi penser de la fusion de Cineplex Odeon (Mtl, CPX) et de Sony Corp.(New York, SNE, 96,13 $US).Le titre a gagné 0,13 $.puis perdu 0,30 $ quelques jours plus tard.Et pour cause : la transaction de 510 M$ créera le plus vaste réseau mondial de salles de cinéma.Loews Cine- plex aura des revenus d\u2019un milliard, un bénéfice avant taxe, impôt et amortissement de 140 M$.et 700 M$ de dettes.(SG) BB r INVESTIR B d M t | Source * Star Data Systems Inc./ The Financial Post Revue de la semaine terminée le 3 octobre 1997 > Bourse de Montreal C J Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.C.urs Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours 52s 52s s $ $ 00 % §/bén.528 52s $ § S$ § 00 % S/bén 528 52s § § S§ $ 00 % S/bén.528 528 $ § $ $ 00 % $/bén A/B 80 SD AuRs AR 570 55 50-42 04 02280 C/D 1300 5,50 Odea ACTU 1290 1260 1260 ~040 35 24 069 183 1,75 100 ABLCda ABL 110 100 100-003 583 -05 La Ta a 75 720 \u20acMAC CMS 21,50 2040 2100 -050 90 067 31,3 2220 1450 GrauconsOm 316 A a om M5 30 AS At 10 35 5% 20 038201 n 054 025 Awana AUA 050 C5 050 +010 LO TRO S0CAE CAE 20 LL 1230 +105 9004 13 050250 La 030 013 Omatec GG 008 013 OU 400 195 001 147 055 020 AFCANMogAEK 026 025 025-001 4 0 0 05 00 +0, 1700 1400 CHA CO 1675 1675 1675 +065 2 14 LI5 146 30, 8 03 G7 4 OL I, n 1450 1045 AGRAInc AGR 1100 1100 100-080 2 15 03 31g 575 370 Autostk OTO 530 525 50 30 MRI eg jag (cas 16,50 1610 1650 +050 3535 1,7 119 139 ! 2400 3100 KGrara CIF 5400 5400 5400 +0 2 0896) 350 2065 MICO ACD 3140 3100 3125 +010 457 18 254123 oR 375 A0 AVP Als 39 405-010 1W 019213 153000 3204CGIA GiB 3000 2685 3760 +060 1912 \u2018 029 | 1 5400 2700 (rar AD S40 5100 +200 À 099807 1 2150 2085 AICO II 3150 3100 254025 7 18 254123] 729 1850 Avenor AR 2510 2450 20-050 7586 15 20 n°4020 815 COMDEV COV 3800 3800 3800 +125 2 gs2 731 13300 2030 Cam CRW 58,00 5000 5325 +435 V4 03 1933 Al is Ew wp xp BL BEES] 200 080 Ave AN 095 0% 05-0 D 03 A BIS COMDEV Cov 0 8% 30 1B 2 h3273.1 2035 103 (OearnetaNET 23,80 23,0 2380 n 34 50 0 fans hs BB BW ol see 86 388 1550 975 AxcanPhrmAXP 1485 1185 1400 +200 63 007 SU = La n 2595 1905 CoSteel CEI 2095 2150 2150 -035 23 19 036 597 1870 22,50 Abtblons A BD BD 210-070 697 17 Te om bt BCE 23 ME 20-015 1 4800 3050 CTFincl CS 4600 4625 625 015 55 20 438106 1260 850 CogecocaiccA 1225 1210 12 2x 20 082 49 a ee EE 974 97 760 18708CGas BCG 2530 2480 2510015 427 40 262 go TBH NCTE OL AL MB wD oy wa 1085 59 #C0GECO CGO 10,15 975 1010 +030 613 L6 -009 T1500 9900 Acerler8% 11500 10610 11300 +5,50 488 5 89 eh A G0 AA 08 LE 33 181728 2825 1450 CaiNet ON 2750 2700 2750 +025 122 029948 Ho BO om Oe eC mY ast T10800 9300 Arles 10800 10500 10675 -025 4330 s 2625 2493 BŒdivcap 2600 2580 600 +05 87 50 2900 1400 CalNetB8 70 27% 7005 M 0299311 0,75 24 Contbti CA O40 00 OAD 4 000 1435 625 Moma AL 720 685 0-020 751 00 SE A BEN ee oN NII To 299 1,35 CalvalyA CVI 215 190 190-015 44 0,00 So A OubNC MM Wm me op 210 1105 Agucoag AGE 140 1200 1385 +145 1407 1,0 -019 54 10 1510 16,10 +14 LD 0,35 CambiexExCBX 050 02 052 +008 194 00 0 sis 15 on ou 0 2 Te Tx aad oe 190 LS TE = S150 3950 BŒEMob BCX 4795 4600 490-115 1a O7 61| 60 pu CEDEX Go W202 008 RS 08 5,15 160 éConsotexCTX 490 455 455 -03 19 025182 020 006 Awomex AOK 007 O07 O07 -00l 10 -073 19% DIOBGRA BT 16 175 16 OK 273 183 8011 159 925 CambrgeCBG 1550 1505 1545 +00 711 16-05 HO LX Contec C20 LEAD LEB wm 11870 485 Arca AC 370 13,10 13,50 +0,35 12880 L80 751 142 660 (EMICA GST 1400 1360 1375 = 4 11 Luu] 67 A0 Came OC 5 55 5% 0209 03162 [grog oo Coys COL (ADD 000 600 On 23 3% 152 11275 43 Milda 1275 1225 1260 +045 15154 180 M 0 naa ae Be BR as an 11 1% 031 20 800 Cmeco CD sigs 500 54504350 77 09 212257 1 Sao BOWE OEE BE BEY ow 15 7 306108 116200 101.50 AirCda8%db 16200 15700 16100 +70 77 5; 5 35 40 0, 1,60 070 CampbiRsCCH 103 085 100 +015 1480 002 5 8, 75 5800 S880 40, A 3% 1a, A pe 1% 70 12 B19 $0 BBEC OM 4150 3910 4005 +020 460 30 3x po 50 ON Cmbimt 08 CB OM 4010 100 11050 470 Corecolne CRC 10,50 1005 1050 +050 24 039 269 55,50 4010 Acan AL 202 4620 470-025 6227 18 u186 183 ! 2930 2645 BaCIBCOpt 2695 266 2670 -05 4 85 035 005 CanacoRs CNK 015 0,0 0,15 +006 3018 200 1 625 27 /WscenaGST YO 275 310-020 8X9 015 207 385 17 #MgineBAGN 275 20 20-05 672 Om ne a a 0005 % 9 2,75 520 Cénrac FC 2460 2395 2395 \u2014105 43 0p 06947 \" Lan Ga) Ca EE LAN LE Le EE 08 20 058 05 WAigok AO 085 078 OB OL 725 008106 {i Lorna LMD LMD 1610 % À n 1660 LL00 CéréraciR 105 1490 100 00 Xé 080 021 Conte CIK 072 070 00-005 25 001522 SW 333 Mgootl 45 45 450 3 s 2475 1005 BoCIBC2wt 2470 2410 2475 M 2700 14,50 CérVarcnCMW 21,00 2020 2050 +050 10 07 02950 2200 2385 Gestartn RS 20 2505 2600 9 L272 435 42 Agopl2 _ 40 4% a 72 200 166 Bataurntn LB 3000 2950 98 +4055 671 31 250 19 \"7350 4765 CNRai OR 7195 790 7090 -090 5252 13 38280 \u201crl Tor ce oy \u201che 045 04-001 ws 04\" >, 1h20 775 ACouchesATD LLY LD LD D 07771 2975 Ms Salauméoi MIS MIS 15-05 2 7 \u201c| KO 26 CnOudntOiv 350 3625 IB HLL 4206 08 13% 25) SSD MSDIMINODIM 4% 470 485 +005 17 0220 1120 600 Couches L120 1100 1100 127, 0RA2| fa mosamy CC aw ne a n1075 95 CdwsinmiRIR 1065 1060 1060 3 38 Tle DH 0 ae a pa a 600 25 Moutew! SE 68 60010 10 B75 280 BalaumBpt 28% BF mt 67 LOD B65 Cansatell SAT 1025 1075 105-010 3 23 0561831 050 026 DensoiDEN 0 037 039 +001 562 018 2) 1930 980 AllBio AXE 1500 1100 1485 nt 02 7% oo BX OB, .200 1885 Core CIR 3100 3050 310 +125 2 13 Led 198 300, 0-0 03 40, 18 2, 11830 1085 Aliance A AAC 1830 105 1810 +100 78 202 op 16075 3780 BaMU BMD 6075 58,30 6030 +120 4390 27 470128 4 on lous éCanlireA 2090 2975 NW 400 BL 13 160 193 ! 22-50 8,75 #Dspalrd DIN 22,50 1910 2200 +285 77 03 219100 T 1830 11,50 #AlianceB 1830 1680 195 +125 120 202 89 29 BOB! RS Bes BO -00 36 7B 035 2840 #CdnutiA CU 3880 28,55 3870 91 40 276140) 7600 2,20 Ospdimat M6 255 2555 13 49 3650 22,80 Alncefrst ALP 3380 3250 ZA -00 597 125268 V6 HO BaMilt 3B 3G 3B 00 4 72 380 3000 CrUtB BX BES BI nt 41 276139 B00 405 Deviekh Dik 775 75 75-00 2 0% 7 170 055 Atawsta AIA 08 078 078-007 89 om | \"2D MNBMUpBE3 270 70 75H05 OS 5 25,20 25,20 CdoutiPpt .510 32 oom \"| 282 05 Dabexts DIX 00 0X 02 > 1030 86 AmlnclP Al 1025 990 1020 +020 51 141 | BO 75 BaMiZef 70 65 70 00 262 30 DH Pld © 420 03 0-05 BY 12 269151 510 0X Dadem DIR 119 0% 105 +005 M1 002 Amc?ae 10 on Am PV 055 5 70 60 SaMiy 2x0 70 2750 D 56 on 2 Coin na KE 0K 7m 12 26815110 425 250 Dagure OR 380 300 375 +020 5563 La au A 1 Tham am 0m | 120 DD Sami 20 315 20 +05 70 Be aso S00 B00 BOs Sh n 08 O10 DagCwrewt 030 015 030 +05 610 Ba oo Cy 0ID 11965 1,30 BaNat NA 1965 1905 1935 +025 mss 31 amg [BD SBEwE 0 0 DLS ma us 18 030 Dinorrs DOR O4 06 084 +01 27 006 105 QlAntoro ORE 035 021 O24 8 ; 52 UE an PO 1 Ù fn2605 2500 CanCaps4 CAC 2605 2585 2585 B52 qu 20 Pento 9 35 CE 1505 DE on mur n 860 05 Appalchs AP 05 05 06 2 Wm 2950 26,85 BaNatilpt BIS 28% 210 +010 4 69 065 02 CancordasKR 00 05 05 02 40-001 2300 1000 Domco DOC 1725 1675 1725 +050 59 17 141122 n 0X 00 Appakhwt 020 010 01 1 2820 2550 BaNatipt BA 20 BAB 9 58 1260 190 Cangene OM 260 250 255400 4 OBES (np igoomowt 6m 6@ 6@-020 Oo 1.10 035 Ader ARH LOS 095 09% -015 10 014 68 1 ay na 00 BONE = LI5 O1 CansparA SZ 03 020 00-00 D 00 FER HAL J GN | 120 02 AmmstRs ACI 00 0B 034 +008 e222 O01 12,50 1025 BoNatEwro LD LM 220 1s 275 20 Cantal (2% 235 235 no 05 1350 956 Domtar DIC 1220 Lis 1200 4030 209 12-010 3000 455 Asdestos AB 21,00 2000 2100 -100 3 124 169 10 0 a L028 2B 0s 1 325 155 Cantrex ON 325 305 310-005 1 32 038 82| 0 popomar DIC 220 MS LE AD0 269 120, 800 07 Aston AA 6D 0 009 7 UV 12/00 1005 BaNatäv 125 120 1200 not 45 2% 29% Carita 1 B30 BD nos #60 1860 #DorohuæADHC 3170 DD 3100 050 477 18 163 190 1600 12,50 WAstald AM 1400 1350 1350-05 18 22 063 ag 120 DO EN 126 1200 12% no 50 385 Cr CAO 590 55 SE 10 15 17 03 gs [0 [B60 sponchuelHC 3170 300 3.00 \u201c0 367 18 168 190 1475 13,00 #AstralB 1435 1325 1300 nt 23 063 M6 an a es 75 68 5,75 3,35 (Cara 570 555 570420 77 18 031182 oa Doe 4 A So 1 260 16,35 Attbscaund0S 2760 2650 2685 060 87 73 21 107 | 6955 00 Booval RY 6955 6725 6920 «5 05 23 475 M6 op 6,25 Cascades CAS 1050 1000 1040 +030 226 10 091 La D0 230 Donohuept 240 23.30 ot 67 a eau a on BE he sm BRRLRTLC in mos bkopakel NS B% MS OS D 7 10 6B Cascades Cho 1020 10 10 100 126 10 DUAL 3110 BD Work 0 275 200 M nt 168 18,3 LS 00 Egg 75 NS NB 0N 9 ON 510 3s Cassy OL 600 510 510 m1 0210 11 40 20 y RD SG RUD 5 LSE oy i oom oom an \u2018 2965 23,50 Celanese CO 25,50 2545 2550 +010 2 31 172148 A 0 Die ol et ve Vol Haut Bas Ferm.Var Var |! 2950 2/60 BoRoykpf MO DM 375400 8 60 Te iy om ov ow am a MEET a5 027 Dyeunt 450 35 40 HDD 5 Compagnie 00 $ $ $ ens en% 290 2750 Boalt 2825 BK BS 400 8 67 1 10 wT\" 140 0,36 Dynacor DYN 057 OM 045-005 22 020 mT - = B25 505 BRoyakpl 2630 2660 2685 +045 19 59 ou 5., \u2018 DIS 2900 Boroyaldw 00 MM 30 B 50 LES GAGNANTS 3790 11,00 BaRoyalwt2 3995 390 3730 nt x 68,15 3960 Bascot ENS 6805 6455 6710 +2,15 2841 22 489 137 DIR ., soncern: : divi CT lessardBeaucge 121 145 075 130-055-733 In 270 249 Buste 250 M9 200-055 2 93 Explication des cotes hoursieres Notes concernant les dividendes : f Taux \u201c Synergstics À 09 1205 UD 20-75 Ml hogs 27235 BScotéet 2985 925 2935-025 @ 61 ag flottant, annualisé r Dividende en arriérage Strategc Vale 13256 45 200 30 -105 368 0S) 2775 Bolt MS) NN 300 +005 64 58 I 7 10 oo PUN MOSI Mobile % 3H 20 B5 75 +B ND MBS! NB MS DL a 58 Be 068 808000 2 y Dividende payé en actions Gldn Kvaht Res 206 44 335 230 -080 +276 12990 2700 BeSeat9pf 290 2975 20% +030 2B 56 Ll 111 | 1 11 | | p Payé lors des 12 derniers mois incluant Sharpe Res 9289 13,0 2,55 33 -00 +275 x 2950 28,15 BaScot drv 20 20 200 23 49 Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours Ce CL Fastar Expl 95 15 09 la -026 -2af| 1 M8 0 Bow?3785 3785 MB +15 2 528 52s S$ § 5 $ 00 % S/bén.les dividendes spéciaux OBYPropertes 78 11015 835 1010 -20 -23 ! a ope a To Ne x we 58 ma be 30 143 14 1038 763 #DorciA DII 10,38 1000 100-013 41 068 082122 u Payé en $ US v Taux variable, annualisé Promatek Ind 1104 12,15 165 195 mo \u201c258 70 2450 Ba TDpiG 265 2590 250 $52 T1038 700 #DorelB ECO 1038 988 1025 +0,13 85 05) 082125 sur la base du plus récent versement ExpMinduNord 2322 150 L05 1% 5-30 1915 18.50 Bq TD dv 90 1900 1900 A 5 1,0 1.05 #DramerA 16) 1% 1% 014% 0303 34 fj] Ba = ; 1 6H Low?788 AD BH ow .Bén.$ Profit par action des quatre LES PERDANTS 8150 2630 Barc ABX MES 3245 [EW -1,20 LEB 06 0052 44 Flèches lTUn nouveau sommet ou un nou- derniers trimestres en dollars.660 455 BarngtonBPL 6,15 590 600 a\" 018; su bas > -mnières semaines a LA CotriAsiatid pf 105 bw an 0 mal ns 700 Baron BNB 1800 low) LM 7 oo veau bas pour les 52 dernières SEMAINES.I Cours/bén.Ratio cours/bénéfice, ou le Goths Res Inc D M 10 10 050 B30 40 Beads BU 410 365 4 02 160 os 2s A 52 semaines haut/bas Cours le plus élevé et cours à la fermeture divisé par les profits Gidn Gram Res 760 1,62 1,25 1,25 0M -260 n°28,75 25,10 Bellldaint BI 28,75 2510 2865 5806 le plus bas lors des 52 dernières semaines en $ ar acti ; ; ; ; Gentra pf M 2 20 19 1950 660-249 S00 100 BemellEmBEY 385 36) 37-017 90 0.33 8 Nom du titre s.s semaines .par action des quatre derniers trimestres.Arden Pt 10 15 095 0% -015 -136 în1950 1500 Bental BIC 1950 1795 1930 +120 232 DA 155 Caractéres gras ivi s bénéfices Sundust Res æ 18 1% 15 008-261 290 175Bervestt BCI 20 25 20 1801 014 15) A Sym.Symbole du titre es Le dividende et/ou le: bénéfices MeWatterssMng 28 175 L16 155 -020 -14 165 0,58 Bestar BES 130 120 135 +005 4 0,12 104 > oe 102 par action ont été mis à Jour cette semaine Memotec Communs 10 375 30 30 -05 M} 5 sm 5 Baden BCH 7430 4000 43,50 200 6004 958 747 El Haut [ Bas Clôt.Le cours le plus élevé.Autres notes: * Le titre est en $US Malette Québec 35 18) 10 170-019 \u2014iN1@ à 500 415 BoCaiR BOX 48) 475 47 52 hac à le à semai EE her Bruneau Mrri ® IM 13 13 -015 -1M0 960 55 Bomra BRA 715 66 685 02 847 7 le plus bas eta la fermeture la semaine X Le titre s'échange ex-dividende LES PLUS yay OB Bonde BN i 05 0500 # wo, dernière.Si le titre ne s\u2019est pas transigé, les n Le titre a été inscrit à la bourse n 850 6,35 BokleniR BOL M 65 720 +020 5 cours acheteur, vendeur, et celui de la depuis moins d'un an , ABombrdrABBD 28,55 270 270 «015 224 11 118236 -rnière transaction s onnés ) LR Le Sens-Tech À 0 25 20 28 05 5 ao) 1980 bre oe oR 10 102 i\" 118 Zh dernicre transaction sont mentionnés.8 Le titre à été fractionné TVX Gold 26201 905 5 BES CLIS DIR 50g) gigs pombrde2ol 2680 2635 26,35 7 52 El Var.Variation du cours en dollars ou consolidé depuis un an NOVA 193 1,5 115 ILS s 780 380 BoralexA BLX 525 505 S.A +00 356 0 ar rapport a la semaine précédente ; Le Ar Cda À 15154 11275 1225 1260 -05 +378 Lion 9700 Borlexh 10500 10500 105.00 © p pp 4 ser > preced : a Le titre de la compagnie a été Strategc Vale 13256 425 240 390 «105 +368 15 165 045 Boresle BOR 050 045 (M8 002 #6 0,09 El Vol.Nombre d'actions échangées distribué comme \u201cspinoff\u201d Ar Canada 12380 11370 BI 13,50 +035 +27 Fp 575 155 #BramptnBrABBL 525 49 520 +050 6 050 104 endant la semaine X 100 ; i .; Ranger OI 13577 10 1260 1315 +05 535 08 Ol3Breéx BX 02 017 02 002 1612 002 N - $ le | 0 b + Le titre à des droits de vote inhabituels Inmet Mrmg 12293 7% 6,35 75 +055 +l, 045 0,39 Bnt@rid0 BCO 051 O1 OA nt u0,03 10,0 ote concernant le volume : z Lot brisé \u2018et À AY : cnérialec \\, Barnck Gold US US RS BAH Bourse de Montréal ¢ ) 2 Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clôt.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clôt.Var.Vol.Div.Bén.Cours $ 8 $ § 00 % S/bén S25 52 s s § § 00% §/bbn 525 52 $ $ $ $ 00% $/bén 528 52 $ 5 5 5 00 % $/Me.E/F K/L 1085 8,75 Nendafrst NE 90 910 920-010 1472 43 -007 W,00 1725 Silaurent SPI 23,10 22,50 2285 +010 1812 au 750 FLAN En ELN 1070 1015 1025 +010 &27 05410 BED 4M KWGReskWG 4% 40 48403 M 0,10 0 2590 Norands NOR 2295 2675 275 +075 6680 37 0783510 In 273 090 SAMSYS SM ye pe ME 700 Eaglebrec EGL 1570 15,35 1570 mt 13 OBR 4% 251 awe Kol 425 385 43-4068 6 400 2700 25,50 NorandaCol 26,50 250 2580 \u201c5 120 4 1700 84 20, EchoBay ECD 805 680 755 +090 23,10 2165 Norandadw 2385 2285 2290 a 41 1400 420 #Safran8 1390 1325 1360 +010 55 084 162 1200.640 tebabay iS 0 TS HM BW Muls T 43 2,50 Hautes 45 180 45 +05 1 10 10:30 505 Norandawtz 5,35 50 505 at 53 375 (SanestAsNG 5.30 530 5.30 B 0205151 Ls 0,30 Fou FOU 70 1 002 Ly 03% OI Kmpex KPX 018 OV OU -002 20-00 M50 2%85 Norcen NON 345 BO B03 7 18 L521 185 LO] SanolASNS 135 1 13-005 50 005 20 1 2580 1600 #EdprBrasAEBC 25,80 23,35 2570 +195 4145 38 158163 055 009 KnowldgHKHP 052 O4 048 +00 358 00200 \"77 \u201c050 Nero 090 072 00408 29 om M0 3% samo SOQ 0 4% 5M 025 49 ON 600 200 fconlech FIC 2% 280 284 0M 24 0% n 080 0 komor KR 039 031 03-001 510 14500 78,10 Nortel NTL 14900 1400 14725 +390 1029 06427007 $805 40 Seagam VO 5000 4750 4750 190 28% 19 ul 36 755 1690 630 Emco EML 1630 1500 1630 +115 133 118138 625 450LASMO SO 620 600 590 nt 08 012 4 0 78, WO IB +3, 0 0 n 2605 2460 Nortel pl 595 580 59-405 8 49 n 055 050 Searchgd RSG 055 050 051 22,00 12,50 #EmpireA EMP 2080 060 2080-05 23 12 219 95 150 0258 (BL 185 0/5 13 +055 132 009 146 \"0 090 NorthosteNGX 125 125 LS MIS 5 091 B07 sexs SO 200 240 2475 -025 149 10 08 29) 790 660 EnesMark EIF A5 70 735 -005 97 141 02932 605 195lGlech (IGM 400 365 38-00 3 -0,23 | ' \u20180 16S 1S -0%5 1489 S50 2.15 éSemilecASEM 295 270 280 -005 4900 165 ERF 475 455 460 \u20140 4 n 13,85 11,20 Northstar NEN 11,90 11,65 11,65 -0, 3 , | ; 570 422 Enerpuséd 075 ASS 460 010 120 137 015 [11500 3,0 WESA LES 1500 1360 1495 +100 205 03 008 1 1525 13:30 NSPower NSI 1525 1470 1525 +050 918 53 LBB 148 Tn 350 100 ShapeRessHD 350 255 325 +070 9289 wi n 4% 3% Maole BML 465 40 460 +00 24 007 697 4 725 275 LabopharmDDS 360 275 35-015 Ue 018 165 Al Noveder NED 070 065 066-002 861 -007 fs 25/55 1465 Sheth SHC 25,55 23,50 249% +135 1263 29 129 1M 160 057 Espalau EPU 075 068 070 +010 95 -0,4 46,00 24,75 LafroCda pfLCI 44,75 4390 4390 -065 1045 13 625 590 Noncourt NOV 575 0 575 sa 020288 1 1690 68 Shermag SMG 1690 1550 1675 +130 33 02 2m 110 8,50 Espalupt 1000 90 850 nt 113 46,00 2470 Lafarge LAF 4450 4450 4450 -150 3 120228 142 10 650 Nonœutl E0665 6% \"Gl 95 Poem S M0 À 0400 07 21) In 072 OL Explogas XPG 015 D> 019 +004 618 0m N28 2010 ladaw DM 220 20,55 2085 -035 757 10 70 525 NumacEn NMC 680 60 670-005 Lid 0,22 305 ns sms S100 4800 5000 of 200 1580 #Extdcare BE 20 20 B00 +10 14 104221 BO 980 (adawik 1220 USS LS 075 653 17 1775 600 Nymox MK 1030 90 1000 +080 9 0% 500 150 Shermax SHX 450 435 43-015 3 051 8,5 2340 1540 #ExtocareA 2300 2185 2275 +015 707 104 24 1 650 3,75 LapreVerrA IV 650 575 59-020 62 17 070 84 \u2019 ° , \u2019 \u2018 \u2019 1400 800 Sco SIC 1375 1350 13.75 0 23 08 160 22,50 2,0 Extdcaredpt 23,50 219 2200 nt 38 T 645 400 #lapnVerB 645 590 615+025 9% 16 0/0 88 480 29) SmrdseauSDE 43 410 810 54 4905 % ii TE us ke 3 Ze Te am 5 \"2 07 en hr re Han Be * > 2 16 LU 149 0/1 0/P 116200 14000 Sintra STL 16200 162,00 162004200 1 62 30 L ! ot Th ; sont , , cos 6 LU, 074 028Simosks SOI 08 032 08 +009 1% 007 mob Lu 0 0 0 6 UMR) 1 Ole UD LE 1% LY BOD Oe gy my rl TR 0 1 800 580 Smaifry SN 75 MS 75-03 M 0,35 0,10 FaildyEn FRY 0, , QU +001 4% 085 028 LexamExp LEX 055 045 050 2933 -0,06 % \u2019 nn 018 008 Sodsco SOD 010 009 009 7752 -0,54 260 0/0Farstar FRR 145 099 121 +026 85 fn 006 001 Lexam rt 006 003 00 +001 8.sa 620 #0csotB OM D 45 ea 2 a MP NR meses 6m MD 600 at 3295 24,30 Falenbndg FL 2600 25,35 2575 +1,15 3090 16 125206 315 088 Lithos LIS 104 092 100 -005 HIS 100 03 OlaGrA OC 052 06 Od om 12 218 n 052 020 SthMalrtcMSU 0 028 037 +005 %5 PE 1660 Des iD 170 Us Ue io 4 a 125 LS ou 2B 2% 2% 1005 UB 07 0773] BI M0 Omer OX 3,50 325 25-02 527 12 286127 [1 20 16% Southam STM 2710 2M0 2M0+025 731 07 169 16, 18, sicdn pIFID 1 -0; ; 35 11,35 Lol L235 2 7 083, ; 90 BID 800 D 0 1625 90 Sparñero SPZ 1,75 1175 11,75 + 2 2, 0% 018 Fedex FEX 03 027 0% 609 56,55 3425 Loewen LNN 3900 350 3104030 26 0GuLL 250 127 GO fopicemoc 9% BY A 1 20 0961 10R DA Se ePN 10 im ip son w= OA 152055 L188 Finng FTT 2055 1910 2025 +100 2591 LO 113180 3400 3400 oewenCpl 340 2700 3400 nt 4 Do oa re 0 013 QU ON 102 I~ MO 35 KportscniSPS 450 385 400 nt 25 03 129 PAS Ma om om A RITE a bec (6 5 0 0 10 UM 20 ML 155 028 0rerme OZ 0X 03 09 160 224 186 Sportscapt 215 215 215 4005 2 8 1980 14,50 1st Mara 20 18, n V8 : *LogstcA 20 230 3 nt A 27 08 Ori ju OU OL \u2014 .35 StekoA STE 1180 1070 1145 -020 1916 10 086 133 150 2630 IstPrminemFPI 000 2910 2270-00 D 67 226131 200 2075 ogstcd N50 DD 2000 nt 22 29001 JF MRO OR OU 25 25000 0 om 53 50 Sues m0 5 Louw n 25% 23,50 FsiPremUSFPU 2490 2400 2465 010 50 81 271 91 s 3420 1525 Londonln LON 3400 3390 3400 +010 147 22 164208 ro a - 2650 500 Sop! C B85 B75 5W-+400 HA Boa HS 10 Fol FO B50 pres an Jy 2605 pr rd odode Jl Dn Bs OL 138 2440 18,50 #OshawahOSH 2435 2375 2420 +015 168 23 L3S 19 18 1,20 StelaJones SJ 164 1,55 1,55 -010 6 32 008 1% BE DD no 1 ei 90 Londonlnlpt 35 25 2845 40, 28,15 16,55 Pacorest PFF 2900 2810 2815 nt 1810] 1% OBSwaibp SO 00 00 OW 40 Ws 36,75 16,50 #Fonorola À 38,30 3450 375 _ nt 0,24 2925 2700 LondoninEpt 2850 28,30 2840 \u2014005 % 63 175 re PanAmRes PAN 0,30 0% 0.27 13% n 500 175 StatVal SVA 425 280 390 +105 18256 20 390 WorexA FOX 520 450 465-035 316 22 0221 070 Diéloubelx LBX 021 018 020 +4002 962 16 18157 n 08 014 Stratvakt 15 014 0% 7 6,50 360 ForexB 500 4% 4% 566 20 02223/ 051 0Miowem LOV 03 00 00 mn 00 \u201c7 08 Ponioramaria 175 LS 15400 W \u2014 OU 150) 750 8M0Sronépst UD 1690 M02 7 1B3/ S00 00 forte FIS 300 45 RD \"0 ap awe 0 CUA A 08 6 000 7M M 650 350 Popotrd PI 65 65 65-00 3 0 AW 16 Shaner SE 30 270 300 +006 56 004 1 200 2080 Fortis 55 4/70 -0, 8 217 16; 415 120 Pebercan P8C 1,55 135 1554005 73 On 152,00 23,70 Suncor SU 5200 4750 5100 +360 370 13 146 349 405 115 ForzamA FGL 370 350 360 +00 12 360 SL SL ; 508 006 \u2019 290 105 Peerless PRG 250 236 240 ~010 30 080 n 400 0,55 Sundust SUN 12 120 135 \u20140, 310 225 FosterBrewFOS 300 285 3,10 M 35 0533 M/N 0 1 0 2% 2 i be nt 1S OF 29 \u2019 Y 2 12 47 1515 5,95 Pegasus PGU 805 675 785 +110 267 v-057 1140 6,75 #SuzyShr SZS 11,10 1000 10, » 07 2 1 5300 23.50 #FourSeas FSH 5900 550 S735 4275 30 02 122 47 25 200MCom MKI 200 20 20 v 04 n 120 050 Pooh mG 0% ds 08 oh ix rd 120 475 SyostcsASEX 25 1420 200 +775 609 202 109 T1190 10,15 Freehold FRU 1190 1150 JL80 +005 610 79 3900 1530 MSI MMD 2950 2210 2925 +725 76 074 395 1 135 0% Pocschot A he x 100 02 190 US 7 200 RSS 2880-05 71/32 LG 12 130 0,3 Freewest FWR 056 050 056 +005 63 -008 375 ZI5MPACT IFM 355 33 30 +005 59 x 02 oo 110 055 pegazan 0 0% 0% 8 13m om WISI TSI 1% 0% 10 we OV 8450 7100 MRRM MRR 8200 800 800-20 1 MW BW], 025 oWPegazawt 010 010 010 50 12,25 SBOTVXGd TVX 905 755 865 +115 28201 v-063 H 075 030 MSVRes MSV 00 0% 03 +004 89 0 22,25 15,25 PengrwthénPGF 22,75 2100 2110 -080 44 100 095223 1 5170 3750 TaïsmnEn TLM 5170 4605 5145 +5,55 1507 0,86 598 G 151475 665 Maax \u2014MXA 1475 13,20 1400 +065 1761 0,68 20,5 750 460 PerkinPap PKN 710 695 69-015 144 14 085 82 225 025 TandemRsTDM 092 0,77 092 +0,10 1367 002 fx1225 900 ¢GTCA GRT 12,25 1185 1205 +0,10 2430 10 018 669 : 1765 1300 Tarragon TN 1530 1520 1520 -035 IS 066 230 1x12,25 910 #GICB 1235 1,75 1200+010 79 10 91867 L20 0,3 Techmie TM 077 073 073 19 -098 aie 800 E 2° EILLEURS mosh db dna fC L70 015 GICwt , 50 +0) Tn 985 20 Technlab TAB 985 M 985 + 35 28, 1950 16,15 GazMeWPGZM 1860 1815 18,30 +005 741 71 132139 UE LES M ] U 33/00 2450 éTackA TEK 2850 2685 2775 +275 31 07 255109 010 003 Genecan GNF 004 oo bo +001 22 -0,19 0 U0 23,80 Hed 2,70 258 2690 Hx 5u 07 255 105 030 006 Genecanapf 0,07 007 Op z 2190 700 Teklogx TKX 825 800 800 \u2014, 51 15, 49 170Gentra GIA 440 410 410-018 267 0,28 146 n1075 62 Teknorindi TIC 725 685 725 +025 14 0,16 453 26,50 16,50 GentraGpf 1975 1925 1975 +0,20 7 42 01400 11,85 Telcocap TSC 1400 1360 1385 -005 362 13 26,25 16,80 GentraJpf 2000 1975 2000 45 42 n 26,15 25,55 Telco pref 26,15 2605 26,10 +0,10 106 26,50 1700 GentraMpf 2000 1960 19% -660 42 42 2465 1500 #TeleMetB TM 2450 2300 2450 +0,50 147 1,52 16,1 1 26,75 11,30 GentraQpt x 2675 2675 na os on e 2700 25) bet 15 55 575 575 4 a 079 027 GeoNova GNE 02 0% Of 0 2645 0 25 nt 6, 3,55 245 GlobEgty GEQ 342 320 342 +12 219 0,02 5600 26,75 Teleglobe 1GO 05 4930 5005 +030 25 12 204245 250 075 GlobaMid GGH 1,19 119 1,19 +019 13 ons 458 26,50 2500 TelegobeBp! 260 262 un ma us | 600 325 GlobexEntGMX 390 325 36-00 172 ; : n 275 100 TelekmAdvkV 118 LIB LIS +, 13,35 775 ¢GoldcorpA G 935 855 915 +065 1120 u-0,04 LY u US) Li sA P H Ail 755 290 #TelemedATMD 800 710 755 nt 0,18 41,9 13,15 10,10 #Goldcorp& 1500 890 1085 nt u-0,04 n 1350 900 éTelesceneTFG 1205 1200 1200 265 047 0,13 GidnBriar GLB 0,18 018 018 269 001 180 2 - - ) În 2990 14,30 telsysInt TIW 2990 2475 28,20 +3,20 785 30 1,15 GldnGram GRA 162 125 125 -0M 76 Les Fonds regroupés ÂAzura sélectionnent 1405 8/50 TembecA TBC LLS0 1105 1140 +040 7 hy 38 0 925 2,35 GlénknightGKR 434 335 370 +080 206 39 .; A 1530 12,60 TmpltrEmrgTEM 1500 1475 1500 +005 2 047 31, 1070 40 Goodilw GDL 1020 1000 1020 400 5 25 12 77 uniquement les gestionnaires de fonds 675 370 Theater 7H 65366 60 103) 28 10 m9 n 201 0,50 GothsRes GOT 100 100 100-050 D 40 36,00 2440 Thomson TOC 420 BS 33,70 -0, v0,85 2, 250 2726 Gore GOT 35 320 30 n 021 communs de placement les plus performants.AZURA 75 160 Manson 1775 75 VB 42 0,70 016 GrlakeN GIL 045 04 4 n 5 15, , mson wt., A n s 3400 1950 GrwlifecoGWO 33,25 3290 33,15 +0,15 517 2,3 181 184 A i 430 2,75 Timminco TIM 35 350 355-020 9 0.24273 us 26,50 Erliste 2496 pi 2690 +0,05 8 a POUR OBTENIR UN FASCICULE D'INFORMATION : 1 800 231-6539 LES FONDS REGROUPÉS i i Lg Toni mio A 18 20 pe 612 008 73 90 220 GW p , , / ; ,35 Tolgeco | , | | ,20 3, W055 850 GrWhlecolpf 035 3035 NB HB 5 6 s 050 02mm! TM 00 0B 0B 05 8 03 2 145 040 GreenhopeGRH 045 040 045 +005 34 26,80 1685 PetroCan PCA 2565 2475 25,55 +095 623 1,3 1,03 248 1 4840 28,20 #TorstarB TS 4340 4750 4840 +04 1 2221, n 060 0,15 Greenshid GSR 022 016 016 -003 164 -0,06 0,35 010 MaBaie MAB ODI8 0I8 018 2100 165 280 1340 PhiipSvc PHV 2650 2400 2590 -130 2367 101 256 16,10 12,25 TotaPt TPN 1455 1455 1455 1 28003 092 0BGHA GG 07 07 07 +007 10 095 04 [1 MI 1550 MacknaeFoWKF 3915 3700 3,30 +0,35 100 04 1153330 1345 800 PhocnximtPHX 1145 1135 213-005 30 000 1 1890 1510 TansAita TA 1890 1810 1880 +060 1991 52 1,27 148 10 0,20 Grli@ 00 03 03 25 a oss 03 270 m MacBhoediMB 20,30 Logs i -0.35 \u201cre + 075 24,50 1900 PinnacleRsPNN 23,75 22,75 22,75 -105 56 05) 46 s Ba 2 ansalh Tu Le 1 1% -0,20 va 43 oz Ls 1370 840 GuiCda GOU 13% 12,15 1260 -O4 6 -00: 60 24, oellp ce Eh : \" 3645 1905 PlacrDom PDG 2700 2465 2595 +160 6670 1,6u-007 20 2, à 4 ; ; 13 1,88 14, mls Te a an Bas] 9% pm 90 SA) 98 +200 190 12 83) no | OR 03) PexmarsRE 08 03 7 4 5 8 as 5100 00 Tr 2e ue oo w 80 2,80 Gwi 80 280 2 13 21, 75 6A 00 940 98.80 +2, 2 801 15% 11,30 PocoPete POC 1365 1300 ; \u2018 ee ! 550 1,75 HaemacureHAE 240 235 240 +005 614 -0,64 2,65 1,09 MalettQueMQI 180 170 170-019 3 -0,78 4n16,00 1410 Positron PFS 1450 1410 14,10 -110 4 0,14 n 3065 2540 TOPwrlPunTPL 3020 2995 3005-030 79 20 1550 1140 HarmacPacHRC 13,05 1300 1305 2 -062 725 1,25 WMalofimAMFM 226 226 220 #5 1 -408 122,10 9195 Potash POT 11555 10595 111,10 +660 452 136506 160 n 800 650 Wiadwr TRH 755 725 25 +005 212 57 11300 575 Har HIC 1300 1225 1275 +015 192 14 085150 800 08 MaiofimB 119 Lil] 115-004 919 -408 14300 2040 IPowerCPOW $300 4070 4250 +180 20 19 24 Us| 160 00 de TZ OD 067 057 0B 1 18 1 625 3,35 HawkrSd HSC 335 335 335 D 2 02 152 n 1685 BJ ManiécomMBT 1570 152 52 25 mw a 122 125 2000 2000 thowertel 200 20 200 3 à t iz 13% Toasty TX Jz io he.an 5 y aw 1,50 0,15 HebronFid HEF 0,26 025 0,25 -0{ n 10, 125 Mantel rv a , 5 A 1s42,10 21,75 PowerFn PWF 42,10 4010 4150 +120 374 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IBEX Tech IBI 600 560 600 81.06 1 L70 1,30 MazarinExMAZ 139 LX) LD oo 0 W811 205 030 PromatekPMK 205 Lé5 195 +040 D 0,17 115 11400 82,50 IFLinv [F 200,00 110,00 11400 non Is 3,72 186 McWattersMCW 175 hd 5 -0, 900 500Provgo PGV 815 780 780 -020 77 052 150 U Vv Ta Te 1500 45 a A 0» 146 \u2019 2 i Mai MR 110 100 110 +003 710 -0,04 (A 14,10 #UAPA UAP 1550 1530 1550 +0,25 920 27 116 134 250 050 Ice WA 110 110 10 00 D 05 | 8% 25 MenolecMOA 3% 3M 30-05 M 08 Q R 2,50 11,50 UnSelect UNS 2025 1900 1925 075 28 15 id 129 060 001 MECwt 00 003 Om nt 08 05 MenoraksWEN 0037 Je oy ps us 82 05 1305 Quetelsspt QT.1450 1305 n 7 n 620 SI Mnbrowe UBE SB 500 SM 05 3 ol ul no.ITECwIR 050 020 nt 140 1105 Methanex d0 70 1 um 785 20,50 éQuebcrA QBR 2575 2455 2570 +005 242 16 202127 23560 2465 #UnicanA UCS 3315 33,15 3315 -245 ,82 404 11225 145 ITIEduc ITK 12,25 1090 12,10 +135 1943 -0,15 s 1705 9,25 #MétroRichMRU 1640 12% re Pa a 10 bt 13,1 5 20,25 #QuebaB 590 2450 X70 +030 2518 16 20 127 36,00 24,50 #Unicans 3400 3250 329-110 14 030,82 401 1 06/ 030 konkgy [OE 067 050 063 +0,12 4688 001 T 1495 560 Metrwrk MWK 1495 1275 1490 +2, vo, 2750 2.25 QuTeGm QT6 2655 26,35 265 +005 316 50 179148 620 365 4UnforBAUNF 595 550 56-03 58 07 425 245 IdéaiMét OM 405 380 390-010 310 41 Ob 85 100 030 MicolempMTP 097 089 093 +007 2870 002517 T2) 091 RPMTech RP 103 100 100-001 2 005213 L500 9900 Unforéts% 12000 11600 11500 at 125 050 lgoovk IVK 080 080 080-087 15 38 064 1,3 1 2360 10,25 MidanoWMWI 2360 2075 230 4255 74 07 174 1341 157 con RRR SG 1500 1550 -025 24 08 075207 Th OD 0% Ungod UNL O70 058 063 +008 91 44,25 28,50 Imasco IMS 4390 4185 43,70 +185 5075 27 3,24 135 030 007 Mmska ps on ve on oa Rv 0 050 016 RatissonARDS 020 018 0.20 198 om 42,50 2650 UtdDom UDI 3965 3900 3965 +025 2065 10 02,19 132 1800 S70Ing0i IMO 8200 730 8170 4210 BS 27 420193 215 059 Minors MON LSD LOS 1% 4026 BR 004 605 365 RanmakerRNK 485 460 470 ~016 565 020 196 s 240 1175 WanHoutt VH 2425 BS5 B75 +05 43 D 063 380 70 2.3 imguehclQl 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Post Revue de la semaine terminée le 3 octobre 1997 ) Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clot.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clôt.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clôt.Var.Vol.Div.Bén.Cours Haut Bas Titre Sym.Haut Bas Clit.Var.o D Ton.525 52 § 8 § 5 00 % §/ben 52s 52s § § § 5 00 % S/bén 52s 52s s s § $ 00 % §/bén 52s 52s s $ $ 5 A / 2750 20,25 Oued OH 2550 2438 2488 +025 1918 35 s 7463 45,94 Gentiec GE 70,75 6769 6906 +0,75151574 15 234 295 4325 2963 LucasVrty LA 3963 3669 3913 +081 6124 20 (ig 175 ARAC AFL S563 SBE 5519 +144 SX 0B 432 128 1963 11,25 Ownafd OHN 16,13 1725 1738 -088 134 05 1 7149 56,88 GenMdls GIS 7169 6731 7006 +2,31 27778 30 304231 9069 4263 cent LU 88,00 8050 86,25 +5,38 80997 03 68 35, * F1 1663 11,50 Crquita (QB 1663 1513 1594 +069 999 13 -062 1 698) 48,75 GenMotors GM 6981 6606 6781 +188105809 29 F7 91 72,38 5063 Luxottca LUX 5725 56,56 5700 +025 763 07 A 180 7344 1063 ALPHARMAALO 22,75 2063 249 +231 4455 08 028 ; om be AIA RAZA 292 2788 2825 -063 85% 00 117242 112038 12,75 Croicetitl CHH 20,38 1925 20,19 +056 198 00 070288 1 68,50 400 GenMotHGMH (8.50 6569 6694 +100 25669 15 327 205 2738 18,8 Lyondel YD 2681 25, 2606 +02 14¥5 35 Le ED AMP AMP 5469 5163 5300 +025 16571 20 120 4 | ! 5469 B75 ChesCial CON 5469 5156 544 +256 1586 00 258211 2088814275 GenRE GRN 20650 19588 20863 +469 804 Ll L118 182 Jo DMR AMR Le 10975 I 200 3053 OD 1212 Gp BS B13 Crysler C 378 33 3594 -1BUIA 45 450 60 1 2375 2200 CevessH GV 375 3788 3900 +006 S668 00 156 250 0 78, 12 92 1) 70m £50 Chih CB 7400 695 734 +300 1062 16 321229 s 2588 2867 GenPartsGPC 36 3050 225 M 280 30 186 13 M/R 13 41,00 28,31 ASA ASA 31,88 2950 31,69 +2,25 9656 38 ! 4613 30,75 AT8T T 4581 4306 4319 -225%2872 3,1 288 150 13275 20,50 CurchäDwOHD 32,75 2900 31,00 +14 1128 15 122 254 33/00 23,00 GaGuf GGC 31,00 3025 3064 \u2014046 2027 1,1 198 154 113013 8/38 MBIA MBI 13013 121,94 12900 +6f4 4176 12 79 163 4804 48,75 Abbottlab ABT 6584 62,75 64,31 +075 36615 17 257 250 20075 12200 Cgna CI 188,00 160,00 174,25-13,00 58166 1,9 1534 114 110650 6925 GaPaatic GP 106,50 102,54 105,69 +2,19 14356 19 200 440 s 3058 1489 MBNA KRB 2900 2671 28,56 +1,31 58558 1,1 1,00 286 705 12:50 Abrermine ANF 2688 2563 2675 +088 V65 00 059 43 28,38 1788 CnciMila CMZ 2725 26,19 2681 +056 3462 18 1,75 153 16,56 12,25 GermanyFdGER 15,81 15,25 1581 +031 657 22 31,25 23,00 Madeco SAMAD 2469 2406 2400 -056 513 14 18 lA 23 Le FA 45,50 2863 Crowt CC 41,31 394 40,19 -0,56 30799 03 130309 10625 6800 Gillette G 8900 85,31 8750 +050 46043 10 184 476 20,25 975 MalaysiaFd MF 104 988 994 0M 1885 00 tins AIF 2700 2594 2675 +025 3% 0 ) .8 ur Rep AS 310 3000 15% 208 1609 0 Fes i 3763 2,25 GrasC CIR 2594 2469 25,13 +025 46818 OD 115219 4750 2988 GlanoWel GX 4563 4381 4506 +119 27872 25 19 26 5038 2800 MamowerMAN 4000 38,38 3869 -0,3 BSI 04 202 192 2163 13/00 AomeMitl AMI 16M 1538 1563 -094 663 00 280 141,50 9063 Oucorp CCI 13988 131,19 13756 +463 80407 15 793 IR 2250 16,13 Globallnd GIX 21,25 2013 2025 -088 1964 00 004 s 7975 4906 Marsh&McMMC78,75 7506 7775 +244 15563 26 33 232 n 2463 1400 AOMelson ART 2438 2306 2313 -075 580 00 070 130 2925 LL25 Caresst CE 22,38 2106 21,31 -113 13283 06 103207 48,25 35,13 GoodrchëF GR 4556 4438 4444 -063 9904 25 206 16,1 2625 2138 Mattel MAT 3464 22,56 1394 +164 39691 08 1@2 29 \"50 1425 AdvMicroDAMD 33,38 2681 2981 -2,56191344 00 -028 151900 1200 CaytonH CMH 1900 1806 1844 +044 7318 DA 1,00 184 1 6975 43.13 GoodyrTw GT 6975 6756 6900 +1,25 22195 16 0,78 88,5 5713 4363 MayDept MAY 5488 5263 5425 -0,19 18880 2,2 302 180 5750 2900 AerogpVckANV 50,13 48,50 4900 +0,38 7953 16 294 167 Ts 7584 48,25 Clorox QLX 750 7244 7344 +0,50 1428 17 2,34 314 18,13 900 GrCasmo GND 1538 1400 1431 -106 7198 00 252 5488 42,50 McDonaldsMCD 48,75 4738 48,13 +0,56 59887 07 2,38 202 1813 60,13 Ana AET 8481 7706 774-1263146910 10 310 251 625 088 CstiPhys DR 219 194 219 +006 286 (0 -601 42,25 28,38 GrMetro GRM 3931 3775 3850 4883 29 015 1 6981 42,50 McGrawHiP 6981 66,25 6913 +275 6116 21 257 269 06 2663 AhmansonAHM 574 5563 S713 +075 19373 15 194 295 263 %88 Cocalod KO 636 6088 62,50 +0,56150250 09 L62 386 102406 18,50 GranteCn GVA 2406 2306 2306 -025 908 10 145159 106,25 4600 MckessonMOX 104,25 10000 10425 +3,88 8064 10 120745 2713 1350 Argas ARG 1763 1606 1638 \u201413] 829 00 03 468 * 31,63 1404 CoColaEnt CCE 2763 2694 2713 +044 32558 04 0,31 875 34,38 23,13 GtAti&Pac GAP 32,38 28,86 31,31 +2,50 6683 13 199 157 2500 1788 MedPrtarsMDM 22,75 21,25 22,50 -0,13 77631 00 -0,58 da ve a 9e 18,38 11,63 CoeurDA! CDE 16,69 1481 16,13 +113 $382 09 -041 23,63 B13 GiChna GOH 2200 21,19 2144 -069 97 1] Ts 50,50 28,81 MedtrorcMDT 5050 4588 4938 +2,75 57622 04 1,16 426 Touch AT 38,13 494 373 +0, ; an zo poli AK BR 075 a oa wer oa A wn n 45,13 2800 Cogrszamt CZT AL 4000 4038 -081 14977 03 162 249 1 4900 26,75 Greenliee GNT 4900 4669 4850 +119 133 07 261186 s 5275 2075 MelonBk MEL 5763 5475 5719 +2,13 42950 2.3 275 208 1,3 2169 AbertoB ACY RB XD 325 +08 218 0p 15206 $7800 BI Coigate 72/00 624 71/00 +350 35253 15 228,1 1 1669 OB Geffon GFF 1669 158 1538 -013 289 00 101152 I0B)3 6913 Merck MRK10275 9925 10094 +081 95297 18 350288 SAT Abertson ABS 3 TS M3 +013 1872 19 101150 1 7369 500 CombGas CG 7369 6963 7331433 GPL [4 465158 1 1638 L163 GritSpam GSP 163% 1588 1631 +038 42 19 16,00 1,31 MercuryfaMFN 168 138 1,38 0004 00 070 20 TD 1550 Alcatel ALA 2788 2581 2783 +16 17206 LD 047417 $ 488 2663 CoAmHCACOL 2M 28,19 2881 4006100182 03 239 121 1 175 950 GupouraGID 1775 1600 1700 +088 1587 O0 49 38 Ts 7719 3363 MerryncnMER 7719 7325 7669 +338 64279 10 400 1 WI Addy AT 2950 763 2906 -025 29% 22 1,34 217 192800 1825 Comdsco DO 3300 3088 31,50 -088 7732 06 150200 288 094 GrMexianGMD 125 106 106-019 23 00 -004 1 1463 925 MencokgtMXE 1963 1419 1450 +006 4524 30 Ee 25,88 Alergan AGN 3669 3425 306 1169 6122 1a Ian 256 | 82.38 5025 Comerica CMA 82,38 7781 8181 +3,50 1359 21 383 214 1 40,50 2200 GrTelensa TV 4050 2550 3688 +213 21402 Op 049 1 2364 1375 MexcoFdMXF 2364 2256 2281 +006 941D 18 018 .4700 3094 AlledSig AUD 4388 4169 42,13 +063 79872 12 192219 1h06 2563 CommBnopCBH 3963 3750 3963 +188 UIB 20 225 Li6 738 438 Grirbasa GTR 64 506 6,13 +094 26069 00 OL 557 6006 2488 Miconl MU 3594 2363 3388 -063154750 06 1,54 220 des 5000 Alstate AL 8350 7681 82% +450 478 12 S18 159 © 313 2212 CompOne CIC 3363 3188 3244 +04 SOIX6 29 5,31 61 1 8050 4350 Guca GUC 4781 4350 4706 +306 40975 06 308153 1906 975 MdAI MME 164 1456 1600 «0M G09 0D 009 Bo max AMX 4225 3825 360 119 9975 G0 sp 155 5 7950 2615 COMPA PO 7275 7250 7581 +1g4220593 0D 201 377 1475 843 Guess GES s 22,88 900 Müerind MIR 1206 1138 1175 +031 13058 00 0,39 301 ass 5575 AlumCoAm AA 8381 8025 81,38 +106 31603 12 328248 1825 113 ComprhensOW 113 1031 1069 -081 616 00 162 156138 2000 Gudant GDT 6138 5431 6088 +5,31 48964 01 094 648 5188 23,63 Mibipore MIL 4963 4813 48,88 +063 414 08 201 He in amped AU 68 638 66 +025 1301 0D 0 s 35,75 1375 CompUSA CPU 354 33,75 3419 -094 35827 00 099 345 7988 SL00 HES HS 7688 6975 7363 +281 4740 0D 05% 10550 6950 3M MMM 9738 9000 9494 +450 48230 22 3,84 247 1 475 488 AmeradaHAHC 75 (075 613) 050 7639 10 284 216 | 7675 325 ComphssocCh 7675 7075 7581 +463 31928 OL LO7 709 5669 4275 HSBGm HSB 5594 5506 4 +006 183 43 294189 s 7800 5663 Mobi MOB 7581 7381 7481 +075 45100 28 407 184 150 22,38 AmOnine AOL 7619 71,50 75,38 +388 215 00 52 s 3,22 23,19 Conhgra CAG AH 3225 3325 -050 3965 19 137243 155419 2663 Haliburt HAL 5419 50,50 5300 +206 33584 09 144368 52,31 3475 Monsanto MIC 2094 3794 3975 +006121512 16 142 280 00 19 AnBankersABI 3838 3,50 369 -063 2 12 2% 167 150% 2450 Conseco CNC 5006 4788 4856 -1,38 5578 10 222219 T3575 1500 Hambrecht HQ 3575 3350 3506 +094 236 00 2,26 195 111550 82,25 MorgandPJPM 11950 L13/06 11950 +5,56 4948 29 724 165 Te AmbaBN M SB 631 1A 00 amass 1h13 1238 CoopertostOO 3806 3531 3,94 -006 2060 00 200185 3000 1975 HammaMAMAH 2725 2619 2669 +013 2200 16 1,38 193 1 11,00 894 MorsiAsa APF 938 894 906 -019 11080 67 1 @é75 4538 AmexgressAXP 8625 8056 8513 +350 55105 11 420 203 9563 28,38 Cooperlnd GBE 5494 5356 54/00 +013 13653 24 312 173 3700 2988 HannafordHRD 3650 345% 3563 +100 3020 1,5 181187 s 5813 28,31 MrSDrWMWD 5738 5375 5631 +025 737 10 28 195 1925 73 AmFinl AFG 4,69 4406 45,56 +094 4051 22 4108 12 588 1,25 Coram CRH 494 450 469 -019 6951 00 1,70 28 s 6300 2200 Hanson HAN 2506 23,75 2431 +0,13 7649 35 -647 1913 13,38 MSEmroMKtMSF 1738 1700 1731 +006 1403 06 M5 213 Ambleath AHE 00 24 2475 +006 2597 89 170 147 ! 7025 43,38 CoreSFn GL 7025 6569 6900 +1,69 2009 27 371186 5625 4263 HarcourtG H SL56 4950 5100 +069 530 15-095 1484 8,00 MorStind:a IIF 11,88 1094 1138 +044 4824 00 polis 6 200 PDA > 17 13, 65,13 3375 Commng GUN 4925 4538 4731 +131 57050 15 1.78 266 1s3L00 16,69 HarleyD HDI 3100 2738 30,31 +294 27974 05 L05289 4463 2988 Morton MII 3581 3419 2525 +069 13893 14 148 238 PES om io ae ok Ho ee a 318208 4556 2088 Correct CIC 4450 41,00 4313 +1,13 16665 00 050863 5000 3713 HamschigHPH 4319 4244 4263 -0,19 7882 09 275155 9050 4413 Motorola MOT 73,31 6831 7206 +3,50127472 07 170 424 a An Mede ENO 875 82 856 +081 1004 00 09 260 1 BI 2438 CountrywoOR 3513 3575 34 +138 11908 09 289 130 2306 1563 Harrahs HET 2264 2150 2175 0,31 1589 00 078 279 2475 150 Mylantab MVL 2313 2213 2250 +006 14258 07 054417 i Aaa EN BB EL on 0138 3053 29 56 13 © 4725 2750 Gare RB 4,00 4219 +081 6080 12 225 188 1 3338 2463 HartetankhHS 3338 2231 2338 +075 2462 02 137 24 2475 1475NGC NGL UB LIL 188 +038 5279 03 07055 | 4963 28738 AmwayAsiahAP 2975 28,38 2906 -038 180 30 181 16,1 213 16,38 Crompton CNK 2654 2588 264 +050 9031 02 OU 1 9000 5900 HrtfdFncl HIG 9000 8481 8894 +294 1238 18 007 4450 3288 Nabisco NA 4400 4169 4388 +188 13296 16 130 338 - a ae LÀ 0 181161 | 5975 4475 CrownCorkCCK 4700 4475 46,25 -044 SII3 22 230201 38,38 2438 HiCare8RHOR 3750 3688 3700 -025 5207 00 1,37 270 } 6500 41550 NatiCity NCC 6500 6119 6456 +288 13841 26 3M 188 5 a8 2 pe - oe ns oo ys 25) ve an 83,00 39,38 Cummmns£ CUM 81,50 7731 8000 +2,31 5491 14 415 193 35,13 1975 HealthMgtHMA 33,38 3163 3306 +0,56 12065 00 092 359 4750 33,75 NatiData NDC 4306 3950 42,56 +306 4748 07 16 292 825 3713 AnheuserBBUD 600 438) 475-038 X79 23 231 1 18,88 10,50 CyprssSem CY 1554 1381 1444 -0,94 76018 00 014 20,75 1750 Hith&Reti HRP 1906 1869 18,88 +019 7222 78 110 172 3500 2725 NatiGolf TEE 3300 3106 3156 -063 02 53 LY 20 1869 1200 Aruxter AXE 1806 1688 1734 +144 7958 00 0.8 219 15,75 12,13 CechRep CRF 1350 1319 13,19 -013 645 38 s 2894 1756 Hithsth HRC 28,19 2594 2788 +0,82 31337 00 0,80 #8 1563 444 NatMeda NM 538 494 50-031 3982 00 2,79 ; 1 ; , nn ; 33,13 26,13 DTE Enrgy DTE 31,06 30,13 30,63 13205 67 191 160 725 484 Heca HL 625 556 6,19 +069 22805 00 -081 s 71,69 43,56 NatnsBnk NB 65,50 6188 6456 +1,63112110 20 430 150 | Bas 1 Alar ANY 55 Ye Le 22 La 02 a= a 8713 54,38 DaimirBenzDAI 8475 80,38 8444 +3,69 265 06 347243 4750 23,25 HeinzHJ HNZ 4700 4494 4663 +181 27720 2,7 098 476 2900 8.75 Navistar NAV 2888 26M 2800 +1,19 871 00 093 30) CS 182 AplMag APM 334 2906 2131 -213 29016 GD 390 gp | 5288 2938 Dana DON 52,88 4756 5213 +413 718 21 3,13167 5625 3775 Hercules HPC 5100 4888 4931 -1,56 19362 20 333148 3625 22,38 NemanMarMG 33/5 3200 3300 063 4535 00 132 250 50 18, 4 , 0 390 80 1 1181 675 Darden ORI 1181 1075 1169 +113 13064 07-05 5994 42,03 Hershey HSY 5781 55,50 56,13 -0,31 9770 190 295 22,38 11,25 NtwkËomtNWK 1794 1688 1775 +031 4245 00 LB 157 5 À a A os Io Mo to CD 8 la 20 2798 13/0 DataGen DGN 223 2600 2681 -075 2472 00 115233 7294 42,50 HendiPacHWP 7144 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JardCina JFC 1475 1406 1425 -056 571 0] s 7756 45,75 Procter&G PG 7294 6856 71,25 +188 74004 14 283 293 925 5/00 BoydGam BYD 863 831 850 763 00 119 S 3275 2366 FedHomel FRE 3694 3450 3594 +081 31805 11 174207 18325 51,50 efferPl Jp 8325 7638 8L38 +463 9% 20 50616} 111B8 5538 Progsve PGR LIOSL 10550 10938 +306 4765 (02 4023 3225 063 BraziPd BF 275 2788 DA +13 BB 21 Wo 3A'S0 FedNatMigFNM 4813 4613 4756 +069 9000 18 263181 66,50 4713 JohnäJohnNJ 6025 5719 5963 420611993 15 2,34 255 155838 4088 Pulitzer PTZ 5838 5631 5813+13 53 09 287203 28,38 1700 BreedTech BDT 2488 21,75 2456 +306 5305 11 0#7 a 45,33 3000 ont FD 4394 41,50 4219 -119 4292 00 201 840 1525 950 KMart KM 1444 1388 1419 -013 81854 00 0,59 241 53,00 34,13 QuakerDat OAT 51,25 48,56 4913-150 17444 23 19247 $ 8863 4804 BristolMy BMY 86,28 8163 8594 +3 74457 18 302 2, 28/00 11,25 Fingerhut FHT 22,56 2200 2225 +006 5505 07 109 204 1s 34M 14,58 KanGitySo KSU 3444 3225 3325 -006 20760 05 151220 1825 13.38 Quaker St KSF 1738 16,31 16,75 -063 10610 24 0% 364 125,13 88,50 Brillar BAB 11150 10606 10781 -\u2014194 1246 24 990109 3825 2981 Finova muy 4800 4606 4794 +109 5986 12 225213 1 2313 11,75 Kauïman K6H 23,13 2013 2300 +269 14073 13 1260183 1588 888 Quimes LOU 15,50 1525 154 +019 19% 12 040257 159300 62,38 BntPete BP 9300 8981 9094 -106 2570 24 408223 ot 2013 IstBrands FBR 2700 2588 2619 -006 6236 12 122215 55050 31M Kelogg K M88 4200 4356 +075 37504 21 136320 BBE 2588 RRNabis RN 306 3325 3494 +1,50 4936) 59 262133 83,25 5425 Bntlel BTY 7594 6631 7594 +8,56 AIS 44 555137 4 @006 4538 1stOvego FN 8006 7500 7856 +294 2960 20 463 1 1 51,19 3275 KemametKMT 51,19 4656 5100 +450 4882 13 271188 1425 938 ROCTawarROC 1294 11,75 11,4 -038 4X5 101 1388 2463 Brownferr BA 3888 3713 3738 -075 309 20 -052 5 4613 3125 1siData FDC 3300 3550 3863 +119 8234 02 108358 1 6681 4375 Keycorp KEY 6681 63,31 6606 +206 21863 25 355186 2313 938Racom RAH 1900 1788 1825-036 2074 0D LOI 18) 1 363 2300 Brunswick BC 3663 3488 2594 +081 16069 14 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25,56 2563 08 1944 00 176146 1900 13/00 LatinaménLAQ 1763 V06 1750 +038 2152 09 155906 3963 RylDutch RD 5906 5475 5731 +250101455 23 2,55 225 5606 26,13 CadenceD CDN 54,56 5188 5264 -0,13 17777 O0 185362 1, 9700 42,75 FrankiRes BEN 9700 9231 9663 +3,13 8268 04 312310 2100 1475 LatinAmindAM 1931 1881 1925 +0M 914 06 3050 21,38 RubbrmadRBD 2669 25,50 26M +069 15951 23 098 270 4200 28,13 Calénergy CE 3463 3325 3444 +063 10646 00 187 184 \"2488 2650 FrMcCopBFCX 2994 2769 2956 +1,56 20106 30 1,29 229 1 51,00 31,75 lear LEA 5100 4844 4369 \u20141,38 10006 00 263185 15,00 975 CalgonCar CCC 13,56 12,50 13,38 +081 6195 24 059 22/1 3350 2523 FrMcCopA 28,88 2638 28,31 +1,63 12052 3,2 1,29 220 n°2050 5,50 learning TLC 15,13 1363 1463 +088 LM 00 241 61 350 2663 ClawayG EY HM BHM 3406 -025 15553 08 190 18 393 RO MCE DM 2969 038 409 28 41 4775 2938 Leggett?! LEG 4499 4375 494 -075 om 13 m8 S/L 5 52,81 38,81 Camp SoupOPB 51,13 4806 50,38 +0,56 20965 1,5 1,51 334 700 2684 FiMoMorantTX 3,13 2506 3594 -019 77 10 071506 1 5400 2388 LehmanBrolEH 5400 5088 53,38 +1,25 36682 05 438122 1 6288 4713 SBCCommSBC 62,88 S850 6204 +3,38 71373 29 LBL AS 1 4663 3050 CapOneFin COF 4663 4475 4625 +1,56 27707 07 2,37 195 | 275 22,50 Fresenus FMS 23,50 22,50 2294 -050 6258 00 065 353 1 3563 2313 Leucada LUK 3563 3413 3525 +069 2510 07 126280 Tn5094 2419 SCISyst SCI 5094 45,56 4794 +088 11532 00 185 259 157488 S150 Cardhith CAH 7488 6963 7294 +300 16619 O1 166439 185 1513 Frontier FRO 2469 2294 2464 +144 21002 36 067 365 3631 18,88 Lexmark LXK 33,50 3063 3069 -075 14960 00 184167 9900 4463 SGSThomSTM 9463 8694 8925 -363 7557 00 328 272 Î 4994 2925 Carnival CO 4994 4525 48,56 +406 15846 09 21023) 1, 3025 18,13 Frontier FTR 2925 3625 3650 -150 12756 08 160223 T1569 6488 UyEi UY 12569 11981 12513 +488 43617 1.3 092 1 2500 14,13 Safetykin SK 2500 2238 23,81 +106 28654 15 104 229 1 5075 3200 Carpenter CRS 5075 4756 50M +288 2 26 3,30 153 44,88 25,19 Frutioom FIL 2900 2750 2894 +1,38 11143 00 178163 25,75 16,50 Limited LTD 2500 2388 2481 +063 SOI41 19 152163 1 5644 3738 Safeway SWY 5644 5300 5588 +2,13 31379 00 2,29 24 1969 11,50 CarterWal CAR 1719 1606 16,38 -0,19 4403 10 0,58 282 1088 813 GAINSCO GNA 988 938 950-019 1462 O6 070136 Ÿ 41.25 21,88 tivingQtr LCA 41,25 40,56 40,88 +006 2206 00 220186 n4325 2875 Sthude SW 35,56 33,88 3406 -100 16032 00 08L 421 7150 4538 Case CSE 6763 6469 6575 -163 12846 03 479 137 1463 1038 GIGbiDev GTD 1394 1350 1381 +0,25 418 35 Î 5794 3,88 WzQabr LIZ 5794 53,38 5700 +3,38 12051 08 2,35 243 Ÿ 8394 53,50 StPaulCos SPC 8394 8000 8331 +3,31 6032 23 803 104 6,56 25 Galabght 0G 600 575 58 3300-031 OB BCL GTE 46,85 406 474 +164 87600 40 299159 1134 7825 LocMartin LMT 1079 10531 10719 -2,19 B48 15 BIS | 4113 1863 SaksHdosSKS 73,3 2081 2325 +34 1899 00 110211 5 61,50 313 Caterplk CAT 5625 5356 S531 +125 39% 18 400138 4 10956 6913 Gannett GCI 10956 10544 10813 +219 1527 14 57 209 L413 7888 loews UTR 11400 11100 11338 +188 14183 09 816 139 1 795 4400 Salomon SB 7936 7463 7888 +263 72512 08 652 121 s 1750 913 Cavalier CAV 1063 1025 1063 +013 LBA 11 L26 SA 2600 Gap GPS 5250 4975 5206 +181 35500 06 L66 314 1 2294 1300 Loral LOR 2204 1888 2206 +300 6695 00 Î 5300 352 Saralee SLE 5300 500 523 1088 53S 16 203 258 53,13 2950 Cendan GEN 3813 3600 3763 +1,25 21498 00 237 159 | 00 28,50 Gate2000 GTW 3350 3006 050 -300 68644 00 175 LA 8013 45,25 Louistand IX 7950 7738 7925 +1,88 11867 03 203 30 28/00 23,38 SCANA SCG 2600 2488 258 +088 9526 58 183 14] 65/31 40,68 Champion CHA 6331 6063 62,38 +156 1075 03 007 2025 18/58 Corton GET 2600 2M 2551 025 7 16 183141 1 2588 LADD (ovsePac PX 2588 2475 2519 08 22% 22 026%9 1 538 83 ShereRPSR 6,8 612 653 +3M 24 00 202 112419 7988 ChaseManCMB 12419 116,56 122,56 +5,19 88450 20 753163 (08 5275 GenentechGNE 5888 5788 5863 +050 3763 00 091 644 9488 28,75 \\ubriol LU MI 4200 4400 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5881 5700 58,50 -031 1589 03 279210 153950 1500 SchwabChaSCH 3950 3519 3800 +244 29811 Dé 091418 3763 18,63 SwiftEgy SFY 3100 28,19 30,56 +194 6909 00 158 193 s 4,63 22,88 TorchmarkTMK 4194 3925 40,75 +1,25 9077 15 243 168 20,38 1388 Viad VVI 2019 1850 1975 +056 310 16 094210 2488 13,25 Scientifc SFA 2306 2050 2169 -0,88 25594 03 0,78 278 26,69 1950 SwissH FISW2 2600 25,56 26,00 +025 453 Of 3763 24,38 ToysRUs TOY 36,50 3500 3563 +0,75 49210 00 1,87 191 1 56,63 3488 Vodatone VOD 5663 5300 5600 +219 5531 15 232 241 28,38 1700 ScGames SG 200 2125 21,33 -019 50 00 079 271 43,75 26,75 Sybron SYB 43,38 4206 4244 6783 00 157 20 s 7363 3769 Travelers TRV 72,13 6700 71,69 +2,56145506 08 3,76 191 9044 55.25 VulcanMatVMC 88,19 85,56 8600 -1,38 2161 22 561153 1700 13,50 ScuddrNEu NEF 1694 1664 1675 +031 905 Of s 2000 18,67 SynovusFnSNV 2450 21,50 2419 +0,25 12147 1,5 0,89 272 1s 55,94 3550 Tune TRB 5594 53,31 55,25 +1,19 10749 12 248223 1500 5,25 WHX WHX 1388 12,75 13,13 -075 9408 00 -457 S 56,25 2719 Seagate SEG 2725 3538 2700 -050 6759 00 273 136 1975 12,50 TAG Heuer THW 14,50 13,25 1425 +063 1483 00 624 23] 5388 32,25 Tnton&n OIL 43,38 41,31 4306 +1,69 905 00 007 3044 15,38 Wabash WNC 2900 2719 2864 +119 2597 05 025 1 5,38 3750 SealedAr SEE 5638 5431 55,31 +006 823 00 181 306 16,50 950 TawanEqtTYW 1488 13,75 1394 -106 S61 00 fn22,31 2750 Tuboscope TBI 32,31 2938 32,31 +294 4424 00 1 2.88 11,88 WacknhtBWAK 22,88 20,19 2288 +263 1608 1,1 073313 65,25 44,00 Sears S 5738 55,81 56,19 -0,81 518% 16 2,84 198 28,94 20,75 TaiwanFd TWN 2663 2463 2469 -206 21% 00 20,75 13,88 TucsonEl TEP 18,19 1769 1800 -013 1797 00 472 38 3950 22,00 WaiMart WMT 3725 36,25 2700 +063109246 07 141 26,2 T 4563 31,38 Setel SEI 4563 4413 4506 +0,38 1463 O0 1,74 259 s 3478 18,56 Tandy TAN 3431 33,31 3388 -0,13 5269 1,2 -0,53 5,50 26,63 Tupprware TUP 28,38 2719 28,25 +1,06 24409 3,1 257 L1,0 s 2994 18,13 Walgreen WAG 2794 2556 2781 +188 43217 09 0,88 31,6 s 3,38 23,50 SherwnWSHW 2963 875 25 33383 14 273107 s 4381 348] TelecomNZNZT 4200 3975 4200 +113 2489 52 197213 8600 44,13 TyoInt TYC 8394 7931 8281 +269 40541 02 261317 1 3950 2563 Wallace WCS 3950 3538 3794 +206 5793 16 188 202 900 438 Shoneys SHN 519 463 513 +044 491 00 0,27 190 16925 70,00 TeleBrasil TBR 143,50 125,56 140,19+1400146604 00 824 LD 35,00 25,50 UST UST 31,75 05 31,00 19343 52 284127 2556 2200 Warnaco WAC 3263 31,31 3244 +056 12929 10 291112 T 5738 25,00 SignetBk SBK 5738 5394 5619 +1,38 15531 15 155363 4081 22,13 Telrgent TAR 38,38 3650 3725 +0,25 24822 28 163229 1 8850 43,25 UAL UAL 8850 83,75 8700 +300 15258 00 689126 14725 61,88 WarnclamWLA 136,75 131,38 13444 +0,69 30185 11 2,79 482 13,13 10,00 SingaprFd SGF 1081 1050 1050 -013 789 13 95,50 56,38 TeleEspan TEF 9488 9231 9244 -15 2599 15 389 238 T101,31 63,75 USBnop USB 101,31 95,25 100,38 +400 1649 19 484207 33,13 2713 WashNallWNT 3263 3244 3256 +0,13 4786 33 2,58 126 24,50 16,25 Singer SEW 1750 1675 1688 +013 8188 12 091185 2756 1750 TelePeru TDP 2594 2350 2500 +1,13 20727 40 138181 152900 1767 USInds USI 2900 2725 2781 -0,19 10218 07 1,63 171 1 461,50 325,13 WashPostWPO 461,50 442,00 456,81+1563 385 1,1 21,90 209 s 52,78 3063 Smithkline SBH 4981 4775 4950 +2,50 36967 16 1,5 31,7 56,63 29,50 TeiMexico TMX 5388 5006 52,38 +2,19 88289 17 587 96 1700 12,13 USX Delv DGP 1600 1481 1588 +069 1577 1,3 054 24 3750 28,00 WstMngmntWMX35,38 3400 34,38 -0,13 51955 00 T 46,31 32,00 Snap-On SNA 46,31 4438 45,06 +069 10859 19 231 195 26,25 1763 TemplEmMIEMF 2550 2456 25,38 +044 626 07 024 1 38,19 21,13 USXMaraMRO 38,19 3694 3763 +0,56 27478 20 193 195 3738 1788 Watkins WU 3450 3288 3375 +044 2064 14 02 38,38 21,50 Solalnt SOL 36M 23,75 36,25 +250 314 00 129281 781 .700 TemplGlln GIM 769 750 769 +006 709 78 n 3475 2800 UltraDiam UDS 33,19 3206 23294 +044 13392 3,3 -048 55,69 26,25 Weathrfrd WII 5500 51,88 53,31 +1,31 8457 00 1,75 305 Î 3544 24,88 SonocoPrdSON 3504 3388 3463 -006 7348 21 1,80 192 1300 10,75 Tempiviet TVF 11,88 11,31 1181 +019 1134 25 28,50 18,50 Unicom UCM 2450 23,25 2356 +0,19 37465 68 20 95 61,13 28,25 Wellpont WLP 5819 55,75 5663 -150 6619 00 284 199 103,63 58,88 Sony SNE 9750 9300 96,88 +2,75 2663 O4 2,81 345 31,50 20,38 TenetHith THC 230,56 2819 30,38 +219 36586 00 -0,18 233,63 150,75 Unilyr NV UN 221,50 210,50 220,75 +8,75 15271 14 8,87 249 320,50 245,00 WellsFarg WFC 292,00 274,75 290,38+13,13 16520 18 994 292 1544 950 SpamFd SNF 15,25 1500 1506 -0,13 535 10 n 50,75 2800 Tenneco TEN 4919 4781 48,19 -0,25 1316 25 1,29 33 5681 3900 UnionCar UK 4938 4688 4788 +0,13 42046 19 8 107 2794 18,38 Wendys WEN 2300 21,25 23,00 +1,88 40095 10 1,26 18,3 15438 3750 Sprit FON 5438 4731 53,38 +5,88 43249 19 253211 $850 15,63 Teradyne TER 55,50 5213 54,50 +263 32740 00 0,50 74,50 50,00 UnionPac UNP 6450 61,00 63,13 +1,06 69919 27 3,33 190 1 2925 1600 Westinghs WX 2925 2663 28,88 +1,88182397 07 -042 4738 26,38 StanleyWoSWK 4413 4200 43,25 +063 4506 19 0,82 527 15,00 1063 Terra TRA 1350 1306 1319 +013 3843 15 18 71 1 1575 575 Unisys UIS 1575 12,80 1500 +2,3129539 00 008 63,94 42,63 Weyerhser WY 60,75 5869 594 -063 16880 2,7 1,76 338 78,50 2725 SteriSitw SSW 36,13 3475 3594 +100 3785 00 352 14200 4750 TexasInst TXN 13900 12994 133,50 -094 53878 05 0,52 1 256 23,50 Utd AssetUAM 2956 28,06 2938 +1,19 4696 27 145203 n 4344 2988 Wilamtte WLL 3956 3794 38,50 -075 8106 17 09 419 n 45,31 3763 Stryker SYK 4444 4100 4106-325 5505 02 1,19 5 42,13 31,50 TexasUtit TXU 3700 3506 3644 +106 7701 58 312117 15,25 12,38 UK Fund UKM 1406 13,75 13,75 -006 748 44 0,38 362 s 50,50 31,67 WilimsCosWMB 48,63 45,75 4781 -0,63 31995 22 2,4 204 160,50 79,50 StuLnMkt SLM 158,38 15263 15663 -1,19 6269 1,1 8,15 192 13,50 700 ThaiCapfd TC 763 713 731-025 87 00 T 4444 2575 USFilter USF 4444 40M 4375 +331 29890 00 094465 42,33 2988 WinnDixieWIN 3750 3513 36,81 +1,38 7892 28 1,37 269 1s 4750 26,33 SummitBcpSUB 4750 4400 4719 +2,31 16789 23 23 203 20,75 10,13 ThaiFund TTF 1163 1088 11,13 -006 2475 15 38,81 2050 USHome UH 3863 3738 38,25 +04 1878 00 384 100 963 6,25 WinnbagowWGO 831 775 788 +00 1550 25 027 292 46,38 21,88 SunCo SUN 4438 4294 4300 -119 15230 23 2,3 41,50 28,38 Thermo£! TMO 4144 3894 4063 +144 12442 00 144282 1 3975 2938 USWest USW 3975 38,25 3900 +031 32504 55 264148 4300 24,25 Wolvlube WiV 31,75 3081 31,63 +063 983 00 210 15} 1541,38 23,58 Sunamer SAI 41,38 3800 40,38 +144 23870 07 159 254 5925 3775 Thom&BettTNB 55,75 5369 5419 -0,13 5625 2,1 254213 s 8894 6044 Utdlech UTX 8213 7900 7963 -2,75 44476 16 388 205 28,75 18,63 Woolworth Z 2244 21,75 2225 +0,13 22793 00 150 148 1 46,69 23,88 Sunbeam SOC 46,69 4388 45,75 +144 14689 01 1M 26,88 10,50 ThreeFive TFS 2431 2163 2369 +156 1387 0D 0,14 4575 3550 Unocal UCL 4469 42,13 4400 +1,31 52819 18 192229 1 724 5463 Wigley WWY 784 73,50 7538 +169 6430 15 2,20 343 63,06 3775 Sundstran SNS 58,38 5438 5500 -306 8577 12 260212 T 56,50 36,38 TimeWarnrTWX 56,50 53,31 5544 +2,13 64999 06 -0,50 1 31,31 25,13 Utilicorp UCU 31,31 30,13 31,13 +056 3992 57 233 134 1 86,13 4463 Xerox XRX 86,13 81,13 85,13 +275 47712 15 374228 1,25 0,63 SunshineMSSC 113 094 106 +013 64348 00 -0,2 5938 43,88 TmesMir TMC 5800 5469 5788 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23.25 21,75 22,31 -119 29374 32,50 13,00 HyproSHHYSW 3163 2950 31,25 +1,63 5341 1450 588 NaProBioNPRO 900 850 863-025 3227 6,13 2,13 SpectraSciSPSI 488 400 488 +088 1215 2775 15,38 ADACab ADAC 2088 1869 193 +013 11990 75,25 51,00 Gntas CTAS 74,25 7263 7425 +113 82 3738 2088 IHOP HOP 3663 3538 3663 +1,38 8 663 2,75 NtihitherNHMCF 450 413 425 -006 914 1950 6,00 Spyglass SPYG 10,19 913 963 +050 641 363 L75 ADAMSHwrADAM3 25 294 300 62 24,25 800 Crruslog (RUS 1500 13,75 1488 +0,38 44013 1 1213 5,75 IMPCOTHIMCO 12,13 1063 12,13 +1,13 3471 3,25 0,88 NtiRostryNRID 1,00 088 094 -006 4845 2,25 0,81 StakelechSTKLF 1,88 150 1,63 -0,19 1036 5 4500 2125 ACTH ADCT 3600 3181 3513 +2,13 95455 83,25 45,25 CiscoSys CSCO 78,98 72,31 78,50 +488377903 T 231 OAl IMPCOwtIMCOW231 184 2,31 +044 505 1 46,75 2600 NatiInst NATI 46,75 4488 4675 +200 1252 Ÿ 18,13 8,25 StdMicro SMSC 18,13 1350 1681 +199 61214 SA75 2000 ADVNTA AADVNAZAI3 2813 3400 +500 2133 5763 975 Citrix CTXS 51,63 4938 50,13 \u20141,25 1833 n 11,88 400 ImagynMdIMTI 600 475 5,50 +0,75 32751 713 3,75 NatWondNATW 700 613 656 -044 1190 T 2850 1713 Staples SPLS 2850 2644 28,38 +0,31 47330 27 084 ANET ALP 263 203 275 -006 4062 281 1,06 CearlyCdnQCDF 200 144 1,72 +0,19 17628 481 144 Imatron IMAT 2,88 250 2,59 +009 22470 3450 13,50 NatrsBntyNBTY 22,75 2063 21,00 -0,13 12489 44,75 26,13 StarbucksSBUX 42,06 3644 36,81 -3,94 97780 17% 78 ANTEC ANTC 1263 IL75 1244 -006 15255 3994 12,25 Cognex CONX 3463 3050 34,38 +0,50 26409 12,75 6,13 Immucor BLUD 1088 925 1000 -075 15% 863 2,50 NetMngeNETM 406 350 366 -041 10847 6,38 413 Stocker STKR 500 475 475 nt 1113 1963 ASAHGASAT 288 2788 2825 US 1 5900 30,75 CoherentCOHR 5900 5363 56,00 +250 5666 14,25 6,06 ImmuneRsIMNR 13,00 11,75 12,56 \u20140,19 10413 65,00 23,50 NetscapeNSCP 394 33,38 36,38 -2,63 9768 68,38 11,63 StoltCmxSCSWF 6775 5775 58,00 ~400 6369 4788 2500 ATLUltra AU 478 4525 4633 +088 196) 1 800 069 Colossal CIPZF 094 069 0,72 -0,16 2416 t 68,88 11,88 ImmunexiMNX 68,83 6306 68,00 +1,88 28854 30,25 11,13 NtwkGen NETG 2069 1800 20,13 +1,38 20767 1 2775 1500 StoitNisnSTLTF 2775 2388 2725 +300 4274 775 294 Acdaim AKLM 569 4% 538 0.05 80 2938 18,13 Comair COMR 2763 2663 2725 +013 9109 400 1,13 ImmungnIMGN 131 125 125 5837 1 21,25 425 NtwkPrphiNPIX 581 425 5,56 -0,19 15865 488 1,63 Strouds STRO 3,75 200 2,75 +088 1262 19% 1250 Aceto ACET 1888 1825 1825 -063 156 | 2619 14,25 éComestACMCSK26,19 2513 2581 +063 82487 788 2,38 ImpGinsnalGPFF 300 250 300 +00 7 2963 12,13 Nextel A NXTL 2963 26,75 2781 -0,31162027 3000 1713 StructuralSDRC 26,38 23,75 23,88 -1,25 15768 3613 1325 ActnPerimACIN 3138-2275 3088 +088 7167 T 1069 5,63 Comdial (MOL 1069 8,75 10,50 +1,50 5301 119 0,56 Imutec IMUTF 092 069 091 +01 80 113 0,22 NoiseCanNCTI 075 056 0,75 +0,09 63593 913 450 SmmtichBEAM 763 700 750 +013 9035 575 363 ActvapprAAGP 438 388 406-019 %7 12,38 4,00 CompuComCMPC 950 900 925-025 7685 28,63 13,00 InFocus INFS 7444 22,00 23,75 +1,25 4047 65,00 4713 Nordson NDSN 5975 55,50 5750 +0,50 1520 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26,38 11,00 DressBarnDBRN 25,00 23,38 2475 +0,75 75% 081 0,19 LasVegas VEN 034 0,5 028 -003 2107 2963 6,94 PetsmartPETM 10,88 988 10,31 +0,13 58543 850 2,38 TsenlabiISNG 406 375 3,8 -019 2131 588 2,88 Angelon ANGN 563 500 544 +031 17314 13,38 6,19 DriefntnCDRFNY 775 675 719 +0,31 14764 1913 963 Laser IndLASRF 1800 1650 1738 +0,38 3144 13,13 8,75 PhrmMktgPMRX 11,88 \u201c11,25 11,38 3093 s 24,25 11,83 TuesMornTUES 23,56 2300 23,13 -0,25 828 1 4488 2300 Apolo A APOL 4488 M50 43,38 +313 292% 800 3,38 Drypers DYPR 800 738 750-013 4424 74,50 28,50 Lattice LSCC 66,13 5900 62,69 -1,81 47884 8,25 425 PhoenxGidPGLD 600 56 588 222 1s24,25 1738 TysonA TYSNA 24,25 2300 23,31 +0,13 21694 2975 127 Apple AAPL 291 213 2213 +081 65705 1,94 0,56 DynmcOWDYOLF 156 1,38 1,38 -013 LU% 347 1,33 lidakA LDAKA 253 23 244-003 7783 094 0,28 PhotomtraPHRX 0,53 038 0,3 -006 145 538 1,16 US Trans USTS 450 413 4,38 +003 2884 t 2000 11/25 AppleSthAPSO 2000 1863 1988 +088 17848 1725 843 LifeUsa LUSA 1700 1600 16,75 +069 2491 3788 8,25 Picturete_PCTL 11,63 10,38 10,81 +0,38 23925 46,75 8,75 USA DtrgtUSAD 13,50 11,25 11,8 -163 3429 31,13 2013 Apolebees4PP8 2544 2400 2438 -088 25574 20,50 15,00 Lfekne LIFE 1950 1775 1925 +1,50 1022 Î 3288 21,75 PioneerGrPIOG 32,88 3088 30,88 -063 2620 1 2063 750 USLDCommsUSLD2063 194 1994 +044 17530 975 3,25 ApkinnovAINN 450 400 43 +013 847 6 F 1775 913 LgandB LGND 1688 1600 1663 +0,38 9131 1775 10,25 PioneerStPIOS 1725 16,75 1713 +006 2892 T 3450 16,13 UltratechUTEK 34,50 31,50 32,75 +1,00 26484 108,33 2563 ApkiMat AMAT 9963 923 0788 +325197861 US ECT ECILF 33,38 3100 32,75 +1,25 13228 75,00 32,25 LinearlechLiTC 71,25 6550 66,38 ~4,75 33107 24,75 12,63 Pixar PIXR 2400 2325 2363 +0,19 8190 10,25 3,50 UnicompUCMP 875 813 863-006 4539 s 2519 16,33 ArborDrugARBR 2413 2238 23,13 -L00 10057 25 1563 Eager ACL 202 18,75 1950 -0,50 33257 2950 638 LiposomeLIPO 700 656 663 -0,25 12526 13,75 6,50 PitomSitwPSQL 11,75 10,88 11,25 -0,38 5965 1 66,25 4850 Untnn UNIT 66,25 6500 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Montréal, et nous pensons que le moment est venu pour nous d\u2019aller de l\u2019avant.» Selon lui, les immeubles locatifs pourront de plus servir d'incubateurs au marché des propriétaires, « mais il n\u2019y aura pas de location avec option d'achat », a précisé le président.Le projet est bien avancé : les plans sont faits et les constructeurs ont été choisis.En fait, la construction devrait débuter prochainement pour qu\u2019on soit en mesure de livrer les premières unités pour juillet 1998.À noter que la gestion des logements ne sera pas effectuée par Bombardier.L\u2019entreprise a plutôt retenu les servi- Courtier Immobilier Agrée 52 000 pi.ca.28 pi.libre A VENDRE 42 000 pi.ca.Construit 1994 A LOUER Dolldrd-des-Ormeaux 133 000 pi.ca.Terrain A VENDRE ces de Gesmar, une société spécialisée dans ce domaine.Trois niveaux d'accessibilité Trois types de produits seront offerts sur le développement Bois-Franc à différentes échelles de prix.Par exemple, il sera possible de louer un 4 1/2 pour 795 $ par mois, pour |! 000$ ou pour ! 150$ dans le cas des logements plus luxueux.Pour juillet prochain, Bombardier entend offrir les deux types de logement les plus accessibles.Le Charles Darwin, (le plus accessible) comptera 16 unités de trois étages.Au total, Bombardier prévoit la construction de neuf immeubles de ce type, mais seule- pe LAINE Pointe Claire LaSalle 79 000 pi.ca.50 000 pi.ca.60% bureau Prix compétitif A LOUER A LOUER 6 500 pi.ca.440 000 pi.ca.Façade Transcanadienne .Terrain À LOUER A VENDRE ETT 175 000 pi.ca.20 000 pi.ca.22 pi.libre Haute technologie A LOUER SOUS-LOCATION POUR PLUS D\u2019INFORMATION: TEL.: (514) 868-1215 FAX: (514) 868-9855 Bombardier offrira du locatif au Bois-Franc ment trois ou quatre pour l\u2019an prochain.Les Résidences Place du Parc comprennent quant à elles 47 unités réparties sur quatre étages.Légèrement plus spacieux, ce produit s\u2019adresse à une clientèle plus âgée.D'ailleurs, l\u2019immeuble sera muni d\u2019ascenseurs.Quant au troisième produit (le plus dispendieux), il consistera en deux blocs de 24 unités, construits directement sur l\u2019îlot situé au centre du lac.M.Corriveau se dit convaincu que les logements trouveront rapidement preneurs.« Au cours des dernières années, nous avons compilé une banque de données de plus de 15 000 clients possibles.Or, plusieurs d\u2019entre eux cherchaient plutôt à louer », a-t-il soutenu.600 nouvelles unités en trois ans Le projet de Bois-Franc a été lancé en 1993, mais la premiére construction a été livrée l\u2019année suivante.Au- jourd\u2019hui, le site compte près de 600 maisons, ce qui est loin des 1 200 unités prévues dans la phase I, qui devrait être terminée pour l\u2019an 2000.« Si on peut construire 100 unités locatives en 1998, et autant en 1999 et en 2000, et que la même chose se produise du côté des maisons, on va y arriver » a-t-il soutenu.Il a d\u2019ailleurs laissé entendre que Bombardier devrait commencer la planification de la phase TI l\u2019an prochain.Même si le marché locatif est en meilleure santé qu\u2019il y a quelques années, Bombardier a d\u2019autres raisons d\u2019aller de l'avant.En effet, l\u2019entreprise est propriétaire des terrains et elle paie des taxes sur des terrains vacants.Sans compter que les infrastructures sont en place depuis un bon moment déjà.En d\u2019autres mots, c\u2019est de l\u2019argent qui dort.De plus, la construction de logements permettra à Bombardier de répondre à ses propres besoins.L'entreprise possède des installations dans plusieurs pays, et les échanges sont fréquents.Certains des nouveaux logements seront ainsi conservés pour ses employés.li tlt?oa resi rein me | \u201c Domaines ; Hors frontières RE ap sur le plus grand lac.québécois de 9 de plein air, etc.1 375 00 0 km de Miner Vaste terrain boisé de 137 acres, 2 iacs à la truite privés.Parcours de golf de qualité de 4 trous (un «par» 3, deux «par» 4 et un «par» 5) avec système d'irrigation complet.ésidence principale de style 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en 1998 dans la orande région de Montréal.En fait.la Société canadienne d'hypothèques et de logement (SCHL) estime que le nombre de nouvelles constructions sera sensiblement le mème que cette année.soit de 10 000 unités.C est moins que les 16 000 nouvelles constructions enre- aistrées durant la première moitié des années 1990.mais c'est quand même mieux que les 7 500 de 1996.Les faibles taux hypothéeai- res.qui ont atteint leur plus bas niveau des 30 dernières années à la fin de 1996 ta 6.95 % pour un terme de cing ans).ont incité plusieurs locataires à devenir propriétaires, « chose qui était beaucoup plus difficile financièrement il ÿ a un an où deux ».« déclaré Jean Laferrière.ana- [yste de marché pour la SCHL.Résultat : alors que 32,8 % des locataires avaient les moyens d'acheter une matson en 1995.cette proportion est passée à 44,2 % cette année.Le budget de ces nouveaux propriétaires a toutefois des limites, et c\u2019est pourquoi les propriétés moins chères ont connu beaucoup de succès.En effet.les ventes de maisons détachées et jumelées de moins de 100 000 $ ont connu une forte progression en 1997.soit une hausse de 40 %.Comme cette année, 1l est à prévoir que les consommateurs choisiront encore des logements neufs économiques, selon M, Laferrière.Sur l'île de Montréal, ce sont les maisons jumelées et en rangée qui ont connu le plus de succès.La SCHL s'attend à ce que 650 propriétés de ce type soient construites sur l'île.ce qui représente le plus haut niveau depuis 1991.À l'extérieur de l\u2019île.ce sont les maisons détachées qui affichent les meilleurs gains.C'est notamment le cas sur la Rive-Sud, où les nouvelles constructions de ce type devraient croître de 50 % cetle année, Le marché de la revente De son côté, le secteur de la revente à connu une forte progression depuis deux ans.un niveau d'activité qui ne pourra toutefois pas être maintenu Ian prochain.La SCHL prévoit une baisse de transactions de l\u2019ordre de 4 %.H est par ailleurs intéressant de noter que le segment des maisons de plus de 150 000 $ u été particulièrement actif dans le marché de la revente.Depuis le début de l'année.les statistiques de la Chambre immobilière du Grand Montréal (CIGM) indiquent une hausse des transactions de 30 % dans ce segment par rapport aux chiffres de 1996.Le marché des plex à lui aussi connu une bonne année puisque le nombre de ventes a augmenté de 25 % pour les propriétés de 150 000 $ ou plus.Les plex moins dispendieux ont quant à eux enregistré un recul des transactions ded 4%.Par ailleurs.le rapport de force entre les vendeurs et les acheteurs devrait continuer d'être plus positif.En effet.1997 aura été une bonne année à ce chapitre puisque le nombre de vendeurs pour chaque acheteur à connu une forte diminution pour I'ensemble des produits résidentiels.passant de 24 à 15 pour un.La SCHE estime que ce niveau devrait rester sensible- IMMOBILIER le cap en 1998 ment le même l\u2019un prochain.« Ainsi, les vendeurs se font moins concurrence entre eux qu'auparavant.ce qui leur permet d'obtenir un prix un peu plus près de celui demandé ».à fait valoir M.Laferrière.Il à toutefois précisé que celu ne laissait pas de place à i} Réservez votre espace publicitaire avant le 21 novembre 1997 des hausses de valeur puisque le point d'équilibre tourne autour de 10 vendeurs par acheteur.Avec un ratio de 13 vendeurs par acheteur, le marché des maisons unifamiliales est d'ailleurs le seul qui se soit approché de ce point d'équilibre M + T 6 LES AFFAIRES / Samedi 11 octobre 1997 @ ; - AhïaïsaahiataaR ! 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