La presse, 19 novembre 2014, D. Affaires

[" www.lapresse.ca/affaires MONTRÉAL MERCREDI 19 NOVEMBRE 2014 LÀ PRESSE FRANCIS VAILLES QUAND LES MONOPOLES JOUENT AVEC NOTRE ARGENT PAGE 4 AFFAI RE STEPHANIE GRAMMOND UN SINISTRE?QUEL DOMMAGE ! PAGE 6 FINANCES PERSONNELLES MOINS FORTUNÉS, LES «1 %» DU CANADA PAGE 2 S&PTSX 14 972,97 +90,47 (+0,61%) S&P500 2051,80 +10,48 (+0,51%) DOW JONES 17 687,82 +40,07 (+0,23%) PÉTROLE 74,61 $US -1,03$US (-1,36%) DOLLAR 88,50*US -0,03*US LETKO BROSSEAU DE 0 A 27 MILLIARDS EN 27 ANS En toute discrétion, la firme de gestion de portefeuille Letko Brosseau est devenue l\u2019une des plus importantes à Montréal et au Canada, grâce à une stratégie claire et constante.Discussion avec les deux fondateurs, toujours aux commandes après bientôt trois décennies.T ^¦ü\t' ¦ '\tÀ LIRE EN PAGE 3 Peter Letko et Daniel Brosseau PHOTO OLIVIER JEAN, LA PRESSE ¦ ISS1®» ïïKaiaBBaaiïBîï ^r=îiil i= m h isa _HÏ 1HÜÎ WWW y______ ritTij IVANHOÉ CAMBRIDGE SUPERTRANSACTION DE 2,3 MILLIARDS US À NEW PAGE 5 PHOTO WIKIMEDIA COMMONS BOURSE POUR UNE VISION GLOBALE DES ^ MARCHÉS h\tpage 10 PHOTO OLIVIER PONTBRIAND, ARCHIVES LA PRESSE Un envoi sans tracas mène au prochain achat.Vous pouvez compter là-dessus avec la plus grande entreprise de livraison de colis du Canada.Postes Canada croit fermement que si vous fournissez à vos clients en ligne le service d'expédition le plus pratique et le plus fiable, ceux-ci répéteront l'expérience.Et quand vous vous fiez au service de Postes Canada, vous vous fiez à une entreprise qui livre des colis à plus de 15 millions de foyers au pays, d'un océan à l'autre.Du monde en ligne jusqu'à vous\" \t\t \t\t postescanada.ca/expeditiondechoix 2 LA PRESSE AFFAIRES LA PRESSE MONTRÉAL MERCREDI 19 NOVEMBRE 2014 lllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllINNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN LA PRESSE AFFAIRES Un peu moins pour « les 1 % » du Canada ANDRÉ DUBUC Des données récentes sur les revenus déclarés des Canadiens montrent qu'il en reste un peu moins pour les 1 % les plus riches du pays, et un peu plus pour l'autre 99 % de la population.La part du revenu total qui se retrouve dans les mains des 1 % ayant les plus hauts revenus a reculé en 2012 pour atteindre son plus bas niveau en six ans, observe Statistique Canada dans une analyse publiée hier.10,3% Les 1 % des Canadiens se situant dans le palier supérieur ont accaparé 10,3 % du revenu total en 2012, comparativement à 10,6% en 2011.Statistique Canada constate ce phénomène de recul depuis 2006, où la part avait atteint un sommet de 12,1 %.Un phénomène inverse est observé aux États-Unis, où la part du revenu total accaparé par les 1 % est en progression depuis 2006.215 700$ Le seuil du revenu total annuel avant impôt pour faire partie du 1 % des Canadiens les plus riches est de 215 700$.261 365 Le nombre de Canadiens se situant dans la tranche du 1 % atteint 261 365.Dans cette cohorte, 78,7% des déclarants sont des hommes et 21,3 % sont des femmes, leur plus haut niveau en 31 ans.16,6% La proportion de Québécois parmi les 261 365 Canadiens les plus riches est de 16,6 %, soit 43 360 Québécois.Cette proportion s'élevait à 17,2 % en 2000.180500$ Le seuil du revenu total annuel avant impôt pour faire partie du 1 % des Québécois les plus riches est de 180 500 $.9,1% Enfin, la part du revenu détenu par les 1 % du Québec atteint 9,1 %, soit 63 035 personnes ayant déclaré un revenu de 180 500$ et plus.Cette proportion était de 9 % en 2011 et de 9,6% en 2006.Msfè i# PHOTO FOURNIE PAR ROLLS-ROYCE La part du revenu total qui se retrouve dans les mains du 1 % des Canadiens ayant les revenus les plus élevés a reculé en 2012 pour atteindre son plus bas niveau en six ans.Devront-ils se débarrasser de leurs Rolls?Raccoon veut skier partout en Amérique PHOTO ALAIN ROBERGE, ARCHIVES LA PRESSE Martin Matte est un des actionnaires de l\u2019entreprise Raccoon, et ce, depuis deux ans.ISABELLE MASSÉ La saison de ski s'amorce sous le signe du renouveau pour les actionnaires de la marque de ski québécoise Raccoon.Pour les quatre partenaires, dont l'humoriste Martin Matte, c'est l'année où leur marque a le potentiel de se faire connaître partout au Québec, dans l'ouest du Canada et peut-être même aux États-Unis.« Nous skions à Sutton depuis toujours, donc les gens savent qui nous sommes, explique Sébastien Moquin.Mais quand je demande aux gens rencontrés dans d'autres centres de ski s'ils connaissent Raccoon, le taux de réponse positive est d'au maximum 5 %.» Créée en 2010, l'entreprise québécoise, qui fabrique ses skis à Bromont et dans le Bas-du-Fleuve, présente neuf nouveaux modèles de skis, dont certains destinés aux femmes, et d'autres sont composés de fibre de carbone ultralégère pour le ski nordique et le backcountry.Cette année, le nombre de points de vente est passé de 10 à 13 au Québec.Raccoon (10 employés dans les périodes de pointe) espère faire voir ses couleurs dans 17 magasins à terme.« On a identifié les meilleurs spécialistes de ski, tel Oberson, dit Sébastien Moquin.Il nous en reste quelques-uns à aller chercher.» Comment ?Notamment grâce à une tournée des stations de ski cet hiver pour faire connaître son produit, à laquelle se sont associés des commanditaires tels le champagne Veuve Clicquot et les pneus Continental AG.Une première.Aussi en laissant savoir que l'humoriste Martin Matte est un des actionnaires de l'entreprise, et ce, depuis deux ans.« C'est un plaisir de participer au développement de cette marque et de vivre la conception d'un ski de A à Z, dit-il.C'est une expertise pas vraiment connue ici.» SUDOKU Ce jeu est une réalisation de Ludipresse.Pour plus d\u2019informations: www.les-mordus.com ou écrivez-nous à info@les-mordus.com \t6\t\t5\t\t\t9\t\t1 3\t\t9\t\t4\t\t\t\t2 \t\t\t6\t\t\t5\t\t \t\t\t\t5\t\t1\t\t 6\t\t\t\t7\t\t\t\t9 7\t4\t\t\t8\t\t\t\t \t\t\t\t\t9\t\t\t \t7\t2\t\t\t\t6\t5\t \t1\t8\t3\t\t\t\t\t Placez un chiffre de 1 à 9 dans chaque case vide.Chaque ligne, chaque colonne et chaque boîte 3x3 Célimitée par un trait plus épais doivent contenir tous lee chiffres de 1 à 9.Chaqae chiffre apparaît doec une seule fois dans une ligne, dans une colonne et dans une boîte 3x3.Solution du dernier sudoku 3\t6\t1\t5\t2\t8\t9\t4\t7 5\t8\t9\t7\t3\t4\t6\t2\t1 2\t7\t4\t1\t6\t9\t8\t3\t5 7\t9\t2\t3\t8\t5\t4\t1\t6 4\t1\t5\t6\t9\t7\t2\t8\t3 8\t3\t6\t4\t1\t2\t5\t7\t9 9\t5\t3\t2\t4\t1\t7\t6\t8 6\t4\t8\t9\t7\t3\t1\t5\t2 1\t2\t7\t8\t5\t6\t3\t9\t4 Niveac de difficcltm : DIFFICILE 3050 Par Fabien Sévary 3049 rj\t \t \t 710\tOCCASIONS D'AFFAIRES BOULANGERS / pâtissiers recherchés pour s'associer avec nous et travailler à l'ouverture de deux commerces un à Sorel-Tracy et l'autre à Valleyfield dans deux centres d'achats très achalandés.514 829-4823 mardelli@videotron AVIS Nos annonceurs sont priés de vérifier la teneur de leurs annonces lors de leur première parution.Advenant qu\u2019une annonce soit reproduite incorrectement, l\u2019annonceur doit en aviser aussitôt La Presse qui convient de publier dans la prochaine édition du journal une version corrigée de celle-ci.Teute erreur ou plainte visant la teneur d\u2019une annonce doit être signalée le jour de sa parution avant 17 h, pour fins de correction lors de la prochaine édition du journal.De même, en cas d\u2019annulation d\u2019une annonce, l\u2019avis à cette fin doit être (donnéavant 17 h, le jour qui précède sa parution.Dans tous les cas, il suffit de composer le (514) 987-VENDU.AVIS LÉGAUX AVIS DE CLÔTURE D'INVENTAIRE Prenez avis que ÉLIANE HIANCE (MAUVE), domiciliée au 377, Sherbrooke Ouest app.605, Montréal, Qc H3A 1B5, est décédée le 22 décembre 2013.Un inventaire de ses biens peut être consulté par les interessés.605 - 377 Sherbrooke Ouest, Montréal, Qc H3A 1B5.Attention: Pascal Mauve.Donné ce 18 novembre 2014.Pascal Mauve liquidateur.AVIS DE CLÔTURE D\u2019INVENTAIRE Prenez avis que MARIO CARON, en son vivant domicilié au 2823, rue de Bruxelles, Montréal, Québec HlL 645, est décédé le 15 juillet 2014, à Montréal.Un inventaire de ses biens a été dressé, conformément à la Loi, et peut être consulté par les intéressés à l\u2019étude du notaire soussigné située au 2383, rue Beaubien Est, suite 200, Montréal.Me Pierre Coutu, notaire Martin Matte n'est pas porte-parole de Raccoon.«Mais si la notoriété peut donner un coup de main.ajoute-t-il.Le produit est arrivé à maturité.La tournée va permettre aux gens d'essayer un ski qui a évolué et qu'on n'est pas gênés de présenter.» «Les skieurs ont confiance aujourd'hui, notamment grâce aux normes internationales que nous respectons, dit Jonathan Bourgeois, un des partenaires.Au départ, personne ne nous prenait au sérieux, même pas nos amis ! » Recherche et développement Les dirigeants de Raccoon disent investir tous les profits en recherche et développement pour leur produit au design épuré (et noir cette année) composé d'un noyau 100 % en bois d'érable québécois de choix et qui se vend de 700 à 1000$ la paire.«On a investi 25 % de plus cette année dans la fabrication du produit et 30% de plus pour faire connaître la marque », dit Carl Grenier, un autre partenaire.Le quatuor aimerait bien faire augmenter de 50 % d'ici trois ans ses ventes en magasin dans un marché où il faut jouer du coude face à des marques bien établies.« Je veux que Raccoon devienne internationale, comme les Rossignol et Dynastar, dit Jonathan Bourgeois.Nous allons notamment présenter notre produit au Colorado en janvier.» « Mais il faut se battre, estime Sébastien Moquin.Ici, il y a des centres de ski qui nous refusent à cause d'ententes commerciales.On dérange les autres fabricants.» En 2050,75% de la population mondiale vivra dans les villes Administrateurs publiques, chercheurs, entreprises spécialisées, experts se donnent rendez-vous ¦ I smart city expo MONTREAL Présenté par R3DI0-C3D3D3 Engagement citoyen Mobilité durable Énergie et changements climatiques Résilience Gouvernement ouvert Une conférence internationale sur la ville de demain LA PRESSE f Gcnefec CGI SB Microsoft '^sèo SIEMENS A 10 -12 DECEMBRE PALAIS DES CONGRÈS DE MONTRÉAL smartcityexpomtl.com / LA PRESSE MONTRÉAL MERCREDI 19 NOVEMBRE 2014 LA PRESSE AFFAIRES 3 NllllllllllllMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMMllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllNllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllllim LA PRESSE AFFAIRES STRATÉGIES RICHARD DUFOUR 27 milliards en 27 ans Loin des projecteurs, Letko Brosseau est devenu un géant dans le monde de l\u2019investissement PHOTO OLIVIER JEAN, LA PRESSE Peter Letko et Daniel Brosseau, cofondateurs de la firme Letko Brosseau, qui est devenue l\u2019une des plus importantes sociétés de gestion de portefeuille à Montréal, avec des actifs sous gestion de 27 milliards de dollars.üsss, ¦v.y ; rasa wm il™ \t\t Peter Letko et Daniel Brosseau, possiblement les gestionnaires de portefeuille les plus discrets au Québec, n\u2019ont pas l\u2019habitude de se placer sous les projecteurs.Ils ont pourtant de quoi faire parler d\u2019eux, après avoir bâti une firme qui fait figure de géant avec, 27 ans après sa fondation, un actif sous gestion supérieur à 27 milliards.« Nous avons commencé avec presque rien », se rappelle Peter Letko, en rencontre avec La Presse Affaires.«Nos premiers clients étaient nos amis et la mère de Daniel.» Les deux financiers se connaissent depuis près de 40 ans.Après avoir travaillé ensemble une dizaine d'années au Canadien National (CN), ils ont fondé la firme de gestion d'actifs Letko Brosseau & Associés en 1987.C'est au CN qu'ils ont fait germer l'idée de fonder leur entreprise.«C'est là qu'on s'est rencontrés.On travaillait pour la caisse de retraite du CN, qui était la plus grosse caisse de retraite privée au pays.On y a commencé comme analystes et, avant de quitter, nous étions responsables de différents portefeuilles», ajoute Daniel Brosseau.«Nous avons voyagé ensemble en travaillant sur plusieurs projets au CN et nous avons commencé à discuter.C'était un peu un rêve de lancer notre firme », dit Peter Letko.« On n'est pas à la veille de notre retraite, assure Daniel Brosseau.Si tu aimes ça, tu peux le faire pendant longtemps, et tu veux le faire pendant longtemps.» Le seul objectif, souligne-t-il, c'est de bien gérer l'argent des clients.« Le reste suivra.» La croissance par acquisitions ou une inscription en Bourse ne semblent aucunement intéresser les deux hommes.Ils ont plutôt l'intention de bonifier leur service de recherche responsable de l'analyse financière, où travaillent actuellement 16 personnes.Chacun de ces analystes est responsable d'une section du portefeuille, en plus d'être responsable du suivi et de l'identification des occasions.Chaque ajout ou retrait au portefeuille est sujet à une présentation qui doit se faire devant toute l'équipe avant la transaction.Une philosophie, quatre principes « Les gens qu'on engage arrivent de l'école, la plupart du temps.Souvent, ils ont une maîtrise et ont travaillé après leur bac dans un domaine plus technique (génie, chimie, biologie, pharmacie, etc.).On leur offre un environnement et un cadre de discussions qui les forment à notre philosophie», explique Daniel Brosseau.Cette philosophie s'articule autour de quatre grands principes.Premier principe : investir avec les gens et non contre les gens.« Pour tous les investissements, il faut que les gens, les compagnies, les clients qui ont reçu les produits et les employés qui ont été payés soient tous gagnants.Nous n'investissons pas dans la pornographie, les casinos ou les fabricants de cigarettes.Et nous ne prenons jamais des positions \"short\" contre la folie d'un autre.Jamais.» Deuxième principe : bien comprendre les entreprises, mais aussi l'industrie dans laquelle elles évoluent.« C'est ce qui va nous dire s'il y a des chances de succès.» Troisième principe : analyser à l'échelle mondiale.« Il faut comprendre ce que les autres font pour bien comprendre ce que la compagnie qui nous intéresse fait.Notre analyse est mondiale.» Quatrième principe : avoir un horizon à long terme.«Il faut mettre l'accent sur ce qui va se passer, pas sur quand ça arrivera.Évaluer une compagnie de pétrole avec un prix de 80$ le baril n'est peut-être pas la chose appropriée à long terme.» Le choix Air Canada Letko Brosseau est un des plus importants actionnaires de plusieurs entreprises de Québec inc., notamment Air Canada, Transat, Cogeco Câble, Québecor, Lassonde et 5N Plus.La firme détient une participation d'un peu moins de 20 % dans Air Canada, ce qui en fait le plus important actionnaire du transporteur aérien.Peter Letko explique que cet investissement s'inscrit dans une stratégie précise.« Pendant la récession, nous avons vu que le taux d'utilisation de la flotte mondiale était déprimé.En récession, on ne prend pas l'avion à la même fréquence.Les hommes d'affaires LETKO BROSSEAU Activités: gestion d\u2019actifs évalués à plus de 27 milliards de dollars Effectif: 65 employés (bureaux à Montréal et à Toronto) Principaux actionnaires : les fondateurs Peter Letko et Daniel Brosseau Clientèle: 80% des mandats viennent d\u2019institutions, de fondations et d\u2019entreprises Les grands gestionnaires d\u2019actifs établis au Québec (Selon l\u2019actif sous gestion) >\tCaisse de dépôt et placement du Québec: 294 milliards >\tFiera Capital: 85 milliards >\tJarislowsky Fraser: 37 milliards >\tLetko Brosseau: 27 milliards >\tHexavest: 18 milliards >\tMontrusco Bolton: 6 milliards Sources : sites web des entreprises n'achètent pas le même nombre de billets en première classe.Mais le coût d'un vol Toronto-Calgary reste le même.Nous avons pensé qu'avec la relance de l'économie, le taux d'utilisation allait s'améliorer.Nous avons investi dans plusieurs titres (Air Canada, WestJet, Transat, CAE, Lufthansa, etc.).L'action d'Air Canada était déprimée.Dans une Pour en savoir plus, visitez desjardinsassurancevie.com.Desjardins Assurances désigne Desjardins Sécurité financière, compagnie d\u2019assurance vie.période plus forte, nous pensons qu'Air Canada peut augmenter ses prix », dit Peter Letko.« Si on peut ajouter 10 $ par billet et garder les coûts au même niveau, une compagnie comme Air Canada qui vend 35 millions de billets par année peut ajouter 350 millions à son chiffre d'affaires», conclut Peter Letko.Desjardins Assurances VIE \u2022 SANTÉ \u2022 RETRAITE Coopérer pour créer l'avenir « On n\u2019est pas à la veille de notre retraite.Si tu aimes ça, tu peux le faire pendant longtemps, et tu veux le faire pendant longtemps.» \u2014 Daniel Brosseau, cofondateur de la firme Letko Brosseau AVIS DE PREMIÈRE VICE-PRÉSIDENTE ASSURANCE POUR LES GROUPES ET LES ENTREPRISES Jean-François Chalifoux, directeur général de Desjardins Assurances, est heureux d\u2019annoncer la nomination de Josée Dixon à titre de première vice-présidente Assurance pour les groupes et les entreprises.Vice-présidente Développement des affaires, Assurance pour les groupes et les entreprises depuis un peu plus d\u2019un an, Josée a su dynamiser la croissance des affaires à la grandeur du Canada tout en guidant nos équipes d\u2019experts vers les plus hauts standards de qualité de service.Forte de sa vaste expérience et animée d\u2019un leadership remarquable, Josée contribuera à l\u2019évolution et à l\u2019expansion pancanadienne de l\u2019assurance pour les groupes et les entreprises de Desjardins.À PROPOS DE DESJARDINS ASSURANCES Desjardins Assurances propose, depuis plus d\u2019un siècle, une vaste gamme de produits d\u2019assurance vie, d\u2019assurance santé et d\u2019épargne-retraite aux particuliers ainsi qu\u2019aux groupes et aux entreprises.Desjardins Assurances veille à la sécurité financière de plus de cinq millions de Canadiens, dans ses bureaux répartis d\u2019un bout à l\u2019autre du pays.L\u2019entreprise se classe au quatrième rang des sociétés d\u2019assurance de personnes au Canada et fait partie du Mouvement Desjardins, premier groupe financier coopératif au pays, qui compte plus de 45 000 employés.NOMINATION Dixon CO-CREEZ VOTRE ESPACE CHABANEL Au cœur du Midtown de Montréal, HUB Chabanel vous propose des espaces à bureaux ou commerciaux à des prix défiant toute concurrence.GROUPEDAYAN.COM - 514 849-1351 LA PRESSE AFFAIRES LA PRESSE MONTRÉAL MERCREDI 19 NOVEMBRE 2014 iiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiiinnnnnnnnnmnmnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnnn LA PRESSE AFFAIRES Quand les monopoles jouent avec notre argent FRANCIS VAILLES CHRONIQUE 'lfLpj