Le devoir, 22 janvier 2008, Cahier B

DEVOIR M A R D I Au tour de Koivu de recevoir l’aide de coéquipiers Page B 6 CULTURE Shanghai: Le pavillon du * Canada par le Cirque du Soleil I Page B 8 ECONOMIE Québécor World se place sous la protection des tribunaux La Cour supérieure du Québec approuve le financement d’un milliard par Morgan Stanley et le Crédit Suisse Claude Chiasson L’argent ne vaut plus rien Au-delà de l’actuel brasse-camarade des subprimes, il faut voir une grande réalité: la planche à billets tourne et tourne depuis fort longtemps.Le seul fait nouveau: elle tourne à un rythme démentiel depuis août dernier, soit au moment de l’éclatement de la bulle des prêts hypothécaires à haut risque et de leurs papiers commerciaux et produits dérivés sous-jacents.Depuis, les banques centrales n’ont pas cessé d’injecter des tonnes de liquidités dans le système bancaire.D’abord, à coup de quelques dizaines de milliards de dollars, puis à coup de centaines de milliards de dollars en décembre pour aider les grandes institutions de ce monde à fermer leurs livres et à combler leurs besoins d’argent La Réserve fédérale, la banque centrale américaine, a même innové en invitant les banques à un encan mettant à leur disposition toutes les liquidités voulues pour le temps qu’il faudra aux meilleures conditions possibles (c’est-à-dire à des taux d’intérêt bien inférieurs à ceux exigés pour les prêts interbancaires).Rappelez-vous.Après les malheureux événements du 11 septembre 2001, les Etats-Unis ont amorcé une véritable fuite vers l’avant.Pour éviter la récession à tout crin, les autorités monétaires ont poussé les taux d’intérêt à des planchers jamais vu depuis quarante ans.Pour ce faire, ils ont accéléré sensiblement la croissance de la masse monétaire.L’industrie de l’automobile y est allée des prêts sans intérêt.L’effet fut tel qu’elle a atteint un rythme de production annuelle record deux mois à peine après l’effondrement des deux tours du World Trade Center.On n’a pas hésité à recycler les pétrodollars du Moyen-Orient en commandes d’avions pour Boeing.Là encore, à coup de dizaines de milliards de dollars.Au même moment, le gouvernement américain dépensait hors budget pas moins de 150 milliards de dollars par année pour financer ses guerres, celles de l’Irak et de l’Afghanistan.Une véritable mer de liquidités s’est ainsi abattue sur le système bancaire et l’économie.Cette mer de liquidités a poussé les mises en chantiers dans la stratosphère pendant plus de quatre ans.Cette effervescence s’est traduite par une enflure des prix des immeubles qui a abouti à une véritable bulle immobilière et, aujourd’hui, à son éclatement Du génie à revendre Cette mer de liquidités a aussi fouetté le génie de nos grands financiers, ceux-là mêmes qui gèrent vos caisses de retraite et fonds communs d’investissement De leur perchoir, ils innovent.Ils ont créé les prêts hypothécaires à haut risque.Contre eux, ils ont émis différents niveaux d’obligations dites «collératilisées» (excusez! Je dois ici inventer le mot) pour les assortir de Default Swap (pas traduisible!) eux-mêmes, je crois — ouf! — émis par des firmes d’assurance contre les risques de défauts sur obligations qui, probablement gèrent leur propre risque sur le marché en prenant position dans des contrats à terme.Des firmes d’assurance sans le sou, du moins si l’on se fie aux radiations de 2,7 milliards de dollars que doit prendre la banque CIBC à cause de l’insuffisance des réserves de la firme d’assurance ACA Du génie, ils en ont nos grands financiers.Du génie pour multiplier les niveaux de services et produits et avec eux, les sources de généreuses commissions prises à même votre épargne, un réservoir sans fin de richesse (je l’espère pour vous, épargnants).Voilà maintenant que ces centaines de milliards de dollars sortis de la planche à billets se consument sous forme de radiations de dizaines de milliards de dollars prises par les grandes banques américaines et européennes sur leurs prêts octroyés à qui mieux mieux.Elles ont ainsi radié pas loin de 70 milliards $US au troisième trimestre et encore autant au quatrième trimestre.Autant de milliards de dollars évaporés projettent une vision quelque peu apocalyptique de la situation économique des pays occidentaux.Mais n’ayez crainte.La planche à billets tourne et tourne.Ben Beman-ke, le président de la Réserve fédérale, a d’ailleurs pu constater que l'outil monétaire risquait de s’enrayer à cause des lourdes pertes subies par les banques.Ces dernières, préoccupées à panser leurs plaies, ne sont certainement pas d’humeur à accroître leur portefeuille de prêts.Aussi, même en injectant des tonnes de liquidités dans le système bancaire, risque il y a que l’argent ne se rende pas dans les mains des consommateurs sous forme de prêts accrus.Aussi M.Bemanke at-il fait appel la semaine dernière à George W.Bush pour qu’il appuie à fond sur l’accélérateur fiscal.Ce dernier aurait bien pu larguer par avion des dizaines de milliards de dollars au-dessus des grandes villes américaines.Mais, décence oblige et afin d’éviter une tuerie entre des citoyens voulant s’arracher les billets venant du ciel, George W.Bush entend débloquer rapidement une enveloppe budgétaire de 145 milliards de dollars US pour être distribuée par un retour direct d'impôt de l'ordre de 800 $US par habitant et peut-être d'autant pour ceux qui ne gagnent pas suffisamment pour payer des impôts.La machine est donc en marche pour sortir l’économie américaine du bourbier.Mais, sachez que cette orgie de liquidités injectées dans le système survient alors que le taux d’inflation s'est élevé à 4,1 % en 2007 aux États-Unis.Conclusion: l’argent ne vaut plus grand-chose.L’or continuera de bouffer les dollars américains et toutes les devises de ce monde.cchiasson(à proplacement.qc.ca Classe Internet: www.proplacement.qc.ca CLAUDE TURCOTTE Ce fut im très dur lundi matin pour Québécor World (QW) et Pierre Karl Péladeau.Il était impossible d’attendre plus longtemps.Toutes les tentatives pour donner un nouveau souffle financier au deuxième imprimeur du monde avaient échoué à 9h hier matin.«Si la compagnie n’obtient pas le plan d’urgence qu’elle demande pour un refinancement, elle sera à cours d’argent comptant jeudi», a déclaré son avocat, Derrick Tay, devant la Cour supérieure dans sa requête pour obtenir une protection en vertu de la Loi sur les arrangements avec les créanciers des compagnies au Canada (LACC).Une disposition analogue a été déposée aux États-Unis en vertu du Chapitre 11 de la loi sur les faillites.Avant de se présenter devant le tribunal, QW avait obtenu de Crédit Suisse et Morgan Stanley un nouveau financement de 1 milliard US pour répondre à ses besoins courants d’exploitation, y compris la rémunération de ses 28 000 employés, les avantages et les autres dépenses d’exploitation.Ce fi- World (][iel>ecor CHRISTINNE MUS'CHI REUTERS «Si la compagnie n’obtient pas le plan d’urgence qu’elle demande pour un refinancement, elle sera à cours d’argent comptant jeudi», a déclaré son avocat, Derrick Tay, devant la Cour supérieure.nancement est toutefois assujetti à l’approbation des tribunaux.Un juge québécois a donné son aval ep après-midi et un juge américain de l’État de New-York devrait faire de même aujourd’hui.Selon Jacques Mallette, président et chef de la direction de QW, ces mesures permettront à la société de poursuivre ses activités pour le bénéfice de toutes les parties concernées (em- ployés, clients, fournisseurs) et, avec le vote de confiance exprimé par les nouveaux prêteurs financiers, elles permettront aussi de protéger la valeur de l’entreprise pour les parties prenantes.C’est à l'unanimité que le conseil d’administration de QW a appuyé le recours à la protection des tribunaux.Pour sa parti Québécor a diffusé deux communiqués hier matin, l’un pour annoncer que son plan de sauvetage avec Tricap av;iit été rejeté et l’autre pour déclarer que «Québécor et Québécor Media ne sont nullement affectés par la décision de Québécor World de se placer sous la protection de la 1ACC», mais aussi pour dire ceci: «Québécor, directement et par le biais de ses diverses filiales, est un important créancier et client, ainsi que le plus important actionnaire de QW.En conséquence, elle suivra de très près le processus en cours en vertu de la LACC au Canada et du chapitre 11 du Bankruptcy Code aux États-Unis et, dans ce contexte, travaillera en étroite collaboration avec ses conseillers financiers et juridiques».Québécor détient 36 % des actions de VOIR PAGE B 4: QUEBECOR ɧ Il JACQUES NADEAU I L’entreprise RT1 Claro, de Laval, a eu droit à la part du lion des contrats annoncés par Boeing.L’ancienne PME québécoise, rachetée ] compagnie américaine, a obtenu à elle seule 346 millions en contrat pour fabriquer des pièces du futur B787 Dreamliner.Avions militaires: Québec reçoit une première part de 660 millions ¦ Le secteur aéronautique est satisfait pour le moment ÉRIC DESROSIERS Ly industrie aérospatiale du Québec a reçu hier une ' première part de plus 660 millions des mégacontrats d'avions militaires signés par Ottawa.Elle se montre généralement satisfaite, mais attend la suite des événements avant de crier victoire.La compagnie américaine Boeing a annoncé l'octroi de contrats totalisant 420 millions US au Québec.Le montant équivaudrait, selon Ottawa, à 56 % des 750 millions quelle s’est engagé à investir dans un premier temps au Canada à la suite de son achat de quatre avions de transport géants C-17.Une autre constructeur américain, Lockheed Martin, a aussi annoncé l’octroi, à des entreprises québécoises, d’une première série de contrats totalisant 241 millions à la suite de la conclusion, jeudi, de la vente de 17 avions de transport C-130J pour 1,4 milliard.Ce montant de 241 millions équivaudrait à 29 % de la première tranche de 842 millions de contrats que la compagnie américaine se dit déjà prête à attribuer au Canada.Le gouvernement Harper ne s’est pas montré peu fier de ces annonces après que le Québec, qui compte pour 50 % à 60 % de l’industrie canadienne, eut réclamé pendant des mois à cor et à cri sa juste part des juteux contrats militaires.«Et il s’agit seulement d'une première série d’annonces.D’autres retombées économiques viendront dans les prochaines années», a déclaré en conférence de presse à Laval le ministre de l’Industrie, Jim Prentice.«Cela démontre bien Unite la profondeur de l’industrie aérospatiale et de la défense au Québec», a ajouté son collègue des Travaux publics et ministre responsable de la région de Montréal, Michael Fortier.Tous ces chiffres restent incomplets, ont tenu à préciser les ministres.Boeing n’a pas encore décidé comment elle investirait au Canada le dernier tiers des retombées promises pour la vente des avions.La Politique des retombées industrielles au Canada oblige également Boeing et Lockheed Martin à investir sur 20 ans au Canada respectivement 750 millions et 1,275 milliard pour compenser les coûts d’entretien de leurs coûteux appareils.Les mêmes règles s’appliqueront à cet autre contrat de quelques milliards présentement en négociations avec Boeing pour 16 hélicoptères de transport Chinook.Et l’on ne parle pas des quelque 150 millions que l’américaine Pratt & Whitney devra aussi investir au Canada pour avoir obtenu le contrat de fabrication des moteurs des C-1,7, ni des 250 millions attribués à la montréalaise CAE Électronique pour la fabrication de simulateurs et la formation des futurs pilotes des Chinook La conférence de presse d’hier s’est tenue dans une entreprise de I-aval appelée RTI Claro.L’ancienne PME québécoise, rachetée par une compagnie américaine, compte maintenant 250 employés et a obtenu à elle seule 346 millions en contrat de Boeing pour fabriquer des rails de titane qui serviront à fixer les sièges dans le tout nouvel avion de ligne Boeing 787 Dreamliner.D’autres conférences de presse du même genre doivent se tenir demain à Halifax, puis VOIR PAG AÉRONAUTIQUE 41 B 2 LE DEVOIR, LE MARDI 22 JANVIER 2 0 0 8 LE MARCHE BOURSIER Wma tort ta B AW'ÎMfAsa 46617 A&BowCdaEx 441 AûrtiDtBowater 39824 foUlP Acad«n Mng o 661125 AccofflFm 110C Actfïle Fngy o 37315 AŒAwatiorA 154833 ACE Avutn V(A 204552 Acu#y Small A 3849 Acuity SmliWI 4:00 Mite Inc 20000 Adanac Moty J 487300 Adda; Pete 28/623 Addenda Cap 3122 ADfGroupSV 251912 Adhere* iW o 55 ADSlnc AMV 300 Advant» MW o 67155 Aecon Group 476084 AetemaZén " wCpP PIC 19100 AGFMgflItV 39Î248 Agm:o Eagi» M 498455 Air Can BV 60578 aol Am 3300 C o 102375 Attta Pharma o 18586 Akita Drill B 200 Atata Dnll NV 15500 Alamos GoWo 199914 AJarmforce o 6900 AftertaChp 70510 Aleico fies o 55390 Ale.isMnriso 173499 Algo Group 60000 WOoma Central 1034 AÜrnntatnAMV 2400 Alimntatn B SV 240132 AHbancA 150 AHbancPrA 373 Allbanc P' A 4740 AJIbanc Spit A 25852 Alld N/la o 6791 Ailen-Vanguard 337173 Alton Thera o 54500 Almaden Mm 43124 AltaGasUtil 10377 Allius Minerai 182642 Ambrila Bro o 4810 Amer Bonan/a 0152987 Amengo fles o 303399 Arnica Mature 6567 Amiscoi’d 1000 Amorti* Life o 21000 Anaconda Mm o 328000 Anatolia J 73228 Andean Ordo 133100 Anderson Energ 66675 Andrew Pell A 8000 «ügiotech Phrm 10871' Anfnm Enr Anvil'' 6 970 6 850 6 900 -0 060 19 000 18 850 1 8 650 -2 050 19 790 18 720 1 9 020 -’840 11 180 9 850 10 220 1 700 0 670 0 560 0 600 -0 090 7810 7 800 7 600 0 000 4 050 3 750 3 880 0 220 22 750 20 900 21 250 -2 230 22 930 20 610 21 350 1 900 7 240 6 350 6 350 0 850 0 180 0 180 0 180 «0015 0 480 0 450 0 450 -0 030 0870 0 780 0830 -0020 38 250 36 900 36 900 -2010 19 970 18 800 19 500 -0 440 5 990 4 510 5 120 -0 940 0.000 0 000 0 000 ÛOOO 0 000 0 000 0 000 0 000 0045 0 045 0 045 -0 005 16 750 1 5 750 1 6110 -1 260 1 700 1 570 1 700 *0 060 1 300 1 260 1 260 0.000 1 610 1 280 1 420 -0210 25.980 24 360 24 850 -1 140 55 250 54 000 54 550 1 870 57950 55050 57 400 ¦?300 25 310 25 300 25 300 0 010 12 000 11 750 11 750 -05" 9 690 -00 3 600 -021 -o a 0 5 2 760 SM 9250 3.250 .11 750 11 750 11 430 10 650 6 190 5 860 4 950 il 0/50 0.020 .121 000 118 000 121 000 -2 17 470 16.600 16 600 -0 a.jm 1 4 570 0 800 0 025 8720 2900 -OU 0075 4 01 3 000 4 2( 11 750 1 ?; 10 650 -lit 5 860 -os: 4 990 -02; Si 0 750 -OOt 0 020 -00( .r° æ a Peso 290200 Aquiline Res o 89936 aa Arbor Mem Cl A 400 AHSETectio Hi ARIUS Res o Armistice Res Arsenal Energy i: ART Advanced o .Ascalade Comm 11.Ascendant Çpr 21000 Ascendnt w Aspen Grp o Astra Fecnn Astral A NV Astral B SV AlcoC11 NV eeasr Aim n il 2721 374! 1^1 1380 æ æ 4 940 4 550 1 500 1 350 ffl 8 2550 a a 12580 10250 0 550 0 500 a ra 2300 2 100 ill 30 000 -0 1.740 -0 0.910 ‘ 10000 82000 57965 basca Ptsl Ha Gold o ills Sys Allanlis AlnaReso ____________ Alrium Invtns 112386 ATS Auto Tlng 185346 Augusta Resou r 64351 Aura Mnrls o 643708 AurelianReso 468124 Auri/on Mm o 968367 Aurora Engyo 137655 Aust Solomons 7500 Australia Solm 19000 Automoduiar 3000 Avcorp Ind 47600 Avery Peso 147000 II ill?3S20 10 250 8 950 0790 0.730 0180 1460 -( .000 18270 - « si « 0 325 13 250 à: 13610 • m iisss .sus i 24 280 24 290 0000 i 24030 24 1C.24 250 24 51 23810 23 850 18 890 18910 15570 15570 13 750 13.750